الأنشطة الرئيسية لبنوك الاستثمار. الأنواع الرئيسية للأنشطة الاستثمارية للبنوك. أنشطة البنوك كشركات استثمار

البنوك ، بصفتها وسطاء ماليين ، هي أهم عنصر في اقتصاد كل بلد. البنوك التجارية التقليدية ، التي تقوم بتجميع الأموال المجانية مؤقتًا عن طريق جذب الودائع من الكيانات الاعتبارية والأفراد ، وكذلك المؤسسات المالية الأخرى ، توفرها للاستخدام المؤقت للشركات والأفراد في شكل قروض من أجل التمكن من ضمان استمرارية الإنتاج أو لتلبية احتياجات الأفراد.

يتم تفاعل المؤسسات الائتمانية مع عملائها بشكل مستمر وبأشكال مختلفة. لذلك ، على سبيل المثال ، تأتي مرحلة في تطوير المؤسسة عندما تحتاج إلى الانتقال إلى مستوى نوعي جديد ، وجذب قدر كبير من الموارد المالية في سوق رأس المال بهدف التوسع المحتمل والمخطط للأعمال ، والتحديث من الإنتاج ، وإنشاء خطوط إنتاج جديدة وسلع جديدة ، والدخول إلى أسواق جديدة. في مثل هذه الحالات ، هناك حاجة إلى وسيط مالي قادر على تولي دخول هذه المؤسسة إلى سوق رأس المال ، ومستشار محترف ومنظم المعاملات. ينتمي بنك الاستثمار إلى هذا النوع من الوسطاء الماليين.

هناك نوعان من البنوك الاستثمارية

بنوك الاستثمار من النوع الأول:

في نظام الائتمان الحديث في عدد من الدول الغربية ، تلقت البنوك الاستثمارية تطوراً كبيراً. في معظم البلدان الغربية (بشكل أساسي في الولايات المتحدة واليابان وإنجلترا وفرنسا) انبثقت البنوك الاستثمارية عن طريق تقسيم العمل والتخصص في قطاع الائتمان. تتمثل المهمة الرئيسية للبنوك الاستثمارية في تعبئة رأس مال القروض طويلة الأجل وتوفيره للمقترضين من خلال إصدار وطرح الأسهم والسندات وأنواع أخرى من التزامات الديون. كل شركة أو شركة كبيرة ، كقاعدة عامة ، لديها بنك استثماري خاص بها ، يتم استخدام خدماته باستمرار. يوجد حاليًا نوعان من البنوك الاستثمارية. البنوك من النوع الأول تعمل حصريًا في تداول الأوراق المالية وإيداعها ، والبنوك من النوع الثاني - في الإقراض طويل الأجل. يعتبر النوع الأخير من البنوك نموذجيًا بشكل أساسي للدول القارية في أوروبا الغربية والدول النامية.

تم تشكيل البنوك الأولى كشراكات ذات مسؤولية محدودة في الربع الأول من القرن التاسع عشر. في القرن العشرين. يفسح المصرفيون الخاصون ، والبيوت المصرفية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، المجال تدريجياً لإصدار الأوراق المالية وإيداعها في دور البنوك الكبرى والبنوك الاستثمارية ، التي تعمل بالفعل على أساس رأس المال السهمي. تم تطويرها بشكل خاص في عشرينيات القرن الماضي. خلال فترة الكساد الكبير 1929-1933. أفلس الكثير منهم ، وفي الواقع ازدادت أهميتهم في الخمسينيات والستينيات. وهكذا ، انخفضت أصول البنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة من 10 مليار دولار في عام 1929 إلى 2.7 مليار دولار في عام 1949. ومع ذلك ، فقد وصلت بالفعل في عام 1960 إلى 6.6 مليار دولار. ويعود تقسيم البنوك الأمريكية إلى البنوك التجارية والاستثمارية إلى قانون البنوكبتاريخ 1933 (قانون جلاس ستيجال). فيما يتعلق بالخسائر الفادحة في فترة الأزمة الاقتصادية العالمية ، واجهت البنوك العالمية آنذاك بديلًا: إجراء إما عمليات بالأوراق المالية أو العمليات التقليدية للبنوك التجارية. وهكذا ، تم تقسيم جميع البنوك إلى "معسكرين": البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية وبيوت السمسرة وثيقة الصلة. تقوم بنوك الاستثمار من النوع الأول حاليًا ، كقاعدة عامة ، بإجراء معاملات مع الأوراق المالية لقطاع الشركات في الاقتصاد. من خلال طرح الأسهم والسندات ، يعملون كوسطاء للحصول على الأموال من قبل المؤسسات الصناعية والنقل والتجارة.

تؤدي هذه البنوك أيضًا عددًا من الوظائف الأخرى المتعلقة بزيادة رأس المال وخدمة سوق الأوراق المالية:

• * الانخراط في التوزيع الثانوي للأسهم والسندات ؛
• * العمل كوسطاء في وضع الأوراق المالية الدولية (Eurobonds و Euroshares) في سوق العملات الأوروبية ؛
• * تقديم المشورة للشركات بشأن استراتيجية الاستثمار ، وكذلك المحاسبة وإعداد التقارير.

تعتبر بنوك الاستثمار من النوع الأول في هذه الفترة الزمنية مؤسسات مالية قوية ، حيث تعمل كمؤسسين لشركات تم إنشاؤها حديثًا ، وتطرح إصدارات إضافية من الأسهم والسندات للشركات والشركات القائمة بالفعل. في الوقت الحاضر ، من دون مشاركة هذه البنوك ، يكاد يكون من المستحيل بيع الأوراق المالية. بدون وساطة ، لن تتمكن العديد من الشركات من الحصول على أموال طويلة الأجل. في الممارسة الحديثة لعدد من البلدان (الولايات المتحدة الأمريكية ، كندا ، إنجلترا ، أستراليا) ، لا يمكن تشكيل الشركات وتشغيلها إذا لم تتعهد هذه البنوك بوضع أوراقها المالية. إن عملية تكوين الشركات الجديدة ، وكذلك تصفية الشركات القديمة ، هي أرض خصبة تعمل فيها البنوك الاستثمارية. E. F. Zhukova الطبعة الثانية ، المنقحة والمكملة من قبل وزارة التربية والتعليم الاتحاد الروسيككتاب دراسي / الفصل العاشر بنوك الاستثمار. 10.1 دور البنوك وعملياتها. بنوك الاستثمار من النوع الأول / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html؟page=26

بنوك الاستثمار من النوع الثاني:

تنظيم ووظائف وطبيعة النشاط. تختلف البنوك من هذا النوع بشكل كبير عن البنوك من النوع الأول في الهيكل التنظيمي والوظائف والعمليات.

يمكن للبنوك الاستثمارية من النوع الثاني أن تقوم على أساس المساهمة ، وهو شكل مختلط للملكية بمشاركة الدولة ، ومملوكة للدولة بحتة. تتمثل الوظيفة الرئيسية لهذه البنوك في الإقراض متوسط ​​وطويل الأجل لمختلف قطاعات الاقتصاد ، فضلاً عن المشاريع المستهدفة الخاصة المتعلقة بإدخال التقنيات المتقدمة وإنجازات الثورة العلمية والتكنولوجية.

لعبت البنوك الاستثمارية دورًا كبيرًا في الانتعاش الاقتصادي لأوروبا الغربية في أوائل سنوات ما بعد الحرب ، وكذلك في إنشاء الصناعات والبنية التحتية في عدد من البلدان النامية. في هذا الصدد ، يجب أن نسلط الضوء بشكل خاص على دول مثل فرنسا وإيطاليا وإسبانيا والبرتغال والدول الاسكندنافية ، حيث ضمنت البنوك الاستثمارية المختلطة أو المملوكة للدولة مستوى عالٍ من الإقراض طويل الأجل للصناعة وخلق صناعات جديدة فيها. وكقاعدة عامة ، كانت هذه البنوك مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالممتلكات الحكومية أو المختلطة ، حيث توفرها من خلال تلقي أموال طويلة الأجل لتمويل استثمارات رأس المال. شاركت البنوك الاستثمارية من نوع مختلط أو حكومي بنشاط في تنفيذ البرامج الحكومية للتنمية الاجتماعية والاقتصادية وخطط تحقيق الاستقرار في الاقتصاد. حاليًا ، يقومون أيضًا بإجراء عمليات مختلفة في سوق رأس المال المقترض: يقومون بتجميع مدخرات الكيانات القانونية والأفراد ، وإجراء عمليات إقراض متوسطة وطويلة الأجل ، والاستثمار في الأوراق المالية الخاصة والحكومية ، وتطوير الخدمات المالية المختلفة.

في نظام الائتمان في البلدان التي توجد فيها مثل هذه البنوك ، فإنها تحتل مكانة بارزة بعد البنوك التجارية. خصوصية أنشطة البنوك الاستثمارية من النوع الثاني هي أنها تحمل العبء المرتبط بأكثر العمليات خطورة للإقراض متوسط ​​وطويل الأجل ، فهي تضطر إلى اللجوء إلى قروض من البنوك التجارية والمؤسسات المالية الأخرى.

ظهرت بنوك الاستثمار في البلدان النامية بشكل رئيسي في الستينيات بعد أن حصلت هذه البلدان على الاستقلال السياسي. قامت البنوك التجارية والاستثمارية بدور فعال في تنظيم هذه البنوك. الدول المتقدمة. تشارك بنوك الاستثمار في البلدان النامية في عمليات إقراض طويلة الأجل ومعاملات أوراق مالية. بالإضافة إلى ذلك ، تعمل البنوك الاستثمارية مؤخرًا في عدد من البلدان ، وتجمع بين وظائف وعمليات بنك استثماري من النوع الأول والثاني.

من أجل تمثيل أنشطة البنوك الاستثمارية من النوع الثاني بشكل صحيح ، من الضروري تحليل طبيعة أنشطتها في عدد من البلدان.

في الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وإنجلترا ، لا توجد بنوك استثمارية من النوع الثاني ، يتم استبدالها بمؤسسات ائتمانية ومالية أخرى تقدم قروضًا متوسطة وطويلة الأجل. في ألمانيا ، يتم تنفيذ وظائف هذا البنك بشكل أساسي من قبل البنوك التجارية الكبيرة. يوجد حاليًا ثلاثة بنوك ائتمانية طويلة الأجل في اليابان: بنك اليابان الصناعي ، وبنك الائتمان طويل الأجل في اليابان ، وبنك نيبون الائتماني. تم تأسيسها بموجب قانون خاص لعام 1952. ركز أول بنكين نشاطهما على أكبر الشركات. يجمع Nippon Credit Bank بين وظائف الرهن العقاري وبنك الاستثمار ويتخصص في إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة. 10.2. بنوك الاستثمار من النوع الثاني / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html؟page=26

لاحظ أن الأدبيات المتخصصة تحتوي على تعريفات مختلفة لبنك الاستثمار. لذلك ، على سبيل المثال ، يجب أن تشمل البنوك الاستثمارية المؤسسات المالية المتخصصة في العمليات ذات الاستثمارات طويلة الأجل ، وخاصة في مجال تكوين الأصول الثابتة الجديدة. يتخصص البنك الاستثماري في إصدار الأوراق المالية وضمانها وتداولها.

في التعريف الأخير ، كما هو الحال في عدد من التعريفات الأخرى ، يتم التركيز بشكل خاص على أدوات البنوك الاستثمارية - الأوراق المالية.

مما سبق ، يمكننا استخلاص استنتاج حول السمات الرئيسية للبنك الاستثماري. إذن ، بنك الاستثمار:

• · متخصص في تنظيم التمويل (اختيار أشكال جمع الأموال والأسواق وهياكل وطرق التمويل).
• · ترتبط أهداف التمويل التي يقدمها بنك الاستثمار بتغيير نوعي في أعمال العملاء (توسيع الأعمال التجارية ، إنشاء صناعات وسلع جديدة ، الدخول إلى أسواق جديدة).

وبالتالي ، يمكن تعريف البنك الاستثماري على أنه مؤسسة مالية تركز أنشطتها على سوق رأس المال وتتخصص في تقديم المشورة وترتيب التمويل للعملاء ، ونتيجة لذلك تخضع أعمالهم لتغييرات نوعية.

تطوير فعال نشاط استثماريهو شرط ضروري للأداء المستقر للاقتصاد. تنبع حاجة البنوك للمشاركة في عملية الاستثمار من ترابط التنمية الناجحة النظام المصرفيوالاقتصاد ككل. تتضمن خدمات الاستثمار المصرفي ، باعتبارها جزءًا من الخدمات المصرفية الاستثمارية ، مجموعة من الخدمات التكميلية والمنتجات المصرفية المخصصة لكيانات سوق الاستثمار والتي تجلب الآثار المالية وغير المالية للبنك.

يمكن تعريف الخدمة المصرفية الاستثمارية على أنها مجموعة من العمليات المقدمة لكيانات سوق الاستثمار وفقًا لأهدافها المحددة ، على أساس مدفوع. لنتخيل مخططًا لهذا النوع من الخدمة.

رسم بياني 1.

تقديم خدمات الاستثمار ، تؤدي مؤسسة الائتمان وظائف معينة. مثل هذا:

• 1. تراكم المدخرات.
• 2. تحويل المدخرات إلى استثمارات.
• 3. وساطة المعلومات.
• 4. تنظيم علاقات الاستثمار.
• 5. حماية موضوعات سوق الاستثمار.

يتسم النشاط الاستثماري لمؤسسات الائتمان بالتنوع الكافي والتطور المستمر ، مما يوفر للسوق أدوات وفرصًا جديدة. هناك ثلاثة مجالات رئيسية للخدمات المصرفية الاستثمارية:

• · نشاط البنك في سوق الأوراق المالية.
• · تمويل الشركات.
• تمويل المشروع.

يمكن تنفيذ أنشطة البنك في سوق الأوراق المالية على نفقة مؤسسة الائتمان الخاصة وبالنيابة عن العملاء. نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة ، يمكن لمؤسسات الائتمان الحصول على كل من الأوراق المالية (الأسهم) وسندات الدين (السندات) ، وتشكيل وإدارة حافظتها الخاصة من الأوراق المالية. باستخدام هذه الأوراق المالية ، من الممكن تنفيذ مثل هذه المعاملات مثل اتفاقية إعادة الشراء بموجب المادة 51.3 من اتفاقية إعادة الشراء بتاريخ 25 نوفمبر 2009 N281-FZ ، تعليمات SWAP لبنك روسيا بتاريخ 16 فبراير 2015 N 3565-U "بشأن أنواع الأدوات المالية المشتقة "(مسجل في وزارة العدل الروسية بتاريخ 27 مارس 2015 رقم 36575) 5. يتم الاعتراف باتفاقية المبادلة: http://www.consultant.ru/search/؟q=+٪D0٪A1٪D0٪92٪D0٪9E٪D0٪9F+ © ConsultantPlus ، 1992-2016 ، يمكنهم العمل كضمان عند جذب القروض.

نيابة عن العملاء ، تحصل عمليات الإقراض على الأوراق المالية على حساب العميل ، وتطور استراتيجية استثمار للعملاء ، وتشكل وتدير محفظة من الأوراق المالية. إن أهم اتجاه لعمل البنوك الاستثمارية هو تهيئة الظروف للتنفيذ المحتمل لاستثمارات المحفظة الجماعية من خلال إنشاء صناديق استثمار مشتركة وإدارتها. شكل محدد من أشكال الاستثمار الجماعي هو ما يسمى OFBU (صناديق إدارة البنوك المشتركة) التي أنشأتها البنوك.

كان الاتجاه المهم في عمل البنوك الاستثمارية في العقود الأخيرة هو تصميم المنتجات الهيكلية والأدوات المالية المشتقة بناءً على أنواع مختلفة من الأصول. كان الغرض من إنشاء مثل هذه الأدوات هو التحوط من مختلف المخاطر ، ومع ذلك ، مع تطور السوق ، تحولت إلى أدوات مضاربة ، انفصل حجمها عن حجم الأصول الأساسية ، وتجاوزها بشكل كبير. مثال على هذه الأداة المالية المشتقة هو مقايضة التخلف عن السداد (CDS).

كما أنه من الضروري إبراز عمل البنوك في تنظيم توريق الأصول. انتشر التوريق على نطاق واسع في السنوات الأخيرة كوسيلة لتوزيع المخاطر ، وطريقة لإزالة عدد من الأصول من الميزانية العمومية. يتم استخدام خدمات البنوك الاستثمارية لتوريق الأصول من قبل البنوك التجارية وشركات التصنيع المختلفة التي لديها أصول متجانسة في ميزانياتها العمومية والتي يمكن أن تولد دخلاً ثابتًا.

هذا الاتجاه الثاني للخدمات المصرفية الاستثمارية مثل تمويل الشركات يتطور بنشاط في بلدنا. تؤدي الحاجة إلى توسيع الأعمال من خلال الاستحواذ على الشركات المنافسة ، وإنشاء هياكل قابضة رأسية ، وجذب المستثمرين في رأس المال الثابت للشركة ، بما في ذلك الإستراتيجية ، إلى زيادة الطلب على خدمات إدارات تمويل الشركات في البنوك. .

يقدم قسم تمويل الشركات بشكل عام لعملائه الخدمات التالية:

• · تقديم المشورة بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ والاستحواذ.
• تمويل مثل هذه المعاملات ؛
• تنظيم الاكتتاب الخاص لأسهم المؤسسة ؛
• جذب مستثمر استراتيجي ، إلخ.

يرتبط هذا المجال من النشاط الاستثماري للبنوك بشكل أساسي بتقديم المشورة للعملاء وترتيب التمويل. وبالتالي ، عند تقديم الخدمات في مجال تمويل الشركات ، تحصل البنوك على دخل في شكل عمولة.

تم تطوير تمويل المشروع على نطاق واسع في السبعينيات. من القرن الماضي وبرز كمجال منفصل للخدمات المصرفية الاستثمارية. يمكن النظر إلى تمويل المشروع على أنه طريقة لتمويل الديون طويلة الأجل للمشاريع الكبيرة من خلال الهندسة المالية ، بناءً على قرض مقابل التدفق النقدي الناتج مباشرة من المشروع نفسه. (لا يمكن النظر إلى تمويل المشروع إلا كحزمة واحدة تجمع بين أشكال مختلفة من تمويل الديون وحقوق الملكية وتشمل جميع جوانب تطوير المشروع وتنفيذه).

في المرحلة الحالية من التطور الاقتصادي ، تتنوع احتياجات الاستثمار للعملاء لدرجة أنها تتطلب بالفعل من البنوك إنشاء منتجات استثمارية كشكل أكثر تعقيدًا للجمع بين الاستثمار والخدمات المصرفية الأخرى (انظر الشكل 2)

الصورة 2.

كما ذكر أعلاه ، لا يحدد التشريع المصرفي الروسي الحالي بنكًا استثماريًا أو بنكًا استثماريًا.

يتوسط النشاط الاستثماري للبنوك كلاً من العلاقات الائتمانية وعلاقات الملكية. نتيجة للأنشطة المصرفية الاستثمارية ، يمكن زيادة كل من الأموال الخاصة للشركة العميل والأموال المقترضة بشكل كبير. في الحالة الأولى ، يحدث هذا نتيجة طرح عام أولي أو لاحق للأسهم في سوق منظم (IPO ، SPO) ، وهو اكتتاب خاص لأسهم الشركة ، بما في ذلك نتيجة لجذب مستثمر استراتيجي. في الثانية - من خلال إصدار أدوات الدين المالية (السندات). في الوقت نفسه ، تكون العلاقات الائتمانية الناشئة ذات طبيعة محددة ويمكن في بعض الحالات تحويلها إلى علاقات ملكية باستخدام أدوات مالية مختلطة.

حاليًا ، يتم استخدام تمويل المشاريع لتوفير الأموال اللازمة لمشاريع إنشاء وإعادة بناء الصناعات ، وإنشاء شركات جديدة وإنتاج أنواع جديدة من المنتجات. في تمويل المشروعيمكن للبنك أن يعمل كمستشار مالي أو مدير قرض أو مقرض. عادة ما يتم تنفيذ دور المستشار المالي ومدير القروض من قبل بنك استثماري ، والذي يتلقى مكافأة في شكل عمولة ، والمقرض هو بنك تجاري ، يتلقى بشكل أساسي إيرادات الفوائد ، بالإضافة إلى العمولة.

في حالة تقديم خدمات الاستثمار ، يتم تصنيف العملاء من القطاع الخاص وفقًا لمقدار الأموال التي يمكن استثمارها من خلال البنك:

• · العملاء ذوي الدخل المرتفع (حجم الاستثمارات من مليون دولار أمريكي).
• · العملاء ذوي الدخل المرتفع نسبيًا (مبلغ الاستثمار من 300 ألف دولار أمريكي) ؛
• عملاء جماعيين.

مثل هذا التصنيف مشروط إلى حد ما بسبب حقيقة أن العديد من البنوك وشركات الاستثمار تستخدم تصنيف العملاء من القطاع الخاص بناءً على الاستراتيجية التي يعتمدها البنك أو المؤسسة. ومع ذلك ، يرتبط نهج التصنيف ، كالعادة ، بمبلغ دخل العميل والمبلغ الذي استثمره أو أنه مستعد للاستثمار من خلال البنك.

يتم تقديم الفئة الأولى من العملاء ، وفي بعض الحالات الفئة الثانية ، من قبل أقسام أحد البنوك الخاصة (الخدمات المصرفية الخاصة). من خلال خدمة هؤلاء العملاء ، يؤدي البنك وظيفة الوسيط ، ويقوم بتنفيذ المعاملات لاكتساب الأصول المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته ، ويقوم بإدارة الثقة للأصول المالية للعميل. بالنسبة لهذه المجموعة من العملاء ، يتم إنشاء ما يسمى بالمنتجات المهيكلة. مثال على هذا المنتج المهيكل هو الملاحظات - المنتجات المهيكلة ، والتي هي مزيج من الأصول والأدوات المالية المختلفة ، مجتمعة بطريقة معينة من أجل تحقيق النسبة المطلوبة من المخاطر والعائد. يعتمد دخل الاستثمار على مؤشر سوق معين. على سبيل المثال ، سعر السوق للذهب والنفط وأسعار العقارات وأسعار الصرف ومؤشر الأسهم.

تعد الصناديق المشتركة واحدة من أكثر أدوات سوق الأوراق المالية شيوعًا للمستثمرين من القطاع الخاص. تجمع الصناديق المشتركة بين أموال العديد من الأشخاص للاستثمار في مختلف الأوراق المالية وتنقسم إلى صناديق الأسهم والسندات والصناديق المختلطة والصناعية والمؤشرات وسوق المال.

شكل آخر من أشكال الاستثمار الجماعي لقطاع العملاء الشامل هو الصناديق العامة لإدارة البنوك (BMF). OFBU - شكل من أشكال الاستثمار الجماعي للأصول ، حيث يقوم البنك بتجميع أموال المستثمرين والشركات الخاصة للإدارة المهنية من أجل توليد الدخل في أسواق الأسهم والمشتقات. تشبه OFBUs الصناديق المشتركة ، فقط في هذه الحالة يعمل البنك كشركة إدارة. توفر فرصة المشاركة في الاستثمار الجماعي للفرد عددًا من المزايا. ليس لديه معرفة ومهارات خاصة ، صغير أو وسيط (لديه أموال أكثر من صندوق صغير ، ولكن ليس بما يكفي ليصبح عميلًا لبنك خاص) يمكن للمستثمر استخدام خدمات مشارك محترف في سوق الأوراق المالية. بنك الاستثمار عاصمة روسيا

لا شيء يقف ساكنا ، بما في ذلك الخدمات المصرفية الاستثمارية الديناميكية. اليوم ، تقدم البنوك لعملائها نوعًا مبتكرًا من المنتجات الاستثمارية - خيار العملة المدعومة بالودائع - والذي يحمل مخاطر أعلى من أدوات سوق المال القياسية أو أدوات الدخل الثابت الأخرى. ولكن في مقابل زيادة المخاطر ، يمكن أن تقدم عوائد أعلى.

توفر البنوك الأجنبية المسجلة في روسيا ، وكذلك أولئك الذين لديهم شركاء أجانب ، فرصة للاستثمار في الأسواق المالية الدولية. في الوقت نفسه ، لا يحتاج العملاء إلى السفر إلى الخارج وفهم جميع تعقيدات السوق المحلية. وبالتالي ، تفتح آفاق جديدة وفرص أكثر ربحية للعملاء:

• · الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية حتى مع كمية قليلةالاستثمار الأولي؛
• · استثمار جزء من المدخرات في الأسواق المتقدمة والناشئة (أوروبا ، الولايات المتحدة الأمريكية ، دول بريك ، منطقة آسيا والمحيط الهادئ) ؛
• اختر عملة الصندوق المشترك.

على الرغم من فرص الاستثمار الميسورة التكلفة والواسعة إلى حد ما ، إلا أن جزءًا صغيرًا فقط من السكان يحول مدخراته إلى استثمارات. وبالتالي ، فإن مشكلة عمل سوق الخدمات المصرفية الاستثمارية تتطلب وضع مبادئ توجيهية لتراكم الموارد النقدية المجانية للعملاء من الأفراد والشركات وتوجيهها في شكل استثمارات رأسمالية في القطاع الحقيقي للاقتصاد ، مما سيخلق الظروف. من أجل التنمية الفعالة لموضوعات الاقتصاد الحقيقي ، والتي ، بنفس الطريقة ، ستوفر في المستقبل طلبًا مرتفعًا على خدمات الاستثمار. وهذا بدوره سيكون له تأثير إيجابي على تطور سوق الأوراق المالية وزيادة جودته وحجمه. ومن العوامل المهمة هنا أيضًا تطور المنافسة في القطاع المالي ، وعلى وجه الخصوص في القطاع المصرفي. سيؤثر ضمان المنافسة العادلة بشكل إيجابي على كل من هيكل خدمات الاستثمار وجودة تقديمها ، وظهور منتجات استثمارية جديدة تلبي احتياجات الاقتصاد.

في القاموس الموسوعي المصرفي الإنجليزي-الروسي B.G. يُعرَّف Fedorov ، وهو بنك استثماري ، بأنه بنك متخصص في تنظيم الإصدار ، وضمان إيداع الأوراق المالية وتداولها ؛ أيضا استشارة العملاء في مختلف القضايا المالية ؛ ومع ذلك ، فإنه يركز بشكل أساسي على الأسواق المالية بالجملة (في ظروف الولايات المتحدة) أو كبنك غير مقاصة متخصص في الاستثمارات المتوسطة والطويلة الأجل في الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (في ظروف المملكة المتحدة).

وتجدر الإشارة إلى أن البلدان المختلفة لديها أنظمة مصطلحات مختلفة. لذلك ، في المملكة المتحدة ، يعتبر مصطلح Investmenttrust (شركة) أكثر ملاءمة لجوهر البنك الاستثماري ، بدلاً من مصطلح بنك الاستثمار ، فإن الظاهرة الأقرب إلى الفهم الأمريكي هي ظاهرة مثل بيت الاستثمار المصرفي (Investmentbankinghouse).

من التعريفات المذكورة أعلاه ، وكذلك من العديد من التعريفات الأخرى ، يمكن تمييز الميزات التالية التي تتميز بها المنظمات التجارية التي سيشار إليها باسم البنوك الاستثمارية:

• · هي منظمة تجارية عالمية كبيرة تجمع بين معظم الأنشطة المسموح بها في سوق الأوراق المالية والأسواق المالية الأخرى ؛
• النشاط الرئيسي - جذب الموارد المالية من خلال الأوراق المالية ؛
• · القيام بعمليات ، خاصة في أسواق البيع بالجملة.
• · تعطى الأولوية للاستثمارات المتوسطة والطويلة الأجل.
• · أساس المحفظة - الأوراق المالية ، بينما تركز معظم البنوك الاستثمارية على الأوراق المالية غير الحكومية.

تسترشد جميع مؤسسات سوق الأوراق المالية الأخرى بأداء عمليات متخصصة معينة. في نفس الوقت ، هم غير قادرين على الاستثمار المصرفي.

وتجدر الإشارة إلى أن أنشطة جمع الأموال توصف عادة بأنها مصرفية استثمارية. إن أبسط تعريف للبنك الاستثماري هو ما يلي: البنك الاستثماري هو مؤسسة مالية تعمل في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية (المصرفية الاستثمارية).

ومع ذلك ، فإن هذا التعريف ليس دقيقًا تمامًا. يفترض ضمنيًا تخصص هذه المؤسسة في الخدمات المصرفية الاستثمارية. لكن الحقيقة هي أنه من المستحيل التخصص في الخدمات المصرفية الاستثمارية فقط ، لأن تنفيذها ممكن فقط في إطار مؤسسة عالمية حقًا يتم فيها تطوير جميع أنواع الأنشطة المصرفية الاستثمارية الأخرى بشكل كافٍ. أنشطة جذب الموارد المالية مستحيلة دون وجود عمل جيد التنظيم ومتطور في مجالات أخرى ، وهو ما يميز بنك الاستثمار. يمكن القول أن جميع الأنشطة الأخرى للبنك الاستثماري تشكل الأساس لتطوير الخدمات المصرفية الاستثمارية داخل هذا البنك. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الخدمات المصرفية الاستثمارية ليست فقط الاتجاه الأكثر شهرة في عمل البنك الاستثماري ، بل هي أيضًا الأكثر ربحية. لذلك ، تميل جميع الشركات الكبيرة في سوق الأوراق المالية إلى تلقي مشاريع لجذب الموارد المالية ، أي تطمح إلى النمو لتصبح بنكًا استثماريًا.

علاوة على ذلك ، غالبًا ما يُفهم مصطلح البنوك الاستثمارية بالمعنى الضيق ، أي نشاط إدارة اتحادات شركات التأمين ، أي. أصبح مرادفًا لمصطلح الاكتتاب. ظهر مصطلح بنك الاستثمار نفسه في إنجلترا في منتصف القرن التاسع عشر. (في الولايات المتحدة - في نهاية القرن التاسع عشر) - بعد أن بدأت البنوك في استرداد إصدارات جديدة من الأوراق المالية بالكامل لبيعها لاحقًا للمستثمرين النهائيين نيابة عنهم.

هو نشاط استقطاب الموارد المالية لعملائها من خلال وضع أوراقهم المالية وهو النشاط الرئيسي الذي يحدد الشركة كبنك استثماري. في الوقت نفسه ، يفترض تنفيذ هذا النشاط مسبقًا وجود العديد من الأنشطة الأخرى ، والتي تشكل معًا عالمية البنك الاستثماري.

اليوم ، ظهرت المؤسسات التي تظهر بالفعل ميلًا إلى أن تصبح بنكًا استثماريًا وتعلن عن نفسها على وجه التحديد كبنوك استثمارية ، وتصف أنشطتها بأنها مصرفية استثمارية. ومع ذلك ، في اسم الشركة لهذه المؤسسات ، لا توجد عبارة "بنك الاستثمار" ، كقاعدة عامة. الحقيقة هي أن نص قانون "البنوك والأنشطة المصرفية" يعطي مثل هذا التعريف لمصطلح "بنك" ، والذي يترتب عليه أن أي بنك هو بنك تجاري ، وبالتالي ، يجب أن يكون لديه ترخيص لممارسة الأعمال المصرفية عمليات. لذلك ، فإن استخدام كلمة "بنك" في الاسم المؤسسي للمؤسسة ، والتي تعد في الأساس بنكًا استثماريًا ، يجب اعتباره غير منطقي في الوقت الحاضر.

في روسيا ، في ظل عدم وجود وصف تشريعي لبنك استثماري ، فإن تلك الشركات التي تطورت إلى هياكل تتوافق ، وفقًا لخصائصها ، مع مفهوم البنك الاستثماري ، كان لها في الغالب ترخيص شركة استثمارية. ومع ذلك ، بالإضافة إلى تلك العمليات التي تتفق مع الروسية أنظمةينتمي إلى مجال نشاط شركة الاستثمار ، وعادة ما يؤدي البنك الاستثماري الوظائف المميزة للمشاركين الآخرين في السوق المتخصصين. يمكن أيضًا مقارنة شركة الاستثمار والبنك الاستثماري من حيث عملهما مع أموال السكان. لم يكن لشركات الاستثمار في روسيا ، وفقًا للوثائق التنظيمية ، الحق في جذب الأموال من الأفراد ، ولكن نظرًا لصغر حجمها ، فقد حاولت جذب الأموال من الجمهور من خلال مختلف المخططات البارعة. وعلى النقيض من ذلك ، فإن البنوك الاستثمارية في البلدان ذات الأسواق المتقدمة ليس لديها حظر قانوني للعمل مع الصناديق الخاصة ، لكنها ترفض القيام بذلك لأسباب اقتصادية. بالإضافة إلى ذلك ، يوجد في روسيا رأي حول شركة الاستثمار كمؤسسة ، يتمثل نشاطها الرئيسي في إجراء عمليات التاجر.

بنك استثماري في أقصى حالاته بعبارات عامةعلى غرار بنك تجاري. كلاهما يجذب الأموال من صغار المستثمرين ويضعها بين كبار المستهلكين للموارد المالية. بمعنى آخر ، البنوك هي الرابط بين المستثمرين النهائيين والمستخدمين النهائيين للموارد المالية. لكن البنك التجاري يخصص الموارد من خلال الدخول في اتفاقيات قروض مع المقترضين ، ويشتري البنك الاستثماري الأوراق المالية لمصدرين مختلفين. بالإضافة إلى ذلك ، يشير المصطلح "تجاري" إلى طبيعة التمويل قصيرة الأجل (المعنى الأصلي هو عمليات التداول ، والتي تتميز بفترة زمنية قصيرة نسبيًا توجد خلالها حاجة إلى موارد مالية) ، ومصطلح "استثمار" يشير إلى تمويل طويل الأجل ، مرتبط كقاعدة بتجديد رأس المال الثابت.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http:// www. كل خير. en/

مقدمة

1- الأسس النظرية حول موضوع "الأنشطة الاستثمارية للمصارف في الاتحاد الروسي"

1.1 مفهوم وجوهر الأنشطة الاستثمارية للبنوك

1.2 المفهوم والتكوين محفظة الاستثماربنك تجاري

1.3 أهداف وعملية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

1.4 الدخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية

2. تحليل الأنواع الرئيسية لأنشطة الاستثمار على مثال شركة PJSC "Sberbank"

2.1 الخصائص العامةإناء

2.2 تحليل النشاط الاستثماري للبنك

3. طرق تحسين النشاط الاستثماري لـ Sberbank PJSC

استنتاج

طلب

مقدمة

تلعب الاستثمارات دورًا مهمًا في أداء الاقتصاد وتنميته. تؤثر التغيرات في النسب الكمية للاستثمارات على حجم الإنتاج الاجتماعي والعمالة ، والتحولات الهيكلية في الاقتصاد ، وتطوير الصناعات وقطاعات الاقتصاد.

اليوم ، موضوع النشاط الاستثماري للبنوك مهم للغاية في الاتحاد الروسي ، حيث يتزايد دور القطاع المصرفي في الاقتصاد كل يوم. هذه المشكلة ذات صلة ، أولاً وقبل كل شيء ، لأن الاستثمارات في روسيا يمكن أن تحقق ثروة ضخمة ، ولكن في نفس الوقت ، الخوف من خسارة الأموال المستثمرة يوقف المستثمرين. يُعد السوق الروسي من أكثر الأسواق جاذبية للمستثمرين ، ولكنه أيضًا من أكثر الأسواق التي لا يمكن التنبؤ بها ، ويسارع المستثمرون من جانب إلى آخر ، محاولين عدم فقد حصتهم من السوق الروسية ، وفي الوقت نفسه ، عدم يخسرون أموالهم. في الوقت نفسه ، يسترشد المستثمرون في المقام الأول بمناخ الاستثمار في روسيا ، والذي يتم تحديده من قبل خبراء مستقلين ويعمل على الإشارة إلى فعالية الاستثمارات في بلد معين. تتركز إمكانات الاستثمار الكبيرة في مؤسسات النظام المصرفي ، والتي ، على عكس العديد من المؤسسات الوسيطة الأخرى ، لديها فرص استثنائية لاستخدام أموال المعاملات والانبعاثات الائتمانية.

يعد النظام المصرفي مصدرًا مهمًا لتلبية الطلب على الاستثمار.

ومع ذلك ، فإن سياسة الاستثمار الحكومية تهدف الآن تحديدًا إلى تزويد المستثمرين بجميع الشروط اللازمة للعمل في السوق الروسية ، وبالتالي ، في المستقبل ، يمكن للمرء أن يعتمد على تغيير الوضع في الاقتصاد الروسي إلى الأفضل.

يكرس عمل الدورة التدريبية لمشكلة مهمة للاقتصاد النامي - سياسة الاستثمار للبنوك التجارية. اليوم ، يُنظر إلى البنوك على أنها مشاركة نشطة محتملة وذات موارد كبيرة في أنشطة الاستثمار.

الغرض من العمل هو تطوير طرق لتحسين الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية.

كانت قاعدة المعلومات الخاصة بعمل الدورة التدريبية هي الأدبيات الخاصة والتعليمية وموارد الإنترنت.

موضوع البحث هو النظام المصرفي للاتحاد الروسي.

موضوع البحث هو النشاط الاستثماري للبنوك التجارية.

طرق البحث: تحليل الإحصاء ودراسة وسائل الإعلام ومصادر الإنترنت والأدب والتحليل النظري وتعميم المؤلفات العلمية.

لتحقيق هذا الهدف ، من الضروري حل المهام التالية:

1. تحليل جوهر ومحتوى مفاهيم مثل "الاستثمار" و "النشاط الاستثماري" والأشكال والاتجاهات الرئيسية للنشاط الاستثماري للبنوك التجارية.

2. النظر في دخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية للبنوك.

3. وصف الأنشطة الاستثمارية لـ Sberbank PJSC.

4. النظر في أنواع الأنشطة الاستثمارية لهذا البنك.

5. تحديد طرق تحسين الأنشطة الاستثمارية لشركة سبيربنك ش.م.ع.

1. الأسس النظرية حول موضوع "الأنشطة الاستثمارية للبنوك في الاتحاد الروسي»

1.1 مفهوم وجوهر الأنشطة الاستثمارية للبنوك

مخاطر البنوك التجارية الاستثمارية

النظام المصرفي الروسي له هيكل من مستويين. المستوى الأول يمثله البنك المركزي للاتحاد الروسي. المستوى الثاني يشمل البنوك والمؤسسات الائتمانية غير المصرفية ، وكذلك الفروع والمكاتب التمثيلية للبنوك الأجنبية.

يشمل المستوى الأول البنك المركزي للاتحاد الروسي ، ونوع الوظائف والصلاحيات التي تميزه عن البنوك الأخرى.

المستوى الثاني من النظام المصرفي يشمل المؤسسات الائتمانية. وتشمل هذه: بنك ومؤسسة ائتمانية غير مصرفية ، أو بنوك روسية برأس مال أجنبي أو فروع لبنوك أجنبية.

تقوم البنوك التجارية ، باعتبارها جزءًا لا يتجزأ من النظام المصرفي الموحد ، بأنواع عديدة من أنشطتها ، أحدها نشاط الاستثمار.

عادة ، تُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات طويلة الأجل لرأس المال في أي مؤسسة أو عمل تجاري أو مشروع.

ومع ذلك ، ينبغي اعتبار التعريف التالي أكثر صحة. استثمارات البنوك هي استثمارات طويلة الأجل لموارد البنك في الأوراق المالية من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر. يتلقى البنك دخلًا مباشرًا من الاستثمارات في الأوراق المالية في شكل أرباح أو فوائد أو أرباح إعادة البيع. يتكون الدخل غير المباشر على أساس توسيع نفوذ البنوك على العملاء من خلال ملكية حصة مسيطرة في أوراقهم المالية. .

النشاط الاستثماري هو استثمار ، أو استثمار ، ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذه. إن موضوعات النشاط الاستثماري هي المستثمرين ، بما في ذلك البنوك ، وأهداف النشاط الاستثماري هي الأصول الثابتة والمتداولة التي تم إنشاؤها وتحديثها حديثًا ، والأوراق المالية ، والودائع النقدية المستهدفة ، والمنتجات العلمية والتقنية ، والأشياء العقارية الأخرى.

تتكون القاعدة التشريعية في مجال الاستثمار في روسيا من أكثر من ألف قانون قانوني ، بعضها قوانين إقليمية وبعضها اتحادي. دعنا نسمي أهمها:

1. القانون الاتحادي المؤرخ 25 فبراير 1999 رقم 39-FZ "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسي التي تتم في شكل استثمارات رأسمالية" ؛

3. القانون الاتحادي رقم 46-FZ المؤرخ 5 مارس 1999 بشأن "حماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين في سوق الأوراق المالية".

5. القانون الاتحادي المؤرخ 9 يوليو 1999 رقم 160-FZ "بشأن الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي" ؛

يشير هذا الحجم من القوانين التشريعية إلى سيطرة الدولة الجادة على الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية ، وكذلك على الأنشطة العامة للبنك. حجم رأس المال المصرح به ، وتوفير السيولة ، والاستثمار الهادف بمستوى مقبول من المخاطر وغير ذلك الكثير.

المجالات الرئيسية لمشاركة البنوك في عملية الاستثمار بشكل عام هي كما يلي:

تعبئة البنوك للأموال لأغراض الاستثمار ؛

تقديم قروض ذات طبيعة استثمارية.

الاستثمار في الأوراق المالية والأسهم والمساهمات في حقوق الملكية (سواء على حساب البنك أو نيابة عن العميل).

ترتبط هذه المجالات ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. من خلال تعبئة رأس المال ، ومدخرات السكان ، والأموال المجانية الأخرى ، تشكل البنوك مواردها لغرض استخدامها المربح. حجم وهيكل العمليات لتراكم الأموال هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على حالة محافظ الائتمان والاستثمار للبنوك ، وإمكانية أنشطتها الاستثمارية.

يمكن استخدام المؤشرات التالية كمؤشرات للنشاط الاستثماري للبنوك [4 ، ص. 165]:

حجم الموارد الاستثمارية للبنوك التجارية ؛

حجم استثمارات البنوك ؛

حصة الاستثمارات الاستثمارية من إجمالي أصول البنوك ؛

مؤشرات الأداء الاستثماري للبنوك ، ولا سيما نمو الأصول حسب حجم الاستثمار ، ونمو الأرباح حسب حجم الاستثمار ؛

مؤشرات الربحية البديلة للاستثمار في قطاع التصنيع مقارنة بالاستثمار في الأصول المالية المربحة.

يتم تصنيف أشكال النشاط الاستثماري للبنوك التجارية في الأدبيات الاقتصادية والممارسة المصرفية على أساس معايير عامة لتنظيم أشكال وأنواع الاستثمارات:

1) وفقا لهدف الاستثمار ، يمكن تمييز الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية (الاستثمارات الحقيقية) والاستثمارات في الأصول المالية (الاستثمارات المالية). يمكن أيضًا التمييز بين الاستثمارات المصرفية من خلال عناصر استثمارية أكثر تحديدًا: الاستثمارات في قروض الاستثمار والودائع لأجل والأسهم والمساهمات في الأسهم ، في الأوراق المالية ، والعقارات ، والمعادن الثمينة والأحجار ، والمقتنيات ، وحقوق الملكية والفكرية ، إلخ.

تشكل الاستثمارات الحقيقية ، كقاعدة عامة ، حصة ضئيلة في الحجم الإجمالي لاستثمارات البنوك. الأكثر شيوعًا للبنوك كمؤسسات مالية وائتمانية هي الاستثمارات المالية.

تشمل الاستثمارات المالية للبنوك الاستثمارات في الأوراق المالية والودائع لأجل لدى البنوك الأخرى والقروض الاستثمارية والأسهم والأسهم. مع تطور سوق الأوراق المالية ، أصبحت الاستثمارات في الأوراق المالية ذات أهمية متزايدة: التزامات الديون (الكمبيالات ، شهادات الإيداع، الأوراق المالية الخاصة بالولاية والبلدية ، وأنواع أخرى من الالتزامات الصادرة الكيانات القانونية) ، الأوراق المالية (الأسهم) والأوراق المالية المشتقة [6 ، ص. 43].

أ) اعتمادًا على الغرض من الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات المصرفية مباشرة ، تهدف إلى ضمان الإدارة المباشرة لهدف الاستثمار ، والمحفظة ، مع توقع الحصول على دخل في شكل تدفق للفوائد والأرباح أو مستحق لزيادة القيمة السوقية للأصول.

ب) حسب الغرض من الاستثمار ، يمكن تمييز الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسة وتنظيم والاستثمارات التي لا تتعلق بمشاركة البنك في الأنشطة الاقتصادية.

تشمل الاستثمارات في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات نوعين: الاستثمارات في الأنشطة الاقتصادية للمؤسسات الأخرى والاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة. تتم استثمارات البنك في الأنشطة الاقتصادية لمنظمات الطرف الثالث من خلال المشاركة في نفقاتها الرأسمالية أو تكوين رأس المال المصرح به أو توسيعه. عند المشاركة في رأس المال المصرح به من خلال شراء الأسهم والأسهم والأسهم ، تصبح البنوك التجارية مالكة مشتركة لرأس المال المصرح به وتكتسب جميع الحقوق المنصوص عليها في القانون.

تشمل الاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة استثمارات في تطوير قاعدته المادية والفنية وتحسين المستوى التنظيمي. بناءً على اتجاه الاستثمار ، يمكننا التمييز بين:

الاستثمارات التي تعمل على تحسين كفاءة الأنشطة المصرفية. تهدف إلى خلق ظروف لخفض التكاليف المصرفية من خلال تحسين المعدات التقنية ، وتحسين تنظيم الأنشطة المصرفية ، وظروف العمل ، وتدريب الموظفين ، والبحث والتطوير ؛

ركزت الاستثمارات على التوسع في الخدمات المصرفية. وتشمل هذه الاستثمارات توسيع قاعدة الموارد والعملاء ، وزيادة نطاق العمليات المصرفية ، وإنشاء أقسام جديدة قادرة على توفير إنتاج أنواع جديدة من الخدمات المصرفية ؛

الاستثمارات المتعلقة بضرورة الامتثال لمتطلبات الهيئات التنظيمية للدولة. تتم هذه الاستثمارات ، إذا لزم الأمر ، لتلبية متطلبات السلطات التنظيمية من حيث تهيئة ظروف معينة للأنشطة المصرفية.

2) وفقا لمصادر الأموال للاستثمار ، يتم التمييز بين استثمارات البنك الخاصة التي تتم على نفقته واستثمارات العملاء التي يقوم بها البنك على نفقته ونيابة عن عملائه.

3) من حيث شروط الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (تصل إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (أكثر من ثلاث سنوات).

4) يتم تصنيف استثمارات البنوك التجارية أيضًا حسب أنواع المخاطر والمناطق والصناعات وغيرها من الميزات.

في الوقت نفسه ، فإن النشاط الاستثماري للبنوك له جانب آخر يتعلق بتنفيذ دورها الاقتصادي الكلي كوسطاء ماليين. وبهذه الصفة ، تساهم البنوك في تنفيذ الطلب الاستثماري لكيانات الأعمال ، حيث تعمل في اقتصاد السوق في شكل نقدي وائتماني ، وتحويل المدخرات والمدخرات إلى استثمارات.

تتحقق الكفاءة من الاستثمارات في تطوير البنك إذا تم ضمان تحسين وضعه المالي نتيجة للتكاليف المتكبدة. يجب أن يستند تحديد حجم وهيكل الاستثمارات في الأنشطة الخاصة ، التي يتم إجراؤها في عملية تطوير خطة الاستثمار الرأسمالي للبنك ، إلى حسابات تقنية واقتصادية دقيقة. قد يؤدي تجاوز المبلغ المطلوب للاستثمار إلى اختلال في السيولة وانخفاض في قاعدة إيرادات البنك وانخفاض كفاءة الأنشطة المصرفية.

1.3 مفهوم وتكوين الاستثمارال محفظة من بنك تجاري

أعلاه لقد تعرفنا بالفعل على مفاهيم "الاستثمار" و "النشاط الاستثماري". لمزيد من التحليل ، نحتاج إلى دراسة مفهوم مثل "المحفظة الاستثمارية لبنك تجاري" وتكوينها.

يتطلب النشاط الاستثماري للبنوك التجارية اختيار أولويات الاستثمار: الربح ، الموثوقية ، السيولة. جميع استثمارات البنك التي يتم إجراؤها في ساحة سوق الأسهم الإجمالية هي المحفظة الاستثمارية للبنك. استثمارات الحافظة (المالية) هي رأس المال المستثمر في الأوراق المالية: الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى ، أي الأموال الموضوعة في الأصول المالية. .

تتكون المحفظة الاستثمارية للبنك التجاري من استثمارات مالية وحقيقية.

تتمثل المهمة الرئيسية لاستثمار المحفظة في تحسين ظروف الاستثمار من خلال إعطاء إجمالي الأوراق المالية مثل هذه الخصائص الاستثمارية التي لا يمكن الوصول إليها من وجهة نظر ورقة مالية واحدة ، ولا يمكن تحقيقها إلا من خلال دمجها.

إذا أخذنا في الاعتبار المحفظة الاستثمارية اعتمادًا على درجة المخاطرة التي يقبلها البنك التجاري ، فيمكننا التمييز بين الأنواع التالية: المحافظ ، المعتدل ، العدواني.

تتكون المحفظة القوية من الأسهم ذات العائد المرتفع ، ولكنها تتضمن أيضًا سندات لتنويع وتقليل المخاطر. إن استراتيجية الاستثمار الجريئة هي الأنسب للاستثمار طويل الأجل ، لأن مثل هذه الاستثمارات قصيرة الأجل.

الفاصل الزمني محفوف بالمخاطر. لا تطبق البنوك التجارية الروسية هذه الاستراتيجية لعدد من الأسباب الموضوعية.

المحفظة المعتدلة هي الأقل خطورة. وهي تتألف بشكل أساسي من أوراق مالية لشركات معروفة ، والتي تتميز ، وإن لم تكن عالية ، ولكن بمعدل نمو ثابت في القيمة السوقية. يظل تكوين المحفظة ثابتًا على مدى فترة زمنية طويلة ويهدف إلى الحفاظ على رأس المال. عادةً ما تكون نسبة الأسهم في المحفظة أعلى قليلاً من نسبة السندات. في بعض الأحيان قد يتم استثمار نسبة صغيرة من الأموال في الودائع المصرفية. إن استراتيجية الاستثمار المعتدلة هي الأنسب للاستثمار قصير الأجل ومتوسط ​​الأجل. يمكن فقط لأكبر البنوك التجارية في روسيا ، التي لديها خدمات استثمارية خاصة مسؤولة عن تخطيط وتنفيذ الاستثمارات ، تحمل تكلفة استخدام استراتيجية الاستثمار هذه.

في المحفظة المحافظة ، يتم توزيع الأوراق المالية عادةً على النحو التالي: معظمها عبارة عن سندات (تقليل المخاطر) ، والجزء الأصغر عبارة عن أسهم في الشركات الروسية الكبيرة والموثوقة (توفر الربحية) والودائع المصرفية. استراتيجية الاستثمار المتحفظة هي الأمثل للاستثمار قصير الأجل وهي بديل جيد للودائع المصرفية. استراتيجية الاستثمار هذه تتبعها بشكل رئيسي البنوك التجارية المتوسطة والصغيرة التي لا تستطيع تحمل تكاليف صيانة خدمات الاستثمار الخاصة. في هذه البنوك ، يتم توجيه الموظفين المسؤولين عن الأنشطة الاستثمارية ، كقاعدة عامة ، من خلال إعدادات سياسة الاستثمار المعتمدة رسميًا من قبل إدارة البنك.

1.3 أهداف وعملية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

تتضمن السياسة الاستثمارية للبنوك التجارية تشكيل نظام أهداف للنشاط الاستثماري واختيار أكثر الطرق فعالية لتحقيقها. في الجانب التنظيمي ، يعمل كمجموعة من التدابير لتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية ، والتي تهدف إلى ضمان الحجم والهيكل الأمثل للأصول الاستثمارية ، وزيادة ربحيتها بمستوى مقبول من المخاطر. أهم العناصر المترابطة لسياسة الاستثمار هي العمليات التكتيكية والاستراتيجية لإدارة الأنشطة الاستثمارية للبنك. في إطار استراتيجية الاستثمار فهم تعريف الأهداف طويلة المدى للأنشطة الاستثمارية وطرق تحقيقها. يتم تنفيذ تفاصيلها اللاحقة في سياق الإدارة التكتيكية للأصول الاستثمارية ، بما في ذلك تطوير الأهداف التشغيلية لفترات قصيرة الأجل ووسائل تنفيذها. وبالتالي فإن تطوير استراتيجية الاستثمار هو نقطة الانطلاق لعملية إدارة الاستثمار. يتم تشكيل تكتيكات الاستثمار في إطار الاتجاهات المحددة لاستراتيجية الاستثمار ويركز على تنفيذها في الفترة الحالية. وينص على تحديد حجم وتركيب استثمارات استثمارية محددة ، ووضع تدابير لتنفيذها ، وإذا لزم الأمر ، تجميع نموذج لاتخاذ قرارات الإدارة بشأن الخروج من مشروع استثماري وآليات محددة لتنفيذ هذه القرارات.

تسعى البنوك ، التي تشتري أنواعًا معينة من الأوراق المالية ، إلى تحقيق أهداف معينة ، من أهمها:

أمن الاستثمار

عائد الاستثمار

نمو الاستثمارات

سيولة استثمارية.

يشير أمن الاستثمار إلى عدم تعرض الاستثمارات للخطر من الصدمات المختلفة في سوق الأوراق المالية ، واستقرار الدخل والسيولة. يتم تحقيق الأمن دائمًا على حساب الربحية ونمو الاستثمار. يتم تحقيق المزيج الأمثل من الأمان والربحية من خلال الاختيار الدقيق والمراجعة المستمرة للمحفظة الاستثمارية.

المبادئ الرئيسية للنشاط الاستثماري الفعال للبنوك هي:

أولاً ، يجب أن يكون لدى البنك مهنيون محترفون وذوي خبرة يقومون بتكوين وإدارة محفظة الأوراق المالية. تعتمد نتيجة نشاط البنك إلى حد حاسم على فاعلية قرارات الاستثمار ؛

ثانيًا ، تعمل البنوك بشكل أكثر فاعلية ، كلما تمكنت من توزيع استثماراتها على أنواع مختلفة من قيم الأسهم ، أي تنويع الاستثمارات. يُنصح بتحديد الاستثمار حسب أنواع الأوراق المالية ، قطاعات الاقتصاد ، المناطق ، النضج ، إلخ.

ثالثًا ، يجب أن تكون الاستثمارات عالية السيولة بحيث يمكن تحويلها بسرعة إلى أدوات تصبح أكثر ربحية ، بسبب التغيرات في ظروف السوق ، وكذلك حتى يتمكن البنك من استعادة أمواله المستثمرة بسرعة.

لتقييم جدوى الحصول على أوراق مالية معينة ، هناك طريقتان مهنيتان رئيسيتان ، تقوم معظم البنوك التجارية الكبرى بكليهما التحليل الأساسي، فضلا عن التقنية.

يغطي التحليل الأساسي دراسة أنشطة الصناعات والشركات ، وتحليل الوضع المالي للشركة ، والإدارة والقدرة التنافسية. يتكون من تحليل الصناعة وتحليل الشركة. في تحليل الصناعة ، يحدد البنك الصناعات الأكثر أهمية له ، ومن ثم يتم تحديد الشركات الرائدة في هذه الصناعات ، ومن بينها الشركة التي يُنصح بشراء أسهمها.

الخبراء الفنيون يعتمدون على دراسة إحصاءات التبادل (أو خارج التبادل) ؛ تحليل التغير في العرض والطلب ، وحركة أسعار الأسهم ، والأحجام ، والاتجاهات ، وهيكل أسواق الأوراق المالية على أساس الرسوم البيانية والرسوم البيانية ، والتنبؤ بالتأثير المحتمل للوضع على السوق على الطلب والعرض للأوراق المالية. ينقسم تحليل الشركات إلى كمي ونوعي. التحليل النوعي هو تحليل لفعالية إدارة الشركة ؛ الكمي - دراسات لأنواع مختلفة من المؤشرات النسبية يتم الحصول عليها من خلال مقارنة المواد الفردية في التقرير المالي للشركة. يتم إجراء مقارنات مع المؤسسات المماثلة وبيانات متوسط ​​الصناعة للمؤشرات الرئيسية المطلقة لأنشطتها (حجم المبيعات ، إجمالي وصافي الربح) ، ودراسة التغيرات وربحية المبيعات وربحية رأس المال ، في صافي الدخل لكل سهم وحجم توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم. تدر الأوراق المالية الاستثمارية دخلاً للبنوك التجارية في شكل دخل فوائد وعمولات لتقديم خدمات الاستثمار وزيادة القيمة السوقية. لم تطور التجربة العالمية نهجًا لا لبس فيه لمشكلة استخدام أموال البنوك الخاصة عند الحصول على أسهم في كيانات قانونية أخرى: في بعض البلدان ، لا تقتصر مشاركة البنوك في رؤوس أموال الهياكل الأخرى (ألمانيا) ، وفي بعض البلدان ممنوع منعا باتا (الولايات المتحدة الأمريكية وكندا). اختار بنك روسيا خيارًا وسيطًا لتنظيم هذا المجال - يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي التحكم في عمل البنك ، ولكنه ليس في وضع يسمح له بالتدخل في أنشطة الكيانات التجارية الأخرى التي ليست مؤسسات ائتمانية ، وبالتالي ، فهو غير قادر على تحديد الدرجة مخاطر تجارية. ترتبط المخاطر الرئيسية في الاستثمار بإمكانية: خسارة كل أو جزء معين من الأموال المستثمرة ؛ · استهلاك الوسائل المودعة في الأوراق المالية عند نمو التضخم. عدم السداد بالكامل أو جزئيًا من العائد المتوقع على الأموال المستثمرة ؛ التأخير في كسب الدخل ؛ · ظهور مشاكل في إعادة تسجيل ملكية الأوراق المالية المكتسبة.

بعد تحديد أهداف الاستثمار وأنواع الأوراق المالية المراد شراؤها ، تختار البنوك استراتيجية إدارة المحفظة. وفقًا لأساليب إجراء العمليات ، يتم تقسيم الاستراتيجيات إلى نشطة وسلبية.

تعتمد جميع الاستراتيجيات النشطة على التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط من قبل المتخصصين المصرفيين للتنبؤات لتعديل محفظة الأوراق المالية. الاستراتيجيات السلبية في درجة أقلاستخدام التنبؤات للمستقبل. نهج شائع في مثل هذه الممارسات الإدارية هو الفهرسة ، أي يتم اختيار الأوراق المالية للمحفظة بناءً على حقيقة أن عائد الاستثمار يجب أن يتوافق مع مؤشر معين وأن يكون له توزيع موحد للاستثمارات بين الإصدارات ذات النضج المختلف. في الوقت نفسه ، توفر الأوراق المالية طويلة الأجل للبنك دخلاً أعلى ، وتوفر الأوراق المالية قصيرة الأجل السيولة. تجمع إستراتيجية المحفظة الحقيقية بين عناصر كل من الإدارة النشطة والسلبية [9 ، ص 34].

لا تعمل البنوك بشكل رئيسي من تلقاء نفسها ، ولكن على الموارد التي تم جذبها واقتراضها ، لذلك لا يمكنها المخاطرة بأموال عملائها من خلال استثمارها في مشاريع استثمارية كبيرة ، إذا لم يتم تأمين ذلك بضمانات مناسبة. في هذا الصدد ، عند تطوير سياستها الاستثمارية ، يجب أن تنطلق البنوك التجارية دائمًا من التقييمات الحقيقية للمخاطر ، والكفاءة الاقتصادية ، والجاذبية المالية للمشاريع الاستثمارية ، والجمع الأمثل للاستثمارات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. في الوقت نفسه ، فإن نظام الاستثمار الحالي ليس مجرد شأن داخلي للبنك نفسه. وفقًا للمبادئ الأساسية للتنظيم المصرفي ، فإن جزءًا لا يتجزأ من أي نظام رقابي هو المراجعة المستقلة لسياسة البنك وعملياته وإجراءاته المتعلقة بإصدار القروض واستثمارات رأس المال ، فضلاً عن الإدارة المستمرة للقرض والاستثمار. المحافظ.

وبالتالي ، يجب على البنوك التجارية أن تعمل بوضوح على تحديد أهم الأنشطة المتعلقة بتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية بشكل رسمي. في جوهرها ، يتعلق الأمر بتطوير وتنفيذ سياسة استثمارية سليمة. إن تطوير السياسة الاستثمارية للبنك عملية معقدة إلى حد ما ، ويرجع ذلك إلى الظروف التالية. بادئ ذي بدء ، نظرًا لمدة النشاط الاستثماري ، يجب تنفيذه على أساس تحليل شامل طويل الأجل ، والتنبؤ بالظروف الخارجية (حالة بيئة الاقتصاد الكلي ومناخ الاستثمار ، وسوق الاستثمار وشرائحه الفردية والضرائب وتنظيم الدولة للأنشطة المصرفية) والظروف الداخلية (حجم وهيكل قاعدة موارد السوق ، ومرحلة دورة حياتها ، وأهداف وغايات التنمية ، والربحية النسبية لمختلف الأصول ، مع مراعاة المخاطر العوامل والسيولة ، وما إلى ذلك) ، والتي تجعل طبيعتها الاحتمالية من الصعب تشكيل سياسة استثمار.

بالإضافة إلى ذلك ، يرتبط تعريف الاتجاهات الرئيسية للنشاط الاستثماري بمشاكل واسعة النطاق للبحث وتقييم الخيارات البديلة للقرارات المستثمرة ، وتطوير نموذج تطوير الاستثمار الأمثل من منظور الربحية والسيولة والمخاطر. إن تطوير سياسة الاستثمار يعقد بشكل كبير تطوير سياسة الاستثمار بسبب تنوع البيئة الخارجية للبنوك ، والتي تحدد الحاجة إلى التعديل الدوري لسياسة الاستثمار ، مع مراعاة التغييرات المتوقعة وتطوير نظام للاستجابة السريعة. لذلك ، فإن تشكيل سياسة الاستثمار للبنوك يرتبط بصعوبات كبيرة ، حتى في الاقتصاد النامي باطراد.

من الشروط الأساسية لتشكيل سياسة الاستثمار سياسة الأعمال العامة لتنمية البنك ، والتي تعتبر أهدافها الرئيسية ذات الأولوية في تطوير الأهداف الإستراتيجية للنشاط الاستثماري. تمثل سياسة الاستثمار عنصرا هاما في السياسة الاقتصادية الشاملة ، وهي عامل لضمان التنمية الفعالة للبنك.

يمكن صياغة الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري للبنك كزيادة في دخل النشاط الاستثماري بمستوى مقبول من مخاطر الاستثمار. .

لا يقتصر تطوير سياسة الاستثمار على اختيار اتجاهات الاستثمار فحسب ، بل يشمل أيضًا مراعاة عدد من القيود المرتبطة بالحاجة إلى ضمان التوازن في الاستثمارات الاستثمارية للبنك التجاري. يتم تحديد الأهداف والقيود من خلال القوانين التشريعية والتنظيمية للسلطات النقدية ، وكذلك الهيئات الإدارية للبنوك.

1.4 دخل ومخاطر النشاط الاستثماري

تعتمد ربحية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية على عدد من العوامل الاقتصادية والظروف التنظيمية ، ومن بينها الدور الحاسم مثل:

تطوير اقتصاد الدولة بشكل مستقر ؛

وجود أشكال مختلفة من الملكية في مجال الإنتاج والخدمات ، بما في ذلك القطاع المصرفي مع غلبة الملكية الخاصة والمساهمة ؛

هيكل راسخ وجيد الأداء للنظام المالي والائتماني ؛

توافر سوق الأوراق المالية المتطورة والمتحضرة.

توافر مؤسسات السوق للأوراق المالية (شركات الاستثمار ، الصناديق ، إلخ) ؛

نظام مبسط للقوانين واللوائح التشريعية التي تنظم إجراءات إصدار الأوراق المالية وتداولها وأنشطة المشاركين في سوق الأوراق المالية أنفسهم ، والمستخدمة في ممارسة أنشطة الاستثمار الدولية للبنوك التجارية ؛

توافر وتدريب المتخصصين ورواد الأعمال المؤهلين تأهيلاً عالياً في مجال الاستثمار وسوق الأوراق المالية ، إلخ.

يعتمد عائد الأوراق المالية لفئات وأنواع معينة على القيمة السوقية لمحفظة الاستثمار ، والتي بدورها تتقلب حسب التغيرات في اسعار الفائدةعلى السندات والشهادات ، وفوائد الخصم ، والفائدة على السندات الإذنية ، وتوزيعات الأرباح على الأسهم ، وبالتالي العرض والطلب على هذه الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. يتكون الدخل من المحفظة الاستثمارية من المكونات التالية: - الدخل على شكل مدفوعات الفوائد. - الدخل من الزيادة في رأس المال للأوراق المالية في محفظة البنك. - عمولة تقديم خدمات الاستثمار - السبريد (الفرق بين سعري البيع والشراء في عمليات التاجر). هناك الأنواع الرئيسية التالية من مخاطر الاستثمار:

مخاطر الائتمان؛

مخاطر تغير الأسعار ؛

مخاطر السيولة غير المتوازنة ؛

خطر الانسحاب المبكر

مخاطر العمل.

تتمثل مخاطر الائتمان في عدم سداد أصل الدين والفائدة على الورقة المالية في الوقت المناسب. يتم تقييم مخاطر الائتمان لأنواع مختلفة وإصدارات منفصلة للأوراق المالية من قبل الوكالات المتخصصة. يقومون بتعيين تصنيف للأوراق المالية ، مما يجعل من الممكن الحكم على احتمالية سداد الالتزامات في الوقت المناسب. ترتبط مخاطر الائتمان بانخفاض القدرة المالية لمصدر الأوراق المالية عندما يكون غير قادر على الوفاء بالتزاماته المالية ، وكذلك مع التزامات وقدرات حكومة الدولة أو مؤسساتها على سداد الديون على القروض التي قدمها من الجمهور ، على وجه الخصوص ، على السندات الصادرة عن الحكومة ذات الطابع العام. تعتبر الأوراق المالية للدولة خالية من مخاطر الائتمان بسبب استقرار الاقتصاد ، حيث تسحب الحكومة الأموال لسداد ديونها والتزاماتها للدائنين الذين يمثلهم القطاع العام والمؤسسات التجارية المالية والائتمانية.

تعد قدرة الدولة ليس فقط على تلقي القروض ، ولكن أيضًا على سداد التزاماتها عاملاً أساسياً وشرطًا لضمان سمعة ائتمانية عالية عند إصدار الأوراق المالية الحكومية ، وتشكيل سوق الأوراق المالية نفسه ، وحسن سير العمل المالي والعام بالكامل. نظام الائتمان للدولة.

مخاطر التغيرات في أسعار الأوراق المالية. ترتبط هذه المخاطر بعلاقة عكسية بين معدل الفائدة ومعدل الفائدة الصعبة للأوراق المالية: مع زيادة أسعار الفائدة ، تنخفض القيمة السوقية للأوراق المالية والعكس صحيح. هذا يخلق مشاكل كبيرة لأقسام الاستثمار في البنوك ، لأنه عندما يتغير الوضع الاقتصادي ، غالبًا ما يصبح من الضروري تعبئة السيولة وعليك بيع الأوراق المالية بخسارة. يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى خفض سعر السوق للأوراق المالية المصدرة سابقًا ، حيث تشهد الإصدارات ذات فترات الاستحقاق الأطول عادةً أكبر انخفاض في الأسعار. علاوة على ذلك ، عادة ما تتميز فترات ارتفاع أسعار الفائدة بزيادة في الطلب على القروض. وبما أن الأولوية القصوى للبنك هي تقديم القروض ، يجب بيع العديد من الأوراق المالية من أجل جمع النقد لتقديم القروض.

ترتبط مخاطر السيولة غير المتوازنة باستحالة التحويل السريع لأنواع معينة من الأوراق المالية إلى وسائل دفع دون خسائر معينة. البنوك لديها مصدران للسيولة - داخلي وخارجي. تتجسد مصادر السيولة الداخلية في أنواع معينة من الأصول القابلة للتسويق ، بما في ذلك الأوراق المالية ، التي يوجد لها سوق مستقر والتي يمكن الاعتماد عليها لوضع النقود. الأوراق المالية السائلة ، بحكم تعريفها ، هي تلك الأدوات الاستثمارية التي تتميز بسوق جاهز ، وسعر مستقر نسبيًا بمرور الوقت ، واحتمال كبير للعائد على رأس مال البنك المستثمر في البداية. من الأمثلة على الأوراق المالية عالية السيولة الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل التي يتم بيعها بسهولة في سوق المال.

السيولة ، باعتبارها واحدة من أهم وظائف إدارة الأصول من خلال استثماراتها ، تحدد قدرة البنك على الدفع النقدي في نهاية المطاف على التزاماته في الوقت المناسب. هذا هو السبب في أن الهدف من وضع أموال البنك التجاري في الأوراق المالية وتشكيل محفظة استثمارية على هذا الأساس ليس فقط جلب الدخل للبنك ويكون مصدرًا لتجديد احتياطي الأولوية الأولى ، ولكن أيضًا لتوفير فرصة عملية لتحويل الأوراق المالية إلى نقد بأقل تأخير زمني وخطر خسارة ضئيل.

وبالتالي ، فإن صناديق الاستثمار في شكل أوراق مالية سائلة هي أصول البنك التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد مع وجود مخاطر خسارة قليلة أو معدومة. ضمانًا لمستوى عالٍ من الملاءة والسيولة واستقرار العمل في نظام علاقات السوق ، يجب على البنك التجاري أن يحل يوميًا إحدى المشكلات المركزية لنشاطه الاستثماري - لضمان المصالح غير المتوافقة لمودعي البنك ومساهميه. ينعكس عدم توافق المصالح هذا في التناقض الحتمي بين متطلبات السيولة والربحية المرغوبة للعمليات المصرفية للبنك التجاري.

من ناحية أخرى ، يشعر البنك بضغط من المساهمين المهتمين بتحقيق عوائد أعلى يمكن الحصول عليها من خلال الاستثمار في الأوراق المالية طويلة الأجل. ولكن ، من ناحية أخرى ، تؤدي هذه الإجراءات إلى تفاقم سيولة البنك بشكل خطير ، وهو أمر ضروري لسحب الودائع من قبل عملاء البنك.

إن التناقض بين السيولة والربحية يحدد مخاطر الاستثمار ، والتي تعتبر في النشاط الاستثماري للبنك كتشتت للخيارات المحتملة لتوليد الدخل بأقل قدر من الضرر ، مما يضمن سيولة البنك ككل.

يجب على البنوك دائمًا النظر في إمكانية أنها قد تحتاج إلى بيع الأوراق المالية الاستثمارية قبل تاريخ الاستحقاق. في هذا الصدد ، يطرح السؤال حول عرض وعمق السوق الثانوي المقابل لهذا النوع من الأوراق المالية.

إن استعداد قادة البنوك التجارية للتضحية بالسيولة من أجل الربح والعكس صحيح يعني اتخاذ قدر أكبر أو أقل من مخاطر الاستثمار ، مع مراعاة جميع عوامله. ومن ثم ، فإن النشاط الاستثماري للبنك التجاري ، والذي يرتبط ارتباطًا مباشرًا بمخاطر العمليات النشطة مع الأوراق المالية ، يتطلب من إدارة البنك تطوير تكتيكات واستراتيجيات وإجراءات محددة في هذا المجال المصرفي ، وبالتالي تحديد سياسة الاستثمار.

مخاطر السحب المبكر للأوراق المالية. تحتفظ العديد من الشركات وبعض الحكومات التي تصدر الأوراق المالية الاستثمارية بالحق في استدعاء هذه الأدوات مبكرًا واستردادها. يُسمح بمثل هذا الاسترداد إذا مرت الحد الأدنى المسموح به من الفترة وإذا كان سعر السوق للسند ليس أقل من قيمته السوقية الأولية.

نظرًا لأن عمليات "الاسترداد" هذه تحدث عادةً بعد انخفاض أسعار الفائدة في السوق (عندما يتمكن المقترض من إصدار أوراق مالية جديدة بتكاليف فائدة منخفضة) ، يواجه البنك مخاطر فقدان الدخل لأنه يجب عليه إعادة استثمار الأموال المرتجعة بأسعار الفائدة المنخفضة السائدة على البنك. هذه اللحظة. تحاول البنوك عادةً تقليل مخاطر المكالمة إلى الحد الأدنى عن طريق شراء السندات التي لا يمكن طلبها لعدة سنوات ، أو ببساطة عن طريق تجنب شراء الأوراق المالية القابلة للاستدعاء.

نظرًا لأن البنك الذي يحتفظ بسندات "قابلة للاسترداد" في محفظة يخسر بعض العائدات بعد المكالمة ، يتم تعويضه في شكل علاوة قابلة للاستدعاء ، والتي تكون أعلى كلما تم الإعلان عن الاسترداد المبكر. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأن إمكانية الاسترداد المبكر للسند تقدم عنصرًا من عدم اليقين في سياسة البنك ، يتم دفع فائدة أعلى على هذه القضايا.

مخاطر العمل. تواجه جميع البنوك مخاطر كبيرة تتمثل في أن اقتصاد السوق الذي تخدمه قد ينهار مع انخفاض المبيعات وتزايد حالات الإفلاس والبطالة. يشار إلى هذه الأحداث السلبية على أنها مخاطر الأعمال. وهي تنعكس بسرعة كبيرة في محفظة قروض البنك ، حيث تتزايد الصعوبات المالية للمقترضين ويزداد حجم القروض المعدومة. نظرًا لأن احتمالية مخاطر العمل عالية جدًا ، فإن العديد من البنوك تعتمد بشكل كبير على ملف تعريف الأوراق المالية الخاص بها لتعويض التعرض لمخاطر محفظة القروض. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن العديد من الأوراق المالية المشتراة من قبل البنوك يتم إصدارها من قبل المقترضين خارج سوق الائتمان الخاصة بهم. وبالتالي ، سيحاول البنك شراء المزيد من الأوراق المالية من مناطق أخرى.

ترجع مخاطر السوق إلى حقيقة أنه ، بسبب التغيرات غير المتوقعة في سوق الأوراق المالية أو في الاقتصاد ، قد تُفقد جزئيًا قيمة أنواع معينة من الأوراق المالية كهدف استثماري للبنك ، بحيث يصبح بيعها ممكنًا فقط مع خصم كبير في السعر.

2. تحليل الأنواع الرئيسية لأنشطة الاستثمار على سبيل المثالPAOسبيربنك

2.1 الخصائص العامة للبنك

تأسس سبيربنك في عام 1841. في سبيربنك اليوم ، لا شيء تقريبًا يذكر ببنوك التوفير ، التي كان يؤدي وظائفها طوال فترة مهمة من تاريخها. لكن شيئًا آخر مثير للدهشة: سبيربنك يحمل بالفعل القليل من التشابه حتى مع نفسه قبل عقد من الزمان فقط.

إن القدرة على التغيير والمضي قدمًا هي ما يميز سبيربنك اليوم. لقب أقدم وأكبر بنك في روسيا لا يمنعه من المنافسة الصريحة والصادقة في السوق المصرفية الدولية ومواكبة التغيرات المالية والتكنولوجية. لا يواكب سبيربنك اتجاهات السوق الحديثة فحسب ، بل يظل أيضًا في المقدمة ، ويتنقل بثقة في التقنيات المتغيرة بسرعة وتفضيلات العملاء.

سبيربنك اليوم هو نظام الدورة الدموية الاقتصاد الروسي، ثلث نظامها المصرفي. يوفر البنك وظيفة ومصدر دخل لكل 150 أسرة روسية.

يمثل زعيم القطاع المصرفي الروسي من حيث إجمالي الأصول 28.6 ٪ من إجمالي الأصول المصرفية (اعتبارًا من 1 أغسطس 2015).

البنك هو الدائن الرئيسي للاقتصاد الروسي ويمتلك الحصة الأكبر في سوق الودائع. تمثل 44.9٪ من ودائع الأسر المعيشية و 37.7٪ من القروض للأفراد و 32.7٪ من القروض للكيانات القانونية (اعتبارًا من 1 أغسطس 2015).

سبيربنك اليوم 14 بنكًا إقليميًا وأكثر من 16.5 ألف فرع في 83 كيانًا من الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، وتقع على أراضي 11 منطقة زمنية. تتكون الشبكة الأجنبية للبنك من الشركات التابعة والفروع والمكاتب التمثيلية في رابطة الدول المستقلة وأوروبا الوسطى والشرقية وتركيا وبريطانيا العظمى والولايات المتحدة الأمريكية ودول أخرى.

يتجاوز عدد عملاء Sberbank الأفراد في روسيا 127 مليون شخص و 10 ملايين خارجها ، ويزيد عدد عملاء المجموعة من الشركات عن 1.1 مليون في 22 دولة تتواجد فيها.

نطاق خدمات سبيربنك لعملاء التجزئة واسع قدر الإمكان: من الودائع التقليدية وأنواع مختلفة من القروض إلى البطاقات المصرفية وتحويل الأموال والتأمين المصرفي وخدمات الوساطة.

يتم إصدار جميع قروض التجزئة في سبيربنك باستخدام تقنية Loan Factory ، والتي تم إنشاؤها لتقييم مخاطر الائتمان بكفاءة وضمان محفظة قروض عالية الجودة.

في محاولة لجعل الخدمة أكثر ملاءمة وحداثة وتقدمًا تقنيًا ، يقوم Sberbank كل عام بتحسين إمكانيات الإدارة عن بُعد لحسابات العملاء. قام البنك بإنشاء نظام لقنوات الخدمة عن بعد ، والذي يتضمن:

الخدمات المصرفية عبر الإنترنت "Sberbank Online" (أكثر من 30 مليون مستخدم نشط) ؛

تطبيقات الهاتف المحمول Sberbank Online للهواتف الذكية (أكثر من 18 مليون مستخدم نشط) ؛

خدمة الرسائل القصيرة "Mobile Bank" (أكثر من 30 مليون مستخدم نشط) ؛

إحدى أكبر شبكات أجهزة الصراف الآلي في العالم ومحطات الخدمة الذاتية (أكثر من 90 ألف جهاز).

سبيربنك هو أكبر مصدر للدين و بطاقات الائتمان. البنك المشترك ، الذي أنشأه Sberbank و BNP Paribas ، يعمل في إقراض نقاط البيع تحت العلامة التجارية Cetelem ، باستخدام مفهوم "الإقراض المسؤول".

يخدم البنك جميع مجموعات العملاء من الشركات ، حيث تمثل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم أكثر من 33٪ من محفظة قروض الشركات الخاصة بالبنك. والباقي يقرض العملاء من الشركات الكبيرة والأكبر.

مجموعة سبيربنك اليوم عبارة عن فريق يضم أكثر من 325 ألف موظف مؤهل يعملون على تحويل البنك إلى أفضل شركة خدمات ذات منتجات وخدمات عالمية المستوى.

في عام 2014 ، تم تدريب أكثر من 250000 شخص في إطار برامج الشركات ، بما في ذلك البرامج المشتركة للمديرين التنفيذيين مع كليات إدارة الأعمال الرائدة في العالم.

كان أحد الأحداث المهمة في حياة الشركات للبنك هو افتتاح مجمع جديد لجامعة الشركات ، والذي يلبي أحدث المعايير لكليات إدارة الأعمال الرائدة في العالم. ستصبح الجامعة قاعدة لتدريب وتطوير المواهب الشابة ، ومديري مستوى جديد ، وقادرون على التعامل بنجاح مع التحديات العالمية للواقع الجديد وضمان تحقيق الهدف الاستراتيجي - لتصبح واحدة من الشركات الرائدة في العالم و المؤسسات المالية المبتكرة.

في عام 2014 ، حقق سبيربنك قفزة نوعية في تطوير تكنولوجيا المعلومات نحو إنشاء نظام عالي التقنية سيصبح مفتاحًا لقدرة البنك التنافسية في مواجهة الانتشار المتزايد للتقنيات الرقمية. تمثلت الإنجازات الرئيسية لعام 2014 في نمو حصة عمليات العملاء من الشركات في القنوات البعيدة بنسبة تصل إلى 94٪ ، والوصول إلى المرحلة النهائية من مشروع دمج منصة تكنولوجيا المعلومات ، وزيادة كبيرة في موثوقية وأداء أنظمة تكنولوجيا المعلومات ، وتحقيق نسبة مكانة رائدة في إنشاء منتجات مصرفية مبتكرة.

في السنوات الأخيرة ، وسع سبيربنك تواجده الدولي بشكل كبير. بالإضافة إلى بلدان رابطة الدول المستقلة (كازاخستان وأوكرانيا وبيلاروسيا) ، فإن Sberbank لها تمثيل في تسعة بلدان من وسط وشرق أوروبا (Sberbank Europe AG ، المعروفة سابقًا باسم Volksbank International) وفي تركيا (DenizBank).

تم الانتهاء من الاستحواذ على DenizBank في سبتمبر 2012 وكان أكبر عملية استحواذ في تاريخ البنك الذي يزيد عن 170 عامًا.

لدى سبيربنك أيضًا مكاتب تمثيلية في ألمانيا والصين ، وفرع في الهند. في عام 2013 ، تم الإطلاق الرسمي للعلامة التجارية سبيربنك في أوروبا.

الأعمال التجارية والاستثمارية للمجموعة - Sberbank CIB - لها مكاتبها الخاصة في نيويورك ولندن ونيقوسيا ، والتي تعمل في الأسواق العالمية وتتخصص في خدمات الوساطة والتجار في البورصات الأجنبية والعملاء الأجانب. البنك الفرعي Sberbank (سويسرا) AG هو عبارة عن منصة لتمويل التجارة ومعاملات الإقراض المهيكل ، ويعمل في الأسواق العالمية ويوفر خدمات المعاملات للعملاء.

المساهم الرئيسي ومؤسس Sberbank هو البنك المركزي للاتحاد الروسي ، الذي يمتلك 50٪ من رأس المال المصرح به بالإضافة إلى حصة تصويت واحدة. المساهمون الآخرون في البنك هم مستثمرون دوليون وروس.

تم إدراج الأسهم العادية والمفضلة للبنك في البورصات الروسية منذ عام 1996. يتم تضمينها من قبل CJSC MICEX Stock Exchange في قائمة الأسعار من المستوى الأول (الأعلى). إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) للأسهم العادية لبنك سبيربنك مدرجة في بورصتي لندن وفرانكفورت ويتم قبولها للتداول في سوق OTC في الولايات المتحدة.

2.2 تحليل النشاط الاستثماري للبنك

دعونا نفكر بمزيد من التفصيل في هيكل محفظة الأوراق المالية لشركة Sberbank PJSC للفترة 2013-2016.

تمثل محفظة الأوراق المالية للمجموعة 98.0٪ بأدوات الدين وتستخدم بشكل أساسي لإدارة السيولة. في عام 2014 ، انخفضت حصة الأسهم في محفظة الأوراق المالية بمقدار 0.8 نقطة مئوية لتصل إلى 1.8٪. وبلغت حصة سندات الشركات في هيكل المحفظة بنهاية عام 2014 ، 31.9٪ ، بعد أن انخفضت بمقدار 1.2 نقطة مئوية خلال العام.

وبلغت حصة التزامات ديون الشركات ذات التصنيف الاستثماري 62.6٪ (بحسب نتائج 2013 - 59.8٪). انخفضت حصة الأوراق المالية المرهونة كجزء من عمليات إعادة الشراء في عام 2014 من 62.8٪ إلى 52.4٪. ترتبط معظم هذه العمليات بالمعاملات مع بنك روسيا.

تمثل محفظة الأوراق المالية للمجموعة 96.9٪ من أدوات الدين وتستخدم بشكل أساسي لإدارة السيولة. في عام 2016 ، ارتفعت حصة الأسهم في محفظة الأوراق المالية مقارنة بعام 2015 وبلغت 2.7٪. وبلغت حصة سندات الشركات في هيكل المحفظة بنهاية عام 2016 ، 33.6٪ ، بانخفاض 6.3 نقطة مئوية على مدار العام.

بلغت حصة سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري 27.1٪ من إجمالي محفظة المجموعة من سندات الشركات (39.1٪ في عام 2015). انخفضت حصة الأوراق المالية المرهونة كجزء من عمليات إعادة الشراء في عام 2016 من 7.6٪ إلى 4.2٪. كان هذا الانخفاض نتيجة لانخفاض كبير في الاعتماد على أموال بنك روسيا من خلال سياسة سعر فائدة مرنة وجذب أموال عملاء إضافية.

هيكل محفظة الأوراق المالية لعام 2013-2016 المعروضة في الجدول 2.2.

بناءً على تحليل البيانات الواردة في الجدول ، يمكن استنتاج أن المحفظة الاستثمارية لـ Sberbank تنتمي إلى النوع المحافظ ، حيث أن حصة السندات في المحفظة تتجاوز حصة الأسهم. على سبيل المثال ، في عام 2016 ، كانت حصة السندات 96.9٪ ، بينما كانت حصة الأسهم 3.1٪.

عند تحليل الدخل من الأنشطة الاستثمارية للفترة قيد الاستعراض ، يمكن ملاحظة ما يلي: في عام 2014 ، مقارنة بعام 2013 ، هناك انخفاض حاد في الدخل من 356.7 مليار روبل. إلى 59.6 مليار روبل ، وفي السنوات اللاحقة هناك زيادة (في عام 2015 ، 90.8 مليار روبل ، في عام 2016 ، 241.1 مليار روبل). وبالتالي ، حدث انخفاض حاد في الربحية في 2014-2015.

في عامي 2013 و 2016 مقارنة بعامي 2014 و 2015 تم استثمار المزيد من الأموال في الأسهم ووحدات صناديق الاستثمار (في نسبة الأسهم في 2013 2.7٪ ، في 2014 2.0٪ ، في 2015 2.1٪ ، في 2016 3.1٪). وبالتالي ، كلما زاد استثمار البنك في الأسهم والصناديق المشتركة ، زاد الدخل من الأنشطة الاستثمارية.

بناءً على تحليل هيكل المحفظة الاستثمارية للأوراق المالية ، يمكن الاستنتاج أن سبيربنك يلتزم بسياسة متحفظة شديدة التقييد في تنفيذ الأنشطة الاستثمارية ، في محاولة لتقليل مخاطر الاستثمار. ومع ذلك ، فإن هذا يمنع زيادة محتملة في دخل البنك. تنشأ المشكلة في تحديد طرق تحسين كفاءة الأنشطة الاستثمارية لبنك سبيربنك.

3. طرق تحسين النشاط الاستثماريش. م. ع "سبيربنك»

مع الأخذ في الاعتبار إمكانات سبيربنك كأكبر مؤسسة مالية في البلاد ، يمكن تعزيز نمو الدخل من الأنشطة الاستثمارية من خلال زيادة الاستثمارات في الأدوات المالية مثل الأسهم والصناديق المشتركة. بالنظر إلى أن أسهم المؤسسات الكبيرة والموثوقة توفر الربحية ، يمكن اعتبار هذه الطريقة طريقة ممكنة لزيادة دخل البنك.

قد تكون صناديق الاستثمار المشترك (PIFs) طريقة أخرى ممكنة.

صندوق الاستثمار المشترك هو أحد أشكال الاستثمار الجماعي (الاستثمار). يتم تحويل أموال عملاء الصندوق إلى إدارة الائتمان الخاصة بشركة الإدارة ، وتقوم بدورها باستثمارها في الأوراق المالية (على سبيل المثال ، الأسهم والسندات) أو الأصول الأخرى. الغرض من الاستثمار في الصناديق المشتركة هو الحصول على دخل من النمو في قيمة هذه الأصول. في هذه الحالة تكون أصول الصندوق ملكية مشتركة لمالكي الوحدات ويتناسب حجم حصة كل مالك مع عدد الوحدات الاستثمارية المملوكة له. تقدم شركة الإدارة "سبيربنك لإدارة الأصول" مجموعة واسعة من الصناديق المشتركة مع استراتيجيات استثمار مختلفة.

تدير Sberbank Asset Management JSC 19 صندوقًا مشتركًا مفتوح النهاية و 3 صناديق استثمار عقارية مغلقة. من أمثلة صناديق السندات المفتوحة صندوق Ilya Muromets Bond ، وصندوق Promising Bond Fund ، وصندوق Global Debt Market ، وصندوق Eurobond ، والتي تُظهر ، وفقًا لبيانات عام 2017 ، ديناميكيات إيجابية في قيمة الأسهم. كذلك ، تُظهر صناديق الصناديق المشتركة (على سبيل المثال ، صندوق أمريكا ، وصندوق الأسواق الناشئة ، وصندوق التكنولوجيا الحيوية وغيرها) اتجاهًا إيجابيًا. ومع ذلك ، فإن بعض فتح الصناديقتظهر الأسهم (على سبيل المثال ، Dobrynya Nikitich Equity Fund ، و Active Management Fund ، و Global Internet Fund) اتجاهًا سلبيًا في قيمة الأسهم.

بناءً على ذلك ، يمكن اقتراح توسيع نطاق الصناديق المشتركة ، مع مراعاة مخاطر الاستثمار ، وكذلك تطوير استراتيجيات استثمار أكثر فعالية تهدف إلى تنويع الاستثمارات.

كإجراء جذري ، يمكننا أن نقترح إعادة توجيه سياسة الاستثمار المحافظة إلى سياسة معتدلة أو حتى عدوانية ، بالنظر إلى أن سبيربنك لديه فرص كثيرة لتنفيذ مثل هذه السياسة.

استنتاج

في هذا العمل ، يتم النظر في الأسس النظرية للأنشطة الاستثمارية للبنك التجاري ، وكذلك تحليل الأنشطة الاستثمارية لسبيربنك ش.م.ع. يتم حل المهام المحددة ، ويتم تحقيق الغرض من هذا العمل.

في الجزء النظري ، يتم النظر في مفاهيم مثل "النشاط الاستثماري" ، "النشاط الاستثماري للبنوك" ، "المحفظة الاستثمارية للبنك" ، وكذلك أنواع المحفظة الاستثمارية.

النشاط الاستثماري هو استثمار ، أو استثمار ، ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذه. إن موضوعات النشاط الاستثماري هي المستثمرين ، بما في ذلك البنوك ، وأهداف النشاط الاستثماري هي الأصول الثابتة والمتداولة التي تم إنشاؤها وتحديثها حديثًا ، والأوراق المالية ، والودائع النقدية المستهدفة ، والمنتجات العلمية والتقنية ، والأشياء العقارية الأخرى.

يُنظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك على أنه عمل يقدم نوعين من الخدمات: زيادة النقد عن طريق إصدار أو وضع الأوراق المالية في أسواقها الأولية ؛ ربط المشترين والبائعين للأوراق المالية الموجودة على سوق ثانويعند العمل كسماسرة أو تجار.

استثمارات البنوك لها محتواها الاقتصادي الخاص. يمكن النظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك في جانب الاقتصاد الجزئي - من وجهة نظر البنك ككيان اقتصادي - على أنه نشاط يعمل فيه البنك كمستثمر ، ويستثمر موارده لفترة من الوقت في إنشاء أو الاستحواذ على الأصول العقارية وشراء الأصول المالية من أجل استخراج الدخل المباشر وغير المباشر.

...

وثائق مماثلة

شروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية في قطاع حقيقياقتصاد الاتحاد الروسي. المبادئ الأساسية لعمل النشاط الاستثماري للبنوك الروسية ، المشاكل وأسباب حدوثها.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 05/25/2010


الطبيعة المزدوجة للنشاط الاستثماري لمؤسسات الائتمان. تصنيف أشكال الاستثمار في البنوك التجارية. إجراءات تشكيل أساليب الاستثمار. مراجعة مناهج النشاط الاستثماري للبنوك الروسية في سوق الأوراق المالية.

الملخص ، تمت الإضافة في 07/07/2015


تعريفات وأشكال وأهداف وعمليات ومبادئ ودخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية. الغرض من استثمارات البنك وشروطها وأنواعها. دعم الدولة للأعمال التجارية الصغيرة وريادة الأعمال. آفاق الاستثمارات المصرفية.

ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 02/11/2016


مفهوم وأشكال وأهداف وعملية ودخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية للبنوك. تحليل النشاط التجاري لشركة OJSC "Far East Bank" على أساس البيانات المالية للفترة 2004-2006 مشاكل الاستثمار المصرفي في المرحلة الحالية.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 10/16/2008


أسس النشاط الاستثماري للبنوك التجارية. أنواع العمليات التي تقوم بها البنوك. الأنشطة الاستثمارية للبنوك بالأصالة عن نفسها وبالنيابة عن العميل. دور البنوك التجارية في آلية عمل النظام الائتماني للدولة.

الاختبار ، تمت إضافة 06/26/2010


تعريفات وأشكال النشاط الاستثماري للبنوك التجارية وأهدافها. النظر في المشاكل والآفاق الرئيسية لتطوير الاستثمار المصرفي. تعميم استنتاجات النشاط الاستثماري للبنوك الحديثة في الاتحاد الروسي.

ورقة المصطلح ، تمت الإضافة في 16/05/2015


مفهوم البنوك التجارية وانواعها. وظائف ومبادئ نشاط البنوك التجارية. تشكيل وتقييم تطوير البنوك التجارية لجمهورية بيلاروسيا. الاتجاهات الرئيسية لتحسين أنشطة البنوك التجارية لجمهورية بيلاروسيا.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 04/03/2007


مفهوم وأشكال النشاط الاستثماري للبنوك: الأهداف والعملية والدخل والمخاطر. تحليل النشاط الاستثماري لـ OAO Investment Commercial Bank Sovcombank في 2012-2014. القوائم المالية. مشاكل تطوير الاستثمار المصرفي.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 12/11/2014


الوظائف والأدوات المميزة للبنك المركزي لروسيا. أنواع وخصائص العمليات النشطة وغير النشطة للبنوك التجارية ، وتصنيف القروض المصرفية. العمليات غير التقليدية للمصارف التجارية ومجالات النشاط الاستثماري.

الملخص ، تمت الإضافة في 01/24/2010


الجوانب القانونية للنشاط الاستثماري للبنوك التجارية. تحليل دور القطاع المصرفي في الاستثمار الصناعي. أشكال النشاط الاستثماري والسياسة الائتمانية للبنوك التجارية ومشاكل مشاركتها في عملية الاستثمار.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http://www.allbest.ru/

وزارة التعليم والعلوم في الاتحاد الروسي

فرع الدولة الاتحادية بشكل مستقل

مؤسسة الموازنة التعليمية

التعليم المهني العالي

جامعة قازان (فولجا) الاتحادية

في نابريزني تشيلي

قسم "المالية والمحاسبة"

عمل الدورة

حسب التخصص: "الاستثمارات"

حول موضوع: "أهم أنواع الأنشطة الاستثمارية للبنوك"

نابريجني تشيلني

مقدمة

استنتاج

قائمة الأدب المستخدم

مقدمة

يلعب النشاط الاستثماري دورًا مهمًا في أداء الاقتصاد وتنميته. تؤثر التغيرات في النسب الكمية للاستثمارات على حجم الإنتاج الاجتماعي والعمالة ، والتغيرات الهيكلية في الاقتصاد ، وتطوير الصناعات وقطاعات الاقتصاد.

مشكلة الاستثمار في بلادنا ملحة لدرجة أن الحديث عنها لا يهدأ. هذه المشكلة ذات صلة ، أولاً وقبل كل شيء ، لأن الاستثمارات في روسيا يمكن أن تحقق ثروة ضخمة ، ولكن في نفس الوقت ، الخوف من خسارة الأموال المستثمرة يوقف المستثمرين. يُعد السوق الروسي من أكثر الأسواق جاذبية للمستثمرين ، ولكنه أيضًا من أكثر الأسواق التي لا يمكن التنبؤ بها ، ويسارع المستثمرون من جانب إلى آخر ، محاولين عدم فقد حصتهم من السوق الروسية ، وفي الوقت نفسه ، عدم يخسرون أموالهم. في الوقت نفسه ، يسترشد المستثمرون في المقام الأول بمناخ الاستثمار في روسيا ، والذي يتم تحديده من قبل خبراء مستقلين ويعمل على الإشارة إلى فعالية الاستثمارات في بلد معين.

تتركز إمكانات الاستثمار الكبيرة في مؤسسات النظام المصرفي ، والتي ، على عكس العديد من المؤسسات الوسيطة الأخرى ، لديها فرص استثنائية لاستخدام أموال المعاملات والانبعاثات الائتمانية.

يعد النظام المصرفي مصدرًا مهمًا لتلبية الطلب على الاستثمار. ومع ذلك ، فإن سياسة الاستثمار الحكومية تهدف الآن تحديدًا إلى تزويد المستثمرين بجميع الشروط اللازمة للعمل في السوق الروسية ، وبالتالي يمكننا في المستقبل الاعتماد على تغيير الوضع في الاقتصاد الروسي إلى الأفضل.

تم تخصيص عمل الدورة التدريبية لمشكلة مهمة للاقتصاد النامي - سياسة الاستثمار للبنك التجاري. اليوم ، يُنظر إلى البنوك على أنها مشاركة نشطة محتملة وذات موارد كبيرة في أنشطة الاستثمار.

الغرض من العمل هو تحديد شروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي.

1. الأسس النظرية لعمل الأنشطة الاستثمارية للبنوك

1.1 تعريفات وأشكال الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

عادة ، تُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات طويلة الأجل لرأس المال في أي مؤسسة أو عمل تجاري أو مشروع. في البنوك ، يشمل هذا المفهوم أي استثمارات طويلة الأجل أموال البنك. أنشطة الاستثمار ، على سبيل المثال ، بالإضافة إلى الاستثمارات في الأوراق المالية ، غالبًا ما تشمل إقراض الأصول الثابتة للمؤسسة ، والقروض للشركات الصغيرة ، وتمويل الاحتياجات الحالية قصيرة الأجل للمؤسسة.

ومع ذلك ، ينبغي اعتبار التعريف التالي أكثر صحة. استثمارات البنوك هي استثمارات طويلة الأجل لموارد البنك في الأوراق المالية من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر. يتلقى البنك دخلًا مباشرًا من الاستثمارات في الأوراق المالية في شكل أرباح أو فوائد أو أرباح إعادة البيع. يتكون الدخل غير المباشر على أساس توسيع نفوذ البنوك على العملاء من خلال ملكية حصة مسيطرة في أوراقهم المالية. تشمل استثمارات البنوك الاستثمارات في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. على الرغم من أن استثمارات البنوك ، حسب التعريف ، يجب أن تكون طويلة الأجل ، إلا أن جميع أدوات الاستثمار تنقسم إلى:

أدوات سوق المال ذات تاريخ استحقاق يصل إلى عام واحد ، والتي تتميز بانخفاض المخاطر والسيولة ؛

أدوات أسواق رأس المال التي تنضج بعد أكثر من عام ولها عائد أعلى بشكل عام.

النشاط الاستثماري - الاستثمار ، أو الاستثمار ، ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذ الاستثمارات. موضوعات النشاط الاستثماري هي المستثمرين ، الأفراد والكيانات القانونية ، بما في ذلك البنوك ، وأهداف النشاط الاستثماري هي رأس مال ثابت وعامل محدث حديثًا ، وأوراق مالية ، وودائع نقدية مستهدفة ، ومنتجات علمية وتقنية ، وعناصر ملكية أخرى.

يتم تنفيذ النشاط الاستثماري للبنوك التجارية على حساب: الموارد الخاصة والأموال المقترضة والمقترضة.

المجالات الرئيسية لمشاركة البنوك في عملية الاستثمار بشكل عام هي كما يلي:

تعبئة البنوك للأموال لأغراض الاستثمار ؛

توفير قروض استثمارية ؛

الاستثمار في الأوراق المالية والأسهم والمساهمات في حقوق الملكية (سواء على حساب البنك أو نيابة عن العميل).

ترتبط هذه المجالات ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. من خلال تعبئة رأس المال ، ومدخرات السكان ، والأموال المجانية الأخرى ، تشكل البنوك مواردها لغرض استخدامها المربح. حجم وهيكل العمليات لتراكم الأموال هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على حالة محافظ الائتمان والاستثمار للبنوك ، وإمكانية أنشطتها الاستثمارية.

يُنظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك على أنه عمل يقدم نوعين من الخدمات: زيادة النقد عن طريق إصدار أو وضع الأوراق المالية في أسواقها الأولية ؛ ربط المشترين والبائعين للأوراق المالية الموجودة في السوق الثانوية أثناء العمل كوسطاء أو تجار.

مع الانتقال إلى اقتصاد السوق وتشكيل سوق الأوراق المالية ، ينعكس تفسير استثمارات البنوك على أنها استثمارات طويلة الأجل في الأوراق المالية في الأدبيات الاقتصادية المحلية. وتجدر الإشارة إلى أنه من المعتاد إدراج الأوراق المالية التي تستحق أكثر من عام كاستثمارات مصرفية.

تُفهم الاستثمارات على أنها جميع اتجاهات توظيف موارد البنك التجاري ، وكعملية لإيداع الأموال لفترة زمنية من أجل توليد الدخل. في الحالة الأولى ، تشمل الاستثمارات النطاق الكامل للعمليات النشطة للبنك التجاري ، وفي الحالة الثانية ، عنصر المدة.

استثمارات البنوك لها محتواها الاقتصادي الخاص. يمكن النظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك في جانب الاقتصاد الجزئي - من وجهة نظر البنك ككيان اقتصادي - على أنه نشاط يعمل فيه البنك كمستثمر ، ويستثمر موارده لفترة من الوقت في إنشاء أو الاستحواذ على الأصول العقارية وشراء الأصول المالية من أجل استخراج الدخل المباشر وغير المباشر.

في الوقت نفسه ، فإن النشاط الاستثماري للبنوك له جانب آخر يتعلق بتنفيذ دورها الاقتصادي الكلي كوسطاء ماليين. وبهذه الصفة ، تساهم البنوك في تنفيذ الطلب الاستثماري لكيانات الأعمال ، حيث تعمل في اقتصاد السوق في شكل نقدي وائتماني ، وتحويل المدخرات والمدخرات إلى استثمارات.

في الوقت نفسه ، في ظل الظروف الحقيقية للاقتصاد الروسي ، حيث يتميز سوق الأوراق المالية بهيمنة الاستثمارات المضاربة وعدم الاستقرار ولا يلعب أي دور مهم في حل مشاكل الاستثمار في الاقتصاد ، فإن الأولوية لأهمية الائتمان ستبقى أشكال تلبية الطلب على الاستثمار لفترة طويلة بما فيه الكفاية. لذلك ، عند دراسة مشاركة البنوك في عملية الاستثمار ، ينبغي للمرء أن يأخذ في الاعتبار الطبيعة المزدوجة للأنشطة الاستثمارية للبنوك. يمكن استخدام المؤشرات التالية كمؤشرات للنشاط الاستثماري للبنوك:

حجم الموارد الاستثمارية للبنوك التجارية ؛

مؤشر القيمة الحقيقية لموارد الاستثمار ؛

حجم الاستثمارات المصرفية.

حصة الاستثمارات الاستثمارية من إجمالي أصول البنوك ؛

المؤشرات الهيكلية للاستثمارات المصرفية حسب أهداف تطبيقها ؛

مؤشرات فاعلية الأنشطة الاستثمارية للبنوك ، وعلى وجه الخصوص ، زيادة الأصول بناءً على حجم الاستثمارات ، وزيادة الأرباح بناءً على حجم الاستثمارات ؛

مؤشرات الربحية البديلة للاستثمار في قطاع التصنيع مقارنة بالاستثمار في الأصول المالية المربحة ؛

يتم تصنيف أشكال النشاط الاستثماري للبنوك التجارية في الأدبيات الاقتصادية والممارسة المصرفية على أساس المعايير العامة لتنظيم أشكال وأنواع الاستثمارات.

وفقًا لهدف الاستثمار ، يمكن التمييز بين الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية (الاستثمارات الحقيقية) والاستثمارات في الأصول المالية (الاستثمارات المالية). يمكن أيضًا التمييز بين الاستثمارات المصرفية من خلال عناصر استثمارية أكثر تحديدًا: الاستثمارات في قروض الاستثمار والودائع لأجل والأسهم والمساهمات في الأسهم ، في الأوراق المالية ، والعقارات ، والمعادن الثمينة والأحجار ، والمقتنيات ، وحقوق الملكية والفكرية ، إلخ.

اعتمادًا على الغرض من الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات المصرفية مباشرة ، تهدف إلى ضمان الإدارة المباشرة لهدف الاستثمار ، والمحفظة ، التي تهدف إلى الإدارة المباشرة للكائن ، ويتم تنفيذها مع توقع الحصول على دخل في شكل تدفق الفوائد وأرباح الأسهم أو بسبب زيادة القيمة السوقية للأصول.

وفقًا لغرض الاستثمار ، من الممكن تحديد الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسة وتنظيم واستثمارات لا تتعلق بمشاركة البنك في الأنشطة الاقتصادية.

وفقًا لمصادر الأموال للاستثمار ، هناك استثمارات خاصة ومصرفية تتم على نفقته الخاصة ، واستثمارات العملاء يقوم بها البنك على نفقته ونيابة عن عملائه.

وفقًا لشروط الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (تصل إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (أكثر من ثلاث سنوات). يتم تصنيف استثمارات البنوك التجارية أيضًا حسب أنواع المخاطر والمناطق والصناعات والخصائص الأخرى.

بالإضافة إلى إقراض المشاريع الاستثمارية في مجال الإنتاج ، يمكن إجراء الاستثمارات الحقيقية للبنوك في شكل استثمارات في العقارات والمعادن الثمينة والأحجار والمقتنيات وحقوق الملكية والفكرية المتداولة في السوق ، وكذلك إنشاء وتطوير القاعدة المادية والتقنية الخاصة بهم.

تشمل الاستثمارات المالية للبنوك الاستثمارات في الأوراق المالية والودائع لأجل لدى البنوك الأخرى والقروض الاستثمارية والأسهم والأسهم. مع تطور سوق الأوراق المالية ، تزداد أهمية الاستثمارات في الأوراق المالية: التزامات الديون (الكمبيالات ، وشهادات الإيداع ، والأوراق المالية الحكومية والبلدية ، وأنواع أخرى من الالتزامات الصادرة عن الكيانات القانونية) ، والأوراق المالية (الأسهم). يمكن الاستثمار في الأوراق المالية على حساب أموال البنك (معاملات الاستثمار الخاصة) ، وكذلك على حساب الأموال ونيابة عن العميل (معاملات الاستثمار الخاصة بالعميل). يجوز للبنك الاستثمار في شكل ودائع لأجل في بنوك أخرى. يستخدم البنك المركزي معاملات الإيداع لربط السيولة الزائدة.

يعمل قرض الاستثمار كشكل من أشكال تقديم قرض طويل الأجل بشروط الدفع والإلحاح والسداد ، حيث يحق للبنك إعادة المبلغ الأساسي للديون ومدفوعات الفائدة ، ولكنه لا يكتسب الحق في المشاركة أنشطة اقتصادية. في نفس الوقت ، هذا النوع من الإقراض له اختلافات معينة عن المعاملات الائتمانية الأخرى ، بما في ذلك الغرض المحدد للقرض ، وفترة المخصصات الأطول ودرجة عالية من المخاطر. للحد من مخاطر الاستثمار ، تفرض البنوك الروسية التي تقدم الإقراض الاستثماري عددًا من الشروط الإضافية. الشروط الأكثر شيوعًا هي ما يلي:

الاستحواذ على حصة مسيطرة في المشروع ؛

تقديم ضمانات مالية من الحكومة والبنوك الموثوقة ؛

توفير ضمان عالي السيولة ؛

شارك.

نظرًا لأن القرض الاستثماري يتم إصداره لفترة طويلة ، عند تقييم مخاطر الاستثمار أثناء النظر في طلب قرض أو مشروع استثماري ، فمن المهم ليس فقط تحليل الجدارة الائتمانية الحالية للمقترض وتاريخه الائتماني ، ولكن أيضًا أن تأخذ في الاعتبار حساب ديناميكيات الوضع المالي للمؤسسة.

الاستثمارات في الأسهم والأسهم والأسهم ، على عكس الإقراض الاستثماري ، هي شكل من أشكال مشاركة البنوك في الأنشطة الاقتصادية التي تعمل فيها البنوك كمالكين مشاركين لرأس المال المصرح به للمؤسسات والمنظمات والمؤسسين (المؤسسين) لشركة ما الطبيعة المالية وغير المالية.

تشمل الاستثمارات في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات نوعين: الاستثمارات في الأنشطة الاقتصادية للمؤسسات الأخرى والاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة. تتم استثمارات البنك في الأنشطة الاقتصادية لمؤسسات ومؤسسات الطرف الثالث من خلال المشاركة في نفقاتها الرأسمالية أو تكوين رأس المال المصرح به أو توسيعه. عند المشاركة في رأس المال المصرح به من خلال شراء الأسهم والأسهم والأسهم والبنوك التجارية تصبح شريكًا في ملكية رأس المال المصرح به وتكتسب جميع الحقوق التي يتمتع بها المساهمون والمشاركون في المشروع وفقًا للقانون. تتم أيضًا الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسات الطرف الثالث أثناء الأنشطة التأسيسية للبنك ، عندما يكون الأخير هو المؤسس (المؤسس المشارك) للشركات المالية وغير المالية وجمعياتها. المنظمات التي أنشأتها البنوك التجارية هي في الغالب في القطاع المالي (صناديق الاستثمار والشركات ، وشركات الوساطة ، ومستشارو الاستثمار ، وشركات التأجير والتخصيم ، ومؤسسات الإيداع والمقاصة ، وشركات التأمين ، وشركات التقاعد غير الحكومية ، والشركات القابضة ، والمجموعات المالية ، إلخ. ) أو الخدمات (الاستشارات المالية والمعلومات وما إلى ذلك).

قد تكون الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسات ومؤسسات الطرف الثالث ذات طبيعة صناعية وغير منتجة. يتم تنفيذ استثمارات الإنتاج ، التي تعمل كشكل من أشكال مشاركة البنوك في التكاليف الرأسمالية للكيانات الاقتصادية ، من خلال تقديم قروض استثمارية وطرق مختلفة للمشاركة في تمويل المشاريع الاستثمارية. يمكن للبنوك التجارية المشاركة في تمويل مشروع استثماري من خلال تقديم قرض ، وخصخصة ، وتشكيل وتوسيع رأس المال المصرح به ، والتأجير ، أو مجموعات مختلفة من هذه الأساليب.

غالبًا ما تستثمر البنوك التجارية الروسية في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات ، لا تعتمد على أرباح الأسهم والفوائد ، ولكن على نتيجة اقتصادية جانبية: اكتساب موطئ قدم في الأسواق ، وجذب عملاء إضافيين ، وما إلى ذلك. أحد شروط الاستثمار ، كما هو مذكور أعلاه ، هو شرط السيطرة على المؤسسة.

تحتوي القوانين واللوائح السارية على عدد من القيود على مشاركة البنوك في الأنشطة الاقتصادية. من بينها تجدر الإشارة إلى:

الحظر التشريعي على مزاولة أنشطة الإنتاج والتجارة والتأمين القانون الاتحادي "بشأن البنوك والنشاط المصرفي" رقم 395-1 بتاريخ 12/2/1990 (بصيغته المعدلة في 29/7/2005) ؛

الحد من مشاركة البنوك في رؤوس أموال المؤسسات والمنظمات الأخرى بنسبة 25٪ من أموالها الخاصة ؛

تحديد الاستثمارات في اقتناء أسهم (أسهم) كيان قانوني واحد بنسبة 10٪ من رأس مال البنك ؛

القيود الأخرى المفروضة على جميع الكيانات التجارية (قواعد مكافحة الاحتكار ، واللوائح التي تحكم المشاركة في المجموعات المالية والصناعية).

تشمل الاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة استثمارات في تطوير قاعدته المادية والفنية وتحسين المستوى التنظيمي. يعتمد اتجاه هذه الاستثمارات على المهام التي من المفترض أن يتم تنفيذها بمساعدتهم. بناءً على اتجاه الاستثمار ، يمكننا التمييز بين:

الاستثمارات التي تعمل على تحسين كفاءة الأنشطة المصرفية. تهدف إلى خلق ظروف لخفض التكاليف المصرفية من خلال تحسين المعدات التقنية ، وتحسين تنظيم الأنشطة المصرفية ، وظروف العمل ، وتدريب الموظفين ، والبحث والتطوير ؛

ركزت الاستثمارات على التوسع في الخدمات المصرفية. وتشمل هذه الاستثمارات توسيع قاعدة الموارد والعملاء ، وزيادة نطاق العمليات المصرفية ، وإنشاء أقسام جديدة قادرة على توفير إنتاج أنواع جديدة من الخدمات المصرفية ؛

الاستثمارات المتعلقة بضرورة الامتثال لمتطلبات الهيئات التنظيمية للدولة. تتم هذه الاستثمارات ، إذا لزم الأمر ، لتلبية متطلبات السلطات التنظيمية من حيث تهيئة ظروف معينة للأنشطة المصرفية.

تتحقق فعالية الاستثمارات في تطوير البنك إذا تم ضمان تحسين وضعه المالي ، نتيجة للتكاليف المتكبدة ، والانتقال إلى فئة تصنيف أعلى. يجب أن يستند تحديد حجم وهيكل الاستثمارات في الأنشطة الخاصة ، التي يتم إجراؤها في عملية تطوير خطة الاستثمار الرأسمالي للبنك ، إلى حسابات تقنية واقتصادية دقيقة. قد يؤدي تجاوز الحجم المطلوب للاستثمارات إلى اختلال السيولة وانخفاض قاعدة إيرادات البنك وانخفاض كفاءة الأنشطة المصرفية.

1.2 أهداف وعملية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

تتضمن السياسة الاستثمارية للبنوك التجارية تشكيل نظام أهداف للنشاط الاستثماري واختيار أكثر الطرق فعالية لتحقيقها. في الجانب التنظيمي ، يعمل كمجموعة من التدابير لتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية ، والتي تهدف إلى ضمان الحجم والهيكل الأمثل للأصول الاستثمارية ، وزيادة ربحيتها بمستوى مقبول من المخاطر. أهم العناصر المترابطة لسياسة الاستثمار هي العمليات التكتيكية والاستراتيجية لإدارة الأنشطة الاستثمارية للبنك. في إطار استراتيجية الاستثمار فهم تعريف الأهداف طويلة المدى للأنشطة الاستثمارية وطرق تحقيقها. يتم تنفيذ تفاصيلها اللاحقة في سياق الإدارة التكتيكية للأصول الاستثمارية ، بما في ذلك تطوير الأهداف التشغيلية لفترات قصيرة الأجل ووسائل تنفيذها. وبالتالي فإن تطوير استراتيجية الاستثمار هو نقطة الانطلاق لعملية إدارة الاستثمار. يتم تشكيل تكتيكات الاستثمار في إطار الاتجاهات المحددة لاستراتيجية الاستثمار ويركز على تنفيذها في الفترة الحالية. وينص على تحديد حجم وتركيب استثمارات استثمارية محددة ، ووضع تدابير لتنفيذها ، وإذا لزم الأمر ، تجميع نموذج لاتخاذ قرارات الإدارة بشأن الخروج من مشروع استثماري وآليات محددة لتنفيذ هذه القرارات.

تسعى البنوك ، التي تشتري أنواعًا معينة من الأوراق المالية ، إلى تحقيق أهداف معينة ، من أهمها:

أمن الاستثمار

عائد الاستثمار

نمو الاستثمار؛

سيولة الاستثمارات.

يشير أمن الاستثمار إلى عدم تعرض الاستثمارات للخطر من الصدمات المختلفة في سوق الأوراق المالية ، واستقرار الدخل والسيولة. يتم تحقيق الأمن دائمًا على حساب الربحية ونمو الاستثمار. يتم تحقيق المزيج الأمثل من الأمان والربحية من خلال الاختيار الدقيق والمراجعة المستمرة للمحفظة الاستثمارية.

المبادئ الرئيسية للنشاط الاستثماري الفعال للبنوك هي:

أولاً ، يجب أن يكون لدى البنك مهنيون محترفون وذوي خبرة يؤلفون ويديرون محفظة الأوراق المالية. تعتمد نتيجة نشاط البنك إلى حد حاسم على فاعلية قرارات الاستثمار ؛

ثانيًا ، تعمل البنوك بشكل أكثر فاعلية ، كلما تمكنت من توزيع استثماراتها على أنواع مختلفة من قيم الأسهم ، أي تنويع الاستثمارات. يُنصح بتحديد الاستثمار حسب أنواع الأوراق المالية ، قطاعات الاقتصاد ، المناطق ، النضج ، إلخ.

ثالثًا ، يجب أن تكون الاستثمارات عالية السيولة بحيث يمكن تحويلها بسرعة إلى أدوات تصبح أكثر ربحية ، بسبب التغيرات في ظروف السوق ، وكذلك حتى يتمكن البنك من استعادة أمواله المستثمرة بسرعة.

تتكون المحفظة الاستثمارية للبنك التجاري عادة من أوراق مالية مختلفة صادرة عن الحكومة الفيدرالية والبلديات والشركات الكبرى.

لتقييم جدوى الحصول على أوراق مالية معينة ، هناك طريقتان مهنيتان رئيسيتان ؛ تجري معظم البنوك التجارية الكبيرة التحليل الأساسي والفني.

يغطي التحليل الأساسي دراسة أنشطة الصناعات والشركات ، وتحليل الوضع المالي للشركة ، والإدارة والقدرة التنافسية. يتكون من تحليل الصناعة وتحليل الشركة. في تحليل الصناعة ، يحدد البنك الصناعات الأكثر أهمية له ، ومن ثم يتم تحديد الشركات الرائدة في هذه الصناعات ، ومن بينها الشركة التي يُنصح بشراء أسهمها.

الخبراء الفنيون يعتمدون على دراسة إحصاءات التبادل (أو خارج التبادل) ؛ تحليل التغير في العرض والطلب ، وحركة أسعار الأسهم ، والأحجام ، والاتجاهات ، وهيكل أسواق الأوراق المالية على أساس الرسوم البيانية والرسوم البيانية ، والتنبؤ بالتأثير المحتمل للوضع على السوق على الطلب والعرض للأوراق المالية. ينقسم تحليل الشركات إلى كمي ونوعي. التحليل النوعي هو تحليل لفعالية إدارة الشركة ؛ الكمي - دراسات لأنواع مختلفة من المؤشرات النسبية يتم الحصول عليها من خلال مقارنة المواد الفردية في التقرير المالي للشركة. يتم إجراء مقارنات مع المؤسسات المماثلة وبيانات متوسط ​​الصناعة للمؤشرات الرئيسية المطلقة لأنشطتها (حجم المبيعات ، إجمالي وصافي الربح) ، ودراسة التغيرات وربحية المبيعات وربحية رأس المال ، في صافي الدخل لكل سهم وحجم توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم. تدر الأوراق المالية الاستثمارية دخلاً للبنوك التجارية في شكل دخل فوائد وعمولات لتقديم خدمات الاستثمار وزيادة القيمة السوقية. لم تطور التجربة العالمية نهجًا لا لبس فيه لمشكلة استخدام أموال البنوك الخاصة عند الحصول على أسهم في كيانات قانونية أخرى: في بعض البلدان ، لا تقتصر مشاركة البنوك في رؤوس أموال الهياكل الأخرى (ألمانيا) ، وفي بعض البلدان ممنوع منعا باتا (الولايات المتحدة الأمريكية وكندا). اختار بنك روسيا خيارًا وسيطًا لتنظيم هذا المجال - يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي التحكم في عمل البنك ، ولكنه ليس في وضع يسمح له بالتدخل في أنشطة الكيانات الاقتصادية الأخرى التي ليست مؤسسات ائتمانية ، وبالتالي ، فهو غير قادر على تحديد درجة المخاطر التجارية. ترتبط المخاطر الرئيسية في الاستثمار بإمكانية: خسارة كل أو جزء معين من الأموال المستثمرة ؛ · استهلاك الوسائل المودعة في الأوراق المالية عند نمو التضخم. عدم السداد بالكامل أو جزئيًا من العائد المتوقع على الأموال المستثمرة ؛ التأخير في كسب الدخل ؛ · ظهور مشاكل في إعادة تسجيل ملكية الأوراق المالية المكتسبة.

بعد تحديد أهداف الاستثمار وأنواع الأوراق المالية المراد شراؤها ، تختار البنوك استراتيجية إدارة المحفظة. وفقًا لأساليب إجراء العمليات ، يتم تقسيم الاستراتيجيات إلى نشطة وسلبية.

تعتمد جميع الاستراتيجيات النشطة على التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط من قبل المتخصصين المصرفيين للتنبؤات لتعديل محفظة الأوراق المالية. تستخدم الاستراتيجيات السلبية التنبؤ بالمستقبل بدرجة أقل. نهج شائع في مثل هذه الممارسات الإدارية هو الفهرسة ، أي يتم اختيار الأوراق المالية للمحفظة بناءً على حقيقة أن عائد الاستثمار يجب أن يتوافق مع مؤشر معين وأن يكون له توزيع موحد للاستثمارات بين الإصدارات ذات النضج المختلف. في الوقت نفسه ، توفر الأوراق المالية طويلة الأجل للبنك دخلاً أعلى ، وتوفر الأوراق المالية قصيرة الأجل السيولة. تجمع إستراتيجية المحفظة الحقيقية بين عناصر كل من الإدارة النشطة والسلبية.

إن أهم سبب للزيادة الكبيرة في استثمارات البنوك في الأوراق المالية هو المستوى المرتفع نسبياً للدخل عليها ، وقلة المخاطر والسيولة مقارنة بعمليات الإقراض.

أهم ما يميز أشكال وأنواع الاستثمارات المصرفية هو تقييمها من وجهة نظر معيار الاستثمار المشترك ، ما يسمى بالمثلث السحري "الربحية - مخاطر السيولة" ، والذي يعكس عدم اتساق أهداف الاستثمار ومتطلبات قيم الاستثمار. .

لا تعمل البنوك بشكل رئيسي من تلقاء نفسها ، ولكن على الموارد التي تم جذبها واقتراضها ، لذلك لا يمكنها المخاطرة بأموال عملائها من خلال استثمارها في مشاريع استثمارية كبيرة ، إذا لم يتم تأمين ذلك بضمانات مناسبة. في هذا الصدد ، عند تطوير سياستها الاستثمارية ، يجب أن تنطلق البنوك التجارية دائمًا من تقييمات المخاطر الحقيقية ، والكفاءة الاقتصادية ، والجاذبية المالية للمشاريع الاستثمارية ، والجمع الأمثل للاستثمارات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. في الوقت نفسه ، فإن نظام الاستثمار الحالي ليس مجرد شأن داخلي للبنك نفسه. وفقًا للمبادئ الأساسية للتنظيم المصرفي ، فإن جزءًا لا يتجزأ من أي نظام رقابي هو المراجعة المستقلة لسياسة البنك وعملياته وإجراءاته المتعلقة بإصدار القروض واستثمارات رأس المال ، فضلاً عن الإدارة المستمرة للقرض والاستثمار. المحافظ.

وبالتالي ، يجب على البنوك التجارية أن تعمل بوضوح على تحديد أهم الأنشطة المتعلقة بتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية بشكل رسمي. في جوهرها ، يتعلق الأمر بتطوير وتنفيذ سياسة استثمارية سليمة. إن تطوير السياسة الاستثمارية للبنك عملية معقدة إلى حد ما ، ويرجع ذلك إلى الظروف التالية. بادئ ذي بدء ، نظرًا لمدة النشاط الاستثماري ، يجب تنفيذه على أساس تحليل شامل طويل الأجل ، والتنبؤ بالظروف الخارجية (حالة بيئة الاقتصاد الكلي ومناخ الاستثمار ، وسوق الاستثمار وشرائحه الفردية والضرائب وتنظيم الدولة للأنشطة المصرفية) والظروف الداخلية (حجم وهيكل قاعدة موارد السوق ، ومرحلة دورة حياتها ، وأهداف وغايات التنمية ، والربحية النسبية لمختلف الأصول ، مع مراعاة المخاطر العوامل والسيولة ، وما إلى ذلك) ، والتي تجعل طبيعتها الاحتمالية من الصعب تشكيل سياسة استثمار.

بالإضافة إلى ذلك ، يرتبط تعريف الاتجاهات الرئيسية للنشاط الاستثماري بمشاكل واسعة النطاق للبحث وتقييم الخيارات البديلة للقرارات المستثمرة ، وتطوير نموذج تطوير الاستثمار الأمثل من منظور الربحية والسيولة والمخاطر. إن تطوير سياسة الاستثمار يعقد بشكل كبير تطوير سياسة الاستثمار بسبب تنوع البيئة الخارجية للبنوك ، والتي تحدد الحاجة إلى التعديل الدوري لسياسة الاستثمار ، مع مراعاة التغييرات المتوقعة وتطوير نظام للاستجابة السريعة. لذلك ، فإن تشكيل سياسة الاستثمار للبنوك يرتبط بصعوبات كبيرة ، حتى في الاقتصاد النامي باطراد.

من الشروط الأساسية لتشكيل سياسة الاستثمار سياسة الأعمال العامة لتنمية البنك ، والتي تعتبر أهدافها الرئيسية ذات الأولوية في تطوير الأهداف الإستراتيجية للنشاط الاستثماري. تمثل سياسة الاستثمار عنصرا هاما في السياسة الاقتصادية الشاملة ، وهي عامل لضمان التنمية الفعالة للبنك.

يمكن صياغة الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري للبنك كزيادة في دخل النشاط الاستثماري بمستوى مقبول من مخاطر الاستثمار. بالإضافة إلى الهدف العام ، فإن وضع سياسة الاستثمار وفقًا لاستراتيجية التنمية الاقتصادية التي يختارها البنك ينص على مراعاة أهداف محددة ، وهي:

ضمان سلامة الموارد المصرفية.

توسيع قاعدة الموارد ؛

تنويع الاستثمارات التي يؤدي تنفيذها إلى تقليل المخاطر الكلية للأنشطة المصرفية ويؤدي إلى زيادة الاستقرار المالي للبنك ؛

الحفاظ على السيولة

توسيع دائرة نفوذ البنك من خلال اختراق الأسواق الجديدة ؛

زيادة دائرة العملاء وتقوية التأثير على أنشطتهم من خلال المشاركة في المشاريع الاستثمارية ، وفي إنشاء المشاريع وتطويرها ، واقتناء الأوراق المالية ، والأسهم ، والأسهم في رأس المال المصرح به للمؤسسات ؛

إن تحديد السبل المثلى لتنفيذ الأهداف الإستراتيجية للأنشطة الاستثمارية ينطوي على تطوير التوجهات الرئيسية لسياسة الاستثمار ووضع أسس لتشكيل مصادر تمويل الاستثمار. وفقًا لهذه المعايير ، يمكن تمييز المجالات التالية لسياسة الاستثمار:

الاستثمار من أجل الحصول على الدخل في شكل فوائد ، وأرباح الأسهم ، والمدفوعات من الأرباح ؛

الاستثمار لغرض توليد الدخل في شكل زيادة في رأس المال نتيجة زيادة القيمة السوقية للأصول الاستثمارية ؛

بهدف توليد الدخل ، مكوناته هي الدخل الحالي والمكاسب الرأسمالية.

يعد التوجه إلى أحد المجالات المذكورة أعلاه رابطًا رئيسيًا في تشكيل سياسة الاستثمار ، والتي تحدد تكوين أهداف الاستثمار ، ومصدر الدخل ، ومستوى المخاطر المقبولة ، وأساليب تحليل الاستثمار. عندما تكون سياسة الاستثمار موجهة نحو نمو رأس المال ، فإن استقرار الزيادة في القيمة السوقية للأصول الاستثمارية يأتي في المقدمة ، ولا تعتبر ربحيتها إلا أحد العوامل التي تحدد قيمة الأصول. ترتبط السياسة التي تهدف إلى نمو رأس المال بالاستثمار في الأشياء الاستثمارية ، والتي تتميز بدرجة متزايدة من المخاطر بسبب احتمال انخفاض قيمتها. يمكن أن تحدث زيادة في القيمة السوقية للأشياء الاستثمارية نتيجة لتحسين صفات الاستثمار والتقلبات قصيرة الأجل في ظروف السوق. في الوقت نفسه ، يزداد دور عنصر المضاربة. تحدد ميزات هذا النوع من سياسة الاستثمار تعزيز دور الجوانب المنظورية للتحليل بالمقارنة مع التحليل بأثر رجعي والحالي في اتخاذ قرارات الاستثمار. يعد اختيار الاتجاه قيد النظر كأولوية أمرًا نموذجيًا لسياسة استثمار قوية ، والغرض منها هو تحقيق كفاءة عالية لكل عملية استثمارية ، لزيادة الدخل إلى الحد الأقصى في شكل الفرق بين السعر والاستحواذ على الأصل و قيمتها اللاحقة مع فترة استثمار محدودة.

في ممارسة الأنشطة المصرفية ، يمكن الجمع بين اتجاهات سياسة الاستثمار في أشكال مختلفة ، والتي ، كقاعدة عامة ، تجعل من الممكن تعزيز المزايا وتخفيف العيوب. البديل من هذا المزيج هو سياسة استثمار معتدلة ، حيث يكون الأفضلية للحصول على مبلغ كافٍ من الدخل في شكل مدفوعات جارية ونمو رأس المال مع فترة استثمار غير محدودة بحدود صارمة ومخاطر معتدلة.

لا يقتصر تطوير سياسة الاستثمار على اختيار اتجاهات الاستثمار فحسب ، بل يشمل أيضًا مراعاة عدد من القيود المرتبطة بالحاجة إلى ضمان التوازن في الاستثمارات الاستثمارية للبنك التجاري. يتم تحديد الأهداف والقيود من خلال القوانين التشريعية والتنظيمية للسلطات النقدية ، وكذلك الهيئات الإدارية للبنوك.

ينظم البنك المركزي للاتحاد الروسي الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية ، ويحدد أهداف الاستثمار ذات الأولوية ويحد من المخاطر من خلال وضع عدد من المعايير الاقتصادية (استخدام موارد البنك للحصول على الأسهم ، وإصدار القروض ، واحتياطي إهلاك الأوراق المالية ، والسيئة قروض) ، وتقييمات مخاطر متباينة للاستثمارات في أنواع مختلفةأصول.

يتضمن تنظيم سياسة الاستثمار في البنك تطوير وثائق إرشادية داخلية تحدد المبادئ والأحكام الأساسية لسياسة الاستثمار. تشهد تجربة الممارسة المصرفية على ملاءمة صياغة سياسة استثمارية في شكل برنامج استثماري. يعكس برنامج الاستثمار ، الذي يعكس أهداف الاستثمار ، التوجهات الرئيسية للاستثمارات ومصادر تمويلها ، وآليات اتخاذ القرارات الاستثمارية وتنفيذها ، وأهم خصائص الأصول الاستثمارية: الربحية والسيولة والمخاطر ، ونسبتها في تكوين الأصول الاستثمارية. الهيكل الأمثل للاستثمارات الاستثمارية.

حد المخاطر المقبولة هو متوسط ​​التكلفة المرجح لجذب الموارد الاستثمارية. بعد تحديد الأشكال المفضلة للدخل في عملية تطوير المجالات الرئيسية للاستثمار ، يحدد المستثمر حصة كل شكل في إجمالي الدخل من الاستثمارات الاستثمارية. توفر إدارة الأنشطة الاستثمارية لتحليل هيكل الأصول لجعلها تتماشى مع هيكل موارد الاستثمار وضمان المستوى المطلوب من السيولة. يجب أن ترتبط سيولة الأصول الاستثمارية بطبيعة المطلوبات التي تشكل مصدر تمويلها.

1.3 دخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية للبنوك

تعتمد ربحية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية على عدد من العوامل الاقتصادية والظروف التنظيمية ، ومن بينها الدور الحاسم مثل:

تطوير اقتصاد الدولة بشكل مطرد ؛

وجود أشكال مختلفة من الملكية في مجال الإنتاج والخدمات ، بما في ذلك القطاع المصرفي الذي تسود فيه الملكية الخاصة والمساهمة ؛

هيكل مبسط وجيد الأداء للنظام المالي والائتماني ؛

وجود سوق أوراق مالية متطور ومتحضر.

توافر مؤسسات سوق الأوراق المالية (شركات الاستثمار ، الصناديق ، إلخ) ؛

نظام مبسط من القوانين واللوائح التشريعية التي تنظم إجراءات إصدار الأوراق المالية وتداولها وأنشطة المشاركين في سوق الأوراق المالية أنفسهم ، والمستخدمة في ممارسة أنشطة الاستثمار الدولية للبنوك التجارية ؛

توافر وتدريب المتخصصين ورواد الأعمال المؤهلين تأهيلا عاليا في مجال النشاط الاستثماري وسوق الأوراق المالية ، إلخ.

يعتمد عائد الأوراق المالية من فئات وأنواع معينة على القيمة السوقية لمحفظة الاستثمار ، والتي بدورها تتقلب حسب التغيرات في أسعار الفائدة على السندات والشهادات ، وفوائد الخصم ، والفوائد على الفواتير ، وتوزيعات الأسهم ، وبالتالي ، العرض والطلب على هذه الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. الهدف الرئيسي لإدارة الاستثمار هو تعظيم العائد لمستوى معين من المخاطر أو تقليل المخاطر لمستوى معين من الدخل. يتكون الدخل من المحفظة الاستثمارية من المكونات التالية:

الدخل في شكل مدفوعات الفائدة

الدخل من الزيادة في رأس المال للأوراق المالية المحتفظ بها في محفظة البنك

عمولة تقديم خدمات الاستثمار - السبريد (الفرق بين سعري البيع والشراء في عمليات التاجر). هناك الأنواع الرئيسية التالية من مخاطر الاستثمار:

مخاطر الائتمان

مخاطر سعر الصرف

مخاطر السيولة

خطر الانسحاب المبكر

مخاطر العمل.

تتمثل مخاطر الائتمان في عدم سداد أصل الدين والفائدة على الورقة المالية في الوقت المناسب. يتم تقييم مخاطر الائتمان لأنواع مختلفة وإصدارات منفصلة للأوراق المالية من قبل الوكالات المتخصصة. يقومون بتعيين تصنيف للأوراق المالية ، مما يجعل من الممكن الحكم على احتمالية سداد الالتزامات في الوقت المناسب. ترتبط مخاطر الائتمان بانخفاض القدرة المالية لمصدر الأوراق المالية عندما يكون غير قادر على الوفاء بالتزاماته المالية ، وكذلك مع التزامات وقدرات حكومة الدولة أو مؤسساتها على سداد الديون على القروض التي قدمها من الجمهور ، على وجه الخصوص ، على السندات الصادرة عن الحكومة ذات الطابع العام. تعتبر الأوراق المالية للدولة خالية من مخاطر الائتمان بسبب استقرار الاقتصاد ، حيث تسحب الحكومة الأموال لسداد ديونها والتزاماتها للدائنين الذين يمثلهم القطاع العام والمؤسسات التجارية المالية والائتمانية. تميل البنوك إلى قصر نفسها على شراء الأوراق المالية ذات الدرجة الاستثمارية.

مخاطر التغيرات في أسعار الأوراق المالية. ترتبط هذه المخاطر بعلاقة عكسية بين معدل الفائدة ومعدل الفائدة الصعبة للأوراق المالية: مع زيادة أسعار الفائدة ، تنخفض القيمة السوقية للأوراق المالية والعكس صحيح. هذا يخلق مشاكل كبيرة لأقسام الاستثمار في البنوك ، لأنه عندما يتغير الوضع الاقتصادي ، غالبًا ما يصبح من الضروري تعبئة السيولة وعليك بيع الأوراق المالية بخسارة. يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى خفض سعر السوق للأوراق المالية المصدرة سابقًا ، حيث تشهد الإصدارات ذات فترات الاستحقاق الأطول عادةً أكبر انخفاض في الأسعار. علاوة على ذلك ، عادة ما تتميز فترات ارتفاع أسعار الفائدة بزيادة في الطلب على القروض. وبما أن الأولوية القصوى للبنك هي تقديم القروض ، يجب بيع العديد من الأوراق المالية من أجل جمع النقد لتقديم القروض. البنك الذي اشترى الأوراق المالية في مواجهة انخفاض الطلب على الائتمان وأسعار الفائدة المنخفضة نسبيًا ، أي عند قيمة سوقية عالية ، يضطر إلى بيعها بأسعار فائدة متزايدة وانخفاض في القيمة السوقية للأوراق المالية. تحدث فروق سلبية في العملات الأجنبية في الميزانية العمومية للبنك ، مما يقلل الأرباح. كقاعدة عامة ، ترتبط القيمة السوقية للأوراق المالية ودخل البنك التجاري منها ارتباطًا عكسيًا: عندما تكون أسعار الأوراق المالية منخفضة ، يكون الدخل منها مرتفعًا والعكس صحيح. لذلك ، فإن المستثمرين الذين يشترون الأوراق المالية خلال فترة انخفاض أسعار الفائدة وغيرها من الأسعار ، يتعرضون لخطر مواجهة انخفاض في القيمة السوقية للأوراق المالية في حالة زيادة أسعارها. ومع ذلك ، إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فإن القيمة السوقية للأوراق المالية سترتفع. لذلك ، فإن الزيادة في أسعار الفائدة على الأوراق المالية لها جوانب إيجابية وسلبية. إن التناقض بين السيولة والربحية يحدد مخاطر الاستثمار ، والتي تعتبر في النشاط الاستثماري للبنك كتشتت للخيارات المحتملة لتوليد الدخل بأقل قدر من الضرر ، مما يضمن سيولة البنك ككل. يجب على البنوك دائمًا النظر في إمكانية أنها قد تحتاج إلى بيع الأوراق المالية الاستثمارية قبل تاريخ الاستحقاق. في هذا الصدد ، يطرح السؤال حول عرض وعمق السوق الثانوي المقابل لهذا النوع من الأوراق المالية. إن استعداد قادة البنوك التجارية للتضحية بالسيولة من أجل الربح والعكس صحيح يعني اتخاذ قدر أكبر أو أقل من مخاطر الاستثمار ، مع مراعاة جميع عوامله.

مخاطر السحب المبكر للأوراق المالية. تحتفظ العديد من الشركات وبعض الحكومات التي تصدر الأوراق المالية الاستثمارية بالحق في استدعاء هذه الأدوات مبكرًا واستردادها. يُسمح بمثل هذا الاسترداد إذا مرت الحد الأدنى المسموح به من الفترة وإذا كان سعر السوق للسند ليس أقل من قيمته السوقية الأولية. نظرًا لأن عمليات "الاسترداد" هذه تحدث عادةً بعد انخفاض أسعار الفائدة في السوق (عندما يتمكن المقترض من إصدار أوراق مالية جديدة بتكاليف فائدة منخفضة) ، فإن البنك يواجه مخاطر فقدان الدخل حيث يتعين عليه إعادة استثمار الأموال المرتجعة بأسعار الفائدة المنخفضة السائدة في البنك. هذه اللحظة. تحاول البنوك عادةً تقليل مخاطر المكالمة إلى الحد الأدنى عن طريق شراء السندات التي لا يمكن طلبها لعدة سنوات ، أو ببساطة عن طريق تجنب شراء الأوراق المالية القابلة للاستدعاء.

مخاطر العمل. تواجه جميع البنوك مخاطر كبيرة تتمثل في أن اقتصاد السوق الذي تخدمه قد ينهار مع انخفاض المبيعات وتزايد حالات الإفلاس والبطالة. يشار إلى هذه الأحداث السلبية على أنها مخاطر الأعمال. وهي تنعكس بسرعة كبيرة في محفظة قروض البنك ، حيث تتزايد الصعوبات المالية للمقترضين ويزداد حجم القروض المعدومة. نظرًا لأن احتمالية مخاطر العمل عالية جدًا ، فإن العديد من البنوك تعتمد بشكل كبير على الأوراق المالية من مناطق أخرى لتعويض التعرض لمخاطر محفظة قروضها. ترجع مخاطر السوق إلى حقيقة أنه نتيجة للتغيرات غير المتوقعة في سوق الأوراق المالية أو في الاقتصاد ، قد تفقد جزئيًا قيمة أنواع معينة من الأوراق المالية كهدف استثماري للبنك ، بحيث يصبح بيعها ممكنًا فقط مع خصم كبير في السعر.

2. تحليلات استثمارات البنوك التجارية في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي

2.1 مصادر استثمارات البنوك

على المستوى الوطني ، يعتمد المستوى العام للاستثمار جزئيًا على مستوى مدخرات الأفراد والمؤسسات والحكومة. يؤثر مقدار المدخرات في بلد ما بشكل مباشر على مقدار الاستثمار في البلد. لقد لوحظ بالفعل أن الاستثمارات تمثل نفقات شراء المعدات والمباني والمساكن ، والتي ستؤدي في المستقبل إلى زيادة القوة الإنتاجية للاقتصاد بأكمله. عندما يحفظ المجتمع جزءًا من دخله الحالي ، فهذا يعني أنه يمكن توجيه جزء من الإنتاج ليس إلى الاستهلاك ، ولكن إلى الاستثمار.

في أغلب الأحيان ، ينتمي المودعون والمستثمرون إلى مجموعات اقتصادية مختلفة. عندما تدخر الأسرة جزءًا من دخلها ، فإنها تضع أموالها في البنك. يقرض البنك هذه الأموال لشركة ترغب في الاستثمار. في هذه الحالة ، يتم ربط المودعين (المواطنين الأفراد) والمستثمرين (المؤسسات) من خلال وسيط مالي (بنك). أحيانًا يكون الوسطاء والمستثمرون هم نفس الشخص. إذا ادخرت شركة ما بعضًا من أرباحها واستخدمتها لشراء آلة جديدة ، فإنها توفر الأموال وتستثمرها في نفس الوقت. في بعض الأحيان تحافظ الشركة على أرباحها عن طريق زيادة الودائع المصرفية. يقوم البنك بعد ذلك بإقراض هذه الأموال إلى شركة أخرى ترغب في الاستثمار. في اقتصاد مغلق ، يتطابق مقدار الادخار تمامًا مع مبلغ الاستثمار. أي جزء من الدخل القومي يتم توفيره ، يمكن استثمار هذا الجزء. وبالتالي ، يمكننا القول أنه في بلد مغلق ، يكون الاستثمار المحلي مساوياً للادخار المحلي.

يتم تنفيذ جميع أشكال وأنواع الأنشطة الاستثمارية للبنوك على حساب الموارد التي تولدها. تم تصميم سياسة تكوين موارد الاستثمار لضمان تنفيذ الأنشطة الاستثمارية على نطاق واتجاهات معينة ، والاستخدام الفعال للأموال الخاصة والمقترضة المستثمرة في الأصول الاستثمارية.

يجب أن يركز اعتماد قرارات الاستثمار من قبل البنك على تحقيق النسبة المثلى بين حجم وهيكل الاستثمارات ودعم مواردها من وجهة نظر الربحية القصوىوالحد الأدنى من المخاطر ، وهي الوظيفة المستهدفة لسياسة البنك الاستثمارية. يتضمن ذلك التنبؤ بتوجهات الاستثمار في الفترة المقبلة بناءً على التغيرات المتوقعة في حجم وهيكل الاستثمارات الاستثمارية ومصادر تمويلها.

وبالتالي ، يجب أن تغطي إدارة النشاط الاستثماري كلاً من تشكيل المجالات الرئيسية للاستثمار وتحديد دعم الموارد اللازمة. عند تكوين مصادر تمويل لأنواع معينة من الاستثمارات الاستثمارية ، من الضروري مراعاة خصائص الأنواع المختلفة من الموارد المصرفية ، مما يجعل من الممكن تحليلها من حيث درجة الاستقرار وتكاليف الجذب والمعايير الأخرى.

المصدر الأكثر موثوقية واستدامة لتمويل الاستثمار هو الأموال الخاصة (رأس المال) للبنك التجاري. تحتل الأموال الخاصة بالبنك ، بسبب الخصائص المهمة للبنك ، مقارنة بمجالات النشاط التجاري الأخرى ، الحصة الأكبر من إجمالي حجم الموارد المصرفية.

المصادر الرئيسية لتمويل العمليات النشطة ، والتي تشكل الحصة الأكبر في هيكل المطلوبات المصرفية ، هي أموال الودائع (الأجل والطلب). الودائع تحت الطلب ، على عكس الودائع لأجل ، كونها مصدر أرخص لموارد البنك ، في نفس الوقت ، تشكل مجموعة من المطلوبات التي تتميز بارتفاع مخاطر السحب.

جزء كبير من الأموال التي تجذبها البنوك الروسية ذات طبيعة غير محدودة أو قصيرة الأجل. هذا الظرف هو أساس التقييم السلبي من قبل العديد من الاقتصاديين لإمكانيات الاستثمار للبنوك الروسية. ومع ذلك ، حتى مع الهيكل الحالي لقاعدة الموارد ، هناك فرص معينة لاستخدام أجزاء من الأموال قصيرة الأجل لتمويل الاستثمارات المتوسطة والطويلة الأجل دون الإخلال بالسيولة.

على الرغم من الحركة المستمرة للأموال في الحسابات الفردية ، في مجملها ، يمكن تمييز رصيد معين ثابت وغير قابل للاختزال. نسبة التحويل ، التي تميز حدود تحويل الموارد الدائمة إلى موارد عاجلة ، وفقًا للحسابات ، هي 10-40 ٪ من مجموع الأرصدة على حسابات الطلب. يرتبط نمو فرص جمع الأموال في الودائع أيضًا باستخدام شهادات الإيداع والادخار والأدوات المالية الأخرى التي ظهرت في السوق الروسية. إن زيادة حجم إصدارها ، ومستويات فترة التداول خارج التقلبات في الودائع ، تساهم في توسيع قاعدة موارد استثمارات البنوك. استراتيجية الحفاظ على استقرار الودائع هي أهم عنصر في الاستراتيجية الشاملة للبنوك التجارية.

يمكن أيضًا استخدام الموارد المتكونة من خلال جذب القروض كمصادر لتمويل الاستثمار. وتشمل هذه القروض من البنك المركزي ، والقروض بين البنوك ، والأموال المستلمة نتيجة إصدار التزامات الدين (السندات ، والأذون). تستخدم المصادر المقترضة لتمويل الاستثمارات من قبل البنوك النشطة. لتوسيع إمكانيات تمويل الأصول الاستثمارية والحفاظ على السيولة ، غالبًا ما يلجأون إلى قروض أموال واسعة النطاق في السوق المالية. في الوقت نفسه ، فإن أهم شرط لاستخدام الأموال المقترضة هو مقارنة تكاليف جذبها بالدخل المتوقع من الأنشطة الاستثمارية. بناءً على تحليل خصوصيات حركة أنواع مختلفة من الموارد المصرفية ، بناءً على درجة الاستقرار ، يمكن التمييز بين المجموعات الثلاث التالية:

الأكثر استقرارًا (الأموال الخاصة للبنوك والخصوم طويلة الأجل) ؛

مستقرة (ودائع ادخارية لأجل ، قروض من بنوك أخرى ، حد أدنى من الودائع تحت الطلب) ؛

غير مستقرة (أرصدة متذبذبة للودائع تحت الطلب).

وكلما زادت حصة الجزء المستقر والرخيص من الموارد المصرفية ، ارتفعت ربحية واستقرار البنك التجاري في ظل ظروف أخرى. تؤثر أي تحولات في هيكل الأصول والخصوم على ربحية ومخاطر العمليات المصرفية. تستند هذه التحولات إلى التغيرات في سياسات الائتمان والاستثمار والبنك ، والتي بدورها تحددها عدد من عوامل الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي.

يمكن أن يكون الإقراض طويل الأجل ، خاصة في بيئة الأعمال الناشئة ، مصدرًا مهمًا للاستثمار. لا داعي للحديث عن أهمية القروض طويلة الأجل لتطوير الإنتاج في روسيا. تهدف القروض المصرفية طويلة الأجل في المقام الأول إلى حل الأهداف الاستراتيجية في الاقتصاد. إنها تساهم في زيادة تدريجية في الإنتاج ، ونتيجة لذلك ، في الارتفاع العام لاقتصاد البلاد. هناك حاجة لإنشاء بنوك استثمارية من شأنها أن تشارك في التمويل والإقراض طويل الأجل لاستثمارات رأس المال. في غضون ذلك ، تضطر الحكومة إلى تمويل البرامج الضرورية من الموازنة ، وهي تعاني من نقص شديد في الميزانية.

إن جذب الأموال العامة إلى قطاع الاستثمار عن طريق بيع أسهم الشركات المخصخصة وصناديق الاستثمار ، على وجه الخصوص ، يمكن اعتباره ليس فقط مصدرًا للاستثمار ، ولكن أيضًا كإحدى طرق حماية المدخرات الشخصية للمواطنين من التضخم. من الممكن تحفيز النشاط الاستثماري للسكان من خلال تحديد معدلات فائدة أعلى على الودائع الشخصية في البنوك الاستثمارية مقارنة بالمؤسسات المصرفية الأخرى ، وجذب الأموال من السكان لبناء المساكن ، وإعطاء المواطنين المشاركين في الاستثمار في مؤسسة حق الأولوية في شراء منتجاتها بسعر المصنع ، إلخ.

لتدفق مدخرات الأسرة إلى سوق رأس المال ، شبكة واسعة من الوسطاء المؤسسات المالية- البنوك والصناديق الاستثمارية ، وشركات التأمين ، وصناديق التقاعد ، وجمعيات البناء ، وما إلى ذلك. ومع ذلك ، من المهم توفير الحماية ، إن أمكن ، لأولئك المستعدين لاستثمار أموالهم في قيم الأسهم من خلال فرض رقابة حكومية صارمة على الشركات بدعوى جذب الأموال العامة.

العامل الرئيسي الذي يؤثر على حالة الفرص الداخلية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية هو عدم الاستقرار المالي والاقتصادي. ومع ذلك ، يمكن اعتبار الافتقار إلى إمكانات الاستثمار المحلي نسبيًا.

2.2 مشاكل تطوير الاستثمار المصرفي

إن تدفق رأس المال الوطني والأجنبي الخاص إلى مجال الاستثمار يعوقه عدم الاستقرار السياسي ، والتضخم ، ونقص التشريعات ، وتخلف البنية التحتية الصناعية والاجتماعية ، وعدم كفاية دعم المعلومات. يعزز الترابط بين هذه المشاكل من تأثيرها السلبي على الوضع الاستثماري.

يُفسر ضعف إمكانات الاستثمار بالخلافات بين السلطتين التنفيذية والتشريعية ، والمركز وأهداف الاتحاد ، ووجود صراعات بين الأعراق في روسيا نفسها وحروب مباشرة على حدودها ، والتشريعات غير المواتية للمستثمرين ، والتضخم ، وانخفاض الإنتاج ، إلخ. • التشريعات الروسية غير مستقرة ، والنشاط التجاري يواجه العديد من العقبات البيروقراطية. ومع ذلك ، فإن بعض التغييرات تحدث بالفعل في هذه المجالات. كل هذه العوامل تفوق السمات الجذابة لروسيا مثل مواردها الطبيعية ، والقوة ، على الرغم من أنها عفا عليها الزمن تقنيًا ، وأجهزة الإنتاج المثقلة بالأعباء بشكل مزمن ، وتوافر العمالة الرخيصة وذات المهارة الكافية ، والإمكانيات العلمية والتقنية العالية. في اقتصاد السوق ، يُطلق على مجموع العوامل السياسية والاجتماعية والاقتصادية والمالية والاجتماعية والثقافية والتنظيمية والقانونية والجغرافية المتأصلة في بلد معين ، والتي تجذب وصد المستثمرين ، مناخ الاستثمار. يعتبر ترتيب دول المجتمع العالمي حسب مؤشر مناخ الاستثمار أو المؤشر المقابل له من مؤشر المخاطر بمثابة مؤشر عام لجاذبية الاستثمار في البلاد و "مقياس" للمستثمرين الأجانب. على الرغم من حقيقة أن سوق الأوراق المالية المحلية كانت تظهر نموًا مطردًا على مدى السنوات القليلة الماضية ، إلا أن "ضيقها" بسبب إحجام معظم الشركات عن أن تصبح عامة ، وتعمل مشاكل البنية التحتية كعوامل تعوق الاستثمار. علاوة على ذلك ، كان هناك في الآونة الأخيرة اتجاه لنقل تداول الأوراق المالية للشركات المحلية إلى البورصات الغربية ، في حين انخفضت حصة البورصات الروسية في إجمالي حجم التداول في الأسهم الروسية.

وثائق مماثلة

الجوهر الاقتصادي للنشاط الاستثماري: التصنيف ، الدور ، مصادر التمويل. البحث في سياسة الاستثمار الحكومية في روسيا ؛ العوامل التي تعوق تدفق الاستثمارات ؛ تقييم آفاق النشاط الاستثماري.

أطروحة ، تمت إضافة 09/18/2013


تحليل نظام تمويل الأنشطة الاستثمارية ، وتكوين وأهمية الأموال الخاصة كمصدر للاستثمار. مكانة المصادر المقترضة في نظام تمويل النشاط الاستثماري. الائتمان ومصادر الاستثمار الأجنبية.

تمت إضافة تقرير 06/16/2010


الاستثمارات: جوهرها ، مصادرها ، أهدافها ، أشكالها ، تصنيفها. منحنى الطلب. الاستثمارات الأجنبية وأهميتها في تنمية الاقتصاد الوطني. ديناميات ومتطلبات موضوعية ومشاكل تطوير النشاط الاستثماري في جمهورية بيلاروسيا.

ورقة المصطلح ، تمت إضافة 09/30/2014


مفهوم الأوراق المالية وأنواعها. المبادئ الأساسية للاستثمار والأنشطة المهنية للبنوك. إصدار شهادات الإيداع والادخار. مشاكل وآفاق إصدار وتداول الأوراق المالية للبنوك التجارية في جمهورية بيلاروسيا.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/02/2013


جوهر الاستثمار والنشاط الاستثماري. أغراض وأشكال النشاط الاستثماري. طرق تنظيم الدولة للنشاط الاستثماري. تحديد مؤشرات أداء الاستثمار وجدول التدفق النقدي.

الاختبار ، تمت الإضافة 09/20/2010


المفاهيم الأساسية للنشاط الاستثماري وخصائصها وخصائصها. دور الاستثمارات في تنمية المناطق الروسية. مبادئ وأهداف النشاط الاستثماري لهذا اليوم ، تعريف أهدافه وموضوعاته. طرق جذب رؤوس الأموال الأجنبية.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 06/14/2010


تحليل الجوهر الاقتصادي للاستثمارات والأنشطة الاستثمارية. الخصائص الاجتماعية والاقتصادية للمنطقة. جاذبية الاستثمار في منطقة تولا. مصادر وأساليب وأشكال تمويل الاستثمار في ظروف الأزمة المالية.

أطروحة ، تمت إضافة 07/17/2013


جوهر البنوك التجارية ، التنظيم القانوني لأنشطتها في المرحلة الحالية ، وظائفها ودورها في تنمية الاقتصاد. تحليل دور البنوك التجارية في تنمية اقتصاد منطقة ريازان ، آفاق تنمية هذا المجال.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 06/21/2013


الأهداف والغايات الرئيسية لإدارة النشاط الاستثماري ووظائفها وموضوعاتها وأغراضها. طرق وأشكال ومصادر تمويل الاستثمار. مقترحات لاستخدام تجربة تنظيم الأنشطة الاستثمارية بالمنشآت المحلية.

ورقة مصطلح تمت إضافتها في 11/09/2014


الدراسة النظرية للنشاط الاستثماري: الجوهر ، الأنواع ، الأشكال. تصنيف مصادر تمويل الاستثمار. عملية حركة رأس المال على نطاق دولي. التنبؤ بالآفاق والاعتماد على تدفق الاستثمار والناتج المحلي الإجمالي.

عمل الدورة

الموضوع: "المال. تنسب إليه. البنوك"

حول موضوع: "الأنشطة الاستثمارية للمصارف التجارية"

مقدمة

الفصل الأول: الجوانب النظرية للنشاط الاستثماري لبنك تجاري

1 جوهر وأشكال النشاط الاستثماري لبنك تجاري

2 عملية النشاط الاستثماري لبنك تجاري

2 تصنيف عمليات مؤسسات الائتمان ذات الأوراق المالية

الفصل الثالث: مشاكل تنمية استثمار البنوك التجارية

2 شروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنك التجاري

استنتاج

التطبيقات

مقدمة

يعتبر النشاط الاستثماري للبنوك التجارية ذا أهمية استراتيجية ليس فقط لعنصر معين من القطاع المصرفي ، ولكن أيضًا للبلد ككل. يرتبط حل مشكلة زيادة كفاءة الأنشطة الاستثمارية من قبل البنوك التجارية بالنمو الاقتصادي ورفع المستوى المعيشي للسكان وضمان الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي والأمن الاقتصادي. كما ستضمن سياسة الاستثمار العقلانية التطور الفعال للبنك التجاري نفسه. وهذا هو سبب أهمية النظر في موضوع "النشاط الاستثماري للبنوك التجارية" في سياق الدور المتزايد للقطاع المصرفي.

تم تخصيص هذه الدورة التدريبية لمشكلة مهمة للاقتصاد النامي - النشاط الاستثماري للبنك التجاري. تنبع الحاجة إلى تكثيف مشاركة البنوك في عملية الاستثمار من ترابط التطور الناجح للنظام المصرفي والاقتصاد ككل. من ناحية ، تهتم البنوك التجارية ببيئة اقتصادية مستقرة ، وهو شرط ضروري لأنشطتها ، ومن ناحية أخرى ، يعتمد استقرار التنمية الاقتصادية إلى حد كبير على درجة استقرار ومرونة النظام المصرفي ، وفاعليته. تسيير. في الوقت نفسه ، نظرًا لأن مصالح أي بنك فردي ككيان تجاري تركز على الحصول على أقصى ربح بمستوى مقبول من المخاطر ، فإن مشاركة البنوك في الاستثمار في الاقتصاد تتم فقط في ظل ظروف مواتية.

تعبئة البنوك للأموال لأغراض الاستثمار ؛

توفير قروض استثمارية ؛

الاستثمارات في الأوراق المالية والأسهم والمساهمات في حقوق الملكية (سواء على حساب البنك أو نيابة عن العميل).

الغرض من عمل الدورة هو التعرف على النشاط الاستثماري للبنك ، بناءً على ذلك ، لتحديد شروط وآفاق تطوير النشاط الاستثماري لبنك تجاري في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي.

وفقًا للهدف ، فإن المهام الرئيسية للعمل هي:

دراسة الأسس النظرية للأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية.

النظر في تكوين وتنظيم الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية: الانتباه إلى تكوين المحفظة الاستثمارية للبنوك التجارية ، وبشكل مباشر ، إلى تصنيف العمليات التي تجريها البنوك التجارية بالأوراق المالية ؛

الكشف عن مشاكل وسبل تطوير النشاط الاستثماري للبنوك التجارية الروسية في المرحلة الحالية من التطور الاقتصادي.

كان الأساس المنهجي للعمل هو عمل المؤلفين: Alekseeva D.G. ، Tavasieva A.M. ، Lavrushin O.I. ، Zharkovskaya I.O. ومصادر أخرى. أيضًا ، لكتابة مصطلح ورقة ، تم استخدام هذه المصادر الإلكترونية على النحو التالي: قسم البحوث والمعلومات في بنك روسيا. المراجعة السنوية للسوق المالي لعام 2012 والموقع الإلكتروني للبنك المركزي للاتحاد الروسي.

الفصل الأول: الجوانب النظرية للنشاط الاستثماري لبنك تجاري

1.1 جوهر وأشكال النشاط الاستثماري للبنك التجاري

يعد النظام المصرفي اليوم أحد أهم الهياكل الأساسية لاقتصاد السوق ، والتي تلعب فيها البنوك التجارية دورًا أساسيًا. تعمل البنوك التجارية في المقام الأول كمؤسسات ائتمانية محددة ، من ناحية ، تجذب الأموال المجانية مؤقتًا من الاقتصاد ، ومن ناحية أخرى ، تلبي الاحتياجات المالية المختلفة للمؤسسات والمنظمات والسكان من خلال هذه الأموال المقترضة.

لتحليل جوهر النشاط الاستثماري لبنك تجاري ، دعونا ننتقل إلى النظر في بعض المفاهيم التي تحدد الأساس النظري لهذه القضية.

عادة ، تُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات طويلة الأجل لرأس المال في أي مؤسسة أو عمل تجاري أو مشروع. ومع ذلك ، ينبغي اعتبار التعريف التالي أكثر صحة. استثمارات البنوك هي استثمارات طويلة الأجل لموارد البنك في الأوراق المالية من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر. يتلقى البنك دخلًا مباشرًا من الاستثمارات في الأوراق المالية في شكل أرباح أو فوائد أو أرباح إعادة البيع. يتكون الدخل غير المباشر على أساس توسيع نفوذ البنوك على العملاء من خلال ملكية حصة مسيطرة في أوراقهم المالية.

النشاط الاستثماري هو استثمار ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذها. إن موضوعات النشاط الاستثماري هي المستثمرين ، بما في ذلك البنوك ، وأهداف النشاط الاستثماري هي الأصول الثابتة والمتداولة التي تم إنشاؤها وتحديثها حديثًا ، والأوراق المالية ، والودائع النقدية المستهدفة ، والمنتجات العلمية والتقنية ، والأشياء العقارية الأخرى.

المجالات الرئيسية لمشاركة البنوك في عملية الاستثمار بشكل عام هي كما يلي:

· تعبئة البنوك للأموال لأغراض الاستثمار ؛

· توفير قروض استثمارية ؛

· الاستثمار في الأوراق المالية والأسهم والمساهمات في حقوق الملكية (سواء على حساب البنك أو نيابة عن العميل).

ترتبط هذه المجالات ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. من خلال تعبئة رأس المال ، ومدخرات السكان ، والأموال المجانية الأخرى ، تشكل البنوك مواردها لغرض استخدامها المربح. حجم وهيكل العمليات لتراكم الأموال هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على حالة محافظ الائتمان والاستثمار للبنوك ، وإمكانية أنشطتها الاستثمارية.

يُنظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك على أنه عمل يقدم نوعين من الخدمات: زيادة النقد عن طريق إصدار أو وضع الأوراق المالية في أسواقها الأولية ؛ ربط المشترين والبائعين للأوراق المالية الموجودة في السوق الثانوية أثناء العمل كسماسرة و / أو تجار.

يمكن استخدام المؤشرات التالية كمؤشرات للنشاط الاستثماري للبنوك:

· حجم الموارد الاستثمارية للبنوك التجارية ؛

· حجم الاستثمارات المصرفية.

· حصة الاستثمارات الاستثمارية من إجمالي أصول البنوك ؛

· مؤشرات فاعلية الأنشطة الاستثمارية للبنوك ، وعلى وجه الخصوص ، زيادة الأصول بناءً على حجم الاستثمارات ، وزيادة الأرباح بناءً على حجم الاستثمارات ؛

· مؤشرات العائد البديل على الاستثمار في قطاع التصنيع مقارنة بالاستثمار في الأصول المالية المربحة.

وتجدر الإشارة إلى أنه من وجهة نظر التنمية الاقتصادية ، فإن النشاط الاستثماري للبنوك يشمل الاستثمارات التي تساهم في توليد الدخل ليس فقط على مستوى البنك ، ولكن أيضًا على مستوى المجتمع ككل (على عكس تلك الأشكال من النشاط الاستثماري التي ، مع توفير زيادة في دخل بنك معين ، فإنها ترتبط بإعادة توزيع الدخل العام). لذلك ، من وجهة نظر الاقتصاد الكلي ، فإن معيار الإشارة إلى النشاط الاستثماري هو التوجه الإنتاجي لاستثمارات البنك.

يتم تصنيف أشكال النشاط الاستثماري للبنوك التجارية في الأدبيات الاقتصادية والممارسة المصرفية على أساس معايير عامة لتنظيم أشكال وأنواع الاستثمارات:

1.وفقًا لهدف الاستثمار ، يمكن التمييز بين الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية (الاستثمارات الحقيقية) والاستثمارات في الأصول المالية (الاستثمارات المالية). يمكن أيضًا التمييز بين الاستثمارات المصرفية من خلال عناصر استثمارية أكثر تحديدًا: الاستثمارات في قروض الاستثمار والودائع لأجل والأسهم والمساهمات في الأسهم ، في الأوراق المالية ، والعقارات ، والمعادن الثمينة والأحجار ، والمقتنيات ، وحقوق الملكية والفكرية ، إلخ.

تشكل الاستثمارات الحقيقية ، كقاعدة عامة ، حصة ضئيلة في الحجم الإجمالي لاستثمارات البنوك. الأكثر شيوعًا للبنوك كمؤسسات مالية وائتمانية هي الاستثمارات المالية.

تشمل الاستثمارات المالية للبنوك الاستثمارات في الأوراق المالية والودائع لأجل لدى البنوك الأخرى والقروض الاستثمارية والأسهم والأسهم. مع تطور سوق الأوراق المالية ، أصبحت الاستثمارات في الأوراق المالية ذات أهمية متزايدة: التزامات الديون (الكمبيالات ، وشهادات الإيداع ، والأوراق المالية الحكومية والبلدية ، وأنواع أخرى من الالتزامات الصادرة عن الكيانات القانونية) ، والأوراق المالية (الأسهم) والأوراق المالية المشتقة.

2.اعتمادًا على الغرض من الاستثمارات ، يمكن أن تكون الاستثمارات المصرفية مباشرة ، تهدف إلى ضمان الإدارة المباشرة للهدف الاستثماري ، والمحفظة ، التي تتم مع توقع الحصول على دخل في شكل تدفق للفوائد والأرباح أو بسبب زيادة في القيمة السوقية للأصول.

3.وفقًا لغرض الاستثمار ، من الممكن التمييز بين الاستثمارات في إنشاء وتطوير المؤسسة والمنظمة والاستثمارات التي لا تتعلق بمشاركة البنك في الأنشطة الاقتصادية.

تشمل الاستثمارات في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات نوعين: الاستثمارات في الأنشطة الاقتصادية للمؤسسات الأخرى والاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة. تتم استثمارات البنك في الأنشطة الاقتصادية لمنظمات الطرف الثالث من خلال المشاركة في نفقاتها الرأسمالية أو تكوين رأس المال المصرح به أو توسيعه. عند المشاركة في رأس المال المصرح به من خلال شراء الأسهم والأسهم والأسهم ، تصبح البنوك التجارية مالكة مشتركة لرأس المال المصرح به وتكتسب جميع الحقوق المنصوص عليها في القانون.

تشمل الاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة استثمارات في تطوير قاعدته المادية والفنية وتحسين المستوى التنظيمي. بناءً على اتجاه الاستثمار ، يمكننا التمييز بين:

· الاستثمارات التي تعمل على تحسين كفاءة الأنشطة المصرفية. تهدف إلى خلق ظروف لخفض التكاليف المصرفية من خلال تحسين المعدات التقنية ، وتحسين تنظيم الأنشطة المصرفية ، وظروف العمل ، وتدريب الموظفين ، والبحث والتطوير ؛

· ركزت الاستثمارات على التوسع في الخدمات المصرفية. وتشمل هذه الاستثمارات توسيع قاعدة الموارد والعملاء ، وزيادة نطاق العمليات المصرفية ، وإنشاء أقسام جديدة قادرة على توفير إنتاج أنواع جديدة من الخدمات المصرفية ؛

· الاستثمارات المتعلقة بضرورة الامتثال لمتطلبات الهيئات التنظيمية للدولة. تتم هذه الاستثمارات ، إذا لزم الأمر ، لتلبية متطلبات السلطات التنظيمية من حيث تهيئة ظروف معينة للأنشطة المصرفية.

4.وفقًا لمصادر الأموال للاستثمار ، يتم التمييز بين استثمارات البنك الخاصة التي تتم على نفقته واستثمارات العملاء التي يقوم بها البنك على نفقته ونيابة عن عملائه.

5.وفقًا لشروط الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (تصل إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (أكثر من ثلاث سنوات).

.يتم تصنيف استثمارات البنوك التجارية أيضًا حسب أنواع المخاطر والمناطق والصناعات والخصائص الأخرى.

تتحقق الكفاءة من الاستثمارات في تطوير البنك إذا تم ضمان تحسين وضعه المالي نتيجة للتكاليف المتكبدة. يجب أن يستند تحديد حجم وهيكل الاستثمارات في الأنشطة الخاصة ، التي يتم إجراؤها في عملية تطوير خطة الاستثمار الرأسمالي للبنك ، إلى حسابات تقنية واقتصادية دقيقة. قد يؤدي تجاوز الحجم المطلوب للاستثمارات إلى اختلال السيولة وانخفاض قاعدة إيرادات البنك وانخفاض كفاءة الأنشطة المصرفية.

1.2 عملية النشاط الاستثماري لبنك تجاري

من المهم أن يكون لديك فكرة عن عملية النشاط الاستثماري للبنوك التجارية. تتضمن السياسة الاستثمارية للبنوك التجارية تشكيل نظام أهداف للنشاط الاستثماري واختيار أكثر الطرق فعالية لتحقيقها. في الجانب التنظيمي ، يعمل كمجموعة من التدابير لتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية ، والتي تهدف إلى ضمان الحجم والهيكل الأمثل للأصول الاستثمارية ، وزيادة ربحيتها بمستوى مقبول من المخاطر. أهم العناصر المترابطة لسياسة الاستثمار هي العمليات التكتيكية والاستراتيجية لإدارة الأنشطة الاستثمارية للبنك.

في إطار استراتيجية الاستثمار فهم تعريف الأهداف طويلة المدى للأنشطة الاستثمارية وطرق تحقيقها. يتم تنفيذ تفاصيلها اللاحقة في سياق الإدارة التكتيكية للأصول الاستثمارية ، بما في ذلك تطوير الأهداف التشغيلية لفترات قصيرة الأجل ووسائل تنفيذها. وبالتالي فإن تطوير استراتيجية الاستثمار هو نقطة الانطلاق لعملية إدارة الاستثمار.

يتم تشكيل تكتيكات الاستثمار في إطار الاتجاهات المحددة لاستراتيجية الاستثمار ويركز على تنفيذها في الفترة الحالية. وينص على تحديد حجم وتركيب استثمارات استثمارية محددة ، ووضع تدابير لتنفيذها ، وإذا لزم الأمر ، تجميع نموذج لاتخاذ قرارات الإدارة بشأن الخروج من مشروع استثماري وآليات محددة لتنفيذ هذه القرارات.

تسعى البنوك التي تشتري أنواعًا معينة من الأوراق المالية إلى تحقيق أهداف معينة أهمها:

· أمن الاستثمار

· عائد الاستثمار

نمو الاستثمار؛

· سيولة الاستثمارات.

يتم تحقيق الأمن دائمًا على حساب الربحية ونمو الاستثمار. يتم تحقيق المزيج الأمثل من الأمان والربحية من خلال الاختيار الدقيق والمراجعة المستمرة للمحفظة الاستثمارية.

بالإضافة إلى الأهداف العامة ، فإن وضع سياسة الاستثمار وفقًا لاستراتيجية التنمية الاقتصادية التي يختارها البنك ينص على مراعاة أهداف محددة ، وهي:

· ضمان سلامة الموارد المصرفية.

· توسيع قاعدة الموارد ؛

· تنويع الاستثمارات التي يؤدي تنفيذها إلى تقليل المخاطر الكلية للأنشطة المصرفية ويؤدي إلى زيادة الاستقرار المالي للبنك ؛

· تقليل حصة الأصول غير المنتجة للدخل (النقدية ، الأموال في الحسابات المراسلة في البنك المركزي) باستبدال نصيبها باستثمارات قصيرة الأجل تتمتع بدرجة من السيولة تعادل السيولة النقدية ، ولكنها في نفس الوقت تجلب بعض الدخل ؛

· الحصول على تأثير إضافي عند الاستحواذ على أسهم المؤسسات المالية ، وشراء الفروع ، وإنشاء مؤسسات مالية فرعية نتيجة لزيادة رأس المال والأصول ، والتوسع المقابل في نطاق العمليات ، وإعادة التوزيع المتنقل للموارد الحالية ، وتنويع الأموال ، ودخول أسواق جديدة ، والادخار التكاليف الحالية.

بعد تحديد أهداف الاستثمار وأنواع الأوراق المالية المراد شراؤها ، تختار البنوك استراتيجية إدارة المحفظة. وفقًا لأساليب إجراء العمليات ، يتم تقسيم الاستراتيجيات إلى نشطة وسلبية.

تعتمد جميع الاستراتيجيات النشطة على التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط من قبل المتخصصين المصرفيين للتنبؤات لتعديل محفظة الأوراق المالية.

تستخدم الاستراتيجيات السلبية التنبؤ بالمستقبل بدرجة أقل. نهج شائع في مثل هذه الممارسات الإدارية هو الفهرسة ، أي يتم اختيار الأوراق المالية للمحفظة بناءً على حقيقة أن عائد الاستثمار يجب أن يتوافق مع مؤشر معين وأن يكون له توزيع موحد للاستثمارات بين الإصدارات ذات النضج المختلف. تجمع إستراتيجية المحفظة الحقيقية بين عناصر كل من الإدارة النشطة والسلبية.

الشرط الأساسي لتشكيل سياسة الاستثمار هو سياسة الأعمال العامة لتنمية البنك. يتم عرض عملية تشكيل السياسة الاستثمارية للبنك في الشكل الأكثر عمومية في الملحق 1.

إن تحديد السبل المثلى لتنفيذ الأهداف الإستراتيجية للأنشطة الاستثمارية ينطوي على تطوير التوجهات الرئيسية لسياسة الاستثمار ووضع أسس لتشكيل مصادر تمويل الاستثمار. وفقًا لهذه المعايير ، يمكن تمييز المجالات التالية لسياسة الاستثمار:

· الاستثمار من أجل الحصول على الدخل في شكل فوائد ، وأرباح الأسهم ، والمدفوعات من الأرباح ؛

· الاستثمار لغرض توليد الدخل في شكل زيادة في رأس المال نتيجة زيادة القيمة السوقية للأصول الاستثمارية ؛

· بهدف توليد الدخل ، مكوناته هي الدخل الحالي والمكاسب الرأسمالية.

عند اختيار الاتجاه الأول لسياسة الاستثمار ، فإن استقرار الدخل له أهمية حاسمة. ينص هذا الاتجاه على الاستثمار في الأصول ذات الدخل الثابت لفترة طويلة من الوقت مع الحد الأدنى من المخاطر وموثوقية الاستثمار العالية والدخل المضمون ومستوى المخاطر وإمكانية التحوط. يتم إيلاء اهتمام خاص للجوانب بأثر رجعي والحالية للتحليل ، وجمع ومعالجة المعلومات التي تميز حركة أسعار الفائدة ، وعائد الأوراق المالية ، وتصنيف الشركة - مصدري الأوراق المالية.

عندما تكون سياسة الاستثمار موجهة نحو نمو رأس المال ، فإن استقرار الزيادة في القيمة السوقية للأصول الاستثمارية يأتي في المقدمة ، ولا تعتبر ربحيتها إلا أحد العوامل التي تحدد قيمة الأصول. ترتبط السياسة التي تهدف إلى نمو رأس المال بالاستثمار في الأشياء الاستثمارية ، والتي تتميز بدرجة متزايدة من المخاطر بسبب احتمال انخفاض قيمتها.

في الممارسة المصرفية ، يمكن الجمع بين كلا الاتجاهين لسياسة الاستثمار في أشكال مختلفة ، والتي ، كقاعدة عامة ، تجعل من الممكن تعزيز المزايا وتخفيف العيوب. البديل من هذا المزيج هو سياسة استثمار معتدلة ، حيث يكون الأفضلية للحصول على مبلغ كافٍ من الدخل في شكل مدفوعات جارية ونمو رأس المال مع فترة استثمار غير محدودة بحدود صارمة ومخاطر معتدلة.

ينظم البنك المركزي للاتحاد الروسي الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية ، ويحدد أهداف الاستثمار ذات الأولوية ويحد من المخاطر من خلال وضع عدد من المعايير الاقتصادية (استخدام موارد البنك للحصول على الأسهم ، وإصدار القروض ، واحتياطي إهلاك الأوراق المالية ، والقروض السيئة. القروض) ، وتقييمات المخاطر المتباينة للاستثمارات في أنواع مختلفة من الأصول.

الفصل الثاني: تكوين وتنظيم الأنشطة الاستثمارية لبنك تجاري

1 تكوين محفظة استثمارية من قبل بنك تجاري

لتنفيذ عملية الاستثمار المطورة: اختيار الغرض من النشاط الاستثماري ، الإستراتيجية الأكثر ملاءمة من بين الاستراتيجيات الممكنة ، يتم تشكيل محفظة استثمارية.

محفظة الأوراق المالية للبنك هي مجموعة من الأوراق المالية المصرفية ، يتم اختيارها بطريقة معينة لغرض زيادة رأس المال ، وتحقيق ربح للبنك والحفاظ على السيولة. إجراء تجميع محفظة الأوراق المالية هو استراتيجية محفظة البنك. يحدد محتوى محفظة الأوراق المالية هيكلها - نسبة أنواع معينة من الأوراق المالية. تتوافق أولوية أهداف معينة مع أنواع وأنواع مختلفة من محافظ الأوراق المالية للبنك.

توجد محافظ أوراق مالية:

) متوازن ومتوافق تمامًا مع استراتيجية الاستثمار للمؤسسة الائتمانية ؛

) غير متوازن ولا يتوافق مع استراتيجية الاستثمار للمؤسسة الائتمانية.

تشمل أهداف تكوين محافظ الأوراق المالية ما يلي:

) تلقي الدخل ؛

) الحفاظ على رأس المال ؛

) ضمان المكاسب الرأسمالية في حالة ارتفاع سعر الأوراق المالية.

يتضمن تكوين محفظة الأوراق المالية عددًا من المراحل:

) اختيار نوع المحفظة وتحديد طبيعتها.

) تقييم مخاطر الاستثمار في المحفظة.

) نمذجة هيكل المحفظة.

) تحسين هيكل المحفظة.

قد تركز المحفظة بشكل أكبر على الموثوقية أو الربحية. قد تكون طبيعة محفظة الأوراق المالية:

) متحفظ أو متوازن ؛

) عنيف:

) غير منهجي.

تعتمد استراتيجية الاستثمار المتحفظة على أقصى درجات الأمان لسلامة الأموال المستثمرة. هذه الإستراتيجية هي الأنسب لأولئك المستثمرين الذين لا يريدون المخاطرة بأموالهم. هذه الإستراتيجية مناسبة أيضًا للمستثمرين الذين لن يقوموا باستثمارات طويلة الأجل.

تستخدم المحفظة القوية استراتيجية استثمار قوية ، والتي تتميز بمعدلات عالية من الربح المحتمل في المستقبل. إنه يخدم مصالح هؤلاء المستثمرين الراغبين في تحمل درجة عالية من مخاطر تكبد الخسائر من أجل الحصول على أرباح عالية. تتوافق استراتيجية الاستثمار القوية مع محفظة استثمارية تتكون من أسهم شركات مختلفة.

تتشكل المحفظة غير المنتظمة بشكل عشوائي بدون نظام محدد.

يمكن إصلاح محافظ الأوراق المالية ، أي الحفاظ على هيكلها لفترة محددة ، والتغيير ، مع وجود هيكل متغير من الأوراق المالية ، يتم تحديث تكوينها باستمرار من أجل الحصول على الحد الأقصى النمو الاقتصادي.

من حيث الاستحقاق ، يمكن توجيه محافظ الأوراق المالية نحو تضمين الأوراق المالية قصيرة الأجل أو متوسطة الأجل وطويلة الأجل فقط.

من المراحل المهمة في تكوين المحفظة الاستثمارية اختيار أشياء استثمارية محددة لإدراجها في المحفظة الاستثمارية بناءً على تقييم صفاتها الاستثمارية وتشكيل المحفظة المثلى.

وفقًا لغرض الاستثمار ، يمكن تكوين محفظة من الأوراق المالية على أساس نسبة مختلفة من الدخل والمخاطر ، وهي سمة من سمات نوع معين من المحفظة. اعتمادًا على نوع المحفظة المختارة ، يتم اختيار الأوراق المالية ذات العقارات الاستثمارية المناسبة.

تهدف عملية إدارة المحفظة الاستثمارية إلى الحفاظ على الصفات الاستثمارية الرئيسية للمحفظة والعقارات التي تتوافق مع مصالح المالك. تسمى مجموعة الأساليب والقدرات الفنية المطبقة على المحفظة أسلوب الإدارة. هناك أنماط نشطة وغير فعالة لإدارة المحافظ.

يتمثل أسلوب الإدارة النشط في التنبؤ بمبلغ الدخل المحتمل من استثمار الأموال. مع الإدارة النشطة ، تعتبر أي محفظة مؤقتة. عندما يختفي الفرق في العوائد المتوقعة ، يتم استبدال المكونات أو المحفظة بأكملها بأخرى.

تستند الإدارة السلبية إلى فكرة أن السوق كفء بما يكفي ليكون ناجحًا في اختيار الأسهم أو توقيتها ويتضمن بناء محفظة متنوعة جيدًا مع عوائد ومخاطر متوقعة على المدى الطويل. يتميز النمط السلبي بانخفاض معدل الدوران ، المستوى الأدنىالتكاليف العامة ومستوى منخفض من المخاطر المحددة.

يحل البنك الذي يشكل محفظة من الأوراق المالية باستمرار مشكلة تحسين هيكل هذه المحفظة - تحقيق الدرجة المثلى لتنويع الأوراق المالية في المحفظة.

للعثور على محفظة فعالة من الأسهم ، من الضروري حساب جميع مجموعات المحافظ المقبولة بناءً على نسبة المخاطرة والعائد وعرض الحدود التي ستقع عليها المحافظ الناتجة ذات الحد الأدنى من المخاطر مقابل عائد معين.

الحد الفعال هو الحد الذي يحدد مجموعة المحافظ الفعالة. تتجاوز الحافظات الموجودة على يسار الحدود الفعالة حدود المجموعة المسموح بها ، وبالتالي فهي غير مقبولة للنظر فيها. المحافظ الواقعة على اليمين وتحت الحدود الفعالة غير فعالة ، لأن هناك محافظ توفر عائدًا أعلى لمستوى معين من المخاطر ، أو مخاطرة أقل لمستوى معين من العائد. تبدأ الحدود الفعالة بالمحفظة ذات الانحراف المعياري الأدنى. المحافظ التي تقع على الحدود الكفؤة وهي أعلى وعلى يمين المحفظة الفعالة مع الحد الأدنى من المخاطر ستكون فعالة أيضًا.

2.2 تصنيف عمليات مؤسسات الائتمان ذات الأوراق المالية

كما ذكرنا سابقًا ، هناك ثلاث فئات رئيسية من العمليات المصرفية مع الأوراق المالية - العمليات النشطة والسلبية والوسيطة (العمولة).

تشمل المعاملات الرئيسية النشطة مع الأوراق المالية ما يلي:

· الاستثمار في الأسهم لغرض الاستثمار ؛

· الاستثمارات في الأسهم والسندات ذات طبيعة المضاربة (قصيرة الأجل) (تشكل محفظة الأسهم الخاصة بالبنك) ؛

· خصم السندات الإذنية - شراء سندات بفائدة أو خصم من مُصدرها أو من حاملها قبل استحقاقها بخصم ؛

· معاملات إعادة الشراء - شراء الأوراق المالية بموجب اتفاقيات إعادة البيع (يشتري أحد الأطراف مجموعة من الأوراق المالية ، في كثير من الأحيان السندات ، مع التزام متزامن بإعادة بيعها إلى الطرف الآخر في وقت معين بسعر متفق عليه).

العمليات الخاملة الأساسية:

· إصدار وبيع وخدمة الفواتير الخاصة ؛

· إصدار الأسهم الخاصة والاحتفاظ بها ؛

· بيع / شراء شهادات الإيداع والادخار الخاصة.

تشمل عمليات الوسيط الرئيسي (العمولة) ما يلي:

· تطبيق خدمة الوساطةالعملاء - إبرام المعاملات نيابة عن العميل ونيابة عنه في البورصة والسوق خارج البورصة ؛

· المساعدة في إيداع وبيع الأوراق المالية الخاصة بالعميل (السندات والسندات الإذنية) ؛

· تتكون خدمات الإيداع (الحفظ) من التخزين والمحاسبة وإعادة تسجيل الأوراق المالية وإجراءات الشركات مع المُصدرين.

يعرض الملحق 2 هيكل استثمارات المؤسسات الائتمانية الروسية في الأوراق المالية لعام 2012 ، موضحًا المعاملات الرئيسية وحجمها.

في عام 2012 ، ساهم النمو في حجم الموارد المالية التي اجتذبتها مؤسسات الائتمان في زيادة استثماراتها في الأوراق المالية. ومع ذلك ، نظرًا لاستمرار حالة عدم اليقين بشأن توقعات الأسعار في سوق الأوراق المالية الروسية ، فضلاً عن الزيادة الأكثر أهمية في مجالات الاستثمار الأخرى ، فقد انخفضت حصة الأوراق المالية في هيكل أصولها.

في عام 2012 ، طبقت مؤسسات الائتمان في الغالب استراتيجيات استثمار متحفظة في سوق رأس المال بسبب الارتفاع المستمر مخاطر الاستثمارفي سوق الأوراق المالية الروسية. انخفضت استثمارات مؤسسات الائتمان في الأوراق المالية في الفترة من يناير إلى أكتوبر 2012 بنسبة 6.9٪ ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أسهم المؤسسات غير المالية.

في عام 2012 ، زادت مؤسسات الائتمان من استثماراتها في سندات الدين. في الفترة من يناير إلى أكتوبر 2012 ، زاد حجم استثمارات مؤسسات الائتمان في التزامات الديون بنسبة 10.5٪ ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التزامات الديون المحولة دون إلغاء الاعتراف. ربما يرجع ذلك إلى النمو في حجم معاملات إعادة الشراء. وانخفضت الاستثمارات في التزامات ديون الاتحاد الروسي بنسبة 29.2٪. وفي عام 2012 أيضًا ، زادت استثمارات المؤسسات الائتمانية في الأوراق المالية الأجنبية (بنسبة 3.9٪ في الفترة من يناير إلى أكتوبر 2012). في الوقت نفسه ، نمت الاستثمارات في الأوراق المالية الأجنبية لمؤسسات الائتمان بشكل أبطأ مقارنة بالأوراق المالية للمقيمين.

لم تكن هناك زيادة ملحوظة في مخاطر الاستثمار لمؤسسات الائتمان بسبب زيادة الاستثمارات في الأوراق المالية الأجنبية ، حيث ظلت حصة هذه الاستثمارات في هيكل محافظ الأوراق المالية منخفضة نسبيًا. اعتبارًا من 1 نوفمبر 2012 ، بلغت 14.9٪ للمؤسسات الائتمانية.

بإيجاز ، يمكن ملاحظة أن نتائج الأنشطة الاستثمارية لمؤسسات الائتمان قد تحسنت مقارنة بعام 2011. بلغ صافي الدخل الذي تلقته المؤسسات الائتمانية من عمليات الأوراق المالية في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2012 251.6 مليار روبل. وبالتالي ، في عام 2012 كانت هناك زيادة في محافظ الأوراق المالية لمؤسسات الائتمان.

الفصل الثالث: مشاكل تطوير الاستثمار المصرفي

1 مشاكل الاستثمار المصرفي في المرحلة الحالية من التطور الاقتصادي

إن تدفق رأس المال الوطني والأجنبي الخاص إلى مجال الاستثمار يعوقه عدم الاستقرار السياسي ، والتضخم ، ونقص التشريعات ، وتخلف البنية التحتية الصناعية والاجتماعية ، وعدم كفاية دعم المعلومات. يواجه النشاط التجاري العديد من العوامل البيروقراطية. يعزز الترابط بين هذه المشاكل من تأثيرها السلبي على الوضع الاستثماري.

في اقتصاد السوق ، يُطلق على مجموع العوامل السياسية والاجتماعية والاقتصادية والمالية والاجتماعية والثقافية والتنظيمية والقانونية والجغرافية المتأصلة في بلد معين ، والتي تجذب وصد المستثمرين ، مناخ الاستثمار. يعتبر ترتيب دول المجتمع العالمي وفقًا لمؤشر مناخ الاستثمار أو مؤشره العكسي لمؤشر المخاطر بمثابة مؤشر عام لجاذبية الاستثمار في البلاد.

لا تزال روسيا تفتقر إلى نظامها الخاص لتقييم مناخ الاستثمار ومناطقها الفردية. يسترشد المستثمرون بتقييمات العديد من الشركات التي تراقب بانتظام مناخ الاستثمار في العديد من دول العالم ، بما في ذلك روسيا. ومع ذلك ، يبدو أن تقييمات مناخ الاستثمار في روسيا ، التي قدمها خبراء أجانب في اجتماعاتهم العادية ، التي تُعقد خارج الاتحاد الروسي ودون مشاركة الخبراء الروس ، قليلة الموثوقية. في هذا الصدد ، تنشأ مهمة تشكيل ، على أساس الدراسات التي أجريت في معهد الاقتصاد التابع لأكاديمية العلوم الروسية ، النظام الوطني لمراقبة مناخ الاستثمار في روسيا ، والمناطق الاقتصادية الكبيرة وموضوعات الاتحاد. سيضمن هذا التدفق الداخلي والاستخدام الأمثل للاستثمارات ، وسيكون بمثابة دليل للبنوك الروسية في سياستها الائتمانية.

على الرغم من حقيقة أن سوق الأوراق المالية المحلية كان يظهر نموًا مطردًا على مدى السنوات القليلة الماضية ، إلا أن "ضيقه" بسبب إحجام معظم الشركات عن أن تصبح عامة ومشاكل البنية التحتية بمثابة عوامل تعوق الاستثمار. علاوة على ذلك ، كان هناك اتجاه مؤخرًا إلى نقل تجارة الأوراق المالية للشركات المحلية إلى البورصات الغربية.

الخبراء لديهم شكاوى جدية حول التسعير في سوق الأوراق المالية الروسية. وبالتالي ، في الأسواق المتقدمة ، يحدث تكوين سعر السوق للسهم ، كقاعدة عامة ، على أساس عوامل أساسية ، في المقام الأول تقييم للوضع المالي للشركة (صافي ربحها وإيراداتها ومؤشرات أخرى). في روسيا ، يعتمد سعر السهم الحالي إلى حد كبير على نزعات المضاربة ، والتي ، بالطبع ، تحمل في طياتها مخاطر استثمارية عالية.

من بين العوامل السلبية للوضع الحالي لسوق الأوراق المالية الروسية ، يعزو الخبراء عدم رغبة حتى أكبر الشركات المحلية في تنفيذ عروض عامة أولية. منذ عام 1999 ، لم يكن هناك سوى عدد قليل من العروض العامة الأولية في سوق الأوراق المالية الروسية. تظهر الممارسة أنه إذا كانت الشركة مهتمة بجذب حقيقي لرأس المال ، فإنها تنطبق على لندن أو نيويورك ، لأن المستثمرين الأجانب لديهم فرص مالية أكبر مقارنة بالمستثمرين المحليين. يؤدي نفس السبب جزئيًا إلى زيادة حصة أرضيات التداول الغربية في إجمالي حجم التداول في الأسهم المحلية. وكما تعلم ، حيث يكون نشاط التداول أعلى ، هناك التكوين الرئيسي لسعر السهم يحدث.

وبالتالي ، لا يمكن اعتبار سوق الأوراق المالية الروسي في حالته الحالية آلية موثوقة قادرة على ضمان النمو المطرد للاقتصاد ورفاهية المواطنين. إذا تمكنت روسيا من إنشاء سوق أسهم قوي ، فلن تتمكن الشركات من جمع أموال "رخيصة" نسبيًا بكميات كافية فحسب ، بل سيستفيد المدخرون العاديون أيضًا من مجموعة واسعة من أدوات الاستثمار. أي أن المواطنين العاديين سيكونون قادرين على الحصول على دخل أكبر من مدخراتهم والقيام بذلك بمخاطر أقل.

في السنوات الأخيرة ، تطورت في روسيا طبقة من الشركات ورجال الأعمال الذين تراكمت لديهم كميات كبيرة من رأس المال. بسبب عدم استقرار الوضع الاقتصادي في البلاد ، يتم تحويل الأموال الكبيرة إلى العملة الصعبة وإيداعها في البنوك الغربية. إن تدفق الموارد النقدية (الاستثمارات المحتملة) من روسيا أعلى بعدة مرات من تدفقها.

تتضمن تقنية تنفيذ إصلاحات السوق سلسلة من الخطوات ، جنبًا إلى جنب مع تحفيز تدفق رأس المال ، واتخاذ تدابير على الفور لمنع تدفقه إلى الخارج.

الائتمان المصرفي التجاري الاستثماري

3.2 شروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

في عام 2013 ، بينما استمرت حالة عدم اليقين بشأن توقعات الأسعار في سوق الأوراق المالية الروسية ، ستستمر مؤسسات الائتمان ومعظم أنواع المؤسسات المالية غير المصرفية في تطبيق استراتيجيات الاستثمار المحافظة في الغالب في سوق رأس المال. سيتم تحديد حجم استثماراتهم في الأوراق المالية من خلال الوضع في سوق الأوراق المالية الروسية. قد تؤثر بعض الابتكارات القانونية لعام 2012 بشكل إيجابي على فرص الاستثمار للمؤسسات الائتمانية والمؤسسات المالية غير المصرفية في سوق رأس المال في عام 2013. على سبيل المثال ، من المحتمل أن يتم تسهيل تدفق المساهمين إلى صناديق استثمار الوحدات (UIFs) من خلال ظهور أنواع جديدة من الصناديق - الصناديق المشتركة المتداولة في البورصة. تطوير مجالات جديدة للتأمين على وجه الخصوص التأمين الإلزاميالمسؤولية المدنية لأصحاب المرافق الخطرة ، ستكون بمثابة حافز لزيادة حجم أقساط التأمين التي تجمعها شركات التأمين. لا يستبعد بعض الخبراء إمكانية التخفيف في عام 2013 من المتطلبات التشريعية لتكوين وهيكل أصول شركات التأمين ، وصناديق الاستثمار الوطنية ، والشركات المالكة المشاركة في GPT ، مما قد يكون له أيضًا تأثير إيجابي على فرص الاستثمار لهذه المؤسسات في العاصمة. سوق.

سيتم تحديد مشاركة البنوك في سوق الأوراق المالية إلى حد كبير من خلال وتيرة تطورها. في تلك القطاعات التي تكون فيها مشاركة البنوك ملحوظة (وهي الأوراق المالية الحكومية بالروبل والعملة الأجنبية ، وكذلك سوق سندات الشركات) ، سيحتفظون بمراكزهم كمصدرين وكمستثمرين. ومع ذلك ، يمكن الافتراض أنه في المستقبل القريب سيستمر تمويل الاقتصاد من خلال الإقراض.

عند اختيار الأشياء الاستثمارية ، غالبًا ما يركز المستثمرون الروس على المبادئ التالية.

أولاً ، من الضروري اختيار أكثر قطاعات الاقتصاد الواعدة ، والتي تحظى منتجاتها بأكبر قدر من الطلب ، وينبغي أن تنمو أسواق منتجات هذه القطاعات فقط. تقليديا ، أول قطاع جذاب هو النفط. النفط سلعة دولية ويسهل تقييمه. تمثل القيمة السوقية للشركة لكل برميل من الاحتياطيات أو الإنتاج أساسًا لمقارنة الشركات الروسية بالشركات الأجنبية. القطاعات التالية التي تهم المستثمرين هي الاتصالات والطاقة.

ثانيًا ، من الضروري اختيار المؤسسات ، والمعلومات حول جميع جوانب أنشطتها متاحة بالكامل للمساهمين ، أي الشركات الشفافة بمعنى التمويل.

المكون الثالث لأي شركة قد تكون ناجحة هو الإدارة المهنية.

من الأهمية بمكان عند اختيار الأسهم للاستثمار تقييم تأثير سيولة الأسهم (بمعنى آخر ، قابلية تداول الأسهم) على قيمتها السوقية. عندما يصبح السهم أكثر سيولة ، مع ارتفاع مستويات السيولة ، تدخل علاوة سيولة أعلى بشكل متزايد إلى سعر السوق - يرتفع سعر السهم.

بناءً على تأثير السيولة على القيمة السوقية للسهم ، يمكن أن تكون استراتيجية مربحة تمامًا للبحث عن الشركات التي هي على وشك الانتقال من فئة السيولة المنخفضة إلى فئة السيولة الكافية. يسعى المستثمرون الذين يراهنون على ارتفاع السيولة إلى التفوق على السوق من خلال إيجاد شركات مقومة بأقل من قيمتها جزئياً. يوجد في كل فرع من فروع الصناعة الروسية شركات رخيصة منخفضة السيولة تتمتع بأرباح صافية قوية ومنتجات تنافسية وسوق مبيعات واسع بالإضافة إلى فريق إدارة قوي.

من الضروري تطوير البنية التحتية للاستثمار المؤسسي ، والتي ينبغي أن تصبح دولية ومتكاملة أكثر فأكثر. وكلما كان تكوين مثل هذه البنية التحتية أكثر تنوعًا ، زادت قدرتها على تحقيق قدرات الدول المختلفة ، وتقنيات الاستثمار ، وجذب الموارد بشروط أكثر ملاءمة وملاءمة.

استنتاج

في عمل هذا المقرر الدراسي ، يتم النظر بشكل كامل في ميزات النشاط الاستثماري للبنك التجاري فيما يتعلق بمجموعة المهام.

بتلخيص عمل الدورة ، يمكننا استخلاص الاستنتاجات التالية.

إن قيمة النشاط الاستثماري لبنك تجاري مرتفعة بشكل خاص اليوم ، في سياق زيادة معدل نمو القطاع المصرفي في بلدنا.

استثمارات البنوك لها محتواها الاقتصادي الخاص. يمكن النظر إلى النشاط الاستثماري في جانب الاقتصاد الجزئي - من وجهة نظر البنك ككيان اقتصادي - على أنه نشاط يعمل فيه كمستثمر ، ويستثمر موارده لفترة من الوقت في إنشاء أو الحصول على أموال حقيقية و شراء الأصول المالية لتوليد الدخل المباشر وغير المباشر.

في الوقت نفسه ، فإن النشاط الاستثماري للبنوك له جانب آخر يتعلق بتنفيذ دورها الاقتصادي الكلي كوسطاء ماليين.

بناءً على المادة النظرية المدروسة ، تقدم الورقة مفهوم النشاط الاستثماري الذي يعكسه بموضوعية أكبر. الجوهر الاقتصادي. وبالتالي ، فإن النشاط الاستثماري هو استثمار الأموال أو الاستثمار أو إجمالي نشاط استثمار الأموال وغيرها من القيم في المشاريع ، وكذلك ضمان العائد على الاستثمار.

أيضًا في الدورة التدريبية ، تم النظر في تشكيل عملية النشاط الاستثماري ، لأنه ، في رأيي ، من أجل حسن سير البنك التجاري ، من الضروري تشكيل نظام لأهداف النشاط الاستثماري واختيار أكثر الطرق فعالية تحقيقها.

ترتبط عملية تكوين المحفظة الاستثمارية بدورها باختيار مجموعة معينة من الأشياء الاستثمارية للأنشطة الاستثمارية. يتمثل جوهر استثمار المحفظة في تحسين فرص الاستثمار من خلال إعطاء مجموعة من الأشياء الاستثمارية تلك الصفات الاستثمارية التي لا يمكن تحقيقها من وجهة نظر كائن واحد ، ولا يمكن تحقيقها إلا من خلال دمجها. يعكس هيكل المحفظة الاستثمارية مجموعة معينة من مصالح البنك.

الفصل الأخير من هذه الدورة التدريبية مخصص لمشاكل الاستثمار المصرفي (تم تحديد عدد من المشاكل الرئيسية ، وتحديد أسبابها) ، وشروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية.

قائمة الأدب المستخدم

1. أليكسيفا. ج. Pykhtin S.V. خومينكو إي. قانون البنوك: Proc. مخصص - م: فقيه ، 2009 - 356 ثانية

الخدمات المصرفية. الإدارة والتكنولوجيا: كتاب مدرسي لطلبة الجامعات الذين يدرسون في التخصصات الاقتصادية / محرر. صباحا. Tavasiev.- الطبعة الثالثة ، المنقحة. وإضافية - م: UNITY-DANA ، 2012 - 663 ثانية

الخدمات المصرفية. العمليات والتقنيات والإدارة / أ. توربانوف. تيوتيونيك- M: Alpina Publisher 3، 2010 - 682s

البنوك والمصارف: كتاب مدرسي للجامعات. الطبعة الثانية. - سانت بطرسبرغ: بيتر ، 2008-346

العمليات المصرفية: كتاب مدرسي. بدل عن sredn. الأستاذ. التعليم / ed. يو. كوروبوفا- م: ماجستير ، 2008-397 ثانية

جونشارينكو ل. "إدارة الاستثمار" ، Tandem - 2008 - 354 ثانية

المال والائتمان والبنوك: كتاب مدرسي / إد. O.I. Lavrushin. - الطبعة الثانية ، المنقحة. وإضافية - م: المالية والإحصاءات ، 2008 - 487 ثانية

8. النقود والائتمان والبنوك و: كتاب دراسي للجامعات / محرر. G.N. Beloglazova. - M: Yurayt ، 2009. - 429 ثانية

مال. تنسب إليه. البنوك: كتاب مدرسي / يو في بازولين وآخرون ؛ إد. V.V. Ivanova ، B.I.Sokolova. - الطبعة الثانية ، منقحة. وإضافية - م: بروسبكت ، 2009 - 467 ثانية

النقود والائتمان والبنوك: كتاب دراسي للجامعات في التخصصات الاقتصادية / المالية. أكاد. تحت حكومة روسيا. الاتحادات إد. O.I Lavrushina. - الطبعة الخامسة ، الأب. - م: كنورس ، 2008-572 ثانية

11. قسم البحوث والمعلومات في بنك روسيا. الاستعراض السنوي للسوق المالي لعام 2012 - p68 # "justify"> 12. Zharkovskaya، E.P. البنوك: دورة محاضرات / E.P. زاركوفسكايا ، I.O. أرندس. موسكو: Omega-L.-2008-224s

Zharkovskaya E.P. المصرفية: كتاب مدرسي / E.P. زاركوفسكايا. إد. الثالث ، مراجعة. وإضافية م: أوميغا. - 2009 - 387 ثانية

14. Igonina L.L. الاستثمارات: الدورة التعليمية/ ل. إيغونينا. إد. V.A. سليبوفا. م: الإيكونوميست ، 2008 - 498 ص.

15. Kazmin A.I. سبيربنك روسيا: موثوقية أثبتتها الأزمة // التمويل والائتمان. 2008 - 189

16. Kolmykova T.S. تحليل الاستثمار. إد. Infra - M ، 2009 - 240 ثانية

17. Pechnikova A. V. ، Markova O. M. ، Starodubtseva E. B. العمليات المصرفية. - م: INFRA-M ، 2008 - 321 ثانية

18. تطوير الجهاز المصرفي. د.ك.ب .: دراسات. البدل / S.A. تشيرنيتسوف. - م: ماجستير ، 2009 - 233 ثانية

سيروف ف. إدارة الاستثمار. - م: Infra - M، 2008 - 156 ثانية

تاجيربيكوفا ك. تنظيم نشاط بنك تجاري / د. تاجيربيكوف. م: العالم كله. - 2008. - 674 ثانية

21. فيدوروف ن. أدوات الاستثمار للبنوك التجارية / ن. فيدوروف. موسكو: Market DS. - 2004-185

22. Sharp، W. Investments / W. Sharp. - م: Infra-Mu - 2005. - 895 ثانية

23. يانكوفسكي ك. تنظيم أنشطة الاستثمار والابتكار: كتاب مدرسي / K.P. يانكوفسكي. SPb: بيتر. - 2008 - ص. 401 ثانية

المرفقات 1

الشكل 1: عملية تشكيل السياسة الاستثمارية للبنك

دروس خصوصية

بحاجة الى مساعدة في تعلم موضوع؟

سيقوم خبراؤنا بتقديم المشورة أو تقديم خدمات التدريس حول الموضوعات التي تهمك.
قم بتقديم طلبمع الإشارة إلى الموضوع الآن لمعرفة إمكانية الحصول على استشارة.