تستعد Otkritie و Rosgosstrakh للاندماج. ستقوم Rosgosstrakh و Otkritie بإنشاء أكبر مجموعة مالية خاصة ليس من حياة جيدة

حول تنفيذ العرض على أسهم بنك Rosgosstrakh: اشترى 14.93٪ من مساهمي الأقلية مؤسسة ائتمانية، وتوحيد 99.99٪.

في 25 أغسطس من العام الماضي ، استحوذ FC Otkritie على Sergey Khachaturov (شقيق المالك السابق لـ Rosgosstrakh Danil Khachaturov) من RGS Capital 60.51٪ من RGS Bank. ثم أصبح FC Otkritie ملزمًا بموجب العرض. بعد أيام قليلة ، بقرار من البنك المركزي ، تم تحويل البنك إلى صندوق توحيد القطاع المصرفي. أثناء إعادة التنظيم ، أصبح Rosgosstrakh و RGSN أيضًا تحت سيطرته ، والتي امتلكت 24.5 ٪ في بنك RGS. وبذلك بلغت حصة FC Otkritie 85.04٪.

استغرق الأمر ما يقرب من عام للوفاء بالتزاماتها بموجب عرض FC Otkritie. لأول مرة ، أعلن عن استرداد أوراق بنك آر جي إس من مساهمي الأقلية بسعر 2504.48 روبل. لكل سهم في أكتوبر 2017. بعد ذلك ، قام البنك باستمرار بتغيير شروط العرض: مدد مدته ، وخفض أيضًا مدة السداد للأوراق المالية المعروضة للاسترداد.

وبالتالي ، أراد FC Otkritie منح جميع المساهمين الفرصة لعرض أسهمهم للاسترداد ، أصر ممثل البنك: "عندما جاء المساهمون ، أتيحت لنا الفرصة لإغلاق الصفقة".

وأشار إلى أن ثلاثة مساهمين استفادوا من العرض ، وأنفقوا إجمالاً 1.55 مليار روبل على استرداد أسهم FC Otkritie. معظم هذا المبلغ - 1.03 مليار روبل. - حصلت عليها شركة التأمين "RGS Life" (لم تدخل في صفقة مع FC Otkritie ولم تدخل في FKBS). أكد ممثل شركة التأمين أنه باع 9.88٪ من RGS Bank بموجب العرض.

وراء الكواليس نزاع على 116 مليار روبل.

العلاقات بين FC Otkritie و RGS Life ليست سهلة. في مايو ، أعرب رئيس مجلس إدارة FC Otkritie ، ميخائيل زادورنوف ، عن أمله في عودة RGS Life إلى مجموعة البنك. الرئيس و مالك جديدردت شركة التأمين Evgeny Giner بأن الشركة لم تكن ملكًا لشركة Rosgosstrakh مطلقًا ، وأن الحديث عن "أي نوع من" العودة "لا أساس له.

في وقت لاحق ، رفعت Rosgosstrakh ، التي تسيطر عليها FC Otkritie ، دعوى قضائية ضد RGS Life مقابل 116.6 مليار روبل: إنها تحاول الطعن في الاتفاقية الخاصة باستخدام علامة Rosgostrakh التجارية ، التي تعمل بموجبها الشركتان.

روسجوستراخ ليس مستعدًا للاستسلام محاكمة قضائيةحتى بعد أن غيرت "RGS Life" اسمها إلى " الحياة الرأسمالية". وصف زادورنوف تغيير الاسم بأنه "إجراء إيجابي" ، لكنه أشار إلى أن الدعوى تتعلق باستخدام العلامة التجارية في السنوات السابقة. "من وجهة نظرنا ، دفعت شركة RGS Life مبالغ ضئيلة للغاية مقابل علامة Rosgosstrakh التجارية. ونقلت وكالة أنباء انترفاكس عنه قوله في 10 سبتمبر (أيلول).

لاستخدام العلامة التجارية ، تدفع Rosgosstrakh Zhizn لشركة Rosgosstrakh أقل من مليون روبل سنويًا ، كما أشار ممثل الشركة: "هذه مجرد بنسات مقارنة بالقيمة الحقيقية للعلامة التجارية Rosgosstrakh مع ما يقرب من 100 عام من التاريخ."

يقاضي مساهم آخر في بنك RGS

كما استفادت شركة Investproekt LLC من العرض ، كما أكد ممثل FC Otkritie. تلقت الشركة 525 مليون روبل. ولم يذكر ممثل البنك اسم المساهم الثالث.

حقيقة أن المالك الرئيسي لشركة Rosgosstrakh ، Danil Khachaturov ، يتفاوض بشأن نقل السيطرة على الشركة ، تم إخباره لـ Vedomosti من قبل العديد من المصرفيين وشركات التأمين في وقت واحد. يوم الأربعاء الماضي ، على سبيل المثال ، خاتشوروف في شركة Otkritie Holding المالك المشارك فاديم بيلييف والنائب الأول لرئيس مجلس الإدارة VTBالتقى يوري سولوفيوف برئيس البنك المركزي إلفيرا نابيولينا واثنين من المصرفيين الحكوميين ومصدر مقرب من روسغوستراخ. قدم الطرفان للجهة التنظيمية خطة لدمج أصول مجموعة Rosgosstrakh ومجموعة Otkritie ، والتي اتفقا عليها منذ صيف عام 2016 ، ويستعدان لإجراء العناية الواجبة بأصول Rosgosstrakh.

أثناء مناقشة الانضمام إلى "الاكتشاف" الخاص بشركة التأمين وبنك RGS الذي يسيطر عليه ، حدد شخص مطلع على كلا الجانبين من المفاوضات. لن يتم تضمين أعمال التقاعد (NPF RGS) في الصفقة. سيحصل خاتشوروف على حصة أقلية في Otkritie Holding. وفقًا لمحاور Vedomosti ، فإن لدى الشركاء فكرة لجعل أكبر شركة خاصة المجموعة الماليةفي روسيا بأصول 4-5 تريليون روبل. وقاعدة عملاء تبلغ 55 مليون شخص ، وفقًا للخطة ، سيستغرق الاندماج عام 2017 بأكمله. ستتم إدارة أعمال التأمين من قبل فريق Rosgosstrakh ، وسيدير ​​فريق Otkritie الاستثمار المصرفي وأعمال السمسرة ، كما يقول ، "ستعمل الشركات تحت العلامات التجارية الحالية".

ورفض ممثلو Rosgosstrakh و Otkritie التعليق.

سيعتمد حجم الحزمة التي يمكن أن يتلقاها خاتشاتوروف في الهيكل المدمج على الحالة المالية للشركة.

جلبت OSAGO شركة التأمين 15.5 مليار روبل. خسارة في النصف الأول من عام 2016. في الآونة الأخيرة ، أعلنت Rosgosstrakh عن إصدار إضافي قدره 46 مليار روبل. (حوالي 20٪ زادت رأس المال المصرح به). ومع ذلك ، اعترف أحد محاوري فيدوموستي أن هذا قد يكون إحدى مراحل الصفقة القادمة. في الأسبوع الماضي ، كتبت وكالة التصنيف S&P في مراجعة أن أعمال شركة التأمين لا تزال تركز على سوق OSAGO غير المربح ، وهي نفسها تعتمد على دعم المساهمين.

Rosgosstrakh و Otkritie شركاء على المدى الطويل. تمتلك هياكل Rosgosstrakh بالفعل 8.7 ٪ من البنك الرئيسي لمجموعة Otkritie FC. في عام 2014 بتمويلات مدخرات التقاعدتم شراء حصة في رأس مال البنك من قبل NPF RGS. اعتبارًا من 8 ديسمبر ، الأمناء صندوق التقاعدتملك 7.5٪ من رأسمال البنك وحتى أكثر من 1٪ في شركة التأمين نفسها. كان صندوق معاشات RGS ، الذي لم يتم تضمينه في الصفقة ، يمتلك سابقًا 6.73 ٪ من أسهم شركة التأمين.

بالإضافة إلى الصندوق وشركة التأمين ، تضم المجموعة شركة RGS-Nedvizhimost - لديها دين سندات يبلغ 28.7 مليار روبل. و 270 مكتبًا مؤجرًا من قبل CSG. ليس من الواضح ما إذا كان سيتم إرفاقه أم لا ، كما يقول مصدر فيدوموستي. يقول بافيل سامييف ، العضو المنتدب لوكالة التصنيف الوطنية ، إن حصة العقارات في هيكل أصول Rosgosstrakh أعلى من المتوسط ​​، لكن جميع الأشياء التي تمتلكها حقيقية.

تفاوض رجل الأعمال أيضًا مع VTB و Sberbank ، كما يقول أحد المصرفيين في الدولة ، لكنهم رفضوا. "تبدو الصفقة في هذا التكوين كصفقة إجبارية لخاتشوروف ، حيث لم يتوقع أحد مثل هذا الموقف في التأمين على السيارات" ، يضيف ويشير إلى أن الشركة بحاجة إلى تغيير نموذج العمل بسرعة وبشكل جذري ، ويجب على المستثمر أن يأخذ في الاعتبار في المخاطر التنظيمية المحتملة على قيمة الشركة: لم يتم اعتماد التعديلات على قانون OSAGO بعد.

كان يسمى Rosgosstrakh التأمين Sberbank ، وبلغت حصته في OSAGO 41 ٪. نمت مشاكل الشركة مع تدهور الوضع في هذا السوق. أصيب شركة التأمين بالشلل بسبب نشاط محامي السيارات ، بالإضافة إلى العديد من الانتهاكات في بيع السياسات. في مايو 2015 ، علق البنك المركزي ترخيص OSAGO من Rosgosstrakh ، الأمر الذي صدم السوق. رداً على ذلك ، تقوم شركة التأمين بتخفيض حصتها في السوق بشكل مطرد.

المشكلة الرئيسية لـ Rosgosstrakh هي عدم ربحية OSAGO ، Samiev مقتنع ، خاصة بالنظر إلى أن Rosgosstrakh ممثلة في جميع المناطق الصعبة ، ولا يمكن ربط البيع العابر لتقليل عدم الربحية بـ OSAGO. "أي شركة كبيرة لديها حصة كبيرة من OSAGO وشبكة إقليمية واسعة تتعرض لضغوط ، و Rosgosstrakh تحت أكبر شركة ،" كما يتابع ، تحتاج شركة التأمين إلى جذب مورد كبير من أجل البقاء على قيد الحياة في عام 2017 إذا لم يتم اعتماد التعديلات في الوقت المناسب بشأن التعويض العيني في OSAGO أو أنها ستكون غير فعالة. العام المقبل ، بحسب سامييف ، قد يكون صدمة لعدد من الشركات الكبيرة. لكن إصدارًا إضافيًا بنسبة 20 ٪ من الأسهم يجب أن يكون كافياً للبقاء على قيد الحياة ، كما يعتقد ، بالإضافة إلى أن Otkritie هي مجموعة قوية يمكن لأي شخص دعمها. الأعمال الماليةفي حالة وجود مشاكل في السوق. على الرغم من أنه ، بالطبع ، هناك خطر في أن يؤدي Rosgosstrakh في المرحلة الأولى إلى خسارة Otkritie. لكن الشراء سيمنح الشركة الفرصة لدخول سوق التأمين ببنية تحتية قوية للغاية واتخاذ مكانة رائدة على الفور في العديد من القطاعات - كانت مجموعة Otkritie تفتقر إلى مثل هذا العمل التأميني على نطاق واسع ، كما يعتقد Samiev ، وجميع المجموعات المالية المتنافسة ، مع بعض الاستثناءات ، لديها شركات تأمين.

خلال العام الماضي ، خسرت شركة Rosgosstrakh أكثر من ثلث إيراداتها سوق التأمين. الآن يتم ابتلاعها من قبل مجموعة ديسكفري ، الذين يمكنهم الحليب الأصول السابقةالقلة دانيل خاتشوروف جاف.

على الفور ، بدأ المشاركون في السوق مرة أخرى يتحدثون عن اندماج Rosgosstrakh مع Otkritie Bank ، والذي تم الحديث عنه لأكثر من عام ونصف. علاوة على ذلك ، أصبحت Otkritie على الفور أكثر نشاطًا وبدأت مرة أخرى في إيقاظ الموضوع بنشاط مع Rosgosstrakh. كما كتبت وسائل الإعلام مرارًا وتكرارًا قال الخبراء ، في حالة اندماج الشركتين ، ستكون هذه أكبر صفقة في سوق التأمين الروسي. أصول شركة التأمين الحكومية هي لقمة لذيذة لأي شركة ، ولأتكريت في المقام الأول.

بعد كل شيء ، فإن مفهوم "الدمج" في هذه الحالة مشروط بحت. في الواقع ، التعريف الأكثر قابلية للتطبيق هو "الاستحواذ" من قبل بنك لشركة تأمين. ما كان يحاول تحقيقه منذ فترة طويلة وبعناد. Rosgosstrakh لفترة طويلة وبإصرار. لأنها لقمة لذيذة جدًا لأي عمل تجاري. يتحدث مالك Otkritie ، فاديم بيلييف ، عن الرغبة في الاستحواذ على شركة التأمين ، مثل رشفة هواء نقي. وفي الوضع مع مؤسسته الائتمانية ، هذا هو الحال بالفعل. الأمور لا تسير على ما يرام في "ديسكفري". أعلى على ما يبدو اسعار الفائدةلسبب ما ، لا ينجذبون كثيرًا إلى ودائع العملاء. ولكن إذا حصلت على Rosgosstrakh بمواردها الضخمة ، فإن إجمالي أصول الهيكلين سيتجاوز 4 تريليون روبل! حسنًا ، كيف لا يمكنك كسر مثل هذا الفوز بالجائزة الكبرى!

في الوقت نفسه ، على الأرجح ، سيذهب أيضًا أكثر الأصول "اللذيذة" لـ Rosgosstrakh ، صندوق معاشات RGS ، إلى البنك. سيكون ، في الواقع ، مجرد إضافة ملكية للبنك. بعد كل شيء ، عهد إليه عملاء NFP بما لا يزيد عن 165 مليار روبل ولا أقل. صحيح أن المشاركين في السوق لا يستطيعون تخيل مدى فعالية ، والأهم من ذلك ، بأمانة وقانونية ، سيتصرف بنك فاديم بيلييف في الأصل. وتقول ألسنة شريرة إن صندوق التقاعد سيصبح موضوع صفقة غير معلن عنها بين بيلييف ورئيس روسغوستراخ دانييل خاتشاتوروف.

لكن لا أحد يستطيع حتى أن يتخيل ما سيحدث لعملاء صندوق التقاعد بعد مثل هذه الصفقة. كما تبين الممارسة ، فإن Otkritie لا تعاملهم بعناية شديدة. بالمناسبة ، يتم النظر أيضًا في موضوع مثل تحويل هيكل Rosgosstrakh "RGS-real estate" إلى البنك ، والذي يحتفظ في الميزانية العمومية بما يقرب من 300 مكتب لشركة التأمين ، حيث توجد فروعها. هناك أيضًا التكلفة الإجمالية لائقة جدًا - ما يقرب من 30 مليار روبل. على ما يبدو ، لا ينبغي على Belyaev إهمال مثل هذه الأموال.

السياسة المالية لشركة "Discovery"

سياسة Otkritie Bank يطلق عليها جميع الخبراء فقط العدوانية. وهكذا ، دخل البنك في المراكز العشرة الأولى في البلاد من حيث معدلات الإقراض. لقد تبين أنها أعلى من تلك الخاصة بالوحوش المالية مثل Alfa-Bank. إذا عرض الأخير 8 في المائة سنويًا ، فإن بيلييف أعلن عن 9 في المائة تقريبًا. في هذه الحالة ، حتى سبيربنك يدخن بعصبية في الزاوية بنسبة 7٪ المؤسفة. وهذه "الإغراءات" بحسب خبراء "ديسكفري" وتجذب العملاء. هنا فقط كيف يمكن للبنك أن يفي بوعوده السخية فيما يتعلق بالمدفوعات. يقدم المموّلون إجابة واحدة - يتم ذلك عن طريق جذب الأموال من مستثمرين جدد. ألا يذكرك هذا بأي شيء؟ وهذا يذكرني بمبتذلة الهرم المالي. وهو ما ينتهي ، كما تعلم ، عاجلاً أم آجلاً ويؤدي إلى انهيار كل من البنك نفسه وعملائه. أحدث مثال على ذلك هو فرع خانتي مانسيسك في Otkritie. خلال العام الماضي ، انخفض دخله بأكثر من 20 مرة ، مما أدى إلى خسارة البنك 21 مليار روبل.

صافي الربحانخفض البنك الرئيسي للمجموعة - FC Otkritie - خلال نفس العام بأكثر من ست مرات ، إلى 2.3 مليار روبل. اتبعت الأشهر التسعة الأولى من عام 2016 هذا الاتجاه. انخفض صافي ربح المجموعة المصرفية بأكملها خلال هذه الفترة بمقدار 1.7 مرة ، إلى 3.605 مليار روبل. قائمة الخدمات المصرفية المؤسسات الماليةالدول؟ الأمر بسيط ، يتغذى البنك من خلال امتصاص البنوك الأخرى. في عام 2012 ، استوعب Otkritie من Belyaev في الواقع Nomos-Bank. وهذا على الرغم من حقيقة أن بنك Otkritie ، الذي يمثل حوالي 70 ٪ من أصول FC Otkritie ، من الواضح أنه يتمتع بربحية وكفاءة أقل من Nomos Bank

علاوة على ذلك ، تمكن هيكل مصرفي "هرمي" يسمى Otkritie مع 240 مليار أصل من الحصول على بنك بأصول تبلغ 640 مليار روبل.
إن تاريخ بنك الثقة ، الذي وقع في إطار إعادة تنظيم Otkritie بعد "انتعاش" قصير للثقة ، لا يُنسى أيضًا ، حيث طالب Belyaev بما يقرب من 50 مليار روبل من الدولة لسد "الثغرات" المالية. فقط من ، ويبقى لغزا. "الثقة" في النهاية لم تخرج أبدًا من الذروة المالية ، والمال المخصص ، على ما يبدو ، سد "ثغرات" "الاكتشاف" نفسها. حدث الشيء نفسه مع بنك Petrocommerce ، الذي استحوذ على Vadim Belyaev.

في عام 2012 ، أصدر بنك Petrocommerce قرضًا بأكثر من 2.5 مليار روبل إلى مصنع Zlatoust Metallurgical Plant. تم تحويل الأموال إلى ZMZ ، في نفس اليوم تم تحويلها إلى شركة Metallurg Trust التابعة لمجموعة Mechel. ثم ذهب المبلغ الكامل مباشرة إلى شركة خارجية تسمى "Masterking Trading Limited" ، مرتبطة بالبنك ، ومن هناك - مرة أخرى إلى "Petrocommerce". نتيجة لتنفيذ مثل هذا المخطط الاحتيالي ، لم تترك الأموال في الواقع تجارة البتروكيماويات ، لكن المصنع تلقى فجوة مالية ضخمة ، مما أدى من نواح كثيرة إلى الإفلاس.

ما هي نتيجة هذا العمل المشكوك فيه لبلييف وبنكه؟ وحقيقة أن جميع وكالات التصنيف ذات السمعة الطيبة قد توقفت عن تضمينها في تقاريرها. لمنع الآخرين من الوقوع في الشبكات المالية Otkritie. الحقيقة هي أن Rosgosstrakh لديه كل الفرص لذلك. هل هو فقط في حاجة إليها؟ حتى في وضع اقتصادي صعب للغاية. بعد كل شيء ، من المرجح أن يكون الانتقال إلى "الافتتاح" هو إغلاق أكبر شركة تأمين في روسيا.

بدأ Otkritie FC Bank الاستعدادات للاندماج مع Rosgosstrakh ، وحصل على حق التصرف في ما يقرب من 20 ٪ من أسهم شركة التأمين. تم ذلك من خلال رهن أسهم هذا الأخير كجزء من صفقة إعادة الشراء. يشير الخبراء إلى أن مثل هذا النهج غير التقليدي في هيكلة الصفقة يمكن أن يعود بالفائدة على كلا الطرفين.

أعلن بنك Otkritie FC أنه في 30 مارس قام بزيادة حصته في رأس المال المصرح به لـ Rosgosstrakh من 4.4 إلى 19.8٪. جاء في الرسالة أن البنك استلم الحزمة كجزء من معاملة إعادة الشراء (REPO). أي أن أسهم Rosgosstrakh مرهونة بموجب قرض حصلت عليه شركة التأمين من FC Otkritie. لم يتم الكشف عن مبلغ القرض في الرسالة.

رفض RBC توضيح تفاصيل الصفقة في Otkritie. تم نصح Rosgosstrakh بالاتصال بـ Otkritie للتعليق.

هذه هي الإجراءات العامة الأولى التي اتخذتها FC Otkritie بعد أن أصبحت معروفة في ديسمبر 2016 بشأن الاندماج الوشيك للبنك مع Rosgosstrakh وفرعه Rosgosstrakh Bank.

ثم تم إبلاغ RBC بهذا من قبل عدة مصادر في الأوساط المالية. كان من المقرر أن يتم الاندماج في عام 2017. وفقًا لحسابات المشاركين في الصفقة ، سيؤدي الاندماج إلى إنشاء أكبر مجموعة مالية خاصة في روسيا بأصول تزيد عن 4 تريليون روبل. وقاعدة عملاء تبلغ 50 مليون شخص. كان من المفترض أنه في مقابل التأمين والأصول الأخرى المستفيد النهائيسوف يحصل Rosgosstrakh Danil Khachaturov على حصة أقلية في Otkritie. قال محاورو RBC في ذلك الوقت إن حجمها سيعتمد على نتائج تقييم أصول رجل الأعمال.

رسميًا ، علق الطرفان على الصفقة باعتدال شديد. لم يستبعد المشاركون في السوق في تعليقاتهم بعد ذلك أن الصفقة قد تُفرض على Rosgosstrakh ، التي تواجه وضعًا ماليًا صعبًا بسبب عدم ربحية قطاع OSAGO ، حيث Rosgosstrakh هو أكبر لاعب.

صفقة سابقة

يسمي الخبراء الذين قابلتهم RBC هيكلة الاندماج في شكل معاملة REPO "صفقة سابقة" ، حيث يتم تنفيذ الاندماج التجاري القياسي من خلال المشاركة المباشرة في رأس المال.

في هذه الحالة ، تم استخدام آلية REPO ، حيث ضماناتيتم بيعها وفي نفس الوقت يتم إبرام اتفاقية بشأن إعادة الشراء بسعر محدد مسبقًا. ومع ذلك ، في حالة عدم وجود معاملة عكسية ، تظل الأسهم مع الدائن.

في حالة عدم وجود تعليقات من أطراف الصفقة ، وضع الخبراء الذين قابلتهم RBC عددًا من الافتراضات حول شكلها وجوهرها.

مزايا Rosgosstrakh

قال مصدر مقرب من أحد أطراف الصفقة إن معاملة REPO مع FC Otkritie تجعل من الممكن تحسين الوضع المالي لشركة التأمين جزئيًا ، مما يسمح لك بجمع الأموال اللازمة بسرعة. في العام الماضي ، واجهت شركات التأمين الحد الأقصى من المدفوعات لـ OSAGO ، وفقًا لبيانات الاتحاد الروسي لشركات التأمين على السيارات (RSA). وهكذا ، تلقى Rosgosstrakh 54.67 مليار روبل. أقساط التأمين ، ودفع 68.85 مليار روبل. ونتيجة لذلك ، بلغ فائض المدفوعات على الأقساط 14.2 مليار روبل.

ربما ساعد Otkritie Rosgosstrakh في سياق المفاوضات الجارية بشأن شكل الاندماج. قال أوليج فيوجين ، عضو مجلس إدارة Binbank:

يعتقد المدير الإداري لشركة NRA بافيل سامييف أن Rosgosstrakh قد لا يكون لديها أموال كافية لتلبية المتطلبات الجديدة لكفاية رأس المال لشركات التأمين ، والتي دخلت حيز التنفيذ في 1 أبريل. ويعتقد أن "التمويل المخصص بموجب صفقة إعادة الشراء يسمح لهم بالمساهمة في رأس مال المساهم مقابل ضمان أسهمهم".

فوائد FC Otkritie

"بالنسبة لشركة Otkritie FC نفسها ، قد تكون صفقة REPO مثيرة للاهتمام لعدة أسباب. أولاً ، نظرًا لأن أسهم Rosgosstrakh مرهونة وليست مملوكة لشركة Otkritie ، فإن هذا لا يمثل عبئًا على رأس مالها. في حين أن الملكية المباشرة للأسهم وأسهم الشركات التابعة ، وفقًا لمتطلبات البنك المركزي ، تقلل من الأموال الخاصة للبنوك ، "كما يقول نائب رئيس بنك FBK أليكسي تيريكوف.

بالنسبة لـ FC Otkritie Bank ، فإن مركزه المالي مهم. في نهاية شهر ديسمبر من العام الماضي ، وضعت وكالة التصنيف Standard & Poor's تصنيفات Otkritie Bank قيد المراجعة مع إمكانية خفض التصنيف. وأشارت الوكالة إلى أن الملف المالي للشركة القابضة قد يتفاقم ، بما في ذلك بسبب الشراء المحتمل لشركة التأمين Rosgosstrakh من خلال عقد وعملية مطولة للحصول على تمويل إضافي لإعادة تأهيل بنك "ترست".

يوافق بيتر باكلين ، نائب رئيس Moody's الصغير أيضًا على أنه كان من الممكن اختيار آلية إعادة الشراء نظرًا لحقيقة أنه من حيث استهلاك رأس المال ، فإن معاملة REPO لها عبء أقل. بقرض تقليدي ، ولا يوجد نقل ملكية للأصل المرهون ".

بالإضافة إلى ذلك ، يواصل Alexey Terekhov ، أن أسهم Rosgosstrakh مرهونة بموجب صفقة إعادة الشراء مع الحق في التصويت عليها ، على التوالي ، يمكن لـ Otkritie استخدامها لبدء تنفيذ استراتيجيتها وتكتيكاتها في Rosgosstrakh والمشاركة في إدارة شركة التأمين. من خلال تقديم أموال القروض إلى Rosgosstrakh ، قد يكون FC Otkritie Bank قد تلقى بطاقة رابحة معينة في مزيد من المفاوضات ، يشير أوليج فيوجين أيضًا: "يقولون ، انظر ، لقد دعمناك ، لكن يمكننا الفوز مرة أخرى."

قال مكسيم سولنتسيف ، رئيس مجلس إدارة بنك SDM ، "في رأيي ، فإن هيكلة الاندماج في شكل معاملة إعادة الشراء هي شكل من أشكال الحماية ضد المخاطر من أجل التمكن من إعادة كل شيء إلى حالته الأصلية في أي وقت" يلاحظ أيضا.

اتفاقية التجاوز

يولي المشاركون في السوق اهتمامًا خاصًا لحجم الحصة في Rosgosstrakh التي تم التعهد بها لشركة FC Otkritie بموجب صفقة إعادة الشراء. إنها أقل من 20٪.

يتطلب الحصول على كتلة أكبر من الأسهم ، وفقًا لمتطلبات بنك روسيا ، إخطارًا إلزاميًا من الجهة المنظمة. الحصول على أقل من 20٪ من الأسهم يقلل بشكل كبير من الوقت المستغرق في المعاملة ويبسط تنفيذها. يشير مكسيم سولنتسيف إلى أنه "بعد كل شيء ، قد تفرض الجهة التنظيمية قيودًا على تصرفات FC Otkritie Bank ، على وجه الخصوص ، نظرًا لحقيقة أنها تقوم بإعادة تأهيل Trust Bank".

وامتنع البنك المركزي عن التعليق ، مستشهدا بحقيقة أن البنوك والشركات العاملة لا تعلق.

ومع ذلك ، عاجلاً أم آجلاً ، سيتعين على الجهة المنظمة الموافقة على إحدى أكبر الصفقات في السوق. يشير Petr Paklin إلى أن الحق الذي حصل عليه Otkritie Bank في التصرف في حصة 19.8٪ في Rosgosstrakh قد يكون مرحلة تمهيدية لصفقة أكبر تتطلب موافقة البنك المركزي.

مارينا بوزكو ، إيكاترينا ليتوفا

ذهبت شركة التأمين وبنك Danil Khachaturov الذي يحمل نفس الاسم إلى مالكي Otkritie ، وفي النهاية ، إلى الدولة مجانًا ، ولكن مع ديون مثيرة للإعجاب.

سوف تصبح Rosgosstrakh ، التي اشترتها Otkritie للتو ، أحد البنود الرئيسية لإنفاق البنك المركزي لإعادة تنظيم البنك. سينفق البنك المركزي 250-400 مليار روبل على الرسملة الإضافية لـ FC Otkritie. التقييم أولي ، لذلك من المرجح أن تكون إعادة التنظيم الأكبر في التاريخ. قبل ذلك ، كان بنك موسكو صاحب الرقم القياسي ، حيث خصصت الدولة 295 مليار روبل لتحسينه.

وفقًا لـ The Bell ، كان البنك المركزي يدرس خيارات مختلفة لحل مشاكل Otkritie منذ بداية عام 2017. بدأت العناية الواجبة للبنك في مايو 2017. والمعلومات الخاصة بسحب الأصول من البنك المركزي "ليست متوفرة بعد". في حالة Otkritie ، سيكون أحد البنود الرئيسية لإنفاق البنك المركزي هو دعم Rosgosstrakh ، الذي تم شراؤه للتو من قبل البنك. كان شراء شركة تأمين مع عشرات الملايين من العملاء (21.5 مليونًا لـ OSAGO وحده) آخر صفقة كبيرة لشركة Otkritie في طريقها إلى حالة "أكبر من أن تفشل".

تسبب OSAGO في خسائر فادحة لشركة Rosgosstrakh (في المجموع ، في عام 2016 ، بلغت خسارة الشركة الصافية 33 مليار روبل ، في النصف الأول من عام 2017 - أكثر من 23 مليار روبل). لكن المساهمين في Otkritie توقعوا أن تحولها الصفقة إلى أكبر مجموعة مالية خاصة في روسيا بأصول تصل إلى 4-5 تريليون روبل و 55 مليون عميل.

كان من المقرر أن يصبح المالك السابق لـ Rosgosstrakh ، Danil Khachaturov ، مساهمًا أقلية في هذا أكبر مجموعة. كيف انتهى كل هذا؟ كما اكتشف The Bell ، لم يتلق خاتشوروف ، نتيجة لصفقة بيع Rosgosstrakh ، كما كان مخططًا ، حصة في مجموعة Otkritie.

أصبح بيع Rosgosstrakh من قبل Khachaturov معروفًا في نهاية العام الماضي. كان من المفترض أن تكون الصفقة غير نقدية - شركة تأمينو RGS-Bank وأصول أخرى من Khachaturov ، بما في ذلك العقارات ، كان من المفترض أن تذهب إلى مجموعة Otkritie. قبل قرار الهيئة التنظيمية بإعادة تنظيم البنك ، كان من المخطط أن يحصل خاتشاتوروف على حصة أقلية في شركة Otkritie القابضة مقابل أصوله. قدر فيدوموستي حصة خاتشاتوروف المستقبلية بنسبة 8٪.

وقالت مصادر مقربة من البنك وخاتشاتوروف نفسه إنه تم إغلاق صفقة بيع الأصول ، لكن خاتشاتوروف لم يتلق أي صفقة. يفسر أحد المصادر المقربة من رجل الأعمال الصفقة على النحو التالي: لقد أعطى خاتشوروف الشركة بالفعل ، وتخلص من الأعمال غير المربحة. الآن هي مشكلة الدولة. يعد البنك المركزي بأن Rosgosstrakh والشركات الأخرى التابعة لمجموعة Otkritie Bank ستواصل العمل بشكل طبيعي وخدمة العملاء. يأمل المدير العام لشركة التأمين ، نيكولاس فراي ، أن يساعد قرار البنك المركزي الشركة في التغلب على الأزمة في قطاع OSAGO.

في الواقع ، سيتم الآن سداد الديون التي تكبدها خاتشاتوروف ومساهمي بنك Otkritie من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي والميزانية الروسية.