ما هو المقصود بالدين العام الحالي. الدين العام الداخلي والخارجي. طرق إدارة الدين العام. على سبيل المثال من الاتحاد الروسي

تمت صياغة المفهوم العام للدين العام للاتحاد الروسي ، وتكوينه ، ومبادئ الإدارة وإجراءات الخدمة ، وتم تكريسها قانونيًا في قانون الميزانية للاتحاد الروسي. يشير مصطلح الدين العام إلى التزامات ديون الاتحاد الروسي تجاه الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمنظمات الدولية وغيرها من مواضيع القانون الدولي. دين الدولة للاتحاد الروسي مضمون بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات المملوكة للحكومة الفيدرالية التي تشكل خزينة الدولة.

حسب المقترض ، ينقسم الدين العام إلى:

ديون الدولة على الاتحاد الروسي ؛

ديون الدولة لموضوع الاتحاد الروسي ؛

الديون البلدية.

تحت ديون الدولة لموضوع الاتحاد الروسيفهم مجمل التزامات ديونها ؛ يتم توفيرها بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات المملوكة للموضوع ، والتي تشكل خزنته. تحت ديون البلديةوفقًا لذلك ، يتم فهم إجمالي التزامات ديون البلدية ؛ أنها مؤمنة بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات التي تشكل خزينة البلدية. في الوقت نفسه ، يكون كل مستوى من مستويات الميزانية مسؤولاً فقط عن التزاماته الخاصة وغير مسؤول عن ديون المستويات الأخرى ، إذا لم تكن مضمونة لهم. لتسديد التزاماتها وخدمة الدين ، تستخدم السلطتان التشريعية والتنفيذية ذات المستوى المناسب جميع سلطاتها.

اعتمادًا على سوق الاقتراض وعملة الالتزامات الناشئة ، يتم تمييز الديون المحلية والخارجية. تحت داخليله الدين العاميشير إلى ديون الدولة للمواطنين والشركات والمؤسسات في بلدها ، معبرًا عنه بعملة الاتحاد الروسي. يمكن الإشارة إلى العملات الأجنبية والوحدات النقدية المشروطة والمعادن النفيسة فقط كبند ذي صلة ، ويجب دفعها بالعملة الروسية. تحت الدين الحكومي الخارجيتعني ديون الدولة لأفراد وكيانات قانونية أجنبية ، ودول أخرى ، ومنظمات دولية ، وموضوعات أخرى من القانون الدولي ، معبرًا عنها بالعملة الأجنبية.

اعتمادًا على تاريخ الاستحقاق وحجم الالتزامات ، يتم تمييز رأس المال والدين العام الجاري. تحت رأس المالالدين العامفهم المبلغ الكامل لالتزامات الديون الصادرة والمستحقة للدولة ، بما في ذلك الفوائد المتراكمة على هذه الالتزامات. تحت الوضع الحاليدَينفهم تكاليف دفع الدخل للدائنين لجميع التزامات ديون الدولة وسداد الالتزامات المستحقة.

قد تكون التزامات ديون الاتحاد الروسي قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (من عام إلى خمس سنوات) وطويلة الأجل (من خمسة إلى 30 عامًا). يتم سداد التزامات ديون الاتحاد الروسي ضمن الشروط التي تحددها الشروط المحددة للقرض وقد تتجاوز 30 عامًا. بالنسبة لالتزامات ديون الكيان المكون للاتحاد الروسي ، لا يمكن أن تتجاوز آجال الاستحقاق 30 عامًا ، وبالنسبة لالتزامات البلدية - 10 سنوات.

اتفاقيات وعقود الائتمانفي نظام ائتمان الدولة ، أولاً وقبل كل شيء ، مع مؤسسات الائتمان من مختلف الأنواع ، كقاعدة عامة ، البنوك التجارية. غالبًا ما يتم اللجوء إلى خدماتهم من قبل رعايا الاتحاد والبلديات. تقليديا ، تم تقديم القروض إلى حكومة الاتحاد الروسي من قبل البنك المركزي ، الذي استخدم أمواله الخاصة ، وصناديق البنوك الاحتياطية ، وكذلك ودائع الأسر المعيشية في مؤسسات بنك التوفير في الاتحاد الروسي بالأحجام التي تحددها الاتفاقات السنوية كمصادر ائتمانية. ومع ذلك ، مع اعتماد نسخة جديدة من القانون الاتحادي المؤرخ 26 أبريل 1995 رقم 65-FZ "بشأن البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)" ، لا يحق للبنك المركزي تقديم قروض للتمويل الموازنات الولائية والمحلية ، فضلاً عن موازنات الصناديق الحكومية من خارج الميزانية

ضمانات حكومية،أي أن الالتزامات الصادرة عن الدولة أو التي تضمنها ، في البلدان المتقدمة اقتصاديًا ، هي المصدر الرئيسي لتكوين الدين العام. يختلف إصدار الأوراق المالية الحكومية في الديون المحلية غير المسددة في بلدان مختلفة من 20 إلى 90٪: في ألمانيا تصل إلى 40٪ ، في الولايات المتحدة - 70٪ ، في المملكة المتحدة - 90٪. في روسيا ، شكلت التزامات الديون في شكل أوراق مالية 93٪ من إجمالي الدين المحلي في عام 2000.

يتسم سوق الأوراق المالية الحكومية العالمية بالتنوع الشديد ويتضمن السندات وأذون الخزانة وأذون الخزانة وما إلى ذلك. أكثر أنواع الأوراق المالية الحكومية شيوعًا هي السندات.

كفالة(من خط العرض التزام - التزام) هو سند ضمان الدين ، وهو التزام يؤكد علاقة قرض بين مستثمر ومُصدر ، وبموجبه يضمن المُصدر (المقترض) للمستثمر (الدائن) سداد المبلغ الأساسي للدين بعد فترة محددة ، كما وكذلك الفائدة على القرض.

يتم إصدار السندات الحكومية ، كقاعدة عامة ، لفترة طويلة بما فيه الكفاية ، ويمكن اعتبارها شكلاً خاصًا من أشكال الاستثمار. يتم التعرف عليها على أنها الأكثر موثوقية وسيولة ، حيث يتم تزويدها بالموارد المالية وغيرها من موارد الدولة. لا يتم إعاقة ذلك حتى من خلال حقيقة أن سعر الفائدة على الأوراق المالية الحكومية عادة ما يكون أقل من سعر الفائدة على الأوراق المالية لمصدرين آخرين. من حيث الموثوقية ، تحتل السندات والسندات الحكومية المضمونة من قبلهم المرتبة الأولى ، وعندها فقط السندات البلدية ، سندات الشركات المساهمة.

أذون الخزانة -النوع الرئيسي من السندات الحكومية قصيرة الأجل ، التي تصدر عادةً لمدة 3 و 6 و 12 شهرًا (في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، يتم إصدارها لفترة تتراوح من عدة أسابيع إلى عام). يتم الإصدار والاسترداد من قبل البنك المركزي نيابة عن الخزانة أو وزارة المالية. عادة ما يتم بيعها بسعر مخفض وهي أداة مالية عالية السيولة.

سندات الخزانة -أوراق السوق ذات القيمة المتوسطة الأجل. صادرة عن وزارة المالية أو الهيئات المالية الحكومية الخاصة.

تحتل الأوراق المالية الحكومية مكانًا معينًا في سوق الأصول المالية وتلعب دورًا خاصًا في الإنتاج الاجتماعي. بادئ ذي بدء ، يؤدون وظائف مالية واقتصادية. الوظيفة الماليةتتمثل في تعبئة الأموال المجانية مؤقتًا للكيانات القانونية والأفراد (البنوك التجارية والمؤسسات المالية والائتمانية غير المصرفية ، والشركات ، والسكان ، إلخ) وتركيزها في أيدي الدولة. تحدد الوظيفة المالية اقتصادي- الموارد التي تجتذبها الدولة تسمح لها بحل المهام الحالية والمستقبلية (مهام التنمية الاجتماعية والاقتصادية للبلاد ، تقليص عجز الموازنة ، إلخ).

الأوراق المالية الحكومية هي موضوع علاقات الضمان ، أي أنها تستخدم كضمان لقرض يقدمه البنك المركزي للحكومة ، ولقروض من البنك المركزي للبنوك التجارية وللقروض المقدمة للمؤسسات من قبل البنوك التجارية.

هذه أداة فريدة لتنظيم القروض الحكومية ، عندما يحدد المقترض نفسه شروط وتكنولوجيا القرض. بمساعدة الأوراق المالية الحكومية ، يتم أيضًا سداد الديون على القروض الحكومية - ما يسمى بإعادة هيكلة الديون. لكن هذا يخفي احتمالية وجود هرم مالي ، "فجوة ديون". والأكثر تفضيلاً والواعدة في هذا الصدد ، بما في ذلك من وجهة نظر المستثمر ، هي قروض الاستثمار.

تحدد الأوراق المالية الحكومية إلى حد كبير حالة سوق الأوراق المالية ، ومعدلات الأوراق المالية للمصدرين الآخرين ، لذلك غالبًا ما تُعتبر مقياسًا للتغييرات في الحياة الاقتصادية والسياسية للبلد.

في الوقت نفسه ، فإن الأوراق المالية الحكومية ، وفقًا لعدد من الخبراء ، لها عدد من العيوب: فهي "تسحب" الأموال من سوق الائتمان. تحتوي على إمكانية التنسيب القسري للقروض (على سبيل المثال ، قروض الحرب الروسية) ؛ في حالة وجود سوق غير منظم ، يمكن أن تؤدي إلى إنشاء أهرامات مالية.

في الاتحاد الروسي ، يتم تنظيم إجراءات إصدار قروض الدولة والبلديات بموجب القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 22 أبريل 1996 "بشأن سوق الأوراق المالية" والقانون الاتحادي رقم 136-FZ المؤرخ 29 يوليو 1998 "بشأن ميزات الإصدار والتداول ، والأوراق المالية الخاصة بالولاية والبلدية "، فضلاً عن القوانين التشريعية ذات الصلة لموضوع الاتحاد أو البلدية.

غالبًا ما يعمل البنك المركزي كوكيل لوزارة المالية ، والتي ، بدورها ، قد تفوض بعض المؤسسات أو البنوك الاستثمارية للعمل كمتعاملين رسميين أو صناع سوق لإصدار معين من الأوراق المالية الحكومية. تقوم منظمة مرخص لها ، أو وفقًا لتقديرها ، بخلاف ذلك ، بأداء وظائف جهة الإيداع ، بما في ذلك وظيفة تخزين شهادة عالمية لإصدار سندات القرض الفيدرالية ، وتحتفظ بسجلات لحقوق المنظمات المختلفة على هذه السندات. يمكن تنفيذ وظائف أمين الحفظ الفرعي لهذه السندات من قبل المنظمات المعتمدة. يحتفظون بسجلات لحقوق سندات القرض الفيدرالية في حسابات الودائع للمودعين (المستثمرين).

يتم توزيع سندات القروض الحكومية الداخلية ، كقاعدة عامة ، من خلال مؤسسات بنك التوفير في الاتحاد الروسي ، والقروض المحلية - أيضًا من خلال البورصات.

ويعرض الجدول هيكل التزامات الديون الفيدرالية في عام 2000. تتيح البيانات الواردة أعلاه ، أولاً وقبل كل شيء ، تحديد أهم الأوراق المالية التي تمثلها حاليًا التزامات الديون الفيدرالية.

يؤدي عمل ائتمان الدولة إلى تكوين الدين العام ، والذي يشير إلى التزامات ديون الاتحاد الروسي للأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمنظمات الدولية وغيرهم من الأشخاص الخاضعين للقانون الدولي. دين الدولة مضمون بالكامل وغير مشروط بممتلكات مملوكة اتحاديًا تشكل خزينة الدولة (المادة 97 من RF BC).

ينقسم الدين العام إلى رأس مال وجاري. الدين العام الرأسمالي هو المبلغ الكامل لالتزامات الدين الحكومية الصادرة والمستحقة ، بما في ذلك الفائدة التي يجب دفعها على هذه الالتزامات. الدين الحالي هو تكلفة دفع الدخل للدائنين على جميع التزامات ديون الدولة وسداد الالتزامات المستحقة.

اعتمادًا على الدائنين الخاضعين ، ينقسم الدين العام إلى داخلي وخارجي.

مقرضو القروض الداخلية هم في الأساس أفراد وكيانات قانونية من سكان هذه الدولة. تصدر القروض المحلية بالعملة الوطنية. لجمع الأموال ، يتم إصدار الأوراق المالية المطلوبة في سوق الأوراق المالية الوطنية. يتم استخدام الحوافز الضريبية المختلفة لزيادة تشجيع المستثمرين. قانون الميزانية للاتحاد الروسي في الفن. يُعرّف رقم 89 القروض المحلية الحكومية على أنها قروض تجتذب من الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمنظمات المالية الدولية بعملة الاتحاد الروسي ، والتي تنشأ عنها التزامات ديون الاتحاد الروسي كمقترض أو ضامن لسداد القروض من قبل المقترضين الآخرين بعملة الاتحاد الروسي.

توضع القروض الأجنبية في أسواق الأوراق المالية الأجنبية بعملة الدول الأخرى. عند تقديم مثل هذه القروض ، يتم أخذ المصالح المحددة للمستثمرين في بلد الإيداع في الاعتبار. يعرّف المشرع الاقتراضات الخارجية للاتحاد الروسي على أنها قروض تجتذب من الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية بالعملة الأجنبية ، والتي تنشأ عنها التزامات ديون الاتحاد الروسي كمقترض أو ضامن لسداد القروض من قبل المقترضين الآخرين ، مقومة بالعملة الأجنبية.

يتم تعبئة الأموال المقترضة بشكل أساسي بطريقتين:

إيداع سندات الدين ؛

الحصول على قروض من المؤسسات المالية والائتمانية المتخصصة.

اعتمادًا على الموضوع الذي عليه التزامات ديون نتيجة لأنشطة الاقتراض ، يتم التمييز بين الدين الوطني للاتحاد الروسي ، والديون الحكومية لموضوع الاتحاد الروسي والديون البلدية.

قد تأخذ التزامات الديون التي تشكل الدين العام للاتحاد الروسي شكل:

القروض التي تلقتها حكومة الاتحاد الروسي ؛

القروض الحكومية المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن حكومة الاتحاد الروسي ؛

التزامات الديون الأخرى التي تضمنها حكومة الاتحاد الروسي ، بما في ذلك في شكل اتفاقيات بشأن توفير ضمانات حكومية من قبل الاتحاد الروسي ، واتفاقيات ضمان لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛

إعادة تسجيل التزامات ديون الأطراف الثالثة في ديون الدولة على الاتحاد الروسي على أساس القوانين الفيدرالية المعتمدة ؛

الاتفاقات والاتفاقيات المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي بشأن تمديد وإعادة هيكلة التزامات ديون الاتحاد الروسي للسنوات السابقة (المادة 98 من RF BC).

وفقًا لقانون ميزانية الاتحاد الروسي ، يمكن أن تكون التزامات الديون قصيرة الأجل (حتى سنة واحدة) ومتوسطة الأجل (من سنة واحدة إلى 5 سنوات) وطويلة الأجل (من 5 إلى 30 عامًا) بطبيعتها. يتم سداد أي التزامات ديون على الاتحاد الروسي ضمن الشروط التي تحددها الشروط المحددة للقرض ولا يمكن أن تتجاوز 30 عامًا.

كما ذكرنا سابقًا ، جنبًا إلى جنب مع تعريف ديون الدولة على الاتحاد الروسي ، يصيغ المشرع في قانون الموازنة للاتحاد الروسي مفهوم ديون الدولة لكيان مكون من الاتحاد الروسي ، وكذلك الدين البلدي.

وبالتالي ، يُفهم دين الدولة لكيان مكوِّن للاتحاد الروسي على أنه مجموع التزامات ديون كيان مكوِّن للاتحاد الروسي ، وهي التزامات مضمونة بالكامل وبدون شروط بممتلكات يملكها الكيان المكون للاتحاد الروسي.

قد تكون التزامات الديون هذه في شكل:

اتفاقيات وعقود الائتمان المبرمة نيابة عن موضوع الاتحاد الروسي مع الأفراد والكيانات القانونية ومؤسسات الائتمان والدول الأجنبية والمنظمات المالية الدولية لصالح هؤلاء الدائنين ؛

القروض الحكومية لكيان مكوّن من الاتحاد الروسي ، ويتم تنفيذها عن طريق إصدار أوراق مالية لكيان مكوّن من الاتحاد الروسي ؛

الاتفاقات المتعلقة بتقديم ضمانات حكومية لكيان مكوِّن للاتحاد الروسي ، وتضمن الاتفاقات الخاصة بكيان مكوِّن للاتحاد الروسي لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛

إعادة تسجيل التزامات ديون الأطراف الثالثة في الدين الحكومي لكيان مكوّن للاتحاد الروسي على أساس القوانين المعتمدة للكيان المكون للاتحاد الروسي ؛

الاتفاقات والعقود ، بما في ذلك الاتفاقات والعقود المبرمة نيابة عن كيان مكوِّن للاتحاد الروسي ، بشأن تمديد وإعادة هيكلة التزامات الديون لكيان مكوِّن للاتحاد الروسي في السنوات السابقة.

لا يجوز أن تتجاوز التزامات الديون الخاصة بكيان مكوِّن للاتحاد الروسي 30 عامًا.

يُفهم الدين البلدي على أنه مجموعة من التزامات ديون البلدية ، والتي بدورها يمكن أن توجد في شكل:

اتفاقيات وعقود الائتمان التي تبرمها البلدية ؛

قروض البلدية (قروض البلدية) المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن البلدية ؛

الاتفاقات بشأن توفير الضمانات البلدية ، واتفاقات الضمان البلدية لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛

إعادة تسجيل التزامات ديون الكيانات القانونية كديون بلدية على أساس الإجراءات القانونية للحكومات المحلية.

لا يمكن أن تتجاوز التزامات الدين المذكورة 10 سنوات.

لن يكون الاتحاد الروسي مسؤولاً عن التزامات ديون الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات ، إذا لم يضمن الاتحاد الروسي هذه الالتزامات. الكيانات التابعة للاتحاد الروسي والبلديات ليست مسؤولة أيضًا عن التزامات ديون بعضها البعض ، إذا لم تكن هذه الالتزامات مضمونة من قبلها ، وكذلك عن التزامات ديون الاتحاد الروسي.

تمت الموافقة على الحجم الأقصى للديون الداخلية للدولة والدين الخارجي للدولة ، وحدود الاقتراض الخارجي للدولة للسنة المالية القادمة بموجب القانون الاتحادي بشأن الموازنة الفيدرالية للسنة المالية المقبلة ، مع تفصيل الدين بالشكل من الضمانات. يجب ألا يتجاوز الحجم الأقصى للقروض الخارجية للدولة من الاتحاد الروسي الحجم السنوي للمدفوعات لخدمة وسداد الدين الخارجي للدولة للبلد. نص قانون الميزانية للاتحاد الروسي على أن التزامات الديون الحكومية يمكن أن تعمل في شكل ضمانات من الدولة. تقليديا ، تضمن الدولة ودائع السكان في بنك الادخار. في السنوات الأخيرة ، عمل الاتحاد الروسي أيضًا كضامن لالتزامات الديون للعديد من الكيانات القانونية. وفقًا لمرسوم رئيس الاتحاد الروسي المؤرخ 23 يوليو 1997 "بشأن توفير الضمانات أو الضمانات للقروض والائتمانات" من أجل تعزيز الانضباط المالي ، وإنشاء آلية معقولة لتقديم الضمانات أو الضمانات من حكومة الاتحاد الروسي ، الهيئات التنفيذية الفيدرالية الخاصة بالقروض والائتمان ، لا يتم تقديم ضمانات أو ضمانات للمنظمات التي لديها متأخرات في المدفوعات للميزانية الفيدرالية أو الأموال خارج الميزانية الحكومية. يتم تقديم الضمانات على أساس تنافسي. يتم تضمين المبلغ الإجمالي لضمانات الاتحاد الروسي بعملة الاتحاد الروسي في تكوين الدين الداخلي للدولة ، وبالعملة الأجنبية - في تكوين الدين الخارجي للدولة. وبالتالي ، يجب الموافقة على الضمانات الحكومية المقدمة لتأمين الالتزامات بالعملات الأجنبية التي تزيد عن 10 ملايين دولار أمريكي بشكل منفصل.

تلتزم سلطات الدولة وهيئات الحكم الذاتي المحلية باستخدام الصلاحيات لتوليد إيرادات الميزانية على جميع المستويات لسداد التزامات الديون وخدمة ديون الدولة والبلديات في الاتحاد الروسي. في هذا الصدد ، فإن مسألة أنشطة هذه الهيئات لإدارة ديون الدولة والبلديات مهمة.

في ظل إدارة ديون الدولة والبلديات ، يُفهم مجموعة من التدابير التي تتخذها الدولة والبلدية لدفع الدخل للدائنين وسداد القروض ، فضلاً عن الإجراءات والشروط الخاصة بإصدار (إصدار) ووضع التزامات ديون الاتحاد الروسي. يتم تنفيذ هذا النشاط من قبل حكومة البلد وفقا لقوانين تشريعية. نص قانون الميزانية للاتحاد الروسي على حظر تغيير شروط قرض الدولة المطروح للتداول ، بما في ذلك شروط الدفع ومقدار مدفوعات الفائدة ، والاستحقاق (انظر المادة 98 من RF BC). تشمل الأساليب الرئيسية لإدارة الدين العام ما يلي.

عادة ما يتم دفع الدخل على القروض وسدادها على حساب أموال الميزانية ، ولكن في سياق الزيادة المستمرة في الدين العام ، قد تلجأ الدولة إلى إعادة التمويل ، أي لسداد الديون الحكومية القديمة عن طريق إصدار قروض جديدة. تم استخدام إعادة التمويل مرارًا وتكرارًا في بلدنا ، على وجه الخصوص ، عند سداد ديون الدولة بنسبة 3 في المائة من القرض الداخلي الفائز في عام 1966 ، وكذلك عند إصدار أذون خزانة الدولة في منتصف الخمسينيات. تستخدم إعادة التمويل لدفع الفوائد وسداد الجزء الخارجي من الدين العام.

قبل دخول قانون الميزانية للاتحاد الروسي حيز التنفيذ ، تم استخدام أساليب إدارة الدين العام مثل: التحويل ، التوحيد ، التأجيل. التحويل هو تغيير في معدل العائد على القرض ، على سبيل المثال ، انخفاض أو زيادة في معدل الفائدة للدخل الذي تدفعه الدولة لدائنيها.

تهتم الدولة بالحصول على قروض لفترات طويلة. يسمى تمديد مدة القروض التي تم إصدارها بالفعل توحيد الدين العام.

جنبًا إلى جنب مع التوحيد ، يمكن أيضًا توحيد القروض ، أي توحيد عدة قروض في واحد.

يتم تنفيذ تأجيل سداد القرض أو القروض الصادرة في ظروف يكون فيها المزيد من التطوير النشط لعمليات إصدار قروض جديدة غير فعال بالنسبة للدولة.

بموجب إلغاء الدين العام يُفهم على أنه رفض الدولة من التزامات الديون.

ينص التشريع أيضًا على إعادة هيكلة الديون ، والتي تشير إلى سداد التزامات الديون مع الاقتراض المتزامن (تحمل التزامات ديون أخرى) في مبلغ التزامات الدين التي سيتم استردادها مع وضع شروط أخرى لخدمة التزامات الدين وتواريخ استحقاقها. يشير قانون الميزانية للاتحاد الروسي إلى أن إعادة هيكلة الديون يمكن أن تتم من خلال شطب جزئي (تخفيض) لمبلغ الدين الرئيسي.

يتولى البنك المركزي للاتحاد الروسي ومؤسساته خدمة الدين العام ، ما لم تقرر حكومة الاتحاد الروسي خلاف ذلك ، من خلال تنفيذ عمليات إيداع التزامات ديون الاتحاد الروسي ، وسدادها و دفع الدخل في شكل فائدة عليها أو بأي شكل آخر.

يتولى برلمان الدولة السيطرة على حالة الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي.

يجب أن تنشر حكومة البلد بيانات عن حالة الدين المحلي للدولة سنويًا.

يتم تحديد الحد الأعلى للدين الداخلي للدولة من قبل أعلى هيئة تمثيلية عند الموافقة على الميزانية الفيدرالية للسنة المالية القادمة.

من أجل تحسين نفقات الميزانية الفيدرالية لخدمة الدين العام للاتحاد الروسي ، والوفاء في الوقت المناسب بحالة الالتزامات تجاه الدائنين الداخليين والخارجيين ، وفقًا لمرسوم حكومة الاتحاد الروسي المؤرخ 4 مارس 1997 رقم 245 " في نظام موحد لإدارة الدين العام لروسيا الاتحادية "في وزارة المالية في الاتحاد الروسي ، يجري إنشاء نظام موحد لإدارة الدين العام لضمان خفض تكلفة خدمة الاقتراض الحكومي (وزارة الخارجية) الدين الداخلي وإدارة الدين الخارجي للدولة). يُسمح لوزارة المالية باحتجاز جزء من عائدات إيداع الأوراق المالية الحكومية الخارجية والمحلية في حساب منفصل لدى البنك المركزي للاتحاد الروسي ، باستخدام هذه الأموال فقط لإجراء عمليات لتقليل تكلفة خدمة الدين العام. إلى جانب ذلك ، يُسمح لوزارة المالية ، جنبًا إلى جنب مع البنك المركزي للاتحاد الروسي ، بإجراء عمليات في السوق المحلية باستخدام الأوراق المالية الحكومية بهدف تثبيت مستوى أسعار الفائدة وخفضه باستمرار. تتولى وزارة المالية مهمة ضمان وحدة التخطيط والمحاسبة للعمليات لجذب القروض الحكومية الخارجية والداخلية وسدادها وخدمتها.

يشير مصطلح الدين العام إلى التزامات ديون الاتحاد الروسي تجاه الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمنظمات الدولية وغيرها من مواضيع القانون الدولي.

دين الدولة للاتحاد الروسي مضمون بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات المملوكة للحكومة الفيدرالية التي تشكل خزينة الدولة.

اعتمادًا على المقترض ، يتم تقسيم الدين العام إلى دين الدولة للاتحاد الروسي ، وديون الدولة لموضوع الاتحاد الروسي وديون البلدية.

يُفهم الدين العام لكيان مكون من الاتحاد الروسي على أنه مجموع التزامات ديونه ؛ يتم توفيرها بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات المملوكة للموضوع ، والتي تشكل خزنته.

بموجب الدين البلدي ، على التوالي ، يُفهم إجمالي التزامات ديون البلدية ؛ أنها مؤمنة بالكامل وغير مشروط من قبل جميع الممتلكات التي تشكل خزينة البلدية.

في الوقت نفسه ، يكون كل مستوى من مستويات الميزانية مسؤولاً فقط عن التزاماته الخاصة وغير مسؤول عن ديون المستويات الأخرى ، إذا لم تكن مضمونة لهم. لتسديد التزاماتها وخدمة الدين ، تستخدم السلطتان التشريعية والتنفيذية ذات المستوى المناسب جميع سلطاتها.

اعتمادًا على سوق الاقتراض وعملة الالتزامات الناشئة ، يتم تمييز الديون المحلية والخارجية. يُفهم الدين العام المحلي على أنه دين الدولة للمواطنين والشركات والمؤسسات في بلدها ، معبرًا عنه بعملة الاتحاد الروسي. تدفع بالعملة الروسية. يُفهم دين الدولة الخارجي على أنه دين الدولة لأفراد وكيانات قانونية أجنبية ، ودول أخرى ، ومنظمات دولية ، وموضوعات أخرى من القانون الدولي ، معبرًا عنها بالعملة الأجنبية.

اعتمادًا على تاريخ الاستحقاق وحجم الالتزامات ، يتم تمييز رأس المال والدين العام الجاري. بموجب الدين العام الرأسمالي ، يُفهم المبلغ الكامل لالتزامات الديون الصادرة والمستحقة للدولة ، بما في ذلك الفوائد المتراكمة على هذه الالتزامات. في ظل الدين العام الحالي ، فهم تكاليف دفع الدخل للدائنين على جميع التزامات ديون الدولة وسداد الالتزامات المستحقة.

هناك ثلاثة أشكال رئيسية لتغطية الدين العام المحلي.

1. الائتمان الطوعي (السوقي) يعني وضع الأوراق المالية في سوق حرة (أو شبه حرة). الأوراق المالية الموضوعة بهذه الطريقة تشمل:

التزامات الدولة قصيرة الأجل (GKO) ؛

سندات القرض الفيدرالية (OFZ) ؛

سندات قرض الادخار (OSBs).

السند الحكومي (سند يشهد على التزام ديون للدولة) يمنح حامله الحق في استلام المبلغ الأصلي للدين والفائدة عند السداد خلال فترة معينة. يتم تحديد السعر الاسمي للسند الحكومي من قبل المُصدر (أي الحكومة): فهو يعبر عن المبلغ الذي حصل عليه المُصدر للاستخدام المؤقت. هذا المبلغ قابل للإرجاع مع الفائدة المتراكمة عليه خلال الفترة المتفق عليها. قد ينحرف العائد الحقيقي للسندات للمستثمرين عن النسبة الاسمية ، حيث يتم إبرام المعاملات مع السندات بسعر السوق الذي يعتمد على ظروف السوق.

في الممارسة العالمية ، يُفهم سعر السندات على أنه سعره في السوق ، ويتكون على أساس العرض والطلب.

السندات الحكومية هي شكل خاص من أشكال رأس المال الوهمي. في الواقع ، إذا كان مصدر الدخل على الأوراق المالية للمؤسسات هو فائض القيمة ، فإن الفائدة على الأوراق المالية الحكومية تُدفع من إيرادات الميزانية ، لأن الأموال المتلقاة من القروض الحكومية ، كقاعدة عامة ، لا تُستثمر في الإنتاج ، ولكنها تستخدم في تمويل عجز الموازنة. وبالتالي ، فإن رأس المال الوهمي للدولة غير مرتبط مباشرة بإنتاج فائض القيمة ؛ يصبح المستثمرون في الأوراق المالية الحكومية مالكين لجزء من الإيرادات الضريبية وغير الضريبية للحكومة المستقبلية. هذه هي خصوصية رأس المال الوهمي للدولة ، الأمر الذي يؤدي في النهاية إلى زيادة العبء الضريبي.

2. يُفهم القرض الإجباري على أنه تسجيل السوق للدين العام الفعلي. هكذا نشأوا:

سندات قرض بالعملة الداخلية (OZVZ) ؛

سندات الخزينة (CO).

3. القرض الإداري هو قرض من البنك المركزي الروسي إلى وزارة المالية في الاتحاد الروسي.

بالإضافة إلى الفئات المذكورة أعلاه لتغطية الدين العام المحلي ، هناك دين من الميزانية الفيدرالية لكيانات اقتصادية نشأ بسبب فشل الدولة في الوفاء بالتزاماتها.

إدارة الدين العام هي مجموعة من الإجراءات التي تتخذها الدولة ممثلة بأجهزتها المرخص لها لتحديد أماكن وشروط طرح القروض الحكومية وسدادها ، وكذلك ضمان التوفيق بين مصالح المقترض والمستثمرين والدائنين. .

الغرض من إدارة الدين العام هو تحسين التكاليف المرتبطة بتمويل عجز الموازنة العامة للدولة.

يُعهد بإدارة وخدمة الدين الداخلي والخارجي للاتحاد الروسي إلى البنك المركزي للاتحاد الروسي والخزانة الفيدرالية تحت إشراف وزارة المالية في الاتحاد الروسي. يتم تغطية جميع تكاليف خدمة الديون من قبل ميزانية الدولة.

يمكن تمييز المبادئ الأساسية التالية في إدارة الدين العام للدولة:

عدم المشروطية - ضمان النظام الخاص بالوفاء غير المشروط من قبل الدولة بجميع الالتزامات تجاه المستثمرين والدائنين التي تتحملها الدولة ، كمقترض ، عند إبرام اتفاقية قرض ؛

الوحدة - المحاسبة في عملية إدارة الدين العام لجميع أنواع الالتزامات الصادرة عن الكيانات السيادية والكيانات المكونة للاتحاد الروسي ؛

الحد من المخاطر - إيداع القروض وسدادها بطريقة تقلل إلى أدنى حد من تأثير التقلبات في سوق رأس المال العالمي واتجاهات المضاربة في سوق الأوراق المالية في سوق الالتزامات الحكومية ؛

أمثلية الهيكل - الحفاظ على الهيكل الأمثل لالتزامات الديون من حيث التداول والاستحقاق ؛

الحفاظ على الاستقلال المالي - الحفاظ على الهيكل الأمثل لالتزامات الدين الحكومي بين المستثمرين المقيمين والمستثمرين غير المقيمين ؛

الشفافية - مراعاة الانفتاح عند إصدار القروض ، وضمان وصول وكالات التصنيف الدولية إلى معلومات موثوقة حول الوضع الاقتصادي في الدولة من أجل الحفاظ على سمعة ائتمانية عالية وتصنيف الدولة المقترضة.

في عملية إدارة الدين العام ، يتم حل المهام التالية:

الحفاظ على حجم الدين العام الداخلي والخارجي عند مستوى يضمن الحفاظ على الأمن الاقتصادي للبلاد ، والوفاء من قبل السلطات بالتزامات الديون المتعهد بها دون إلحاق ضرر كبير بتمويل برامج التنمية الاقتصادية والاجتماعية ؛

تقليل تكلفة الدين عن طريق تمديد فترة الاقتراض وخفض عائد الأوراق المالية الحكومية ، والانتقال إلى أسواق أخرى وتحويل الانتباه إلى مجموعات أخرى من المستثمرين ؛

الحفاظ على استقرار سوق الدين العام والقدرة على التنبؤ به.

ضمان سداد قروض الدولة في الوقت المناسب ودفع الفوائد عليها ؛

تنويع التزامات الديون من حيث شروط الاقتراض والعائد وأشكال دفع الدخل وغيرها من المعايير لتلبية احتياجات مجموعات مختلفة من المستثمرين.

تتمثل إحدى الطرق المستخدمة على نطاق واسع في إدارة الدين العام في إعادة تمويل الدين العام ، أي سداد أصل الدين والفوائد بالأموال المتلقاة من تقديم قروض جديدة. يتطلب التطبيق الناجح لآلية إعادة التمويل سمعة مالية عالية للدولة المقترضة. إن تحقيقها والحفاظ عليها عامل مهم في إدارة الدين العام.

في حالة استحالة ضمان الدولة لسداد القروض وفوائدها لأي سبب من الأسباب ، يمكن اتخاذ قرارات بشأن التجديد أو التوحيد أو التحويل أو التوحيد أو تأجيل سداد القروض أو إلغاء الدين العام.

Novation - اتفاقية بين المقترض والدائنين لاستبدال الالتزام بموجب القرض المالي المحدد بالتزام آخر.

التوحيد هو قرار حكومي للجمع بين عدة قروض سبق إصدارها. في الوقت نفسه ، تخضع سندات وشهادات القروض الصادرة سابقًا لتبادل السندات وشهادات قرض جديد.

التحويل هو تغيير أحادي الجانب في عائد القروض ، أي أن الدولة تعلن عن انخفاض للدائنين في العائد على القروض التي تتلقاها الدولة.

التوحيد هو تغيير في شروط تداول القروض من حيث أجل استحقاقها ، أي قرار تأجيل موعد سداد الالتزامات إلى تاريخ لاحق.

تأجيل سداد القروض هو توحيد بينما ترفض الدولة دفع الدخل على القروض.

إلغاء الدين العام هو رفض الدولة لجميع التزامات القروض التي سبق إصدارها.

تحدد الجمعية الاتحادية ورئيس الاتحاد الروسي كل عام في قانون الميزانية الفيدرالية ما يلي: الحجم الأقصى لديون الدولة الداخلية والخارجية ؛ مصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية ، بما في ذلك الدخل من إصدار الأوراق المالية الحكومية ؛ الحجم الأقصى للاقتراض الخارجي ، والحجم الأقصى للقروض الحكومية للدول الأجنبية والدول الأعضاء في رابطة الدول المستقلة ؛ مجالات الاستخدام وشروط منح وتحديد مبالغ ائتمانات الميزانية (القروض) للكيانات القانونية والكيانات المكونة للاتحاد الروسي ؛ الحدود العليا للضمانات الخارجية والداخلية للدولة.

تكمن الاختلافات الوطنية الرئيسية في الدين العام المحلي في البلدان المتقدمة في الأشكال المؤسسية لإدارة الدين العام ، ودرجة تبعية إدارة الدين العام لأهداف تنفيذ الميزانية الحالية والسياسة النقدية للبنك الوطني (المركزي). الاختلافات نموذجية من حيث تكوين حاملي الأوراق المالية الحكومية ، والتي تميز سمات الهيكل المؤسسي للسوق المالي الوطني. يمكن أن يختلف هيكل سوق الأوراق المالية الحكومية بشكل كبير من حيث الاستحقاق ونسبة الطرق المختلفة لإيداع وتداول الأوراق المالية الحكومية.

ديون الدولة للاتحاد الروسي

تعليق على المادة 97 من RF BC:

يؤدي عمل الائتمان الحكومي والبلدي إلى تشكيل ديون الدولة ، وبالتالي ، ديون البلديات. يُفهم الدين العام على أنه التزامات ديون الاتحاد الروسي تجاه الأفراد والكيانات القانونية في الاتحاد الروسي ، والكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والبلديات ، والدول الأجنبية ، والمنظمات المالية الدولية ، والموضوعات الأخرى للقانون الدولي ، والأفراد الأجانب والكيانات القانونية الناشئة من قروض الدولة من الاتحاد الروسي ، وكذلك التزامات الديون بموجب ضمانات الدولة المقدمة من الاتحاد الروسي ، والتزامات الديون الناشئة نتيجة لاعتماد قوانين تشريعية للاتحاد الروسي بشأن إسناد التزامات ديون الدولة الثالثة الأطراف التي نشأت قبل دخول RF BC حيز التنفيذ.

من المعتاد تصنيف الدين العام على أسس مختلفة. وبحسب حجم التزامات الدين ، ينقسم الدين العام إلى رأسمال وجاري. الدين العام الرأسمالي هو المبلغ الكامل لالتزامات الدين الحكومية الصادرة والمستحقة ، بما في ذلك الفائدة التي يجب دفعها على هذه الالتزامات. الدين الحالي هو تكلفة دفع الدخل للدائنين على جميع التزامات ديون الدولة وسداد الالتزامات المستحقة.

اعتمادًا على موضوعات الدائنين وعملة الدفع ، ينقسم الدين العام إلى داخلي وخارجي.

مقرضو القروض الداخلية هم في الأساس أفراد وكيانات قانونية من سكان هذه الدولة. تصدر القروض المحلية بالعملة الوطنية. لجمع الأموال ، يتم إصدار الأوراق المالية المطلوبة في سوق الأوراق المالية الوطنية. يتم استخدام الحوافز الضريبية المختلفة لزيادة تشجيع المستثمرين.

توضع القروض الأجنبية في أسواق الأوراق المالية الأجنبية بعملة الدول الأخرى. عند تقديم مثل هذه القروض ، يتم أخذ المصالح المحددة للمستثمرين في بلد الإيداع في الاعتبار. يعرّف المشرع الاقتراضات الخارجية للاتحاد الروسي على أنها قروض تجتذب من الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية بالعملة الأجنبية ، والتي تنشأ عنها التزامات ديون الاتحاد الروسي كمقترض أو ضامن لسداد القروض من قبل المقترضين الآخرين ، مقومة بالعملة الأجنبية.

يتم تعبئة الأموال المقترضة بشكل أساسي بطريقتين:

إيداع سندات الدين ؛

الحصول على قروض من المؤسسات المالية والائتمانية المتخصصة.

اعتمادًا على الموضوع الذي عليه التزامات ديون نتيجة للاقتراض ، يتم التمييز بين الدين الوطني للاتحاد الروسي ، وديون الدولة لموضوع الاتحاد والديون البلدية.

حسب الشروط ، ينقسم الدين العام إلى قصير الأجل - حتى عام واحد ، متوسط ​​الأجل - من سنة واحدة إلى 5 سنوات وطويل الأجل - من 5 إلى 30 عامًا (الفقرة 3 من المادة 98) ، للبلديات - من 5 إلى 10 سنوات (المادة 100).

الدين العامهي التزامات ديون الاتحاد الروسي تجاه الأفراد والكيانات القانونية والدول الأجنبية والمنظمات الدولية.

• الدين الخارجيهي التزامات تجاه غير المقيمين بالعملة الأجنبية.
• الدين المحلي- الخصوم على المقيمين بالروبل.

الدين العام مضمون في ملكية اتحادية.

توجد التزامات ديون الاتحاد الروسي في شكل:

• اتفاقيات القروض الموقعة نيابة عن الاتحاد الروسي مع مؤسسات الائتمان والدول الأجنبية والمنظمات المالية الدولية ؛
• ضمانات حكومية؛
• اتفاقيات تقديم ضمانات الدولة ؛
• إعادة تسجيل التزامات ديون الأطراف الثالثة في الدين العام.

يمكن أن يكون الدين العام المدى القصير(حتى سنة واحدة) مصطلح متوسط(من سنة إلى خمس سنوات) و طويل الأمد(من خمس إلى ثلاثين سنة).

يتم سداد الدين العام ضمن الشروط التي تحددها شروط القروض ، ولكن لا يمكن أن تتجاوز هذه القروض 30 عامًا.

تتولى حكومة الاتحاد الروسي إدارة الدين العام.

لن يكون الاتحاد الروسي مسؤولاً عن التزامات ديون الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات ما لم تضمنها الحكومة الفيدرالية.

الحجم الأقصى للدولةداخلي وخارجي يتم تحديد الديون بموجب قانون الموازنة الاتحاديةلسنة أخرى. وفقًا للمادة 106 من قانون الموازنة للاتحاد الروسي ، يجب ألا يتجاوز الحد الأقصى لحجم الاقتراض الخارجي للدولة الحجم السنوي للمدفوعات لخدمة الدين الخارجي للدولة وسداده.

يصادق قانون الموازنة الفيدرالية للسنة المالية القادمة على برنامج القروض الخارجية للدولة. هذا البرنامج عبارة عن قائمة بالاقتراضات الخارجية للموازنة الفيدرالية للسنة المالية القادمة ، مع الإشارة إلى الغرض والمصادر وشروط السداد والمبلغ الإجمالي للقروض. ويغطي كافة القروض والضمانات الحكومية التي تزيد عن 10 ملايين دولار.

يتم اتخاذ قرار إصدار الأوراق المالية الحكومية من قبل الحكومة ، على التوالي ، وفقًا لحدود عجز الميزانية والدين العام الموضوعة وفقًا لقانون الميزانية ، وكذلك مع برنامج الاقتراض المحلي.

يعكس قرار إصدار الأوراق المالية الحكومية معلومات حول مُصدر الأوراق المالية وحجم وشروط الإصدار.

ضمان الدولةهي وسيلة لضمان الالتزامات القانونية ، بموجبها يمنح الاتحاد الروسي ، بصفته ضامنًا ، التزامًا كتابيًا ليكون مسؤولاً عن وفاء الشخص الذي حصل على ضمان بالتزاماته تجاه أطراف ثالثة.

يحدد قانون الموازنة الفيدرالية للعام المقبل الحد الأقصى لضمانات الدولة. يتم تضمين المبلغ الإجمالي للضمانات الحكومية المقومة بالروبل في الدين المحلي العام.

يتم تضمين المبلغ الإجمالي لضمانات الدولة المقومة بالعملة الأجنبية في الدين الخارجي للدولة.

وفقًا للمادة 118 من قانون الميزانية للاتحاد الروسي ، لا يحق لمؤسسات الميزانية الحصول على قروض من المؤسسات الائتمانية. لكن لديهم الحق في الحصول على قروض من الميزانيات والأموال الحكومية خارج الميزانية. تحتفظ الخزانة بسجل ديون الشركات الوحدوية التابعة للدولة.

تحتفظ وزارة المالية في الاتحاد الروسي بسجلات الدولة للديون الداخلية والخارجية للاتحاد الروسي.

في كتاب ديون الدولةيتم إدخال المعلومات حول مقدار التزامات ديون الاتحاد الروسي والكيانات المكونة للاتحاد والبلديات على الأوراق المالية الصادرة.

يتم إدخال المعلومات المتعلقة بالاقتراضات من قبل المُصدر في دفتر ديون الدولة الخاص بالاتحاد الروسي في غضون فترة لا تتجاوز ثلاثة أيام من لحظة ظهور الالتزام المقابل.

للحد من عبء الديون يمكن استخدامها إعادة هيكلة الديون. يُفهم على أنه سداد التزامات الديون السابقة مع التنفيذ المتزامن للقروض الجديدة في حجم التزامات الديون المسددة ومع وضع شروط خدمة الدين الجديدة.

تُستخدم أيضًا أدوات إدارة الدين العام التالية:

• الدمج- دمج عدة قروض في قرض طويل الأجل مع تغيير سعر الفائدة ؛
• تحويل القرض الحكومي- تغيير في شروط القرض الأصلية المتعلقة بالربحية. في أغلب الأحيان ، أثناء التحويل ، تخفض الحكومة معدل الفائدة ؛
• تحويل الديون الخارجية- وسيلة لتخفيض الدين الخارجي من خلال الوفاء بالتزامات الديون للدائنين عن طريق تحويل الكمبيالات والأسهم إليهم بالعملة الوطنية ؛
• التعاون- استبدال الالتزام الأصلي بين الأطراف بالتزام آخر بين نفس الأطراف ، مع توفير طريقة أداء مختلفة.

في عام 1985 ، بلغ الدين الخارجي لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية 22.5 مليار دولار ، في عام 1991 - 65.0 مليار دولار. وبلغ الدين الخارجي لروسيا ، بما في ذلك ديون الاتحاد السوفياتي ، 124.5 مليار دولار اعتبارًا من 1 يناير 2003. لسدادها بالكامل في غضون 30 عامًا ، جنبًا إلى جنب مع مدفوعات الفائدة ، يجب دفع 300 مليار دولار على الأقل.

من أجل ضمان سياستها الخارجية والمصالح الاقتصادية الخارجية ، تقدم روسيا قروضًا للدول الأجنبية. ويقر برنامج تقديم مثل هذه القروض بقانون الميزانية الاتحادية للعام المقبل. يتكون هذا البرنامج من قائمة القروض التي تشير إلى الغرض من توفيرها والمستفيدين والمبلغ. يجب أن يصادق مجلس الدوما على الاتفاقيات الخاصة بإعادة هيكلة الديون أو إلغاء ديون الدول الأجنبية إلى الاتحاد الروسي.

مفهوم وهيكل التمويل الخارجي والديون الخارجية

التمويل الخارجي للدولة هو نتيجة للحاجة الموضوعية لجذب مصادر إضافية لتمويل الإنفاق الحكومي وعجز ميزانية الدولة عندما يتم استنفاد جميع المصادر الممكنة لتعبئة الموارد المالية داخل الدولة.

التمويل الخارجيتنجذبها الدولة لتمويل نفقاتها وعجز الموازنة العامة للدولة إذا تعذر حشد هذه الأموال داخل الدولة. بمعنى آخر ، يتم استخدام التمويل الدولي عندما تكون المالية العامة في عجز كبير وتحتاج إلى تمويل الإنفاق. ينجذب التمويل الخارجي في اتجاهين: حالةو خاص (حسب المصادر)(الشكل 50).

التمويل الخارجي يختلف أيضا بالنماذج. يتم تنفيذه في شكل مجاني التمويل، وفي شكل عائد الإقراض(الشكل 51).

التمويل الدولي منظم و بحلول الموعد النهائي(من حيث الإقراض) قصير الأجل (حتى عام واحد) ، متوسط ​​الأجل (من 1 إلى 7 سنوات) وطويل الأجل.

إدارة الدين العام

النظام يخلق نظام الدين العام: داخلي وخارجي

نظام خدمة الدينيتطلب نظام إدارة الديون.

يتطلب نظام الدين العام إنشاء نظام لإدارة الدين. خدمة الديون العامة الداخلية والخارجية ، وتشمل على مراحل: سداد الفائدة. سداد رأس مال الدين وإعادة تمويله إذا لزم الأمر.

إذا كان الدين المشروط للدولة 100 ألف وحدة. ويتم تقديمها من 20٪ سنويًا (الفائدة المعتادة في سوق رأس المال للقروض الدولية للدول - المقترضين المشكوك في تحصيلها) لمدة 4 سنوات مع فترة سماح مدتها عام واحد (الفترة التي يتم فيها سداد الفائدة فقط) ، ومبلغ لم يتم سداد الدين ، ثم إلى المبلغ الحقيقي للدين (100 ألف وحدة) تحتاج إلى إضافة 80 ألف وحدة. في المائة (80٪ في السنة مضروبة في 4 سنوات). ثم سيبدو الجدول الزمني لخدمة مثل هذا الدين كما يلي (الشكل 52): 180 ألف. الوحدات لمدة 4 سنوات.

أرز. 52- جدول خدمة الدين العام (لمدة 4 سنوات من 20٪ في السنة)

وهكذا ، فإن أبسط مخطط لخدمة الدين العام يوضح مدى التعقيد الكافي لإدارته. نظرا لارتفاع تكلفة الدين العام ، فإن نظام إدارة الدين يتضمن مفاوضات لتغيير شروط الدين ، وآلية إعادة تمويل الديون نفسها ، ورصد مؤشرات حجم ومستوى الدين ، ومقارنتها بمؤشرات المالية العامة الأخرى (الناتج المحلي الإجمالي ، ميزانية الدولة ، وما إلى ذلك).

إعادة تمويل الديون هي آلية كاملة (اسم آخر هو إعادة الهيكلة) (الشكل 53).

تعتبر إدارة الدين العام أحد التوجهات الرئيسية للسياسة المالية للدولة.

إعادة تمويل الديونهو نظام من التدابير لتغيير شروط القروض: الشروط ، والأحجام ، والتكلفة (الفائدة).

إلغاءيعني الإلغاء الكامل للدين (لا ينطبق إلا في حالة الإفلاس الكامل للدولة كمدين).

إطالةهو إطالة مدد الدين وسداد الفائدة.

التوريقهي إعادة بيع السندات الحكومية في السوق المفتوحة (البورصة).

الرسملةهي إعادة هيكلة السندات الحكومية وتحويلها إلى أسهم خاصة من خلال إعادة بيعها في البورصة.

الدين العام وطرق إدارة الدين العام

يتكون الدين الداخلي للدولة في الاتحاد الروسي من ديون السنوات الماضية والديون الناشئة حديثًا. الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي مضمون بجميع الأصول الموجودة تحت تصرف حكومة الاتحاد الروسي.

يمكن أن تكون التزامات ديون الاتحاد الروسي على شكل:

• القروض التي حصلت عليها حكومة الاتحاد الروسي ؛
• القروض الحكومية المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن حكومة الاتحاد الروسي ؛
• التزامات الديون الأخرى التي تضمنها حكومة الاتحاد الروسي.

تحدد حكومة الاتحاد الروسي إجراءات وشروط إصدار (إصدار) ووضع التزامات ديون الاتحاد الروسي. يسمى هذا النشاط: إدارة الدين العام.

يتولى البنك المركزي للاتحاد الروسي ومؤسساته الحفاظ على الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي ، ما لم تنشئ حكومة الاتحاد الروسي خلاف ذلك ، ويتم تنفيذه بمساعدة عمليات وضع التزامات ديون الاتحاد الروسي ، وسدادها ودفع الدخل في شكل فائدة عليها أو في شكل آخر.

تتم السيطرة على حالة الدين العام من قبل الهيئات التمثيلية والتنفيذية لسلطة الدولة.

يديرها الدين المحلي العاميشير إلى مجموع إجراءات الدولة لدفع الدخل للدائنين وسداد القروض ، بالإضافة إلى إجراءات وشروط إصدار (إصدار) ووضع التزامات ديون الاتحاد الروسي.

إلى الرئيسي طرق إدارة الدين العاميجب ان يتضمن:

• إعادة التمويل- سداد الدين الحكومي القديم بإصدار قروض جديدة.
• تحويلات- التغير في حجم عائد القرض ، على سبيل المثال ، انخفاض أو زيادة معدل الفائدة على الدخل الذي تدفعه الدولة لدائنيها.
• الدمج- تمديد مدة القروض الممنوحة بالفعل.
• توحيد- توحيد عدة قروض في قرض واحد.
• تأجيل سداد القرضيتم تنفيذها في ظروف يكون فيها التطوير الإضافي النشط لعمليات إصدار قروض جديدة غير فعال بالنسبة للدولة.
• إلغاء الديون- رفض الدولة من التزامات الديون.
• إعادة هيكلة الديون- سداد التزامات الدين مع التنفيذ المتزامن للاقتراض (تحمل التزامات دين أخرى) في مبلغ التزامات الدين التي سيتم استردادها مع وضع شروط أخرى لخدمة التزامات الدين وتواريخ استحقاقها. يشير قانون الميزانية للاتحاد الروسي إلى أن إعادة هيكلة الديون يمكن أن تتم من خلال شطب جزئي (تخفيض) لمبلغ الدين الرئيسي.