اليوان هو العملة الاحتياطية لصندوق النقد الدولي. يصبح اليوان العملة الاحتياطية الجديدة لصندوق النقد الدولي ، ويصبح اليوان العملة الاحتياطية الخامسة لصندوق النقد الدولي

على الرغم من الصحة الجيدة والديناميكيات الإيجابية المستمرة لاقتصاد جمهورية الصين الشعبية ، لم يصبح اليوان الصيني العملة الاحتياطية العالمية ، مثل الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الإسترليني والين الياباني والفرنك السويسري.

الألمان يريدون اليوان

ومع ذلك ، كل هذا لا ينتقص من الاهتمام بالعملة الصينية ، وهناك عدد متزايد من الدول تدرس إمكانية استخدام اليوان لوضع احتياطياتها.

وفقًا لـ Bloomberg ، قرر البنك الفيدرالي الألماني (Bundesbank) إدراج اليوان الصيني في الاحتياطيات الدولية لألمانيا.

قال أندرياس دومبريت ، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الألماني ، إن اليوان يتم استخدامه بشكل متزايد كاحتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية ، على سبيل المثال ، قام البنك المركزي الأوروبي بإدراج اليوان في الاحتياطيات ، كما تصرفت البنوك المركزية الأوروبية الأخرى.

ووفقا له ، تم اتخاذ هذا القرار بعد استثمار من قبل الأوروبي البنك المركزي(البوندسبانك جزء منه) 500 مليون يورو من الأصول المقومة باليوان.

وبحسب الخبير فإن الحقيقة هي أن المؤشر الحقيقي للطلب على عملة ما هو استخدام هذه العملة في التسويات الدولية. في عام 2015 ، بلغت حصة التسويات باليوان ، وفقًا لنظام SWIFT الدولي لنقل المعلومات والدفع بين البنوك ، حوالي 3٪ ، مما جعل الجميع يتحدثون عن الآفاق المشرقة لليوان بعد قرار صندوق النقد الدولي.

ومع ذلك ، بعد ذلك ، لسبب ما ، لم تنمو التسويات باليوان ، بل وانخفضت إلى 1.5٪ في نهاية عام 2017. و لماذا؟ - ألتينوف يسأل سؤالا. - لكن لأن رغبة المرء في إعلان الوضع لا تكفي. لا يزال يتعين الفوز بمكان في التجارة الدولية والمستوطنات العالمية. في غضون ذلك ، تبين أن المشاركين في هذه التجارة بالذات حتى الآن متشككون بشأن عملة الصين. على سبيل المثال ، بسبب الطبيعة الحرة غير الكافية لسعر الصرف. ليس سراً أن البنك المركزي الصيني يستخدم التلاعب باليوان لحل مشاكل الاقتصاد الكلي. ولا يزال اقتصاد الصين المنغلق نسبيًا يسمح بذلك. مرة أخرى ، ليس من قبيل المصادفة أن أحد الاتهامات الأمريكية ضد الإمبراطورية السماوية هو ادعاء بشأن العملة. وبالتالي ، فإن الأخبار المتعلقة بقرار البنك المركزي الألماني هي مجرد خطوة أخرى لليوان نحو الاعتراف به ، ولكن ليس أكثر من ذلك. اليوان ليس له مكان هنا

في الواقع ، في أكتوبر 2017 ، انخفضت حصة العملة الصينية في التسويات الدولية إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2014. وفقًا لنظام الدفع SWIFT ، انخفض في أكتوبر من العام الماضي إلى 1.46٪ من 1.85٪ في سبتمبر. مما يشير الاستنتاج إلى أن ذروة الثقة في اليوان كانت لحظة اعتراف صندوق النقد الدولي به ، وبعد ذلك انخفض نصيبه من استخدامه إلى النصف تقريبًا.

اليوم ، يحتل اليوان المرتبة السابعة فقط بين العملات الأكثر شهرة في العالم.

الدولار الأمريكي اليوم هو الرائد بلا منازع في المستوطنات والاحتياطيات العالمية ، حيث يحتل 39.47٪ من السوق. ثاني أهم مشارك ، وهو اليورو ، يعمل بنشاط على زيادة حصته. نصيبها في المستوطنات العالمية هو 33.98٪. يليه الجنيه الإسترليني - 7.71٪ ، والين الياباني - 2.92٪ ، والفرنك السويسري - 1.63٪.

على الرغم من حقيقة أن بعض الدول ، بما في ذلك ألمانيا ، لا تعارض وضع جزء من احتياطياتها باليوان ، إلا أنه في المستقبل المنظور يصعب انتظار إدراجها في قائمة العملات الاحتياطية العالمية الرئيسية.

تم تجديد سلة عملات صندوق النقد الدولي في 30 نوفمبر بالوحدة النقدية الخامسة. وانضم اليوان الصيني إلى الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني البريطاني. لأول مرة في التاريخ المالي ، تم الاعتراف بالعملة غير القابلة للتحويل بحرية كعملة احتياطية.

كانت الصين تتجه نحو هذا لفترة طويلة. تكثفت الدعوات المناسبة من قيادة البلاد في عام 2009 ، في سياق الأزمة المالية العالمية. مرت الصين بالأزمة بسهولة أكبر من اقتصادات العالم الرئيسية الأخرى ، وحافظت على معدلات نمو عالية إلى حد ما. في الوقت نفسه ، تفوقت الصين على اليابان ، لتصبح ثاني أكبر دولة في العالم من حيث الناتج المحلي الإجمالي وثالث أكبر منطقة عملة (بعد الولايات المتحدة ومنطقة اليورو).

في الوقت نفسه ، أثار صندوق النقد الدولي مسألة مراجعة الحصص لكل دولة على حدة. بحلول نهاية العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، زادت البلدان النامية بشكل حاد من وزنها في الاقتصاد العالمي وطالبت بمزيد من الحقوق لنفسها عند اتخاذ القرارات في المؤسسة المالية الرئيسية في العالم. المؤسسة نفسها دعمت الفكرة وهذا كل شيء. المستندات المطلوبةصادر. ومع ذلك ، توقفت القضية في الكونجرس الأمريكي.

بقبول اليوان في نادي العملات الاحتياطية ، قام صندوق النقد الدولي بتعويض الصين عن العقبة مع زيادة الحصص (يبدو أن جمهورية الصين الشعبية هي الطرف الأكثر تضرراً في هذه القصة ، لأن مساهمتها في الناتج المحلي الإجمالي العالمي أكبر بكثير من ذلك. من البلدان النامية الأخرى). في الوقت نفسه ، إذا كان القرار بشأن الحصص يبدو واضحًا ، فمع وجود سلة من العملات الاحتياطية ، فليس كل شيء بهذه البساطة.

لا يزال اليوان عملة غير قابلة للتحويل بحرية بالمعنى الكلاسيكي للكلمة. حتى وقت قريب ، كانت هناك قيود صارمة على استخدام اليوان في الخارج ، ويتم التحكم في سعر الصرف بإحكام شديد ، على الرغم من أن السلطات المالية في البلاد تسمح له الآن بالتقلب في الصرف. أقامت بكين خطوط مقايضة مع البنوك المركزية الأخرى لتشجيع المعاملات بعملاتها. ومع ذلك ، لا تزال ضوابط رأس المال قائمة. وفقًا لخطط بنك الشعب الصيني التي نُشرت الشهر الماضي ، من المفترض أن يتم إلغاؤها بحلول عام 2020 فقط.

بالنسبة للصين ، لن يتغير نظامها المالي واليوان كثيرًا في البداية. الإدراج في سلة الاحتياطي يعني التبادل الحر للعملات مقابل حقوق السحب الخاصة (SDR) الخاصة بصندوق النقد الدولي. لا يوجد الكثير من السلع والخدمات المقومة بحقوق السحب الخاصة في العالم ، على التوالي ، والطلب على العملة التي تحتاجها الشركات للتحوط من مثل هذه المعاملات صغير نسبيًا. وكمثال على ذلك ، قد يكون الدفع مقابل مرور السفن عبر قناة السويس ، والذي يقدر بدقة بحقوق السحب الخاصة ، مفيدًا. بشكل عام ، لا ينبغي للمرء أن يتوقع زيادة حادة في تدفقات رأس المال في اليوان أو الأصول بعد دخول قرار صندوق النقد الدولي حيز التنفيذ (سيحدث هذا في خريف 2016) لا ينبغي أن يكون.

الصورة: Zhengyi Xie / Zumapress / Global Look

وبدلاً من ذلك ، ينقلب الوضع: في المستقبل القريب ، سيصبح اليوان أرخص إلى حد ما. والسبب الرئيسي في ذلك هو ضعف الإحصاءات الاقتصادية نسبيًا وانخفاض ميزان المدفوعات الإيجابي في البلاد. بالإضافة إلى ذلك ، تغيرت قواعد تداول اليوان. الآن بنك الصين الشعبي ، وكذلك في الخارج ، يخصص في بداية التداول السعر الذي حددته آخر صفقة في اليوم السابق. وهذا ما أدى في السابق إلى انخفاض قيمة اليوان بنسبة 2٪. دعونا أيضًا لا ننسى احتمال رفع معدل الخصم للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، والذي قد يتسبب في تدفق رأس المال إلى أمريكا من قارات أخرى ، وبشكل أساسي من الأسواق الناشئة.

ومن المثير للاهتمام أن الصين اختارت هذه المرة إنفاق مئات المليارات من الدولارات من احتياطياتها بدلاً من ترك عملتها تضعف بسرعة كبيرة. في الأيام الخوالي ، كان سيساعدها أيضًا على تخفيض قيمتها. الآن كل شيء مختلف. أولاً ، تراهن بكين على ارتفاع الطلب المحلي والابتعاد التدريجي عن النموذج التقليدي لاقتصاد التصدير ، والذي يعوقه ضعف اليوان. ثانيًا ، تراقب الولايات المتحدة الآن بعناية كل تصرفات جمهورية الصين الشعبية بعملتها الخاصة. إن التخفيض القوي لقيمة اليوان لن يرضي واشنطن بشكل قاطع. وهم بالتأكيد لن يكتشفوا ما إذا كان هذا تخفيض طبيعي لقيمة العملة أم مصطنع.

مهما كان الأمر ، فإن خطط بنك الشعب تتضمن تخفيضًا سلسًا لقيمة اليوان بنسبة 3-5٪ أخرى خلال العام. هذا يكفي لعدم تثبيط الطلب المحلي ، ولن يجعل أمريكا غاضبة. من ناحية أخرى ، بهذه الطريقة سيكون من الممكن متابعة اتجاهات السوق بشكل أو بآخر دون حرق احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية.

تعد الآفاق طويلة الأجل لليوان أكثر إثارة للاهتمام ولا يمكن التنبؤ بها. يعتمد الكثير على كيفية استخدام الصين لعملتها في معاملاتها التجارية الدولية. تتزايد حصة اليوان في تجارة الصين مع العالم الخارجي - من صفر في عام 2010 إلى 25 في المائة في عام 2014. بحلول نهاية عام 2015 ، من المتوقع أن يرتفع هذا المؤشر إلى حوالي 30 في المائة.

مع توسع تداول اليوان في المعاملات التجارية الصينية ، يتوسع الطلب عليه في المعاملات الأخرى. بالطبع ، التحويل الكامل مطلوب. ومع ذلك ، ليس هناك شك في أن جمهورية الصين الشعبية سوف تتحرك في هذا الاتجاه. ومع استعداد الاقتصاد الصيني للوصول إلى 20 في المائة من الاقتصاد العالمي في السنوات العشر المقبلة والمساواة مع الولايات المتحدة بأسعار الصرف الحالية ، فإن الطلب المحتمل على العملة الصينية ضخم.

ومع ذلك ، عليك أن تفهم أن الدولار يحظى بشعبية ليس فقط بسبب حجم الاقتصاد الحقيقي الأمريكي. يتم توفير الطلب عليه ، من بين أمور أخرى ، من خلال الحجم الضخم للسوق المالي ، وبالتالي السيولة التي تدور عليه. يمكن للمستثمر القدوم إلى الولايات المتحدة في أي وقت واختيار أي نوع من الأوراق المالية حسب رغبته. في أوروبا ، الأمر أكثر صعوبة إلى حد ما ، وفي الصين يكون الأمر أكثر صعوبة بسبب القيود المختلفة. لذلك من السابق لأوانه القول إن اليوان سيحل محل الدولار. لكن دخول الصين إلى نادي النخبة للقوى المالية العظمى في العالم في 30 نوفمبر 2015 ، حدث بالتأكيد.

أدرج صندوق النقد الدولي العملة الصينية في سلة الاحتياطي. وستكون حصة اليوان فيها 10.92٪ ، وهي أكثر من حصة الجنيه البريطاني والين الياباني (8٪). سيحتفظ الدولار الأمريكي بقيادته - حوالي 42٪ ، في المركز الثاني - اليورو بحصة تقارب 32٪. ماذا سيكون تأثير إدراج اليوان في سلة حقوق السحب الخاصة؟

حصل اليوان أخيرًا على مكان في سلة العملات الاحتياطية. إنها بمثابة بطاقة عضوية لدائرة ضيقة من نادي النخبة ، والتي كانت تتضمن حتى الآن الدولار واليورو والجنيه الإسترليني والين الياباني فقط. هناك الكثير من الرمزية هنا - تم التأكيد على دور الصين ، كما يقول ألكسندر دوشكين ، مدير الأصول في صندوق الاستثمار الخاص الدولي.

الكسندر دوشكين ، مدير الأصول ، صندوق الاستثمار الخاص الدولي
"إذا تم تضمين اليوان في هذه المجموعة ، فهذا يشير إلى إنجاز رمزي للصين عند مستوى معين. الصين كاقتصاد يتوافق في الحجم. يمكن توقع أن هذا سيساعد الصين على خفض تكلفة الاقتراض. إنهم يسلكون طريقًا معينًا سيكون طويلًا. بحلول عام 2020 ، تعد الصين بأنها ستحقق قابلية كاملة للتحويل لعملتها ، وبعد ذلك سيكون من الممكن القول إن وضع احتياطيها قد تم الإفصاح عنه بالكامل بالفعل. في الوقت الحالي ، القيمة الاحتياطية لليوان ليست ملموسة بالنسبة للعديد من الدول ، لأن الوصول إلى السندات الحكومية وسوق الديون صعب ، ولا يسمح بفتح وضع العملة الاحتياطية بالكامل.

تدريجيًا ، ستنخفض تكاليف المعاملات في الصين ، لأن الحاجة إلى تحويل العملة المزدوجة ستختفي - سيتم تحويل اليوان إلى العديد من العملات. لكن هذا لن يحدث قريبًا ، ولا يجب أن تتوقع تأثيرًا فوريًا.

حقوق السحب الخاصة أو سلة حقوق السحب الخاصة ، التي تضمنت اليوان ، مهمة فقط لعمليات الصندوق الدولي ، كما يوضح سيرجي رومانشوك ، رئيس عمليات النقد والعملات الأجنبية في Metallinvestbank.

سيرجي رومانشوك ، رئيس عمليات النقد والعملات الأجنبية في Metallinvestbank
"إن استخدام سلة حقوق السحب الخاصة محدود إلى حد ما ومهم لعمليات صندوق النقد الدولي. من الممكن في المستقبل استخدام اليوان من قبل البنوك المركزية الأخرى كعملة احتياطية ، كما قام بنك روسيا بإدراج اليوان الصيني في قائمة العملات التي يمكن استثمار احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية (GFR) بها. ومع ذلك ، وبقدر ما نعلم ، لم يقم البنك المركزي بعد بأي عمليات شراء فعلية لليوان ، ومن غير المرجح في المستقبل القريب أن يكون هناك حصة كبيرة من احتياطيات الذهب باليوان ".

لا يزال اليوان من بين العملات القابلة للتحويل بحرية ، على الرغم من العدد الكبير من المعاملات فيه. وفقًا للائحة ، يتم تقسيمها إلى اليوان الصيني الداخلي ويوان هونج كونج ، والذي يتم تشغيله بشكل أساسي من قبل البنوك الدولية.

يتم تنظيم تدفق اليوان بين الحسابات من خلال تشريعات خاصة ، والتي خضعت لبعض التشديد خلال الأسابيع القليلة الماضية. كان هذا جزئيًا بسبب تدفق رأس المال إلى الخارج وانهيار سوق الأسهم الصينية - مثل هذه المحاولة للحماية من المستثمرين الدوليين الخارجيين الذين يتحملون مخاطرهم الخاصة على الاقتصاد. يعتبر إدراج اليوان في سلة احتياطي صندوق النقد الدولي حدثًا مهمًا كانت الصين تتجه نحوه منذ فترة طويلة ، ولكنه في الأساس لا يغير شيئًا.

هل تحب المواد؟ الاشتراك في النشرة البريد الإلكتروني لدينا:

سنرسل لك ملخصًا لأكثر المواد إثارة للاهتمام في موقعنا عبر البريد الإلكتروني.

في الأول من أكتوبر 2016 ، وقع حدث لا يحدث كثيرًا في المجال النقدي والمالي الدولي ، ولكن يمكن بالطبع تصنيفه على أنه يشير إلى تغييرات هيكلية مهمة وله عواقب بعيدة المدى بعيدة المدى. يُدرج اليوان الصيني رسميًا في سلة العملات الدولية الرئيسية ، والتي يتم على أساسها حساب قيمة حقوق السحب الخاصة (SDR) الخاصة بصندوق النقد الدولي. تم تغيير تكوين السلة لآخر مرة في عام 1999 فيما يتعلق بإدخال اليورو.

في السلة الجديدة ، ضغط اليوان الصيني على الين والجنيه ، لكن وزن اليورو انخفض بشكل ملحوظ (بنحو 6.5٪). في الوقت نفسه ، لم تتغير حصة الدولار الأمريكي عمليًا. توزع وزن العملات في سلة حقوق السحب الخاصة بعد إدراج اليوان على النحو التالي:

- الدولار - 41.73٪ (41.9٪ قبل إدراج اليوان) ؛

- اليورو - 30.93٪ (37.4٪) ؛

- اليوان الصيني - 10.92٪ ؛

- الين الياباني - 8.33٪ (9.4٪) ؛

- الجنيه البريطاني - 8.09٪ (11.3٪).

في الواقع ، يعني هذا الحدث أنه من الآن فصاعدًا يتم وضع اليوان على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني. في الوقت نفسه ، ولأول مرة ، يتم تضمين العملة الوطنية في سلة عملات احتياطي صندوق النقد الدولي. دولة متطورة، كما كان من قبل ، ودول الأسواق الناشئة. بالإضافة إلى ذلك ، لم يعد اليوان حتى الآن عملة قابلة للتحويل بحرية. ستسعى السلطات الصينية جاهدة لزيادة قابلية تحويل اليوان بحلول عام 2020. ووفقًا لتوقعات أخرى ، قد تتأخر عملية الانتقال إلى التحويل الكامل لليوان لمدة تتراوح بين 10 و 15 عامًا.

لاغارد ، المدير العام لصندوق النقد الدولي ، إن إدراج اليوان في سلة العملات الاحتياطية له أهمية تاريخية بالنسبة لحقوق السحب الخاصة وصندوق النقد الدولي والصين والنظام النقدي الدولي. في الصين ، يعتبر إدراج العملة الوطنية في سلة حقوق السحب الخاصة نقطة تحول مهمة ، والتي ستصبح حافزًا لنمو الطلب على اليوان في جميع أنحاء العالم ، وبالتالي سيسهم في زيادة تدويله والوفاء به. مهمة تحسين النظام النقدي الدولي.

إن مجرد إدراج العملة الصينية في سلة صندوق النقد الدولي لا يجعل اليوان العملة الاحتياطية العالمية تلقائيًا. ومع ذلك ، فإن هذا الحدث يعكس ويعزز التقدم الذي حققته الصين في إصلاح أنظمتها النقدية والمالية والنقدية ، كما أنه اعتراف بدور الصين وأهميتها في الاقتصاد العالمي.

إن عواقب إدراج العملة الصينية ضمن الاحتياطيات لن تظهر بالكامل إلا على المدى الطويل وقد تتحول إلى نطاق واسع للغاية ومهم بالنسبة للنظام النقدي والمالي العالمي. من الناحية النظرية ، يمكن أن تساهم حقيقة التضمين في العملية الجارية بالفعل لتوسيع الاستخدام الدولي لليوان ، وإزالة عدد من الحواجز التقنية على طول الطريق. ومع ذلك ، فيما يتعلق بالعملة الصينية ، تنقسم آراء الخبراء حول العواقب المحتملة. يعتقد البعض أنه لن تكون هناك تغييرات جذرية على المدى القصير ، على الأقل حتى تحرر الصين القطاع المالي وتجعل اليوان قابلاً للتحويل بحرية. يعتقد البعض الآخر أن الطلب على العملة الصينية والاستثمارات في اليوان ستنمو في المستقبل القريب.

حتى الآن ، يعد اليوان الصيني بالفعل جزءًا من احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية: وفقًا لصندوق النقد الدولي ، فإن 38 من البنوك المركزية البالغ عددها 130 في العالم قد أدرجت اليوان بالفعل في احتياطياتها. وبحسب آخر مسح أجراه صندوق النقد الدولي ، فإن حصة اليوان في احتياطي الذهب للبنوك المركزية كانت أقل من 1.1٪ ، وهو أقل من حصتي الدولارين الأسترالي والكندي. يمثل الدولار الأمريكي 63.4٪ من الاحتياطيات العالمية (هيكل مفتوح) ، واليورو 20.2٪ ، والجنيه البريطاني والين أقل من 5٪ لكل منهما ، والدولار الكندي والأسترالي أقل بقليل من 2٪.

سيساعد إدراج اليوان في سلة صندوق النقد الدولي على زيادة الطلب على العملة الصينية من البنوك المركزية والمستثمرين العامين الآخرين (على سبيل المثال ، صناديق الثروة السيادية) من أجل تنويع مقتنياتهم من العملات الأجنبية. وبحسب بعض التقديرات ، قد ترتفع حصة اليوان في الاحتياطيات العالمية إلى 5٪ بحلول عام 2020 (أكثر من 375 مليار دولار) ، وهو ما سيتجاوز الاحتياطيات في الجنيه البريطاني والين الياباني. على الرغم من أن البنوك المركزية العالمية ليست ملزمة بتكرار هيكل سلة صندوق النقد الدولي ، ولكن إذا افترضنا أن الزيادة في الاستثمارات ستكون مرتبطة بحصة اليوان في هذه السلة (10.9٪) ، فإن حصتها في الاحتياطيات العالمية قد تكون أعلى وتصل إلى حوالي 800 مليار دولار (أو حوالي نصف الأصول الحالية للبنوك المركزية باليورو).

بعد الهياكل الرسمية للدولة ، قد يبدي مستثمرو المؤسسات الخاصة أيضًا اهتمامًا باليوان. يمكن أن يؤدي نمو استثماراتهم في أصول اليوان بنسبة 1٪ فقط إلى زيادة الطلب عليها بحلول عام 2020 بنحو 200 مليار دولار.

بشكل عام ، ووفقًا لأكثر التقديرات تحفظًا ، فإن النمو المتوقع في الطلب على الأصول المقومة بالعملة الصينية بحلول عام 2020 من مستثمري القطاعين العام والخاص قد يصل إلى حوالي 600 مليار دولار ، ووفقًا لتوقعات أكثر تفاؤلاً ، قد يصل إلى تريليون دولار. دولار أمريكي

من أجل تسهيل المعاملات مع اليوان في الخارج ، الصين في السنوات الاخيرةبنشاط يخلق مراكز المقاصة البحرية - ما يسمى ب. "مراكز يوان". يسمح مركز المقاصة لغير المقيمين بالوصول إلى اليوان والأدوات المالية المختلفة المقومة باليوان ، وإجراء المدفوعات والتسويات باليوان مع الشركات والبنوك الصينية ، بما في ذلك على أساس المقاصة. في الوقت الحالي ، تمتلك الصين بالفعل أكثر من 20 مركزًا للمقاصة الخارجية حول العالم ، بما في ذلك الدول المجاورة (كوريا الجنوبية وتايلاند وماليزيا) والدول الأوروبية (المملكة المتحدة وألمانيا وفرنسا ولوكسمبورغ) ، بالإضافة إلى أستراليا وكندا وقطر وتشيلي . في سبتمبر 2016 ، أصبح فرع نيويورك لبنك الصين هو بنك المقاصة لمعاملات اليوان في الولايات المتحدة ، وأصبح بنك موسكو ICBC (الفرع الروسي لبنك ICBC الصيني) بنك المقاصة لمعاملات اليوان في روسيا.

وفقًا لـ SWIFT ، في الحجم الإجمالي للمدفوعات التي تمر عبر هذا النظام الدولي ، كانت حصة اليوان في الفترة من يوليو إلى أغسطس من هذا العام 1.9٪ ، مما جعلها تحتل المركز الخامس بين العملات الرائدة في العالم بعد الدولار واليورو ، الجنيه والين. لا يزال الفارق وراء الين ، الذي يحتل المرتبة الرابعة ، والذي يمثل حوالي 3.4٪ من المستوطنات ، كبيرًا ومن الصعب التنبؤ بموعد التغلب على هذه الفجوة.

في أغسطس 2015 ، تجاوز اليوان بالفعل الين الياباني واحتل المرتبة الرابعة بين العملات الرائدة في العالم بحصة تسوية قياسية بلغت 2.79٪. ومع ذلك ، فإن الانخفاض اللاحق لقيمة اليوان ، جنبًا إلى جنب مع التقلبات العالية للعملة الصينية والتباطؤ في الاقتصاد الصيني ، جعل اليوان أقل شعبية كوحدة حساب. بطبيعة الحال ، فإن حصة اليوان في المدفوعات الدولية صغيرة بشكل لا يضاهى مقارنة بالدولار (40-42٪ من المدفوعات) أو اليورو (30-31٪) ، وحصة الصين في الاقتصاد والتجارة العالميين. في الوقت نفسه ، لا ينبغي لأحد أن ينكر النمو المذهل في الاستخدام الدولي لليوان في السنوات الأخيرة. إذا كان في بداية عام 2013 احتل المرتبة 13 بحصة 0.63٪ من المستوطنات الدولية ، فإن اليوان حاليًا يحتل المرتبة الخامسة أو السادسة في هذا المؤشر. وفقًا لنتائج النصف الأول من عام 2016 ، فإن اليوان هو عملة التسوية الثانية بعد الين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في نفس الوقت ، الفجوة بين العملات ضئيلة.

وفقًا لبنك التسويات الدولية (BIS) ، فإن اليوان هو العملة الأكثر تداولًا في الأسواق الناشئة في سوق الصرف الأجنبي الدولي. تضاعف متوسط ​​حجم التداول اليومي لليوان في سوق الفوركس من حيث الدولار من أبريل 2013 إلى أبريل 2016 تقريبًا - من 110 إلى 202.0 مليار دولار. خلال هذه الفترة ، زادت المعاملات بالعملة الصينية من 2.2٪ إلى 4٪ من متوسط ​​حجم التداول اليومي لسوق الفوركس.

يتيح لنا الاتجاه نحو الاستخدام الدولي الأوسع لليوان ، والذي نشأ في السنوات الأخيرة ، اعتباره أحد أهم العوامل بالنسبة للسوق النقدي والمالي العالمي منذ إدخال اليورو. وبالتالي ، لا يسعها إلا أن تجد الاعتراف الدولي المناسب في شكل إدراجها في سلة صندوق النقد الدولي. في الوقت نفسه ، فإن إدراج العملة الصينية في مجموعة العملات الاحتياطية يفرض التزامات إضافية على جمهورية الصين الشعبية لزيادة الشفافية من حيث الكشف عن هيكل احتياطيات النقد الأجنبي واحتياطيات الذهب. على وجه الخصوص ، كشفت الصين حتى الآن جزئيًا فقط عن هيكل احتياطياتها ، لكن من المتوقع أن تزيد الشفافية تدريجيًا في هذا الشأن. وعلى نفس المنوال ، يجدر النظر في العمل الجاري بين بنك التسويات الدولية والهياكل الصينية ذات الصلة لتحسين توفير الإحصاءات حول النظام المصرفي الصيني.

اليوان في الواقع قيد التشغيل المرحلة الأوليةعملية طويلة ومعقدة ومتعددة الأوجه للتحرك نحو وضع عملة احتياطي كاملة ، بما في ذلك العديد من المشاكل والمخاطر ، بالإضافة إلى الصعود والهبوط. من الصعب توقع حدوث تغيير حاد في الطلب على اليوان على المدى القصير ، والصين لا تسعى جاهدة لتحقيق ذلك في ظل الظروف الحالية. إن المزيد من تحرير سوق رأس المال أمر صعب على جمهورية الصين الشعبية بسبب استمرار المخاطر العالية لتدفق رأس المال الخارج ، والذي يمكن أن يكون له تأثير سلبي على اقتصاد المملكة الوسطى ، ومن خلالها الاقتصاد العالمي بأكمله. من المهم بشكل أساسي للصين أن تعمل على استقرار الوضع في السوق النقدي والمالي ، وهذا يستغرق وقتًا. استقرار العملة والوقت مطلوبان أيضًا للمستثمرين للإيمان بمصداقية اليوان. يمكن الافتراض أنه ، مع الأخذ في الاعتبار الاتجاهات الحالية ، في المستقبل القريب ، تفضل الصين بدلاً من ذلك اتخاذ موقف الانتظار والترقب ، مع تركيز الجهود على حل المشكلات قصيرة الأجل ، مع تقليل وتيرة تدويل اليوان. .

يمكن رؤية إدراج اليوان في سلة صندوق النقد الدولي من زوايا مختلفة. هذه خطوة نحو مزيد من اندماج الصين في النظام النقدي والمالي الدولي ، وفي الوقت نفسه رسالة محددة تجاه بكين ، تهدف إلى إقناعه بالحاجة إلى مزيد من الخطوات نحو التحويل الحر لليوان.

أصبح تكوين سلة صندوق النقد الدولي الآن أكثر تنوعًا وشموليةً يعكس الوضع الحالي للعملات العالمية وحالة الاقتصاد العالمي ، مما سيوفر لها حماية إضافية من تقلبات أسعار الصرف ويزيد من أهميتها بالنسبة للاقتصاد العالمي.

من ناحية أخرى ، تؤكد الصين من جديد عزمها على المشاركة بنشاط أكبر في حل قضايا جدول الأعمال النقدي والمالي العالمي ، وفي الوقت نفسه ، استعدادها لعدم الانحراف عن مسار الإصلاحات والمزيد من تحرير السوق المالية. في الوقت نفسه ، تدرك الصين أن المجتمع الدولي سيقيم في المستقبل إصلاحات الصين المالية بمعايير أعلى ووفقًا لمستوى أعلى من المسؤولية الدولية.

هذه وحدة حساب مشروطة للصندوق ، صادرة عن صندوق النقد الدولي في شكل غير نقدي. يقتصر نطاقه على الحسابات داخل صندوق النقد الدولي. تلعب حقوق السحب الخاصة دور السيولة الإضافية اللازمة لتنظيم ميزان مدفوعات الدول الأعضاء في الصندوق ، لتغطية العجز في ميزان مدفوعاتها ، وكذلك الاحتياطيات الدولية والتسويات على قروض صندوق النقد الدولي. يتم تنفيذ جميع هذه العمليات فقط على المستوى بين الولايات أو بين حكومات الدول وصندوق النقد الدولي.

01.10.2016

يوان في سلة صندوق النقد الدولي

بعد عام ، دخل قرار صندوق النقد الدولي بإدراج اليوان في سلة عملاته حيز التنفيذ. سيعطي هذا العملة الصينية ، وإلى حد ما ، النظام المالي الصيني بأكمله مزيدًا من المصداقية والأهمية والتأثير. تحاول السلطات الصينية تحويل اليوان إلى عملة "عالمية" ، مثل الدولار الأمريكي. يعتبر القرار الحالي لصندوق النقد الدولي خطوة مهمة نحو هذا الهدف.

أسعار صرف العملات المدرجة في السلة ، واليوم بالإضافة إلى اليوان ، هذا هو الدولار الأمريكي ، واليورو - 30 ، والين الياباني والجنيه الإسترليني ، تستخدم لحساب الأسعار الحالي لحقوق السحب الخاصة. ، العملة المحلية المقدرة لصندوق النقد الدولي.

في سلة صندوق النقد الدولي ، احتل اليوان من حيث النسبة المئوية لليوان مكانه على الفور في الوسط (حوالي 11٪) ، متقدماً على الين (8.33٪) والجنيه الإسترليني (8.09٪) ؛ لكن العائد للدولار (41.73٪) واليورو (30.93٪).

02.12.2015

المدرجة في سلة حقوق السحب الخاصة

تمت مكافأة جهود الحكومة الصينية لإدراج اليوان من قبل صندوق النقد الدولي في سلة عملات حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة) ، أي أن يصبح عملة الاحتياطي. الآن ستتمكن الدول المختلفة من الحصول على قروض من صندوق النقد الدولي باليوان ، واستخدامها في المدفوعات الدولية ، لتكوين احتياطيات. ومع ذلك ، فإن الفوائد الرئيسية لجمهورية الصين الشعبية من ذلك مرتبطة بشكل أساسي بالصورة ، والفوائد الاقتصادية والمالية غير مباشرة.

في معظم سلة عملات صندوق النقد الدولي ، سيصبح اليوان ثالث أكبر سلة (11٪) - بعد الدولار واليورو ، وقبل الجنيه الإسترليني والين الياباني.

لن يدخل قرار صندوق النقد الدولي حيز التنفيذ على الفور ، ولكن في غضون عام - في أكتوبر 2016. بحلول هذا الوقت ، لا يزال يتعين على الدولة أن تستوفي عددًا من الشروط ، لكن جميعها تتماشى مع الإجراءات والتحولات التي قامت بها الحكومة على مدار السنوات القليلة الماضية ، في محاولة للامتثال لقواعد ومتطلبات صندوق النقد الدولي.

17.06.2015

وجهات نظر واضحة

يوجد حاليًا أربع عملات احتياطية عالمية ، أكد صندوق النقد الدولي وضعها: الدولار الأمريكي ، واليورو الأوروبي ، والجنيه الإسترليني البريطاني ، والين الياباني.

لطالما حددت الصين لنفسها هدف جعل صندوق النقد الدولي يدرج اليوان في سلة "حقوق السحب الخاصة". صحيح ، في بداية هذا العام ، عارضته الولايات المتحدة ، ممثلة بوزارة المالية ، مستشهدة بعدة أسباب موضوعية. ومع ذلك ، قلة من الناس لديهم شك في أن هذا سيحدث. حتى إذا لم يتخذ صندوق النقد الدولي قرارًا هذا العام ، فعندئذٍ العام المقبل أو 2017 - سيحدث هذا بالتأكيد.

بشكل أساسي ، لكي تصبح العملة الوطنية مؤهلة كعملة احتياطية وإدراجها في سلة حقوق السحب الخاصة ، يجب أن تستوفي ثلاثة شروط أساسية فقط:

1. يجب أن يكون مُصدره مُصدِّرًا عالميًا رئيسيًا.

2. يجب أن تكون بمثابة وسيلة مشتركة للمدفوعات الدولية.

3. يجب عليها أيضا أن تساوم على نطاق واسع.

اليوان "تم الوفاء به" الشرطين الأولين: في عام 2013 ، أصبحت الصين أكبر مصدر في العالم ، وغالبًا ما يتم دفع التسويات المتعلقة بالمعاملات التجارية معها بعملتها الوطنية (بالفعل ما يقرب من ربع جميع الأحجام). حتى شركة Rosneft المحلية الخاصة بنا أعلنت مؤخرًا عن رغبتها في الحصول على قروض باليوان.

حتى الآن ، الأمور ليست على ما يرام مع الشرط الأخير. كان هذا هو الجانب الذي أعربت فيه الولايات المتحدة عن مطالباتها ، داعية إلى إضعاف الرقابة المالية وتحويل اليوان إلى سعر معوم. حتى الآن ، العملة الصينية في ضوء متطلبات صندوق النقد الدولي ليست "قابلة للاستخدام بحرية" بشكل كامل. لم يعد سعره مرتبطا بالدولار ، ولكنه يتقلب بشكل ضعيف إلى حد ما. وما زالت الصين تقيد حرية حركة رأس المال.

ومع ذلك ، يتم تخفيف هذه المشكلة جزئيًا من خلال الإجراءات الأخرى للقيادة الصينية. على وجه الخصوص ، يتم تقديم اليوان بنشاط إلى البلدان الأخرى من خلال بنوكها المركزية من خلال مقايضات العملات.

وإذا نظرت إلى الوضع ككل ، يصبح من الواضح أن الجهود الموجهة لأكبر اقتصاد في العالم من حيث تعادل القوة الشرائية لا يمكن أن تمر مرور الكرام. علاوة على ذلك ، صرحت قيادة صندوق النقد الدولي منذ وقت ليس ببعيد بأنهم "يشاركون الصين تطلعاتها".

ستحصل الصين على مزايا إضافية من الوضع الجديد لعملتها. هذه زيادة أكبر في حصة التسويات التجارية باليوان ، وزيادة في مكانة الدولة نفسها ومؤسساتها المالية ، بما في ذلك البنوك. وهذا بدوره سيؤدي إلى زيادة أكبر في دور العملة الوطنية في العالم ، وفي النهاية ، إلى تعزيز القوة المالية والاقتصادية للبلاد.

كل هذا يجب أن يؤخذ في الاعتبار من قبل المستثمرين المحتملين ، حيث أن النمو الاقتصادي المتوقع المرتبط بهذا الحدث المتوقع سيؤثر بالتأكيد على قيمة الأصول الصينية.