பாமோல் மாதிரியில் உள்ள விதியின் படி கணக்கிடப்படுகிறது. நிறுவன பண நிர்வாகத்தில் Baumol மாதிரியைப் பயன்படுத்துதல். Baumol மாதிரியின் ஆரம்ப விதிகள்

நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கங்களை நிர்வகிக்கும் செயல்முறை நிலைகளில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. "நிறுவனத்தின் பணப் புழக்கங்கள்: மேலாண்மை அம்சங்கள்" (Economist's Handbook No. 3, 2010ஐப் பார்க்கவும்) கட்டுரையில் இதை முன்பே குறிப்பிட்டோம். பணப்புழக்க அறிக்கையின் பகுப்பாய்வின் மிக முக்கியமான கட்டங்களில் ஒன்று பணப்புழக்கங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான செயல்திறனுக்கான நிதி விகிதங்களின் கணக்கீடு மற்றும் விளக்கமாகும் (அட்டவணையைப் பார்க்கவும்). இந்த குறிகாட்டிகளின் அமைப்பு, நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கங்களின் பகுப்பாய்வில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், பாரம்பரிய நிதி விகிதங்களின் தொகுப்பை விரிவாக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.

நிறுவனத்தின் நிதி நிலையின் வெளிப்படையான கண்டறிதல் நோக்கத்திற்காக பணப்புழக்கத்தின் (LCF) கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்தி பணப்புழக்கத்தை நீங்கள் மதிப்பீடு செய்யலாம்:

LCF = (FL 1 + CL 1 - CASH 1) - (FL 0 + CL 0 - CASH 0),

எங்கே FL 1 , FL 0 - பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்தின் முடிவில் மற்றும் தொடக்கத்தில் நீண்ட கால வரவுகள் மற்றும் கடன்கள்;

CL 1, CL 0 - பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்தின் முடிவில் மற்றும் தொடக்கத்தில் குறுகிய கால வரவுகள் மற்றும் கடன்கள்;

CASH 1 , CASH 0 - பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்தின் இறுதியில் மற்றும் தொடக்கத்தில் வங்கிகளில் செட்டில்மென்ட் மற்றும் நாணயக் கணக்குகளில் உள்ள பணம்.

திரவ பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பண உபரி அல்லது பற்றாக்குறையின் அளவீடு ஆகும். மற்ற பணப்புழக்க குறிகாட்டிகளிலிருந்து அதன் வேறுபாடு என்னவென்றால், பணப்புழக்க விகிதங்கள் வெளிப்புற கடனாளிகளுக்கு அதன் கடமைகளை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான நிறுவனத்தின் திறனை பிரதிபலிக்கின்றன, மேலும் திரவ பணப்புழக்கம் அதன் சொந்த நடவடிக்கைகளிலிருந்து பெறப்பட்ட நிதிகளின் முழுமையான அளவை வகைப்படுத்துகிறது. இது நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் உள் குறிகாட்டியாகும் மற்றும் கடன் வழங்குபவர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் முக்கியமானது.

பணப்புழக்க திட்டமிடல்

பணப்புழக்க நிர்வாகத்தின் கட்டங்களில் ஒன்று திட்டமிடல் நிலை. பணப்புழக்கத் திட்டமிடல் நிதி மேலாளருக்கு நிதி ஆதாரங்களைத் தீர்மானிப்பதற்கும் அவற்றின் பயன்பாட்டை மதிப்பிடுவதற்கும், அத்துடன் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்களை அடையாளம் காணவும் உதவுகிறது, எனவே நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் அதன் எதிர்கால நிதித் தேவைகள்.

பணப்புழக்கத் திட்டத்தை உருவாக்குவதற்கான முக்கிய பணி, நிதி ஆதாரங்களின் உண்மைத்தன்மை மற்றும் செலவுகளின் செல்லுபடியாகும் தன்மை, அவை நிகழும் ஒத்திசைவு, கடன் வாங்கிய நிதிக்கான சாத்தியமான தேவையை தீர்மானிப்பதாகும். பணப்புழக்கத் திட்டத்தை நேரடியாகவோ மறைமுகமாகவோ வரையலாம்.

வருடாந்திர பணப்புழக்கத் திட்டத்துடன் கூடுதலாக, பணம் செலுத்தும் காலண்டரின் வடிவத்தில் குறுகிய காலத்திற்கு (மாதம், தசாப்தம்) ஒரு குறுகிய கால திட்டத்தை உருவாக்குவது அவசியம்.

கட்டண அட்டவணை- இது உற்பத்தி மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளை ஒழுங்கமைப்பதற்கான ஒரு திட்டமாகும், இதில் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பண ரசீதுகள் மற்றும் செலவுகளின் அனைத்து ஆதாரங்களும் காலண்டர் தொடர்பானவை. இது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தை முழுமையாக உள்ளடக்கியது; ரொக்கம் மற்றும் பணமில்லாத வடிவத்தில் நிதி மற்றும் கொடுப்பனவுகளின் ரசீதுகளை இணைப்பதை சாத்தியமாக்குகிறது; நிலையான கடன் மற்றும் பணப்புழக்கத்தை உறுதிப்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

கட்டண காலெண்டர் நிறுவனத்தின் நிதி சேவையால் தொகுக்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் பணப்புழக்க பட்ஜெட்டின் திட்டமிடப்பட்ட குறிகாட்டிகள் மாதங்கள் மற்றும் சிறிய காலங்களால் உடைக்கப்படுகின்றன. நிறுவனத்தின் முக்கிய கொடுப்பனவுகளின் அதிர்வெண்ணின் அடிப்படையில் விதிமுறைகள் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன.

கட்டண காலெண்டரை தொகுக்கும் செயல்பாட்டில், பின்வரும் பணிகள் தீர்க்கப்படுகின்றன:

பண ரசீதுகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் எதிர்கால செலவுகளை தற்காலிகமாக நறுக்குவதற்கான கணக்கியல் அமைப்பு;

பண வரவு மற்றும் வெளியேற்றங்களின் இயக்கம் பற்றிய தகவல் தளத்தை உருவாக்குதல்;

தகவல் தளத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் தினசரி கணக்கு;

அல்லாத கொடுப்பனவுகளின் பகுப்பாய்வு மற்றும் அவற்றின் காரணங்களை அகற்றுவதற்கான நடவடிக்கைகளின் அமைப்பு;

குறுகிய கால நிதி தேவையின் கணக்கீடு;

அமைப்பின் தற்காலிக இலவச நிதிகளின் கணக்கீடு;

· தற்காலிகமாக இலவச நிதிகளின் மிகவும் நம்பகமான மற்றும் இலாபகரமான இடத்தின் நிலையிலிருந்து நிதிச் சந்தையின் பகுப்பாய்வு.

நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கங்களின் உண்மையான தகவல் அடிப்படையின் அடிப்படையில் கட்டண காலண்டர் தொகுக்கப்பட்டுள்ளது, இதில் பின்வருவன அடங்கும்: எதிர் கட்சிகளுடன் ஒப்பந்தங்கள்; எதிர் கட்சிகளுடன் குடியேற்றங்களின் நல்லிணக்கச் செயல்கள்; தயாரிப்புகளுக்கான விலைப்பட்டியல்; விலைப்பட்டியல்கள்; கணக்குகளுக்கு நிதி பெறுவதற்கான வங்கி ஆவணங்கள்; பண ஆணைகள்; தயாரிப்பு ஏற்றுமதி அட்டவணைகள்; ஊதிய அட்டவணைகள்; கடனாளிகள் மற்றும் கடனாளிகளுடன் குடியேற்றங்களின் நிலை; பட்ஜெட் மற்றும் கூடுதல் பட்ஜெட் நிதிகளுக்கான நிதிக் கடமைகள் மீதான பணம் செலுத்துவதற்கான சட்டப்பூர்வ காலக்கெடு; உள் உத்தரவுகள்.

பணம் செலுத்தும் காலெண்டரை திறம்பட உருவாக்க, நிதி மேலாளர் வங்கிக் கணக்குகளில் உள்ள பண இருப்பு, செலவழித்த நிதி, ஒரு நாளைக்கு சராசரி நிலுவைகள், நிறுவனத்தின் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் நிலை, திட்டமிடப்பட்ட ரசீதுகள் மற்றும் வரவிருக்கும் காலத்திற்கு பணம் செலுத்துதல் பற்றிய தகவல்களைக் கட்டுப்படுத்த வேண்டும்.

பணம் செலுத்தும் காலெண்டரைத் தொகுப்பதற்கான முறையானது நிதி மேலாண்மை குறித்த சிறப்பு இலக்கியங்களில் பரவலாக குறிப்பிடப்படுகிறது.

பணப்புழக்கங்களின் சமநிலை மற்றும் ஒத்திசைவு

பணப்புழக்கத் திட்டத்தை உருவாக்குவதன் விளைவாக பற்றாக்குறை மற்றும் அதிகப்படியான பணமாக இருக்கலாம். எனவே, பணப்புழக்க நிர்வாகத்தின் இறுதி கட்டத்தில், அவை தொகுதி மற்றும் நேரத்தை சமநிலைப்படுத்துதல், சரியான நேரத்தில் அவற்றின் உருவாக்கத்தை ஒத்திசைத்தல் மற்றும் நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பை மேம்படுத்துதல் ஆகியவற்றின் மூலம் உகந்ததாக இருக்கும்.

பற்றாக்குறை மற்றும் அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் இரண்டும் நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. பற்றாக்குறை பணப்புழக்கத்தின் எதிர்மறையான விளைவுகள், ஒரு நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் மற்றும் கடனளிப்பு குறைதல், மூலப்பொருட்கள் மற்றும் பொருட்களின் சப்ளையர்களுக்கு செலுத்த வேண்டிய காலதாமதமான கணக்குகளின் அதிகரிப்பு, பெறப்பட்ட நிதிக் கடன்களின் மீதான காலாவதியான கடன்களின் பங்கு அதிகரிப்பு, தாமதங்கள் ஆகியவற்றில் வெளிப்படுகிறது. ஊதியம், நிதிச் சுழற்சியின் கால அதிகரிப்பு மற்றும் இறுதியில் நிறுவனத்தின் சொந்த மூலதனம் மற்றும் சொத்துக்களின் லாபத்தைப் பயன்படுத்துவதில் குறைவு.

அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தின் எதிர்மறையான விளைவுகள் பணவீக்கத்திலிருந்து தற்காலிகமாக பயன்படுத்தப்படாத நிதிகளின் உண்மையான மதிப்பை இழப்பதில் வெளிப்படுகின்றன, அவற்றின் குறுகிய கால முதலீட்டுத் துறையில் பணச் சொத்துக்களின் பயன்படுத்தப்படாத பகுதியிலிருந்து சாத்தியமான வருமான இழப்பு, இது இறுதியில் எதிர்மறையாக பாதிக்கிறது. நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் சமபங்கு மீதான வருவாய் நிலை.

ஐ.என். யாகோவ்லேவாவின் கூற்றுப்படி, பற்றாக்குறையான பணப்புழக்கத்தின் அளவை சமப்படுத்த வேண்டும்:

1) கூடுதல் பங்கு அல்லது நீண்ட கால கடன் மூலதனத்தை ஈர்ப்பது;

2) தற்போதைய சொத்துக்களுடன் வேலையை மேம்படுத்துதல்;

3) முக்கிய அல்லாத தற்போதைய சொத்துக்களை அகற்றுதல்;

4) நிறுவனத்தின் முதலீட்டுத் திட்டத்தைக் குறைத்தல்;

5) செலவு குறைப்பு.

அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தின் அளவு சமப்படுத்தப்பட வேண்டும்:

1) நிறுவனத்தின் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளை அதிகரித்தல்;

2) செயல்பாடுகளின் விரிவாக்கம் அல்லது பல்வகைப்படுத்தல்;

3) நீண்ட கால கடன்களை முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துதல்.

காலப்போக்கில் பணப்புழக்கங்களை மேம்படுத்தும் செயல்பாட்டில், இரண்டு முக்கிய முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன - சமன் செய்தல் மற்றும் ஒத்திசைவு. பணப்புழக்கங்களை சமன்படுத்துவது, பரிசீலிக்கப்படும் காலத்தின் தனிப்பட்ட இடைவெளிகளின் பின்னணியில் அவற்றின் தொகுதிகளை சீராக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த தேர்வுமுறை முறையானது, குறிப்பிட்ட அளவிற்கு, பணப்புழக்கங்களை உருவாக்குவதில் பருவகால மற்றும் சுழற்சி வேறுபாடுகளை நீக்குகிறது (நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை இரண்டும்), அதே நேரத்தில் சராசரி பண இருப்புகளை மேம்படுத்துகிறது மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் அளவை அதிகரிக்கிறது. காலப்போக்கில் பணப்புழக்கங்களை மேம்படுத்தும் இந்த முறையின் முடிவுகள் நிலையான விலகல் அல்லது மாறுபாட்டின் குணகத்தைப் பயன்படுத்தி மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன, இது தேர்வுமுறை செயல்பாட்டின் போது குறைய வேண்டும்.

பணப்புழக்க ஒத்திசைவு அடிப்படையாக கொண்டது மாறுபாடுகள்அவர்களின் நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை வகைகள். ஒத்திசைவு செயல்பாட்டில், இந்த இரண்டு வகையான பணப்புழக்கங்களுக்கிடையிலான தொடர்பு நிலை அதிகரிப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும். காலப்போக்கில் பணப்புழக்கங்களை மேம்படுத்தும் இந்த முறையின் முடிவுகள் தொடர்பு குணகத்தைப் பயன்படுத்தி மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன, இது தேர்வுமுறை செயல்பாட்டின் போது "+1" மதிப்பிற்குச் செல்ல வேண்டும்.

கட்டண விற்றுமுதல் முடுக்கம் அல்லது குறைதல் காரணமாக தொடர்புகளின் இறுக்கம் அதிகரிக்கிறது.

பின்வரும் நடவடிக்கைகளால் கட்டண விற்றுமுதல் துரிதப்படுத்தப்படுகிறது:

1) கடனாளிகளுக்கான தள்ளுபடியின் அளவை அதிகரித்தல்;

2) வாங்குபவர்களுக்கு வழங்கப்படும் சரக்குக் கடன் காலத்தைக் குறைத்தல்;

3) கடன் வசூல் பிரச்சினையில் கடன் கொள்கையை கடுமையாக்குதல்;

4) நிறுவனத்தின் திவாலான வாங்குபவர்களின் சதவீதத்தைக் குறைப்பதற்காக கடனாளிகளின் கடன் தகுதியை மதிப்பிடுவதற்கான நடைமுறையை கடுமையாக்குதல்;

5) ஃபாக்டரிங், பில்களின் கணக்கு, பறிமுதல் செய்தல் போன்ற நவீன நிதிக் கருவிகளைப் பயன்படுத்துதல்;

6) ஓவர் டிராஃப்ட் மற்றும் கிரெடிட் லைன் போன்ற குறுகிய கால கடன்களின் பயன்பாடு.

கட்டண விற்றுமுதலின் மந்தநிலை பின்வரும் காரணங்களால் மேற்கொள்ளப்படலாம்:

1) சப்ளையர்களால் வழங்கப்பட்ட பொருட்களின் கடனின் கால அளவு அதிகரிப்பு;

2) குத்தகை மூலம் நீண்ட கால சொத்துக்களை கையகப்படுத்துதல், அத்துடன் நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளின் மூலோபாய ரீதியாக குறைவான முக்கியத்துவம் வாய்ந்த பகுதிகளை அவுட்சோர்சிங் செய்தல்;

3) குறுகிய கால கடன்களை நீண்ட கால கடன்களாக மாற்றுதல்;

4) சப்ளையர்களுடனான பண தீர்வுகளை குறைத்தல்.

உகந்த பண இருப்பு கணக்கீடு

தற்போதைய சொத்துக்களின் வகையாக பணமானது சில அம்சங்களால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது:

வழக்கமான - நிதி தற்போதைய நிதிக் கடமைகளை செலுத்த பயன்படுத்தப்படுகிறது, எனவே உள்வரும் மற்றும் வெளிச்செல்லும் பணப்புழக்கங்களுக்கு இடையே எப்போதும் நேர இடைவெளி இருக்கும். இதன் விளைவாக, நிறுவனம் தொடர்ந்து இலவச பணத்தை வங்கிக் கணக்கில் குவிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது;

முன்னெச்சரிக்கை - நிறுவனத்தின் செயல்பாடு கண்டிப்பாக ஒழுங்குபடுத்தப்படவில்லை, எனவே எதிர்பாராத பணம் செலுத்துவதற்கு பணம் தேவைப்படுகிறது. இந்த நோக்கங்களுக்காக, காப்பீட்டு பண இருப்பை உருவாக்குவது நல்லது;

ஊக - ஊகக் காரணங்களுக்காக நிதி தேவைப்படுகிறது, ஏனெனில் லாபகரமான முதலீட்டுக்கான வாய்ப்பு திடீரென்று தோன்றும்.

இருப்பினும், பணமே ஒரு லாபமற்ற சொத்து, எனவே பண மேலாண்மைக் கொள்கையின் முக்கிய குறிக்கோள், குறைந்தபட்ச தேவையான அளவில் அதை பராமரிப்பதாகும், இது நிறுவனத்தின் பயனுள்ள நிதி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு போதுமானது:

சப்ளையர்களின் விலைப்பட்டியல்களை சரியான நேரத்தில் செலுத்துதல், பொருட்களின் விலையில் அவர்கள் வழங்கும் தள்ளுபடியைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள அனுமதிக்கிறது;

நிலையான கடன் தகுதியை பராமரித்தல்;

வணிக நடவடிக்கைகளின் போது ஏற்படும் எதிர்பாராத செலவுகளை செலுத்துதல்.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நடப்புக் கணக்கில் அதிக அளவு பணம் இருந்தால், நிறுவனத்திற்கு தவறவிட்ட வாய்ப்புகளின் செலவுகள் உள்ளன (எந்தவொரு முதலீட்டு திட்டத்திலும் பங்கேற்க மறுப்பது). நிதிகளின் குறைந்தபட்ச இருப்பு மூலம், இந்த பங்குகளை நிரப்புவதற்கு செலவுகள் உள்ளன, என்று அழைக்கப்படும் பராமரிப்பு செலவுகள்(பத்திரங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பதன் காரணமாக ஏற்படும் வணிகச் செலவுகள், அல்லது நிதியின் சமநிலையை நிரப்ப கடனை ஈர்ப்பதில் தொடர்புடைய வட்டி மற்றும் பிற செலவுகள்). எனவே, நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பை மேம்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கலைத் தீர்க்கும் போது, ​​இரண்டு பரஸ்பர பிரத்தியேக சூழ்நிலைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது நல்லது: தற்போதைய கடனைப் பராமரித்தல் மற்றும் இலவச பணத்தை முதலீடு செய்வதன் மூலம் கூடுதல் லாபத்தைப் பெறுதல்.

உகந்த பண இருப்பைக் கணக்கிடுவதற்கு பல அடிப்படை முறைகள் உள்ளன: Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone போன்றவற்றின் கணித மாதிரிகள்.

பாமோல்-டோபின் மாதிரி

பணப்புழக்க மேலாண்மையின் மிகவும் பிரபலமான மாதிரி (நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பு) Baumol-Tobin மாதிரி ஆகும், இது 1950 களின் நடுப்பகுதியில் W. Baumol மற்றும் J. Tobin சுயாதீனமாக வந்த முடிவுகளின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டது. ஒரு வணிக நிறுவனம் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவிலான பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்கிறது மற்றும் அதன் சரக்குகளை மேம்படுத்துகிறது என்று மாதிரி கருதுகிறது.

மாதிரியின் படி, நிறுவனம் அதற்கான அதிகபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய (நல்ல) பணப்புழக்கத்துடன் செயல்படத் தொடங்குகிறது. மேலும், வேலை முன்னேறும்போது, ​​பணப்புழக்கத்தின் அளவு குறைகிறது (ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பணம் தொடர்ந்து செலவிடப்படுகிறது). நிறுவனம் அனைத்து உள்வரும் பணத்தை குறுகிய கால திரவ பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. பணப்புழக்கத்தின் அளவு ஒரு முக்கியமான நிலையை அடைந்தவுடன், அதாவது, அது ஒரு குறிப்பிட்ட முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கு சமமாக மாறும், நிறுவனம் வாங்கிய குறுகிய கால பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை விற்று அதன் அசல் மதிப்பிற்கு ரொக்க இருப்பை நிரப்புகிறது. இவ்வாறு, நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் இயக்கவியல் ஒரு "sawtooth" வரைபடம் (படம் 1).

அரிசி. 1. நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பு மாற்றங்களின் அட்டவணை (Baumol-Tobin மாதிரி)

இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​பல வரம்புகள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகின்றன:

1) ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில், நிறுவனத்தின் நிதி தேவை நிலையானது, அதை கணிக்க முடியும்;

2) தயாரிப்புகளின் விற்பனையிலிருந்து வரும் அனைத்து நிதிகளையும் குறுகிய கால பத்திரங்களில் நிறுவனம் முதலீடு செய்கிறது. பண இருப்பு ஏற்றுக்கொள்ள முடியாத அளவிற்கு குறைந்தவுடன், அமைப்பு பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை விற்கிறது;

3) நிறுவனத்தின் ரசீதுகள் மற்றும் கொடுப்பனவுகள் நிலையானதாகக் கருதப்படுகின்றன, எனவே திட்டமிடப்பட்டவை, இது நிகர பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவதை சாத்தியமாக்குகிறது;

4) பத்திரங்கள் மற்றும் பிற நிதிக் கருவிகளை பணமாக மாற்றுவதுடன் தொடர்புடைய செலவுகளின் அளவையும், இலவச நிதிகளின் முன்மொழியப்பட்ட முதலீட்டில் வட்டி வடிவில் இழந்த இலாபங்களின் இழப்புகளையும் கணக்கிடலாம்.

பரிசீலனையில் உள்ள மாதிரியின்படி, உகந்த பண இருப்பைத் தீர்மானிக்க, நீங்கள் உகந்த ஆர்டர் லாட் (EOQ) மாதிரியைப் பயன்படுத்தலாம்:

C என்பது பணத்தின் உகந்த அளவு;

எஃப் - பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் அல்லது பெறப்பட்ட கடனுக்கு சேவை செய்வதற்கும் நிலையான செலவுகள்;

டி - தற்போதைய செயல்பாடுகளை பராமரிக்க தேவையான வருடாந்திர பணத் தேவை;

r - மாற்று வருமானத்தின் மதிப்பு (குறுகிய கால சந்தைப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம்).

எடுத்துக்காட்டு 1

Baumol-Tobin மாதிரியின் படி நிதிகளின் உகந்த சமநிலையை தீர்மானிப்போம், திட்டமிடப்பட்ட பண விற்றுமுதல் அளவு 24,000 ஆயிரம் ரூபிள் என்றால், ஒரு ரொக்க நிரப்புதல் செயல்பாட்டைச் செய்வதற்கான செலவு 80 ரூபிள், மற்றும் மாற்று வருமான இழப்புகளின் அளவு சேமிப்பு நிதி 10% ஆகும்.

சூத்திரம் (1) படி, நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் மேல் வரம்பை நாங்கள் கணக்கிடுகிறோம்:

சராசரி பண இருப்பு 97.98 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும். (195.96/2)

Baumol-Tobin மாதிரியின் குறைபாடு கணிக்கக்கூடிய தன்மை மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் ஸ்திரத்தன்மையின் அனுமானமாகும். இது பெரும்பாலான பணப்புழக்கங்களில் உள்ளார்ந்த சுழற்சி மற்றும் பருவநிலை ஆகியவற்றை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது.

மில்லர்-ஓர் மாதிரி

மேலே குறிப்பிட்டுள்ள Baumol-Tobin மாதிரியின் தீமைகள் Miller-Orr மாதிரியால் அகற்றப்படுகின்றன, இது மேம்படுத்தப்பட்ட EOQ மாதிரி. அதன் ஆசிரியர்கள் M. மில்லர் மற்றும் D. Orr ஒரு மாதிரியை உருவாக்கும் போது புள்ளிவிவர முறையைப் பயன்படுத்துகின்றனர், அதாவது பெர்னௌல்லி செயல்முறை - காலப்போக்கில் நிதிகளின் பெறுதல் மற்றும் செலவு ஆகியவை சுயாதீனமான சீரற்ற நிகழ்வுகளாகும்.

பணப்புழக்கத்தின் அளவை நிர்வகிக்கும் போது, ​​நிதி மேலாளர் பின்வரும் தர்க்கத்திலிருந்து தொடர வேண்டும்: பண இருப்பு உச்ச வரம்பை அடையும் வரை குழப்பமாக மாறுகிறது. இது நடந்தவுடன், நிதியின் அளவை சில சாதாரண நிலைக்கு (திரும்பப் பெறும் புள்ளி) திரும்பப் பெறுவதற்கு போதுமான திரவ கருவிகளை வாங்குவது அவசியம். நிதிகளின் பங்கு குறைந்த வரம்பை அடைந்தால், இந்த விஷயத்தில் திரவ குறுகிய கால பத்திரங்களை விற்க வேண்டியது அவசியம், இதனால் பணப்புழக்கத்தின் பங்குகளை சாதாரண வரம்புக்கு நிரப்பவும் (படம் 2).

நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பின் குறைந்தபட்ச மதிப்பு காப்பீட்டு பங்குகளின் மட்டத்திலும், அதிகபட்சம் - அதன் மூன்று அளவு மட்டத்திலும் எடுக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வரம்பைத் தீர்மானிக்கும்போது (பண இருப்பின் மேல் மற்றும் கீழ் வரம்புகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு), பின்வருவனவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள பரிந்துரைக்கப்படுகிறது: பணப்புழக்கங்களின் தினசரி ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருந்தால் அல்லது வாங்குதல் மற்றும் விற்பதில் தொடர்புடைய நிலையான செலவுகள் பத்திரங்கள் அதிகமாக உள்ளன, பின்னர் நிறுவனம் மாறுபாட்டின் வரம்பை அதிகரிக்க வேண்டும் மற்றும் நேர்மாறாகவும். பத்திரங்கள் மீதான அதிக வட்டி விகிதத்தால் வருமானம் ஈட்ட வாய்ப்பு இருந்தால், மாறுபாட்டின் வரம்பை குறைக்கவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் ஆகும் செலவுகள் நிலையானவை மற்றும் ஒருவருக்கொருவர் சமமாக இருக்கும் என்ற அனுமானத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.

அரிசி. 2. நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பு மாற்றங்களின் வரைபடம் (மில்லர்-ஓர் மாதிரி)

பின்வரும் சூத்திரம் கஸ்ப் புள்ளியை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது:

Z என்பது இலக்கு பண இருப்பு;

δ 2 - தினசரி பணப்புழக்க சமநிலையின் சிதறல்;

r என்பது வாய்ப்புச் செலவுகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பு (ஒரு நாளைக்கு);

எல் - பண இருப்பின் குறைந்த வரம்பு.

பண இருப்பின் மேல் வரம்பு சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

H = 3Z - 2L. (3)

சராசரி பண இருப்பு சூத்திரத்தால் கண்டறியப்படுகிறது:

C \u003d (4Z - L) / 3, (4)

எடுத்துக்காட்டு 2

மில்லர்-ஓர் மாதிரியைப் பயன்படுத்தி நிதிகளின் உகந்த இருப்பைக் கணக்கிடுங்கள், மாதாந்திர பண விற்றுமுதல் அளவின் நிலையான விலகல் 165 ஆயிரம் ரூபிள் என்றால், ஒரு ரொக்க நிரப்புதல் செயல்பாட்டைச் செய்வதற்கான செலவு 80 ரூபிள் ஆகும், மாற்று வருமான இழப்புகளின் சராசரி தினசரி நிலை நிதிகளை சேமிக்கும் போது - 0.0083%. நிதிகளின் குறைந்தபட்ச இருப்பு 2,500 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும்.

சூத்திரம் (2) படி, இலக்கு பண இருப்பை நாங்கள் தீர்மானிக்கிறோம்:

பண இருப்பின் மேல் வரம்பு சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது (3):

எச் \u003d 3 × 2558.17 - 2 × 2500 \u003d 2674.5 ஆயிரம் ரூபிள்.

பண இருப்பின் சராசரி அளவு சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது (4):

மாதிரியின் முக்கிய குறைபாடு என்னவென்றால், பணப்புழக்க நிலை தாழ்வாரத்தின் மேல் வரம்பு கீழ் ஒன்றைப் பொறுத்து அமைக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் குறைந்த வரம்பை அமைப்பதற்கான தெளிவான முறை இல்லை. பணப்புழக்கத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்தும் மேலாளர் குறைந்த வரம்பை நிர்ணயிப்பதில் பொது அறிவு மற்றும் அனுபவத்தை நம்பியிருக்க வேண்டும், எனவே மாதிரி மதிப்பீடுகளின் அகநிலை எழுகிறது.

கல் மாதிரி

ஸ்டோன் மாடல் மில்லர்-ஓர் மாடலை முழுமையாக்குகிறது மற்றும் இது கிட்டத்தட்ட கால பணப்புழக்க கணிப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. முன்னறிவிப்புகளின்படி, வரவிருக்கும் நாட்களில் நிறுவனம் ஒப்பீட்டளவில் அதிக பணம் செலுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால், நடப்புக் கணக்கில் உள்ள நிதிகளின் உச்ச வரம்பை அடைவது பத்திரங்களுக்கு உடனடியாக மாற்றப்படாது. மாற்றும் செயல்பாடுகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்க இது உங்களை அனுமதிக்கிறது, இதன் விளைவாக, தொடர்புடைய திரும்பப் பெறும் செலவுகளைக் குறைக்கிறது.

கருதப்படும் பணப்புழக்க மேலாண்மை பொறிமுறையானது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருப்பதாகத் தெரிகிறது, மேலும் அதன் செயலாக்கம் அதன் உற்பத்தி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் போது நிறுவனத்தின் நிதி சமநிலையை பராமரிக்க அனுமதிக்கும், அதன் நிதி மற்றும் உற்பத்தி நெகிழ்வுத்தன்மையின் அளவை அதிகரிக்கும்.

ஈ.ஜி. மொய்சீவா,
கேண்ட் பொருளாதாரம் அறிவியல், அர்ஜமாஸ் பாலிடெக்னிக் நிறுவனம்

ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் கல்விக்கான கூட்டாட்சி நிறுவனம்

GOU VPO “சைபீரியன் மாநிலம்

யுனிவர்சிட்டி ஆஃப் டெக்னாலஜி"

ஆசிரியர்: இரசாயன-தொழில்நுட்ப ZDO

துறை: கணக்கியல் மற்றும் நிதி

ஒழுக்கம்: நிதி மேலாண்மை

சோதனை

விருப்ப எண் 15

சரிபார்க்கப்பட்டது: என்.ஐ. போபோவா

(கையொப்பம்)

______________________

(மதிப்பீடு, தேதி)

நிறைவு:

வீரியமான. 5வது பாடநெறி, விவரக்குறிப்பு. 060805x

குறியீடு K605115

என்.வி. லாசரேவிச்

(கையொப்பம்)

க்ராஸ்நோயார்ஸ்க் 2010

தத்துவார்த்த பகுதி:

Baumol மாதிரியின் விளக்கத்தை கொடுங்கள் ………………………………………… 3

பணப்புழக்கங்களைக் கணக்கிடுவதற்கான மறைமுக முறையை விவரிக்கவும்.

பின்வரும் விதிமுறைகளை வரையறுக்கவும்:

நிதிக் கருவிகள் …………………………………………………… 7

வெளியீட்டுக் கொள்கை …………………………………………………………………… 7

நெகிழ்ச்சி ……………………………………………………………………………… 7

நூலியல் பட்டியல்.............................................................. 8

நடைமுறை பகுதி (விருப்பம் எண். 15):

பணி #1

பணி #2

பணி #3

தத்துவார்த்த பகுதி

1. Baumol மாதிரியை விவரிக்கவும்

Baumol மாதிரி என்பது நடப்புக் கணக்கில் நிதி சமநிலையை மாற்றுவதற்கான ஒரு மாதிரியாகும், இதில் நிறுவனம் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விற்பனையிலிருந்து உள்வரும் அனைத்து நிதிகளையும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது, பின்னர், ரொக்க கையிருப்பு குறைந்துவிட்டால், நிறுவனம் அதன் ஒரு பகுதியை விற்கிறது. பத்திரங்கள் மற்றும் பண இருப்பை அதன் அசல் மதிப்புக்கு நிரப்புகிறது.

Baumol மாதிரியின் படி, நிறுவனம் அதற்கான அதிகபட்ச மற்றும் பொருத்தமான அளவிலான பணத்துடன் செயல்படத் தொடங்குகிறது, பின்னர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு தொடர்ந்து செலவிடப்படுகிறது. பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விற்பனையிலிருந்து வரும் அனைத்து நிதிகளையும் நிறுவனம் குறுகிய கால பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது.

படம் 1- நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் வரைபடம்

உகந்த பண இருப்பு சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

Q என்பது உகந்த பண இருப்பு;

F என்பது காலப்பகுதியில் (ஆண்டு,

காலாண்டு, மாதம்);

c - பணத்தை மதிப்புமிக்கதாக மாற்றுவதற்கான ஒரு முறை செலவுகள்

d - நிறுவனத்திற்கு ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய மற்றும் சாத்தியமான வட்டி வருமானம்

குறுகிய கால நிதி முதலீடுகள்.

பணத்தின் சராசரி இருப்பு Q /2 ஆகும், மேலும் பத்திரங்களை பணமாக மாற்றுவதற்கான மொத்த பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கை (K) இதற்கு சமம்:

இந்த பண மேலாண்மை கொள்கையை செயல்படுத்துவதற்கான மொத்த செலவு (CT) ஆகும்:

இந்த ஃபார்முலாவில் முதல் கால அளவு நேரடி செலவுகள், இரண்டாவது பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்குப் பதிலாக நடப்புக் கணக்கில் நிதியை வைத்திருப்பதன் மூலம் இழந்த லாபம்.

2. மறைமுக பணப்புழக்க கணக்கீட்டு முறையை விவரிக்கவும்

மறைமுக முறைபணப்புழக்க பரிவர்த்தனைகளின் அடையாளம் மற்றும் கணக்கியல் மற்றும் நிகர வருமானத்தின் நிலையான சரிசெய்தல் ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டது, அதாவது. தொடக்க புள்ளி லாபம்.

மறைமுக முறையின் சாராம்சம் நிகர லாபத்தின் அளவை பணமாக மாற்றுவதாகும். அதே நேரத்தில், ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளிலும் தனித்தனி, பெரும்பாலும் குறிப்பிடத்தக்க வகையான செலவுகள் மற்றும் வருமானங்கள் உள்ளன என்று கருதப்படுகிறது, அவை அதன் பணத்தின் அளவை பாதிக்காமல் நிறுவனத்தின் லாபத்தை குறைக்கின்றன (அதிகரிக்கும்). பகுப்பாய்வின் செயல்பாட்டில், சுட்டிக்காட்டப்பட்ட செலவினங்களின் (வருமானம்) நிகர லாபத்தின் அளவிற்கு சரிசெய்யப்படுகிறது, இதனால் நிதிகளின் வெளியேற்றத்துடன் தொடர்புபடுத்தப்படாத செலவுகளின் உருப்படிகள் மற்றும் அதனுடன் இல்லாத வருமான உருப்படிகள் அவற்றின் வரவு நிகர லாபத்தின் அளவை பாதிக்காது.

மறைமுக முறை இருப்புநிலை மற்றும் வருமான அறிக்கை உருப்படிகளின் பகுப்பாய்வை அடிப்படையாகக் கொண்டது, மேலும்:

நிறுவனத்தின் பல்வேறு வகையான செயல்பாடுகளுக்கு இடையிலான உறவைக் காட்ட உங்களை அனுமதிக்கிறது;

நிகர லாபம் மற்றும் அறிக்கையிடல் காலத்திற்கான நிறுவனத்தின் சொத்துகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு இடையிலான உறவை நிறுவுகிறது.

பெறப்பட்ட நிதி முடிவு மற்றும் பண மாற்றங்களுக்கு இடையிலான உறவை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது, ​​உண்மையான பண ரசீதுகளின் கணக்கியலில் பிரதிபலிக்கும் வருமானத்தைப் பெறுவதற்கான சாத்தியத்தை ஒருவர் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.

மறைமுக பகுப்பாய்வு முறையானது, அறிக்கையிடல் காலத்தின் நிகர லாபத்திற்கான மாற்றங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இதன் விளைவாக பிந்தையது நிகர பணப்புழக்கத்திற்கு சமமாகிறது (பண இருப்பு அதிகரிப்பு). வணிக பரிவர்த்தனைகளின் தன்மைக்கு ஏற்ப இத்தகைய மாற்றங்கள் நிபந்தனையுடன் மூன்று குழுக்களாக பிரிக்கப்படுகின்றன:

1. கணக்கியல் பதிவுகளில் வருமானம் மற்றும் செலவுகளை பதிவு செய்யும் நேரத்துக்கு இடையே உள்ள வேறுபாடு தொடர்பான சரிசெய்தல், இந்த நடவடிக்கைகளில் இருந்து பண வரவு மற்றும் வெளியேற்றம்.

2. வணிக பரிவர்த்தனைகள் தொடர்பான சரிசெய்தல் லாபத்தை உருவாக்குவதை நேரடியாக பாதிக்காது, ஆனால் பணப்புழக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

3. இலாப அளவீட்டின் கணக்கீட்டில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் பரிவர்த்தனைகள் தொடர்பான சரிசெய்தல், ஆனால் பணப்புழக்கங்களுக்கு வழிவகுக்காது.

கணக்கீடுகளைச் செய்ய, கணக்கியல் கணக்குகளுக்கான விற்றுமுதல் தாளின் தரவையும், தனி பகுப்பாய்வு பதிவுகளையும் பயன்படுத்துவது அவசியம்.

பெறத்தக்க கணக்குகளுக்கான சரிசெய்தல் மதிப்பிற்கான செயல்முறை, பெறத்தக்க கணக்குகளுக்கான பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்திற்கான இருப்பு அதிகரிப்பை தீர்மானிப்பதாகும். பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்தின் நிதி முடிவு இந்த அதிகரிப்பின் அளவு மூலம் சரிசெய்யப்படும். அதிகரிப்பு நேர்மறையாக இருந்தால், லாபத்தின் அளவை இந்த அளவு குறைக்க வேண்டும், அது எதிர்மறையாக இருந்தால், அதை அதிகரிக்க வேண்டும்.

தேய்மானத்தைக் கணக்கிடுவது தொடர்பான இலாபச் சரிசெய்தல் பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட காலத்திற்கான திரட்டப்பட்ட தேய்மானத்தின் அளவுக்காக செய்யப்படுகிறது (கணக்குகள் 02, 05 இல் கடன் விற்றுமுதல்), அதே நேரத்தில் லாபத்தின் அளவு அதிகரிக்கிறது.

பணப்புழக்க பகுப்பாய்வின் மறைமுக முறைக்கு ஏற்ப நிகர லாபத்தின் சரிசெய்தலைக் கணக்கிடுவதற்கான வழிமுறை அட்டவணையில் வழங்கப்படுகிறது. ஒன்று.

அட்டவணை 1

பணப்புழக்க பகுப்பாய்வின் மறைமுக முறையின் அடிப்படையில் நிகர வருமான சரிசெய்தலைக் கணக்கிடுவதற்கான வழிமுறை

பணப்புழக்க பகுப்பாய்வின் மறைமுக முறையானது நிகர பணப்புழக்கத்தில் நிறுவனத்தின் நிதி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் பல்வேறு காரணிகளின் தாக்கத்தை தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.

மறைமுக முறையானது எதிர்மறையான போக்குகளை சரியான நேரத்தில் கண்டறிந்து, சாத்தியமான எதிர்மறையான நிதி விளைவுகளைத் தடுக்க சரியான நேரத்தில் போதுமான நடவடிக்கைகளை எடுக்க உதவுகிறது.

நிகர லாபம் மற்றும் நிகர பணப்புழக்கம் ஆகிய இரண்டு "நிகர" விளைவான குறிகாட்டிகளுக்கு இடையேயான ஒன்றோடொன்று இணைப்பின் சிக்கலைத் தீர்க்க, ஒரு மறைமுக பகுப்பாய்வு முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது.

மறைமுக முறை அனுமதிக்கிறது:

நிகர பணப்புழக்கம் மற்றும் நிகர லாபத்தை நறுக்குவதன் மூலம் கணக்கியல் நிதிநிலை அறிக்கைகள் எண். 1, எண். 2, எண். 4 ஆகியவற்றின் படிவங்களை நிரப்புவதன் சரியான தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தவும்;

நிதி செயல்திறன் குறிகாட்டிகளின் விலகல்களின் காரணங்களைக் கண்டறிந்து, ஒருவருக்கொருவர் வெவ்வேறு முறைகளால் கணக்கிடப்படுகிறது (நிகர பணப்புழக்கம் மற்றும் நிகர லாபம்);

இருப்புநிலைக் குறிப்பின் சொத்துக்களின் கலவையில் பணத்தில் அதிகரிப்பு அல்லது குறைப்பைத் தொடங்கக்கூடியவற்றை அடையாளம் காணுதல்;

பண இருப்பு மதிப்பில் செயலற்ற பொருட்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் தாக்கத்தை கண்காணிக்கவும்;

நிகர வருமானத்திற்கும் நிகர பணப்புழக்கத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளியின் காரணமாக தேய்மானக் காரணியைக் கருதுங்கள்;

நிறுவனத்தின் லாபம் அதிகரிப்பதற்கும், நடப்புக் கணக்கில் உள்ள பணத்தின் அளவு குறைவதற்கும் காரணங்களை மேலாளருக்கு விளக்கவும்.

பகுப்பாய்வின் முடிவுகளை மதிப்பிடும் போது, ​​வளர்ந்து வரும் வெற்றிகரமான வணிகம் வகைப்படுத்தப்படுகிறது என்பதை மனதில் கொள்ள வேண்டும்:

வரவு - சொந்த மூலதனம் (அறிக்கையிடல் ஆண்டின் லாபம் மற்றும் பங்கேற்பாளர்களின் பங்களிப்புகள்), கடன்கள் மற்றும் கடன்கள், அத்துடன் செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள்;

வெளியேற்றங்கள் - நடப்பு அல்லாத சொத்துக்கள், இருப்புநிலைகள் மற்றும் பெறத்தக்கவைகள், அதாவது இருப்புநிலைக் கடனிலிருந்து வரும் வரவுகள் மற்றும் சொத்திலிருந்து வெளியேறும்.

3. பின்வரும் கருத்துகளை வரையறுக்கவும்: நிதி கருவிகள், உமிழ்வு கொள்கை, நெகிழ்ச்சி

நிதி கருவி- ஒரு நிதி ஆவணம் (நாணயம், பாதுகாப்பு, பணப் பொறுப்பு, எதிர்காலம், விருப்பம் போன்றவை), இதன் விற்பனை அல்லது பரிமாற்றம் நிதி பெறுவதை உறுதி செய்கிறது. இது, உண்மையில், எந்தவொரு ஒப்பந்தமும் ஆகும், இதன் விளைவாக ஒப்பந்தத்தின் ஒரு தரப்பினரின் சொத்துக்களில் ஒரு குறிப்பிட்ட கட்டுரையின் தோற்றம் மற்றும் ஒப்பந்தத்திற்கு மற்ற தரப்பினரின் பொறுப்புகளில் ஒரு கட்டுரை.

கொள்கையை வழங்குதல்- நீண்ட கால விதிகளின் தொகுப்பு, இது நிறுவனத்தின் சொந்த பங்குகளை வழங்குவதற்கும் திரும்ப வாங்குவதற்கும் நடைமுறையை தீர்மானிக்கிறது. SKB OJSC இன் முக்கிய செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் ... விளக்கம், முறைப்படுத்துதல், குழுவாக்கம் அல்லது வகைப்பாடு, பண்புகள்பொருள் (தரமான, அளவு) ஏற்ப...

ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு தொடர்ந்து செலவழிக்கப்படும் அதிகபட்ச அளவிலான பணத்துடன் நிறுவனம் செயல்படத் தொடங்குகிறது என்று இந்த மாதிரி கருதுகிறது. நிதிகளின் இருப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பை அடைந்தவுடன், அமைப்பு அவற்றை நிரப்புகிறது.

நிதிகளின் ரசீதுகள் மற்றும் செலவினங்களின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு இந்த மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது, அனைத்து பணச் சொத்துக்களின் சேமிப்பு குறுகிய கால நிதி முதலீடுகளின் வடிவத்தில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது மற்றும் நிதி சமநிலையில் மாற்றம் ஏற்படுகிறது என்ற உண்மையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. அதிகபட்ச தொகை பூஜ்ஜியத்திற்கு.

அதிகபட்ச மற்றும் சராசரி சமநிலையின் கணக்கீடு சூத்திரத்தின்படி மேற்கொள்ளப்படுகிறது:

ஆர் ஓ

வரை மென்பொருள்- பண விற்றுமுதல் திட்டமிடப்பட்ட அளவு;

பி டி

கணக்கில் மிகப் பெரிய அளவு பணம் இருந்தால், நிறுவனத்திற்கு பயன்படுத்தப்படாத வாய்ப்புகள் அல்லது இழந்த இலாபங்களின் செலவு உள்ளது. இந்த செலவுகள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன கட்டாய செலவுகள்.ரொக்கத்தின் இருப்பு மிகவும் சிறியதாக இருந்தால், இந்த பங்குகளை நிரப்ப நிறுவனம் செலவழிக்கிறது, அவை என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன பராமரிப்பு செலவுகள் அல்லது பணத்தை நிரப்பும் நடவடிக்கையின் பராமரிப்பு செலவுகள்.

இந்த வகையான செலவுகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, ஒரு தேர்வுமுறை மாதிரி கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது நிரப்புதலின் அதிர்வெண் மற்றும் பண இருப்பின் உகந்த அளவை தீர்மானிக்கிறது, இதில் மொத்த செலவுகள் குறைவாக இருக்கும்.

மில்லர்-ஓர் மாதிரி

மில்லர்-ஓர் மாதிரியில், நிதிகளின் ரசீதுகள் மற்றும் செலவுகள் சீரற்றவை, அதாவது. சுயாதீன சீரற்ற நிகழ்வுகள். இந்த மாதிரியின் முக்கிய அம்சம், நிதிகளின் ஒரு குறிப்பிட்ட காப்பீட்டு இருப்பு உள்ளது, அதன் மட்டத்தில் குறைந்தபட்ச பண இருப்பு அமைக்கப்பட்டுள்ளது. அதிகபட்ச ரொக்க இருப்பு காப்பீட்டு பங்கின் மூன்று மடங்கு அளவில் அமைக்கப்பட்டுள்ளது.

அதிகபட்ச வரம்பை அடையும் வரை பண இருப்பு மாறுகிறது. இந்த வழக்கில், அதிகப்படியான பணம் திரும்பப் பெறப்பட்டு முதலீடு செய்யப்படுகிறது, எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய கால நிதிக் கருவிகளில். பண இருப்பு குறைந்த வரம்பை அடைந்தால், குறுகிய கால கருவிகளின் ஒரு பகுதியை விற்பதன் மூலம் பணம் நிரப்பப்படும்.

குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச நிலைகளுக்கு இடையே உள்ள பண இருப்பில் ஏற்ற இறக்கங்களின் வரம்பு சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது:

KO- பண இருப்பில் ஏற்ற இறக்கங்களின் வரம்பு;

ஆர் ஓ- ஒரு ரொக்க நிரப்புதல் நடவடிக்கைக்கு சேவை செய்வதற்கான செலவுகள்;

d2- தினசரி பண விற்றுமுதல் அளவின் நிலையான விலகல்;

பி டி- நிதி சேமிப்பின் போது மாற்று வருமான இழப்பு நிலை (குறுகிய கால நிதி முதலீடுகளுக்கான சராசரி% விகிதம்).

அதிகபட்ச மற்றும் சராசரி சமநிலையின் கணக்கீடு சூத்திரங்களின்படி மேற்கொள்ளப்படுகிறது:

ரொக்க நிலுவைகளின் உகந்த அளவைக் கணக்கிடுவதற்கான தெளிவான கணிதக் கருவி இருந்தபோதிலும், மேற்கூறிய இரண்டு மாதிரிகளும் (Baumol மாடல் மற்றும் மில்லர்-ஓர் மாதிரி) உள்நாட்டு நிதி மேலாண்மை நடைமுறையில் இன்னும் அரிதாகவே பயன்படுத்தப்படுகின்றன, குறிப்பாக, பின்வரும் காரணங்களுக்காக:

தற்போதைய சொத்துக்களின் நீண்டகால பற்றாக்குறை, நிறுவனங்களின் இருப்பைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு தேவையான தொகையில் நிதி சமநிலையை உருவாக்க அனுமதிக்காது;

· கட்டண விற்றுமுதல் மந்தநிலை பண ரசீதுகளின் அளவு குறிப்பிடத்தக்க (சில நேரங்களில் கணிக்க முடியாத) ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்துகிறது, அதன்படி, பணச் சொத்துக்களின் இருப்புத் தொகையில் பிரதிபலிக்கிறது;

குறுகிய கால பங்குக் கருவிகளின் வரையறுக்கப்பட்ட பட்டியல் மற்றும் அவற்றின் குறைந்த பணப்புழக்கம் ஆகியவை கணக்கீடுகளில் குறுகிய கால நிதி முதலீடுகள் தொடர்பான குறிகாட்டிகளைப் பயன்படுத்துவதை கடினமாக்குகின்றன.

3. தேசிய மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயங்களின் சூழலில் பணச் சொத்துக்களின் சராசரி இருப்பின் வேறுபாடு. இத்தகைய வேறுபாடு வெளிநாட்டு பொருளாதார நடவடிக்கைகளை நடத்தும் நிறுவனங்களால் மட்டுமே மேற்கொள்ளப்படுகிறது. அத்தகைய வேறுபாட்டின் நோக்கம், நிறுவனத்திற்குத் தேவையான நாணய நிதிகளை உருவாக்குவதை உறுதி செய்வதற்காக பணச் சொத்துகளுக்கான பொதுவான உகந்த தேவையிலிருந்து அவர்களின் நாணயப் பகுதியை தனிமைப்படுத்துவதாகும். இத்தகைய வேறுபாட்டை செயல்படுத்துவதற்கான அடிப்படையானது, செயல்பாட்டு நடவடிக்கைகளின் போது உள் மற்றும் வெளிப்புற பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் பின்னணியில் செலவழித்த நிதிகளின் திட்டமிடப்பட்ட அளவு ஆகும். கணக்கீடுகளில், நாணயத்தின் வகையின்படி அவற்றின் வேறுபாட்டுடன் பணச் சொத்துக்களின் செயல்பாட்டு மற்றும் காப்பீட்டு நிலுவைகளின் தேவையை தீர்மானிக்க சூத்திரங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

4. பணச் சொத்துக்களின் சராசரி சமநிலையை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான பயனுள்ள வடிவங்களின் தேர்வு. அத்தகைய ஒழுங்குமுறை நிறுவனத்தின் நிலையான கடனை உறுதி செய்வதற்காக மேற்கொள்ளப்படுகிறது, அத்துடன் ரொக்க நிலுவைகளுக்கான மதிப்பிடப்பட்ட அதிகபட்ச மற்றும் சராசரி தேவையை குறைக்கிறது.

பணச் சொத்துக்களின் சராசரி சமநிலையை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான முக்கிய முறை வரவிருக்கும் கொடுப்பனவுகளின் ஓட்டத்தை சரிசெய்வதாகும் (எதிர் கட்சிகளுடன் முன் ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையில் தனிப்பட்ட கொடுப்பனவுகளின் காலத்தை ஒத்திவைத்தல்). இந்த சரிசெய்தல் பின்வரும் படிகளில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது.

முதல் கட்டத்தில்வரவிருக்கும் காலாண்டில் நிதிகளின் ரசீது மற்றும் செலவினத்திற்கான திட்டத்தின் (பட்ஜெட்) அடிப்படையில், தனிப்பட்ட தசாப்தங்களின் சூழலில் நிறுவனத்தின் பணச் சொத்துக்களின் சமநிலையில் ஏற்ற இறக்கங்களின் வரம்பு ஆய்வு செய்யப்படுகிறது. இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் வரவிருக்கும் காலக்கட்டத்தில் பண சொத்துக்களின் இருப்புகளின் குறைந்தபட்ச மற்றும் சராசரி குறிகாட்டிகள் தொடர்பாக தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

இரண்டாவது கட்டத்தில்நிதியைச் செலவழிப்பதற்கான பத்து நாள் காலங்கள் (அவற்றின் ரசீதுகள் தொடர்பாக) ஒழுங்குபடுத்தப்படுகின்றன, இது ஒவ்வொரு மாதத்திலும் மற்றும் காலாண்டில் மொத்த பணச் சொத்துக்களின் இருப்பைக் குறைக்க அனுமதிக்கிறது. உகந்த அளவுகோல்வரவிருக்கும் கொடுப்பனவுகளின் ஓட்டத்தை ஒழுங்குபடுத்தும் இந்த நிலை, நிறுவனத்தின் பணச் சொத்துக்களின் சராசரி அளவிலிருந்து பத்து நாள் மதிப்புகளின் ரூட்-சராசரி-சதுர (நிலையான) விலகலின் குறைந்தபட்ச நிலை ஆகும்.

மூன்றாவது கட்டத்தில்கொடுப்பனவுகளின் ஓட்டத்தை ஒழுங்குபடுத்துவதன் விளைவாக பெறப்பட்ட பணச் சொத்துக்களின் நிலுவைகளின் மதிப்புகள் இந்த சொத்துக்களின் காப்பீட்டு நிலுவைத் தொகையின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட அளவைக் கருத்தில் கொண்டு உகந்ததாக இருக்கும். முதலாவதாக, பணச் சொத்துக்களின் அதிகபட்ச மற்றும் குறைந்தபட்ச நிலுவைகள் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன, அவற்றின் ஏற்ற இறக்கங்களின் புதிய வரம்பு மற்றும் அவற்றின் காப்பீட்டுப் பங்கின் அளவு, பின்னர் அவற்றின் சராசரி இருப்பு (பண சொத்துக்களின் குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச நிலுவைகளின் பாதி தொகை).

பணம் செலுத்தும் ஓட்டத்தின் பத்து நாள் சரிசெய்தலின் போது வெளியிடப்பட்ட பணச் சொத்துக்களின் அளவு குறுகிய கால நிதிக் கருவிகளில் அல்லது பிற வகை சொத்துக்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

பணச் சொத்துக்களின் சராசரி சமநிலையின் செயல்பாட்டு ஒழுங்குமுறையின் பிற வடிவங்கள் உள்ளன, இது அதன் அளவு அதிகரிப்பு மற்றும் குறைவு ஆகிய இரண்டையும் வழங்குகிறது. இந்த படிவங்கள் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க நிர்வாகத்தின் ஒரு பகுதியாக கருதப்படுகின்றன.

5. பண சொத்துக்களின் தற்காலிக இலவச இருப்பு லாபகரமான பயன்பாட்டை உறுதி செய்தல். பணச் சொத்து மேலாண்மைக் கொள்கையை உருவாக்கும் இந்த கட்டத்தில், அவற்றின் சேமிப்பு மற்றும் பணவீக்க எதிர்ப்புப் பாதுகாப்பின் செயல்பாட்டில் மாற்று வருமானத்தின் இழப்புகளின் அளவைக் குறைக்க நடவடிக்கைகளின் அமைப்பு உருவாக்கப்பட்டது. முக்கிய செயல்பாடுகளில் பின்வருவன அடங்கும்:

நிறுவனத்திற்கு தீர்வு சேவைகளை வழங்கும் வங்கியுடனான ஒருங்கிணைப்பு, இந்த சமநிலையின் சராசரி தொகையில் வைப்பு வட்டி செலுத்துதலுடன் பணச் சொத்துக்களின் தற்போதைய சேமிப்பிற்கான நிபந்தனைகள் (எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வங்கியில் சரிபார்ப்புக் கணக்கைத் திறப்பதன் மூலம். );

· காப்பீடு மற்றும் பண சொத்துக்களின் முதலீட்டு நிலுவைகளை தற்காலிக சேமிப்புக்காக குறுகிய கால பண முதலீட்டு கருவிகளை (முதலில், வங்கிகளில் வைப்பு) பயன்படுத்துதல்;

கையிருப்பு மற்றும் பணச் சொத்துக்களின் இலவச இருப்பு (அரசு குறுகிய காலப் பத்திரங்கள்; குறுகிய கால வங்கி வைப்புச் சான்றிதழ்கள் போன்றவை) முதலீடு செய்வதற்கு அதிக லாபம் தரும் பங்குக் கருவிகளைப் பயன்படுத்துதல், ஆனால் நிதிச் சந்தையில் இந்தக் கருவிகளின் போதுமான பணப்புழக்கத்திற்கு உட்பட்டது. .

6. நிறுவனத்தின் பணச் சொத்துக்களின் மீது பயனுள்ள கட்டுப்பாட்டு அமைப்புகளை உருவாக்குதல். அத்தகைய கட்டுப்பாட்டின் பொருள் நிறுவனத்தின் தற்போதைய கடனை உறுதி செய்யும் பணச் சொத்துக்களின் சமநிலையின் மொத்த நிலை, அத்துடன் குறுகிய கால நிதி முதலீடுகளின் உருவாக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனின் நிலை - நிறுவனத்தின் பணத்திற்கு சமமானவை.

நிறுவனத்தின் இரண்டு வகையான நிதிக் கடமைகளுக்கான கடனை உறுதி செய்யும் செயல்பாட்டில் பணச் சொத்துக்கள் ஒரு தீர்க்கமான பங்கைக் கொண்டுள்ளன - அவசரம் (ஒரு மாதம் வரை முதிர்ச்சியுடன்) மற்றும் குறுகிய காலம்(மூன்று மாதங்கள் வரை காலக்கெடுவுடன்); தற்போதைய பொறுப்புஒரு வருடம் வரை முதிர்ச்சியுடன், முக்கியமாக மற்ற வகை தற்போதைய சொத்துக்களால் வழங்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் தீர்வை உறுதி செய்யும் போது பணச் சொத்துகளின் மொத்த அளவின் மீதான கட்டுப்பாடு பின்வருவனவற்றின் அடிப்படையில் இருக்க வேண்டும் அளவுகோல்கள்:

· அவசரப் பொறுப்புகள் ≤ பணச் சொத்துகளின் இருப்பு

· தற்போதைய பொறுப்புகள் ≤ பண இருப்பு + நடப்பு வரவுகளின் நிகர உணரக்கூடிய மதிப்பு

குறுகிய கால நிதி முதலீடுகளின் உருவாக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனின் அளவைக் கட்டுப்படுத்துதல் - நிறுவனத்தின் பணச் சமமானவை பின்வரும் அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் இருக்க வேண்டும்:

· ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் அதன் தனிப்பட்ட கருவிகளின் லாபத்தின் அளவு ≥ குறுகிய கால முதலீடுகளின் லாபத்தின் சராசரி சந்தை நிலை, பொருத்தமான அபாய நிலை

· ஒவ்வொரு முதலீட்டு கருவியின் வருவாய் விகிதம் > பணவீக்க விகிதம்

1. நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பை நிர்வகிப்பதற்கான Baumol மற்றும் Miller-Orr மாதிரிகள்

உகந்த பண இருப்பு கணக்கீடு

தற்போதைய சொத்துக்களின் வகையாக பணமானது சில அம்சங்களால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது:

வழக்கமான - பணமானது தற்போதைய நிதிக் கடமைகளைச் செலுத்தப் பயன்படுகிறது, எனவே உள்வரும் மற்றும் வெளிச்செல்லும் பணப்புழக்கங்களுக்கு இடையே எப்போதும் நேர இடைவெளி இருக்கும். இதன் விளைவாக, நிறுவனம் தொடர்ந்து இலவச பணத்தை வங்கிக் கணக்கில் குவிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது;

முன்னெச்சரிக்கை - நிறுவனத்தின் செயல்பாடு கண்டிப்பாக கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை, எனவே, எதிர்பாராத பணம் செலுத்துவதற்கு பணம் அவசியம். இந்த நோக்கங்களுக்காக, காப்பீட்டு பண இருப்பை உருவாக்குவது நல்லது;

ஊக - ஊக காரணங்களுக்காக நிதி தேவைப்படுகிறது, ஏனெனில் லாபகரமான முதலீட்டிற்கான எதிர்பாராத வாய்ப்பு தோன்றும்.

இருப்பினும், பணமே ஒரு லாபமற்ற சொத்து, எனவே பண மேலாண்மைக் கொள்கையின் முக்கிய குறிக்கோள், குறைந்தபட்ச தேவையான அளவில் அதை பராமரிப்பதாகும், இது நிறுவனத்தின் பயனுள்ள நிதி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு போதுமானது:

சப்ளையர்களின் விலைப்பட்டியல்களை சரியான நேரத்தில் செலுத்துதல், பொருட்களின் விலையில் அவர்கள் வழங்கும் தள்ளுபடியைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள உங்களை அனுமதிக்கிறது;

நிலையான கடன் தகுதியை பராமரித்தல்;

வணிக நடவடிக்கைகளின் போது ஏற்படும் எதிர்பாராத செலவுகளை செலுத்துதல்.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நடப்புக் கணக்கில் அதிக அளவு பணம் இருந்தால், நிறுவனத்திற்கு தவறவிட்ட வாய்ப்புகளின் செலவுகள் உள்ளன (எந்தவொரு முதலீட்டு திட்டத்திலும் பங்கேற்க மறுப்பது). குறைந்தபட்ச ரொக்க விநியோகத்துடன், இந்த பங்கை நிரப்புவதற்கான செலவுகள் உள்ளன, பராமரிப்பு செலவுகள் (பத்திரங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பதன் காரணமாக விற்பனை செலவுகள், அல்லது வட்டி மற்றும் நிதி சமநிலையை நிரப்ப கடன் திரட்டுவது தொடர்பான பிற செலவுகள்) . எனவே, நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பை மேம்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கலைத் தீர்க்கும் போது, ​​இரண்டு பரஸ்பர பிரத்தியேக சூழ்நிலைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது நல்லது: தற்போதைய கடனைப் பராமரித்தல் மற்றும் இலவச பணத்தை முதலீடு செய்வதன் மூலம் கூடுதல் லாபத்தைப் பெறுதல்.

உகந்த பண இருப்பைக் கணக்கிடுவதற்கு பல அடிப்படை முறைகள் உள்ளன: Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone போன்றவற்றின் கணித மாதிரிகள்.

பாமோல்-டோபின் மாதிரி

பணப்புழக்க மேலாண்மையின் மிகவும் பிரபலமான மாதிரி (நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பு) Baumol-Tobin மாதிரி ஆகும், இது 1950 களின் நடுப்பகுதியில் W. Baumol மற்றும் J. Tobin சுயாதீனமாக வந்த முடிவுகளின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டது. ஒரு வணிக நிறுவனம் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவிலான பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்கிறது மற்றும் அதன் சரக்குகளை மேம்படுத்துகிறது என்று மாதிரி கருதுகிறது.

மாதிரியின் படி, நிறுவனம் அதற்கான அதிகபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய (நல்ல) பணப்புழக்கத்துடன் செயல்படத் தொடங்குகிறது. மேலும், வேலை முன்னேறும்போது, ​​பணப்புழக்கத்தின் அளவு குறைகிறது (ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பணம் தொடர்ந்து செலவிடப்படுகிறது). நிறுவனம் அனைத்து உள்வரும் பணத்தை குறுகிய கால திரவ பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. பணப்புழக்கத்தின் அளவு ஒரு முக்கியமான நிலையை அடைந்தவுடன், அதாவது, அது ஒரு குறிப்பிட்ட முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கு சமமாக மாறும், நிறுவனம் வாங்கிய குறுகிய கால பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை விற்று அதன் அசல் மதிப்பிற்கு ரொக்க இருப்பை நிரப்புகிறது. இவ்வாறு, நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் இயக்கவியல் ஒரு "sawtooth" வரைபடம் (படம் 1).

அரிசி. 1. நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பு மாற்றங்களின் அட்டவணை (Baumol-Tobin மாதிரி)

இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​பல வரம்புகள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகின்றன:

1) ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில், நிறுவனத்தின் நிதி தேவை நிலையானது, அதை கணிக்க முடியும்;

2) தயாரிப்புகளின் விற்பனையிலிருந்து வரும் அனைத்து நிதிகளையும் குறுகிய கால பத்திரங்களில் நிறுவனம் முதலீடு செய்கிறது. பண இருப்பு ஏற்றுக்கொள்ள முடியாத அளவிற்கு குறைந்தவுடன், அமைப்பு பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை விற்கிறது;

3) நிறுவனத்தின் ரசீதுகள் மற்றும் கொடுப்பனவுகள் நிலையானதாகக் கருதப்படுகின்றன, எனவே திட்டமிடப்பட்டவை, இது நிகர பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவதை சாத்தியமாக்குகிறது;

4) பத்திரங்கள் மற்றும் பிற நிதிக் கருவிகளை பணமாக மாற்றுவதுடன் தொடர்புடைய செலவுகளின் அளவையும், இலவச நிதிகளின் முன்மொழியப்பட்ட முதலீட்டில் வட்டி வடிவில் இழந்த இலாபங்களின் இழப்புகளையும் கணக்கிடலாம்.

பரிசீலனையில் உள்ள மாதிரியின்படி, உகந்த பண இருப்பைத் தீர்மானிக்க, நீங்கள் உகந்த ஆர்டர் லாட் (EOQ) மாதிரியைப் பயன்படுத்தலாம்:

எஃப் - பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் அல்லது பெறப்பட்ட கடனுக்கு சேவை செய்வதற்கும் நிலையான செலவுகள்;

டி - தற்போதைய செயல்பாடுகளை பராமரிக்க தேவையான நிதிக்கான வருடாந்திர தேவை;

r - மாற்று வருமானத்தின் மதிப்பு (குறுகிய கால சந்தைப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம்).

மில்லர்-ஓர் மாதிரி

மேலே குறிப்பிட்டுள்ள Baumol-Tobin மாதிரியின் தீமைகள் Miller-Orr மாதிரியால் அகற்றப்படுகின்றன, இது மேம்படுத்தப்பட்ட EOQ மாதிரி. அதன் ஆசிரியர்கள் M. மில்லர் மற்றும் D. Orr ஒரு மாதிரியை உருவாக்கும் போது புள்ளிவிவர முறையைப் பயன்படுத்துகின்றனர், அதாவது பெர்னௌல்லி செயல்முறை - காலப்போக்கில் நிதிகளின் பெறுதல் மற்றும் செலவு ஆகியவை சுயாதீனமான சீரற்ற நிகழ்வுகளாகும்.

பணப்புழக்கத்தின் அளவை நிர்வகிக்கும் போது, ​​நிதி மேலாளர் பின்வரும் தர்க்கத்திலிருந்து தொடர வேண்டும்: பண இருப்பு உச்ச வரம்பை அடையும் வரை குழப்பமாக மாறுகிறது. இது நடந்தவுடன், நிதியின் அளவை சில சாதாரண நிலைக்கு (திரும்பப் பெறும் புள்ளி) திரும்பப் பெறுவதற்கு போதுமான திரவ கருவிகளை வாங்குவது அவசியம். நிதிகளின் பங்கு குறைந்த வரம்பை அடைந்தால், இந்த விஷயத்தில் திரவ குறுகிய கால பத்திரங்களை விற்க வேண்டியது அவசியம், இதனால் பணப்புழக்கத்தின் பங்குகளை சாதாரண வரம்புக்கு நிரப்பவும் (படம் 2).

நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பின் குறைந்தபட்ச மதிப்பு காப்பீட்டு பங்குகளின் மட்டத்திலும், அதிகபட்சம் - அதன் மூன்று அளவு மட்டத்திலும் எடுக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வரம்பைத் தீர்மானிக்கும்போது (பண இருப்பின் மேல் மற்றும் கீழ் வரம்புகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு), பின்வருவனவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள பரிந்துரைக்கப்படுகிறது: பணப்புழக்கங்களின் தினசரி ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருந்தால் அல்லது வாங்குதல் மற்றும் விற்பதில் தொடர்புடைய நிலையான செலவுகள் பத்திரங்கள் அதிகமாக உள்ளன, பின்னர் நிறுவனம் மாறுபாட்டின் வரம்பை அதிகரிக்க வேண்டும் மற்றும் நேர்மாறாகவும். பத்திரங்கள் மீதான அதிக வட்டி விகிதத்தால் வருமானம் ஈட்ட வாய்ப்பு இருந்தால், மாறுபாட்டின் வரம்பை குறைக்கவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் ஆகும் செலவுகள் நிலையானவை மற்றும் ஒருவருக்கொருவர் சமமாக இருக்கும் என்ற அனுமானத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.

அரிசி. 2. நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பு மாற்றங்களின் வரைபடம் (மில்லர்-ஓர் மாதிரி)

பின்வரும் சூத்திரம் கஸ்ப் புள்ளியை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது:

Z என்பது இலக்கு பண இருப்பு;

δ2 - தினசரி பணப்புழக்க சமநிலையின் சிதறல்;

r என்பது வாய்ப்புச் செலவுகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பு (ஒரு நாளைக்கு);

எல் - பண இருப்பின் குறைந்த வரம்பு.

பண இருப்பின் மேல் வரம்பு சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

சராசரி பண இருப்பு சூத்திரத்தால் கண்டறியப்படுகிறது:

C \u003d (4Z - L) / 3

மில்லர்-ஓர் மாதிரி. M. மில்லர் மற்றும் D. Orr ஆகியோரால் உருவாக்கப்பட்ட மாதிரியானது எளிமை மற்றும் அன்றாட யதார்த்தத்திற்கு இடையே ஒரு சமரசம் ஆகும். தினசரி அடிப்படையில் பண வரவு அல்லது வெளியேற்றத்தை துல்லியமாக கணிக்க முடியாவிட்டால், ஒரு நிறுவனம் அதன் பண விநியோகத்தை எவ்வாறு நிர்வகிக்க வேண்டும் என்ற கேள்விக்கு பதிலளிக்க உதவுகிறது. மில்லர் மற்றும் ஓர் மாதிரியை உருவாக்க பெர்னௌல்லி செயல்முறையைப் பயன்படுத்தினர், இது ஒரு சீரற்ற செயல்முறையாகும், இதில் காலத்திற்கு காலம் பணம் பெறுவதும் செலவு செய்வதும் சுயாதீனமான சீரற்ற நிகழ்வுகளாகும். தினசரி பணப்புழக்க நிலுவைகளின் விநியோகம் தோராயமாக இயல்பானது என்பதே அவர்களின் அடிப்படைக் கருத்து. எந்த நாளிலும் இருப்புத்தொகையின் உண்மையான மதிப்பு எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்புடன் ஒத்திருக்கலாம், அதை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கலாம். இதனால், பணப்புழக்க இருப்பு நாள்தோறும் சீரற்ற முறையில் மாறுபடுகிறது; எந்த போக்கும் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை.

நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பை நிர்வகிப்பதற்கான நிதி மேலாளரின் நடவடிக்கைகளின் தர்க்கம் பின்வருமாறு. அதிகபட்ச வரம்பை அடையும் வரை கணக்கு இருப்பு சீரற்ற முறையில் மாறுபடும். இது நடந்தவுடன், நிறுவனம் பணப் பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட நிலைக்குத் திரும்பப் பெறுவதற்காக அதிக திரவப் பத்திரங்களை வாங்கத் தொடங்குகிறது. ரொக்க கையிருப்பு கீழ் வரம்பை அடைந்தால், நிறுவனம் முன்பு திரட்டப்பட்ட பத்திரங்களை விற்று, ரொக்க இருப்பை சாதாரண நிலைக்கு நிரப்புகிறது.

மாறுபாட்டின் வரம்பை (மேல் மற்றும் கீழ் வரம்புகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு) தீர்மானிக்கும் போது, ​​விதியைப் பின்பற்ற பரிந்துரைக்கப்படுகிறது: பணப்புழக்கங்களின் தினசரி ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருந்தால் அல்லது பத்திரங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பது தொடர்பான நிலையான செலவுகள் அதிகமாக இருந்தால், நிறுவனம் மாறுபாட்டின் வரம்பை அதிகரிக்க வேண்டும், மற்றும் நேர்மாறாகவும். பத்திரங்கள் மீதான அதிக வட்டி விகிதத்தால் வருமானம் ஈட்ட வாய்ப்பு இருந்தால், மாறுபாட்டின் வரம்பை குறைக்கவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

மாதிரியை செயல்படுத்துவது பல கட்டங்களில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது.

நிலை 1 . குறைந்தபட்ச தொகையை அமைக்கவும் (உடன்நிமிடம்) , இது எப்போதும் நடப்புக் கணக்கில் வைத்திருப்பது நல்லது. பில்களை செலுத்துவதற்கு நிறுவனத்தின் சராசரி தேவை, வங்கியின் சாத்தியமான தேவைகள், கடனாளிகள் போன்றவற்றின் அடிப்படையில் இது ஒரு நிபுணரால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

நிலை 2 . புள்ளிவிவர தரவுகளின்படி, நடப்புக் கணக்கிற்கு தினசரி நிதி பெறுதலின் மாறுபாடு தீர்மானிக்கப்படுகிறது (VAR).

நிலை 3 . நடப்புக் கணக்கில் நிதியை வைத்திருப்பதற்கான செலவை தீர்மானிக்கவும் (இசட்கள்) (பொதுவாக அவை சந்தையில் புழக்கத்தில் இருக்கும் குறுகிய கால பத்திரங்களின் தினசரி வருமான விகிதங்களின் தொகையாக எடுத்துக் கொள்ளப்படுகின்றன) மற்றும் பணம் மற்றும் பத்திரங்களின் பரஸ்பர மாற்றத்திற்கான செலவுகள் (Z). மதிப்பு இருக்கும் என்று கருதப்படுகிறது Zநிலையான; உள்நாட்டு நடைமுறையில் நடைபெறும் இந்த வகை செலவுகளின் அனலாக், எடுத்துக்காட்டாக, நாணய பரிமாற்ற அலுவலகங்களில் செலுத்தப்படும் கமிஷன்கள்.

நிலை 4 . நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பின் மாறுபாட்டின் வரம்பைக் கணக்கிடுங்கள் (ஆர்) சூத்திரத்தின் படி:

நிலை 5 . நடப்புக் கணக்கில் ரொக்கத்தின் உச்ச வரம்பை கணக்கிடவும் ( உடன்அதிகபட்சம்), இதற்கு மேல் நிதியின் ஒரு பகுதியை குறுகிய கால பத்திரங்களாக மாற்றுவது அவசியம்:

சிஅதிகபட்சம்=Cநிமிடம்+ஆர்.

நிலை 6. ஒரு கப்பலை வரையறுக்கவும் (உடன்ஆர் ) - நடப்புக் கணக்கில் உள்ள நிதி சமநிலையின் மதிப்பு, நடப்புக் கணக்கில் உள்ள நிதிகளின் உண்மையான இருப்பு இடைவெளிக்கு அப்பால் சென்றால் அதைத் திரும்பப் பெற வேண்டியது அவசியம்:

Cr = (Cநிமிடம்+ 1 / 3Cஅதிகபட்சம்).

நிறுவனத்தின் பண இருப்பை மேம்படுத்துவதற்குத் தேவையான பின்வரும் தரவு ஆரம்பத் தரவாக எடுக்கப்பட்டது:

குறைந்தபட்ச பண இருப்பு (உடன்நிமிடம்) - 10,000 ஆயிரம் டெங்கே;

பத்திரங்களை மாற்றுவதற்கான செலவுகள் (Z)- 25 ஆயிரம் டெங்கே;

· வட்டி விகிதம்: ஆர்= வருடத்திற்கு 11.6%;

நாள் ஒன்றுக்கு நிலையான விலகல் - 2,000 ஆயிரம் டெங்கே.

Miller-Orr மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனத்தின் நடப்புக் கணக்கில் நிதிகளை நிர்வகிப்பதற்கான கொள்கையைத் தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம்.

முடிவு

1. கணக்கீடு Zகள் . :

Zகள் = r / 365 = 11.6 / 365 = 0.03% ஒரு நாளைக்கு.

2. தினசரி பணப்புழக்க மாறுபாட்டின் கணக்கீடு (VAR) (ஆயிரம் டென்ஜ்):

VaR = (2000) 2 = 4 000 000.

3. மாறுபாட்டின் வரம்பின் கணக்கீடு (ஆர்) (ஆயிரம் டென்ஜ்):

4. பணத்தின் மேல் வரம்பு மற்றும் திரும்பும் புள்ளியின் கணக்கீடு (ஆயிரம் டென்ஜ்):

உடன்அதிகபட்சம் = 10 000 + 18 900 = 28 900.

உடன்ஆர் = 10 000 + 1 / 3 எக்ஸ் 18 900 = 16 300.

எனவே, நிறுவனத்தின் நடப்புக் கணக்கில் நிதி இருப்பு 10,000,000 - 28,900,000 டென்ஜ் வரம்பில் மாறுபடும்; இடைவெளியைத் தாண்டிச் செல்லும்போது, ​​நிறுவனத்தின் நடப்புக் கணக்கில் 16,300,000 டெஞ்ச் தொகையில் நிதியை மீட்டெடுப்பது அவசியம்.

ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, மேற்கத்திய வல்லுநர்கள் நிதிகளின் இலக்கு சமநிலையை நிர்வகிப்பதற்கான பிற அணுகுமுறைகளை உருவாக்கியுள்ளனர், குறிப்பாக, மில்லர்-ஓர் மாதிரியின் வளர்ச்சியான ஸ்டோன் மாதிரி, சில பிரபலங்களைப் பெற்றுள்ளது.

பாமோல்-டோபின் மாதிரி. பணப்புழக்க மேலாண்மையின் மிகவும் பிரபலமான மாதிரி (நடப்புக் கணக்கில் பண இருப்பு) Baumol-Tobin மாதிரி ஆகும், இது 1950 களின் நடுப்பகுதியில் W. Baumol மற்றும் J. Tobin சுயாதீனமாக வந்த முடிவுகளின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டது.

Baumol-Tobin மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, ஒரு நிறுவனம் உறுதியாக வைத்திருக்க வேண்டிய பணத்தின் உகந்த அளவை ஒருவர் தீர்மானிக்க முடியும். Baumol-Tobin மாதிரியானது, பணத்தை வைத்திருப்பதற்கு சாத்தியமான மாற்றாக சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் மற்றும்/அல்லது வட்டி-தாங்கும் வைப்புகளின் பயன்பாடு ஆகும் என்ற அனுமானத்தை பெரிதும் நம்பியுள்ளது.

மாடலின் படி, நிறுவனம் அதிகபட்சமாக ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய (நல்ல) பணப்புழக்கத்துடன் செயல்படத் தொடங்குகிறது. மேலும், வேலை முன்னேறும்போது, ​​பணப்புழக்கத்தின் அளவு குறைகிறது (ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பணம் தொடர்ந்து செலவிடப்படுகிறது). நிறுவனம் அனைத்து உள்வரும் பணத்தை குறுகிய கால திரவ பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. பணப்புழக்கத்தின் அளவு ஒரு முக்கியமான நிலையை அடைந்தவுடன், அதாவது, அது ஒரு குறிப்பிட்ட முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கு சமமாக மாறும், நிறுவனம் வாங்கிய குறுகிய கால பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை விற்று அதன் அசல் மதிப்பிற்கு ரொக்க இருப்பை நிரப்புகிறது. இதனால், நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் இயக்கவியல் "sawtooth" வரைபடம் போன்றது.

Baumol-Tobin மாதிரியானது, ஒரு நிறுவனத்திற்கு பணம் தேவைப்படலாம் என்ற உறுதியான நிலை இருக்கும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நிறுவனம் எவ்வளவு பணம் வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதை நீங்கள் தீர்மானிக்க விரும்புகிறீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம். அதே நேரத்தில், மொத்த செலவுகள் குறைக்கப்பட வேண்டும், இது மாற்றும் செலவுகள் மற்றும் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களிலிருந்து வரும் வருமானத்தின் ஒரு பகுதியை நிறுவனம் மறுப்பதால் ஏற்படும் செலவுகள் ஆகியவற்றைக் கொண்டிருக்கும், ஏனெனில் அது பணத்தை பணமாக வைத்திருக்கிறது.

மாதிரியை உருவாக்கும் போது, ​​சில காலத்திற்கு (உதாரணமாக, ஒரு மாதம்) நிறுவனத்திற்கு நிலையான தேவை மற்றும் பணத்திற்கான தேவை உள்ளது என்று கருதப்படுகிறது. அதே நேரத்தில், சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் பணம் பெறப்படுகிறது. பணம் தீர்ந்துவிட்டால், நிறுவனம் பணத்தை திரட்ட சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை விற்கிறது.

மொத்த செலவுகளை இவ்வாறு குறிப்பிடலாம்:

மொத்த செலவுகள் =B x (T / C) + r x (C / 2),

எங்கே பி எக்ஸ் (டி/சி)அந்தக் காலத்திற்கான மொத்த பரிவர்த்தனை செலவுகள் ஆகும் AT- பத்திரங்களின் விற்பனையுடன் தொடர்புடைய மொத்த செலவுகள் (பரிவர்த்தனை செலவுகள்); டி/சி- சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் விற்பனைக்கான பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கை (அந்த காலகட்டத்தில் பணத்திற்கான மொத்த தேவையின் விகிதத்திற்கு சமம் ( டி) பண இருப்புக்கு ( உடன்);

ஆர் எக்ஸ் (S/2)- நிறுவனம் மறுக்கும் வருமானத்தின் அளவு, அதன் நிதியை பணமாக வைத்திருத்தல் ஆர்- சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம்; ( சி / 2) என்பது சராசரி பண இருப்பு.

ஒருபுறம், அதிக ரொக்கம், நிறுவனம் தனது நிதியை பணமாக அல்லது நடப்புக் கணக்குகளில் வைத்திருப்பதன் மூலம் மறுக்கும் அதிக வருமானம். மறுபுறம், அதிக பண இருப்பு, சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களுக்கு குறைவான இடமாற்றங்கள் தேவை மற்றும் குறைந்த மாற்ற செலவுகள்.

Baumol-Tobin மாதிரிக்கு இணங்க, நிதியின் ஒரு பகுதியை அதிக திரவப் பத்திரங்களில் வைத்திருப்பதில் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதற்கான நிறுவனத்தின் செலவுகள், பத்திரங்களில் நிதியை வைத்திருக்க மறுத்தால், நிறுவனம் இழக்கும் லாபத்துடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, அதனால் அவர்களுக்கு வட்டி மற்றும் ஈவுத்தொகை இருக்காது. பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் இழந்த லாபம் இரண்டையும் குறைக்கும் பணத்தின் அளவைக் கணக்கிட இந்த மாதிரி உங்களை அனுமதிக்கிறது. கணக்கீடு சூத்திரத்தின் படி மேற்கொள்ளப்படுகிறது:

C = √2 x B x T / r.

Baumol-Tobin மாதிரியின் குறைபாடு கணிக்கக்கூடிய தன்மை மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் ஸ்திரத்தன்மையின் அனுமானமாகும். கூடுதலாக, பெரும்பாலான பணப்புழக்கங்களின் சுழற்சி மற்றும் பருவகால இயல்பை இது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது.

Baumol-Tobin மாதிரியின் படி உகந்த பண இருப்பை நிர்ணயிப்போம், நிறுவனத்தின் பண விற்றுமுதலின் திட்டமிடப்பட்ட அளவு 50 மில்லியன் டெங்காக இருந்தால், ஒரு ரொக்க நிரப்புதல் செயல்பாட்டிற்கு சேவை செய்வதற்கான செலவு 400 டெஞ்ச், பணத்தை சேமிக்கும் போது மாற்று வருமான இழப்புகளின் அளவு 10% ஆகும்.

சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் (ஆயிரம் டெஞ்ச்) மேல் வரம்பை நாங்கள் கணக்கிடுகிறோம்:

சி=√2 எக்ஸ் 0,4 எக்ஸ் 50 000 / 0,1 = 632,46.

எனவே, சராசரி பண இருப்பு 316.23 ஆயிரம் டெங்காக (632.46 / 2) இருக்கும்.

இந்த ஆண்டில் நிறுவனத்தின் பணச் செலவுகள் 1,500 மில்லியன் டெங்காக இருக்கும் என்று வைத்துக் கொள்வோம். அரசாங்கப் பத்திரங்கள் மீதான வட்டி விகிதம் 8% ஆகும், மேலும் அவற்றின் ஒவ்வொரு விற்பனைக்கும் 25,000 டென்ஜ் ஆகும்.

நிறுவனத்தின் பண இருப்பின் (மில்லியன் டெஞ்ச்) மேல் வரம்பை கணக்கிடவும்:

சி=√2 எக்ஸ் 1 500 எக்ஸ் 0,025 / 0,08 = 30,62.

நடப்புக் கணக்கில் உள்ள நிதிகளின் சராசரி அளவு 15.31 மில்லியன் டென்ஜ் (30.62/2).

ஆண்டுக்கான பத்திரங்களை பணமாக மாற்றுவதற்கான மொத்த பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கை (மில்லியன் டெஞ்ச்):

1 500 / 30,62 = 49.

எனவே, ரொக்கம் மற்றும் பணத்திற்கு சமமானவற்றை நிர்வகிப்பதற்கான நிறுவனத்தின் கொள்கை பின்வருமாறு: நடப்புக் கணக்கில் உள்ள நிதிகள் தீர்ந்தவுடன், நிறுவனம் அதன் திரவப் பத்திரங்களின் ஒரு பகுதியை தோராயமாக 30 மில்லியன் டெஞ்ச் அளவுக்கு விற்கிறது. இந்த அறுவை சிகிச்சை தோராயமாக வாரத்திற்கு ஒரு முறை செய்யப்படுகிறது. நடப்புக் கணக்கில் அதிகபட்ச நிதி 30.62 மில்லியன் டெங்காக இருக்கும், சராசரி - 15.31 மில்லியன் டெஞ்ச்.

ஆசிரியர் தேர்வு

பாலர் குழந்தைகளுக்கான பயிற்சி

ரஷ்ய மொழியின் ஆசிரியரான வினோகிராடோவா ஸ்வெட்லானா எவ்ஜெனீவ்னாவின் அனுபவத்திலிருந்து, VIII வகையின் சிறப்பு (திருத்தம்) பள்ளியின் ஆசிரியர். விளக்கம்...

சமர்கண்டில் உள்ள ரெஜிஸ்தான் கட்டிடக்கலை வளாகம்

"நான் பதிவேடு, நான் சமர்கண்டின் இதயம்." ரெஜிஸ்தான் மத்திய ஆசியாவின் அலங்காரமாகும், இது உலகின் மிக அற்புதமான சதுரங்களில் ஒன்றாகும், இது அமைந்துள்ளது...

ரஷ்யாவில் மிகவும் பிரபலமான ஆர்த்தடாக்ஸ் தேவாலயங்கள்

ஸ்லைடு 2 ஒரு ஆர்த்தடாக்ஸ் தேவாலயத்தின் நவீன தோற்றம் ஒரு நீண்ட வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான பாரம்பரியத்தின் கலவையாகும். தேவாலயத்தின் முக்கிய பகுதிகள் ஏற்கனவே உருவாக்கப்பட்டது ...

"உயிரியல் அறிவியல்" என்ற தலைப்பில் விளக்கக்காட்சி

விளக்கக்காட்சிகளின் மாதிரிக்காட்சியைப் பயன்படுத்த, Google கணக்கை (கணக்கு) உருவாக்கி உள்நுழையவும்: ...

பச்சை தாவரங்களின் அண்ட பாத்திரம்

உபகரணங்கள் பாடம் முன்னேற்றம். I. நிறுவன தருணம். 1) மேற்கோளில் என்ன செயல்முறை குறிப்பிடப்படுகிறது? "ஒரு காலத்தில், சூரியனின் கதிர் பூமியில் விழுந்தது, ஆனால் ...

கூட்டத்தில் உள்ளவர்களின் நடத்தையின் அம்சங்கள்

தனிப்பட்ட ஸ்லைடுகள் மூலம் விளக்கக்காட்சியின் விளக்கம்: 1 ஸ்லைடு ஸ்லைடின் விளக்கம்: 2 ஸ்லைடு ஸ்லைடின் விளக்கம்: 3 ஸ்லைடு விளக்கம்...

"இறந்தவர்களின் எண்ணிக்கையை நான் கண்டேன்": ஹிரோஷிமா மற்றும் நாகசாகியின் நரகத்திலிருந்து தப்பியவர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்

இரண்டாம் உலகப் போரில் அவர்களின் ஒரே எதிரி ஜப்பான், அதுவும் விரைவில் சரணடைய வேண்டியிருந்தது. இந்த நிலையில்தான் அமெரிக்க...

குழந்தைகளுக்கான "விளையாட்டு விளையாட்டுகள்" என்ற தலைப்பில் விளக்கக்காட்சி

மூத்த பாலர் வயது குழந்தைகளுக்கான ஓல்கா ஓலேடிப் விளக்கக்காட்சி: "விளையாட்டு பற்றி குழந்தைகளுக்கு" விளையாட்டு பற்றி குழந்தைகளுக்கு விளையாட்டு என்றால் என்ன: விளையாட்டு ...

மக்காச்சோளம் சாகுபடி தொழில்நுட்பம் மக்காச்சோள சாகுபடி விளக்கக்காட்சி பதிவிறக்கம்

, திருத்தம் கற்பித்தல் வகுப்பு: 7 வகுப்பு: 7 திட்டம்: பயிற்சி திட்டங்கள் திருத்தப்பட்டது வி.வி. புனல் திட்டம்...

புதியது

• தரை-காற்று வாழ்விடம் தரை-காற்று வாழ்விடம் சூழலியல் விளக்கக்காட்சி
• கட்டிடக்கலையில் சமச்சீர் "கட்டிடக்கலை மூன்று முக்கிய விஷயங்களைக் கொண்டுள்ளது: கட்டிடத்தின் அழகு, அமைதி மற்றும் வலிமை.
• இஸ்தான்புல் - கோவில்கள் மற்றும் தேவாலயங்கள் ஆர்த்தடாக்ஸ் இஸ்தான்புல்
• ரஷ்ய கூட்டமைப்பு கவுன்சிலின் ஃபெடரல் அசெம்பிளி ஸ்டேட் டுமா
• விளக்கக்காட்சி "வாழ்விடம்"
• ஒரு உலர் பதிவு இருந்து உரல் நாட்டுப்புற உடையில் தேசிய உடையில் யூரல் குடியிருப்பாளர்கள்
• வழங்கல் "செல்யாபின்ஸ்க் பிராந்தியத்தின் நாட்டுப்புற உடை" யூரல் தேசிய உடை
• வில்லியம் ஷேக்ஸ்பியர் விளக்கக்காட்சி
• குழந்தைகள் விளக்கக்காட்சிக்கான மாநில டுமா பற்றி
• பெரும் தேசபக்தி போர் பங்காளிகள்

பிரபலமானது

• விளக்கக்காட்சி - நமது கிரகத்தில் இருந்து காணாமல் போன விலங்குகள்
• "நியூட்டனின் மூன்று விதிகள்" என்ற தலைப்பில் விளக்கக்காட்சி
• ஆங்கிலத்தில் idioms என்ற தலைப்பில் ஆங்கில விளக்கக்காட்சியில் வண்ண மொழிகள்
• காளான்கள் பற்றி காளான்கள் பற்றிய உயிரியல் விளக்கக்காட்சி
• வட்டமான, முரட்டுத்தனமான, நான் ஒரு கிளையில் வளர்கிறேன்; பெரியவர்கள் மற்றும் சிறிய குழந்தைகள் என்னை நேசிக்கிறார்கள்
• இஸ்ரேலில் உள்ள கடற்கரைகளின் கண்ணோட்டம்: இது இலவசம், குழந்தைகள் மற்றும் இளைஞர்களுக்கு மத்தியதரைக் கடலில் இஸ்ரேலில் உள்ள கடற்கரை ரிசார்ட்டுகள்
• தெரியாத பூவின் கதையின் அடிப்படையில் ஒரு படத்தை வரையவும்
• தலைப்பில் சமூக அறிவியலில் (கிரேடு 10) பாடத்திற்கான பரிணாம விளக்கக்காட்சியின் கலாச்சார கூறு
• குறும்பு. தீங்கிழைக்கும் செயல். காழ்ப்புணர்ச்சி. காழ்ப்புணர்ச்சி: காரணங்கள் மற்றும் விளைவுகள் டீனேஜ் காழ்ப்புணர்ச்சி விளக்கக்காட்சி
• நவீன குடும்பம்: அதன் கவலைகள் மற்றும் பிரச்சினைகள்