تحدث أزمة نظامية عندما تصل الأصول السيئة. بدأت أزمة مصرفية نظامية في روسيا. أزمة مصرفية هائلة

الأزمة ظاهرة دورية حتمية ، لكن هذا لا يجعلها أكثر متعة. بالنسبة للغالبية العظمى من المستثمرين ، ليس من الممكن جني الأموال أثناء الأزمة ، على الرغم من تنوع الأدوات في السوق. وهذا أمر مفهوم تمامًا ، لأن المعيار محفظة الاستثماريهدف دائمًا إلى نمو السوق بأكثر أو درجة أقلمخاطرة. تتبع معظم صناديق التحوط اتجاه السوق - تظهر الممارسة أنه خلال الأزمة ، فإن هذه الصناديق عمومًا تعمل بشكل طفيف فقط على تخفيف التراجع ، مما يظهر تأخرًا ملحوظًا في النمو السريع للسوق.

لذلك ، فإن الاحتفاظ بجزء من الأصول في الأدوات التي تظهر صفرًا ، أو حتى أفضل - سلبيًا للسوق المربح ، لا يبدو فكرة سيئة ، خاصة في أوقات تشاؤم السوق. في هذه المقالة ، سوف أتذكر بإيجاز وأعمق قليلاً موضوع المكون الوقائي للمحفظة ، والذي يعمل على تسهيل عمليات السحب ويمكن ، في ظل ظروف معينة ، زيادة إجمالي العائد على المدى الطويل.

نقدا نقدا)

من المحتمل أن يكون الأصل الدفاعي الأسهل في أي أزمة ، وهو الأصل الأكثر تأثرًا بالتضخم ، هو المال ، الذي يتم الاحتفاظ به بشكل أفضل في وديعة بنكية للحفاظ على القيمة. ومع ذلك ، في أوقات الركود ، يكون لدى مؤيدي الأساليب المحافظة لتراكم رأس المال فرصة للانتصار على المستثمرين في أسواق الأسهم. والسبب هو أنه خلال الأزمة العالمية ، انخفضت القوة الشرائية للنقود أقل من الأوراق المالية وقد تنمو ، كما كان الحال أثناء الانكماش في 1929-1932.

إذا تم تصميم الإيداع بطريقة تسمح لك بتلقي النقد في أي وقت ، فستتم إضافة السيولة إلى مزايا هذه الطريقة. صحيح أن النقد في البلدان النامية يحمل مخاطر إضافية لخفض قيمة العملة ، كما كان الحال في روسيا مع الروبل في ديسمبر 2014. صناديق أسواق المال تشبه إلى حد بعيد المال - في الواقع ، إنها سندات أمريكية قصيرة الأجل مع فترة تداول تصل إلى عدة أسابيع إلى سنة ، ينتج عنها حوالي 1٪ سنويًا. في بعض الأحيان يتم الاحتفاظ ببعض الأموال نقدًا مع وسيط للاستفادة من فرصة شراء أصل تم إهلاكه بشدة.

ذهب

على عكس النقد ، هذا هو الأصل الدفاعي الأكثر تقليدية مع ارتباط سلبي واضح بالسوق الأمريكية. هذا يعني أنه عندما تنخفض الأسهم ، غالبًا ما يرتفع سعر الذهب. هناك عدد كاف من الطرق للاستثمار في الذهب والتي وصفتها. يبدو من المهم للذهب ألا يبالغ في اتجاهاته في السنوات الأخيرة ، كما هو الحال في 2000-2012. يمكن إنشاء العديد من المحافظ حتى في حالة الغياب التام للذهب ، ومع ذلك ، باعتباره أصلًا وقائيًا أثناء الأزمة ، لا يزال بإمكانه أن يشكل 5-10٪ من إجمالي الأصول. واحدة من أفضل الطرق للاستثمار في هذا هو صندوق الاستثمار المتداول للذهب المادي منخفض الرسوم.

صناديق الاستثمار المتداولة للسلع

تعكس الصناديق المتداولة في البورصة السلعية ديناميكيات أسعار السلع الصناعية والزراعية - المعادن ومواد البناء والزيت والقمح والسكر وما إلى ذلك. الأصول السلعية ليست فكرة استثمار جيدة على المدى الطويل. فهي تخضع لتقلبات قوية ، ولا تدفع أرباحًا وقد يكون لها اتجاهات سلبية طويلة الأجل. ولكن خلال الأزمة يمكن أن تكون أسعار السلع أكثر استقرارًا من أسعار الأسهم والسندات. مثال خاص هو الذهب المذكور أعلاه ، على الرغم من أن المعادن الثمينة الأخرى يمكن أن تكون مفيدة في أوقات الأزمات.

صناديق الاستثمار المتداولة في السندات

الأصول الواقية للمستثمر المحافظ. غالبًا ما يكون للسندات ارتباط سلبي بالأسهم ؛ وإذا تحركوا لأسفل في نفس اتجاههم ، فحينئذٍ يكون التراجع أكثر تواضعًا. على سبيل المثال ، يمكننا أن نقدم صندوق iShares TIPS Bond () ، القادر على الحماية طويلة الأجل ضد التضخم ، لأن. يتكون من "سلم" من السندات الحكومية الأمريكية المضادة للتضخم لمدة 1 إلى 20 سنة. تتمثل مزايا مثل هذا الصندوق في انخفاض مستوى المخاطرة ، فضلاً عن إمكانية النمو المحتمل عند إصدار أموال أمريكية ، مما يؤدي إلى حدوث التضخم.

إن علاقة الصندوق بالسوق الأمريكية ملحوظة ، لكنها لا تزال غير مكتملة - وكان التراجع في 2008/2009 حوالي 15٪ ، على الرغم من أنه بلغ 50٪ بالنسبة للأسهم في مارس 2009. كان لدى صندوق السندات صاحب أعلى تصنيف ائتماني Vanguard Total Bond Market ETF (BND) حوالي 7 ٪ على الإطلاق.

منذ أزمة عام 2008 ، على عكس أزمة النفط في عام 1973 ، لم تكن مصحوبة بانفجار تضخم ، وبدا سلوك TIP قريبًا من سلوك سندات الشركات الأمريكية. ولكن في حالة ارتفاع التضخم ، يجب أن يثبت الصندوق أنه أداة أكثر فاعلية لمكافحة الأزمة.

صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة

ربما يكون هذا هو الخيار الأكثر عدوانية ، خاصة عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية. مثال على مثل هذا الصندوق: UltraShort Dow (DXD) ، كتبت عنها. نظرًا لأنهم في سوق متنامٍ سيتجهون بالتأكيد إلى المنطقة الحمراء ، فإن إدراجهم في المحفظة يعد أمرًا خطيرًا للغاية ويمكن أن يكون مجرد إجراء مؤقت ، يتضمن توقعًا تقريبيًا لبداية الأزمة ونهايتها. لا أنصح المستثمرين المبتدئين أو حتى ذوي الخبرة باستخدام هذه الأموال.

جامعة كييف الاقتصادية الوطنية. فاديم هيتمان

الكلمات الدالة

الأصول المصرفية السامة ، نموذج الإدارة ، النهج الإستراتيجي ، البنوك غير الصالحة للاستمرار ، التحسين

عرض المادة

تعليق توضيحي على المقال

تتناول المقالة جوهر الأصول السامة للبنك ، وتقترح نماذج لإدارة الأصول السامة. تمت دراسة مشكلة فعالية طرق إدارة الأصول السامة للبنوك والخبرة الدولية لهذه العملية. تبين أن حل مشكلة الأصول السامة هو أحد وسائل حل العديد من المشاكل الاجتماعية والاقتصادية.

نص مقال علمي

إن التغلب على العواقب السلبية للأزمة المالية ، وضمان التنمية المستقرة للبلاد ، والنهوض بها على طريق التكامل الدولي ، مرتبط بشكل مباشر بحل مشكلة الأصول المصرفية "السامة" وإمكانية تصفية الميزانيات المصرفية منها. إليوت ، كارشيفا ، ف.جيتس ، ت. جيرشينكو ، أ. دزيوبليوك ، ل. بريموستكا قدموا مساهمة كبيرة في دراسة قضايا إدارة وإعادة هيكلة الأصول المتعثرة للبنوك. بشكل منفصل ، نلاحظ عمل I. Osadchy ، V. Mishchenko ، A. Tushnitsky. في الخطابات الرسمية التي ألقاها إي. روزنغرن ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن (Fed-Boston) ، في المنتديات الاقتصادية حول قضية خروج الولايات المتحدة من الركود بعد الأزمة المالية ، تم التركيز أيضًا على أهمية حل المشكلة. من الأصول "السامة": "سيكون من المرغوب فيه التصرف بسرعة من أجل إخراج الأصول المتعثرة من الميزانيات العمومية للبنوك حتى تتمكن البنوك مرة أخرى من التركيز على الآفاق المستقبلية وليس على أخطاء الماضي." يعتقد جورج سوروس أيضًا أن المشاركة النشطة لجميع الدول المهتمة في تطوير تدابير مكافحة الأزمات التي تهدف إلى حل مشكلة الأصول "السامة" ضرورية: "هناك حاجة إلى اتفاقية دولية بشأن الأصول السيئة ، مما سيسمح بمشاركة عبء بين جميع الدول ، وإلا سيعاني المزيد منها ". الغرض من المقالة هو دراسة التجربة الأجنبية لمشاركة الدولة في حل مشكلة الأصول "السامة" ، وكذلك البحث عن الأساليب المثلى لإدارة الأصول "السامة" في القطاع المصرفي في أوكرانيا ، بما في ذلك خيارات المقاصة للبنوك ميزانياتهم بأقل الخسائر. تشمل طرق البحث التحليل الديالكتيكي والتجريدي والمنطقي والاقتصادي. من خلال "الأصول السامة" في الممارسة الأجنبية ، من المعتاد ألا نقصد فقط الأصول التي تم إهلاكها بشكل كبير ، ولكن الأصول التي يصعب بيعها (أي المستهلكة واليائسة). هناك عدة مناهج لمسألة كيفية تنظيف البنوك من الأصول "السامة". يمكن النظر إلى ممارسة إعادة شراء الأصول "السامة" من وجهة نظر الإستراتيجية التي تقوم عليها - الأوروبية أو الأمريكية. يُعتقد أن الاستراتيجية الأمريكية لشراء الأصول "السامة" تتمثل في الاستحواذ الكامل لها ، في حين أن الاستراتيجية الأوروبية تعمل أساسًا مع البنوك بشكل عام والأصول المتعثرة بشكل خاص. تتناول هذه المقالة أمثلة لحل مشكلة الأصول "السامة" للبنوك في ظروف التغلب على الأزمة. دول مختلفة . وصفة معروفة إلى حد ما في العالم هي إنشاء مؤسسة متخصصة للعمل مع الأصول السامة (وأحيانًا الخصوم) للبنوك المتعثرة. يمكن تحويل الأصول المتعثرة للعديد من البنوك ، بشكل منفصل أو جنبًا إلى جنب مع الخصوم الكافية ، إلى هيكل مصرفي واحد ، والذي يمكن ، اعتمادًا على الوظائف والهيكل المؤدي ، تسميته بشكل مختلف: بنك فاسد ("سيء" ، أو مستشفى ، أو بنك) ، جسر-بنك ("جسر جسر ، أو بنك انتقالي)" ، وكالة تم إنشاؤها خصيصًا (شركة مالية) لإدارة الأصول المتعثرة. ابتداء من السبعينيات من القرن العشرين. تم استخدام آلية القروض المتعثرة الحكومية لدعم القطاع الخاص في كوريا الجنوبية وجامايكا وإندونيسيا وتشيلي ودول أخرى حيث ظهرت مشاكل القطاع المصرفي. والدليل الواضح في هذا الصدد هو مثال الأزمة المالية في جنوب شرق آسيا ، والتي أدت إلى ظواهر أزمة كبيرة في تايلاند وكوريا الجنوبية وإندونيسيا وماليزيا. كانت السمات المشتركة لجميع البلدان تقريبًا هي المستوى المنخفض لمعايير الرقابة المصرفية ، والتركيز العالي للقروض ، ودرجة كبيرة من التدخل في إدارة النظام المصرفي من قبل الحكومة ، وغيرها. حدث سيناريو الأزمات المصرفية في المكسيك وتشيلي على غرار الأزمة الآسيوية: ضعف الرقابة المصرفية ، والفساد والتضخم ، وانخفاض قيمة العملة. وهكذا ، في أواخر السبعينيات ، حررت تشيلي العمل المصرفي وخففت القيود المفروضة على تسعير القروض دون تغييرات كافية في الإشراف المصرفي. ساهمت الزيادة في الإقراض المصرفي في الانتعاش الاقتصادي ، وبالتالي ارتفع التضخم وأسعار الفائدة ، مما أدى بدوره إلى إعادة تقييم الأصول في العديد من قطاعات الاقتصاد. أدى الركود التالي للاقتصاد إلى إفلاس الشركات وسحب الودائع الذعر من قبل السكان. اضطر البنك المركزي إلى إعادة شراء قروض العملات الأجنبية المتعثرة من البنوك ، وبالتالي القروض الأخرى المتعثرة بتكلفتها الأصلية ، رهناً بإعادة شرائها من قبل البنوك على حساب دخلها المستقبلي. في المكسيك في الثمانينيات ، لجأت السلطات إلى تدابير مماثلة. في مقابل الأصول "السامة" ، تلقت البنوك الأوراق المالية الحكومية. إذا لم يتم سداد هذه الالتزامات في الوقت المحدد ، فقد تم تحويلها إلى رأس مال البنك الخاص ، وحصلت شركة تأمين الودائع على ملكية البنك. بعد ذلك ، تم إنشاء شركة لإدارة الأصول للتعامل مع القروض السامة. وشملت تدابير إعادة القروض المتعثرة مساعدة الدولة لمجموعات معينة من المقترضين. في المرحلة الأولى البنوك الأجنبيةكان ممنوعًا الاستحواذ على البنوك المكسيكية ، ولكن بعد ذلك تم تخفيف القيود ، ونتيجة لذلك ، دخل رأس المال الكندي والإسباني والبريطاني والأمريكي إلى القطاع المصرفي المكسيكي. النظام المصرفي لكوريا الجنوبية في الثمانينيات 20 ش. كانت تسيطر عليها الحكومة ، غير مربحة ، وإدارتها ورقابتها المصرفية كانت غير فعالة. أدى انخفاض قيمة الوون الكوري وتدفق الأموال قصيرة الأجل بالعملات الأجنبية إلى حدوث أزمة مصرفية أثرت على الملاءة المالية للبنوك. أفلس الكثير منهم ، وكانت هناك عمليات اندماج للبنوك الصغيرة ، وبعد ذلك البنوك التي تعاني من مشاكل كبيرة ، وتم تزويد بعض البنوك المتعثرة بمساعدة حكومية مباشرة. في فترة ما قبل الأزمة ، عملت منظمة حكومية خاصة (همسة) في كوريا الجنوبية ، والتي كانت تعمل في الحصول على قروض "سامة" من البنوك "الصحية". تم إنقاذ البنوك في فترة ما بعد الأزمة بشكل رئيسي من قبل شركة تأمين الودائع (KDIC) ، عن طريق ضخ أسهم في البنوك ذات الأصول السامة. تم تمويل شراء الأصول من قبل شركة KDIC وتم تحويل التزامات تحصيل الديون إلى همسة. استقرت معظم البنوك التي تم إنقاذها من عملياتها ، وباعت KDIC أسهمها في رأسمالها. ومع ذلك ، كان تحصيل ديون الحمسة بطيئًا إلى حد ما وكان مرتبطًا ببعض الإجراءات البيروقراطية. ولكن بشكل عام ، تم إنشاؤه للتغلب بسرعة على عواقب الأزمة المالية العالمية 1997-1998. أظهرت الشركة الحكومية لإدارة الأصول المتعثرة كفاءة عاليةفي كوريا. في بداية الأزمة الآسيوية في أوائل التسعينيات. 20 ش. كان النظام المصرفي في إندونيسيا ضعيفًا بشكل خاص. شكلت البنوك المملوكة للدولة الضعيفة ذات الإدارة غير الفعالة حوالي 40 ٪ من إجمالي عددها. كان مستوى تركيز الموارد والقروض بالدولار مرتفعا للغاية ، وكانت العملة الوطنية - الروبية - مبالغا فيها ، وكان النظام القانوني فاسدا. كان انخفاض قيمة العملة كبيرًا ، مما خلق مشاكل خطيرة للمقترضين والقطاع المصرفي في البلاد. الحكومة الاندونيسية و البنك العالميأنشأت وكالة إعادة هيكلة البنوك الإندونيسية (Arbi) ، المصممة ، من ناحية ، لتوفير الحماية الكاملة للمودعين ومعظم دائني البنوك ، ومن ناحية أخرى ، مسؤولة عن إعادة هيكلة البنوك المتعثرة وجمع القروض المتعثرة. اشترت الوكالة بالكامل العديد من البنوك الخاصة الضعيفة (تم دمج بعضها لاحقًا) وقدمت عمليات إنقاذ جزئية للبنوك الخاصة المتعثرة والتي كانت تعتبر قابلة للاستمرار. لذلك ، حصل Arbi على قروض "سامة" من عدة بنوك فعالة إلى حد ما ، مع إصدار إذن لهم بإعادة شراء حصة في رأس المال من الوكالة. ومع ذلك ، فاقت أسعار هذا الاسترداد بشكل كبير الأموال المستثمرة في القروض "السامة" من قبل الوكالة. في الوقت نفسه ، تصرفت الوكالة ببطء شديد من أجل التخلص من مشاكل البنوك والأصول المصرفية "السامة" مع أقل النتائج تدميراً على الاقتصاد ، وينبغي تقييم نتائج هذه الإجراءات على أنها فعالة للغاية. ممارسة إعادة شراء الأصول "السامة" للبنوك الفاشلة من قبل شركات إدارة الأصول المملوكة للدولة هي أيضًا شائعة جدًا في الصين. لتحقيق الاستقرار في البنوك الرائدة ، تستثمر حكومة جمهورية الصين الشعبية فيها بكثافة من خلال شركات إدارة الأصول المملوكة للدولة حتى تصبح البنوك جذابة لمستثمري القطاع الخاص. في الوقت نفسه ، بموجب هذا المخطط ، لا تكتسب البنوك التي تعاني من مشاكل المهارات اللازمة لإدارة القروض "المعدومة" ، ولكنها تحولها إلى شركات إدارة الأصول. إذا قدمنا ​​مثالاً على روسيا ، فبعد الأزمة المالية لعام 2008 ، تم تشكيل الأسهم المغلقة هناك. صناديق الاستثمار. قامت الصناديق بتبادل القروض المعدومة مقابل أوراقها المالية ، أي أنها قامت بالفعل بأنشطة التحصيل. لم تمولهم الدولة. كما تم إنشاء صندوق متخصص لتراكم واسترداد الأصول المتعثرة - بتمويل مختلط (أموال الدولة بالإضافة إلى المنح الدولية). استبدل الصندوق القروض المتعثرة بالسندات الحكومية المحلية للحكومة الروسية ، على افتراض التزامات بتحصيل الديون من المقترض في المستقبل. لذلك ، للتخلص من البنوك الروسية من الأصول "السامة" ، حدد الخبراء طريقتين: إقراض ثانوي للبنوك أو إجراء دخول رأس المال. وتشير تجربة جمهورية كازاخستان في سياق القضايا قيد الدراسة. بمبادرة من وزارة المالية في كازاخستان ، تم إنشاء صندوق الأصول المتعثرة في عام 2008 ، والغرض منه هو تحسين الجودة محفظة القروضالبنوك الكازاخستانية. يعمل الصندوق عن طريق إعادة شراء الأصول المشكوك فيها للبنوك وإدارتها بعد ذلك. يتم اقتناء الأصول بالقيمة الدفترية ، مع مراعاة حجم الاحتياطيات التي تم إنشاؤها ، مع مراعاة الخصم. توفر عمليات إعادة شراء الأصول المشكوك فيها فرصة لتحرير أصول البنوك من الأصول السامة وإجبار البنوك على التعرف على خسائرها. مثال كتابي آخر في التعامل مع "الأصول السامة" - مشكلة العديد من البنوك في العالم - بنوك أيرلندا. تحول التوزيع السخي ، ولكن غير المبالي للقروض لشراء المساكن من قبل عشر شركات إنمائية رائدة ، إلى تخلف عن سداد الديون خلال الأزمة المالية العالمية وتهديد حقيقي بالإفلاس. جاءت الدولة للإنقاذ. من 1 أبريل 2010 وكالة وطنيةالمسؤول عن إدارة الأصول للوفاء بواجبات مستودع - مطهر الأصول "السيئة". أصدرت حكومة جمهورية أيرلندا تعليمات للوكالة بضخ ما لا يقل عن 20٪ من محفظة القروض من ستة بنوك مشكلة ، والتي بلغت أكثر من 80 مليار يورو. استردت الدولة الديون المعدومة بخصم (47٪) - أطلقت البنوك على هذا الإجراء اسم "قص الشعر" ، ولكن مع ذلك ، كان لا بد من تخصيص 17 مليار يورو من الميزانية الأيرلندية لهذا الغرض. وضع البنك المركزي الأيرلندي متطلبات صارمة لرأس المال: فقد اضطرت البنوك الأيرلندية المتحالفة إلى إعادة الرسملة بشكل عاجل مقابل 7.4 مليار يورو ، وبنك أيرلندا - مقابل 2.7 مليار يورو. تصرفت الدولة بشكل استباقي من أجل تجنب السيناريو الأسوأ - وباء فشل البنوك. ومع ذلك ، في إنقاذ النظام المصرفي ، لم تكتم الحكومة الأيرلندية حقيقة أن الجاني الرئيسي لأزمة عدم السداد كان البنوك نفسها ، التي نفذت مخاطرة غير معقولة سياسة الائتمان. في إسبانيا ، التي تعاني أيضًا من عواقب الأزمة المالية ، تم تنظيم بنك خاص في 1 ديسمبر 2012 ، حيث يمكن للبنوك الأخرى في البلاد بيع (بخصم 20-70 ٪) جزءًا من أصولها السامة. المتعلقة بسوق العقارات والتي أصبحت "إشكالية" بعد انهيار سوق الرهن العقاري في عام 2008. نظرًا للكتلة المتراكمة لهذه الأصول ، وافقت دول منطقة اليورو في يونيو 2012 على تزويد إسبانيا بـ 100 مليار يورو لإعادة رسملة البنوك المتضررة ، والتي اضطرت الحكومة إلى تأميم بعضها على وجه السرعة. قامت شركة مملوكة للدولة تسمى جمعية إدارة الأصول المصرفية أو Bad Bank بشراء الأصول من البنوك الأكثر "إشكالية" في إسبانيا - Bankia و Catalunya Banc و Nova Galicia و Banco de Valencia. يتعلق الأمر أولاً بالعقارات التي ذهبت إلى هذه البنوك من شركات المقاولات المفلسة أو الأفراد الذين لم يتمكنوا من سداد القروض التي سبق لهم إصدارها. لم تستطع البنوك بيع هذا العقار بمفردها ، وبالتالي مسح وتجديد ميزانياتها العمومية: هناك أزمة ، لا يوجد طلب على العقارات. في الواقع ، لم يكن "المجتمع" الذي تم إنشاؤه ، بالأحرى ، بنكًا ، بل شركة عقارية. وقد حددت الحكومة إجمالي صندوقها بمبلغ 90 مليار يورو ، أي حوالي نصف المبلغ الذي قدر البنك المركزي الإسباني قيمته بـ 182 مليار يورو للرهون العقارية السامة في البلاد. وقدر مدققون مستقلون المبلغ الإجمالي للأصول التي يحتمل أن تكون إشكالية للبنوك الإسبانية بـ 1.5 تريليون يورو. لتجميع الأموال ، لم يكن الرهان على أموال الدولة فقط ، ولكن أيضًا على أموال المستثمرين من القطاع الخاص المستعدين ليصبحوا مساهمين في "بنك سيء". بالنسبة لهم ، على سبيل المثال ، تم وضع حد أدنى لضريبة الدخل - 1٪ فقط. بالإضافة إلى ذلك ، وُعد مستثمرو القطاع الخاص بتوزيعات أرباح بمتوسط ​​15٪ سنويًا لمدة 15 عامًا. إن رغبة الحكومة الإسبانية في جذب مستثمري القطاع الخاص والحد من مشاركة الدولة في "البنك السيء" تفسر من حقيقة أن عمليات إنقاذ البنوك على حساب ميزانية الدولة لا تحظى بشعبية بين السكان ، الأمر الذي يحتج على الوصاية المصرفية الكبيرة للحكومة. . نتيجة للعمل الذي تم في المرحلة الأولية ، أصبح المساهمون في "البنك السيء" ، بالإضافة إلى الدولة ، بنوكًا إسبانية مزدهرة نسبيًا (Santander و BBVA) ، شركات التأمينوصناديق التقاعد ، وكذلك المستثمرين من القطاع الخاص. من المهم أن نلاحظ أن إنشاء "بنك سيئ" كان أحد شروط دول منطقة اليورو لتزويد إسبانيا بـ 100 مليار يورو لإعادة رسملة البنوك "التي تعاني من مشاكل". وكان الشرط الثاني هو إعادة تنظيم وتخفيض عدد موظفي البنوك المتعثرة. على سبيل المثال ، خفضت Bankia عدد موظفيها بنسبة 25٪ خلال العام ، وأغلقت حوالي ثلث جميع فروعها وقلصت مكافآت كبار المديرين. ولم يستبعد الخبراء إمكانية اندماج البنوك في المستقبل ، وكذلك إدخال تعديلات على نموذج الأعمال والهيكل التنظيمي. الحكومة الفيدرالية الألمانية عام 2009 كما واجهت الحاجة إلى وضع خطة لإنقاذ البنوك. برنامج الدعم المقترح القطاع المالي كان من المفترض أن يساعد البنوك على التعامل مع عواقب الأزمة بطريقة تجعل الدولة لا تشتري على الفور جميع الأصول عالية المخاطر وتأميم البنوك. في إطار هذا البرنامج ، كان من المفترض إنشاء نموذج Bad Bank Light ، عندما اشترت الدولة الأصول عالية المخاطر ، وتعوض البنوك عن الخسائر المحتملة على المدى الطويل. في حالة إطلاق برنامج Bad Bank الكلاسيكي ، كما ذكرنا سابقًا ، تشتري الدولة فعليًا ما يسمى بالأصول "السامة" من البنوك التي تعاني من مشاكل مالية وتتحمل جميع خسائر البنك. على عكس هذا السيناريو ، يفترض برنامج Bad Bank Light نموذجًا لما يسمى "النسخة الخفيفة للبنك السيئ". يكمن جوهرها في حقيقة أن الدولة تشتري الأصول عالية المخاطر مقابل ضمان مصرفي لاسترداد الخسائر على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك ، على مدار 40-50 عامًا ، ستتلقى الدولة جزءًا من أرباح البنوك كتعويض. وبالتالي ، ليست هناك حاجة للقيام بعمليات ضخ عاجلة على حساب الأموال العامة لضمان سيولة البنك. "نسخة خفيفة من بنك متعثر" قادرة على إزالة بعض العبء عن البنوك بسرعة. ومع ذلك ، على مر السنين ، ستشارك البنوك في تمويل أصولها غير الموثوقة. لاحظ أنه تم بالفعل استخدام برنامج مشابه لدعم القطاع المالي في ألمانيا: بعد إعادة التوحيد في عام 1990 ، اشترت الدولة في ظل نفس الظروف الأصول الخطرة لبنوك جمهورية ألمانيا الديمقراطية السابقة. تتمتع السويد بأكثر التجارب نجاحًا واستقرارًا وطويلة الأمد في حل مشكلة الأصول "السامة". كانت أول دولة غربية تبدأ في إعادة شراء الأصول السيئة. علاوة على ذلك ، قبل فترة طويلة من الأزمة المالية الأخيرة - في منتصف التسعينيات. كشفت دراسة التفاصيل التاريخية للتجربة السويدية عن عدد من الظروف المهمة. وهكذا ، ظهرت مجموعة من الإجراءات لحل الأزمة الثلاثية - الإنتاج والبنوك والعملة ، التي انخرطت في 1991 - 1994. حكومة السويد ، اقترضت من التجربة الأمريكية. لم تكن هذه الإجراءات ناتجة عن التطورات النظرية للاقتصاديين الأمريكيين فحسب ، بل تم تنسيقها أيضًا من قبلهم. في أوائل الثمانينيات ، تبنت السويد نموذجًا نيوليبراليًا للنقد قائمًا على هيمنة رأس المال المصرفي في الاقتصاد ، لذلك كان الاقتصاديون الأمريكيون مهتمين بشكل مباشر بحل مشكلة الأصول السامة بنجاح. التأميم الذي كان أساس "التجربة السويدية" كان علامة على التدمير الكامل والنهائي لنموذج "الاشتراكية السويدية" ، والذي كان لسنوات عديدة بمثابة نموذج مثالي للاقتصاديين والسياسيين في حقبة ما بعد الشيوعية. نتيجة لذلك ، قامت السويد بتكييف النموذج الليبرالي الجديد للرأسمالية المالية بشكل كامل. في عام 1992 اتخذت الحكومة عددا من الإجراءات التي دخلت التاريخ تحت اسم "التجربة السويدية في التعامل مع الأصول السامة" وهي: 1. قرار الضمان الكامل للنظام المصرفي بأكمله (114 بنكًا). هذا القرار ، الذي وافق عليه البرلمان رسميًا في ديسمبر 1992 ، وفر حماية الدولة من الخسائر لجميع الدائنين باستثناء المساهمين. تم تقديم الضمان دون أي قيود على الحجم ، أي لكامل مبلغ التخلف عن السداد المحتمل. في الحديث التاريخ الاقتصاديهذا مثال غير مسبوق. 2 - لإعادة تنظيم النظام المصرفي ، تم إنشاء إدارة خاصة - هيئة دعم البنوك ، التي فصلت الأصول المصرفية: تم الاحتفاظ بالأصول "الجيدة" في الميزانية العمومية ، وتم نقل الأصول "السيئة" إلى "بنك واحد". "(بنك فاسد). تم لعب دور "البنك السيء" من خلال هيكلين متخصصين أنشأتهما هيئة دعم البنوك - "Securum" و "Retriva". كانت الفكرة أن القروض المعدومة ، بدلاً من أن يتم تصفيتها بشكل عاجل وبأسعار منخفضة للغاية ، تمت إعادة هيكلتها في "بنك متعثر" يمكنه انتظار انتهاء الأزمة ، وبعد استعادة ديون المدينين ، إعادة القروض إلى السوق بسعر مناسب. سعر. علاوة على ذلك ، اشترت Securum و Retriva الأصول الإشكالية ، ولكن ليست ميؤوس منها من البنوك ، في محاولة لإنعاشها. من المهم ملاحظة أن القروض "المرضية الميؤوس من شفائها" قد تم شطبها ببساطة. مع البنوك التي ترغب في الاستفادة من دعم الدولة ، أبرمت BSA اتفاقية يتم بموجبها تغطية الشريحة الأولى من الخسائر من قبل المساهمين ، وتم استبدال الخسائر اللاحقة بمشاركة الدولة في حقوق الملكية (التي يمثلها BSA). أدى تدخل الدولة في البنوك الخاصة في السويد إلى إعادة تنظيم ثلاثة بنوك - Nordbanken و Första Sparbanken و Gota Bank. حصل بنك فورستا على قرض من الدولة في عام 1991 ، بنك جوتا - في عام 1992. في كلتا الحالتين ، كان الأمر يتعلق بعدم قدرة البنوك على تلبية متطلبات الحكومة بالحفاظ على حد أدنى قدره 8٪ من رأس المال العامل. ذهب نصيب الأسد من الاستثمارات النقدية المباشرة إلى Nordbanken ، حيث كانت حصة الدولة 70٪ حتى قبل الأزمة. اشترت الدولة نسبة الـ 30٪ المتبقية من الأسهم من المساهمين من القطاع الخاص في Nordbanken ، وأعادت هيكلة البنك ودمجه مع بنك Gota وحولته إلى أيادي خاصة في عام 1995 ، تاركًا الخسائر إلى الصفر تقريبًا. تلقى Nordbanken وبنك Gota 98 ​​٪ من جميع استثمارات الدولة. رفضت البنوك الأربعة الكبرى الأخرى في السويد - Föreningsbanken و S-E-Banken و Swedbank و Svenska Handelsbanken - المساعدة الحكومية ، ووجدت فرصة لزيادة رأس المال العامل من خلال الاحتياطيات الداخلية للمساهمين والاستثمار الخاص. 3. تم تقديم الإقراض التفضيلي للبنوك من قبل البنك المركزي السويدي (Riksbank) ، والذي تحمل أيضًا التزامات لتغطية ديون البنوك المحلية على القروض المستلمة في الخارج. اتخاذ تدابير لإعادة تأهيل الاقتصاد ، ركزت الحكومة السويدية على التغلب على الذعر في الأسواق المحلية في السويد ، وكذلك استعادة الثقة الدولية. رأس المال الاستثماريالى البلاد. تم تحقيق كلا الهدفين في أقصر وقت ممكن. أولاً ، من الواضح أن الأزمة المالية السويدية كانت محلية بطبيعتها ولم تزعزع بأي شكل من الأشكال استقرار الأسواق المالية الأوروبية أو الأمريكية. ثانيًا ، كان حجم "الأصول السامة" للمقترضين السويديين ضئيلًا من حيث القيمة المطلقة. يُعتقد أن التجربة كانت ناجحة: خرجت السويد من الأزمة المالية في النصف الأول من التسعينيات بنظام مصرفي أعيد هيكلته بالكامل. في الولايات المتحدة بعد أزمة عام 2008. قام أيضًا بجرد جميع الأصول المتسببة في المشاكل ، ثم طرحها للمزاد واستبدالها بأوراق مالية لشركة التأمين على الودائع الفيدرالية بخصم كبير. كان مفهوم إنشاء بنك جامع مفتاحًا لخطة الاستقرار المالي (خطة الاستقرار المالي) أوباما-جيثنر ، التي اعتمدها الكونجرس الأمريكي في فبراير 2009. بشكل عام ، أنفقت حكومة الولايات المتحدة حوالي 1 تريليون دولار لتنظيف ميزانيات البنوك من الأصول "السامة". لذلك ، جاء مصطلح "الأصول السامة" إلى السوق الأوكرانية من الدول الأكثر تطورًا الأسواق الماليةومع ذلك ، فإن سوق الأوراق المالية المتخلف في أوكرانيا وعدم تداول المشتقات إلى حد ما أنقذ البنوك (على عكس البنوك الأجنبية) من مشاكل خطيرة. تواجه البنوك الأوكرانية بشكل عام الحاجة إلى حل مشكلة القروض المتعثرة ، لكنها محددة وتختلف عن مفهوم "الأصول السامة" في الممارسة الأجنبية. بناءً على ما سبق ، نستنتج أن "الأصول السامة" في الخارج تُفهم عادةً ليس فقط على أنها أصول تم استهلاكها بشكل كبير ، ولكن تلك الأصول التي يصعب بيعها (أي ، مستهلكة ويائسة). في واقع القطاع المصرفي الأوكراني ، فإن "الأصول السامة" هي ، أولاً وقبل كل شيء ، قروض الرهن العقاري الصادرة عن البنوك. لم يتم حل مشكلة الأصول المصرفية السامة في أوكرانيا. أدوات لإعادة هيكلة الديون (الشركات و فرادى) لم يتم استخدامه بعد بشكل فعال. علاوة على ذلك ، فإن قضايا إعادة هيكلة القروض بالعملات الأجنبية مصحوبة بنقاش اجتماعي صاخب وشعبوية سياسية. لمعالجة مسألة "السمية العالية" للأصول ، هناك الأدوات التالية: 1. إعادة هيكلة الديون خارج المحكمة. هذا هو إدخال أفضل ممارسات نهج لندن في التشريع الأوكراني. الهدف الرئيسي من هذا النهج هو تقليل خسائر البنك الدائن قدر الإمكان. المبادئ الأساسية للنهج هي كما يلي: 1) يتخذ البنك الدائن موقفًا طيبًا تجاه المقترض في موقف صعب. 2) لا يتم اتخاذ القرارات المتعلقة بمستقبل المقترض-المدين إلا على أساس معلومات موضوعية تم التحقق منها جيدًا والتي تتلقاها جميع الأطراف المعنية ؛ 3) يقوم البنك والدائنون الآخرون بشكل مشترك بوضع خط مشترك حول مسألة ما إذا كان من الممكن تزويد هذا المقترض بمزيد من مساعدة ماليةلضمان مخرج من الأزمة وبأي شكل ؛ 4) يتم توزيع التكاليف والخسائر مع مراعاة مصالح جميع الأطراف المعنية. يجب على المقترضين (المدينين للبنوك) الذين سيكونون قادرين على المشاركة في العملية إثبات استعدادهم لتحمل مسؤولية سداد الديون التي نشأت. غالبًا ما تضيف التكاليف والعمولات المرتبطة بـ "الاسترداد" مبلغًا مثيرًا للإعجاب يقع على عاتق المدين. هذه التكاليف مرهقة للغاية بالنسبة للمدين الذي يمر بحالة مالية صعبة. لذلك ، يجب على البنك الدائن الحرص على أن تكون مطالباته ضمن الحدود المعقولة وأن تكون مقبولة للمدين في الحاضر والمستقبل. سيؤدي إدخال أدوات نهج لندن في الممارسة الأوكرانية إلى تقليل المستوى العام للسمية في النظام المصرفي. بمرور الوقت ، سيمهد التطبيق الناجح لمجموعة الأدوات هذه الطريق لعودة الثقة في البنوك واستئناف الإقراض. 2. آلية إعادة التنظيم من خلال المؤسسات المالية المتخصصة بعد قطع الرصيد المصرفي وفق نظام البنك الجيد والبنك السيئ (والذي تمت مناقشته بالتفصيل أعلاه وهو الخيار الأكثر فاعلية لحل مشكلة الأصول "السامة") 3. شفافية تحويل قروض الرهن العقاري بالعملات الأجنبية ، حيث يمكن لجميع الأطراف الثلاثة (البنوك الدائنة ، المقترضين الأفراد والدولة) تقاسم المسؤولية بشروط التكافؤ. في الوقت نفسه ، لا يمكن نقل العبء بأكمله إلى القطاع المصرفي. مع الأخذ في الاعتبار الخبرة الدولية في حل مشكلة الأصول "السامة" ، يمكن التوصية بالتدابير التشغيلية والتكتيكية التالية للبنوك الأوكرانية بهدف حل مشكلة الديون المتأخرة للبنوك في ظروف التغلب على الأزمة: تقييم " سمية "الأصول المصرفية وتصفية محفظة القروض المتعثرة. · الفصل الكامل بين أعمال البنك غير الأساسية والأعمال الأساسية (مع التخلص اللاحق من الأعمال غير الأساسية للبنك). · مراجعة وإعادة تقييم محافظ القروض. اتخاذ تدابير بشأن محافظ القروض الأكثر تأثراً بالأزمة (مراجعة الحدود ، إعادة الهيكلة ، جدول السداد الجديد. وضع وتنفيذ خطة للتعافي المالي للبنك وتقييم الضغط الخارجي الحقيقي على البنك وسيولته. الاختيار أداة لدعم الدولة للبنك (ضمانات الدولة ؛ الخصخصة الجزئية ؛ 3) تحويل الأصول السامة إلى بنك آخر وفقًا لنموذج Good Bank ، Bad Bank. سيسمح لنا تنفيذ هذه الإجراءات بمراجعة وتحسين الاستراتيجيات و نماذج الأعمال التجارية للبنوك ، يمكن ذلك ، ولكن يجب أن تقدم الحل الأكثر فاعلية للمشكلة. يمكن استخلاص خمسة دروس من التعامل مع الأصول السامة في بلدان مختلفة. يمكن التعامل مع المشكلات بشكل فعال إذا كانت هناك: 1) الإرادة السياسية ؛ 2) التمويل. 3) توقعات حقيقية لسعر بيع الأصول "السامة" ؛ 4) الإطار التنظيمي الذي ينظم أنشطة شركات إدارة الأصول. 5) شفافية السوق.

08.02.2018
التطورات. قام البنك المركزي بتعديل القاموس. ظهرت مفاهيم جديدة في وثيقة البرنامج لبنك روسيا.تم يوم أمس نشر وثيقة سياسة بنك روسيا ، والتي تصف خطط تطوير وتطبيق التقنيات الجديدة في السوق المالية في السنوات القادمة. تم بالفعل الإعلان عن الأفكار والمفاهيم والمشاريع الرئيسية من قبل المنظم بطريقة أو بأخرى. في الوقت نفسه ، يقدم البنك المركزي ويفصح عن شروط جديدة ، ولا سيما RegTech و SupTech و "من خلال المعرف". يلاحظ الخبراء أن هذه المجالات قد تطورت بنجاح في أوروبا لفترة طويلة.

08.02.2018
التطورات. أصدر مجلس الدوما تصريحًا لروسيا للحصول على رأس المال. تقرر تكرار العفو التجاري لمرة واحدة.تبنى مجلس الدوما الروسي ، الأربعاء ، في الأول ، وبعد ساعات قليلة في القراءة الثانية ، حزمة من مشاريع القوانين التي بادر بها فلاديمير بوتين بشأن استئناف العفو عن العاصمة. تم الإعلان عن قانون "التسامح" الجديد باعتباره المرحلة الثانية من حملة عام 2016 ، والتي تم تقديمها بعد ذلك على أنها حملة لمرة واحدة وتم تجاهلها بالفعل من قبل الشركة. نظرًا لأن جاذبية الولاية القضائية الروسية والثقة في ضباط إنفاذ القانون لديها لم تتزايد خلال العامين الماضيين ، يتم الآن وضع الحصة على أطروحة أنه يجب إعادة رأس المال إلى البلاد لأنها أسوأ بالنسبة لهم في الخارج منها في روسيا.

07.02.2018
التطورات. يتم تخصيص التحكم والإشراف. قارن رجال الأعمال والسلطات مناهج الإصلاح.تمت مناقشة نتائج وآفاق إصلاح أنشطة الرقابة والإشراف أمس من قبل ممثلي مجتمع الأعمال والمنظمين كجزء من أسبوع الأعمال الروسي تحت رعاية RSPP. على الرغم من انخفاض عدد عمليات التفتيش المجدولة بنسبة 30٪ ، تشكو الشركات من العبء الإداري وتدعو السلطات إلى الاستجابة بسرعة أكبر لمقترحات رواد الأعمال. وتخطط الحكومة بدورها لمراجعة المتطلبات الإلزامية ، وإصلاح قانون المخالفات الإدارية ، ورقمنة التقارير وقبولها في وضع "النافذة الواحدة".

07.02.2018
التطورات. سيضيف المصدرون الشفافية. لكن المستثمرين ينتظرون الإضافات إلى اجتماعات المساهمين.تستعد بورصة موسكو لإجراء تغييرات على قواعد الإدراج للمُصدرين الذين تكون أسهمهم في قوائم الأسعار الأعلى. على وجه الخصوص ، سيُطلب من الشركات إنشاء أقسام خاصة على مواقعها الإلكترونية للمساهمين والمستثمرين ، والتي ستتحكم البورصة في صيانتها. يفي كبار المُصدرين بهذه المتطلبات بالفعل ، لكن المستثمرين يعتبرون أنه من المهم إصلاح هذه الالتزامات في المستند. بالإضافة إلى ذلك ، في رأيهم ، يجب على البورصة الانتباه إلى الإفصاح عن المعلومات لاجتماعات المساهمين ، وهو الأمر الأكثر إيلامًا في العلاقة بين المُصدرين والمستثمرين.

07.02.2018
التطورات. يحصل البنك المركزي الروسي على فهم للإعلانات. لقد وجد المنظم المالي مجالًا جديدًا للإشراف.سيبدأ قريبًا تقييم نزاهة الإعلانات المالية ليس فقط من قبل دائرة مكافحة الاحتكار الفيدرالية ، ولكن أيضًا من قبل البنك المركزي. اعتبارًا من هذا العام ، وكجزء من الإشراف السلوكي ، سيحدد بنك روسيا إعلانات الشركات المالية والبنوك التي تحتوي على علامات الانتهاكات ويبلغ عن ذلك إلى دائرة مكافحة الاحتكار الفيدرالية. يقول الخبراء إنه إذا تلقت البنوك ليس فقط غرامات من FAS ، ولكن أيضًا توصيات من البنك المركزي ، فقد يؤدي ذلك إلى تغيير الوضع مع الإعلان في السوق المالية ، لكن إجراءات تطبيق الإجراءات الإشرافية للبنك المركزي في المنطقة الجديدة لم يتم تنفيذها بعد. تم وصفه.

06.02.2018
التطورات. ليس باللهجة ، ولكن بجواز السفر. ستُترك الاستثمارات الأجنبية الخاضعة لسيطرة الروس بدون حماية دولية في الربيع. مشروع قانون حكومي يحرم استثمارات الشركات الأجنبية التي تسيطر عليها روسيا والأشخاص ذوي الجنسية المزدوجة من حماية القانون في الاستثمار الأجنبيعلى وجه الخصوص ، سيتم تبني ضمانات حرية سحب الأرباح من قبل مجلس الدوما الروسي في أوائل مارس. لا تعترف الوثيقة بأنها أجنبية واستثمارات من خلال الصناديق الاستئمانية والمؤسسات الاستئمانية الأخرى. الهياكل التي تسيطر عليها روسيا والتي تستثمر في الأصول الاستراتيجية في الاتحاد الروسي ، لا يزال البيت الأبيض مستعدًا للنظر في المستثمرين الأجانب - لكن بالنسبة لهم ، كما كان من قبل ، هذا يعني فقط الحاجة إلى تنسيق المعاملات مع هيئة الاستثمار الأجنبي.

06.02.2018
التطورات. لا تعطى البنوك لهياكل الدولة. تعتزم FAS Russia الحد من توسع القطاع العام في السوق المالية.وضعت دائرة مكافحة الاحتكار الفيدرالية مقترحات للحد من مشتريات البنوك من قبل الوكالات الحكومية. يخطط FAS لتعديل قانون "البنوك والأنشطة المصرفية" ويعمل حاليًا على تعديلها مع البنك المركزي (CB). قد يكون الاستثناء هو إعادة تنظيم البنوك ، وضمان توافر الخدمات المصرفية في المجالات التي تحتاج إليها ، وكذلك القضايا الأمنية في البلاد. وقد دعمت رئيسة البنك المركزي ، إلفيرا نابيولينا ، هذه المبادرة بالفعل.

06.02.2018
التطورات. تم إعطاء فرصة للتدقيق عبر الإنترنت. IIDF جاهز لدعم عمليات الفحص عن بعد.التدقيق عبر الإنترنت ، الذي كان حتى الآن فرعًا جانبيًا من هذا العمل ، والذي كان يتم تنفيذه بشكل أساسي من قبل شركات عديمة الضمير ، قد تلقى الدعم على مستوى الدولة. استثمر صندوق تطوير مبادرات الإنترنت 2.5 مليون روبل في AuditOnline ، وبذلك أدرك آفاق هذا المجال. ومع ذلك ، فإن المشاركين في السوق واثقون من أنه لا يوجد مستقبل مشروع لعمليات التدقيق عبر الإنترنت - عمليات التدقيق عن بعد تتعارض مع معايير التدقيق الدولية.

05.02.2018
التطورات. يوصى بالامتناع عن المعاملات المشروعة. اعتبر البنك المركزي الروسي أن "إدارة الثقة المخفية" غير أخلاقية. يحذر بنك روسيا المشاركين المحترفين من استخدام بعض الممارسات الشائعة ، ولكن ليست أخلاقية تمامًا فيما يتعلق بالعملاء في سوق الأوراق المالية. تكمن المخططات الموصوفة في خطاب المنظم في المستوى القانوني ، لذا اقتصر البنك المركزي على التوصيات. ولكن في الواقع ، تقوم الهيئة التنظيمية باختبار تطبيق حكم ذي دوافع ، وهو حق الاستخدام الذي لم تتم الموافقة عليه قانونيًا بعد.

05.02.2018
التطورات. سيكون الامتصاص أقل إمتاعًا. يشجع البنك المركزي الروسي البنوك على تقليل الإقراض لعمليات الاندماج والاستحواذ.تكتسب فكرة البنك المركزي لتحفيز البنوك على الإقراض ليس لعمليات الاندماج والاستحواذ للشركات ، ولكن لتطوير الإنتاج ميزات ملموسة. يمكن أن تكون الخطوة الأولى هي توجيه البنوك لتكوين احتياطيات متزايدة للقروض الصادرة لعمليات الاندماج والاستحواذ. وفقًا للخبراء ، سيؤدي هذا إلى تقليل مثل هذا الإقراض ، ولكن من أجل توجيه موارد البنك إلى تطوير الإنتاج ، ستكون هناك حاجة إلى إجراءات تحفيزية إضافية.

الكلمات الدالة

حاشية. ملاحظة مقال علمي عن الاقتصاد والأعمال ، مؤلف العمل العلمي - Khlopunova M.V.

موضوعات. القطاع المصرفيهو عنصر مهم في أي اقتصاد ، ويمكن أن تنشأ فيه الأزمات لأسباب عامة (منهجية) أو داخلية. لا يوجد تعريف كامل بما فيه الكفاية في الأدبيات الاقتصادية. أزمة مصرفية نظامية. كما تظهر الممارسة ، فقد عبّر ممثلو المدارس الاقتصادية الروسية والأجنبية الرائدة عن وجهات نظر متعارضة تمامًا حول الأسباب والآليات الأساسية لتطور الأزمات المصرفية لفترة طويلة. في الوقت نفسه ، تظهر المزيد والمزيد من العوامل الجديدة ، التي يصعب في الغالب التنبؤ بظهورها والتي تؤدي إلى أزمات مصرفية. موضوع هذا العمل هو أسباب وأنماط تطور الأزمات المصرفية ، فضلا عن مجموع العلاقات المالية والاقتصادية والعلاقات العامة السبب والنتيجة التي تشكل شروط تطورها. الأهداف. الغرض من الدراسة هو التعرف على أسباب الأزمات المصرفية. ولتحقيق هذا الهدف تم تحديد المهام التالية: استكشاف المقاربات النظرية للكشف عن جوهر الأزمات المصرفية وتصنيفها وخصائصها. المنهجية. أجريت الدراسة على أساس منهج منهجي باستخدام طرق إحصائية فردية واقتصادية. نتائج. حللت المقالة وجهات نظر مختلف العلماء فيما يتعلق بأسباب الأزمات المصرفية. تسمح لنا دراسة ميزات وأسباب الأزمات المصرفية بوضع توصيات لزيادة المرونة في التعامل معها. هذا مهم بشكل خاص لأن تشهد روسيا حاليًا أزمة مصرفية أخرى. الاستنتاجات. في الأدبيات المحلية والأجنبية ، هناك عدة مناهج لتعريف الأزمة المصرفية. ومع ذلك ، لم يتم تطوير صياغة صارمة ورسمية وقابلة للتطبيق بشكل عام لهذه الظاهرة. كما أن هناك العديد من الأعمال المكرسة للتعرف على أسباب الأزمات المصرفية. هناك ثلاثة مناهج لتحديد أسباب حدوثها: الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي والمؤسسي.

مواضيع ذات صلة أوراق علمية عن الاقتصاد والأعمال ، مؤلف العمل العلمي - Khlopunova M.V.

• المشاكل المتراكمة والحالية للتعافي بعد الأزمة للنظام المصرفي

  2015 / خلوبونوفا م.

• الجوانب المنهجية لتحديد الأزمات المصرفية

  2018 / لوكاتشيفا أولغا فلاديميروفنا

• أصل الأزمات المالية وتفسيرها: بأثر رجعي للتجربة الأجنبية

  2009 / يودينا إيرينا نيكولاييفنا

• الأزمات المالية والمصرفية والديون والعملات: سمات التدفق في البلدان المتقدمة والنامية

  2012 / Fedorova E.A. Andreeva O.A.

• تطوير القيم الحرجة لمؤشرات الاقتصاد الكلي للتنبؤ بحالات الأزمات

  2016 / Fedorova E.A. ، Fedorov F.Yu. ، Lazarev M.P.

• المؤشرات الرئيسية لأزمة السوق المالية الروسية وعلاقتها بدورات الأعمال

  2016 / أندريف م.

• ملامح مظهر من مظاهر مؤشرات نذير الأزمة المصرفية في الاتحاد الروسي

  2015 / بوتكين إيغور أوليجوفيتش ، إشمانوفا ماريا سيرجيفنا ، فينوجرادوفا أولغا سيرجيفنا

• الأزمات المالية العالمية وأنواعها

  2015 / يفغينيا فاسينا

• التنبؤ بالأزمات المالية باستخدام المؤشرات الاقتصادية في دول رابطة الدول المستقلة

  2012 / Fedorova E. A.، Lukasevich I. Ya.

• الأسس النظرية والمنهجية لتطوير وتصنيف نماذج الأزمات المصرفية

  2015 / مارييف أو إس ، تروفيموف أ.

الجوانب النظرية لأزمات البنوك: الجوهر ، التصنيف ، الأسباب

الأهمية يعتبر القطاع المصرفي مكونًا حاسمًا في أي اقتصاد ، حيث قد تنشأ أزمات لأسباب عامة (نظامية) أو داخلية. فشلت الأدبيات الاقتصادية في تحديد الأزمة المصرفية الشاملة بشكل كافٍ وكامل. يركز البحث على أسباب الأزمات المصرفية وأنماطها ونشأتها ، ومزيج من العلاقات المالية والاقتصادية وعلاقات السبب والنتيجة العامة التي تحفزها. الأهداف يهدف هذا البحث إلى التعرف على أسباب الأزمات المصرفية. في هذا الصدد ، سأدرس المقاربات النظرية لكشف جوهر وتصنيف الأزمات المصرفية وخصوصياتها. الأساليب: يعتمد البحث على منهج النظم والأساليب الفردية والاقتصادية والإحصائية. النتائج: لقد استعرضت مواقف العلماء المختلفة من نشوء الأزمات المصرفية وأسبابها. أقوم بالتحقيق في تفاصيل الأزمات المصرفية وأسبابها ، وبالتالي تقديم توصيات حول كيفية زيادة مقاومة القطاع لها. وهو أمر مهم بشكل خاص ، حيث تمر روسيا حاليًا بأزمة مصرفية أخرى. الاستنتاجات والأبحاث تشير الأدبيات الوطنية والأجنبية إلى عدة مناهج للتعامل مع تعريف الأزمة المصرفية. ومع ذلك ، لا توجد صياغة رسمية ومقبولة بشكل عام لهذه الظاهرة. وهناك أيضًا العديد من الأبحاث حول أسباب الأزمات المصرفية. ومن الممكن تحديد ثلاثة مناهج لتحديد أسبابها ، أي الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي والمؤسساتية. أسباب.

نص العمل العلمي حول موضوع "الجوانب النظرية للأزمات المصرفية: الجوهر ، التصنيف ، الأسباب"

ISSN 2311-9438 (عبر الإنترنت) ISSN 2073-8005 (طباعة)

الجوانب النظرية للأزمات المصرفية: الجوهر ، التصنيف ، الأسباب

ماريا فياتشيسلافوفنا خلوبونوفا

الخدمات المصرفية

طالب دراسات عليا بقسم المالية و السياسة الضريبيةكلية إدارة الأعمال

جامعة نوفوسيبيرسك التقنية الحكومية ، نوفوسيبيرسك ، الاتحاد الروسي [بريد إلكتروني محمي]

تاريخ المادة:

المعتمد في 04/11/2016 تم اعتماده بصيغة معدلة بتاريخ 2016/04/28 تمت المصادقة عليه بتاريخ 2016/05/25

جيل: B01 ، G15 ، G21 ، G24

الكلمات المفتاحية: البنك ، الأزمة المصرفية النظامية ، القطاع المصرفي

حاشية. ملاحظة

موضوعات. يعتبر القطاع المصرفي مكونًا مهمًا لأي اقتصاد ، ويمكن أن تنشأ فيه أزمات لأسباب عامة (نظامية) أو داخلية. في الأدبيات الاقتصادية ، لا يوجد تعريف كامل بما فيه الكفاية للأزمة المصرفية النظامية. كما تظهر الممارسة ، فقد عبّر ممثلو المدارس الاقتصادية الروسية والأجنبية الرائدة عن وجهات نظر متعارضة تمامًا حول الأسباب والآليات الأساسية لتطور الأزمات المصرفية لفترة طويلة. في الوقت نفسه ، تظهر المزيد والمزيد من العوامل الجديدة ، التي يصعب في الغالب التنبؤ بظهورها والتي تؤدي إلى أزمات مصرفية. موضوع هذا العمل هو أسباب وأنماط تطور الأزمات المصرفية ، فضلا عن مجموع العلاقات المالية والاقتصادية والعلاقات العامة السبب والنتيجة التي تشكل شروط تطورها.

الأهداف. الغرض من الدراسة هو التعرف على أسباب الأزمات المصرفية. ولتحقيق هذا الهدف تم تحديد المهام التالية: استكشاف المقاربات النظرية للكشف عن جوهر الأزمات المصرفية وتصنيفها وخصائصها.

المنهجية. أجريت الدراسة على أساس منهج منهجي باستخدام طرق إحصائية فردية واقتصادية.

نتائج. حللت المقالة وجهات نظر مختلف العلماء فيما يتعلق بأسباب الأزمات المصرفية. تسمح لنا دراسة ميزات وأسباب الأزمات المصرفية بوضع توصيات لزيادة المرونة في التعامل معها. هذا مهم بشكل خاص لأن تشهد روسيا حاليًا أزمة مصرفية أخرى.

الاستنتاجات. في الأدبيات المحلية والأجنبية ، هناك عدة مناهج لتعريف الأزمة المصرفية. ومع ذلك ، لم يتم تطوير صياغة صارمة ورسمية وقابلة للتطبيق بشكل عام لهذه الظاهرة. كما أن هناك العديد من الأعمال المكرسة للتعرف على أسباب الأزمات المصرفية. هناك ثلاثة مناهج لتحديد أسباب حدوثها: الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي والمؤسسي.

© دار النشر المالية والائتمانية ، 2016

كما تظهر تجربة البلدان المختلفة ، تعكس الأزمات المصرفية عملية معقدة لتكييف القطاع المصرفي مع ظروف الاقتصاد الكلي المتغيرة. من الصعب تسمية دولة لم تشهد ، بدرجة أو بأخرى ، حالات أزمة في النظام المصرفي. وفقًا لنهج K.Renhart و K. وفي بيرو عام 1873.

لا تزال البلدان تواجه أزمات مصرفية ، وتنفق مبالغ كبيرة لمكافحتها. وفقًا لصندوق النقد الدولي ، منذ عام 1970 كان هناك أكثر من مائة أزمة مصرفية نظامية في العالم. التناسق

تعني الأزمة إفلاس معظم النظام المصرفي ، عندما لا تستطيع معظم البنوك ، لسبب ما ، الوفاء بالتزاماتها تجاه المودعين.

في الأدبيات المحلية والأجنبية ، هناك عدة مناهج لتعريف الأزمة المصرفية. ومع ذلك ، لم يتم وضع تعريف رسمي صارم وقابل للتطبيق بشكل عام لهذه الظاهرة. تم النظر في جوهر الأزمة المصرفية وأسباب حدوثها في أعمالهم من قبل علماء أجانب ومحليين مثل A. Demirguk-Kunt ، E. Detragia ، G. Calvo ، J. Kaminsky ، K. Reinhart ، J. Caprio ، S. Lindgren ،

V.Yu. كاتاسونوف وآخرون.

يتم تعريف مفهوم "الأزمة المصرفية" بشكل غامض اعتمادًا على اتجاه الدراسة وطبيعة العوامل التي تم تحليلها.

أزمة ، إلخ. الأزمات المصرفية هي في البداية محلية وتمثل أحد مكونات الأزمة المالية. تجدر الإشارة إلى أن انتباه خاصفي النظرية الحديثة للأزمات المصرفية ، فإنها تميز بين حالات عدم الاستقرار في القطاع المصرفي والأزمة الشاملة للنظام. أزمة محليةيؤثر بدوره إما على القطاعات الفردية للنظام المصرفي ، أو المناطق الفردية داخل البلد.

وفقًا لنهج الاقتصاد الكلي ، تُفهم الأزمة المصرفية النظامية على أنها تدهور سريع الظهور وكبير في جودة الأصول المصرفية بسبب تأثير العوامل السلبية ذات الطبيعة الاقتصادية الكلية والتنظيمية والمؤسسية.

على العكس من ذلك ، يفسر نهج الاقتصاد الجزئي حدوث الأزمات المصرفية من خلال مجموعة من الأسباب المرتبطة بأنشطة البنوك وشبكات الفروع المحددة.

وفقًا لنهج A. Demirguk-Kunt و E.Detrajia ، يمكن للمرء أن يتحدث عن أزمة مصرفية شاملة عند استيفاء أحد الشروط التالية على الأقل: تكلفة العمليات لتحسين الوضع في البنوك بلغت أكثر من من 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي ؛ تجاوزت حصة القروض المعدومة من إجمالي أصول القطاع المصرفي 10٪ ؛ أدت المشاكل في القطاع المصرفي إلى تأميم نسبة كبيرة من البنوك. كان هناك ذعر جماعي للمودعين ، ونتيجة لذلك ، تم سحب الودائع من البنوك (نتيجة "مداهمات" المودعين) ؛

تم استخدام تدابير طارئة ، مثل تجميد الودائع ، وإعلان "إجازات رسمية" طويلة (الأيام التي لا تنفذ فيها البنوك عملياتها) ؛ آليات الدولة

ضمانات الودائع.

يمكن صياغة التعريف الأكثر اكتمالا للأزمة المصرفية النظامية على النحو التالي. هذه أزمة قطاع مصرفي ، ناشئة عن أزمة محلية وقائمة على تأثير الدومينو ، حيث يؤدي تراكم "الديون المعدومة" في عدد من البنوك وإنهاء ملاءتها المالية إلى ذعر مصرفي وانسحاب كبير. الودائع ، وانخفاض حاد في الإقراض من قبل البنوك لبعضها البعض ، وما إلى ذلك ، عندما يبدأ تعليق المدفوعات من قبل البنوك على نطاق واسع ، يليه انهيار نظام الدفعوالأسواق المالية.

وأشار جيه كابريو ود. كلينجبيل إلى ثلاثة مظاهر لحالات الأزمات في القطاع المصرفي:

1) مشاكل في واحد أو أكثر من البنوك (واضح حالة مماثلةلا توجد علامات على وجود أزمة نظامية) ؛

2) الاضطرابات الكامنة في عمل النظام المصرفي ، والتي قد تكون موجودة لفترة طويلة (في سياق نظام ضعيف لتنظيم القطاع المصرفي والرقابة) ؛

3) أزمة مصرفية شاملة (نظامية).

هناك تصنيف تتميز بموجبه الأزمات المصرفية بدرجة الضرر الذي يلحق بالاقتصاد. وبالتالي ، في أزمة تعمل على مستوى الاقتصاد الجزئي ، قد تفلس عدة بنوك. ومع ذلك ، فإن هذا لا يؤدي إلى انكماش اقتصادي واسع النطاق. مثال على هذه الأزمة هو الأزمة المصرفية في السويد في 1990-1993. أجبرت أزمة السيولة البنك المركزي السويدي على الاستثمار بكثافة في النظام المصرفي. ومع ذلك ، لم تؤد هذه الأزمة إلى زعزعة استقرار اقتصاد البلاد.

إن عواقب الأزمة المصرفية ، التي تعمل على مستوى الاقتصاد الكلي ، هي أكثر تدميرا. وخير مثال على ذلك تجربة شيلي (1981-1984) ، عندما تسببت الأزمة المصرفية في انخفاض بنسبة 13٪ من الناتج المحلي الإجمالي في 1982-1983 ، وتم تأميم معظم البنوك.

لم يؤد عدم استقرار الاقتصاد الكلي خلال الأزمة "الشيلية" إلى زعزعة الاستقرار المالي على نطاق واسع ، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التضخم وإلغاء التداول في الاقتصاد ، وهو أمر نموذجي لأزمة مصرفية شاملة.

أخطر أنواع الأزمات المصرفية هي الأزمات الخفية أو الكامنة ، عندما يكون جزء كبير من البنوك معسراً ، لكنها تستمر في العمل.

أحد مظاهر الأزمة المصرفية هو الذعر المصرفي. النموذج الكلاسيكي للذعر المصرفي ، والذي كان بمثابة الأساس لمعظم النماذج الاقتصادية والرياضية للذعر المصرفي ، اقترحه د. دايموند و إف دوبويج. تم تطوير هذا النموذج بواسطة F.Allen ،

D. غيل. وتسمى هذه الظاهرة أيضًا "تشغيل البنك". يشير إلى حالة يقوم فيها عدد كبير من عملاء البنوك بسحب ودائعهم بسبب مخاوف بشأن ملاءتها.

أحد مخاطره هو أن الذعر يمكن أن ينتشر من بنك ربما يكون مضطربًا حقًا إلى البنوك السليمة. نظرًا لارتباطها الوثيق بنظام الالتزامات المتبادلة ، فإن ظهور حالة الأزمة في أحد البنوك (خاصة البنك الكبير) يؤدي إلى خسائر في بنوك أخرى.

هناك نوعان من وجهات النظر التقليدية فيما يتعلق بأسباب الذعر المصرفي:

1. وفقًا للنهج الأول ، فإن الذعر المصرفي هو عملية ذاتية الاستدامة. إذا توقع المودعون حدوث أزمة مصرفية ، فإن أفضل مسار عمل لهم هو سحب أموالهم من البنك. إذا كان البنك سيخدم العملاء بدوره ، أي سداد التزاماتهم أولاً للمودعين الذين كانوا أول من طالب بأموالهم ، ثم رغبة المودعين في أن يكونوا أول من يظهر في البنك أمر مفهوم تمامًا. والمودعون الذين طالبوا بأموالهم أولاً سيحصلون على أكثر من أولئك الذين انتظروا.

وبالتالي ، من المفيد للمودعين سحب أموالهم في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى حدوث أزمة مصرفية. في الحالات القصوى ، قد لا تكون احتياطيات البنك كافية لسداد التزاماته تجاه المودعين. من ناحية أخرى ، إذا لم يتوقع أحد حدوث أزمة ، فإن البنوك تفي باحتياجات المودعين من عودة الأموال على حساب الأصول السائلة ، ولا يوجد ذعر مصرفي.

2. نهج بديل هو افتراض أن الذعر المصرفي تستند إلى دورات الأعمال. بسبب الانكماش الاقتصادي ، يؤدي الانخفاض في قيمة أصول البنك إلى زيادة احتمالية عدم تمكن البنوك من الوفاء بالتزاماتها. إذا توقع المودعون أن يواجه القطاع المصرفي صعوبات ماليةسيحاولون سحب أموالهم ، وبالتالي الإسراع في اندلاع الأزمة.

يمكن تقسيم الأزمات المصرفية إلى أربع فترات زمنية.

1. عصر معيار الذهب 1880-1913 بادئ ذي بدء ، ينبغي هنا ذكر أزمة 1907 التي حدثت في الولايات المتحدة. من حيث النطاق الدولي والقسوة ، ربما كانت الأقوى خلال الفترة قيد الاستعراض بأكملها. في ذلك الوقت ، لم يكن لدى الولايات المتحدة بعد البنك المركزي، وبالتالي تولى ج.ب. مورغان ، رئيس حزب جي بي. شركة مورجان لقد أقرض مبالغ كبيرة من أمواله الخاصة لمجموعة من البنوك كقرض بشروط ميسرة للغاية وأقنع مصرفيين آخرين في نيويورك بفعل الشيء نفسه لتقوية النظام المصرفي.

2. فترة ما بين الحربين 1919-1939 خلال الفترة قيد الاستعراض ، الكساد الكبير في الثلاثينيات هو الركود الاقتصادي الأقوى. يعتبر انهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1929 بداية الكساد الكبير ، وهو أزمة اقتصادية عالمية ممتدة لم يتم التغلب عليها أخيرًا إلا بعد الحرب العالمية الثانية. تضرر الاقتصاد الأمريكي بشكل خاص من الأزمة. بعد البورصة جاء انهيار النظام المصرفي. نظرًا لأن العديد من البنوك قدمت قروضًا للمستثمرين لشراء الأسهم ، فقد خسروا الكثير من المال. خلال فترة الكساد الكبير 1930-1933. أسوأ سلسلة من الذعر المصرفي في تاريخ الولايات المتحدة. في محاولة لتوفير أموالهم ، بدأ المودعون في سحب الودائع على عجل. وبطبيعة الحال ، أدى هذا إلى تسريع الإفلاس. حاولت البنوك بأي وسيلة وقف إصدار الودائع. خلال الأزمة ، أفلس أكثر من ثلث البنوك الأمريكية.

3. فترة بريتون وودز 1945-1971 في هذا الوقت ، يسود هدوء نسبي. كانت الأزمات المصرفية شبه معدومة مع تنظيم صارم للنظام المصرفي والسيطرة على تدفقات رأس المال. منذ أوائل السبعينيات امتدت عملية التحرير إلى القطاع المالي ، وقبل كل شيء ، إلى البنوك ، التي كانت لفترة طويلة تنتمي إلى أكثر من المناطق الخاضعة للتنظيمليس فقط في البلدان النامية ، ولكن أيضًا في العديد من البلدان الدول المتقدمة. كان انهيار نظام بريتون وودز وأزمة الطاقة عام 1973 من العوامل المحفزة للركود العالمي الذي أدى إلى صعوبات في القطاع المالي في العديد من الاقتصادات المتقدمة.

4. الفترة الحديثة منذ عام 1971 يمكن وصف السنوات منذ أوائل السبعينيات بأنها غير مسبوقة من حيث التقلبات في أسعار السلع والعملات والعقارات والأوراق المالية. في 1 9 8 0 - أوائل التسعينيات. اجتاحت موجة الدول الاسكندنافية

الأزمات المصرفية بعد ارتفاع أسعار العقارات والأسهم. كان لأحداث مماثلة في تايلاند تأثير الدومينو وأدت إلى انخفاض حاد في أسعار الأسهم في جميع أنحاء المنطقة. في النصف الثاني من التسعينيات. عانت أسواق الأسهم الأمريكية من نفس المصير. ارتفعت أسهم شركة دوت كوم وغيرها من شركات التكنولوجيا الفائقة أكثر من غيرها.

الأزمات المصرفية في التسعينيات مع الوقت بدأت تتزامن مع أزمات العملة. لذلك ، في الفترة 1970-1980. من أصل 25 أزمة عملة ، كانت ثلاث أزمات فقط مصحوبة بأحداث أزمات في القطاع المصرفي. ومع ذلك ، بعد عام 1985 ، تزامنت كل أزمة عملة ثانية (28 من أصل 52) مع أزمة في القطاع المصرفي.

في عام 1999 ، أشار جي كامينسكي وك. راينهارت في مقالهما "الأزمات المزدوجة: أسباب الأزمات المصرفية وأزمات ميزان المدفوعات" إلى العلاقة بين الأزمات والتحرير المالي. في 18 حالة من أصل 26 حالة تمت دراستها ، حدثت أزمات مصرفية في بلدان تم فيها تحرير القطاع المالي في السنوات الخمس الماضية. فقط في مجموعة صغيرة من البلدان (مثل كندا) سار تحرير القطاع المالي بسلاسة.

شهد النظام المصرفي الروسي على مدار الخمسة وعشرين عامًا الماضية خمس أزمات مصرفية: الأزمة المصرفية النظامية عام 1995 ، وأزمة عام 1998 ، والذعر المصرفي في عام 2004 ، والأزمة المالية والاقتصادية 2008-2009 ، التي بدأت في الولايات المتحدة. الدول وسرعان ما اكتسبت النطاق العالمي.

حتى الآن ، تمت كتابة عدد كبير من الأعمال حول أزمة عام 2008. في محاولة للحصول على أكبر قدر ممكن من الأموال من المقترضين ، طورت البنوك وطبقت أدوات معقدة قائمة على قروض الرهن العقاري. في ذلك الوقت ، انتشرت أداة مالية مثل التوريق على نطاق واسع ، عندما تم جمع الأوراق المالية المتعلقة بالرهن العقاري في حزم ، ثم تم تشكيل حزم أخرى من الأوراق المالية منها ، وتم بيع هذه الحزم للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. ساعد هذا في تحويل قروض السيارات غير السائلة ، والرهون العقارية ، وديون بطاقات الائتمان إلى أوراق مالية سائلة ذات دخل ثابت قابلة للتحويل.

الأزمات المصرفية هي في البداية محلية. يبدأون بسلسلة من المشاكل في البنوك الفردية. قلة الأموال وتضارب مصالح أصحابها و

المديرين ، والفجوات في الإطار القانوني أو الهيكل المؤسسي ، وأسباب أخرى يمكن أن تؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل (تأثير الدومينو). يمكن تمييز ثلاثة مناهج في تحديد أسباب الأزمات المصرفية: الاقتصاد الكلي ،

الاقتصاد الجزئي والمؤسسي.

لذلك ، على سبيل المثال ، قد يكون ظهور حالات الأزمات في البنوك نتيجة أخطاء في مجال الإشراف. لكن ، كقاعدة عامة ، ليس هذا هو السبب الوحيد ، لأن. أولا لا بد من وجود بعض الخلل في عمل البنوك الذي لم يلتفت إليه المراقبون. البنية التحتية غير الملائمة في المحاسبة والقانون وما إلى ذلك. كما أنه ليس السبب المباشر والوحيد للأزمة المصرفية. ومع ذلك ، فإن أوجه القصور في المحاسبة أو المراجعة قد تحجب أو تؤخر اكتشاف عدم السيولة و

إعسار.

تشمل أسباب الاقتصاد الجزئي للأزمة المصرفية في المقام الأول رداءة نوعية الإدارة المصرفية. قد يشمل ذلك هيكل إداري غير كامل يفتقر إلى مبادئ واضحة للرقابة والمساءلة ، أو ضعف التوظيف أو نقص الخبرة نتيجة لارتفاع معدل دوران الموظفين. يمكن أن يؤدي هيكل حوافز الموظفين الذي يؤدي إلى سلوك محفوف بالمخاطر أيضًا إلى مشاكل داخل البنك. هناك العديد من النظريات التي تثبت وجود عدم تناسق المعلومات في عملية الإقراض والادخار كأسباب رئيسية للأزمات المصرفية.

تتعرض جميع البنوك لأنواع مختلفة من المخاطر الاقتصادية مثل مخاطر الائتمان (التخلف عن السداد) ؛ مخاطر العملة (زيادة في مطلوبات البنوك غير المؤمن عليها بالعملة الأجنبية) ؛ مخاطر السيولة (السحوبات الجماعية للودائع). وبالتالي ، يتعرض أي بنك للمخاطر المرتبطة بالتغيرات في قيمة أصوله و (أو) التزاماته في الأسواق المالية.

وفقًا لهذه المخاطر ، في إطار نهج الاقتصاد الجزئي ، يمكن التمييز بين الأسباب التالية للأزمات المصرفية: نمو المطلوبات قصيرة الأجل للبنوك بالعملة الأجنبية (مفهوم J. Frankel و E. Rose) ؛ زيادة في عدد القروض المتعثرة وعدم كفاية رأس المال الخاص (V. Gonzalez-Hermosilo).

على سبيل المثال ، وجدت دراسة أجراها بنك التسويات الدولية لـ 45 دولة أن أزمة عام 2008 كانت أقل حدة في البلدان ذات معدلات كفاية رأس المال المرتفعة للبنوك ونسبة أقل من القروض إلى الودائع المتراكمة في النظام المصرفي.

إذا كان لدى البنوك مبلغ كبير من الديون غير المؤمن عليها بالعملة الأجنبية ، فإن الانخفاض المفاجئ في قيمة العملة يؤدي إلى انخفاض حاد في حقوق ملكية البنوك ، مما يزيد من قابلية التأثر المحلي.

القطاع المصرفي.

من بين العوامل التي تشير إلى ظهور حالة الأزمة في البنوك ، يمكن للمرء أن يفرز حصة كبيرة من القروض المتعثرة وضعف جودة محفظة القروض ، وانخفاض قيمة أصول البنك ، وخلل في أصول البنك والمطلوبات حسب تاريخ الاستحقاق والعملة ، وانخفاض قيمة الضمان الذي يؤمن قرضًا متأخر السداد ، وتدفق حاد لأموال المودعين والدائنين ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في التمويل.

يربط الباحثان جيه كابريو ود. ليفين ، إس. ليندغرين ، وج. كامينسكي رأوا تباطؤات دورية في الاقتصاد ، وانخفاض أسعار الأصول وتدهور معدلات التبادل التجاري باعتبارها الأسباب الرئيسية للأزمات المصرفية.

يمكن أن يكون التوسع الائتماني المفرط أيضًا سببًا لأزمة مصرفية. في أعمال مؤلفين مثل P. Honohan ، A. Demirguk-Kunt ، كأحد الأسباب المحتملةالأزمات المصرفية هي طفرات الائتمان الناشئة المبكرة.

من بين أسباب الأزمات في البنوك ، يمكن للمرء أيضًا أن يشير إلى مشكلة المخاطر الأخلاقية. وفقًا لبعض العلماء ، تم تقديمه بعد الكساد الكبير في الثلاثينيات. لا يقلل نظام التأمين على الودائع ، بل يزيد من احتمالية حدوث أزمات مصرفية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن نظام التأمين على الودائع يقلل من احتمالية حدوث فزع لدى البنوك وفي نفس الوقت يشجع البنوك على تحمل مخاطر متزايدة. نظرًا لأن المودعين المؤمن عليهم واثقون من أنهم لن يتكبدوا خسائر في حالة فشل البنك ، فهم لا يسحبون ودائعهم عند الاشتباه في أن البنك

مخاطرة كبيرة. نتيجة لذلك ، تدخل البنوك المؤمنة على ودائعها في معاملات ذات مخاطر متزايدة.

إن سبب مشكلة الخطر الأخلاقي للبنوك الكبيرة هو تأثير "أكبر من أن تفشل" ("أكبر من أن تفشل"). وذلك لأن المؤسسات المالية ، التي يمكن أن تعتمد على دعم الحكومات أو البنوك المركزية بسبب حجمها ، تشكل تهديدًا خطيرًا لاستقرار الأنظمة المصرفية.

في أغلب الأحيان ، ترتبط الأزمات المصرفية بعدم استقرار الاقتصاد الكلي. يتم عرض الأفكار الرئيسية لنهج الاقتصاد الكلي لدراسة أسباب الأزمات المصرفية في أعمال S. فيشر. في رأيه ، يؤدي نمو إجمالي الدين الاقتصادي إلى انخفاض في عدد الودائع بسبب سحب الأموال المودعة في حسابات الودائع من قبل الشركات. وهذا يحدد لاحقًا ظهور أزمة سيولة وإخفاقات ضخمة للبنوك.

تعكس أعمال S.Lizondo و K. مستوى منخفضاحتياطيات النقد الأجنبي والضعف العام للنظام المالي.

غالبًا ما تتبع الأزمات المصرفية انهيارًا في أسعار العقارات والأسهم والأصول الأخرى (بعد ما يشار إليه عادة باسم "الفقاعة"). يشير مصطلح "فقاعة" إلى ارتفاع أسعار الأصول في مرحلة "الاندفاع" من الدورة. على سبيل المثال ، في الثمانينيات في اليابان ، كان هناك ازدهار في العقارات والأسهم أدى إلى انهيار في التسعينيات. في النصف الثاني من التسعينيات. اجتاحت ضجة الأسهم في جميع أنحاء أمريكا ، وتم إدراك الانخفاض اللاحق في قيمة الأسهم

أصحاب كتل كبيرة من الأسهم في Enron و MCI-WorldCom و "dot-coms" بسبب الانهيار.

دائمًا ما يكون الضجيج شيئًا مختلفًا ، لكن لديهم أيضًا بعضًا السمات المشتركة. ارتفاع أسعار السلع أو العقارات أو الأسهم دائمًا ما يكون مصحوبًا بالنشوة. خلال هذه الفترات ، يسعى المستثمرون إلى تحقيق أرباح سريعة من ارتفاع أسعار الأصول بدلاً من الدخل على أساس استخدامهم الإنتاجي.

ثم تصل أسعار الأصول إلى أعلى نقطة لها ، وتبدأ في الانخفاض. المستثمرين ،

الذين حصلوا على أصول بأموال مقترضة ، يبدأون في بيعها بخسارة ، لأن الفائدة على القروض تتجاوز الدخل من الاستثمارات. البيع بخسارة يؤدي إلى انخفاض حاد في أسعار الأصول وما قد يترتب على ذلك من ذعر في السوق وسلسلة من حالات الإفلاس.

البنوك التي تضع أموالها في الأسهم والعقارات ، أو تقرض مقابل هذه الأصول ، غالبًا ما تتعرض لضغوط شديدة خصومهم ثابتة ، وانخفاض الأسعار يقلل من قيمة أصولهم. ومما يزيد من تعقيد مشكلة هبوط الأسعار ، أن البنوك في مثل هذه الظروف تضطر إلى المطالبة بالسداد المبكر للقروض وبيع أصولها. يمكن أن يكون لهذه "الفقاعات" تأثير مدمر على البنوك والمؤسسات المالية الأخرى.

مثل هذه الأزمات تختلف في الآليات ، ولكن في الواقع ، طبيعتها واحدة. في كل مرة ، تفكر البنوك في التمني. يسبق الأزمة ارتفاع سريع في أسعار الأصول. يقنع المحللون أنفسهم والمستثمرين بأن ارتفاع الأسعار هذه المرة لا يمثل فقاعة ، بل يمثل تغييرًا جوهريًا في الاقتصاد. ومع ذلك ، بعد فترة زمنية معينة ، اتضح أن الأصول في الواقع أقل قيمة بكثير.

ر. شيلر في عمله “تفاؤل غير منطقي. كيف يحكم السلوك المتهور الأسواق "أظهر العلاقة بين الأزمات الاقتصادية وعلم النفس البشري. في رأيه ، لا يمكن أن تنتهي الطفرة في السوق بشكل جيد. أظهر كيف وقع الناس في نفس الشيء عدة مرات

الجدول 1

أنواع الأزمات المصرفية الجدول 1

أنواع الأزمات المصرفية

نفس الفخ ، معتقدين أن الارتفاع هذه المرة ناتج عن ظهور "العصر الاقتصادي الجديد" ، واكتشاف التقنيات الجديدة ، مما يعني أنه على عكس الدورات السابقة ، لن يؤدي ذلك إلى انفجار "الفقاعة" . إنه لا يميل إلى إلقاء اللوم على المستثمرين الجشعين أو البنوك الوطنية ، التي حفزت الازدهار بسياسات الائتمان الميسرة ، في تعاقب فترات الازدهار والانهيار. الجاني الحقيقي وراء الفقاعات هو علم النفس الاجتماعي غير العقلاني.

وفقًا لنهج إتش.إف. تضخم "فقاعات" مينسك في الاقتصاد بسبب زيادة حجم الائتمان. في القرنين السابع عشر والثامن عشر ، عندما كانت الأعمال المصرفية شبه معدومة ، بدأ ازدهار المضاربة

قروض شخصية أو

تمويل التجارة. واسع

يرتبط التوسع في الإقراض والنمو في إصدار التزامات الدين بإنشاء البنوك. بالإضافة إلى التوسع الائتماني للبنوك القائمة ، تكافح البنوك الناشئة لزيادة حصتها في السوق ، مما يؤدي إلى زيادة سريعة في الأموال والائتمان حيث تواجه مقاومة من البنوك القائمة التي لا تريد أن تفقد حصتها في السوق.

مهما كانت أسباب الأزمات المصرفية ، فإن آثارها لا تؤثر على القطاع المصرفي فحسب ، بل تمتد إلى قطاع حقيقيالاقتصاد ، ويعيق التنمية الاجتماعية والاقتصادية ، ويؤدي إلى خسائر كبيرة ، وإفلاس الشركات و مؤسسات الائتمانأو الاستهلاك أو فقدان ودائع المواطنين. ونتيجة لذلك ، أدى ذلك إلى تراجع صورة البنك كمؤسسة اجتماعية واقتصادية.

سمة التصنيف نوع الأزمة المصرفية

التوجه الاقتصادي الجزئي

حسب درجة الضرر الذي يلحق بالاقتصاد توجه الاقتصاد الكلي

في مهب كامل

الديون (قرض ، مالي)

حسب الأصل عضوي (معنوي ، شركات)

الهيكلية (النظامية)

محلي

حسب النطاق الإقليمي

عالمي

حسب عوامل المظاهر الأزمة الكامنة (أو الخفية)

شكل مفتوح للأزمة

يعتقد محللو UMAKP أن أزمة مصرفية نظامية جارية في الاتحاد الروسي ، وفي الأشهر الـ 12 المقبلة هناك مخاوف جدية من تفاقمها. يعتقد الخبراء أن الوقت ليس بعيدًا عندما تصبح القروض المصرفية المتعثرة أكثر من 10٪ من إجمالي قيمتها ، ونتيجة لذلك ، سيحتاج بنك واحد على الأقل له أهمية نظامية إلى رسملة ومساعدة إضافية من الدولة.

يتوقع مركز تحليل الاقتصاد الكلي والتنبؤات قصيرة الأجل حدوث أزمة مصرفية شاملة في روسيا بحلول سبتمبر من العام المقبل. أفادت RBC بالإشارة إلى مراجعة CMASF ، التي نشرت اليوم. يعتقد الخبراء أنه في الوقت الحالي ، تجاوز احتمال حدوثه بالفعل العتبة الحرجة - في بداية سبتمبر ، وصل المؤشر الرئيسي المركب إلى 0.105 ، في حين أن قيمته الحدية هي 0.098.

عندما تأتي الأزمة المصرفية النظامية

تُفهم الأزمة المصرفية النظامية على أنها حالة تتميز بتنفيذ أحد الشروط التالية:

1. يقوم العملاء بسحب نسبة كبيرة من الأموال من الودائع والحسابات
2. عدد الأصول المشكلة بين إجمالي الأصول أكثر من 10٪
3. تم تأميم أو إعادة تنظيم أكثر من 10٪ من البنوك
4. تنفذ الدولة رسملة متزامنة واسعة النطاق للبنوك بما يزيد عن 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي

إذا تحدثنا عن الإجراءين الأخيرين ، فهما قسريان ويهدفان إلى تسوية عواقب تدفق أموال العملاء من البنوك ، فضلاً عن زيادة الأصول المتعثرة.

أفاد محللو CMASF أنه في الربع الأول من عام 2014 السيولة النقديةوانخفضت على الودائع والحسابات بنسبة 1.4٪ ، فيما انخفضت أموال الأفراد على الفور بنسبة 3.9٪. هذا هو أحد الشروط. تقول المراجعة أنه منذ ذلك الوقت يمكن اعتبار أن أزمة نظامية قد بدأت في القطاع المصرفي.

وفقًا للمحللين ، في المستقبل القريب ، ستتجاوز حصة الأصول المعقدة لنظام البنوك بأكمله 10 ٪ ، في الوقت الحالي تزيد قليلاً عن 8 ٪. بالإضافة إلى ذلك ، أفادت CMASF أن واحدًا على الأقل من البنوك المهمة للنظام سيحتاج إلى مساعدة الدولة ، لأنه سيفقد الاستقرار. ويقول التقرير: "يمكن تحقيق ذلك من خلال تحليل ديناميكيات القروض المتأخرة ، فضلاً عن نسب كفاية رأس المال للبنوك الروسية".

ثلاثة عوامل ستساعد النظام المصرفي الروسي

في الوقت نفسه ، لا يقدرون الوضع الحالي على أنه كارثي ، في رأيهم ، هناك 3 عوامل ستساعد في التغلب على الأزمة المصرفية. أولها أن الانخفاض في سعر الصرف الفعلي الحقيقي للروبل له تأثير إيجابي على النظام المصرفي. إلى أن يصبح الخفض جذريًا ، تقول الصحيفة إنها ستساعد الشركات التي تتنافس مع الواردات على استعادة الربحية ودعم المصدرين أيضًا. بالإضافة إلى ذلك ، تباطأت عملية زيادة البطالة ، نتيجة لذلك ، انخفض احتمال زيادة عدد المقترضين المعسرين - الأفراد. كما يلفت محللو CMASF الانتباه إلى أهمية حصة القروض للسكان وقطاع الشركات في الناتج المحلي الإجمالي: “لقد انخفض نمو هذا المؤشر بسبب تباطؤ سوق إقراض التجزئة. وبفضل هذا ، يتم إنشاء المتطلبات الأساسية لتثبيت عبء الديون ".

وفقًا للمحللين ، ستساعد هذه العوامل الثلاثة قريبًا في إنهاء الأزمة المصرفية التي بدأت.