منظور از بدهی عمومی فعلی چیست. بدهی عمومی داخلی و خارجی روش های مدیریت بدهی عمومی به عنوان مثال از فدراسیون روسیه

مفهوم کلی بدهی عمومی فدراسیون روسیه، ترکیب آن، اصول مدیریت و رویه های خدماتی در قانون بودجه فدراسیون روسیه تدوین و به طور قانونی درج شده است. بدهی عمومی به تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های بین المللی و سایر موضوعات حقوق بین الملل اشاره دارد. بدهی دولتی فدراسیون روسیه به طور کامل و بدون قید و شرط توسط کلیه اموال متعلق به فدرال که خزانه داری دولتی را تشکیل می دهند تضمین می شود.

بسته به وام گیرنده، بدهی عمومی به موارد زیر تقسیم می شود:

بدهی دولتی فدراسیون روسیه؛

بدهی دولتی موضوع فدراسیون روسیه؛

بدهی شهرداری

تحت بدهی دولتی موضوع فدراسیون روسیهمجموع تعهدات بدهی آن درک می شود. به طور کامل و بدون قید و شرط توسط تمام اموال متعلق به موضوع، که خزانه او را تشکیل می دهد، تضمین می شود. تحت بدهی شهرداریبر این اساس، کل تعهدات بدهی شهرداری درک می شود. به طور کامل و بدون قید و شرط توسط کلیه اموال تشکیل دهنده خزانه شهرداری تضمین می شود. در عین حال، هر سطح بودجه فقط در قبال تعهدات خود مسئول است و در قبال بدهی های سایر سطوح، در صورتی که به آنها تضمین نشده باشد، پاسخگو نیست. مقامات مقننه و مجریه در سطح مناسب برای پرداخت تعهدات خود و خدمت به بدهی از تمام اختیارات خود استفاده می کنند.

بسته به بازار استقراض و ارز ناشی از تعهدات، بدهی داخلی و خارجی متمایز می شود. زیر درونی؛ داخلیبدهی عمومی اوبه بدهی دولت به شهروندان، شرکت ها و مؤسسات کشورش اشاره دارد که به واحد پول فدراسیون روسیه بیان می شود. ارز خارجی، واحدهای پولی مشروط و فلزات گرانبها را می توان تنها به عنوان یک بند مرتبط نشان داد. آنها باید به ارز روسیه پرداخت شوند. زیر بدهی خارجی دولتبه معنای بدهی دولت به اشخاص حقیقی و حقوقی خارجی، سایر دولت ها، سازمان های بین المللی و سایر موضوعات حقوق بین الملل به صورت ارز خارجی است.

بسته به سررسید و حجم تعهدات، سرمایه و بدهی عمومی جاری متمایز می شود. زیر سرمایه، پایتختبدهی عمومیکل میزان تعهدات بدهی صادر شده و معوق دولت، از جمله سود تعلق گرفته در این تعهدات را درک کنید. زیر وضعیت فعلیبدهیهزینه های پرداخت درآمد به طلبکاران برای کلیه تعهدات بدهی دولت و بازپرداخت تعهدات سررسید را درک کنید.

تعهدات بدهی فدراسیون روسیه ممکن است کوتاه مدت (حداکثر یک سال)، میان مدت (از یک سال تا پنج سال) و بلند مدت (از پنج تا 30 سال) باشد. تعهدات بدهی فدراسیون روسیه در شرایط تعیین شده توسط شرایط خاص وام بازپرداخت می شود و ممکن است بیش از 30 سال باشد. برای تعهدات بدهی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه، سررسید نمی تواند بیش از 30 سال باشد و برای تعهدات شهرداری - 10 سال.

قراردادها و قراردادهای اعتباریدر سیستم اعتبار دولتی، اول از همه، با سازمان های اعتباری انواع مختلف، به عنوان یک قاعده، بانک های تجاری هستند. خدمات آنها اغلب توسط سوژه های فدراسیون و شهرداری ها متوسل می شود. به طور سنتی، وام هایی به دولت فدراسیون روسیه توسط بانک مرکزی ارائه می شد که از وجوه خود، وجوه ذخیره بانک ها و همچنین سپرده های خانوار در موسسات بانک پس انداز فدراسیون روسیه در حجم تعیین شده توسط توافق نامه های سالانه استفاده می کرد. به عنوان منابع اعتباری با این حال، با تصویب نسخه جدیدی از قانون فدرال 26 آوریل 1995 شماره 65-FZ "در مورد بانک مرکزی فدراسیون روسیه (بانک روسیه)"، بانک مرکزی حق ارائه وام برای تامین مالی را ندارد. بودجه های ایالتی و محلی و همچنین بودجه وجوه غیربودجه ای دولتی

اوراق بهادار دولتی،یعنی تعهداتی که از طرف دولت صادر شده یا توسط آن تضمین شده است، در کشورهای توسعه یافته اقتصادی، منبع اصلی تشکیل بدهی عمومی است. صدور اوراق بهادار دولتی در بدهی های داخلی پرداخت نشده در کشورهای مختلف از 20 تا 90٪ متفاوت است: در آلمان به 40٪، در ایالات متحده - 70٪، در بریتانیا - 90٪ می رسد. در روسیه، تعهدات بدهی در قالب اوراق بهادار 93٪ از کل بدهی داخلی را در سال 2000 تشکیل می داد.

بازار جهانی اوراق بهادار دولتی بسیار متنوع است و شامل اوراق قرضه، اسناد خزانه، اسناد خزانه و غیره می شود. رایج ترین نوع اوراق بهادار دولتی، اوراق قرضه است.

رابطه، رشته(از لات. obligatio - تعهد) یک اوراق بدهی اوراق بهادار است، تعهدی که تایید کننده رابطه وام بین سرمایه گذار و ناشر است که طبق آن صادرکننده (قرض گیرنده) به سرمایه گذار (بستانکار) پرداخت اصل بدهی را پس از یک دوره معین تضمین می کند. و همچنین سود وام.

اوراق قرضه دولتی معمولاً برای مدت زمان کافی طولانی منتشر می شود و می توان آنها را به عنوان شکل خاصی از سرمایه گذاری در نظر گرفت. آنها به عنوان قابل اعتمادترین و قابل نقدترین شناخته می شوند، زیرا از منابع مالی و سایر منابع دولتی برخوردار هستند. حتی با این واقعیت که نرخ بهره اوراق بهادار دولتی معمولا کمتر از اوراق بهادار سایر ناشران است، مانع این امر نمی شود. از نظر قابلیت اطمینان، اوراق قرضه دولتی و اوراق تضمین شده توسط آنها در رتبه اول قرار دارد و تنها پس از آن، اوراق شهرداری، اوراق مشارکت شرکت های سهامی است.

اسناد خزانه -نوع اصلی اوراق قرضه دولتی کوتاه مدت است که معمولاً برای دوره های 3، 6 و 12 ماهه منتشر می شود (مثلاً در ایالات متحده برای مدت چند هفته تا یک سال منتشر می شود). صدور و بازخرید توسط بانک مرکزی به نمایندگی از خزانه داری یا وزارت دارایی انجام می شود. آنها معمولاً با تخفیف فروخته می شوند و یک ابزار مالی بسیار نقدشونده هستند.

اسناد خزانه -اوراق بازار میان مدت ارزشمند صادر شده توسط وزارت دارایی یا نهادهای مالی دولتی خاص.

اوراق بهادار دولتی جایگاه مشخصی در بازار دارایی های مالی به خود اختصاص داده و نقش ویژه ای در تولید اجتماعی ایفا می کند. اول از همه، آنها وظایف مالی و اقتصادی را انجام می دهند. عملکرد مالیشامل بسیج وجوه آزاد موقت اشخاص حقوقی و اشخاص حقیقی (بانک های تجاری و موسسات مالی و اعتباری غیر بانکی، بنگاه ها، جمعیت و غیره) و تمرکز آنها در دست دولت است. تابع مالی تعیین می کند اقتصادی- منابع جذب شده توسط دولت به آن اجازه می دهد تا وظایف فعلی و آینده (وظایف توسعه اجتماعی و اقتصادی کشور، کاهش کسری بودجه و غیره) را حل کند.

اوراق بهادار دولتی موضوع روابط وثیقه است، یعنی به عنوان وثیقه برای وام ارائه شده توسط بانک مرکزی به دولت، برای وام بانک مرکزی به بانک های تجاری و برای وام هایی که بانک های تجاری به بنگاه ها ارائه می دهند، استفاده می شود.

این یک ابزار منحصر به فرد برای سازماندهی وام های دولتی است، زمانی که وام گیرنده خود شرایط و فناوری وام را تعیین می کند. با کمک اوراق بهادار دولتی، بازپرداخت بدهی وام های دولتی نیز انجام می شود - به اصطلاح بازسازی بدهی. اما این امکان وجود یک هرم مالی، یک "حفره بدهی" را پنهان می کند. ارجح ترین و امیدوارکننده ترین در این زمینه، از جمله از نظر سرمایه گذار، وام های سرمایه گذاری است.

اوراق بهادار دولتی تا حد زیادی تعیین کننده وضعیت بازار سهام، نرخ اوراق بهادار سایر ناشران است، بنابراین اغلب به عنوان فشارسنج تغییرات در زندگی اقتصادی و سیاسی کشور در نظر گرفته می شود.

در عین حال، به گفته تعدادی از کارشناسان، اوراق بهادار دولتی دارای معایبی هستند: آنها وجوه را از بازار اعتبار "کشش" می کنند. شامل امکان قرار دادن اجباری وام ها (به عنوان مثال، وام های دوران جنگ روسیه) است. در مورد یک بازار غیرقابل تنظیم، آنها می توانند ایجاد هرم های مالی را تحریک کنند.

در فدراسیون روسیه، روند صدور وام های دولتی و شهری توسط قانون فدرال شماره 39-FZ مورخ 22 آوریل 1996 "در مورد بازار اوراق بهادار" و قانون فدرال شماره 136-FZ مورخ 29 ژوئیه 1998 "در مورد بازار اوراق بهادار" تنظیم می شود. ویژگی‌های انتشار و گردش، اوراق بهادار دولتی و شهرداری، و همچنین قوانین قانونی مربوطه موضوع فدراسیون یا شهرداری.

بانک مرکزی اغلب به عنوان نماینده وزارت دارایی عمل می کند، که به نوبه خود ممکن است به مؤسسات سرمایه گذاری یا بانک های خاصی اجازه دهد تا به عنوان معامله گران رسمی یا بازارسازان یک انتشار خاص از اوراق بهادار دولتی عمل کنند. این سازمان یا بنا به صلاحدید خود، در غیر این صورت، یک سازمان مجاز وظایف سپرده گذاری، از جمله وظیفه ذخیره گواهی جهانی برای صدور اوراق قرضه وام فدرال را انجام می دهد و سوابق حقوق سازمان های مختلف را در مورد این اوراق نگهداری می کند. وظایف یک متولی فرعی برای این اوراق ممکن است توسط سازمان های مجاز انجام شود. آنها سوابق حقوق اوراق قرضه وام فدرال را در حساب های سپرده سپرده گذاران (سرمایه گذاران) نگه می دارند.

اوراق قرضه وام های داخلی دولتی معمولاً از طریق مؤسسات بانک پس انداز فدراسیون روسیه و وام های محلی - همچنین از طریق بورس اوراق بهادار توزیع می شود.

ساختار تعهدات بدهی فدرال در سال 2000 در جدول ارائه شده است. داده های فوق این امکان را فراهم می کند که اول از همه مشخص شود که مهمترین اوراق بهادار در حال حاضر توسط تعهدات بدهی فدرال نشان داده شده است.

عملکرد اعتبار دولتی منجر به تشکیل بدهی عمومی می شود که به تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های بین المللی و سایر موضوعات حقوق بین الملل اشاره دارد. بدهی ایالتی به طور کامل و بدون قید و شرط توسط اموال متعلق به فدرال که خزانه داری دولت را تشکیل می دهد تضمین می شود (ماده 97 RF BC).

بدهی عمومی به سرمایه و جاری تقسیم می شود. بدهی عمومی سرمایه عبارت است از کل میزان تعهدات بدهی صادر شده و معوق دولت، از جمله سودی که باید به این تعهدات پرداخت شود. بدهی جاری هزینه پرداخت درآمد به طلبکاران بابت کلیه تعهدات بدهی دولت و بازپرداخت تعهدات سررسید است.

بدهی عمومی بسته به موضوع طلبکاران به داخلی و خارجی تقسیم می شود.

وام دهندگان وام های داخلی عمدتاً اشخاص حقیقی و حقوقی ساکن این ایالت هستند. وام های داخلی به پول ملی صادر می شود. برای جمع آوری وجوه، اوراق بهاداری منتشر می شود که در بازار سهام ملی تقاضا دارند. مشوق های مالیاتی مختلف برای تشویق بیشتر سرمایه گذاران استفاده می شود. کد بودجه فدراسیون روسیه در هنر. 89 وام های داخلی دولتی را به عنوان وام های دریافت شده از اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های مالی بین المللی به واحد پول فدراسیون روسیه تعریف می کند که برای آن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به عنوان وام گیرنده یا ضامن بازپرداخت وام توسط سایر وام گیرندگان ایجاد می شود. ، بر اساس واحد پول فدراسیون روسیه.

وام های خارجی به ارز سایر کشورها در بازارهای سهام خارجی داده می شود. هنگام اعطای چنین وام هایی، منافع خاص سرمایه گذاران در کشور محل قرارگیری در نظر گرفته می شود. قانونگذار وام های خارجی فدراسیون روسیه را به عنوان وام های جذب شده از اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های مالی بین المللی به ارز خارجی تعریف می کند که برای آن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به عنوان وام گیرنده یا ضامن بازپرداخت وام توسط سایر وام گیرندگان ایجاد می شود. ، به ارز خارجی.

وجوه قرض گرفته شده عمدتاً به دو صورت بسیج می شود:

قرار دادن اوراق بدهی؛

اخذ وام از موسسات مالی و اعتباری تخصصی.

بسته به اینکه کدام موضوع در نتیجه فعالیت های استقراضی دارای تعهدات بدهی است ، بین بدهی ملی فدراسیون روسیه ، بدهی دولتی موضوع فدراسیون روسیه و بدهی شهرداری تمایز قائل می شود.

تعهدات بدهی تشکیل دهنده بدهی دولتی فدراسیون روسیه ممکن است به شکل زیر باشد:

وام های دریافتی توسط دولت فدراسیون روسیه؛

وام های دولتی که با انتشار اوراق بهادار از طرف دولت فدراسیون روسیه انجام می شود.

سایر تعهدات بدهی تضمین شده توسط دولت فدراسیون روسیه، از جمله در قالب موافقت نامه های ارائه ضمانت های دولتی توسط فدراسیون روسیه، قراردادهای تضمینی برای اطمینان از اجرای تعهدات توسط اشخاص ثالث.

ثبت مجدد تعهدات بدهی اشخاص ثالث در بدهی دولتی فدراسیون روسیه بر اساس قوانین فدرال اتخاذ شده.

موافقت نامه ها و موافقت نامه های منعقد شده از طرف فدراسیون روسیه در مورد تمدید و تجدید ساختار تعهدات بدهی فدراسیون روسیه در سال های گذشته (ماده 98 RF BC).

مطابق با قانون بودجه فدراسیون روسیه، تعهدات بدهی می تواند ماهیت کوتاه مدت (تا 1 سال)، میان مدت (از 1 سال تا 5 سال) و بلند مدت (از 5 تا 30 سال) باشد. هرگونه تعهدات بدهی فدراسیون روسیه در شرایط تعیین شده توسط شرایط خاص وام بازپرداخت می شود و نمی تواند بیش از 30 سال باشد.

همانطور که قبلا ذکر شد، قانونگذار در قانون بودجه فدراسیون روسیه، همراه با تعریف بدهی دولتی فدراسیون روسیه، مفهوم بدهی دولتی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه و همچنین بدهی شهرداری را تدوین می کند.

بنابراین، بدهی دولتی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه به عنوان مجموع تعهدات بدهی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه درک می شود که به طور کامل و بدون شرایط توسط اموال متعلق به نهاد مؤسس فدراسیون روسیه تضمین می شود.

این تعهدات بدهی ممکن است به شکل زیر باشد:

قراردادها و قراردادهای اعتباری که از طرف موضوع فدراسیون روسیه با اشخاص حقیقی و حقوقی، مؤسسات اعتباری، کشورهای خارجی، سازمان های مالی بین المللی به نفع این طلبکاران منعقد شده است.

وام های دولتی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه که با انتشار اوراق بهادار یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه انجام می شود.

موافقت نامه های مربوط به ارائه ضمانت های دولتی یک نهاد مؤسسه فدراسیون روسیه، موافقت نامه های تضمینی یک نهاد مؤسسه فدراسیون روسیه برای اطمینان از اجرای تعهدات توسط اشخاص ثالث.

ثبت مجدد تعهدات بدهی اشخاص ثالث در بدهی دولتی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه بر اساس قوانین مصوب نهاد مؤسس فدراسیون روسیه.

موافقت نامه ها و قراردادها، از جمله قراردادهای بین المللی، منعقد شده از طرف یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه، در مورد تمدید و تجدید ساختار تعهدات بدهی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه در سال های گذشته.

تعهدات بدهی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه ممکن است بیش از 30 سال نباشد.

بدهی شهرداری به عنوان مجموعه ای از تعهدات بدهی شهرداری درک می شود که به نوبه خود می تواند به شکل زیر وجود داشته باشد:

قراردادهای اعتباری و قراردادهای منعقد شده توسط شهرداری؛

وام های شهرداری (وام های شهرداری) که با انتشار اوراق بهادار از طرف شهرداری انجام می شود.

موافقت نامه های ارائه ضمانت های شهرداری، موافقت نامه های تضمین شهرداری برای اطمینان از انجام تعهدات توسط اشخاص ثالث.

تعهدات بدهی اشخاص حقوقی مجدداً به عنوان بدهی شهرداری بر اساس اقدامات قانونی دولت های محلی ثبت می شود.

تعهدات بدهی نامبرده نمی تواند از 10 سال تجاوز کند.

اگر این تعهدات توسط فدراسیون روسیه تضمین نشده باشد، فدراسیون روسیه مسئول تعهدات بدهی نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه و شهرداری ها نیست. در صورتی که این تعهدات توسط آنها تضمین نشده باشد و همچنین در قبال تعهدات بدهی فدراسیون روسیه، افراد فدراسیون روسیه و شهرداری ها نیز مسئول تعهدات بدهی یکدیگر نیستند.

حداکثر حجم بدهی داخلی ایالت و بدهی خارجی ایالتی، حدود وام های خارجی کشور برای سال مالی آینده توسط قانون فدرال در مورد بودجه فدرال برای سال مالی آینده، با تفکیک بدهی بر اساس شکل، تصویب شده است. از وثیقه حداکثر اندازه وام های خارجی دولت فدراسیون روسیه نباید از حجم سالانه پرداخت برای خدمات و بازپرداخت بدهی خارجی دولتی کشور تجاوز کند. قانون بودجه فدراسیون روسیه مقرر کرد که تعهدات بدهی دولت می تواند در قالب تضمین های دولتی عمل کند. به طور سنتی، دولت سپرده های مردم را در بانک پس انداز تضمین می کند. در سال های اخیر، فدراسیون روسیه همچنین به عنوان ضامن تعهدات بدهی اشخاص حقوقی مختلف عمل کرده است. مطابق با فرمان رئیس جمهور فدراسیون روسیه در 23 ژوئیه 1997 "در مورد ارائه ضمانت نامه ها یا ضمانت های وام ها و اعتبارات" به منظور تقویت انضباط مالی، مکانیزم معقولی برای ارائه ضمانت ها یا تضمین های دولت ایجاد کنید. فدراسیون روسیه، دستگاه های اجرایی فدرال برای ضمانت یا تضمین وام ها و اعتبارات به سازمان هایی که در پرداخت های معوقه به بودجه فدرال یا وجوه خارج از بودجه ایالتی دارند، ارائه نمی شود. گارانتی ها به صورت رقابتی ارائه می شوند. مجموع ضمانت های فدراسیون روسیه به واحد پول فدراسیون روسیه در ترکیب بدهی داخلی دولت و به ارز خارجی - در ترکیب بدهی خارجی دولت گنجانده شده است. بنابراین، ضمانت‌های دولتی که برای تضمین تعهدات ارزی بیش از 10 میلیون دلار آمریکا ارائه می‌شود، باید جداگانه تصویب شوند.

مقامات ایالتی و نهادهای خودگردان محلی موظفند از اختیارات تشکیل درآمدهای بودجه در همه سطوح برای پرداخت تعهدات بدهی و خدمات بدهی ایالتی و شهرداری فدراسیون روسیه استفاده کنند. در این راستا بحث فعالیت این ارگان ها برای مدیریت بدهی های دولتی و شهرداری حائز اهمیت است.

تحت مدیریت بدهی های دولتی و شهرداری مجموعه ای از اقدامات دولت و شهرداری برای پرداخت درآمد به طلبکاران و بازپرداخت وام ها و همچنین روش، شرایط صدور (صدور) و قرار دادن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه قابل درک است. این فعالیت توسط دولت کشور مطابق با قوانین قانونی انجام می شود. قانون بودجه فدراسیون روسیه ممنوعیت تغییر شرایط وام دولتی را که در گردش قرار داده شده است، از جمله شرایط پرداخت و میزان پرداخت سود، سررسید مقرر کرده است (به ماده 98 RF BC مراجعه کنید). روش های اصلی مدیریت بدهی عمومی شامل موارد زیر است.

پرداخت درآمد وام ها و بازپرداخت آنها معمولاً با هزینه بودجه انجام می شود ، اما در شرایط افزایش مداوم بدهی عمومی ، دولت ممکن است به تامین مالی مجدد متوسل شود ، به عنوان مثال. برای پرداخت بدهی های قدیمی دولت با اعطای وام های جدید. ریفاینانس مکرراً در کشور ما مورد استفاده قرار گرفت، به ویژه هنگام پرداخت بدهی وام برنده داخلی سه درصدی دولت در سال 1966، و همچنین هنگام صدور اسناد خزانه دولت در اواسط دهه 1950. Refinancing برای پرداخت سود و بازپرداخت بخش خارجی بدهی عمومی استفاده می شود.

قبل از معرفی قانون بودجه فدراسیون روسیه، از روش های مدیریت بدهی عمومی استفاده می شد: تبدیل، تلفیق، تعویق. تبدیل تغییر در نرخ بازده وام است، به عنوان مثال، کاهش یا افزایش نرخ بهره درآمدی که دولت به طلبکاران خود پرداخت می کند.

دولت علاقه مند به دریافت وام برای دوره های طولانی است. تمدید مدت وام هایی که قبلا صادر شده است، تلفیق بدهی عمومی نامیده می شود.

همراه با تجمیع، یکسان سازی وام ها نیز می تواند انجام شود، یعنی. ادغام چندین وام در یک.

به تعویق انداختن بازپرداخت وام یا وام های صادر شده در شرایطی انجام می شود که توسعه فعال بیشتر عملیات برای صدور وام های جدید برای دولت مؤثر نباشد.

ابطال بدهی عمومی به معنای امتناع دولت از تعهدات بدهی است.

این قانون همچنین تجدید ساختار بدهی را پیش بینی می کند که به بازپرداخت تعهدات بدهی با استقراض همزمان (با فرض سایر تعهدات بدهی) به میزان تعهدات بدهی که با ایجاد سایر شرایط برای انجام تعهدات بدهی و تاریخ سررسید آنها بازخرید می شود ، اشاره دارد. قانون بودجه فدراسیون روسیه خاطرنشان می کند که تجدید ساختار بدهی را می توان با حذف جزئی (کاهش) مبلغ اصلی انجام داد.

خدمات بدهی عمومی توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه و مؤسسات آن انجام می شود، مگر اینکه توسط دولت فدراسیون روسیه تعیین شود، از طریق اجرای عملیات برای قرار دادن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه، بازپرداخت آنها و پرداخت درآمد به صورت سود آنها یا به شکل دیگری.

کنترل وضعیت بدهی داخلی دولت فدراسیون روسیه توسط پارلمان این کشور انجام می شود.

دولت این کشور باید سالانه اطلاعات مربوط به وضعیت بدهی داخلی دولت را منتشر کند.

حد بالایی بدهی داخلی ایالت توسط بالاترین نهاد نمایندگی در هنگام تصویب بودجه فدرال برای سال مالی آینده تعیین می شود.

به منظور بهینه سازی هزینه های بودجه فدرال برای خدمات بدهی عمومی فدراسیون روسیه، اجرای به موقع تعهدات دولت به طلبکاران داخلی و خارجی، مطابق با فرمان دولت فدراسیون روسیه مورخ 4 مارس 1997 شماره 245 ". در یک سیستم یکپارچه برای مدیریت بدهی عمومی فدراسیون روسیه" در وزارت دارایی فدراسیون روسیه، یک سیستم یکپارچه مدیریت بدهی عمومی ایجاد می شود تا از کاهش هزینه خدمات وام های دولتی اطمینان حاصل شود (وزارت مدیریت دولتی). بدهی داخلی و اداره مدیریت بدهی خارجی دولت). وزارت دارایی مجاز است بخشی از درآمد حاصل از قرار دادن اوراق بهادار دولتی خارجی و داخلی را در حساب جداگانه ای نزد بانک مرکزی فدراسیون روسیه ذخیره کند و از این وجوه فقط برای انجام عملیات برای کاهش هزینه خدمات بدهی عمومی استفاده کند. علاوه بر این، وزارت دارایی به همراه بانک مرکزی فدراسیون روسیه مجاز به انجام عملیات در بازار داخلی با اوراق بهادار دولتی با هدف تثبیت و کاهش مداوم سطح نرخ بهره است. وزارت مالیه موظف است از یکپارچگی برنامه ریزی و حسابداری عملیات برای جذب، بازپرداخت و خدمات استقراض خارجی و داخلی دولت اطمینان حاصل کند.

بدهی عمومی به تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های بین المللی و سایر موضوعات حقوق بین الملل اشاره دارد.

بدهی دولتی فدراسیون روسیه به طور کامل و بدون قید و شرط توسط کلیه اموال متعلق به فدرال که خزانه داری دولتی را تشکیل می دهند تضمین می شود.

بسته به وام گیرنده، بدهی عمومی به بدهی دولتی فدراسیون روسیه، بدهی دولتی موضوع فدراسیون روسیه و بدهی شهرداری تقسیم می شود.

بدهی عمومی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه به عنوان کل تعهدات بدهی آن درک می شود. به طور کامل و بدون قید و شرط توسط تمام اموال متعلق به موضوع، که خزانه او را تشکیل می دهد، تضمین می شود.

تحت بدهی شهرداری، به ترتیب، کل تعهدات بدهی شهرداری درک می شود. به طور کامل و بدون قید و شرط توسط کلیه اموال تشکیل دهنده خزانه شهرداری تضمین می شود.

در عین حال، هر سطح بودجه فقط در قبال تعهدات خود مسئول است و در قبال بدهی های سایر سطوح، در صورتی که به آنها تضمین نشده باشد، پاسخگو نیست. مقامات مقننه و مجریه در سطح مناسب برای پرداخت تعهدات خود و خدمت به بدهی از تمام اختیارات خود استفاده می کنند.

بسته به بازار استقراض و ارز ناشی از تعهدات، بدهی داخلی و خارجی متمایز می شود. بدهی عمومی داخلی به عنوان بدهی دولت به شهروندان، شرکت ها و مؤسسات کشورش، که به واحد پول فدراسیون روسیه بیان می شود، درک می شود. به ارز روسیه پرداخت می شود. بدهی خارجی دولت به عنوان بدهی دولت به اشخاص حقیقی و حقوقی خارجی، سایر دولت ها، سازمان های بین المللی و سایر موضوعات حقوق بین الملل که به ارز خارجی بیان می شود، تلقی می شود.

بسته به سررسید و حجم تعهدات، سرمایه و بدهی عمومی جاری متمایز می شود. تحت عنوان بدهی عمومی سرمایه، کل میزان تعهدات بدهی صادر شده و معوق دولت، از جمله بهره تعلق گرفته در این تعهدات درک می شود. تحت بدهی عمومی فعلی هزینه های پرداخت درآمد به طلبکاران در مورد تمام تعهدات بدهی دولت و بازپرداخت تعهدات سررسید را درک کنید.

سه شکل اصلی برای پوشش بدهی عمومی داخلی وجود دارد.

1. اعتبار داوطلبانه (بازار) یعنی قرار دادن اوراق بهادار در بازار آزاد (یا تقریباً آزاد). اوراق بهاداری که در این روش قرار می گیرند عبارتند از:

تعهدات کوتاه مدت دولت (GKO)؛

اوراق قرضه وام فدرال (OFZ)؛

اوراق قرضه وام پس انداز (OSB).

اوراق قرضه دولتی (اوراقی که تعهد بدهی دولت را تأیید می کند) به دارنده آن این حق را می دهد که پس از بازخرید در مدت معینی، اصل بدهی و بهره را دریافت کند. قیمت اسمی اوراق قرضه دولتی توسط ناشر (یعنی دولت) تعیین می شود: این مبلغ مبلغی را بیان می کند که ناشر برای استفاده موقت دریافت کرده است. این مبلغ است که با سود تعلق گرفته بر آن در مدت توافق شده قابل برگشت است. بازده واقعی اوراق قرضه برای سرمایه گذاران ممکن است از درصد اسمی انحراف داشته باشد، زیرا معاملات با اوراق قرضه با قیمت بازار منعقد می شود که بر اساس شرایط بازار است.

در عمل جهانی، نرخ اوراق قرضه به عنوان قیمت آن در بازار درک می شود که بر اساس عرضه و تقاضا شکل می گیرد.

اوراق قرضه دولتی شکل خاصی از سرمایه موهومی است. در واقع، اگر منبع درآمد اوراق بهادار بنگاه ها ارزش اضافی باشد، سود اوراق بهادار دولتی از درآمدهای بودجه پرداخت می شود، زیرا وجوه دریافتی از وام های دولتی، به طور معمول، در تولید سرمایه گذاری نمی شود، بلکه استفاده می شود. تامین مالی کسری بودجه در نتیجه، سرمایه موهوم دولتی مستقیماً با تولید ارزش اضافی مرتبط نیست. سرمایه گذاران در اوراق بهادار دولتی صاحب بخشی از درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی آتی دولت می شوند. این ویژگی سرمایه موهوم دولتی است که در نهایت منجر به افزایش بار مالیاتی می شود.

2. وام اجباری به عنوان ثبت بازار بدهی عمومی واقعی درک می شود. اینگونه به وجود آمدند:

اوراق قرضه وام ارز داخلی (OZVZ)؛

اسناد خزانه (CO).

3. وام اداری وامی است از طرف بانک مرکزی روسیه به وزارت دارایی فدراسیون روسیه.

علاوه بر دسته بندی های فوق از پوشش بدهی عمومی داخلی، بدهی بودجه فدرال به نهادهای اقتصادی وجود دارد که به دلیل عدم انجام تعهدات ایالت به وجود آمده است.

مدیریت بدهی عمومی مجموعه اقداماتی است که توسط دولت به نمایندگی از سوی نهادهای مجاز آن برای تعیین مکان و شرایط واگذاری و بازپرداخت وام های دولتی و همچنین برای اطمینان از هماهنگی منافع وام گیرنده، سرمایه گذاران و طلبکاران انجام می شود. .

هدف از مدیریت بدهی عمومی بهینه سازی هزینه های مرتبط با تامین مالی کسری بودجه دولت است.

مدیریت و خدمات بدهی داخلی و خارجی فدراسیون روسیه به بانک مرکزی فدراسیون روسیه و خزانه داری فدرال زیر نظر وزارت دارایی فدراسیون روسیه سپرده شده است. تمام هزینه های پرداخت بدهی توسط بودجه دولتی تامین می شود.

در مدیریت بدهی عمومی کشور، اصول اساسی زیر قابل تشخیص است:

بدون قید و شرط - تضمین رژیم برای اجرای بدون قید و شرط دولت کلیه تعهدات در قبال سرمایه گذاران و طلبکاران که دولت به عنوان وام گیرنده هنگام انعقاد قرارداد وام پذیرفته است.

وحدت - حسابداری در فرآیند مدیریت بدهی عمومی انواع تعهدات صادر شده توسط حاکمیت و نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه.

کاهش ریسک - قرار دادن و بازپرداخت وام ها به گونه ای که تأثیر نوسانات در بازار سرمایه جهانی و روندهای سفته بازی در بازار اوراق بهادار را بر بازار تعهدات دولت به حداقل برساند.

بهینه سازی ساختار - حفظ ساختار بهینه تعهدات بدهی از نظر گردش و سررسید.

حفظ استقلال مالی - حفظ ساختار بهینه تعهدات بدهی دولت بین سرمایه گذاران مقیم و سرمایه گذاران غیر مقیم.

شفافیت - رعایت باز بودن در هنگام صدور وام، اطمینان از دسترسی موسسات رتبه بندی بین المللی به اطلاعات موثق در مورد وضعیت اقتصادی کشور به منظور حفظ اعتبار و اعتبار بالای کشور وام گیرنده.

در فرآیند مدیریت بدهی عمومی، وظایف زیر حل می شود:

نگه داشتن میزان بدهی عمومی داخلی و خارجی در سطحی که تضمین کننده حفظ امنیت اقتصادی کشور باشد، انجام تعهدات بدهی توسط مقامات بدون آسیب قابل توجه به تأمین مالی برنامه های توسعه اقتصادی-اجتماعی.

به حداقل رساندن هزینه بدهی از طریق تمدید مدت استقراض و کاهش بازده اوراق بهادار دولتی، حرکت به سایر بازارها و معطوف کردن توجه به سایر گروه‌های سرمایه‌گذار.

حفظ ثبات و قابل پیش بینی بودن بازار بدهی عمومی؛

اطمینان از بازپرداخت به موقع وام های دولتی و پرداخت سود آنها.

تنوع تعهدات بدهی از نظر شرایط استقراض، بازده، اشکال پرداخت درآمد و سایر پارامترها برای رفع نیازهای گروه های مختلف سرمایه گذاران.

یکی از روش‌های پرکاربرد مدیریت بدهی عمومی، تامین مالی مجدد بدهی عمومی است، یعنی بازپرداخت اصل و بهره با وجوه دریافتی از محل وام‌های جدید. اجرای موفقیت آمیز مکانیسم تامین مالی مجدد مستلزم شهرت مالی بالای کشور وام گیرنده است. دستیابی و حفظ آن عامل مهمی برای مدیریت بدهی عمومی است.

در شرایطی که دولت به هر دلیلی اطمینان از بازپرداخت وام ها و پرداخت سود آنها را ندارد، می توان تصمیماتی در مورد نوسازی، یکسان سازی، تبدیل، تجمیع، تعویق بازپرداخت وام یا ابطال بدهی عمومی اتخاذ کرد.

Novation - توافق بین وام گیرنده و طلبکاران برای جایگزینی تعهد تحت وام مالی مشخص شده با تعهد دیگری.

اتحاد یک تصمیم دولت برای ترکیب چندین وام صادر شده قبلی است. در عین حال، اوراق قرضه و گواهی وام های صادر شده قبلی، مشمول معاوضه با اوراق قرضه و گواهی وام جدید است.

تبدیل یک تغییر یک جانبه در بازده وام ها است، یعنی دولت کاهش بازده وام های دریافتی توسط دولت را برای طلبکاران اعلام می کند.

تلفیق تغییر در شرایط گردش وام ها از نظر سررسید آنها است، یعنی تصمیمی برای به تعویق انداختن تاریخ پرداخت تعهدات به تاریخ بعدی.

به تعویق انداختن بازپرداخت وام ها یک تجمیع است در حالی که دولت از پرداخت درآمد وام ها خودداری می کند.

لغو بدهی عمومی امتناع دولت از کلیه تعهدات مربوط به وام های صادر شده قبلی است.

هر سال، در قانون بودجه فدرال، مجلس فدرال و رئیس جمهور فدراسیون روسیه تعیین می کنند: حداکثر حجم بدهی داخلی و خارجی دولت. منابع تامین مالی داخلی کسری بودجه، از جمله درآمد حاصل از انتشار اوراق بهادار دولتی؛ حداکثر اندازه وام های خارجی، حداکثر اندازه وام های دولتی به کشورهای خارجی و کشورهای عضو CIS. زمینه های استفاده، شرایط اعطای و محدود کردن مقادیر اعتبارات بودجه (وام) به اشخاص حقوقی و نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه. حدود بالای تضمین های داخلی و خارجی دولت.

تفاوت اصلی ملی در بدهی عمومی داخلی در کشورهای توسعه یافته در اشکال نهادی مدیریت بدهی عمومی، میزان تبعیت مدیریت بدهی عمومی از اهداف اجرای بودجه جاری و سیاست پولی بانک ملی (مرکزی) نهفته است. تفاوت ها از نظر ترکیب دارندگان اوراق بهادار دولتی که ویژگی های ساختار نهادی بازار مالی ملی را مشخص می کند، معمولی است. ساختار بازار اوراق بهادار دولتی نیز می‌تواند از نظر سررسید، نسبت روش‌های مختلف قرارگیری و گردش اوراق بهادار دولتی متفاوت باشد.

بدهی دولتی فدراسیون روسیه

تفسیر ماده 97 RF BC:

عملکرد اعتبارات دولتی و شهرداری منجر به تشکیل بدهی دولتی و بر این اساس شهرداری می شود. بدهی عمومی به عنوان تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به اشخاص حقیقی و حقوقی فدراسیون روسیه، نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه، شهرداری ها، دولت های خارجی، سازمان های مالی بین المللی، سایر موضوعات حقوق بین الملل، اشخاص حقیقی و حقوقی خارجی ناشی می شود. از وام های دولتی فدراسیون روسیه، و همچنین تعهدات بدهی تحت ضمانت های دولتی ارائه شده توسط فدراسیون روسیه، و تعهدات بدهی ناشی از تصویب قوانین قانونی فدراسیون روسیه در مورد انتساب بدهی های دولتی تعهدات بدهی سوم احزاب قبل از لازم الاجرا شدن RF BC.

مرسوم است که بدهی های عمومی را بر اساس دلایل مختلف طبقه بندی می کنند. با توجه به حجم تعهدات بدهی، بدهی عمومی به سرمایه و جاری تقسیم می شود. بدهی عمومی سرمایه عبارت است از کل میزان تعهدات بدهی صادر شده و معوق دولت، از جمله سودی که باید به این تعهدات پرداخت شود. بدهی جاری هزینه پرداخت درآمد به طلبکاران بابت کلیه تعهدات بدهی دولت و بازپرداخت تعهدات سررسید است.

بسته به موضوع طلبکاران و ارز پرداختی، بدهی عمومی به داخلی و خارجی تقسیم می شود.

وام دهندگان وام های داخلی عمدتاً اشخاص حقیقی و حقوقی ساکن این ایالت هستند. وام های داخلی به پول ملی صادر می شود. برای جمع آوری وجوه، اوراق بهاداری منتشر می شود که در بازار سهام ملی تقاضا دارند. مشوق های مالیاتی مختلف برای تشویق بیشتر سرمایه گذاران استفاده می شود.

وام های خارجی به ارز سایر کشورها در بازارهای سهام خارجی داده می شود. هنگام اعطای چنین وام هایی، منافع خاص سرمایه گذاران در کشور محل قرارگیری در نظر گرفته می شود. قانونگذار وام های خارجی فدراسیون روسیه را به عنوان وام های جذب شده از اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی، سازمان های مالی بین المللی به ارز خارجی تعریف می کند که برای آن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به عنوان وام گیرنده یا ضامن بازپرداخت وام توسط سایر وام گیرندگان ایجاد می شود. ، به ارز خارجی.

وجوه قرض گرفته شده عمدتاً به دو صورت بسیج می شود:

قرار دادن اوراق بدهی؛

اخذ وام از موسسات مالی و اعتباری تخصصی.

بسته به اینکه کدام موضوع در نتیجه استقراض دارای تعهدات بدهی است ، بین بدهی ملی فدراسیون روسیه ، بدهی دولتی موضوع فدراسیون و بدهی شهرداری تمایز قائل می شود.

بر اساس شرایط، بدهی عمومی به کوتاه مدت - تا 1 سال، میان مدت - از 1 سال تا 5 سال و بلند مدت - از 5 تا 30 سال (بند 3 ماده 98)، برای شهرداری ها - از 5 تقسیم می شود. تا 10 سال (ماده 100).

بدهی عمومیتعهدات بدهی فدراسیون روسیه به اشخاص حقیقی و حقوقی، دولت های خارجی و سازمان های بین المللی است.

• بدهی خارجیبدهی های ارزی نسبت به افراد غیر مقیم هستند.
• بدهی داخلی- بدهی به ساکنان به روبل.

بدهی عمومی در مالکیت فدرال تضمین می شود.

تعهدات بدهی فدراسیون روسیه به شکل زیر وجود دارد:

• قراردادهای وام امضا شده از طرف فدراسیون روسیه با موسسات اعتباری، دولت های خارجی و موسسات مالی بین المللی.
• اوراق بهادار دولتی؛
• موافقت نامه های ارائه ضمانت های دولتی؛
• ثبت مجدد تعهدات بدهی اشخاص ثالث به بدهی عمومی.

بدهی عمومی می تواند باشد کوتاه مدت(تا یک سال) میان مدت(یک تا پنج سال) و بلند مدت(از پنج تا سی سال).

بدهی عمومی در شرایط مقرر در شرایط وام ها بازپرداخت می شود، اما این وام ها نمی توانند بیش از 30 سال باشند.

مدیریت بدهی عمومی توسط دولت فدراسیون روسیه انجام می شود.

فدراسیون روسیه در قبال تعهدات بدهی نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه و شهرداری ها مسئولیتی ندارد مگر اینکه توسط دولت فدرال تضمین شده باشد.

حداکثر حجم حالتداخلی و خارجی بدهی توسط قانون بودجه فدرال تعیین می شودبرای یک سال دیگر مطابق با ماده 106 قانون بودجه فدراسیون روسیه، حداکثر حجم وام خارجی دولت نباید از حجم سالانه پرداخت برای خدمات و بازپرداخت بدهی خارجی دولت تجاوز کند.

قانون بودجه فدرال برای سال مالی آینده برنامه استقراض خارجی دولت را تصویب می کند. این برنامه فهرستی از استقراض های خارجی بودجه فدرال برای سال مالی آینده است که هدف، منابع، شرایط بازپرداخت و کل مبلغ وام را نشان می دهد. تمام وام ها و ضمانت های دولتی بیش از 10 میلیون دلار را پوشش می دهد.

تصمیم برای انتشار اوراق بهادار دولتی به ترتیب با توجه به حدود کسری بودجه و بدهی عمومی تعیین شده بر اساس قانون بودجه و همچنین برنامه استقراض داخلی توسط دولت اتخاذ می شود.

تصمیم در مورد انتشار اوراق بهادار دولتی منعکس کننده اطلاعات مربوط به ناشر اوراق بهادار، حجم و شرایط انتشار است.

تضمین دولتیروشی برای اطمینان از تعهدات قانونی است که به موجب آن فدراسیون روسیه به عنوان ضامن تعهد کتبی می دهد که مسئولیت انجام تعهدات خود را توسط شخصی که ضمانت تعهدات خود را نسبت به اشخاص ثالث دریافت کرده است را بر عهده بگیرد.

قانون بودجه فدرال برای سال آینده حداکثر میزان تضمین های ایالتی را تعیین می کند. کل مبلغ ضمانت های دولتی که به روبل است در بدهی داخلی عمومی گنجانده شده است.

مجموع ضمانت‌های دولتی به ارز خارجی در بدهی خارجی دولت لحاظ می‌شود.

مطابق ماده 118 قانون بودجه فدراسیون روسیه، مؤسسات بودجه حق دریافت وام از مؤسسات اعتباری را ندارند. اما آنها حق دارند از بودجه و وجوه خارج از بودجه دولتی وام دریافت کنند. ثبت بدهی های شرکت های واحد دولتی توسط خزانه داری نگهداری می شود.

دفاتر دولتی بدهی های داخلی و خارجی فدراسیون روسیه توسط وزارت دارایی فدراسیون روسیه نگهداری می شود.

AT دفتر بدهی دولتاطلاعات مربوط به حجم تعهدات بدهی فدراسیون روسیه، نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون و شهرداری ها در مورد اوراق بهادار صادر شده وارد می شود.

اطلاعات مربوط به وام‌ها توسط صادرکننده در ظرف مدت حداکثر سه روز از لحظه ایجاد تعهد مربوطه در دفتر بدهی دولتی فدراسیون روسیه وارد می‌شود.

برای کاهش بار بدهی می توان استفاده کرد تجدید ساختار بدهی. این به عنوان بازپرداخت تعهدات بدهی قبلی با اجرای همزمان وام های جدید در حجم تعهدات بدهی بازپرداخت شده و با ایجاد شرایط خدمات بدهی جدید درک می شود.

از ابزارهای مدیریت بدهی عمومی زیر نیز استفاده می شود:

• تثبیت- تلفیق چندین وام به یک وام بلندمدت با تغییر در نرخ بهره.
• تبدیل وام دولتی- تغییر در شرایط اولیه وام، مربوط به سودآوری. اغلب، در جریان تبدیل، دولت نرخ بهره را کاهش می دهد.
• تبدیل بدهی خارجی- وسیله ای برای کاهش بدهی خارجی از طریق انجام تعهدات بدهی به طلبکاران از طریق انتقال برات و سهام به آنها به پول ملی.
• نوآوری- جایگزینی تعهد اصلی بین طرفین با تعهد دیگری بین همان طرفین که روش اجرای متفاوتی را پیش بینی می کند.

در سال 1985، بدهی خارجی اتحاد جماهیر شوروی به 22.5 میلیارد دلار، در سال 1991 - 65.0 میلیارد دلار بالغ شد. بدهی خارجی روسیه، از جمله بدهی اتحاد جماهیر شوروی، تا 1 ژانویه 2003 به 124.5 میلیارد دلار رسید. برای بازپرداخت کامل آن در داخل. 30 سال در کنار پرداخت سود، حداقل 300 میلیارد دلار باید پرداخت شود.

روسیه به منظور تضمین سیاست خارجی و منافع اقتصادی خارجی خود به کشورهای خارجی وام می دهد. برنامه ارائه چنین وام هایی توسط قانون بودجه فدرال برای سال آینده تصویب شده است. این برنامه شامل فهرستی از وام ها است که هدف از ارائه، دریافت کنندگان و مبلغ آنها را نشان می دهد. موافقت نامه های مربوط به تجدید ساختار بدهی یا لغو بدهی دولت های خارجی به فدراسیون روسیه باید توسط دومای دولتی تصویب شود.

مفهوم و ساختار تامین مالی خارجی و بدهی خارجی

تأمین مالی خارجی دولت نتیجه نیاز عینی به جذب منابع اضافی برای تأمین مالی مخارج دولت و کسری بودجه دولت در زمانی است که همه منابع ممکن برای بسیج منابع مالی در داخل کشور به پایان رسیده باشد.

تامین مالی خارجیدر صورت عدم امکان بسیج این وجوه در داخل کشور، توسط دولت جذب می شود تا هزینه های خود و کسری بودجه دولتی را تامین کند. به عبارت دیگر، منابع مالی بین‌المللی زمانی استفاده می‌شود که منابع مالی عمومی با کسری بالا مواجه هستند و نیاز به تامین مالی هزینه‌ها دارند. منابع مالی خارجی از دو جهت جذب می شود: دولتو خصوصی (طبق منابع)(شکل 50).

بودجه خارجی نیز متفاوت است توسط فرم ها. به صورت بلاعوض انجام می شود منابع مالی، و به صورت بازگشتی امانت دادن(شکل 51).

بودجه بین المللی ساختار یافته و بر اساس مهلت(از نظر وام) کوتاه مدت (تا 1 سال)، میان مدت (از 1 تا 7 سال) و بلند مدت.

مدیریت بدهی عمومی

سیستم ایجاد می کند سیستم بدهی عمومی: داخلی و خارجی

سیستم خدمات وامنیاز به یک سیستم دارد مدیریت بدهی

سیستم بدهی عمومی مستلزم ایجاد یک سیستم مدیریت بدهی است. پرداخت بدهی های عمومی داخلی و خارجی در مراحل زیر شامل بازپرداخت سود می شود. بازپرداخت مبلغ سرمایه بدهی و تامین مالی مجدد آن در صورت لزوم.

در صورتی که بدهی مشروط دولت 100 هزار واحد باشد. و از 20% سالانه (سود معمول در بازار سرمایه بین المللی وام برای دولت ها - وام گیرندگان مشکوک) به مدت 4 سال با مهلت یک ساله (دوره ای که فقط سود پرداخت می شود) ارائه می شود و مبلغ بدهی پرداخت نمی شود، سپس به مقدار واقعی بدهی (100 هزار واحد) باید 80 هزار واحد اضافه کنید. درصد (80% در سال ضربدر 4 سال). سپس برنامه خدمات رسانی به چنین بدهی به این صورت خواهد بود (شکل 52): 180 هزار. واحدها به مدت 4 سال

برنج. 52. برنامه خدمات بدهی عمومی (با مدت 4 سال از 20 درصد در سال)

بنابراین، ساده ترین طرح برای سرویس دهی به بدهی عمومی، پیچیدگی کافی مدیریت آن را نشان می دهد. با توجه به هزینه بالای بدهی عمومی، سیستم مدیریت بدهی شامل مذاکرات برای تغییر شرایط بدهی، مکانیسم بازپرداخت بدهی و نظارت بر شاخص‌های حجم و سطح بدهی و مقایسه آنها با سایر شاخص‌های مالی عمومی (GDP، بودجه دولتی و غیره).

تامین مالی مجدد بدهی یک مکانیسم کامل است (نام دیگر بازسازی است) (شکل 53).

مدیریت بدهی عمومی یکی از جهت گیری های اصلی سیاست مالی دولت است.

تامین مالی مجدد بدهیسیستمی از اقدامات برای تغییر شرایط وام است: شرایط، حجم، هزینه (بهره).

لغوبه معنای لغو کامل بدهی است (فقط در صورت ورشکستگی کامل دولت به عنوان بدهکار اعمال می شود).

طولانی شدنطولانی شدن مدت بدهی و بازپرداخت سود است.

اوراق بهادار سازیفروش مجدد اوراق قرضه دولتی در بازار آزاد (بورس) است.

حروف بزرگتغییر ساختار اوراق قرضه دولتی به سهام خصوصی از طریق فروش مجدد آنها در بورس اوراق بهادار است.

بدهی عمومی و روش های مدیریت بدهی عمومی

بدهی داخلی دولت فدراسیون روسیه شامل بدهی های سال های گذشته و بدهی های تازه در حال ظهور است. بدهی داخلی دولتی فدراسیون روسیه توسط کلیه دارایی هایی که در اختیار دولت فدراسیون روسیه است تضمین می شود.

تعهدات بدهی فدراسیون روسیه می تواند به شکل زیر باشد:

• وام های دریافتی توسط دولت فدراسیون روسیه؛
• وام های دولتی که با انتشار اوراق بهادار از طرف دولت فدراسیون روسیه انجام می شود.
• سایر تعهدات بدهی تضمین شده توسط دولت فدراسیون روسیه.

روش، شرایط صدور (صدور) و قرار دادن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه توسط دولت فدراسیون روسیه تعیین می شود. به این فعالیت: مدیریت بدهی عمومی می گویند.

نگهداری بدهی داخلی دولتی فدراسیون روسیه توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه و مؤسسات آن انجام می شود، مگر اینکه توسط دولت فدراسیون روسیه تعیین شده باشد و با کمک عملیات برای قرار دادن آنها انجام می شود. تعهدات بدهی فدراسیون روسیه ، بازپرداخت آنها و پرداخت درآمد به صورت سود آنها یا به شکل دیگری.

کنترل وضعیت بدهی عمومی توسط نهادهای نمایندگی و اجرایی قدرت دولتی انجام می شود.

توسط بدهی داخلی عمومی مدیریت می شودبه مجموع اقدامات دولت برای پرداخت درآمد به طلبکاران و بازپرداخت وام، و همچنین روش، شرایط صدور (صدور) و قرار دادن تعهدات بدهی فدراسیون روسیه اشاره دارد.

به اصلی روش های مدیریت بدهی عمومیباید شامل شود:

• تامین مالی مجدد- بازپرداخت بدهی های قدیمی دولت با صدور وام جدید.
• تبدیل- تغییر در اندازه بازده وام، به عنوان مثال، کاهش یا افزایش نرخ بهره درآمدی که دولت به طلبکاران خود پرداخت می کند.
• تحکیم- تمدید مدت وام هایی که قبلا صادر شده است.
• اتحاد- ادغام چندین وام در یک.
• تعویق بازپرداخت وامدر شرایطی انجام می شود که توسعه فعال بیشتر عملیات برای صدور وام های جدید برای دولت مؤثر نباشد.
• ابطال بدهی- امتناع دولت از تعهدات بدهی.
• تجدید ساختار بدهی- بازپرداخت تعهدات بدهی با اجرای همزمان استقراض (با فرض سایر تعهدات بدهی) به میزان تعهدات بدهی که باید با ایجاد سایر شرایط برای انجام تعهدات بدهی و تاریخ سررسید آنها بازخرید شود. قانون بودجه فدراسیون روسیه خاطرنشان می کند که تجدید ساختار بدهی را می توان با حذف جزئی (کاهش) مبلغ بدهی اصلی انجام داد.