ПИФ (паф ой-ой-ой) — главный минус или как теряют деньги в паевых фондах. Пифы бьют рекорды Какие пифы будут расти в году

До 150% годовых заработали в прошлом году пайщики фондов, инвестирующих в ценные бумаги энергетических компаний (здесь и далее приведены данные рэнкинга по доходности ПИФов портала Investfunds). А инвесторы, сделавшие ставку на биотехнологии или рынки развитых стран, потеряли до 36% своих вложений (например, доходность фонда «Сбербанк - Биотехнологии» - минус 36,31% по итогам 2016 года). Выбор управляющей компании тоже сыграл роль: к примеру, энергетический ПИФ компании «Уралсиб» показал доходность почти в два раза больше, чем аналогичный фонд УК «Сбербанк Управление активами», а ПИФ «Апрель Капитал - Акции сырьевых компаний» продемонстрировал рост на 75,05% в то время как идентичный ПИФ «Открытие – Сырье», наоборот, просел на 4,65% по итогам прошлого года.

Почему энергетика в лидерах?

В 2016 году акции энергетических компаний начали быстро восстанавливаться, после того как в 2011-2015 годах упали в цене примерно в четыре раза. Индекс «ММВБ Электроэнергетика» за эти годы потерял более 70%, индекс широкого рынка ММВБ прибавил 4% за тот же период, указывает управляющий директор УК «Сбербанк Управление Активами» Евгений Линчик. Торги в конце 2014 и в 2015 годов носили характер «капитуляции» - инвесторы стремились избавиться от этих акций по любой цене, добавляет управляющий активами УК «Открытие» Виталий Исаков. После того как последние «паникеры» продали свои бумаги, рост стал очень вероятен, даже при отсутствии улучшения фундаментальной ситуации, добавляет он.

По мере стабилизации экономики в прошлом году спад потребления электроэнергии сменился умеренным ростом, комментирует начальник управления аналитических исследований «УК Уралсиб» Александр Головцов. Опасения, что ухудшится регулирование сектора, не реализовались, наоборот - в конце 2015 года были фактически повышены тарифы на мощность для генерирующих компаний, затем проиндексирована оплата по договору о предоставлении мощности и разморожены тарифы на передачу электроэнергии, продолжает Головцов. «Когда компании сектора в 2016 году начали также улучшать свои финансовые показатели и обещать существенную дивидендную доходность, случился взрывной рост», - говорит Исаков.

Топовые позиции в портфеле крупнейших управляющих компаний занимали бумаги ФСК ЕЭС, «Интер РАО ЕЭС», «РусГидро», «Юнипро», «Мосэнерго», «ТГК-1», «ОГК-2», МРСК и «Россети». По словам Головцова, именно эти эмитенты внесли основной вклад в доходность фонда «Уралсиб Энергетическая перспектива» - лидера рэнкинга по доходности по итогам года - и помогли обогнать отраслевой энергетический индекс ММВБ. «Кроме того, мы своевременно зафиксировали прибыль по вложениям в «Иркутскэнерго», котировки которой резко подскочили в начале года, а с июня сползали вниз», - добавляет он.

Кто проиграл?

Худшие показатели по доходности в 2016 году продемонстрировали фонды, инвестирующие в сектор биотехнологий, интернет и рынки развитых стран. Также не лучшим образом закрыли год инвесторы, сделавшие ставку на драгоценные металлы (например, ПИФ «РГС – Золото» УК «Управление Сбережениями» упал на 15,82%, «РСХБ - Золото, серебро, платина» - 14,74%, «Газпромбанк – Золото» - 14,52% и пр.).

Акции компаний сектора биотехнологий в 2016 году были сильно переоценены. Так, отношение цены акции к прибыли компании (коэффициент P/E) по фонду ETF iShares NASDAQ Biotechnology (IBB) составлял около 100 в 2015 году, отмечает Виталий Исаков. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооцененности компании, большие - о том, что ее бумаги переоценены. По словам ведущего аналитика рейтингового агентства «Эксперт РА» Елизаветы Вем, российский рынок биотехнологий испытывает, среди прочего, дефицит финансирования и недостаток государственной поддержки.

ПИФы, специализирующиеся на активах в иностранной валюте, пострадали в 2016 году из-за укрепления курса рубля. «Мы во многие ПИФы покупаем международные компании, которые торгуются в долларах, а в прошлом году было значительное укрепление национальной валюты», - поясняет Евгений Линчик. По итогам прошлого года российский рубль укрепился к доллару США на 16%, а к евро - на 19%, указывает Владимир Веденеев. «Это и предопределило результаты работы фондов «Райффайзен - Долговые рынки развитых стран» и «Райффайзен - Европа» в рублях, чьи бенчмарки в соответствующей валюте практически не изменились за минувший год», - поясняет он. Кроме того, развитые рынки (кроме США) показали в долларах небольшой убыток - на фоне медленного восстановления экономик, несмотря на монетарные стимулы и опасения нарастания политических противоречий в Еврозоне, отмечает Исаков.

По российскому законодательству управляющие компании должны рассчитывать и публиковать стоимость пая в российских рублях, даже если портфель фонда на 100% состоит из долларовых активов.

Какие ПИФы выбрать в этом году?

Forbes спросил управляющих и аналитиков, на какие фонды следует обратить внимание в условиях стабилизации национальной валюты и ожиданий ослабления санкций со стороны США в 2017 году.

Лидеры сдадут позиции. По мнению аналитиков и управляющих, опрошенных Forbes, рост ПИФов, инвестирующих в акции энергетических компаний, продолжится в 2017 году, но доходностей на уровне прошлого года ждать уже не стоит. «Мы полагаем, что результат 2017 года может быть существенно скромнее, рост фондов энергокомпаний составит примерно 15-25% при удачном стечении обстоятельств», - говорит Виталий Исаков. Начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев обращает внимание на то, что потенциал энергетического сектора будет во многом зависеть от будущих дивидендных выплат. «Высокая дивидендная доходность привлечет в сектор новых институциональных инвесторов», - добавляет он. Тем не менее сейчас входить в фонды электроэнергетики более чем на 10-20% от объема портфеля и на срок менее 3 лет эксперт не рекомендует.

От энергетиков к металлургам. В 2016 году высокий результат показали и фонды металлургического сектора, акции компаний которого в 2016 году выиграли от роста цен на промышленные металлы и уголь (например, прирост фонда «Райффайзен - Индустриальный» составил 42,15% по итогам 2016 года и еще 8,14% за январь 2017 года). «Мы полагаем, что при сохранении текущих рыночных условий акции сталелитейных компаний (НЛМК, «Северсталь», ММК) могут продолжить свой рост в 2017 году по причине снижающейся инфляции в России (соответственно, и ставок) и высокой дивидендной доходности этих бумаг», - комментирует Владимир Веденеев. Александр Головцов из «УК Уралсиб» также считает, что у большинства металлургических компаний сохраняются привлекательные соотношения чистого денежного потока к капитализации. Главный специалист по инвестициям УК «Апрель Капитал» Дмитрий Скворцов обращает внимание на ожидаемую девальвацию рубля в 2017 году, в связи с чем рекомендует инвестировать в акции российских экспортеров, которые от этого только выигрывают. «Дополнительную поддержку в начале года экспортерам оказывают продолжающийся рост цен на нефть, сталь и уголь, а также ожидаемо высокий уровень дивидендных выплат», - добавляет Скворцов. «В 2017 году стоит обратить внимание на компании, которые выигрывают от стабилизации рубля, в основном экспортеры, у которых будут расти операционные и финансовые показатели, а также компании с дивидендной доходностью свыше 6% годовых», - подтверждает портфельный управляющий ЗАО «Газпромбанк – Управление Активами» Сергей Никитин.

Влияние дорогой нефти. Аналитики, опрошенные Forbes, ожидают роста российской экономики в 2017 году, но для этого необходимо продолжение роста цен на нефть и ослабление санкций со стороны США. По словам старшего портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Вадима Бит-Аврагима, значительнее всего могут выиграть компании, ориентированные на внутренний рынок (Аэрофлот, Сбербанк, Московская биржа и акции энергетического сектора), также лучше рынка будут акции нефтегазового сектора. «Перспективным в этом году представляется инвестирование в фонды, ориентирующиеся на предприятия нефтегазового сектора, благодаря стабилизации цены на «черное золото» и относительно позитивных прогнозов», - соглашается президент Национальной Лиги Управляющих (НЛУ) Иван Капитан.

Ставка на облигации. Несмотря на стремительный рост доходностей рискованных фондов, инвестирующих в отраслевые акции, большинство инвесторов предпочитают быть более осторожными и вкладывать средства в классические активы, пусть и со значительно более низкой доходностью (по итогам 2016 года, «Фонд Облигаций» компании РЕГИОН вырос на 16,95%, «ВТБ - Фонд Казначейский» - рост на 14,68%, «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец» - 13,33% и другие).

Инвесторы продолжают отдавать предпочтение облигационным фондам, поскольку они являются наиболее надежными в структуре ПИФов и демонстрируют доходность, превосходящую ставки по депозитам банков, отмечает начальник отдела отчетности ЗПИФ управляющей компании «ЕФГ Управление Активами» Марина Нижибицкая. По словам Ивана Капитана, наиболее популярными у инвесторов в период 30.12.2016 - 07.02.2017 стали фонды облигаций, в них поступило уже 3,4 млрд рублей; на втором месте по популярности находятся фонды акций, приток средств в которые составил 1,1 млрд рублей. Среди наиболее привлекательных ПИФов для клиентов останутся фонды облигаций, прогнозирует Елизавета Вем из «Эксперт РА». Таким образом, несмотря на среднюю доходность ПИФов облигаций по итогам 2016 года (до 17%), управляющие и аналитики рекомендуют большую часть инвестиционного портфеля в текущем году наполнять именно базовыми стабильными активами (прежде всего, это облигации российских компаний), потому как более рискованные и менее защищенные акции отраслевых компаний могут показывать феноменальную доходность на протяжении определенного периода времени, но при этом всегда есть высокая вероятность неожиданного разворота тренда и, как следствие, серьезная потеря вложений.

Лучшую доходность среди открытых фондов облигаций за январь 2017 года показал фонд «Доходъ - Фонд облигаций», прирост стоимости чистых активов (СЧА) составил 13,99%. Среди крупных открытых фондов облигаций (с СЧА более 100 млн рублей) наибольшую доходность за этот же период показал фонд «Ингосстрах облигации» (прирост СЧА 2,75%). Объем привлеченных средств в фонды облигаций за январь этого года составил 2,8 млрд рублей, при этом на лидера, фонд «Альфа-Капитал - Облигации плюс», пришлось 24% от этой суммы, говорит Елизавета Вем.

Диверсификация портфеля. В 2017 году управляющие крупных фондов не рекомендуют держать полностью рублевый портфель. «Оптимальным является поддержание портфеля, состоящего из долларовой и рублевой частей и его балансировка», - говорит управляющий портфелями ценных бумаг АО «СОЛИД Менеджмент» Максим Семянин. «Учитывая существенное укрепление рубля, мы предлагаем обратить внимание на валютные фонды, инвестирующие в классы активов, показавшие отстающую доходность в прошлом году», - комментирует Виталий Исаков.

Традиционно специалисты рекомендуют значительную часть портфеля размещать в консервативные инструменты. Доля отраслевых фондов в портфеле не должна превышать 10-15% - иначе риск серьезной просадки всего портфеля очень высок. «Сбалансированный модельный портфель может состоять примерно на 30% из паев ПИФов российских акций, на 30% из паев ПИФов российских облигаций, оставшиеся 40% стоит оставить в валютных инструментах», - говорит Веденеев. Исаков также отмечает, что большая часть средств должна размещаться в «базовые» фонды широкого рынка.

РИА Рейтинг - 17 мая. Российский рынок коллективных инвестиций по итогам прошлого года продолжил активно развиваться, что в частности выразилось в высоких темпах прироста чистых активов фондов и неплохой динамике числа пайщиков. С другой стороны, количество фондов сократилось. Об этом свидетельствуют результаты рейтинга паевых инвестиционных фондов в 2017 году, подготовленного экспертами РИА Рейтинг на основе данных Центробанка России.

Стоимость чистых активов публичных (открытых и интервальных) ПИФов, по оценкам РИА Рейтинг, в 2017 году выросла на 62,8% до 222 миллиардов рублей, тогда как число клиентов фондов за год увеличилось на 3,4% или на 50 тысяч человек (суммарное число пайщиков превысило 1,5 миллиона). Стоит отметить, что доля ПИФов на финансовом рынке России, и в частности на рынке коллективных инвестиций, выглядит относительно небольшой, однако очень быстро растет. Так совокупная стоимость чистых активов публичных фондов на 1 января 2018 года составила 0,9% от вкладов населения в банках и 9,3% от объема пенсионных накоплений в НПФ. Для сравнения, на 1 января 2017 года стоимость чистых активов составляла 0,6% от вкладов населения в банках и 6,4% накоплений НПФ. По мнению экспертов РИА Рейтинг, тенденция опережающего развития ПИФов относительно других финансовых рынков продолжится и в 2018 году, однако значительно замедлится из-за снижения доходности.

Новое регулирование привело к радикальным изменениям

Структура фондов по типу достаточно сильно изменилась по итогам года, и теперь один тип фондов консолидирует более 90% всех активов. В частности, среди всех типов фондов доминируют фонды, специализирующиеся на работе с рыночными финансовыми инструментами, которых в рейтинге суммарно насчитывается 310 единиц (303 открытых и 7 интервальных). В целом же в рейтинге представлены 327 паевых инвестиционных фондов России, из которых 308 являются открытыми и 19 интервальными фондами. Таким образом, 95% фондов являются фондами рыночных финансовых инструментов, а суммарная стоимость их чистых активов составила 220 миллиардов рублей или 99,2% от общего объема активов всех ПИФов. Для сравнения, по итогам 2016 года наибольшую долю имели фонды, специализирующиеся на работе с акциями, которых насчитывалось порядка 30%. Стоит отметить, что резкий рост количества фондов рыночных финансовых инструментов связан с новыми правилами регулирования ПИФов, . Если ранее было множество типов фондов, однако названия и типы ПИФов чаще всего были малоинформативными, не характеризуя стратегию того или иного фонда, то теперь же почти все фонды имеют один тип, но по сути это ничего не изменило.

Наибольшим приростом в абсолютном выражении по итогам 2017 года характеризовался "Сбербанк - Фонд перспективных облигаций", объем активов которого по итогам года вырос на 21,3 миллиарда рублей или в 8,6 раза. За счет значительного роста активов фонд смог занять сразу 1-е место, хотя еще год назад занимал 12-ю позицию в рейтинге. Вторым и третьим фондом по абсолютному приросту активов стали: "Альфа-Капитал Облигации Плюс" - +13,9 миллиарда рублей и "Газпромбанк - Облигации плюс", у которого объем активов вырос на 9,1 миллиарда рублей. Еще три фонда за прошедший год смогли продемонстрировать прирост активов более чем на пять миллиардов рублей каждый. В частности, прирост у "Райффайзен - Облигации" составил 7,3 миллиарда рублей, "Сбербанк - Фонд облигаций "Илья Муромец" характеризовался приростом активов на уровне 7,1 миллиарда рублей, а у фонда "Рублевые облигации" прирост составил те же 7,1 миллиарда рублей. Стоит отметить, что еще восемь фондов характеризовались приростом в диапазоне от 1 до 5 миллиардов рублей.

Сокращение числа фондов и относительно быстрый рост суммарных активов ПИФов привели к значительному росту среднего размера фондов. В частности, медианный размер ПИФа по итогам 2017 года вырос на 20% до 65 миллионов рублей против 54 миллионов рублей СЧА на 1 января 2017 года. Кроме того, количество фондов с активами более 500 миллионов рублей выросло до 67 фондов (56 на 1 января 2017 года). При этом доля ТОП-10 фондов в суммарной стоимости чистых активов выросла за прошедший год на 15 процентных пунктов до 56,1% на 1 января 2018 года, а доля ТОП-100 ПИФов увеличилась на 3 процентных пункта до 94,8%. Таким образом, за пределами ТОП-100 ПИФов находятся очень небольшие фонды.

Лидером по стоимости чистых активов в рейтинге ПИФов по итогам 2017 году стал "Сбербанк - Фонд перспективных облигаций", стоимость активов которого на 1 января 2018 года составила 24,2 миллиарда рублей. На втором месте расположился бывший лидер "Райффайзен - Облигации" со СЧА на 1 января 2018 года в размере 20,5 миллиарда рублей. Третье место занял "Газпромбанк - Облигации плюс" с объемом активов в размере 18,6 миллиарда рублей. На четвертом и пятом местах в рейтинге ПИФов расположились "Альфа-Капитал Облигации Плюс" и "Сбербанк - Фонд облигаций "Илья Муромец", у которых объем активов составил 17,3 и 12,7 миллиарда рублей соответственно. Для сравнения, объем активов лидера рейтинга ПИФов сопоставим с размером 151-го банка по объему активов на 1 января 2018 года. Тогда как суммарные активы всех ПИФов вместе соответствует активам 42-го по размерам банка России.

Значительная часть фондов принесла прибыль своим инвесторам, но доходность снизилась

Основная часть фондов по итогам 2017 года характеризовалась приростом стоимости пая и таким образом, инвестировавшие в них клиенты получили прибыль. Прирост стоимости фонда наблюдался у 224 или почти 69% фондов представленных в рейтинге. Стоит отметить, что в фондах, у которых наблюдался рост стоимости пая, обслуживаются 94,6% от общего числа клиентов ПИФов, а доля их активов в СЧА составляет 89,8%.

При этом доходность фондов постепенно снижается. Так медианная доходность ПИФов по итогам 2017 года, согласно результатам рейтинга, составила лишь 5,2% против 12,8% в 2016 году. В свою очередь, доходность выше 20% по итогам 2017 года продемонстрировали только 14 фондов, против 123 фондов в 2016 году. Таким образом, в целом доходность фондов снизилась достаточно сильно, однако уровень доходности в 5,2% оказался более чем в 2 раза выше инфляции, которая в 2017 году составила 2,5%. Радикальное сокращение доходности уменьшает привлекательность данного вида инвестиций, так как доходность в крупных банках на несколько процентных пунктов выше. По оценкам экспертов РИА Рейтинг, лишь 36,1% ПИФам удалось продемонстрировать доходность выше, чем по депозитам в крупных банках, которая на начало 2017 года была на уровне 8,4%. В целом можно выделить две основные причины падения доходности. Во-первых, вложения в российские акции оказались рискованными, многие эмитенты и в том числе голубые фишки показали значительное падение. Во-вторых, по долговым инструментам наблюдается снижение доходности, что сказывается на доходах многих ПИФов.

Наибольшую доходность из всех ПИФов, попавших в рейтинг, по итогам 2017 года продемонстрировал "Сбербанк - Глобальный Интернет" с приростом расчетной стоимости пая за 12 месяцев 2017 года на 40,9%. На втором и третьем местах по доходности в рейтинге расположились "Альфа-Капитал Технологии" и "Райффайзен - Информационные технологии", доходность которых составила 31,9% и 30,4% соответственно. Три наиболее доходных фонда показали хороший результат инвестируя в основном в технологические компании. Четвертым и пятым по доходности стали "Управление Сбережениями - Азия" и "ВТБ - БРИК", доходность у которых по итогам прошедшего года составила 30,2% и 27,5%.

Стоит отметить, что первые четыре ПИФа с наибольшей доходностью в текущем рейтинге в 2016 году показали крайне слабый результат. У четырех лидеров доходности в 2017 году по итогам 2016 года наблюдался убыток от 11,3% до 20%. Таким образом, рекордная доходность прошедшего года контрастирует со значительными убытками годом ранее. Стоит отметить, что рынок коллективных инвестиций является нестабильным и такая динамика год от года не является чем-то необычным.

По мнению экспертов РИА Рейтинг, рынок коллективных инвестиций является небольшим и довольно волатильным. Поэтому в ближайшее время динамика может как повторять рекорды 2017 года, так и стать отрицательной. Эксперты РИА Рейтинг ожидают, что, скорее всего, в среднесрочной перспективе рынок коллективных инвестиций продолжит рост в денежном выражении. Однако рекордов ждать не стоит. При этом темпы роста стоимости чистых активов могут достаточно сильно снизиться уже в 2018 году, что связано с наблюдаемым снижением доходности у большинства ПИФов.

РИА Рейтинг - это универсальное рейтинговое агентство медиагруппы МИА «Россия сегодня» , специализирующееся на оценке социально-экономического положения регионов РФ, экономического состояния компаний, банков, отраслей экономики, стран. Основными направлениями деятельности агентства являются: создание рейтингов регионов РФ, банков, предприятий, муниципальных образований, страховых компаний, ценных бумаг, другим экономических объектов; комплексные экономические исследования в финансовом, корпоративном и государственном секторах.

МИА «Россия сегодня» - международная медиагруппа, миссией которой является оперативное, взвешенное и объективное освещение событий в мире, информирование аудитории о различных взглядах на ключевые события. РИА Рейтинг в составе МИА «Россия сегодня» входит в линейку информационных ресурсов агентства, включающих также: РИА Новости , Р-Спорт , РИА Недвижимость , Прайм , ИноСМИ . МИА «Россия сегодня» лидирует по цитируемости среди российских СМИ и наращивает цитируемость своих брендов за рубежом. Агентство также занимает лидирующее положение по цитируемости в российских социальных сетях и блогосфере.

• Доходность за предшествующий год;
• Доходность с начала года;
• Срок жизни ПИФа и статистика доходности за несколько лет.

Такой многогранный подход позволит выбрать не только прибыльный, но и надежный инвестиционный вариант.

Виды паевых инвестиционных фондов

Различают ПИФы по схеме участия и виду объектов для инвестиций (акции, облигации , денежный рынок, кредиты, недвижимость, художественные ценности). Для каждой из категорий составляют свои рейтинги в разных временных интервалах. При этом особенно рассчитывать на объект инвестиций не стоит, поскольку многие управляющие компании могут быстро изменять свои стратегии.

Существует три основных вида ПИФов:

1. Открытые - купить и продать пай можно в любое время. Имеют наименьший перечень объектов инвестирования.
2. Интервальные - купить и продать долю можно лишь в определенный период.
3. Закрытые - приобрести можно лишь при формировании пакета, а продать пай можно только после окончания срока его действия. Имеют самый широкий перечень объектов для инвестирования.

Рейтинги их доходности за прошедший год

Анализ прибыльности ПИФов за предшествующий год позволяет оценить потенциальный доход в среднесрочной перспективе. В России этот перечень в периоде с 31.12.15 по 30.12.16 возглавляют следующие пакеты (по данным investfunds.ru):

Открытые:

• УРАЛСИБ Энергетическая перспектива - 153,67%;
• Райффайзен - Электроэнергетика - 115,72%;
• Газпромбанк - Индекс ММВБ - Электроэнергетика - 112,83%.

Интервальные:

• Спокойный - 71,86%;
• Арсагера - 55,63%;
• РГС - Перспективные инвестиции - 51,98%.

Закрытые:

• Фондовый капитал - 110 754,22%;
• Фаворит Девелопмент - 357,26%;
• Тверская усадьба - 105,88%.

Лучшие программы Украины в период за 29.02.16 по 28.02.17 (по данным investfunds.ua):

Открытые:

• Софиевский - 56,95%;
• Аргентум - 56,03%;
• ОТП Фонд Акций - 44,44%.

Интервальные:

• АУРУМ - 39,47%;
• Платинум - 15,06%;
• - 13,35%.

Закрытые:

• СПИНАКЕР - 14,39%;
• БИЗАНЬ - 7,64%.

Рейтинги на начало года

Текущий рейтинг ПИФов отображает статистика с начала 2017 года. Она демонстрирует динамику роста прибыльности и может быть использована для оценки актуального состояния рынка. На российском рынке лидирующие позиции по уровню прироста пая за период от 1.01.17 на сегодняшний день занимают следующие пакеты:

Открытые:

• ДОХОДЪ - Фонд облигаций - 12,89%;
• Сбербанк - Телекоммуникации и Технологии - 9,08%;
• Сбербанк - Глобальный Интернет - 2,84%.

Интервальные:

• Райффайзен - Драгоценные металлы - 10,29%;
• ВТБ - Фонд Драгоценных металлов - 8,22%;
• Национальный - Золото - 7,5%.

Закрытые:

• Земельный - 5,68%;
• Аруджи - фонд недвижимости - 1,47%;
• Солид Недвижимость - 2 - 1,02%;

Открытые:

• КИНТО-Эквити - 14,57%;
• ОТП Фонд Акций - 10,98%;
• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Ярослав Мудрый: Фонд Акций» - 9,77%.

Интервальные:

• ТАСК Украинский Капитал - 6,76%;
• Оптимум - 4,4%;

Закрытые:

• Профи-Т Инвест - 3,45%;
• СПИНАКЕР - 0,82%.

Рейтинги за последние 5 лет

Если вы рассчитываете на долгосрочные инвестиции, вам необходима комплексная статистика за последние 5 лет. В этом рейтинге по статистике РФ оказались наиболее прибыльными следующие программы:

Открытые:

• ОЛМА - США - 204,42%;
• Райффайзен - США - 201.56%;
• Апрель Капитал - Акции сырьевых компаний - 178,99%.

Интервальные:

• Арсагера - акции 6.4 - 126,66%;
• Кузнецкий мост - 86,33%;
• Спокойный - 70,64%.

Закрытые:

• АК БАРС - Горизонт - 164,11%;
• Пассаж - 58,35%;
• ТФБ - Рентный инвестиционный фонд - 56,29%;

Данные лидеров по украинскому рынку за 5 лет представлены не менее высокими показателями:

Открытые:

• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Михаил Грушевский: Фонд Государственных Бумаг» - 147,36%;
• Альтус - Депозит - 135,51%;
• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Тарас Шевченко: Фонд Сбережений» - 127,27%.

Интервальные:

• Сбалансированный фонд «Паритет» - 43,86%;
• Платинум - 6,22%.

Закрытые:

• ГЕНУЯ - 28,01%;
• СПИНАКЕР - 2,98%.

Аналитические коэффициенты доходности инвестиционного пакета

Помимо уровня прироста стоимости пая, базирующегося на статистических данных предоставленных самими ПИФами, потенциальная прибыльность инвестиционного портфеля может быть определена по ряду параметров.

Основными являются коэффициенты оценки прибыльности в зависимости от риска. Сюда относятся коэффициенты Шарпа и Сортино. Они рассчитываются как отношение среднего вознаграждения за уровень риска инвестиции в ПИФ к отклонению прибыли инвестиционного портфеля. При этом коэффициент Шарпа при расчете учитывает волатильность портфеля (среднее отклонение), а коэффициент Сортино базируется на «волатильности вниз» (отклонение доходности ниже минимального уровня).

Чем выше эти показатели, тем сильнее прибыльность пакета инвестиций превосходит уровень его риска. Пример : ПИФ Сбербанк - Телекоммуникации и Технологии имеет коэффициент Шарпа «-0.067», а пакет Ингосстрах денежный рынок демонстрирует коэффициент «1.159». В этом случае коэффициент «1.159» указывает, что пакет имеет более высокую доходность по отношению к рискам, а коэффициент «-0.067» свидетельствует о том, что риск в данном этапе был вовсе не оправдан.

Прогнозируя доходность ПИФов в 2017 году, следует также учесть:

• α-коэффициент - правильность выбранной стратегии управляющей компании;
• β-коэффициент - влияние рынка на прибыльность пакета;
• R2 - взаимосвязь между изменениями стоимости пая и динамикой рынка.

Показатели α и β также должны быть больше нуля.

Принимая окончательное решение об инвестиции, необходимо понимать, что рейтинг ПИФов по доходности 2017 года является условным ориентиром. Фактический риск кардинального изменения ситуации остается. А потому вы должны всегда диверсифицировать риски и проводить комплексный анализ рынка и выбранных управляющих компаний.

За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.

Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.

Десятки процентов прибыли за год-два.

И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.

Доходность ПИФ за 2017 год

Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.

Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.

Чем интересен ПИФ

Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?

ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.

Плюсы Пифов:

• простота;
• доступность;
• широкая диверсификация.

Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.

Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.

Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.

Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.

Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.

Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.

В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.

Сравнение доходности

Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.

Накопление капитала - ключ к финансовой независимости. Кроме денег, капитал включает в себя группы организованных людей, планирующих использование денежных ресурсов для предоставления услуг и производства товаров для других людей и обеспечения себя прибылью. Люди покупают акции, облигации и другие активы, но большинство граждан недостаточно опытны для максимально эффективного управления ими. Чтобы уменьшить риск убытка, управление инвестированием передается специальным инвестиционным фондам.

Резервный капитал частных лиц формируется за счет откладывания 10–50% от любой прибыли. Такой капитал должен работать и приносить деньги, иначе его съест инфляция. Деньги вкладываются в собственный бизнес или на депозитный счет в банке, доверяются менеджерам для управления под определенный процент с прибыли. Инвестиционный фонд - это надежный способ «активировать» деньги, лежащие без дела, для получения пассивной прибыли. Риск потерять часть вложений существует, но он минимален, благодаря управлению капиталом профессиональными игроками на инвестиционном рынке.

Для лучшего понимания сути инвестиционного фонда, посмотрите ролик:

Фонд прямых вложений

Инвестиционные фонды, занимающиеся в основном ценными бумагами и производящие коллективное управление общим капиталом, являются фондами прямых инвестиций. На рынке они представлены в качестве ООО - организаций с ограниченной ответственностью, деятельность которых ведется на протяжении 10 лет. Для увеличения срока работы делается пролонгация.

Пример: ООО «Российский фонд прямых инвестиций» - предприятие, формирующее на деньги вкладчиков (пенсионных фондов и компаний по страхованию) инвестиции в разные проекты.

Финансово-инвестиционный фонд

Следующий инвестиционный фонд делает объектом вложений финансовые активы, но не акции предприятий. Организация покупает облигации, расписки, доходные сертификаты и так далее.

Венчурный фонд

Понятие «венчурные» означает «высокорискованные». Венчурные инвестиции являются инвестициями в стартапы. Новые проекты часто прогорают и не приносят никакой прибыли. Но в случае успешной реализации, инвесторы получают от 50–1000% от начальных вложений. Фонд венчурных инвестиций - организация, инвестирующая в развитие инновационных проектов. Инвесторы - частные лица, банки, большие предприятия - получают часть от прибыли и занимают специфическую нишу на рынке.

Цель инвестиционного фонда - получить прибыль от успешной реализации проекта. Вложения делаются в проекты из одной отрасль при направленном инвестировании или в несколько разных сфер деятельности при диверсифицированном инвестировании.

Целью инвестиционного фонда является привлечение дохода от реализации проекта. Они имеют конкретную направленность и вкладывают деньги в одну отрасль, или распределяют финансы сразу на несколько разнообразных, не связанных друг с другом проектов из различных направлений.

Формы инвестиционных фондов

Существует несколько вариантов классификаций форм инвестиционных фондов. Каждая страна на законодательном уровне самостоятельно определяет виды инвестфондов. В России их разделяют на следующие организационно-правовые формы:

• государственные;

• негосударственные;

• коллективные;

• некоммерческие.

Государственные

Основателями такого инвестиционного фонда являются госорганы: правительство, Минфин, Центробанк. Основная цель организаций - формирование ресурсов из внутренних резервов страны для развития и решения национальных проблем. Государственный инвестиционный фонд вкладывает в сферу социального страхования, благосостояние будущего народа страны, заполняет денежные пробелы Пенсионного фонда.

Пример: Инвестиционный фонд России.

Негосударственные

Инвестиционный фонд, созданный без участия государства выгоден за счет ответственности, возлагающейся на него законом. Если организация потерпит крах и её лицензия будет отозвана, инвесторы всё равно получат выплату начальных вложений. При выборе организации для вложений разумно анализировать не только возможную прибыль, но и количество вкладчиков, время проведения активной деятельности, уровень доверия населения.

Коллективные

Больше инвесторов - больший капитал, а значит, больше возможностей для финансовых вложений. Когда мелкие инвесторы передают деньги в корпоративный инвестиционный фонд, чтобы опытный менеджер управлял их активами, это называется коллективным инвестиционным фондом. Популярность такого фонда объясняется возможностью получать хорошую прибыль с относительно небольшого капитала.

Некоммерческие

Интересную форму инвестирования создают некоммерческие инвестиционные фонды. Вкладчики делают вложения не ради улучшения благосостояния конкретно себя и своих близких, но для улучшения уровня жизни всего мира. Деньги инвесторов направляются на благотворительность, инновационные разработки, перспективные научные проекты для пользы человечества.

Пример: Красный крест, Врачи мира, Фонд Сороса, Фонд Дикой природы.

Типы инвестиционных фондов

Существование других классификаций инветфондов объясняется тем, что некоторые из них выполняют одинаковые функции, тем самым формируя группы. В зависимости от правовой формы различают следующие фонды:

• трастовые;

• корпоративные;

• контрактные.

В зависимости от структуры и деятельности выделяют такие типы:

• закрытые;

• отрытые;

• смешанные.

Закрытые

Инвестфонды с закрым типом формируются в качестве акционерных обществ. Они выпускают ограниченное количество акций на публичную биржу, которые котируются наряду с другими ценными бумагами. Реальная стоимость превышает или не дотягивает до номинальной, в зависимости от текущего спроса. Прибыльность и риск участия в закрытых фондах гораздо выше, чем в открытых. Стать инвестором закрытого фонда могут только профессиональные инвесторы.

Открытые

Открытые инвестиционные фонды более привычны для России. Вкладчики таких фондов постоянно отслеживают доходность, а деятельность организаций регулируется на законодательном уровне. Инвестор может продавать свою часть в любой момент без согласования с основателями фонда. Основной недостаток - зависимость от государства, которое вправе необоснованно запретить покупку перспективных активов (тем самым снижая потенциальную прибыль).

Смешанные

Смешанные, или интервальные, фонды дают возможность получать растущий доход за счет распределения инвестиций по 2 направлениям. Диверсификация вложений осуществляется 50 на 50 между облигациями со стабильной доходностью и акциями, приносящими основной доход. Если стоимость акций упадет во время финансового кризиса, пакет облигаций позволит сохранить доход.

Акционерный инвестиционный фонд

Акционерный фонд - открытое общество акционеров, помогающий обычным людям в инвестировании. Чтобы стать участником такого инвестфонда, достаточно купить акции на бирже (на вторичном рынке) или при создании фонда (при первом выпуске). Когда существовала чековая приватизация, люди передавали сбережения в чековые инвестиционные фонды. В будущем, чековые фонды реорганизовывались, объединялись, обанкрочивались и в конце концов прекратили свое существование. На смену чековым фондам пришли разные структуры, том числе, акционерные.

Паевой инвестиционный фонд

ПИФы - паевые инвестфонды, формы общих инвестиций, разноструктурированные комплексы имущества. Они являются обществами акционеров или организациями с паевой собственностью для коллективного владения активами. ПИФы существуют с целью сохранения и приумножения капитала их участников. На деятельность и количество подобных организаций влияет состояние экономики: кризис снижает их активность, а стабильное состояние - увеличивает.

Паевыми собственниками выступают инвесторы. Управление фондом доверяется управляющей компании, покупающей ценные бумаги на общие вложения для получения прибыли. Все участники вносятся в реестр паев, согласно которому распределяется полученная прибыль.

Пример: ПИФы Альфа банка, ВТБ 24, Сбербанка и другие.

Схема деятельности ПИФов:

• внесение паев на общий инвестсчет;

• вложение средств управляющими в доходные проекты;

• распределение полученной прибыли между управляющим и паевыми собственниками.

Начать путь инвестора через ПИФы позволит минимальный капитал (от 1 тыс. рублей). Для получения дохода не требуется больших усилий и глубоких знаний, так как паями управляет ответственный орган. Паевые инвестиции станут отличным высоколиквидным активом в вашем портфеле инвестиций. В случае необходимости такой актив легко реализовать.

Пример

Компания друзей из 5 человек решили заняться выращиванием и продажей орехов. Они приобрели несколько паёв (гектаров земли) и наняли опытного садовода для получения хорошего урожая. Садовод садит и следит за хозяйством.

Собранный осенью урожай реализуется садоводом, прибыль от продаж друзья поровну делят между собой и садоводом. Урожайность напрямую зависит от действий профессионала, задача пайщиков - выбрать хорошего садовода для своей земли. Если решения управляющего ПИФом будут неэффективны, он получит меньшую прибыль.

ПИФы классифицируются по условиям выкупа долей :

• открытые ПИФы - покупка/продажа доли в любое время, неограниченное количество участников, инвестирование происходит в надёжные высоколиквидные инструменты;

• закрытые, например, ПИФы недвижимости, инноваций - одноразово продают доли при основании фонда, продажа осуществляется по окончанию существования доли (в оговоренный срок);

• интервальные ПИФы - покупка/продажа долей оговаривается заранее во временных промежутках (ежемесячно или ежеквартально), работают с профессиональной покупкой/продажей акций на биржах.

В зависимости от направления инвестирования, ПИФы делят на следующие типы :

• Фонды акций - специализируются на вложениях в акции. Работают с разными видами предприятий (по обороту капитала) - небольшими (<500 млн. долл.), средними (500–5000 млн. долл.), крупными (>5 млрд. долл.), из которых самый надежный последний вариант. Инвестирование в крупные предприятия относится к долгосрочному с минимальным сроком в 3 года. Ежегодная прибыль от вложений в лидирующие организации, которых ещё называют «голубыми фишками», составляет 10–15%;

Совет! При выборе ПИФа не останавливайтесь на одном - создайте список перспективных ИФ и купите акции нескольких из них.

• Фонды недвижимости - организации, получающие прибыль за счет вложения в строительство ли сдачу в аренду недвижимости, такой как земля, дома, квартиры. Большинство подобных фондов являются закрытыми, так как работают с низколиквидными активами. Паевые взносы инвесторов начинаются от 10 000 тыс. долл. К таким фондам относятся ипотечные, получающие прибыль на закладных бумагах;

• Фонды облигаций или бонд фонды - ПИФы, инвестирующие только в облигации. Инвесторы фонда получают определённую сумму дивидендов и прибыль от разницы в ценах покупки и продажи облигаций. Чистая прибыль составляет 6–8%. Фонды облигаций классифицируются в зависимости от эмитента - муниципальные, государственные, корпоративные. Среди всех видов наиболее доходные - корпоративные фонды, самые надежные - государственные и муниципальные;

• Фонды денежного рынка - организации, размещающие половину капитала на депозитах, а вторую половину используют для инвестирования в облигации и валюту;

• Сбалансированные фонды - ПИФы, использующие в работе разные инструменты. В основном делают вложения в облигации и акции, как наиболее ликвидные активы.

Особенности разных ПИФов

Инструкция по выбору инвестиционного фонда

Главное в инвестировании - выбрать подходящий фонд. Он должен соответствовать размеру индивидуально капитала и основной цели вашего дохода - быстрого, постоянного, надёжного.

Схема выбора инвестиционного фонда :

1. Определение размера и срока инвестирования - большой капитал расширяет возможности для размещения вложений. Фонды определяют минимальные сроки инвестирования - долгосрочные для фондов недвижимости и краткосрочные для фондов облигаций и акций.
2. Определение типа фонда - при наличии опыта в инвестировании, умении адекватно оценивать соотношение доходности и риска открывается дорога к венчурным, смешанным фондам и фондам недвижимости. Без опыта лучше вкладываться в открытые фонды, имеющие высоколиквидные доли или акции.
3. Выбор управляющей компании - управляющие редко нарушают права вкладчиков, так как существует закон о запрете необоснованных обещаний инвесторам. Деятельность управляющих компаний различается по возможности контроля состояния портфеля инвестиций: активные, когда инвестор лично контролирует свои вложения для получения максимального дохода (в фондах открытого типа) и пассивные вклады, когда инвесторы на некоторое время могут забыть об инвестициях (в фондах закрытого типа или интервальных).
4. Сравнение рейтингов и мониторинг отзывов - разные информационные ресурсы выкладывают рейтинги инвестиционных фондов в публичный доступ. Всегда нужно использовать несколько источников, чтобы сравнивать показатели. К наиболее авторитетным относят государственные, сайты финансовых ведомств, подтверждённые ресурсы известных инвесторов.
5. Совершение окончательно выбора - по завершению комплексного анализа рекомендуется посетить тематические форумы, полистать обсуждения перспективных отраслей и сравнить их с деятельностью инвестиционных фондов. Новичкам желательно руководствоваться надежностью фонда и его стабильностью.

Большинство инвестиций в инвестиционные фонды являются доступными и надежными инструментами. Государство регулирует прозрачность деятельности таких организаций, но не фиксирует минимальную прибыль участников. Поэтому, возьмите за правило обращать внимание на такие показатели при выборе фонда:

• степень риска;

• минимальная доля/стоимость акции;

• время существования и работы на рынке;

• наличие льготных условий для инвесторов;

• стоимость чистых активов

• общий объём привлекаемого капитала;

• доходность со всех периодов;

• условия продажи акций/долей.

Совет: Выбирайте фонд методом исключения, используя представленную выше инструкцию. От количества проанализированных сведений зависит сохранность и прибыльность будущих вложений.

Рейтинг ПИФов Москвы

Среди сотни активных инвестиционных фондов, доступных для среднего инвестора, есть несколько наиболее стабильных. Люди, проживающие за границами Москвы могут вложить деньги и получать прибыль удалённо.

Управление активами инвестиционных фондов

Для выбора оптимальных ниш инвестирования, своевременного покупки и продажи инвестиций создается управляющая компания. Она представляет интересы клиентов на рынке инвестирования. Все средства клиентов используются для формирования портфельного инвестирования: покупки валюты, ценных бумаг, открытия депозитов, спонсирования открытия или развития предприятий. По условиям договора между инвесторами и компанией, определённый процент с прибыли идёт на покрытие стоимости услуг компании.

Деятельность управляющей компании возможна при условии получения лицензии от государства и находится под регулярным контролем. Для учета активов создаётся ИИС - индивидуальный инвестсчет. Владелец такого счета получает льготы от налоговой, увеличивая общий доход.

Регулирование деятельности инвестфондов

Деятельность инвестиционного фонда регулируется ФКЦБ и государством через законы, инструкции и нормативные акты. Правительством принимается общая инвестиционная программа, оно также управляет госинвестициями. В числе экономических методов регулирования сферы инвестирования:

• преференции;

• предоставление кредитных средств;

• налоговые льготы;

• создание свободных экономических зон.

Преимущества инвестфондов относительно других вариантов капиталовложений

• Профессиональное управление - специально обученные люди, которые всё время находятся в потоке современной информации, обладают опытом деятельности на рынке инвестирования будут управлять капиталом. Их задачи - распределение денежных потоков, мониторинг финансовой ситуации, котировок акций, принятие решений для максимизации прибыли.

• Диверсификация рисков путем формирования портфельных инвестиций - часто человек не может вкладываться в разные сферы инвестирования из-за недостатка капитала. Поэтому, когда один или два объекта инвестирования прогорают, он остается в минусе. Инвестиционные фонды имеют возможность вкладывать в разные активы, уменьшая риск потери всех вложений.

• Возможность выбора - для управления миллионом или тремя миллионами рублей требуется примерно одинаковое количество усилий. Поэтому, инвестиционные фонды помогают группе людей сэкономить деньги на управлении активами.

• Прозрачность структуры управления активами.

• Чем больше капитал, тем больше потенциальная прибыль от него.

Внимание! Несмотря на все достоинства, ПИФы не гарантируют доход участников. Инвесторы могут потерять свои средства в случае форс-мажорных обстоятельств: финансового кризиса, падения рынков, неудачных вложений. Законодательство не закрепляет никакого уровня прибыльности для подобных структур.

Инвестиционные фонды в России, включённые в рейтинги крупных предприятий

Большинство компаний инвестирует в фонды для увеличения прибыли. В зависимости от индивидуальных целей, они формируют свой топ рейтинг инвестиционных фондов.

Рейтинг лучших открытых инвестфондов по доходности

Можно использовать независимые информационные ресурсы для мониторинга рейтингов фондов: http://pif.investfunds.ru/funds/rate.phtml

Заключение

Вы узнали, как выбрать инвестиционный фонд из огромного количества возможных рейтингов. Теперь ваш капитал может приумножаться без особых трудозатрат за счет совершения разумных инвестиций.