Kas negerai su Rusijos ekonomika? Trumpai apie pagrindinį dalyką: Rusijos ekonomika – 2017 m. Kas atsitiks su nacionaline valiuta?

2017 metų pradžioje Rusijos vyriausybė paskelbė, kad šalies ekonomikoje pastebimi teigiami svarbiausių ekonominių rodiklių pokyčiai – elektros suvartojimas padidėjo 2%, krovinių srautas – 4%, automobilių pramonės pardavimai – 6,3%, pasitikėjimo verslumo indeksas. pakilo iki aukščiausio lygio nuo 2012 m.

Centrinis bankas prognozuoja, kad iki 2017 metų pabaigos Rusijos ekonomikos augimas sieks 1,7–2,2 proc.

Mokslininkų teigimu, nuo 2016 metų antrosios pusės Rusijos ekonomika įžengė į ciklinio atsigavimo fazę, kuri tęsis ir ateinančius dvejus metus.

Todėl, jei nėra stiprių išorės sukrėtimų, Rusijos ekonomikai garantuoti teigiami, nors ir gana žemi, augimo tempai.

Paskelbus, kad ekonomika pradeda pamažu atsigauti, rusai labai nori tikėti ir tikėtis, kad ekonomikoje ateityje viskas bus gerai, vadinasi, jų gyvenimas taps geresnis.

Teigiamų ekonominių lūkesčių formavimas ekonomikai yra itin svarbus, nes veikdami pagal savo lūkesčius, ūkio dalyviai prisideda prie jų lūkesčių pavertimo realybe.

Teigiamus lūkesčius dėl ekonominės situacijos Rusijoje patvirtina ir pirmaujančių pasaulio ekonominių organizacijų prognozės.

JT savo ataskaitoje „Ekonominė padėtis pasaulyje ir 2018 m. perspektyvos“ padidino Rusijos BVP augimo tempą 2017 m. nuo anksčiau lauktų 1,1 % iki 1,8 %, o 2018 m. atitinkamai nuo 1,4 % iki 1,9 %. %.

ERPB tikisi, kad Rusijos BVP 2017 metais augs 1,8%, Europos Komisija – 1,7%, EBPO – 1,9%, Pasaulio bankas – 1,7%.

Pažvelkime į dabartinę mūsų ekonomikos situaciją iš įvairių pusių.

„Rosstat“ duomenimis, jei manytume, kad jais galima visiškai pasitikėti, Rusijoje pirmąjį 2017 metų pusmetį BVP išaugo 1,5 proc., investicijos – 2,5 proc. Darbo užmokesčio sumažinimas Rusijos pramonėje iki žemesnio nei Kinijos pramonės padidino vidaus prekių konkurencingumą, o tai kartu su kitais veiksniais prisidėjo prie užsienio prekybos apimčių didėjimo.

Sustabdyti vartotojų kainų ir tarifų augimą pavyko, infliacija nukrito iki rekordinio 3,8 – 4 proc. Labai svarbu, kad lėtėjanti infliacija ne tik didina gyventojų perkamąją galią, bet ir leidžia atpiginti kredito išteklius, taigi ir didina skolinto kapitalo paklausą. Dėl mažesnių palūkanų normų ir mažesnės infliacijos skolinimo apimtys Rusijoje išaugo.

Nepaisant to, kad dėl sumažėjusios produkcijos paklausos iš rinkos pasitraukė mažiausiai efektyvios įmonės, nedarbas siekė tik 5,8%. Namų ūkių pajamų mažėjimas ir skurdo plitimas sustojo.

Sankcijos ir valiutos spekuliantų veiksmai nesugebėjo sužlugdyti rublio kurso.

Daugelyje pramonės šakų, įskaitant mechaninę inžineriją, gynybos pramonę, žemės ūkį ir namų apyvokos prekių gamybą, pradėtas aktyvus importo pakeitimas. Daugiausia dėl to, kaip paskelbė Rosstat, pagrindiniais šalies ekonomikos augimo varikliais tapo ne žaliavų pramonė, kaip buvo anksčiau, o informacinės ir skaitmeninės technologijos, žemės ūkis ir karinis-pramoninis kompleksas.

Ypatingą optimizmą sukelia mūsų piliečių gebėjimas prisitaikyti prie sunkumų. Rusai sugebėjo susirasti sau naujų ekonominės veiklos rūšių, nors dažnai ir su mažesnėmis pajamomis.

Tai teigiamas požiūris į situaciją. Tačiau yra ir rimtų rūpesčių. Visų pirma, jas lemia tai, kad nepaisant visų Vyriausybės priemonių, šalis ir toliau gyvena didelės priklausomybės nuo pasaulinės žaliavų rinkos būklės sąlygomis. Naftos barelio kainos padidėjimas vos 1 doleriu per mėnesį atneša Rusijos biudžetui papildomus 250 mln.

Praktinis visų vidaus ekonomikos plėtros programų ir planų įgyvendinimas daug kas priklausys nuo situacijos pasaulio ekonomikoje, o pirmiausia – JAV ir Kinijos ekonomikose.

Tai didžiąja dalimi gali paaiškinti faktą, kad Ekonominės plėtros ministerija į Rusijos ekonomikos ateitį žvelgia gana atsargiai, bazinio plėtros scenarijaus sąlygomis tikisi 2018 metais BVP augimo 1,5 proc. Baziniame scenarijuje daroma prielaida, kad naftos barelio kaina bus 40–50 USD.

Optimistiškiau į ekonominę situaciją žvelgia Aleksejaus Kudrino Strateginių tyrimų centras, kuris 2018 metais prognozuoja 2,7% ekonomikos augimą. Ši prognozė pagrįsta lūkesčiais, kad vidaus paklausa atsigaus skolinant ir augant pajamoms.

Tačiau pastarasis veiksnys daugeliui ekonomistų kelia abejonių, nes pirmąjį 2016 m. pusmetį rusų realus darbo užmokestis sumažėjo 2,5 proc.

Beveik nė vienas ekspertas nedaro per daug teigiamų Rusijos ekonomikos prognozių, nes prisiminimai apie tai, kaip greitai situacija gali pasikeisti į blogąją pusę, vis dar yra švieži. Daugelis nepriklausomų analitikų ir daugelio pasaulio ekonomikos įmonių atstovų teigia, kad padėtis Rusijos ekonomikoje gali pagerėti, tačiau šis procesas vyks labai lėtai, lydimas infliacijos šuolio ir nestabilumo visose srityse.

Žiniasklaida taip pat reiškia susirūpinimą, kad per didelis valdžios institucijų optimizmas leis daryti klaidingą išvadą, kad Rusijos ekonomikoje viskas gerai ir jai nereikia jokių reformų.

Realiai ūkio struktūra, mokslinis ir technologinis lygis išliko beveik nepakitęs ir neatitinka šiuolaikinių reikalavimų.

S.A.Logvinovas, prof. skyrius Finansų universiteto prie Rusijos Federacijos Vyriausybės „makroekonominis reguliavimas“;
E.G. Pavlova, docentas skyrius Finansų universiteto prie Rusijos Federacijos Vyriausybės „makroekonominis reguliavimas“.

Beveik nuvylė. Remiantis oficialia versija, Rusija jau seniai peržengė dugną, ekonomika auga užtikrintai, ką patvirtina „Rosstat“ savo lapkričio mėnesio duomenimis. Objektyviai vaizdas kitoks: Rusija įžengė į ilgą stagnacijos laikotarpį, nors kai kurie krizės reiškiniai statistiškai išlyginti, apie ekonomikos augimą nekalbama. 2017-ieji bus inercinio vystymosi scenarijaus pratęsimo laikotarpis, kai valdžia laikysis formulės „lauk ir ištvers“ ir naudos tradicinius antikrizinės programos receptus geriausiais TVF kanonais.

Kokios ekonominės plėtros prognozės buvo pateiktos Rusijai 2017 m. Buvo pateiktos prognozės iš tų, kurie antrina valdžiai, kad šalyje viskas vyksta teisinga linkme, lipame iš krizės. Vertinimų buvo ir tų, kurie bandė objektyviai, nors ir išlyginta forma, įvertinti ekonominę situaciją. Pažiūrėkime į prognozes.

PIRMAS VARIANTAS. INERCINĖ PLĖTRA

Pasak ekonomisto Jacobseno Saxo bankas Netikėtų posūkių Rusijos ekonomikoje nenumatoma. Anot jo, „per pastaruosius 20 metų čia niekas nepasikeitė, todėl prognozuoti Rusijos ekonomiką labai lengva“, ekonominių reformų nebuvo ir nėra. Visi reformų planai apsiriboja kalbomis. Jo prognozėmis, BVP augimas bus lygus nuliui, o tai nekels abejonių dėl Vladimiro Putino perrinkimo naujai kadencijai.

Pagal Pasaulio banko prognozė Nuo 2016 m. lapkričio mėn., 2017 m., Rusijos ekonomika augs 1,5%, su sąlyga, kad naftos kainos vidutiniškai sieks 55 USD už barelį, tačiau, nepaisant šios gana teigiamos prognozės, Pasaulio bankas nurodo, kad „tačiau šis augimo spurtas greičiausiai nepakeis bangos. kuriant įvairesnę ekonomiką“. Sankcijos, Rusijos finansinių rezervų mažinimas, ekonomikos pažeidžiamumas išorės sukrėtimams turės neigiamą poveikį ekonomikai. Tačiau bankas tikisi, kad tokie augimo veiksniai kaip investicijos ir vartotojų paklausa atsinaujins 2017 m.

Prognozės ERPB taip pat parodė, kad iki 2017 m. pabaigos nuo recesijos galima pereiti prie nedidelio augimo. TVF taip pat prognozuoja ekonomikos atsigavimą 2017 m., tačiau tai jis sieja tik su didėjančiomis naftos kainomis. Numatomas BVP augimas gali siekti 1 proc. TVF atsižvelgia ir į tokį augimo veiksnį kaip vidaus paklausa, kuri, remiantis prognozėmis, turėtų pradėti atsigauti. Tačiau čia reikia suprasti šiuos veiksnius:

TVF dirba su Rusijos statistikos tarnybos teikiama statistika;

TVF remiasi savo ideologinėmis idėjomis apie ekonominį modelį, kuris ignoruoja nacionalinių interesų sampratą.

Tačiau TVF aiškiai teigia, kad nepaisant raginimų diversifikuoti ekonomiką siekiant paspartinti ekonomikos augimą, to neįvyko, todėl vargu ar augimas bus tvarus ir bus pagrįstas naftos kainų atsigavimu.

Žurnalas "Ekonomistas" prognozuojamas 0,7% augimas. Jis taip pat pažymėjo, kad neigiami veiksniai išliks struktūrinės problemos, mažas investicijų lygis, griežtėjanti fiskalinė politika. Visa tai ateityje sulaikys BVP augimą iki 2%. Žurnalas prognozuoja besitęsiančią įtampą su Vakarais, stiprėjančius ryšius su Azija ir ekonominių reformų trūkumą, nors vyriausybė stengsis pagerinti valdymo efektyvumą. Bet tai neturi nieko bendra su reformomis ekonomikos srityje.

Taigi pasaulio struktūros darydamos prognozes kalba apie oportunistinį augimą dėl naftos, o visiškai neigia augimą dėl struktūrinių reformų, nes pastarosios lieka tik gražiais prezidento šūkiais.

ANTRAS VARIANTAS. OFICIALUS

Tai valstybės ir paravalstybinių struktūrų – Ekonominės plėtros ministerijos, Rusijos banko ir kitų – sukurti ekonominės plėtros scenarijai. Jų išskirtinumas slypi tame, kad jie yra kintami: dažniausiai tai yra kelių scenarijų rinkinys, kuris kartu gali apimti visas plėtros galimybes. Su tokiu prognozavimu jau sunku teigti, kad kažkas nutiko ar nukrypo nuo prognozės. Iš visų scenarijų baziniu dažniausiai laikomas vidutinis, kuris yra praėjusių metų tendencijų tąsa.

Centrinio banko teigimu labiausiai tikėtinas scenarijus, kai naftos rinkoje didelių svyravimų nebus, o energijos resurso kaina išliks ties 40 USD už barelį. Tai yra „ūkinių subjektų prisitaikymo prie išorės sąlygų pokyčių“ scenarijus, tai yra, Centrinis bankas remiasi tuo, kad naujaisiais metais nebus struktūrinių reformų ir pertvarkų, šalis toliau vystysis inertiškai. Augimo tempas sieks 0,5–1%, o ateityje augimas sieks 1,5–2%, infliacijos lygis turėtų būti 4%. Tačiau verta pastebėti, kad jau ne pirmus metus valdžia renkasi 4 proc. Centrinis bankas naujais metais planuoja sušvelninti pinigų politiką ir sumažinti paskolų palūkanų normas, o tai skatins tiek vartotojų, tiek investicijų paklausą. Staigių valiutų kursų svyravimų nenumatoma.

Tačiau, be šios vidutinės prognozės, yra daugiau ir mažiau palankus scenarijus. Tačiau abiejuose visi skaičiavimai vėlgi remiasi naftos kaina. Pagal neigiamą scenarijų, kai naftos kaina yra 25 USD už barelį, BVP sumažės 1–1,5 proc., o esant 55 USD kainai, BVP augimas gali siekti 1,2–1,7 proc.

Ekonominės plėtros ministerija taip pat pateikė tris prognozės variantus.

Bazinis scenarijus yra nepakitusių išorės veiksnių ir suvaržytos fiskalinės politikos išlaikymo scenarijus. Su juo augimas 2017 m. sieks 0,6% (bazinis scenarijus). Infliacija sieks apie 4 proc., tačiau didžiausią indėlį į infliaciją prisidės augančios maisto produktų kainos. Pramonės gamyba augs 1,1 proc., kuri daugiausia bus vykdoma pagal valstybės užsakymus. Vidutinis dolerio kursas per metus pagal šį scenarijų bus 67,5 rublio už dolerį. „Bazei +“ išorinė situacija bus palankesnė: naftos kaina sieks 48 USD už barelį, BVP augimas sieks 1,1%.Tiksliniame scenarijuje lažinama perėjimas prie investicinio plėtros modelio. kuris prisidės prie ekonomikos augimo 2017 metais 1,8%.Taigi pagal bet kokį plėtros scenarijų BVP augimo lubos 2017 metams yra 2%.Kremlius net negalvoja apie situacijos keitimą ir pasitenkina tuo, kad BVP rodiklis. vos įveiks neigiamą ženklą.

Kalbant apie tai, kiek šios prognozės gali būti realizuojamos, verta paminėti, kad šių metų sausio mėnesio rodikliai jau yra geresni už prognozuojamas reikšmes. Dolerio kursas dabar yra mažesnis nei 60 rublių už dolerį, o metinis vidurkis pagal pagrindines prognozes bus 67,5. Nafta dabar kainuoja per 55 dolerius už barelį, nors pagal prognozes – 40. Jei prognozės turi nedidelį paklaidos laipsnį, tai netrukus turėtume tikėtis naftos kainos mažėjimo ir rublio susilpnėjimo. Bet svarbiausia yra tai, kad nepaisant to, ar prognozes teikė vakarietiškos, ar vidaus struktūros, jos visos remiasi tuo, kad ekonomikoje niekas nesikeis, bus pratęstas valiutos kursas ir nebus jokių reformų.

PROGNOZĖ IŠ SULAKŠINOS CENTRO

2017 m. Rusijos ekonomiką paveiks tie patys neigiami veiksniai, kurie veikė pastaruosius kelerius metus:

Jokių reformų ar šalies pertvarkos strategijos;

Sankcijos išliks, stabdančios šalies ekonomikos augimą. Tai lems ir Minsko susitarimų nesilaikymas, ir Rusijos karinė operacija Sirijoje, naujas sankcijas sukels Rusijos įsilaužimo veikla;

Žemos naftos kainos, kurios, sekant devintojo dešimtmečio pavyzdžiu, ilgą laiką išliks ribotame lygyje;

Kremlius pagal Kudriną pasirinks plėtros strategiją, kurioje akcentuojamas ne ekonomikos skatinimas, o augimo stabdymas taikant taupymo režimą;

Centrinis bankas bus užsiėmęs užtikrinant žemą infliacijos lygį, stengsis ją priartinti iki tikslinės vertės, valyti bankų sektorių;

Valdžia, kaip ir praėjusiais metais, susidurs su opiu biudžeto užpildymo klausimu: sumažės naftos gavybos apimtys, jei padidės naftos kainos, tai bus labai nežymiai, biudžetui reikės naujų pajamų šaltinių. , kurią vyriausybė tikisi gauti gyventojų sąskaita.

2017-ieji bus dar vienas Rusijos ekonomikos sąstingio laikotarpis, kai idėja pertvarkyti ekonomiką bus sumažinta iki pergalingo grįžimo prie žaliavų modelio, nuo kurio niekas nenukrypo. Nafta šiek tiek kils, o tai įskiepys optimizmą vyriausybei, kuriai reformos yra blogiau nei lėtas slinkimas į trečiarūšės šalies bedugnę, kurios ekonomika akivaizdžiai neatitinka valstybės dydžio ar jos potencialo.

DAUGIAU APIE TEMĄ

Sankcijos Rusijai neatšauktos, nafta tebėra 45% 2014 metų kainų, rusai puikiai suvokia krizę, taupo maistui, o valdžia jau skelbia, kad nuo 2016 metų lapkričio ekonominė padėtis šalyje pradėjo keistis. ir šalis pasiekė silpną ekonomikos augimą. Prezidentė pranešė žmonėms, kad sankcijos mums tik į naudą, jos tapo ekonomikos plėtros paskata. Šių metų penkių mėnesių ekonominės raidos duomenys parodė, kad Kremlius ruošiasi prezidento rinkimų kampanijai ir „kelia“ statistinius rodiklius popieriuje. Juk dabartinis prezidentas negali kandidatuoti į naują kadenciją su nesėkmingu šeštu jubiliejumi.

IŠ NUOSĖJIMO

Naujausi „Rosstat“ duomenys parodė, kad BVP pagaliau tapo teigiamas ir nuosmukis įveiktas. Tačiau, pasak BKS ir FC Uralsib ekonomistų, tai buvo pasiekta dėl kylančių naftos kainų ir vyriausybės gynybos užsakymų, o likusios ekonomikos dalis arba stagnuoja, arba smunka. HSE duomenimis, su žaliavų gavyba susijusių sektorių dalis Rusijos BVP išaugo nuo 7,8% 2013 metais iki 8,2% 2016 metais. Gynybos gamybos ir vyriausybės administravimo dalis išaugo nuo 5,5% iki 5,8%, todėl bendras žaliavų ir karinės pramonės svoris ekonomikoje pasiekė maksimumą bent nuo 2011 m.

Pavyzdžiui, statybose per penkis mėnesius eksploatuojamų patalpų apimtys sumažėjo 12,6%. Kolosalus atotrūkis tarp ištekliais pagrįstos ir gamybos ekonomikos rodo, kad atsigavimo tendencija yra iliuzinė ir trapi, o ją lemia ekonominė situacija – energijos kainos. Jei pernai kiekvienas rusiškos naftos barelis į užsienį buvo parduotas už 31,99 USD, tai šiemet – jau po 52,04. Kaip parodė 2008 m. krizė, toks ekonomikos atsigavimas yra laikinas ir veda į užsitęsusias krizes, o tarpkrizinio laikotarpio vėlavimai sutrumpėja.

PRAMONINĖ GAMYBA

Oficialiais duomenimis, pagrindiniai šalies ekonomikos augimo rodikliai pradėjo augti. Per penkis šių metų mėnesius pramonės gamyba išaugo 1,7%, nors apdirbamoji gamyba augo tik 0,9%. Jei šiuos skaičius paverstume iki 2013 m. sankcijos galiojusiu lygiu, tai pagal apdirbamosios gamybos produkciją Rusija dabar gamina 2,5% mažiau nei prieš 3,5 metų. Ir jei 2013 metais importo dalis Rusijos ekonomikoje kai kurioms prekių grupėms siekė 90%, tai logiška, kad mažėjant apdirbamosios gamybos produkcijai, priklausomybė nuo importo ne mažėjo, o tik didėjo. Nors Medvedevas jau pranešė, kad „2016 m. vystėsi perspektyviausi Rusijos pramonės sektoriai, importo pakeitimo programoje buvo pasiekti tam tikri rezultatai“.

Šalis buvo priklausoma nuo užsienio prekių ir toliau nuo jų priklauso, nes jos gamyba nepadidėjo. Pagrindiniai verslumo augimo veiksniai – prieinamos paskolos ir prognozuojamos verslo sąlygos – jau seniai neveikia. Pavyzdžiui, tiesioginėje linijoje vienas iš klausimų buvo apie didelius tarifus – „faktinis tarifas mūsų konkrečiu atveju buvo 19 procentų per metus – 18,75. Su tokiais įkainiais, kaip buvo sakyta pradžioje, naujos ekonomikos nesukursime, o verslas, deja, nėra toks pelningas, kaip norėtume“. Verslo vykdymo taisyklės taip pat daug kartų keitėsi, kaskart įvedant naujus mokesčius ir kliūtis. Tai Platono sistema, dėl kurios pabrango transportavimas, nauji reikalavimai kasos aparatams, kibirų naktis, prekybos mokesčiai federaliniuose miestuose ir t.t.

Pagrindinis pramonės rodiklių augimo veiksnys yra „Rosstat“ skaičiavimo metodikos pasikeitimas, kuris perėjo nuo OKVED sistemos prie OKVED-2. Kaip pažymėjo HSE plėtros centras, gegužę įvyko staigus pramonės gamybos šuolis – 5,6% per metus, palyginti su 0,7% augimu sausio-balandžio mėn., todėl BVP augimas gegužės mėnesį paspartėjo iki 3,1%. % (palyginti su 0,5 % pirmąjį ketvirtį ir 1,7 % balandį) lėmė pramonės gamybos ir didmeninės prekybos indeksų statistikos problemos. Tiksliau, pačios metodikos netobulumas. Tačiau dabar „Rosstat“ yra tiesiogiai pavaldus Ekonominės plėtros ministerijai, todėl ateityje tarnaus departamentui, džiugindamas jį statistika. Ekonominės plėtros ministerija, netrukus po to, kai pavaldi „Rosstat“, jau pranešė, kad ekonomikos augimo tempas išaugo beveik dvigubai ir tapo rekordiniu per 5 metus.

Kad ir kokius beveik nulinio augimo skaičius „Rosstat“ pieštų Kremliui, akivaizdu, kad tokiai šaliai, kaip Rusija, egzistuoti statistinės paklaidos lygio augimo tempai yra tiesiog nepriimtina, nes tai yra tiesioginis kelias į naują užsitęsusią ekonominę krizę.

INVESTICIJOS

Kalbant apie investicijas į pagrindinį kapitalą, kurios pirmojo ketvirčio duomenimis išaugo 2,3 proc., jas daugiausia matė tik du ūkio sektoriai – kaip įprasta, žaliavų gavyba ir transportavimas bei aptarnaujantis finansų sektorius. „vamzdžių ekonomikos“ srautus. Daugiau nei 40 procentų investicijų į pagrindinį kapitalą teko naudingųjų iškasenų gavybai ir vamzdynų tiesimui joms transportuoti į užsienį. Realiame gamybos sektoriuje, atvirkščiai, investicijų mažėjimas tęsiasi. Pavyzdžiui, apdirbamojoje pramonėje kapitalo investicijų apimtys sumažėjo dar 6,7%, nors 25% pajėgumų jau yra visiškai pasenę ir nepajėgūs gaminti produkcijos. Metalurgijoje kapitalo investicijos sumažėjo beveik 30%, metalo gaminių gamyboje - 24,7%, automobilių sektoriuje - 32,2%. „Sberbank“ ekonomistų išvadomis, investicijų augimą lėmė „kapitalo veiksnys“, biudžeto lėšos ir Sibiro galia dujų projektas, tai jokiu būdu nerodo privataus sektoriaus veiklos atkūrimo.

INFLIACIJA

Infliacija pasiekė rekordiškai žemą – 4,4 proc. – lygį, nors jau anksčiau rašėme, kad šie skaičiai yra aiškiai neįvertinti, nes pažeidžia nusistovėjusį ekonominį dėsnį apie centrinio banko kurso ir infliacijos santykį tam tikrame koridoriuje. Dabar norma koreguojama ne tokiu pat tempu kaip infliacija, o tai rodo, kad infliacija yra sąmoningai nuvertinama (1 pav.).

Ryžiai. 1. Vidutinės svertinės normos metų pabaigoje ir infliacijos santykis

Tais laikotarpiais, kai infliacija buvo didesnė už normą, centrinis bankas daugiausia dėmesio skyrė ekonomikos augimui, skatinamam švelnėjančios pinigų politikos. Tai atsitiko 2007–2008 m., po kurio kilo naftos kainų pokyčių sukelta krizė. Tada Centrinis bankas metams padidino palūkanų normą, tačiau 2010 m. jis vėl buvo mažesnis už infliaciją. 2013 metais Centrinis bankas nusprendė orientuotis ne į apskaitos kursą, o į pagrindinį kursą, kuris buvo trimis procentiniais punktais didesnis. žemiau paskyros. Tada vėl matome žemo koeficiento poveikį.

Tai yra, galime teigti, kad tam tikrais istoriniais laikotarpiais Rusijos bankas skatino ekonomiką mažindamas kredito kainą. Remiantis tuo, vėlesniais metais bankas turėjo išlaikyti šį santykį artimą 1:1, tačiau vietoj to susidarė naujas vaizdas, kurio anksčiau nebuvo pastebėta Putino kadencijos metu. Būtent, staiga be objektyvių priežasčių infliacijos parametras smarkiai sumažėjo, o Rusijos bankas šiek tiek pakoregavo kursą. Pernai infliacijos lygis buvo beveik dvigubai mažesnis už infliaciją, o šiemet vaizdas toks pat. O pats koeficientas padidėjo nuo 0,98 (2015 m.) iki 1,96 (2016 m.). Pagal pirminę logiką Centrinis bankas turėjo sumažinti palūkanų normą iki 5–7 proc., bet nesustoti ties 9,25 proc. Tačiau jis to nepadarė. Ką tai reiškia? Kad tikrasis infliacijos lygis yra daug didesnis, nei mums sako statistikai ir valdininkai. Matyt, tai yra 8–13 proc.

KROVINIŲ APYRA IR UŽSIENIO PREKYBA

Rekordiškai aukšti šių metų penkių mėnesių krovinių apyvartos - 7%, geležinkelių - 7,4%, eksporto ir importo augimo tempai, kurie siekė atitinkamai 31,8 ir 24%. Būtent išaugęs produkcijos gabenimas užsienio prekybos operacijose lėmė krovinių apyvartos parametro vertės didėjimą. Jei lygintume 2017 m. 4 mėnesių duomenis su 2014 m. 4 mėnesių duomenimis, tai yra beveik ikisankcionuoto laikotarpio, tai 2014 m. eksporto apimtys buvo 1,55 karto didesnės nei dabar, o importo – 1,48 karto. Net ir esant tokiems dideliems šiemet eksporto ir importo augimo tempams, tenka pripažinti, kad iki prieškrizinio lygio dar esame toli. Ne mažiau svarbus dalykas yra tai, kas lėmė eksporto ir importo padidėjimą. Eksportas daugiausia augo dėl mineralinių išteklių ir metalų bei metalo gaminių (2 pav.). Tai yra, Rusija nepakeitė savo gamybos profilio pasaulio prekyboje. Importas didėjo dėl technikos ir įrangos pirkimų, kurie išaugo 27,5%, nepaisant to, kad jie užima 45% importo struktūros.

Ryžiai. 2. 2017 m. sausio–balandžio mėn. eksporto ir importo santykis su 2016 m. sausio–balandžio mėn. eksportu ir importu (pagal Federalinės muitinės tarnybos duomenis)

Rusijos ekonomika visiškai išlaikė savo žaliavų profilį, o už gerų krovinių apyvartos ir užsienio prekybos rodiklių slypi ne kas kita, kaip ekonomikos žaliavinės materializacijos konsolidacija.

RUSŲ GYVENIMO STANDARTAS

Sunku nuo gyventojų nuslėpti tikrąją ekonomikos būklę, kai lentynos pilnos atvežtinės įrangos, parduotuvėse prekiaujama užsienyje pagamintais žaislais ir vaistais, o tik maisto produktai vis dar ženklinami kaip pagaminti Rusijoje. Tačiau tikruosius skaičius nuo gyventojų nuslėpti dar sunkiau, kai kalbama apie jų gerovės lygį. Remiantis oficialia statistika, realios piliečių pajamos yra 1,2% mažesnės nei praėjusiais metais, atlyginimai nuo 2013 metų sumažėjo beveik 5%. Mažmeninės prekybos apyvartos sumažėjimas 0,8 proc. ir nulinis paslaugų gyventojams augimas rodo, kad nuskurdę piliečiai sumažino vartojimą. Ir šiame fone prezidentė ir toliau teigia, kad atlyginimai šalyje auga, o tiesioginėje jau buvo pasakojimų, kuo realūs atlyginimai skiriasi nuo deklaruojamų. Ir tai buvo dauguma klausimų.

VTsIOM apklausos duomenimis, kas dešimtas rusas neturi pakankamai pinigų net maistui, o 29% pažymėjo, kad vos užtenka pinigų drabužiams. Kol „Rosstat“ skurdo slenkstį nustato pagal minimalų atlyginimą, patys rusai skurdžiais laiko tuos, kuriems užtenka pinigų tik drabužiams ir maistui nusipirkti, o tokių šalyje yra 39 proc., pensininkų – 54 proc., tai yra virš. pusė! Pagalba iš valstybės skurstantiems bus teikiama 2019 m., kaip dalis specialių priemonių skurstantiems remti, tačiau, anot Manturovo, maždaug 10 tūkstančių rublių per metus. Sunku įsivaizduoti, kaip šie pinigai padės Rusijos piliečiams. Vos užtenka kasdien nusipirkti po kepalą duonos, o pagal Vyriausybės idėją už šiuos pinigus piliečiai, kurių pajamos nesiekia pragyvenimo ribos, galės įsigyti Rusijoje pagamintos šviežios žuvies, mėsos ir daržovių. Ir tai yra papildomi 27 rubliai per dieną prie šeimos biudžeto!

Apie nepalankią situaciją pajamų lygiui liudija ir tai, kad, VTsIOM duomenimis, beveik pusė rusų atostogas ketina leisti namuose (47 proc.), 44 proc. kaip pagrindinę nekeliaujimo priežastį nurodė pinigų problemas. .

Tačiau valdžios institucijos turi kitokį požiūrį į piliečių gerovę. Siluanovas teigė, kad „nuo metų pradžios mūsų piliečių pajamos pradėjo augti“, nors net oficiali statistika rodo priešingai. Per pastaruosius 30 mėnesių (nuo 2014 m. spalio mėn.) tik kartą „Rosstat“ nustatė pragyvenimo lygio padidėjimą – 2017 m. sausį, po vienkartinės 5 tūkst. rublių išmokos pensininkams.

„Rosstat“ duomenimis, tiek realus, tiek nominalus darbo užmokestis per penkis mėnesius padidėjo ir visoje šalyje siekė 40 640 rublių. Tačiau didžioji dalis piliečių gauna žymiai mažiau: 55% atlyginimas nesiekia 25 tūkst., o trečdalis – net 15 tūkst. rublių. Remiantis Rusijos ekonominės plėtros ministerijos prognoze, iki 2035 metų vidutinis atlyginimas šalyje padidės tik 56% ir optimistiškiausiu scenarijumi iki 2035 metų neviršys 800 JAV dolerių, nors dar 2012 ir 2013 m. buvo virš šio lygio (atitinkamai 876 ir 910 USD) !

Ar galima kalbėti apie ekonomikos atsigavimą, jei krizę pastebėjo net turtingi piliečiai? 2017 m. balandį atliktas „Ipsos Comcon“ tyrimas parodė, kad daugiau nei pusė (58 proc.) turtingų Rusijos gyventojų pastebėjo ekonominės padėties pokyčius į blogesnę pusę. Tik 30% respondentų tikisi pagerėjimo, 38% mano, kad situacija pablogės, o 32% prognozuoja, kad ekonominė padėtis nepasikeis.

DEMOGRAFIJA

Vienas pagrindinių laimėjimų, apie kurį ne kartą kalbėjo prezidentė – demografinis augimas, truko vos trejus metus (3 pav.). Natūralus augimas, 10 kartų mažesnis už migraciją, vis dar palaikė silpną prezidento pasitikėjimą savo pasirinkto demografinės politikos kurso teisingumu, tačiau jau šių metų statistika parodė, kad tai buvo trumpalaikis poveikis bendro gyventojų skaičiaus mažėjimo fone. . Šiemet vos per keturis mėnesius natūralus gyventojų mažėjimas jau siekė 92,8 tūkst. Rusų tauta nyksta ir toliau nyksta. Ir jokios motinystės kapitalo programos negali sustabdyti šio proceso.

Ryžiai. 3. Natūralus gyventojų prieaugis (pagal Rosstat)

Makroekonominiai parametrai ir Rosstat duomenys nebeatspindi tikrojo Rusijos visuomenėje vykstančių procesų vaizdo. Rengdama strategijas ir planus, valdžia turėtų vadovautis ne mitiniais skaičiais, o realiomis piliečių problemomis, kurių, kaip parodė tiesioginė prezidentės linija, yra daug.

Objektyvų vaizdą apie tai, kas vyksta šalyje, pateikia ne „Rosstat“ ir vyriausybės pranešimai, o tie piliečiai, kurie nebuvo transliuojami tiesiogine linija, laiškai prezidento administracijai, nesprendžiantys žmonių problemų, protestai, t. bet ne nesąmoningo jaunimo be ideologinių pažiūrų, o į neviltį varomų žmonių - sunkvežimių, mokesčių mokėtojai, ūkininkai, kalnakasiai ir t.t. Laikas įsiklausyti į daugumos balsą.

DAUGIAU APIE TEMĄ

Pradėjau domėtis sudėtinga ir prieštaringai vertinama BVP vienam gyventojui Rusijoje problema.

Kai kurie ekspertai teigia, kad šis skaičius yra katastrofiškai mažas, kiti skelbia nuolatinę augimo tendenciją.

Nusprendžiau atlikti objektyvios informacijos lyginamąją analizę, tyrinėdamas turimus oficialius šaltinius. Noriu susidaryti savo nuomonę apie nuolat dugno ieškančio „narininko“ Kudrino pasisakymus ir bravūrinius pranešimus „iš lauko“ apie spartų ekonomikos augimą.

Bendra informacija

Bendrasis vidaus produktas yra metų prekių ir paslaugų rinkos vertės rodiklis pagal ūkio sektorius. Jis skaičiuojamas nacionaline valstybės valiuta. Kainų, valiutų kursų, demografinių ir kitų veiksnių įtaka lemia išvestinius rodiklius, skaičiuojamus pagal BVP lygį.

Teisingiausia skirtingų šalių rodiklius lyginti pagal gyventojų perkamosios galios paritetą. Kaip palyginti nuosmukio / augimo / santykio rodiklius:

1. Lyginame vienos šalies ekonomikos raidą per metus, orientuodamiesi į realų bendrąjį vidaus produktą.
2. Pragyvenimo lygis valstybėje yra tikras rodiklis.
3. Valstybės ekonominė plėtra – vadovaujamės PPP.
4. Palyginkite skirtingų šalių gyvenimo lygį – bendrąjį produktą vienam gyventojui pagal PGP.
5. Palyginkite šalis – bendrasis produktas JAV doleriais.

Dabar šalyje vyrauja mišrus ekonomikos tipas. Po 90-ųjų visuotinio privatizavimo valstybės nuosavybėje liko tik strateginiai sektoriai – energetika ir karinis-pramoninis kompleksas. Finansų sektorius, sunkioji ir lengvoji pramonė bei kasybos sektorius perėjo į privataus kapitalo rankas.

Pažiūrėkime į Rusijos BVP 1990 - 2017 metais lentelėje, kuri aiškiai parodo, ar mūsų ekonomika „pagerėjo“ dėl reformų.

Rusija turi trisdešimt procentų pasaulio gamtos išteklių, tačiau nuo 1990 iki 1997 m. buvo stebimas nuosmukis, tada vidutiniai augimo tempai iki 2009 m. krizės ir labai lėtas augimas.

Šie rodikliai yra „virš vidurkio“ grupėje, tačiau didelis minusas yra tai, kad pagrindinės biudžeto pajamos yra energijos išteklių (dujų, naftos) pardavimas. Todėl Rusijos BVP vienam gyventojui metinis augimas tiesiogiai priklauso nuo pasaulinių energijos kainų. Taip sako analitikai, yra abejonių, daugiau apie tai žemiau. Išanalizuokime grafikus.

Rusijos BVP struktūra pagal pramonės šakas rodo, kad pasitikėti ekspertais yra nedėkingas uždavinys. Jei palygintume 2009, 2015 ir 2017 metų duomenis, pamatytume, kad šalies pajamos tiesiogiai nepriklauso nuo naftos, dujų, plieno ir aliuminio kainų pasaulio rinkose, kaip teigia kai kurie analitikai.

Duomenys 2002 m

Rodikliai 2015 m

Rusijos BVP 2017 m

Ar iš šių lentelių galime padaryti išvadas? Žaliavų sektoriaus įtaka nuolat mažėja.

Pajamos ir paskirstymas

Nedarbas ir skurdas sumažėjo perpus, o realios pajamos padidėjo beveik pusantro karto. Tokius tarifus nuo 2000 iki 2012 metų lėmė smarkiai pabrangę eksportuojami energijos ištekliai.

2015 metais Rusijos Federacija užėmė šeštą vietą pagal perkamąją galią ir dvyliktą pagal rinkos kursus. Iki 2018 m. skaičiai gerokai mažesni. Priežastis – nelegalių pinigų srautų augimas ir šešėlinis ekonomikos sektorius, kapitalo eksportas į užsienį. Rezultatas – 120 žmonių rankose trečdalis visų valstybės finansų. Dabar šalis yra antroje vietoje pagal finansinį pinigų pasiūlos nutekėjimą.

Dinamika

Rusijos BVP dinamika, vidutiniškai 3% per metus, rodo staigų kilimą ir kritimą dėl politinės situacijos ir pasaulinių finansų krizių. Užsienio analitikų teiginiai ir agentūrų reitingai prognozuoja, kad bendrojo vidaus produkto augimas didės.

Krizinės situacijos, naftos kainų kritimas žemiau 40 USD lems, kad bendrasis vidaus produktas sumažės daugiausia penkiais procentais. 2018 m. – Naftos kainos artėja prie 70, todėl augimo perspektyvos teikia vilčių, atsižvelgiant į mūsų pozicijas Sirijoje ir Irane.

20 metų Rusijos BVP grafikas rodo, kad iki 2017 m., nepaisant sankcijų, Rusijos Federacija sugebėjo sėkmingai įveikti 2015 m.

Todėl nesinervinkime skaitydami analitikų prognozes „viskas prarasta“, be Vakarų investicijų galima pasiekti gerų rezultatų.

Struktūra pagal ekonomikos sektorius

Rusijos BVP statistika rodo, kad pasiskirstymas pagal sektorius iš esmės nesikeičia:

• žemės ūkis – vidutiniškai 5 proc.;
• pramonė 30 – 32 %;
• paslaugų sektoriuje – 60 proc.

O naftos dalis? Pasirodo, mažiau nei 10 proc. Kyla klausimas: kodėl žmonės taip bijo „naftos adatos“? Paaiškėjo, kad yra dvi iš esmės skirtingos pozicijos.

Išstudijavęs daugybę objektų, orientuodamasis į politinę orientaciją, padariau išvadą, kad liberali ekonomikos kryptis susieja ekonomikos vystymąsi su prognozuojama naftos kaina, o tai neleidžia savarankiškai planuoti plėtros.

Valstybė remiasi pramonės sektoriaus ir karinio-pramoninio komplekso plėtra, kuri priklauso nuo technologijų, vidinių resursų, tinkamo planavimo, pagrįstų reformų.

Yra galimybė pakeisti neigiamą tendenciją pasikliaujant vidiniais šalies rezervais be išorinių neigiamų trukdžių.

Tarptautiniai santykiai

Rusijos dalis pasaulio BVP – Palyginkime pagal metus.

Kaip matome, po SSRS žlugimo vaizdas buvo nemalonus, tačiau iki 2011 m., po 2000 m. rudens, Rusijos dalis išaugo vienu procentu. Kokie yra 2017 metų rodikliai? Neblogai, ypač turint omenyje sankcijų situaciją.

Jeigu judame link SSRS geopolitinių pozicijų, tuomet nusiminti dar anksti.

Šiandien Rusijos vieta pagal BVP, 2017 m. informacija, yra tryliktoji, tai absoliutus ekonominis rodiklis, vienam gyventojui mūsų skaičiai nuvilia – 72 vieta, viena pozicija žemiau nei Kinija.

Išorės skolos

Šalis užsienio skolą pradėjo didinti 2016 metais, 2018 metų skaičiavimais, jis sudarys 15,7 procento bendrojo vidaus produkto, o tai toli gražu nėra kritiniai 20 procentų. 2017 metais užsienio skola siekė 537 milijardus dolerių, o 2015 metų lygis – 538 milijardus dolerių.

Centrinio banko teiginiai apie užsienio skolų didėjimo rizikas dabartinės pasaulinės ekonomikos situacijos fone yra perteklinės atsargumo priemonės.

2017 m. Rusijos ekonomika po dvejų sunkių metų pateko į atsigavimo augimo etapą. Ekspertai ne tik pastebi sėkmę ženkliai mažinant infliaciją ir didinant BVP, bet ir kalba apie pereinamojo laikotarpio „blėsimą“. Tai reiškia, kad planinės ekonomikos keitimo į rinkos ekonomiką procesas, prasidėjęs devintojo dešimtmečio pabaigoje – dešimtojo dešimtmečio pradžioje, beveik baigtas. Tačiau valdžios institucijos dar turi nuveikti struktūrinius pokyčius ir priklausomybę nuo angliavandenilių kainų mažinimo. Apie metų rezultatus – RT medžiagoje.

2017 m. Rusijos ekonomika po dvejų sunkių metų įžengė į naują etapą. Šiandien šalies BVP augimo tempas artėja prie 2 proc. Atsigavimą ekspertai aiškina ne tik pastarųjų metų ekonominės politikos ypatumais, bet ir gilesniais procesais. Visų pirma, kai kurie ekspertai atkreipia dėmesį į pereinamojo laikotarpio nuo planinės plėtros prie rinkos plėtros, prasidėjusio devintojo dešimtmečio pabaigoje - praėjusio šimtmečio dešimtojo dešimtmečio pradžioje, „blėsimą“.

Gilus transformacinis nuosmukis 1990-aisiais buvo susijęs su pereinamuoju procesu, sako Vladimiras Bessonovas, Aukštosios ekonomikos mokyklos infliacijos ir ekonomikos augimo tyrimų laboratorijos vadovo pavaduotojas. Jis pabrėžė, kad nuo 1990-ųjų pabaigos šalis išgyveno intensyvų atsigavimo bumą. Todėl tai, kas dabar vyksta ekonomikoje, atitinka stabilios rinkos sistemos ypatybes.

„Turėjome labai aukštus infliacijos tempus nuo 1991 iki 1993 m., kai vartotojų kainos per tuos trejus metus išaugo tūkstantį kartų, o po to pradėjo mažėti. Tai yra ilgalaikė tendencija, kuri tęsiasi, tik retkarčiais pertraukiama infliacijos epizodų“, – aiškino RT Bessonovas.

Ekonomistas priminė, kad paskutinis toks epizodas buvo stebimas nuo 2014 metų lapkričio iki 2015 metų kovo, tačiau išaugęs vartotojų kainų augimo tempas bendrai atsigavimo tendencijai įtakos neturėjo.

Tarp esminių 2017 metų sėkmių ekonomistai įvardija svarbiausių makroekonominių rodiklių, pirmiausia infliacijos, stabilizavimąsi.

Tačiau finansinis ir ekonominis blokas dar turi atlikti reikšmingus struktūrinių pokyčių – importo pakeitimo ir Rusijos priklausomybės nuo angliavandenilių kainų mažinimo – darbus. Be to, ekspertai pastebi neaiškią situaciją investicijų ir gyventojų gerovės srityje.

Naftos gręžinys netoli Neftejugansko

© Sergejus Karpukhinas

Pripažinta pasaulyje

2017 m. Rusijos ekonomika išbrido iš recesijos ir grįžo prie vidutinio augimo tempo dėl kylančių naftos kainų ir pagrindinių makroekonominių rodiklių stabilizavimo. Šios išvados pateiktos naujoje Pasaulio banko (PB) ataskaitoje. Ekspertai prognozuoja, kad Rusijos BVP augimas 2017 ir 2018 metais sieks 1,7%, o 2019 metais šis rodiklis sieks 1,8%.

Įdomu tai, kad ankstesnėje savo prognozėje pasauliniai skolintojai vertino mažiau optimistiškai. Taigi praėjusiais metais buvo tikimasi nulinio ekonomikos augimo, o 2018 ir 2019 metais – atitinkamai 0,4 ir 0,3 procento.

Teigiama prognozė paveikė ir pasaulinių žaidėjų investicijų lūkesčius. Rusija konkurencingų pasaulio ekonomikų reitinge pakilo penkiomis vietomis. Tokius duomenis Pasaulio ekonomikos forumas (WEF) pateikė pasaulinio šalių konkurencingumo reitinge (Global Competitiveness Index, GCI). Tarp 137 analizuotų šalių Rusija užėmė 38 vietą. Pasak WEF koordinatoriaus Aleksejaus Prazdničnycho, nuo 2012 metų šalies vieta reitinge išaugo 29 pozicijomis.

Rusijos prezidentas Vladimiras Putinas savo metinėje spaudos konferencijoje didelę savo kalbos dalį žurnalistams skyrė ekonomikos klausimams. „Ekonomika auga, ir tai akivaizdus faktas. Šiandien BVP ir pramonės gamybos augimas siekia 1,6 proc. Automobilių pramonė, chemijos pramonė, farmacija, žemės ūkis rodo labai gerus rodiklius – šiemet augimas sieks 3 proc.“, – pabrėžė šalies vadovė.

Rusijos vadovas aiškino, kad ekonomikos augimas grindžiamas „du gerai žinomų sukrėtimų“ – naftos kainų kritimo ir išorinių apribojimų – įveikimu.

„Mūsų plėtra tapo labiau pagrįsta ekonomikai svarbia vidaus paklausa. Iš nuosmukio išėjome į pasitikėjimo vystymosi etapą. Investicijos į ilgalaikį turtą siekia 4,2 proc. – tai reiškia, kad investicijos į plėtrą yra dvigubai didesnės nei matome dabar“, – sakė V. Putinas.

© Ilja Naymušinas

Infliacijos pikas

Ekonomistai teigia, kad šiandien centrinis bankas atlieka ypatingą vaidmenį stabdant infliaciją. Vladimiro Bessonovo teigimu, Centrinio banko priemonių rinkinys lėmė šio rodiklio lygio sumažėjimą net ne iki valdžios numatytų 4 proc., o gerokai žemiau.

Naujausiais Centrinio banko duomenimis, infliacija Rusijoje siekia 2,5%, o iki 2018 metų pabaigos palaipsniui artės prie 4%. OPEC+ susitarimo dėl naftos gavybos apribojimo pratęsimas sumažina vartotojų kainų augimo riziką iki metų. Centrinio banko vadovė Elvira Nabiullina reikšmingą infliacijos dinamikos mažėjimą aiškina esminiais ir laikinais veiksniais. Kalbame apie rekordinį derlių ir rublio stiprėjimą. Prisiminkime, kad 2017 metų rugpjūtį Rusijoje pirmą kartą nuo 2012 metų buvo užfiksuota defliacija (0,54 proc.), o tai buvo viso posovietinio laikotarpio rekordas.

Be to, iki metų pabaigos reguliatorius paskelbė sumažinęs rusų infliacijos lūkesčius nuo 9,9% (spalio mėn.) iki 8,7%. Per metus šis skaičius sumažėjo 5 proc.

Infliacijos dinamika paskatino Centrinį banką palaipsniui švelninti pinigų politiką ir sumažinti bazinę palūkanų normą nuo 10% metų pradžioje iki 7,75% gruodį.

Tuo pat metu ekonominės plėtros ministras Maksimas Oreškinas mano, kad, žvelgiant iš augimo perspektyvos, daugelis neįvertina perėjimo prie žemos infliacijos įtakos Rusijos ekonomikai. Kalbame apie efektyvų išteklių paskirstymą ekonomikoje.

Rusijai perėjimas prie mažos infliacijos yra ilgalaikio kredito ciklo atskaitos taškas, mano Oreškinas. Kaip pavyzdį ministras nurodė situaciją JAV ekonomikoje praėjusio amžiaus devintojo dešimtmečio pradžioje. Tada Amerikos federalinis rezervas paskelbė kovos su infliacija politiką, dėl kurios 1981–1982 m. prasidėjo recesija. Tačiau būtent ji pradėjo ilgą 25 metų kredito ciklą, padėjusį išlaikyti ekonomikos augimą.

Nauji pinigai

Tarp labiausiai aptarinėjamų 2017 m. įvykių taip pat yra pirmasis valdžios įėjimas į vidaus paskolų rinką po 35 metų pertraukos ir trečioji naujų banknotų emisija šiuolaikinėje ekonomikos istorijoje.

Pirmoji viešųjų vyriausybės obligacijų emisija šiuolaikinėje istorijoje nėra susijusi su valdžios ketinimu iš dalies padengti federalinio biudžeto deficitą. Pasak finansų viceministro Sergejaus Storčako, pagrindinis uždavinys – didinti gyventojų finansinį raštingumą ir plėsti rusų taupymo galimybes.

„Dabar valstybei labiau apsimoka skolintis rubliais. Rusijos valstybės skolos dalis sudaro tik 38% BVP. Tai labai mažas skaičius, palyginti su JAV ir daugeliu ES šalių. Tikiu, kad OFZ bus paklausūs tarp gyventojų, nes teikti paskolą valstybei yra patikimiau, be to, ši paskola nėra rinkos paskola, o dabar rinkoje yra labai mažai gerų investicinių idėjų“, – sakė bendrovės direktoriaus pavaduotojas. RT paaiškino Alpario analitinis skyrius.

Analitikai mano, kad pagrindinės 2017 metų rizikos, kurios išliks ir 2018 metais, yra susijusios su sankcijų režimu. Viena iš jų – užsienio investuotojų nutekėjimo iš Rusijos vyriausybės obligacijų tikimybė. 2018 metų vasarį JAV iždas turi paskelbti ataskaitą apie galimą sankcijų poveikį Rusijos valstybės skolos rinkai.

Finansų ministerijos duomenimis, užsienio investuotojų dalis OFZ dabar siekia 33 proc. Nemažai ekspertų neatmeta, kad jų nutekėjimas turės neigiamos įtakos rubliui ir išprovokuos reikšmingą Rusijos nacionalinės valiutos susilpnėjimą. 2017 metais besivystančioms rinkoms pirmavo Rusijos vyriausybės obligacijos, tačiau vertybinių popierių pajamingumas pradėjo kilti tik spalio viduryje.

Tuo pačiu metu kai kurie ekspertai gana optimistiškai vertina savo valiutos prognozes 2018 m. Maksimas Šeinas tikisi, kad Rusijos nacionalinė valiuta iki 2018 metų antrojo ketvirčio išliks 58-62 rublių koridoriuje.

„Grand Capital“ analitinio skyriaus vadovas Sergejus Kozlovskis, kalbėdamas su RT, pridūrė, kad kitąmet rubliui ir toliau daugiausia įtakos turės naftos kainos, federalinių paskolų obligacijų paklausa ir bendra ekonominė situacija šalyje.