டாலர் மாற்று விகிதத்தில் RTS குறியீட்டின் சார்பு. பங்குச் சந்தைகளுக்கு இடையிலான உறவின் நடைமுறை பகுப்பாய்வு: MMVB மற்றும் RTS. முக்கிய உலக குறியீடுகள்

ரஷ்ய நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சி படிப்படியாக சாதாரண பொருளாதார பகுப்பாய்விற்குள் நுழைகிறது. குவிந்து வரும் புள்ளியியல் அடிப்படையானது, ரஷ்ய நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாட்டின் வடிவங்கள் குறித்து பல கேள்விகளை எழுப்ப அனுமதிக்கிறது.

ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகள், அவற்றின் மீதான வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் பங்கு விலைகள் ஏற்கனவே நிலையான வடிவங்களைத் தேடுவதற்கு உங்களை அனுமதிக்கும் சில பொருட்களை வழங்குகின்றன. ரஷ்யாவில் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பங்கு வர்த்தகத்தின் இருப்பு காலம் குறுகியதாக இருந்தாலும், மாதாந்திர, தினசரி மற்றும் மணிநேர அவதானிப்புகளின் ஒருங்கிணைந்த பயன்பாடு பல சிக்கல்களை ஏற்படுத்த அனுமதிக்கிறது. அவற்றில், நிச்சயமாக, குறியீடுகள் மற்றும் வர்த்தக அளவுகள், சர்வதேச குறியீடுகளுடனான அவற்றின் உறவு மற்றும் பரிமாற்ற செயல்பாட்டை பாரம்பரியமாக பாதிக்கும் முக்கியமான காரணிகள், எடுத்துக்காட்டாக, பொருளாதாரத்தின் இயக்கவியல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் இரண்டு பரிமாற்றங்களின் செயல்பாடுகளுக்கு இடையிலான உறவு பற்றிய கேள்வி. ரஷ்யாவில் செயல்பாடு, விலைகள் மற்றும் பிற. பரிவர்த்தனை விலைக் குறியீடுகளின் இயக்கவியல் மீதான ஆர்வத்திற்கான காரணங்களில் ஒன்று, நீண்ட பொருளாதார மீட்சி இருந்தபோதிலும், குறியீடுகளின் மெதுவான வளர்ச்சியாகும் (படம் 1).

வரைபடம். 1.

ரஷ்ய யதார்த்தத்தின் தனித்தன்மை என்பது பல்வேறு வரலாறு, அமைப்பின் தன்மை கொண்ட பல பங்குச் சந்தைகளின் இணையான இருப்பு ஆகும்:

RTS - RTS பங்குச் சந்தை (முன்னாள் பெயர் "RTS வர்த்தக அமைப்பு"),

MICEX - மாஸ்கோ சர்வதேச நாணய மாற்று,

MFB - மாஸ்கோ பங்குச் சந்தை.

மாஸ்கோ இன்டர்பேங்க் கரன்சி எக்ஸ்சேஞ்ச் (மாஸ்கோ இன்டர்பேங்க் கரன்சி எக்ஸ்சேஞ்ச் - MICEX) என்பது முன்னணி ரஷ்ய பரிமாற்றமாகும், இதன் அடிப்படையில் நிதிச் சந்தையின் அனைத்து முக்கிய பிரிவுகளிலும் - நாணயம், பங்கு மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் - மாஸ்கோ மற்றும் மாஸ்கோவில் ஒரு நாடு தழுவிய வர்த்தக அமைப்பு உருவாக்கப்பட்டது. ரஷ்யாவின் மிகப்பெரிய நிதி மற்றும் தொழில்துறை மையங்களில். அதன் கூட்டாளர்களுடன் (MICEX க்ளியரிங் ஹவுஸ், நேஷனல் டெபாசிட்டரி சென்டர் போன்றவை), பரிமாற்றம் சுமார் 600 நிறுவனங்களுக்கு தீர்வு, தீர்வு மற்றும் டெபாசிட்டரி சேவைகளை வழங்குகிறது - பரிமாற்ற சந்தை பங்கேற்பாளர்கள். MICEX செயல்பாட்டின் பொருள் நாணயம், பங்கு, வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் நிதிச் சந்தையின் பிற பிரிவுகளில் பங்கேற்பாளர்களுக்கான வர்த்தகம், தீர்வு, தீர்வு மற்றும் டெபாசிட்டரி சேவைகளை அமைப்பதாகும்.

மார்ச் 1997 இல் மட்டுமே முன்னணி ரஷ்ய நிறுவனங்களின் பங்குகளில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கிய MICEX இன்றுவரை குறிப்பிடத்தக்க வெற்றியைப் பெற்றுள்ளது. ஆகஸ்ட் 17, 1998 வரை அரசாங்கப் பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்வதில் இது 3வது இடத்தைப் பிடித்தது. மார்ச் 1998 நிலவரப்படி, 177 வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் MICEX வர்த்தகத்தில் பங்கேற்றன.

1996 இல் "நாணய நடைபாதை" நிலைமைகளின் கீழ், நாணய பரிமாற்ற வர்த்தகத்தின் விற்றுமுதல் கணிசமாகக் குறைந்தது, ஆனால் மாற்று விகிதம் சந்தையின் முக்கிய குறிகாட்டியாக இருந்தது. ரூபிளின் உத்தியோகபூர்வ மாற்று விகிதத்தை MICEX க்கு நேரடியாக பிணைக்கும் பொறிமுறையை ரஷ்யா வங்கி ரத்து செய்தது மற்றும் பரிமாற்றம் மற்றும் எதிர் சந்தை மேற்கோள்களின் அடிப்படையில் ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் மத்திய வங்கியின் அதிகாரப்பூர்வ பரிமாற்ற வீதத்தை அமைப்பதற்கான ஒரு பொறிமுறையை அறிமுகப்படுத்தியது. . MICEX தொலைநிலை ராய்ட்டர்ஸ்-டீலிங் டெர்மினல்களைப் பயன்படுத்தி அந்நியச் செலாவணி வர்த்தக முறையை அறிமுகப்படுத்தியது, மேலும் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் மின்னணு லாட் டிரேடிங் சிஸ்டத்தை (SELT) உருவாக்கும் திட்டத்தையும் உருவாக்கத் தொடங்கியது. ரெப்போ மற்றும் அடகுக் கடன் வழங்கும் நடவடிக்கைகள் வர்த்தக முறையில் மேற்கொள்ளத் தொடங்கின. GKO டீலர்களின் எண்ணிக்கை 120 பிராந்திய விநியோகஸ்தர் உட்பட 300 நிறுவனங்களாக அதிகரித்துள்ளது. MICEX கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் (RAO VSM) வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கியது, ரஷ்ய முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகளில் வர்த்தகம் செய்யத் தயாராகிறது.

1997 ஆம் ஆண்டில், MICEX அதன் வர்த்தகம் மற்றும் பத்திரங்களில் நாடு தழுவிய பரிவர்த்தனை வர்த்தகத்தின் டெபாசிட்டரி வளாகத்தின் அடிப்படையில் உருவாக்கத்திற்கான அடித்தளத்தை அமைக்க முடிந்தது. பங்குகளுடனான பரிவர்த்தனைகளின் விளைவாக, MICEX ஒருங்கிணைந்த பங்கு குறியீட்டைக் கணக்கிடத் தொடங்கியது, இது சர்வதேச பங்குச் சந்தை நெருக்கடியால் ரஷ்யாவில் பத்திர சந்தையில் கூர்மையான வீழ்ச்சியை துல்லியமாக பிரதிபலிக்கிறது.

1998 இன் முதல் பாதியில், MICEX பங்குச் சந்தை நிதிச் சந்தையின் அனைத்துத் துறைகளையும் தொடர்ந்து மேம்படுத்தியது, வர்த்தகம் மற்றும் செக்யூரிட்டிகள் மற்றும் முன்னோக்கி கருவிகளை சரிசெய்வதற்கான வழிமுறையை மேம்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தியது. பத்திரங்களுக்கான பிராந்திய வர்த்தகம் மற்றும் வைப்புத்தொகை அமைப்பை உருவாக்கும் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக, MICEX மற்றும் பிராந்திய பங்குச் சந்தைகள் ஒப்பந்தங்களின் புதிய பதிப்பில் கையெழுத்திட்டன, அதன்படி பிராந்திய நாணயம் மற்றும் பங்குச் சந்தைகள் பத்திர சந்தையில் MICEX பிரதிநிதிகளாக தொடர்ந்து செயல்பட்டன. MICEX வர்த்தக அமைப்புக்கு பிராந்திய தொழில்முறை சந்தை பங்கேற்பாளர்களை அணுகுவதற்கான தொழில்நுட்ப மையங்கள்.

MICEX வர்த்தக அமைப்பில் குறைந்த வேக தொடர்பு சேனல்கள் மூலம் புதிய தொலைநிலை வேலைகளை நிறுவுதல் தொடங்கியுள்ளது. MICEX அரசு, துணை மத்திய மற்றும் பெருநிறுவன பத்திர சந்தையின் டெபாசிட்டரி சேவையின் செயல்பாடுகளை தேசிய வைப்பு மையத்திற்கு (NDC) மாற்றியது, இது பரிமாற்றம் மற்றும் ரஷ்ய வங்கியால் நிறுவப்பட்டது. கார்ப்பரேட் பங்குகள் மற்றும் சப்ஃபெடரல் பத்திரங்களுக்கான சந்தை வேகமாக வளர்ந்தது (ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் மொத்த வழங்குநர்கள் மற்றும் தொகுதி நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை மாஸ்கோ பத்திரங்கள் உட்பட சுமார் 100 ஆகும்).

1998 ஆம் ஆண்டின் நிதிச் சரிவு ரஷ்யாவின் பங்குச் சந்தைகளில் நுழைவதைத் தாமதப்படுத்தியது மற்றும் "இரண்டாம் அடுக்கு" நிறுவனங்களின் பல பங்குகளின் உலகில். பல நிறுவனங்கள், குறிப்பாக எண்ணெய் நிறுவனங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு மூலதனம் கொண்ட நிறுவனங்கள், பங்குச் சந்தைகளில் தங்கள் இருப்பை விரிவுபடுத்தி, தங்கள் மூலதனத்தை உயர்த்த முடிந்தது. முன்பு போலவே, உலகில் ரஷ்ய பங்குகள் Gazprom, RAO UES, YUKOS, LUKOIL மற்றும் Rostelecom உடன் தொடர்புடையவை. பரிவர்த்தனை குறியீடுகளின் கட்டமைப்பு பொதுவாக டஜன் கணக்கான முன்னணி பங்குகளை உள்ளடக்கியிருந்தாலும், முக்கிய வழங்குநர்களின் சில ஆவணங்களில் மட்டுமே வர்த்தகத்தின் பெரும் செறிவு உள்ளது. RTS இல், இவை RAO UES, Lukoil, Rostelecom, Norilsk Nickel மற்றும் Yukos; MICEX இல் - இவை ஒரே பங்கேற்பாளர்கள் மற்றும் பத்திரங்கள்; MFB இல், இது காஸ்ப்ரோம் பர் எக்ஸலன்ஸ். பங்கு குறியீடுகளின் வரலாறு இன்னும் மிகக் குறைவு. RTS இன் வரலாறு 1995 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியிலிருந்து தொடங்குகிறது; MICEX 1997 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் மட்டுமே பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கியது. ஆகஸ்ட் 1998 இன் சரிவு மற்றும் பணமதிப்பிழப்பு ஆகியவற்றைக் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், 1999 இல் தொடங்கும் காலம் உண்மையில் அளவு பகுப்பாய்வுக்கான பொருளாக இருக்கலாம்.

பகுப்பாய்வின் முக்கிய கவனம் மிகவும் நன்கு அறியப்பட்ட மற்றும் செயலில் உள்ள பங்குச் சந்தைகளில் உள்ளது: RTS மற்றும் MICEX. முதல் மற்றும் இயற்கையான பணிகளில் ஒன்று, அவற்றின் இணைப்பின் அளவை தீர்மானிக்க வேண்டிய அவசியம் - உண்மையில், நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பீடுகளை உருவாக்கும் செயல்முறையின் ஒற்றுமை பற்றிய கேள்விக்கு சமமானதாகும். விலை நிர்ணயம் மற்றும் வர்த்தக அளவுகள் இரண்டிலும் சந்தை ஒரே மாதிரியாக இருப்பதை உறுதி செய்வதற்காக இரண்டு பரிமாற்றங்களில் ஒரே பெயரில் உள்ள பங்குகளில் வர்த்தகத்தின் இயக்கவியலுக்கு இடையிலான தொடர்பின் அளவைக் கருத்தில் கொள்வோம். இரண்டு பரிமாற்றங்களும் செயலில் வேலை மற்றும் பங்குகள் மற்றும் கருவிகளின் வரம்பின் விரிவாக்கத்தை நிரூபிக்கின்றன. அதே நேரத்தில், 2001 இல் MICEX இல் விற்றுமுதல் கூர்மையான அதிகரிப்பு ஏற்பட்டது, இது பங்கு வர்த்தகத்தின் பொதுவான போக்குகள் மற்றும் இரண்டு பரிமாற்றங்களின் குறிப்பிட்ட நிறுவன அம்சங்கள் இரண்டையும் பிரதிபலிக்கிறது (படம் 2 ஐப் பார்க்கவும்). RTS இல் வர்த்தக அளவுகள் 2000-2001 இல் சிறிது குறைந்துள்ளது - மாதத்திற்கு $509.7 மில்லியனிலிருந்து $307.1 மில்லியனாக, MICEX இல் $817.8 மில்லியனிலிருந்து $3636.0 மில்லியனாக வளர்ந்தது.மாதத்திற்கு டாலர்கள் (சராசரி மாத விகிதத்தில் டாலர்களாக மாற்றப்பட்டது).

பரிவர்த்தனைகளில் வர்த்தக அளவுகளில் உள்ள வேறுபாடுகள் வாடிக்கையாளர்களின் வேறுபாடுகள் மற்றும் பரிவர்த்தனைகளின் தன்மை ஆகியவற்றுடன் சிக்கலானதாக தொடர்புடையது. டாலர்களில் வர்த்தகம் நடத்தப்படும் RTS, முக்கியமாக ரஷ்ய நிறுவனங்களில் பங்குகளின் தொகுதிகளுடன் பணிபுரியும் முதலீட்டு வங்கிகளால் இயக்கப்படுகிறது என்று நம்பப்படுகிறது. அதே நேரத்தில், ரஷ்ய மூலதனம் மற்றும் ரஷ்ய பரிமாற்ற வீரர்கள் MICEX இல் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றனர். ஒருவேளை அதனால்தான் MICEX இல் இரண்டு வெவ்வேறு குறியீடுகள் உள்ளன: நிலையான SFI MICEX கூட்டுப் பங்குச் சுட்டெண் (CFI) என்பது MICEX மேற்கோள் பட்டியல்களில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள பங்குகளின் மூலதனமயமாக்கலின் சந்தை மதிப்புக் குறியீடாகும். குறியீட்டு கணக்கீட்டு முறையானது, மூலதனமயமாக்கல் எடையுள்ள குறியீடுகளின் பாரம்பரிய பாணியில் தொகுக்கப்பட்டுள்ளது (எஸ்&பி, வளர்ந்து வரும் சந்தை குறியீடுகள், டவ் ஜோன்ஸ் குளோபல் இண்டெக்ஸ்கள், DAX குடும்பம் போன்றவை). மற்றும் MICEX10 பங்குச் சந்தைப் பிரிவில் புழக்கத்தில் அனுமதிக்கப்பட்ட 10 திரவப் பங்குகளின் விலை மாற்றங்களின் எண்கணித சராசரியாகக் கணக்கிடப்படும் விலைக் குறியீடு (அவை MICEX மேற்கோள் பட்டியல்களைச் சேர்ந்ததா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல்). குறியீட்டு கூடையின் கலவை 4 பணப்புழக்க குறிகாட்டிகளின் அடிப்படையில் காலாண்டுக்கு ஒருமுறை தீர்மானிக்கப்படுகிறது. , நாள் வர்த்தகர்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் முக்கிய நிதிக் கருவிகளின் விலைகளில் சிறிதளவு ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்காணிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.

அரிசி. 2.

முக்கிய பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் வளர்ச்சிக்கு இணையாக ரஷ்ய நிறுவனங்களின் மூலதனம் ஏன் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வளரவில்லை என்பதைக் காண்பிப்பதே பகுப்பாய்வின் நோக்கம். மற்றொரு பணி, அந்நியச் செலாவணிகளில் பங்கு விலைகளின் இயக்கவியலின் செல்வாக்கு உட்பட சில (முதன்மை) காரணிகளின் தொகுப்பிலிருந்து தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் கிடைக்கும் குறியீடுகள் மற்றும் பங்கு விலைகளுக்கு இடையிலான உறவைக் கண்டறிவது.

ரஷ்ய நிறுவனங்களின் முன்னணி பங்குகளில் வர்த்தகம்.

உண்மையில், குறியீடுகளின் பகுப்பாய்வு பங்கு குறியீடுகளில் வரையறுக்கப்பட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளின் ஆதிக்கத்தால் தீர்மானிக்கப்படும். MFB இல் வர்த்தகம் முக்கியமாக Gazprom பங்குகளில் இருப்பதால், மீதமுள்ளவை RTS மற்றும் MICEX தளங்களை அதிக அளவில் ஆக்கிரமித்துள்ளதால், வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் SFI மற்றும் RTS குறியீடுகளில் உள்ள வேறுபாடுகள் முதலில், வர்த்தகத்தின் கட்டமைப்பால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. , ஒவ்வொரு பரிமாற்றத்திலும் பங்குகள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.

அட்டவணை 1 முன்னணி நிறுவனங்களின் (மில்லியன் ரூபிள்) பங்குகளில் வர்த்தக அளவுகளின் இயக்கவியல் பண்புகள் (03.1997 - 12.2001 காலத்திற்கான மாதாந்திர தரவு)

எனவே, MICEX இல் வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் 99% Lukoil, RAO UES, Surgutneftegaz மற்றும் Rostelecom பங்குகளின் வர்த்தக அளவின் ஏற்ற இறக்கங்களால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. RTS மீண்டும் Lukoil, RAO UES, Norilsk Nickel மற்றும் Rostelecom ஆகியவற்றால் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது, இது கணினியின் வர்த்தக அளவு ஏற்ற இறக்கங்களில் 97% ஆக உள்ளது. மாறிகள் மற்றும் வர்த்தக அளவுகள் பங்குச் சந்தையில் எண்டோஜெனஸ் மாறிகள்.. காஸ்ப்ரோமின் பங்குகள் முக்கியமாக MFB இல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளதால், ரஷ்யாவில் நான்கு நிறுவனங்கள் மட்டுமே சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன, இருப்பினும் யூகோஸ் 2001 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் அவற்றை அணுகினார். RTS ஐ விட MICEX இல் வர்த்தக அளவில் முதல் மூன்று பங்குகளின் அதிக செறிவைக் குறிப்பிடலாம் (படம் 3). RAO UES பங்குகளில் வர்த்தகத்தின் செறிவு MICEX இல் அதிகமாக உள்ளது - 62.5% மற்றும் RTS இல் 24.8% (மார்ச் 19, 2002 வரை).

அரிசி. 3.

ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளின் அடிப்படையில் முக்கியமான அம்சம் என்னவென்றால், முன்னணி வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட (திரவ) பங்குகள் இயற்கை ஏகபோகங்களின் துறையை, முதன்மையாக ஆற்றல் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகின்றன. 1990 களில் பிளவுபடாத இரண்டு பெரிய ஆற்றல் நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தைகளில் அதிக எடையைக் கொண்டிருப்பதில் ஆச்சரியமில்லை. அதே நேரத்தில், தனிப்பட்ட எரிசக்தி நிறுவனங்களின் தொகையுடன் ஒப்பிடுகையில், எடுத்துக்காட்டாக, RAO UES இன் மறுசீரமைப்பு (புதிய வடிவங்கள் நன்கு நிர்வகிக்கப்பட்டால்) உட்பட அவை பெருமளவில் குறைத்து மதிப்பிடப்படுகின்றன. ரஷ்யா போன்ற மிகப்பெரிய மூலப்பொருட்களை ஏற்றுமதி செய்யும் ஒரு நாட்டில், உலோகம், எண்ணெய், உரங்கள் போன்ற தொழில்களில் ஏற்றுமதி நிறுவனங்களின் ஆதிக்கத்தை எதிர்பார்ப்பது இயற்கையானது. இருப்பினும், இதுவரை LUKOIL மற்றும் YUKOS ஆகியவை மூலதனமயமாக்கல் மற்றும் வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் அடிப்படையில் முதல் நிறுவனங்களில் உள்ளன. பல உணவுத் தொழில் நிறுவனங்கள் நம்பிக்கைக்குரியவையாகத் தோன்றுகின்றன, ஆனால் இதுவரை அவை பங்குச் சந்தைகளின் ஒட்டுமொத்த செயல்பாட்டின் மீது சிறிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. இயற்கையான ஏகபோகங்களின் ஒரு முக்கிய அம்சம் மற்றும் தீமை, அவை நிர்வகிக்கப்படும் விலைகளைச் சார்ந்திருப்பது ஆகும். ஜனவரி 2002 இல் ரஷ்ய கூட்டமைப்பின் அரசாங்கத்தின் விவாதங்கள் மற்றும் முடிவுகளின் மூலம் காஸ்ப்ரோம் மற்றும் RAO UES இன் கட்டணங்களின் அதிகரிப்பைக் கட்டுப்படுத்தும் வகையில், குவிப்பு, பணவீக்கக் கட்டுப்பாடு ஆகியவற்றில் மாநிலக் கொள்கையைச் சார்ந்து இருக்கும் நிலையில் இது மறைமுகமாக அவர்களை வைக்கிறது. ஆண்டு 20%க்குள், அதாவது, எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கத்திற்கு அருகில்.

இது சம்பந்தமாக, ரஷ்ய நிறுவனங்களின் மூலதனமயமாக்கலின் வளர்ச்சி (முறையே, பரிமாற்றங்கள்) மேலே உள்ள முக்கிய வீரர்களின் நிலையைப் பொறுத்தது, அத்துடன் நீல சில்லுகளின் தரவரிசைகளை நிரப்புவதற்கான வேகம், ஏற்றுமதி மூலம் செயலில் வர்த்தகத்தின் கவரேஜை விரிவுபடுத்துதல் மற்றும் செயலாக்க நிறுவனங்கள். நிர்வாகத்தின் தரம், கணக்கியல் மற்றும் நிதியின் வெளிப்படைத்தன்மை (புதிய "ஆர்தர் ஆண்டர்சன் சிண்ட்ரோம்" கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது), மற்றும் பொதுவாக பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் தரத்தை மேம்படுத்துதல் ஆகியவை மூலதனமயமாக்கல் வளர்ச்சிக்கான நிபந்தனைகளாக இருக்கும். இருப்பினும், குறுகிய காலத்தில், பங்குச் சந்தைகளில் நிலைமை தீவிரமாக 4-5 நிறுவனங்களைப் பொறுத்தது என்பதை மீண்டும் வலியுறுத்துவது மதிப்பு.

தனிப்பட்ட பங்குகளின் வர்த்தக அளவுகளின் தொடர்பு (மாதாந்திர தரவு) எளிமையானது அல்லாத சார்புகளைக் குறிக்கிறது. குறிப்பாக, RTS மற்றும் MICEX இல் உள்ள நிறுவனங்களின் ஜோடிவரிசை தொடர்புகள் முறையே: RAO UES க்கு 0.62, Rostelecom க்கு 0.41 மற்றும் LUKOIL க்கு 0.29 மட்டுமே. எச்சங்களுக்கான கணக்கீடுகள் தோராயமாக அதே முடிவுகளைத் தருகின்றன. தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கான பரிவர்த்தனை வருவாயைத் தீர்மானிப்பதில் உள்ள சிக்கலுக்குத் திரும்புகையில் (மேலே குறியீடுகள் மட்டுமே கருதப்பட்டன), MICEX இல் வர்த்தக அளவுகளின் வளர்ச்சியானது, இரண்டு முன்னணி பரிமாற்றங்களுக்கிடையேயான நிறுவன வேறுபாடுகளை வெளிப்படையாகக் குறிக்கிறது, இது ஒரு தெளிவான விளைவைக் கொடுத்தது - உயர் தொடர்பு குறியீடுகளின், ஆனால் MICEX இல் தொகுதிகளில் விரைவான வளர்ச்சி. 2000-2001 இல் MICEX க்கு ரஷ்ய மூலதனத்தின் வருகையால் மொத்த வர்த்தக அளவு அதிகரித்தது.

அனைத்து ரஷ்ய தேசிய பரிவர்த்தனை விலை குறியீடுகளும் இயற்கையாகவே ஒன்றோடொன்று நன்றாக தொடர்பு கொள்கின்றன. மாதாந்திர தரவுகளின் தொடர்பு குணகங்கள் போக்குகளை அகற்றுவது மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க பாத்திரத்தை வகிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. ரஷ்ய பங்கு குறியீடுகளின் தொடர்பு, IRR இன்டெக்ஸ் எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் இன்டெக்ஸ் (MSCI வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் இலவசம்), இது மோர்கன் ஸ்டான்லி கேபிடல் இன்டர்நேஷனல் குறியீடுகளின் குடும்பமாகும். மற்றும் SP500 என்பது ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் ஃபேமிலி ஆஃப் இன்டெக்ஸைக் குறிக்கிறது - தினசரி 500 நிறுவனங்களின் (400 தொழில்துறை, 20 போக்குவரத்து, 40 நிதி மற்றும் 40 பயன்பாடுகள்) பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு-மதிப்புக் குறியீடு. தரவு SP500 (0.87) க்கு IRR ஒரு நல்ல பெக் காட்டுகிறது, இது எதிர்பார்க்கப்பட்டது (அட்டவணை 2 ஐப் பார்க்கவும்) ஒப்பிடுவதற்கு, AK&M செய்தி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட AKM குறியீட்டு "AKM கூட்டு குறியீட்டு", சந்தை மதிப்பு- பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் ஏஜென்சி வழங்குபவர்களின் எடையிடப்பட்ட மூலதன குறியீடு., ரஷ்ய பங்குகளின் இயக்கவியலை சுயாதீனமாக மதிப்பீடு செய்தல். குறைவான வெளிப்படையான முடிவு IRR மற்றும் இரண்டு ரஷ்ய குறியீடுகளுக்கும் இடையே உள்ள நிலுவைகளில் அதிக தொடர்பு உள்ளது. இது வெளிநாட்டு செல்வாக்கு (ரஷியன் உட்பட தோற்றம்) இருக்கலாம். ) ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளில் மூலதனம் குறிப்பாக, பொதுவாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளைப் பற்றிய முதலீட்டாளர்களின் கருத்துக்களால் ரஷ்யப் பங்குகள் செல்வாக்குச் செலுத்தப்படுகின்றன. மீ, அபாயங்கள் மற்றும் வேலை நிலைமைகள். அதாவது, பிற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் மந்தநிலை ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளில் பங்கு விலைகளை பாதிக்கிறது. ரஷ்ய பங்குச் சந்தை (முக்கியமாக மாற்று விகித மதிப்பீடுகளின் உள் காரணிகளை பிரதிபலிக்கிறது) ஆரம்பத்தில் உலகின் பிற பகுதிகளிலிருந்து தனிமைப்படுத்தப்படவில்லை, இப்போது அது ஒரு வெளிப்படையான தொடர்பைப் பற்றி பேசுவது மதிப்பு.

அட்டவணை 2 ரஷ்ய பங்கு குறியீடுகளின் தொடர்பு மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் குறியீடு IRR (மாதாந்திர தரவு 1999:01 - 2001:11). மைய மூலைவிட்டத்திற்கு கீழே: எச்சங்களின் தொடர்பு (நேரியல் போக்குகள் விலக்கப்பட்ட தரவு)

அதன்படி, மணிநேர தரவுகளில் (01/04/01 11:00 - 06/13/01 16:00) RTS மற்றும் MICEX10 குறியீடுகளின் தொடர்பு குணகங்கள் 0.97 கணிக்கக்கூடிய முடிவை அளிக்கின்றன. மணிநேர தரவுகளின் அடிப்படையில் மேற்கொள்ளப்படும் கிரேன்ஜர் காரணச் சோதனையானது, MICEX10 மற்றும் RTS குறியீடுகளுக்கு இடையே எந்த தொடர்பும் இல்லை என்ற கருதுகோளை நிராகரிக்கிறது. F-புள்ளிவிவரங்கள் 71.6 (முக்கிய மதிப்பு 5% முக்கியத்துவம் நிலை 3.0) எனவே, கிரேஞ்சரின் கூற்றுப்படி, MICEX10 குறியீட்டில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் RTS குறியீட்டில் குறைந்தது 2 மணிநேர பின்னடைவுடன் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு முந்தையவை. , RTS இன்னும் சில நடைமுறைகளைக் கொண்டுள்ளது. குறைந்தபட்சம் அரை மணி நேரத்தில் பரிவர்த்தனைகள் சரி செய்யப்படும். கூடுதலாக, MICEX10 இன்டெக்ஸ் எடையுள்ளதாக இல்லை, ஆனால் RTS குறியீடு நிறுவனங்களின் மூலதனமாக்கலால் எடையிடப்படுகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். அகற்றப்பட்ட நேரியல் போக்கு கொண்ட தரவுகளுக்கு இதே போன்ற முடிவு கிடைத்தது. எஃப்-புள்ளிவிவரம் 82.2 (முக்கிய மதிப்பு 5% முக்கியத்துவம் நிலை 3.0) இந்த மிகவும் சுவாரஸ்யமான முடிவு, வெளிப்படையாக, பரிமாற்றங்களின் பங்கு பற்றிய வழக்கமான யோசனைகளுக்கு முரணானது, ஆனால் நிபுணர்களின் அவதானிப்புகள் மற்றும் பொருளாதாரக் கணக்கீடுகளுக்கு இடையிலான தொடர்பைப் பற்றி சிந்திக்க வைக்கிறது. MICEX10 குறியீட்டில் முன்னணி நிலை ஒருவேளை RAO UES பங்குகளில் வர்த்தகத்தின் பிரத்தியேகங்களை பிரதிபலிக்க வேண்டும். தனிப்பட்ட பங்குகள் தலைகீழாக மாறுவது சாத்தியமில்லை, இருப்பினும் இறுதி முடிவு அடுத்த படி தேவைப்படும் - வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களில் ஒரே பங்குகளின் மணிநேர விகிதங்களைக் கணக்கிடுதல்.

அட்டவணை 3 பரிமாற்ற குறியீடுகளின் தொடர்பு (தினசரி தரவு, காலம் 04.01.01-13.06.01). மைய மூலைவிட்டத்திற்குக் கீழே - எச்சங்களின் தொடர்பு (நேரியல் போக்குகள் விலக்கப்பட்ட தரவு)

இதேபோல், தினசரி தரவுகளில் செய்யப்படும் கிரேன்ஜர் சோதனையானது SP500 குறியீட்டிற்கும் 7.19 இன் ஐஆர்ஆர் எஃப்-புள்ளிவிவரத்திற்கும் (5% முக்கியத்துவம் நிலை 3.07 இல் முக்கியமான மதிப்பு) இடையே காரண உறவு இல்லை என்ற கருதுகோளை நிராகரிக்கிறது. MICEX10 மற்றும் RTS குறியீடுகளின் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு, கிரேன்ஜர் சோதனை அத்தகைய உறவை நிறுவ அனுமதிக்காது.

அட்டவணை 4 வர்த்தக அளவுகள் (மில்லியன் டாலர்களில்) மற்றும் IRR (புள்ளிகள்) (மாதாந்திர தரவு 01.1999 - 11.2001): மத்திய மூலைவிட்டத்திற்கு கீழே - இருப்புகளில் தொடர்பு.

நேரியல் போக்குகளைத் தவிர்த்து, RTS இல் வர்த்தகத்தின் அளவு மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் குறியீட்டில் (அட்டவணை 4) சேர்க்கப்பட்டுள்ள பரிமாற்றங்களின் வர்த்தகத்தின் அளவு ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு நேர்மறையான தொடர்பைப் பெற முடியும் என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். எனவே, RTS இல் வர்த்தகம் செய்வது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் ஒட்டுமொத்த நடவடிக்கைக்கு நெருக்கமாக இருப்பது போல் தெரிகிறது என்று சில எச்சரிக்கையுடன் கூறலாம்.

ரஷ்ய தனியார் நிதித் துறையின் உருவாக்கம் 1998 இன் வீழ்ச்சியால் குறுக்கிடப்பட்டது. நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சியின் போக்குகள் மாறிவிட்டன, குறிப்பாக வங்கித் துறையில், வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளன, குறிப்பாக GKO களின் இயல்புநிலை தொடர்பாக. கடுமையான பணமதிப்பிழப்பு, பொருளாதாரச் சரிவு மற்றும் தொடர் வங்கி தோல்விகள் ஆகியவை வளர்ச்சிக்கான புதிய சூழலை உருவாக்கியுள்ளன. 1997 இலையுதிர் காலத்தில் - 1998 கோடை காலத்தில் ரூபிள் மாற்று விகிதத்தை பராமரிக்க முயற்சிகள் (சரிவின் மூன்று அலைகள்) மறைமுகமாக பங்குச் சந்தையின் பலி மற்றும் GKO களின் படிப்படியாக சரிவு இயல்புநிலைக்கு, அட்டவணை 5 இல் இருந்து பார்க்க முடியும். பொருளாதாரம் 2000-2002 இன் எழுச்சி நாட்டின் நிலைமையை மாற்றியது, நிதிச் சந்தைகளில் மீட்புக்கான பொதுவான முன்நிபந்தனைகளை உருவாக்கியது, எடுத்துக்காட்டாக, ராடிஜின் ஏ., என்டோவ் ஆர். “கார்ப்பரேட் துறையின் வளர்ச்சியின் நிறுவன சிக்கல்கள்: உரிமை, கட்டுப்பாடு, பத்திரச் சந்தை ”, மாஸ்கோ, IET, 1999 ..

அட்டவணை 5 நிதி நெருக்கடி குறிகாட்டிகள் 1997-1998

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி மற்றும் தொழில்துறை உற்பத்தியில் குறிப்பிடத்தக்க (மற்றும் பல எதிர்பாராத) வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளில் குறியீடுகளின் மீட்பு மெதுவாக இருந்தது. ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு, பங்குச் சந்தை சீர்திருத்தங்களின் போக்கை மிகவும் துல்லியமாக பிரதிபலிக்கிறது, சொத்து உரிமைகளை வலுப்படுத்துதல் மற்றும் உற்பத்தி லாபத்தின் வளர்ச்சி. இவ்வாறு, பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் மொத்த குறிகாட்டிகளின் நெருக்கடிக்கு பிந்தைய மீட்பு இன்னும் ரஷ்ய பங்குச் சந்தையின் நிலையை தீவிரமாக மாற்றவும், மூலதனத்தின் வரவை உறுதிப்படுத்தவும் முடியவில்லை. மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் வளர்ச்சி, நிச்சயமாக, பங்குச் சந்தை நிலைமையை நிர்ணயிக்கும் காரணிகளின் ஒரு பகுதி மட்டுமே - 1994 மற்றும் 1996-1997 இன் ஏற்றம் (மற்றும் அடுத்தடுத்த செயலிழப்புகள்) முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறைய கற்றுக் கொடுத்தன. மார்ச் 2002 நடுப்பகுதியில் (320-340) RTS இல் மாற்று விகிதத்தை கணிசமாக வலுப்படுத்துவது பற்றி பேசலாம் மற்றும் 2002 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் 400 புள்ளிகளுக்கு வளர்ச்சியடையும் என்று ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் மிதமான பொருளாதார வளர்ச்சியுடன் (சுமார் 4%) மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில்) E. Epshtein "பேரணி தொடரும்", "Vedomosti", மார்ச் 13, 2002. உண்மையில், 400 இன் மைல்கல் ஏற்கனவே மே மாதத்தில் கடந்துவிட்டது. ஸ்திரத்தன்மையின் பொதுவான சூழ்நிலை பங்கு விலைகளின் வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கிறது. கூடுதலாக, நிறுவனங்களின் பெரிய அளவிலான கையகப்படுத்தல், "திரைக்குப் பின்னால்" நடந்தாலும், பங்குச் சந்தையை பாதிக்கிறது. 04.24.2002.1 தேதியிட்ட "Vedomosti".

வர்த்தகத்தின் கட்டமைப்பின் தரவு, ரஷ்ய மாதாந்திர குறியீடுகளில் பெரும்பாலானவை, நீங்கள் 4 ஆண்டுகளுக்கு புள்ளிவிவரங்களை வைத்திருக்க முடியும், கிட்டத்தட்ட ஒரே மாதிரியான மாறுபாடு குணகங்களைக் கொண்டுள்ளன (சுமார் 0.5). அதே நேரத்தில், தினசரி தரவுகளின்படி, ரஷ்ய குறியீடுகள் SP500 இன்டெக்ஸ் அல்லது IRR (0.09-0.12 மற்றும் 0.06) ஐ விட இரண்டு மடங்கு மாறுபாட்டைக் காட்டுகின்றன (2001 முதல் பாதியில் நாங்கள் தேர்ந்தெடுத்தோம்). அதன்படி, MICEX குறியீட்டில் மணிநேர தரவு பரவுவது RTS ஐ விட அதிகமாக இருந்தது, இது முந்தையதை விட அதிக போக்கு கூறுகளை பிரதிபலிக்கிறது. எனவே, ஜனவரி 1, 1999 முதல் 2001 இறுதி வரையிலான காலகட்டத்தில், RTS குறியீடு 70.8 இலிருந்து 260.0 புள்ளிகளாக (260%) உயர்ந்தது, மற்றும் MICEX குறியீடு (SFI) 45.3 முதல் 237.6 புள்ளிகள் (426%) .

மாதாந்திர தரவுகளின் வரைகலை விளக்கக்காட்சியின் பகுப்பாய்வு, 1999 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து ஒப்பீட்டளவில் ஒரே மாதிரியான காலத்தை தனிமைப்படுத்த முடிந்தது. 08.1998-03.1999 க்கு இடையில் சில மாடல்களுக்கான பிரேக் பாயிண்ட்களை அடையாளம் கண்ட சோவ் பிரேக் பாயிண்ட் சோதனையால் இந்தத் தேர்வும் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. பல மாறிகளுக்கு ஒரு இடைவெளி புள்ளி 03.2000 உள்ளது. 01.1999 - 12.2001 வரையிலான ஒரே மாதிரியான காலத்திற்கு அனைத்து தரவுகளின் மேலும் பகுப்பாய்வு மேற்கொள்ளப்பட்டது. எனவே, விரைவான பொருளாதார வளர்ச்சியின் முழு காலமும் ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளின் செயல்பாட்டு குறிகாட்டிகளின் பகுப்பாய்வில் ஈடுபட்டுள்ளது - படம் 4 ஐப் பார்க்கவும்.

அரிசி. நான்கு.

பங்கு குறியீடுகள் குறித்த மாதாந்திர தரவு பகுப்பாய்விற்குப் பயன்படுத்தப்பட்டது: MICEX10, SFI மற்றும் RTS குறியீடுகள் நாணய அடிப்படையில், AK&M குறியீடு, அத்துடன் MICEX மற்றும் RTS, மில்லியன் ரூபிள் வர்த்தக அளவுகள் பற்றிய தரவு. கூடுதலாக, பல பெரிய பொருளாதார குறிகாட்டிகள் கருதப்பட்டன: கச்சா எண்ணெயின் சராசரி ஏற்றுமதி விலை, USD/டன் (NEFTOE); எண்ணெய்க்கான சராசரி மொத்த விலை, ஆயிரம் ரூபிள்/டன் (OIL); எரிவாயு, ஆயிரம் ரூபிள் / m3 (GAS); மின்சாரம், ஆயிரம் ரூபிள்/ஆயிரம் kWh (எனர்ஜி); இயற்கை எரிவாயு உற்பத்தி, பில்லியன் மீ3, ஆண்டு அளவில் (PRODUCTION_GAS) பருவகாலமாக சரிசெய்யப்படுகிறது; எண்ணெய் உற்பத்தி, மில்லியன் டன்கள், ஆண்டு அளவில் (PRODUCTION_OIL) பருவகாலமாக சரிசெய்யப்படுகிறது; மாற்று விகிதம், ரூப்/டாலர் (RATE); தொழில்துறை உற்பத்தியின் அளவு, மில்லியன் ரூபிள் விலையில் 12.92 (PP); நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI), SP500 இன்டெக்ஸ் (SP500), MSCI வளர்ந்து வரும் சந்தைக் குறியீடு (IRR). ஆதாரங்கள்: வேதி பகுப்பாய்வு ஆய்வகத்தின் புள்ளிவிவர தரவு; ரஷ்ய பொருளாதாரப் போக்குகளுக்கான புள்ளியியல் துணை, RECEP (ஜனவரி 2002); TC RTS மற்றும் MICEX புள்ளிவிவரங்கள்

உலக எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் பத்திர விளைச்சல்களின் பங்கு சோதிக்கப்பட்டது - சந்தைப் பொருளாதாரத்தில் பங்குச் சந்தையில் குறியீடுகளின் இயக்கவியலை பாதித்திருக்க வேண்டிய நிலையான காரணிகள். இந்த வழக்கில், அனைத்து மாடல்களும் முதலில் 03.1997-12.2001 இடைவெளியில் கட்டப்பட்டன, பின்னர் நிலைத்தன்மைக்காக (சோவ் சோதனை) ஆய்வு செய்யப்பட்டன, மேலும் ஒரே மாதிரியான காலத்தைத் தேர்ந்தெடுத்த பிறகு, அவை குறுகிய இடைவெளியில் (01.1999 - 12.2001) மதிப்பீடு செய்யப்பட்டன. பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட இடைவெளியில் ஆரம்ப தரவுகளின் அனைத்து தொடர்களும் நிலையானவை மற்றும் ஒரு தன்னியக்கக் கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன. கிரேன்ஜர் சோதனை, மாறிகள் இடையே காரண உறவுகளை நிறுவ அனுமதிக்கிறது, இது மாதிரிகளில் பல லேக் மாறிகள் சேர்க்க வழிவகுத்தது. குறிப்பாக, இது கண்டறியப்பட்டது:

ரூபிள் மாற்று விகிதத்தின் இயக்கவியல் SFI இன்டெக்ஸ், AKM இன்டெக்ஸ், RTS இன்டெக்ஸ் மற்றும் RTS மற்றும் MICEX ஆகியவற்றில் தொடர்புடைய வர்த்தக அளவுகளில் 1 - 3 மாதங்கள் பின்னடைவுடன் Granger ஐ பாதிக்கிறது;

உள்நாட்டு எண்ணெய் விலைகளின் இயக்கவியல் MICEX இல் வர்த்தகத்தின் அளவு 1 - 3 மாதங்கள் தாமதத்துடன் கிரேஞ்சரை பாதிக்கிறது;

உள்நாட்டு எரிவாயு விலைகளின் இயக்கவியல் RTS இல் வர்த்தக அளவுகளில் 1 - 3 மாதங்கள் பின்னடைவுடன் Granger ஐ பாதிக்கிறது;

ஐஆர்ஆர் குறியீட்டின் இயக்கவியல், எஸ்எஃப்ஐ இன்டெக்ஸ், ஏகேஎம் இன்டெக்ஸ், ஆர்டிஎஸ் இன்டெக்ஸ் மற்றும் ஆர்டிஎஸ்ஸில் டிரேடிங் வால்யூம்களில் 1 - 3 மாதங்கள் தாமதத்துடன் கிரேஞ்சரை பாதிக்கிறது.

அட்டவணை 6.1 முக்கிய பொருளாதார குறிகாட்டிகளுடன் தொடர்பு (மாதாந்திர தரவு, காலம் 1999:01 - 2001:12)

அட்டவணை 6.2 எரிபொருள் மற்றும் ஆற்றல் தொழில்களின் வெளியீட்டுடன் தொடர்பு (மாதாந்திர தரவு, காலம் 1999:01 - 2001:07)

ஒட்டுமொத்த பங்கு குறியீடுகளின் தொடர்புகளின் தன்மை ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது. பெரிய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு காரணிகளைக் கொண்ட ஒரு நாட்டில், பங்கு குறியீடுகள் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகளுடன் நன்றாக தொடர்பு கொள்கின்றன. ரூபிள் பரிமாற்ற வீதத்தின் தாக்கம் யூகிக்கக்கூடியது, ஏனெனில் குறியீடுகள் டாலர் அடிப்படையில் கொடுக்கப்பட்டுள்ளன. உண்மையில், முதலீட்டாளர்களால் பங்குகளின் மதிப்பின் மறைக்கப்பட்ட டாலர் மதிப்பீடு உள்ளது. பரிவர்த்தனை குறிகாட்டிகள் மற்றும் நுகர்வோர் விலைகள் மற்றும் தொழில்துறை உற்பத்தியின் குறியீடு ஆகியவற்றுக்கு இடையே எதிர்பார்க்கப்படும் தொடர்பு காணப்படுகிறது. மோர்கன் ஸ்டான்லி எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் இன்டெக்ஸ் (IRR) உடனான தொடர்பு MICEX க்கு எதிர்மறையாகவும் மற்ற பரிமாற்றக் குறிகாட்டிகளுக்கு (குறிப்பாக RTS இல்) நேர்மறையாகவும் மாறியது, இது இந்த பரிமாற்றத்தின் குறிகாட்டிகளின் மிகவும் செயலில் உள்ள இயக்கவியல் காரணமாக எளிதாக விளக்கப்படுகிறது.

அனைத்து மூன்று பங்கு குறியீடுகளும் (AKM உட்பட) IRR குறியீட்டில் ஒரு பின்னடைவைக் காட்டின, இது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளைக் கொண்ட நாடுகளின் பரிமாற்றக் குறிகாட்டிகளின் இயக்கவியல் மதிப்பாய்வுக்கு உட்பட்ட காலகட்டத்தில் படிப்படியான ஒருங்கிணைப்பைக் குறிக்கிறது.

நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு மற்றும் தொழில்துறை உற்பத்தி போன்ற பெரிய பொருளாதார குறிகாட்டிகள், அதிக தொடர்பு இருந்தபோதிலும், சமன்பாடுகளில் முக்கியமற்றதாக மாறியது. இந்த முடிவுதான் மிக முக்கியமானதாகத் தெரிகிறது. முரண்பாடாக, இது நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சியடையாததைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது - பங்கு குறியீடுகளின் அளவை நிர்ணயிப்பதில் முக்கிய பெரிய பொருளாதார காரணிகள் இன்னும் தெளிவான பங்கைக் கொண்டிருக்கவில்லை. குறியீடுகள் மற்றும் வர்த்தக அளவுகளுடன் ஏற்றுமதி எண்ணெய் விலைகளின் உயர் தொடர்பு இருந்தபோதிலும், கிரேஞ்சரின் கூற்றுப்படி, உலக எண்ணெய் விலைகளின் காரணமான செல்வாக்கு எதுவும் கண்டறியப்படவில்லை. உள்நாட்டு விலைகள், ஏற்றுமதி எண்ணெய் விலைகள் முக்கிய காரணிகளாக மாறியது. மேலும், MICEX இல் வர்த்தக அளவுகளின் இயக்கவியலை கணிசமாக பாதிக்கும் உள்நாட்டு விலைகளைப் போலன்றி, இதே போன்ற விவரக்குறிப்பில் வெளிப்புற விலைகள் அற்பமானவை.

பெரும்பாலான நிதி ஆய்வாளர்கள், ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் உள்ள பங்கு குறியீடுகளில் உலக ஏற்றுமதி எண்ணெய் விலைகளின் தாக்கம் பற்றி பேசுகையில், பொதுவாக, முதலில், உயர் தொடர்பு குணகம் அல்லது OPEC முடிவுகள் போன்ற குறிப்பிட்ட நிகழ்வுகள். இந்த பகுப்பாய்வு ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியை உள்ளடக்கியது மற்றும் திட்டவட்டமான முடிவுகளுக்கு அடிப்படையாக செயல்பட முடியாது, ஆனால் எண்ணெய் ஏற்றுமதி செய்யும் நாட்டில் பங்கு குறியீடுகளில் எண்ணெய் விலைகளின் செல்வாக்கு இல்லாததால் ஒரு தற்காலிக கருதுகோளை உருவாக்க விரும்புகிறது. அதே நேரத்தில், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்கள் விலை உயர்வுக்குப் பிறகு பங்குகளின் மதிப்பில் கணிசமான அதிகரிப்பை எதிர்பார்க்கவில்லை என்று அனுமானம் அறிவுறுத்துகிறது. இதுவரை, நிறுவனத்தின் மறுசீரமைப்பு மற்றும் அவற்றின் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிப்பது போன்ற காரணிகள் பொதுவான பொருளாதார காரணிகளை விட வலுவானவை.

2001 இல், RTS குறியீடு 70% வளர்ந்தது, டிசம்பரில் ஒரு உண்மையான ஏற்றம் இருந்தது. சர்வதேச சந்தைகளில் இருந்து வந்த மூலதனத்தின் விளைவாக, இந்த மாதம் RTS குறியீடு 33 புள்ளிகள் உயர்ந்தது. ரஷ்ய சந்தையின் ஒட்டுமொத்த மறுமதிப்பீடு மேற்கு நாடுகளுடன் நல்லிணக்கத்தை நோக்கிய ரஷ்யாவின் சமீபத்திய படிகள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியின் நேர்மறையான குறிகாட்டிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. மேலும், கடந்த ஆண்டு சர்வதேச நிகழ்வுகள் மற்றும் சாதகமற்ற சந்தை நிலைமைகள் மட்டுமே ரஷ்ய பத்திரங்களின் மேற்கோள்களின் குறிப்பிடத்தக்க மறுமதிப்பீட்டைத் தடுத்ததாக பார்வையாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ரஷியன் பொருளாதார போக்குகள் மாதாந்திர, RECEP, ஜனவரி 2002. அதே நேரத்தில், ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக எண்ணெய் விலைகளை தனிமைப்படுத்துகிறார்கள், அதே போல் NASDAQ குறியீடுகளின் செல்வாக்கையும் 3,500 நிறுவனங்களின் பங்குகளை உள்ளடக்கிய, எதிர் விற்றுமுதல் சந்தை மதிப்பு-எடைக் குறியீடு ( பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களைத் தவிர்த்து, S&P500, சர்வதேச ஏஜென்சிகளின் இயக்கவியல் நாடு மதிப்பீடுகள் (மூடிஸ், எஸ் & பி), அத்துடன் துருக்கி, அர்ஜென்டினா போன்றவற்றின் நிதிச் சந்தைகளின் நிலைமை ரஷ்ய பங்குச் சந்தைகளைப் பாதிக்கும் காரணிகளாகும்.

இரண்டு முன்னணி பங்குச் சந்தைகளிலும் வர்த்தக அளவுகள் MICEX இல் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் எரிவாயு உற்பத்தி மற்றும் RTS இல் ரூபிள் மாற்று விகிதம் மற்றும் எரிவாயு உற்பத்தி ஆகியவற்றைப் புள்ளிவிவர ரீதியாக சார்ந்துள்ளது. முதல் சார்பு, வெளிப்படையாக, பரிமாற்றங்களுக்கு மூலதனத்தின் வரவில் ஏற்ற இறக்கங்களை பிரதிபலிக்கிறது, மற்றும் இரண்டாவது - உற்பத்தியில் படிப்படியாக சரிவு.

MICEX இல் வர்த்தக அளவுகள்

MICEX-0.4 MICEX(-1)=-242312.57+32.51 OIL(-1)+385.61 எரிவாயு_ உற்பத்தி(-1)

சரிசெய்யப்பட்ட R^2 = 0.86

எஃப்-புள்ளிவிவரம் = 89

காலம்: 1999:02 - 2001:08

RTS இல் வர்த்தக அளவுகள்

RTS = -187112.91 + 2283.57 விகிதம்(-1) + 231.16 GAS_PRODUCTION(-1)

சரிசெய்யப்பட்ட R^2 = 0.69

எஃப்-புள்ளிவிவரம் = 34

டர்பின்-வாட்சன் புள்ளிவிவரங்கள் = 2.0

காலம்: 1999:02 - 2001:08

கணக்கீடுகளின் வரையறுக்கப்பட்ட காலம் மற்றும் பல்வேறு காரணிகளின் நிறை ஆகியவை இந்த முடிவுகளை பூர்வாங்கமாக கருதுவதற்கு அனுமதிக்கின்றன மற்றும் கூடுதல் பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகின்றன, குறிப்பாக காலங்களின் விரிவான ஒப்பீடு. MICEX மற்றும் RTS குறியீடுகளின் தொடர்பு சார்புகளில் உள்ள வேறுபாடு, முதல் பங்குகளில் வர்த்தகத்தின் அளவு கணிசமாக அதிகரித்ததன் மூலம் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது.

2003 இல் MICEX இல் பங்குகளின் வர்த்தகத்தின் அளவு கூர்மையான அதிகரிப்பு ஏற்பட்டது. அடுத்த 2004 இல் உடனடியாக, அதன் கூர்மையான சரிவு காணப்பட்டது, 2005 இல் வர்த்தக அளவுகளில் முந்தைய ஆண்டை விட கிட்டத்தட்ட இரண்டு மடங்கு அதிகரிப்பு இருந்தது (பின் இணைப்பு 1 ஐப் பார்க்கவும்). இந்த ஆண்டு பங்குச் சந்தைகளில் நிலைமை படிப்படியாக சீராகி வருகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, செப்டம்பர் 2006 இல், MICEX குழுமத்தின் அனைத்து சந்தைகளிலும் 4,495.8 பில்லியன் ரூபிள் மதிப்புள்ள பரிவர்த்தனைகள் முடிக்கப்பட்டன, இது முந்தைய மாதத்தின் வர்த்தக அளவை விட 6.1% குறைவாக உள்ளது, ஆனால் செப்டம்பர் 2005 ஐ விட 52.5% அதிகம்.

எனவே, கணக்கீடுகள் ரஷ்ய பங்குக் குறியீடுகளுக்கும் - மாறாக எதிர்பாராத விதமாக - ஜனவரி 1999 முதல் டிசம்பர் 2001 வரையிலான காலக்கட்டத்தில் மோர்கன் ஸ்டான்லி எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் இன்டெக்ஸ் (IRR) க்கும் இடையே அதிக தொடர்பைக் காட்டுகின்றன. பகுப்பாய்வு அனைத்து நேர குறிகாட்டிகளிலும் ரஷ்ய பங்கு குறியீடுகளுக்கு இடையே உயர் தொடர்பைக் காட்டுகிறது, இது பங்குச் சந்தையின் குறிப்பிடத்தக்க ஒற்றுமையைக் குறிக்கிறது. அதே நேரத்தில், இரண்டு முன்னணி பங்குச் சந்தைகளில் ஒரே பெயரில் உள்ள பங்குகளின் வர்த்தக அளவுகள் ஒத்திசைவாக ஏற்ற இறக்கமாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. வெளிப்படையாக, ரஷ்யாவில் உள்ள இரண்டு முன்னணி பங்குச் சந்தைகள் - MICEX மற்றும் RTS - பங்குச் சந்தையின் வளர்ச்சியில் ஒரு முக்கியமான ஆனால் வேறுபட்ட பாத்திரத்தை வகிக்கின்றன, அவை பெரிய அளவில் ஒருவருக்கொருவர் பூர்த்தி செய்கின்றன. எப்படியிருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பங்குச் சந்தை ஏற்றம் அவற்றில் ஒன்றில் மட்டுமே கற்பனை செய்வது கடினம். சந்தையின் பலவீனத்தை கருத்தில் கொண்டு, நிதி இடைநிலையில் பொருளாதாரத்தின் தேவைகளை திறம்பட பூர்த்தி செய்ய இன்னும் நீண்ட தூரம் செல்ல வேண்டியுள்ளது, பரிமாற்றங்களின் பெருக்கம் ஒரு நிறுவன இயல்புக்கான புறநிலை காரணங்களால் இருக்கலாம்.

திரட்டப்பட்ட புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் பங்கு விலை நிர்ணய செயல்முறைகளின் அறிவு இன்னும் போதுமானதாக இல்லை, ஆனால் பங்கு குறியீடுகளில் மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் தாக்கத்தின் அடிப்படையில் தொடர்பு மற்றும் பின்னடைவு பகுப்பாய்வு மிகவும் அர்த்தமுள்ள முடிவுகளை அளிக்கிறது. வர்த்தக அளவுகளின் அடிப்படையில் பங்குச் சந்தையில் இயற்கையான ஏகபோகங்களின் ஆதிக்கம் இயற்கையாகவே மூலதனமயமாக்கல் வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகளை கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் நிர்வாக விலைகள், பரிமாற்ற வீதம் மற்றும் குறிப்பாக எண்ணெய் விலைகளைச் சார்ந்திருக்கும் குறியீடுகளின் இயக்கவியலைச் செய்கிறது. இரண்டு முன்னணி பரிமாற்றங்களின் குறிகாட்டிகளுக்கு இடையிலான உறவுகளின் ஸ்திரத்தன்மை, தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கான விலைகள் மற்றும் வர்த்தக அளவுகளின் தொடர்பு மற்றும் "இரண்டாம் அடுக்கு" யிலிருந்து வெளியேறுவதற்கான நிபந்தனைகளை அடையாளம் காண கூடுதல் பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது. கணக்கீடுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் செய்யப்பட்டன, எனவே, பெறப்பட்ட அளவுருக்கள் காலத்திற்கு காலம் மாறுபடலாம்.

முக்கிய விஷயம் என்னவென்றால், சாதாரண உறவுகளை நிறுவ ரஷ்ய பொருளாதாரத்தில் குறிப்பிடத்தக்க கட்டமைப்பு மாற்றங்கள் தேவைப்படும், எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு குறியீடுகளின் எதிர்கால இயக்கவியலைக் கணித்தல், குறிப்பாக எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர்பாக. கணக்கீடுகளின் துணை தயாரிப்புகளில் ஒன்று பொருளாதார வளர்ச்சியின் தற்போதைய குறிகாட்டிகளிலிருந்து பங்கு குறியீடுகளின் ஒப்பீட்டு சுதந்திரமாகும். குறிப்பாக, பிப்ரவரி 2002 இல் தொழில்துறை உற்பத்தியில் 0.5% வீழ்ச்சி பங்குச் சந்தை நடவடிக்கைகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை, இது எங்கள் கணக்கீடுகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. ரஷ்ய நிறுவனங்களின் எதிர்கால மூலதனத்தின் வளர்ச்சி (முறையே, பங்கு குறிகாட்டிகள்) சிக்கலான தொடர்ந்து மாறிவரும் உள் வளர்ச்சி காரணிகள், மேக்ரோ பொருளாதாரம் மற்றும் நிறுவன இயல்புகள் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளின் பொதுவான நிலைமை ஆகியவற்றைப் பொறுத்து இருக்கும் ஒரு படம் வெளிவருகிறது. முன்னணி வளரும் நாடுகளின் மற்றும் பொதுவாக, உலகப் பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சியில்.

அந்நிய செலாவணி சந்தையை கணிக்க பங்குகள் மற்றும் குறியீடுகள் இரண்டும் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஆச்சரியப்படுவதற்கில்லை, ஊக வணிகர்களின் உலகில், எல்லாம் எப்படியோ ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டுள்ளது. நிச்சயமாக, பங்குச் சந்தையானது தொலைக்காட்சி மற்றும் இணையத்தில் நிதிச் செய்திகளுக்கு அடிக்கடி வரும் விருந்தினராகும். இந்த பங்குகள், அந்த பங்குகள்... ஆப்பிள் பங்கு 5% உயர்ந்துள்ளது, சிறந்தது, நான் எனது ஐபோனை விரும்புகிறேன்.

பங்குகள் மற்றும் நாணயங்களுக்கு இடையே உடனடி தொடர்பு உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் டோக்கியோ பங்குச் சந்தையில் ஜப்பானிய நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்க விரும்பினால், நீங்கள் அதை தேசிய நாணயத்தில் மட்டுமே செய்ய முடியும். இதன் விளைவாக, உங்கள் ரூபிள் அல்லது உங்கள் ஸ்டாஷில் உள்ளவை யென் (JPY) ஆக மாற்றப்பட வேண்டும், இது இயற்கையாகவே அதன் தேவையை அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது. டோக்கியோ பங்குச் சந்தையில் எவ்வளவு பங்குகள் வாங்கப்படுகிறதோ, அவ்வளவு அதிகமாக யென் தேவைப்படுகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, அதிக நாணயம் விற்கப்படுகிறது, எந்த நோக்கத்திற்காகவும், அதன் மதிப்பு குறைவாக இருக்கும்.

ஒரு நாட்டின் பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு சுவையாகவும், சத்தானதாகவும் தோன்றும்போது, ​​அவர்கள் அதை பணத்தால் நிரப்பத் தொடங்குகிறார்கள். மாறாக, நாட்டின் பங்குச் சந்தை பாழடைந்தால், முதலீட்டாளர்கள் அதிலிருந்து தலைகீழாக ஓடுகிறார்கள், முதலீடு செய்ய மிகவும் கவர்ச்சிகரமான இடங்களைத் தேடுகிறார்கள்.

BOக்கள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி பங்குகளின் வர்த்தகர்கள், நிச்சயமாக, வாங்க மாட்டார்கள் (அவற்றின் மீதான CFDகள் தவிர), இருப்பினும் பல BO அலுவலகங்கள் தங்கள் மேற்கோள்களில் பந்தயங்களை ஏற்றுக்கொள்கின்றன. இதுபோன்ற போதிலும், உலகின் முன்னணி நாடுகளின் பங்குகளின் நிலை உங்களுக்கு மிகவும் ஆர்வமாக இருக்க வேண்டும்.

ஒரு நாட்டின் பங்குச் சந்தை மற்றொரு நாட்டின் சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட்டால், மூலதனம் ஒரு நாட்டிலிருந்து மற்றொரு நாட்டிற்கு பாயும். இது அவர்களின் நாணயங்களை உடனடியாக பாதிக்கும். பணம் இருக்கும் இடத்தில் நாணயம் வலுவாக இருக்கும், பங்குச் சந்தை பலவீனமாக இருக்கும் இடத்தில், தேசிய நாணயம் பலவீனமடைகிறது.

• வலுவான பங்குச் சந்தை ஒரு வலுவான நாணயம்.
• பலவீனமான பங்குச் சந்தை - பலவீனமான நாணயம்.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்குச் சந்தையின் நிலைக்கும் தேசிய நாணயத்தின் மாற்று விகிதத்திற்கும் இடையே பெரும்பாலும் நேரடி தொடர்பு உள்ளது. யுவான் வீழ்ச்சியடைந்தது - அதற்கு முன், ஷாங்காய் பங்குச் சந்தை சரிந்தது. MICEX (மாஸ்கோ எக்ஸ்சேஞ்ச் இன்டெக்ஸ்) வளர்ந்து வருகிறது - ரூபிள் அதன் பின்னால் இயங்குகிறது.

பங்குச் சந்தையின் நிலையைக் கண்காணிப்பதற்கான எளிதான வழி, விளக்கப்படத்தில் ஒரு சிறப்புக் குறியீட்டை வைப்பதாகும். ஒவ்வொரு சொத்தையும் போலவே இதற்கு ஒரு விலை உள்ளது, மேலும் அதைக் கவனிப்பது மிகவும் வசதியானது.

முக்கிய உலக குறியீடுகள்

நமக்கு ஆர்வமுள்ள முக்கிய உலக குறியீடுகளைக் கவனியுங்கள். நீங்கள் உடனடியாக கவனிப்பது போல், அவர்களில் பலர் ஒருவருக்கொருவர் தொடர்புபடுத்தி பூர்த்தி செய்கிறார்கள்.

டவ் ஜோன்ஸ் குறியீடு

உலகின் பழமையான மற்றும் மிகவும் பிரபலமான குறியீடு. உண்மையில், அவற்றில் பல உள்ளன, ஆனால் மிகவும் பிரபலமானது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டிக்கர்) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. DJIA).

30 பொது வர்த்தக நிறுவனங்களை இணைக்கும் முக்கிய அமெரிக்க பங்கு குறியீடு. மூலம், பெயர் இருந்தபோதிலும், இந்த நிறுவனங்கள் குறிப்பாக தொழில்துறையுடன் தொடர்புடையவை அல்ல, ஏனெனில் அது இப்போது ஆதரவாக இல்லை. அமெரிக்காவில் 30 பெரிய நிறுவனங்கள் உள்ளன.

இந்தக் குறியீடு உலகெங்கிலும் உள்ள முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படுகிறது. உள்ளூர் மற்றும் வெளிநாட்டு பொருளாதார மற்றும் அரசியல் நிகழ்வுகளுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஒட்டுமொத்த நிலைக்கு இது ஒரு சிறந்த குறிகாட்டியாகும். இந்த குறியீட்டு நம்பமுடியாத அளவிற்கு பணக்கார நிறுவனங்களைக் கண்காணிக்கிறது, அவற்றில் பெரும்பாலானவற்றை நீங்கள் கேள்விப்பட்டிருப்பீர்கள். McDonald's, Intel, Pfizer - எல்லாம் இருக்கிறது.

எஸ்&பி 500 இன்டெக்ஸ்

S&P 500 என்றும் அறியப்படும் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர் 500 இன்டெக்ஸ், கிரகத்தின் மிகவும் பிரபலமான குறியீடுகளில் ஒன்றாகும். இது 500 பெரிய அமெரிக்க நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகளின் சராசரிக் குறியீடாகும்.

உண்மையில், இது முழு அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் முக்கிய குறிகாட்டியாகும் மற்றும் அதன் மாநிலத்தை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. S&P 500 இன்டெக்ஸ் (டிக்கர் SPX) டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரிக்கு பிறகு உலகில் அதிக வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறியீடு ஆகும்.

முழு நிதிகளும் உள்ளன, அது ETFகள் அல்லது ஓய்வூதிய நிதிகள், அதன் முக்கிய பணி S&P 500 இன் செயல்திறனைக் கண்காணிப்பதாகும், இதில் நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்கள் வர்த்தகத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன.

நாஸ்டாக் கலவை

இது நாஸ்டாக் (நேஷனல் அசோசியேஷன் ஆஃப் செக்யூரிட்டீஸ் டீலர்ஸ் ஆட்டோமேட்டட் மேற்கோள்கள்) பங்கு குறியீடு, இது அமெரிக்காவின் மிகப்பெரிய மின்னணு சந்தையாகும், இதில் 4,000க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் பங்கேற்கின்றன.

இது உலகின் மிகவும் திரவ பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாகும். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் NASX.

நிக்கேய்

Nikkei டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை குறியீடு போன்றது, ஆனால் ஜப்பானியர்களுக்கு. இது ஜப்பானிய பங்குச் சந்தையில் 225 பெரிய நிறுவனங்களின் செயல்திறனை சராசரியாகக் கணக்கிடுகிறது.

Nikkei இன் வழக்கமான பிரதிநிதிகள் டொயோட்டா, மிட்சுபிஷி, புஜி மற்றும் பலர். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் என்கேஒய்.

DAX

இது Deutscher Aktien Index-ஐக் குறிக்கிறது - ஜெர்மன் பங்குச் சந்தையின் குறியீடு, இதில் 30 "ப்ளூ சிப்ஸ்" அடங்கும் - பிராங்பேர்ட் பங்குச் சந்தையில் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் மிகப்பெரிய நிறுவனங்கள்.

ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் ஜெர்மனி மிகவும் சக்திவாய்ந்த பொருளாதாரமாக உள்ளது, எனவே யூரோவின் தலைவிதியில் நீங்கள் ஆர்வமாக இருந்தால், நீங்கள் DAX ஐப் பார்க்க வேண்டும். இந்த குறியீட்டில் அடிடாஸ், டாய்ச் வங்கி, எஸ்ஏபி, டெய்ம்லர் ஏஜி மற்றும் வோக்ஸ்வாகன் போன்ற நிறுவனங்கள் அடங்கும். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் DAX.

டிஜே யூரோ ஸ்டாக்ஸ் 50

Dow Jones Euro Stoxx 50 இன்டெக்ஸ் மிகப்பெரிய EU நிறுவனங்களின் வெற்றியைக் காட்டும் முக்கிய யூரோ மண்டல குறியீடுகளில் ஒன்றாகும். இந்த குறியீட்டில் 12 ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகளைச் சேர்ந்த 50 நிறுவனங்கள் அடங்கும்.

ஸ்டாக்ஸ் லிமிடெட் உருவாக்கியது, இது Deutsche Boerse AG, Dow Jones & Company மற்றும் SIX Swiss Exchange ஆகியவற்றின் கூட்டு முயற்சியாகும். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் MPY0.

FTSE

பைனான்சியல் டைம்ஸ் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்சைக் குறிக்கிறது, இது "ஃபுட்ஸி" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது - இது லண்டன் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட மிகப்பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளின் குறியீடு.

அதில் பல வகைகள் உள்ளன (இது பெரும்பாலும் குறியீடுகளுடன் நடப்பது போல). FTSE 100 இல் 100 நிறுவனங்களும், FTSE 250 முறையே இங்கிலாந்தின் 250 பெரிய நிறுவனங்களும் அடங்கும் என்று வைத்துக் கொள்வோம். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் FTSE.

ஹாங் செங்

ஹாங்காங் பங்குச் சந்தைக்கான ஹாங் செங் பங்குச் சுட்டெண் ஹாங்காங் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களை பிரதிபலிக்கிறது.

இந்த குறியீட்டில் 50 பெரிய நிறுவனங்களும், பரிமாற்றத்தின் மொத்த அளவின் 58% மூலதனமாக்கலும் அடங்கும். விளக்கப்படத்தில் டிக்கர் எச்.எஸ்.ஐ.

RTS குறியீடு

எங்கள் சொந்த ரஷ்ய குறியீடு (டிக்கர் ஆர்டிஎஸ்), இது மாஸ்கோ எக்ஸ்சேஞ்சில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள 50 பெரிய உள்நாட்டு நிறுவனங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. இது அமெரிக்க டாலர்களில் கணக்கிடப்படுகிறது. குறியீட்டில் பங்குகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் பட்டியல் ஒவ்வொரு 3 மாதங்களுக்கும் மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது. இந்த குறியீடு செப்டம்பர் 1, 1995 இல் தோன்றியது மற்றும் 100 இன் அடிப்படை மதிப்பைப் பெற்றது.

RTS குறியீட்டில் AFK சிஸ்டெமா, ஏரோஃப்ளோட், பாஷ்நெஃப்ட், லுகோயில், ரஸ்ஹைட்ரோ, யூரல்காலி, டாட்நெஃப்ட் மற்றும் பல நிறுவனங்கள் உள்ளன. இந்த குறியீட்டின் வகைகள் உள்ளன - RTS-2, RTS ஸ்டாண்டர்ட் இன்டெக்ஸ் மற்றும் பிற, ஆனால் நல்ல பழைய RTS குறியீடு மிகவும் பிரபலமானது.

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, குறியீடுகள் ஒரு எளிய மற்றும் மிகவும் பயனுள்ள விஷயம் - அவை ஒரு பங்குச் சந்தையின் நிலை பற்றிய முழுமையான தகவல்களை உடனடியாகப் பெற உங்களை அனுமதிக்கின்றன, ஆனால் ஒட்டுமொத்த நாட்டின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரம். எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, மிகப்பெரிய நிறுவனங்களின் நிலை ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாகும்.

பங்கு மற்றும் அந்நிய செலாவணி சந்தைகளுக்கு இடையிலான உறவு

FX/BO இல் நாணய ஜோடிகளுடன் பணிபுரியும் போது இந்த அனைத்து குறியீடுகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது மதிப்புள்ளதா என்பதை இப்போது கண்டுபிடிப்போம். நிச்சயமாக, அது மதிப்புக்குரியது - அதிக காலக்கெடுவில் பொது சந்தை போக்குகளை தீர்மானிக்க (நினைவில் கொள்ளுங்கள்).

பொதுவாக, புத்திசாலித்தனமாக இருக்கவில்லை என்றால், பங்குச் சந்தை உயரும் போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் அதிக முதலீடு செய்யத் தயாராக உள்ளனர், இதற்காக தேசிய நாணயத்தை வாங்குகிறார்கள். இது இயற்கையாகவே அதன் வலுவூட்டலுக்கு வழிவகுக்கிறது.

பங்குச் சந்தை கட்டுக்கடங்காமல் வீழ்ச்சியடைந்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை எடுத்து, அதை மீண்டும் தங்கள் நாணயமாக மாற்றுகிறார்கள், மேலும் தேசிய நாணயம் பலவீனமடைகிறது. இந்தக் கதைதான் இப்போது நம்மிடம் நடந்து கொண்டிருக்கிறது, 2011 முதல் வீழ்ச்சியடைந்து வரும் RTS குறியீட்டின் பயங்கரமான நிலையைப் பாருங்கள்.

இருப்பினும், இரண்டு விதிவிலக்குகள் உள்ளன - அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான். இந்த நாடுகளின் பொருளாதாரங்களின் வளர்ச்சி பெரும்பாலும் அவர்களின் தேசிய நாணயங்களின் பலவீனத்திற்கு வழிவகுக்கிறது - இது போன்ற ஒரு வேடிக்கையான முரண்பாடு, இருப்பினும், சில பொருளாதார வழிமுறைகளுடன் தொடர்புடையது.

Dow Jones Industrial Average நிக்கியுடன் எவ்வாறு தொடர்பு கொள்கிறது என்பதைப் பார்ப்போம்.

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, DJIA இன்டெக்ஸ் மற்றும் Nikkei 225 ஒரு காதல் ஜோடி போல ஒருவருக்கொருவர் பின்தொடர்கிறது. அதே நேரத்தில், கவனம் செலுத்துங்கள் - சில நேரங்களில் ஒரு குறியீட்டின் இயக்கம் மற்றொன்றின் இயக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறது, இது முன்னறிவிப்புகளுக்கு அத்தகைய மினியேச்சர் நேர இயந்திரத்தைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

USD/JPY மற்றும் Nikkei இன்டெக்ஸ்

ஜப்பானிய குறியீடு டாலர் / யென் நாணயத்தில் எவ்வாறு பிரதிபலிக்கிறது என்பதைப் பார்ப்போம். 2007 ஆம் ஆண்டில் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி ஏற்படுவதற்கு முன்பு, உலகின் முன்னணி பொருளாதாரங்கள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு வீழ்ச்சியடைந்தபோது, ​​நிக்கி மற்றும் USD/JPY இடையே ஒரு தலைகீழ் தொடர்பு இருந்தது.

ஜப்பானிய பங்குச் சந்தையின் செயல்திறன் நாட்டின் பொருளாதார நிலையில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது என்பதில் முதலீட்டாளர்கள் உறுதியாக இருந்தனர், எனவே Nikkei இன் வளர்ச்சி ஜப்பானிய யென் வலுப்படுத்த வழிவகுத்தது. தலைகீழ் நிலைமையும் உண்மைதான், நிக்கேய் விழுந்தால், யெனும் உடல்நிலை சரியில்லை.

நிதி நெருக்கடி வரும் வரை எல்லாம் சரியாகவே இருந்தது. இங்குதான் எல்லாமே தலைகீழாக மாறியது. இதன் விளைவாக, குறியீட்டு மற்றும் நாணயம் அட்டவணையில் ஒரே திசையில் நகரத் தொடங்கியது. அற்புதங்கள், மேலும் எதுவும் இல்லை: நிக்கி வலுவடைகிறது - யென் பலவீனமடைகிறது மற்றும் நேர்மாறாகவும்.

ஆயினும்கூட, தொடர்பு வெளிப்படையானதை விட அதிகமாக உள்ளது - அதன் துருவமுனைப்பு வெறுமனே மாறிவிட்டது.

USD/JPY மற்றும் DJIA

டவ் ஜோன்ஸ் மற்றும் டாலர்/யென், அவர்கள் நண்பர்களா இல்லையா, ஒன்றாக இரவைக் கழித்துவிட்டு "பை, நான் அழைக்கிறேன்"? அவர்களுக்கு இடையே ஒரு தெளிவான தொடர்பு இருக்க வேண்டும் என்று தோன்றுகிறது. இருப்பினும், அட்டவணையின்படி ஆராயும்போது, ​​​​நிலைமை அவ்வளவு தெளிவற்றதாக இல்லை. சில தொடர்புகள் இருந்தாலும், அது எந்த வகையிலும் நிபந்தனையற்றது.

நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, எல்லாம் மீண்டும் கலக்கப்பட்டு, தொடர்புக்கு பதிலாக, அட்டவணையில் ஏதாவது இருந்த காலங்கள் இருப்பதைக் காணலாம்.

சரி, இது எளிதானது என்று யாரும் உறுதியளிக்கவில்லை. குறியீடுகளில் இருந்து அதிகபட்ச பலனைக் கசக்க, தொழில்நுட்ப மற்றும் அடிப்படை பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்பது தெளிவாகிறது.

EUR/JPY மற்றும் பங்கு குறியீடுகள்

நாங்கள் ஏற்கனவே விவாதித்தபடி, பங்குச் சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதற்கு, உங்கள் காகிதத் துண்டுகளை தேசிய நாணயத்திற்கு மாற்ற வேண்டும். ஜெர்மன் DAX குறியீட்டை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். கோட்பாட்டில், குறியீடு வளர்ந்தால், யூரோவும் வலுவடைகிறது, ஏனென்றால் எல்லோரும் பொறுப்பற்ற முறையில் ஐரோப்பிய பங்குகளை வாங்குகிறார்கள். முழுமையானதாக இல்லாவிட்டாலும் அத்தகைய தொடர்பு உள்ளது.

மிகவும் சுவாரஸ்யமாக, EUR/JPY மற்ற உலகளாவிய பங்கு குறியீடுகளுடன் ஒரு தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது. அமெரிக்க டாலரைப் போலவே யெனும் பொருளாதார நெருக்கடிகளின் போது "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" கருதப்படுவதால் ஆச்சரியப்படுவதற்கில்லை. உலகப் பொருளாதாரம் வீழ்ச்சியடைந்து, வர்த்தகர்கள் பயந்தால், அவர்கள் அடிக்கடி பங்குச் சந்தையில் இருந்து பணத்தை எடுத்துக்கொள்வதால், DAX மற்றும் S&P 500 வீழ்ச்சியடையும். இதன் விளைவாக, வர்த்தகர்கள் யென் வாங்குவதால் EUR/JPY இன் விலை குறைகிறது.

எல்லாம் நன்றாக இருக்கும்போது, ​​​​பெண்கள் அழகாக இருக்கிறார்கள், சூரியன் பிரகாசிக்கிறது, முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையில் பணத்தை ஊற்றுகிறார்கள், பின்னர் EUR / JPY இன் விலை உயர்கிறது. இப்படித்தான் தொடர்பு வருகிறது.

EUR/JPY ஐ S&P 500 உடன் ஒப்பிடலாம்:

ஆனால் DAX உடன்:

நாம் ஒரு கண்ணாடியாக இல்லாவிட்டாலும், முற்றிலும் வேறுபட்ட தொடர்புகளைப் பார்க்கிறோம். எனவே உங்களுக்குப் பிடித்த நாணய ஜோடியை எடுத்து, அது பங்கு குறியீடுகள் அல்லது பிற சொத்துக்களுடன் தொடர்புள்ளதா என்பதைப் பார்க்கவும்?

எனக்கு பிடித்த GBP/JPY ஜோடியை எடுத்து FTSE உடன் ஒப்பிட்டேன் என்று வைத்துக் கொள்வோம். நாம் என்ன பார்க்கிறோம்? அவர்கள் ஒன்றாக ஆர்வமாக உள்ளனர், சில குறும்புகள்.

சரி, இது "ஒருமுறை பார்ப்பது நல்லது" வகையைச் சேர்ந்தது. USD/RUB தொடர்பு மற்றும் ப்ரெண்ட் எண்ணெய் விலை. ஆயில் பெயிண்டிங், கிட்டத்தட்ட பிக்காசோ: இவர்களுக்கு முன்பு நடந்தது போல வெளிப்படையாக முத்தமிட்டு ஒன்றுகூடுவார்கள்.

அனைத்தும் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டுள்ளன

உலகளாவிய சந்தைப் போக்கின் கூடுதல் குறிகாட்டியாக தொடர்பு கொள்ளலாம். ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய இரண்டு சொத்துக்களின் குறிகாட்டிகள் வேறுபட்டால், ஒவ்வொன்றின் போக்குகளும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு முறைகளைப் பயன்படுத்தி தீர்மானிக்க மிகவும் எளிதானது. போக்கு வரிகளை என்ன செய்ய வேண்டும் என்பது உங்களுக்குத் தெரியும்.

பொருட்கள் மற்றும் நாணய ஜோடிகளுக்கு இடையே உள்ள சில பிரபலமான தொடர்புகளைப் பார்ப்போம்.

• தங்கம் ஏற்றம், டாலர் குறைவு . பொருளாதார நெருக்கடிகளில், முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் டாலர்களுக்கு தங்கத்தை வாங்குகிறார்கள், இது எப்போதும் மதிப்புமிக்கது.
• தங்கம் உயர்கிறது, AUD/USD அதிகமாகும் . ஆஸ்திரேலியா உலகின் மூன்றாவது பெரிய தங்க சப்ளையர் ஆகும், எனவே ஆஸ்திரேலிய டாலர் தங்கத்திற்கான தேவையுடன் தொடர்புடையது.
• தங்கம், NZD/USD உயர்வு . நியூசிலாந்தும் அதிக அளவில் தங்கத்தை உற்பத்தி செய்கிறது.
• தங்கம் மேலே, USD/CAD குறைவு . உலகில் தங்கம் சப்ளை செய்யும் நாடுகளில் கனடா 5வது இடத்தில் உள்ளது. எனவே, தங்கம் விலை உயர்ந்தால், USD/CAD ஜோடி கீழே நகரும் (ஏனென்றால் அனைவரும் CAD வாங்குகிறார்கள்).
• தங்கம் உயர்ந்தது, EUR/USD அதிகரித்தது . தங்கம் மற்றும் யூரோ இரண்டும் அத்தகைய "டாலர் எதிர்ப்பு" என்று கருதப்படுகிறது. எனவே, தங்கத்தின் விலையில் அதிகரிப்பு அடிக்கடி EUR/USD விகிதத்தில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது.
• எண்ணெய் மேலே, USD/CAD குறைகிறது . கனடா உலகின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் உற்பத்தியாளராக உள்ளது, ஒரு நாளைக்கு 2 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பீப்பாய்களை ஏற்றுமதி செய்கிறது, முக்கியமாக அமெரிக்காவிற்கு. எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால், அட்டவணையில் உள்ள ஜோடி குறையும்.
• பத்திரங்கள் மேல்/நாட்டின் மீதான வட்டி. நாணயம் உயர்கிறது . இங்கே எல்லாம் தெளிவாக உள்ளது, அரசாங்க பத்திரங்கள் எவ்வளவு வட்டி கொடுக்கிறதோ, அவ்வளவு அதிகமாக அவை தேசிய நாணயத்திற்கு வாங்கப்படுகின்றன. அதன் தேவை அதிகரிக்கும் போது, ​​அதன் மாற்று விகிதமும் அதிகரிக்கிறது.
• DJIA கீழே, Nikkei கீழே . அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் ஆகிய நாடுகளின் பொருளாதாரங்கள் மிகவும் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் ஒன்றாக மேலும் கீழும் செல்கின்றன.
• Nikkei கீழே, USD/JPY குறைவு . முதலீட்டாளர்கள் பொருளாதார சிக்கல்களின் போது யெனை "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" தேர்வு செய்கிறார்கள்.

பங்குச் சந்தை, குறியீடுகள் மூலம் பகுப்பாய்வு செய்யக்கூடிய நிலை, நாணய ஜோடிகளுடன் நேரடியாக தொடர்புடையது. அவற்றின் தொடர்புகளைப் படிப்பதன் மூலம், இந்தத் தரவுகள் வேறுபடும் சூழ்நிலைகளை நீங்கள் அடிக்கடி காணலாம், இதனால் ஒரு குறிகாட்டி மற்றொன்றுக்கு "நேர இயந்திரமாக" செயல்படுகிறது. அதே நேரத்தில், தொடர்பு என்பது மட்டுமல்ல, அதன் துருவமுனைப்பில் நேர்மறையிலிருந்து எதிர்மறையாகவும் நேர்மாறாகவும் மாறுவதும் முக்கியம்.

இறுதியாக, கிட்டத்தட்ட அனைத்து தரகர்களுக்கும் BO மற்றும் அந்நிய செலாவணியில் இந்த குறியீடுகளில் நேரடியாக வேலை செய்ய வாய்ப்பு உள்ளது. தொடர்புகளுடன் கூட, அவை இல்லாமல் கூட நீங்கள் எதைப் பயன்படுத்தலாம்.

• மீண்டும்:
• முன்னோக்கி:

RTS குறியீடுமாஸ்கோவில் 1995 இல் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு தளம் - "ரஷ்ய வர்த்தக அமைப்பு" இன் முக்கிய குறிகாட்டியாக இருந்தது. 2011 இல் MICEX உடன் RTS பரிமாற்றம் இணைந்த பிறகு மற்றும் ஒரு புதிய சட்ட நிறுவனம் தோன்றிய பிறகு, குறியீட்டு நிறுவப்பட்ட மாஸ்கோ பரிவர்த்தனையின் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் வந்தது.

ஆன்லைனில் பங்குச் சந்தையில் இப்போது RTS குறியீட்டு விகிதம்

மிகப் பழமையான RTS பங்குக் குறியீடு ரஷ்ய சந்தையில் மிகப் பெரிய மூலதனத்துடன் புழக்கத்தில் இருக்கும் 50 நிறுவனங்களின் இயக்கவியலைப் பிரதிபலிக்கிறது. டிசம்பர் 2011 வரை, கருவிகளின் பட்டியல் RTS பங்குச் சந்தையால் உருவாக்கப்பட்டது. MICEX உடன் இணைந்த பிறகு, பட்டியல் மாஸ்கோ எக்ஸ்சேஞ்ச் மூலம் உருவாக்கத் தொடங்கியது.

• ஒரு சுட்டியும் உள்ளது RTS-2, இதில் இரண்டாம் அடுக்கு பத்திரங்கள் அடங்கும்;
• RTS தரநிலை, உள்நாட்டு சந்தையின் 15 மிக திரவ பங்குகளின் இயக்கவியலை பிரதிபலிக்கிறது;
• ஆர்.வி.ஐ, இது ஒரு ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு மற்றும் ஏழு துறை குறியீடுகள்.

டாலரில் கணக்கிடப்படும் ஆர்டிஎஸ் குறியீடு 2011ல் இருந்து நிரந்தர சரிவை சந்தித்து, 2,134.23 புள்ளிகளை எட்டியது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் இதற்குப் பல காரணங்களைக் காண்கிறார்கள்: உலகளாவிய சந்தையில் இருந்து உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் படிப்படியான இடப்பெயர்வு, வங்கிகளுக்கு இடையேயான மற்றும் சர்வதேச குடியேற்றங்களில் டாலர் படிப்படியாக மாற்றப்படுதல், ரூபிள்-யுவான் ஜோடியில் வர்த்தகம் தீவிரமடைதல் மற்றும் ரூபிள் இருப்பு மாற்றப்பட்டது. CIS இல் வர்த்தக நாணயம்.

RTS குறியீட்டின் அறிமுகம் அதே பெயரில் பங்குச் சந்தையின் பிறப்புடன் ஒத்துப்போனது: செப்டம்பர் 1, 1995 அன்று, இது 100 அடிப்படை புள்ளிகளின் மட்டத்திலிருந்து தொடங்கப்பட்டது. அந்த நேரத்தில் இருந்த போட்டியைப் போலவே, இது 2008 வரை தலைசுற்றல் உயர்வைக் காட்டியது, மே 19 அன்று 2,498.10 புள்ளிகளை எட்டியது. உண்மை, அக்டோபர் 28 க்குள், அமெரிக்க அடமானக் குமிழி சரிந்து நெருக்கடி தொடங்கியபோது, ​​RTS குறியீடு 549.06 புள்ளிகளுக்கு சரிந்தது.

2010 முதல், குறியீட்டு நிலைகள் மீட்கத் தொடங்கின, இது 2011 வரை நீடித்தது. காஸ்மோனாட்டிக்ஸ் தினத்திற்கு முன்னதாக, ஏப்ரல் 11 அன்று, இது 2,134.23 புள்ளிகளை எட்டியது, அதன் பிறகு அது வரவிருக்கும் பற்றி அறிவிக்கப்பட்டது.

RTS மற்றும் MICEX பரிமாற்றங்களின் இணைப்பு, மற்றும் அவர் கீழே சென்றார். இந்த ஆண்டு அதிகபட்ச மேற்கோள் 2,100 அடிப்படைப் புள்ளிகளைத் தாண்டியிருந்தால், 2015 இல் உச்சம் 1,092.52 அடிப்படைப் புள்ளிகளாக இருந்தது. 2016 இல், ஆண்டு சிறியதாக தொடங்கியது - 730 புள்ளிகள்.

RTS குறியீட்டின் கலவை

RTS குறியீட்டில் பங்குகளைச் சேர்க்க, சில நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்:

• பத்திரங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட வேண்டும்
• பணப்புழக்க வரம்பு நீண்ட காலமாக 50 அதிக வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட கருவிகளின் மட்டத்தில் இருக்க வேண்டும்.
• சந்தையில் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் ஆரம்பப் பொதுப் பங்களிப்பிற்குப் பிறகு, குறைந்தது ஆறு மாதங்கள் கடக்க வேண்டும்

டிசம்பர் 2010 வரை, பங்கு பங்குகளில் மாற்றம் நடப்பு காலாண்டின் கடைசி மாதத்தின் 15வது நாளில் - மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர் மற்றும் டிசம்பர் மாதங்களில் நடந்தது. 2010 முதல், MICEX குறியீடுகளுடன் ஒருங்கிணைக்க தேதிகள் ஒரு நாளுக்கு மாற்றப்பட்டன - மார்ச் 16, ஜூன், செப்டம்பர் மற்றும் டிசம்பர் ஆகிய தேதிகளில் கலவை மாறுகிறது. பங்குகளின் தேர்வு CJSC MICEX பங்குச் சந்தையின் குறியீட்டு குழுவால் மேற்கொள்ளப்படுகிறது, இதில் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் வல்லுநர்கள் உள்ளனர்.

RTS குறியீட்டின் கணக்கீடு

RTS குறியீட்டைக் கணக்கிடும் முறை MICEX ஐப் போன்றது, முக்கிய சூத்திரத்தில் குறுக்கு விகிதம் உள்ளது, அதாவது ரூபிள்களில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட பங்கின் மதிப்பு.

• நான் சிஎன்தற்போதைய டாலர் குறியீட்டின் மதிப்பு n;
• MC cn- இந்த நேரத்தில் அனைத்து பங்குகளின் மொத்த மதிப்பு (மூலதனம்). n;
• Dcn- இந்த நேரத்தில் வகுப்பியின் மதிப்பு n;
• வகுப்பி 148 870 001.744.

நிறுவனங்களின் மூலதனமாக்கல் பின்வரும் சூத்திரத்தின்படி கணக்கிடப்படுகிறது, அங்கு:

• என்- மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கை;
• பி சிஐ -ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கின் விலை, அமெரிக்க டாலர்களில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது;
• கே ஐ- ஒரு வழங்குபவரின் ஒரு வகை (வகை) பங்குகளின் மொத்த எண்ணிக்கை;
• FFI- இலவச புழக்கத்தில் (ஃப்ரீ-ஃப்ளோட்) அதே வகையான பத்திரங்களின் எண்ணிக்கையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளும் திருத்தம் காரணி;
• வை- ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கின் மூலதனத்தின் பங்கைக் கட்டுப்படுத்தும் குணகம் (எடை குணகம்).

அமெரிக்க டாலர்களில் பங்கு விலை சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது, இதில்:

• பி நான்- ரூபிள் பங்கு விலை;
• கே n- இந்த நேரத்தில் ரஷ்ய ரூபிளுக்கு அமெரிக்க டாலரின் மாற்று விகிதம்.

RTS குறியீட்டின் நன்மைகள்

• டாலர்களில் கணக்கிடப்படுகிறது;
• சோவியத்துக்கு பிந்தைய விண்வெளியின் இரண்டாவது மிக முக்கியமான குறியீடு;
• சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கரடிகளின் அழுத்தத்தில் உள்ளது;
• அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்கேற்பாளர்களின் நிலையை பிரதிபலிக்கிறது - 50;
• கணக்கீடுகளில் அமெரிக்க நாணயத்தின் பங்கேற்பின் குறிகாட்டியாகும்.

RTS குறியீடு சரக்கு துறையுடன் வலுவாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளது - எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள் மூலதனமயமாக்கலில் பாதிக்கும் மேலானவை. இரண்டாவது மிக முக்கியமான பிரிவு நிதி, இது 17% ஆக்கிரமித்துள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து உலோக சுரங்கம் - 10% க்கும் சற்று குறைவாக. நுகர்வோர் துறை - 9% க்கும் குறைவாக, தொலைத்தொடர்பு - 7% க்கும் குறைவாக. போக்குவரத்து மற்றும் இயந்திர பொறியியல் - 1% க்கும் குறைவாக.

உலக ஹைட்ரோகார்பன் சந்தையில் இருந்து ரஷ்யாவை கசக்கி, எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயுவை கடல்வழி தயாரிப்புகளுடன் மாற்றுவதற்கான அமெரிக்கா மற்றும் OPEC இன் விருப்பத்தின் அடிப்படையில், ஆர்க்டிக் எண்ணெய் தொடர்பான நிலையான சர்ச்சைகள் மற்றும் "நீரோடைகள்" கட்டுமானத்திற்கு எதிர்ப்பு - வடக்கு, நீலம், துருக்கிய மற்றும் " சைபீரியாவின் சக்தி" - அழுத்தத்தின் கீழ், உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தின் குறிப்பிடத்தக்க குறிகாட்டியாக RTS இன் பங்கு.

சமீபத்தில், சரிவின் அடிப்படையில் தலைவர்கள் எண்ணெய் நிறுவனங்கள் அல்ல, ஆனால் நிதி கட்டமைப்புகளாக மாறிவிட்டனர்: அதே ஸ்பெர்பேங்க், எப்போதும் நிலையான முடிவுகளைக் காட்டுகிறது, ஒரு நாளைக்கு 2-3% வரை இழக்கும் திறன் கொண்டது. Yandex, Norilsk Nickel மற்றும் RusHydro இன் மேற்கோள்கள் எப்போதும் வெற்றிகரமாக இல்லை. கடைசி இரண்டு நிறுவனங்கள் MICEX இன் முதல் பிரிவில் சேர்க்கப்பட்டாலும் தீவிர முதலீட்டாளர்களின் நிலையான ஆர்வத்தைத் தூண்டுகின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஊக வணிகர்கள் இரு தரப்பிலும் இந்த சொத்துக்கள் அதிகபட்ச பணப்புழக்கம் மற்றும் மிகப்பெரிய கவர்ச்சியைக் கொண்டிருப்பதால் RTS குறியீட்டில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள பங்குகளில் ஆர்வம் ஏற்படுகிறது. மொத்த மூலதனம் 117.4 பில்லியன் டாலர்கள். அத்தகைய தொகையை, நிச்சயமாக, அமெரிக்க பங்குச் சந்தையுடன் ஒப்பிட முடியாது, இருப்பினும் இது மிகவும் ஈர்க்கக்கூடிய எண்ணிக்கையாகும்.

சார்புநிலைகள்

• எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகளுடன் இணைக்கப்பட்ட பொருட்களின் குறியீடு;
• டாலர்களில் குடியேற மாஸ்கோ மறுத்ததால் பதவிகளை இழக்கிறது;
• ரஷ்யாவின் நிலைமையை விட உலகளாவிய சூழ்நிலையைப் பொறுத்தது;
• MICEX இன் நிழலில் உள்ளது, இது வளர்ச்சியை தீவிரமாக தடுக்கிறது.

RTS குறியீட்டை வாங்கவும்

குறியீட்டு இயக்கங்களில் சம்பாதிக்க, நீங்கள் RTS இல் எதிர்காலம், விருப்பம் அல்லது CFD ஒப்பந்தத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டும். அதே நேரத்தில், இவை ஏற்கனவே டெரிவேடிவ்கள் சந்தை கருவிகள் மற்றும் அவை அனைத்தும் ஒன்று அல்லது மற்றொரு ஆயுட்காலம் (ஒரு விதியாக, பல மாதங்கள்) என்பதை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். எதிர்கால மற்றும் விருப்ப வர்த்தகத்திற்கு இது குறிப்பாக உண்மை.

வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டிற்கான சிறந்த தரகர்கள்

• முதலீடுகள்
• வர்த்தக

பின்வரும் பல பொருட்களை தொடர்புகளுக்கு அர்ப்பணிக்க முடிவு செய்தேன்.

ரஷ்ய பங்குச் சந்தையின் அனைத்து வர்த்தகர்களுக்கும் மிக முக்கியமானது ரஷ்ய சந்தை, S&P500 குறியீடு மற்றும் எண்ணெய் விலைகளுக்கு இடையே உள்ள தொடர்பு. எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் S&P500 ஃபியூச்சர்களின் நகர்வுகளை மட்டும் பார்த்து, எங்கள் வர்த்தகர்கள் உள்ளுணர்வுடன் RTS குறியீட்டில் ஒப்பந்தங்களை வாங்கும் அல்லது விற்கும் போது, ​​அரை தானியங்கி அமைப்புகள் உள்ளன (அவற்றில் ஒன்றை நான் என் கண்களால் பார்த்தேன்).

உண்மையில், அடிப்படையில், பங்குச் சந்தைகள் முதன்மையாக வட்டி விகிதச் சந்தையின் (பத்திரச் சந்தைகள்) பிரதிபலிப்பாகும். வட்டி விகிதங்கள் எந்த திசையில் பணப்புழக்கம் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. நிதி உலகில் உள்ள அனைத்தும் வட்டி விகித சந்தையைப் பொறுத்தது: நாணயங்கள் (வட்டி விகித வேறுபாடுகள் மூலம்) மற்றும் பொருட்கள் சந்தைகள் (பொருட்கள்) மற்றும் பங்குச் சந்தைகள். இந்த நிதி உலகில், அனைத்தும் ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டுள்ளன.

அமெரிக்க வட்டி விகிதம் (பத்திரம்) சந்தை உலகிலேயே மிகப்பெரியது, எனவே மற்ற நிதிச் சந்தைகளில் என்ன நடக்கிறது என்பதில் மிகப்பெரிய செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளது.

இருப்பினும், இந்த உறவு மிகவும் சிக்கலானது மற்றும் கண்காணிப்பது கடினம். மற்ற தொடர்புகளைக் கண்காணிப்பது மிகவும் எளிதானது, மேலும் தெளிவானது மற்றும் வெளிப்படையானது.

"தோராயமான தோராயத்தில்" உள்ள ரஷ்ய சந்தையானது S&P500 எதிர்காலம் (குறியீடு) மற்றும் எண்ணெய் விலைகளின் வழித்தோன்றலாகக் கருதப்படலாம்.

பொதுவாக, இங்கே ரஷ்யாவில் என்ன நடக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது. அரிதாக, ரஷ்யாவில் எந்தவொரு நிகழ்வும் முழு சந்தையிலும் குறிப்பிடத்தக்க எதிர்வினையை ஏற்படுத்தும். நான் கார்ப்பரேட் செய்திகளைக் குறிக்கவில்லை, இருப்பினும், இங்கேயும், சில லுகோயில் ஆலையில் ஏற்படும் விபத்து அதன் பங்குகளை எப்போதும் பாதிக்காது, ஆனால் எக்ஸான் ஆலையில் (முரண்பாடு) அதே விபத்து லுகோயில் பங்குகளில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும். மறுபுறம், அமெரிக்காவில் வேலைவாய்ப்பு பற்றிய மோசமான தரவு ரஷ்ய சந்தையில் உண்மையான சரிவை ஏற்படுத்தும். நிதிச் சந்தையில் இதுபோன்ற முரண்பாடுகள் நிறைய உள்ளன.

இருப்பினும், நாங்கள் தனியாக இல்லை. உலகில் உள்ள எந்தவொரு பங்குச் சந்தையும் அமெரிக்க பங்குச் சந்தையுடன் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் அங்கு என்ன நடக்கிறது என்பதை முதன்மையாக பிரதிபலிக்கிறது. இங்கே, மூலதனச் சந்தைகளின் தொடர்புக்கான அடிப்படைக் காரணங்களுக்கு மேலதிகமாக, தானியங்கி வர்த்தகக் கருவிகளின் பரவலான பயன்பாடும் வலுவான செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளது.

இது குறிப்பாக மைக்ரோ அளவில் (டிக்ஸ்) தெளிவாக வெளிப்படுகிறது. S & P500 குறியீட்டின் ஒவ்வொரு டிக் அசைவும் FTSE, DAX, MICEX, Bovespa குறியீடுகளில் ஏற்படும் மாற்றத்தால் உடனடியாகப் பதிலளிக்கப்படுகிறது. இந்த தொடர்பு எல்லா இடங்களிலும் உள்ளது மற்றும் வர்த்தகர்களின் முடிவுகளுக்கு அடிப்படையாகும்.

இது எப்படி விளக்கப்படங்களில் காட்டப்படும்?

S&P500 இன்டெக்ஸ், ஆர்டிஎஸ் இன்டெக்ஸ் மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் எப்படி ஒன்றுக்கொன்று தொடர்பு கொள்கின்றன என்பதைக் காட்டும் பல விளக்கப்படங்கள் அடுத்ததாக உள்ளன. இந்த விளக்கப்படங்கள், S&P500, RTS குறியீடு மற்றும் எண்ணெய் விலைகளில் உள்ள மாற்றத்தை விளக்கப்படத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள குறிப்பு புள்ளியிலிருந்து ஒரு சதவீதமாகக் காட்டுகின்றன.

ஆர்டிஎஸ் குறியீடு எண்ணெயைத் தொடர்ந்து எஸ்&பி500 இன்டெக்ஸ் அல்ல, மார்ச் மாதத்தில் நிலைமையை இந்த எண்ணிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது வட ஆபிரிக்கா மற்றும் மத்திய கிழக்கில் நிலைமையை மோசமாக்கும் காலமாகும். எண்ணெய் விலைகளின் அதிகரிப்பு அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது, ஆனால் அதே நேரத்தில் ரஷ்ய பங்குச் சந்தையில் ஏற்றம் ஏற்பட்டது.

இன்னும் ஒரு உண்மைக்கு கவனம் செலுத்துங்கள்: ரஷ்ய பங்குச் சந்தையில் தலைகீழ் மாற்றம் எப்போதும் எண்ணெய் விலைகளை விட சற்று முன்னதாகவே நிகழ்கிறது.

ஜாக்சன்ஹாலில் பென் பெர்னான்கே பேசியதில் இருந்து, வரவிருக்கும் QE2 திட்டத்தை அவர் அறிவித்ததிலிருந்து பின்வரும் வரைபடம் அதே தொடர்புகளைக் காட்டுகிறது.

நாம் பார்க்கிறபடி, கிட்டத்தட்ட புத்தாண்டு S&P500 வரை, RTS குறியீடு மற்றும் எண்ணெய் கிட்டத்தட்ட ஒத்திசைவாக நகர்ந்தன. ஜனவரி-பிப்ரவரி மாதங்களில், எண்ணெயில் பருவகால திருத்தம் ஏற்பட்டது, ஆனால் ரஷ்ய சந்தை அமெரிக்காவுடன் தொடர்ந்து வளர்ந்து வந்தது, வழக்கமாக ஆண்டின் தொடக்கத்தில் முதலீட்டு நிதிகளுக்கு ஒதுக்கப்படும் பணத்தை மாஸ்டர் செய்தது.

2007 இல் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை உச்சத்தை எட்டியதிலிருந்து பின்வரும் விளக்கப்படம் அதே தொடர்புகளைக் காட்டுகிறது. எண்ணையின் ஈர்க்கக்கூடிய பரவளையப் பேரணி ரஷ்ய பங்குச் சந்தையை அதனுடன் இழுக்கச் செய்யவில்லை.

இந்த விளக்கப்படத்தில் கவனத்தை ஈர்ப்பது எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் RTS குறியீட்டிற்கு இடையேயான பரவலின் நிலைத்தன்மை ஆகும்.

ஜனவரி 2004 முதல் உள்ள தொடர்புகளை பின்வரும் விளக்கப்படம் காட்டுகிறது. இந்த காலகட்டத்தில் அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்வதால் எந்த லாபமும் கிடைக்கவில்லை.

இறுதியாக, இந்தத் தொடரின் மிகவும் ஈர்க்கக்கூடிய வரைபடம்: 2000 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து

நாம் பார்க்க முடியும் என, எண்ணெய் மற்றும் RTS குறியீடு இந்த காலகட்டத்தில் மிகவும் வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டியது, முறையே 450% மற்றும் 1500%, இந்த நேரத்தில் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை நடைமுறையில் எதிர்மறை மண்டலத்தை விட்டு வெளியேறவில்லை.

சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி, ரஷ்ய பங்குச் சந்தையை பாதிக்கும் பிற காரணிகள் உள்ளன. உதாரணமாக, ரூபிள் பரிமாற்ற வீதம். ரூபிள் மாற்று விகிதத்தை வலுப்படுத்துவது ரஷ்ய சந்தையில் பணம் வருவதற்கு வழிவகுக்கிறது. மறுநிதியளிப்பு விகிதத்தில் அதிகரிப்பு ரூபிள் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது, அதன்படி, ரஷ்ய சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கிறது (பொதுவாக இது உள்நாட்டினரால் முன்கூட்டியே திரும்பப் பெறப்படுகிறது).

ரூபிளுடன் ஒப்பிடும்போது டாலர் மலிவாக மாறும் போது, ​​ரூபிளில் உள்ள சொத்துக்களின் விலை மாறாமல் இருக்கும் என்று நாம் கருதினால், டாலர் மற்றும் பிற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அவை விலை உயர வேண்டும்.

ஒருவேளை எண்ணெய் விலையில் ரஷ்ய சந்தையின் சார்பு, ஒருவித தொடர்பு குணகத்துடன் தேசிய நாணயத்தின் மாற்று விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் சந்தையின் உறவை வெளிப்படுத்துகிறது.

எனவே, இங்கே ஒரு குறிப்பிட்ட தொடர்பு இருந்தாலும், ரூபிள் அல்லது வேறு எந்த நாணயத்தின் மாற்று விகிதத்துடன் RTS குறியீட்டின் தொடர்புகளை அடையாளம் காண்பதில் எந்த அர்த்தமும் இல்லை.

சுருக்கமாக, பின்வரும் முடிவுகளை எடுக்கலாம்:

S&P500 குறியீட்டுடன் ரஷ்ய பங்குச் சந்தையின் தொடர்பு, ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தைகள் மீதான உலகளாவிய சந்தை உணர்வை பிரதிபலிக்கிறது.

எண்ணெய் விலைகளுடனான தொடர்பு ரஷ்ய குறியீடுகளில் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு பங்குகளின் பாரம்பரிய ஆதிக்கம் மற்றும் மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடனான தொடர்பு இரண்டையும் பிரதிபலிக்கிறது.

ரஷ்ய பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யும் போது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டிய பிற தொடர்புகள் உள்ளன: எடுத்துக்காட்டாக, வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் வரவு/வெளியேற்றத்துடன் ரஷ்ய சந்தையின் தொடர்பு.

இந்த தலைப்பில், பல்வேறு சந்தைகளின் சார்பு பற்றிய எனது ஆய்வின் முடிவுகளை முன்வைக்கிறேன், குறிப்பாக fRTS மற்றும் S & P500, மேலும் வர்த்தக முடிவுகளை நேரடியாக பகுப்பாய்வு செய்ய பெறப்பட்ட தகவலைப் பயன்படுத்த முயற்சிக்கிறேன்.

மீண்டும், இது ஒரு அறிவியல் கட்டுரை அல்ல. நான் ஒரு நித்திய மாணவன், பலரைப் போலவே, எனது சில ஆராய்ச்சிகளை நான் மிகவும் சுவாரஸ்யமாகக் காண்கிறேன்.

எங்கள் சந்தை மேற்கத்திய தளங்கள், எண்ணெய் மற்றும் பலவற்றிற்காக "செல்கிறது" என்பது இரகசியமல்ல. பொதுவாக, உலகமயமாக்கலின் தற்போதைய நிலைமைகளில், நிதிச் சந்தைகள் 20-30 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததை விட மிகவும் வலுவாக ஒன்றோடொன்று தொடர்புடையவை. பாரம்பரியமாக, எங்கள் அவசரம் முக்கியமாக அமெரிக்க குறியீடுகளைப் பொறுத்தது என்று நம்பப்படுகிறது, இரண்டாவது இடத்தில் எண்ணெய் சார்ந்திருக்கிறது.
நான் ஒரு சிஸ்டம் டிரேடர். ரஷ்ய சந்தை தன்மையைக் காட்ட முடிவுசெய்து மேற்கத்திய தளங்களைப் பின்தொடர்வதை நிறுத்தும் காலங்களில் எனது அமைப்புகளின் நடத்தை எவ்வாறு மாறுகிறது என்பது எனக்கு சுவாரஸ்யமானது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், எனது கணினிகளின் குறிகாட்டிகளுக்கும் RTS எதிர்காலங்களின் தொடர்பு குணகம் மற்றும் S & P500 குறியீட்டின் மாற்றத்திற்கும் இடையே உள்ள தொடர்பு என்ன?

ஆனால் எல்லாம் ஒழுங்காக உள்ளது. முதலில், தினசரி தரவை ஒப்பிடுவோம். கடந்த ஆண்டு சராசரியாக தினசரி மாற்றங்களுக்கான தொடர்பு குணகங்கள் (தற்போதைய நாளின் இறுதி முதல் முந்தைய நாளின் இறுதி வரை). நான் சில இடங்களில் தேதிகளுடன் பிடில் செய்ய வேண்டியிருந்தது, இதனால் பெரும்பாலான நாட்கள் ஒத்துப்போகின்றன.

தொடர்பு என்பது இரண்டு தரவுத் தொகுப்புகளுக்கு இடையிலான உறவை மட்டுமே வெளிப்படுத்துகிறது, ஆனால் "யார் யாரைப் பின்தொடர்கிறார்கள்" என்று கூறவில்லை என்பதை நினைவூட்டுகிறேன். குணகம் -1 முதல் 1 வரையிலான மதிப்பை எடுக்கும். இணைப்பு இல்லாதது 0 ஆகும்.

ஐரோப்பிய சந்தைகள் ஒன்றுக்கொன்று மிகவும் தொடர்புள்ளவை, அமெரிக்க சந்தைக்கு மிகவும் ஒத்தவை மற்றும் கிட்டத்தட்ட எண்ணெயைப் பார்க்கவில்லை என்பதை அட்டவணை காட்டுகிறது.

மறுபுறம், ரஷ்யா, ஐரோப்பிய தளங்களை விட அதிக அளவில் அமெரிக்காவைப் பின்தொடர்கிறது, மேலும் குறைந்த பட்சம் எண்ணெயுடன் தொடர்பு கொள்கிறது.

உண்மையைச் சொல்வதென்றால், நான் எதிர்பார்க்காத தகவல். RTS மற்றும் S&Pக்கான குணக மதிப்பை 0.8க்கு மேல் காணும் என எதிர்பார்த்தேன். சரி, ப்ரெண்டுடன் இத்தகைய பலவீனமான தொடர்பும் விசித்திரமாகத் தெரிகிறது. ஆனால் கடந்த ஆண்டிற்கான தரவுகளின் தொடர்பு குணகம் மட்டுமல்ல, அதன் இயக்கவியலையும் பார்ப்பது சுவாரஸ்யமானது.

இங்கே நான் பல காலகட்டங்களை எடுத்துள்ளேன், எடுத்துக்காட்டாக, நகரும் சராசரி காட்டி கணக்கீட்டில். 30-நாள் காலம் கருத்தில் கொள்ள மிகவும் சுவாரஸ்யமாக மாறியது (15 நாட்களுக்கும் குறைவான காலப்பகுதியுடன், மதிப்புகளின் வலுவான வெளிப்புறங்கள் தோன்றும், ஏனெனில் ஒரே நாளில் சந்தைகள் முற்றிலும் மாறுபட்ட திசைகளில் செல்ல முடியும்).

கடந்த ஆண்டிற்கான ரஷ்யா மற்றும் S&P500க்கான விளக்கப்படம் (30 நாள் தொடர்பு):

கடந்த 30 நாட்களில் RTS மற்றும் S&P500 இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்கள் எவ்வளவு ஒத்ததாக மாறியது என்பதை இண்டிகேட்டர் காட்டுகிறது. டிசம்பர் 2011 இன் ஆரம்ப நாட்களில் - நவம்பர் மாதத்திற்கான சராசரி நடத்தை. ஜனவரி 2012 இன் தொடக்கத்தில் - டிசம்பர் 2011 க்கான சராசரி நடத்தை, முதலியன.

வரைபடத்திற்கு நன்றி, கடந்த ஆண்டிற்கான தொடர்பு குணகம் ஏன் மிக அதிகமாக இல்லை என்பது தெளிவாகிறது: முந்தைய ஆண்டின் 4 வது காலாண்டின் தொடக்கத்தில், "ஒற்றுமை" அதன் வழக்கமான உயர் மட்டத்தில் இருந்தது, ஆனால் ஆண்டின் இறுதிக்குள் , குணகம் அமெரிக்கர்களின் செயல்களின் கிட்டத்தட்ட முழுமையான மறுபரிசீலனையிலிருந்து மிகவும் சராசரி மற்றும் பிரதிநிதித்துவ மதிப்புகளுக்கு குறைந்தது.<0,6. И очень интересно посмотреть, что же там было раньше:

செப்டம்பர் 1, 2010 இன் ரஷ்யா மற்றும் S&P500க்கான விளக்கப்படம். அக்டோபர் 16, 2012 வரை (30 நாள் தொடர்பு):

இதிலெல்லாம் என்ன பலன் கிடைக்கும்?

இந்த அமைப்பிலிருந்து தரவை எடுத்தேன், அதாவது கடந்த 15 பரிவர்த்தனைகளுக்கான சராசரி தினசரி அதிகரிப்பின் குணகம். RTS மற்றும் S&P500 ஆகியவற்றின் தொடர்பு குணகத்துடன் ஒப்பிடப்பட்டது:

இந்த இரண்டு தரவுத் தொடர்களும் மிகவும் ஒத்ததாக இல்லை என்பதை வரைபடத்திலிருந்து காணலாம், இருப்பினும், சில பகுதிகளில், குணக வரைபடம் சராசரி தினசரி அதிகரிப்பின் மாற்றத்துடன் நகர்கிறது. மற்றும் நிச்சயமாக தாமதமாகிவிட்டது. முடிவு: இந்த வர்த்தக அமைப்பின் "துண்டிப்பு" தருணங்களைத் தீர்மானிக்க, தொடர்பு குணகத்தைப் பயன்படுத்துவது சாத்தியமில்லை.

அது என்ன, நான் எல்லாவற்றையும் வீணாக நினைத்தேன்? (இதையெல்லாம் சும்மா படிச்சீங்களா? :)) இந்த டேட்டாவினால் இன்னும் ஏதாவது பலன் இருக்குன்னு நினைக்கிறேன். தொடர்பு குணகம் சந்தையின் தன்மைக்கு வழிகாட்டியாகப் பயன்படுத்தப்படலாம் என்று நான் பரிந்துரைக்கிறேன். கணினி ஒன்றன் பின் ஒன்றாக இழப்பை வெளியிடத் தொடங்கினால், அதே நேரத்தில் அமெரிக்காவுடனான பாரம்பரியமாக உயர் தொடர்பு குணகம் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கினால், இது சந்தையே மாறிவிட்டது என்பதைக் குறிக்கிறது, அமைப்பு உடைக்கப்படவில்லை. சந்தையின் நடத்தை அதன் வழக்கமான நிலைக்குத் திரும்பியிருந்தால், கணினி தொடர்ந்து ஒன்றிணைந்தால், இது ஏற்கனவே சிந்திக்க ஒரு காரணம் ...

வேறு என்ன சரிபார்க்க முடியும்? எடுத்துக்காட்டாக, மாஸ்கோ நேரம் 17:30 முதல் 00:00 மாஸ்கோ நேரம் வரை மணிநேர RTS மற்றும் ஹஸ்கி விளக்கப்படங்களைப் பார்க்கப் போகிறேன். எனது மற்ற அமைப்புகளின் அமர்களின் சார்புநிலையையும் நான் நிச்சயமாகச் சரிபார்ப்பேன். இந்த தலைப்பில் நீங்கள் ஆர்வமாக இருந்தால், கடந்த ஆண்டிற்கான தரவுகளுடன். மகிழுங்கள் :)

பி.எஸ். மேலும், S&P500க்கு "ஒத்துமையுடன்" எண்ணெய்யுடன் தொடர்பு குணகத்தின் வரைபடம் மாறுகிறது, மேலும் இது RTS மற்றும் S&P500 இன் தொடர்பு குணகத்தின் மாற்றத்திற்கான முன்னணி குறிகாட்டியாக இருக்கலாம்.