5.3.7. CLS (олон улсын систем)

Энэ систем нь бидний дээр дурдсан төлбөрийн системээс эрс ялгаатай. Энэ нь Форекс (FX) зах зээл дээр валют солилцох гүйлгээг шийдвэрлэхэд зориулагдсан бөгөөд эдгээр гүйлгээг "төлбөрийн эсрэг төлбөр" гэсэн PVP горимд гүйцэтгэхийг баталгаажуулдаг.

Баримт нь дэлхийн янз бүрийн улс орнуудын валют солилцох газруудын цагийн бүс, ажлын цагийн зөрүүгээс шалтгаалан нэг валют шилжүүлэх, нөгөө валютыг лангуу хүргэх хооронд ихээхэн зөрүү гардаг. Хэлэлцээрийн дагуу хүлээсэн үүргээ биелүүлэх хоёр үе шат байгаа нь талуудын аль нэгний үүргээ зөрчих эрсдэлийг бий болгодог бөгөөд энэ нь их хэмжээний алдагдалд хүргэдэг. Форекс арилжааны хэмжээ тогтмол нэмэгдэж байгаа тул эдгээр төлбөр тооцооны эрсдэл нь илүү их эрсдэлтэй байдаг.

Жишээлбэл, Германы Херстатт банкны хэрэг. 1960-1970-аад онд энэ банк валютын арилжаанд идэвхтэй оролцдог байв. 1974 оны 6-р сарын 26-нд тус банкны лицензийг цуцалсан. Гэвч энэ өдрийн өмнөх өдөр тус банк нийлүүлэх хэд хэдэн хэлцэл хийжээ америк доллар. Үйл ажиллагааны нөхцлийн дагуу түүний эсрэг талууд Герман маркаар шаардлагатай мөнгөн дүнг шилжүүлсэн боловч тусгай зөвшөөрлийг цуцалсны улмаас банк ам.доллар нийлүүлэх үүргээ биелүүлж чадаагүй юм. Хохирлын хэмжээ 200 сая доллар болсон. Энэ хэрэг банкны түүхэнд "Herstatt Risk" (Herstatt Risk) нэрээр Форекс дахь төлбөр тооцооны эрсдэлтэй ижил утгатай нэрээр орж ирсэн.

Дараагийн жилүүдэд дэлхийн банкны нийгэмлэг гадаад валютын гүйлгээний төлбөр тооцооны эрсдлийг багасгахын тулд олон талт клирингийн эрэл хайгуулыг эрчимтэй явуулсан. Олон улсын төлбөр тооцооны банкны "Валютын гүйлгээний төлбөр тооцооны эрсдэл" (1996) тайланд олон улсын шинжээчдийн бүлэг цорын ганц хүлээн зөвшөөрөгдөх шийдэл бол хэлэлцээрт оролцогч талуудын валютыг нэгэн зэрэг, харилцан уялдаатай нийлүүлэх схем юм гэсэн дүгнэлтэд хүрсэн байна. PvP горим дахь гүйлгээ. Forex-д идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулдаг олон улсын хэд хэдэн банкууд эдгээр тооцоог хийх CLS-ийг бий болгох санаачилга гаргасан.

CLS (Continuous Linked Settlement) нь валютын гүйлгээнд итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. CLS-д оролцогч талууд валютыг бие биедээ шууд хүргэдэггүй, харин CLS клирингийн төвд (жишээлбэл, оролцогч бүрээс валют хүлээн авсны дараа) өөрийн данс руу нэгэн зэрэг шилжүүлдэг. Хэрэв талуудын аль нэг нь валютыг цаг тухайд нь өгөөгүй бол гүйлгээний нэг хэсгийг хугацаанд нь хийж гүйцэтгэсэн нөгөө оролцогчийн аль хэдийн хийсэн шилжүүлгийг буцааж өгнө.

CLS системд гурван бүлэг оролцогчид байдаг. Эдгээр нь нэгдүгээрт, төлбөр тооцооны гишүүд - CLS-д олон валютын данстай хувьцаа эзэмшигчид бөгөөд төлбөрийн зааварчилгааг CLS тооцооны төвд шууд илгээдэг. Өөр нэг бүлэг - хэрэглэгчийн гишүүд - төлбөр тооцооны гишүүдээр дамжуулан үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Тэдний төлбөрийг сүүлчийнх нь зөвшөөрснөөр төлнө. Эцэст нь гуравдагч этгээдийн гишүүд - тэдний 2400 гаруй нь эхний хоёр бүлгийн оролцогчдын үйлчлүүлэгчид юм.

CLS клирингийн төв нь мөнгөн тэмдэгт нь төлбөр тооцоонд оролцдог орнуудын RTGS-тэй холбогддог. "Ностро" гэж нэрлэгддэг агентууд төлбөр тооцооны системд оролцдог, өөрөөр хэлбэл. Энэ мөнгөн тэмдэгт нь үндэсний биш CLS-ийн гишүүдэд валют олгодог банкууд. Жишээлбэл, Японы банк ностро агентын үүрэг гүйцэтгэж, Францын банкинд иенийг ам.доллараар зарах болно.

Гүйлгээний төлбөр тооцооны үйл ажиллагаа нь төлбөрийн өдөр CET 6:30 цагт эхэлнэ. Энэхүү систем нь оролцогч бүрийн цэвэр позицийг валют тус бүрээр тооцож, богино позицуудыг хаах хуваарийг яг төлбөрийн хугацаатайгаар гаргадаг. Уг систем нь мөнгөн хөрөнгийн хүлээн авалтад хяналт тавьж, урт байр суурьтай оролцогчдын данс руу мөнгө шилжүүлэх замаар гүйлгээний тооцоог хийдэг.

CLS эрсдэлийг удирдахын тулд төлбөр тооцооны гишүүн бүрт валют бүрийн богино позицийн хязгаарыг тогтоодог. Нэмж дурдахад, нийт цэвэр ашиг нь ам.доллараар илэрхийлэгдсэн бүх валют дахь гишүүний бүх байр суурийг нэгтгэх замаар тогтоогддог. Энэ нийлбэр үргэлж эерэг байх ёстой. Энэ нөхцөл нь CLS-ийн оролцогчдод зарим валют дахь богино позицоо бусад мөнгөн тэмдэгт дэх урт позицоо нөхөх боломжийг олгодог.

CLS-ийг нэвтрүүлснээр төлбөр тооцооны эрсдлийг хамгийн бага хэмжээнд хүртэл бууруулсан. Нэг талаас, Ази, Номхон далайн валютын бирж, нөгөө талаас Хойд Америкийн валютын биржүүд нээгдэх хооронд байсан хугацааны зөрүү 24 цаг байсныг 5 цаг болгон бууруулж, олон талт клирингийн ачаар мөнгөн хадгаламжид тавигдах шаардлагуудыг нэмэгдүүлсэн. богино позицийг нөхөх дүнг нийт дүнгийн 3% хүртэл бууруулсан.

2007 онд CLS өдөр бүр 492,000 зааварчилгааг 3,8 их наяд доллараар шийдвэрлэжээ. Гүйлгээг 15 валютаар хийдэг: АНУ, Канад, Австрали, Хонг Конг, Сингапур доллар, евро, фунт> "стерлинг, Японы иен, Швейцарийн франк болон бусад Скандинав, Азийн мөнгөн тэмдэгт. CLS нь спот валютын төлбөр тооцооны гол төв болсон. гүйлгээ, валютын опцион, своп .

1978 оноос хойш Олон Улсын Валютын Сан (ОУВС)-ийн дүрэмд бусад зүйлсийн дотор үзэл баримтлалыг нэвтрүүлсэн. "чөлөөт ашиглах боломжтой валют". Үүнд америк доллар, Германы марк, япон иен, франц франк, Британийн фунт стерлинг орно. Чөлөөт хэрэглэгдэх мөнгөн тэмдэгтийг гишүүн улсын мөнгөн тэмдэгт гэж ойлгодог бөгөөд үүний эсрэг энэ нь олон улсын гүйлгээний төлбөр тооцоонд өргөн хэрэглэгддэг нь тогтоогдсон бөгөөд үндсэндээ эрчимтэй арилжааны объект гэж тооцогддог. мөнгөний захууд.

Энэхүү тодорхойлолтоор ОУВС нь уг мөнгөн тэмдэгтээр солилцох гүйлгээний гүйцэтгэлд тавьсан зарим хязгаарлалтыг албан ёсоор арилгаснаас үүдэн албан ёсны бие даасан хөрвөх чадвар ба энэ валютыг бодитоор олж авах эсвэл зарах магадлалтай холбоотой бодит хөрвөх чадварын үндсэн ялгааг тогтоожээ. мэдэгдэхүйц нэмэлт зардал байхгүй. Өөрөөр хэлбэл, ОУВС энэ мөнгөн тэмдэгтийн олон улсын зах зээл хөгжсөн байхыг бие даасан (үнэмлэхүй) хөрвөх чадварын 1-р гол шалгуур болгон онцолж байна.

Бодит валютыг үнэмлэхүй хөрвөх чадварыг бий болгох урьдчилсан нөхцөл нь улсын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд тохирсон эдийн засгийн ерөнхий шалгуурыг бий болгох, олон улсын хөдөлмөрийн хуваагдлын тогтолцоонд өргөнөөр оролцуулах явдал юм.

Үндсэн урьдчилсан нөхцөлүүд нь:

• эдийн засгийн хөгжлийн хурдны нэгдсэн тогтвортой байдал;
• нийгэм-улс төрийн байдлыг хэвийн болгох;
• урсгал дансны алдагдлыг бууруулах;
• улсын гадаад өрийг барагдуулах;
• алт, валютын албан нөөцийг хуримтлуулах;
• улсын дотоод болон гадаадад улсын мөнгөн тэмдэгтэд итгэх хамгийн дээд түвшин.
• томоохон эдийн засагт төрийг нэгтгэх хамгийн дээд түвшин.

Эдгээр мессежийг бий болгосноор муж улсад "мөнгөний ар тал" гэх мэт зүйл үүсдэг бөгөөд энэ нь дээр дурдсан бүх шалтгааны улмаас мөнгөн тэмдэгтийн хатуу байдлыг баталгаажуулдаг бол хүч нь өөрөө хамгийн чөлөөтэй хөрвөх хэлбэрт шилжих магадлалыг олж авдаг. олон улсын төлбөрийн эргэлтэд түүний эрэлтийг нэмэгдүүлэх замаар өөрийн мөнгөн тэмдэгтийг олон улсын мөнгөний нөөц, Төв банкны улсын нөөцөд хадгалах замаар хэвээр хадгална. Энэ нь улсын мөнгөн тэмдэгтийн гүйлгээг улсын эдийн засгийн дотоод асуудалд төдийгүй олон улсын гүйлгээнээс урьдчилан сэргийлэх зорилгоор нэмэгдүүлэх боломжтой болж, улмаар улс оронд нэмэлт эргэлтийн баялаг авах боломжийг олгож байна.

ОУВС-гийн хууль тогтоомжийн баримт бичигт "чөлөөт ашиглах боломжтой валют" гэсэн ойлголтоос гадна "урсгалын үйл ажиллагааны хөрвөх чадвар", "хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хөрвөх чадвар" гэсэн тодорхойлолтыг яг одоо ашиглаж байна. Төрийн мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх чадвар нь ОУВС-гийн дүрмийн 8 дугаар зүйлд заасан шалгуурыг хангаснаар зохицуулагддаг бөгөөд энэ нь төлбөрийн тэнцлийн одоогийн үйл ажиллагаанд тавьсан хязгаарлалтыг (түүний дотор мөнгөний хөрвөх чадварыг хязгаарлах үед) цуцлахыг харгалзан үздэг. шилжүүлгийн үйл ажиллагаа), олон тооны валютын ханшийг халах, мөнгөний ялгаварлан гадуурхах үйл явдлуудыг явуулах практик.

Үнэн хэрэгтээ ижил төстэй чанар бүхий валют нь дээр дурдсан нөхцөлүүдийг хүчтэй өрсөлдөөнд бий болгох чадвартай, өөрөөр хэлбэл олон улсын валютын талбарыг эзлэх нөхцөлийг бүрдүүлдэг маш хязгаарлагдмал тооны мужуудад л боломжтой гэдгийг ойлгох нь хамгийн чухал юм. Өрсөлдөгч орнуудын тусламж. Үлдсэн эрх мэдэл нь эдгээр урьдчилсан нөхцөлийг хангаж чадахгүй байгаа тул сонгомол хөрвөх чадварыг нэвтрүүлж, хувийн мөнгөн тэмдэгт солилцох эрхийг хязгаарлахаас өөр аргагүй болжээ.

Чөлөөт хөрвөх валютын гол давуу тал нь гүйлгээний нэмэлт алдагдалгүй тохиолдолд тухайн улсын оршин суугчид олон улсын төлбөр тооцоонд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг ашиглах боломжтой байдаг. Энэ нь экспортлогчдын өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлдэг.

Чөлөөт хөрвөх мөнгөн тэмдэгтийг хүлээн зөвшөөрөхөд улсын мөнгөн тэмдэгт ойртсон байдлын талаархи шинжээчдийн үнэлгээнд 4 бүрэлдэхүүн хэсэг орно.

Баримтлагдсан муж дахь валютын ханшийн төлөв байдал:

• хатуу валютын албан болон албан бус ханшийн ойролцоо байдал
• тэнцвэрт валютын ханш болон мөнгөний зах зээлийн ханшийн ойролцоо байдал
• тархалт, өөрөөр хэлбэл худалдан авах, худалдах ханшийн зөрүү

Эдийн засаг дахь макро эдийн засгийн нээлттэй байдлыг дараахь байдлаар хэмждэг.

• бүтээгдэхүүний экспортын харьцаа, мөнгө, үндэсний орлого
• бүтээгдэхүүний импортын харьцаа, мөнгө, үндэсний орлого
• өрийн үйлчилгээний төлбөрийн экспортын харьцаа
• бэлэн мөнгөний нөөцийг импортын хэмжээнд харьцуулсан харьцаа
• гадаад эдийн засгийн үндэсний орлогын харьцаа

Улс орны гадаад эдийн засгийн харилцааг либералчлах нь:

• импорт, экспортын эрх чөлөөний зэрэг
• эдийн засаг дахь хотын салбарын зарим хэсэг
• бусад хатуу мөнгөн тэмдэгттэй харьцах мөнгөн тэмдэгтийн эргэлтийн хэсэг
• зохицуулалттай тарифтай үйлдвэрийн хэсгүүд
• төсвөөс авах татаасын зарим хэсэг

Дотоодын эдийн засгийн тогтвортой байдлыг дараахь үзүүлэлтээр хэмждэг.

• Эдийн засгийн зогсонги байдлын түвшин
• Эдийн засгийн алдагдлыг төсвийн орлогын хэмжээнд харьцуулсан харьцаа
• Төв банкны мөнгөний нөөцөд интервенц хийх хэмжээ

ОХУ-ын рубль нь ирэх жил хамгийн том Клирингийн Системийн Тасралтгүй Холбоотой Төлбөр тооцооны валютын статусыг авч магадгүй (CLS; хажуугийн самбарыг үзнэ үү). Энэ зун CLS банк Интернэшнл ОХУ-ын банкинд орос валютаар корреспондент данс нээсэн тухай Төв банкны хяналт, хяналтын төвийн тэргүүн Владимир Кулипанов рублийн төлбөр тооцооны олон улсын 16 дахь форумын үеэр мэдэгдэв. 2014 оны 3-р улиралд CLS систем дэх тооцоог туршиж үзсэн. "Энэ нь амжилттай болж, нөөц технологийн бэлэн байдал, ажиллагаа батлагдсан" гэж Кулипанов хэлэв.

CLS-д элсэх нь рубль дэх олон улсын гүйлгээг идэвхжүүлэх ёстой: клирингийн систем нь одоо дэлхийн хамгийн том валют биржүүдийн хөрвүүлэх үйл ажиллагааны ихэнх хэсэгт үйлчилдэг. CLS-ээр дамжуулан арилжааны төлбөр хийх боломжгүй. Есдүгээр сард CLS-ийн өдрийн дундаж эргэлт 2.97 их наяд доллар байна. ОХУ-ын ACI-ийн ерөнхийлөгч Сергей Романчук "Оросын банкинд корреспондент данс ашиглахгүйгээр CLS-ээр дамжуулан гадаад валютын гүйлгээний төлбөр тооцоог хийх боломжтой болно." - Энэ нь орос хэл дээр боломжит оролцогчдын тоог нэмэгдүүлэх болно гадаад валютын зах зээлхүчин зүйл". Валютын гүйлгээний чиглэлээр мэргэшсэн хедж сангууд болон гадаадын корпорациудын хувьд валютыг рубльээр солих нь илүү хялбар бөгөөд хямд болно гэж тэр баталж байна. "CLS танд төлбөр тооцоог нөхөх боломжийг олгодог" гэж ВТБ-ын төлөөлөгч тайлбарлав. "CLS системд рублийг оруулах нь гүйлгээг рубльээр хийх боломжийг олгоно."

Альфа-Банкны бэлэн мөнгөний тооцооны төвийн захирал Елена Зуева хэлэхдээ CLS нь рублийн хөрвүүлэх гүйлгээний төлбөр тооцооны эрсдлийг мэдэгдэхүйц бууруулж өгдөг. Ердийн схемийн дагуу төлбөр тооцооны нэгэн зэрэг байдлыг хангах нь бараг боломжгүй бөгөөд эхний төлж буй эсрэг тал өөр оролцогчид зээл олгох эрсдэлтэй тул шинжээч үргэлжлүүлэн хэлэв: хэрэв хоёр дахь төлбөр төлж буй эсрэг тал хөрвөх чадвараа алдсан бол эхний эсрэг тал эсрэг төлбөр хүлээн авахгүй байж магадгүй юм. . CLS нь энэ эрсдлийг арилгадаг: CLS банк төлбөр тооцоог нэгэн зэрэг хийдэг гэдгийг Зуева мэддэг. Оросын рублийг CLS валютын жагсаалтад оруулах нь банк хоорондын валютын захын эргэлтэд эерэгээр нөлөөлж магадгүй гэж тэр үзэж байна.

"Рублийг CLS валютын жагсаалтад оруулснаар гадаадын банкуудын арын оффис дахь рублийн тусгай технологийн сүлжээг орхих боломжтой болж, CLS нь үйл ажиллагааны ачааллыг мэдэгдэхүйц бууруулах болно" гэж Романчук хэлэв. "Рубльтэй гүйлгээ хийх нь чөлөөтэй хөрвөх валюттай адил хялбар байх болно."

Рублийг CLS-д нэгдэх ажил 2011 онд эхэлсэн. Төв банкны төлөөлөгчид энэ тухай мэдэгдэв. Оросын рубль 2014 он хүртэл дэлхийн системийн төлбөр тооцооны мөнгөн тэмдэгтийн статусыг хүлээн авч болно; CLS вэб сайт энэ нь арваннэгдүгээр сард болно гэж хэлсэн. Гэхдээ төлөвлөгөө өөрчлөгдсөн.

"Энэ жил рубль CLS төлбөр тооцооны системд холбогдохгүй" гэж Кулипанов хэлэв. Одоо 2015 он удахгүй хаяанд ирснийг санхүүч мэдэж байгаа бөгөөд олон улсын рублийн төлбөр тооцооны форумын үеэр CLS-ийн Ази дахь үйл ажиллагаа хариуцсан дэд ерөнхийлөгч Рэйчел Хоуигийн амнаас сонссон.

CLS-ийн хэвлэлийн төлөөлөгч Ник Мюррей-Лесли "Ведомости"-д хэлэхдээ, систем нь рублийг CLS мөнгөн тэмдэгтэд оруулах ажилд сайн ахиц дэвшил гаргасан: "Валютыг CLS системд оруулах хурд нь хэд хэдэн нарийн төвөгтэй хүчин зүйлээр тодорхойлогддог. Үлдсэн ажлуудыг дуусгах, аливаа хориг арга хэмжээний болзошгүй үр дагаврыг шинжлэхэд илүү их цаг хугацаа хэрэгтэй гэдгийг бид Оросын Төв банктай тохиролцсон."

Олон улсын 16 дахь форумын хоёр оролцогч рублийн төлбөрийг турших явцад CLS төлбөр тооцооны дүрэмд заасан хэмжээнээс удаан байсан гэж хэлж байна.

Хориг арга хэмжээ нь CLS-ээр дамжуулан рублийн төлбөр тооцоог хойшлуулахад хүргэсэн байж магадгүй гэж Романчук хэлэхдээ: "Албан ёсоор хориг арга хэмжээ нь хориг арга хэмжээ авсан банкуудтай валют солилцохыг хориглодоггүй, гэхдээ ийм банкуудтай хийсэн гүйлгээг гараар хийж болох бөгөөд энэ нь саатал үүсгэж болзошгүй юм. төлбөр тооцоо хийх бөгөөд энэ нь CLS-ийн шуурхай төлбөрийн бодлоготой зөрчилдөж байна.

"Одоогийн хориг арга хэмжээ нь [Газпромбанкны CLS-ээр дамжуулан үйл ажиллагаанд саад болохгүй]. Энэ бол ил тод гүйлгээний төлбөр тооцооны үйлчилгээ юм "гэж Газпромбанкны Тэргүүн дэд ерөнхийлөгч Екатерина Трофимова (хориг шийтгэлийн дагуу) Ведомости сонинд хэлэв.

CLS гэж юу вэ

CLS (Continuous Linked Settlement) нь 2002 онд АНУ-д Edge хуулийн дагуу байгуулагдсан бөгөөд банкуудад Америкийн нутаг дэвсгэрт олон улсын төлбөр тооцоо хийх салбар нээх боломжийг олгодог бөгөөд зохицуулагч нь Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банк байв. 2012 оны 7-р сард АНУ-ын Санхүүгийн тогтвортой байдлын зөвлөл CLS-ийг Системийн чухал санхүүгийн байгууллагаар тодорсон ба зөвхөн найм нь.

Байгуулагдах үедээ CLS 39 гишүүнтэй байсан бөгөөд долоон валюттай харьцдаг байсан; одоо 74 хувьцаа эзэмшигч, 63 тооцооны гишүүн, 9000 гаруй энгийн гишүүнтэй; төлбөрийг 17 валютаар хийдэг.

Систем дэх дээд амжилт нь 2008 оны 3-р сарын 19-нд байсан - 10.3 их наяд доллар; дараа нь 1,113,464 төлбөрийн даалгаврыг гүйцэтгэсэн; Ихэнх захиалгыг 2013 оны 5-р сарын 28-нд биелүүлсэн - 1,992,652.

CLS-ийн танилцуулгад дурдсанаар CLS-ээр дамжуулан төлбөр тооцоо 10.00-12.00 цагийн хооронд явагдана (энэ нь бүх мөнгөн тэмдэгтийн хувьд ижил цаг юм).

Тасралтгүй төлбөр тооцооны систем (CLS)нь гадаад валютын (Форекс) зах зээл дээр гишүүддээ төлбөр тооцооны үйлчилгээ үзүүлдэг АНУ-ын мэргэжлийн санхүүгийн байгууллага юм. Хэдийгээр Форекс зах зээл нь төвлөрсөн бус, төвлөрсөн бирж, төлбөр тооцооны төвгүй ч гадаад валютын гүйлгээгээ хийхдээ CLS-ийг сонгосон пүүсүүд арилжаатай холбоотой төлбөр тооцооны эрсдлийг бууруулж чадна.

CLS нь үүнийг төлбөрийн эсрэг төлбөрийн (PvP) төлбөр тооцооны үйлчилгээний үйл ажиллагаагаар дамжуулан хийдэг бөгөөд энэ нь банк хоорондын валютын зах дээр өөрийн гишүүд болон тэдний үйлчлүүлэгчид (гуравдагч этгээд) хийсэн гүйлгээний төлбөр тооцооны эрсдлийг бууруулдаг.

Энэхүү үйлчилгээ нь 2002 онд Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкнаас зохицуулдаг хязгаарлагдмал зориулалтын банк болох "Эдж Корпорацийн тухай хууль"-ийн дагуу үйл ажиллагаагаа явуулж эхэлсэн.

Өгүүллэг

2002 онд үйл ажиллагаагаа явуулж эхэлснээс хойш CLS систем нь валютын төлбөр тооцооны зах зээлийн стандарт болсон. Үүний үр дүнд Санхүүгийн Тогтвортой байдлын Хяналтын Зөвлөл (FSOC) нь 2012 оны 7-р сард CLS-ийг санхүүгийн зах зээлийн системийн чухал чиг үүрэг болгон албан ёсоор байгуулсан.

Нэгэн цагт 2008 оны 3-р сарын 19-нд АНУ-д тогтоосон нийт өртгийн тооцооны дээд амжилт нь 1,113,464 төлбөрийн зааварчилгаанд 10,300 тэрбум доллар байсан. 2013 оны 5-р сарын 28-нд тогтоосон нийт үнийн дүнгийн өөр нэг рекорд нь 1,992,652 байв.

2002 онд CLS-ийг 39 гишүүн орон, долоон мөнгөн тэмдэгтээр ажиллуулж эхэлсэн. 2013 оны 6-р сарын байдлаар CLS нь 17 валютаар төлбөр тооцоо хийдэг, 74 хувьцаа эзэмшигч, 63 төлбөр тооцооны хэрэглэгч, 9000 гаруй идэвхтэй гуравдагч этгээдтэй.

Үйлчилгээ

CLS систем нь CLS системийн төв банкны дансууд, орон нутгийн бодит цагийн нийт төлбөр тооцооны систем (RTGS) дамжуулан PvP төлбөр тооцооны хослолыг ашиглах замаар төлбөр тооцооны эрсдлийг бүрмөсөн бууруулах боломжтой дэлхийн олон валюттай төлбөр тооцооны мөнгөний системийг удирддаг. уян хатан дэд бүтцээр дэмжигдсэн олон талт төлбөр тооцоо.

PvP системд валютын зах зээл дээр гүйлгээ хийх хоёр талын төлбөрийн зааврыг нэгэн зэрэг гүйцэтгэдэг. PvP-гүй бол валютын гүйлгээнд оролцогч талуудын аль нэг нь валютыг өөрийн талд өгөх боловч нөгөө валютыг эсрэг талаасаа авахгүй байх ноцтой эрсдэлтэй бөгөөд ингэснээр тэд бүх дүнгээ алдах болно. Энэ нөхцөл байдал нь 1974 оны 6-р сард дампуурсан Германы Банкхаус Херстатт банкнаас үүдэн олон валют арилжааны түншүүддээ ихээхэн хэмжээний хохирол учруулсан тул төлбөр тооцооны эрсдэл буюу "Херстатын эрсдэл" гэж нэрлэгддэг.

Хэрхэн ажилладаг

Валютын зах зээл дээр гүйлгээ хийсний дараа оролцогчид төлбөрийн зааварчилгааг CLS-д илгээдэг. Эдгээр зааврыг CLS системээр баталгаажуулж, баталгаажуулж, төлбөр тооцоо хийх өдрийг хүртэл хадгална. CLS-ийн өдөр тутмын төлбөр тооцоо, санхүүжилтийн мөчлөг нь CLS валютын харьяаллын бүх Бодит цагийн нийт төлбөр тооцооны (RTGS) системүүд нээлттэй, төлбөр хийх, хүлээн авах чадвартай байх үед таван цагийн цонхны үеэр тохиолддог. Энэ нь валютын зах зээл дээрх гүйлгээний хоёр тал нэгэн зэрэг төлбөр хийх боломжийг олгодог.

Гүйлгээнд оролцогч бүр CLS-д олон валютын нэг данстай. Төлбөр тооцооны өдөр бүрийн эхэн ба төгсгөлд гүйлгээнд оролцогч бүр өөрийн дансанд тэг үлдэгдэлтэй байна. Хэвийн нөхцөлд төлбөр тооцооны үйлчилгээг гүйцэтгэхдээ CLS нь дансандаа тэг үлдэгдэлтэй өдрийг эхлүүлж, дуусгадаг. төв банкуудгишүүдийн тооцооны данс. Гүйлгээнд оролцогчид өөрсдийн валютын зах зээлийн гүйлгээ, түүнчлэн гуравдагч этгээдийн үйлчлүүлэгчдийнхээ хийсэн гүйлгээний талаархи зааврыг CLS системд шууд гаргаж болно.

CLS нь гүйлгээгээ хийдэг валютаар нь төв банк бүрт данс хөтөлдөг.

Төлбөр тооцооны өдөр бүр гүйлгээнд оролцогчдын данс эрсдэлийн удирдлагын хэд хэдэн шалгуурыг хангасан эсэхийг тогтоохдоо CLS нь гүйлгээнд оролцогчдын дансанд зохих дебит, кредит бичилт хийх замаар холбогдох төлбөрийн заавар бүрийг нэгэн зэрэг төлдөг. CLS систем. Төлбөрийн зааварчилгаа болон холбогдох төлбөр тооцоо нь эцсийнх бөгөөд цуцлах боломжгүй.

Жишээ

Хэлэлцээрээр:

1-р гишүүн: 2-р гишүүнээс 1000 GBP/USD худалдаж авдаг

2-р гишүүн: 3-р гишүүнээс 1000 EUR/USD худалдаж авна

3-р гишүүн: 1-р гишүүнээс 1000 GBP/USD худалдаж авдаг

Валютын байрлалын хувьд:

Гишүүн 1: 1500 ам. доллар, 1000 фунт стерлингтэй, 1500 ам. доллар, 1000 фунт хуримтлуулдаг

Гишүүн 2: 1,250 ам. доллар, 1,000 фунт стерлингтэй, 1,000 евро, 1,500 ам.доллар хуримтлуулдаг

3-р гишүүн: 1,500 ам. доллар, 1,000 евротой, 1,250 ам. доллар, 1,000 фунт стерлингтэй.

Дараа нь CLS нь нийт үүргийн тооноос төлбөр төлөгчдийн гинжин хэлхээний олон талт тооцоог хийдэг.

Оролцогч 1: 0.0 төлж, 0.0 авна

2-р гишүүн: 1000 фунт стерлинг төлж, 1000 евро, 250 ам.доллар авна

Гишүүн 3: 250 ам. доллар, 1000 евро төлж, 1000 фунт стерлинг авна

Эдгээр үүргийг гүйлгээнд оролцогч бүрийн харгалзах олон валютын дансанд шилжүүлж, түүнээс төлдөг.

CLS төлбөр тооцооны үйлчилгээний өөр нэг гол онцлог нь олон талт төлбөрийн сүлжээгээр дамжуулан хөрвөх чадварын үр ашиг юм. Оролцогчид өдөр бүр нэгээс илүү төлбөр тооцооны арилжаа хийх магадлалтай байдаг - бодит байдал дээр томоохон банкууд өдөр бүр хэдэн зуу, мянган арилжаа хийдэг. Төлбөр тооцоо дуусах хүртэл өдөр бүр CLS нь төлбөр төлөгчийн сүлжээг нэгтгэн тооцоолсны үндсэн дээр гүйлгээнд оролцогч бүрт шаардагдах санхүүжилтийг тооцдог. нийлбэр Мөнгө CLS систем дэх бүх төлбөрийн зааварчилгааг барагдуулах шаардлага багасч, гүйлгээнд оролцогч тал бүр төлбөр тооцоо хийх ёстой гүйлгээ бүрийн нийт дүнгээс илүүтэйгээр зөвхөн төлбөрийн үүргийнхээ цэвэр дүнг валют тус бүрээр шилжүүлэх боломжтой болсон. Дунджаар CLS дахь сүлжээний үр ашиг 96% байна.

Орох/гарах солилцоо

Тогтмол төлбөр тооцооны үйлчилгээнээс гадна CLS дахь төлбөрийн үүргийг бууруулж, хөрвөх чадварын дарамтыг бууруулах зорилгоор төлбөр тооцоо хийхээс өмнө In/Out Swap процессуудыг гүйцэтгэдэг. In/Out Swap нь валютын зах зээл дээрх хоёр тэнцүү ба эсрэг талын арилжаанаас бүрдэх өдрийн своп бөгөөд өдрийн доторх своп хэлцлээр хүлээн зөвшөөрөгддөг.

Худалдаачны тус тусын хоёр валютын цэвэр байрлалыг бууруулахын тулд нэг хөлийг CLS-д дотооддоо тооцоолдог. Нөгөө "хөл" дээр төлбөр тооцоог CLS-ээс гадуур хийдэг. Цаашилбал, In/Out Swap нь төлбөрийн үүргийг дунджаар 75%-иар шахаж, улмаар CLS-ийн санхүүжилтийн шаардлага нийт төлбөр тооцооны нийт үнийн дүнгийн 1%-иас бага байх болно.

Валютууд

CLS олон жилийн туршид төлбөр тооцооны валютуудын тоог нэмэгдүүлсэн бөгөөд одоогоор дараахь валютаар төлбөр тооцоо хийж байна.

• AUD Австрали доллар
• доллар Канад доллар
• DKK Данийн крон
• евро евро
• HKD Хонг Конг доллар
• ILS Израилийн шинэ шекель
• JPY Японы иен
• MXN Мексикийн песо
• NZD Шинэ Зеландын доллар
• Норвегийн крон NOK
• RUB Оросын рубль
• SGD Сингапур доллар
• ZAR Өмнөд Африкийн Рэнд

CLS нь 2002 онд дэлхийн валютын зах зээлд тэргүүлэгч 20 дилерүүд хамтран банк хоорондын төлбөр тооцооны төрөлжсөн төв хэлбэрээр байгуулагдсан. Тус байгууллага нь Америкийн банкны лицензтэй.

CLS дахь хэлцлүүд яагаад ашигтай байдаг вэ?

Системд байгаа дүрмүүд (2014 оны 4-р сар) эрсдэлийг удирдах боломжийг олгодог: хэрэв банк жишээлбэл фунтыг юаниар солихоор шийдсэн бол систем нь юанийг шаардлагатай хэмжээгээр, тохиролцсон ханшаар авах баталгаа өгдөг. CLS системээс гадуурх төлбөр тооцоо нь гүйлгээ хийгдсэн цагаас эхлэн гүйцэтгэх хүртэлх валютын ханшийн өөрчлөлтөөс болж алдагдалд хүргэдэг.

Гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүд

Энэхүү системийг маш том гүйлгээ хийхэд ашигладаг бөгөөд тэдгээрийн хэмжээ зарим өдөр 3-4 их наяд долларт хүрдэг. Үүнд 17 валютаар хийгдсэн нийт гүйлгээний 95%, дэлхийн нийт валютын гүйлгээний 50 гаруй хувь (2014 оны 4-р сар) багтдаг. ) дотор нь хийгдсэн байдаг.

* Рублиас CLS хүртэл

Рублийг CLS-д оруулснаар түүний нэр хүнд, хөрвөх чадвар нэмэгдэх болно, учир нь жишээлбэл, зарим банкууд энэ системд ороогүй валютаар огт арилжаа хийдэггүй. Рублийг CLS-д оруулснаар "албан ёсоор хөрвөх" байхаа больж, бүрэн чөлөөтэй хөрвөх чадвартай болсон гэсэн үг юм. Энгийн хүний ​​хувьд энэ нь рублийг гадаадад ердийн ханшаар солих боломжтой бөгөөд бизнес эрхлэгчид рублиэр бараа зарж, худалдан авах боломжтой болно гэсэн үг юм.

2011 он: CLS-д рублийг оруулах анхны төлөвлөгөө

Төв банк 2011 онд анх удаа рублийг CLS төлбөр тооцооны валютуудын тоонд оруулах хүсэлтэй байгаагаа зарлав. Оросын төлбөрийн системийг CLS-банкны шаардлагад нийцүүлэх үйл явц эхэлсэн. Нэвтрэх үйл ажиллагааны төлөвлөгөөний дагуу, тухайлбал, CLS-д нэвтрэхэд шаардлагатай цахим мессежийн олон улсын стандартыг 2015 оны хоёрдугаар хагасаас хэрэгжүүлж эхлэх ёстой бөгөөд 2017 он гэхэд энэ стандартад шилжихээр төлөвлөж байна. Үүнээс гадна Орос улс хууль тогтоомжоо эцэслэн боловсруулж, ялангуяа гадаадын банкуудад Төв банкинд рублийн данс нээх боломжийг олгох шаардлагатай байна.

2014 он: ОХУ-ын Засгийн газар гадаадын иргэдийг NPS-д оролцохыг зөвшөөрөхийг санал болгож байна

2014 оны 4-р сард ОХУ-ын Засгийн газар АНУ-ын эдийн засгийн хориг арга хэмжээг үл харгалзан рублийг чөлөөтэй хөрвөх валют болгоно гэж найдаж байгаа нь тодорхой болсон. "Үндэсний төлбөрийн системийн тухай" хуулийн төсөлд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай хуулийн төсөлд ЗГХЭГ хариу өгөхдөө рублийг CLS төлбөр тооцооны валютуудын тоонд оруулах, түүнчлэн гадаадын банкуудыг үндэсний төлбөрийн системд оролцуулахыг санал болгож байна ( NPS).

Засгийн газрын хариуд гадаадын банкууд "төлбөрийн төвлөрсөн төлбөрийн клирингийн түншийн үүрэг гүйцэтгэдэг" гэсэн утгатай. ОХУ-ын Банкны эх сурвалжаас РБК-д тайлбарласнаар гадаадын банк бол олон улсын валютын арилжаа эрхэлдэг CLS (Үргэлжилсэн төлбөр тооцооны банк) бөгөөд үүнийг нэвтрүүлэхийн тулд Оросын төлбөрийн системд оруулах шаардлагатай байна. рубль олон улсын зах зээл дээр арилжаалагдаж байгаа валютын тоо руу . "Энэ нь рублийг хөрвөх чадвартай болгож, сонирхол татахуйц байдлыг нэмэгдүүлэх болно" гэж эх сурвалж нэмж хэлэв.

2014 оны 4-р сарын байдлаар CLS-д гуравдагч этгээдийн эрхтэй (валютыг төлбөр тооцооны банкууд) UBS-ээр дамжуулан үйл ажиллагаа явуулдаг Альфа банк, JP Morgan-аар дамжуулан үйл ажиллагаа явуулдаг ВТБ нар оролцсон. 2012 оны 11-р сард Сбербанк CLS-д элсэх үйл явцыг эхлүүлсэн. Одоо тэд комисс авдаг үйлчилгээ үзүүлэгчээр дамжуулан валют солилцдог. Орос улс CLS-д элссэнээр үүнийг шууд хийх боломжтой бөгөөд комиссын зардлыг хэмнэх болно.

Дүрмээр бол хамгийн том нь зээлийн байгууллагууд. "Эдгээр нь их хэмжээний гадаад валюттай банкууд бөгөөд хэрэв оролцогчдын аль нэг нь гүйлгээг төлж чадахгүй бол хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгч болж чадна" гэж Үндэсний төлбөрийн зөвлөлийн ТУЗ-ийн дарга Алма Обаева тайлбарлав. Системд нэгдэхийн тулд банк 4.5 сая долларын шимтгэл төлөх шаардлагатай.“Их магадлалтай нь эхний хоёр, гурван банкинд сонирхолтой байх болно” гэж Обаева нэмж хэлэв. Өмнө нь Төв банкны төлөөлөгчид хамгийн өндөр магадлалтай нэр дэвшигчид нь Сбербанк болон ВТБ байх болно гэж мэдэгдсэн.

Банк рублийг олон улсын зах зээл дээр хөрвөх валютын тоонд оруулахад бэлэн байгаа нь хараахан тодорхойгүй байгаа ч CLS-тэй хэлэлцээрт оролцож буй RBC-ийн ярилцагч Төв банкинд саяхан болсон ээлжит хурал дээр мэдэгдэв. Тэд "процесс төлөвлөгөөний дагуу явагдаж байна" гэж хэлсэн. RBC-ийн төлбөрийн зах зээл дэх эх сурвалжийн мэдээлснээр Орос, АНУ-ын харилцаа хурцадмал хэвээр байгаа бөгөөд CLS нь Америкийн лицензтэй тул CLS Оросын мөнгөн тэмдэгтийн талаар эерэг шийдвэр гаргах нь тодорхойгүй байна.