استمرار انخفاض قيمة الروبل الروسي مفيد. كل ذلك للمبادلات؟ ما الذي يمكن أن يتوقعه البيلاروسيون من سقوط الروبل الروسي. كيف سيؤثر سقوط الروبل الروسي على الاقتصاد البيلاروسي

فرضت الولايات المتحدة عقوبات اقتصادية جديدة على روسيا ، وانعكس ذلك على الفور في المسار روبل روسي. وفقًا للبنك المركزي للاتحاد الروسي ، ارتفعت أسعار الدولار واليورو في روسيا خلال يومين بعدة روبلات. انتشرت الأزمة على الفور إلى بيلاروسيا: بدأ الدولار واليورو أيضًا في النمو ، في حين أن الروبل الروسي ينخفض ​​- بالنسبة لهما وضد الروبل البيلاروسي.

ما الذي يمكن أن يؤدي إليه هذا وكيف سيؤثر على الاقتصاد البيلاروسي والمواطنين البيلاروسيين العاديين ، كما يوضح أحد كبار المحللين في Alpari فاديم يوسب.

كيف يؤثر انخفاض قيمة الروبل الروسي على سعر الصرف في بيلاروسيا

يؤدي الانخفاض القوي في الروبل الروسي إلى رد فعل قياسي وفوري لسوق الصرف الأجنبي البيلاروسي - ينمو الدولار واليورو مقابل الروبل البيلاروسي ، بينما ينخفض ​​الروبل الروسي. كان ذلك بالأمس ، ونرى نفس الصورة خلال تداول اليوم. فيما يتعلق بسلة العملات ، فإن الروبل البيلاروسي آخذ في الارتفاع. وكل ذلك لأن الروبل الروسي في سلة العملات يأخذ 50٪ ، وهبوط الروبل الروسي مقابل الروبل البيلاروسي يفوق نمو الدولار واليورو.

كيف سيؤثر سقوط الروبل الروسي على الاقتصاد البيلاروسي

إذا استمر سقوط الروبل الروسي مقابل الروبل البيلاروسي ، فإن كلا من الاقتصاد البيلاروسي والاقتصاد البيلاروسي سوق العملات. يذهب معظم الصادرات البيلاروسية إلى روسيا ، من "الحليب" إلى الشاحنات القلابة. أدى سقوط الروبل الروسي مقابل الروبل البيلاروسي إلى جعل المنتجات البيلاروسية أغلى ثمناً وأقل قدرة على المنافسة في السوق الروسية.

ولكن إذا توقف انخفاض الروبل الروسي في المستقبل القريب ، فقد لا يكون هناك أي عواقب عالمية على الاقتصاد البيلاروسي.

هل انخفاض قيمة الروبل الروسي مفيد للبيلاروسيين العاديين؟

إذا استمر انخفاض قيمة الروبل الروسي ، فقد ينشأ وضع مشابه لما حدث في عام 2014 ، عندما ذهب البيلاروسيون إلى روسيا لشراء سيارات ومعدات كهربائية "رخيصة". صحيح ، في عام 2014 بدأ حج البيلاروسيين إلى روسيا بعد انخفاض الروبل الروسي بأكثر من 30٪ مقابل الروبل البيلاروسي. الآن ، بعد نتائج يومين ، انخفض الروبل الروسي بنسبة 4٪ مقابل الروبل البيلاروسي.

ما هي أفضل عملة للحفاظ على مدخراتك؟

بعد أن أصبحت روسيا هدفًا للعقوبات في عام 2014 ، أصبح من الواضح أن العملة الروسية تمثل هدفًا محفوفًا بالمخاطر لتحقيق المدخرات. اليوم لدينا تأكيد إضافي على ذلك. لذلك ، من الأفضل الاحتفاظ بالإيداع بالروبل البيلاروسي ، وتقسيم النقد بين الدولار واليورو.

هل نتوقع المزيد من الانخفاض في قيمة الروبل الروسي

من المحتمل أن يتوقف سقوط الروبل الروسي اليوم. واعتبارًا من يوم غد ، قد يستقر سعر صرف الروبل الروسي - مقابل الدولار واليورو ، وضد الروبل البيلاروسي. لكن هناك أيضًا بعض الغموض بسبب العقوبات: من المعروف أن العقوبات الجديدة تجري مناقشتها بالفعل بسبب تورط روسيا في هجمات كيماوية في سوريا. ويعتمد مستقبل الروبل الروسي على مستوى العقوبات - سواء كانت "فخمة" أو فعالة مثل عقوبات الجمعة.

هل سينظم البنك الوطني أسعار الصرف إذا استمر سقوط الروبل الروسي؟

هذا غير محتمل. لدينا معدل "عائم" ، وميزته أن السوق سوف يوازن ويصحح نفسه. إذا انهار الروبل الروسي بشكل حاد مقابل الروبل البيلاروسي ، فسوف يزيد البيلاروسيون الطلب على العملة من أجل الشراء في روسيا. ستستمر تدفقات العملات من روسيا ، وسيبدأ الروبل البيلاروسي بالفعل في الانخفاض مقارنة بالروبل الروسي ، مساوٍ له. في الوقت نفسه ، سيستمر نمو الدولار واليورو. حدث الشيء نفسه عند حدود عامي 2014 و 2015.

أعطى يوم الاثنين الماضي الروس هبوطا قياسيا جديدا للروبل. لأول مرة منذ عامين ونصف ، كلف اليورو 81.87 روبل ، والدولار - 70.5. في اليوم التالي ، تحسن الوضع بشكل طفيف ، وحاول وزير التنمية الاقتصادية طمأنة المواطنين بتوقع أن الدولار بحلول نهاية العام سيعود إلى 63.9. ماذا يحدث للعملة الوطنية؟

على سبيل المثال ، منذ أبريل ، انخفض سعر صرف العملة الروسية باستمرار مقابل كل من الدولار واليورو. تحقق هذا السقوط المذهل بإضافة عاملين - وليس للعقوبات علاقة به.

أولاً ، أظهرت جميع الأسواق الناشئة تقريبًا انخفاضًا في قيمة العملات الوطنية في نفس الفترة مع الروبل. كان هذا بسبب حقيقة أن المستثمرين الدوليين بدأوا في الذهاب على نطاق واسع إلى الدولار. بالإضافة إلى روسيا ، تراجعت عملات إندونيسيا والأرجنتين والبرازيل والهند وخاصة تركيا. حتى اليورو عانى نتيجة التقلبات في الأسواق العالمية ، لكن هذه العملة قوية جدًا لدرجة أن التغييرات مرت دون أن يلاحظها أحد تقريبًا.

ثانيًا ، هناك الآن تغيير جاد في اتجاه السياسة النقدية في روسيا. في السابق لم يتدخل البنك المركزي في السوق ، وفي حال حدوث انخفاض قوي في سعر الصرف حاول إيقاف هذه العملية ببيع الدولار من الاحتياطيات. الآن البنك المركزي ، على العكس من ذلك ، يشتريها بنشاط من أجل خفض قيمة الروبل. لذلك تم إنشاء الوضع الحالي للروبل بشكل مقصود من أجل زيادة فائض الميزانية. قرارات بوتين في مايو بحاجة إلى المال.

الصورة: Sefa Karacan / Anadolu Agency / Getty Images

هذه المراسيم في حد ذاتها تساعد ببساطة في تخصيص الأموال بين الأشخاص المقربين من الكرملين. هؤلاء الأشخاص ضغطوا على وزارة المالية مطالبين بإظهار مصادر الأموال. وأصبح فائض الميزانية بسبب انخفاض سعر صرف الروبل أحد هذه المصادر. بالإضافة إلى ذلك ، تتضمن القائمة زيادة في الضرائب ، معبرًا بشكل خاص عن زيادة ضريبة القيمة المضافة ، وتخفيض الضمانات الاجتماعية على شكل زيادة في سن التقاعد.

كل هذا يبدو لفترة طويلة ، لأن المعدلات في السوق الأمريكية آخذة في الارتفاع ، ويتم تخفيض الميزانية العمومية لنظام الاحتياطي الفيدرالي من قبل الأمريكيين أنفسهم. وهذا يعني أن كمية الأموال في السوق ستنخفض وسيتخلص المستثمرون من هبوط العملات. قد يستغرق هذا الأمر شهورًا أو حتى سنوات.

يمكن تقديم نفس الوقت تقريبًا للسياسة الجديدة البنك المركزيعلى الضعف المتعمد للروبل. سيكون من الأصعب تقويته ، لأن هذا سيتطلب احتياطيات بالدولار ، وهي محدودة ، على عكس الروبل. يمكن طباعتها إلى ما لا نهاية.

لن تكون هناك عودة إلى المناصب الأساسية (58-61 روبل مقابل دولار واحد): إنها ببساطة لا تفيد أحداً

ولا توجد دلائل على أن وزارة المالية والبنك المركزي يعتزمان التخلي عن مثل هذه الاستراتيجية على المدى الطويل ، رغم توقف شراء الدولار على المدى القصير. نتيجة لذلك ، بدأ السوق نفسه يلعب ضد العملة الوطنية الروسية: بدأ العديد من المستثمرين المحليين الذين شغلوا مناصب بالروبل في الخروج منها. وقد نجح هذا الخروج الجماعي بدلاً من البنك المركزي ووزارة المالية ، التي اضطرت في النهاية إلى التوقف من أجل منع العواقب الوخيمة.

الآن ، أكرر ، توقف السقوط. وربما ، في مكان ما على هامش القسمين ، لا يزال يتعين اتخاذ قرار بشراء بضعة روبلات من أجل موازنة الوضع. ومع ذلك ، لن تكون هناك عودة إلى المناصب الأساسية (58-61 روبل مقابل 1 دولار): هذا ببساطة ليس مفيدًا لأي شخص.

هل ستكون الحكومة قادرة على احتواء انخفاض قيمة الروبل؟ بالطبع نعم لأنها تسببت في ذلك أيضًا! لكن هذه الإجراءات لن تؤثر إلا في انهيار حاد ، لكن المزيد من التراجع سيحدث لفترة طويلة. بعد كل شيء ، إنه مفيد للميزانية ولأكبر المصدرين - أهم منتجي الناتج المحلي الإجمالي والضرائب في روسيا.

عواقب انخفاض قيمة العملة لا لبس فيها. للوهلة الأولى ، فإن سقوط الروبل سيئ - التضخم آخذ في الازدياد ، والمواطنون يزدادون فقرًا ، والسلع المستوردة تصبح غير متوفرة ، خاصة عندما لا يتم إنتاج نظائرها في بلدنا. لكن الوضع ليس واضحًا جدًا بالنسبة للبعض ، فهناك إيجابيات من تخفيض قيمة العملة.

1. المصدرين

كلما انخفض سعر صرف الروبل ، زادت ربحية تلك الشركات التي تبيع شيئًا ما في الخارج. ليس مهمًا هنا - المواد الخام أو الحبوب أو أي شيء آخر. والحقيقة هي أن عائدات التصدير تتشكل بالعملة الأجنبية ، ويدفع المصدرون التكاليف العامة (على سبيل المثال ، الرواتب) وضرائب الشركة بالروبل. غالباً الشركات الروسيةالبدء في بيع منتجاتهم في الخارج بسعر أرخص بكثير من منافسيهم واستعادة الأسواق. مع انخفاض سعر صرف الروبل ، يمكنهم تحمله وفي نفس الوقت يظلون في ربح كبير.

مكافأة أخرى لهذه الشركات هي النمو في قيمة أسهمها. يبدأ المستثمرون ، الذين يتوقعون نمو الأرباح ، في الاستثمار في الشركات المصدرة.

2. المنتجون المحليون

إن ضعف الروبل مفيد للمصدرين ومضر بالمستوردين على حد سواء. عندما انخفض الروبل في أوائل عام 2017 ، انخفضت واردات العديد من السلع بنسبة 30٪ أو أكثر. انخفض استيراد الملابس والعديد من السلع المنزلية والمنتجات الغذائية والإلكترونيات وغيرها من السلع إلى روسيا في جميع أنحاء العالم تقريبًا مجموعات السلع. ومع ذلك ، ترى بعض الشركات المحلية في هذا فرصة لاستعادة السوق من نظرائهم الأجانب. وخير مثال على ذلك هو استبدال الواردات في صناعة المواد الغذائية. يقوم منتجو المنتجات ، بعد ارتفاع أسعار نظائرها الأجنبية ، بزيادة الإنتاج. هناك إمكانات مماثلة في صناعة النسيج الروسية ، لكن لا يستطيع الجميع إدراكها. صحيح أن المستهلكين ليسوا سعداء دائمًا بهذا الأمر - فبالنسبة لهم ، الاختيار يضيق.

ومع ذلك ، فإن تخفيض قيمة العملة للمنتجين المحليين سيف ذو حدين. إذا حصلت الشركات على قروض بعملة أجنبية أو استأجرت معدات أو اشترت مواد خام في الخارج ، فقد لا تشعر بتأثير إيجابي. بالإضافة إلى ذلك ، قد يؤدي الارتفاع الحتمي في الأسعار إلى تقليل الطلب ، بحيث لا يتمكن جميع المنتجين المحليين من الاستفادة منه.

3. الميزانية والحكومة

عندما يضعف الروبل ، يأتي المزيد من الأموال للميزانية. التأثير ذو شقين. من ناحية أخرى ، مع سعر صرف ضعيف للروبل ، نقوم بزيادة تصدير الهيدروكربونات ، ونحصل على أموال أكثر من الضرائب المفروضة عليها. تحصل الشركات الروسية على دخل بالدولار ، لكنها تدفع الضرائب بالروبل - اتضح أنها ستكون قادرة على منح الدولة المزيد من الأموال.

من ناحية أخرى ، يؤدي ضعف الروبل إلى زيادة الأسعار المحلية ، بسبب دخول المزيد من البنود الضريبية الكبيرة مثل المكوس وضريبة القيمة المضافة (VAT) وضريبة الدخل وضريبة الأرباح وغيرها الكثير إلى الميزانية. وبالتالي ، يعد تخفيض قيمة العملة طريقة سريعة لتجديد إيرادات الميزانية الاسمية والوفاء بالتزاماتك الاجتماعية. تقوم وزارة المالية أيضًا بتكوين مدخرات بالدولار ، لذلك فهي مهتمة بشكل مباشر بإضعاف الروبل. وقالت الوزارة إنه يمكن استخدام هذه الأموال فيما بعد في تنفيذ مشاريع إنتاجية كبيرة.

لكن هنا ، ليس كل شيء على ما يرام. بعد كل شيء ، تتزايد نفقات الميزانية أيضًا ، ويمكن أن يؤدي انخفاض طلب المستهلك بسبب ارتفاع الأسعار إلى إبطاء الاقتصاد بشكل كبير. وبالتالي ، فإن التأثير الإيجابي قصير المدى قد يكون له عواقب غير سارة في المستقبل ، والتي سيدفع المواطنون مقابلها.

4. الفنادق والسياحة الداخلية

عندما ينخفض ​​الروبل بشكل حاد ، ينظر العديد من المواطنين إلى سعر البرامج السياحية ويقررون قضاء عطلاتهم في المنزل. لسوء الحظ ، في المسار الطبيعي ، نادرًا ما تفتخر منتجعاتنا بنفس نسبة السعر إلى الخدمة مثل مصر أو إسبانيا أو تركيا. لذلك ، يعتبر سقوط الروبل بالنسبة لهم فرصة للتخلص من المنافسين وجذب عملاء جدد. الوضع مشابه مع وكالات السفر التي تنظم جولات في روسيا.

هنا ، مع ذلك ، هناك نقطة خلافية. مع انخفاض قيمة العملة ، تنخفض الدخول الحقيقية للمواطنين ، وقد لا يذهب الكثيرون إلى أي مكان في إجازة على الإطلاق.

5. المودعون وحاملي العملة

الميزة الواضحة هي لأولئك الذين يحتفظون بالمال بالعملة الأجنبية. عند تحويل مدخراتهم إلى روبل ، سيحصلون على أموال أكثر.

هناك ميزة معينة لأولئك الذين يحتفظون بالمال بالروبل. يؤدي ضعف الروبل إلى زيادة التضخم. هي ، بدورها ، تجبر البنك المركزي على رفع سعر الفائدة الرئيسي. على خلفية النمو سعر الفائدة الرئيسي، تقوم البنوك أيضًا برفع معدلاتها الخاصة على الودائع. ومع ذلك ، فإن مخاطر الاحتفاظ بالمال تزداد أيضًا. إذا لم تتحكم الدولة في تخفيض قيمة العملة ولا تستطيع الاحتفاظ بها ، فإن وضع الأموال في البنك سيصبح أكثر خطورة.

تستخدم بعض البلدان عن قصد خفض قيمة عملتها لتحفيز الاقتصاد - وهذا ما يسمى "التخفيض الخاضع للرقابة". ومع ذلك ، في جوهرها ، النمو الاقتصاديفي هذه الحالة ، يدفع السكان دائمًا.

يسبب انخفاض قيمة الروبل الكثير من المتاعب - فالواردات تصبح أكثر تكلفة ، والعطلات الأجنبية - يتعذر الوصول إليها. ومع ذلك ، فإن عددًا من الصناعات الروسية ، بفضل نمو الدولار ، حصل على 700 مليار روبل من الدخل الإضافي ، كما يؤكد أندريه بيلوسوف ، مساعد رئيس الاتحاد الروسي. من المستفيد من انخفاض قيمة العملة الروسية؟

إن تخفيض قيمة الروبل وسط تصعيد الولايات المتحدة لحرب العقوبات ضد روسيا أمر مزعج للمواطنين العاديين. أصبحت السلع المستوردة والعطلات في الخارج أكثر تكلفة ، والرواتب ليس لديها وقت للنمو بعد سقوط العملة الروسية. ومع ذلك ، بالنسبة للكثيرين ، فإن انخفاض قيمة الروبل بنسبة 20 ٪ - من 57 إلى 69 روبل لكل دولار - أصبح هذا العام حدثًا مربحًا للغاية.

قال أندريه بيلوسوف ، مساعد رئيس الاتحاد الروسي ، إن الدخل الإضافي لعدد من الصناعات من صادرات المواد الخام بسبب ضعف الروبل يقدر بنحو 700 مليار روبل. "زيادة قدرها 10 روبلات لكل دولار تلقيناها خلال العام ، وسعر الصرف لدينا اليوم ، كما تعلمون ، في حدود 60 ، 67 ، 68 روبل ، لذلك أعطيت هذه الزيادة مقارنة بحجم صادرات المواد الخام وقال بيلوسوف بعد اجتماع مع رجال الأعمال ، في العام الماضي دون مشاركة النفط والغاز والفحم ، وبالطبع الهندسة الميكانيكية والتعدين ، عائدات إضافية قدرها 700 مليار روبل. ومع ذلك ، يأمل بيلوسوف ألا تستخدم الشركة كل هذا الدخل الزائد لتوزيعات الأرباح ، بل تستثمر في التنمية الحقيقية.

بادئ ذي بدء ، تستفيد الميزانية الروسية من ضعف الروبل ، وتحصل على مكافأة مضاعفة من مزيج من النفط باهظ الثمن والروبل الرخيص. الحقيقة هي أن النفقات في الميزانية تتكون على أساس انخفاض سعر النفط (50 دولارًا) وسعر صرف أعلى للروبل (61.5 روبل). في الواقع ، يتم تداول النفط بحوالي 78 دولارًا للبرميل ، ويقترب الدولار من 68-70 روبل. الميزانية الروسية لعام 2018 لها سعر أساسي يبلغ 3500 روبل للبرميل. تقول تمارا كاسيانوفا ، النائب الأول لرئيس النادي الروسي للمديرين الماليين: "الآن تحصل الميزانية الروسية على 5000 مقابل كل برميل". علاوة على ذلك ، تجاوز سعر الروبل لبرميل النفط لأول مرة في التاريخ خمسة آلاف ، بعد أن زاد بمقدار الثلث منذ بداية العام.

لذلك ، لا عجب في حقيقة أن الميزانية الروسية بها فائض ، لا. علاوة على ذلك ، فقد تم وضعه في البداية مع عجز قدره 1.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ولكن بحلول الصيف أصبح من الواضح أنه سيكون هناك فائض لا يقل عن 0.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وعلى الأرجح أكثر من ذلك.

ومن المثير للاهتمام ، ليس فقط روسيا ، ولكن جميع الأسواق الناشئة واجهت تخفيض قيمة العملة. وتراجعت الليرة التركية والبيزو الأرجنتيني والريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي مقابل الدولار. نعم ، وانخفض اليوان الصيني ، ومع ذلك ، فإن هذه العملة تقف منفصلة ، لأن سعر صرفها يحدد بعد كل شيء البنك الوطنيالصين. في مثل هذه الحالة ، في الواقع ، يمكن لأي من هذه البلدان أن تصبح بؤرة جديدة للأزمة. من ناحية أخرى ، تبدو روسيا جيدة جدًا في ظل الخلفية العامة ، لأن أسعار النفط المرتفعة ، إلى جانب تخفيض قيمة العملة ، تسمح لكل من الميزانية والحساب الجاري بالبقاء في فائض. ناهيك عن حقيقة أن روسيا لديها دين عام منخفض وتراكمت احتياطيات من الذهب والعملات الأجنبية الصلبة.

تحصل الصناعة الروسية أيضًا على مكافأة ضخمة بسبب ضعف الروبل. تصبح منتجات التصدير أكثر قدرة على المنافسة في الأسعار في الأسواق الخارجية ، مما يؤدي إلى زيادة حجم الصادرات ، لا سيما من حيث الروبل. لقد أثبتت السنوات الماضية بالفعل أنها مفيدة الاقتصاد الروسيمن تخفيض قيمة العملة مقرونًا بالعقوبات. علاوة على ذلك ، لم نمت المواد الخام فحسب ، بل نمت أيضًا الصادرات غير الأولية - بنسبة 19٪ في عام 2017. أدت العقوبات ، من ناحية ، إلى خفض حجم التجارة بين روسيا والغرب ، لكنها من ناحية أخرى ، أعطت قوة دفع لإنتاج أنواع جديدة من المنتجات الصناعية داخل بلدنا.

"إلى أقصى حد ، على المدى الطويل ، يعتبر الروبل الضعيف مفيدًا للصناعات التي تهدف إلى التصدير ، ولكنها لا تعتمد بشكل كبير على واردات المكونات أو الأصول الثابتة. هذه هي الصناعات التي لا تكون فيها التطورات التكنولوجية الروسية أدنى مستوى أو أدنى بشكل ضعيف من التطورات الأجنبية ، وبالتالي تقلل الاعتماد على شراء المعدات أو المكونات للعملة الأجنبية "، كما يقول زانور أشيجالي ، نائب مدير مجموعة ACRA للأبحاث والتنبؤ.

لأن الروبل الضعيف قد يتدخل في تنفيذ برامج الاستثمار التي تنطوي على شراء المعدات المستوردة ، كما تلاحظ Anastasia Sosnova من شركة Freedom Finance Investment Company.

بالنسبة لأولئك الذين ينفقون القليل على المواد الخام المستوردة وتوريد المنتجات للتصدير ، فإن الوضع الحالي هو الجنة الحقيقية. على سبيل المثال ، لمصنعي المنتجات البلاستيكية والخشبية والمطاطية.

بشكل عام ، لا تستفيد صناعة النفط وجازبروم فحسب ، بل تستفيد أيضًا الصناعات المعدنية والكيميائية (التكلفة روبل ، لكنهم يبيعون المنتجات بالعملة الأجنبية). محركات النمو هي أيضًا مؤسسات الصناعات الزراعية ، وخاصة مصدري الحبوب. هذا الأخير قد يحصد أقل هذا العام بسبب الطقس ، لكنه يكسب المزيد من الأرباح.

من أجل تقليل مخاطر العملة ، يفضل أكبر ممثلي هذه الصناعات جذب الديون المقومة بعملة العائدات. وبالتالي ، مع انخفاض قيمة الروبل ، ينخفض ​​سعر التكلفة بالعملة الأجنبية ويتشكل الدخل الزائد المزعوم "، يشرح ميخائيل تكاش ، المحلل الرئيسي لتصنيفات الشركات في Expert RA.

هذا العام ، الأسعار العالمية للمنتجات من الصناعات الأولية عند مستوى مريح للمنتجين ، وبالتالي فإن تخفيض قيمة الروبل ليس شريان حياة ، بل هو ضمان إضافي للاستقرار ، كما يقول تكاش.

ومع ذلك ، سوف يؤدي ضعف الروبل إلى نمو هائل في الصناعة ، والتي في في الآونة الأخيرةركود بدلا من النمو؟

على المدى القصير ، سيعطي تخفيض قيمة الروبل بالتأكيد إشارة لنمو الصناعة الروسية.

ومع ذلك ، ليس كذلك حقيقة. "ترتبط القطاعات الأساسية في الصناعة والاقتصاد الروسي ارتباطًا وثيقًا بالمعدات الأجنبية ، ويحتاجون إلى الوصول إلى تمويل النقد الأجنبي ، ويحتاجون إلى التعاون مع المالكين الأجانب التطورات التكنولوجية. لذلك ، على المدى الطويل ، لن تصبح إشارة النمو هذه محددة مسبقًا لضمان التطور التدريجي للصناعة "، كما يقول Zhannur Ashigali.

الروبل الضعيف للغاية لم يعد يجلب الفوائد ، ولكن المشاكل فقط. جادلت السلطات والشركات في السابق حول سعر صرف الروبل الذي سيكون مثالياً للاقتصاد الحقيقي. قبل عام ، عندما انخفض الروبل إلى 60 روبل ، قال رئيس وزارة الصناعة والتجارة ، دينيس مانتوروف ، إن القطاع الحقيقي يحتاج إلى معدل 58-62 روبل لكل دولار. في نفس الوقت ، هو قطاع حقيقيحلمت بمعدل لا يزيد عن 52 روبل ، وصناعة الأدوية تحتاج عمومًا إلى معدل 42 روبل ، لأن حصة الواردات في هذه الصناعة مرتفعة للغاية. "اليوم ، تجاوز المعدل 67 بالفعل ، ولكن لا يمكن وصف نتائج الصناعة لهذا العام باختراق. قيمة مؤشر PMI لنشاط الأعمال الآن أقل من 50 نقطة ، مما يشير إلى عدم وجود نمو. تقول تمارا كاسيانوفا: "هناك بعض الاستقرار على الأقل".

أخيرًا ، قد تستفيد صناعة السياحة المحلية أيضًا من ضعف الروبل. أصبحت السياحة الخارجية أكثر تكلفة بالنسبة للروس بنسبة 20٪ نفسها التي ارتفع بها الدولار مقابل الروبل. ومع ذلك ، هناك وجه آخر للعملة هنا - انخفاض قيمة الروبل يؤدي إلى انخفاض أو ركود في قدرة المستهلك لدى الروس. والأهم من ذلك ، حتى لا تنخفض الدخول كثيرًا ، عندما يصبح السفر حتى في روسيا غير متاح للكثيرين. والآن تحتل تركيا الصدارة ، وتأتي أبخازيا في المركز الثاني ، ثم فنلندا ، وكازاخستان ، وأوكرانيا ، والصين. يزور المواطنون أيضًا البلدان الأوروبية ، ويظهرون في إيطاليا وإسبانيا وما إلى ذلك نموًا جيدًا. لكن سوق السياحة المحلية ينمو بشكل جيد أيضًا "، كما يقول كاسيانوفا.

وفقًا لـ ATOR ، يمكن شراء أرخص حزمة جولة شاطئية أسبوعية في نهاية شهر أغسطس في شبه جزيرة القرم وأنابا ، تليها اليونان وتركيا ، في المركز الخامس سوتشي.

من ناحية أخرى ، فإن انخفاض قيمة الروبل يجعله أكثر جاذبية للسياح الأجانب لزيارة روسيا. بالفعل في العام الماضي ، تجاوز تدفق السياح إلى روسيا 81 مليون شخص ، وهو رقم قياسي في تاريخ الاتحاد الروسي بأكمله. الحجم الرئيسي ، بالطبع ، هو الروس أنفسهم ، الذين يسافرون في جميع أنحاء بلادهم. ولكن كانت هناك أيضًا زيادة في عدد السياح الأجانب. هذا العام ، يعد الاتجاه بتكرار نفسه ، وليس فقط على حساب كأس العالم.

24 أغسطس 2018 ، 19:56
يسبب انخفاض قيمة الروبل الكثير من المتاعب - فالواردات تصبح أكثر تكلفة ، والعطلات الأجنبية - يتعذر الوصول إليها. ومع ذلك ، تلقى عدد من الصناعات الروسية ، بفضل نمو الدولار ، 700 مليار روبل من الدخل الإضافي ، كما يؤكد أندريه بيلوسوف ، مساعد رئيس الاتحاد الروسي. من المستفيد من انخفاض قيمة العملة الروسية؟

إن تخفيض قيمة الروبل وسط تصعيد الولايات المتحدة لحرب العقوبات ضد روسيا أمر مزعج للمواطنين العاديين. أصبحت السلع المستوردة والعطلات في الخارج أكثر تكلفة ، والرواتب ليس لديها وقت للنمو بعد سقوط العملة الروسية. ومع ذلك ، بالنسبة للكثيرين ، فإن انخفاض قيمة الروبل بنسبة 20 ٪ - من 57 إلى 69 روبل لكل دولار - أصبح هذا العام حدثًا مربحًا للغاية.

قال أندريه بيلوسوف ، مساعد رئيس الاتحاد الروسي ، إن الدخل الإضافي لعدد من الصناعات من صادرات المواد الخام بسبب ضعف الروبل يقدر بنحو 700 مليار روبل. "زيادة قدرها 10 روبلات لكل دولار تلقيناها خلال العام ، وسعر الصرف لدينا اليوم ، كما تعلمون ، في حدود 60 ، 67 ، 68 روبل ، لذلك أعطيت هذه الزيادة مقارنة بحجم صادرات المواد الخام وقال بيلوسوف بعد اجتماع مع رجال الأعمال ، في العام الماضي دون مشاركة النفط والغاز والفحم ، وبالطبع الهندسة الميكانيكية والتعدين ، عائدات إضافية قدرها 700 مليار روبل. ومع ذلك ، يأمل بيلوسوف ألا تستخدم الشركة كل هذا الدخل الزائد لتوزيعات الأرباح ، بل تستثمر في التنمية الحقيقية.

بادئ ذي بدء ، تستفيد الميزانية الروسية من ضعف الروبل ، وتحصل على مكافأة مضاعفة من مزيج من النفط باهظ الثمن والروبل الرخيص. الحقيقة هي أن النفقات في الميزانية تتكون على أساس انخفاض سعر النفط (50 دولارًا) وسعر صرف أعلى للروبل (61.5 روبل). في الواقع ، يتم تداول النفط بحوالي 78 دولارًا للبرميل ، ويقترب الدولار من 68-70 روبل. الميزانية الروسية لعام 2018 لها سعر أساسي يبلغ 3500 روبل للبرميل. تقول تمارا كاسيانوفا ، النائب الأول لرئيس النادي الروسي للمديرين الماليين: "الآن تحصل الميزانية الروسية على 5000 مقابل كل برميل". علاوة على ذلك ، تجاوز سعر الروبل لبرميل النفط لأول مرة في التاريخ خمسة آلاف ، بعد أن زاد بمقدار الثلث منذ بداية العام.

لذلك ، لا عجب في حقيقة أن الميزانية الروسية بها فائض ، لا. علاوة على ذلك ، فقد تم وضعه في البداية مع عجز قدره 1.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ولكن بحلول الصيف أصبح من الواضح أنه سيكون هناك فائض لا يقل عن 0.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وعلى الأرجح أكثر من ذلك.

ومن المثير للاهتمام ، ليس فقط روسيا ، ولكن جميع الأسواق الناشئة واجهت تخفيض قيمة العملة. وتراجعت الليرة التركية والبيزو الأرجنتيني والريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي مقابل الدولار. نعم ، وانخفض اليوان الصيني ، ومع ذلك ، فإن هذه العملة تقف منفصلة ، لأن سعرها لا يزال يحدده بنك الشعب الصيني. في مثل هذه الحالة ، في الواقع ، يمكن لأي من هذه البلدان أن تصبح بؤرة جديدة للأزمة. من ناحية أخرى ، تبدو روسيا جيدة جدًا في ظل الخلفية العامة ، لأن أسعار النفط المرتفعة ، إلى جانب تخفيض قيمة العملة ، تسمح لكل من الميزانية والحساب الجاري بالبقاء في فائض. ناهيك عن حقيقة أن روسيا لديها دين عام منخفض وتراكمت احتياطيات من الذهب والعملات الأجنبية الصلبة.

تحصل الصناعة الروسية أيضًا على مكافأة ضخمة بسبب ضعف الروبل. تصبح منتجات التصدير أكثر قدرة على المنافسة في الأسعار في الأسواق الخارجية ، مما يؤدي إلى زيادة حجم الصادرات ، لا سيما من حيث الروبل. لقد أثبتت السنوات الماضية بالفعل الفوائد التي تعود على الاقتصاد الروسي من تخفيض قيمة العملة مقرونًا بالعقوبات. علاوة على ذلك ، لم نمت المواد الخام فحسب ، بل نمت أيضًا الصادرات غير الأولية - بنسبة 19٪ في عام 2017. أدت العقوبات ، من ناحية ، إلى خفض حجم التجارة بين روسيا والغرب ، لكنها من ناحية أخرى ، أعطت قوة دفع لإنتاج أنواع جديدة من المنتجات الصناعية داخل بلدنا.

"إلى أقصى حد ، على المدى الطويل ، يعتبر الروبل الضعيف مفيدًا للصناعات التي تهدف إلى التصدير ، ولكنها لا تعتمد بشكل كبير على واردات المكونات أو الأصول الثابتة. هذه هي الصناعات التي لا تكون فيها التطورات التكنولوجية الروسية أدنى مستوى أو أدنى بشكل ضعيف من التطورات الأجنبية ، وبالتالي تقلل الاعتماد على شراء المعدات أو المكونات للعملة الأجنبية "، كما يقول زانور أشيجالي ، نائب مدير مجموعة ACRA للأبحاث والتنبؤ.

لأن الروبل الضعيف قد يتدخل في تنفيذ برامج الاستثمار التي تنطوي على شراء المعدات المستوردة ، كما تلاحظ Anastasia Sosnova من شركة Freedom Finance Investment Company.

بالنسبة لأولئك الذين ينفقون القليل على المواد الخام المستوردة وتوريد المنتجات للتصدير ، فإن الوضع الحالي هو الجنة الحقيقية. على سبيل المثال ، لمصنعي المنتجات البلاستيكية والخشبية والمطاطية.

بشكل عام ، لا تستفيد صناعة النفط وجازبروم فحسب ، بل تستفيد أيضًا الصناعات المعدنية والكيميائية (التكلفة روبل ، لكنهم يبيعون المنتجات بالعملة الأجنبية). محركات النمو هي أيضًا مؤسسات الصناعات الزراعية ، وخاصة مصدري الحبوب. هذا الأخير قد يحصد أقل هذا العام بسبب الطقس ، لكنه يكسب المزيد من الأرباح.

من أجل تقليل مخاطر العملة ، يفضل أكبر ممثلي هذه الصناعات جذب الديون المقومة بعملة العائدات. وبالتالي ، مع انخفاض قيمة الروبل ، ينخفض ​​سعر التكلفة بالعملة الأجنبية ويتشكل الدخل الزائد المزعوم "، يشرح ميخائيل تكاش ، المحلل الرئيسي لتصنيفات الشركات في Expert RA.

هذا العام ، وصلت الأسعار العالمية لمنتجات الصناعات الأولية إلى مستوى مريح للمنتجين ، لذا لم يعد تخفيض قيمة الروبل شريان حياة (كما كان من قبل) ، بل ضمانة إضافية للاستقرار ، كما يقول تكاش.

ومع ذلك ، هل سيؤدي ضعف الروبل إلى نمو هائل في الصناعة ، التي كانت تعاني من الركود بدلاً من النمو مؤخرًا؟

على المدى القصير ، سيعطي تخفيض قيمة الروبل بالتأكيد إشارة لنمو الصناعة الروسية.

ومع ذلك ، ليس كذلك حقيقة. "تعتمد القطاعات الأساسية في الصناعة والاقتصاد الروسي بشكل كبير على المعدات الأجنبية ، فهم بحاجة إلى الحصول على تمويل بالعملة الأجنبية ، ويحتاجون إلى التعاون مع أصحاب التطورات التكنولوجية الأجانب. لذلك ، على المدى الطويل ، لن تصبح إشارة النمو هذه محددة مسبقًا لضمان التطور التدريجي للصناعة "، كما يقول Zhannur Ashigali.

الروبل الضعيف للغاية لم يعد يجلب الفوائد ، ولكن المشاكل فقط. جادلت السلطات والشركات في السابق حول سعر صرف الروبل الذي سيكون مثالياً للاقتصاد الحقيقي. قبل عام ، عندما انخفض الروبل إلى 60 روبل ، قال رئيس وزارة الصناعة والتجارة ، دينيس مانتوروف ، إن القطاع الحقيقي يحتاج إلى معدل 58-62 روبل لكل دولار. في الوقت نفسه ، كان القطاع الحقيقي نفسه يحلم بمعدل لا يزيد عن 52 روبل ، وصناعة الأدوية تحتاج عمومًا إلى معدل 42 روبل ، لأن حصة الواردات في هذه الصناعة مرتفعة للغاية. "اليوم ، تجاوز المعدل 67 بالفعل ، ولكن لا يمكن وصف نتائج الصناعة لهذا العام باختراق. قيمة مؤشر PMI لنشاط الأعمال الآن أقل من 50 نقطة ، مما يشير إلى عدم وجود نمو. تقول تمارا كاسيانوفا: "هناك بعض الاستقرار على الأقل".

أخيرًا ، قد تستفيد صناعة السياحة المحلية أيضًا من ضعف الروبل. أصبحت السياحة الخارجية أكثر تكلفة بالنسبة للروس بنسبة 20٪ نفسها التي ارتفع بها الدولار مقابل الروبل. ومع ذلك ، هناك وجه آخر للعملة هنا - انخفاض قيمة الروبل يؤدي إلى انخفاض أو ركود في قدرة المستهلك لدى الروس. والأهم من ذلك ، حتى لا تنخفض الدخول كثيرًا ، عندما يصبح السفر حتى في روسيا غير متاح للكثيرين. والآن تحتل تركيا الصدارة ، وتأتي أبخازيا في المركز الثاني ، ثم فنلندا ، وكازاخستان ، وأوكرانيا ، والصين. يزور المواطنون أيضًا البلدان الأوروبية ، ويظهرون في إيطاليا وإسبانيا وما إلى ذلك نموًا جيدًا. لكن سوق السياحة المحلية ينمو بشكل جيد أيضًا "، كما يقول كاسيانوفا.

وفقًا لـ ATOR ، يمكن شراء أرخص حزمة جولة شاطئية أسبوعية في نهاية شهر أغسطس في شبه جزيرة القرم وأنابا ، تليها اليونان وتركيا ، في المركز الخامس سوتشي.

من ناحية أخرى ، فإن انخفاض قيمة الروبل يجعله أكثر جاذبية للسياح الأجانب لزيارة روسيا. بالفعل في العام الماضي ، تجاوز تدفق السياح إلى روسيا 81 مليون شخص ، وهو رقم قياسي في تاريخ الاتحاد الروسي بأكمله. الحجم الرئيسي ، بالطبع ، هو الروس أنفسهم ، الذين يسافرون في جميع أنحاء بلادهم. ولكن كانت هناك أيضًا زيادة في عدد السياح الأجانب. هذا العام ، يعد الاتجاه بتكرار نفسه ، وليس فقط على حساب كأس العالم.