Portofolio investasi - portofolio investor, menurut standar saat ini, adalah investasi uang gratis yang sangat menguntungkan yang dapat membawa keuntungan yang signifikan dengan investasi yang tepat.

Di salah satu artikel sebelumnya, saya sudah menceritakan secara rinci apa itu investasi dan mengapa itu dibutuhkan. Hari ini saya mengusulkan untuk mempertimbangkan secara rinci apa itu manajemen portofolio investasi, bagaimana membentuknya dengan benar dan bagaimana mengelolanya.

Apa itu portofolio investasi?

Jika kita menjelaskan istilah portofolio investasi secara sederhana, maka itu adalah kompleks dari semua uang yang diinvestasikan ke berbagai arah. Ini dapat berupa barang kehidupan nyata (real estat, mata uang, dll.), serta pasar saham dan objek perusahaan (saham, berjangka, sertifikat, obligasi, tagihan, investasi ventura, dan sebagainya). Portofolio investasi memainkan peran yang sangat penting dalam ilmu keuangan. Berkat instrumen ini, dimungkinkan untuk mendiversifikasi risiko yang mungkin terjadi, yaitu, untuk mengkompensasi kemungkinan kerugian dengan mengorbankan keuntungan dari komponen portofolio lainnya.

Portofolio investor adalah kompleks suntikan uang tunai dari badan hukum dan investor swasta ke dalam objek pasar saham.

Seimbang

Portofolio investasi ini dapat dibentuk dengan membeli saham apa saja dengan tiga cara. Dengan pendekatan konservatif, saham dan obligasi yang dibeli akan membawa sedikit keuntungan dan memiliki risiko kehilangan investasi serendah mungkin. Dengan pendekatan moderat (kompromi), dipilih saham dan surat berharga lainnya yang memiliki kinerja rata-rata: keuntungan dalam bentuk dividen tidak besar, tetapi juga tidak kecil, modal tumbuh moderat, dan terjadinya risiko adalah pertanyaan besar. Agresif membeli saham yang dapat menghasilkan pengembalian setinggi mungkin, sebanding dengan lelang kebangkrutan. Artinya, yang akan melebihi investasi Anda beberapa kali dalam waktu singkat, meskipun risiko tidak menerima keuntungan seperti itu akan sangat mengesankan.

Konservatif

Ini melibatkan pembelian saham pemerintah, sekuritas lain atau logam mulia. Salah satu cara termudah untuk mendapatkan keuntungan yang stabil dengan kemampuan untuk menyimpan investasi Anda sendiri: aset negara terlindungi dengan sempurna dari segala kemungkinan risiko. Oleh karena itu, prinsip pembentukan portofolio investasi tersebut dipilih oleh investor yang tidak cenderung memilih instrumen investasi yang berisiko tinggi.

Agresif

Terbentuk dari berbagai sekuritas dan aset yang cenderung tumbuh dan terapresiasi. Dengan membelinya, Anda dapat dengan cepat menghasilkan keuntungan yang signifikan. Tetapi risiko kehilangan dana yang diinvestasikan terlalu besar. Pada dasarnya, di segmen ini, saham perusahaan rintisan yang berorientasi teknis dan inovatif, bidang ilmiah yang menjanjikan dijual dan dibeli. Membeli saham semacam itu cukup sederhana, tetapi menemukan pembeli untuk mereka lebih sulit, karena likuiditasnya rendah.

Portofolio Pertumbuhan

Membentuk portofolio investasi seperti itu, mereka membeli saham perusahaan muda dan menjanjikan. Perusahaan seperti itu cenderung tumbuh dan berkembang, yang tercermin dari harga sekuritasnya yang sesuai. Pada tahap pembelian, hampir tidak mungkin untuk menerima keuntungan serius melalui dividen, dan risikonya tinggi. Namun, taruhan dibuat tepat untuk jangka panjang, serta jika investasi dilakukan pada diri sendiri. Dengan pilihan objek investasi yang tepat, peningkatan yang signifikan dalam suntikan awal dimungkinkan.

Modal risiko

Namanya berbicara sendiri: tingkat risikonya cukup tinggi. Namun, di masa depan, investasi di perusahaan teknologi modern, yang aktivitas utamanya adalah pengembangan teknologi, pengenalan produk baru, penelitian dan pengembangan ilmiah, dapat mendatangkan keuntungan, dan infus investasi akan tumbuh beberapa kali lipat. Faktanya adalah bahwa kegiatan perusahaan-perusahaan ini terletak pada sektor yang menarik bagi negara: ada kemungkinan besar bagi bisnis untuk menerima hibah negara dan jenis bantuan lainnya.

Sekuritas seperti itu dalam portofolio investasi Anda dapat bermain ke arah yang positif. Anda dapat mengambil posisi pasif dan hanya melihat pertumbuhan dana yang diinvestasikan. Surat berharga jangka panjang tersebut antara lain obligasi, surat promes, wesel, obligasi, saham, dan jenis surat berharga lainnya dari perusahaan swasta dan negara yang berlaku lebih dari satu tahun. Kemungkinan kehilangan uang Anda dinilai cukup rendah, dan keuntungan dividen diterima secara teratur.

Surat berharga jangka pendek

Serupa dengan jangka panjang, surat berharga jangka pendek dapat mencakup obligasi pemerintah jangka pendek, tagihan (bank, treasury, perusahaan), sertifikat deposito. Sekuritas semacam itu dibatasi durasinya - biasanya tidak lebih dari satu tahun, tetapi mereka menjual dengan baik (likuiditas tinggi), mereka cukup terlindungi dari risiko. Selain itu, penghasilan yang diterima tidak dikenakan pajak. Tidak mungkin mendapatkan keuntungan yang baik dari sekuritas semacam itu. Tetapi ini adalah portofolio investasi yang sangat baik bagi mereka yang ingin menabung.

Surat kabar asing

Mirip dengan perusahaan Rusia, perusahaan asing dan lembaga dan struktur pemerintah asing memasang berbagai jenis sekuritas di bursa saham, di mana setiap individu atau organisasi dapat membeli atau menjualnya. Ada juga kewajiban jangka panjang dan jangka pendek. Satu-satunya poin penting dalam pembentukan portofolio semacam itu adalah perlunya analisis yang cermat. Misalnya, jika Anda berinvestasi pada sekuritas jangka pendek, Anda dapat meningkatkan keuntungan Anda, tetapi risiko investasinya juga tinggi. Investasi pada surat berharga jangka panjang mampu melindungi suntikan investor dengan cukup baik, maka perlu dipilih saham pemerintah dan emiten yang sudah dan dikenal lama di bursa.

Salah satu arah baru adalah investasi suntikan keuangan melalui Internet. Ada rentang dana dan perusahaan yang cukup luas tempat Anda dapat berinvestasi. Mulai dari investasi PAMM di bursa Forex, dana investasi swasta, pinjaman kepada badan hukum dan individu, pinjaman tidak langsung melalui sistem WebMoney, dan diakhiri dengan startup cryptocurrency alternatif. Saat membentuk portofolio investasi dari instrumen semacam itu, ada kemungkinan besar untuk mengalami scammers dan piramida keuangan dan kehilangan investasi. Untuk mencegah hal ini terjadi, Anda harus dapat memperkirakan cryptocurrency dan tarifnya, dan hanya memilih proyek yang andal.

Pembentukan portofolio investasi

Pelaksanaan investasi apa pun, dengan satu atau lain cara, dikaitkan dengan definisi tugas yang harus dicapai investor. Ini bisa berupa: meningkatkan jumlah suntikan uang tunai, menghasilkan keuntungan cepat dan besar, mengumpulkan sekuritas dengan tingkat likuiditas tinggi dan mengurangi tingkat risiko untuk dana sendiri.

Dalam hal ini, dominasi salah satu parameter yang ditunjukkan selalu memerlukan perubahan pada semua yang lain. Ada hubungan langsung: peningkatan profitabilitas selalu meningkatkan risiko, peningkatan investasi modal meminimalkan pendapatan, likuiditas tinggi meminimalkan tingkat pertumbuhan investasi, dan sebaliknya. Tetapi untuk membentuk portofolio investasi Anda sendiri yang menguntungkan, Anda harus melalui beberapa tahap.

Menetapkan tujuan investasi

Pada tahap pertama, Anda perlu memutuskan efek apa yang ingin Anda capai dari investasi. Dapatkan keuntungan, simpan, menjadi pemilik bersama perusahaan atau berpartisipasi dalam manajemen perusahaan, simpan jumlah yang diinvestasikan, dll. Bersama dengan pilihan tujuan, mereka merencanakan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mencapainya, berapa tingkat pendapatan yang akan diperoleh, risiko apa yang siap Anda ambil dan berapa tingkat likuiditas aset yang siap Anda operasikan.

Strategi investasi

Di bawah konsep ini, semua kegiatan itu disembunyikan, yang tujuannya adalah untuk mencapai tugas-tugas yang dimiliki proyek investasi: pelestarian atau peningkatan modal, pembentukan sumber laba konstan, dll. Strateginya bisa agresif - tindakan investor ditujukan untuk berinvestasi sedikit dan mendapatkan banyak secepat mungkin. Berikutnya adalah strategi konservatif: investor berinvestasi untuk menyimpan uang yang diinvestasikan. Dan strategi moderat: menghemat suntikan keuangan, meningkatkannya dan mendapatkan keuntungan tertentu. Memilih strategi adalah tahap kedua.

Analisis Pasar

Pada tahap ketiga, dilakukan studi komprehensif dan penilaian analitis terhadap objek yang akan diinvestasikan dalam investasi portofolio. Investor memilih produk pasar keuangan yang mampu sepenuhnya memenuhi harapannya. Artinya, dari banyak pilihan, mereka yang akan dimasukkan dalam investasi portofolio di masa depan dipilih.

Pemilihan aset untuk investasi

Investor memilih di mana dan bagaimana menginvestasikan uang, dalam proporsi apa. Entah ini adalah akuisisi sekuritas secara independen dalam rasio tertentu, atau pembelian saham dari perusahaan pengelola dana investasi (dalam salah satu artikel saya berbicara tentang prinsip-prinsip manajemen kepercayaan). Kumpulan aset dibentuk sedemikian rupa agar sesuai dengan pencapaian tujuan dengan kemungkinan minimum ancaman kehilangan investasi. Selain itu, orang harus mempertimbangkan fakta bagaimana direncanakan untuk mengelola investasi.

Pemantauan investasi dan keuntungan

Saat berinvestasi dalam aset, perlu untuk melakukan prosedur seperti pemantauan. Yaitu, melacak situasi saat ini di pasar saham, membeli yang menjanjikan dan menyingkirkan aset yang tidak menghasilkan pendapatan. Sulit untuk mengetahuinya sendiri, tetapi di bawah manajemen kepercayaan para ahli, investasi dana kemungkinan besar akan tetap dan tumbuh: para ahli akan menanggapi semua perubahan saat ini dan dapat mengidentifikasi ceruk yang menarik untuk investasi.

Manajemen portofolio investasi

Anda dapat mengelola sendiri investasi portofolio jika Anda memiliki pengalaman dan kualifikasi yang sesuai. Atau percayakan pengelolaannya kepada ahli yang berkualifikasi. Semua tindakan spesialis untuk mengubah komposisi, menambah atau mengurangi aset tanpa gagal akan disetujui oleh Anda. Tugas yang harus diselesaikan manajemen adalah mempertahankan pendapatan pada tingkat tertentu. Manajemen terdiri dari dua jenis, kami akan membahas masing-masing secara rinci.

Manajemen investasi yang efektif membutuhkan pendekatan profesional, pengetahuan tentang mekanisme pasar dan kemampuan untuk cepat merespon setiap perubahan di dalamnya.

Manajemen aktif

Metode ini cocok untuk pemain berpengalaman di pasar investasi. Kualifikasi yang sesuai diperlukan. Tidaklah berlebihan untuk mengetahui mekanisme pasar investasi. Wajib - kemampuan untuk menavigasi dan merespons setiap perubahan dengan cepat. Manajemen aktif melibatkan redistribusi aktif investasi sesuai dengan fluktuasi pasar.

Kontrol pasif

Pasif adalah jenis manajemen di mana penciptaan seperangkat aset yang terdiversifikasi dicapai pada tahap investasi. Diversifikasi portofolio investasi berarti seperangkat efek dengan karakteristik yang sama, karena keragaman yang keseluruhan risikonya berkurang. Kumpulan aset tetap tidak berubah dalam jangka panjang. Perubahan hanya mungkin jika ada perbedaan yang signifikan antara hasil yang diharapkan dan yang sebenarnya. Diversifikasi portofolio investasi harus diberikan perhatian yang cermat kepada salah satu investor.

Risiko portofolio investasi

Risiko dapat bersifat sistematis atau non-sistematis. Itu tergantung pada kemungkinan kemunculannya. Jenis risiko sistematis:

• politik - situasi militer, kudeta, pergantian pemerintahan dan lain-lain;
• lingkungan - bencana alam: gempa bumi, angin topan, tsunami dan lain-lain;
• inflasioner - kenaikan tajam harga dan tingkat inflasi yang tinggi;
• mata uang - terbentuk sebagai akibat dari memburuknya situasi politik dan ekonomi;
• bunga - tergantung pada perubahan tingkat kunci Bank Sentral Rusia.

Risiko lain yang dikategorikan non-sistematis:

• kredit - peminjam dan penjamin tidak memenuhi kewajiban mereka;
• sektoral - terkait dengan perubahan situasi di sektor ekonomi;
• bisnis - manajemen perusahaan melakukan kesalahan.

Kami memeriksa konsep seperti portofolio investasi: kemungkinan komposisi, metode dan metode manajemen, jenis dan konsep lain yang penting bagi investor pemula. Tidak masalah apa yang Anda investasikan - yang utama adalah bagaimana Anda melakukannya. Mengetahui dasar-dasar pengelolaan uang dan keinginan untuk meningkatkan literasi keuangan Anda adalah kunci sukses memperoleh penghasilan tinggi.

Perkembangan teknologi untuk meningkatkan modal, masuknya secara konstan ke pasar alat-alat baru untuk menghasilkan keuntungan membuat investasi menjadi lebih mudah dan secara signifikan mengurangi risiko ditinggalkan dengan kantong kosong. Investasi portofolio adalah pilihan terbaik untuk meningkatkan kekayaan Anda dan tidak bekerja sampai pensiun.

Tingkat global dan lokal untuk investasi menyiratkan likuiditas yang tinggi. Pada saat yang sama, ada seluk-beluk tertentu dari "infus" modal yang harus diwaspadai setiap orang. Oleh karena itu, sudah waktunya bagi kita untuk mencari tahu apa itu - investasi portofolio, bagaimana mengumpulkan sendiri, menghasilkan dan meminimalkan risiko.

Investasi portofolio adalah

Keinginan untuk mendapatkan lebih dari sekarang mendorong setiap orang yang memadai. Ketika ada banyak pilihan di pasar, terkadang mata Anda terbelalak, tetapi konsultan berpengalaman menyarankan Anda untuk fokus pada investasi portofolio. Apa jenis investasi ini? Bentuk klasik masuk ke pasar untuk membeli sekuritas perusahaan tanpa kendali atas tahapan pengelolaan dan hak suara.

Pilihan yang sangat baik bagi mereka yang, memiliki sejumlah uang dan untuk investor portofolio, sudah memiliki investasi di pangsa pasar yang berbeda, tetapi pada saat yang sama keuntungan pasif mutlak adalah tujuan akhir. Pada saat yang sama, tidak ada waktu untuk mengendalikan kegiatan perusahaan, dan reputasi positifnya atau hubungan dekat dengan manajemen tidak menimbulkan pertanyaan tentang kelayakan penggunaan dana.

Di Rusia, jenis investasi ini, di mana Jerman terus memimpin di Eropa selama beberapa tahun berturut-turut (pada 2016, total volume di segmen ini berjumlah 8,5 miliar euro, dan transaksi terbesar - 3,3 miliar euro), adalah baru mulai berkembang. Hal ini dapat dijelaskan oleh banyak faktor. Patut dicatat, tetapi seiring dengan pasar awal dan investasi emas, segmen pertanian baru-baru ini mulai dengan lantang mendeklarasikan dirinya. Menurut Artem Belov, direktur Soyuzmolok: “…pertanian masih dalam tahap investasi, yang ditandai dengan pertumbuhan yang cepat, sehingga sulit untuk menilai profitabilitas secara objektif, tetapi menarik risiko yang rendah.” Apa lagi yang bisa bersaing dengannya? Seperti dalam komedi lama yang bagus: "Tunggu dan lihat."

Sebagian besar investor masih hidup dengan psikologi lama, berpikir bahwa kendali mereka atas bisnis adalah penyelamat dari penipuan dan kerugian di semua tahap. Betapa benarnya untuk terus mengikuti perkembangan peristiwa, kami memahami lebih lanjut.

Anda dapat mengambil kursus khusus tentang bisnis atau mengklarifikasi dengan konsultan Anda sendiri perbedaan antara investasi langsung dan portofolio. Ya, tentu saja, mereka memiliki perbedaan mendasar, tetapi ada banyak titik kontak yang lebih umum, yaitu:

• Orientasi keuntungan;
• Memberikan tingkat pertumbuhan modal yang tinggi dan stabil;
• Minimalkan risiko;
• Meningkatkan likuiditas portofolio investasi.

Perbedaan utamanya adalah bahwa garis lurus lebih banyak dan lebih lama; Untuk kenyamanan, investasi menggunakan perdagangan di bursa saham. Pada saat yang sama, investasi langsung kadang-kadang bahkan tidak dipilih sebagai konsep independen, mengatakan bahwa portofolio dan investasi langsung adalah konsep yang terkait. Investasi langsung adalah tipikal untuk investasi domestik, tetapi dalam kasus investasi internasional, mereka masih merupakan investasi portofolio, menempati hingga 90% dari seluruh pasar.

Aspek utama adalah bahwa investor tidak dapat mempengaruhi situasi pasar dengan cara apa pun, oleh karena itu ia menghadapi risiko yang meningkat. Misalnya, setelah membeli saham portofolio di perusahaan yang mengkhususkan diri dalam pembuatan tabel, krisis muncul dalam satu atau dua bulan. Perubahan di pasar dan penurunan kemampuan konsumen menyebabkannya, tetapi tidak mungkin lagi untuk menarik dana dari modal.

Pada saat yang sama, keamanan pasar pertukaran tergantung pada jenis investasi langsung: bayangkan jika semua investor menarik saham mereka dari modal pabrik furnitur pada hari yang sama, maka kemungkinan jatuhnya pasar adalah 100%. Dengan bantuan investasi langsung, ada kontrol atas situasi pasar di segmen tertentu.

Pada saat yang sama, investasi swasta, dengan pendekatan yang kompeten, dapat dilakukan tanpa penjualan sekuritas, dan bekerja dalam mode laba stabil yang biasa, jika pada awalnya Anda mengandalkan berbagai bentuk diversifikasi.

Sekuritas untuk investasi portofolio

Sederhana saja: Anda berinvestasi dalam bisnis - Anda mendapatkan bagian Anda di modal dalam bentuk surat berharga. Hari ini, topik yang paling umum adalah:

1. Saham - hingga 70% dari semua transaksi pasar terkait dengannya;
2. tagihan;
3. Obligasi lembaga keuangan;
4. Obligasi kota.

Dua yang terakhir, jujur ​​​​saja, telah lama kehilangan audiens potensial mereka karena likuiditas rendah dan masalah besar dengan birokrasi, yang berhasil dimanfaatkan oleh investasi modal ventura yang telah mengambil posisi terdepan. Tidak hanya kondisi yang transparan, tetapi juga risiko yang diminimalkan, dan sejumlah besar segmen investasi merupakan keuntungan.

Likuiditas investasi portofolio

Memulai transaksi keuangan, masuk akal untuk menimbang semua pro dan kontra, "pendapatan dan pengeluaran" yang nyata dan potensial. Jika Anda memilih investasi keuangan, Anda harus sedikit berkeringat untuk mempelajari posisi di pasar perusahaan yang Anda minati, untuk mengevaluasi perkembangannya dalam waktu dekat. Sebagai aturan, penekanannya adalah pada negosiasi dengan konsultan pribadi yang terus-menerus mempelajari seluk-beluk proses dan memahami nuansa likuiditas:

• Dalam mata uang apa suntikan akan dilakukan?
• Berapa persentase rata-rata keuntungan yang dijanjikan perusahaan?
• Seberapa penting uang pada saat perkembangan ini bagi perusahaan?
• Apakah mereka akan digunakan dalam kegiatan bisnis?

Plus, perusahaan itu sendiri bertanggung jawab atas likuiditas, yang mengandalkan suntikan uang tunai. Sebagai aturan, untuk mempertahankannya di level tinggi, 2 strategi untuk menarik pelanggan dipilih:

1. Pembayaran dividen secara teratur dari laba;
2. Kenaikan bertahap dalam harga sekuritas di bursa efek.

Berbagai alat adalah kartu truf bagi mereka yang berpikir untuk memulai keuntungan pasif.

Menjadi investor portofolio

Sederhana dan mudah. Jika Anda awalnya mengevaluasi semua risiko dan ingat bahwa potensi pendapatan besar dari sekuritas adalah potensi risiko besar, tetapi mengetahui beberapa seluk-beluk dan memiliki pengalaman di belakang Anda, Anda dapat meminimalkannya.

Kenyamanan dan keramahan beberapa tindakan legislatif negara-negara dunia memungkinkan Anda menghasilkan uang di wilayah mereka. Pada saat yang sama, banyak perusahaan di negara kita juga memiliki penyertaan modal dari investor asing. Statistik peningkatan investasi asing dalam bisnis swasta di Rusia positif, yang juga dikonfirmasi oleh fakta bahwa investor mengandalkan manajemen kepercayaan investasi oleh pialang atau konsultan berpengalaman, meskipun mereka mengejar tujuan yang berbeda.

Tujuan investasi

Pasti untung. Selain itu, konyol untuk mengatakan bahwa seseorang tidak bertujuan untuk menerima pendapatan pasif yang stabil dari berbagai sumber. Seiring dengan ini, ada beberapa tujuan tambahan yang mendorong investor:

1. "bekerja" dalam dua arah - menerima dividen reguler dan kemampuan untuk akhirnya menjual saham dengan harga lebih tinggi;
2. Diversifikasi - menyimpan uang aktif di keranjang yang berbeda;
3. Secara bertahap memperluas partisipasi saham di berbagai segmen pasar.

Bagi mereka yang telah membeli koin investasi dan menunggu likuiditas mereka meningkat di pasar, cukup logis jika mereka ingin berurusan dengan uang yang lebih aktif - inilah mengapa investasi portofolio sangat populer. Ditambah lagi, waktu operasi masing-masing perusahaan, serta keuntungan yang dijanjikan, berbeda, serta strategi yang dipilih manajemen.

Strategi portofolio

Secara tradisional, pasar keuangan membedakan antara agresif dan konservatif. Yang pertama berbeda karena portofolio investasi lebih banyak dibentuk dari sekuritas perusahaan-perusahaan muda; belum jelas ke arah mana harga saham ini akan bergerak di pasar. Yang klasik cocok untuk mereka yang berusaha untuk menerima bahkan keuntungan kecil tetapi stabil, oleh karena itu mereka berinvestasi di perusahaan yang lebih terkenal yang dibedakan oleh modal yang kuat dan reputasi ekonomi yang cukup stabil. Dalam beberapa periode perkembangan pasar sekuritas, strategi paralel bekerja: bersama dengan perusahaan terkenal, pendatang baru "didukung".

Tentu saja, jauh lebih mudah untuk mengendalikannya hari ini daripada setidaknya 50 tahun yang lalu. Bersamaan dengan ini, sering terjadi pembicaraan tentang kasus-kasus ketika saham yang tidak menarik melakukan "tembak" (ini mengingatkan saya pada tahap awal penolakan keberhasilan cryptocurrency populer saat ini, yang mencapai $9.000).

Pendekatan rasional adalah penggunaan instrumen pertukaran, dan jika Anda tidak memahami seluk-beluk seperti itu, maka para ahli dan konsultan pribadi dengan senang hati membantu. Sebuah investasi yang sukses tergantung pada beberapa hal:

• Total investasi;
• Lingkup kegiatan atau produksi perusahaan;
• Seberapa "kosong" ceruk yang diusulkan;
• Fluktuasi musiman.

Sebagai aturan, mereka harus dihitung terlebih dahulu.

Kinerja investasi

Itu tidak hanya tergantung pada pendekatan rasional dan strategi pengelolaan uang yang dipilih, tetapi juga pada keberuntungan finansial. Saya yakin bahwa setiap investor berhak mengetahui perkiraan persentase potensi dividen, serta risiko sebenarnya: terlepas dari apakah ia ditawari penghasilan klasik atau Internet.

Keuntungan tidak diperoleh dari satu keamanan, tetapi oleh paket yang dibuat, yang didukung oleh hasil kegiatan perusahaan kecil atau perusahaan besar. Saat ini tidak ada korelasi langsung: semakin besar modal yang ditetapkan, semakin tinggi efisiensi untuk setiap investor.

Anda perlu mempertimbangkannya dari dua sisi: Anda ingin berinvestasi di perusahaan asing, atau investor asing ingin "menyuntikkan modal" ke perusahaan Anda. Situasi ini populer di pasar, tetapi perlu diingat: undang-undang di banyak negara dengan jelas membatasi ruang lingkup "suntikan keuangan asing". Sebagai aturan, ini adalah kompleks pertahanan, media, di beberapa negara, lembaga keuangan dan perbankan. Populer - pusat kesehatan, ruang kebugaran, produksi makanan atau layanan waralaba.

Di sini penting untuk mengevaluasi poin penting - risiko yang terkait dengan konversi uang ke mata uang tertentu dan konversi sekunder saat menarik dividen. Jika modal sudah dalam euro dan Anda berinvestasi di perusahaan Eropa, risiko ini hilang dengan sendirinya. Tapi ada situasi lain yang lebih sulit...

Risiko investasi portofolio

Mengingat investasi yang cukup kecil untuk memastikan kontrol mutlak dari dewan direksi, masih ada beberapa potensi kesulitan, yaitu:

• Risiko sistematis (penurunan musiman dalam permintaan untuk layanan atau produk, "era dompet kosong" di antara populasi);
• Non-sistematis - force majeure, mulai dari bencana iklim hingga kerugian produksi - kebakaran, pencurian;
• Umum, terkait dengan binding to market conjecture;
• Risiko likuiditas - tidak ada jaminan 100% bahwa waktu pengembalian modal akan mengembalikan investasi. Tapi ini adalah situasi yang agak jarang, dan kontak langsung dengan ceruk unik, misalnya, pembuatan kuas untuk pusar. Setuju, investasi yang meragukan; investor akan merasa lebih percaya diri jika berinvestasi di bisnis kopi atau transportasi.

Ada beberapa risiko yang lebih tradisional, yang akan dibahas nanti.

Sekuritas tidak likuid

Dalam peran seperti itu, paket sekuritas dapat pada saat pembelian, atau pada saat penjualan. Misalnya, sebuah perusahaan akan bangkrut. Seorang calon investor jauh di lubuk hatinya merasa bahwa hal itu dapat dihindari dan bahwa perusahaan perlu didukung; oleh karena itu, ia membeli sekuritas yang tidak likuid dengan biaya rendah dan menunggu sampai mereka tumbuh. Positifnya, tetapi dunia tahu banyak contoh kapan mungkin untuk keluar dari krisis.

Jika Anda tiba-tiba tidak beruntung dan perusahaan "runtuh", Anda dapat mencoba menyingkirkan aset tidak likuid di pasar pertukaran, mengembalikan setidaknya sebagian dari investasi. Permintaan dan penawaran barang-barang tersebut secara langsung tergantung pada situasi pasar.

Situasi pasar

Dan sekarang ini bukan tentang fakta bahwa itu dibentuk dengan mempertimbangkan banyak faktor, tetapi tentang fakta bahwa kadang-kadang keputusan yang tepat secara strategis adalah menunggu badai untuk menunggu angin finansial. Sifat siklus perkembangan menunjukkan bahwa saat ini saham yang kurang likuid memiliki kemungkinan tinggi untuk menaikkan harganya jika situasinya berkembang lebih baik. Aturan ini juga digunakan dalam hal harga logam dan batu mulia, saham perusahaan terkenal di dunia.

Jika Anda tidak punya waktu atau kecenderungan untuk mengikuti kurva pasar, Anda harus mengandalkan pakar industri. Strategi yang dipikirkan dengan matang adalah urutan besarnya lebih aman daripada yang dibebaskan.

Satu lagi instrumen yang mempengaruhi harga. Dalam hal ini, saya menyukai pernyataan filosofis bahwa tidak ada inflasi yang lebih mengerikan, di mana orang menjadi lebih murah. Satu investor dapat memiliki sedikit pengaruh pada pertumbuhannya, tetapi 10 atau 100 memiliki peluang urutan besarnya lebih tinggi. Bagaimanapun, dalam kenyataan kami, hanya peningkatan indikator ini yang diamati setiap tahun, tetapi Anda masih harus percaya pada yang terbaik, karena tingkat inflasi di seluruh dunia atau di bursa internasional adalah urutan besarnya lebih rendah daripada di masing-masing negara. .

Kesulitan dengan inflasi adalah bahwa Anda tidak dapat menarik investasi Anda ketika Anda melihat penurunan harga yang nyata, karena tidak ada kontrol aktual atas modal perusahaan.

Kesimpulannya, saya akan mengklarifikasi bahwa investasi portofolio adalah semacam kompromi: Anda tidak mengklaim paket manajemen atas perusahaan, tetapi pada saat yang sama Anda dapat menerima pendapatan pasif yang benar-benar stabil. Tidak ada yang dibatasi waktu dan jumlah investasi; oleh karena itu, saya merekomendasikan untuk mempertimbangkan opsi tidak hanya berinvestasi melalui bursa, tetapi juga beberapa opsi untuk perusahaan dari segmen internal dan eksternal untuk partisipasi Anda. Anda dapat memilih portofolio dan langsung, tetapi seluk-beluk investasi dan mengapa orang kaya hanya meningkatkan modal mereka dengan bantuan mereka sudah dalam materi jadi di blog saya.

Percaya pada diri sendiri, pikiran Anda, dan profitabilitas dompet Anda.

Pada artikel ini, kita akan melihat bagaimana membentuk portofolio investasi yang seimbang dan terdiversifikasi dengan benar.

Untuk melakukan ini, kami akan mempertimbangkan langkah demi langkah bagaimana portofolio investasi penuh terbentuk:

Prinsip dasar pembentukan portofolio investasi.

Pemilihan aset pendapatan tetap untuk portofolio investasi.

Pilihan aset berisiko untuk portofolio.

Prinsip bekerja dengan instrumen berisiko dan bebas risiko dalam portofolio.

Pemodelan nyata dari portofolio investasi dengan cakupan penuh risiko untuk itu.

Prinsip-prinsip investasi portofolio

Salah satu tujuan utama berinvestasi adalah untuk mendapatkan pengembalian yang stabil dan dapat diprediksi atas portofolio investasi, dan untuk tujuan ini, investor memiliki berbagai alat.

Tidak mungkin untuk mewujudkan tugas ini hanya dengan bantuan satu instrumen, apakah itu saham yang paling menarik atau obligasi yang paling stabil dan berimbal hasil tinggi. Yang dibutuhkan di sini adalah pendekatan sistematis untuk membangun portofolio investasi, di mana setiap jenis aset memainkan perannya sendiri dalam keseluruhan hasil portofolio.

Dari sudut pandang ini, perlu untuk memilih jenis utama aset investasi yang hanya membantu menyelesaikan tugas yang sulit dalam portofolio investasi, ini untuk memastikan pengembalian investasi yang lebih stabil, yang secara signifikan melebihi bentuk tabungan yang paling umum. - deposito bank.

Alat Investasi Portofolio

Semua aset investasi dapat dibagi menjadi beberapa kelompok yang berbeda, yang berbeda satu sama lain dalam sifat arus kas yang dapat dibawa oleh aset kelompok ini:

Aset Pendapatan Tetap

Kriteria utama untuk instrumen tersebut adalah bahwa hasil pada mereka dapat dihitung dengan akurat, dan tidak berubah pada tanggal tertentu dalam waktu. Apa pun yang terjadi, investor, asalkan ia telah memilih aset yang berkualitas tinggi dan andal, menerima jumlah pengembalian yang direncanakan. Oleh karena itu, instrumen ini juga disebut bebas risiko, karena dapat diasumsikan bahwa imbal hasil atas instrumen tersebut dijamin jika penerbitnya dapat diandalkan dan tidak mengizinkan default. Pertama-tama, instrumen tersebut termasuk obligasi dengan kupon tetap atau konstan. Deposito bank, tentu saja, juga termasuk dalam kelas instrumen ini, tetapi kami tidak akan mempertimbangkannya secara rinci dalam kerangka artikel kami hari ini, karena ini adalah instrumen paling primitif, yang lebih rendah daripada obligasi dalam semua parameter investasi utama.

Obligasi kupon tetap dicirikan oleh fakta bahwa tingkat kupon spesifik untuk mereka diketahui sampai saat penebusannya, dan penebusan, jika penerbit tidak mengizinkan default, selalu terjadi pada 100% dari nilai nominal.

Obligasi dengan kupon mengambang menempati tempat tersendiri. Di satu sisi, ini masih merupakan instrumen pendapatan tetap, tetapi dengan tingkat ketidakpastian tertentu, karena tingkat kupon masa depan yang tepat untuk mereka tidak diketahui, biasanya terkait dengan satu atau lain indikator ekonomi makro atau pasar. Paling sering, ini adalah indeks harga konsumen atau tingkat RUONIA, atau secara langsung tingkat diskonto Bank Sentral.

Bagaimanapun, di sini kita dapat mengatakan bahwa obligasi ini dalam portofolio investasi melakukan fungsi perlindungan tertentu - ini adalah perlindungan dari jenis risiko pasar tertentu, misalnya, risiko inflasi atau risiko suku bunga. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang cara menggunakan obligasi jenis ini dengan benar di artikel kami "".

Secara umum, instrumen pendapatan tetap memainkan peran penting dalam portofolio investasi, karena mereka berfungsi sebagai dasar atau fondasi dari seluruh portofolio investasi, memberikan bagian tetap yang tak tergoyahkan dari pertumbuhan, dan pada saat yang sama, laba ini harus mengimbangi risiko instrumen lain yang lebih berisiko dalam portofolio. Oleh karena itu, jika seorang investor menganut strategi investasi yang hati-hati, maka instrumen pendapatan tetap harus benar-benar ada dalam portofolio investasinya. Dan terlebih lagi, mereka harus membuat sebagian besar darinya untuk memberikan perlindungan yang efektif terhadap risiko pada tingkat profitabilitas saat ini di pasar. Perlu juga dicatat bahwa saat ini instrumen pendapatan tetap tidak memiliki tugas untuk memastikan profitabilitas portofolio investasi yang tinggi dan di atas standar, tugas ini terletak pada instrumen portofolio yang berisiko. Tugas instrumen bebas risiko adalah untuk memastikan stabilitas dasar dan keamanan portofolio investasi, serta untuk menutupi risiko.

Aset dengan pengembalian konstan bersyarat

Sebenarnya, ini adalah kelas perantara antara instrumen pendapatan tetap dan instrumen berisiko. Juga sering instrumen tersebut disebut sebagai "Quasi-obligasi". Artinya, pada intinya, mereka mampu menghasilkan arus kas tetap, tetapi menurut prinsip yang mereka gunakan, mereka pada dasarnya berbeda dari obligasi.

Pertama-tama, instrumen tersebut harus mencakup saham dividen dengan hasil dividen yang stabil dan kebijakan dividen yang transparan dan pasti. Namun perlu dipahami bahwa menurut sifatnya, ini masih bukan obligasi, dan instrumen ini tidak memiliki tingkat jaminan dan stabilitas arus kas yang dimiliki obligasi. Selain itu, harga saham jauh lebih fluktuatif daripada obligasi dan pergerakannya tidak dapat diprediksi, oleh karena itu, bersama dengan arus kas yang stabil dalam bentuk dividen, saham tersebut dapat secara bersamaan mengalami kerugian nilai pasar. Kebijakan dividen juga bukan merupakan kewajiban perusahaan, melainkan hanya niat resmi yang meningkatkan daya tarik perusahaan di mata investor. Oleh karena itu, pembayaran dividen, meskipun tidak selalu stabil secara historis, dapat dianggap hanya konstan bersyarat.

Secara umum, kelas instrumen dengan pengembalian konstan bersyarat ini mungkin ada dalam portofolio investasi investor, tetapi tidak dapat menggantikan instrumen pendapatan tetap klasik seperti obligasi secara memadai. Kelas instrumen ini hanya dapat berfungsi sebagai tambahan pada blok instrumen pendapatan tetap dan tambahan meningkatkan kualitas protektif dari portofolio investasi.

Juga, kelas instrumen ini sering disebut dengan cara yang "lebih lembut" - instrumen dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi. Pertama-tama, ini adalah saham. Inti dari alat ini adalah memiliki sifat spekulatif dan amplitudo fluktuasi kutipan yang sangat besar dan tajam. Apalagi, dalam jangka pendek dan menengah, ini adalah proses fluktuasi yang tidak terduga, yang dapat membawa untung dan rugi. Namun dalam bekerja dengan alat seperti itu, kita dapat mengandalkan faktor fundamental jangka panjang yang pasti berdampak pada pembentukan tren saham jangka panjang. Dalam hal ini, kami berharap bahwa semakin banyak waktu berlalu, semakin besar kemungkinan faktor fundamental yang signifikan akan bekerja dan harga akan berubah secara signifikan tepat di bawah pengaruhnya.

Secara umum, perilaku saham dalam jangka pendek dan jangka menengah sedikit dapat diprediksi dan saham dapat berada pada titik mana pun dalam kisaran tersebut. Dari area risiko dan kerugian hingga area untung.

Tidak mungkin untuk mengatakan pada titik tertentu dalam kisaran harga sekuritas dalam periode waktu tertentu, tetapi investor beroperasi dengan faktor fundamental jangka panjang yang membantu menentukan potensi pertumbuhan dan tingkat risiko untuk setiap saham individu, dan faktor waktu. Karena semakin banyak waktu berlalu, semakin besar kemungkinan saham akan berada di batas atas kisaran potensi pertumbuhannya. Dalam layanan kami, rentang tersebut dihitung untuk semua saham.

Tugas instrumen-instrumen ini dalam portofolio investasi investor adalah untuk memberikan peningkatan, melebihi imbal hasil standar, yang seharusnya berkali-kali lipat di depan imbal hasil pada instrumen pendapatan tetap. Karena ini, total pengembalian portofolio investasi ternyata jauh lebih tinggi daripada alternatif lain yang tersedia untuk alokasi modal dan, pertama-tama, deposito bank.

Diversifikasi portofolio investasi

Banyak investor pemula mengajukan pertanyaan yang sangat sederhana, mengapa pada prinsipnya membentuk portofolio investasi? Lagi pula, ada sekelompok aset yang menarik, dan di antara kelompok ini ada aset yang paling menarik. Mengapa tidak membeli aset tunggal dan terkuat ini? Tapi ini semua tentang risiko. Dari risiko-risiko itulah prinsip investasi portofolio ditolak, dari kendali dan minimalisasinya.

Dengan membeli satu aset, investor sepenuhnya menanggung risikonya, baik risiko perusahaan ini maupun risiko seluruh industri, serta risiko makroekonomi dan keuangan global. Dengan membeli beberapa aset, dampak risiko satu perusahaan dalam portofolio berkurang, dan risiko industri dan sektoral juga berkurang. Akibatnya, pada portofolio investor yang telah membeli aset dalam jumlah yang cukup, risiko satu aset dan bahkan berbagai industri jauh lebih sedikit terpengaruh, yang meningkatkan stabilitas portofolio investasi terhadap berbagai pola fluktuasi pada waktu tertentu.

Aturan investasi "emas" ini digunakan tidak hanya oleh investor swasta, tetapi juga oleh semua dana investasi terbesar di dunia tanpa kecuali. Beberapa reksa dana menjadikan strategi diversifikasi seluas-luasnya sebagai strategi utama dan prioritas, membawa diversifikasi ke cakupan yang sangat luas, baik dari segi geografi instrumen, maupun dari segi jenis dan jumlahnya. Dalam dana investasi Ray Dalio BridgeWater yang terkenal, luasnya diversifikasi portofolio investasi mencapai lebih dari 1000 aset yang berbeda.

Pada saat yang sama, diversifikasi instrumen dalam portofolio investasi tidak boleh buta, tetapi harus dilakukan sesuai dengan prinsip pemilihan aset yang memiliki korelasi paling kecil satu sama lain. Semakin banyak aset tersebut dan semakin sedikit korelasi di antara mereka, semakin stabil dan stabil portofolio investasi tersebut.

Juga, dalam praktiknya, untuk tujuan ini, bersama dengan koefisien korelasi, investor menggunakan , yang pada dasarnya adalah koefisien korelasi yang dimodifikasi dan tidak hanya mencerminkan tingkat korelasi aset individu dengan portofolio secara keseluruhan, tetapi juga sensitivitasnya terhadap fluktuasi.

Pada saat yang sama, diversifikasi portofolio investasi harus dilakukan ke arah yang berbeda, baik dalam jumlah aset yang signifikan, maupun dari berbagai jenis dan kelas instrumen.

Dalam praktik investasi pribadi kami, kami juga secara aktif menerapkan prinsip-prinsip diversifikasi kuantitatif dan kualitatif yang luas dari portofolio investasi.

Contoh diversifikasi luas portofolio investasi publik dari perusahaan Fin-Plan sebagai bagian dari layanan Dukungan Analisis Tahunan:

Dalam contoh ini, dalam portofolio publik kami, dalam porsi saham, kami telah menerapkan diversifikasi kuantitatif yang luas, portofolio saat ini mencakup 34 posisi untuk aset berisiko, dan juga menerapkan diversifikasi kualitatif, menurut berbagai karakteristik investasi dan indikator instrumen, serta kemampuan mereka untuk menghasilkan arus kas. Portofolio mencakup berbagai ide investasi undervaluation, ide investasi pertumbuhan dan perkembangan jangka panjang, serta makalah yang menghasilkan arus kas konstan bersyarat dan makalah yang mengkompensasi risiko mata uang.

Selain itu, portofolio telah mengalami diversifikasi sektoral yang luas, yang sebagian besar memungkinkan untuk mengurangi risiko sektoral dan sektoral.

Prinsip-prinsip mekanika portofolio

Jadi, menyimpulkan bagian teoretis dari artikel kami, kami dapat mengatakan bahwa portofolio investasi apa pun memiliki tugas untuk memperoleh keuntungan berlebih, yang akan lebih tinggi daripada alternatif yang tersedia untuk menginvestasikan modal, dan di sisi lain, mengurangi tingkat risiko. Pada saat yang sama, investor memiliki alat praktis khusus untuk menyelesaikan tugas pertama dan kedua.

Untuk tujuan memperoleh pengembalian yang melebihi alternatif yang tersedia, investor harus menggunakan mekanisme yang telah terbukti dan dipelajari untuk memilih aset pelindung yang andal dan aset berisiko yang dinilai terlalu rendah dan menjanjikan. Selain itu, ini harus dilakukan tidak secara intuitif, tetapi menurut kriteria dan teknologi tertentu yang jelas. Bagaimana melakukan ini, kami mengajar secara lebih rinci dalam kursus investasi profesional kami "Sekolah Investasi Cerdas".

Untuk tujuan pengendalian dan pengurangan risiko sebesar 100%, digunakan mekanisme investasi portofolio. Jika melihat portofolio investasi, ada tiga jenis risiko utama:

risiko satu perusahaan dalam portofolio investasi, risiko ini disebut juga non-sistematis;

risiko industri tunggal atau sektor perusahaan merupakan risiko industri;

risiko situasi eksternal dan internal global di pasar tempat perusahaan berinteraksi. Pasar utang, pasar modal, pasar uang, pasar komoditas dan sebagainya. Risiko semacam itu juga disebut sistematis, karena mempengaruhi seluruh sistem ekonomi secara keseluruhan dan mempengaruhi semua perusahaan.

Risiko satu perusahaan dalam portofolio investasi atau bahkan satu sektor secara efektif dinetralkan dengan mendiversifikasi portofolio investasi. Jika terjadi sesuatu pada satu emiten, secara fundamental tidak mempengaruhi seluruh portofolio investasi. Kerugian pada satu instrumen berkali-kali ditutupi oleh hasil pada instrumen lain dalam portofolio. Hal yang sama berlaku untuk satu industri atau sektor perusahaan. Pertama, risiko di seluruh sektor tidak mempengaruhi semua perusahaan di sektor ini dengan cara yang sama, karena kami memilih perusahaan yang sedikit berkorelasi satu sama lain. Kedua, kerugian dalam satu industri diimbangi oleh hasil positif di industri dan sektor lain. Dalam hal ini, logis bahwa semakin luas tingkat diversifikasi, baik diversifikasi sektoral maupun kuantitatif secara umum, di seluruh portofolio investasi, semakin kecil dampak risiko satu perusahaan dan risiko seluruh industri.

Risiko sistematis, atau dapat dicirikan sebagai risiko pasar umum, tidak dapat dinetralisir dengan tingkat diversifikasi apa pun. Ini adalah risiko dari sistem global, dan mereka mempengaruhi sebagian besar pasar dan sebagian besar perusahaan. Ini adalah kasus ketika prinsip-prinsip korelasi berbagai aset, maupun diversifikasi seluas mungkin, tidak lagi berfungsi. Ini adalah kondisi eksternal yang ekstrim di mana semua pasar jatuh dan semua aset menurun. Contoh paling mencolok dalam dekade terakhir adalah krisis keuangan global tahun 2008.

Hanya bagian instrumen pendapatan tetap yang dapat melindungi portofolio investasi dari risiko semacam itu. Instrumen ini digunakan oleh kami pada saat jatuh tempo atau tanggal penawaran, dan jika penerbit dipilih secara kualitatif dan memiliki margin kekuatan keuangan yang cukup, maka obligasi membawa hasil yang direncanakan dan memberikan arus kas, yang berarti mereka mengkompensasi risiko berisiko. instrumen, terlepas dari seberapa serius risiko yang terjadi. Risiko dikompensasi bahkan di bawah skenario paling negatif untuk jatuhnya semua aset. Pada saat yang sama, rasio bagian instrumen berisiko dan bebas risiko dalam portofolio investasi sangat penting, dan harus dibangun sedemikian rupa sehingga pengembalian bagian aset bebas risiko secara efektif mengkompensasi risiko, dalam hal bagian yang berisiko sesuai dengan risiko yang dapat diterima untuk portofolio investasi secara keseluruhan.

Mari kita pertimbangkan bagaimana tumpang tindih risiko dilakukan dalam praktik dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi secara luas.

Untuk tujuan ini, kami akan menggunakan layanan ini, di mana dimungkinkan untuk dengan cepat membuat portofolio investasi yang terdiversifikasi secara luas dan mengevaluasi profil risiko dan pengembaliannya.

Secara umum portofolio tersebut terdiri dari 15 posisi pada aset berisiko (saham) dan 61 posisi pada aset pendapatan tetap (obligasi).

Kami telah memasukkan saham perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang baik dalam portofolio ekuitas. Pendapatan perusahaan selama setahun terakhir telah tumbuh lebih dari 10%, sementara laba juga tumbuh lebih dari 10%. Pengembalian ekuitas perusahaan-perusahaan ini lebih besar daripada tingkat pengembalian alternatif, yaitu lebih besar dari rata-rata hasil OFZ saat ini. Namun perusahaan-perusahaan ini diremehkan. Artinya, nilai pasar mereka saat ini kurang dari nilai wajarnya yang dihitung dengan menggunakan metode arus kas yang didiskontokan. Pangsa saham dalam portofolio investasi ini adalah 33,7%.

Bagian obligasi dalam portofolio investasi terdiri dari 61 posisi obligasi. Bagian obligasi dalam struktur seluruh portofolio investasi adalah 65,9%, bagian uang tunai dalam portofolio investasi adalah 0,4%. Kami telah memasukkan sekuritas yang paling stabil dan andal dalam porsi obligasi portofolio: ini adalah OFZ, subjek dari federasi dan sekuritas kota, serta obligasi korporasi dari perusahaan terbesar di Federasi Rusia, yang berkualitas tinggi dan dapat diandalkan. peminjam.

Dengan rasio tertentu dari aset berisiko dan aset bebas risiko dalam portofolio investasi, kita mendapatkan bahwa bahkan dengan kondisi realisasi risiko sistematis, bahwa semua saham dalam portofolio akan secara bersamaan turun dengan nilai penarikan yang dihitung, hasil dari obligasi bagian dari portofolio, karena fakta bahwa itu dijamin dan tetap, akan memastikan cakupan penuh risiko dalam portofolio dan memastikan titik impas dari portofolio investasi. Pada saat yang sama, harus dipahami bahwa opsi seperti itu, ketika risiko untuk semua saham akan menjadi kenyataan pada saat yang sama, memiliki probabilitas yang agak kecil. Dan bahkan risiko probabilitas rendah dalam portofolio semacam itu akan ditanggung.

Ini adalah salah satu prinsip dasar dan kunci dari investasi portofolio. Pada saat yang sama, dengan mengubah saldo saham instrumen berisiko dan bebas risiko dalam portofolio, dimungkinkan untuk mengatur profil risiko / pengembalian keseluruhan untuk seluruh portofolio investasi dan menyesuaikannya untuk tujuan pribadi spesifik masing-masing investor. Bagi sebagian orang, penting untuk membentuk portofolio investasi yang 100% terlindungi dari risiko, dan beberapa investor bersedia menerima penarikan modal negatif sementara yang kecil demi potensi keuntungan yang lebih besar. Ini adalah sesuatu yang setiap orang dapat memutuskan sendiri.

temuan

Investasi yang sukses didasarkan pada dua prinsip utama kerja - ini adalah penggunaan metode investasi portofolio dalam pekerjaan, yang, pertama-tama, memungkinkan Anda untuk mengurangi risiko dan mengendalikannya. Dan juga pada prinsip memilih aset berkualitas tinggi, untuk obligasi itu terutama keandalan dan stabilitas penerbit, dan untuk saham itu adalah undervaluation pasar sekuritas saat ini, serta prospek lebih lanjut dan potensi pertumbuhan.

Bagaimana memilih obligasi andal berkualitas tinggi dan saham menjanjikan dengan potensi pertumbuhan tinggi, kami mengajar dalam program pelatihan kami dari awal hingga tingkat profesional. Mulailah dengan webinar pengantar gratis. Anda dapat mendaftar menggunakan tautan -.

Semoga sukses dengan investasi Anda!

Tidak ada portofolio investasi begitu saja, harus ada tujuan keuangan yang jelas.

Misalnya, jika tujuan Anda adalah pergi berlibur ke Yunani dalam setahun, tujuan lainnya adalah pendapatan pasif, di mana Anda dapat hidup dengan nyaman dalam 5 tahun, maka instrumen keuangan untuk mencapai tujuan tersebut akan berbeda.

Setelah menetapkan tujuan keuangan, Anda perlu memastikan bahwa portofolio investasi Anda terlindungi dari risiko utama.

Prinsip membuat portofolio investasi

1. Cadangan dana dalam instrumen likuid sebesar 3-6 pengeluaran bulanan
2. Asuransi:
   • Properti;
   • Kehidupan (perlindungan terhadap kematian, kecacatan, penyakit kritis, pembebasan iuran);
3. Portofolio investasi:
   • cair minimal 50%;
   • Diversifikasi berdasarkan mata uang, negara, industri, kelas aset (saham, obligasi, komoditas, dll.);
   • Sebagian - dalam cangkang asuransi dan / atau kepercayaan, untuk menghindari pemulihan dan perpecahan dalam perceraian;
   • Cocok untuk tujuan keuangan Anda dan preferensi untuk profitabilitas dan risiko.

Algoritma untuk menyusun portofolio investasi

Trendi, keren, relevan, relevan, bergaya - julukan ini tidak berlaku untuk portofolio investasi. Penting untuk fokus pada kemampuan dan tujuan Anda sendiri.

1. Tentukan profil risiko (tidak hanya kesiapan risiko, tetapi juga risiko yang dapat diterima), periode investasi, jumlah
2. Pilih kelas aset untuk investasi
3. Pilih instrumen investasi (jika Anda konservatif, instrumen pendapatan tetap akan menjadi dasar portofolio Anda) di kelas aset yang dipilih, dengan mempertimbangkan:
   • kesadaran risiko;
   • Jumlah investasi;
   • keinginan likuiditas;
   • biaya;
   • Keinginan untuk pengisian dan penarikan, dll.
4. Tentukan parameter instrumen yang dipilih (mata uang, istilah, dll.)

Kelas aset

Kapan dan mengapa mereka digunakan

Kelas aset	Kapan dan mengapa digunakan
Pasar uang	jumlah minimum likuiditas; "Duduk" waktu yang tidak menguntungkan atau tunggu saat masuk; Hemat untuk tujuan hingga 1 tahun
obligasi, pasar utang	Investasi konservatif untuk jangka waktu 1 tahun; Penghasilan rutin; Periode pasar saham dan/atau bahan mentah yang terlalu panas
Logam mulia	perang mata uang; Devaluasi; Krisis skala besar
Properti	Strategi sewa: pendapatan reguler + investasi konservatif dari 2-3 tahun; Pengembangan: strategi agresif peningkatan modal, dari 2 tahun (ideal selama resesi)
	Strategi penggandaan modal yang agresif, dari 2 tahun (ideal selama penurunan)

Cara berinvestasi di kelas aset

Kelas aset	Cara berinvestasi di kelas aset
Pasar uang	tunai; kartu bank; deposito; Dana (reksa dana dan ETF)
obligasi, pasar utang	Obligasi secara langsung; dana obligasi; Investasi melalui trust management agreement (IMU); Produk struktural; Pinjaman untuk bisnis dan individu
Logam mulia	ingot; Koin (peringatan dan investasi); Akun logam impersonal; Produk struktural; Saham perusahaan pertambangan emas; Derivatif (opsi, berjangka) untuk logam mulia; investasi melalui IMU atau dana
Properti	Pembelian properti perumahan atau komersial yang sudah jadi di Federasi Rusia dan di luar negeri: hotel, gudang, apartemen, sel penyimpanan, kamar hotel, rumah, dll .; Dana dan catatan real estat (ZPIF - dana tertutup; Real estat di Federasi Rusia, REIT - di luar negeri, dll.); Produk struktural;
	Catatan struktural; dana ekuitas; Langsung melalui rekening perantara dan IPO; Investasi melalui IMU; Investasi dalam bisnis secara langsung

Pasar uang

Jika Anda takut akan krisis, maka tambahkan sejumlah besar instrumen pasar uang ke dalam portofolio Anda. Ini adalah instrumen dari mana Anda dapat dengan cepat memasuki instrumen pasar saham lainnya, karena jika Anda menyimpan uang tunai di "meja samping tempat tidur", maka semua ide investasi akan terlewatkan.

Cache bukanlah "meja samping tempat tidur". Secara pribadi, saya menyimpan uang tunai di deposito bank dengan kemungkinan penarikan sebagian tanpa kehilangan bunga, obligasi cair pendek dengan jatuh tempo dalam setahun, dana pasar uang (untuk aset dalam mata uang asing).

pasar utang

Instrumen pendapatan tetap yang kita masuki ketika kita ingin mendapatkan pendapatan tetap dan tidak ingin bergantung pada fluktuasi pasar saham, logam mulia, dan lainnya.

Bagaimana saya bisa memasuki pasar utang? Beli obligasi secara langsung, berinvestasi di perusahaan keuangan mikro, Anda dapat membeli obligasi melalui dana, melalui kepercayaan, melalui produk terstruktur, melalui asuransi jiwa investasi, atau berinvestasi dalam pinjaman. Ini semua adalah instrumen pendapatan tetap, tetapi dengan risiko yang berbeda.

Obligasi

Obligasi adalah IOU negara atau perusahaan yang diterbitkan dan diperdagangkan di bursa dan memiliki tanggal jatuh tempo tertentu. Pada saat antara penerbitan dan penebusan obligasi, Anda memiliki kesempatan untuk membelinya pada harga pasar. Sebagai aturan, pada obligasi Anda memiliki kupon dan pendapatan dua kali setahun dengan selisih enam bulan. Dan ketika Anda membeli obligasi, Anda tahu sebelumnya kapan kupon itu tiba.

Obligasi mirip dengan deposito, namun bukan deposito karena ada risiko gagal bayar oleh penerbit. Jika Anda seorang investor konservatif, pilih obligasi dari negara dan perusahaan yang paling dapat diandalkan.

Ada risiko yang terkait dengan obligasi, yaitu kerugian. Anda dapat membeli obligasi dengan satu harga, jangan menunggu penebusan dan keluar lebih awal, yaitu kemungkinan keluar dari obligasi dengan harga lebih rendah dari yang Anda masukkan.

Ada risiko yang disebut "kupon mengambang" - bunga mengambang. Anda berharap untuk satu pengembalian, tetapi persentasenya telah berubah dan menjadi jauh lebih rendah.

Ada risiko non-likuiditas. Anda membeli obligasi dan ingin menjualnya, tetapi tidak diperdagangkan.

Di satu sisi, alat ini cukup sederhana, tetapi di sisi lain, membutuhkan pemahaman tertentu tentang cara mendekatinya.

Apa yang perlu Anda ketahui saat mulai berinvestasi di obligasi?

Obligasi: parameter utama

• Denominasi;
• Minimal lot (bisa dari 1-2 ribu rupiah sampai 250 ribu);
• Harga beli dan jual (dalam % dari nilai nominal);
• Jatuh tempo (mungkin tidak terbatas), kemungkinan penawaran awal;
• Kupon (dari nilai nominal) — mengambang atau tetap;
• Mata uang

Opsi tambahan:

• Subordinasi;
• Hibriditas (konvertibilitas menjadi saham, dll.);
• Kehadiran opsi panggilan atau put;
• Cara menghasilkan uang di Eurobonds: perubahan harga + kupon.

Anda juga perlu memahami risiko yang terkait dengan obligasi. Obligasi bukanlah deposito, dan karena fakta bahwa imbal hasil obligasi itu lebih tinggi, maka perlu diambil risiko tertentu:

• Keluar lebih awal/jatuh tempo dengan harga di bawah harga beli, terutama risiko tinggi untuk obligasi abadi;
• Kesulitan keuangan emiten: tidak membayar kupon, wanprestasi, restrukturisasi, dll. Ini sangat berbahaya untuk sekuritas subordinasi;
• Kegagalan untuk menggunakan opsi beli yang dapat diandalkan oleh investor;
• Konversi menjadi saham atau transformasi lainnya (untuk Eurobond hybrid);
• tidak likuid;
• Margin call saat menggunakan leverage, dll.

Saat memilih obligasi, Anda harus:

• Analisis risiko emiten — analisis laporan selama minimal 3 tahun, triwulanan, parameter: laba, rasio aset dan kewajiban lancar (sekitar 1), rasio ekuitas dan modal utang (sekitar 50/50 atau lebih ekuitas), utang bersih/ebitda rasio tidak lebih dari 4 , utang/ebitda tidak lebih dari 7, ebit/total beban bunga lebih dari 1;
• Analisis risiko obligasi (subordinasi, konvertibilitas, likuiditas, perpetuitas, perubahan kupon, dll.);
• Untuk mengurangi risiko, belilah Eurobonds tanpa leverage.

Anda dapat mengatur parameter obligasi (tanggal jatuh tempo, kupon tetap, dll.) dan:

• meminta manajer broker untuk mengirim sampel sesuai dengan parameter tertentu,
• mengatur langganan berbayar ke sumber daya yang relevan,
• berinvestasi melalui dana investasi.

Jika Anda tertarik dengan pasar luar negeri, silakan kunjungi: http://www.nasdaq.com/dividend-stocks/

Dana investasi berasumsi bahwa Anda tidak membeli saham sendiri, tetapi memasukkan dana yang diinvestasikan dalam beberapa indeks atau saham industri tertentu. Maka itu adalah reksa dana atau ETF.

Jika Anda ingin berinvestasi di saham, tetapi takut akan kerugian besar, maka Anda harus ingat tentang instrumen - produk terstruktur dengan perlindungan penuh.

Dimungkinkan untuk berinvestasi dalam saham melalui produk terstruktur, tetapi sudah berisiko ketika produk terstruktur dikaitkan dengan saham perusahaan tertentu. Dan jika mereka tidak tenggelam di bawah batas tertentu, Anda mendapatkan profitabilitas tertentu. Tetapi jika setidaknya satu saham sangat merosot, Anda akan menerima bagian itu untuk keseluruhan jumlah, dan kemudian mungkin ada kerugian serius.

Jika Anda tidak puas dengan posisi "investasikan dalam indeks dan duduk" dan menginginkan sesuatu yang lebih agresif, tetapi manajemen kepercayaan tidak tersedia untuk Anda, Anda dapat menggunakan perdagangan aktif.

Comon.ru adalah layanan untuk pengulangan transaksi secara otomatis, di mana Anda dapat memilih pedagang yang menunjukkan hasil pengelolaannya; pilih jumlah yang ingin Anda investasikan dalam strategi dan buat ikuti otomatis.

Ada investasi dalam saham IPO - ini adalah saat perusahaan memasuki pasar dan menjadi publik. Anda pikir sahamnya akan meroket nilainya. Kebetulan inilah yang terjadi, dan kebetulan mereka runtuh 50-60%. Ini adalah strategi saham jangka pendek, tetapi jika Anda bersedia mengambil risiko dalam jumlah tertentu dan kehilangan setengah atau lebih untuk kesempatan memperoleh 50-60% atau lebih per tahun, mengapa tidak.

Jika kita kembali ke pertanyaan di mana harus berinvestasi, maka tren hari ini adalah sebagai berikut: portofolio harus sediversifikasi mungkin. Jika sampai dengan tahun 2008 portofolionya terdiri dari saham dan obligasi negara asalnya, maka mulai tahun 2009 portofolio investor swasta yang lengkap adalah saham dan obligasi negaranya, asing, serta portofolio investasi alternatif. Kelas aset saling berhubungan satu sama lain, sehingga semakin beragam portofolio, semakin baik. Banyak instrumen sekarang tersedia: saham murah, obligasi terjangkau...

Untuk membuat portofolio investasi, Anda perlu menentukan sendiri:

• Selera risiko Anda (tergantung pada pangsa instrumen berisiko)
• Batas waktu untuk mencapai tujuan dan kepentingannya (semakin tidak penting tujuannya, semakin lama waktunya - semakin tinggi pangsa alat agresifnya)
• Mata uang target (menentukan mata uang portofolio)
• Kebutuhan akan penghasilan tetap (instrumen dengan atau tanpa pembayaran rutin)
• Keinginan untuk mengelola modal secara mandiri (opsi investasi aktif atau pasif).

pertanyaan

1. Apakah ada tes untuk kecenderungan seseorang mengambil risiko?

Kecenderungan untuk mengambil risiko ditentukan oleh dua pertanyaan: berapa banyak yang ingin Anda hasilkan dan berapa banyak investasi yang siap Anda hilangkan (tidak dapat dipulihkan).

2. Bagaimana menentukan situasi di dunia dan di Rusia dalam hal overheating pasar?

Pasar obligasi Eropa terlalu panas (obligasi panjang Eropa tidak layak dibeli). Di Amerika tahun ini setidaknya akan ada dua kali kenaikan suku bunga, ada risiko akan terjadi perlambatan pertumbuhan. Berinvestasi dalam pertumbuhan jangka panjang adalah negara-negara yang runtuh pada musim gugur 2018 - "lima rapuh": Turki, Afrika Selatan, Brasil, Indonesia, Meksiko, Cina. Dari sudut pandang emas, lebih baik tidak berhutang dan menjaganya pada level 10%.

3. Dalam kelompok manakah Anda termasuk produk struktural? Bagaimana perasaan anda tentang mereka? Apa risiko mereka?

Mereka sangat berbeda: keduanya sangat berisiko dan sangat tenang. Jika ini adalah produk struktural dengan perlindungan modal penuh, dibangun di atas obligasi dengan keandalan maksimum, maka ini adalah instrumen konservatif. Jika ini adalah produk struktural "penghalang" yang dapat mengarah pada fakta bahwa, dalam kondisi tertentu, investor akan kehilangan semua uang, maka ini adalah bagian yang agresif. Cara memasukkan instrumen sangat berbeda, sehingga tidak mungkin menyebutkan satu tingkat risiko. Bagi saya, produk terstruktur adalah cara untuk menyusun ide dan meminimalkan risiko.

4. Ada 100.000, Anda perlu mengalikan, tetapi belum ada yang disimpan. Apa yang Anda sarankan?

Tidak ada pemahaman tentang tujuan keuangan, risiko yang dapat diterima ...

5. Bagaimana Anda menilai kemungkinan terjadinya siklus krisis?

Jika semua orang tahu kapan itu akan datang, itu akan lebih mudah. Tidak ada lokasi yang serius di saham dalam portofolio saya, setengah dari instrumen pendapatan tetap, dan yang agak pendek dengan jatuh tempo pada 2020-2021-2022. Jika krisis dimulai, mereka akan menyelamatkan saya. Plus, saya memiliki sekitar 15% dalam cache, tidak ada cerita panjang tentang saham.

6. Apa yang dapat Anda katakan tentang akun logam? Apakah sudah waktunya untuk membeli emas?

Emas telah berkembang pesat sejak akhir tahun lalu, tetapi saya tidak dapat mengatakan bahwa sekarang adalah titik masuk yang ideal untuk membeli emas sekali dan banyak, tetapi layak untuk membelinya. Tapi untuk rata-rata, saya tidak terlalu suka akun logam, saya lebih suka ETF, karena akun logam adalah spread besar, dan tidak mungkin untuk beralih ke yang lain di sini.

7. Melalui broker Rusia mana saya dapat membeli ETF AS? Atau lebih baik menjadi klien broker asing?

Melalui semua broker Rusia, Anda dapat membeli ETF di pasar luar negeri. Jika Anda ingin bekerja di pasar luar negeri melalui broker non-Rusia, maka ini juga bisa dilakukan. Perlu diingat bahwa jika Anda bekerja melalui broker Amerika, maka pajak yang sesuai akan dikenakan di sana. Misalnya, jika Anda berinvestasi di Amerika, maka jika Anda melebihi $60.000. pajaknya akan menjadi 40%, dan sebagian besar pialang Rusia bekerja melalui Siprus, di mana tidak ada pajak warisan. Oleh karena itu, ketika Anda memilih broker, Anda harus memperhatikan implikasi pajaknya.

8. ETF/REIT mana yang harus saya perhatikan?

9. Bagaimana perasaan Anda tentang OFZ untuk populasi?

Saya memiliki sikap yang buruk, karena biaya keluar awal tinggi, biaya masuk lebih tinggi dari biaya perantara, dan jika Anda keluar lebih awal dari satu tahun, maka seluruh kupon untuk sepanjang tahun hilang. Ambang masuk minimum lebih tinggi daripada OFZ pasar.

10. Pengembalian dari portofolio Anda untuk 2018 dan rata-rata selama tiga tahun terakhir?

Saya tidak bisa menjawab pertanyaan ini, karena saya harus mengungkapkan tujuannya. Saya memiliki banyak portofolio: satu didanai oleh orang tua saya, yang kedua adalah pendapatan pasif saya, yang ketiga adalah modal ventura, yang keempat untuk mendukung bisnis saya.

11. Bagaimana perasaan Anda tentang pernyataan Warren Buffett bahwa cukup berinvestasi hanya di S&P 500? Apakah ada kebenaran dalam hal ini menurut Anda?

Strategi pembentukan portofolio investasi mulai tahun 2009 melibatkan diversifikasi yang maksimal. Apalagi Buffett adalah orang Amerika, semua tujuannya terkait dengan dolar dan Amerika Serikat. Jika Anda bukan orang Amerika, maka portofolio Anda setidaknya akan diperluas untuk berinvestasi di negara Anda dan beberapa tambahan.

12. Mengapa broker tidak dapat mengirim dokumen kertas?

Ini mungkin kebijakan broker.

13. Apa pendapat Anda tentang cryptocurrency?

Saya menganggapnya sebagai alternatif kelas aset berisiko tinggi. Saya memilikinya di portofolio saya, sekarang hilang.

14. Bisakah Anda memberi tahu saya alat konservatif untuk menginvestasikan sejumlah kecil secara teratur dalam mata uang asing?

Eurobonds di pasar kami.

15. Bagaimana cara yang tepat untuk mengambil ETF? Benarkah beberapa di antaranya tidak terdiri dari aset riil, melainkan instrumen derivatif? Bisakah ada masalah dengan ETF selama krisis?

ETF adalah apa yang terdiri dari sekuritas. Mereka mungkin atau mungkin tidak diturunkan. Itu semua tergantung pada strategi. ETF bisa jatuh karena saham atau obligasi yang ada dalam portofolio jatuh saat krisis. Oleh karena itu, jika kita berbicara tentang pilihan ETF, maka hal pertama yang harus dipilih adalah strategi ETF yang sama, baik obligasi maupun saham.

16. Anda mengatakan bahwa Anda perlu melihat ke dalam portofolio sekali dalam seperempat. Apa yang bisa dilihat dan tindakan apa yang harus diambil?

Anda perlu melihat ke dalam portofolio sekali seperempat untuk melihat apakah kupon atau dividen telah terkumpul, dan apa yang harus dilakukan dengan akumulasi uang tunai.

17. Apa pendapat Anda tentang Tiongkok?

China tahun lalu tidak menunjukkan tingkat pertumbuhan tertinggi. Jika kita berbicara tentang risiko China sebagai sebuah negara, maka perang dagang dengan Amerika Serikat belum berakhir, China mulai tumbuh lebih lambat dari tahun-tahun sebelumnya, jadi saya memasuki China untuk waktu yang sangat singkat. Jika Anda siap untuk berinvestasi sedikit setiap bulan, rata-rata dan tahan setidaknya selama 5 tahun, Anda dapat menempatkan ETF di China.

18. Melalui broker mana saya dapat membeli ETF REIT?

Melalui broker Rusia mana pun yang memiliki akses ke pasar AS.

19. Apa situasi di Venezuela yang penuh dengan kita?

Venezuela adalah negara minyak, jadi sekarang saya melihat ketidakstabilan minyak, dan bagi saya ini adalah cara untuk mendapatkan uang tambahan.

Saya paling suka IB.

21. Apakah layak berinvestasi sekarang di pasar negara berkembang selain Rusia?

Saya suka Meksiko, Afrika Selatan, Turki, Venezuela, dan Argentina. Jika Anda bersedia mengambil risiko, maka ya.

22. Bagaimana pertumbuhan pasar Rusia saat ini?

Jelas, ini adalah pertumbuhan di Sberbank. Bagi saya, pasar Rusia adalah spekulasi mutlak. Jika kita berbicara tentang hasil dividen tinggi, maka ini adalah Severstal, MTS, MGTS, Aeroflot.

23. Bisakah Anda memberi tahu saya ETF real estat tertentu?

24. Bagaimana cara menyatakan pendapatan dari aset broker asing?

Ini disebut pengembalian pajak, yang dapat diunduh dari situs web Layanan Pajak Federal.

25. Bagaimana situasi saat ini dengan undang-undang tentang penasihat keuangan?

Ini bukan hukum keuangan. penasihat, kemudian undang-undang tentang nasihat investasi. Itu diadopsi pada 2017 dan mulai berlaku pada Desember 2018.

26. Bagaimana cara aktif berdagang Sberbank? Seberapa besar itu akan tumbuh?

Itu semua tergantung seberapa besar Anda bersedia "duduk" di dalamnya. Untuk hari ini, saya telah menentukan sendiri: entry point lebih rendah dari 200-205; titik keluar lebih tinggi dari 210.

Investasi portofolio

(investasi portofolio)

Portofolio adalah seperangkat sekuritas yang dimiliki oleh satu investor, diinvestasikan dalam kegiatan ekonomi untuk menghasilkan pendapatan.

Definisi, klasifikasi dan jenis investasi portofolio, risiko yang terkait dengan investasi portofolio, peran investasi portofolio internasional dalam pengembangan ekonomi Rusia

Prinsip pembentukan portofolio investasi Prinsip konservatisme portofolio investasi Prinsip diversifikasi portofolio investasi Prinsip kecukupan likuiditas portofolio investasi Tujuan pembentukan portofolio investasi Klasifikasi portofolio investasi Portofolio Investasi Pertumbuhan Portofolio Portofolio investasi pengembalian tinggi Jenis portofolio investasi Formasi dan portofolio investasi Investasi portofolio yang sistematis Efek ekuitas Keamanan hutang Portofolio investasi asing di Rusia Sumber dan tautan

Investasi portofolio adalah, definisinya

Investasi portofolio adalah berinvestasi dalam sekuritas untuk tujuan selanjutnya bermain untuk perubahan nilai tukar atau menerima dividen, serta partisipasi dalam manajemen entitas ekonomi. Investasi portofolio tidak mengizinkan investor untuk mendirikan efektif atas perusahaan dan tidak menunjukkan adanya investor minat jangka panjang dalam pembangunan perusahaan.

Portofolio adalah sekumpulan saham perusahaan, obligasi dengan berbagai tingkat jaminan dan risiko, serta sekuritas pendapatan tetap yang dijamin pemerintah, mis. dengan minimal mempertaruhkan kerugian atas pokok dan penerimaan lancar. Secara teoritis, portofolio dapat terdiri dari sekuritas dengan jenis yang sama, serta mengubah strukturnya dengan mengganti beberapa sekuritas dengan yang lain. Namun, masing-masing keamanan saja tidak dapat mencapai hasil seperti itu. Tugas utama investasi portofolio adalah memperbaiki kondisi investasi dengan memberikan agregat kertas berharga karakteristik investasi yang tidak dapat dicapai dari sudut pandang sekuritas tunggal, dan hanya mungkin dengan kombinasinya.

Dengan cara yang paling umum investasi didefinisikan sebagai uang tunai, deposito bank, saham dan surat berharga lainnya yang diinvestasikan dalam objek kegiatan wirausaha atau jenis kegiatan lainnya untuk menghasilkan pendapatan dan mencapai efek sosial yang positif.

Menurut definisi keuangan investasi portofolio mewakili semua jenis dana yang diinvestasikan dalam kegiatan ekonomi untuk memperoleh penghasilan.

Portofolio investasi memungkinkan Anda untuk merencanakan, mengevaluasi, mengontrol hasil akhir dari semua aktivitas investasi di berbagai segmen pasar saham.

Src="/pictures/investments/img1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" style="width:999px;height:741px;" title="(!LANG:kontrol uang">!}

Dengan demikian, portofolio sekuritas adalah instrumen yang investor stabilitas yang dibutuhkan disediakan penghasilan dengan minimal mempertaruhkan.

Src="/pictures/investments/img1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" style="width: 999px; tinggi: 735px;" title="(!LANG:likuiditas investasi">!}

Tak satu pun dari nilai investasi memiliki semua properti yang tercantum di atas. Oleh karena itu, kompromi tidak bisa dihindari. Jika dapat diandalkan, itu akan menjadi rendah, karena mereka yang lebih menyukai keandalan akan menawarkan yang tinggi harga dan tembak jatuh profitabilitas.

Tujuan utama dalam pembentukan portofolio adalah untuk mencapai kombinasi yang paling optimal antara risiko dan memperoleh untuk investor. Dengan kata lain, seperangkat instrumen investasi yang tepat dirancang untuk mengurangi risiko investor seminimal mungkin dan pada saat yang sama meningkatkan pendapatannya secara maksimal.

Pertanyaan utama dalam manajemen portofolio adalah bagaimana menentukan proporsi antara sekuritas dengan properti yang berbeda. Jadi, prinsip utama dalam membangun portofolio konservatif klasik (berisiko rendah) adalah: prinsip konservatisme, prinsip diversifikasi, dan prinsip kecukupan. likuiditas.

Investasi portofolio adalah

Saat membentuk portofolio, seseorang harus dipandu oleh:

Keamanan lampiran (kebal dari peristiwa di pasar modal);

- Likuiditas investasi (kemampuan untuk berubah menjadi uang tunai) uang atau produk).

Investasi portofolio adalah

Tak satu pun dari nilai investasi memiliki properti seperti itu secara penuh. Jika keamanannya dapat diandalkan, maka profitabilitas akan rendah, karena mereka yang lebih menyukai keandalan akan menawarkan harga dan menghancurkan profitabilitas. Tujuan utama dalam pembentukan mencapai kompromi antara risiko dan laba untuk investor.

Portofolio investasi pendapatan reguler

Portofolio pendapatan reguler dibentuk dari sekuritas yang sangat andal dan menghasilkan pendapatan rata-rata dengan tingkat risiko minimum. Portofolio surat berharga pendapatan terdiri dari obligasi korporasi berimbal hasil tinggi, surat berharga yang mendatangkan pendapatan tinggi dengan tingkat risiko rata-rata.

Pembentukan portofolio jenis ini dilakukan untuk menghindari kemungkinan kerugian di pasar saham baik dari penurunan nilai pasar maupun dari pembayaran dividen atau bunga yang rendah. Salah satu bagian dari aset keuangan yang termasuk dalam portofolio ini memberi pemilik peningkatan nilai modal, dan bagian lainnya - pendapatan. Hilangnya satu bagian dapat dikompensasikan dengan bertambahnya bagian lain.

Jenis portofolio investasi

Jenis portofolio investasi tergantung pada rasio dua indikator utama: tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor, dan tingkat pengembalian investasi yang diinginkan.

Investasi portofolio adalah

Portofolio investasi menurut jenisnya dibagi menjadi:

Investasi portofolio adalah

Portofolio investasi moderat;

Portofolio investasi agresif.

Investasi portofolio adalah

Portofolio investasi konservatif

Dalam portofolio konservatif, distribusi sekuritas biasanya terjadi sebagai berikut: sebagian besar adalah obligasi (mengurangi risiko), sebagian kecil adalah saham perusahaan Rusia yang andal dan besar (memberikan profitabilitas) dan deposito bank. Strategi investasi konservatif optimal untuk investasi jangka pendek dan merupakan alternatif yang baik untuk deposito bank, karena reksa dana obligasi rata-rata menunjukkan hasil tahunan 11-15% per tahun.

Portofolio investasi sedang

Portofolio investasi moderat meliputi:

Saham perusahaan;

Obligasi pemerintah dan korporasi.

Biasanya, proporsi saham dalam portofolio sedikit lebih tinggi daripada proporsi obligasi. Terkadang sebagian kecil dana dapat diinvestasikan dalam deposito bank. Strategi investasi moderat paling cocok untuk investasi jangka pendek dan menengah.

Portofolio investasi agresif

Portofolio investasi yang agresif terdiri dari saham dengan imbal hasil tinggi, tetapi obligasi juga disertakan untuk mendiversifikasi dan mengurangi risiko. Strategi investasi agresif paling cocok untuk investasi jangka panjang, karena investasi seperti itu untuk jangka waktu pendek sangat berisiko. Namun dalam jangka waktu 5 tahun atau lebih, berinvestasi dalam saham memberikan hasil yang sangat baik (beberapa reksa dana saham telah menunjukkan pengembalian lebih dari 900% selama 5 tahun!).

Pembentukan dan profitabilitas portofolio investasi

pengembalian portofolio. Pengembalian yang diharapkan dari portofolio dipahami sebagai rata-rata tertimbang dari nilai yang diharapkan dari pengembalian sekuritas yang termasuk dalam portofolio. Dalam hal ini, "bobot" setiap sekuritas ditentukan oleh jumlah relatif uang yang diarahkan oleh investor untuk membeli sekuritas ini.

Risiko portofolio dijelaskan tidak hanya oleh risiko individu dari masing-masing keamanan portofolio, tetapi juga oleh fakta bahwa ada risiko bahwa perubahan imbal hasil tahunan yang diamati dari satu saham akan mempengaruhi perubahan imbal hasil saham lain yang termasuk dalam portofolio investasi.

Kunci untuk memecahkan masalah pemilihan portofolio yang optimal terletak pada teorema keberadaan himpunan portofolio yang efisien, yang disebut batas efisiensi. Inti dari teorema ini adalah bahwa setiap investor harus memilih dari seluruh rangkaian portofolio tak terbatas seperti portofolio yang:

Memberikan pengembalian yang diharapkan maksimum untuk setiap tingkat risiko;

Memberikan risiko minimum untuk setiap nilai, pengembalian yang diharapkan.

Kumpulan portofolio yang meminimalkan tingkat risiko untuk setiap pengembalian yang diharapkan membentuk apa yang disebut batas efisiensi. Portofolio yang efisien adalah portofolio yang memberikan risiko minimum untuk nilai tertentu dari tingkat pengembalian rata-rata aritmatika dan pengembalian maksimum untuk tingkat risiko tertentu.

Untuk menyusun portofolio investasi, Anda harus:

Merumuskan tujuan utama dan menetapkan prioritas (memaksimalkan profitabilitas, meminimalkan risiko, melestarikan dan meningkatkan modal);

Pemilihan sekuritas yang menarik investasi yang memberikan tingkat profitabilitas dan risiko yang diperlukan;

Mencari rasio jenis dan jenis efek yang memadai dalam portofolio untuk mencapai tujuan;

Pemantauan portofolio investasi sebagai parameter utamanya berubah;

Prinsip pembentukan portofolio investasi:

Memastikan keamanan (asuransi terhadap segala macam risiko dan stabilitas dalam menghasilkan pendapatan);

Investasi portofolio adalah

Mencapai pengembalian yang dapat diterima bagi investor;

Mencapai rasio optimal antara profitabilitas dan risiko, termasuk melalui diversifikasi portofolio.

Formasi dan kontrol portofolio untuk memperoleh pendapatan permanen yang tinggi. Cara paling sukses untuk mencapai tujuan ini adalah dengan membeli obligasi yang andal dan relatif tinggi hasilnya dan menahannya hingga jatuh tempo.

Ada sejumlah cara untuk membangun portofolio yang memecahkan masalah pengumpulan sejumlah uang tertentu, termasuk dengan menetapkan jumlah yang diterima untuk pembayaran tertentu dan melalui imunisasi.

Resep portofolio adalah strategi di mana tujuan investor adalah untuk membuat portofolio obligasi dengan struktur pendapatan yang sepenuhnya atau hampir sepenuhnya bertepatan dengan struktur pembayaran yang akan datang.

Portofolio dianggap diimunisasi jika satu atau lebih kondisi berikut terpenuhi:

Hasil rata-rata geometrik tahunan aktual untuk seluruh investasi yang direncanakan harus setidaknya tidak lebih rendah dari hasil hingga jatuh tempo pada saat pembentukan portofolio;

Akumulasi jumlah yang diterima oleh investor pada akhir periode holding setidaknya tidak kurang dari apa yang akan dia terima dengan menempatkan jumlah investasi awal di bank dengan bunga yang sama dengan hasil awal portofolio hingga jatuh tempo dan menginvestasikan semua pembayaran kupon interim pada tingkat hasil hingga jatuh tempo;

Investasi portofolio adalah

Nilai sekarang dari portofolio dan durasinya sama dengan nilai sekarang dan durasi pembayaran wajib yang untuknya portofolio dibuat.

Cara paling sederhana untuk mengimunisasi portofolio adalah dengan membeli obligasi tanpa kupon yang jatuh temponya sama dengan periode yang dijadwalkan dan yang total nilai nominalnya pada saat jatuh tempo sesuai dengan tujuan investor.

Formasi dan kontrol portofolio untuk meningkatkan total return. Biasanya, dua kemungkinan strategi untuk meningkatkan pengembalian total dipertimbangkan:

transformasi portofolio berdasarkan perkiraan perubahan suku bunga di masa depan.

Metode Investasi Portofolio

Investasi portofolio dapat dilakukan secara pribadi - ini mengharuskan investor untuk terus memantau komposisi portofolionya sendiri, tingkat profitabilitasnya, dll. Cara yang lebih disukai adalah investasi portofolio dengan bantuan dana investasi. Keuntungan dari investasi portofolio ini:

Kemudahan pengelolaan portofolio investasi dan biaya perawatan yang lebih rendah;

Diversifikasi investasi portofolio dan, karenanya, pengurangan risiko investasi;

Pengembalian investasi yang lebih tinggi dan minimalisasi biaya karena skala ekonomi dana;

- menolak pajak perantara - pendapatan yang diterima dari investasi portofolio tetap berada dalam dana dan meningkatkan aset investor tanpa pembayaran tambahan pajak penghasilan. Semua kewajiban pajak investor datang setelah menerima pembayaran dari dana tersebut.

Memilih cara untuk menginvestasikan uang mereka yang menguntungkan, investor, tentu saja, mengejar tujuan utama - untuk mengamankan masa depan keluarganya, dengan cepat mendapatkan keuntungan besar atau menjamin keamanan dananya tanpa klaim pendapatan tinggi.

Apa yang bisa menjadi portofolio investasi?

Investasi portofolio adalah

Portofolio harus:

Pertama, ini bisa sangat menguntungkan (maksud kami keuntungan tinggi dari investasi saat ini);

Kedua, portofolio bisa dengan keuntungan rata-rata (ini adalah jenis investasi yang lebih andal dengan keuntungan konstan);

Ketiga, portofolio investasi dapat dicampur, yaitu, digabungkan (cara yang bagus untuk mengurangi risiko Anda dan berinvestasi dalam sekuritas dari beberapa perusahaan yang berbeda dalam tingkat profitabilitas dan tingkat risiko).

Keuntungan utama dari investasi semacam itu adalah kesempatan bagi investor untuk memilih negara untuk investasi, di mana pendapatan optimal akan diberikan, dengan risiko minimal.

Namun, apa pun bentuk investasi portofolio yang Anda pilih, Anda tidak akan dapat melakukannya tanpa konsultan yang berkualifikasi tinggi dalam hal ini. Semakin baik Anda mempersiapkan dan menghitung semua nuansa investasi, semakin besar kemungkinan kesuksesan finansial Anda.

Juga, investasi ini dapat digunakan sebagai sarana perlindungan terhadap inflasi.

Saat membentuk investasi portofolio, investor membuat keputusan hanya dengan mempertimbangkan dua faktor: pengembalian yang diharapkan dan risiko. Risiko yang terkait dengan berinvestasi dalam instrumen keuangan berisiko apa pun dapat dibagi menjadi dua jenis:

Sistematis;

Investasi portofolio adalah

Tak sistematis.

Risiko sistematis dari investasi portofolio

Risiko sistematis muncul dari pasar umum dan perubahan ekonomi yang mempengaruhi semua sarana investasi dan tidak unik untuk aset tertentu.

Risiko sistematis tidak dapat dikurangi, tetapi dampak pasar terhadap pengembalian aset keuangan dapat diukur. Sebagai ukuran risiko sistematis, indikator beta digunakan, yang mencirikan sensitivitas aset keuangan terhadap perubahan imbal hasil pasar. Mengetahui nilainya, seseorang dapat mengukur jumlah risiko yang terkait dengan perubahan harga di seluruh pasar secara keseluruhan. Semakin besar nilai ini untuk suatu saham, semakin kuat ia tumbuh dengan pertumbuhan pasar secara umum, tetapi sebaliknya - mereka jatuh lebih banyak dengan jatuhnya pasar secara keseluruhan.

Risiko sistematis disebabkan oleh alasan pasar umum - situasi makroekonomi di negara tersebut, tingkat aktivitas bisnis di pasar keuangan. Komponen utama dari risiko sistematis adalah:

Risiko perubahan undang-undang adalah risiko kerugian finansial dari investasi dalam sekuritas karena perubahan nilai pasarnya yang disebabkan oleh perubahan undang-undang.

menolak daya beli rubel menyebabkan penurunan insentif investasi;

Risiko inflasi muncul dari fakta bahwa pada tingkat yang tinggi inflasi pengembalian yang diterima investor dari sekuritas disediakan lebih cepat daripada yang akan meningkat dalam waktu dekat. Pengalaman dunia menegaskan bahwa inflasi yang tinggi menghancurkan sekuritas.

Investasi portofolio adalah

Risiko bunga - kerugian investor karena perubahan suku bunga di pasar;

Risiko bunga adalah kerugian yang mungkin dialami investor karena perubahan suku bunga di pasar sumber daya kredit. Pertumbuhan perbankan suku bunga menyebabkan penurunan nilai pasar surat berharga. Dengan kenaikan bunga yang rendah pada rekening deposito, dumping besar-besaran atas surat berharga yang diterbitkan dengan tingkat bunga yang lebih rendah dapat dimulai. Sekuritas ini dapat dikembalikan ke penerbit lebih cepat dari jadwal berdasarkan ketentuan penerbitan uang.

Risiko struktural dan keuangan adalah risiko yang tergantung pada rasio dana sendiri dan pinjaman dalam struktur sumber daya keuangan perusahaan-penerbit.

Semakin besar bagian dana pinjaman, semakin tinggi risiko pemegang saham dibiarkan tanpa dividen. Risiko struktural dan keuangan terkait dengan operasi di pasar keuangan dan produksi dan kegiatan ekonomi perusahaan — penerbit dan termasuk: risiko kredit, risiko suku bunga, risiko mata uang, risiko kehilangan keuntungan finansial.

Investasi portofolio adalah

Investasi portofolio adalah

Risiko mata uang dari investasi portofolio dikaitkan dengan investasi dalam sekuritas mata uang asing dan disebabkan oleh perubahan nilai tukar mata uang asing. Kerugian investor timbul karena adanya peningkatan mata uang nasional dalam kaitannya dengan mata uang asing.

Risiko tidak sistematis dari investasi portofolio

Mengurangi risiko tidak sistematis dapat dicapai dengan membangun portofolio yang terdiversifikasi dari sejumlah aset yang cukup besar. Berdasarkan analisis indikator aset individu, adalah mungkin untuk menilai profitabilitas dan risiko portofolio investasi yang terdiri darinya. Pada saat yang sama, tidak peduli strategi investasi apa yang menjadi fokus portofolio, apakah itu strategi mengikuti pasar, rotasi sektor industri, permainan bullish atau bearish.Risiko yang terkait dengan pembentukan dan pengelolaan portofolio sekuritas biasanya dibagi menjadi dua jenis.

Risiko tidak sistematis yang terkait dengan keamanan tertentu. Jenis risiko ini dapat dikurangi melalui diversifikasi, itulah sebabnya disebut diversifikasi. Ini mencakup komponen seperti:

Selektif - risiko pilihan sekuritas yang salah untuk investasi karena penilaian yang tidak memadai terhadap kualitas investasi sekuritas;

Risiko selektif adalah risiko kehilangan pendapatan karena salah memilih sekuritas tertentu. penerbit dalam membentuk portofolio efek. Risiko ini terkait dengan evaluasi kualitas investasi sekuritas

Risiko sementara - terkait dengan pembelian atau penjualan sekuritas sebelum waktunya;

Risiko waktu adalah risiko membeli atau penjualan sekuritas pada waktu yang salah, yang pasti menimbulkan kerugian bagi investor. Misalnya, fluktuasi musiman dalam sekuritas perdagangan, perusahaan pengolahan pertanian.

Risiko likuiditas - timbul karena kesulitan dalam menjual efek portofolio pada harga yang memadai;

Risiko likuiditas dikaitkan dengan kemungkinan kerugian dalam penjualan efek karena perubahan kualitasnya. Jenis risiko ini tersebar luas di pasar saham. Federasi Rusia ketika sekuritas dijual pada tingkat yang lebih rendah dari nilai sebenarnya. Oleh karena itu, investor menolak untuk melihat mereka sebagai dapat diandalkan produk.

Risiko kredit melekat pada sekuritas utang dan disebabkan oleh: kemungkinan gagal memenuhi kewajibannya untuk membayar bunga dan par utang;

Risiko kredit atau risiko bisnis diamati dalam situasi di mana penerbit yang menerbitkan surat berharga utang (berbunga) tidak dapat membayar bunga atau jumlah pokok. utang. Risiko kredit dari perusahaan penerbit memerlukan perhatian baik dari perantara keuangan maupun investor. Posisi keuangan emiten seringkali ditentukan oleh rasio antara dana yang dipinjam dan dana sendiri di sisi kewajiban dalam neraca (financial independensi rasio). Semakin tinggi porsi dana pinjaman di pasif keseimbangan, semakin tinggi kemungkinan bagi pemegang saham untuk dibiarkan tanpa dividen, karena sebagian besar pendapatan akan hilang bank sebagai bunga pinjaman. Dalam hal kebangkrutan perusahaan sebagian besar hasil dari penjualan aset akan digunakan untuk melunasi hutang peminjam- bank.

Risiko pencabutan - terkait dengan kemungkinan kondisi penerbitan surat berharga obligasi, ketika penerbit memiliki hak untuk menarik (membeli kembali) obligasi dari pemiliknya sebelum tanggal jatuh tempo. Risiko perusahaan - tergantung pada kondisi keuangan perusahaan - penerbit sekuritas;

Dengan risiko pencabutan, kemungkinan kerugian bagi investor jika penerbit menarik obligasinya dari pasar saham karena kelebihan tingkat pendapatan tetap atas mereka di atas bunga pasar saat ini.

Risiko pengiriman sekuritas di masa depan dikaitkan dengan kemungkinan kegagalan untuk memenuhi kewajiban secara tepat waktu. Pasokan surat berharga yang dipegang oleh penjual (terutama ketika melakukan transaksi spekulatif dengan surat berharga), yaitu penjualan singkat.

Risiko operasional - muncul karena pelanggaran dalam pengoperasian sistem yang terlibat di pasar sekuritas.

Risiko operasional disebabkan oleh malfungsi dalam kerja jaringan komputer untuk diproses informasi terkait dengan sekuritas, kualifikasi personel teknis yang rendah, pelanggaran teknologi, dll.

Metode untuk mengurangi risiko manajemen investasi portofolio

Komposisi portofolio tertentu dapat mengejar berbagai tujuan, misalnya, memberikan pengembalian tertinggi untuk tingkat risiko tertentu, atau, sebaliknya, memberikan risiko paling kecil untuk tingkat pengembalian tertentu.

Investasi portofolio adalah

Namun, karena investor portofolio terlibat dalam kurang lebih investasi jangka panjang dan mengelola modal dalam jumlah yang cukup besar, dalam perekonomian kita tugas yang paling mungkin adalah meminimalkan risiko sambil mempertahankan tingkat pendapatan yang stabil.

Semakin tinggi risiko di pasar sekuritas, semakin banyak persyaratan yang diberikan kepada manajer portofolio dalam hal kualitas pengelolaan portofolio. Masalah ini sangat relevan jika pasar sekuritas bergejolak. Manajemen mengacu pada aplikasi ke serangkaian jenis sekuritas yang berbeda dari metode dan kemampuan teknologi tertentu yang memungkinkan: untuk menyimpan dana yang diinvestasikan pada awalnya; mencapai tingkat pendapatan maksimum; memastikan orientasi investasi portofolio. Dengan kata lain, proses manajemen ditujukan untuk menjaga kualitas investasi utama dari portofolio dan properti yang sesuai dengan kepentingan pemegangnya.

Dari sudut pandang strategi investasi portofolio, keteraturan berikut dapat dirumuskan. Jenis portofolio juga sesuai dengan jenis strategi investasi yang dipilih: aktif, bertujuan untuk memaksimalkan penggunaan peluang pasar, atau pasif.

Yang pertama dan salah satu yang paling mahal, elemen padat karya manajemen adalah pemantauan, yang merupakan analisis rinci berkelanjutan dari bursa saham, tren perkembangannya, sektor pasar saham, dan kualitas investasi sekuritas. Tujuan akhir dari pemantauan adalah untuk memilih sekuritas yang memiliki properti investasi yang sesuai untuk jenis portofolio ini. Pemantauan adalah dasar dari manajemen aktif dan pasif.

Investasi portofolio adalah

Untuk mengurangi tingkat risiko, biasanya dibedakan dua metode manajemen:

Manajemen aktif;

Kontrol pasif.

Investasi portofolio adalah

Model aktif manajemen portofolio investasi

Manajemen aktif adalah manajemen yang terkait dengan pemantauan pasar sekuritas secara konstan, akuisisi sekuritas yang paling efektif, dan pelepasan sekuritas dengan imbal hasil rendah secepat mungkin. Jenis ini menyiratkan perubahan yang cukup cepat dalam komposisi portofolio investasi.

Model manajemen aktif melibatkan pemantauan yang cermat dan perolehan segera instrumen yang memenuhi tujuan investasi portofolio, serta perubahan cepat dalam komposisi instrumen saham yang termasuk dalam portofolio.

Pasar saham domestik ditandai dengan perubahan kuotasi yang tajam, proses yang dinamis, dan tingkat risiko yang tinggi. Semua ini memungkinkan kita untuk mempertimbangkan bahwa model pemantauan aktif memadai untuk kondisinya, yang membuat manajemen portofolio efektif.

Pemantauan adalah dasar untuk memprediksi jumlah kemungkinan pendapatan dari dana investasi dan mengintensifkan operasi dengan sekuritas.

Pengelola Manajer aktif harus dapat melacak dan membeli sekuritas berkinerja terbaik dan menyingkirkan aset dengan hasil rendah secepat mungkin.

Pada saat yang sama, penting untuk mencegah penurunan nilai portofolio dan hilangnya properti investasi, dan oleh karena itu, perlu untuk membandingkan biaya, profitabilitas, risiko, dan karakteristik investasi lain dari portofolio "baru" ( yaitu, memperhitungkan sekuritas yang baru diperoleh dan yang dijual dengan imbal hasil rendah) dengan karakteristik serupa dari portofolio "lama" yang ada. » portofolio.

Metode ini membutuhkan biaya keuangan yang signifikan, karena terkait dengan informasi, pakar analitis, dan aktivitas perdagangan di pasar sekuritas, di mana perlu menggunakan basis penilaian ahli yang luas dan melakukan analisis independen, melakukan prakiraan keadaan pasar sekuritas dan perekonomian secara keseluruhan.

Ini hanya dapat diberikan oleh bank besar atau perusahaan keuangan yang memiliki portofolio sekuritas investasi yang besar dan berusaha memaksimalkan pendapatan dari profesional kerja Di pasar.

Investasi portofolio adalah

Model pasif manajemen portofolio investasi

Manajemen pasif melibatkan pembuatan portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dengan tingkat risiko yang telah ditentukan, yang dirancang untuk jangka panjang.

Pendekatan semacam itu dimungkinkan dengan efisiensi pasar yang cukup jenuh dengan sekuritas berkualitas baik. Durasi portofolio menyiratkan stabilitas proses di pasar saham.

Investasi portofolio adalah

Dalam kondisi inflasi, dan, akibatnya, keberadaan, terutama, pasar untuk sekuritas jangka pendek, serta tidak stabil krisis bursa saham, pendekatan ini tampaknya tidak efektif: manajemen pasif hanya efektif dalam kaitannya dengan portofolio yang terdiri dari sekuritas berisiko rendah, dan hanya ada sedikit di pasar domestik. Sekuritas harus berjangka panjang agar portofolio tetap dalam keadaan tidak berubah untuk waktu yang lama. Ini akan memungkinkan Anda untuk menyadari keuntungan utama dari manajemen pasif - tingkat biaya overhead yang rendah untuk barang. Dinamisme pasar Rusia tidak memungkinkan portofolio memiliki omset rendah, karena ada kerugian besar tidak hanya pendapatan, tetapi juga nilai.

Investasi portofolio adalah

Contoh strategi pasif adalah pemerataan investasi antara masalah uang urgensi yang berbeda (metode "tangga"). Menggunakan metode tangga portofolio Pengelola membeli sekuritas dari berbagai jatuh tempo dengan distribusi berdasarkan jatuh tempo sampai akhir periode hidup portofolio. Harus diingat bahwa portofolio sekuritas adalah produk yang dijual dan dibeli di pasar saham, dan oleh karena itu, pertanyaan tentang biaya pembentukan dan pengelolaannya sangat penting. Oleh karena itu, pertanyaan tentang komposisi kuantitatif portofolio menjadi sangat penting.

Manajemen pasif adalah manajemen portofolio investasi yang mengarah pada pembentukan portofolio yang terdiversifikasi dan pelestariannya untuk waktu yang lama.

Jika ada 8-20 sekuritas yang berbeda dalam portofolio, risikonya akan berkurang secara signifikan, meskipun peningkatan lebih lanjut dalam jumlah sekuritas tidak akan berdampak seperti itu. Kondisi yang diperlukan untuk diversifikasi adalah tingkat korelasi yang rendah (idealnya - korelasi negatif) antara perubahan kuotasi sekuritas. Misalnya, pembelian saham di RAO UES Federasi Rusia” dan Mosenergo, bukanlah diversifikasi yang efektif, karena saham perusahaan-perusahaan ini terkait erat dan berperilaku dengan cara yang kurang lebih sama.

Investasi portofolio adalah

Ada cara untuk meminimalkan risiko dengan “risk hedging”.

Investasi portofolio adalah

Lindung nilai risiko adalah bentuk asuransi harga dan keuntungan ketika melakukan transaksi berjangka, ketika penjual() secara bersamaan membeli (menjual) sejumlah kontrak berjangka yang sesuai.

Lindung nilai risiko memberikan kesempatan kepada pengusaha untuk mengasuransikan diri terhadap kemungkinan kerugian pada saat transaksi dilikuidasi untuk jangka waktu tertentu, meningkatkan fleksibilitas dan efisiensi operasi komersial, dan mengurangi biaya pembiayaan perdagangan barang nyata. pengurangan risiko memungkinkan untuk mengurangi risiko para pihak: kerugian dari perubahan harga produk diimbangi dengan keuntungan di masa depan.

Src="/pictures/investments/img1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" style="width: 999px; tinggi: 542px;" title="(!LANG:lindung nilai perdagangan">!}

Inti dari lindung nilai risiko adalah pembelian kontrak berjangka atau opsi (pembukaan posisi berjangka) yang secara ekonomi terkait dengan isi portofolio investasi Anda. Dalam hal ini, keuntungan dari operasi dengan kontrak berjangka harus sepenuhnya atau sebagian mengkompensasi kerugian dari jatuhnya harga sekuritas portofolio Anda.

Investasi portofolio adalah

Salah satu metode lindung nilai risiko portofolio adalah akuisisi instrumen keuangan (aset) dengan hasil yang berlawanan dengan investasi yang ada di pasar yang sama. Contoh yang baik dari lindung nilai risiko instrumen keuangan di bursa berjangka adalah akuisisi kontrak berjangka dan opsi berjangka. Pada mata uang Bursa Efek terlihat seperti ini. Jika investor memiliki mata uang untuk dijual, maka penjualan sebagian mata uang yang tersedia pada tingkat yang lebih menguntungkan dilakukan dengan perolehan lebih lanjut ketika harganya turun, atau mata uang tambahan dibeli dengan harga rendah untuk penjualan lebih lanjut dengan harga yang lebih tinggi. harga. Lindung nilai risiko selalu dikaitkan dengan biaya, karena investasi tambahan harus dilakukan untuk mengurangi risiko.

Investasi portofolio internasional

Portofolio investasi asing adalah investasi dana investor dalam sekuritas perusahaan yang paling menguntungkan, serta dalam sekuritas yang diterbitkan oleh otoritas negara bagian dan lokal untuk mendapatkan pengembalian maksimum atas dana yang diinvestasikan.

Investasi portofolio adalah

Seorang investor asing tidak berpartisipasi secara aktif dalam manajemen suatu perusahaan, mengambil posisi sebagai "pengamat luar" sehubungan dengan perusahaan - objek investasi dan, sebagai suatu peraturan, tidak ikut campur dalam manajemennya, puas dengan menerima dividen.

Motif utama pelaksanaan investasi portofolio internasional adalah keinginan untuk berinvestasi di negara tersebut dan dalam surat berharga yang akan mendatangkan keuntungan maksimum dengan tingkat risiko yang dapat diterima. Terkadang investasi portofolio dianggap sebagai sarana untuk melindungi dana dari inflasi dan memperoleh pendapatan spekulatif.

Investasi portofolio adalah

Tujuan dari investor portofolio adalah untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang tinggi dan mengurangi risiko dengan melakukan lindung nilai atas risiko tersebut. Dengan demikian, penciptaan aset baru dengan investasi ini tidak terjadi. Namun, investasi portofolio memungkinkan Anda untuk meningkatkan jumlah modal yang dikumpulkan dalam perusahaan.

Investasi semacam itu sebagian besar didasarkan pada modal wirausaha swasta, meskipun tidak jarang pemerintah membeli sekuritas asing.

Lebih dari 90% investasi portofolio asing dilakukan di antara negara-negara maju dan tumbuh pada tingkat yang jauh di depan investasi langsung. Arus keluar investasi portofolio oleh negara berkembang sangat tidak stabil, bahkan dalam beberapa tahun terjadi arus keluar neto investasi portofolio dari negara berkembang. Organisasi internasional juga secara aktif mengakuisisi sekuritas asing.

Perantara dalam investasi portofolio asing terutama adalah bank investasi, di mana investor mendapatkan akses ke pasar nasional negara lain.

Investasi portofolio adalah

Pasar investasi portofolio internasional jauh lebih besar dalam hal volume pasar investasi langsung internasional. Namun, itu jauh lebih kecil daripada pasar domestik agregat untuk investasi portofolio di negara-negara maju.

Dengan demikian, investasi portofolio asing adalah penanaman modal pada surat berharga asing yang tidak memberikan hak kepada investor untuk menguasai secara nyata objek investasi tersebut. Sekuritas ini dapat berupa sekuritas ekuitas, sertifikasi hak milik pemiliknya, atau sekuritas utang, sertifikasi hubungan kredit. Alasan utama untuk investasi portofolio adalah keinginan untuk menempatkan modal di negara itu dan di sekuritas tersebut di mana ia akan membawa keuntungan maksimum dengan tingkat risiko yang dapat diterima.

Investasi portofolio internasional diklasifikasikan seperti yang terlihat dalam neraca pembayaran. Mereka dibagi menjadi investasi:

Dalam sekuritas saham - dokumen moneter yang beredar di pasar, yang menyatakan hak milik pemilik dokumen sehubungan dengan orang yang menerbitkan dokumen ini;

Investasi portofolio adalah

Sekuritas hutang - dokumen moneter yang beredar di pasar, yang menyatakan hubungan pinjaman pemilik dokumen sehubungan dengan orang yang menerbitkan dokumen ini.

Investasi portofolio adalah

Efek ekuitas

Dengan demikian, diversifikasi internasional investasi dalam saham dan obligasi pada saat yang sama menawarkan rasio risiko-imbalan yang lebih baik daripada keduanya, sebagaimana dibuktikan oleh banyak studi empiris Secara umum, alokasi aset internasional yang optimal meningkatkan pengembalian investasi tanpa investor mengambil risiko yang lebih besar. Pada saat yang sama, ada peluang besar dalam membangun portofolio optimal untuk mengekstrak pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih tinggi.

Di dunia sekarang ini, ketika hambatan terhadap arus modal internasional diturunkan (atau bahkan dihilangkan, seperti di) negara maju), dan teknologi komunikasi dan pemrosesan terbaru data memberikan informasi berbiaya rendah tentang sekuritas asing, investasi internasional memiliki potensi yang sangat tinggi untuk menghasilkan pengembalian dan mengelola risiko keuangan. Portofolio internasional pasif (yang didasarkan pada bobot kapitalisasi pasar yang diterbitkan oleh banyak publikasi keuangan terkemuka dunia) meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, tetapi strategi aktif untuk membangun portofolio yang optimal berpotensi memberikan lebih banyak lagi kepada investor profesional. Dalam kasus terakhir, strategi investasi mendasarkan proporsi portofolio investasi domestik dan asing pada manfaat yang diharapkan dan mereka korelasi dengan portofolio bersama.

Investasi portofolio adalah

Keamanan hutang

Sekuritas hutang - dokumen moneter yang beredar di pasar, yang menyatakan rasio kredit pemilik dokumen sehubungan dengan orang yang mengeluarkan dokumen ini. Efek bersifat utang dapat berupa:

Obligasi, surat promes, surat promes - instrumen moneter yang memberikan pemegangnya hak tanpa syarat untuk pendekatan kas tetap yang dijamin atau pendapatan tunai variabel yang ditentukan oleh kesepakatan;

Instrumen pasar uang - instrumen moneter yang memberikan hak tanpa syarat kepada pemegangnya atas pendapatan tunai tetap yang dijamin pada tanggal tertentu. Alat-alat ini dijual di pasaran dengan harga diskon, yang besarnya tergantung ukurannya suku bunga dan waktu yang tersisa hingga jatuh tempo. Ini termasuk tagihan perbendaharaan, sertifikat deposito, akseptasi bankir, dll .;

Investasi portofolio adalah

Derivatif keuangan - instrumen moneter derivatif yang memiliki harga pasar yang memenuhi hak pemilik untuk menjual atau membeli sekuritas utama. Diantaranya adalah opsi, futures, waran, swap.

Src="/pictures/investments/img1968321_torgi_fyuchersami.png" style="width: 999px; tinggi: 644px;" title="(!LANG:perdagangan berjangka">!}

Untuk keperluan akuntansi untuk pergerakan internasional investasi portofolio di neraca pembayaran definisi berikut telah diadopsi:

Catatan / IOU - instrumen moneter jangka pendek (3-6 bulan), diterbitkan kreditor atas nama Anda berdasarkan perjanjian dengan bank yang menjamin penempatannya di pasar dan pembelian wesel yang tidak terjual, penyediaan pinjaman cadangan;

- Pilihan- pemberian kesepakatan pembeli hak untuk membeli atau menjual sekuritas atau produk tertentu dengan harga tetap setelah waktu tertentu atau pada tanggal tertentu. Pembeli membayarnya premi penjual sebagai imbalan atas kewajibannya untuk menggunakan hak di atas;

Investasi portofolio adalah

Investasi portofolio adalah

Pada saat yang sama, pangsa investasi portofolio di perusahaan kecil dan menengah Rusia cukup rendah. Ini karena tingginya risiko berinvestasi di perusahaan semacam itu, yang membuat mereka sulit menarik investasi asing.

Investasi portofolio adalah

Menarik investasi portofolio asing juga merupakan tugas terpenting bagi perekonomian Rusia. Dengan bantuan investor portofolio asing, adalah mungkin untuk memecahkan masalah ekonomi berikut:

Pengisian kembali modal ekuitas perusahaan Rusia untuk tujuan pengembangan jangka panjang dengan menempatkan saham perusahaan saham gabungan Rusia di antara investor portofolio asing;

Investasi portofolio adalah

Akumulasi dana pinjaman oleh perusahaan Rusia untuk pelaksanaan proyek tertentu dengan menempatkan sekuritas utang penerbit Rusia di antara investor portofolio;

Pengisian kembali anggaran federal dan lokal dari entitas konstituen Rusia dengan menempatkan di antara investor asing sekuritas utang yang diterbitkan oleh otoritas terkait pihak berwajib;

Investasi portofolio adalah

Restrukturisasi utang luar negeri Rusia yang efektif dengan mengubahnya menjadi utang pemerintah. obligasi dengan penempatan berikutnya di antara investor asing.

Aliran utama investasi portofolio asing yang tertarik ke Federasi Rusia adalah:

Investasi portofolio adalah

Investasi portofolio investor dalam saham dan obligasi perusahaan saham gabungan Rusia yang beredar bebas di pasar sekuritas Rusia dan asing;

Investasi investor portofolio asing dalam kewajiban utang eksternal dan internal Rusia, serta sekuritas yang diterbitkan oleh subjek federasi;

Investasi portofolio di real estat.

Investasi portofolio adalah

Masalah Pencapaian Tujuan Investasi yang Optimal

Pasar Rusia masih dicirikan oleh fitur-fitur negatif yang menghambat penerapan prinsip-prinsip investasi portofolio, yang sampai batas tertentu menghambat minat entitas pasar dalam masalah ini.

Investasi portofolio adalah

Pertama-tama, perlu dicatat bahwa tidak mungkin untuk mempertahankan seri statistik normal untuk sebagian besar instrumen keuangan, yaitu, kurangnya data historis. statistik dasar, yang mengarah pada ketidakmungkinan menggunakan metode Barat klasik dalam kondisi Rusia modern, dan memang metode analisis dan peramalan kuantitatif yang ketat.

Masalah selanjutnya yang bersifat umum adalah masalah internal organisasi struktur yang terlibat dalam manajemen portofolio. Seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman komunikasi dengan klien kami, terutama yang regional, bahkan di banyak bank yang cukup besar, masalah pemantauan portofolio mereka sendiri (belum lagi manajemen) belum terpecahkan. Dalam kondisi seperti itu, seseorang tidak dapat berbicara tentang perencanaan jangka panjang yang kurang lebih untuk pengembangan bank secara keseluruhan.

Meskipun perlu dicatat bahwa baru-baru ini departemen dan bahkan departemen investasi portofolio telah dibuat di banyak bank, namun ini belum menjadi norma, dan akibatnya, masing-masing divisi bank tidak menyadari konsep umum, yang mengarah pada keengganan , dan dalam beberapa kasus hilangnya kemampuan untuk secara efektif mengelola baik portofolio aset maupun kewajiban portofolio bank dan klien.

Terlepas dari tingkat peramalan dan analisis yang dipilih, untuk menetapkan tugas pembentukan portofolio, perlu untuk menggambarkan dengan jelas parameter masing-masing instrumen pasar keuangan secara terpisah dan seluruh portofolio secara keseluruhan (yaitu, definisi yang akurat dari instrumen pasar keuangan). konsep seperti profitabilitas dan keandalan jenis aset keuangan tertentu, serta indikasi spesifik, bagaimana menghitung profitabilitas dan keandalan seluruh portofolio berdasarkan parameter ini). Dengan demikian, diperlukan untuk memberikan definisi profitabilitas dan keandalan, serta untuk memprediksi dinamika mereka dalam waktu dekat.

Dalam hal ini, dua pendekatan dimungkinkan: heuristik - berdasarkan perkiraan ramalan cuaca dinamika setiap jenis aset dan analisis struktur portofolio, dan statistik- berdasarkan konstruksi distribusi probabilitas profitabilitas masing-masing instrumen secara terpisah dan seluruh portofolio secara keseluruhan.

Pendekatan kedua praktis memecahkan masalah peramalan dan memformalkan konsep risiko dan pengembalian, namun tingkat realisme perkiraan dan probabilitas kesalahan ketika menyusun distribusi probabilitas sangat tergantung pada kelengkapan statistik informasi, serta eksposur pasar terhadap perubahan parameter makro.

Setelah menjelaskan parameter formal dari portofolio dan komponennya, perlu untuk menggambarkan semua kemungkinan model pembentukan portofolio, ditentukan oleh parameter input yang ditetapkan oleh klien dan konsultan.

Model yang digunakan dapat memiliki berbagai modifikasi tergantung pada pernyataan masalah oleh klien. Klien dapat membentuk portofolio berjangka dan abadi.

Sekuritas jenis berjangka, seperti yang Anda duga dari namanya, memiliki periode validitas tertentu, atau, seperti yang dikatakan ekonom, "seumur hidup", setelah itu dividen dibayarkan atau sekuritas dibatalkan, tergantung pada jenisnya. Pada saat yang sama, makalah mendesak dibedakan oleh tiga subspesies: jangka pendek, jangka menengah, dan jangka panjang. Surat Berharga Jangka Pendek adalah jenis surat berharga yang masa berlakunya dibatasi sampai dengan 1 tahun; jangka menengah memiliki "seumur hidup" lima atau sepuluh tahun, dan jangka panjang - sekitar 20 sampai 30 tahun.

Sekuritas abadi adalah jenis sekuritas yang paling umum, yang secara tradisional ada dalam bentuk "kertas" dokumenter. Surat berharga abadi tidak memiliki batasan jangka waktu peredarannya, karena tidak diatur oleh apapun. Surat berharga ini ada "selamanya" atau sampai saat mereka dilunasi. Pada saat yang sama, periode pembayaran itu sendiri juga tidak diatur saat diterbitkan.

Pada saat yang sama, perkembangan ekonomi di seluruh dunia telah mengarah pada fakta bahwa bahkan sekuritas abadi mulai diterbitkan dalam bentuk non-dokumenter, yaitu, secara eksklusif dalam bentuk daftar pemilik. Keputusan seperti itu terkadang sangat menyederhanakan sistem kontrol atas peredaran surat berharga.

Portofolio dapat diisi ulang atau ditarik.

Pengisian kembali portofolio dipahami sebagai peluang dalam kerangka kerja yang sudah ada perjanjian meningkatkan nilai moneter dari portofolio dengan mengorbankan sumber-sumber eksternal yang bukan merupakan hasil dari peningkatan jumlah uang beredar yang diinvestasikan pada awalnya.

Penarikan kembali portofolio adalah kesempatan, dalam kerangka perjanjian saat ini, untuk menarik sebagian dana dari portofolio. Pengisian dan penarikan kembali bisa teratur atau tidak teratur. Pengisian kembali portofolio dilakukan secara berkala jika ada jadwal penerimaan dana tambahan yang disetujui oleh para pihak. Modifikasi model juga dapat ditentukan oleh batas risiko yang ditentukan klien.

Juga tepat untuk memperkenalkan pembatasan likuiditas portofolio (dikenal jika klien memiliki kebutuhan tak terduga dalam kontrak untuk segera membubarkan seluruh portofolio). Tingkat likuiditas didefinisikan sebagai jumlah hari yang dibutuhkan untuk menyelesaikan konversi semua aset portofolio menjadi uang tunai dan mentransfernya ke rekening klien.

Blok masalah selanjutnya berhubungan langsung dengan solusi masalah optimasi. Untuk itu perlu ditentukan kriteria optimasi utama dalam prosedur pembentukan portofolio. Sebagai aturan, hanya profitabilitas dan risiko (atau beberapa jenis risiko) yang dapat bertindak sebagai fungsi objektif (kriteria), dan semua parameter lainnya digunakan sebagai batasan.

Saat membentuk portofolio, ada tiga rumusan utama masalah optimasi:

Investasi portofolio adalah

- fungsi tujuan - profitabilitas (sisanya - dalam batasan);

- fungsi tujuan - keandalan (sisanya - dalam keterbatasan);

- optimasi dua dimensi dalam hal parameter "keandalan-profitabilitas", diikuti dengan studi set solusi yang optimal.

Sering terjadi bahwa penurunan kecil dalam nilai satu kriteria dapat dikorbankan demi peningkatan yang signifikan dalam nilai yang lain (dengan optimasi satu dimensi, kemungkinan semacam ini tidak ada). Secara alami, optimasi multidimensi membutuhkan penggunaan peralatan matematika yang lebih kompleks, tetapi masalah memilih metode matematika untuk menyelesaikan masalah optimasi adalah topik untuk diskusi khusus.

Sumber dan tautan

en.wikipedia.org - Wikipedia, Ensiklopedia Bebas

finic.ru - Keuangan dan pinjaman

Ensiklopedia hukum Lainnya, V. R. Evstigneev. Monograf tersebut membahas berbagai strategi investor portofolio di pasar saham domestik maju (Amerika) dan berkembang. Penulis menunjukkan bahwa spesifik dari pengembangan ...