انواع نرخ ارز و کاربرد آنها. انواع نرخ ارز، ویژگی های آنها. انواع مختلفی از نرخ ارز وجود دارد

معرفی

معاملات بین المللی تسویه حساب یا مبادله شامل مقایسه اجباری قیمت ها (ارزش) ارزهای ملی و خارجی است، زیرا در پشت هر محصول خریداری شده یا فروخته شده قیمتی وجود دارد که به صورت پول بیان می شود. این امر منجر به پیدایش نرخ ارز و نیاز به تعیین سطح آن می شود. نرخ مبادله برای مبادله متقابل ارزها در تجارت کالاها و خدمات و همچنین با در نظر گرفتن حرکت متقابل سرمایه و اعتبار ضروری است. به ویژه، صادرکننده ارز دریافتی را با ارز ملی مبادله می کند، زیرا ارزهای سایر کشورها نمی توانند به عنوان ارز قانونی و ابزار خرید در قلمرو این ایالت در گردش باشند. به نوبه خود، واردکننده پول ملی را با ارز خارجی مبادله می کند تا برای کالاهای خریداری شده در خارج از کشور هزینه کند. بدهکار برای پرداخت بدهی و پرداخت سود وام خارجی، ارز خارجی به پول ملی می گیرد. نرخ ارز برای مقایسه قیمت‌های بازارهای جهانی و ملی و همچنین شاخص‌های بهای تمام شده کشورهای مختلف که بر حسب واحدهای پولی مختلف بیان می‌شود، ضروری است. با استفاده از نرخ ارز، تجدید ارزیابی دوره ای حساب های ارزی شرکت ها و بانک ها صورت می گیرد.

1. انواع نرخ ارز، مشخصات آنها

هر واحد پولی ملی یک واحد پولی است، با این حال، به محض اینکه از منظر مشارکت در روابط اقتصادی و تسویه حساب های بین المللی مورد توجه قرار گیرد، تعدادی کارکرد و ویژگی اضافی به دست می آورد.

ارز عبارت است از هر گونه اسناد پرداختی یا تعهدات پولی که به صورت پولی ملی بیان می شود که در تسویه حساب های بین المللی استفاده می شود. اینها اسکناس، اسکناس خزانه، انواع حساب های بانکی، چک، برات، اعتبار اسنادی و سایر وسایل پرداخت هستند.

این ابزارهای پرداخت به ارزهای مختلف در بازار ارز خرید و فروش می شوند. تقاضا و عرضه بر روی آن در نتیجه تضاد مطالبات و تعهدات پولی بیان شده به ارزهای مختلف، واسطه مبادله بین المللی کالا، خدمات و حرکت سرمایه شکل می گیرد.

تقاضا و عرضه ارز توسط کلیه معاملاتی که واسطه مبادلات بین المللی هستند شکل می گیرد و در تراز پرداخت های هر کشور منعکس می شود. اینها می توانند عملیات تجاری (صادرات-واردات) و غیر تجاری (حمل و نقل، بیمه، گردشگری) و سایر خدمات و همچنین جابجایی سرمایه های کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت (تامین و بازپرداخت وام ها) باشند. خروج و ورود سرمایه گذاری های مستقیم و پرتفوی).

یکی از عناصر مهم سیستم پولی نرخ ارز است، زیرا توسعه روابط اقتصادی بین المللی مستلزم اندازه گیری نسبت هزینه ارز کشورهای مختلف است. نرخ ارز برای موارد زیر لازم است:

* مبادله متقابل ارز در تجارت کالا، خدمات، جابجایی سرمایه و وام. صادرکننده عواید ارز خارجی را با ارز ملی مبادله می کند، زیرا ارزهای سایر کشورها نمی توانند به عنوان ابزار قانونی خرید و پرداخت در قلمرو این ایالت در گردش باشند. واردکننده پول ملی را به ارز خارجی می فروشد تا کالاهای خریداری شده در خارج از کشور را پرداخت کند. بدهکار برای پرداخت بدهی و پرداخت بهره وام های خارجی، ارز خارجی را برای پول ملی دریافت می کند.

* مقایسه قیمت‌های بازارهای جهانی و ملی و همچنین شاخص‌های هزینه کشورهای مختلف به ارزهای ملی یا خارجی.

* تجدید ارزیابی دوره ای حساب های ارزی بنگاه ها و بانک ها.

نرخ مبادله - "قیمت" واحد پولی یک کشور، که در واحدهای پولی خارجی یا واحدهای ارز بین المللی بیان می شود.

در خارج، نرخ ارز به عنوان ضریب تبدیل یک ارز به ارز دیگر که با نسبت عرضه و تقاضا در بازار ارز تعیین می شود، به شرکت کنندگان در بورس ارائه می شود. با این حال، مبنای بهای تمام شده نرخ مبادله، قدرت خرید ارزها است که میانگین سطوح ملی قیمت کالاها، خدمات، سرمایه گذاری ها را بیان می کند. این مقوله اقتصادی (ارزشی) ذاتی تولید کالایی است و بیانگر روابط تولیدی بین تولیدکنندگان کالا و بازار جهانی است. از آنجایی که ارزش بیان جامع شرایط اقتصادی تولید کالایی است، قابل مقایسه بودن واحدهای پولی ملی کشورهای مختلف بر اساس رابطه ارزشی است که در فرآیند تولید و مبادله ایجاد می شود. تولیدکنندگان و خریداران کالاها و خدمات از نرخ ارز برای مقایسه قیمت‌های ملی با قیمت‌های سایر کشورها استفاده می‌کنند. در نتیجه مقایسه، میزان سودآوری توسعه هر تولید در یک کشور معین یا سرمایه گذاری در خارج از کشور آشکار می شود. صرف نظر از اینکه عملکرد قانون ارزش چگونه مخدوش می شود، نرخ ارز در تحلیل نهایی تابع عمل آن است و بیانگر رابطه بین اقتصاد ملی و جهانی است که در آن نسبت نرخ واقعی ارزها نمایان می شود. هنگامی که کالاها در بازار جهانی فروخته می شوند، محصول کار ملی بر اساس معیار بین المللی ارزش به رسمیت شناخته می شود. بنابراین، نرخ ارز واسطه مبادله مطلق کالا در اقتصاد جهانی است. مبنای قیمت تمام شده نرخ ارز به این دلیل است که در نهایت قیمت تولید بین‌المللی زیربنای قیمت‌های جهانی بر اساس قیمت‌های تولید ملی در کشورهایی است که تامین‌کنندگان اصلی کالا به بازار جهانی هستند.

تغییرات مختلفی در نرخ ارز وجود دارد که در جدول 1 نشان داده شده است.

جدول 1 - انواع نرخ ارز

رژیم ملی تنظیم معاملات ارزی برای انواع معاملات برای مقیم و غیر مقیم، میزان تبدیل پذیری ارز را تعیین می کند.

در عمل روابط ارزی بین المللی (از نظر گردش پول کاغذی)، ابتدا دو نوع اصلی نرخ ارز وجود دارد: ثابت و شناور.

نرخ های ثابت ارز نرخ هایی هستند که توسط یک معاهده یا توافق نامه بین کشورها تعیین شده و توسط مقررات دولتی پشتیبانی می شوند. نرخ های ارز ثابت به دو دسته واقعاً ثابت (مشخصات استاندارد طلا) و توافقی-ثابت (قبل از 1971-1973 در سیستم صندوق بین المللی پول) تقسیم می شوند.

نرخ های شناور ارز نرخ هایی هستند که تحت تاثیر عرضه و تقاضای ارز شکل می گیرند و توسط دولت تعدیل می شوند.

در روسیه، نقش اصلی در تعیین نرخ ارز توسط صرافی بین بانکی مسکو ایفا می شود که توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه اداره می شود. بر اساس نتایج معاملات، بانک روسیه تعمیراتی را انجام می دهد، یعنی. تعیین نرخ برابری دلار آمریکا در برابر روبل. تثبیت ارز دو بار در هفته انجام می شود: سه شنبه و پنجشنبه.

همچنین یک نرخ ارز اسمی وجود دارد که نرخ ارز فعلی در بازار ارز کشور را نشان می دهد و یک نرخ واقعی ارز که به عنوان نسبت قیمت کالاهای دو کشور در نظر گرفته شده به ارز مربوطه در یک واحد پولی تعریف می شود. تاریخ مشخص

همه انواع ارزها را می توان به سه گروه تقسیم کرد:

1) ارز قابل تبدیل آزاد (ارز سخت) - واحد پول کشورهایی که هیچ محدودیت قانونی برای معاملات ارزی برای هر نوع معاملات (تجاری، غیر تجاری، حرکت سرمایه) برای ساکنان و غیر مقیم وجود ندارد. اینها، برای مثال، دلار آمریکا و یورو هستند.

ارز قابل تبدیل جزئی - واحد پول کشورهایی که محدودیت‌های کمی یا رویه‌های صدور مجوز ویژه برای مبادله ارز برای انواع خاصی از معاملات یا موضوعات مختلف معاملات ارزی وجود دارد.

ارز غیر قابل تبدیل (بسته) - واحدهای پولی کشورهایی که تقریباً برای همه انواع معاملات محدودیت های قانونی در نظر گرفته شده است. تا اواسط سال 1992، نمونه کلاسیک چنین ارزی روبل شوروی (روسیه) بود. نمونه چنین ارزی روبل بلاروس بود.

سازوکار شکل‌گیری عرضه و تقاضا در بازار ارز هر چه بیشتر با روابط بازار منطبق است، هر چه در یک کشور معین محدودیت‌هایی برای معاملات ارزی وجود داشته باشد.

به مجموع کلیه روابط ناشی از معاملات ارزی، بازار ارز می گویند. از دیدگاه نهادی، مجموعه ای از بانک های تجاری بزرگ و سایر مؤسسات مالی است که توسط شبکه پیچیده ای از وسایل ارتباطی مدرن با یکدیگر مرتبط هستند و از طریق آن ارزها معامله می شوند. سازوکار بازار ارز به شرح زیر است. در این بازار، کارکنان یک بخش ویژه یک بانک تجاری (معاملات) با حضور در محل کار خود، از طریق ارتباطات الکترونیکی با دلالان سایر بانک ها ارتباط برقرار می کنند. در عین حال، مظنه های جاری نرخ تمامی ارزهای اصلی را نیز پیش روی خود دارند که بر اساس آن بانک های مختلف در حال حاضر مبادلات ارزی را انجام می دهند. هر بانکی می تواند با هزینه خود و از طرف مشتری خود ارز را با بهترین نرخ خریداری یا بفروشد.

فروشنده بانک خریدار مستقیماً با بانک فروشنده تماس می گیرد و معامله را منعقد می کند. زمان تراکنش از چند ده ثانیه تا چند دقیقه متغیر است. اسناد تأیید کننده تراکنش بعداً ارسال می شود و تراکنش های حساب بانکی معمولاً ظرف دو روز بانکی انجام می شود. این شکل از سازماندهی معاملات ارز را بازار ارز بین بانکی می نامند.

اکثر معاملات ارزی به صورت غیرنقدی انجام می شود، یعنی. در حساب های جاری و فوری بانکی تنها بخش کوچکی از معاملات در بازار در مبادلات نقدی و خرید و فروش سکه است.

در تعدادی از کشورها بخشی از بازار بین بانکی در قالب مبادله ارز نهادینه شده است.

وسایل ارتباطی مدرن امکان معامله ارز را در تمام ساعات شبانه روز به جز آخر هفته ها فراهم می کند. یک بانک اروپای غربی با ساختار شعبه ای در سراسر جهان می تواند همزمان با ارزهای خود در نیویورک، پاریس، سنگاپور و شهرهای دیگر معامله کند و عملیات را از یک منطقه زمانی به منطقه دیگر منتقل کند. بنابراین، امروزه می توان گفت که بازارهای پول ملی ارتباط تنگاتنگی با یکدیگر دارند، در هم تنیده شده اند و بخشی جدایی ناپذیر از بازار جهانی ارز جهانی هستند.

نسبت مبادله دو واحد پولی یا قیمت یک واحد پولی که بر حسب واحد پولی کشور دیگر بیان می شود را نرخ مبادله می گویند.

تثبیت نرخ تبدیل پول ملی به خارجی را مظنه ارز می گویند.

در عین حال، نرخ ارز ملی را می توان هم به صورت مظنه مستقیم (1، 10، 100 واحد پول خارجی = تعداد واحدهای پول ملی) و هم به صورت نقل قول معکوس (1، 10، 100 واحد پول ملی = تعداد واحدهای ارز خارجی).

در اکثر کشورهای جهان، یک نقل قول مستقیم از نرخ ارز خارجی ایجاد می شود، در بریتانیا - یک نقل قول معکوس، در ایالات متحده آمریکا از هر دو نقل قول استفاده می شود.

در رابطه با شرکت کنندگان در معامله عبارتند از: نرخ خریدار (نرخ خرید) و نرخ فروشنده (نرخ فروش). برای شرکت کنندگان حرفه ای در بازارهای ارز استفاده می شود. نرخ خریدار که یک بانک مقیم ارز خارجی را به پول ملی می خرد و نرخ فروشنده نرخی است که با آن ارز به پول ملی می فروشد. بنابراین، مظنه یک بانک تجاری در کشوری که بخشی از منطقه یورو است 1 یورو = 1.265 / 85 دلار است. به این معنی که این بانک آماده خرید 1 یورو از مشتری به قیمت 1.265 دلار و فروش - به قیمت 1.285 دلار است. با نقل قول مستقیم، نرخ فروشنده بالاتر از نرخ خریدار است. تفاوت بین نرخ فروشنده و خریدار، حاشیه نامیده می شود. هزینه ها را پوشش می دهد و سود بانک را در معاملات ارزی تشکیل می دهد. هر بانکی علاقه مند به پایین ترین نرخ ممکن خریدار و بالاترین نرخ ممکن فروشنده است، اما رقابت شدید بانک ها را مجبور می کند تفاوت بین آنها را کاهش دهند. کاهش حاشیه ها با جذب مشتریان اضافی جبران می شود که به شما امکان می دهد در انبوه سود برنده شوید.

نرخ ارز با توجه به انواع اسناد پرداختی که موضوع مبادله است متفاوت است. اینها عبارتند از نرخ انتقال تلگرافی، نرخ چک، نرخ صرافی.

دوره متقابل. این مظنه دو ارز خارجی است که هیچ یک از آنها پول ملی طرف تعیین کننده نرخ نیست، به عنوان مثال، نرخ مبادله دلار/ین تعیین شده توسط بانک انگلستان. هر نرخی که با محاسبه از نرخ دو ارز به ارز سوم به دست آید، یک نرخ متقاطع است. مظنه نرخ های متقاطع در بازارهای مختلف ارز ملی ممکن است با یکدیگر متفاوت باشد، که شرایطی را برای آربیتراژ ارز ایجاد می کند، به عنوان مثال. برای عملیات به منظور کسب سود از تفاوت نرخ ارز یک واحد پولی در بازارهای مختلف ارز.

نرخ ارز بسته به نوع معاملات ارزی متفاوت است. نرخ معاملات نقدی (نقدی) وجود دارد - نرخ "نقطه ای" که با آن ارز بلافاصله (طی دو روز کاری) تحویل داده می شود، و نرخ معاملات آتی (نرخ پیش رو) که در آن عرضه واقعی ارز انجام می شود. پس از یک دوره زمانی مشخص.

نرخ نقدی نرخ پایه بازار ارز است. بر اساس آن، عملیات جاری تجاری و غیر تجاری تنظیم می شود. اسپات معامله ای است که با نرخ توافقی امروز انجام می شود، زمانی که از یک ارز برای خرید ارز دیگری با تاریخ تسویه نهایی در روز دوم کاری استفاده می شود، بدون احتساب روز معامله.

در معاملات ارزی مدت دار (فوروارد، آتی، اختیار معامله)، فروشنده متعهد می شود که مبلغ تعیین شده ارز را در مدت معینی پس از انعقاد معامله به نرخ تعیین شده در زمان انعقاد معامله با نرخ تعیین شده به فروش برساند. زمان انعقاد معامله و خریدار متعهد می شود که ارز را با نرخ تعیین شده قبول کند.

در این راستا کارشناسان به دو ویژگی اساسی معاملات برای یک دوره اشاره می کنند:

فاصله بین انعقاد معامله و اجرای آن؛

تعیین نرخ ها در زمان معامله

و در این صورت ارزیابی صحیح دیدگاه درس از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

هدف از معاملات دوره، استخراج سود از مابه التفاوت در روز انعقاد و در روز انجام معامله است. بنابراین، معاملات پیش رو، معاملات سفته بازی هستند - آنها با انتظار افزایش یا کاهش نرخ ها منعقد می شوند. علاوه بر این، هر چه مدت (یک، سه یا شش ماهه) بیشتر باشد، ریسک معاملات آتی بیشتر است، اما اشتباه است که معاملات آتی با ارزهای خارجی را فقط به عنوان معاملات سفته بازی در نظر بگیریم. هنگامی که معاملات با عملیات تجاری ترکیب می شوند، به عنوان وسیله ای برای پوشش - بیمه در برابر خطر احتمالی نوسانات نامطلوب در ریسک ارز خارجی عمل می کنند. اگر صادرکننده کالا را به صورت اقساطی بفروشد و از کاهش نرخ ارز پرداختی واهمه داشته باشد، می‌تواند با فروش ارز برای مدتی با تحویل در مدت معین - لحظه دریافت وجه، خود را بیمه کند. از خریدار خارجی واردکننده نیز به نوبه خود، با خرید نسیه کالا به ارز و با پرداخت چند ماهه، همزمان ارز مورد نیاز خود را برای مدتی با نرخ مبادله ای روز انعقاد معامله فوری خریداری می کند و از این طریق خود را در برابر افزایش احتمالی بیمه می کند. در نرخ ارز پرداختی در زمان پرداخت کالا.

در میان معاملات آتی ارز، معاملات آتی در حین عملیات پوشش دهی توزیع ویژه ای دریافت کرده اند که با تعدادی از ویژگی های آن توضیح داده می شود:

· مبلغ معامله دلخواه؛

معاملات با ارز واقعی؛

· عدم امکان انتقال یا فروش معامله به طرف دیگر.

طرفین موظف به اطلاع رسانی در مورد انعقاد معامله نیستند.

معاملات فوری ارز از طریق بانک ها یا شرکت های کارگزاری تخصصی انجام می شود.

نرخ فوروارد - نرخ تعیین شده توسط یک شرکت کننده در یک معامله ارز، که در واقع پس از یک دوره زمانی معین در یک تاریخ ثابت انجام می شود. به عنوان مثال، در یک بانک در منطقه یورو به نرخ فروشنده "نقطه" در 21 دسامبر 2012، 1 یورو. = 1.32 دلار نرخ فوروارد برای 3 ماه (یعنی تحویل 21 مارس 2013) 1.350 دلار است. یعنی بانک مجبور شد در تاریخ 1 ژوئن یورو را به قیمت 1350 دلار به مشتری خود بفروشد. در هر قطعه، صرف نظر از اینکه نرخ نقدی در آن تاریخ چقدر تعیین می شود.

نرخ ارز آتی سه ماهه را نباید با نرخ آتی سه ماهه اشتباه گرفت. نرخ ارز آتی نوعی "رزرو" نرخ ارز برای یک تاریخ معین در آینده است.

به نوبه خود، عملیات رو به جلو به شرح زیر تقسیم می شود:

· معاملات "با یک خارجی" - شرط تحویل ارز در تاریخ معین.

· معاملات "با اختیار" - شرط تاریخ نامشخص تحویل ارز.

نرخ‌های ارز پیش‌رو به فرآیند آربیتراژ ارز مرتبط هستند.

در سال های اخیر، آربیتراژ بهره رواج یافته است که از تفاوت نرخ بهره در بازارهای مختلف استفاده می کند. شرکت کنندگان در بازار ارز عملیاتی را یا برای اهداف صرفاً سفته بازی یا بیمه کردن ریسک های ارزی انجام می دهند. اهداف بیمه گذاران ریسک (هجر) و سفته بازان ارز دقیقاً در مقابل هم قرار دارند.

بیمه یا پوشش ریسک های ارزی ناشی از نوسانات نرخ ارز، اقدامی است با هدف جلوگیری از خالص دارایی ها یا بدهی های خالص به هر ارز. از نظر مالی، این به معنای اقداماتی برای انحلال به اصطلاح موقعیت های ارزی باز است. دو نوع موقعیت باز وجود دارد: 1) موقعیت "بلند" (ادعاها بیش از تعهدات) و 2) موقعیت "کوتاه" (تعهدات بیش از الزامات)

پوشش ریسک یک عملیات عادی برای صادرکنندگان و واردکنندگان است که برای آنها تمرکز بر نرخ ارز معین در طول مدت قرارداد تجارت خارجی مهمتر از قرار گرفتن در معرض خطر زیان ارز است.

سفته بازی در بازار ارز به معنای اقداماتی است که با هدف باز کردن موقعیت "بلند" یا "کوتاه" در یک ارز خارجی انجام می شود. در این حالت، اقدامات فعالان بازار ارز مبتنی بر یک محاسبه آگاهانه مبتنی بر ارزیابی پویایی نرخ ارز در آینده است و با هدف استخراج سود اضافی انجام می شود.

سودآوری عملیات سفته‌بازی به ارز بستگی به این دارد که نرخ ارز ملی چقدر از تفاوت نرخ سود سپرده‌ها به پول ملی و از سوی دیگر به ارز خارجی بالاتر باشد.

مجموعه ای از مقادیر نرخ مبادله یک ارز در برابر ارز دیگر در یک دوره زمانی معین، ایده ای از پویایی هر دو ارز نسبت به یکدیگر می دهد. پویایی نرخ مبادله دو ارز البته تصویر کاملی از حرکت واقعی آنها به دست نمی دهد. به عنوان مثال، افزایش پوند انگلیس در برابر دلار این احتمال را که پوند در برابر فرانک سوئیس کاهش یافته و در برابر یورو ثابت بماند را رد نمی کند.

هنگام تعیین تعداد واحدهای پول ملی موجود در "سبد"، می توان تعدادی معیار را اعمال کرد. رایج ترین معیارها مانند سهم کشور در صادرات جهانی، سهم کشور از کل تولید ناخالص داخلی کشورهایی که واحد پول آنها در «سبد» گنجانده شده است، سهم کشور در ذخایر جهانی و غیره است.

اگر به "سبد ارز" نامی داده شود، یک ارز جمعی جدید تشکیل می شود. شناخته شده ترین واحدهای حساب جمعی عبارتند از ECU (که در سیستم پولی اروپا استفاده می شود و بر اساس "سبد" همه ارزهای این سیستم محاسبه می شود) و SDR قبلاً ذکر شده، واحد حساب مورد استفاده صندوق بین المللی پول و بر اساس "سبدی" از پنج ارز اصلی محاسبه می شود: دلار آمریکا، مارک آلمان، فرانک فرانسه، ین ژاپن، پوند استرلینگ بریتانیا. از سال 2001، مارک آلمان و فرانک فرانسه با یورو جایگزین شده است. با توجه به این واقعیت که نرخ مبادله "سبد" معمولاً بسیار پایدارتر از نرخ ارزهای فردی است که در آن گنجانده شده است، واحدهای حساب جمعی و همچنین انواع "سبدهای بی نام" به طور گسترده ای استفاده می شود. روابط اقتصادی بین المللی برای نمایه سازی ارز قیمت ها در قراردادها یا واحد پول وام، و همچنین تعدادی از کشورها هنگام محاسبه نرخ ارزهای ملی. بنابراین تا سال 1992 نرخ رسمی روبل بر اساس شش ارز محاسبه می شد: دلار آمریکا، مارک آلمان (FRG)، ین ژاپن، فرانک فرانسه، فرانک سوئیس و پوند استرلینگ انگلیس.

عملیات "سوآپ" - معامله ای برای خرید و فروش یک دارایی با شرایط تحویل فوری (معامله نقطه ای) با انعقاد همزمان معامله معکوس برای مدت نامحدود. آنها به طور گسترده توسط بانک های تجاری در بازار ارز استفاده می شوند.

تراکنش «سوآپ» یک معامله ارزی است که خرید یا فروش یک ارز را بر اساس شرایط یک معامله نقدی «نقطه‌ای» با فروش یا خرید همزمان همان ارز برای یک دوره با نرخ «پیش‌فروش» ترکیب می‌کند. معاملات شامل چندین نوع می شود:

· معامله "گزارش" - فروش ارز با شرایط "نقطه ای" با خرید همزمان آن با شرایط "فوروارد".

· معامله عدم گزارش - خرید ارز به صورت لحظه ای و فروش همزمان آن به صورت پیش فروش.

سوآپ ارز عبارت است از خرید و فروش پیش رو همزمان یک ارز (دپورت) یا برعکس، خرید همزمان ارز (گزارش). سوآپ نرخ بهره، مبادله نرخ بهره در وجوه قرض شده است.

ترکیب این دو سوآپ منجر به یک تراکنش کاملاً جدید می شود: یک "سوآپ" با بهره ارزی، که مبادله ارز و بهره است. این نوع مبادله می تواند بین چند شرکت کننده منعقد شود.

نتیجه

اعتبار قیمت نقدی ارز

نرخ ارز بیانگر نسبت بین سازمان های پولی کشورهای مختلف است. به طور کلی نظام نرخ ارز مجموعه قواعدی است که به موجب آن نقش بانک مرکزی در بازار ارز تشریح می شود. موارد خاصی از سیستم‌ها، نرخ‌های ارز ثابت و کاملاً منعطف هستند که بدون دخالت بانک مرکزی در بازار ارز تعیین می‌شوند. سیاست نرخ ارز بخشی جدایی ناپذیر از سیاست پولی است و باید با هدف اصلی آن یعنی کاهش تورم سازگار باشد.

نرخ یک ارز خاص با تعامل عرضه و تقاضا در بازار ارز تعیین می شود. واردات باعث ایجاد تقاضا برای ارز خارجی و در عین حال عرضه پول ملی می شود. صادرات باعث ایجاد عرضه ارز خارجی در یک کشور خاص و در عین حال تقاضا برای ارز آن در خارج از کشور می شود.

تعیین نرخ تبدیل ارزهای خارجی به صورت ملی (یا بالعکس) را مظنه ارز می گویند. در شرایط مدرن، مظنه توسط بانک های دولتی (ملی) و بزرگترین بانک های تجاری انجام می شود. دو روش نقل قول وجود دارد: مستقیم و غیر مستقیم. با مظنه مستقیم پذیرفته شده در اکثر کشورهای جهان از جمله فدراسیون روسیه، 1100 یا 1000 واحد ارز خارجی به ارزهای ملی بیان می شود. با یک نقل قول غیرمستقیم، که در انگلستان و تا حدی در ایالات متحده به تصویب رسیده است، پول ملی یک کشور معین به عنوان "پایه" در نظر گرفته می شود.

ارز واحد پولی غیرقابل جایگزین هر کشور است. بدون آن، بسیاری از معاملات و قراردادها انجام نمی شود.

انتخاب نظام نرخ ارز توسط هر کشوری که مهمترین مؤلفه ثبات اقتصاد کلان و رشد اقتصادی است، با توجه به سطح توسعه و اندازه اقتصاد، میزان باز بودن آن، وضعیت بازارهای مالی و درجه تعیین می شود. تنوع تولید، وضعیت تراز پرداخت ها، سطح رقابت پذیری، میزان ذخایر ارزی، میزان وابستگی اقتصاد به تجارت خارجی، جو سیاسی-اجتماعی در جامعه، وضعیت پول ملی سیستم، ماهیت و ماهیت شوک های اقتصادی که یک کشور خاص با آن مواجه است.

کتابشناسی - فهرست کتب

1. قانون فدرال 10 دسامبر 2003 N 173-FZ "در مورد تنظیم ارز و کنترل ارز"

2. Vostrikova L.G. حق مالی. M.: Yustitsinform، 2007. - 128s.

3. Gusakov N.P.، Belova I.N.، Strenina M.A. روابط بین المللی پولی و اعتباری. ناشر: Infra-M, 2008. - 313s.

4. Egorov A.V. زیرساخت های مالی بین المللی، مسکو: لینور، 2009.

5. Zharkovskaya E.P., Arends I.O. بانکداری. دوره سخنرانی. ویرایش 2. مسکو: امگا ال. 2008

6. ایواسنکو، A.G. اقتصاد جهانی: کتاب درسی. کمک هزینه برای دانشجویان آموزش عالی پروفسور آموزش، دانشجویان در اقتصاد. تخصص ها / A.G. ایواسنکو، یا.آی. نیکونوف. - M.: KnoRus، 2010. - 640 p.

7. کراساوینا ال.ن. روابط بین المللی پولی و اعتباری. M. مالی و آمار، 2005. - 576s.

8. Kuznetsova E.I. پول، اعتبار، بانک. M.: UNITI، 2009s. - 568 ص.

9. Maryganova E.A., Shapiro S.A. اقتصاد کلان. دوره اکسپرس: راهنمای مطالعه. - M.: KNORUS، 2010. -302s.

10. Shmyrev A.I. روابط بین المللی پولی و اعتباری. سن پترزبورگ: PETER - 252p.

مهمترین عناصر هر سیستم پولی، ارز و نرخ مبادله است.

ارز (از ایتالیایی valuta - قیمت، هزینه) یک واحد پولی است که برای اندازه گیری ارزش ارزش کالاها استفاده می شود.

مفهوم "واحد پول"در سه معنا به کار می رود:

الف) واحد پولی کشور (دلار، ین، روبل و غیره) و یکی از انواع آن: کاغذ، فلز؛

ب) ارز خارجی - اسکناس های دولت های خارجی و همچنین اعتبار و وسایل پرداخت که در واحدهای پولی خارجی بیان شده و در تسویه حساب های بین المللی استفاده می شود.

ج) واحد پولی بین المللی (منطقه ای) و ابزار پرداخت (SDRهای صادر شده توسط صندوق بین المللی پول و یورو صادر شده توسط سیستم بانک های مرکزی اروپا به ریاست بانک مرکزی اروپا).

بسته به نوع استفاده، ارزها به موارد زیر تقسیم می شوند:

الف) کاملاً قابل تبدیل (تبدیل آزاد)

ب) تا حدی قابل تبدیل (تا حدی قابل تبدیل)،

ج) برگشت ناپذیر (غیر قابل تبدیل، بسته).

کاملا برگشت پذیر ارز کشورهایی که قانون آنها عملاً محدودیت ارزی ندارد نامیده می شود. این ارزها بدون مجوز خاصی با هر ارز دیگری مبادله می شوند. اینها عبارتند از دلار آمریکا، دلار کانادا، فرانک سوئیس، ین ژاپن و برخی دیگر.

تا حدی برگشت پذیر ارزهای کشورهایی هستند که محدودیت های ارزی در آنها، به ویژه برای ساکنان 1، در رابطه با طیف معینی از معاملات ارزی باقی مانده است.

به غیر قابل برگشت شامل ارزهای کشورهایی می شود که در آنها محدودیت ها و ممنوعیت های مختلفی برای افراد مقیم و غیر مقیم در خصوص واردات و صادرات ارز ملی و خارجی، ارز، خرید و فروش ارز و ارزش ارز و غیره وجود دارد.

تبدیل ارز یکی از ابزارهایی است که تأثیر مرزهای ملی را بر جابجایی کالاها، خدمات و سرمایه در مقیاس بازار جهانی خنثی می کند.

تبدیل پذیری یا تبدیل پذیری (از لات.

نرخ مبادله - این نسبت ارزش دو ارز در هنگام مبادله آنها یا "قیمت" واحد پولی یک کشور است که در واحدهای پولی یک کشور دیگر یا در وسایل پرداخت بین المللی بیان می شود. به طور متوسط ​​مجموعه پیچیده ای از روابط بین دو ارز را منعکس می کند: نسبت قدرت خرید آنها. نرخ تورم در کشورهای مربوطه؛ تقاضا و عرضه ارزهای خاص در بازارهای بین المللی ارز و غیره.

مهمترین عنصر نظام پولی است برابری ارز - نسبت بین دو ارز که توسط قانون تعیین شده است. در تک فلزی - طلا یا نقره - مبنای نرخ ارز برابری پولی بود - نسبت واحدهای پولی کشورهای مختلف بر اساس محتوای فلز آنها. این با مفهوم برابری ارز همزمان بود.

رژیم نرخ ارز نیز یکی از عناصر سیستم ارزی است. فرق داشتن درست شد با نوسانات اندک نرخ ارز، و شناور نرخ هایی که بسته به عرضه و تقاضای ارز در بازار و همچنین تنوع آنها متفاوت است.

تحت تک فلزی طلا، نرخ مبادله بر اساس برابری طلا - نسبت ارزها بر اساس محتوای طلای رسمی آنها - بود و به طور خود به خود در اطراف آن در نقاط طلا در نوسان بود. مکانیسم کلاسیک نقاط طلا تحت دو شرط عمل می کرد: خرید و فروش رایگان طلا و صادرات نامحدود آن. حدود نوسانات نرخ ارز توسط هزینه های حمل و نقل طلا به خارج از کشور (حمل و نقل، بیمه، از دست دادن بهره سرمایه، هزینه های آزمایش و غیره) تعیین شد و در واقع از ± 1٪ برابری تجاوز نکرد. با لغو استاندارد طلا، مکانیسم نقاط طلا از کار افتاد.

نرخ مبادله با پول اعتباری فیات به تدریج از برابری طلا جدا شد، زیرا طلا به اجبار از چرخش خارج شد و به گنج تبدیل شد. این به دلیل تحولات تولید کالا، سیستم های پولی و ارزی است. برای اواسط دهه 1970. مبنای نرخ مبادله محتوای طلای ارزها بود - مقیاس رسمی قیمت و برابری طلا، که پس از جنگ جهانی دوم توسط MIF تعیین شد. معیار نسبت ارزها، قیمت رسمی طلا به پول اعتباری بود که در کنار قیمت کالاها، نشانگر میزان کاهش ارزش پول ملی بود. در ارتباط با جدایی طولانی مدت این مقام رسمی که توسط قیمت دولتی طلا از ارزش آن تعیین شده بود، ماهیت مصنوعی برابری طلا تشدید شد.

نرخ ارز تأثیر زیادی بر بسیاری از فرآیندهای کلان اقتصادی در حال وقوع در اقتصاد جهانی و ملی دارد. سطح نرخ ارز که به مقایسه قیمت کالاها و خدمات تولید شده در کشورهای مختلف می پردازد، رقابت پذیری کالاهای ملی در بازارهای جهانی، حجم صادرات و واردات و به تبع آن وضعیت تراز حساب جاری را تعیین می کند.

هیچ سیستم نرخ ارزی مزیت انحصاری دستیابی به اشتغال کامل و ثبات قیمت را ندارد.

مزیت اصلی سیستم نرخ ارز ثابت- قابل پیش بینی بودن و قطعیت بودن آنها که بر حجم تجارت خارجی و وام های بین المللی تأثیر مثبت دارد. معایباین سیستم اولاً عدم امکان اجرای سیاست پولی مستقل و ثانیاً احتمال خطا در انتخاب سطح ثابت نرخ ارز است.

مزیت اصلی نرخ ارز انعطاف پذیراین است که به عنوان یک "تثبیت کننده خودکار" عمل می کند که به تسویه تراز پرداخت ها کمک می کند. در عین حال، نوسانات قابل توجه نرخ ارز منفیبر امور مالی تأثیر می گذارد و باعث ایجاد عدم اطمینان در روابط اقتصادی بین المللی می شود.

نرخ ارز به عنوان یک شاخص کلان اقتصادی که نشان دهنده موقعیت کشور در سیستم روابط اقتصادی جهانی است، جایگاه ویژه ای در سیستم شاخص هایی دارد که به عنوان وسیله ای برای تنظیم تراز پرداخت ها مورد استفاده قرار می گیرد. دلیل آن این است که افزایش یا کاهش آن بلافاصله و مستقیماً بر وضعیت اقتصادی کشور تأثیر می گذارد. شاخص های اقتصادی خارجی، ذخایر ارزی، بدهی، پویایی کالا و جریان های مالی در حال تغییر است.

چندین گزینه برای ایجاد وجود دارد نرخ تبدیلبین ارزهای ملی و خارجی:

"شناور" نرخ ارز - نرخ ارز ملی در رابطه با ارزهای خارجی - بسته به عرضه و تقاضا آزادانه در نوسان است.

تنظیم شده یا "شنای کثیف" - نرخ ارز ملی تا زمانی که تغییرات به حد معینی برسد در نوسان است و پس از آن دولت شروع به استفاده از اهرم های نظارتی می کند.

"شنای پله ای" - نرخ ارز در نوسان است، اما اگر زمانی که "تغییرات بنیادی یا ساختاری" رخ می دهد، زمانی که اقدامات عادی نظارتی مالی ناکافی است، به محدودیت های خاصی رسیده باشد، کشور مستحق کاهش ارزش است، یعنی یک بار تغییر در نرخ ارز.

"شنای مشترک" یا اصل "مار ارز" - نرخ ارز حول یک برابری رسمی تعیین شده در نوسان است، اما نوسانات آنها محدودیت های مشخصی را باقی نمی گذارد.

نرخ ثابت - پول ملی به شدت به ارز دیگری یا برابری دیگر متصل است.

مشترک در همه موارد استفاده از پویایی تغییرات نرخ ارز (یا نسبت ارز خود و خارجی) برای تنظیم تراز پرداخت ها است. این تغییرات می تواند یک بار یا منظم باشد و به شکل کاهش ارزش (در صورتی که ارزش پول ملی به طور مداوم در حال کاهش است) یا تجدید ارزش (در صورت افزایش بیش از حد پول ملی) باشد.

تنظیم شده یا "شناور کثیف"، "شناور پلکانی"، "شناور مشترک"، یا اصل "مار ارزی" - همه اشکال مقررات ارزی نسخه های اصلاح شده دو رویکرد اصلی برای تنظیم نرخ ارز هستند: یک "شناور". نرخ ارز، بسته به عرضه و تقاضا آزادانه در نوسان است و نرخ ارز به شدت ثابت است. عناصر تکی این دو دوره در ترکیب های مختلف با یکدیگر ترکیب می شوند.

یکی از ویژگی‌های نرخ ارز با نوسان آزاد این است که نوسانات آن، اگر نه تنها، حداقل مهم‌ترین ابزار تنظیم تراز پرداخت‌های کشور در نظر گرفته می‌شود. این با مکانیسم تعدیل توضیح داده می شود: یک راه ساده تر برای تعادل تعادل، تغییر قیمت ارز است که نسبت بین قیمت ها را تعیین می کند، به عنوان مثال، در مقایسه با بازسازی کل مکانیسم داخلی روابط اقتصادی (مالیات، انتشار فعالیت و غیره). نوسانات قیمت ارز، که به موازات عدم تعادل پرداخت ها اتفاق می افتد، این امکان را فراهم می کند که بدون جذب منابع مالی خارجی، تنظیمات را با "دردناک" کمتر انجام دهید. حامیان استفاده از نرخ ارز "شناور" بر توانایی آن در تنظیم خودکار میزان صادرات و واردات تاکید می کنند.

نرخ ارز "شناور" اجازه صادرات کالاهایی را می دهد که کشور در آنها مزیت نسبی دارد و در نتیجه مشارکت خود را در تقسیم کار بین المللی بهینه می کند.

از مزایای نرخ ارز شناور می توان به توانایی دولت برای پیگیری یک سیاست اقتصادی ملی نسبتاً مستقل (عمدتاً با هدف ایجاد اشتغال بیشتر و افزایش نرخ رشد اقتصادی) اشاره کرد.

به عنوان مثال، حامیان معرفی نرخ مبادله ای "شناور" دلار آمریکا به نیاز به یک سیاست اقتصادی مستقل تر در زمینه ایفای نقش یک ارز جهانی توسط دلار آمریکا و تعهدات ناشی از آن اشاره می کنند.

در شرایط مدرن، نرخ ارز تحت تأثیر عوامل بسیاری است که نه دولت، نه بانک مرکزی و نه هیچ ارگان رسمی دیگری نمی توانند آنها را در نظر بگیرند.

این نرخ ارز "شناور" است که به واقع بینانه ترین حالت این تاثیرات را منعکس می کند و پاسخی موثر به آنها ارائه می دهد که نشان دهنده ارزش واقعی پول ملی در بازار جهانی است. این رویکرد توضیح می‌دهد که چرا در اکثر کشورها از شناور کاملاً آزاد فقط برای دوره‌های زمانی کوتاه برای تعیین قیمت واقعی پول ملی استفاده می‌شد.

در عین حال، نرخ "شناور" یک اشکال دارد. نوسانات کوتاه مدت قابل توجه می تواند معاملات تجارت خارجی را بی ثبات کند و به دلیل عدم امکان انجام قراردادهای منعقد شده قبلی منجر به زیان شود.

کاستی های ذکر شده، نرخ ارز ثابت مرتبط با هر واحد هزینه ثابت را در بر نمی گیرد. نرخ ثابت به شما امکان می دهد فعالیت های کارآفرینی را پیش بینی کنید، سطح سودآوری برنامه های سرمایه گذاری آینده را تنظیم کنید. من تقریباً همه کارآفرینان و بانکداران طرفدار نرخ ثابت ارز ملی هستند.

نرخ ثابت ارز به ویژه برای صنایعی که حجم قابل توجهی از واردات دارند (صنایع با فناوری پیشرفته) با سهم بالایی از صادرات در کل تولید، اهمیت دارد. چنین نرخی به معنای مقادیر پیش‌بینی‌شده آتی ارز منتقل‌شده برای توسعه برنامه‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با دوره بازپرداخت طولانی برای وجوه سرمایه‌گذاری شده است. نرخ ثابت برای سازمان هایی که روابط بلندمدت و پایداری دارند موثر است. به ویژه برای حفظ و حفظ «چهره» سیاسی رهبری سودمند است و بر استحکام و اعتبار سیاست اقتصادی دولت گواهی می دهد. دولت متعهد می شود که ثبات ارز و بر این اساس، جایگاه کشور را در نظام روابط اقتصادی جهان حفظ کند. رهبری کشور همانطور که گفته شد تأیید می کند که اعتماد و منابع مالی کافی در سطح ملی و بین المللی برای حفظ ثبات پول ملی وجود دارد. در عین حال، هزینه های "هموارسازی" نوسانات احتمالی کوتاه مدت را که به ویژه برای معاملات تجارت خارجی خطرناک است، متقبل می شود.

ایجاد نرخ ثابت ارز، مشکلات متعددی را برای دولت ملی ایجاد می کند. مهمترین آنها حفظ «تعادل خارجی» است، یعنی متعادل کردن پرداخت های خارجی به منظور حفظ نرخ ارز در سطح ثابت.

اثربخشی و مصلحت استفاده از نرخ های ثابت یا «شناور» ارز به عنوان ابزاری برای تنظیم تراز پرداخت ها را می توان به موارد زیر کاهش داد. به عنوان شاهدی بر ثبات و استحکام نظام اقتصادی و سیاسی کشور، نرخ ارز ثابت تنها در چارچوب یک سیاست اقتصادی کلان باثبات دولت می تواند وجود داشته باشد. برنامه های ایجاد شغل، سیاست مالیاتی - همه چیز باید تابع منافع حفظ نرخ ارز ثابت پول ملی باشد.

معاملات بین المللی تسویه حساب یا مبادله شامل مقایسه اجباری قیمت ها (ارزش) ارزهای ملی و خارجی است، زیرا در پشت هر محصول خریداری شده یا فروخته شده قیمتی وجود دارد که به صورت پول بیان می شود. این امر منجر به پیدایش نرخ ارز و نیاز به تعیین سطح آن می شود. نرخ مبادله برای مبادله متقابل ارزها در تجارت کالاها و خدمات و همچنین با در نظر گرفتن حرکت متقابل سرمایه و اعتبار ضروری است. به ویژه، صادرکننده ارز دریافتی را با ارز ملی مبادله می کند، زیرا ارزهای سایر کشورها نمی توانند به عنوان ارز قانونی و ابزار خرید در قلمرو این ایالت در گردش باشند. به نوبه خود، واردکننده پول ملی را با ارز خارجی مبادله می کند تا برای کالاهای خریداری شده در خارج از کشور هزینه کند. بدهکار برای پرداخت بدهی و پرداخت سود وام خارجی، ارز خارجی به پول ملی می گیرد. نرخ ارز برای مقایسه قیمت‌های بازارهای جهانی و ملی و همچنین شاخص‌های بهای تمام شده کشورهای مختلف که بر حسب واحدهای پولی مختلف بیان می‌شود، ضروری است. با استفاده از نرخ ارز، تجدید ارزیابی دوره ای حساب های ارزی شرکت ها و بانک ها صورت می گیرد.

در واقع این قیمت نسبی پول یک ایالت است که بر حسب واحد پول کشور دیگر بیان می شود. مانند هر قیمت بازاری، نرخ ارز نیز تحت تأثیر عرضه و تقاضا شکل می گیرد. متعادل کردن دومی در بازار ارز منجر به ایجاد یک سطح تعادلی در نرخ ارز بازار می شود. به اصطلاح "تعادل اساسی" رخ می دهد.

میزان تقاضای ارز بر اساس نیاز کشور به واردات کالا و خدمات، هزینه های گردشگران این کشور، تقاضای دارایی های مالی خارجی و تقاضای ارز در ارتباط با قصد ساکنان برای سرمایه گذاری در خارج از کشور تعیین می شود. هر چه نرخ ارز بالاتر باشد، تقاضا برای آن کاهش می یابد و بالعکس.

میزان عرضه ارز به صورت زیر تعیین می شود:

• تقاضای ساکنان یک کشور خارجی برای ارز این کشور
• تقاضای گردشگران خارجی برای خدمات در این ایالت
• تقاضای سرمایه گذاران خارجی برای دارایی هایی که به پول ملی یک ایالت معین است
• تقاضا برای پول ملی در ارتباط با قصد افراد غیر مقیم برای سرمایه گذاری در این کشور

هر چه نرخ ارز نسبت به داخلی بیشتر باشد، تعداد افراد ملی بازار ارز کمتر آماده عرضه ارز داخلی در مقابل ارز خارجی هستند و بالعکس، نرخ پول ملی نسبت به آن کمتر می شود. نسبت به ارز، تعداد بیشتری از سوژه های بازار ملی آماده خرید ارز هستند.

لازم است بین نرخ مبادله و برابری ارزها که ارزش واحد پول یک کشور به طلا بیان می شود، تمایز قائل شد. به عنوان مثال، برابری دلار تحت توافق برتون وودز 35 دلار در هر اونس طلا بود. وجود برابری یا یک رابطه معین با طلا که نقش یک استاندارد را ایفا می کند، به پول ملی اجازه می دهد تا عملکرد یک معیار ارزش، "طلای ایده آل" را انجام دهد. برابری با نرخ مبادله یکسان نیست، زیرا دومی به نسبت یک واحد پولی خاص به ارزهای دیگر یا ارزش نسبی آن اشاره دارد، برای مثال، 1 فرانک برابر با ارزش 1/2 مارک آلمان غربی است. این نرخ برابری فرانک و مارک است. نرخ ارز می تواند تغییر کند، در حالی که برابری طلا آن بدون تغییر باقی می ماند.

شکل گیری نرخ ارز به بهترین وجه نحوه عملکرد استاندارد طلا را توضیح می دهد. بنابراین، از ربع آخر قرن نوزدهم تا آغاز جنگ جهانی اول، تجارت خارجی تحت سلطه استاندارد طلا بود. آغاز گذار به استاندارد طلا توسط بانک انگلستان انجام شد که در سال 1821 مبادله اسکناس های صادر شده توسط خود را با طلا ایجاد کرد. در پایان قرن نوزدهم، کشورهای اسکاندیناوی به استاندارد طلا، آلمان - در سال 1875، فرانسه - در سال 1878، اتریش-مجارستان - در سال 1892، ژاپن - در سال 1897، ایالات متحده آمریکا - در سال 1900 حرکت کردند. استاندارد طلا پایه را ایجاد کرد. برای روابط بین‌المللی پولی که در آن زمان با نرخ‌های ارز ثابت تعیین شده بر اساس برابری طلا مشخص می‌شد. استاندارد طلا به طور خودکار بر گردش پول و حرکت سرمایه تأثیر می گذارد، اما زمانی که یکسان سازی ضروری تراز پرداخت ها از نسبت واقعی فراتر می رفت، کار نمی کرد. این امر منجر به توسعه فرآیندهای تورمی و تورم زدایی در داخل کشورها شد.

طبق استاندارد طلا، نرخ‌های مبادله مبنایی عینی به شکل برابری طلا داشتند که نسبت‌های متقابل واحدهای پولی را با وزن فلز موجود در آنها اندازه‌گیری می‌کرد و بنابراین ارزش نسبی ارزهای مبادله‌شده را به طور دقیق منعکس می‌کرد. تا زمانی که محتوای طلای ارزها و مبادله آنها با فلزات گرانبها حفظ می شد، با آزادی صادرات و واردات طلا، نرخ مبادله یک پارامتر اقتصادی بدون ابهام و ثابت باقی ماند. با لغو طلا به عنوان پایه نظم جهانی پولی، این پایه عینی نرخ ارز از بین رفت. بنابراین، مشکل مقایسه ارزش متقابل ارزها به شدت پیچیده شده است و جستجوی مناسب ترین معیار برای این امر به یکی از مسائل دائمی و حل نشدنی سیاست پولی بین المللی تبدیل شده است.

با این وجود، این موضع که نرخ ارز به نسبت تعداد پول صادر شده ملی و خارجی بستگی دارد، غیر قابل انکار است. اگر مقدار پول یک ایالت سریعتر افزایش یابد، این امر ناگزیر باعث تغییر در نرخ ارز واحد پولی آن می شود. بنابراین تثبیت نرخ ارز بدون در نظر گرفتن میزان مبادله پول داخلی و خارجی با یکدیگر، برای مثال غیرممکن است. برای تثبیت نرخ ارز باید از هماهنگی سیاست های پولی بانک های مرکزی کشورهای مختلف استفاده کرد که در ایجاد یک بانک بین دولتی بیشترین تاثیر را خواهد داشت. اتحادیه اروپا این مسیر را دنبال می کند. این بانک می تواند اهداف و ابزارهای سیاست پولی داخلی کشورهای عضو از جمله نرخ رشد عرضه پول، نرخ بهره، نسبت های ذخیره مورد نیاز و غیره را تعیین کند.

انواع نرخ ارز

در عمل روابط ارزی بین المللی (در شرایط گردش پول کاغذی)، دو نوع اصلی نرخ ارز زیر در درجه اول متمایز می شوند: ثابت و شناور.

نرخ ارز ثابت -اینها نرخهایی هستند که توسط یک معاهده یا توافقنامه بین کشورها تعیین شده و توسط اقدامات مقررات دولتی پشتیبانی می شوند. نرخ های ارز ثابت به دو دسته واقعاً ثابت (مشخصه استاندارد سکه طلا) و ثابت قراردادی (تا سال 1971-1973 در سیستم صندوق بین المللی پول استفاده می شد) تقسیم می شوند.

نرخ ارز شناور- اینها نرخ هایی هستند که تحت تأثیر عرضه و تقاضای ارزها شکل می گیرند و توسط دولت تنظیم می شوند.

نرخ ارز اسمی نیز وجود دارد که نرخ ارز فعلی در بازار ارز کشور را نشان می دهد و به عنوان نسبت قیمت کالاهای دو کشور که به ارز مربوطه در یک تاریخ مشخص گرفته می شود، تعریف می شود. تغییرات مختلفی در نرخ ارز وجود دارد که در جدول نشان داده شده است:

طبقه بندی انواع نرخ ارز

روش مدرن شکل‌گیری نرخ‌های ارز، اشکال ترکیبی نرخ ارز ثابت و شناور را برجسته می‌کند:

• نرخ ارز ثابت نسبت به یک پول ملی و شناور نسبت به پول دیگر. بنابراین، واحد پولی یک ایالت ممکن است نرخ مبادله ثابتی در برابر دلار آمریکا داشته باشد، اما در برابر یورو یا پوند انگلیس به همان نسبت دلار شناور باشد.
• نرخ های ثابت مبادله در برابر گروهی از ارزها، زمانی که کشورها نرخ های ثابتی را برای ارزهای خود در برابر واحدهای پولی گروهی از کشورها (معمولاً شرکای تجاری) تعیین می کنند و نرخ ها برای سایر ارزها ثابت نیست و بنابراین می توانند در هر زمانی با تغییر در عرضه و تقاضا در چارچوب این گزینه، به اصطلاح شنای گروهی انجام شد که در آن، با توافق بین شرکا، نرخ های ثابت تعیین می شود و همه آنها با هم در برابر ارز سوم (نظام پولی اروپای غربی) شناور می شوند. نرخ ثابت ارزهای ملی در رابطه با SDR ها (حق برداشت ویژه)، زمانی که پول ملی دارای نرخ مبادله ثابت در برابر SDR ها است که دائماً نرخ خود را تغییر می دهد، استفاده می شود. همچنین نرخ ارز ثابتی در رابطه با سبد ارز وجود داشت، زمانی که برخی از کشورهایی که نمی خواستند با SDR مرتبط شوند، سبدهای ارزی ویژه ای ایجاد کردند. در تمامی سبدهای ارزی، دلار آمریکا، مارک آلمان و پوند انگلیس نقش اول را داشتند. این گزینه توسط کشورهایی انتخاب شد که به شدت به تجارت خارجی وابسته هستند.
• ارزهای شناور آزاد، اگرچه چنین شناوری در حال حاضر ساختگی است. اکثر کشورهای دارای نوسان نرخ ارز، به دلیل اینکه بانک‌های مرکزی، تا حدی، مداخلات ارزی را برای حفظ نرخ ارزهای خود انجام می‌دهند، به اصطلاح شنای «کثیف» را انجام می‌دهند.

همچنین می توان چنین سیستم هایی از عملکرد نرخ ارز را به صورت شناور آزاد یا خالص (نرخ ارز تحت تأثیر عرضه و تقاضا شکل می گیرد)، شناور مدیریت شده (علاوه بر عرضه و تقاضا، نرخ ارز نیز مشخص کرد. به شدت تحت تاثیر بانک های مرکزی و همچنین اعوجاج های موقتی مختلف بازار)، نرخ های ثابت (تعیین شده توسط بانک مرکزی کشور یا بر اساس توافقات بین المللی)، مناطق هدف (محدودیت های نوسانات نرخ ارز توافق شده بین کشورها حول یک نرخ تعادلی ثابت) و سیستم نرخ ارز ترکیبی (در اتحادیه پولی کشورها کشورهایی وجود دارند که آزادانه نرخ ارز را شناور می‌کنند و مناطقی با نرخ ارز ثابت و غیره وجود دارند). در عمل جهانی نیز نمونه هایی از استفاده از رژیم چند نرخی ارز وجود دارد. اما این اقدام موقتی تلقی می‌شود، زیرا ضمن اصلاح برخی نواقص در بازار ارز داخلی، انحرافات جدید و جدی‌تری در سایر حوزه‌های اقتصاد ایجاد می‌کند. در نهایت، استفاده از تعدد نرخ‌های ارز همیشه انتقال به نرخ واحد را در یک بازه زمانی خاص و نسبتاً کوتاه به عنوان وظیفه خود تعیین می‌کند. مشخص است که در اتحاد جماهیر شوروی سابق، سیستم نرخ ارز روبل شوروی شامل موارد زیر بود:

• نرخ برابری برابری روبل که دارای محتوای طلای 0.987412 گرمی طلای خالص است.
• نرخ مبادله رسمی روبل در برابر ارزهای سرمایه داری، سوسیالیستی و کشورهای در حال توسعه که توسط وزارت دارایی اتحاد جماهیر شوروی در اوایل دهه 60 ایجاد شد. قرن بیستم و توسط بانک دولتی اتحاد جماهیر شوروی تنظیم می شود
• نرخ مبادله روبل با در نظر گرفتن ضرایب ارز متمایز (DVK) که توسط کمیته برنامه ریزی دولتی اتحاد جماهیر شوروی و وزارت دارایی اتحاد جماهیر شوروی ایجاد شده و به طور جداگانه برای کشورهای عضو CMEA اروپا، کشورهای دارای ارزهای قابل تبدیل آزاد و همچنین فنلاند عمل می کند. ، هند، SFRY، ARE، ایران و سایر کشورها (DVK به طور جداگانه برای عملیات صادرات و واردات اقدام کرد)
• نرخ تبدیل روبل، تعیین شده توسط ضریب تبدیل مانده عملیات غیر تجاری در روبل قابل انتقال به روبل شوروی

در نتیجه، این سوال به طور مداوم در اتحاد جماهیر شوروی در مورد توصیه به معرفی یک نرخ ارز موجه اقتصادی روبل شوروی، دستیابی به گردش مشابه روبل های ارز شوروی و ارز خارجی و همچنین اجازه دادن به شرکت ها برای استفاده آزادانه از کسر ارز خارجی خود مطرح می شد. (ارز خارجی معادل روبل).

مدل های سازماندهی مبادله ارزهای ملی با ارزهای خارجی

در عمل جهانی نیز الگوهای اساسی برای ساماندهی مبادله ارزهای ملی با ارزهای خارجی و تعیین نرخ مبادله بین آنها در شرایط گردش پول کاغذی- اعتباری وجود دارد. مدل اول مبتنی بر این واقعیت است که صرافی در سازمان های دولتی یا مؤسسات بانکی رسمی مجاز متمرکز است و با نرخ ارز تعیین شده توسط ارگان های دولتی (بانک های مرکزی) انجام می شود. مدل دوم مبتنی بر این واقعیت است که دولت تا حد زیادی از مشارکت در مبادله مستقیم ارزهای ملی با ارزهای خارجی حذف شده و این عملیات را به بازار ارز منتقل می کند. نرخ ارز اصولاً باید توسط بازار و بر اساس عرضه و تقاضای ارزهای قابل مبادله تعیین شود. با این حال، دولت به نمایندگی از بانک مرکزی، سطح نرخ ارز و حدود نوسانات آن را از طریق عملیات خرید و فروش ارز تنظیم می کند. مدل سوم فرض می کند که دولت به طور کلی مشارکت در معاملات ارزی را متوقف می کند و همه این عملیات را به بازار ارز منتقل می کند. در این حالت بازار ارز به طور مستقل نسبت های مبادله ای واحدهای پولی را تشکیل می دهد. در عین حال، نرخ ارز تحت تأثیر نیروهای بازار بدون دخالت بانک مرکزی در نوسان و تغییر است.

مدل اول در کشورهای با ارزهای بسته استفاده می شود، مدل دوم و سوم برای کشورهایی است که قابلیت تبدیل واحدهای پولی ملی را ایجاد و حفظ می کنند.

هر دو نرخ ارز شناور و ثابت مزایا و معایب خود را دارند. بنابراین، دولت‌های دارای اقتصاد بازار توسعه‌یافته به تدریج تثبیت برابری ارزهای خود را کنار گذاشته و به سیستمی از نرخ‌های شناور، محدود به محدودیت‌های نوسانات روی آورده‌اند. استفاده از نوسانات «خالص» در نرخ ارز، تنها بر اساس عملکرد نیروهای خود به خودی بازار، منجر به کاهش ارزش مکرر ارزها، نوسانات شدید کوتاه مدت نرخ ارز، انحرافات بلندمدت زیاد نرخ های واقعی از «نرخ های تعادلی» می شود. و «انضباط» ناکافی دولت ها در رابطه با بهینه سازی تورم و بودجه.

در عین حال، کشورهای در حال گذار به اقتصاد بازار، در مراحل اولیه دگرگونی، سعی می کنند نرخ ارز را در درجه اول به منظور مبارزه با تورم ثابت کنند. تثبیت نرخ برابری پول ملی امکان نزدیک‌تر کردن برابری (از نظر قدرت خرید) و نرخ ارز را فراهم می‌کند که در یک اقتصاد باز پیش‌نیاز تثبیت و توقف خروج سرمایه به حوزه عملیات تجارت خارجی است. برای جلوگیری از خروج سرمایه به حوزه عملیات سفته‌بازی ارز، از آنجایی که عملیات دامپینگ در یک اقتصاد باثبات جایگاه ناچیزی را در عملیات و درآمد بانک‌ها اشغال می‌کند، کاهش و توقف کامل صادرات بی‌سود، به تدریج اعتماد مردم را تقویت می‌کند. نهادهای تجاری به پول ملی، سرمایه سهام بانک ها را افزایش می دهند که به ارز سخت بیان می شود.

با این حال، تلاش برای تثبیت نرخ ارز مستلزم وجود ذخایر ارزی قابل توجه و همچنین افزایش الزامات برای سختی و پیچیدگی سیاست پولی به طور کلی است. با این وجود، تثبیت یا تثبیت نرخ ارز می تواند به طور همزمان سودهای سیاسی قابل توجهی را برای رهبری دولت به همراه داشته باشد. آنها در درجه اول به این واقعیت مربوط می شوند که تورم برای یک دوره زمانی معین متوقف یا کاملاً ناپدید می شود. با این حال، عوامل متعددی از جمله کمبود ذخایر ارزی، باریکی و چندپارگی بازار ارز، عدم وجود تک نرخی ارز حتی در «سایه»، مانع تثبیت بلندمدت نرخ ارز می‌شود. بخش، و ارزش بیش از حد پول ملی به دلایل سفته بازی.

نرخ ارز به عنوان ابزاری برای مقایسه هزینه‌های (قیمت‌ها) تولید یک شرکت ملی یا یک دولت فردی با قیمت‌های بازار جهانی عمل می‌کند. این امکان را برای شناسایی، تعیین کمیت نتیجه عملیات اقتصادی خارجی فراهم می کند. بنابراین نرخ مبادله ای که منعکس کننده نسبت ارزشی ارزهای کشورهای مختلف است، برای مبادله معادل اهمیت دارد و در کنار سایر عوامل، بر نسبت قیمت صادرات و واردات، رقابت پذیری و سود انجمن ها، بنگاه ها و بنگاه ها تأثیر می گذارد. . مبنای بهای تمام شده نرخ ارز به این دلیل است که قیمت تولید بین المللی بر اساس قیمت تولید ملی در کشورهایی است که تامین کننده اصلی کالا به بازار جهانی هستند.

نرخ ثابت ارز که دولت را مجبور می کند به هر قیمتی آن را در یک سطح معین نگه دارد، می تواند از تأثیر مستقیم عوامل خارجی بر اقتصاد داخلی جلوگیری کند و ساختارها و نسبت هایی را حفظ کند که با شرایط تغییر یافته بین المللی تولید و مبادله مطابقت ندارد. با این وجود، نرخ ارز ثابت (با نوسانات در محدوده های ثابت) به دلیل سادگی و سهولت استفاده برای اجرا و ارزیابی نتایج فعالیت های اقتصادی خارجی همیشه ترجیح داده می شود. ثبات نرخ ارز منوط به رعایت دو شرط مهم است:

• تراز پرداخت ها بین ایالت ها
• کفایت ذخایر ارزی برای حفظ نرخ ارز در بازار در صورت نقض تراز پرداخت ها

بنابراین، وضعیت تراز پرداخت های کشور، در درجه اول برای عملیات جاری، تأثیر مستقیمی بر نرخ ارز ملی دارد. با تراز پرداخت‌های غیرفعال مزمن، نرخ ارز ملی کاهش می‌یابد و در حالت فعال، نرخ ارز افزایش می‌یابد. مشخصاً، برای پویایی نرخ ارز، تراز پرداخت ها در عملیات جاری نه بین دو کشور، بلکه تراز کلی این تراز برای همه دولت های شرکت کننده در تسویه حساب های بین المللی با یک کشور معین از اهمیت اولیه برخوردار است.

سیستم تعادل

به نوبه خود، تسویه حساب های بین المللی با سیستمی از ترازها همراه است که شامل تراز تجاری، تراز پرداخت ها برای عملیات جاری، تراز سرمایه و حرکات اعتباری، تراز عمومی پرداخت ها، تراز تسویه برای یک تاریخ معین، و مانده تسویه برای یک دوره معین.

تراز تجاری مهمترین جزء تراز پرداخت ها است و نسبت ارزش صادرات و واردات کالاهای یک کشور معین را برای یک دوره زمانی معین (ماه، سه ماهه، سال) نشان می دهد. تراز تجاری ارزش صادرات و واردات را بدون توجه به زمان فروختن یا دریافت کالا منعکس می کند. بنابراین، کالاهای صادراتی را می توان صادر کرد، اما فروخت، می توان آنها را در دوره گزارش فروخت، اما به صورت اعتباری فروخته شد، یعنی. واقعا هنوز پرداخت نشده اند تراز تجاری کالاهایی را نیز در نظر می گیرد که برای فروش نیستند، بلکه مثلاً به عنوان هدیه صادر می شوند و همچنین کالاهایی که صادرکننده معادل نقدی برای آنها دریافت نمی کند. بنابراین، تراز تجاری منعکس کننده تمام دریافت ها و پرداخت های مربوط به تجارت خارجی نیست.

تراز پرداخت های حساب جاری علاوه بر ارزش تجارت خارجی، هزینه های حمل و نقل، هزینه های گردشگری، درآمد سرمایه گذاری (به اصطلاح درآمد حاصل از صادرات نامرئی) و همچنین نقل و انتقالات - نقل و انتقالات خصوصی و رسمی را شامل می شود. تراز پرداخت‌های مثبت در عملیات جاری، پیش‌نیازهایی را برای صادرات سرمایه از کشور ایجاد می‌کند و تراز غیرفعال مستلزم پوشش جریان مناسب سرمایه است که در تراز سرمایه و وام‌ها منعکس می‌شود. بنابراین، تراز پرداخت‌ها برای عملیات جاری، نسبت صادرات و واردات کالا، پرداخت‌ها و دریافت‌های حمل‌ونقل، بیمه، معاملات کمیسیون، گردشگری، نقل و انتقالات مصرف‌کننده، سود و سود سهام سرمایه‌گذاری‌های سرمایه، پرداخت‌ها برای مجوزها، برای استفاده اختراعات، و همچنین نشان دهنده هزینه های نظامی کشور در خارج از کشور است.

تراز جریان سرمایه و اعتبار شامل حرکت سرمایه بدون ذخایر، سرمایه گذاری مستقیم، سرمایه گذاری پرتفوی، سرمایه گذاری مجدد سود، سرمایه کوتاه مدت و بلندمدت، نقل و انتقالات و پرداخت وام است.

تراز کلی پرداخت ها شامل تراز پرداخت ها برای عملیات جاری، مانده حرکت سرمایه و اعتبار و همچنین حرکت ذخایر طلا و ارز است.

تراز تسویه بیانگر الزامات و تعهدات یک کشور معین در رابطه با سایر کشورها است. این مطالبات و بدهی ها شامل دارایی های دولتی (طلا و ارز و غیره) و خصوصی، سرمایه گذاری های مستقیم، وام های دریافتی و اعطایی و سایر بدهی های شرکت های مالی و غیر مالی است. بر خلاف تراز پرداخت ها، تراز پرداخت ها شامل کلیه مطالبات و تعهدات در رابطه با سایر کشورهایی است که هیچ پرداختی برای آنها انجام نشده است.

در کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته، گزارش تراز پرداخت ها تهیه می شود که تمام پرداخت های انجام شده به کشورهای خارجی در دوره گذشته (معمولا یک سال) و کلیه دریافتی های وجوه از خارج از کشور و همچنین تراز پرداخت ها را منعکس می کند. دوره پنج ساله شامل اجرای تراز پرداخت های دو سال قبل، اجرای مقدماتی تراز پرداخت ها در سال جاری و پیش بینی توسعه آن برای دو سال آینده.

تعادل تراز پرداخت ها بدون توجه به حرکت سرمایه بلندمدت و پرداخت های جاری می تواند بر سطح نرخ ارز تأثیر بگذارد. در عین حال، این تعادل به طور خودکار ثبات کوتاه مدت نرخ ارز را فراهم نمی کند، اگرچه در رابطه با نرخ میان مدت اغلب تنها ابزار مؤثر است. بنابراین، عدم تعادل در تراز پرداخت ها به دلیل سرریز (خروج سرمایه) می تواند با افزایش نرخ ارز و تراز تجاری مثبت به عنوان بخشی جدایی ناپذیر از تراز پرداخت ها وجود داشته باشد.

در حال حاضر امکان تئوریک تسویه مطالبات و تعهدات بین المللی متقابل با کمک نوسانات مداوم نرخ ارز و تغییرات ارزش نسبی ارزها به واقعیت تبدیل شده است، به بخشی جدایی ناپذیر از مکانیسم مدرن تبدیل پذیری تبدیل شده است. تمرین نتایج مثبت نرخ ارز شناور (در محدوده معین) را تأیید کرده است، اما به طور دوره ای نرخ ارز را تنظیم می کند. سازوکار تعیین نرخ از این نوع با اصول مدرن "باز بودن" اقتصادهای ملی و ادغام آنها با اقتصاد جهانی بیشتر مطابقت دارد.

شناور بودن نرخ ارز (در محدوده های مشخص شده) مشکل حفظ ساختار و نسبت های اقتصاد را برطرف می کند، زیرا بدتر شدن موقعیت ارز در بازار آزاد بلافاصله نشان دهنده وضعیت نامطلوب در بخش خاصی از اقتصاد ملی است و نیاز به اتخاذ اقدامات اصلاحی از طریق سیاست های اقتصادی در سطح ملی یا بین دولتی. اما باید در نظر داشت که این مشکل با شناورسازی به اصطلاح "پاک" ارز (بدون دخالت دولت به نمایندگی از بانک مرکزی) حل نمی شود. بنابراین، معرفی مکانیسم نرخ ارز شناور در کشورهای صنعتی (PRS) در سال 1930، انتقال کارکردهای تعیین نرخ ارز تعادلی را به بازار فرض کرد. اما پیامدهای چنین مکانیزمی برای تنظیم نرخ ارز در افزایش نوسانات آن آشکار شد که ثبات تجارت بین المللی را زیر پا گذاشت و همچنین باعث عدم تعادل در تجارت و تراز پرداخت ها شد.

بنابراین، یک سیاست پولی فعال و منعطف از سوی بانک‌های مرکزی ضروری است که متضمن تنظیم نرخ ارز باشد. این امر به این دلیل است که از طریق نرخ ارز محدودیت های پول ملی برطرف شده و ارزش محلی آن به یک ارزش بین المللی تبدیل می شود. بنابراین نوعی معیار هزینه شکل می گیرد که امکان تبادل منظم و منظم ارزها را برای یکدیگر فراهم می کند. نرخ ارز در کل مکانیسم بین المللی شدن روابط اقتصادی جایگاه مهمی دارد، زیرا به کمک آن سطوح قیمت های ملی، دستمزدها و بسیاری دیگر از شاخص های هزینه با کشورهای خارجی مقایسه می شود. بر این اساس اثربخشی عملیات صادرات و واردات، امکان‌سنجی تولید برخی کالاها، سودآوری نسبی توسعه بخش‌های خاصی از اقتصاد و در نهایت میزان مشارکت کشور در عرصه بین‌الملل است.

ارسال کار خوب خود را در پایگاه دانش ساده است. از فرم زیر استفاده کنید

دانشجویان، دانشجویان تحصیلات تکمیلی، دانشمندان جوانی که از دانش پایه در تحصیل و کار خود استفاده می کنند از شما بسیار سپاسگزار خواهند بود.

میزبانی شده در http://www.allbest.ru/

معرفی

در عین حال، هر کشور ایجاب می کند که تمام تسویه حساب ها در قلمرو آن فقط با اسکناس های این کشور انجام شود و خریداران خارجی فقط به وسیله آنها هزینه کالاهای تولیدکنندگان این کشور را که برای واردات خریداری می کنند، پرداخت کنند. به همین دلیل، تجارت بین‌الملل همیشه مستلزم حل مشکلات مربوط به موارد زیر است:

1) سازماندهی خرید و فروش واقعی کالا.

2) پشتیبانی ارزی برای عملیات تجاری.

مفاهیم ارز و پول به هم نزدیک هستند، اما یکسان نیستند. پول بلیت بانک مرکزی، چک، سکه است که در کشور در گردش است. واحد پول - اسکناس، چک و سکه خارجی. ارز نیز پول است، اما دامنه آن معطوف به بازار جهانی است. اما مفاهیم پول و پول یکسان نیستند، همچنین به این دلیل که همه علائم ملی ارزش نمی توانند به عنوان یک ارز عمل کنند. پولی که توسط جوامع جهانی به عنوان معادل مشترک شناخته می شود، تبدیل به واحد پول می شود. با توجه به اسکناس‌ها، که هم در داخل و هم در بازار جهانی کارکردهای معیار ارزش و ابزار انباشت را انجام می‌دهند، مفاهیم ارز و پول با یکدیگر مطابقت دارند. در عمل آزادانه از مرز عبور کرده و برمی گردند. اما اسکناس های غیر قابل تبدیل نمی توانند ارز باشند.

اما چرا نمی توان چند ارزی را کنار گذاشت و پول واحدی برای کل بازار جهانی ایجاد کرد؟ از این گذشته، این امر تجارت بین المللی را که همه کشورهای کره زمین به آن علاقه مند هستند، بسیار تسهیل می کند. چند دلیل برای این وجود دارد:

وجود یک پول ملی، یافتن بودجه برای تسویه حساب با کسانی که مستقیماً از دولت پول دریافت می کنند را برای دولت آسان تر می کند. اینها شامل کارمندان، از جمله ارتش، فقیرترین شهروندان و شرکت هایی است که کالاها و خدمات را برای نیازهای دولت عرضه می کنند. به عنوان آخرین راه حل، دولت می تواند به سادگی علائم کاغذی اضافی صادر کند.

وجود پول ملی به دولت اجازه می دهد تا روند امور اقتصاد کشور را مدیریت کند.

پول ملی تضمین حاکمیت کامل کشور، استقلال آن از اراده دولت های دیگر کشورها را ممکن می سازد.

داشتن واحد پولی خود به جلوگیری از تورم کمک می کند که ارزهای دیگر کشورها را "بیمار" می کند.

1 . ماهیت نرخ ارز

نرخ ارز - قیمت یک واحد پولی ملی که بر حسب واحدهای پولی کشورهای دیگر بیان می شود.

در علم اقتصاد غرب، مشکل تعیین نرخ ارز به طور رسمی تنها در دهه 70 به رتبه تئوری ارتقا یافت. قرن 20 تا آن زمان هیچ پیش نیاز عینی برای شکل گیری این حوزه دانش وجود نداشت. دلیل افزایش علاقه به موضوع نرخ ارز به شرح زیر بود:

آزادسازی تدریجی بازارهای کالا و سرمایه و در نتیجه گذار از تحلیل سیستم های اقتصادی بسته به نظام های اقتصادی باز در دهه 60-70. قرن بیستم؛

معرفی سیستم نرخ ارز شناور از سال 1971

مانند هر بازاری، تقاضا و عرضه ارز در بازار ارز متمرکز شده و قیمت ارز به عنوان یک کالای خاص شکل می گیرد. قیمت یک واحد ارز خارجی که بر حسب پول ملی بیان می شود، نرخ مبادله ای (مبادله) است. بنابراین نرخ ارز بیانگر نسبت بین سازمان های پولی کشورهای مختلف است.

در عمل بانکداری بین المللی از مظنه مستقیم و معکوس استفاده می شود. در عین حال، در معاملات ارز در بازار بین بانکی، مظنه با دقت (به استثنای برخی ارزها) تا چهار رقم اعشار ارائه می شود. با مظنه مستقیم، مقدار مشخصی ارز خارجی (معمولاً 100 واحد) به عنوان مبنایی برای بیان ارزش مقدار متناظر پول ملی عمل می کند.

بازار ارز معیاری جهانی برای ارزش هر یک از کالاها ندارد. بنابراین از ارز دیگری برای بیان قیمت یک ارز خاص استفاده می شود. به عنوان مثال: 1 USD = 0.797 EUR یا USD/EUR = 0.797

یعنی برای یک دلار 0.797 یورو می دهند یا به عبارتی یک دلار 0.797 یورو است. بیان مشابه واحد پولی یک کشور، از طریق واحد پولی کشور دیگر آن کشور، نرخ مبادله نامیده می شود و دو ارزی که در تشکیل آن نقش دارند، جفت ارز نامیده می شوند.

در روسیه، تصویر زیر آشنا خواهد بود:

USD/RUR=33.2001 EUR/RUR=41.5068 GBP/RUR=50.6490

روش مشابهی برای ثبت نرخ ارز، زمانی که ارزش پول ملی بر حسب واحد ارز خارجی بیان می شود، سیستم مظنه مستقیم نامیده می شود. این اصل شکل گیری نرخ ارز در اکثر کشورها پذیرفته شده است. در چند ایالت، سیستم نقل قول معکوس (غیر مستقیم) اتخاذ شده است. در این حالت ارزش یک ارز خارجی بر حسب واحد ملی بیان می شود. اگر سیستم معکوس در روسیه اتخاذ می شد، آنگاه نرخ های ارز اصلی به صورت زیر نوشته می شد: RUR/USD=0.0303 RUR/EUR=0.0243 RUR/GBP=0.0205

این روش ثبت نرخ ارز به طور سنتی در بریتانیا استفاده می شود، جایی که ارزش پول ملی بالاتر از اکثر ارزهای خارجی است. اتحادیه اروپا نیز با معرفی یورو در سال 1999 از این سیستم قیمت گذاری استفاده می کند. اصطلاحات مشابهی در فارکس استفاده می شود. درست است، در اینجا نقش پول ملی توسط دلار ایفا می شود. واقعیت این است که بازار فارکس که بر روی ویرانه های سیستم برتون وودز متولد شد، بسیاری از ویژگی های مشخصه آن، به ویژه تسلط کلی واحد پول آمریکا را به ارث برد. همانطور که در بازار داخلی مرسوم است که نرخ ارزهای خارجی را نسبت به نرخ ملی رعایت کنند، در بازار ارز بین المللی نیز نرخ همه ارزها در برابر دلار را رصد می کنند. بنابراین، گفتن "یورو افزایش یافت" به معنای "یورو در برابر دلار افزایش یافت" و عبارت "دلار سقوط کرد" به این معنی است که "دلار در برابر ارزهای اصلی کاهش یافت."

جفت ارزهایی که دلار آمریکا در آنها شرکت نمی کند معمولاً نرخ متقاطع نامیده می شوند: EUR / GBP

از آنجایی که تجارت بین المللی ارز به نوعی کپی از معاملات ارز در داخل ایالت است، هر پول ملی بر اساس سیستم مظنه ای که در این ایالت اتخاذ شده است در برابر دلار معامله می شود. به عبارت دیگر، اگر در اروپا دلار در برابر پول ملی با جفت ارز EUR/USD معامله شود و در ژاپن دلار در برابر ین به صورت USD/JPY نقل شود، در فارکس، یورو و ین در برابر دلار معامله می شود. در جفت EUR/USD و USD/JPY.

در زیر جفت ارزهای اصلی که بیشترین حجم معاملات را به خود اختصاص می دهند، آورده شده است.

EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CHF

سه جفت اول شامل ارزهای توسعه یافته ترین اقتصادهای جهان است. فرانک سوئیس به طور سنتی به عنوان یک ارز امن در مواقع بی ثباتی و بحران استفاده می شود.

همانطور که می بینید، ین و فرانک در مظنه معکوس معامله می شوند. این بدان معنی است که نمودار این ارزها، همانطور که بود، تصویر آینه ای از همتای "مستقیم" آن است. بنابراین، هنگامی که ین در برابر دلار افزایش می یابد، USD/JPY کاهش می یابد، و زمانی که ین کاهش می یابد، USD/JPY افزایش می یابد. در ابتدا نسبتاً ناراحت کننده به نظر می رسد، اما می توانید به آن عادت کنید.

به طور کلی نظام نرخ ارز مجموعه قواعدی است که به موجب آن نقش بانک مرکزی در بازار ارز تشریح می شود. موارد خاصی از سیستم‌ها، نرخ‌های ارز ثابت و کاملاً منعطف هستند که بدون دخالت بانک مرکزی در بازار ارز تعیین می‌شوند. در تجزیه و تحلیل این مشکل، فرض کنید که ارز خارجی تنها در معاملات برای صادرات یا واردات کالا و خدمات استفاده می شود. واردکنندگان تقاضا برای ارز خارجی ایجاد می کنند. از سوی دیگر صادرات منبع تامین ارز است. در بازار ارز، عرضه ارز با تقاضای واردات در تعامل است. در نتیجه نرخ ارز مشخصی برقرار می شود. هر چه نرخ ارز بالاتر باشد، روبل بیشتری باید برای دلار بپردازیم. بنابراین رشد دلار با کاهش ارزش روبل (افزایش دلار) مطابقت دارد. و حرکت نزولی نشان دهنده افزایش ارزش روبل (کاهش ارزش دلار) است.

نمونه بارز نرخ ارز ثابت «استاندارد طلا» است. سه قانون اصلی استاندارد طلا وجود دارد:

دولت قیمت طلا و در نتیجه ارزش پول خود را بر حسب طلا تعیین می کند.

دولت از تبدیل پول ملی به طلا حمایت می کند.

دولت به سیاست پشتوانه طلا یا پوشش صددرصدی پایبند است. این بدان معناست که دولت دارای ذخایر طلا است که حداقل از نظر ارزش برابر با مقدار پولی است که در گردش است.

بنابراین، ایده پوشش 100 درصدی عنصر اساسی یک سیستم پولی مبتنی بر استاندارد طلا است.

در حال حاضر تجزیه و تحلیل نرخ ارز بدون مطالعه بازارهای پول ملی غیرممکن است. نوسانات نرخ ارز، کاهش ارزش و کاهش ارزش در نهایت نتیجه تغییر نسبت بین واحدهای پولی ملی است. "ارز خارجی" کل عرضه پول یک کشور خارجی است و نه فقط مانده های کاری بانک ها به ارز خارجی. بنابراین وضعیت نسبی عرضه پول کشورهای مختلف بر نرخ ارز تأثیر می گذارد.

2 . انواع نرخ ارز

اگر بانک مرکزی فلان کشور مطلقاً با خرید و فروش ارز در بازار بین المللی ارز در معاملات ارزی دخالت نکند، پول داخلی در وضعیت «آزاد شناور» است. در عمل، این به ندرت اتفاق می افتد.

سیستم نرخ های ارز به شدت ثابت که شامل دخالت دولت در تغییرات آنها می شود.

حالت نرخ ثابت دارای مزایای زیر است:

اطمینان کمی (تجارت را ترویج می کند و جریان سرمایه را تحریک می کند).

افزایش اعتماد به سیاست پولی ناشی از نیاز به نزدیک‌تر کردن نرخ‌های بهره به نرخ‌های اقتصادی ارز پیوند دهنده و همچنین نیاز به کنترل رشد اعتبار و مخارج دولت برای جلوگیری از تضعیف نرخ ارز توسط تورم را تقویت می‌کند.

مهار تورم اعتماد بالا به سیاست پولی انتظارات تورمی را در بازارهای کار و مالی کاهش می دهد. با این حال، این حالت بدون اشکال نیست. کشور قادر به تحمل تکانه های اقتصادی خاص در نتیجه از دست دادن بازارهای صادراتی و ناکافی بودن ذخایر ارزی برای حمایت از نرخ ثابت ارز نیست. به عنوان یک قاعده، این پدیده ها با کاهش شدید قیمت های داخلی همراه است که کاهش تولید و رشد ارتش بیکاران را از پیش تعیین می کند.

هنگام برقراری یک رژیم نرخ ارز ثابت، با توجه به تعیین تعداد ارز مشکل وجود دارد، اما در مورد "قلاب برای یک ارز"، کشور با موارد زیر مشخص می شود:

این سیاست برای همه شرکت ها در تمام بازارهای مالی کشور مناسب است.

امکان دستکاری دولت در نرخ ها به میزان قابل توجهی کاهش می یابد. - ریسک نرخ ارز در تجارت کاهش می یابد، زیرا معاملات انجام شده در یک ارز برای یک شریک تجاری بزرگ مطلوب است. - نوسان نرخ تبدیل یک ارز، نوسان نرخ ارز داخلی را نسبت به همه ارزهای فعال از پیش تعیین می کند. در مقابل، سیاست نرخ ارز ثابت با "قلاب کردن به یک سبد ارز" با پارامترهای زیر مشخص می شود:

سرمایه گذاران خارجی این سیاست را سخت تر می گیرند، با این فرض که مقامات در حال دستکاری ارزها هستند، زیرا ترکیب سبد ارزی به طور گسترده مشخص نیست. به عنوان یک قاعده، در چنین مواردی، شرکای خارجی احتمال کاهش ارزش را فرض می کنند.

این سیاست ریسک افزایش ارزش واحد پولی را که بیشترین مطلوبیت را در رابطه با تنظیم معاملات با تمامی شرکای تجاری کشور دارد، از بین می‌برد. اما افزایش ارزش ارز منجر به کاهش صادرات، افزایش واردات و در نتیجه بدتر شدن تراز پرداخت های کشور می شود.

از دیگر مزایای این رژیم می‌توان به این واقعیت اشاره کرد که نوسانات نرخ ارز در صورتی که همه ارزهای موجود در سبد به طور مساوی با توجه به نرخ‌های مبادله ای خود وزن شوند، بسیار کمتر می‌شود.

نرخ ارز شناور. سیاست مالی پولی کشور تا حدودی مستقل در شرایط استفاده از رژیم شناور آزاد شکل می گیرد.

مکانیسم‌های شکل‌گیری نرخ ارز تحت نرخ ارز شناور به دو دسته «شناور تمیز» و «شناور کثیف» تقسیم می‌شوند. شناور خالص - تشکیل نرخ ارز بدون دخالت بانک مرکزی در بازار ارز. شنای کثیف - شکل گیری نرخ ارز با مداخلات فعال بانک مرکزی در بازار ارز.

این نرخ به شما امکان می دهد رقابت پذیری را حفظ کنید و به سرعت خود را با تکانه ها و تکانه های بیرونی تطبیق دهید و مهمتر از همه، دولت کشور از کارکرد تعیین مسیر مناسب رها می شود. با وجود این مزایا، رژیم نرخ ارز شناور آزاد بدون اشکال نیست:

اگر بازار ارز با ظرفیت ناچیز مشخص می شود، در این رژیم، چندین معامله بزرگ می تواند وضعیت موجود را تضعیف کند.

این رژیم می تواند اثربخشی سیاست پولی را در صورت تنظیم توسط دولت و همچنین اتخاذ تدابیر مالی پولی و مالی تضمین کند.

عدم جذابیت شرایط عدم اطمینان در این رژیم برای سرمایه گذاران خارجی و شرکای تجاری باید به رسمیت شناخته شود.

خطر دستکاری دولت ("شنای کثیف") وجود دارد که اعتماد فعالان بازار را تضعیف می کند.

اگر کشور دارای جریان‌های سرمایه‌ای سفته‌بازی بزرگ باشد، تعیین نرخ ارز به طور قابل توجهی استقلال پولی و مالی را محدود می‌کند.

استفاده از این رژیم در شرایط توسعه ضعیف روابط تجاری بین‌المللی، یعنی زمانی که وضعیت تولید به شدت به تجارت خارجی وابسته نیست، مؤثرتر است.

برای معرفی نرخ ارز شناور، شرایط حاکم وجود بازار مالی توسعه یافته، درجه یکپارچگی با سیستم جهانی، قابل تعویض بودن دارایی های پولی ملی و خارجی و همچنین میزان توسعه واسطه گری مالی است. با این وجود، علیرغم عدم وجود این عوامل، بسیاری از ایالت ها به نرخ های شناور روی آورده اند. دلایل این امر عدم تعادل در تراز پرداخت ها، ناچیز بودن ذخایر رسمی ارز برای حمایت از نرخ های ثابت و تمایل به مسدود کردن بازارهای "سیاه" ارز است. کشورهای صنعتی اولین کسانی بودند که به این رژیم روی آوردند و سپس کشورهای در حال توسعه.

تجارت ثابت نرخ ارز

3 . عوامل تعیین کننده نرخ ارز

قیمت ها در بازار ارز چگونه تعیین می شود، چه چیزی نرخ ارز را تعیین می کند؟ مانند هر بازاری، این قیمت ها به عرضه و تقاضا برای یک ارز خاص بستگی دارد. میزان عرضه و تقاضا در بازار ارز در درجه اول به حجم تجارت متقابل بین برخی کشورها بستگی دارد. و هر چه مثلاً توده دلاری که شرکت‌های ژاپنی از فروش کالاهای خود در ایالات متحده دریافت کرده‌اند و باید به ین تبدیل شوند، در مقایسه با توده ینی که برای فروش به دلار توسط شرکت‌های آمریکایی عرضه می‌شود. کالاهای موجود در بازار ژاپن، دلار بیشتری باید برای هر ین پرداخت شود. به عبارت دیگر، هر چه قیمت ین که به دلار بیان می شود، بالاتر باشد، یعنی نرخ برابری ین در برابر دلار (و نرخ دلار به ترتیب کمتر است).

هر چه قیمت ها و هزینه های تولید در داخل نسبت به خارجی بیشتر باشد، افزایش واردات نسبت به صادرات بیشتر می شود. بنابراین، سطح قیمت بالا در داخل یک کشور و سطح قیمت پایین در خارج از آن معمولاً به معنای قیمت بالای ارز خارجی است. این عامل که در دهه 1920 مهمترین آن به حساب می آمد، «برابری قدرت خرید» نرخ ارز نامیده می شد. با توجه به مفهوم برابری قدرت خرید، تغییر نسبت نرخ ارز دو کشور با مساوی بودن سایر موارد، متناسب با تغییر نسبت بین قیمت‌های داخلی و قیمت‌های خارج از کشور است. هر چه تمایل به داشتن کالای خارجی و استفاده از خدمات خارجی بیشتر باشد، قیمت ارز بیشتری باید ارائه شود. با افزایش درآمد ملی، تقاضا برای کالاهای وارداتی نیز افزایش می یابد. این امر باعث کاهش ارزش پول ملی می شود. از طرفی درآمد ملی بالا در خارج از کشور باعث کاهش قیمت ارز می شود. همه اینها به دلیل "تمایل به واردات" کشور است: افزایش درآمد ملی منجر به افزایش واردات تقریباً به اندازه افزایش مصرف داخلی می شود.

چندین عامل بلندمدت وجود دارد که بر موقعیت یک پول ملی خاص در سلسله مراتب ارزی تأثیر می گذارد (به آنها عوامل ساختاری می گویند):

رقابت پذیری کالاها در بازارهای جهانی و تغییرات آن. آنها در نهایت توسط عوامل تعیین کننده تکنولوژیکی تعیین می شوند. صادرات اجباری ورود ارز را تحریک می کند.

رشد درآمد ملی باعث افزایش تقاضا برای محصولات خارجی می شود، در حالی که واردات کالا می تواند خروج ارز را افزایش دهد.

افزایش مداوم قیمت‌های داخلی نسبت به قیمت‌ها در بازارهای شریک، تمایل به خرید کالاهای خارجی ارزان‌تر را افزایش می‌دهد، در حالی که تمایل خارجی‌ها به خرید کالاها یا خدماتی که گران‌تر می‌شوند از بین می‌رود. در نتیجه عرضه ارز کاهش می یابد و ارزش پول داخلی کاهش می یابد.

بنابراین اولین عامل موثر بر سطح پول ملی، حجم صادرات و واردات است.

وضعیت اقتصاد بر سطح نرخ ارز تأثیر می گذارد:

نرخ تورم؛

سطح نرخ بهره؛

فعالیت بازارهای ارز؛

سفته بازی;

سیاست های پولی؛

وضعیت تراز پرداخت ها؛

میزان استفاده از پول ملی در تسویه حساب های بین المللی؛

تسریع یا تاخیر در تسویه حساب های بین المللی.

تراز پرداخت ها به طور مستقیم بر ارزش نرخ ارز تأثیر می گذارد. تراز پرداخت های فعال به افزایش ارزش پول ملی کمک می کند، زیرا تقاضا برای آن از سوی بدهکاران خارجی افزایش می یابد. تراز پرداخت های غیرفعال یک روند نزولی در نرخ ارز ملی ایجاد می کند، زیرا. بدهکاران آن را به ارز خارجی می فروشند تا تعهدات خارجی خود را پرداخت کنند. اندازه تأثیر تراز پرداخت ها بر نرخ ارز با درجه باز بودن اقتصاد کشور تعیین می شود. بنابراین، هر چه سهم صادرات در تولید ناخالص داخلی بیشتر باشد (هرچه باز بودن اقتصاد بیشتر باشد)، کشش نرخ ارز با توجه به تغییرات تراز پرداخت‌ها بیشتر می‌شود. بی ثباتی تراز پرداخت ها منجر به تغییر ناگهانی تقاضا برای ارزهای مربوطه و عرضه آنها می شود.

علاوه بر این، نرخ ارز تحت تأثیر سیاست اقتصادی دولت در زمینه تنظیم اجزای تراز پرداخت ها: حساب جاری و حساب سرمایه است. با افزایش تراز تجاری مثبت، تقاضا برای ارز یک کشور معین افزایش می یابد که به افزایش آن کمک می کند و هنگامی که تراز منفی ظاهر می شود، روند معکوس رخ می دهد. تغییر در تراز حرکت سرمایه تأثیر مشخصی بر نرخ مبادله پول ملی دارد که از نظر علامت ("بعلاوه" یا "منهای") با تراز تجاری مشابه است. با این حال، ورود بیش از حد سرمایه های کوتاه مدت به کشور بر نرخ ارز آن نیز تأثیر منفی دارد. می تواند مازاد عرضه پول را افزایش دهد که به نوبه خود می تواند منجر به افزایش قیمت و کاهش ارزش پول شود.

میزان اعتماد به پول ملی در بازارهای ملی و جهانی از عوامل روانی موثر بر نرخ ارز تلقی می شود. نرخ ارز تحت تأثیر میزان استفاده از ارز در بازارهای جهانی است. به ویژه، استفاده غالب از دلار آمریکا در تسویه حساب های بین المللی و در بازار سرمایه بین المللی باعث تقاضای ثابت برای آن و حفظ نرخ ارز آن حتی در صورت کاهش قدرت خرید یا کسری تراز پرداخت های ایالات متحده می شود. .

هر چه نرخ تورم در یک کشور در مقایسه با سایر کشورها بیشتر باشد، نرخ ارز آن کمتر می شود، مگر اینکه عوامل دیگر خنثی کنند. کاهش تورمی پول در کشور باعث کاهش قدرت خرید آنها و تمایل به کاهش نرخ ارز آنها می شود. نرخ تورم بر نرخ ارز تاثیر می گذارد. هر چه نرخ تورم در یک کشور بیشتر باشد، نرخ پول آن کمتر می شود، مگر اینکه عوامل دیگر خنثی کنند. کاهش تورمی پول در یک کشور باعث کاهش قدرت خرید و تمایل به کاهش نرخ مبادله آنها در برابر ارزهای کشورهایی می شود که نرخ تورم کمتری دارند. این روند معمولا در میان مدت و بلند مدت مشاهده می شود. یکسان سازی نرخ ارز، که آن را با برابری قدرت خرید منطبق می کند، به طور متوسط ​​طی دو سال انجام می شود.

وابستگی نرخ ارز به نرخ تورم به ویژه در کشورهایی که حجم مبادلات بین المللی کالا، خدمات و سرمایه زیادی دارند، زیاد است.

افزایش نرخ سود سپرده ها و (یا) بازدهی اوراق بهادار به هر ارز، باعث افزایش تقاضا برای این ارز و افزایش ارزش آن می شود. نرخ بهره و بازده نسبتاً بالاتر اوراق بهادار در یک کشور معین (در صورت عدم وجود محدودیت در حرکت سرمایه) اولاً منجر به هجوم سرمایه خارجی به این کشور و در نتیجه افزایش عرضه خارجی خواهد شد. ارز، کاهش ارزش آن و افزایش ارزش پول ملی. ثانیاً، سپرده‌ها و اوراق بهادار به پول ملی که درآمد بیشتری به همراه داشته باشد، به سرریز وجوه ملی از بازار ارز، کاهش تقاضای ارز، کاهش ارزش ارز و افزایش پول ملی کمک می‌کند.

اگر سرمایه گذاران به دنبال دریافت بدهی خارجی بیشتر، اوراق قرضه، سهام، سپرده های بانکی یا پول نقد باشند، در نتیجه قیمت ارز خارجی را افزایش می دهند. در مقابل، پرداخت‌های سایر کشورها به یک دولت خاص به افزایش ارزش پول ملی آن کشور کمک می‌کند. عامل دوم در نرخ ارز وجود دارد - حرکت سرمایه.

این عامل که حرکت سرمایه را تعیین می کند، ارتباط تنگاتنگی با سفته بازی ارزی دارد. اگر فقط در مورد صادرات کالا یا پرداخت برای معاملات جاری بود، احتمالاً نرخ ارز کند و بسیار کم نوسان می کرد. با این حال، هنگامی که یورو از 1.04 به 0.97 دلار در هر یورو سقوط می کند، بسیاری شروع به ترس از کاهش بیشتر می کنند. بنابراین، آنها در تلاش هستند تا از شر یورو خلاص شوند. افزایش فروش واحد پول اروپایی و کاهش تقاضا برای آن در نتیجه حرکات سرمایه‌ای سوداگرانه کوتاه‌مدت به کاهش حتی بیشتر نرخ ارز کمک می‌کند.

بنابراین، نوسانات کوچک در نرخ ارز اغلب به طور خود به خود با جابجایی «پول داغ» که از کشوری به کشور دیگر با هر شایعه مشکلات قریب الوقوع، تغییر جهت سیاسی یا نوسان در نرخ ارز حرکت می کند، تشدید می شود. هنگامی که چنین "فرار سرمایه" در مقیاس بزرگ و در هر جهتی آغاز شود، می تواند منجر به تغییرات شدید نرخ ارز و حتی بحران مالی شود.

حرکت نرخ ارز تحت تأثیر انتشار داده ها و انتظار انتشار داده ها است. مفهوم "داده" می تواند شامل وقوع رویدادهای زیر باشد: انتشار (انتشار) شاخص های اقتصادی کشورهای میزبان ارزهای مورد معامله، گزارش تغییرات نرخ بهره در این کشورها، بررسی وضعیت اقتصادها و سایر رویدادها. که تأثیر قابل توجهی بر بازار ارز دارند (مثلاً پایان سال مالی در ژاپن در 31 مارس، ارائه پیش نویس بودجه دولتی توسط وزیر دارایی به پارلمان و غیره). انتظار وقوع یک اتفاق و وقوع آن، محرک های قوی نرخ ارز است. به سختی می‌توان گفت که چه چیزی بر بازار، خود رویداد یا انتظارات آن تأثیر قوی‌تری دارد، اما با اطمینان می‌توان گفت که انتشار داده‌های جدی می‌تواند منجر به تغییرات قابل توجه و طولانی‌مدت در نرخ ارز شود. تاریخ و زمان انتشار این یا آن شاخص از قبل مشخص است. به اصطلاح تقویم های شاخص های اقتصادی و مهم ترین رویدادهای زندگی هر ایالت (با تاریخ های مشخص یا زمان تقریبی انتشار آنها) وجود دارد. بازار برای این رویدادها آماده می شود. انتظارات و پیش بینی هایی وجود دارد که چه ارزشی از این یا آن شاخص می تواند به دست آید و چگونه می توان آن را تفسیر کرد. انتشار داده ها می تواند منجر به نوسانات شدید در نرخ ارز شود. بسته به اینکه فعالان بازار چگونه این یا آن شاخص را تفسیر می کنند، نرخ می تواند به هر طرف تغییر کند. این حرکت نرخ می تواند منجر به افزایش یک روند موجود، اصلاح آن یا شروع یک روند جدید شود. این یا آن نتیجه به عوامل مختلفی بستگی دارد: وضعیت بازار، وضعیت اقتصادی کشورهای میزبان ارزهای مورد نظر، انتظارات و احساسات اولیه، و در نهایت، ارزش یک شاخص خاص. حتی قبل از انتشار اطلاعات مربوط به این رویداد، نرخ ارز در یک جهت خاص (جهت تفسیر رویداد آینده) حرکت می کند. بازار در حال "راه اندازی" است. بنابراین، اغلب پس از انتشار داده ها (اگر اطلاعات مطابق با انتظارات باشد)، نرخ در جهت مخالف حرکت می کند. این به این دلیل است که مواضع بر اساس انتظارات باز شد و زمانی که انتظار می رفت این موقعیت ها بسته می شود. به اصطلاح «سود گرفتن» (سود گرفتن) وجود دارد. موقعیت هایی که چنین رویدادهایی رخ می دهند با عبارت "قیمت در" مشخص می شوند (یعنی وقوع این رویداد قبلاً در قیمت گنجانده شده است - به معنای نرخ مبادله یک ارز در برابر ارز دیگر).

روندهای بلندمدت در حرکت نرخ ارز توسط صندوق ها (هج، سرمایه گذاری، بیمه، بازنشستگی) اشغال می شود. یکی از فعالیت های آنها سرمایه گذاری در برخی ارزها است. آنها با در اختیار داشتن سرمایه های هنگفت می توانند دوره را برای مدت طولانی در جهت خاصی حرکت دهند. صندوق ها توسط مدیران صندوق اداره می شود.

بسته به اصول کار می توانند موقعیت های بلند مدت، میان مدت و کوتاه مدت باز کنند. مدیران صندوق بر اساس تحلیل درست بازارهای مالی تصمیم می گیرند. آنها مجهز به انواع تحلیل ها هستند: بنیادی، فنی، کامپیوتری، روانی، تحلیل بازارهای به هم پیوسته. بر اساس اطلاعات پردازش شده، مدیران صندوق سعی می کنند عواقب برخی رویدادها را پیش بینی کنند تا به موقع موقعیت های خود را در جهت درست باز کنند. بنابراین، یکی از وظایف فعالیت آنها این است که جلوتر از منحنی بازی کنند. مدیران سعی می کنند تصویر دنیای بازار ارز را به صورت کلی (به اصطلاح از اوج پروازشان) ارائه دهند و زمانی که تصویر مشخص است، انتخاب ابزار کار و جهت گیری معامله صورت می گیرد. البته هیچ یک از انواع تحلیل ها نمی تواند نتیجه ایده آلی بدهد. با این حال، صندوق ها با استفاده از یک سیستم معاملاتی اثبات شده (و در حال بهبود) و داشتن وجوه قابل توجه، قادر به شروع، تقویت و اصلاح قوی ترین روندها هستند. صادرکنندگان و واردکنندگان، استفاده کنندگان از بازار ارز در خالص ترین شکل آن هستند. صادرکنندگان علاقه دائمی به فروش ارز خارجی دارند و واردکنندگان - برای خرید آن. با شرکت های معتبری که در عملیات صادرات و واردات فعالیت می کنند، بخش های تحلیلی وجود دارد که در پیش بینی نرخ ارز به منظور فروش یا خرید کم و بیش سودآور ارز تخصص دارند. تاثیر قابل توجه صادرکنندگان و واردکنندگان بر بازار در بازار ژاپن دلار در برابر ین مشاهده می شود. اگر روندهای قوی در بازار وجود نداشته باشد، صادرکنندگان اجازه نمی دهند نرخ بالا برود، و واردکنندگان - عمیقاً. بنابراین، آنها می توانند دوره خود را برای مدتی در محدوده مشخصی از سطوح برگزار کنند. هر از چند گاهی در بررسی های تحلیلی بازار دلار در برابر ین، سطوح احتمالی ورود صادرکنندگان (سطح مقاومت) و واردکنندگان (سطح حمایت) به بازار مشخص می شود. همچنین برای صادرکنندگان و واردکنندگان مهم است که روندهای مربوط به پوشش ریسک ارز را دنبال کنند. با باز کردن موقعیتی در مقابل عملیات آتی، این نوع ریسک به حداقل می رسد (حفاظت ریسک ارزی). تأثیر صادرکنندگان و واردکنندگان بر بازار کوتاه مدت است و دلیلی برای روندهای جهانی نیست، زیرا حجم معاملات تجارت خارجی در مقایسه با حجم کل معاملات در بازار ارز ناچیز است. بیشتر اوقات، فعالیت آنها باعث ایجاد عقب نشینی (اصلاح) در بازار می شود، زیرا با رسیدن به سطوح معین، فروش یا خرید ارز سودآور می شود. اظهاراتی که می تواند بر حرکت نرخ ارز تاثیر بگذارد در جریان گزارش های مختلف، اجلاس سران، نشست ها، نشست های خبری و غیره ظاهر می شود. (به عنوان مثال، جلسات رهبران کشورهای G7 یا کنفرانس مطبوعاتی پس از بحث بعدی در مورد نرخ بهره). در رابطه با سیاستمداران، چیزی به نام «حرف زدن در یک دوره» وجود دارد. این بدان معناست که در برخی مقاطع زمانی که نرخ ارز ملی به سطوحی می رسد که برای یک کشور نامطلوب است، آنها شروع به گفتن می کنند که به نظر آنها نرخ ارز بیشتر از این پیش نمی رود و اجازه نمی دهند بیشتر شود. حرکت، آن مداخله امکان پذیر است و غیره. و از آنجایی که این افراد مورد اعتماد هستند (آنها قبلاً دارای اقتدار و قدرت خاصی هستند) سخنان آنها شروع به تأثیر مستقیم بر بازار می کند. اغلب این اتفاق پس از یک روند قوی و طولانی مدت در یک جهت رخ می دهد. بنابراین، پس از چنین اظهاراتی، معامله گران ممکن است تصمیم بگیرند "سرنوشت را وسوسه نکنند" و شروع به "قسم خوردن" (بستن موقعیت های موجود) کنند. و این به نوبه خود منجر به اصلاح این روند می شود. وقتی نرخ ارز واقعاً در سطوح بحرانی است، آنگاه مداخلات بانک‌های مرکزی ممکن است به دنبال اظهارات باشد. و این یک رویداد بسیار قوی از نظر تأثیر آن بر بازار است - نرخ می تواند در مدت زمان کوتاهی (گاهی در چند دقیقه) بیش از صد نقطه به سمت جهت مداخله حرکت کند. علاوه بر این، مداخله ممکن است فعالان بازار را نسبت به باز کردن موقعیت ها در جهت قدیمی محتاط کند. این به نوبه خود می تواند منجر به حرکت های فروپاشی نرخ ارز شود.

نتیجه

مهمترین ویژگی تجارت بین الملل در مقایسه با تجارت داخلی این است که توسط واحدهای پولی مختلف یعنی ارزهای ملی مختلف ارائه می شود.

در عین حال، هر کشوری ملزم می کند که تمام تسویه حساب ها در قلمرو آن فقط با پول ملی انجام شود و خریداران خارجی فقط با این ارز هزینه کالاهایی را که برای واردات از تولیدکنندگان این کشور خریداری می کنند، پرداخت می کنند. به همین دلیل، تجارت بین‌الملل همیشه مستلزم حل مشکلات مربوط به موارد زیر است:

سازمان خرید و فروش واقعی کالا؛

پشتیبانی ارزی برای عملیات تجاری

دلایل عدم امکان کنار گذاشتن چند ارزی و ایجاد یک پول واحد برای کل بازار جهانی به شرح زیر است:

1) وجود پول ملی، یافتن وجوه برای تسویه حساب با کسانی که مستقیماً از دولت پول دریافت می کنند را برای دولت آسان تر می کند. اینها شامل کارمندان، از جمله ارتش، فقیرترین شهروندان و شرکت هایی است که کالاها و خدمات را برای نیازهای دولت عرضه می کنند. به عنوان آخرین راه حل، دولت می تواند به سادگی علائم کاغذی اضافی صادر کند.

2) وجود پول ملی به دولت اجازه می دهد تا روند امور اقتصاد کشور را مدیریت کند.

3) پول ملی تضمین حاکمیت کامل کشور، استقلال آن از اراده دولت های دیگر کشورها را ممکن می سازد.

4) وجود پول خود به جلوگیری از تورم کمک می کند که ارزهای دیگر کشورها را "بیمار" می کند.

برای انجام تجارت بین المللی در شرایط وجود ارزهای مختلف، بشر سازوکاری را برای تسویه حساب متقابل بین شهروندان و شرکت های کشورهای مختلف ایجاد کرده است. معمولاً از آن به عنوان بازار ارز یاد می شود.

اساس این مکانیسم، نسبت های مبادله ارز است که به آن نرخ مبادله می گویند. نرخ ارز - قیمت یک واحد پولی ملی که بر حسب واحدهای پولی کشورهای دیگر بیان می شود. مانند هر بازاری، این قیمت ها به عرضه و تقاضا برای یک ارز خاص بستگی دارد. میزان عرضه و تقاضا در بازار ارز در درجه اول به حجم تجارت متقابل بین برخی کشورها بستگی دارد.

بنابراین، عامل اصلی در شکل‌گیری نرخ ارز، نسبت حجم صادرات و واردات متقابل بین کشورهای مختلف است. اما در روسیه، عامل دیگری بر شکل گیری نرخ ارز خارجی تأثیر می گذارد - تورم. در سال 1992-1995 خرید ارز خارجی (دلار آمریکا و مارک آلمان) یکی از راه های اصلی روس ها برای پس انداز پس انداز خود از تورم شد، زیرا دلار به طور مداوم در حال رشد بود (البته از تورم روبل عقب تر بود). در ابتدای سال 1995، سهم هزینه های خرید ارز به حدود 17 درصد در ساختار هزینه های خانواده روسیه رسید. بنابراین در این سال ها در کشور ما نرخ دلار تنها تا حدودی به مبادلات متقابل روسیه و آمریکا بستگی داشت. در واقع، این نرخ قیمت یک محصول بسیار خاص به نام «پس انداز از تورم» بود.

نوسانات نرخ ارز به طور مستقیم بر همه شهروندان کشور تأثیر می گذارد، اگرچه آنها همیشه بلافاصله از آن آگاه نیستند. هر چه یک کشور بیشتر در تقسیم کار بین المللی گنجانده شود، هر چه تجارت فعال تر در بازار جهانی انجام دهد، رفاه شهروندان آن بیشتر به نرخ ارز ملی بستگی دارد.

قیمت یک واحد ارز خارجی که بر حسب پول ملی بیان می شود، نرخ مبادله ای (مبادله) است.

انتخاب نظام نرخ ارز توسط هر کشوری که مهمترین مؤلفه ثبات اقتصاد کلان و رشد اقتصادی است، با توجه به سطح توسعه و اندازه اقتصاد، میزان باز بودن آن، وضعیت بازارهای مالی و وضعیت تعیین می شود. تراز پرداخت ها، سطح رقابت پذیری، میزان ذخایر ارزی، میزان وابستگی اقتصاد به تجارت خارجی، جو سیاسی-اجتماعی در جامعه، وضعیت نظام پولی ملی، ماهیت و ماهیت شوک های اقتصادی یک کشور خاص

بنابراین نرخ ارز بیانگر نسبت بین سازمان های پولی کشورهای مختلف است. به طور کلی نظام نرخ ارز مجموعه قواعدی است که به موجب آن نقش بانک مرکزی در بازار ارز تشریح می شود. موارد خاصی از سیستم‌ها، نرخ‌های ارز ثابت و کاملاً منعطف هستند که بدون دخالت بانک مرکزی در بازار ارز تعیین می‌شوند. سیاست نرخ ارز بخشی جدایی ناپذیر از سیاست پولی است و باید با هدف اصلی آن یعنی کاهش تورم سازگار باشد.

نرخ واقعی ارز، نرخ ارز اسمی است که با در نظر گرفتن پویایی قیمت در کشور شما و در کشور ارز خارجی، مجدداً محاسبه می شود. تفاوت نرخ تورم در داخل و خارج از کشور بر اساس تئوری برابری قدرت خرید.

نرخ واقعی ارز تاثیر مشخصی بر نرخ رشد اقتصادی دارد. افزایش بیش از حد نرخ ارز تاثیر منفی بر رشد اقتصادی دارد. نرخ اسمی، قیمت واقعی یک ارز در واحد ارز دیگر است که در این بازار شکل می گیرد.

فهرست منابع مورد استفاده

1. Pebro M. روابط بین المللی اقتصادی، ارزی و مالی. - م.، 2005.

2. اقتصاد / ویرایش. A.I. آرکیپووا - م.: پرسپکت، 2003. - 546 ص.

3. اقتصاد / ویرایش. مانند. بولاتوف. M.: BEK، 2006. - 604 p.

4. Miklashevskaya N.A., Kholopov A.V. اقتصاد بین المللی - م.: BEK، 2007. - 532 ص.

5. Kolesov V.P. اقتصاد بین الملل: کتاب درسی. - M.: INFRA-M، 2004.

6. اقتصاد جهانی: کتاب درسی / ویرایش. مانند. بولاتوف. - م.: اکونومیست، 2005.

7. لوماکین وی.ک. دنیای اقتصاد: کتاب درسی. - M.: UNITI، 2001.

میزبانی شده در Allbest.ru

اسناد مشابه

مفهوم پول به عنوان واحد پولی کشور که برای سنجش ارزش ارزش کالاها، اهداف و مقاصد آن به کار می رود. تعیین نرخ ارز، طبقه بندی انواع آن. نرخ واقعی ارز و روش های تعیین آن. انتخاب رژیم نرخ ارز

تست، اضافه شده در 2011/07/01


مشکلات اصلی روابط پولی بین المللی، رابطه آنها با سیستم پولی. ارز و قابلیت تبدیل آن، پول جهانی (بین المللی) مدرن، بازار ارز و انواع آن. انواع اصلی نرخ ارز، عوامل تعیین کننده نرخ ارز.

چکیده، اضافه شده در 2010/06/20


سیر تحول نظام پولی جهان دلایل پیدایش، شرکت کنندگان و انواع بازارهای ارز. سیستم نرخ ارز ثابت برتون وودز. سیستم نرخ شناور جامائیکا تجارت ارز و اهمیت نرخ ارز در بازارهای ارز.

مقاله ترم، اضافه شده در 2012/02/20


مفهوم و ویژگی های روابط ارزی و نظام ارزی. نرخ ارز و عوامل موثر در شکل گیری آن؛ نظریه تنظیم نرخ ارز شرایط پولی و مالی معاملات اقتصادی خارجی، الگوهای توسعه نظام پولی.

مقاله ترم، اضافه شده 10/03/2010


انواع سیستم های ارزی ویژگی ها و تضادهای اصلی سیستم پولی جامائیکا. نقش طلا در نظام پولی جهان تنظیم ارز و بازار ارز در روسیه. حساب های ارزی و معاملات ارزی ساکنان. بازار ارز و نرخ تبدیل روبل.

چکیده، اضافه شده در 1389/12/14


مفهوم و طبقه بندی انواع نرخ ارز. مدل های ساماندهی مبادله ارزهای ملی. شرایط ثبات و پیامدهای نوسانات نرخ ارز. ارزیابی تأثیر پویایی نرخ ارز ملی بر شکل‌گیری سود خالص شرکت.

مقاله ترم، اضافه شده در 2013/09/16


مفاهیم اساسی: سیستم ارز، نرخ ارز، نقل قول و قابلیت تبدیل ارز. تاریخچه توسعه نظام پولی بین المللی. نرخ ارز و تثبیت آن ویژگی های سیستم پولی مدرن اصلاح پول ملی

مقاله ترم، اضافه شده در 2009/05/24


مفهوم روابط ارزی و نظام ارزی. نقش طلا در روابط بین المللی پولی نرخ ارز و عوامل موثر در شکل گیری آن. روابط بین المللی ارز در فدراسیون روسیه. بازار ارز. سیاست پولی، مکانیسم آن.

مقاله ترم، اضافه شده 12/25/2008


مفهوم و ویژگی های نظام پولی، عناصر اصلی نظام پولی ملی و بین المللی. عوامل موثر بر نرخ ارز؛ تورم و بحران های مالی سیستم های ارز پاریس، جنوا، برتون وودز، جامائیکا، اروپا.

تست، اضافه شده در 10/08/2010


روابط اقتصادی بین کشورها. تفاوت اساسی بین معامله بین المللی و داخلی تعیین نرخ پول ملی به ارز. نرخ مبادله: مفهوم، ذات، معنا. نرخ واقعی ارز.

نرخ ارز عبارت است از قیمت واحد پولی یک کشور خاص که بر حسب واحد پولی هر کشور دیگری در معاملات خرید و فروش بین این کشورها بیان می شود. یعنی نرخ مبادله نرخ مبادله یک ارز به ارز دیگر یا به عبارتی قیمت یک واحد یک ارز در واحد ارز دیگر است.

نرخ ارز توسط عوامل مختلفی تعیین می شود. برخی از آنها در زیر، در این صفحه از وب سایت ما ذکر شده است.

1. سطح عمومی قیمت ها در کشورهای شرکت کننده در بورس.
2. نرخ تورم مورد انتظار در کشورهای شرکت کننده در بورس.
3. سطح نرخ بهره در کشورهای شرکت کننده در بورس.
4. میزان روابط تجاری که دولت های کشورهای شرکت کننده در مبادله برای هر گونه ملاحظات سیاسی و همچنین اقتصادی دارند.

کشورهای شرکت کننده در مبادله دو کشوری هستند که نوعی مبادله بین آنها صورت می گیرد. به خصوص صرافی.

انواع مختلفی از نرخ ارز وجود دارد. برخی از آنها در زیر، در این صفحه با جزئیات بیشتر مورد بررسی قرار خواهند گرفت.

نقل قول های مستقیمهمانطور که می دانید در اکثر کشورها نرخ ارز به واحد پول ملی این کشورها بیان می شود. به عنوان مثال، در فدراسیون روسیه، یک دلار آمریکا تعداد مشخصی روبل هزینه خواهد داشت، به عنوان مثال، 30 روبل. مظنه مستقیم مظنه ای است که نشان می دهد چند واحد از یک ارز در 1 دلار موجود است.

نقل قول های غیر مستقیم- اینها مظنه هایی هستند که نشان می دهد چند دلار آمریکا در یک واحد پول ملی یک کشور خاص وجود دارد. به ویژه در بریتانیای کبیر که نرخ پول ملی آن بالاتر از دلار است از این نوع نرخ ارز استفاده می شود.

نرخ های متقابل- این چنین نسبتی بین نرخ ارز دو کشور است که از نرخ ارز در برابر هر کشور دیگری ناشی می شود.

نرخ نقطه ای- این زمانی است که قیمت یک واحد پول یک کشور به واحد پول هر کشور دیگر در زمان انجام هر معامله با مشارکت این کشورها تعیین می شود. شرط لازم برای چنین مبادله ای این است که مبادله ارز بین بانک های طرف مقابل در دومین روز کاری پس از انجام معامله انجام شود.

طبقه بندی انواع نرخ ارز.

در زیر، در این صفحه از پروژه اطلاعاتی خود در مورد بازار ارز فارکس، برخی از معیارها و همچنین برخی از انواع نرخ ارز را در نظر خواهیم گرفت.

انواع نرخ ارز بر اساس معیارهای زیر تقسیم می شوند.

1. با توجه به روش تثبیت
2. با روش محاسبه
3. بر حسب نوع معاملات
4. با توجه به روش تأسیس
5. در رابطه با برابری
6. حسابداری برای تورم
7. از طریق فروش

در رابطه با معیارهای ذکر شده در بالا، انواع زیر از نرخ ارز متمایز می شود.

1. شناور
2. رفع شد
3. مخلوط
4. برابری
5. واقعی
6. معاملات آتی
7. معاملات نقطه ای
8. مبادله معاملات
9. رسمی
10. غیر رسمی
11. قیمت بیش از حد
12. کم گفته
13. برابری
14. نرخ خرید
15. نرخ فروش
16. دوره متوسط
17. واقعی
18. اسمی
19. نرخ نقدی
20. نرخ فروش بدون نقد
21. نرخ ارز عمده فروشی
22. اسکناس

انواع اصلی نرخ ارز در بالا ذکر شده است.