Pengembalian ekuitas suatu perusahaan didefinisikan sebagai rasio. Bagaimana rasio pengembalian atas ekuitas dihitung? Perhitungan saldo

ROE (Return On Equity) adalah salah satu indikator keuangan terpenting bagi investor. Berbeda dengan pengembalian aset (), ROE mencirikan efisiensi penggunaan bukan seluruh modal perusahaan, tetapi hanya sebagian yang menjadi milik pemegang sahamnya. Dinyatakan sebagai persentase dan dihitung sebagai:

• ROE = Laba Bersih / Biaya Ekuitas x 100

• ROE = Laba Bersih / Ekuitas Pemegang Saham x 100

Jumlah laba bersih diambil untuk tahun buku, tidak termasuk dividen yang dibayarkan atas saham biasa (diperhitungkan saat menghitung rasio ROCE), tetapi memperhitungkan dividen yang dibayarkan pada saham preferen (jika ada). Modal saham diambil tidak termasuk saham preferen.

ROE adalah tingkat di mana dana pemegang saham bekerja di perusahaan. Jadi, jika ROE = 20%, ini berarti bahwa untuk setiap dolar yang diinvestasikan oleh pemegang saham, perusahaan menghasilkan laba bersih $0,20.

Membandingkan Return on Equity dengan Return on Assets (ROA) memberikan wawasan tentang leverage keuangan – pembiayaan utang

Untuk saham biasa, return on common equity (ROCE) digunakan. Dinyatakan sebagai persentase dan dihitung sebagai:

• ROCE = Laba Bersih - Dividen Preferred / Biaya Ekuitas - Saham Preferen x 100
• ROCE = Laba Bersih - Dividen Preferred / Ekuitas Pemegang Saham - Saham Preferen x 100

ROE harus dibandingkan dengan ROE rekan-rekan, serta pilihan investasi alternatif yang tersedia di pasar. Jika ROE perusahaan secara konsisten di bawah tingkat pengembalian pasar, maka lebih bijaksana untuk melikuidasi bisnis dan berinvestasi dalam aset yang dapat dipasarkan.

Saat ROE tumbuh, begitu juga pengganda P/B. ROE yang rendah dan P/B yang tinggi dapat mengindikasikan bahwa saham tersebut dinilai terlalu tinggi. ROE yang tinggi dan P/B yang rendah menunjukkan bahwa pasar meremehkan potensi perusahaan.

Penting juga untuk mempertimbangkan bahwa perusahaan dapat meningkatkan rasio ROE, menebus saham mereka sendiri dari pasar, sehingga mengurangi jumlah mereka yang beredar dan meningkatkan laba atas ekuitas. Akibatnya, ini dapat memberi investor gagasan yang salah tentang efektivitas bisnis emiten.

Adapun nilai normatif ROE, dalam jangka panjang, pengembalian modal tidak boleh lebih rendah dari investasi berisiko rendah pada instrumen keuangan. Karena jika pengembalian ekuitas bisnis lebih rendah daripada tingkat deposito di bank besar atau obligasi, maka bisnis tidak lagi menguntungkan pemiliknya.

• Misalnya, jika diharapkan dalam 3 tahun ke depan suku bunga deposito akan berada di kisaran 8-10%, maka bisnis apa pun yang akan membawa modal 10-12% tidak menjanjikan, karena harus diperhitungkan bahwa risiko melakukan bisnis jauh lebih tinggi, daripada berinvestasi di obligasi atau deposito pemerintah.

Dengan demikian, prospek bisnis dinilai dengan mempertimbangkan suku bunga untuk investasi berisiko rendah (obligasi atau deposito di bank besar) dan premi risiko (korporat, pasar, ekonomi, politik, dll.).

Profitabilitas adalah konsep yang cukup luas yang dapat diterapkan pada berbagai komponen perusahaan mana pun. Dia dapat memilih sinonim seperti efisiensi, pengembalian atau profitabilitas. Ini dapat diterapkan pada aset, modal, produksi, penjualan, dll. Saat menghitung salah satu indikator kinerja, pertanyaan yang sama dijawab: "apakah sumber daya digunakan dengan benar" dan "apakah ada manfaatnya?" Hal yang sama ditunjukkan oleh pengembalian ekuitas (rumus yang digunakan untuk menghitungnya disajikan di bawah).

Ekuitas dan investor

Ekuitas mengacu pada sumber daya keuangan pemilik perusahaan, pemegang saham dan investor. Kelompok terakhir diwakili oleh orang atau perusahaan yang berinvestasi dalam pengembangan bisnis, di perusahaan pihak ketiga. Penting bagi mereka untuk mengetahui bahwa investasi mereka menguntungkan. Kerjasama lebih lanjut dan pengembangan perusahaan di pasar tergantung pada ini.

Setiap perusahaan membutuhkan suntikan keuangan - baik internal maupun eksternal. Dan situasinya jauh lebih menguntungkan ketika dana ini tidak diwakili oleh pinjaman bank, tetapi oleh investasi dari sponsor atau pemilik.

Bagaimana memahami apakah layak untuk terus berinvestasi di perusahaan tertentu? Sangat sederhana. Anda hanya perlu menghitung modal sendiri. Formulanya mudah digunakan dan transparan. Ini dapat digunakan untuk organisasi mana pun berdasarkan data neraca.

Perhitungan indikator

Seperti apa bentuk formulanya? Return on equity dihitung dengan perhitungan sebagai berikut:

Rsk \u003d PE / SK, di mana:

Rsk - pengembalian modal.

SC adalah modal ekuitas perusahaan.

PE adalah laba bersih perusahaan.

Pengembalian dana sendiri paling sering dihitung selama setahun. Dan semua nilai yang diperlukan diambil untuk periode yang sama. Hasil yang diperoleh memberikan gambaran lengkap tentang kegiatan perusahaan dan profitabilitas modal ekuitas.

Jangan lupa bahwa perusahaan mana pun dapat diinvestasikan tidak hanya tetapi juga dipinjamkan. Dalam hal ini, pengembalian ekuitas, yang rumus perhitungannya diberikan di atas, memberikan perkiraan yang objektif tentang keuntungan dari setiap unit dana yang diinvestasikan oleh investor.

Jika perlu, rumus profitabilitas dapat diubah untuk mendapatkan hasil dalam persen. Dalam hal ini, cukup untuk mengalikan hasil bagi yang dihasilkan dengan 100.

Jika Anda perlu menghitung indikator untuk periode yang berbeda (misalnya, kurang dari satu tahun), maka Anda memerlukan formula yang berbeda. Pengembalian ekuitas dalam kasus tersebut dihitung sebagai berikut:

Rsk \u003d PE * (365 / Periode dalam hari) / ((SKnp + SKkp) / 2), di mana

SKnp dan SKkp - ekuitas masing-masing pada awal dan akhir periode.

Semuanya relatif

Agar investor atau pemilik dapat sepenuhnya menghargai profitabilitas investasi mereka, perlu untuk membandingkannya dengan indikator serupa yang dapat diperoleh dengan membiayai perusahaan lain. Jika efisiensi investasi yang diusulkan lebih tinggi dari yang sebenarnya, maka mungkin ada baiknya beralih ke perusahaan lain yang membutuhkan investasi.

Rumus yang dikembangkan untuk menghitung nilai standar juga dapat digunakan. Pengembalian ekuitas dalam hal ini dihitung dengan menggunakan tingkat rata-rata deposito bank untuk periode (Ad) dan pajak penghasilan (CIT):

Krnk \u003d Sd * (1-Snp).

Saat membandingkan kedua indikator tersebut, akan segera menjadi jelas seberapa baik kinerja perusahaan. Namun untuk gambaran lengkapnya, perlu dilakukan analisis terhadap efektivitas ekuitas selama beberapa tahun, sehingga memungkinkan untuk lebih akurat menentukan penurunan profitabilitas yang bersifat temporer atau permanen.

Tingkat perkembangan perusahaan juga perlu diperhitungkan. Jika beberapa inovasi diperkenalkan pada akhir periode (misalnya, penggantian peralatan dengan yang lebih modern), maka wajar jika terjadi penurunan keuntungan. Namun dalam hal ini, profitabilitas pasti akan kembali ke level sebelumnya - dan mungkin menjadi lebih tinggi - dalam waktu sesingkat mungkin.

Tentang norma

Setiap indikator memiliki normanya masing-masing, termasuk efisiensi modal ekuitas. Jika Anda fokus pada (misalnya, seperti Inggris dan Amerika Serikat), maka profitabilitas harus berada di kisaran 10-12%. Untuk negara berkembang yang ekonominya rentan terhadap inflasi, persentase ini seharusnya jauh lebih tinggi.

Perlu Anda ketahui bahwa tidak selalu harus bergantung pada pengembalian ekuitas, rumus perhitungan yang disajikan di awal. Nilainya mungkin menjadi terlalu tinggi, karena indikatornya dipengaruhi oleh pengungkit keuangan lainnya. Salah satunya adalah nilai Untuk kasus-kasus seperti itu, memungkinkan Anda untuk lebih akurat menghitung profitabilitas dan pengaruh faktor-faktor tertentu di dalamnya.

Pada akhirnya

Setiap pemilik dan investor harus mengetahui formula yang dipertimbangkan. Pengembalian ekuitas adalah asisten yang baik dalam lini bisnis apa pun. Ini adalah perhitungan yang akan memberi tahu Anda kapan dan di mana menginvestasikan dana Anda, serta saat yang tepat untuk penarikannya. Ini adalah informasi yang sangat penting dalam dunia investasi.

Bagi pemilik dan pengelola, indikator ini memberikan gambaran yang jelas tentang arah kegiatan. Hasil yang diperoleh dapat menyarankan bagaimana tepatnya untuk terus melakukan bisnis: di sepanjang jalan yang sama atau mengubahnya secara radikal. Dan adopsi keputusan tersebut akan memastikan peningkatan keuntungan dan stabilitas yang lebih besar di pasar.

Keuntungan adalah hal utama. Tentu saja, ada orang yang tidak setuju dengan ini. Beberapa berpendapat bahwa likuiditas dan arus kas lebih penting (dan terlalu sering diabaikan). Tetapi tidak ada yang akan menyangkal bahwa perlu untuk mengontrol profitabilitas perusahaan untuk memastikan kesehatan keuangannya.

Ada beberapa rasio yang dapat digunakan untuk mengevaluasi apakah perusahaan Anda dapat menghasilkan pendapatan dan mengendalikan biayanya.

Mari kita mulai dengan pengembalian aset.

Apa itu Pengembalian Aset (ROA)?

Dalam arti yang seluas-luasnya, ROA adalah versi ultra dari ROI. Return on Assets memberi tahu Anda berapa persentase dari setiap dolar yang diinvestasikan dalam bisnis yang telah dikembalikan kepada Anda sebagai keuntungan.

Anda mengambil semua yang Anda gunakan dalam bisnis Anda untuk mendapatkan keuntungan - aset apa pun seperti uang, perlengkapan, mesin, peralatan, kendaraan, inventaris, dll. - dan membandingkan semuanya dengan apa yang Anda lakukan selama periode ini dalam hal keuntungan.

ROA hanya mengukur seberapa efisien perusahaan Anda menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan.

Ambil Enron yang terkenal itu. Perusahaan energi ini memiliki ROA yang sangat tinggi. Ini disebabkan oleh fakta bahwa dia membuat perusahaan terpisah dan "menjual" asetnya kepada mereka. Karena asetnya diambil dari neraca, perusahaan tampaknya memiliki pengembalian aset dan ekuitas yang lebih tinggi. Pendekatan ini disebut "kontrol penyebut".

Tapi "mengelola penyebut" tidak selalu scam. Sebenarnya, ini adalah cara cerdas untuk memikirkan cara menjalankan bisnis.

Bagaimana kita bisa mengurangi aset sehingga kita bisa meningkatkan ROA kita?

Anda pada dasarnya mencari tahu bagaimana melakukan pekerjaan yang sama dengan harga lebih murah. Anda mungkin dapat membangunnya kembali daripada membuang uang untuk membeli perangkat keras baru. Ini mungkin sedikit lebih lambat atau kurang efisien, tetapi Anda akan memiliki aset yang lebih rendah.

Sekarang mari kita lihat return on equity.

Apa itu return on equity (ROE, dari English Return on Equity)?

Pengembalian ekuitas adalah rasio yang serupa, tetapi melihat ekuitas, kekayaan bersih perusahaan yang diukur dengan aturan akuntansi. Metrik ini memberi tahu Anda berapa persentase keuntungan yang Anda hasilkan untuk setiap dolar modal yang diinvestasikan di perusahaan Anda.

Ini adalah rasio penting di industri apa pun Anda berada, dan lebih relevan daripada ROA untuk beberapa perusahaan.

Bank, misalnya, mengambil simpanan sebanyak mungkin dan kemudian meminjamkannya dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Biasanya, ROA mereka sangat minim sehingga benar-benar tidak berhubungan dengan cara mereka menghasilkan uang.

Tetapi setiap perusahaan memiliki modal sendiri.

Bagaimana cara menghitung laba atas ekuitas?

Seperti ROA, ini adalah perhitungan sederhana.

laba bersih / ekuitas = pengembalian ekuitas

Berikut adalah contoh yang mirip dengan yang di atas, di mana keuntungan tahunan Anda adalah $248 dan modal Anda adalah $2.457.

$ 248 / $ 2,457 = 10,1%

Sekali lagi, Anda mungkin bertanya-tanya apakah ini hal yang baik? Tidak seperti ROA, Anda ingin ROE setinggi mungkin, tetapi ada batasannya.

Hal ini dapat dijelaskan oleh fakta bahwa satu perusahaan mungkin memiliki ROE lebih tinggi daripada perusahaan lain karena meminjam lebih banyak uang dan oleh karena itu memiliki lebih banyak hutang dan secara proporsional lebih sedikit investasi yang diinvestasikan di perusahaan. Apakah ini positif atau negatif tergantung pada apakah perusahaan pertama menggunakan uang pinjamannya dengan bijak.

Bagaimana perusahaan menggunakan ROA dan ROE?

Sebagian besar perusahaan melihat ROA dan ROE dalam hubungannya dengan berbagai ukuran profitabilitas lainnya seperti margin kotor atau laba bersih. Bersama-sama, angka-angka ini memberi Anda gambaran umum tentang kesehatan perusahaan, terutama jika dibandingkan dengan para pesaingnya.

Angka-angkanya sendiri tidak begitu berguna, tetapi Anda dapat membandingkannya dengan hasil lain di industri atau dengan hasil Anda sendiri dari waktu ke waktu. Analisis tren ini akan memberi tahu Anda ke arah mana arah kesehatan keuangan perusahaan Anda.

Seringkali investor lebih peduli dengan rasio ini daripada manajer dalam perusahaan. Mereka melihat mereka untuk menentukan apakah mereka harus berinvestasi di sebuah perusahaan. Ini adalah indikator yang baik apakah sebuah perusahaan dapat menghasilkan keuntungan yang layak untuk diinvestasikan. Demikian juga, bank akan melihat angka-angka ini untuk memutuskan apakah akan memberikan pinjaman kepada bisnis.

Manajer di beberapa industri menganggap ROA lebih berguna dalam pengambilan keputusan. Karena indikator ini mencerminkan keuntungan yang dihasilkan oleh aktivitas utama, maka indikator ini dapat digunakan oleh perusahaan industri atau manufaktur untuk mengukur efisiensi.

Misalnya, sebuah perusahaan konstruksi dapat membandingkan ROA-nya dengan pesaingnya dan melihat bahwa pesaing tersebut memiliki ROA terbaik meskipun margin keuntungannya tinggi. Seringkali bagi perusahaan-perusahaan ini, ini menjadi dorongan yang menentukan.

Setelah Anda mengetahui cara menghasilkan lebih banyak keuntungan, Anda mencari cara untuk melakukannya dengan aset yang lebih sedikit.

ROE, di sisi lain, lebih relevan dengan dewan direksi daripada manajer, yang memiliki pengaruh kecil pada berapa banyak saham dan utang yang dimiliki perusahaan.

Kesalahan apa yang dilakukan orang saat menggunakan ROA dan ROE?

Peringatan pertama adalah untuk mengingat bahwa tidak satu pun dari angka-angka ini benar-benar objektif. Penjualan tunduk pada aturan pengakuan pendapatan. Biaya seringkali merupakan masalah estimasi, untuk sedikitnya. Asumsi dibangun ke dalam pembilang dan penyebut rumus.

Dengan demikian, pendapatan yang dilaporkan pada laporan laba rugi adalah bagian dari seni keuangan, dan rasio apa pun yang didasarkan pada angka-angka ini akan mencerminkan semua perkiraan dan asumsi ini. Rasio masih berguna, ingat saja bahwa perkiraan dan asumsi akan selalu berubah.

Masalah lainnya adalah Anda menggunakan angka yang dihasilkan selama periode waktu tertentu (penghasilan tahun lalu) dan membandingkannya dengan angka pada titik waktu tertentu (aset atau ekuitas). Biasanya bijaksana untuk mengambil rata-rata aset atau saham sehingga "Anda tidak membandingkan apel dan jeruk."

Dengan ROE, Anda juga harus ingat bahwa ekuitas adalah nilai buku. Biaya modal sebenarnya adalah kapitalisasi pasar saham perusahaan. Saat Anda menafsirkan angka ini, ingatlah bahwa Anda melihat nilai buku dan nilai pasar mungkin berbeda.

Risikonya adalah karena nilai buku biasanya di bawah nilai pasar, Anda mungkin berpikir Anda mendapatkan ROE 10% sementara investor berpikir pengembalian Anda jauh lebih sedikit.

Anda mungkin tidak akan membuat keputusan investasi hanya berdasarkan salah satu dari angka-angka ini, atau bahkan keduanya. Mereka adalah bagian dari sekelompok besar indikator yang membantu Anda memahami kesehatan bisnis secara keseluruhan dan bagaimana Anda dapat memengaruhinya.

Mempertimbangkan pengembalian ekuitas perusahaan. Mari kita selidiki analisis dua koefisien yang menentukan pengembalian ekuitas: pengembalian ekuitas(KIJANG) pengembalian modal yang digunakan(ROCE).

Definisi pengembalian ekuitas dan modal yang digunakan

Rasio pengembalian atas ekuitas (Return On Equity , ROE) menunjukkan seberapa efektif dana sendiri diinvestasikan dalam perusahaan.

Pengembalian modal yang digunakan(Pengembalian Modal yang Digunakan, ROCE) menunjukkan efektivitas investasi dalam perusahaan, baik dana milik sendiri maupun pinjaman. Indikator tersebut mencerminkan seberapa efektif perusahaan menggunakan modalnya sendiri dan dana jangka panjang yang ditarik (investasi) dalam kegiatannya.

Untuk memahami pengembalian ekuitas, kami akan menganalisis dan membandingkan dua rasio ROE dan ROCE. Perbandingan tersebut akan menunjukkan perbedaan antara yang satu dengan yang lainnya. Skema untuk menganalisis dua rasio pengembalian modal adalah sebagai berikut: pertimbangkan esensi ekonomi dari koefisien, rumus perhitungan, standar dan hitung untuk perusahaan domestik.

Pengembalian ekuitas. Entitas ekonomi

Rasio pengembalian modal yang digunakan (ROCE) digunakan dalam praktik oleh analis keuangan untuk menentukan pengembalian yang dihasilkan perusahaan atas modal yang diinvestasikan (baik milik sendiri maupun pinjaman).

Untuk apa? Agar dapat membandingkan rasio profitabilitas yang dihitung dengan jenis bisnis lain untuk membenarkan investasi dana.

pengembalian modal total. Perbandingan indikatorKIJANG danROCE

Untuk lebih memahami perbedaan antara rasio pengembalian ekuitas, ingatlah bahwa jika perusahaan tidak memiliki saham preferen (kewajiban jangka panjang), maka nilai ROCE=ROE.

Bagaimana cara membaca laba atas ekuitas?

Jika rasio pengembalian ekuitas (ROE atau ROCE) menurun, maka ini menunjukkan bahwa:

• Ekuitas meningkat (serta hutang untuk ROCE).
• Perputaran aset menurun.

Jika rasio pengembalian modal (ROE atau ROCE) tumbuh, maka ini menunjukkan bahwa:

• Keuntungan perusahaan meningkat.
• Meningkatkan leverage keuangan.

Pengembalian ekuitas. Sinonim koefisien

Pertimbangkan sinonim untuk pengembalian ekuitas dan pengembalian modal yang digunakan, karena mereka sering disebut berbeda dalam literatur. Hal ini berguna untuk mengetahui semua nama untuk menghindari kebingungan dalam istilah.

Gambar di bawah menunjukkan keakuratan penilaian keadaan perusahaan menggunakan berbagai koefisien.

Capital Employed Ratio (ROCE) berguna untuk analisis perusahaan di mana terdapat intensitas penggunaan modal yang tinggi (sering kali diinvestasikan). Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa rasio modal yang digunakan menggunakan dana yang ditarik dalam perhitungannya. Penggunaan rasio modal yang digunakan (ROCE) memungkinkan Anda untuk membuat kesimpulan yang lebih akurat tentang hasil keuangan perusahaan.

Pengembalian ekuitas. Rumus perhitungan

Rumus perhitungan untuk pengembalian ekuitas.

Rasio Pengembalian Ekuitas = Laba Bersih/Ekuitas Ekuitas =
hal.2400/hal.1300

Rasio Modal Kerja = Laba Bersih/(Ekuitas Ekuitas + Kewajiban Jangka Panjang)=
hal.2400/(hal.1300+hal.1400)

Dalam versi asing, rumus pengembalian ekuitas dan pengembalian modal yang digunakan adalah sebagai berikut:

Laba Bersih - Laba Bersih,
Dividen Preferred - dividen atas saham preferen,
Total Ekuitas Pemegang Saham - jumlah modal saham biasa.

Formula asing lainnya (menurut IFRS) untuk pengembalian modal yang digunakan:

Seringkali sumber asing menggunakan EBIT (laba sebelum pajak dan bunga) dalam rumus untuk menghitung ROCE, dalam praktik Rusia, laba bersih sering digunakan.

Pelajaran Video: "Pengembalian Modal yang Diinvestasikan"

Profitabilitas modal. Perhitungan pada contoh Mechel OJSC

Untuk lebih memahami apa itu pengembalian modal, mari kita pertimbangkan perhitungan dua koefisiennya untuk perusahaan domestik.

Untuk menilai return on equity Mechel OAO, kami akan mengambil laporan keuangan empat periode tahun 2013 dari situs resminya dan menghitung indikator ROE dan ROCE.

Pengembalian ekuitas untuk Mechel OAO-1

Pengembalian ekuitas untuk Mechel OAO-2

Pengembalian ekuitas Mechel OAO

Rasio pengembalian ekuitas 2013-1 = -3564433/125519889 = -0,02
Rasio pengembalian ekuitas 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Rasio pengembalian ekuitas 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Rasio pengembalian ekuitas 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Pengembalian modal yang digunakan 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Pengembalian modal yang digunakan 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Pengembalian modal yang digunakan 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Pengembalian modal yang digunakan 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Saya tidak cukup berhasil memilih contoh saldo perusahaan, karena profitabilitas untuk semua periode kurang dari 0, yang menunjukkan inefisiensi perusahaan. Namun, perhitungan umum untuk rasio pengembalian ekuitas jelas. Jika kita memiliki pendapatan, maka rasio kedua koefisien ini adalah sebagai berikut: ROE>ROCE. Jika kita juga mempertimbangkan pengembalian aset perusahaan (ROA) dalam kaitannya dengan rasio pengembalian modal, maka ketimpangannya adalah sebagai berikut: ROA>ROCE>ROA.

Suatu perusahaan dapat dianggap sebagai objek investasi potensial ketika ROCE (dan, karenanya, ROE) > investasi bebas risiko / berisiko rendah (misalnya, deposito bank).

Ringkasan

Jadi, kami melihat laba atas ekuitas. Ini mencakup perhitungan dua rasio: pengembalian ekuitas (ROE) dan pengembalian modal yang digunakan (ROCE). Pengembalian ekuitas adalah salah satu indikator kinerja utama suatu perusahaan, bersama dengan faktor-faktor seperti pengembalian aset dan laba atas penjualan. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang rasio laba atas penjualan di artikel: "". Rasio ini berguna untuk menghitung pemilik perusahaan dan investor untuk menemukan objek investasi yang sesuai.

Pengembalian ekuitas (Pengembalian Ekuitas, Pengembalian Ekuitas Pemegang Saham, ROE) menunjukkan efisiensi penggunaan dana yang diinvestasikan sendiri dan dihitung sebagai persentase. Dihitung dengan rumus:

ROE = Laba Bersih / Ekuitas Pemegang Saham Rata-rata

ROE = Laba Bersih / Rata-Rata Aktiva Bersih

Dimana, Laba Bersih adalah laba bersih sebelum pembayaran dividen atas saham biasa, tetapi setelah pembayaran dividen atas saham preferen, karena ekuitas tidak termasuk saham preferen.

ROE juga dapat direpresentasikan dalam bentuk berikut:

ROE = ROA * Rasio leverage keuangan

Rasio menunjukkan bahwa penggunaan dana pinjaman yang benar memungkinkan Anda untuk meningkatkan pendapatan pemegang saham karena. Efek ini dicapai karena fakta bahwa keuntungan yang diterima dari kegiatan perusahaan jauh lebih tinggi daripada tingkat pinjaman. Dengan nilai leverage keuangan, seseorang dapat menentukan bagaimana dana pinjaman digunakan - untuk pengembangan produksi atau untuk menambal lubang dalam anggaran. Jelas, dengan manajemen perusahaan yang baik, nilai indikator ini harus lebih besar dari satu. Di sisi lain, leverage yang terlalu tinggi juga buruk, karena dapat dikaitkan dengan risiko tinggi, karena menunjukkan leverage yang tinggi dalam struktur aset. Semakin tinggi proporsi ini, semakin besar kemungkinan bahwa perusahaan akan dibiarkan tanpa laba bersih sama sekali jika tiba-tiba menghadapi kesulitan kecil sekalipun.

Pendekatan khusus untuk menghitung indikator adalah penggunaan , yang memecah ROE menjadi komponen yang memungkinkan Anda untuk lebih memahami hasilnya:

ROE (Rumus Dupon) = (Pendapatan / Pendapatan Bersih) * (Pendapatan / Aset) * (Aset / Ekuitas)

ROE (rumus Dupon) = Margin laba bersih * Perputaran aset * Leverage keuangan

Dalam sistem akuntansi Rusia, rumus untuk rasio pengembalian ekuitas mengambil bentuk:

ROE = Laba Bersih / Biaya Ekuitas Tahunan Rata-rata * 100%

ROE = baris 2400 / ((baris 1300 + baris 1530) di awal periode + (baris 1300 + baris 1530) di akhir periode) / 2 * 100%

ROE = Laba Bersih * (365/Jumlah Hari dalam Periode) / Biaya Ekuitas Tahunan Rata-rata * 100%

Menurut banyak ekonom-analis, saat menghitung koefisien, disarankan untuk menggunakan indikator laba bersih. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pengembalian ekuitas mencirikan tingkat keuntungan yang diterima pemilik per unit modal yang diinvestasikan.

Indikator tersebut mencirikan efisiensi penggunaan sumber pembiayaan perusahaan sendiri dan menunjukkan berapa banyak laba bersih yang diperoleh perusahaan dari 1 rubel dananya sendiri.

ROE memungkinkan Anda untuk menentukan efektivitas penggunaan modal yang diinvestasikan oleh pemilik, dan membandingkan indikator ini dengan kemungkinan pendapatan dari menginvestasikan dana tersebut dalam aktivitas lain.

Omong-omong, dalam praktik dunia, indikator ROE digunakan sebagai salah satu indikator utama daya saing bank.