Vad är derivat på ett enkelt och tillgängligt språk - en finansiärs ABC. Finansiella derivatinstrument (derivat) Finansiella derivatskulder

Derivat har nyligen funnits på förstasidorna av internationella finansiella publikationer på grund av deras direkta koppling till skandalösa förluster och kollapsen av ett antal organisationer. Samtidigt har de handlats framgångsrikt i århundraden, och den globala dagliga omsättningen på verksamheter med derivat når miljarder US-dollar. Så kanske derivathandel bara är för erfarna professionella handlare? Kanske är det bättre att inte bråka med dem alls och lämna dem "highbrow scientists"?

Det är sant att komplexa matematiska modeller används för att värdera vissa derivat, men de grundläggande begreppen och principerna bakom derivat- och derivattransaktioner är inte så svåra att förstå. Derivat används i allt större utsträckning av marknadsaktörer, inklusive regeringar, finanschefer, återförsäljare och mäklare och enskilda investerare.

Syftet med den här boken är att ge en förståelse för de grundläggande begreppen förknippade med derivat och principerna för handel med dessa instrument. Det här avsnittet tar upp följande frågor.

Vad är derivat? Varför behövs derivat? Vem använder derivat? Hur handlas derivat och hur används de?

Exemplen nedan hjälper dig att förstå innebörden av vissa derivator.

Exempel 1

Låt oss säga att du i början av september bestämde dig för att köpa en ny bil. När du väl har valt märke, i din lokala återförsäljares utställningslokal, ställer du in bilens exakta specifikationer: färg, motoreffekt, ratttrim, etc., och viktigast av allt, bestämmer priset. Återförsäljaren säger att om beställningen görs idag och en insättning görs så kommer bilen att levereras om tre månader. Vad som händer med priserna om tre månader, om 10 % rabatt erbjuds eller tvärtom, din modell kommer att stiga i pris spelar ingen roll längre: priset på bilen vid leverans fastställs i ett avtal mellan dig och återförsäljaren . Ett terminskontrakt ingicks - du förvärvade rätten att köpa en bil på tre månader och åtog dig att göra detta köp.

Exempel 2

Föreställ dig nu att gå runt i utställningslokalerna och upptäcka att din drömbil är till försäljning för £20 000 men måste lösas in idag. Du har inte ett sådant belopp tillgängligt, och det kommer att ta minst en vecka att ordna ett lån. Naturligtvis kan du erbjuda dealern en insättning och ingå ett veckovis terminskontrakt, men du har andra alternativ.

Den här gången erbjuder du återförsäljaren £100 för att bara hålla bilen åt dig och inte ändra priset för den. I slutet av veckan kommer de 100 punden att gå till honom oavsett om du köper en bil eller inte. Erbjudandet är frestande och återförsäljaren accepterar det. Så ett optionsavtal ingås - i det här fallet kallas det en köpoption. Du får rätt att köpa bil på en vecka utan skyldighet att göra det.

Om du hittar en annan återförsäljare inom en vecka som erbjuder samma modell för £19 500, kommer du helt enkelt inte att utnyttja ditt alternativ. Den totala kostnaden för bilen blir nu £19 500 + £100 = £19 600, vilket är mindre än det ursprungliga erbjudandet.

Om du inte kan hitta ett bättre erbjudande och du köper en bil från den första återförsäljaren, kommer det att kosta dig redan 20 100 £. Om du vägrar att köpa en bil alls, kommer du att förlora de 100 pund som ges till återförsäljaren.

I båda exemplen skyddar du dig från stigande bilpriser, eller med andra ord, du är hedge. Säkringsprocessen är förknippad med vissa risker och fördelar, som listas i tabellen nedan,

Exempel 3

Bilen du köpte en köpoption på är mycket efterfrågad, och priset hoppar plötsligt till 22 000 pund. Din kompis vill också köpa en sådan bil. Han hörde att du har en veckovis möjlighet att köpa den här bilen för 20 000. Efter att ha besökt banken inser du att du inte riktigt har råd att köpa en bil, så du säljer din vän en köpoption för £200. Så återförsäljaren gör försäljningen, din kompis får bilen han ville köpa och du tjänar 100 pund på att sälja ditt alternativ. I det här fallet spekulerar du med ditt kontrakt och tjänar 100 %.

Båda betraktade kontrakten (forward och option) ger leverans av bilen på ett visst framtida datum, och priset på depositionen och optionen bestäms av den underliggande tillgången - bilen.

Så vad är ett derivat? På finansiella marknader betyder derivat följande.

Ett derivat är ett finansiellt kontrakt mellan två eller flera parter som baseras på det framtida värdet av den underliggande tillgången.

Ursprungligen associerades derivat med varor som ris, tulpanlökar och vete. Råvaruprodukter är den underliggande tillgången för derivat idag, men utöver detta kan nästan alla finansiella indikatorer eller finansiella instrument vara den underliggande tillgången. Det finns alltså derivat baserade på skuldinstrument, räntor, aktieindex, penningmarknadsinstrument, valutor och till och med andra derivatkontrakt!

Det finns för närvarande fyra huvudtyper av derivat, som diskuteras i följande avsnitt av den här boken:

terminskontrakt; terminskontrakt; optionskontrakt; byten.

Definitioner av vissa derivat

För att hjälpa dig förstå följande sammanfattning av derivat, låt oss ta en titt på definitionerna av de fyra huvudtyperna av derivat (detaljer relaterade till deras värdering, användning, handelsstrategier, etc. kommer att behandlas i följande avsnitt).

Ett terminskontrakt är en transaktion där köparen och säljaren kommer överens om att leverera en tillgång (vanligtvis en vara) av en specificerad kvalitet och kvantitet vid ett specificerat framtida datum. Priset kan förhandlas i förväg eller vid leverans.

Exempel 1 var ett terminskontrakt. Villkoren för affären har förhandlats fram konfidentiellt med en viss återförsäljare och du har gjort en insättning för att säkra dina skyldigheter.

Men vad händer om maskinen du beställt inte levereras i tid eller inte är i rätt konfiguration? Du kommer att behöva ta itu med denna återförsäljare.

Råvaror som livsmedel, metaller, olja handlas på handelsgolv som kallas börser med standardvillkor avseende kvantitet, kvalitet, leveransdatum etc. Kontrakten som handlas på börser kallas terminskontrakt.

Priset på ett terminskontrakt sätts på golvet på börsen i en process av öppet skrik från köpare och säljare av deras order och offerter. På moderna marknader bestäms kontraktsdetaljer också elektroniskt i ett automatiserat handelssystem. Det innebär att så fort parterna slutit en affär får alla närvarande i hallen information om det pris som betalats. Pristransparens är en av de största skillnaderna mellan terminskontrakt och terminskontrakt, vars priser är konfidentiella.

Ett terminskontrakt är ett fast avtal mellan en säljare och en köpare att köpa och sälja en viss tillgång till ett fast pris.

framtida datum. Priset på kontraktet, som ändras beroende på marknadsförhållandena, är fast vid tidpunkten för transaktionen. Eftersom kontraktet har en standardspecifikation vet båda parter exakt vad som handlas.

Förstår du denna definition? Om du har några tvivel, skriv om det i utrymmet som finns kvar här.

Ett optionskontrakt ger rätten, men förpliktar inte, att köpa (köpoption) eller sälja (säljoption) ett specifikt underliggande instrument eller tillgång till ett specifikt pris - lösenpriset - på ett specifikt framtida datum - förfallodagen - eller innan det kommer. För att erhålla en sådan rätt betalar köparen av optionen en premie till sin säljare.

En swap är ett samtidigt köp och försäljning av samma underliggande tillgång eller skuld för ett motsvarande belopp, där utbytet av finansiella villkor ger båda parter i transaktionen en viss vinst.

En kort historia av derivat

Följande korta historiska översikt hjälper till att presentera den månghundraåriga utvecklingen och användningen av derivat. I hundratals år har förmögenheter gjorts och gått förlorade på marknaderna!

1730-talet - Tulpaner

I slutet av 30-talet av XVII-talet svepte Holland och England av tulpanmani - en passion för tulpanlökar. Optioner på dem handlades i Amsterdam redan i början av 1600-talet och på 1930-talet dök terminskontrakt upp på Royal Exchange i England. Handelns förtrollande blommande och ökningen av vinster från transaktioner med tulpanlökar följdes av en lika förkrossande marknadskrasch och förmögenhetsförluster 1636-37.

Royal Exchange grundades 1571 för att stödja internationell handel

Semper Augustus ansågs vara en av de mest värdefulla sorterna av tulpan. År 1636 fanns det bara två sådana lökar i Holland. Det är känt att för bara en av dem erbjöd vissa spekulanter 12 hektar mark avsedd för utveckling. Hjälten i en annan historia är en sjöman som kom med nyheter till en förmögen köpman som stolt visade upp en lök av sorten Semper Augustus på disken i sin butik. Köpmannen belönade sjömannen för hans tjänst med en rökt sill till frukost. Sjömannen älskade sill med lök och när han såg "löken" på disken stoppade han den i fickan. När förlusten upptäcktes rusade köpmannen efter honom, men sjömannen hade redan gjort klart både sillen och "löken". Hans frukost var värd årslönen för hela besättningen på fartyget! För att ha stulit glödlampan kom den olyckliga sjömannen av med flera månaders fängelse.

1730-talet - Ris

Ett av de tidigaste exemplen i terminshandelns historia kommer från Yodoya Rice Market i Osaka, Japan. Markägare som fick naturahyra - en del av risskörden, var inte nöjda med beroendet av oförutsägbart väder, dessutom behövde de ständigt kontanter. Därför började de leverera ris för lagring till stadslager och sälja lagerkvitton – riskuponger som gav sin ägare rätt att få en viss mängd ris av en angiven kvalitet vid ett visst framtida datum till ett angivet pris. Som ett resultat fick markägare en stabil inkomst och köpmän - en garanterad leverans av ris plus möjligheten att dra nytta av försäljningen av kuponger. I ett försök att förutsäga framtida priser började den framgångsrika köpmannen och pantbanken Munehisa av klanen Honma visa prisrörelser grafiskt i form av så kallade "japanska ljus" och lade därmed grunden för "chartism", eller teknisk analys.

Om slutkursen är lägre än öppningspriset är ljusets färg röd eller svart. Om priset är högre vid stängning än vid öppet, är ljuset tomt eller vitt.

Början av 1800-talet Sälj- och köpoptioner

Handel med köp och köp av aktier var redan vanligt på Londonbörsen vid denna tidpunkt, men processen var inte problemfri. 1821 var passionerna i samband med handel med optioner mycket hetsiga. Börskommittén har från ett antal av sina ledamöter fått ett krav på "helt avskaffande av sälj- och köpoptioner, som numera är så vanliga att de utgör majoriteten av börsaffärerna och tydligt kränker de som inte kommer överens. med sådana metoder."

Men det fanns andra medlemmar som var mer positiva till optionshandel och situationen fungerade till deras fördel.

Ny börs. Etsning av T. Rowlandson (1756-1827) och A. S. Pugin (1762-1832) från Ackermans London Microcosm-serien Guildhall Library, Corporation of London/Bridgeman Art Library, London

Historien om modern terminshandel kan spåras tillbaka till mitten av artonhundratalet med utvecklingen av spannmålshandeln i Chicago. 1848 bildades Chicago Board of Trade (SWOT), som blev en plats där köpare och säljare kunde byta varor. Till en början drevs handel endast med kontantvaror, och sedan med varor som "borde ha anlänt", det vill säga kontrakt som föreskrev leverans av varor till ett specificerat pris vid ett framtida datum. Det första registrerade SWOT-terminskontraktet daterades den 13 mars 1851 och krävde leverans av 3 000 bushels majs i juni. Problemet var att de första terminskontrakten inte hade enhetliga villkor, och dessutom verkställdes de inte alltid. 1865 formaliserade SWOT spannmålshandeln genom att införa kontrakt som kallas terminskontrakt som standardiserade:

spannmålskvalitet; mängden spannmål; tid och plats för leverans av spannmål.

Priset på ett terminskontrakt sattes öppet under handeln på börsgolvet. Det var dessa tidiga spannmålsterminskontrakt som utgjorde grunden för råvaror och finansiella terminer som används idag.

Det amerikanska inbördeskriget gjorde det möjligt för den tidens "högsinnade vetenskapsmän" att skapa derivat som mötte ögonblickets behov. Amerikas konfedererade stater emitterade obligationer med ett val av en av två valutor, vilket gjorde det möjligt för sydstaterna att låna pengar i pund sterling och betala tillbaka skulden i franska franc. Samtidigt hade obligationsinnehavaren rätt att omvandla betalningen till bomull!

På amerikanska börser kom handelsoptioner för råvaror och aktier i praktik på 60-talet av 1800-talet, och i början av 1900-talet grundades Put and Call Brokers and Dealers Association.

1970-talets finansiella terminer

Trots det faktum att olika stater under lång tid begränsade och förbjöd handel med terminer och optioner, skapades 1972 en ny division på Chicago Mercantile Exchange (Chicago Mercantile Exchange - CME) - International Monetary Market (IMM), som blev specialiserade först en utbytesplattform för handel med finansiella terminskontrakt - valutaterminer. Fram till denna punkt har endast råvaror använts som den underliggande tillgången för terminer. Samma år nekades SWOT tillstånd att börja handla med aktieterminer. Som svar på förbudet etablerade hon Chicago Board Options Exchange (COE) 1973. Detta var året som Fisher Black och Myron Scholes publicerade sin optionsprissättningsformel.

I slutet av 1970-talet hade finansiella terminer vunnit allmän acceptans och handlades på börser runt om i världen.

1980-talets 1900-talsswappar och över-the-counter-derivat

Handeln på börsen genomförs genom öppen handel, under vilken handlare ropar ut sina villkor och gör dem kända för alla närvarande på börsgolvet. Däremot kan derivatkontrakt också ingås konfidentiellt, till exempel ansikte mot ansikte, via telefon, med hjälp av teletyp. I det här fallet kallas de över disk (OTC). Även om OTC-termins- och optionskontrakt fanns tidigare, var det inte förrän på 1980-talet som deras handel blev betydande. Det var vid den här tiden som bytens roll först blev märkbar. Bland de första swapparna fanns de som innebar utbyte av räntebetalningar på lån, då den ena parten bytte sin fasta ränta mot en rörlig ränta som innehas av den andra parten.

Varför behövs derivat

I ovanstående exempel på användning av termins- och optionskontrakt har vi redan nämnt de risker och fördelar som uppstår för köparen av en bil. Uppenbarligen är återförsäljaren, det vill säga säljaren, också utsatt för en liknande risk: köparen kanske till exempel inte kan betala för bilen.

Derivat är mycket viktigt för riskhantering eftersom de låter dig separera och begränsa dem. Derivat används för att överföra delar av risk och kan därmed fungera som en form av försäkring.

Möjligheten att överföra risker innebär att avtalsparterna måste identifiera alla risker som är förknippade med det innan avtalet undertecknas.

Dessutom ska vi inte glömma att derivat är ett derivatinstrument, så riskerna med att handla med dem beror på vad som händer med den underliggande tillgången. Således, om avvecklingspriset för ett derivat baseras på kontantpriset för en vara som ändras dagligen, kommer riskerna förknippade med det derivatet också att förändras dagligen. Med andra ord kräver risker och positioner kontinuerlig övervakning, eftersom både vinster och förluster kan vara mycket betydande.

Innan du fortsätter att studera materialet, försök att svara på frågan om vem som använder derivat. Ange dina åsikter om vem som kan använda forwards, terminer, optioner och swappar. Vi ger inga svar på denna uppgift, eftersom nästa avsnitt helt täcker ämnet.

I vår historiska uppsats nämndes några utbyten. I slutet av avsnittet tillhandahåller vi en figur som visar grunddatumen för de mest kända derivatbörserna i världen.

Royal Exchange, London Baltic Exchange, London London Stock Exchange (LSE) Philadelphia Stock Exchange (PHLX) New York Stock Exchange (NYSE) Chicago Mercantile Exchange (CBT) New York Cotton Exchange (NYCE) New York Mercantile Exchange (NYMEX) ) London Metal Exchange (LME) Tokyo Stock Exchange (TSE) Minneapolis Grain Exchange (MGE) Chicago Mercantile Exchange (CME) Tokyo Grain Exchange Sydney Future Exchange (SFE) Chicago Options Exchange (COE) Hong Kong Futures Exchange London International Petroleum Exchange (IPE) ) London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) Singapore International Monetary Exchange (SIMEX) Swedish Options Market, Stockholm (OM) Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F) French International Financial Futures Exchange (MATIF) Paris Traded Options Market (MONEP) Swiss Financial Futures och Options Exchange (SOFFEX) Tokyo International Financial Futures Exchange (TIFFE) Financial Futures Market, Ba rselona (MEFF) German Stock Exchange Amsterdam Stock Exchanges - sammanslagning av Amsterdam Stock Exchange (1602) och European Options Exchange (1978)

Termen "derivat" är en typisk neologism lånad från det engelska språket. Derivat betyder "härledd". Ett derivat är ett finansiellt instrument som härrör från den underliggande råvaran (tillgången). Grunden kan vara vilken produkt eller tjänst som helst.

Ett derivat upprättar en relation mellan parterna, säljaren och köparen, baserat på varans framtida värde. Derivat har funnits sedan urminnes tider. Till exempel slöts kontrakt för inköp av ris, tulpaner m.m.

Kärnan i ett derivat är att köparen får rätten (och ibland skyldigheten) att köpa en viss produkt i framtiden.

Fördelen med ett derivat framför ett direktkontrakt är att köparen kanske inte omedelbart tänker på leverans och lagring av varor. Derivatet i sig, som ett kontrakt, kan redan vara ett spekulationsobjekt.

Kontraktet ingås för vinst i framtiden, när priset på den köpta tillgången ändras. Intressant nog kan antalet derivat vara större än antalet tillgångar i sig.

Som den mest kända finansmannen och investeraren Warren Buffett sa 2002, är derivat "ett finansiellt massförstörelsevapen". Experter tror att åtminstone en del av de globala finansiella kriserna är förknippade med marknadsspekulation, när kostnaden för derivat avsevärt överstiger priset på underliggande tillgångar.

Typer av derivat

Följande typer av derivat används mest:

• terminer. Futures, eller terminskontrakt, är avtal om att köpa tillgångar till ett pris som är fastställt på "idag". Själva köp- och försäljningsverksamheten genomförs i framtiden. Dessa typer av tillgångar används endast på börser;
• framåt. En forward är en analog till en termin, men den fungerar utanför börserna. Det engelska ordet forward betyder "framåt". Alla villkor i kontraktet bestäms direkt av parterna, köparen och säljaren;
• alternativ. En option är ett derivat som ger köparen rätt att göra en transaktion mot betalning av en lämplig avgift till säljaren. Engelska alternativet betyder "val".

Under alla tre typerna av kontrakt levereras den underliggande tillgången i framtiden, men villkoren för sådan leverans anges "här och nu".

Derivatexempel. Att köpa en bil

För att hjälpa dig att bättre förstå vad ett derivat är, kommer vi att ge ett exempel. Anta att du gick till återförsäljarens salong och valde märket på bilen. Bestämde färg på kaross, motoreffekt, eftermontering, fast pris. Sedan gjorde de en insättning och skrev på ett avtal om att köpa en bil om 3 månader.

Oavsett marknadssituation måste du köpa bilen i tid och till ett förutbestämt pris.

Här är ett annat exempel. Du har tagit hand om en fantastisk bil, men du kan inte köpa den nu, men du kan göra det om en vecka.

För att bli ägare till en helt ny bil måste du ingå ett särskilt avtal med säljaren - ett alternativ. Du som köpare ber säljaren att inte sälja bilen förrän i slutet av veckan och att inte höja priset på den. För detta måste du betala till exempel 100 dollar. Därmed är rätten, men inte skyldigheten att göra ett köp, fast. Du kan mycket väl tacka nej till affären om du hittar ett bättre pris i en annan salong.

Därför, om du använder derivat på ett klokt sätt, kan du avsevärt minska riskerna och öka lönsamheten på marknadsoperationerna.

På grund av sin flexibilitet och multidimensionalitet erbjuder derivatmarknaden de bredaste möjligheterna till kostnadsreduktion, riskförsäkring, men den kan också orsaka olika krisfenomen. Det är i okontrollerbarheten av tillväxten av derivatvolymer som deras hotande styrka ligger. Trots ett så tveksamt rykte har dessa finansiella instrument väckt intresse under lång tid. Derivat - vad är det här? Vad "äter" de med?

Vad betyder ordet derivat?

Översatt från engelska är ett derivat ett "derivat". Vad betyder denna notation? Ett derivat är ett finansiellt derivatinstrument. Detta är med andra ord en skyldighet enligt vilken du måste leverera den underliggande tillgången som ligger under derivatet fram till en viss tidpunkt. Ett derivat är också ett finansiellt instrument för terminstransaktioner, det vill säga avtal mellan flera parter som preliminärt bestämmer deras skyldigheter och rättigheter för framtiden i förhållande till underliggande tillgångar.

Vad är aktiemarknadsderivat?

Finansiella derivat är, per definition, terminer och över-the-counter och swapderivat och swappar i sig.

Vilka funktioner har derivator?

Ett derivat är ett värdepapper som utför vissa funktioner. Till exempel är en viktig egenskap att säkra (försäkring) möjligheten till framtida prisförändringar för immateriella tillgångar (som inkluderar aktieindex), för varor, för kostnaden för lån. Det här är hela poängen med derivat Om vi ​​talar om att säkra en vara, så är derivat oumbärliga regleringsverktyg som gör det möjligt för producenter av varor att försäkra sig mot eventuella framtida negativa förändringar i priserna på deras produkt.

Varför just "derivata" instrument?

Trots den skenbara komplexiteten är derivat värdepapper med en ganska enkel användning. De kallas derivat eftersom prisbildningen för derivat beror på förändringen i värdet på den underliggande tillgången som ligger bakom dem. Till exempel, om priset på guld ändras, kommer priset på derivatet för det också att vara annorlunda. Det är därför det alltid är nödvändigt att säga till vilken underliggande tillgång detta eller det derivatinstrumentet hör.

Vad är finansiella derivatinstrument (finansiella derivat) förenklat? Hur fungerar derivatmarknaden 2019?

Marknaden för derivatinstrument (derivat)

Om vi ​​förklarar vad det är i enkla termer kan vi säga att derivat är en säkerhet för ett värdepapper. Termen är baserad på det engelska ordet derivata, som bokstavligen översätts som "derivatfunktion"

Derivat tillhör den sk sekundära instrument. Sekundära eller derivativa finansiella instrument är sådana typer av kontrakt som är baserade på en underliggande (primär) tillgång.

Nästan alla produkter (olja, ädelmetaller och icke-järnmetaller, jordbruksprodukter, kemiska produkter), valutor i olika länder, vanliga aktier, obligationer, aktieindex, råvarukorgindex och andra instrument kan bli basen för derivatet. Det finns till och med derivatpapper på ett annat derivat - en option på en termin, till exempel.

Det vill säga derivat är värdepapper som ger sin innehavare rätt att få andra typer av tillgångar efter en viss tid. Samtidigt beror priset och kraven för dessa finansiella dokument på parametrarna för den underliggande tillgången.

Derivatmarknaden har mycket gemensamt med värdepappersmarknaden och de bygger på samma principer och regler, även om den också har sina egna egenskaper.

I ett extremt sällsynt fall innebär köpet av ett derivatvärde leverans av en faktisk råvara eller annan tillgång. Som regel görs alla transaktioner i icke-kontantform med hjälp av clearingförfarandet.

Vilka derivat finns det?

Klassificering efter underliggande tillgång

1. Finansiella derivat- kontrakt baserade på räntor på obligationer i USA, Storbritannien och andra länder.
2. Valutaderivat värdepapper- kontrakt för valutapar (euro/dollar, dollar/yen och andra världsvalutor). Futures för paret dollar/rubel är mycket populära på Moskvabörsen.
3. Indexderivat- kontrakt för aktieindex som S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100 och i Ryssland även terminer för aktieindex på Moskvabörsen och RTS.
4. Aktiederivat. MICEX handlar också med terminer för ett antal ryska aktier i ledande företag: LUKOIL, Rostelecom, etc.
5. Råvaruderivat- kontrakt för energiresurser, såsom olja. För ädla metaller - guld, platina, palladium, silver. För icke-järnmetaller - aluminium, nickel. För jordbruksprodukter - vete, sojabönor, kött, kaffe, kakao och till och med apelsinjuicekoncentrat.

Exempel på derivatinstrument

• terminskontrakt och terminskontrakt;
• valuta- och ränteswappar;
• optioner och swaptioner;
• kontrakt för skillnad och framtida räntor;
• teckningsoptioner;
• depåbevis;
• konvertibla obligationer;
• kreditderivat.

Funktioner på derivatmarknaden

De flesta av derivaten erkänns inte som värdepapper av ryska rättsakter. Undantag inkluderar optioner utgivna av ett aktiebolag och sekundära finansiella instrument baserade på värdepapper. Dessa inkluderar depåbevis, terminskontrakt för obligationer, aktieoptioner.

Medan primära tillgångar vanligtvis förvärvas för att hålla den underliggande tillgången, tjäna vinst vid en efterföljande försäljning eller tjäna ränta, görs investeringar i derivat för att säkra investeringsrisker.

En bonde försäkrar sig till exempel mot vinstbortfall genom att under våren teckna ett terminskontrakt för leverans av spannmål till ett pris som passar honom. Men han kommer att sälja spannmålen på hösten, efter skörden. Biltillverkare säkrar sina risker genom att ingå samma avtal om att ta emot icke-järnmetall till ett pris som passar dem, men i framtiden.

Investeringsmöjligheter för derivat är dock inte begränsade till säkring. Deras köp i syfte att sälja sedan med ett spekulativt syfte är en av de mest populära strategierna på börsen. Och till exempel, terminer, förutom hög lönsamhet, lockar med möjligheten, med inte de största investeringarna, att få hävstång för en betydande summa gratis.

Man bör dock komma ihåg att alla spekulativa transaktioner med sekundära finansiella instrument är högrisk!

När man väljer derivat som ett sätt att göra vinst, bör en investerare balansera sin portfölj med mer pålitliga värdepapper med låg risk.

En annan nyans är att antalet finansiella derivatinstrument mycket väl kan vara mycket större än volymen på den underliggande tillgången. Emittentens aktier kan således vara mindre än antalet terminskontrakt på dem. Dessutom kan det företag som emitterar det underliggande finansiella instrumentet inte ha något att göra med skapandet av derivat.

Vilka är fördelarna med derivat?

Derivatmarknaden är attraktiv för investerare och har en rad fördelar gentemot andra finansiella instrument.

Bland fördelarna med derivat som ett verktyg för att göra vinst är det värt att notera följande:

1. Finansiella derivatinstrument har en relativt låg tröskel för att komma in på marknaden och gör det möjligt att börja med minimala belopp.
2. Förmågan att göra vinst även på en vikande marknad.
3. Möjligheten att utvinna mer vinst och få den snabbare än att äga aktier.
4. Besparingar på transaktionskostnader. Så till exempel behöver en investerare inte betala för lagring av derivat, medan mäklarprovisioner för sådana kontrakt också är mycket låga och kan uppgå till flera rubel.

Slutsats

Derivat är ett intressant och populärt investeringsverktyg som låter dig göra betydande vinster på relativt kort tid. Regeln är dock helt tillämplig på dem: högre lönsamhet - fler risker.

Diversifiering av investeringsportföljen och inkluderingen av mer stabila, men mindre lönsamma värdepapper i den, gör att du kan minska dessa risker

Derivat- dokumentets grund för skyldigheten att leverera eller ta emot tillgångar. Ett finansiellt instrument som beror på priset på ett eller flera värdepapper.

Derivat används för terminstransaktioner, risksäkring för vinst av finansmarknadens aktörer.

Beskrivning av derivatan i enkla ord

Grovt exempel. Du har hittat ett företag som säljer en viss produkt billigare än någon annanstans, till exempel för 100 rubel. per kg. Du behöver 10 ton av denna produkt, men för tillfället har du inte tillräckligt med pengar. Du skriver under papper med detta företag att det åtar sig att sälja dig 10 ton varor för 100 rubel. till slutet av veckan, och du lämnar en liten förskottsbetalning för detta. Om du har tid att hitta pengar, köp då varorna till detta förmånliga pris, och om du inte har tid kommer företaget att sälja det till andra köpare och behålla din förskottsbetalning.

Derivat - information från Wikipedia

Derivatmarknaden är ett stort segment av det finansiella systemet. Med deras hjälp neutraliserar investerarna risker på aktiemarknaderna, delar och begränsar de negativa konsekvenserna. Finansiella derivatinstrument som ingår i investeringsportföljen gör att du kan minska förlusterna i händelse av misslyckad utveckling av marknadssituationen.

Med andra ord är ett derivat ett avtal mellan parterna genom vilket de är skyldiga eller berättigade att överföra tillgångar eller medel på eller före förfallodagen till en viss kostnad.

Syftet med att köpa ett derivat- säkra prisrisk över tid eller erhålla intäkter från värdeförändringar på den underliggande tillgången. Men resultatet kan bli både positivt och negativt för parterna i transaktionen.

Derivategenskaper:

• priset på ett derivat ändras efter värdet på den underliggande tillgången (kurs, råvara, säkerhet,
• kreditbetyg och andra villkor);
• köpet kräver en liten initial investering;
• avräkningar på derivatet sker i framtiden i förhållande till det ögonblick då derivatet skapas.

Funktioner hos derivat och underliggande tillgångar

Derivat har sina egna egenskaper:

1. brådskande - derivatet är giltigt under en viss period;
2. kontraktualitet - resultatet av brådskande avtal;
3. vinstorientering - ta emot medel från en förändring i priset på ett derivat.

En egenskap hos ett derivat är att antalet derivat inte behöver sammanfalla med antalet underliggande tillgångar.

Enligt avtalet kan tillgångarna vara olika:

• värdepapper;
• Produkter;
• valuta, ränta, inflation;
• officiell statistik;
• avtal, derivat av finansiella instrument och andra tillgångar.

Härledda villkor

Med ömsesidigt samtycke från parterna fastställs villkoren för derivatet. Kontrakt upprättas med innehållet:

1. namn och parter i avtalet;
2. kontraktstillgång och egenskaper - typ av värdepapper, dess pris och valuta, cirkulationsperiod och andra villkor;
3. utförandepris, betalningsförfarande och antal underliggande tillgångar;
4. typ av kontrakt (med eller utan leverans av tillgången), avtalets omfattning;
5. villkoren i kontraktet, parternas ansvar, meningsskiljaktigheter och tvister;
6. adresser, namnteckningar och bankuppgifter.

Fördelar och nackdelar med att använda derivat

Derivatens roll i finansiella processer är inte alltid tydlig. Å ena sidan omfördelar derivat risker och minskar kostnaderna för finansiell förmedling. Men å andra sidan utgör derivat betydande hot.

Fördelarna inkluderar olika villkor.

Flexibilitet. Med kan du komma överens och göra en affär med olika optioner som inte handlas på börsen.

Säkerhet. Värdepapper ersätter banklån och skapar lämpliga konkurrensvillkor. Det vill säga att det finns ett utbyte av vissa tillgångar för andra, detta gör att banken kan sprida risken och locka fler investerare.

Kostnadsminskning. Kostnaderna för finansiella transaktioner reduceras, investeringsvolymen minimeras och risken för en eventuell förlust reduceras.

Små mängder startkapital kan ge både vinst och förlust. Investerare tar på sig enorma sannolikheter att förlora pengar.

Av nackdelarna med derivat noteras villkor.

Underlåtenhet att uppfylla skyldigheter enligt avtalet. Till skillnad från uppgörelser med värdepapper (transaktionstillgångar är förbetalda) är en sådan situation omöjlig på derivatmarknaden.

Inget skydd för OTC-derivat. Derivat är inte skyddat enligt lag. Lagar klassificerar transaktioner med derivat som vad som inte är föremål för rättsligt skydd.

Döljer vinster. Derivat används ofta för att undgå skatt och föra över balansräkningsresultat från ett kvartal till ett annat.

Futures- ett avtal om försäljning och köp av den underliggande tillgången till anskaffningsvärdet vid tidpunkten för avtalets genomförande. Försäljningen eller köpet sker i framtiden vid en viss tidpunkt. Futures jobbar på börser.

Fram- icke-standardavtal, motsvarighet över disk. Köp och försäljning samt villkor bestäms mellan köparen och säljaren.

Alternativ- köparen har rätt att genomföra köp- och försäljningstransaktionen, förutsatt att han betalar säljaren en avgift.

Med rätt användning av derivat kan du minska riskerna och öka vinsten.