Rosgosstrakh fusion. Rosgosstrakh och Otkritie kommer att skapa den största privatekonomiska gruppen. Fördelar för FC Otkritie

Sammanslagningen skapar landets största privatekonomiska koncern. Kontrollen över det kommer att gå till Otkritie, och huvudägaren av Rosgosstrakh, Danil Khachaturov, kommer att bli minoritetsaktieägare i det nya innehavet. Experter är överens om att affären är användbar både för Rosgosstrakh, som kommer att kunna anskaffa ytterligare kapital, och för hela den ryska ekonomin, som saknar framgångsrika exempel på fusioner inom banksektorn.

RBC och Vedomosti skrev om den framtida sammanslagning av två stora aktörer på bank- och försäkringsmarknaderna. Enligt dem initierades föreningen av Rosgosstrakh och Khachaturov personligen. Han tvingades ta ett sådant steg av den svåra situationen på OSAGO-marknaden och behovet av att samla in nya medel för affärsutveckling. Det förväntas att kundbasen för den nya strukturen, som är planerad att träda i kraft 2017, kommer att vara cirka 50 miljoner människor, och tillgångarna kommer att överstiga fyra biljoner rubel.

Enligt Vedomosti kommer affären inte att omfatta pensionsverksamheten för Rosgosstrakh, den icke-statliga pensionsfonden RGS. Det är ännu inte klart om RGS-Nedvizhimost kommer att gå med i sammanslagningen. Nu har den 270 Rosgosstrakh-kontor och en skuld på 28,7 miljarder rubel på sin balansräkning. Trots att Otkritie kommer att få kontroll över den framtida koncernen kommer Rosgosstrakh att fortsätta utveckla och förvalta försäkringssektorn. Det är också känt att alla medlemmar i den kombinerade strukturen kommer att fortsätta att arbeta under de nuvarande varumärkena.

Båda parter hoppas att sammanslagningen kommer att hjälpa dem att uppnå synergieffekter genom att kombinera teamens expertis och inte bara: de kommer att öka kundbasen tack vare utvecklingen av Rosgosstrakh, som i sin tur förväntar sig att dra nytta av innehavets prestationer inom villkor för fjärrtjänster. Samtidigt har samarbetet mellan "Discovery" och "Rosgosstrakh" pågått i mer än ett år. Bland aktieägarna i Otkritie Bank finns strukturer associerade med Rosgosstrakh: de äger 8,7 % av kreditinstitutet, ytterligare 1 % tillhör direkt försäkringsbolaget och 7,5 % tillhör NPF RGS förvaltare.

Trots detta beslutade Khachaturov inte omedelbart att förena sig med Otkritie. Först försökte han förhandla med Sberbank och VTB. Den sistnämnde är en av huvudägarna i Otkritie (9,99 %), och hans förste vice ordförande, Yuri Solovyov, träffade förra veckan tillsammans med Khachaturov och delägare i Otkritie, Vadim Belyaev, chefen för centralbanken, Elvira. Nabiullina. Vid mötet berättade de framtida partnerna för tillsynsmyndigheten om sina planer och tillkännagav starten för ett ömsesidigt due diligence-förfarande. Som ett resultat vägrade både Sberbank och VTB att delta i affären direkt, till stor del på grund av den deprimerande situationen på OSAGO-marknaden, som fortfarande är huvudinriktningen för Rosgosstrakh (företaget stod tills nyligen för 41 % av alla transaktioner med OSAGO i land, nu - 25 %).

Detta åtagande till OSAGO har redan resulterat i förluster på 15,5 miljarder rubel under första halvåret 2016 (dubbelt så mycket som under samma period ett år tidigare). I detta avseende tillkännagav försäkringsbolaget i höstas sin avsikt att anskaffa ytterligare 46 miljarder rubel (cirka 20 % av det auktoriserade kapitalet) genom en ytterligare emission. Det var planerat att genomföra det på den öppna marknaden. I maj förra året upphävde centralbanken till och med Rosgosstrakhs licens för OSAGO på grund av överträdelser i försäljningen av policyer. "OSAGO-segmentet är verkligen mycket olönsamt nu, och det är därför Rosgosstrakh behöver skaffa ytterligare kapital. Företaget är ledande inom det här segmentet, inklusive i de regioner där andra försäkringsgivare inte riktigt ville arbeta på grund av den höga olönsamheten, säger Alexey Bredikhin, chef för Financial Institutions Rating Group vid Analytical Credit Rating Agency (ACRA), berättade för Profil.

På sommaren, i de mest problematiska regionerna när det gäller OSAGO-tillgänglighet (med en försäkringsgivare för hela ämnet Ryska federationen), lanserades Single Agent-programmet. Det lanserades av Russian Union of Motor Insurers (RSA). Enligt programmets regler är en försäkringsgivare som är närvarande i en sådan problematisk region skyldig att sälja försäkringarna för alla PCA-medlemsföretag som en agent (desutom bestäms företaget vars försäkring bilägaren får slumpmässigt - av antalet titel). Rosgosstrakh anslöt sig till programmet den sista dagen, då det redan hotades med sanktioner från PCA - upp till fråntagandet av en licens för OSAGO. "Än så länge är många tekniska, tekniska och processuella frågor fortfarande öppna, men om det är möjligt att hitta en gemensam lösning på alla problem, kan agenten bli ett av de effektiva verktygen för att förbättra situationen på OSAGO-marknaden," Rosgosstrakh så småningom erkände.

– Staten vidtar åtgärder för att stabilisera marknaden, till exempel regeln om företräde för naturaersättning. Detta bör förbättra OSAGO-försäkringsbolagens finansiella resultat. Processen pågår fortfarande och övervägs fortfarande i statsduman, men alla hoppas att den ska slutföras. Tydligen är det därför en investerare går in i detta företag, förser det med resurser som gör det möjligt för det att överleva en svår period och återställa sin position i framtiden. Så jag kan bara utvärdera affären med Otkritie positivt, säger Bredikhin.

Nu är Otkritie en av få finanskoncerner i Ryssland utan egen försäkringsverksamhet. Detta var dock inte alltid fallet. 2011 beslutade Vadim Belyaev att utveckla detta område och grundade två företag samtidigt inom sin finansgrupp: Otkritie Insurance och, separat, Otkritie Life Insurance. Därefter beslutade affärsmannen att bli av med båda tillgångarna: Otkritie Insurance, som behövde ytterligare kapitalisering, köptes förra året av en av ledarna för Opora Rossii, Alexander Kondratenkov (som döpte om företaget till Opora), och Otkritie Life Insurance överfördes till Rosgosstrakh i september och dess dotterbolag Rosgosstrakh zhizni.

Sedan sa generaldirektören för Otkritie, Ruben Aganbegyan, att gruppen beslutat att "fokusera på de segment av finansmarknaden där den har en ledande position och har betydande expertis." ”Trots att Otkritie livförsäkring visar lönsam tillväxt är storleken på dess verksamhet betydligt lägre än marknadsledarnas. Därför beslutade Otkritie att ändra formatet för sin närvaro på denna marknad: inte för att utveckla sin egen livförsäkringsverksamhet, utan att fortsätta sälja försäkringsprodukter på Otkritie Banks kontor på provisionsbasis. Rosgosstrakh kallade affären en möjlighet att attrahera ett professionellt team med en högkvalitativ försäkringsportfölj för relativt lite pengar.

Sammanslagningar av stora aktörer inom finanssektorn är extremt sällsynta i Ryssland, säger Jan Art, vice ordförande för Rossiya Banking Association. "Den främsta orsaken är bristen på transparens och obegripligheten i rysk verksamhet. Inom banksektorn är den hög, men i näringslivet i allmänhet - tyvärr nej. Därför lockar varje sådan transaktion särskild uppmärksamhet. Och även bland de få transaktionerna är den stora majoriteten inte fusioner, utan förvärv. Vi vet fortfarande hur vi ska absorbera varandra, men vi kan inte enas och konsolidera. Därför väcker "upptäcktens" handlingar mot denna bakgrund respekt. Här talar vi om en sammanslagning, om än med Otkrities dominerande roll. Detta är ett mycket viktigt exempel för framtiden för den ryska ekonomin som helhet. Hela marknaden kommer att titta på affären med intresse, särskilt små banker, som ständigt uppmanas att konsolidera”, sa Art i en intervju med Profile.

Det faktum att Rosgosstrakhs huvudägare, Danil Khachaturov, förhandlar om överföringen av kontrollen över företaget, berättades för Vedomosti av flera bankirer och försäkringsbolag samtidigt. Förra onsdagen, till exempel, Khachaturov i sällskap med Otkritie Holdings delägare Vadim Belyaev och den förste vice ordföranden VTB Yuri Solovyov träffade centralbankens ordförande Elvira Nabiullina, sade två statliga bankirer och en källa nära Rosgosstrakh. Parterna har till regulatorn lämnat in en plan för att slå samman tillgångarna i Rosgosstrakh-gruppen och Otkritie-gruppen, som de har kommit överens om sedan sommaren 2016, och förbereder sig för att genomföra due diligence av Rosgosstrakhs tillgångar.

Medan anslutningen till "Discovery" av försäkringsgivaren och RGS-banken som kontrolleras av den diskuteras, specificerade en person som är bekant med båda sidor av förhandlingarna. Pensionsverksamheten (NPF RGS) kommer inte att ingå i affären. Khachaturov kommer att få en minoritetsandel i Otkritie Holding. Enligt samtalspartnern till Vedomosti har partnerna en idé att göra den största privata finansiella gruppen i Ryssland med tillgångar på 4-5 biljoner rubel. och en kundbas på 55 miljoner människor, enligt planen kommer sammanslagningen att ta hela 2017. Försäkringsverksamheten kommer att hanteras av Rosgosstrakh-teamet, bankinvesterings- och mäklarverksamheten kommer att hanteras av Otkritie-teamet, säger han, "företag kommer att arbeta under befintliga varumärken."

Representanter för Rosgosstrakh och Otkritie avböjde att kommentera.

Storleken på paketet som Khachaturov kan få i den kombinerade strukturen kommer att bero på företagets ekonomiska situation.

OSAGO gav försäkringsbolaget 15,5 miljarder rubel. förlust under första halvåret 2016. Nyligen tillkännagav Rosgosstrakh en ytterligare emission på 46 miljarder rubel. (cirka 20 % av det ökade auktoriserade kapitalet). En av Vedomostis samtalspartner medgav dock att detta kan vara ett av stadierna i den kommande affären. Förra veckan skrev S&P-värderingsinstitutet i en granskning att försäkringsbolagets verksamhet fortfarande är inriktad på den olönsamma OSAGO-marknaden, och den är själv beroende av aktieägarnas stöd.

Rosgosstrakh och Otkritie är långsiktiga partners. Rosgosstrakhs strukturer äger redan 8,7 % av Otkritie FC-gruppens huvudbank. Under 2014 förvärvade NPF RGS andel i bankens kapital med hjälp av pensionssparmedel. Från och med den 8 december äger pensionsfondens förvaltare 7,5 % av bankens kapital och mer än 1 % av försäkringsgivaren själv. Pensionsstiftelsen RGS, som inte ingick i affären, ägde tidigare 6,73 % av försäkringsgivarens aktier.

Förutom fonden och försäkringsgivaren inkluderar gruppen företaget RGS-Nedvizhimost - den har en obligationsskuld på 28,7 miljarder rubel. och 270 kontor som hyrs av CSG. Om det kommer att fästas är inte klart, säger källan till Vedomosti. Andelen fastigheter i strukturen av Rosgosstrakhs tillgångar är över genomsnittet, men alla objekt som den äger är verkliga, säger Pavel Samiev, vd för National Rating Agency.

Affärsmannen förhandlade också med VTB och Sberbank, säger en av de statliga bankirerna, men de vägrade. "En affär i den här konfigurationen ser ut som en påtvingad en för Khachaturov, eftersom ingen förväntade sig en sådan situation inom bilförsäkring," tillägger han och påpekar att företaget snabbt och radikalt måste förändra affärsmodellen, och investeraren måste inkludera möjlig regulatorisk risk i företagets värde : Ändringar av lagen om OSAGO har ännu inte antagits.

Rosgosstrakh kallades försäkringen Sberbank, och dess andel i OSAGO nådde 41%. Företagets problem växte i takt med att situationen på denna marknad försämrades. Försäkringsgivaren var lamslagen av biladvokaternas verksamhet, såväl som av många kränkningar i försäljningen av försäkringar. I maj 2015 suspenderade centralbanken OSAGO-licensen från Rosgosstrakh, vilket chockade marknaden. Som svar minskar försäkringsgivaren stadigt sin marknadsandel.

Det största problemet för Rosgosstrakh är OSAGOs olönsamhet, är Samiev övertygad, särskilt med tanke på att Rosgosstrakh är representerad i alla svåra regioner, och korsförsäljning för att minska olönsamheten kan inte knytas till OSAGO. "Alla stora företag med en stor andel av OSAGO och ett omfattande regionalt nätverk är under press, och Rosgosstrakh är under det största," fortsätter han, försäkringsgivaren måste attrahera en stor resurs för att överleva 2017 om ändringarna inte antas på tid om in natura-ersättning i OSAGO, annars blir de ineffektiva. Nästa år kan enligt Samiyev bli en chock för ett antal stora företag. Men en tilläggsemission på 20 % av aktierna borde räcka för att överleva det, han menar dessutom är Otkritie en mäktig koncern som kan stötta vilken finansiell verksamhet som helst vid marknadsproblem. Även om det förstås finns en risk att Rosgosstrakh i det första skedet kan komma med en förlust för Otkritie. Men köpet kommer att ge bolaget möjlighet att komma in på försäkringsmarknaden med en mycket kraftfull infrastruktur och omedelbart ta en ledande position inom många segment - Otkritie-gruppen saknade en så stor försäkringsverksamhet, menar Samiev, alla konkurrerande finanskoncerner, med vissa undantag, har försäkringsbolag.

Experter noterar att en sådan förening har stor potential - Otkritie, som är en av ledarna på den ryska finansmarknaden, saknade sin egen försäkringsverksamhet, och föreningen kommer att hjälpa Rosgosstrakh att ytterligare stärka sin position, bland annat genom införandet av innovativ teknik .

Nyheten om sammanslagningen väckte mycket buller i finanskretsar förra veckan. Och detta är inte förvånande, eftersom en affär av den här storleken är en sällsynt händelse för en bransch där inflytandesfärer, kunder och regioner länge har varit uppdelade mellan huvudaktörerna. Och fallen när några av de ledande företagen inom sina segment förenas kan räknas på en hand.

Målet är nummer ett

Information om att företagen förbereder sig för att slå samman tillgångar dök upp i federal press förra veckan – även om källor som är bekanta med situationen säger att förhandlingarna varade i minst sex månader, med start i sommar. Det rapporterades särskilt att aktieägarna Danil Khachaturov (Rosgosstrakh) och Vadim Belyaev (öppning) nyligen lämnade in en fusionsplan till Elvira Nabiullina, ordförande för Rysslands centralbank - trots allt är det tillsynsmyndigheten som måste godkänna skapa en ny spelare. Vadim Belyaev kommer att bli huvudägare i den kombinerade strukturen, Danil Khachaturov kommer att få en minoritetsandel.

Det är känt att tillgångarna i den kombinerade gruppen kommer att överstiga 4 biljoner rubel, kundbasen - 50 miljoner människor, antalet försäljningsställen - cirka 4 tusen. Samtidigt kommer det totala antalet anställda i företaget efter sammanslagningen att vara cirka 100 tusen personer. Sådana indikatorer är ganska jämförbara med de största statsägda bankerna i landet. Detta är naturligtvis inte Rysslands Sberbank, som sysselsätter 330 000 personer. Men redan i landets näst största statliga bank, VTB, till exempel, är antalet anställda samma 100 000 personer. Och tillgångarna i en av de största statsägda bankerna - "Rosselkhozbank" - 2,76 biljoner rubel. Det är också viktigt att idag, mot bakgrund av de diskuterade förändringarna i OSAGO-lagstiftningen, utsikterna för de aktörer på försäkringsmarknaden som upplevt en viss press ser ganska positiva ut.

Utan tvekan kommer det att vara en värdig aktör, jämförbar när det gäller tillgångar och antalet kunder med de största marknadsaktörerna, inklusive statliga, - konstaterar doktor i nationalekonomi, professor Nikita Krichevsky. Både staten och människor är intresserade av att förbättra tillförlitligheten och kvaliteten på finansiella tjänster. Jag tror att denna sammanslagning kommer att spela sin positiva roll bara inom området kvalitetsförbättring. Den inhemska finansmarknaden behöver en viss grund, en viss grund, som inte bara kan vara statlig, den måste även omfatta privata strukturer. Och i det här fallet har vi att göra med en sammanslagning som bildar en sådan ny dominant.

Jag håller med om denna bedömning och Chefsanalytiker för Promsvyazbank Dmitry Monastyrshin.

En så stor aktör kommer att skapa konkurrens om statliga myndigheter. Situationen är nu som följer: Sberbank har ett stort nätverk av filialer, VTB genomför i sin tur ett storskaligt projekt med Russian Post, skapar Post Bank och avsevärt stärker sin närvaro inom detaljhandeln. Och nu kommer Otkritie, tillsammans med Rosgosstrakh, att öka sin detaljhandelspotential avsevärt. Rosgosstrakh har ett stort antal filialer, mer än 3 000 kontor - detta är det första, det andra - cirka 65 000 agenter som själva kommer att bli kunder till Otkritie och kommer att kunna sälja inte bara produktförsäkringar utan också ge råd om bankprodukter. Och viktigast av allt, Rosgosstrakh har cirka 43 miljoner kunder, detta är den bredaste basen bland försäkringsbolag, erinrade experten.

För tillfället har båda företagen ledande positioner på sina marknader: Otkritie - inom bank-, investerings- och mäklarsektorerna och inom kapitalförvaltning, Rosgosstrakh - inom försäkring. Samtidigt har Otkritie länge saknat egen försäkringsverksamhet för att kunna erbjuda ett bredare utbud av finansiella tjänster. Företaget gjorde till och med misslyckade försök att utveckla sin försäkringsdivision, men i detta mycket konkurrensutsatta segment är det mycket problematiskt att skapa en verkligt betydelsefull aktör från grunden idag. Sammanslagningen med ledaren på försäkringsmarknaden löser detta problem effektivt.

I sin tur har Rosgosstrakh länge försökt bygga upp sin egen bankverksamhet. För detta skapades en separat struktur - den universella Rosgosstrakh-banken, som tillhandahåller banktjänster till privatpersoner och företagskunder. Nu, tack vare sammanslagningen med Otkritie, kommer problemet med att utveckla bankverksamheten att hanteras på en fundamentalt annan nivå.

Professor Nikita Krichevsky Jag är säker på att sammanslagningen kommer att gynna båda dess deltagare.

För banken är detta en expansion av kundbasen och nya produkter som kommer att utvecklas tillsammans med försäkringsbolag. När det gäller försäkringsbolag är dessa återigen nya tjänster utvecklade tillsammans med banken, och ytterligare garantier som kunder till både Otkritie och Rosgosstrakh kommer att få, sa experten.

Krichevsky uppmärksammar också möjligheten av ett lättare inträde för försäkringsgivare på aktiemarknaden och frisläppande av gemensamma produkter med en division av Otkritie Bank som verkar på värdepappersmarknaden.

Som i de bästa finanshusen i världen

Sammanslagningen av Otkritie och Rosgosstrakh är således ett naturligt och logiskt beslut för båda företagen. Affären kommer att tillåta dem att ta ett steg i utvecklingen, på kort tid för att uppnå resultat som var och en av företagen skulle ha lagt ner i flera år.

Kombinationen av företag skapar potential för ytterligare affärstillväxt, effektivitetsvinster och kostnadsbesparingar genom hantering av en enda kundbas, utveckling av gemensamma marknadsföringskanaler och skapandet av synergier inom andra områden, - sa en källa som är bekant med förhandlingarna.

Den nya strukturen kommer att ha en ganska stark position, och troligen på grund av detta kommer de att kunna attrahera kunder och ta bort andelar från konkurrenter. Med konkurrenter menar jag små och medelstora försäkringsbolag och regionbanker. Kanske kommer de att kunna ta bort några av kunderna från statsägda banker, - bekräftar Monastyrshin.

De senaste årens praxis visar att endast de starkaste aktörerna är framgångsrika under rådande ekonomiska förhållanden. Det finns två alternativ för att bli en sådan – antingen växa självständigt (den så kallade organiska tillväxten), eller slå sig samman med andra marknadsaktörer. Och i denna mening följer båda företagen den slagna vägen: tillväxt genom konsolidering på bekostnad av konkurrenter och närstående företag, genom sammanslagningar är en sedan länge etablerad global trend.

Sålunda, i Europa, började bildandet av multifunktionella finansiella företag i "hela cykeln" för många år sedan och har för länge sedan bevisat sin effektivitet. Nu finns det många företag som verkar där som framgångsrikt är engagerade i samtidigt utlåning, försäkring och tillhandahållande av många andra finansiella tjänster som tidigare var specialiserade av enskilda företag.

Det är detta integrerade tillvägagångssätt som bekänner sig till Societe Generale – ett välkänt franskt finanskonglomerat, ett av de största i Europa. Företaget tillhandahåller banktjänster till privatpersoner och juridiska personer, tillhandahåller investerings- och mäklartjänster, förvaltar tillgångar och bedriver även olika typer av försäkringar, handelsfinansiering och till och med biluthyrning.

Ett annat exempel är det brittiska finansiella innehavet Lloyds Banking Group, som bildades 2009 genom en sammanslagning av Lloyds TSB och HBOS banker. Liksom sin franska konkurrent verkar den inom olika områden på finansmarknaden och tillhandahåller bank- och försäkringstjänster för privatpersoner och stora företag.

Tillgångarna för alla tre av ovanstående europeiska koncerner uppgår till biljoner euro, och deras årliga vinster uppgår till miljarder euro. Detta är till stor del resultatet av det breda utbudet av tjänster de tillhandahåller - enbart försäkringen gav Societe Generale 337 miljoner euro netto förra året. Och aktiva sammanslagningar och förvärv hjälpte båda strukturerna att ta de ledande världspositionerna, igen – utan dem kunde helt andra organisationer finnas på topplistorna.

Större, bättre, starkare

Som ett resultat av sammanslagningen kommer Otkritie att få tillgång till ett stort antal nya kunder och Rosgosstrakhs bredaste regionala nätverk, samtidigt som Rosgosstrakh inte bara kommer att få ett efterlängtat fullfjädrat inträde på bankmarknaden, utan också minska kostnaderna och optimera processer, bland annat genom avancerad digital teknik och utveckling av Otkritie, som under de senaste två åren har gjort ett verkligt genombrott i att bygga en digital verksamhet och högteknologiska tjänster för olika kategorier av kunder. Och, naturligtvis, som en del av det förenade företaget kommer Rosgosstrakh att få ytterligare stöd i form av en ny investerare, vilket borde göra det möjligt för det att bli ännu större.

Detta kan också underlättas av det tidiga godkännandet av statsduman i tre läsningar av ett paket med ändringar av OSAGO-lagen (främst en ändring om ersättning in natura för skada), vilket borde sätta ett hinder för biladvokater och stabilisera situationen i obligatorisk bilförsäkring: företag kommer inte längre att lida förluster, och kunderna är garanterade att få det viktigaste du behöver försäkring för är en väl reparerad bil.

Experter säger att sammanslagningen av två så stora företag som Otkritie och Rosgosstrakh kommer att ta lite tid – enligt beräkningar kommer det att ta hela nästa år. Det förväntas att Otkritie-teamet i det sammanslagna bolaget, liksom tidigare, kommer att utveckla bank-, investerings- och mäklarverksamheten samt kapitalförvaltningen. I sin tur kommer Rosgosstrakh-teamet att sköta försäkringsverksamheten. Det vill säga att alla kommer att göra det han är specialist på.

Och mer än andra kommer att gynna kunder som kommer att ha tillgång till alla finansiella produkter "i ett fönster" - den så kallade "finansiella stormarknaden". Det är inte heller planerat att överge något av varumärkena - var och en av dem kommer att förbli med motsvarande affärssegment.

Dessutom kommer det att vara en spelare för stor för att ignorera. Om det idag är möjligt att försumma, säg, intressena hos en enskild bank eller enskilda försäkringsbolag, eller ännu mer aktiemäklare, så kommer det imorgon att bli mycket svårare att göra detta, eftersom en mycket kraftfull struktur kommer att dyka upp som du gillar det eller inte, men man får räkna med, - tillägger Nikita Krichevsky.

Uppenbarligen kommer sammanslagningen av de två företagen inte bara att gynna dem själva, utan också den ryska finanssektorn som helhet. När allt kommer omkring kommer uppkomsten av en så stor privat aktör att öka den verkliga konkurrensen och kan väsentligt förändra maktbalansen på finansmarknaden. Och det betyder att konsumenten i slutändan vinner, för vilken de nu kommer att kämpa ännu mer aktivt än tidigare.