با توجه به شرایط فعلی، سرمایه گذاران مدرن نمی توانند اوراق بهاداری را که توسط شرکت های خارجی منتشر می شود خریداری کنند. یک بار به این دلیل، بسیاری از سرمایه گذاران، با نشان دادن خشم شدید، شروع به جستجوی راه های دیگری برای حل مشکل کردند. و در نهایت آنها موفق شدند - رسیدهای سپرده گذاری ایجاد شد که می تواند نیاز به سهام صادر شده در سایر ایالت ها را پوشش دهد. آنچه مشخص است، امروزه محبوبیت چنین رسیدها بسیار زیاد است، علاوه بر این، همیشه در حال رشد است.

بازار سهام که در سال‌های اخیر به ابعاد بی‌سابقه‌ای رسیده است، می‌تواند بر دو نوع باشد:

• خارجی؛
• درونی؛ داخلی.

ما به تازگی متوجه شده ایم که خرید سهام خارجی بدون واسطه غیرممکن خواهد بود، که به دلایل مختلفی از جمله مالیات، مشکلات تبدیل ارز، وضعیت ناپایدار سیاسی و اقتصادی و غیره ناشی می شود.

توجه داشته باشید! ظهور اولین رسید به سال 1927 باز می گردد، زیرا در آن زمان بود که خروج اوراق قرضه در خارج از کشور در بریتانیا ممنوع شد. از سوی دیگر، دولت آمریکا راه دیگری را در پیش گرفت - وتوی دریافت سهام از خارج را معرفی کرد.

فرصت "شکستن" در آنجا تنها پس از ظهور رسیدهای آمریکایی (دهه هفتاد و هشتاد قرن گذشته) ظاهر شد. و جای تعجب نیست، زیرا در بازار داخلی آمریکا، نرخ بهره در آن زمان به شدت کاهش یافت، به همین دلیل سرمایه گذاران تلاش کردند تا انواع روش ها را برای حل مشکل پیدا کنند. در نتیجه، هزاران رسید از این دست از چندین ده کشور در بازار فعلی وجود دارد.

رسید سپرده گذاری - چیست؟

اصولاً این یکی از قدرتمندترین ابزارهای موجود در بورس است که سرمایه‌گذار در اختیار دارد و به اوراق ثانویه مراجعه می‌کند و توسط مؤسسه بانکی خاص (سپاه سپرده) در قالب گواهی‌های ویژه رسید صادر می‌کند. و اگر این سند را در دست دارید، به این معنی است که شما صاحب تعداد مشخصی از سهام یک شرکت خارجی هستید.

انواع اصلی سند توصیف شده

تمام رسیدهای سپرده به طور مشروط به دو گروه بزرگ تقسیم می شوند، بیایید با ویژگی های هر یک از آنها آشنا شویم.

و در اینجا یک سوال طبیعی مطرح می شود: چرا سازمان ها چنین رسیدهایی (جهانی و آمریکایی) صادر می کنند؟ چندین هدف وجود دارد که آنها به طور همزمان دنبال می کنند، بیایید آنها را در نظر بگیریم.

1. ایجاد یک تصویر اضافی که از طریق آن می توان سرمایه گذاران جدید را جذب کرد. یک نکته بسیار مهم، زیرا رسیدها، به طور معمول، توسط بانک های بزرگترین ایالت های روی کره زمین صادر می شود.
2. رشد ارزش بازار سهام در بازار داخلی از طریق افزایش قابل توجه تقاضا برای آنها.
3. جذب وجوه اضافی، که امکان اجرای هر پروژه ای از طرح سرمایه گذاری را فراهم می کند.
4. گسترش دایره سهامداران و جذب سرمایه گذاری خارجی.

در عین حال، رسید سپرده گذاری ابزار بسیار سودآوری برای خود سرمایه گذار است که این نیز به دلایل متعددی برمی گردد.

1. فرصتی برای تنوع بهتر و مولدتر از یک نمونه کار خاص وجود دارد.
2. فرصتی برای به حداقل رساندن ریسک مرتبط با فعالیت های متفاوت بازار وجود دارد.
3. با توجه به اینکه ارزش سهام کشورهای در حال توسعه رشد می کند، سرمایه گذار می تواند درآمد بیشتری دریافت کند.
4. در نهایت، رسیدها درها را به روی شرکت های برجسته خارجی باز می کنند.

طبقه بندی ADR

دو دسته اصلی از رسیدهای سپرده گذاری ایالات متحده وجود دارد.

1. حمایت مالی شد.ما در مورد اسنادی صحبت می کنیم که به درخواست صادر کننده صادر می شوند. به هر حال ، فقط یک بانک می تواند خود با این موضوع برخورد کند - توافق نامه خاصی با آن منعقد شده است (این در مورد شرایط ثبت نام اجباری صدق می کند). این رسیدها در چهار سطح هستند: 1 و 2 - برای سهام در حال گردش، و 2 و 4 از طریق انتشار جدید صادر می شود.
2. بدون حمایتآنها می توانند بنا به درخواست یک سرمایه گذار و چند نفر صادر شوند. به طور گویا، موضوع در این مورد توسط ناشر کنترل نمی شود. از معایب این نوع رسیدها می توان به این واقعیت اشاره کرد که آنها فقط در بازارهای خارج از بورس قابل معامله هستند و بر این اساس، زندگی سهامداران را به میزان قابل توجهی پیچیده می کند. معاملات با چنین اسنادی اغلب از طریق پست، تلفن یا در یک جلسه انجام می شود.

ویژگی های صدور اینگونه رسیدها

سپرده گذاری سازمانی است که رسیدهای شرح داده شده در مقاله را صادر می کند. این ممکن است یک شرکت اعتماد یا یک موسسه بانکی باشد. برای تحکیم حقوقی معامله، طرفین قراردادی منعقد می کنند که تعهدات و ظرافت های توافق را مشخص می کند. پس از انتشار سهام، ناشر آنها را به سپرده گذار منتقل می کند که بر این اساس، انتشار را آغاز می کند.

توجه داشته باشید! بانک های زیادی در روسیه وجود ندارد که چنین خدماتی را ارائه دهند - به عنوان مثال، Credit Suisse.

با این حال، الزامات خاصی برای صادرکننده باید در نظر گرفته شود.

1. سهام نمی تواند به عنوان وثیقه استفاده شود (در صورتی که سپرده شده باشد).
2. گردش سهام در بورس مجاز نیست (اگر در مورد موضوع ADR صحبت می کنیم).
3. اگر ممنوعیتی برای آنها اعمال شود، ثبت آنها برای دارنده واقعی یا انتقال آنها برای ذخیره ممنوع است.

درباره "چرخه" ابزار

اگر به تنهایی یا به همراه سایر سرمایه گذاران به اوراق قرضه خارجی علاقه مند هستید، باید به کارگزار دستور خرید سهام مورد نظر را بدهید. دو راه برای اجرای چنین معامله ای وجود دارد.

1. از طریق کارگزارانی که در ایالت محل انتشار سهام فعالیت می کنند.
2. از طریق کارگزاران فعال در بازار ناشر.

پس از اتمام معامله، سهام به بانک متولی منتقل می شود. پس از واریز به حساب سپرده گذار، اوراق بهادار به کارگزار منتقل می شود و بر این اساس وی به دپوی که سرمایه گذار نشان داده است، منتقل می کند.

اما اگر به کارگزار دستور داده شود که ADR هایی را خریداری کند که در بازار ایالات متحده موجود نیستند، طرح خرید بسیار پیچیده تر به نظر می رسد.

1. کارگزار با ناشر معامله می کند.
2. سهامی که وی خریداری کرده است به بانک متولی واریز می شود که اوراق را به حساب سپرده گذاری که ADR صادر می کند می نویسد.
3. سپرده گذار نیز به نوبه خود رسید صادر می کند - آنها به یک کارگزار آمریکایی منتقل می شوند. همه اینها از طریق یک مرکز پاکسازی ویژه انجام می شود. در این مرکز اوراق به منظور معامله بعدی به کارگزار اعتبار داده می شود.

به عنوان نتیجه گیری

در نتیجه متذکر می شویم که رسیدهای سپرده گذاری یکی از مهم ترین ابزارهای موجود در بورس امروز است و حجم زیادی از معاملات با سهام خارجی بدون آن به سختی انجام می شد. و اگر به خوبی به این ابزار تسلط داشته باشید، سایرین واضح تر خواهند شد. علاوه بر این، چشم اندازهای سرمایه گذاری جدیدی نیز باز خواهد شد.

ویدئو - رسیدهای سپرده گذاری: توضیحات ابزار

رسید سپرده گذاری یک ابزار مالی مشتقه است که مالکیت سهام یک شرکت خارجی را تضمین می کند. ایده اصلی یک رسید سپرده گذاری این است که به صاحب آن فرصتی برای داشتن دارایی های خارجی بدون خارج شدن از چارچوب قانونی ملی بدهد.

به عبارت دیگر، داشتن رسید، تحصیل غیرمستقیم اوراق بهادار شرکت های خارجی است. آنها توسط بانک سپرده گذاری صادر می شوند. ابتدا تعداد معینی از سهام شرکت ناشر را خریداری می کند، سپس بر علیه آنها رسیدهای امانی صادر می کند و خود سهام به عنوان وثیقه عمل می کند. متعاقباً، رسیدها در بازارهای خارجی، جایی که بانک سپرده‌گذار نمایندگی دارد، توزیع می‌شود.

رسیدهای سپرده گذاری دارای ارزش اسمی هستند. این تعداد اوراق بهاداری است که برای آنها منتشر شده است.

رسیدهای سپرده گذاری در بازار ارز داخلی معامله می شود. این امر زندگی را برای سرمایه گذاران آسان تر می کند، زیرا سهام خریداری شده از کشور گردش خارج نمی شود.

مشتقات زمانی نوشته می شوند که یک شرکت بخواهد سهام یا اوراق بدهی قبلا معامله شده را در یک طبقه تجاری خارجی فهرست کند. این امر در مورد عرضه های اولیه عمومی (IPO) نیز صدق می کند. چنین ابزارهایی به طور مستقیم یا از طریق نمایندگی ها (خارج از بورس) معامله می شوند.

رسید سپرده گذاری روسیه (RDR)

زمانی که بانک سپرده گذار در روسیه قرار دارد، از رسید سپرده گذاری روسی استفاده می شود. شرکت صادر کننده نیز روسی است. این امنیتی است که
مالکیت را تایید می کند.

حق مالک را برای مطالبه اوراق بهادار واقعی از ناشر در ازای رسیدهای خریداری شده تضمین می کند.

رسیدهای سپرده گذاری آمریکایی (ADRs)

رسیدهای سپرده گذاری آمریکایی زمانی استفاده می شود که بانک سپرده گذاری در ایالات متحده واقع شده باشد. آنها در بورس نیویورک (NYSE) یا بورس اوراق بهادار آمریکا معامله می شوند. واحد پول در گردش دلار و به ندرت یورو است.

رسیدهای سپرده گذاری جهانی (GDRs)

رسیدهای سپرده گذاری جهانی (GDRs) زمانی استفاده می شود که بانک سپرده گذاری در هر کشور دیگری واقع شده باشد. آنها را می توان در بازارهای اروپایی خریداری کرد. مثلا در بورس لندن. واحد پول در گردش دلار و به ندرت یورو است.

منافع برای شرکت

قبض سپرده گذاری برای جذب سرمایه خارجی صادر می شود. آنها به رفع موانع اداری که سرمایه گذاران را از سرمایه گذاری در شرکت های خارجی باز می دارد، کمک می کنند. مزیت اضافی افزایش نقدینگی سهام است.

منافع برای سرمایه گذار

ظهور رسیدهای سپرده گذاری به طور خودکار سبد اوراق بهادار را به یک بین المللی تبدیل می کند. مزیت دیگر تنوع دارایی است. با این حال، ایده اصلی رسیدهای سپرده گذاری، بهره مندی از سرمایه گذاری در سهام پرریسکی است که بازده بیشتری می دهد. با او، او مجبور نخواهد بود با دلایل اصلی بی ثباتی - خطرات در بازارهای خارجی و تنظیم کننده های خارجی مقابله کند. اما با این حال، نباید فراموش کنیم که ریسک ارزی به هیچ وجه قابل اجتناب نیست، زیرا با عدم اطمینان اقتصادهای در حال توسعه همراه است. از سوی دیگر، سرمایه گذار می تواند از نرخ رقابتی دلار و یورو در برابر سایر ارزهای خارجی بهره مند شود.

بنابراین، رسیدهای سپرده گذاری به صاحبان خود فرصتی برای سرمایه گذاری در سهام خارجی می دهد و ریسک ها را به حداقل می رساند. بر این اساس، آنها افزودنی خوبی برای سبد اوراق بهادار شما خواهند بود.

یادداشت های سپرده گذاری جهانی (رسید سپرده گذاری جهانی، GDR) به طور همزمان در چندین ایالت صادر می شوند. آنها در اوایل دهه 90 قرن گذشته در بازارها ظاهر شدند و تقریباً بلافاصله در بین سرمایه گذاران محبوب شدند. با استفاده از چنین دارایی هایی، سرمایه گذاران خارجی می توانند با هر بازار سهام همکاری کنند.

رسیدهای سپرده گذاری جهانی چیست؟

این یک ابزار مالی مشتقه است، گواهی که برای یک اوراق بهادار خاص خریداری می شود. نیاز به یک رسید سپرده جهانی زمانی ظاهر می شود که یک سرمایه گذار به دلیل عدم دسترسی به بازار سهام نتواند خودش دارایی را به دست آورد.

مثلا، سهام Mail.ru Group Limited. ساکنان خود ناشران مبادلات خارجی هستند و برای اینکه بتوانند سهام شرکت های روسی را در مبادلات اروپایی بخرند، بانک های سپرده گذاری GDR برای تجارت در مبادلات خارجی ایجاد می کنند و دسترسی سرمایه گذاران به سهام را تسهیل می کنند. از این گذشته، برای یک اتریشی، به عنوان مثال، ثبت نام در یک کارگزار روسی برای خرید سهام روسیه ممکن است دشوار باشد. ADR ها به شما این امکان را می دهند که سهام Mail.ru Group Limited را بدون هیچ مانعی و با ارز مناسب در بورس های لندن و فرانکفورت معامله کنید.

رسیدهای سپرده گذاری جهانی از بسیاری جهات شبیه به آمریکایی است. با این حال، آنها بیشتر برای بازارهای اروپای غربی استفاده می شوند. اگرچه زمانی اولین محصولات از این نوع بود.

مسئله GDR

موضوع فیش های سپرده گذاری در اختیار بانک های سپرده گذاری بزرگ است. آنها سهام شرکت را دارند. GDR ها می توانند برای یک سهم کامل، قسمت آن یا یک بلوک کامل سهام باشند.

صادرکننده اصلی قبض سپرده جهانی بانک سپرده گذار ذینفع است. در کشورهایی قرار دارد که چنین رسیدهایی در آنها معامله می شود. بزرگترین بانک های سپرده گذاری در ایالات متحده آمریکا و تعدادی از کشورهای اروپایی قرار دارند.

بزرگترین صادرکنندگان GDR عبارتند از Deutsche Bank، JPMorgan Chase، Bank of New York، Citigroup.

فیش سپرده گذاری بر اساس توافق بین ناشر سهام و بانک سپرده گذار است. حقوق و تعهدات طرفین از جمله در رابطه با سرمایه گذاران را مشخص می کند. مفاد چنین قراردادی شرایط، دارایی‌هایی که در بانک قرار می‌گیرد، توزیع هزینه‌ها، فرآیند صدور و انتقال رسید را بیان می‌کند.

در بانک سپرده گذاری جداگانه، سهام شرکت های موضوع فیش ذخیره می شود. بانک این سهام را خریداری می کند و سپس رسیدهایی صادر می کند که تأیید می کند بانک مالک سهام است.

مزایا و معایب GDR

یکی از مزایای GDR ها این است که سرمایه‌گذار رسیدها را می‌خرد و تقریباً حقوقی مشابه سرمایه‌گذاری‌هایی دارد که مستقیماً در بازار سهام سهام می‌خرند.

مزیت دیگر سیستم ساده شده برای معامله این رسیدها است. پرداخت سود سهام عمدتاً به دلار آمریکا انجام می شود و همه اعلامیه ها به زبان انگلیسی هستند.

• یکی از مزیت های قابل توجه خرید رسیدهای سپرده گذاری جهانی این است که می توانند توسط سرمایه گذاران نهادی خریداری شوند، حتی اگر در خرید سهام شرکت های خارجی محدودیت های قانونی خاصی داشته باشند.
• از سوی دیگر، انتشار این گونه رسیدها به شرکت اجازه می دهد بر محدودیت های تعداد سهامداران خارجی غلبه کند. چنین محدودیت هایی ممکن است توسط دولت کشوری که سهام در آن منتشر می شود، تعیین شود. علاوه بر این، سرمایه گذار نیازی به پرداخت کمیسیون های مختلف ندارد که می تواند تا 35 واحد پایه در سال (در هنگام خرید مستقیم سهام خارجی) برسد.

مزیت مهم رسیدهای سپرده گذاری جهانینقدشوندگی آنها است، زیرا عرضه و تقاضا با ایجاد و ابطال دریافت سهام تنظیم می شود. با این حال، در صورتی که واحد پول صادرکننده با ارزی که دریافت‌ها در آن صورت می‌گیرد (معمولاً دلار آمریکا) متفاوت باشد، GDR‌ها در معرض خطرات ارزی خاصی قرار دارند.

یکی از مهم‌ترین مزایای شرکت‌هایی که برای صدور رسید منعقد می‌کنند، افزایش حضور در بازارهای هدف و همچنین گسترش پایگاه سرمایه‌گذاران است که به آنها امکان دریافت سرمایه خارجی بیشتر را می‌دهد.

بازار رسیدهای سپرده گذاری

درست مانند سایر مشتقات، رسیدهای سپرده گذاری بسته به تقاضا و عرضه بازار قابل ایجاد و حذف هستند. پس از ایجاد رسید، سهام ناشر خریداری می شود و نزد بانک به حساب بانک سپرده گذاری سپرده می شود، و سپس بانک سپرده گذاری جهانی برای سهام جدید صادر می کند. در فرآیند ابطال فیش های سپرده گذاری، سرمایه گذار آنها را به بانک برمی گرداند که به نوبه خود اعتبار فیش را لغو می کند.

چه چیزی ارزش یک رسید سپرده جهانی را تعیین می کند؟اول از همه، این بستگی به تعداد دریافت‌ها دارد که با نسبت تعداد GDR به تعداد سهام پایه تعیین می‌شود. این نسبت بسته به ارزش GDR در رابطه با ارزش سهم اساسی می تواند به طور قابل توجهی متفاوت باشد.

ارزش اکثر GDR ها با ارزش سهام قابل رقابت است. اساساً چنین رسیدهایی بین 7 تا 20 دلار آمریکا قیمت دارند. اگر مقدار رسید بسیار از محدوده بهینه منحرف شود،

GDR های جدید ایجاد می شود یا تعداد موجودی کاهش می یابد تا عرضه و تقاضا متعادل شود و ارزش آن به حدود تعیین شده توسط بانک سپرده برگردد. بنابراین، رسیدهای سپرده گذاری بیشتری برای پاسخگویی به تقاضای رو به رشد ایجاد می شود و اگر تقاضا کاهش یابد، GDR های اضافی حذف می شوند.

ارزش GDRها تحت تأثیر همان عواملی است که مظنه در بازار سهام - شاخص های اساسی شرکت، توصیه های تحلیلگران، شرایط بازار.

درآمدهای جهانی در حال حاضر در بازارهای زیر معامله می شود:

• بورس اوراق بهادار لندن؛
• بورس لوکزامبورگ؛
• NASDAQ-Dubai;
• بورس سنگاپور؛
• بورس اوراق بهادار هنگ کنگ
• بورس فرانکفورت

شرکت ها بر اساس تعدادی از عوامل، یک یا آن صرافی را انتخاب می کنند. به عنوان مثال، مدیریت معتقد است که سرمایه گذاران در یک بازار خاص، این شرکت را بهتر می شناسند و به آن اعتماد دارند. انتخاب بورس نیز ممکن است به این دلیل باشد که در این کشور پایگاه سرمایه گذار گسترده تر است. بیشتر GDR ها در بورس های لوکزامبورگ معامله می شوند، زیرا رسیدها برای اولین بار در آنجا ظاهر شدند. علاوه بر این، فهرست کردن GDR ها در این صرافی ها ارزان تر و آسان تر است.

ویژگی های خرید GDR توسط سرمایه گذار

به منظور خرید یک یا آن رسید سپرده جهانی، یک سرمایه گذار درخواستی را به یک کارگزار ارسال می کند. دومی به نوبه خود می تواند رسیدهای ایجاد شده قبلی را خریداری کند یا سهام شرکتی را که برای آنها لازم است GDR بخرد (برای این کار یک کارگزار واقع در کشور سرمایه گذار می تواند با کارگزار واقع در کشور صادر کننده تماس بگیرد). در حالت دوم، کارگزار کشور ناشر سهام را به بانک سپرده ارسال می کند.

کارگزاری به نمایندگی از سرمایه گذار به بانک سپرده خود اطلاع می دهد که تعداد مشخصی از سهام در بازار ناشر خریداری شده است. پس از آن، سهام به بانک سپرده گذاری می شود و کارگزار در جریان آن قرار می گیرد. این دومی برای خدمات صدور قبض سپرده از سرمایه گذار پرداخت می کند.

ویژگی های فروش GDR توسط سرمایه گذار

سرمایه گذار برای فروش فیش های سپرده گذاری دستورات مناسب را به کارگزار خود می دهد. اگر دارایی نزد کارگزار نباشد، اما نزد سرمایه گذار باشد، سه روز کاری فرصت دارد تا به کارگزار واگذار کند.

کارگزار می تواند رسیدها را در بازارهایی که در آن معامله می شود بفروشد یا اینکه آنها را حذف و به سهام عادی منتشر شده توسط شرکت تبدیل کند. اگر کارگزاری در صرافی رسید بفروشد، می‌تواند از خدمات مربوط به کارگزار در بازار ناشر استفاده کند.

اگر تصمیم به حذف فیش ها داشته باشد برای امحای به بانک سپرده می فرستد و دستور انتشار سهام عادی را می دهد. در این صورت تمام هزینه ها توسط سرمایه گذار پرداخت می شود.

اگر خطایی پیدا کردید، لطفاً قسمتی از متن را برجسته کرده و کلیک کنید Ctrl+Enter.

روز بخیر، خوانندگان وبلاگ تجارت. ابزاری است که به معامله گران اجازه می دهد تا سهام شرکت های خارجی را معامله کنند و سرمایه گذاران نیز سود سهام دریافت کنند. این اوراق به صورت آزاد در بورس اوراق بهادار خرید و فروش می شود و همچنین دارای اموال و حقوقی مشابه سهام عادی است. به طور کلی، دنیای مالی مدرن به سمت جهانی شدن می رود و رسید سپرده گذاری ابزار قدرتمندی برای دستیابی به این هدف است.

رسیدهای سپرده گذاری اولین بار در ایالات متحده ظاهر شد که در سال 1927، بریتانیا ثبت و صادرات سهام شرکت های انگلیسی را به خارج از کشور محدود کرد. برای اینکه سرمایه گذاران و معامله گران در بازارهای ایالات متحده بتوانند در سهام خارجی سرمایه گذاری کنند، رسیدهای سپرده پیشنهاد و معرفی شدند.

چگونه این اتفاق می افتد؟ به عنوان مثال، شما یک حساب باز در یک کارگزار آمریکایی دارید و می خواهید سهام شرکتی را بخرید که مقیم ایالات متحده نیست. شما باید یک سفارش خرید را برای کارگزار خود ارسال کنید تا کارگزاری آن را به کارگزاری در کشوری که شرکت مورد نظر شما در آن واقع است هدایت کند. او به تعداد مورد نیاز سهام مشخص شده توسط شما را می خرد و به بانک متولی می دهد که وظیفه اصلی آن ذخیره این اوراق است.

علاوه بر این، بانک متولی کلیه سهام خریداری شده برای شما را به حساب بانک سپرده گذاری که در ایالات متحده واقع شده است واریز می کند. او فیش های سپرده گذاری را با نام مشخصی صادر می کند، به عنوان مثال 1 رسید سپرده گذاری معادل 100 سهم است و آنها را برای کارگزار شما ارسال می کند و او نیز سفارش شما را تکمیل می کند. به عنوان مثال، اگر شما 1000 سهم خریداری کرده اید، 10 رسید سپرده گذاری در ترازنامه خود خواهید داشت.

در واقع، همه اینها به اندازه ای که شرح داده شد دوام نمی آورد. واقعیت این است که بازار قبلاً از رسیدهای سپرده گذاری اشباع شده است و آنها دست به دست می شوند و این زنجیره طولانی را دور می زنند.

به عنوان مثال، اگر می‌خواهید 1000 سهم خارجی بخرید، قطعاً کارگزار شما شخص دیگری را پیدا می‌کند که می‌خواهد همان مقدار را با قیمت معین بفروشد. او نیازی به درخواست به کشور دیگری و غیره ندارد.

رسیدهای سپرده گذاری هم در بورس و هم در بازارهای خارج از بورس در گردش است. دومی آنها را در لیست های به اصطلاح صورتی فهرست می کند، که کنترل بسیار محدودی از ساختارهای مربوطه (به عنوان مثال، SEC) دارند. مبادلاتی مانند: NYSE, نزدک، AMEX، معیارهای کنترل و انتخاب دقیقی برای سهام دارند که در مورد رسیدهای سپرده گذاری نیز اعمال می شود. شرکت های خارجی با اندازه و اعتبار جهانی در اینجا لیست شده اند که می توانند آزادانه معامله شوند.

انواع فیش های امانی

1. آمریکایی (ADR) - توسط بانک های سپرده گذاری آمریکایی برای سهام شرکت های خارجی صادر می شود. بزرگترین بانک های سپرده گذاری ایالات متحده عبارتند از: بانک نیویورک، سیتی گروپ، مورگان استنلی. در صرافی های NYSE، NASDAQ و AMEX امروز حدود 500 رسید سپرده گذاری معامله می شود و اگر "ورق های صورتی" را در نظر بگیرید، تعداد آنها حدود 1500 خواهد بود.
2. جهانی (GDR) - توسط بانک های سپرده گذاری چندین کشور جهان صادر می شود. بزرگترین بانک سپرده گذاری اروپا دویچه بانک است.

رسید سپرده گذاری چه نقشی دارد و ریسک های تجاری آن

هر شرکتی می خواهد سرمایه بیشتری را برای گسترش تجارت خود و ایجاد محصولات و خدمات رقابتی تر جذب کند. برای این کار سهامی منتشر می شود که در بورس داخل کشور می چرخد. اما اگر این سهام در بین سرمایه گذاران خارجی نیز مورد تقاضا است، پس چرا از این فرصت استفاده نکنیم. برای این منظور، رسید سپرده گذاری ایجاد می شود.

به عنوان مثال، شرکت روسی Yandex در سال 2011 در پلت فرم آمریکایی NASDAQ فهرست شد. سهام آن در اینجا به عنوان ADR ارائه می شود. در نتیجه، میلیاردها دلار سرمایه گذاری دریافت شد، بسیاری از کارکنان Yandex میلیونر شدند.

سود یک تاجر قبض سپرده چیست؟

1. شما ابزارهای اضافی برای تجارت دریافت می کنید.
2. دسترسی به سهام شرکت های خارجی نیازی نیست به دنبال کارگزار دیگری باشید یا از طریق صرافی های مختلف معامله کنید. با کمک فیش سپرده گذاری به معتبرترین شرکت های خارجی با برند جهانی دسترسی پیدا می کنید.
3. تنوع پرتفوی گسترده تر و بر این اساس، کنترل ریسک انعطاف پذیرتر.
4. رسید سپرده گذاری به واحد پول کشوری که در آن صادر می شود معامله می شود، به عنوان مثال، دلار آمریکا - آمریکا.
5. شما تمام امتیازات و حقوقی را که برای سهام عادی موجود است، از جمله حق رای و پرداخت سود سهام دریافت می‌کنید.

خب، حالا بیایید در مورد ریسک های معاملاتی صحبت کنیم. هیچ چیز خاصی در اینجا وجود ندارد، زیرا ADR دقیقاً به همان روش یک سهم معامله می شود. بر این اساس، آنها نیز خطرات مشابهی خواهند داشت.

مانند بسیاری از چیزهای این دنیا، رسید سپرده گذاری برای ساده سازی فرآیندهای پیچیده اختراع شد (در این مورد، منظور ما ساده سازی گردش سهام است). این هک زندگی (که امروزه مد شده است) برای اولین بار در سال 1927 استفاده شد، زمانی که دولت بریتانیا محدودیتی را برای صادرات سهام شرکت های ملی از این کشور اعمال کرد. در پاسخ به این امر، سرمایه گذاران حیله گر آمریکایی که می خواهند به هر قیمتی شده پول خود را در سهام بریتانیا سرمایه گذاری کنند، رسیدهای سپرده گذاری ارائه کردند. به هر حال ، مدیران بریتانیایی حیله گر شرکت های سهامی که تلاش می کردند تا حد امکان دلارهای آمریکایی را برای سهام خود بدست آورند ، تا حد زیادی به این امر کمک کردند.

چه راهی برای برون رفت از این وضعیت پیدا کردند؟ شما نمی توانید سهام را از کشور خارج کنید، خوب. اجازه دهید سهام در بریتانیا باقی بماند، اما در عین حال آنها در یک بانک نگهبان ویژه ذخیره می شوند، که به نوبه خود رسید برای آنها صادر می کند (هیچکس صادرات رسید را ممنوع نکرده است). بنابراین، سرمایه گذاران آمریکایی خوشحال با در دست داشتن چنین رسیدی (که بعداً به عنوان سپرده گذار نامیده شد) از مالکیت کامل سهام شرکت های انگلیسی با تمام عواقب ناشی از آن مانند حق رای در مدیریت شرکت و دریافت برخوردار شدند.

به طور دقیق تر، طرح خرید سهام شرکت های خارجی با استفاده از فیش های سپرده گذاری به شرح زیر است:

1. شما برای دوست خود سفارش خرید شماره n سهام خارجی را ارسال می کنید.
2. کارگزار شما با همکار خود از کشوری که شرکت مورد نظر شما در آن واقع است تماس می گیرد و سفارش شما را به او منتقل می کند.
3. یک کارگزار خارجی تعداد سفارش داده شده سهام را خریداری می کند و آنها را برای نگهداری به یک بانک متولی ویژه واقع در کشورش منتقل می کند.
4. بانک متولی سهام منتقل شده به آن را به حساب بانک سپرده گذاری در کشور شما قرار می دهد.
5. بانک سپرده برای شما یک رسید سپرده گذاری صادر می کند که حق شما را برای داشتن تعداد سفارش شده سهام تایید می کند.

در واقع، برای شما، این هیچ تفاوتی با خرید معمول سهام در کشور خود ندارد، زیرا در کل، چه فرقی می کند که در کدام سپرده گذاری قرار بگیرند، مالک این سهام، طبق تمام قوانین، این کار را انجام خواهد داد. هنوز تو باش

در واقع، رویه ای که در بالا برای کسب سهام از طریق رسید سپرده گذاری توضیح داده شد، امروزه اغلب به خرید ساده همین رسید ختم می شود. واقعیت این است که تعداد زیادی از آنها قبلاً در بازار عرضه شده اند و در تیراژ آزاد هستند و مانند سایرین معامله می شوند.

انواع فیش های امانی

از سال 1927، این ابزار مالی در سراسر جهان گسترده شده است. امروزه اخذ رسید سپرده گذاری برای تعداد معینی از سهام، از نظر سهولت اجرا، عملاً هیچ تفاوتی با خرید همین سهام ندارد.

باید بین رسیدهای سپرده گذاری چرخشی در بازار بورس و رسیدهایی که در خارج از بورس (در بازار خارج از بورس) در گردش هستند، تفاوت قائل شد. در بازار خارج از بورس، آنها در فهرست به اصطلاح "لیست صورتی" قرار می گیرند و کنترل نسبتا ضعیفی از سوی مقامات نظارتی دارند. برعکس، در بازار مبادلات، کلیه رسیدهای سپرده گذاری تحت کنترل دقیق قرار دارند و بنابراین دارای حداکثر درجه اتکا هستند.

رسیدهای سپرده گذاری آمریکایی (ADRs)

همانطور که در ابتدای این مقاله ذکر شد، این نوع رسیدهای امانی است که از نظر تاریخی اولین هستند. به هر حال، این رسیدهای سپرده گذاری آمریکایی (ADRs) بود که در سال 1927 معرفی شد تا سرمایه گذاران آمریکایی را قادر به خرید سهام بریتانیا کند.

ADR ها نزد بانک های سپرده گذاری آمریکایی سپرده می شوند. بیش از 95 درصد آنها در سه بانک بزرگ ایالات متحده (بانک نیویورک، سیتی بانک و جی پی مورگان چیس) متمرکز هستند. همه ADR ها به ارز ایالات متحده نقل شده است.

چهار زیرگونه اصلی از رسیدهای سپرده گذاری آمریکایی وجود دارد که آنها را بر اساس درجه اعتبار سرمایه گذاران آمریکایی تقسیم می کنند:

ADR های بدون حمایت شرکت های ناشری که برای سهام آنها این نوع ADP منتشر می شود حق دارند طبق استانداردهای ایالات متحده به سهامداران خود گزارش ندهند. قیمت چنین رسیدهایی نسبتا پایین است (این به دلیل ریسک بالا و نقدینگی کم است).

آدری. این اولین (پایین ترین) سطح دریافت های حمایت شده است. حداقل گزارش شرکت ناشر را طبق استانداردهای SEC فراهم می کند. ADR های سطح اول را نمی توان در بزرگترین طبقه های معاملاتی معامله کرد، اما در صورت لزوم می توان سطح آنها را به سطح بعدی ارتقا داد.

ADRII. برای واجد شرایط بودن برای این سطح، یک صادرکننده باید با تمام استانداردهای SEC مطابقت داشته باشد و حداقل گزارش GAAP را ارائه دهد (گزارش‌های فرم 20-F). این سطح به رسیدها این حق را می دهد که در بورس های اصلی ایالات متحده (NYSE، NASDAQ و غیره) گردش کنند.

ADRIII. این بالاترین سطح است که شرکت صادرکننده را ملزم به رعایت تمام استانداردهای SEC و GAAP می کند. رسیدهای این سطح قابل اطمینان ترین و نقدترین هستند و بنابراین قیمت نسبتاً بالایی دارند.

رسیدهای سپرده گذاری جهانی (GDRs)

تفاوت این نوع رسیدهای سپرده گذاری با قبلی این است که می توان آنها را نه در یک کشور، بلکه در بازارهای چندین کشور به گردش درآورد. این نوع قبض سپرده گذاری در کشورهای اروپایی کاربرد فراوانی دارد. یکی از این رسیدها ممکن است صاحب آن را هم حق بخشی کسری از یک سهم و هم به هر تعداد سهام بدهد.

رسیدهای سپرده گذاری روسیه (RDR)

برای اولین بار، مفهوم RDR نسبتاً اخیراً در سال 2007 ظاهر شد. همچنین به مالک خود حق داشتن تعداد معینی از سهام یک شرکت صادرکننده خارجی و کلیه پاداش های مرتبط با این حق (حق رای در مدیریت شرکت و سود سهام) را اعطا می کند.

در سال 2010، اولین RDR برای سهام Rusal (این شرکت در جزیره جرسی بریتانیا ثبت شده است) در MICEX شروع به معامله کرد. Sberbank روسیه به عنوان یک بانک سپرده گذاری برای آنها عمل کرد.

مزایایی که تاجر هنگام استفاده از رسیدهای سپرده دریافت می کند

در مورد مزایایی که شرکت ناشر دریافت می کند و برای سهام آن قبض سپرده گذاری صادر می شود، واضح است. این شرکت در حال افزایش بازار سهام خود به هزینه سرمایه گذاران خارجی است. اما یک معامله گر با استفاده از این ابزار مالی چه مزایایی دارد:

1. اولاً، رسید سپرده گذاری برای یک تاجر انعقاد معاملات و تمام تسویه حساب ها را در مورد سهام خارجی بسیار ساده می کند در مقایسه با این واقعیت که اگر او صاحب یک رسید نیست، بلکه خود این سهام است.
2. در واقع، رسیدهای سپرده گذاری دارای تمام مزایای سهام است و از جمله امکان کسب سهم در سهام شرکت های خارجی در مقیاس جهانی را فراهم می کند.
3. معامله گر ابزار مالی اضافی را در اختیار او قرار می دهد که به او اجازه می دهد تا امکانات تجارت خود را تا حد زیادی گسترش دهد.