تشير البنوك الاستثمارية إلى ما هو بنك الاستثمار؟ أنواع الأنشطة المصرفية الاستثمارية

الكيانات الهامة العاملة في سوق رأس المال هي بنوك الاستثمار. من الصعب المبالغة في تقدير دورها ؛ غالبًا ما تكون هذه البنوك وجمعياتها هي المصادر الوحيدة لتمويل المشاريع الكبيرة والشركات عبر الوطنية الضخمة.

ما هو بنك الاستثمار؟ من وجهة نظر المواطن العادي في الاتحاد الروسي ، فإن البنك هو مؤسسة مالية حيث يمكنك أن تأتي لإيداع أو الحصول على قرض أو دفع شقة مشتركة. لكن البنوك تؤدي أيضًا وظائف أخرى (انظر) ، أكثر عالمية ، والتي تلعب دورًا مهمًا في تنمية اقتصاد الدولة.

البنوك لديها أنشطة مختلفة. عمليات الاستثمار في البنك هي استثمارات في أمواله الخاصة أو المقترضة مؤقتًا بغرض تحقيق الربح. يمكن للبنوك أن تكسب ليس فقط عن طريق إصدار القروض. مهمتهم هي إدارة رأس المال بشكل فعال ، بما في ذلك عن طريق الاستثمار في الأدوات المالية المختلفة.

يجوز لبنوك الاستثمار القيام بالأنشطة التالية:

• نشاط تحليلي
• عمليات الاستحواذ والاندماج للشركات ؛
• المتاجرة في الأوراق المالية
• خدمات الوساطة؛
• خدمات صانع السوق.

بنك الاستثمار هو بنك متخصص في الأنشطة الاستثمارية. هذه هي وظيفتها الرئيسية. في الوقت الحاضر ، لا تبرز معظم البنوك بشكل منفصل كبنوك استثمارية. يقومون بهذا النوع من النشاط على قدم المساواة مع الآخرين.

ما هو الاستثمار المصرفي؟ ظهرت البنوك الاستثمارية الأولى في الولايات المتحدة في بداية القرن العشرين. قررت قيادة الدولة فصل البنوك المتخصصة في أنشطة الأوراق المالية والأنشطة الاستثمارية.

حدثت الأزمة في أمريكا ، التي بلغت ذروتها في ذلك الوقت ، أيضًا بسبب حقيقة أن العديد من البنوك استثمرت الأموال التي تم جمعها في الأوراق المالية ، وكان هذا عملًا محفوفًا بالمخاطر إلى حد ما. لتجنب انهيار النظام المالي ، تم اتخاذ قرار الانفصال. هكذا ظهرت البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية.

أنشطة بنوك الاستثمار

المصدر الرئيسي لموارد الاستثمار هو الأموال التي يعهد بها الأفراد والكيانات القانونية للبنك لأنشطة الاستثمار. في الوقت نفسه ، يحتاج المصدرون أيضًا إلى بعض الخدمات (السمسرة والاستشارات والوساطة).

البنك مؤسسة موثوق بها ، لأن المعاملات التي تتم من خلال البنوك الاستثمارية هي معاملات آمنة ، لذلك يثق معظم العملاء في البنك ليقوم بها نيابة عنهم.

المصرفي الاستثماري هو مدير مدرب بشكل احترافي يقوم بعمل تحليلي وتداول الأوراق المالية. عادة ، تمتلك البنوك شبكة فروع تسمح لها بإجراء الأعمال التشغيلية ، بما في ذلك في المناطق. هذه هي ميزتهم التنافسية بالمقارنة مع جمعيات الاستثمار الأخرى.

بعض البنوك متحدة في النقابات. وبالتالي ، فإنهم يجمعون مواردهم للمشاركة في تلك المشاريع التي لا يستطيع كل فرد المشاركة فيها. يمكن أن يكون هذا تمويلًا لمشاريع دولية واسعة النطاق ، وقروض للدول ، وما إلى ذلك.

غالبًا ما تكون هذه الاستثمارات طويلة الأجل وتتمتع بدرجة عالية من الموثوقية ، وبالتالي فهي جذابة للبنوك ؛ يمكنهم كسب الدخل لفترة طويلة ، مع عدم المخاطرة بشكل خاص.

بنوك الاستثمار في الاتحاد الروسي

ما هو بنك الاستثمار؟ لا يوجد تعريف واضح في تشريعات الاتحاد الروسي ، وبالتالي ، لا يوجد تقسيم تجاري واستثماري. جميع البنوك عالمية ويمكن أن تعمل ، إذا كانت لديها الأذونات المناسبة.

نشأ سوق الأوراق المالية في روسيا في التسعينيات من القرن الماضي. كان تطورها بطيئًا ، وتفاقم بسبب انخفاض المعرفة المالية للسكان وعتبة الأزمة المالية لعام 1998.

ومع ذلك ، مع مرور الوقت ، بدأت أسواق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي في الانتعاش ، وعادت الأعمال التجارية تدريجياً للوقوف على قدميها. إمكانات البلاد ضخمة ، لم يكن هناك سوى نقص في الموارد ، ولكن تم حل هذه المشكلة جزئيًا عن طريق تطوير سوق الأوراق المالية ووصول المستثمرين الأجانب.

بالإضافة إلى ذلك ، في الآونة الأخيرة يمكن للمرء أن يلاحظ عودة رأس المال إلى روسيا. في أوقات عدم الاستقرار ، كان يتم سحب رأس المال الكبير إلى الخارج باستخدام مخططات مختلفة ؛ حتى وقت قريب ، لوحظ الاتجاه المعاكس.

تتيح تشريعات الاتحاد الروسي إمكانية الوصول إلى المشاركة في عمليات الاستثمار لجميع المشاركين على قدم المساواة. حفز وصول رأس المال الأجنبي على إنشاء شركات وبنوك استثمار وطنية.

أكبر بنوك الاتحاد الروسي ، والتي يمكن أن تسمى الاستثمار ، هي:

• في تي بي كابيتال
• بنك الفا؛
• بنك ترانس كابيتال
• روسبانك.
• سوفكومبانك.

البنك المركزي هو أحد أهم المشاركين في سوق الأوراق المالية الروسية. هو الوكيل الحكومي لطرح القروض الحكومية. يعتبر نشاط البنك المركزي جزءًا من السياسة النقدية للدولة. ينظم عرض النقود عن طريق شراء الأوراق المالية أو بيعها ، حسب المهمة.

فيديو في هذا المقال:

الاستثمار المصرفي هو جزء مهم من اقتصاد السوق الحديث. البنوك هي مواضيع سوق رأس المال ، فهي تجمع الأموال التي تستخدمها في الاستثمارات.

بالإضافة إلى تداول الأوراق المالية ، تقدم البنوك الاستثمارية خدمات ذات صلة للمشاركين في السوق ، مثل: تكوين وإدارة المحفظة (انظر) ، والاستشارات ، والسمسرة ، وخدمات المتعاملين ، وما إلى ذلك. تعتبر البنوك الاستثمارية من اللاعبين الرئيسيين الذين لديهم فرص كبيرة بسبب قاعدتهم المادية والتقنية وشبكة الفروع الواسعة.

في معظم البلدان ، تعتبر البنوك التجارية عالمية - بالإضافة إلى أنشطتها الرئيسية ، فهي منخرطة في الاستثمار ، ولكن في بعض الولايات ، يتم تحديد البنوك الاستثمارية بشكل منفصل.

تم النشر على الموقع 18.03.2009

من المؤكد أن أسواق رأس المال مجمدة. ليس من الضروري توقع أي مواضع ، بل والأكثر عامة من ذلك. ولكن الآن تكتسب العملية العكسية زخمًا - إعادة شراء الأسهم والسندات من السوق ، والعمل مع الديون المتعثرة ، وإعادة هيكلة الأصول ذات المشاكل والحلول المالية الخاصة الأخرى.

البنوك التجارية والاستثمارية

نشأت فكرة تقسيم البنوك إلى تجارية واستثمارية في منتصف الثلاثينيات من القرن العشرين وأصبحت نتيجة طبيعية للأزمة المالية الحادة المعروفة باسم الكساد الكبير. وقد نص قانون جلاس-ستيجال على هذا الأمر قانونًا ، والذي كان مبدأه الأساسي هو الفصل بين المخاطر المتراكمة من قبل البنوك الاستثمارية ومخاطر البنوك التجارية التي تعمل مع السكان ، مما يعني أن استقرارها هو من نواح كثيرة حجر الزاوية في استقرار النظام المالي والاقتصاد ككل.

صدر قانون جلاس-ستيجال في عام 1933 لفصل أنشطة البنوك الاستثمارية والتجارية. جاء هذا القانون ردًا على عمليات المضاربة للبنوك التجارية في سوق الأوراق المالية ، والتي كانت أحد عوامل انهيار البورصات الأمريكية في عام 1929. استخدمت البنوك الودائع للعب في البورصة وإعادة بيع الأسهم لعملائها. كانت نتيجة القانون ظهور تخصص البنوك. في المقابل ، تسبب القانون في استياء كبير في البيئة المهنية ، حتى أن البنوك قامت بحملات لدعم إلغاء القانون ، بحجة أن التنويع يقلل من المخاطر. في عام 1999 ، تم إلغاء القانون أخيرًا واستبداله بقانون غرام-ليتش-بليلي ، الذي سمح بتوحيد البنوك التجارية والاستثمارية ، في حين ظل هناك عدد من القيود التي تهدف إلى منع تضارب المصالح. كان Citibank من أوائل الذين استفادوا من هذا القانون ، حيث اندمج مع شركة Travellers Group للتأمين لتشكيل مجموعة مصرفية تقدم مجموعة كاملة من الخدمات المالية ، بما في ذلك خدمات الشركات والاكتتاب تحت العلامات التجارية Smith-Barney و Shearson و Primerica و Travellers شركة التأمين.

ظل الجدل حول النموذج الأكثر كفاءة - المفهوم الأمريكي بفصل البنوك أو المفهوم الأوروبي بنظام البنوك العالمية - مستمراً لبعض الوقت. ومن المفارقات أن هذه الخلافات سيتم حلها من خلال أزمة عالمية جديدة ، والتي في نطاقها والسيناريوهات المحتملة يمكن مقارنتها بالفعل بالكساد العظيم والتي تكمل الدورة الطويلة السابقة من تطور النظام الاقتصادي.

انهيار وول ستريت

ماذا حدث في الولايات المتحدة؟ وحدث شيء لم يكن أحد يتخيله قبل عام: اختفت الصناعة المالية بأكملها ، فخر وول ستريت. لا مزيد من "الخمسة الكبار من وول ستريت" ، وهذا ما أطلق عليه أكبر البنوك الاستثمارية في العالم. وشملت هذه "البنوك الخمسة" البنوك الاستثمارية بير ستيرنز وليمان براذرز وميريل لينش ومورجان ستانلي وجولدمان ساكس.

بدأ عصر الخدمات المصرفية الاستثمارية في الولايات المتحدة منذ 75 عامًا مع الفصل التشريعي المذكور أعلاه. بالطبع ، تاريخيا في بريطانيا العظمى وفرنسا ودول أوروبية أخرى كان هناك تقسيم مشروط. كانت البنوك التجارية المزعومة في المملكة المتحدة (البنوك التجارية) ، في فرنسا (البنوك التجارية) ، لكن صناعة الاستثمار بمعناها الحديث بدأت بالظهور في الولايات المتحدة. لسنوات عديدة ، كانت الوساطة هي المصدر الرئيسي لدخل البنوك الاستثمارية: حتى مايو 1975 ، كانت هناك عمولة ثابتة تفرضها البنوك على عملائها. سمحت هذه الرسوم الثابتة للبنوك الاستثمارية بالتغلب بنجاح على أزمة النفط عام 1973. أدى إلغاء عمولة الوساطة الثابتة إلى انخفاض ربحية أنشطة الوساطة في البنوك الاستثمارية. في المقابل ، كان التعويض مطلوبًا من مصادر دخل جديدة ، غالبًا ما تكون أكثر خطورة. بدأت البنوك الاستثمارية في إدارة رأس المال الخاص بها والمقترض. قبل البنوك الاستثمارية كانت تنتظر 30 عاما من الازدهار. بدأوا في النمو بسرعة ، وتجنيد الآلاف من الناس ، والتوسع في جميع أنحاء العالم ، وفتح مكاتب من موسكو إلى مومباي. استقر عمالقة وول ستريت أيضًا في مدينة لندن عن طريق شراء البنوك التجارية الأصغر مثل Warburg و Schroders ، إلخ.

لطالما كانت أعمال سوق رأس المال - المبيعات والتداول - مكونًا رئيسيًا لنموذج البنك الاستثماري. على عكس الوحدة الاستشارية ، كان ضمان التشغيل الفعال للمبيعات والتداول أكثر تكلفة بالنسبة للبنوك. هناك حاجة إلى تقنيات خاصة لتكنولوجيا المعلومات ، وعدد كبير من الأشخاص والعديد من الأشياء الأخرى ، وتركيبها وصيانتها باهظ التكلفة. وفقًا لبعض الحسابات ، فإن تكلفة تبريد طوابق التداول في البنك الاستثماري ، المليئة بأجهزة الكمبيوتر في يوم صيفي عادي في نيويورك ، ستكون كافية لتجهيز قرية صغيرة في مكان ما في إفريقيا. في الوقت نفسه ، يحتاج المصرفيون لعمليات الاندماج والاستحواذ إلى أقل بكثير من حيث البنية التحتية. يكفي عدد قليل من غرف الاجتماعات الجميلة للعملاء ، مثل Power Point و Excel والوصول إلى قواعد بيانات متعددة وجهاز BlackBerry لإنجاز المهمة.

وهكذا ، قامت البنوك الاستثمارية بالفعل باستثمارات كبيرة في البنية التحتية ، وكانت هناك حاجة إلى السيولة للحفاظ عليها ، وكانت الرسوم تتراجع باطراد. كان لا بد من القيام بشيء ما للاستفادة بشكل أفضل من البنية التحتية الحالية.

ثم ظهرت أقسام جديدة في البنوك الاستثمارية تتعامل مع التجارة على نفقتها الخاصة. كان بنك الاستثمار Salomon Brothers أول من أنشأ قسمًا لتداول الأوراق المالية على نفقته الخاصة (تداول الملكية). الآن لم يقم فقط بشراء وبيع الأوراق المالية للعملاء ، بل بدأ أيضًا في وضع رهاناته الخاصة على تحركات الأسواق. اضطر السعي وراء الربحية إلى تحمل المزيد والمزيد من المخاطر. بالطبع ، سرعان ما ظهر ما يسمى بـ "الجدران الصينية" بين الأقسام المختلفة لبنوك الاستثمار ، المصممة لضمان عدم توزيع المعلومات السرية حول حالة الشركات ، حول المعاملات والإصدارات القادمة على تلك الإدارات التي تتعامل مع التجارة والتحليلات . في الوقت نفسه ، فإن هذه القيود في البنوك الاستثمارية العالمية ، كقاعدة عامة ، صارمة للغاية. على سبيل المثال ، إذا أراد مصرفي استثماري من IBD التحدث إلى محلل من أبحاث الأسهم ، فلا يمكن أن تتم هذه المحادثة إلا بحضور شخص امتثال يجب عليه مراقبة تقدم المحادثة والتأكد من عدم تسريب المعلومات. في الوقت نفسه ، يمكن أن يشارك محللون من أبحاث الأسهم في مشاريع IBD ، لكن في هذه الحالة يفقدون فرصة تغطية هذه الشركة لبعض الوقت. في الوقت نفسه ، كان هناك تطور نشط لمختلف المنتجات المالية ، ظهرت المزيد والمزيد من الأدوات المالية المعقدة ، على وجه الخصوص ، الائتمان والمشتقات المالية ومنتجات الهندسة المالية ، والتي تم تطويرها وإصدارها من قبل البنوك الاستثمارية. في الوقت نفسه ، أنشأت البنوك أقسامًا للتداول في هذه الأدوات ، حيث استثمرت أموالها الخاصة وأموالها المقترضة.

جعلت الابتكارات المالية البنوك تعتمد بشكل كبير على تحركات أسواق الأسهم. أدت سياسة أسعار الفائدة المنخفضة التي اتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أزمة عام 2001 إلى فقاعة سيولة في أسواق رأس المال وأرست الأساس لأزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة التي شكلت بداية الأزمة المالية العالمية.

ربما كان شهر أيلول (سبتمبر) 2008 هو الشهر الأكثر دراماتيكية في تاريخ التمويل الحديث. انهارت البنوك التي نجت من أزمات القرنين التاسع عشر والعشرين بين عشية وضحاها. في هذا الخريف المضطرب للغاية ، أصدر مكتب كريدي سويس في موسكو تقريرًا تحليليًا عن حالة سوق الأوراق المالية الروسية بعنوان "الخريف الذي لن ننساه أبدًا".

لذلك ، فقط في سبتمبر 2008 لم يصبح سيلفر ستيت بنك (1996 1 ، إفلاس) ، ليمان براذرز (1850 ، مفلس ؛ تم شراء الأعمال في الولايات المتحدة من قبل باركليز ، في آسيا وأوروبا - نومورا) ، ميريل لينش (1914 - إفلاس) . ، تم شراؤها من قبل Bank of America) ، و AIG (1919 ، مؤممة) ، و Ameribank (1906 ، مفلسة) ، و HBOS (1695 و 18532 ، تم شراؤها من قبل Lloyds TSB) ، وواشنطن ميوتشوال (1889 ، اشترتها جي بي مورجان تشيس) ، برادفورد وبينجلي (1851 ، مؤمم).

كان أكتوبر أكثر فظاعة من حيث انخفاض أسعار أصول الأسهم: فقد وصل الانخفاض إلى مستوى 50-90 ٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق. استمرت سلسلة إخفاقات البنوك. في أكتوبر ، اشترى Wells Fargo (1854) بنك Wachovia (1908). اضطر Morgan Stanley إلى بيع حصة تبلغ 21٪ إلى المجموعة المالية اليابانية Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG).

ومع ذلك ، في 15 سبتمبر ، عندما أُعلن إفلاس Lehman Brothers في السوق ، ساد شعور بالذعر. هكذا كان رد فعل بعض الممثلين البارزين لمجتمع الخدمات المصرفية الاستثمارية على هذا الحدث.

"يوم الاثنين ، 15 سبتمبر ، عندما سقط بنك ليمان براذرز ، أصبح من الواضح: كارثة! قبل ذلك ، لم يكن هناك مثل هذا الشعور "، يتذكر روبن فاردانيان (ترويكا ديالوج). "كانت تلك أكبر ضربة."

يوري سولوفيوف (VTB Capital): “رافق ذلك زيادة كبيرة في الهوامش. بالنسبة لجهات الإصدار الروسية ، فقد توسعوا بمعدل 2-3 مرات. أدرك الجميع أنه لا يوجد أحد أبدي وحتى مثل هذا اللاعب الكبير يمكنه الاستسلام. بعد هذه الضربة ، لم يتمكن الكثيرون من التعافي.

"لقد تغير العالم بين عشية وضحاها. كان هناك شعور غير سار بأن عملية انهيار النظام المالي كانت خارجة عن السيطرة ، "يعلق ألكسندر بيرتسوفسكي (عصر النهضة كابيتال) 3.

يجب أن أقول إنه في الولايات المتحدة ، الفرق بين البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية من حيث التنظيم هو أن الأخيرة تخضع لسيطرة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) فقط. بحلول تشرين الأول (أكتوبر) 2008 ، كان اثنان فقط من البنوك الخمسة الكبرى قد نجا ، وكانت البنوك الباقية أيضًا على شفا هاوية طويلة الأجل. لذلك ، واجهت إدارة هذه البنوك خيارًا: بيع الأسهم لمستثمرين استراتيجيين أو تغيير في الوضع القانوني. في ظل ظروف عجز السيولة ، وفي الواقع ، عدم وجود مصادر تمويل دائمة خاصة بها ، واجهت البنوك الاستثمارية مشكلة تمويل أنشطتها الخاصة. بالإضافة إلى ذلك ، ظل كل من Morgan Stanley و Goldman Sachs خارج نطاق الدعم المالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للقطاع المصرفي ، حيث كانا بنوكًا استثمارية ، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه دعمهما بضخه.

سمح الاحتياطي الفيدرالي لمورغان ستانلي وجولدمان ساكس بتغيير وضعهما القانوني من بنوك استثمارية مستقلة إلى حيازات مصرفية.

إن الوضع الجديد لمورغان ستانلي وجولدمان ساكس سيف ذو حدين: سيتعين على المنظمات دفع نصيب من حريتهم للحصول على المساعدة من المنظم. تتمتع بنوك الاستثمار الآن بإمكانية الوصول إلى قروض بنك الاحتياطي الفيدرالي الطارئة على أساس مستمر. كبنوك استثمارية ، كان بإمكان مورغان ستانلي وجولدمان ساكس الاعتماد فقط على الوصول المؤقت إلى برنامج الإقراض الطارئ.

ومع ذلك ، الآن ، بالإضافة إلى هيئة الأوراق المالية ، تخضع البنوك للوائح بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والمراقب المالي للعملة والمؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع.

في أوروبا ، على الرغم من أن الوضع في الصناعة لم يكن أفضل ، إلا أنه تم تجنب إخفاقات البنوك الكبيرة. اجتذبت العديد من البنوك النشطة في هذا السوق تمويلًا كبيرًا من الدولة أو مساهميها الحاليين.

على وجه الخصوص ، استخدم بنكا الاستثمار السويسريان UBS و Credit Suisse مصادر مختلفة للمساعدة: اجتذب UBS المساعدة المالية من حكومة البلاد عن طريق بيع سندات قابلة للتحويل إلى الدولة بمبلغ 5.2 مليار دولار (بعد تبادل السندات مقابل الأسهم ، الحكومة السويسرية ستمتلك حوالي 10٪ من البنك) ، وتمكن بنك كريدي سويس من جذب حوالي 9 مليارات دولار من مستثمري القطاع الخاص على خلفية خسائره الفصلية المنتظمة ، بما في ذلك ، على سبيل المثال ، صندوق الدولة القطري ، جهاز قطر للاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، أنشأ البنك الوطني السويسري صندوقًا خاصًا ، حيث قام بنك UBS ، أكثر من البنوك الأوروبية الأخرى التي تأثرت بأزمة الائتمان ، بتحويل حوالي 60 مليار دولار من الأصول المتعثرة. تواجه البنوك السؤال الصعب المتمثل في اختيار استراتيجية تطوير أخرى ، مع التركيز على ما يبدو على تقليص حجم الأعمال المصرفية الاستثمارية والتركيز على إدارة الأصول. على الرغم من أنه من الواضح أن هذه القضايا لم يتم حلها بشكل نهائي بعد.

من البنوك الاستثمارية إلى العالمية

يمكن تلخيص كل ما سبق بكلمات دومينيك شتراوس كان ، المدير العام لصندوق النقد الدولي ، الذي قال: "لقد فشل النموذج الأمريكي لبنك استثماري مستقل. من الآن فصاعدًا ، سيكون عنصر الاستثمار موجودًا في البنوك الشاملة. كانت البنوك الاستثمارية الأمريكية ، بما في ذلك أشهرها ، منخرطة بنشاط في عمليات المضاربة بأصول مشكوك فيها ، ونتيجة لذلك تكبدت خسائر فادحة وخسائر لا تطاق.

عانت شركات القطاع المالي والقطاع الحقيقي من الأزمة ، لكن الأعمال المصرفية الاستثمارية عانت أكثر من غيرها. هناك أسباب لذلك: الافتراضات الرئيسية لنموذج العمل ، بناءً على افتراض أنه سيكون هناك دائمًا وصول إلى السيولة الرخيصة ، تبين أنها الأكثر هشاشة في مواجهة سحب السيولة الهائل وغير المتوقع. عندما أدرك السوق أن نموذج العمل هذا لم ينجح في مواجهة الانخفاض الحاد في الوصول إلى السيولة وارتفاع تكلفة الوصول إليه ، انخفضت قيمة أسهم وديون البنوك الاستثمارية بشكل كبير. لم يتمكن البعض من البقاء في الظروف الجديدة أو أجبروا على البحث عن شركاء استراتيجيين. من بين البنوك الاستثمارية ، فقط أولئك الذين لديهم رأسمالهم المالي والقدرة على استخدامه هم الذين سيبقون على قيد الحياة.

في ظل ظروف السيولة الكافية ، لنفترض أن إعادة الشراء هي الطريقة الرئيسية لتمويل البنوك الاستثمارية. لذلك عندما تظهر مشكلة ثقة في السوق ، أو يواجه أحد اللاعبين الكبار مشكلة ، يمكن للنظام بأكمله أن يشعر بالعواقب. على وجه الخصوص ، نشأ مثل هذا الموقف مع بنك KIT Finance ، الذي توقف عن الوفاء بالتزاماته بموجب معاملات إعادة الشراء. في نفس الوقت تقريبًا ، بدأت خطوط الائتمان للأجانب ، ثم المشاركين في السوق الروسية ، في الانقطاع - توقف الجميع عن منح القروض وتجديد خطوط إعادة الشراء.

لقد نجت بعض البنوك الاستثمارية الصغيرة من أزمة الائتمان بشكل أفضل بكثير من اللاعبين الكبار ، وذلك بفضل قواعد رأس المال الجيدة وقلة التعرض للرهون العقارية عالية المخاطر.

داخل البنوك العالمية ، ستعتمد شهية كتلة الاستثمار بشكل كبير على كيفية تجاوز المجموعة لأزمة الائتمان.

العديد من البنوك العالمية الكبيرة ، مثل Citigroup ، معقدة للغاية وتبدو غير عملية بعض الشيء ، لكن العديد منها ، مثل HSBC و J.P. تستفيد مورجان من قاعدة ودائع آمنة.

نتيجة للأزمة ، سيتم رفع نسب كفاية رأس المال وسيكون هناك تركيز أكبر على ما يفعله بنك الاستثمار أو وحدة الاستثمار في مجموعة مصرفية. في الوقت نفسه ، ستكون هناك قيود من جانب المنظم ومن جانب المساهمين.

البنوك التي عانت من خسائر فادحة في الأنشطة الاستثمارية ستحاول تقليل حصة الأعمال عالية المخاطر والعائدات. يكاد بنك كريدي أجريكول أن ينتهي من العمل المصرفي الاستثماري ، ويقوم UBS ، بناءً على معلومات السوق ، بفصل أعمال إدارة الأصول الخاصة به عن البنك الاستثماري ، والذي قد يتم فصله عن الشركة القابضة ثم بيعها.

في الوقت نفسه ، قام عدد من البنوك ، بما في ذلك ج. سيستفيد كل من Morgan و Barclays و BNP Paribas و Deutsche Bank من الوضع الحالي. على وجه الخصوص ، استحوذ باركليز على الأعمال التجارية الأمريكية لشركة Lehman Brothers و J.P. في الواقع ، عزز مورجان أعمال الاستثمار الأمريكية.

اليوم ، تعيد البنوك الاستثمارية تشكيل الأعمال التجارية بطرق مختلفة. الشيء الرئيسي هو أنهم أدركوا مدى أهمية امتلاك ودائعهم الخاصة ، وأدركوا أن الاعتماد على سوق الخدمات المصرفية الاستثمارية فقط هو أمر خطير للغاية. تقدم كل من Morgan Stanley و Goldman Sachs بطلب للحصول على ترخيص مصرفي. بادئ ذي بدء ، لأن الودائع تمثل تمويلًا أكثر استقرارًا ، على التوالي ، فإن المخاطر أقل بكثير.

يتلقى البنك ميزة أخرى إذا كان عالميًا ويتعامل مع إقراض الشركات. في هذه الحالة ، تتطور علاقة أكثر استقرارًا بين الشركة والبنك ، ويمكن للبنك تقديم مجموعة كاملة من الخدمات التي قد تحتاجها الشركة في أي مرحلة من مراحل دورة حياتها. وبالتالي ، فهو يربط الشركة والبنك بشكل أقوى.

ومع ذلك ، أود أن أؤكد أن جميع المؤسسات المالية تواجه مشاكل اليوم ، وأن دمج الهياكل المصرفية الاستثمارية في بنك عالمي ليس حلاً سحريًا. أظهرت الأزمة أن المشكلات قد نشأت ليس فقط للبنوك الاستثمارية في شكلها النقي ، ولكن أيضًا للبنوك التجارية التي لديها تجارة تجزئة جادة ، مثل: RBS و HSBC وما إلى ذلك. تضررت بشدة من الانكماش الاقتصادي. لا توجد مؤسسة مالية واحدة لا تواجه مشكلة إعادة الرسملة. كانت الأنظمة المصرفية لبلدان بأكملها على وشك الانهيار ، وعلى وجه الخصوص ، نشأت مشاكل خطيرة في آيسلندا ودول البلطيق وكازاخستان وعدد من البلدان الأخرى.

على سبيل المثال ، في كازاخستان ، حيث كانت البنوك تجتذب بنشاط التمويل من البنوك الأجنبية ، في ظل ظروف الأزمة في أسواق الائتمان العالمية ، انخفضت الموارد السائلة المتاحة بشكل حاد ، مما أدى إلى زيادة تكلفة الأموال المقترضة. أدى الانكماش في الإقراض وارتفاع أسعار الفائدة على القروض المصرفية إلى انخفاض قيمة الأصول ، لا سيما العقارات (الإسكان والعقارات التجارية). استمرت جودة القروض في التدهور بسبب أحجام كبيرة من قروض البناء حيث انخفضت قيمة الضمانات. في ظل هذه الخلفية ، كان هناك انخفاض حاد في أسعار أسهم البنوك (بنسبة 90٪ مقارنة بمؤشرات الذروة) وزيادة في هوامش مقايضات التخلف عن السداد للبنوك إلى علامة قياسية (افتراضية) (3000 نقطة). كان على الحكومة اتخاذ إجراءات عاجلة لدعم النظام المصرفي. تم اعتماد برنامج شامل لدعم القطاع المصرفي بمبلغ 11 مليار دولار ، منها 5 مليارات دولار لدعم رؤوس أموال البنوك. تمت إعادة رسملة أكبر 4 بنوك (BTA و Kazkommertsbank و Halyk-Bank و Alliance-Bank) من خلال شراء 25٪ من رأس المال المصرح به المتغير. ويهدف المبلغ المتبقي إلى ملء صندوق الأصول المتعثرة ، الذي سيشتري الأصول المتعثرة من البنوك بالقيمة السوقية العادلة.

وهكذا ستخرج جميع المؤسسات المالية من الأزمة الحالية بخسائر مختلفة ولكن بخسائر ، فلا داعي لانتظار النمو السريع والطفرة السريعة في النشاط التجاري والتعافي في العمليات المحفوفة بالمخاطر للبنوك. سيكون نموذج البنك الاستثماري المدرج في البنك الشامل أكثر تحفظًا.

الأمولة هي السبب الرئيسي للأزمة المالية

من الواضح أن هذه الأزمة فريدة من نواح كثيرة مقارنة بالصدمات المالية السابقة. هناك شيء خاص حول هذا الموضوع ، ولو لأن هذه الأزمة يمكن اعتبارها الأزمة الأولى للاقتصاد العالمي والنظام المالي العالمي. في الوقت نفسه ، تتميز هذه الأزمة أيضًا بمجموعة ضخمة من إجراءات مواجهة الأزمة التي تتخذها حكومات الدول المتقدمة والنامية للتغلب على تداعيات الاتجاهات السلبية في القطاعين المالي والحقيقي. نتحدث اليوم عن تريليونات الدولارات التي تهدف بشكل مباشر إلى الحفاظ على النظام الاقتصادي ومليارات الدولارات لتحفيز الاقتصاد بشكل غير مباشر.

لنأخذ في الاعتبار مجموعة من الإجراءات لمكافحة الأزمة لعدد من الاقتصادات الكبرى وروسيا.

الولايات المتحدة الأمريكية. زادت ضمانات الودائع من 100.000 دولار أمريكي إلى 250.000 دولار أمريكي تم تمرير قانون الاستقرار الاقتصادي ، والذي أنشأ برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة بقيمة 700 مليار دولار أمريكي.تتمتع الخزانة بسلطة واسعة لشراء مجموعة واسعة من الأدوات ، بما في ذلك الاستثمار في الرهون العقارية المحددة ، والرهن العقاري والأوراق المالية ذات الصلة ، والأوراق المالية المدعومة بالأصول والعائمة سعر أدوات الدين (ARS). أعلنت وزارة الخزانة عن برنامج لتوفير رأس المال في إطار خطة شراء الأصول المتعثرة والتي ستستخدم أول 250 مليار دولار لضخ رأس المال في البنوك الأمريكية وجمعيات الادخار وبعض المؤسسات المصرفية والادخار والإقراض المالية فقط. حددت وزارة الخزانة 9 منظمات للمشاركة في البرنامج ، والتي ستتلقى 125 مليار دولار من هذا المبلغ: Wells Fargo ، Bank of America ، J.P. MorganChase و Citigroup و Goldman Sachs و Morgan Stanley و Merrill Lynch و Bank of NY ميلون و State Street.

بريطانيا العظمى. زيادة ضمانات الودائع من 35 ألف جنيه إسترليني إلى 50 ألف جنيه إسترليني ضخت الحكومة رأس مال في البنوك البريطانية بمبلغ 37 مليار جنيه إسترليني. سيتلقى رويال بنك أوف سكوتلاند 20 مليار جنيه إسترليني (34 مليار دولار) - ستحصل الدولة على 5 مليارات جنيه إسترليني من الأسهم الممتازة وستعيد شراء 15 مليار جنيه إسترليني تم توفير 17 مليار جنيه إسترليني إضافية (30 مليار دولار) من قبل HBOS و Lloyds TSB بعد اندماجهما. عرضت 250 مليار جنيه استرليني في شكل ضمانات قروض. يتم توفير 200 مليار جنيه إسترليني في إطار برنامج السيولة لبنك إنجلترا.

ألمانيا. تم إنشاء صندوق استقرار السوق المالية يصل إلى 80 مليار يورو (109 مليار دولار) لإعادة شراء أسهم البنوك. تضمن الدولة قروضاً بين البنوك بقيمة 400 مليار يورو (549 مليار دولار). تم تقديم ضمانات غير محدودة لجميع ودائع الأسر المعيشية في البنوك الألمانية (كانت الضمانات في السابق تقتصر على 20000 يورو)

فرنسا. تم إنشاء صندوق بقيمة 40 مليار يورو (55 مليار دولار) لشراء أسهم في البنوك الفرنسية. الضمانات المقدمة على القروض بين البنوك بمبلغ 320 مليار يورو (437 مليار دولار) حتى نهاية عام 2009

روسيا. خصصت الحكومة 950 مليار روبل. (36.3 مليار دولار) لتقديم قروض ثانوية لمدة 10 سنوات للمؤسسات المالية. حصل البنك المركزي للاتحاد الروسي على الحق في إصدار قروض قصيرة الأجل غير مضمونة للبنوك الروسية. خلال المزاد الأول (23 أكتوبر) ، وضع البنك المركزي للاتحاد الروسي 400 مليون روبل. (15 مليار دولار). تم توسيع قائمة الضمانات التي يقبلها البنك المركزي للاتحاد الروسي كضمان لإعادة التمويل. تم تخصيص 50 مليار دولار من Vnesheconombank لسداد ديون البنوك والشركات على القروض الأجنبية المستحقة. تمت زيادة مبلغ الودائع المؤمن عليها إلى 700 ألف روبل. من 200 ألف روبل. وخصصت وكالة تأمين الودائع 200 مليار روبل. (7.7 مليار دولار) لإعادة رسملة القطاع المصرفي ، فضلاً عن الصلاحيات الحصرية لمنع الإفلاس ، بما في ذلك فرض السيطرة على البنوك. حصل البنك المركزي للاتحاد الروسي على الحق في تعويض البنوك عن الخسائر التي تكبدتها نتيجة للمعاملات مع البنوك المقابلة ، والتي تم إلغاء ترخيصها وحق التدخل في أسواق رأس المال الروسية لدعم أسعار الأسهم.

لم تنته الأزمة بعد ، وقد أنفقت البلدان المتقدمة والنامية بالفعل تريليونات الدولارات لدعم الاقتصاد. ناهيك عن الأضرار الجسيمة التي تعرضت لها أسواق الأسهم ، حيث خسرت حوالي 25 تريليون دولار من رأس المال في عام 2008 ، أي حوالي 40٪ من القيمة السوقية. بلغ سقوط الأسواق في البلدان المتقدمة حوالي 30-35 ٪ ، في البلدان النامية - ما يصل إلى 60-70 ٪.

للأزمة المالية الحالية سببان رئيسيان:

السياسة النقدية (سياسة الأموال الرخيصة) ؛

ضعف الأنظمة التنظيمية.

خلقت سياسة الأموال الرخيصة وهمًا بالتوافر الدائم للسيولة ، مما شوه دافع الكيانات الاقتصادية ، ولم تتمكن الأنظمة التنظيمية من مواجهة هذا الدافع غير الصحيح. وإليكم النتيجة: تقييم خاطئ تمامًا للمخاطر ، إعادة تقييم ، معبراً عنه في شكل انخفاض شامل وحاد وعميق في أسعار الأصول ، نشهد الآن.

القطاع المالي هو المستفيد الأول من أي ظاهرة أزمة في الاقتصاد. في الوقت نفسه ، فإن البنوك الاستثمارية ، بمعنى ما ، كونها في طليعة الاقتصاد ، تتفاعل بشكل أسرع من كثير من البنوك مع فرصة كسب المال. لكن كلما حلقت أعلى ، كلما كان السقوط أكثر صعوبة. إن استخدام الميزانية العمومية الخاصة ، وتمويل الديون النشط ، وإصدار أدوات مشتقات مختلفة يضع البنوك في موقف صعب في مواجهة ظروف السوق المالية المتدهورة.

وقد تفاقم الوضع بسبب حقيقة أن العديد من المؤسسات المالية الكبرى هي شركات عامة. في سياق مشكلتنا ، فإن غالبية بنوك الاستثمار الغربية عامة. تتعرض أي شركة عامة لضغوط من مساهميها وعملائها ومستثمريها لزيادة أرباحهم. هناك انكسار آخر لمشكلة الوكالة ، عندما يكون من الضروري ، من ناحية ، خدمة العملاء بشكل صحيح بحيث يجلب لهم أكبر فائدة ويلبي مصالحهم ، ومن ناحية أخرى ، كل ثلاثة أشهر لإثبات زيادة مستمرة في الدخل للمساهمين والمستثمرين. لكن هناك ميزة أكثر أهمية للبنوك الاستثمارية ، والتي تدعو إلى التساؤل عن إمكانية الدعاية لهذه الأعمال. في البداية ، عملت البنوك الاستثمارية كشراكات. على سبيل المثال ، تلتزم إدارة Russian Troika Dialog بالموقف القائل بأنه ليس كل أنواع الأعمال يجب أن تكون عامة ، وقد شكلت نموذج عمل خاص في شركتهم ، المملوكة بشكل مشترك للإدارة. ومع ذلك ، ما هو العمل المصرفي الاستثماري؟ ماذا ينتج؟ إذا قرأت موقع الويب الخاص بأي بنك استثماري ، أو أي كتيب يتم توزيعه في العروض التقديمية للطلاب كجزء من عملية التوظيف السنوية ، فستظهر إجابة واضحة على هذا السؤال: البنك الاستثماري هو الأشخاص الذين يبتكرون أفكارًا جديدة للأعمال. في سوق متنامية ، يبدأ "الدوران" الحقيقي بين البنوك سعياً وراء المكافآت الكبيرة. وفي حالة الأزمات ، تبدأ عمليات التسريح على نطاق واسع. ثم ماذا تبقى من العمل؟ من المحتمل أن نموذج بنك الاستثمار العام غير مبرر بسبب عيوبه الكامنة.

في هذا السياق أود أن أذكر ظاهرة الأمولة. ويرتبط ظهورها بالتطور السريع للأسواق المالية التي حددت ازدهار المؤسسات المالية وزيادة دورها وتأثيرها في الاقتصاد.

يُعرِّف الاقتصادي الأمريكي جيرالد إبشتاين ، الذي نشر كتابًا بعنوان المالية والاقتصاد العالمي في عام 2006 ، هذه العملية على أنها "صعود" قيمة المساهمين "باعتبارها الطريقة الرئيسية لحوكمة الشركات ، والهيمنة المتزايدة للنظام المالي المبني على رأس المال السوق على النظام المالي المبني على رأس مال البنوك الخاص. ووصفت الخبيرة الاقتصادية الأمريكية جريتا كريبنر الأمولة بأنها "طريقة للتراكم يتم فيها توليد الأرباح بشكل متزايد من خلال القنوات المالية وليس من خلال التجارة أو إنتاج السلع".

من الناحية الكمية ، يمكن قياس درجة أمولة الاقتصاد من خلال نسبة المؤشرات الرئيسية لتطور السوق المالية والناتج المحلي الإجمالي. على سبيل المثال ، كانت سوق الأسهم الأمريكية في عام 1970 تبلغ 136 مليار دولار فقط (13.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، وبحلول عام 1990 نمت إلى 1.67 تريليون دولار (28.8٪) ، وفي ذروتها في أكتوبر 2007 ، كانت رسملة الاقتصاد الأمريكي بالفعل 18.5 دولارًا. تريليون (135٪ من الناتج المحلي الإجمالي). لكن سوق المشتقات نما الأسرع. في عام 2007 ، بلغ حجم التداول في جميع المشتقات 1.2 كوادريليون دولار ، 87 ضعف حجم الاقتصاد الأمريكي. في الوقت نفسه ، احتلت المشتقات المالية الحصة الأكبر بين المشتقات بعد إلغاء نظام أسعار الصرف الثابتة في السبعينيات.

إحدى المشاكل الرئيسية للأموال هي صعوبة تقييم المخاطر. في الوقت نفسه ، وفي إطار هذا النموذج ، تتشكل حتمًا ما يسمى بـ "المفارقة النيوليبرالية" للشركات في القطاع غير المالي ، مما يعقد الوضع في الشركة في ظروف ظواهر الأزمة في الاقتصاد. تعتبر علاقات المستثمرين نشاطًا بالغ الأهمية لشركة عامة لا تتجاهل السوق الثانوية لأسهمها. لذلك ، تحتاج الشركات باستمرار إلى إظهار الأرباح من أجل الحفاظ على أسعار أسهمها وضمان نموها. هذا شرط ضروري - سواء في بيئة اقتصادية مواتية أو في حالة ركود الاقتصاد. في بيئة المنافسة المتزايدة أو تباطؤ النمو ، فإن الشركة غير المالية التي ترغب في الاستمرار في إرضاء المستثمرين لديها العديد من الخيارات للقيام بذلك. أولاً ، من الممكن تقليل التكاليف ، بما في ذلك من خلال تسريح العمال ، وثانيًا ، استخدام المحاسبة "الإبداعية" ، وثالثًا ، تحقيق ربح من خلال المعاملات المالية.

وهكذا ، من بين عملاء هرم مادوف ، بالإضافة إلى البنوك الكبيرة (HSBC ، BNP Paribas ، Santader ، إلخ) والصناديق (Fairfield Greenwich Group ، Tremont Capital Management ، إلخ) ، كان هناك العديد من شركات القطاع غير المالي التي تأمل في زيادة الأرباح ليس على حساب نشاطها الرئيسي - إنتاج السلع والخدمات أو التجارة ، ولكن فقط على حساب المعاملات المالية.

فرص تطوير الأعمال على المدى المتوسط

ماذا يخبئ الأعمال المصرفية الاستثمارية؟ من المؤكد أن أسواق رأس المال مجمدة. ليس من الضروري توقع أي مواضع ، بل والأكثر عامة من ذلك. ولكن الآن تكتسب العملية العكسية زخمًا - إعادة شراء الأسهم والسندات من السوق ، والعمل مع الديون المتعثرة ، وإعادة هيكلة الأصول ذات المشاكل ، والحلول المالية الخاصة الأخرى. بالنسبة إلى الشركة التي تعرف بالتأكيد أنها قادرة على تجاوز الأزمة ، وأن لديها موارد نقدية مجانية أو مجانية ، بنفس الأهمية ، فإن الشيء الأكثر منطقية الذي يجب القيام به الآن هو شراء سنداتها بخصم كبير من المعدل ، حتى 50 ٪. بعد الانخفاض في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في بعض الأحيان ، لم يثر السؤال بالنسبة للعديد من الشركات عن سداد الديون فحسب ، بل حتى عن مدفوعات الفائدة. وبالتالي ، تحتاج العديد من الشركات إلى إعادة هيكلة ديونها أو إعلان التخلف عن السداد والإفلاس.

في جزء من سوق رأس المال ، ستشمل معظم المعاملات الدائنين الذين سيشترون أسهمًا في الشركات كجزء من إعادة هيكلة الديون.

سوق الاندماج والاستحواذ وآفاقه متناقضة إلى حد ما. من ناحية ، في حالة عدم وجود ضوء في نهاية النفق ، قد ترغب العديد من الشركات التي لديها نقود فائضة لتمويل عمليات الشراء في الاحتفاظ بالأسهم ، من ناحية أخرى ، شهدنا حالة من عدم التكافؤ في الموقف من الشركات التي وجدوا أنفسهم فيها خلال الأزمة. على الرغم من أن الدولة ستلعب على الأرجح دورًا خاصًا في سوق الاندماج والاستحواذ.

لا يمكن القول إن الأزمة الحالية ستضع حداً لأعمال البنوك الاستثمارية. تحتاج الشركات إلى التمويل وأدوات إدارة المخاطر والاستثمارات. والرأسمالية نفسها لا يمكن تصورها بدون أنظمة الأسواق المالية التي تضمن عملها ، ولا سيما الخدمات المصرفية الاستثمارية.

اليوم سنتحدث عن ماهية البنك الاستثماري. يُفهم هذا المصطلح عمومًا على أنه هيكل مالي متخصص متخصص في زيادة رأس المال للشركات الدولية ، فضلاً عن حكومات الدول المختلفة.

بالإضافة إلى ذلك ، تقدم هذه المؤسسات لعملائها أنواعًا مختلفة من الخدمات ، بما في ذلك السمسرة والاستشارات وإنشاء تقارير تحليلية أيضًا.

في الأدبيات الاقتصادية الحديثة ، يعني مصطلح "بنك الاستثمار" هيكلًا متخصصًا ينظم الإصدار ، بالإضافة إلى طرح الأسهم / السندات. بالإضافة إلى ذلك ، تقدم هذه المنظمة المشورة للعملاء حول مختلف القضايا المتعلقة بالأسواق المالية.

في الواقع ، يعتبر البنك الاستثماري وسيطًا ماليًا يوفر لعملائه مجموعة كبيرة ومتنوعة من الخدمات. يمكن للمنظمات من هذا النوع أن تكون بمثابة ضامن عند طرح أسهم / سندات الشركة في البورصة.

من المهم ملاحظة أن بنك الاستثمار ليس مؤسسة إقراض تقليدية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه لا يقدم خدمات نموذجية لمعظم مؤسسات الإقراض التقليدية ، بما في ذلك عمليات الإيداع والإقراض.

في التشريعات المحلية الحديثة ، لا توجد قواعد تتعلق بأنشطة البنوك الاستثمارية. بفضل هذه الميزة ، يمكن لأي مؤسسة ائتمانية محلية تقريبًا ، إذا لزم الأمر ، أن تلعب دور بنك استثماري.

بنك الاستثمار. الخصائص

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين بنك الاستثمار ومؤسسة الإقراض التقليدية في أنه يستخدم أدوات مالية مختلفة لإعادة توزيع المعروض النقدي. يدر البنك التقليدي الدخل من الإقراض المباشر ، وكذلك من النقد وخدمات التسوية للعملاء. تتلقى بنوك الاستثمار الدخل الرئيسي من العمليات مع / السندات ، وكذلك من عمليات السمسرة والتجار. يمكن أن تكون الخدمات الاستشارية بمثابة مصدر دخل إضافي للمصارف الاستثمارية.

يتمتع البنك الاستثماري بالخصائص التالية:

1. إنه هيكل تجاري عالمي كبير يتعامل مع قائمة كاملة من العمليات مع الأسهم / السندات في السوق.
2. يتمثل النشاط الرئيسي لهذه الهياكل في زيادة رأس المال للعملاء بمساعدة الأسهم / السندات.
3. تعمل هياكل مماثلة في الأسواق المالية بالجملة.
4. أساس محفظة هذه الهياكل هو الأسهم / السندات غير الحكومية.
5. الهياكل من هذا النوع متخصصة في الاستثمارات طويلة الأجل ومتوسطة الأجل.

الأنواع الرئيسية لبنوك الاستثمار

يمكن تقسيم جميع البنوك الاستثمارية الموجودة في السوق الدولية إلى نوعين رئيسيين:

1. تتخصص الهياكل من النوع الأول في طرح الأسهم / السندات ، فضلاً عن تداولها.
2. تتخصص الهياكل من النوع الثاني في الإقراض طويل الأجل.

عادةً ما يلعب النوع الأول من الهياكل الموصوفة دور منظمي إصدار الأسهم / السندات. عند إجراء هذه العمليات ، فإنهم يعملون أيضًا كضامنين ، بغض النظر عن نتيجة طرح السندات / الأسهم ، يدفعون مبلغًا محددًا مسبقًا لهم.

عملاء هذه الهياكل هم حكومات دول مختلفة ، وكذلك الشركات الكبيرة التي ، في حاجة إلى رأس مال استثماري ، تلجأ إلى إصدار السندات / الأسهم. في هذه الحالة ، تحدد البنوك الاستثمارية بشكل مستقل الحجم الأمثل لإصدار الأوراق المالية ، وكذلك فترة إصدارها وشروط إيداعها. بالإضافة إلى ذلك ، يمكنهم ضمان تداول الأسهم / السندات المصدرة في السوق الثانوية.

أيضًا ، يمكن للبنوك الاستثمارية من النوع الثاني أن تعمل كوسطاء في طرح أسهم Euroshares وسندات اليوروبوندز Eurobonds. يمكنهم تقديم المشورة لعملائهم ومساعدتهم على اختيار أفضل استراتيجية استثمار.

النوع الثاني من المنظمات الموصوفة يختلف عن الأول ليس فقط في الوظائف المؤداة ، ولكن أيضًا في الهيكل التنظيمي. قد تكون هذه المنظمات عامة أو خاصة ، وقد يكون لها هيكل مختلط. المهمة الرئيسية للمنظمات من النوع الثاني هي الإقراض طويل الأجل ومتوسط ​​الأجل لمختلف قطاعات الاقتصاد الوطني. يمكنهم أيضًا إقراض المشاريع المستهدفة التي تنطوي على إدخال تقنيات مبتكرة.

خدمات

تقدم البنوك الاستثمارية لعملائها مجموعة من الخدمات المتخصصة ، بما في ذلك:

1. تنفيذ دراسة جدوى للمشاريع الاستثمارية. تشمل هذه الخدمة تقييم فاعلية المشاريع وإنشاء البرامج الاستثمارية وإعداد كافة المستندات اللازمة للمشاريع.
2. إنشاء محافظ الانبعاث. تتضمن هذه الخدمة إنشاء برامج متخصصة تتيح للشركة زيادة رأس المال اللازم. يقوم موظفو البنك الاستثماري بتقييم الوضع في السوق من أجل تطوير جدول زمني مثالي لإصدار الأسهم / السندات.
3. الاكتتاب. تتضمن هذه الخدمة تنظيم إصدار أسهم / سندات المؤسسة ، وكذلك إعادة شراء مضمونة للأوراق المالية المصدرة ، بغض النظر عن نتائج الطرح.
4. إنشاء محافظ الأسهم / السندات لكبار المستثمرين. تتضمن هذه الخدمة تحليلاً للوضع الحالي للسوق المالي وتشكيل محفظة استثمارية مثالية بناءً على البيانات التي تم الحصول عليها.
5. خدمات الوساطة والتاجر التي تنطوي على أداء عمليات مختلفة في سوق الأوراق المالية نيابة عن العملاء.

هناك العديد من المؤسسات الائتمانية في السوق المحلية التي تؤدي وظائف البنوك الاستثمارية ، ومن بينها منظمات مثل سبيربنك وألفا بنك ومجموعة VTB وغيرها تستحق اهتمامًا خاصًا.

بالتأكيد سمع الكثير عن هذا التخصص كمصرفي استثماري. لكن لا يعرف الجميع ما يفعله الناس في هذه المهنة. في جوهرها ، المصرفيون الاستثماريون هم وكلاء تجاريون يساعدون عملائهم على استثمار أموالهم بحكمة. كما يقومون بعمليات مختلفة تهدف إلى تحقيق ربح لهم. غالبًا ما يكون هذا هو شراء وبيع الأوراق المالية ، الذي يقوم به المتخصص نيابة عن موكله. هذا باختصار. في الواقع ، هذا الموضوع له معنى أكبر بكثير.

الحصول على التعليم

قليلون هم الذين يتمكنون من تحقيق النجاح في القطاع المالي دون الخضوع أولاً للتدريب في إحدى الجامعات. علاوة على ذلك ، بدون وجود الرغبة والطموح والتفكير الخاص ، لا يمكن لكل شخص تخرج من الكلية ذات الصلة أن يشغل مثل هذا المنصب كمصرفي استثماري.

أين يدرس الشخص الذي يصبحهم؟ كقاعدة في كلية المالية أو الاقتصاد. هناك جامعات تقنية لديها هذه الجامعات في جميع أنحاء البلاد. إذا كانت المكانة مهمة ، فيجب عليك التقدم إلى إحدى المؤسسات الخمس التالية ، وهي الأكثر تصنيفًا وشعبية:

• جامعة ولاية سانت بطرسبرغ ؛
• الأكاديمية المالية التابعة لحكومة الاتحاد الروسي ؛
• المدرسة الثانوية للاقتصاد؛
• جامعة لومونوسوف موسكو الحكومية ؛
• معهد موسكو الحكومي للعلاقات الدولية.

من المرجح أن يتم قبول خريجي هذه الجامعات الذين حصلوا على دبلوم في تخصص "التمويل والائتمان" أو "البنوك" للوظيفة المذكورة سابقًا.

دور الاختصاصي

كما يجب التعامل معها. المصرفي الاستثماري هو خبير مالي يوفر أموال الشركة ووقتها من خلال تحديد المخاطر التي ينطوي عليها المشروع. لذلك فهو يساعد على تحديد ما إذا كان الأمر يستحق الترجمة إلى واقع.

وهو أيضًا خبير في مناخ الاستثمار الحالي. يتم الاتصال به من قبل مؤسسات مختلفة من أجل أن يقدم المتخصص توصيات بشأن التخطيط التنموي لشركتهم. هذا منطقي لأن المصرفي الاستثماري يمكنه تقديم المشورة بشأن أفضل مسار للعمل بالنظر إلى الحالة الحالية للاقتصاد.

الوساطة بين المستثمرين والشركة

إنها أيضًا مسؤولية المتخصص. الخبير هو وسيط بين المستثمر والشركة عندما تنوي الشركة البدء في إصدار سندات أو أسهم.

في هذه المرحلة ، يساعدهم المصرفي في الإبحار في المتطلبات التنظيمية ، وتقييم الأدوات المالية حسب الضرورة لزيادة الدخل إلى الحد الأقصى. بمعنى آخر ، يقوم بإحضار ممثلي الشركة إلى تنفيذ الطرح العام الأولي - الطرح العام الأولي.

إجراء الاكتتاب العام

بعد تنفيذه ، يقوم البنك الاستثماري (IB) بإعادة شراء معظم أسهمه. أو حتى كل منهم. إنه مفيد جدا لهم.

الأسهم الأولية رخيصة. من خلال شراء جزء كبير منها ، يصبح البنك مفوضًا نيابة عن هذه الشركة التي أجرت الاكتتاب العام. بعد ذلك ، قام ببيع جميع الأسهم في السوق بسعر متضخم. هذا له فوائد للشركة نفسها. بعد كل شيء ، فإنه يترك الاكتتاب العام مباشرة لأمن المعلومات.

في هذه السلسلة المعقدة من التسلسلات ، يلعب المصرفي الاستثماري دورًا حاسمًا. يقع على عاتقه يكمن الخطأ في تقدير المخاطر والتوقعات والتحليلات متعددة المستويات للجوانب الاقتصادية المختلفة.

خصوصية النشاط

أعلاه ، قيل قليلا عما يشكل مثل هذا الشخص كمصرفي استثماري. من هو واضح ، حتى نتمكن الآن من التحدث بمزيد من التفصيل عن واجباته الأخرى. هناك الكثير منهم ، باستثناء الوساطة سيئة السمعة ووضع الخطط.

يُطلب من الأشخاص في هذه المهنة معالجة الكثير من المعلومات السرية حول الشركات التي هي عملائهم. وبناءً عليه ، يجب عليهم احترام الأسرار التجارية وعدم استخدامها لتحقيق مكاسب شخصية.

كما أنهم مطالبون بالامتثال لقواعد السلوك الخاصة بمصرفهم الاستثماري ، والتي تنص عليها اللوائح الداخلية للشركة. لذلك ، يوقعون اتفاقية سرية مناسبة. تحدد هذه المدونة شروطًا محدودة فيما يتعلق بمعالجة البيانات التجارية الحساسة. السرية مهمة جدًا لدرجة أنه ليس من غير المألوف أن لا يكون لمصرفي استثماري واحد أي اتصال مع موظفين آخرين في المنظمة في الأمور التجارية.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك تضارب في المصالح في هذا المجال أو احتمال وجود تضارب في المصالح. يحدث هذا عادة عندما تبدأ أقسام التداول والاستشارات في البنوك الاستثمارية في التفاعل. لماذا ا؟ لأن أمن المعلومات يقوم بالأعمال ، سواء لأنفسهم أو للعملاء الخارجيين.

حول الصفات الشخصية

يرغب العديد من الممولين والاقتصاديين في أن يصبحوا متخصصين كمصرفي استثماري. من هو هذا الخبير ، وماذا يفعل ، تم وصفه أعلاه. الآن - بضع كلمات حول الصفات التي يجب أن يتمتع بها.

بالإضافة إلى الدبلوم التعليمي المناسب ، يجب أن يتمتع المصرفي المحتمل بمهارات حسابية ومكتوبة ولفظية ممتازة ، وقدرة مطلقة (ويفضل أن تكون قابلة للمقارنة مع الرغبة) للعمل طالما كان ذلك مطلوبًا. هذا هو أحد أسباب فشل الكثيرين في أداء وظائفهم. ليس الجميع على استعداد لنسيان حياتهم الشخصية وقضاء الليل في المكتب. بالنسبة للكثيرين ، هذا صعب ومرهق.

لكن هذه ليست كل الصفات التي يجب أن يمتلكها المصرفي الاستثماري. من المؤكد أنه يجب أن يكون مقتصدًا ومنضبطًا واستباقيًا وصبورًا ومنتبهًا وهادفًا - إنه هو. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكنك الاستغناء عن الحشمة والصدق والمسؤولية. لكن الشيء الأكثر أهمية هو القدرة على التفكير بشكل تحليلي ، والاستجابة الفورية للمواقف غير المتوقعة ، والعثور على الفور على الحلول المثلى "الاحتياطية" التي يمكن أن تنقذ الموقف.

مرتب

لا يمكن تسمية نشاط هذا الاختصاصي بالسهولة. لكن لماذا يتطلع الكثير من الناس إلى منصب مثل مصرفي استثماري؟ الدفع هو السبب الرئيسي. وفقًا للبيانات الرسمية ، حتى المتخصص المبتدئ يمكنه تلقي حوالي 200 ألف دفة شهريًا.

ويمكن القول أن هذا هو الحد الأدنى الذي يمكن أن يعتمد عليه المصرفي الاستثماري. قد يكون راتب المحترف الذي لديه سنوات عديدة من الخبرة 1،000،000 دولار. وحتى اكثر. ولكن لهذا تحتاج إلى الحصول على تعليم جيد ، والحصول على دورات إضافية في الخارج في مجال الإدارة والتحليل الاقتصادي والتمويل ، ولديك حوالي 10 سنوات من الخبرة في الشركات الكبيرة والبنوك الاستثمارية.

بداية طريق النجاح

حتى المعلومات المذكورة أعلاه كافية لفهم أن كونك مصرفيًا استثماريًا لن ينجح. أنت بحاجة إلى التعليم والمهارات. وأيضًا قرر في أي مجال تريد التعبير عن نفسك.

هناك حاجة إلى مثل هؤلاء المتخصصين في قسم تمويل الشركات. هم فقط يقومون بواجبات استشارية.

قسم الاندماج والاستحواذ للشركات هو نوع من "النخبة". لماذا ا؟ يتضح حتى من اسم القسم. والتي ، بالمناسبة ، غالبًا ما تتعاون مع تمويل الشركات.

هناك حاجة أيضا المصرفيين في قسم المالية العامة. المهام هناك خطة واحدة ، وهي بيع الأوراق المالية. يتم التعاون فقط مع مؤسسات الدولة.

يسمى القسم الأخير الذي يمكن أن يعمل فيه المصرفي الاستثماري بالتحليل. يفترض الاتصال المستمر مع إدارة الشركة ودراسة التقارير المالية واتجاهات السوق والعديد من العمليات الأخرى ذات الطبيعة المقابلة.

أنتقل إلى خبير

الآن أود أن ألفت الانتباه إلى 6 اتجاهات رئيسية. ستساعدك نصائح الاستثمار من المصرفي السويسري Andreas Feller على فهم كل ما يتعلق بموضوع معين ، حتى بالنسبة للمبتدئين.

بادئ ذي بدء ، يلاحظ المتخصص ظاهرة الثورة الرقمية. الآن هو الوقت الذي يتم فيه تنفيذ أحجام المعرفة والمشاريع المتراكمة من قبل العلم بسرعة. خذ على سبيل المثال المركبات غير المأهولة أو التوصيل باستخدام الطائرات بدون طيار. كل ما هو حديث وملائم وقادر على جعل الحياة أسهل هو مجال رئيسي للاستثمار. يشمل هذا الاتجاه أيضًا الدوت كوم - الشركات التي يعتمد نموذج أعمالها على العمل في شبكة الويب العالمية. مبدأهم الرئيسي هو توسيع قاعدة العملاء وتحقيق الدخل بعد ذلك.

الاتجاه العالمي الثاني هو الانتعاش الاقتصادي السريع في الدول الآسيوية ، وخاصة في الصين. منذ عام 2005 ، تضاعف الإنتاج السنوي للصين أربع مرات! والآن هناك عدة اتجاهات لتنمية الاقتصاد ، حيث يستثمر ذوو المعرفة. نحن نتحدث عن الأمن الغذائي والدفاع والرعاية الصحية والطاقة الخضراء. على هذه الخلفية ، هناك زيادة في الطبقة الوسطى في الصين. وهو اتجاه جيد للاستثمار في مؤسسات القطاع الاستهلاكي.

تحضر

هذا هو الاتجاه المهم التالي. يتزايد دور المدن في تنمية المجتمع في الآونة الأخيرة. هنا ، يتم ملاحظة الآفاق أيضًا في الأسواق الآسيوية. بعد كل شيء ، يعلم الجميع عدد الأشخاص الذين يعيشون في الصين والهند. وعليه ، في هذه الحالة ، فإن أهم عامل في نمو الناتج المحلي الإجمالي هو تطوير البنية التحتية وتشييد المباني السكنية. على المدى المتوسط ​​، يمكن أن تحقق الاستثمارات في هذه المجالات وفي إنتاج الأجهزة المنزلية أرباحًا جيدة.

الاتجاه الرابع مشابه للاتجاه الثالث. يتعلق الأمر بما يسمى بالأسواق الحدودية. يستخدم هذا المصطلح للإشارة إلى البلدان ذات الإمكانات العالية للنمو ، والتي لم تتطور بعد إلى مستوى البلدان ذات الاقتصادات القوية. وتشمل هذه فيتنام وأفريقيا.

صحيح ، في هذه الحالة ، فإن المخاطر كبيرة. يجب أن يتم الاستثمار في الأسواق الحدودية بعناية وانتقائية. أي اتباع مبادئ محفظة متنوعة.

النهج العالمي

ويرتبط به الاتجاهان الأخيران. الخامس هو تغيير طريقة الحياة حول العالم. متوسط ​​العمر المتوقع آخذ في الازدياد ، وكذلك الطلب على المعدات الطبية وخدمات الرعاية الصحية. وفقًا لذلك ، أصبح خيار الاستثمار في شركات الأدوية شائعًا بشكل متزايد.

الاتجاه السادس ، بدوره ، يرتبط بالتغيرات العالمية في قطاع الطاقة. تجذب الشركات التي تتعامل مع مصادر الطاقة الجديدة المزيد والمزيد من الاهتمام. وخير مثال على ذلك هو تعميم الألواح الشمسية.

رأي متخصص آخر

بالنظر إلى مثل هذا الموضوع المثير للاهتمام ، أود أن أنتقل إلى أعمال متخصص مثل أليكسي بوريسوفيتش إينوزيمتسيف. مصرفي استثماري ، رجل أعمال ، استراتيجي - هذه هي أنشطته الرئيسية. ولديه نهج غير عادي للغاية.

ويدافع الخبير عن إدارة رأس المال المالي من خلال آليات الشراكة والتعاون. إنه يعتبر أن هذا أفضل من صراع شديد ، والذي بدونه يصعب القيام به في مجال الاستثمار. لكن إذا نجحت في التحول إلى هذا النموذج ، فستتمكن من اكتشاف آفاق مهنية جديدة.

ومع ذلك ، فإن الأمر كله يتعلق بالنهج. لكل فرد خاصته. لكن الخبير يوصي بالاستثمار في التعليم. هذا استثمار في مستقبل البلاد. لأن التعليم هو النقطة الرئيسية للنمو ، ومن وجهة نظر كل من الفرد والمجتمع. إذا كان كل فرد متطورًا فكريا بما فيه الكفاية ، فيمكن عندئذٍ الارتقاء بالقطاع المالي إلى مستوى جديد من التطور من خلال الجهود المشتركة.

يمكن استخلاص هذه الاستنتاجات من كلمات أليكسي بوريسوفيتش. الأفكار صحيحة ، لكن عليك أن تفهم أن تنفيذ ما تم وصفه سيتطلب الكثير من الجهد والوقت والتعبئة العامة.

التعبيرات الاصطلاحية

أخيرًا ، تجدر الإشارة إلى أفضل بيانات المصرفيين الاستثماريين. كثير منهم لديهم معنى تحفيزي وتعليمي.

إليك إحدى هذه العبارات: "في النهاية ، يميل المستثمر المحترف إلى اللعب مع أموال الآخرين". تنتمي هذه العبارة إلى روبرت كيوساكي. الملياردير ، رجل أعمال أمريكي كبير ومراقب مالي ومستثمر بدأ كوكيل مبيعات بسيط في شركة Xerox Corporation.

كما أنه يمتلك هذا التعبير: "المستثمر المحترف لن يستثمر في أصل يمكن أن يبرر نفسه فقط عندما يتحرك في اتجاه واحد. أو في برنامج لا يسمح لك بالخروج منه في الوقت المناسب. يمكن أن يُعزى ذلك إلى بعض الوصايا التي يجب على الممولين الجيدين الامتثال لها.

وفي الختام ، يمكنك اقتباس هذه العبارة: "أثمن الأصول هو الوقت. كثير من الناس لا يعرفون كيفية استخدامه. إنهم يعملون على جعل الآخرين أثرياء ، لكنهم لا يفعلون شيئًا لجعل أنفسهم أثرياء ". وبالفعل هو كذلك. في الواقع ، كثير من الناس لديهم فرص لزيادة رؤوس أموالهم. خاصة المصرفيين الاستثماريين الذين لديهم المعرفة والخبرة ذات الصلة.

هذه مؤسسة مالية وائتمانية تقدم خدمات استشارية بشأن المعاملات المتعلقة بشراء أو بيع شركة ، وتساعد في ، ووسيطًا في المعاملات مع الأوراق المالية والسلع والعملات والأدوات المالية المشتقة ، فضلاً عن تقديم التقارير والتحليلات بشأن الأسواق ومجالات النشاط التي تعمل بها.

مظهر الخدمات المصرفية الإستثماريةيرتبط ، أولاً وقبل كل شيء ، بالتطور العام للنظام المصرفي في جميع أنحاء العالم. وصلت المؤسسات المالية والائتمانية إلى مستوى من التطور عندما لم تعد المنتجات والأدوات التي تستخدمها تسمح بتلبية احتياجات عملائها و. أيضًا أحد الأسباب الرئيسية للظهور حول العالم بنوك الاستثمارهذه زيادة في مقدار النقد المجاني في الأفراد.

يجب أن يكون مفهوماً أن القطاع المصرفي يلعب دوراً هائلاً ، إن لم يكن دورًا رئيسيًا في الاقتصاد العالمي. البنوك هي حلقة الوصل بين الأفراد وقطاع الخدمات والتجارة وقطاع التصنيع ، وكذلك القطاع الزراعي. وهذا الدور الكبير هو الذي يدفع البنوك في جميع أنحاء العالم إلى توسيع أنواع وطبيعة أنشطتها الخاصة ، بما في ذلك في اتجاه الاستثمار.

الأنشطة الرئيسية لبنوك الاستثمار

كما ذكرنا سابقًا ، تتطور البنوك في الاتجاه الذي يطلبه العملاء أنفسهم ، أي في اتجاه تلبية احتياجاتهم. بناء على الاحتياجات والخدمات الخدمات المصرفية الإستثماريةنكون:

• العمل التحليلي والاستشاري
• مراقبة
• تداول الأوراق المالية
• إصدار الأوراق المالية
• أبحاث السوق وكل ما يتعلق بها
• دعم المعاملات المتعلقة بعمليات الاندماج أو الاستحواذ
• تحديد السعر العادل والتقييم المالي للأصل
• المعاملات المشتقة.

بالطبع ، من الجدير بالذكر هنا أنه ليس كل شيء بنوك الاستثمارتشارك في تقديم مجموعة كاملة من الخدمات ، وهذا يتطلب تكاليف عالية وموظفين مؤهلين تأهيلا عاليا ، وهو ما لا يمكن أن يتباهى به كل بنك.

عملاء الخدمات المصرفية الاستثمارية

العملاء الخدمات المصرفية الإستثماريةأكبر مجموعة من الأشخاص المهتمين باستثمار الأموال المجانية بهدف مضاعفة أعمالهم. من خلال تصنيف بيانات العميل ، يمكننا التمييز بين:

• الأسر والتعاونيات
• الشركات والشركات والإنتاج
• المؤسسات المالية الكبيرة (صناديق الاستثمار والمعاشات التقاعدية ، شركات التأمين ، إلخ)
• حكومات البلدان (جمع الأموال لتنفيذ مشاريع البنية التحتية ، إلخ.)