Išskirtinis interviu: Markas Faberis apie demokratijos idėjos, aukso, dvigubų standartų žlugimą JAV, Rusijoje ir Kinijoje. Markas Faberis vadino nepatikimas investicijas į valiutą

Nuo 1978 m. Markas tapo banko „Drexel Burnham Lambert“ Honkongo filialo generaliniu direktoriumi ir išbuvo jame iki 1990 m. Tais pačiais 1990 metais Faberis įkūrė savo įmonę „Marc Faber Ltd“. Honkonge.

Marcas Faberis gimė 1946 m. ​​Ciuriche, Šveicarijoje. Ciuricho universitete studijavo ekonomiką ir, būdamas 24 metų, įgijo ekonomikos daktaro laipsnį.

Aštuntajame dešimtmetyje Faberis dirbo investicijų banke „White Weld & Company“ Niujorke, Ciuriche ir Honkonge. 1973 m. jis galiausiai persikėlė į Honkongą.

Nuo 1978 m. Markas tapo generaliniu direktoriumi

Banko „Drexel Burnham Lambert“ Honkongo filialas, išbuvęs jame iki 1990 m.

Tais pačiais 1990 metais Faberis įkūrė savo įmonę „Marc Faber Ltd“. Honkonge.

Šiandien Marko Faberio vardas pirmiausia siejamas su „The Gloom Boom & Doom Report“, kurio redaktorius jis yra.

Be to, jis žinomas kaip labai nestandartinis investuotojas, turintis visiškai originalų požiūrį į investavimą. Būtent apie neįprastas investavimo formas Faber m

daug rašo iš savo biuletenio „The Gloom Boom & Doom Report“ puslapių.

Faberis taip pat žinomas dėl savo ekonominių prognozių, kurios kartais pasirodo stebėtinai tikslios. Taigi 1987 m. Markas patarė daugeliui savo klientų parduoti visas savo akcijas iki Juodojo pirmadienio Volstryte. Vėliau jis sugebėjo tiksliai nuspėti „Japoniško burbulo“ sprogimą 1990-aisiais. Kiekvieną kartą Faberis kažkaip pasirodo esąs bent vienu žingsniu priekyje pareigūno

grafikus. Jo įmonė veikia kaip investicijų patarėjas, daugiausia dėmesio skiriant investicijoms, kurių grąža neįtikėtinai auga. Be to, Markas taip pat yra investuotojas ir kelių privačių klientų fondų valdytojas.

Markas Faberis yra kelių knygų, įskaitant „Tomorrow's Gold – Asia's Age of Discovery“, autorius. Pirmasis šios knygos leidimas išleistas 2002 m., vėliau kelis kartus perspausdintas.

Yra žinoma, kad Ma

Faberis noriai susitinka su žurnalistais ir dalyvauja televizijos laidose. Jis visada buvo JAV finansų politikos kritikas. „Sakyčiau, kad JAV finansinė padėtis šiandien – jei atsižvelgsime į neužtikrintus įsipareigojimus, išorės skolą ir panašiai, ir taip toliau – yra daug, daug blogesnė nei prieš 10, 15 ar 20 metų“, – neseniai interviu sakė Faberis. 2011 metais.

Apskritai Faberis yra vyriausybės laissez-faire šalininkas laisvojoje rinkoje,

manydami, kad būtent ši intervencija pirmiausia sukelia problemų. Beje, kartais jo pasisakymai Amerikos vyriausybės atžvilgiu būna gana drąsūs: „...jei JAV buvo kokia nors organizacija, kuri visada viską sugadina, tai Federalinis rezervas yra visai tinkamas savo vaidmeniui“.

Markas Faberis yra vienas originaliausių ir autoritetingiausių analitikų, jo naujienlaiškis ir svetainė yra neįtikėtinai populiarūs finansiniuose sluoksniuose. Jos šūkis yra „

Laikykitės priešingos krypties ir beveik visada būsite teisūs.“ Beje, 2009 m. Faberis buvo įtrauktas į geriausių „pasaulio finansų ekspertų“ penketuką, skelbia „Bloomberg“.

64+ metų Markas vis dar linksmas ir aktyvus, o jo veidą dažnai ir noriai nušviečia draugiška ir plati šypsena.

Beje, daktaras Faberis įsitikinęs, kad galima ir nereikia pasitikėti ekonomikos profesoriais iš garsių Amerikos universitetų, o tik praktiniais ekonomistais

Marcas Faberis gimė 1946 m. ​​Ciuriche, Šveicarijoje. Ciuricho universitete studijavo ekonomiką ir, būdamas 24 metų, įgijo ekonomikos daktaro laipsnį.

Aštuntajame dešimtmetyje Faberis dirbo investicijų banke „White Weld & Company“ Niujorke, Ciuriche ir Honkonge. 1973 m. jis galiausiai persikėlė į Honkongą.

Nuo 1978 m. Markas tapo banko „Drexel Burnham Lambert“ Honkongo filialo generaliniu direktoriumi ir išbuvo jame iki 1990 m.

Tais pačiais 1990 metais Faberis įkūrė savo įmonę „Marc Faber Ltd“. Honkonge.

Šiandien Marko Faberio vardas pirmiausia siejamas su „The Gloom Boom & Doom Report“, kurio redaktorius jis yra.

Be to, jis žinomas kaip labai nestandartinis investuotojas, turintis visiškai originalų požiūrį į investavimą. Apie neįprastas investavimo formas Faberis daug rašo savo biuletenio „The Gloom Boom & Doom Report“ puslapiuose.

Faberis taip pat žinomas dėl savo ekonominių prognozių, kurios kartais pasirodo stebėtinai tikslios. Taigi 1987 m. Markas patarė daugeliui savo klientų parduoti visas savo akcijas iki Juodojo pirmadienio Volstryte. Vėliau jis sugebėjo tiksliai nuspėti „Japoniško burbulo“ sprogimą 1990-aisiais. Kiekvieną kartą Faberis kažkaip atsiduria bent vienu žingsniu priekyje oficialių topų. Jo įmonė veikia kaip investicijų patarėjas, daugiausia dėmesio skiriant investicijoms, kurių grąža neįtikėtinai auga. Be to, Markas taip pat yra investuotojas ir kelių privačių klientų fondų valdytojas.

Markas Faberis yra kelių knygų, įskaitant „Tomorrow's Gold – Asia's Age of Discovery“, autorius. Pirmasis šios knygos leidimas išleistas 2002 m., vėliau kelis kartus perspausdintas.

Dienos geriausias

Yra žinoma, kad Markas Faberis noriai susitinka su žurnalistais ir dalyvauja televizijos laidose. Jis visada buvo JAV finansų politikos kritikas. „Sakyčiau, kad JAV finansinė padėtis šiandien – jei atsižvelgsime į neužtikrintus įsipareigojimus, išorės skolą ir panašiai, ir taip toliau – yra daug, daug blogesnė nei prieš 10, 15 ar 20 metų“, – neseniai interviu sakė Faberis. 2011 metais.

Apskritai Faberis palaiko vyriausybės nesikišimą į laisvąją rinką, manydamas, kad būtent ši intervencija pirmiausia sukelia problemų. Beje, kartais jo pasisakymai Amerikos vyriausybės atžvilgiu būna gana drąsūs: „...jei JAV buvo kokia nors organizacija, kuri visada viską sugadina, tai Federalinis rezervas yra visai tinkamas savo vaidmeniui“.

Markas Faberis yra vienas originaliausių ir autoritetingiausių analitikų, jo naujienlaiškis ir svetainė yra neįtikėtinai populiarūs finansiniuose sluoksniuose. Jo šūkis yra „Eikite priešingu keliu ir beveik visada būsite teisūs“. Beje, 2009 metais Faberio pavardė „Bloomberg“ duomenimis buvo įtraukta į „geriausių pasaulio finansų ekspertų“ penketuką.

64+ metų Markas vis dar linksmas ir aktyvus, o jo veidą dažnai ir noriai nušviečia draugiška ir plati šypsena.

Beje, daktaras Faberis įsitikinęs, kad galima ir nereikia pasitikėti ekonomikos profesoriais iš garsių Amerikos universitetų, o tik praktiškais ekonomistais.

Garsus ekonomistas, dėl tikslių prognozių išpopuliarėjęs visame pasaulyje. 2009 metais jis agentūros duomenimis buvo pripažintas geriausiu finansų ekspertu Bloombergas.

Markas Faberis gimė 1946 m. ​​vasario 28 d. Šveicarijos mieste Ciuriche. Pirmąjį išsilavinimą įgijo Ženevoje, po kurio įstojo į Ciuricho universitetą, su kuriuo neturėjo jokių sunkumų. Ten jis studijavo ekonomiką ir pasiekė tokią puikią sėkmę, kad būdamas 24 metų įgijo ekonomikos daktaro laipsnį.

Tačiau gryna forma mokslinis darbas jo taip netraukė, jis norėjo praktiškai susidoroti su visais finansinės struktūros ir valiutų rinkos subtilybėmis. Būtent dėl ​​šios priežasties aštuntajame dešimtmetyje Faberis pradėjo savo karjerą investiciniame banke White Weld & Company, kuris buvo įsikūręs Niujorke, Ciuriche ir Honkonge. Jam teko daug keliauti po pasaulį. Tačiau 1973 m. jis galiausiai persikėlė į Honkongą.

1978 m. Markas buvo pakviestas užimti „Drexel Burnham Lambert Bank“ Honkongo padalinio generalinio direktoriaus pareigas. Tai buvo gera karjeros perspektyva, todėl jis mielai priėmė pasiūlymą. Šiame banke jis dirbo iki 1990 m.

Įgijęs pakankamai patirties, Markas Faberis nusprendžia įkurti savo įmonę. Taigi 1990 metais organizacija Marc Faber Ltd. Honkonge, kuriam vadovavo pats Markas. Jo įmonė veikia kaip investicijų patarėjas, daugiausia dėmesio skiriant investicijoms su neįtikėtina grąža.

Tačiau tai nebuvo vienintelis jo užsiėmimas. Kitas jo gyvenimo darbas buvo „The Gloom Boom & Doom Report“, kuriame jis dirbo redaktoriumi.

Kaip ir bet kuris talentingas žmogus, Faberis negalėjo susitelkti ties vienu dalyku ir siekė išbandyti save įvairiose veiklos srityse. Taigi dabar jį žinome ir kaip labai nestandartinį investuotoją, turintį visiškai originalų požiūrį į investavimą. Neįprastos investavimo formos tapo daugelio jo straipsnių pagrindu.

Vis dėlto didžiausią Marko populiarumą sukėlė jo ekonominės prognozės, kurios kartais būna stebėtinai tikslios. Pavyzdžiui, 1987 metais Faberis patarė daugeliui savo klientų parduoti visas savo akcijas iki vadinamojo „juodojo pirmadienio“ Volstryte, už ką jie, žinoma, jam buvo labai dėkingi. Vėliau jis gana tiksliai numatė „Japoniško burbulo“ sprogimą 1990-aisiais. Kad ir ką jis sakytų, jis visada buvo vienu žingsniu priekyje oficialių duomenų ir diagramų.

Markas Faberis taip pat yra kelių knygų, išverstų į daugelį kalbų, autorius. Visų pirma, buvo plačiai paskleistas darbas „Rytojaus auksas: Azijos atradimų amžius“. Pirmasis knygos leidimas įvyko 2002 m., tačiau iki šiol ji išlieka itin naudinga ir aktuali.

Markas Faberis visada nori susitikti su žurnalistais ir dalyvauti televizijos laidose. Jis yra nuolatinis JAV finansų politikos kritikas. Jis ne kartą yra išsakęs savo nuomonę apie valdžios nesikišimą į laisvąją rinką, nes mano, kad tai pirmiausia sukuria globalias problemas ekonomikoje. Kai kurios jo kalbos išsiskiria pakankamai drąsa.

Šiuo metu Faberis yra vienas originaliausių ir autoritetingiausių analitikų, jo straipsniai žurnaluose, taip pat jo paties svetainė yra neįtikėtinai populiarūs visuose finansiniuose sluoksniuose.

Žinomas Šveicarijos finansininkas pataria investuoti į auksą. Dėl didžiausių centrinių bankų politikos investicijos į valiutą nėra pakankamai patikimos

Investuotojas Markas Faberis (Nuotrauka: EPA / Vostock-Photo)

Centriniai bankai turi nustoti manipuliuoti valiutomis ir palūkanų normomis, taip pat kištis į laisvąsias akcijų rinkas, sakė Markas Faberis interviu RBC Sankt Peterburgo tarptautiniame ekonomikos forume. „Dėl savo įsikišimo investuotojai tiesiog nesupranta, ką daryti. Pavyzdžiui, jei perkate Šveicarijos obligacijas, garantuotai prarasite pinigus. Investuotojai aiškina, kad jie mieliau praras šiek tiek pinigų saugiai investuodami, nei investuotų į fondą, kuriame galėtų prarasti daug ar viską“, – sako Faber.

Faberis mano, kad Rusijos bankas aiškiai atlieka savo darbą geriau nei Europos centrinis bankas, Federalinis rezervų bankas, Japonijos centrinis bankas, Anglijos bankas ir daugelis kitų pagrindinių reguliavimo institucijų. „Mano nuomone, bet koks centrinių bankų įsikišimas į laisvąsias rinkas yra žalingas, jis turėtų turėti labai mažai įtakos ekonomikai. Kompiuteriai gali susidoroti su savo funkcija, o tai tiesiog leis pinigų pasiūlai augti 2-3% per metus“, – sako finansininkas. Jo nuomone, jeigu reguliuotojai vis dėlto nusprendžia kištis į rinkos mechanizmus, tai jų intervencijos turėtų būti simetriškos, tai yra mažinti įkainius, kai reikia atgaivinti ekonomiką, o didinti, kai yra galimybė perkaisti. „Bet taip nebūna“, – daro išvadą Faberis. „Didžiausi centriniai bankai tiesiog sumažino palūkanų normas iki žemiausio lygio ir leido paskoloms augti nekontroliuojamu tempu iki 2007 m. Šiandien jie vėl kartoja savo klaidas, nepastebėdami pastebimo skolinimo padidėjimo“.

Rusijos bankas šių klaidų nedaro, o tai yra didelis pliusas, priduria Faberis.

Visų ekonomikų augimas lėtėja, o Rusijos – ne išimtis, priduria faber . „Rusijos ekonomikos klausimas yra toks: kiek jos sulėtėjimą išprovokavo europiečių sankcijos, kiek naftos kainų kritimas, o kiek vidinių problemų. Mano nuomone, 90% Rusijos ekonomikos problemų lėmė kritusios žaliavų kainos, kaip, pavyzdžiui, Saudo Arabijoje“, – teigia investuotojas.

Faber teigimu, šiandien investuotojai nesuvokia, kaip pasaulis atrodys po penkerių–dešimties metų. Dabar svarbiausia diversifikuoti turtą: maždaug po lygiai investuoti į nekilnojamąjį turtą, akcijas, skolos vertybinius popierius ir tauriuosius metalus, – tikina finansininkė. Be to, kiekvienas investuotojas turi diversifikuoti savo portfelius geografiškai. „Kažkada visi a priori pinigus laikė savo šalyje: iki 1917 metų revoliucijos rusai čia laikė visus pinigus ir tiesiog viską prarado. Dabar visi gali investuoti į turtą visame pasaulyje, tačiau daugelis dėl tam tikrų priežasčių to nedaro.

Faberis mano, kad saugiausias turtas yra auksas, sidabras ir platina. „Įvairių valiutų kursai keičiasi šių tauriųjų metalų atžvilgiu, aukso kaina pakilo nuo 255 USD už unciją 1999 m. iki 1921 USD už unciją 2011 m. rugsėjį, tada vėl nukrito ir dabar prekiaujama maždaug 1300 USD už unciją“, – sakė jis. Nors kartais valiutos brangsta aukso ir kitų tauriųjų metalų atžvilgiu, ilgainiui, atsižvelgiant į pagrindinių centrinių bankų švelninamą politiką, taurieji metalai bus geriausia investicija, sakė Faberis.

Markas Faberis– Šveicarijos investuotojas, finansininkas-analitikas ir publicistas. 1970–1978 m. dirbo investicijų banke White Weld & Company Niujorke, Ciuriche ir Honkonge. 1978–1990 m. jis buvo Drexel Burnham Lambert banko Honkongo padalinio generalinis direktorius. 1990 m. birželį Honkonge jis įkūrė savo investicijų bendrovę Marc Faber Ltd. 2009 metais Bloomberg jį įtraukė į geriausių pasaulio finansų ekspertų penketuką. „Financial Times“ jį vadina „finansų pasaulio ikona“. faber žinomas kaip veikiantis priešingai rinkos tendencijoms. 2002 m. savo knygoje Tomorrow "s Gold: Asia" s Age of Discovery jis teisingai numatė naftos, tauriųjų metalų kainų kilimą ir besivystančių šalių, ypač Kinijos, ekonomikos augimą.

Markas Faberis: Marksas galėjo būti teisus

Tarp „realiosios ekonomikos“ ir „finansų ekonomikos“ yra esminių skirtumų. Realiojoje ekonomikoje kreditų ir kapitalo rinkos, palyginti su BVP, yra santykinai nedidelės, o pagrindinė jų užduotis – užtikrinti santaupų perkėlimą į investicijas.

Finansinėje arba „pinigais pagrįstoje“ ekonomikoje kapitalo rinka gerokai viršija BVP ir padeda santaupoms nukreipti ne tik į investicijas, bet ir į neįtikėtino masto spekuliacinius burbulus. Žinoma, burbulų atsiranda ir realioje ekonomikoje, bet ne taip dažnai ir nedideliu mastu, palyginti su visos ekonomikos dydžiu. Taigi, kai jie sprogo, pasekmės ekonomikai yra ribotos.

Tačiau finansų ekonomikoje investicijų manija ir kapitalo rinkos burbulai yra tokie dideli, kad jiems sprogus ekonomika labai nukenčia. Iš karto noriu atkreipti dėmesį į tai, kad investicijų burbulai gali būti naudingi ekonomikai, nes jie arba sprogdina augimą, arba padidina našumą. Tada, burbului sprogus, kainos pradeda kristi, o tai naudinga vartotojams.

Pavyzdžiui, XIX amžiuje dėl geležinkelių ir upių kanalų tiesimo bumas sumažėjo transportavimo išlaidos, o tai atnešė didžiulę naudą ekonomikai. Inovacijų bumas XX amžiaus trečiajame ir dešimtajame dešimtmetyje lėmė reikšmingą infrastruktūros augimą ir produktyvumo pagerėjimą, o tai 1990-aisiais sumažino naujų produktų, tokių kaip asmeniniai kompiuteriai, mobilieji telefonai, serveriai ir kt., kainas, todėl jie tapo prieinami milijonams naujų vartotojai.

Energijos bumas 70-ųjų pabaigoje tapo naujų naftos gavybos ir gręžimo technologijų kūrimo ir taikymo, taip pat efektyvesnio energijos panaudojimo ir energijos taupymo metodų kūrimo varikliu, dėl kurio devintajame dešimtmetyje naftos kaina nukrito iki aštuntojo dešimtmečio pradžios lygio. X. Be to, iš pažiūros nenaudingas nekilnojamojo turto bumas Azijoje 90-aisiais turėjo teigiamų pasekmių. Besaikis naujų objektų statyba lėmė nekilnojamojo turto kainų kritimą, o tai po 1998 m. lėmė gana prieinamos komercinio ir gyvenamojo nekilnojamojo turto kainos.

Taigi investicijų bumas, dėl kurio neišvengiamai kyla daugiau ar mažiau didelių investicijų burbulų, yra neatsiejama kapitalistinės sistemos dalis. Jie yra pažangos ir vystymosi varikliai, mažina gamybos sąnaudas ir didina produktyvumą, nors ekonomikai kartais tenka nuo pastarųjų nukentėti.

Esmė ta, kad realioje ekonomikoje (su maža kapitalo rinka) burbulus galima suvaldyti taupant ir skolinant, o finansų ekonomikoje (kai kapitalo rinka yra neproporcingai didelė, palyginti su ekonomika), neribotos kreditavimo galimybės sukelia spekuliacinius burbulus. , kurių negalima kontroliuoti.

Devintojo dešimtmečio pradžioje JAV buvo daug panašesnė į „tikrąją ekonomiką“, nei yra dabar. 1981 metais akcijų rinkos kapitalizacija buvo 40 procentų BVP, o paskolų rinkos apimtis – 130 procentų BVP. Šiandien šie skaičiai yra atitinkamai 100 ir 300 procentų BVP, o tai rodo, kad JAV ekonomika šiandien yra „finansinė ekonomika“.

Aštuntajame dešimtmetyje infliacija JAV pradėjo didėti. Iš dalies tai lėmė palaida pinigų politika, lėmusi realių palūkanų normų neigiamą diapazoną, iš dalies – reikšmingas deficitas kai kurių žaliavų rinkose, taip pat tai, kad OPEC pavyko pakelti naftos kainas. Tačiau aštuntojo dešimtmečio pabaigoje augančios prekių kainos paskatino pasiūlą, o kai kurių prekių kainos pradėjo mažėti dar prieš tai, kai Paulas Volckeris sugriežtino pinigų politiką. Lygiai taip pat aštuntojo dešimtmečio pabaigoje kylančios naftos kainos sukėlė investicijų bumą naftos ir dujų sektoriuje, kaip minėta aukščiau.

JAV vartotojų bumas, kurį lėmė Reigano vyriausybės politika devintojo dešimtmečio pradžioje (kaip reakcija į didėjantį biudžeto deficitą), į šalį pradėjo pritraukti vis daugiau pigaus Azijos importo: pirmiausia iš Japonijos, Taivano ir Pietų Korėjos, o vėliau, devintojo dešimtmečio pabaigoje -x, ir iš Kinijos.

Manau, kad net jei Paulas Volckeris nebūtų laikęsis griežtos pinigų politikos, kad pažabotų infliaciją staigiai padidinus palūkanų normas 1980–1981 m., pasaulio infliacijos augimas 1980 m. bet kuriuo atveju būtų gerokai sulėtėjęs po daugelio konkurencinių produktų iš Azijos pateko į prekių rinkas, o Meksika pradėjo daryti spaudimą plataus vartojimo prekių kainai JAV. Be to, netgi gali būti, kad be griežtos pinigų politikos devintajame dešimtmetyje (tik išlaikant stabilų pinigų srautą) defliacija galėjo būti dar ryškesnė. Energijos bumas ir energijos taupymo politika tikriausiai būtų trukę šiek tiek ilgiau, sukeldami dar daugiau perteklinių pajėgumų ir dar labiau sumažėjusią paklausą. Visa tai galiausiai sukeltų kainų mažėjimą. Tačiau investuotojų bendruomenė iki šiol mano, kad būtent griežta Volckerio pinigų politika leido atsikratyti 1981 m. kylančios infliacijos tendencijos. Kitaip tariant, po šio eksperimento daugelis žmonių, o ypač ponas Greenspanas, įsivaizdavo, kad aktyvios pinigų politikos pagalba galima reguliuoti ekonominę veiklą, išlaikant stabilų augimą, taip pat panaikinti infliacijos spaudimą ekonomikai. griežtinant pinigų politiką, o ciklinių, struktūrinių ekonomikos nuosmukių laikotarpiais taiko įvairius švelninimo būdus.

Šis tikėjimas centrinių bankų visagalybe buvo ne kartą stiprinamas: 1990–1991 m. vykdant pinigų švelninimo priemones, kuriomis buvo siekiama gelbėti bankų sistemą ir taupymo ir paskolų asociacijas; 1994 m. per tą pačią veiklą, kuria buvo siekiama išgelbėti Meksiką; 1998 m. vykdant LTCM fondo išpirkimą, siekiant išvengti rimtesnių pasekmių; 1999 m. per kitą sušvelninimą prieš naująjį tūkstantmetį, kuris pasirodė visiškai nenaudingas, tačiau privertė Nasdaq pakilti dar 30 procentų, o piką pasiekė 2000 m. kovą; ir galiausiai per pastarąjį agresyvų palūkanų normų mažinimą, kuris sukėlė hipotekos bumą.

Dabar pagalvokime, kas sukėlė visus šiuos įvykius, įskaitant dabartinį ekonomikos sąstingį. Kiekvienu iš aprašytų atvejų problemų sukėlė palaida pinigų politika ir spartus skolinimosi augimas. Kitaip tariant, ekonomika, kaip ir pacientas, suserga, nes virusas – mūsų atveju periodiniai ekonominiai nuosmukiai, būtini laisvai rinkai – sukuria imunitetą vaistui, į kurį reaguodamas geras gydytojas, skaitantis kur nors „Sienoje“. „Street Journal“ apie tai, kad pinigų švelninimas ir biudžeto deficitas padeda stimuliuoti ekonomiką, nusprendžia padidinti narkotikų dozę. Nuolat didėjanti vaisto dozė tik laikinai palengvina paciento ligos simptomus, bet nepanaikina pagrindinės ligos priežasties. Ir todėl liga grįš, sukeldama naujas krizes ir toliau stiprės, nes ligos priežastys nebuvo nustatytos ir pašalintos.

Galbūt Karlas Marksas buvo teisus sakydamas, kad kapitalizmui bręstant, krizės bus vis labiau destruktyvios ir kad paskutinėje lemiamoje krizėje įvyks galutinis žlugimas, kurio pasekmės bus tokios katastrofiškos, kad pakenks pačiai mūsų kapitalistinės visuomenės pagrindai.

Tačiau P. Bernanke ir Co mano, kad taip neatsitiks, nes centriniai bankai gali spausdinti tiek pinigų, kiek nori, ir imtis skubių priemonių, kurios per tiesioginį įsikišimą į rinkas padės palaikyti tokio turto kainas kaip obligacijos, akcijos. ir nekilnojamojo turto, taigi, siekiant išvengti ekonomikos nuosmukio, ypač tų, kuriuos lydi defliacijos laikotarpiai. Šioje pozicijoje yra dalis tiesos. Jei centriniai bankai spausdina pakankamai pinigų ir yra pasirengę suteikti neribotą prieigą prie kredito, vidaus kainų defliacijos būtų galima lengvai išvengti, nors ir labai brangiai.