Vad som väntar valutan i juni. Åsikter och prognoser från analytiker om hur rubeln kommer att bete sig. Ryska centralbankens styrränta - prognoser

PÅ senare tid många människor ställer frågan "När kommer tillväxten av rubeln att upphöra?". Början av räkenskapsåret var som alltid svår och oförutsägbar för alla som följer läget på marknaderna, men under de senaste månaderna har rubeln avsevärt stärkt sin position gentemot den amerikanska dollarn och stigit från 64,0 till 56,0.

I år, efter att delvis ha övervunnit en mycket svår ekonomisk situation för Ryska federationen i slutet av 2016, måste vi ständigt diskutera möjligheten av en kraftig ökning av inflationen. Trots att det inte verkar vara en särskilt tacksam och rimlig övning att diskutera detta ämne som ett slags bevis, kommer vi också att försöka ta hänsyn till inflationsfaktorn i vår granskning. Bankinlåning har också blivit ett av de mest diskuterade ämnena nu.

De flesta analytiker har länge upphört att skrämma människor med antaganden om att de kommer att behöva betala 100 eller mer rubel för en dollar.

Många experter från ledande västerländska banker (som Goldman Sachs och Merrill Lynch) hävdar enhälligt att rubeln kommer att stärka sin position under hela 2017. Men vi vet väl vad våra Manhattan-kollegers prognoser är värda.

Externa faktorer är fortfarande inte till förmån för den ryska valutan. Oljepriset sjunker sakta men stadigt. Och i början av veckan föll priserna på Brent Nordsjöolja redan till 47 dollar per fat. Samtidigt stärkte höjningen av styrräntan i USA (med förväntade 25 bp) den amerikanska valutans position. Detta kommer att underlättas av sänkningen av den ryska centralbankens styrränta i slutet av veckan. Ändå visar den ryska valutan stabilitet hittills, vilket till stor del stöds av carry-trade-operationer.

Natalya Vashchelyuk, chefsanalytiker på Binbank:

Dollarns fall mot de flesta valutor intensifierades, och uppmärksamheten på mötet med den amerikanska centralbanken ökade efter publiceringen av uppgifter om inflation och dynamik detaljförsäljning i USA, som för andra månaden i rad visar sig vara sämre än analytikernas prognoser. Inte desto mindre är inflationens dynamik fortfarande i linje med Fed-medlemmarnas beräkningar i mars, så en radikal revidering av prognoser och förväntningar på räntebanan 2017 bör inte förväntas. En mindre korrigering på de finansiella marknaderna, i synnerhet, en återhämtning av dollarns positioner verkar mer sannolikt.

Viktor Veselov, chefsanalytiker på Globex Bank:

Rubeln kommer att fortsätta att försvagas mot dollarn mitt i fallande oljepriser, såväl som de amerikanska och ryska tillsynsmyndigheternas agerande. Data från det amerikanska energidepartementet visade på en nedgång i lagren av råolja, men produktionen ligger kvar på höga nivåer. Citat av svart guld sjönk till 47 dollar per fat, och rubeln reagerade negativt på detta. Efter den förväntade räntehöjningen av den amerikanska centralbanken med 25 bp. p., till 1,25 %, i slutet av veckan, väntar investerare på sänkningen av centralbankens styrränta (med samma 25 bp). Och sådana åtgärder av tillsynsmyndigheter bör teoretiskt sett stärka dollarn.

Mikhail Poddubsky, ledande analytiker på Promsvyazbank:

Fed höjer räntan med 25 bp. p. är i stort sett redan beaktat i löpande priser, och retoriken från chefen för regulatorn och uppdaterade FOMC-prognoser för ytterligare kursdynamik kommer att ha en mycket större inverkan på marknaderna. Rysslands centralbank på fredag, enligt vår åsikt, är mycket sannolikt att sänka räntan (vårt basfall förutsätter en räntesänkning på 50 bp, men vi antar en räntesänkning på endast 25 bp), men erfarenheten från tidigare möten visar en begränsad effekt av resultaten av centralbankens möte på rubelns växelkurs.

Anastasia Sosnova, ledande analytiker på Russian Capital Bank:

Sedan början av veckan har oljekurserna stabiliserats nära 48 dollar per fat, men samtidigt är målet på 45 dollar per fat fortfarande relevant ur teknisk analyssynpunkt. Dollarkursen på den ryska marknaden har sedan början av veckan stadigt hållit runt 57 rubel / $, dock utesluter vi inte en ny omgång av dess tillväxt om oljepriserna faller under 47 dollar per fat. När det gäller det centrala mötet för Rysslands centralbank den 16 juni kommer effekten av den ryska regulatorns beslut på rubelns dynamik att vara minimal.

Anna Bogdyukevich, analytiker på Unicredit Bank:

Rubeln fortsätter att visa stabilitet: dollarkursen har legat i ett smalt intervall på 56,8–57,2 rubel/$ sedan början av veckan. Det är dock värt att notera att fluktuationer i oljepriset också är små, men med tanke på den tidigare skillnaden i dynamiken på råvaru- och valutamarknaderna har rubelpriset på ett fat olja sjunkit till 2 750 rubel, vilket förvärrar riskerna i budgetgenomförande. Ändå kommer kapitalflöden sannolikt att fortsätta att spela en avgörande roll för att forma växelkursen inom en snar framtid. Samtidigt minskar differentialen räntor nästan oundvikligt. På onsdagen höjde den amerikanska centralbanken räntorna med 25 bp. s., och den ryska centralbankens beslut på fredagen kommer att fokusera på omfattningen av styrräntesänkningen (25 eller 50 bp).

Analytikernas prognos för dollarkursen 2017-06-16

Konsensusprognosen beräknades som det aritmetiska medelvärdet av analytikers prognoser

Dollarns växelkurs: expertprognoser

Jag håller med om prognosen från ex-chefen för finansministeriet och chefen för ministeriet för ekonomisk utveckling Maxim Oreshkin - tidigare meddelade han den förväntade nedgången av rubeln under de 2-3 kvartalen i år, vars orsaker kommer att vara säsongsbetonade faktorer. Avdelningen utarbetade en prognos av analytiker, enligt vilken dollarkursen i Ryssland kommer att nå nivån 68 rubel i slutet av 2017 och 70,8 rubel i slutet av 2018.

Anastasia Ignatenko, en ledande analytiker i TeleTrade-företagsgruppen, tror att endast övervinnandet av det psykologiska märket på 51-51,50 dollar per fat Brentolja kan hjälpa dollarns tillväxt. Samtidigt noterar hon att den amerikanska valutans positioner ser ganska svaga ut, och till och med olja, som är på gränsen till en växande trend, kan inte hjälpa det: " parUSD/ GNUGGAstängde april i svart, men det har ännu inte skett någon vändning».

Bloomberg menar också att alla tecken på den finansiella stormen som kommer till Amerika är synliga: en minskning av företagens vinster med 9,8 % under årets första kvartal, misslyckade investeringar – allt detta kommer så småningom att leda till en klassisk kris. Sammantaget gör Bloombergs prognoser en besvikelse och enligt välrenommerade handlare har processen redan börjat – de senaste nyheterna rapporterar att skatteintäkterna i mars 2017 minskade med 2,8 % jämfört med mars 2015.

Tabell över förändringar i dollarkursen sedan början av året

Dollarkursprognos för juni. Senaste nytt, expertutlåtanden

Vad kommer att hända med växelkursen dollar/rubel i Ryssland i juni 2017? Kommer valutan att bli billigare och bör vi vara rädda för devalveringen av rubeln? Läs de senaste prognoserna och expertutlåtandena om InvestFuture.

Dollar - prognos för juni 2017

Under de senaste tre åren har köpkraften för rubeln sjunkit med mer än 2 gånger - det är inte förvånande att nu många ryssar som inte är direkt kopplade till finanssektorn är intresserade av prognoser för rubelns växelkurs i Ryssland. Så vad kan du förvänta dig av kursen i juni?

De flesta experter som tillfrågats av InvestFuture förutspår en depreciering av rubeln sommaren 2017.

Vi intervjuade 8 oberoende experter: enligt konsensusprognosen, i slutet av juni kan dollarkursen stärkas till 62 rubel per enhet amerikansk valuta.

Oljan föll efter OPEC

Vilka faktorer kommer att påverka dollarkursen i Ryssland i juni? Experter tror att på sommaren kommer rubelns växelkurs beroende av dynamiken i oljepriserna att öka. Den 25 maj ägde det efterlängtade mötet med OPEC + rum, där representanter för de deltagande länderna och deras kollegor godkände förlängningen av produktionsstoppspakten. Trots kartellmedlemmarnas ansträngningar började oljepriset falla efter mötet.

Faktum är att förlängningen av frysavtalet redan har beaktats i priset på tillgångar. Investerare hade hoppats att OPEC också skulle meddela en ökning av nedskärningarna den 25 maj, men så blev det inte. Det verkar ehExportörer har äntligen insett att samtidigt som de minskar produktionen ökar deras amerikanska konkurrenter aktivt den. Trots nedgången i oljepriset efter mötet är det osannolikt att priset faller under 45 dollar per fat under rådande marknadsförhållanden, anser experter.

Nu kommer oljecitaten först och främst att påverkas av nyheter från USA. Enligt vissa experter kan bilsäsongen i juni stoppa nedgången i oljepriserna. Följ dessutom veckostatistiken över amerikanska oljereserver och antalet aktiva oljeriggar. De senaste månadernas trender bekräftar farhågorna om tillväxten i produktionen av "svart guld" i USA.

Zenit Bank analytiker Vladimir Evstigneev konstaterar att den ryskaubl reagerade svagt på nedgången i oljepriserna efter mötets resultat i OPEC+-format. Bortsett från olja har rubeln ingen anledning att falla nu, men om volatiliteten på råvarumarknaderna ökar, kommer den ryska valutan inte att ha en chans att upprätthålla nuvarande växelkursnivåer. Det är också värt att notera att intresset för den inhemska skuldmarknaden successivt minskar, trots den fortsatta trenden mot ett minskat inflationstryck, vilket kan vara en ledande signal om en gradvis minskning av storskalig handel med ränteskillnader.

Ryska centralbankens styrränta - prognoser

Vid ett möte i april sänkte Ryska federationens centralbank, oväntat för många, styrräntan ganska kraftigt - från 9,75 till 9,25 % per år. De flesta experter förutspådde en mer gradvis räntesänkning av tillsynsmyndigheten. Rysslands centralbank noterar också att inflationen redan har närmat sig målnivån på 4 %, och inflationsförväntningarna sjunker stadigt.

I framtiden planerar centralbanken att noga övervaka dynamiken i oljepriserna och "ekonomins utveckling i förhållande till prognosen." Experter förutspår en räntesänkning med ytterligare 25 bp. vid mötet den 16 juni 2017.

Artem Arkhipov, chef för avdelningen för makroekonomisk analys på Unicredit Bank, tror att det är förväntningarna på kursen för Ryska federationens centralbank som i första hand kommer att påverka rubelns växelkurs under första halvan av juni. Enligt expertuppskattningar är det förväntade intervallet av fluktuationer i rubelns värde under denna period 56-58,5 rubel/$.

Fed ränteåtstramning för att fortsätta

Även i juni rekommenderar vi att uppmärksamma dynamiken i räntorna i USA. Investerare är övertygade om att Fed kommer att höja ytterligare 25 bp i juni. Mötet äger rum den 14 juni 2017.

"Räntegapet mellan Ryssland och USA kommer gradvis att minska under 2017", varnar InvestFutures redaktör Kira Yukhtenko. "Marknaden är väl medveten om denna trend och kommer att studsa tillbaka under de kommande månaderna."

Vad kommer att hända med rubeln i slutet av året?

Enligt Citibank-analytiker kommer dollarn i slutet av 2017 att vara något högre än under våren. Bankens officiella prognos för slutet av året är 60 rubel. per enhet amerikansk valuta. En sådan kurs, enligt analytiker, kommer att passa alla: regeringen, centralbanken, Ryska federationens finansministerium och exportörer och befolkningen.

Bankanalytiker noterar också att rubeln under de kommande månaderna kan stödjas av stabila oljepriser och fortsatt efterfrågan på carry trade-operationer. Det finns dock risker: vi skulle kunna se en snabbare nedgång i oljepriserna vid ett kraftigt fall i oljepriset på grund av den ökade amerikanska produktionen, samt vid ytterligare antiryska sanktioner.

Dollarprognosen för juni i år är ganska ovanlig. Experter delar motsatta åsikter och kan inte komma till en enhetlig prognos.

Således förutspår ett imponerande antal analytiker att det kommer att minska, och det är ganska markant.

Det antas att dollarn kommer att börja falla redan i början av sommaren, och rubeln kommer att stärkas, men inte på länge. Enligt prognoser:

dollarkursen på sommaren kommer att sjunka till 50 rubel per enhet;

i juni kommer den amerikanska valutan att falla, vilket om några veckor kommer att leda till 48-49 rubel per dollar.

För övrigt är centralbanken av samma åsikt. Enligt officiella uttalanden, i slutet av denna sommar, förväntar Sberbank att dollarn kommer att falla till 48 rubel.

För den ryska ekonomin kommer dessutom den övervärderade växelkursen att bli störande och minska återhämtningen som just har börjat till noll. För oss skulle överraskande nog dollarns tillväxt vara gynnsammare än rubelns tillväxt.

Och här kommer vi till den andra gruppen analytiker som ändå förebådar den amerikanska dollarns tillväxt. För detta finns för övrigt alla förutsättningar.

Kommer dollarn att stiga i juni?

En kraftig uppgång i dollarn väntades redan i mars-april. Detta skedde dock inte. Det är sant att den amerikanska valutan har alla förutsättningar att gå upp i pris i början av denna sommar.

De förväntningar som experter ställde på olja gick inte i uppfyllelse. Oljan har knappast förändrats i pris, trots de bästa ansträngningarna från OPEC och länder som är sympatiska med unionen. Uttalandet om att oljeländerna kommer att fortsätta att följa det avtal som slöts tidigare blev inte en drivkraft för oljetillväxten, vilket innebär att dollarn har alla möjligheter att växa.

De flesta amerikanska experter är säkra på att tillväxten av den nationella valutan är oundviklig. Om Ukraina inte tar slut, och oljan inte stiger i pris, kommer vi att kunna observera förstärkningen av dollarn mycket snart.

Det finns också en version att dollarkursen i juni kan höjas artificiellt för att omdirigera flödet av turister från västländer till inhemska orter. Även om denna information finns på nivån av rykten.

Sammanfattningsvis kan vi säga att dollarprognosen för juni 2017 präglas av en viss stabilitet. I juni kommer dollarn inte att hoppa upp och ner, som den var i början av året, men man ska inte förvänta sig mycket tillväxt från valutan.