Хөрөнгө оруулалтын банкуудын үндсэн үйл ажиллагаа. Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн төрлүүд Банкуудын хөрөнгө оруулалтын компани болох үйл ажиллагаа

Чи энд байна уу: цусны эргэлт

Банкууд нь санхүүгийн зуучлагчийн хувьд улс бүрийн эдийн засгийн хамгийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Уламжлалт арилжааны банкууд нь хуулийн этгээд, хувь хүн, бусад санхүүгийн байгууллагаас хадгаламж татах замаар түр хугацаанд чөлөөтэй хөрөнгө хуримтлуулж, үйлдвэрлэлийн тасралтгүй ажиллагааг хангах зорилгоор аж ахуйн нэгж, иргэдэд зээл хэлбэрээр түр хугацаагаар ашиглуулдаг. хувь хүмүүсийн хэрэгцээг хангах.

Зээлийн байгууллагуудын үйлчлүүлэгчидтэй харилцах харилцаа нь янз бүрийн хэлбэрээр тогтмол явагддаг. Жишээлбэл, аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн үе шат гарч ирдэг бөгөөд энэ нь чанарын шинэ түвшинд шилжих, бизнесийг боломжит, төлөвлөсөн өргөтгөх, шинэчлэх зорилгоор хөрөнгийн зах зээлд их хэмжээний санхүүгийн эх үүсвэр татах шаардлагатай болдог. үйлдвэрлэл, үйлдвэрлэлийн шинэ шугам, шинэ бараа бий болгох, шинэ зах зээлд нэвтрэх. Ийм нөхцөлд энэ аж ахуйн нэгжийг хөрөнгийн зах зээлд нэвтрүүлэх чадвартай санхүүгийн зуучлагч, мэргэжлийн зөвлөх, гүйлгээний зохион байгуулагч хэрэгтэй. Хөрөнгө оруулалтын банк нь ийм төрлийн санхүүгийн зуучлагчдад хамаарна.

Хоёр төрлийн хөрөнгө оруулалтын банк байдаг

Эхний төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд:

Барууны хэд хэдэн оронд орчин үеийн зээлийн тогтолцоонд хөрөнгө оруулалтын банкууд асар их хөгжилд хүрсэн. Барууны ихэнх орнуудад (ялангуяа АНУ, Япон, Англи, Францад) хөрөнгө оруулалтын банкууд зээлийн салбар дахь хөдөлмөрийн хуваагдал, мэргэшлийн улмаас татан буугдсан. Хөрөнгө оруулалтын банкуудын гол үүрэг бол хувьцаа, бонд болон бусад төрлийн өрийн үүрэг гаргах, байршуулах замаар урт хугацааны зээлийн хөрөнгийг төвлөрүүлж, зээлдэгчдэд олгох явдал юм. Томоохон пүүс, корпорац бүр өөрийн гэсэн хөрөнгө оруулалтын банктай байдаг бөгөөд тэдгээрийн үйлчилгээг байнга ашигладаг. Одоогоор хоёр төрлийн хөрөнгө оруулалтын банк байдаг. Эхний төрлийн банкууд зөвхөн үнэт цаасны арилжаа, байршуулалт, хоёр дахь төрлийн банкууд урт хугацааны зээл олгох чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг. Сүүлийн төрлийн банк нь ихэвчлэн Баруун Европын эх газрын орнууд болон хөгжиж буй орнуудад түгээмэл байдаг.

Анхны банкууд 19-р зууны эхний улиралд хязгаарлагдмал хариуцлагатай нөхөрлөл хэлбэрээр байгуулагдсан. XX зуунд. Хувийн банкирууд, жижиг дунд банкууд өөрийн хөрөнгийн үндсэн дээр үйл ажиллагаа явуулдаг томоохон банкууд, хөрөнгө оруулалтын банкуудад үнэт цаас гаргах, байршуулах ажлыг аажмаар тавьж байна. Тэд ялангуяа 1920-иод онд хөгжсөн. 1929-1933 оны их хямралын үеэр. Тэдний олонх нь дампуурч, бодит байдал дээр 1950-1960-аад онд тэдний ач холбогдол нэмэгдсэн. Ийнхүү АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын банкуудын хөрөнгө 1929 онд 10 тэрбум доллар байсан бол 1949 онд 2,7 тэрбум доллар болж буурчээ.Гэвч 1960 онд аль хэдийн 6,6 тэрбум ам.долларт хүрсэн.Америкийн банкуудыг арилжааны болон хөрөнгө оруулалтын гэж хуваасан нь 1933 оны банкны хуультай холбоотой. (Шилэн-Стигалын үйлдэл). Дэлхийн эдийн засгийн хямралын үеийн асар их алдагдалтай холбогдуулан тухайн үеийн бүх нийтийн банкууд үнэт цаасны үйл ажиллагаа эсвэл худалдааны банкуудын уламжлалт үйл ажиллагаа явуулах өөр хувилбартай тулгарсан. Ийнхүү бүх банкууд арилжааны банкууд болон хөрөнгө оруулалтын банкууд, ойр дотны брокерийн байгууллагууд гэсэн хоёр “кэмп”-д хуваагдав. Эхний төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд нь дүрмээр бол эдийн засгийн корпорацийн салбарын үнэт цаастай гүйлгээ хийдэг. Хувьцаа, бонд байршуулснаар үйлдвэр, тээвэр, худалдааны аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулах зуучлалын үүрэг гүйцэтгэдэг.

Эдгээр банкууд нь хөрөнгө босгох, үнэт цаасны зах зээлд үйлчилгээ үзүүлэхтэй холбоотой хэд хэдэн үүргийг гүйцэтгэдэг.

* хувьцаа, бондын хоёрдогч хуваарилалтад оролцох;
* Евро валютын зах зээл дээр олон улсын үнэт цаас (Евробонд ба Еврошар) байршуулахад зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэх;
* корпорациудад хөрөнгө оруулалтын стратеги, нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын талаар зөвлөгөө өгөх.

Энэ хугацаанд эхний төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд нь хүчирхэг санхүүгийн байгууллагууд юм, учир нь шинээр байгуулагдсан компаниудын үүсгэн байгуулагчийн үүрэг гүйцэтгэхийн зэрэгцээ одоо байгаа компани, корпорацуудын хувьцаа, бондыг нэмж байршуулдаг. Одоогийн байдлаар эдгээр банкуудын оролцоогүйгээр үнэт цаас худалдах боломжгүй юм. Тэдний зуучлалгүйгээр олон компани урт хугацааны санхүүжилт авч чадахгүй байх байсан. Хэд хэдэн орны (АНУ, Канад, Англи, Австрали) орчин үеийн практикт эдгээр банкууд үнэт цаасаа байршуулах үүрэг хүлээхгүй бол компани байгуулагдаж, үйл ажиллагаа явуулах боломжгүй юм. Шинэ корпорацууд үүсэх үйл явц, түүнчлэн хуучин корпорацуудыг татан буулгах нь хөрөнгө оруулалтын банкуудын үйл ажиллагаа явуулах үндэс суурь болдог. Е.Ф.Жукова Хоёр дахь хэвлэл, шинэчлэн найруулсан, нэмэлт оруулсан ОХУ-ын Боловсролын яамнаас сурах бичиг болгон найруулсан / БҮЛЭГ 10 Хөрөнгө оруулалтын банкууд. Банкны байр түүний үйл ажиллагаа.10.1. Эхний төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

Хоёр дахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд:

Үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, чиг үүрэг, мөн чанар. Энэ төрлийн банкууд нь зохион байгуулалтын бүтэц, чиг үүрэг, үйл ажиллагааны хувьд эхний төрлийн банкуудаас эрс ялгаатай.

Хоёр дахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд нь хувьцаат, төрийн оролцоотой холимог өмчийн хэлбэр, цэвэр төрийн өмчид суурилсан байж болно. Ийм банкуудын үндсэн чиг үүрэг нь эдийн засгийн янз бүрийн салбарт дунд болон урт хугацааны зээл олгох, түүнчлэн дэвшилтэт технологи, шинжлэх ухаан, технологийн хувьсгалын ололт амжилтыг нэвтрүүлэхтэй холбоотой тусгай зорилтот төслүүд юм.

Хөрөнгө оруулалтын банкууд дайны дараах эхний жилүүдэд Баруун Европын эдийн засгийг сэргээх, мөн хөгжиж буй хэд хэдэн оронд үйлдвэр, дэд бүтцийг бий болгоход ихээхэн үүрэг гүйцэтгэсэн. Үүнтэй холбогдуулан холимог буюу төрийн өмчит хөрөнгө оруулалтын банкууд аж үйлдвэрт урт хугацааны зээл олгох, шинэ үйлдвэрүүдийг бий болгох боломжийг олгосон Франц, Итали, Испани, Португал, Скандинавын орнуудыг онцгойлон тэмдэглэх нь зүйтэй. Дүрмээр бол ийм банкууд нь төрийн болон холимог өмчтэй нягт холбоотой байсан бөгөөд үүнийг капиталын хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх урт хугацааны хөрөнгө хүлээн авах замаар олгодог. Холимог буюу улсын төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд нийгэм, эдийн засгийг хөгжүүлэх засгийн газрын хөтөлбөр, эдийн засгийг тогтворжуулах төлөвлөгөөг хэрэгжүүлэхэд идэвхтэй оролцдог. Одоогийн байдлаар тэд зээлийн хөрөнгийн зах зээлд янз бүрийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг: хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн хадгаламжийг хуримтлуулах, дунд болон урт хугацааны зээл олгох, хувийн болон засгийн газрын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийх, санхүүгийн төрөл бүрийн үйлчилгээг хөгжүүлэх.

Ийм банкууд байдаг орнуудын зээлийн системд арилжааны банкуудын дараа томоохон байр суурийг эзэлдэг. Хоёрдахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкуудын үйл ажиллагааны онцлог нь дунд болон урт хугацааны зээл олгоход хамгийн эрсдэлтэй үйл ажиллагаатай холбоотой ачааг үүрч, арилжааны банкууд болон бусад санхүүгийн байгууллагуудаас зээл авахаас өөр аргагүй болдог.

Хөгжиж буй орнуудын хөрөнгө оруулалтын банкууд нь эдгээр улсууд улс төрийн тусгаар тогтнолоо олж авсны дараа 1960-аад онд үндсэндээ үүссэн. Эдгээр банкуудыг зохион байгуулахад аж үйлдвэржсэн орнуудын арилжаа, хөрөнгө оруулалтын банкууд идэвхтэй оролцсон. Хөгжиж буй орнуудын хөрөнгө оруулалтын банкууд урт хугацааны зээл, үнэт цаасны гүйлгээ хийдэг. Түүнчлэн хөрөнгө оруулалтын банкууд сүүлийн үед хэд хэдэн улс оронд эхний болон хоёрдугаар төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкны чиг үүрэг, үйл ажиллагааг хослуулан үйл ажиллагаа явуулж байна.

Хоёрдахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкуудын үйл ажиллагааг зөв илэрхийлэхийн тулд хэд хэдэн улс оронд тэдний үйл ажиллагааны мөн чанарыг шинжлэх шаардлагатай.

АНУ, Канад, Англид хоёр дахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд байдаггүй бөгөөд тэдгээрийг дунд болон урт хугацааны зээл олгодог бусад зээл, санхүүгийн байгууллагуудаар сольдог. Германд ийм банкны чиг үүргийг голчлон томоохон арилжааны банкууд гүйцэтгэдэг. Одоогоор Японд урт хугацааны зээлийн гурван банк байдаг: Японы аж үйлдвэрийн банк, Японы урт хугацааны зээлийн банк, Ниппон кредит банк. Тэд 1952 оны тусгай хуулиар байгуулагдсан.Эхний хоёр банк үйл ажиллагаагаа томоохон аж ахуйн нэгжүүдэд чиглүүлсэн. Nippon Credit Bank нь ипотекийн болон хөрөнгө оруулалтын банкны чиг үүргийг хослуулсан бөгөөд жижиг, дунд компаниудад зээл олгох чиглэлээр мэргэшсэн. 10.2. Хоёр дахь төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкууд / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

Тусгай ном зохиолд хөрөнгө оруулалтын банкны тухай янз бүрийн тодорхойлолт байдаг гэдгийг анхаарна уу. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулалтын банкууд нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалттай, ялангуяа шинэ үндсэн хөрөнгө бий болгох чиглэлээр мэргэшсэн санхүүгийн байгууллагуудыг багтаах ёстой. Хөрөнгө оруулалтын банк нь үнэт цаас гаргах, баталгаа гаргах, арилжаалах чиглэлээр мэргэшсэн.

Сүүлийн тодорхойлолтод бусад хэд хэдэн адил хөрөнгө оруулалтын банкуудын хэрэгсэл болох үнэт цаасыг онцгойлон анхаарч үздэг.

Дээр дурдсан зүйлсээс бид хөрөнгө оруулалтын банкны үндсэн шинж чанаруудын талаар дүгнэлт хийж болно. Тэгэхээр, хөрөнгө оруулалтын банк:

· санхүүжилтийг зохион байгуулах чиглэлээр мэргэшсэн (санхүүжүүлэх хэлбэр, зах зээл, бүтэц, санхүүжилтийн аргыг сонгох);
· Хөрөнгө оруулалтын банкнаас олгож буй санхүүжилтийн зорилго нь үйлчлүүлэгчдийн бизнесийн чанарын өөрчлөлттэй холбоотой (бизнесийг өргөжүүлэх, шинэ үйлдвэр, бараа бүтээгдэхүүн бий болгох, шинэ зах зээлд нэвтрэх).

Иймд хөрөнгө оруулалтын банк нь үйл ажиллагаагаа хөрөнгийн зах зээл дээр төвлөрүүлж, үйлчлүүлэгчдэд зөвлөгөө өгөх, санхүүжилтийг зохион байгуулах чиглэлээр мэргэшсэн, үүний үр дүнд тэдний бизнест чанарын өөрчлөлт ордог санхүүгийн байгууллага гэж тодорхойлж болно.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг үр дүнтэй хөгжүүлэх нь эдийн засгийн тогтвортой үйл ажиллагааны зайлшгүй нөхцөл юм. Банкууд хөрөнгө оруулалтын үйл явцад оролцох хэрэгцээ нь банкны систем болон эдийн засгийн бүхэлдээ амжилттай хөгжих харилцан хамаарлаас үүдэлтэй. Банкны хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ нь хөрөнгө оруулалтын банкны нэг хэсэг болох нь хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн байгууллагуудад зориулагдсан нэмэлт үйлчилгээ, банкны бүтээгдэхүүнийг багтаасан бөгөөд банкинд санхүүгийн болон санхүүгийн бус үр нөлөөг авчирдаг.

Хөрөнгө оруулалтын банкны үйлчилгээг хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн байгууллагуудад тодорхой зорилгынхоо дагуу төлбөртэй хэлбэрээр үзүүлэх цогц үйл ажиллагаа гэж тодорхойлж болно. Энэ төрлийн үйлчилгээний схемийг төсөөлөөд үз дээ.

Зураг 1.

Хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ үзүүлэхдээ зээлийн байгууллага нь тодорхой чиг үүргийг гүйцэтгэдэг. Ингэж:

1. хуримтлалын хуримтлал;
2. хуримтлалыг хөрөнгө оруулалт болгон хувиргах;
3. мэдээллийн зуучлал;
4. хөрөнгө оруулалтын харилцааны зохион байгуулалт;
5. Хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн субъектуудыг хамгаалах.

Зээлийн байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь зах зээлд шинэ хэрэгсэл, боломжуудыг санал болгодог хангалттай олон талт байдал, байнгын хөгжлөөр тодорхойлогддог. Хөрөнгө оруулалтын банкны гурван үндсэн чиглэл байдаг.

· банкны үнэт цаасны зах зээл дэх үйл ажиллагаа;
· компанийн санхүүжилт;
төслийн санхүүжилт.

Банкны үнэт цаасны зах зээл дээрх үйл ажиллагааг зээлийн байгууллагын өөрийн зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс хийж болно. Зээлийн байгууллагууд өөрсдийн нэрийн өмнөөс болон өөрсдийн зардлаар үнэт цаас (хувьцаа) болон өрийн үнэт цаас (бонд) хоёуланг нь худалдан авч, үнэт цаасны багцаа бүрдүүлж, удирдах боломжтой. Ийм үнэт цаасаар 2009 оны 11-р сарын 25-ны өдрийн N281-FZ-ийн 51.3-р зүйлийн 2009 оны 11-р сарын 25-ны өдрийн Н281-ФЗ-ийн буцаан худалдан авах гэрээний РЕПО, 2015 оны 2-р сарын 16-ны өдрийн № 3565-U "Үүсмэл санхүүгийн төрлүүдийн тухай" SWAP заавар зэрэг үйл ажиллагаа явуулах боломжтой. хэрэгслүүд" (ОХУ-ын Хууль зүйн яаманд 2015 оны 3-р сарын 27-ны N 36575-т бүртгэгдсэн)5. Своп хэлцлийг хүлээн зөвшөөрнө: http://www.consultant.ru/search/?q=+%D0%A1%D0%92%D0%9E%D0%9F+ © ConsultantPlus, 1992-2016, тэд барьцааны үүрэг гүйцэтгэж болно. зээл татах үед.

Үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс зээлийн үйл ажиллагаа нь үйлчлүүлэгчийн зардлаар үнэт цаас худалдан авах, үйлчлүүлэгчдэд зориулсан хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулах, үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх, удирдах зэрэг болно. Хөрөнгө оруулалтын банкуудын үйл ажиллагааны хамгийн чухал чиглэл бол хамтын хөрөнгө оруулалтын сангуудыг байгуулж, тэдгээрийг удирдах замаар хамтын багцын хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх нөхцөлийг бүрдүүлэх явдал юм. Хамтын хөрөнгө оруулалтын тодорхой хэлбэр нь банкуудын үүсгэсэн OFBU (банкны удирдлагын нийтлэг сангууд) юм.

Хөрөнгө оруулалтын банкуудын сүүлийн хэдэн арван жилийн ажлын нэг чухал чиглэл бол янз бүрийн төрлийн актив дээр суурилсан бүтцийн бүтээгдэхүүн, үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийг зохион бүтээх явдал байв. Ийм хэрэгслийг бий болгох зорилго нь янз бүрийн эрсдэлээс хамгаалах зорилготой байсан боловч зах зээл хөгжихийн хэрээр тэдгээр нь дамын хэрэглүүр болж хувирсан бөгөөд тэдгээрийн хэмжээ нь үндсэн хөрөнгийн хэмжээнээс салж, үүнээс хамаагүй давсан. Ийм үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийн жишээ бол зээлийн дефолт своп (CDS) юм.

Мөн хөрөнгийн үнэт цаасжуулах ажлыг зохион байгуулахад банкуудын хийж буй ажлыг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. Үнэт цаасжуулалт нь эрсдэлийг түгээх, балансаас хэд хэдэн хөрөнгийг хасах арга хэлбэрээр сүүлийн жилүүдэд өргөн тархсан. Хөрөнгө оруулалтын банкуудын хөрөнгийг үнэт цаасжуулах үйлчилгээг арилжааны банкууд болон баланс дээрээ тогтмол орлого олох боломжтой нэгэн төрлийн хөрөнгөтэй янз бүрийн үйлдвэрлэлийн компаниуд ашигладаг.

Корпорацын санхүүжилт гэх мэт хөрөнгө оруулалтын банкны хоёр дахь чиглэл манай улсад идэвхтэй хөгжиж байна. Өрсөлдөгч аж ахуйн нэгжүүдийг худалдан авах, босоо холдингийн бүтцийг бий болгох, компанийн үндсэн хөрөнгө, тэр дундаа стратегийн хөрөнгө оруулагчдыг татах замаар бизнесээ өргөжүүлэх хэрэгцээ нь банкуудын корпорацийн санхүүгийн хэлтсийн үйлчилгээний эрэлтийг нэмэгдүүлэхэд хүргэж байна. .

Байгууллагын санхүүгийн хэлтэс нь үйлчлүүлэгчиддээ дараахь үйлчилгээг санал болгодог.

· нэгдэх, худалдан авах, худалдан авах талаар зөвлөгөө өгөх;
ийм гүйлгээг санхүүжүүлэх;
аж ахуйн нэгжийн хувьцааг хувиараа байршуулах ажлыг зохион байгуулах;
стратегийн хөрөнгө оруулагчийг татах гэх мэт.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны энэ чиглэл нь үйлчлүүлэгчдэд зөвлөгөө өгөх, санхүүжилтийг зохион байгуулахтай холбоотой байдаг. Тиймээс, корпорацийн санхүүгийн чиглэлээр үйлчилгээ үзүүлэхдээ банкууд шимтгэл хэлбэрээр орлогыг авдаг.

Төслийн санхүүжилт 70-аад онд өргөн тархсан. Өнгөрсөн зууны үед хөрөнгө оруулалтын банкны тусдаа салбар болж чадсан. Төслийн санхүүжилтийг төслийн өөрөө шууд бий болгосон мөнгөн урсгалын эсрэг зээл дээр үндэслэн санхүүгийн инженерчлэлээр дамжуулан томоохон төслүүдийг урт хугацааны өрийн санхүүжилтээр санхүүжүүлэх арга зам гэж үзэж болно. (Төслийн санхүүжилтийг зөвхөн өрийн болон өмчийн санхүүжилтийн янз бүрийн хэлбэрийг нэгтгэсэн, төсөл боловсруулах, хэрэгжүүлэх бүх талыг багтаасан нэг багц гэж үзэж болно).

Эдийн засгийн хөгжлийн өнөөгийн үе шатанд үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээ маш олон янз байгаа тул хөрөнгө оруулалт болон бусад банкны үйлчилгээг хослуулах илүү төвөгтэй хэлбэр болох хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүнийг бий болгохыг банкуудаас аль хэдийн шаарддаг (Зураг 2-ыг үз).

Зураг 2.

Дээр дурдсанчлан ОХУ-ын одоогийн банкны хууль тогтоомж нь хөрөнгө оруулалтын банк, хөрөнгө оруулалтын банкийг тодорхойлдоггүй.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь зээлийн харилцаа, өмчийн харилцааг хоёуланг нь зуучилдаг. Хөрөнгө оруулалтын банкны үйл ажиллагааны үр дүнд харилцагч компанийн өөрийн хөрөнгө болон зээлсэн хөрөнгө хоёулаа ихээхэн нэмэгдэх боломжтой. Эхний тохиолдолд энэ нь зохион байгуулалттай зах зээл дээр хувьцааг анх удаа эсвэл дараа нь олон нийтэд санал болгох (IPO, SPO), компанийн хувьцааг хувиараа байршуулах, тэр дундаа стратегийн хөрөнгө оруулагчийг татан оролцуулсны үр дүнд тохиолддог. Хоёрдугаарт - өрийн санхүүгийн хэрэгсэл (бонд) гаргах замаар. Үүний зэрэгцээ шинээр үүсч буй зээлийн харилцаа нь тодорхой шинж чанартай бөгөөд зарим тохиолдолд эрлийз санхүүгийн хэрэгслийг ашиглан өмчийн харилцаанд хувирч болно.

Одоогийн байдлаар төслийн санхүүжилтийг аж үйлдвэрийг бий болгох, сэргээн босгох, шинэ үйлдвэр байгуулах, шинэ төрлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх төслүүдэд шаардлагатай хөрөнгийг хангахад ашиглаж байна. Төслийн санхүүжилтэд банк нь санхүүгийн зөвлөх, зээлийн менежер, зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Санхүүгийн зөвлөх, зээлийн менежерийн үүргийг ихэвчлэн шимтгэл хэлбэрээр авдаг хөрөнгө оруулалтын банк гүйцэтгэдэг, зээлдүүлэгч нь ихэвчлэн хүүгийн орлого, шимтгэл авдаг арилжааны банк юм.

Хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ үзүүлэх тохиолдолд хувийн үйлчлүүлэгчдийг банкаар дамжуулан байршуулж болох хөрөнгийн хэмжээгээр дараахь байдлаар ангилдаг.

· өндөр орлоготой үйлчлүүлэгчид (хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 1 сая доллараас);
· Нэлээд өндөр орлоготой үйлчлүүлэгчид (хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 300 мянган ам.доллараас);
олон тооны үйлчлүүлэгчид.

Төрөл бүрийн банк, хөрөнгө оруулалтын компаниуд банк, аж ахуйн нэгжийн баталсан стратеги дээр үндэслэн хувийн үйлчлүүлэгчдийн ангиллыг ашигладаг тул ийм ангилал нь нэлээд нөхцөлтэй байдаг. Гэсэн хэдий ч ангилалд хандах хандлага нь ердийнх шиг үйлчлүүлэгчийн орлогын хэмжээ, түүний хөрөнгө оруулалт хийсэн эсвэл банкаар дамжуулан хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа хэмжээтэй холбоотой байдаг.

Эхний ангиллын үйлчлүүлэгчид, зарим тохиолдолд хоёрдугаарт, хувийн банкны хэлтэс (хувийн банк) үйлчилдэг. Эдгээр үйлчлүүлэгчдэд үйлчилдэг банк нь брокерын үүргийг гүйцэтгэж, үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон түүний зардлаар санхүүгийн хөрөнгийг олж авах гүйлгээг хийж, үйлчлүүлэгчийн санхүүгийн хөрөнгийн итгэлцлийн удирдлагыг гүйцэтгэдэг. Энэ бүлгийн үйлчлүүлэгчдэд зориулж бүтэцлэгдсэн бүтээгдэхүүн гэж нэрлэгддэг бүтээгдэхүүнийг бий болгодог. Ийм бүтэцтэй бүтээгдэхүүний жишээ бол эрсдэл ба өгөөжийн шаардлагатай харьцаанд хүрэхийн тулд тодорхой аргаар нэгтгэсэн янз бүрийн санхүүгийн хөрөнгө, хэрэглүүрүүдийн нэгдэл болох бүтэцтэй бүтээгдэхүүн юм. Хөрөнгө оруулалтын орлого нь зах зээлийн тодорхой үзүүлэлтээс хамаардаг. Тухайлбал, алт, газрын тосны зах зээлийн үнэ, үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ, валютын ханш, хөрөнгийн индекс гэх мэт.

Хувийн хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн алдартай хэрэгслүүдийн нэг бол хамтын сангууд юм. Хамтын сангууд нь олон хүний хөрөнгийг нэгтгэж янз бүрийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах ба хувьцаа, бонд, холимог, салбарын, индекс, мөнгөний зах зээлийн санд хуваагддаг.

Олон нийтийн үйлчлүүлэгчийн сегментийн хамтын хөрөнгө оруулалтын өөр нэг хэлбэр бол банкны ерөнхий удирдлагын сангууд (BMF) юм. OFBU - хөрөнгийн хамтын хөрөнгө оруулалтын нэг хэлбэр бөгөөд банк нь хувьцааны болон деривативын зах зээлд орлого олох зорилгоор хувийн хөрөнгө оруулагчид болон компаниудын хөрөнгийг мэргэжлийн удирдлагаар нь төвлөрүүлдэг. OFBU нь хамтын сантай төстэй бөгөөд зөвхөн энэ тохиолдолд банк нь менежментийн компанийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Хамтын хөрөнгө оруулалтад оролцох боломж нь хувь хүнд хэд хэдэн давуу талыг олгодог. Тусгай мэдлэг, ур чадваргүй, жижиг болон дунд түвшний (жижигээс их хөрөнгөтэй, гэхдээ хувийн банкны үйлчлүүлэгч болоход хүрэлцэхгүй) хөрөнгө оруулагч нь үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн оролцогчийн үйлчилгээг ашиглах боломжтой. хөрөнгө оруулалтын банкны капитал орос

Динамик хөрөнгө оруулалтын банк зэрэг юу ч зогсохгүй. Өнөөдөр банкууд харилцагчдадаа мөнгөний зах зээлийн стандарт хэрэглүүр эсвэл тогтмол орлоготой бусад хэрэглүүрээс илүү өндөр эрсдэлтэй, хадгаламжаар баталгаажсан валютын сонголт бүхий шинэлэг төрлийн хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүнийг санал болгож байна. Гэхдээ эрсдэл нэмэгдсэний хариуд илүү өндөр өгөөж өгөх боломжтой.

ОХУ-д бүртгэлтэй гадаадын банкууд, түүнчлэн гадаад түншүүдтэй банкууд олон улсын санхүүгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах боломжийг олгодог. Үүний зэрэгцээ үйлчлүүлэгчид гадаадад аялах шаардлагагүй бөгөөд орон нутгийн зах зээлийн бүх нарийн ширийн зүйлийг ойлгох болно. Тиймээс үйлчлүүлэгчдэд шинэ давхрага, илүү ашигтай боломжууд нээгдэж байна.

· бага хэмжээний анхны хөрөнгө оруулалтаар ч гэсэн гадаадын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах;
· хуримтлалын тодорхой хэсгийг хөгжингүй болон хөгжиж буй зах зээлд (Европ, АНУ, БРИК, Ази, Номхон далайн бүс нутагт) хөрөнгө оруулах;
Хамтын сангийн валютыг сонгоно уу.

Хэдийгээр боломжийн үнэтэй, хөрөнгө оруулалтын өргөн боломж байгаа ч хүн амын цөөн хэсэг нь хадгаламжаа хөрөнгө оруулалт болгон хувиргадаг. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын банкны зах зээлийн үйл ажиллагааны асуудал нь хувийн болон корпорацийн үйлчлүүлэгчдийн чөлөөт бэлэн мөнгөний нөөцийг хуримтлуулах, тэдгээрийг эдийн засгийн бодит секторт капиталын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр чиглүүлэх удирдамж боловсруулахыг шаарддаг бөгөөд энэ нь нөхцөлийг бүрдүүлэх болно. Ирээдүйд хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээний өндөр эрэлтийг хангах бодит эдийн засгийн субъектуудыг үр дүнтэй хөгжүүлэхийн тулд. Энэ нь эргээд үнэт цаасны зах зээлийн хөгжил, чанар, хэмжээ нэмэгдэхэд эерэгээр нөлөөлнө. Энд нэг чухал хүчин зүйл бол санхүүгийн, ялангуяа банкны салбарт өрсөлдөөнийг хөгжүүлэх явдал юм. Шударга өрсөлдөөнийг хангах нь хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээний бүтэц, үзүүлэх чанар, эдийн засгийн хэрэгцээнд нийцсэн хөрөнгө оруулалтын шинэ бүтээгдэхүүн бий болоход эерэгээр нөлөөлнө.

Англи-Орос банкны нэвтэрхий толь бичигт B.G. Федоровын хэлснээр хөрөнгө оруулалтын банк нь үнэт цаас гаргах, байршуулах, арилжаалах баталгааг зохион байгуулах чиглэлээр мэргэшсэн банк гэж тодорхойлсон; санхүүгийн янз бүрийн асуудлаар үйлчлүүлэгчдэд зөвлөгөө өгөх; гэхдээ энэ нь голчлон санхүүгийн бөөний зах зээлд (АНУ-ын нөхцөлд) эсвэл жижиг, дунд компаниудад дунд болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх чиглэлээр мэргэшсэн клирингийн бус банк (Их Британийн нөхцөлд) чиглэдэг.

Улс орнууд өөр өөр нэр томъёоны системтэй байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тэгэхээр Их Британид хөрөнгө оруулалтын банк гэдэг нэр томьёо гэхээсээ хөрөнгө оруулалтын банкны мөн чанарт хөрөнгө оруулалтын банк (компани) гэсэн нэр томьёо илүү тохиромжтой, Америкт хамгийн ойр байдаг үзэгдэл бол хөрөнгө оруулалтын банкны байшин (investmentbankinghouse) гэх мэт үзэгдэл юм.

Дээрх тодорхойлолтууд болон бусад олон тодорхойлолтуудаас хөрөнгө оруулалтын банк гэж нэрлэгдэх арилжааны байгууллагуудын онцлог шинж чанаруудыг дараахь байдлаар ялгаж болно.

· үнэт цаасны зах зээл болон бусад санхүүгийн зах зээлд зөвшөөрөгдөх ихэнх үйл ажиллагааг нэгтгэсэн томоохон бүх нийтийн арилжааны байгууллага юм;
үндсэн үйл ажиллагаа - үнэт цаасаар дамжуулан санхүүгийн эх үүсвэр татах;
· үндсэндээ санхүүгийн бөөний зах зээлд үйл ажиллагаа явуулах;
· Дунд болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад тэргүүлэх ач холбогдол өгдөг;
· Багцын үндэс нь үнэт цаас байдаг бол ихэнх хөрөнгө оруулалтын банкууд төрийн бус үнэт цаасанд түлхүү анхаардаг.

Үнэт цаасны зах зээлийн бусад бүх байгууллагууд тодорхой мэргэшсэн үйл ажиллагааны гүйцэтгэлийг удирдан чиглүүлдэг. Үүний зэрэгцээ тэд хөрөнгө оруулалтын банк хийх чадваргүй байдаг.

Хөрөнгө босгох үйл ажиллагааг ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын банк гэж тодорхойлдог гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хөрөнгө оруулалтын банкны хамгийн энгийн тодорхойлолт нь дараах байдалтай байна: Хөрөнгө оруулалтын банк нь хөрөнгө оруулалтын банк (хөрөнгө оруулалтын банк) эрхэлдэг санхүүгийн байгууллага юм.

Гэсэн хэдий ч энэ тодорхойлолт нь бүрэн зөв биш юм. Энэ нь энэ байгууллагын хөрөнгө оруулалтын банкны чиглэлээр мэргэшсэн гэж далд байдлаар тооцдог. Гэхдээ баримт бол зөвхөн хөрөнгө оруулалтын банкны чиглэлээр мэргэших боломжгүй, учир нь үүнийг хэрэгжүүлэх нь бусад бүх төрлийн хөрөнгө оруулалтын банкны үйл ажиллагаа хангалттай хөгжсөн жинхэнэ бүх нийтийн байгууллагын хүрээнд л боломжтой юм. Хөрөнгө оруулалтын банкны онцлог шинж чанартай бусад чиглэлээр сайн зохион байгуулалттай, хөгжсөн ажил байхгүй бол санхүүгийн эх үүсвэр татах үйл ажиллагаа боломжгүй юм. Хөрөнгө оруулалтын банкны бусад бүх үйл ажиллагаа нь энэ банкны хүрээнд хөрөнгө оруулалтын банк хөгжих үндэс суурь болдог гэж хэлж болно. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулалтын банк нь хөрөнгө оруулалтын банкны үйл ажиллагааны хамгийн нэр хүндтэй чиглэл төдийгүй хамгийн ашигтай байдаг. Тиймээс үнэт цаасны зах зээл дээрх бүх томоохон компаниуд санхүүгийн эх үүсвэрийг татах төсөл хүлээн авах хандлагатай байдаг. Хөрөнгө оруулалтын банк болох хүсэлтэй.

Түүгээр ч зогсохгүй хөрөнгө оруулалтын банкинг гэдэг нэр томъёог ихэвчлэн явцуу утгаар, тухайлбал андеррайтеруудын консорциумыг удирдах үйл ажиллагаа гэж ойлгодог. андеррайтинг гэсэн нэр томъёотой бараг ижил утгатай болсон. Хөрөнгө оруулалтын банк гэсэн нэр томъёо нь өөрөө XIX зууны дундуур Англид гарч ирсэн. (АНУ-д - 19-р зууны төгсгөлд) - банкууд хөрөнгө оруулагчдыг өөрсдийн нэрийн өмнөөс дараа нь худалдах зорилгоор үнэт цаасны шинэ дугаарыг бүрэн эргүүлэн авч эхэлсний дараа.

Энэ нь тухайн компанийг хөрөнгө оруулалтын банк болохыг тодорхойлдог гол зүйл бол үнэт цаасаа байршуулах замаар үйлчлүүлэгчдийнхээ санхүүгийн эх үүсвэрийг татах үйл ажиллагаа юм. Үүний зэрэгцээ, энэхүү үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэх нь бусад олон үйл ажиллагаа явуулахыг шаарддаг бөгөөд эдгээр нь хамтдаа хөрөнгө оруулалтын банкны нийтлэг шинж чанарыг бүрдүүлдэг.

Өнөөдөр үнэхээр хөрөнгө оруулалтын банк болох хандлагатай, өөрсдийгөө яг хөрөнгө оруулалтын банк гэж зарладаг, үйл ажиллагаагаа хөрөнгө оруулалтын банк гэж тодорхойлдог байгууллагууд бий болсон. Гэсэн хэдий ч ийм байгууллагуудын корпорацийн нэрэнд "хөрөнгө оруулалтын банк" гэсэн хэллэг, дүрмээр бол олддоггүй. Баримт нь "Банк, банкны үйл ажиллагааны тухай" хуулийн эх бичвэрт "банк" гэсэн нэр томъёоны ийм тодорхойлолтыг өгсөн бөгөөд үүнээс үзэхэд аливаа банк арилжааны банк тул банкны үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой. үйл ажиллагаа. Иймд үндсэндээ хөрөнгө оруулалтын банк болох байгууллагын нэр дээр "банк" гэсэн үгийг ашиглах нь одоогийн байдлаар үндэслэлгүй гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх ёстой.

ОХУ-д хөрөнгө оруулалтын банкны тухай хууль тогтоомжийн тодорхойлолт байхгүй байсан тул шинж чанараараа хөрөнгө оруулалтын банкны үзэл баримтлалд нийцсэн бүтэц болж хөгжсөн аж ахуйн нэгжүүд ихэнх тохиолдолд хөрөнгө оруулалтын компанийн лицензтэй байв. Гэсэн хэдий ч ОХУ-ын дүрэм журмын дагуу хөрөнгө оруулалтын компанийн үйл ажиллагааны хүрээнд байсан үйл ажиллагаанаас гадна хөрөнгө оруулалтын банк нь зах зээлд мэргэшсэн бусад оролцогчдын онцлог шинж чанартай чиг үүргийг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын компани, хөрөнгө оруулалтын банк хоёрыг хүн амын хөрөнгөөр хийж буй ажлаар нь бас ялгаж болно. ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын компаниуд зохицуулалтын баримт бичгийн дагуу хувь хүмүүсээс мөнгө татах эрхгүй байсан ч жижиг хэмжээтэй тул янз бүрийн ухаалаг схемээр олон нийтээс хөрөнгө татахыг оролдсон. Харин хөрөнгө оруулалтын банкууд зах зээл хөгжсөн орнуудад хувийн хөрөнгөөр ажиллахыг хуулиар хориглодоггүй ч эдийн засгийн шалтгаанаар үүнийг хийхээс татгалздаг. Нэмж дурдахад, Орос улсад хөрөнгө оруулалтын компанийг үндсэн үйл ажиллагаа нь дилерийн үйл ажиллагаа явуулдаг байгууллага гэж үздэг.

Хөрөнгө оруулалтын банк нь арилжааны банктай хамгийн ерөнхий утгаараа төстэй. Тэд хоёулаа жижиг хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө татаж, санхүүгийн эх үүсвэрийн томоохон хэрэглэгчдийн дунд байршуулдаг. Өөрөөр хэлбэл, банкууд нь эцсийн хөрөнгө оруулагчид болон санхүүгийн эх үүсвэрийн эцсийн хэрэглэгчдийг холбогч холбоос юм. Харин арилжааны банк нь зээлдэгчидтэй зээлийн гэрээ байгуулах замаар эх үүсвэр хуваарилдаг бол хөрөнгө оруулалтын банк нь янз бүрийн үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг худалдаж авдаг. Нэмж дурдахад "арилжааны" гэсэн нэр томьёо нь санхүүжилтийн богино хугацааны шинж чанарыг илэрхийлдэг (анхны утга нь арилжааны үйл ажиллагаа бөгөөд энэ нь санхүүгийн эх үүсвэр шаардагдах харьцангуй богино хугацаанд тодорхойлогддог), "хөрөнгө оруулалт" гэсэн нэр томъёо нь Дүрмээр бол үндсэн хөрөнгийг шинэчлэхтэй холбоотой урт хугацааны санхүүжилтийг заана.

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг хичээл, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

Нийтэлсэн http:// www. хамгийн сайн. en/

Танилцуулга

1. "ОХУ-ын банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа" сэдвээр онолын үндэслэл.

1.1 Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзэл баримтлал, мөн чанар

1.2 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын багцын тухай ойлголт, бүрдэл

1.3 Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилго, үйл явц

1.4 Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлого, эрсдэл

2. "Сбербанк" ХК-ийн жишээн дээр хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн төрлүүдийн дүн шинжилгээ.

2.1 Банкны ерөнхий шинж чанар

2.2 Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хийсэн дүн шинжилгээ

3. Sberbank PJSC-ийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг сайжруулах арга замууд

Дүгнэлт

Хавсралт

Танилцуулга

Хөрөнгө оруулалт нь эдийн засгийн үйл ажиллагаа, хөгжилд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын тоон харьцааны өөрчлөлт нь нийгмийн үйлдвэрлэл, ажил эрхлэлтийн хэмжээ, эдийн засгийн бүтцийн өөрчлөлт, эдийн засгийн салбар, салбаруудын хөгжилд нөлөөлдөг.

Өнөөдөр банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны сэдэв нь ОХУ-д маш их хамааралтай бөгөөд учир нь банкны салбарын эдийн засаг дахь үүрэг өдөр бүр нэмэгдэж байна. Энэ асуудал нь юуны түрүүнд Орос улсад хөрөнгө оруулалт хийх нь асар их хөрөнгө олох боломжтой, гэхдээ тэр үед оруулсан хөрөнгөө алдахаас айх айдас нь хөрөнгө оруулагчдыг зогсоож байгаа тул хамааралтай юм. Оросын зах зээл бол хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг хамгийн их татдаг зах зээлийн нэг боловч үүнийг урьдчилан таамаглах аргагүй бөгөөд хөрөнгө оруулагчид Оросын зах зээл дэх өөрийн хэсгийг алдахгүйн тулд нөгөө талаас нөгөө тал руугаа яарч байна. мөнгөө алдах. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулагчид юуны түрүүнд Оросын хөрөнгө оруулалтын орчныг чиглүүлдэг бөгөөд энэ нь бие даасан шинжээчдийн тодорхойлсон бөгөөд тухайн улс орны хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг илтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын томоохон чадавхи нь бусад олон зуучлагч байгууллагуудаас ялгаатай нь гүйлгээний санг ашиглах, зээл олгох онцгой боломж бүхий банкны системийн байгууллагуудад төвлөрсөн байдаг.

Банкны систем бол хөрөнгө оруулалтын эрэлтийг хангах чухал эх үүсвэр юм.

Гэсэн хэдий ч төрийн хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хөрөнгө оруулагчдыг Оросын зах зээл дээр ажиллахад шаардлагатай бүх нөхцөлөөр хангахад чиглэгдэж байгаа тул ирээдүйд Оросын эдийн засагт нөхцөл байдал сайжирна гэж найдаж болно.

Курсын ажил нь хөгжиж буй эдийн засгийн чухал асуудал болох арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын бодлогод зориулагдсан болно. Өнөөдөр банкууд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд идэвхтэй, их нөөцтэй оролцогчид гэж үздэг.

Уг ажлын зорилго нь арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг сайжруулах арга замыг боловсруулахад оршиж байна.

Курсын ажлын мэдээллийн бааз нь тусгай болон боловсролын ном зохиол, интернет эх сурвалж байв.

Судалгааны объект нь ОХУ-ын банкны систем юм.

Судалгааны сэдэв нь арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа юм.

Судалгааны арга: статистикт дүн шинжилгээ хийх, хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл, интернетийн нөөцийг судлах, уран зохиол, шинжлэх ухааны уран зохиолын онолын дүн шинжилгээ, ерөнхий дүн шинжилгээ.

Энэ зорилгод хүрэхийн тулд дараахь ажлуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай байна.

1. "Хөрөнгө оруулалт", "хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа", арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн хэлбэр, чиглэл зэрэг ойлголтуудын мөн чанар, агуулгад дүн шинжилгээ хийнэ.

2. Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлого, эрсдэлийг авч үзэх.

3. Sberbank PJSC-ийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг тайлбарлана уу.

4. Энэ банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны төрлийг авч үзье.

5. Sberbank PJSC-ийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг сайжруулах арга замыг тодорхойлох.

1. "ОХУ-ын банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа" сэдвээр онолын үндэслэл»

1.1 Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзэл баримтлал, мөн чанар

хөрөнгө оруулалтын арилжааны банкны эрсдэл

Оросын банкны систем нь хоёр шатлалт бүтэцтэй. Эхний түвшнийг ОХУ-ын Төв банк төлөөлдөг. Хоёрдугаар түвшинд банк, банк бус зээлийн байгууллага, түүнчлэн гадаадын банкны салбар, төлөөлөгчийн газрууд орно.

Эхний түвшинд ОХУ-ын Төв банк, чиг үүрэг, эрх мэдлээрээ бусад банкуудаас ялгардаг.

Банкны системийн хоёр дахь түвшинд зээлийн байгууллагууд орно. Үүнд: банк болон банк бус зээлийн байгууллага, гадаадын хөрөнгө оруулалттай Оросын банкууд эсвэл гадаадын банкны салбарууд орно.

Арилжааны банкууд нь банкны нэгдсэн тогтолцооны салшгүй хэсэг болохын хувьд олон төрлийн үйл ажиллагаа явуулж байдгийн нэг нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа юм.

Ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтыг аливаа аж ахуйн нэгж, бизнес, төсөлд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа гэдэг нь хөрөнгө оруулалт буюу хөрөнгө оруулалт, тэдгээрийг хэрэгжүүлэх бодит үйл ажиллагааны багц юм. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субъектууд нь хөрөнгө оруулагчид, тэр дундаа банкууд бөгөөд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объект нь шинээр бий болгож, шинэчлэгдсэн үндсэн болон эргэлтийн хөрөнгө, үнэт цаас, мөнгөн хадгаламж, шинжлэх ухаан, техникийн бүтээгдэхүүн, бусад өмчийн объектууд юм.

ОХУ-д хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр хууль тогтоомжийн үндэс нь мянга гаруй зохицуулалтын эрх зүйн актуудаас бүрддэг бөгөөд тэдгээрийн зарим нь бүс нутгийн актууд, зарим нь холбооны байдаг. Голыг нь нэрлэе:

1. 1999 оны 2-р сарын 25-ны өдрийн 39-ФЗ-ын Холбооны хууль "ОХУ-д капиталын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр явуулсан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай";

3. "Үнэт цаасны зах зээлд хөрөнгө оруулагчдын эрх, хууль ёсны ашиг сонирхлыг хамгаалах тухай" 1999 оны 3-р сарын 5-ны өдрийн 46-FZ Холбооны хууль;

5. 1999 оны 7-р сарын 9-ний өдрийн 160-ФЗ "ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай" Холбооны хууль;

Хууль тогтоомжийн ийм хэмжээ нь арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, түүнчлэн банкны нийт үйл ажиллагаанд төрийн ноцтой хяналт байгааг харуулж байна. Эрх бүхий хөрөнгийн хэмжээ, хөрвөх чадварын хангамж, эрсдэлийн хүлээн зөвшөөрөгдөх түвшний утга учиртай хөрөнгө оруулалт гэх мэт.

Хөрөнгө оруулалтын үйл явцад банкуудын оролцооны үндсэн чиглэлүүд нь хамгийн ерөнхий хэлбэрээр дараах байдалтай байна.

Хөрөнгө оруулалтын зорилгоор банкуудын хөрөнгийг дайчлах;

Хөрөнгө оруулалтын шинж чанартай зээл олгох;

Үнэт цаас, хувьцаа, хувьцааны оролцоонд хөрөнгө оруулах (банкны зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс).

Эдгээр газрууд хоорондоо нягт холбоотой байдаг. Капитал, хүн амын хуримтлал, бусад чөлөөт сангуудыг төвлөрүүлснээр банкууд өөрсдийн нөөцийг ашигтай ашиглах зорилгоор бүрдүүлдэг. Мөнгө хуримтлуулах үйл ажиллагааны хэмжээ, бүтэц нь банкуудын зээлийн болон хөрөнгө оруулалтын багцын төлөв байдал, тэдний хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны боломжид нөлөөлдөг гол хүчин зүйл юм.

Дараах үзүүлэлтүүдийг банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзүүлэлт болгон ашиглаж болно [4, х. 165]:

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн хэмжээ;

Банкны хөрөнгө оруулалтын хэмжээ;

Банкуудын нийт актив дахь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь;

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүд, ялангуяа хөрөнгө оруулалтын хэмжээ ногдох активын өсөлт, хөрөнгө оруулалтын хэмжээ ногдох ашгийн өсөлт;

Ашигтай санхүүгийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийхтэй харьцуулахад үйлдвэрлэлийн салбарт хөрөнгө оруулалт хийх өөр ашигт байдлын үзүүлэлтүүд.

Эдийн засгийн ном зохиол, банкны практикт арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хэлбэрийг ангилах нь хөрөнгө оруулалтын хэлбэр, төрлийг системчлэх ерөнхий шалгуурын үндсэн дээр хийгддэг.

1) Хөрөнгө оруулалтын объектын дагуу эдийн засгийн бодит хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт (бодит хөрөнгө оруулалт) ба санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт (санхүүгийн хөрөнгө оруулалт) хоёрыг ялгаж салгаж болно. Банкны хөрөнгө оруулалтыг илүү тодорхой хөрөнгө оруулалтын объектоор ялгаж болно: хөрөнгө оруулалтын зээл, хугацаатай хадгаламж, хувьцаа, хувьцааны оролцоо, үнэт цаас, үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт металл, чулуу, цуглуулгын эд хөрөнгө, эд хөрөнгө, оюуны эрх гэх мэт.

Бодит хөрөнгө оруулалт нь дүрмээр бол банкны хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээнд өчүүхэн хувийг эзэлдэг. Санхүү, зээлийн байгууллагууд нь санхүүгийн хөрөнгө оруулалт байдаг тул банкуудад илүү түгээмэл байдаг.

a) Хөрөнгө оруулалтын зорилгоос хамааран банкны хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын объектын шууд удирдлагыг хангахад чиглэсэн шууд, хүү, ногдол ашгийн урсгал эсвэл төлөх хэлбэрээр орлого олох хүлээлттэй хийгдсэн багц байж болно. хөрөнгийн зах зээлийн үнэ цэнийн өсөлт.

б) Хөрөнгө оруулалтын зориулалтын дагуу аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бий болгох, хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд банкны оролцоотой холбоогүй хөрөнгө оруулалтыг ялгаж салгаж болно.

Банкны өөрийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтад түүний материал, техникийн баазыг хөгжүүлэх, зохион байгуулалтын түвшинг дээшлүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт орно. Хөрөнгө оруулалтын чиглэлээс хамааран бид дараахь зүйлийг ялгаж чадна.

Банкны үйл ажиллагааны үр ашгийг дээшлүүлэх хөрөнгө оруулалт. Техникийн тоног төхөөрөмжийг сайжруулах, банкны үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, ажиллах нөхцөл, боловсон хүчнийг сургах, эрдэм шинжилгээ, судалгааны ажлыг сайжруулах замаар банкны зардлыг бууруулах нөхцөлийг бүрдүүлэхэд;

Хөрөнгө оруулалт нь банкны үйлчилгээг өргөжүүлэхэд чиглэгдсэн. Ийм хөрөнгө оруулалт нь нөөц ба үйлчлүүлэгчийн баазыг өргөжүүлэх, банкны үйл ажиллагааны цар хүрээг нэмэгдүүлэх, шинэ төрлийн банкны үйлчилгээ үзүүлэх чадвартай шинэ хэлтэсүүдийг бий болгох;

Төрийн зохицуулалтын байгууллагын шаардлагыг дагаж мөрдөх шаардлагатай холбоотой хөрөнгө оруулалт. Эдгээр хөрөнгө оруулалтыг шаардлагатай бол банкны үйл ажиллагаанд тодорхой нөхцлийг бүрдүүлэхийн тулд зохицуулах байгууллагуудын шаардлагыг хангах зорилгоор хийдэг.

2) Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн дагуу банкны өөрийн зардлаар хийсэн хөрөнгө оруулалт, банкны зардлаар болон харилцагчийн нэрийн өмнөөс хийсэн харилцагчийн хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг.

3) Хөрөнгө оруулалтын нөхцлийн хувьд хөрөнгө оруулалт нь богино (нэг жил хүртэл), дунд (гурван жил хүртэл), урт хугацаа (гурван жилээс дээш) байж болно.

4) Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтыг мөн эрсдэлийн төрөл, бүс нутаг, салбар болон бусад шинж чанараар нь ангилдаг.

Үүний зэрэгцээ банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь санхүүгийн зуучлагч болох макро эдийн засгийн үүргээ хэрэгжүүлэхтэй холбоотой өөр нэг талтай. Энэ үүргээр банкууд зах зээлийн эдийн засагт мөнгө, зээлийн хэлбэрээр үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтын эрэлт хэрэгцээг хэрэгжүүлэх, хадгаламж, хуримтлалыг хөрөнгө оруулалт болгон хувиргахад хувь нэмэр оруулдаг.

Хэрэв гарсан зардлын үр дүнд санхүүгийн байдал сайжирч байвал банкны хөгжилд оруулсан хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг хүртэх болно. Банкны хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөг боловсруулах явцад өөрийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтцийг тодорхойлохдоо техник, эдийн засгийн үнэн зөв тооцоололд үндэслэсэн байх ёстой. Шаардлагатай хэмжээнээс хэтэрсэн хөрөнгө оруулалт нь хөрвөх чадварын тэнцвэргүй байдал, банкны орлогын бааз буурах, банкны үйл ажиллагааны үр ашиг буурахад хүргэж болзошгүй юм.

1.3 Хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт, бүтэцарилжааны банкны багц

Дээрээс бид "хөрөнгө оруулалт" ба "хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа" гэсэн ойлголттой аль хэдийн танилцсан. Цаашид дүн шинжилгээ хийхийн тулд бид "арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын багц" гэх мэт ойлголт, түүний бүрэлдэхүүнийг судлах хэрэгтэй.

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулалтын тэргүүлэх чиглэлийг сонгохыг шаарддаг: ашиг, найдвартай байдал, хөрвөх чадвар. Хөрөнгийн зах зээлийн талбарт хийсэн банкны бүх хөрөнгө оруулалтын нийлбэр нь банкны хөрөнгө оруулалтын багц юм. Багцын (санхүүгийн) хөрөнгө оруулалт нь үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө юм: хувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаас, өөрөөр хэлбэл санхүүгийн хөрөнгөд байршуулсан хөрөнгө. .

Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын багц нь санхүүгийн болон бодит хөрөнгө оруулалтаас бүрддэг.

Багцын хөрөнгө оруулалтын гол үүрэг бол үнэт цаасны нийлбэрийг нэг үнэт цаасны үүднээс авч үзэх боломжгүй, зөвхөн тэдгээрийн хослолоор л боломжтой хөрөнгө оруулалтын шинж чанарыг өгөх замаар хөрөнгө оруулалтын нөхцлийг сайжруулах явдал юм.

Хэрэв бид хөрөнгө оруулалтын багцыг арилжааны банкны хүлээж буй эрсдлээс хамаарч авч үзвэл консерватив, дунд зэрэг, түрэмгий гэж ялгаж болно.

Түрэмгий багц нь өндөр өгөөжтэй хувьцаанаас бүрддэг ч эрсдэлийг бууруулах, төрөлжүүлэх зорилгоор бондуудыг багтаадаг. Хөрөнгө оруулалтын түрэмгий стратеги нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад хамгийн тохиромжтой, учир нь ийм хөрөнгө оруулалт богино хугацаатай байдаг.

цаг алдах нь маш эрсдэлтэй. Оросын арилжааны банкууд хэд хэдэн объектив шалтгааны улмаас энэ стратегийг ашигладаггүй.

Дунд зэргийн багц нь хамгийн бага эрсдэлтэй. Энэ нь ихэвчлэн өндөр биш боловч зах зээлийн үнийн тогтвортой өсөлтөөр тодорхойлогддог алдартай компаниудын үнэт цааснаас бүрддэг. Багцын бүтэц нь удаан хугацааны туршид тогтвортой байж, хөрөнгийн хадгалалтад чиглэгддэг. Ер нь багцын хувьцааны эзлэх хувь нь бондын хувь хэмжээнээс арай өндөр байдаг. Заримдаа хөрөнгийн багахан хувийг банкны хадгаламжид байршуулж болно. Дунд зэргийн хөрөнгө оруулалтын стратеги нь богино болон дунд хугацааны хөрөнгө оруулалтад хамгийн тохиромжтой. Хөрөнгө оруулалтыг төлөвлөх, хэрэгжүүлэх үүрэгтэй хөрөнгө оруулалтын тусгай үйлчилгээтэй Оросын томоохон арилжааны банкууд л хөрөнгө оруулалтын стратегийг ашиглах боломжтой.

Консерватив багцын хувьд үнэт цаасны хуваарилалт нь ихэвчлэн дараах байдлаар явагддаг: тэдгээрийн ихэнх нь бонд (эрсдэлийг бууруулах), бага хэсэг нь Оросын найдвартай, томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцаа (ашигтай байдлыг хангах), банкны хадгаламж юм. Консерватив хөрөнгө оруулалтын стратеги нь богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын хувьд оновчтой бөгөөд банкны хадгаламжийн сайн хувилбар юм. Энэхүү хөрөнгө оруулалтын стратегийг голчлон дунд, жижиг арилжааны банкууд баримталж, хөрөнгө оруулалтын тусгай үйлчилгээний засвар үйлчилгээ хийх боломжгүй байдаг. Эдгээр банкуудад хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хариуцдаг ажилтнууд дүрмээр бол банкны удирдлагын баталсан хөрөнгө оруулалтын бодлогыг баримталдаг.

1.3 Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилго, үйл явц

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилтот тогтолцоог бүрдүүлэх, түүнд хүрэх хамгийн үр дүнтэй арга замыг сонгох явдал юм. Зохион байгуулалтын хувьд энэ нь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн оновчтой хэмжээ, бүтцийг хангах, эрсдэлийн зөвшөөрөгдөх түвшний ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг зохион байгуулах, удирдах арга хэмжээний цогц үүрэг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын бодлогын харилцан уялдаатай хамгийн чухал элементүүд нь банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг удирдах тактикийн болон стратегийн үйл явц юм. Хөрөнгө оруулалтын стратегийн хүрээнд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны урт хугацааны зорилго, түүнд хүрэх арга замын тодорхойлолтыг ойлгодог. Үүний дараагийн нарийвчлал нь богино хугацааны үйл ажиллагааны зорилго, тэдгээрийг хэрэгжүүлэх арга хэрэгслийг боловсруулах зэрэг хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн тактикийн менежментийн явцад хийгддэг. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулах нь хөрөнгө оруулалтын менежментийн үйл явцын эхлэлийн цэг юм. Хөрөнгө оруулалтын тактикийг бүрдүүлэх нь хөрөнгө оруулалтын стратегийн өгөгдсөн чиглэлүүдийн хүрээнд явагддаг бөгөөд тэдгээрийг одоогийн хугацаанд хэрэгжүүлэхэд чиглэгддэг. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын тодорхой хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүрэлдэхүүнийг тодорхойлох, хэрэгжүүлэх арга хэмжээг боловсруулах, шаардлагатай бол хөрөнгө оруулалтын төслөөс гарах менежментийн шийдвэр гаргах загвар, эдгээр шийдвэрийг хэрэгжүүлэх тодорхой механизмыг бүрдүүлэхийг тусгасан болно.

Банкууд тодорхой төрлийн үнэт цаас худалдаж авахдаа тодорхой зорилгод хүрэхийг эрмэлздэг бөгөөд үүнд дараахь зүйлс орно.

Хөрөнгө оруулалтын аюулгүй байдал;

хөрөнгө оруулалтын өгөөж;

Хөрөнгө оруулалтын өсөлт;

Хөрөнгө оруулалтын хөрвөх чадвар.

Хөрөнгө оруулалтын аюулгүй байдал гэдэг нь хөрөнгийн зах зээл дэх янз бүрийн цочролд өртөх эрсдэлгүй байдал, орлогын тогтвортой байдал, хөрвөх чадварыг хэлнэ. Аюулгүй байдал нь үргэлж ашиг орлого, хөрөнгө оруулалтын өсөлтөөс үүдэлтэй байдаг. Аюулгүй байдал, ашигт ажиллагааны оновчтой хослол нь хөрөнгө оруулалтын багцыг сайтар сонгох, байнга хянаж байх замаар бий болдог.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үр дүнтэй үйл ажиллагааны үндсэн зарчим нь:

Нэгдүгээрт, банк нь үнэт цаасны багцыг бүрдүүлдэг, удирддаг мэргэжлийн, туршлагатай мэргэжилтнүүдтэй байх ёстой. Банкны үйл ажиллагааны үр дүн нь хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийн үр дүнтэй байдлаас ихээхэн хамаардаг;

Хоёрдугаарт, банкууд илүү үр дүнтэй ажиллах тусам хөрөнгө оруулалтаа янз бүрийн төрлийн хувьцааны үнэ цэнэд хуваарилж чаддаг. хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх. Хөрөнгө оруулалтыг үнэт цаасны төрөл, эдийн засгийн салбар, бүс нутаг, хугацаа гэх мэтээр хязгаарлах нь зүйтэй.

Гуравдугаарт, хөрөнгө оруулалт нь өндөр хөрвөх чадвартай байх ёстой бөгөөд ингэснээр зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтөөс шалтгаалан илүү ашигтай байх хэрэгсэлд хурдан шилжих, мөн банк оруулсан хөрөнгөө хурдан эргүүлэн авах боломжтой байх ёстой.

Тодорхой үнэт цаасыг олж авах боломжийн байдлыг үнэлэхийн тулд мэргэжлийн хоёр үндсэн хандлага байдаг бөгөөд ихэнх томоохон арилжааны банкууд суурь болон техникийн шинжилгээ хийдэг.

Суурь шинжилгээ нь аж үйлдвэр, компаниудын үйл ажиллагааг судлах, компанийн санхүүгийн байдал, менежмент, өрсөлдөх чадварыг судлах зэрэг болно. Энэ нь салбарын шинжилгээ, компанийн шинжилгээнээс бүрдэнэ. Салбарын шинжилгээнд банк хамгийн их сонирхож буй салбаруудыг тодорхойлж, дараа нь эдгээр салбаруудын тэргүүлэгч компаниудыг тодруулж, тэдгээрийн дундаас хувьцааг нь худалдаж авахыг зөвлөж буй компанийг сонгодог.

Техникийн мэргэжилтнүүд нь биржийн (эсвэл биржээс гадуурх) статистикийн судалгаанд тулгуурладаг; эрэлт нийлүүлэлтийн өөрчлөлт, хувьцааны үнийн хөдөлгөөн, хөрөнгийн зах зээлийн хэмжээ, чиг хандлага, бүтцэд диаграмм, график дээр үндэслэн дүн шинжилгээ хийх, зах зээл дээрх нөхцөл байдлын үнэт цаасны эрэлт, нийлүүлэлтэд үзүүлж болзошгүй нөлөөллийг урьдчилан таамаглах. Компанийн шинжилгээг тоон болон чанарын гэж хуваадаг. Чанарын шинжилгээ гэдэг нь компанийн удирдлагын үр дүнтэй байдлын дүн шинжилгээ юм; тоон - компанийн санхүүгийн тайлангийн бие даасан нийтлэлүүдийг харьцуулах замаар олж авсан янз бүрийн төрлийн харьцангуй үзүүлэлтүүдийн судалгаа. Ижил төстэй аж ахуйн нэгжүүд болон түүний үйл ажиллагааны үндсэн үнэмлэхүй үзүүлэлтүүдийн (борлуулалтын хэмжээ, нийт ба цэвэр ашиг), борлуулалтын өөрчлөлт, ашигт байдал, хөрөнгийн ашигт ажиллагааны өөрчлөлт, нэгж хувьцаанд ногдох цэвэр орлого, хөрөнгийн хэмжээг судлах зэрэг салбарын дундаж үзүүлэлтүүдтэй харьцуулалт хийдэг. хувьцаанд төлсөн ногдол ашиг. Хөрөнгө оруулалтын үнэт цаас нь арилжааны банкуудад хүүгийн орлого, хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ үзүүлсний шимтгэл, зах зээлийн үнийн өсөлт хэлбэрээр орлогыг бүрдүүлдэг. Дэлхийн туршлага нь бусад хуулийн этгээдийн хувьцааг худалдан авахдаа банкуудын өөрийн хөрөнгийг ашиглах асуудалд хоёрдмол утгагүй хандлагыг боловсруулаагүй байна: зарим улс оронд бусад бүтцийн капитал дахь банкуудын оролцоо хязгаарлагдахгүй (Герман), зарим оронд энэ нь хатуу хориглоно (АНУ, Канад). ОХУ-ын Банк энэ чиглэлийг зохицуулах завсрын хувилбарыг сонгосон - ОХУ-ын Төв банк нь банкны ажлыг хянах боломжтой боловч зээлийн байгууллага биш бусад эдийн засгийн байгууллагуудын үйл ажиллагаанд хөндлөнгөөс оролцох боломжгүй, тиймээс арилжааны эрсдэлийн зэрэглэлийг тодорхойлох боломжгүй байна. Хөрөнгө оруулалт хийх гол эрсдэлүүд нь дараахь боломжуудтай холбоотой байдаг: оруулсан хөрөнгөө бүхэлд нь эсвэл тодорхой хэсгийг алдах; · инфляцийн өсөлтийн үед үнэт цаасанд байршуулсан хөрөнгийн элэгдэл; оруулсан хөрөнгөөс хүлээгдэж буй өгөөжийг бүрэн буюу хэсэгчлэн төлөөгүй; орлого олох саатал; · Худалдан авсан үнэт цаасны өмчлөлийг дахин бүртгүүлэхэд асуудал үүсэх.

Хөрөнгө оруулалтын зорилго, худалдан авах үнэт цаасны төрлийг тодорхойлсны дараа банкууд багцын удирдлагын стратегийг сонгодог. Үйл ажиллагаа явуулах аргын дагуу стратегийг идэвхтэй ба идэвхгүй гэж хуваадаг.

Бүх идэвхтэй стратеги нь санхүүгийн зах зээлийн янз бүрийн салбар дахь нөхцөл байдлыг урьдчилан таамаглах, банкны мэргэжилтнүүд үнэт цаасны багцыг тохируулах урьдчилсан таамаглалыг идэвхтэй ашиглахад суурилдаг. Идэвхгүй стратеги нь ирээдүйн таамаглалыг бага хэмжээгээр ашигладаг. Ийм менежментийн практикт түгээмэл арга бол индексжүүлэх явдал юм. багцын үнэт цаасыг сонгохдоо хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь тодорхой индекстэй тохирч, өөр өөр хугацаатай үнэт цаасны хооронд хөрөнгө оруулалтын жигд хуваарилалттай байх ёстой. Үүний зэрэгцээ урт хугацаат үнэт цаас нь банкинд өндөр орлого, богино хугацаат үнэт цаас нь хөрвөх чадварыг хангадаг. Бодит багцын стратеги нь идэвхтэй болон идэвхгүй удирдлагын элементүүдийг нэгтгэдэг [9, х.34].

Банкууд голчлон дангаараа биш, татсан, зээлсэн эх үүсвэр дээр ажилладаг тул зохих баталгаагаар хангахгүй бол үйлчлүүлэгчдийнхээ хөрөнгийг томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх замаар эрсдэлд оруулж чадахгүй. Үүнтэй холбогдуулан арилжааны банкууд хөрөнгө оруулалтын бодлогоо боловсруулахдаа эрсдэлийн бодит үнэлгээ, эдийн засгийн үр ашиг, хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн сонирхол татахуйц байдал, богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг оновчтой хослуулах зэрэгт тулгуурлан ажиллах ёстой. Үүний зэрэгцээ одоо байгаа хөрөнгө оруулалтын тогтолцоо нь зөвхөн банкны өөрийнх нь дотоод асуудал биш юм. Банкны зохицуулалтын үндсэн зарчмуудын дагуу аливаа хяналт шалгалтын тогтолцооны салшгүй хэсэг нь банкнаас зээл олгох, хөрөнгийн хөрөнгө оруулалттай холбоотой бодлого, үйл ажиллагаа, журам, зээл, хөрөнгө оруулалтын байнгын удирдлагад бие даасан хяналт тавих явдал юм. портфолио.

Иймд арилжааны банкууд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг зохион байгуулах, удирдахтай холбоотой хамгийн чухал үйл ажиллагааг тодорхой боловсруулж, албан ёсоор засах ёстой. Нэг ёсондоо хөрөнгө оруулалтын зөв бодлого боловсруулж хэрэгжүүлэх тухай юм. Банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогыг боловсруулах нь нэлээд төвөгтэй үйл явц бөгөөд энэ нь дараах нөхцөл байдалтай холбоотой юм. Юуны өмнө, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үргэлжлэх хугацаатай холбоотойгоор үүнийг урт хугацааны нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийх, гадаад нөхцөл байдлыг урьдчилан таамаглах (макро эдийн засгийн орчин, хөрөнгө оруулалтын орчин, хөрөнгө оруулалтын зах зээл, түүний бие даасан сегментүүд) үндсэн дээр хийх ёстой. , банкны үйл ажиллагааны татвар, төрийн зохицуулалт) болон дотоод нөхцөл (зах зээлийн нөөцийн баазын хэмжээ, бүтэц, түүний амьдралын мөчлөгийн үе шат, хөгжлийн зорилго, зорилт, эрсдэлийг харгалзан төрөл бүрийн хөрөнгийн харьцангуй ашигт ажиллагаа. хүчин зүйл, хөрвөх чадвар гэх мэт), магадлалын шинж чанар нь хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэхэд хүндрэл учруулдаг.

Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн чиглэлийг тодорхойлох нь хөрөнгө оруулалт хийх шийдвэрийн өөр хувилбаруудыг судлах, үнэлэх, ашигт ажиллагаа, хөрвөх чадвар, эрсдэлийн үүднээс хөрөнгө оруулалтын хөгжлийн оновчтой загварыг боловсруулах томоохон асуудлуудтай холбоотой юм. Хөрөнгө оруулалтын бодлогыг боловсруулах нь банкуудын гадаад орчны өөрчлөлтөөс шалтгаалан ихээхэн төвөгтэй байдаг бөгөөд энэ нь урьдчилан таамагласан өөрчлөлтийг харгалзан хөрөнгө оруулалтын бодлогыг үе үе тохируулах, шуурхай хариу арга хэмжээ авах тогтолцоог хөгжүүлэх хэрэгцээг тодорхойлдог. Тиймээс банкуудын хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэх нь тогтвортой хөгжиж буй эдийн засагт ч гэсэн ихээхэн бэрхшээлтэй холбоотой байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэх урьдчилсан нөхцөл бол банкны хөгжлийн бизнесийн ерөнхий бодлого бөгөөд түүний гол зорилго нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны стратегийн зорилтыг боловсруулахад тэргүүлэх ач холбогдолтой юм. Эдийн засгийн нэгдсэн бодлогын чухал бүрэлдэхүүн хэсэг болох хөрөнгө оруулалтын бодлого нь банкны үр ашигтай хөгжлийг хангах хүчин зүйл болдог.

Хөрөнгө оруулалтын бодлогыг боловсруулах нь зөвхөн хөрөнгө оруулалтын чиглэлийг сонгохоос гадна арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын тэнцвэрийг хангах шаардлагатай холбоотой хэд хэдэн хязгаарлалтыг харгалзан үздэг. Зорилго, хязгаарлалтыг мөнгөний эрх баригчид, түүнчлэн банкны удирдлагын байгууллагуудын хууль тогтоомж, зохицуулалтын актуудаар тогтоодог.

1.4 Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлого, эрсдэл

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны ашиг орлого нь хэд хэдэн эдийн засгийн хүчин зүйл, зохион байгуулалтын нөхцлөөс хамаардаг бөгөөд үүнд дараахь чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.

Улсын тогтвортой хөгжиж буй эдийн засаг;

Үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбарт өмчийн янз бүрийн хэлбэр, түүний дотор хувийн болон хувьцаат өмч давамгайлсан банкны салбар байгаа эсэх;

Санхүү, зээлийн тогтолцооны тогтсон, хэвийн үйл ажиллагаатай бүтэц;

Хөгжингүй, соёл иргэншсэн үнэт цаасны зах зээл байгаа эсэх;

Үнэт цаасны зах зээлийн институтууд (хөрөнгө оруулалтын компани, сан гэх мэт);

арилжааны банкуудын олон улсын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны практикт хэрэглэгдэж буй үнэт цаас гаргах, гүйлгээнд оруулах журам, үнэт цаасны зах зээлд оролцогчдын өөрсдийнх нь үйл ажиллагааг зохицуулсан хууль тогтоомжийн акт, журмын оновчтой тогтолцоо;

Хөрөнгө оруулалтын болон үнэт цаасны зах зээлийн чиглэлээр өндөр мэргэшсэн мэргэжилтэн, бизнес эрхлэгчдийн бэлэн байдал, сургалт.

Тодорхой ангилал, төрлийн үнэт цаасны өгөөж нь хөрөнгө оруулалтын багцын зах зээлийн үнэ цэнээс хамаардаг бөгөөд энэ нь эргээд бонд, гэрчилгээний хүүгийн өөрчлөлт, хөнгөлөлтийн хүү, үнэт цаасны хүү, хувьцааны ногдол ашгаас хамаарч өөрчлөгддөг. үнэт цаасны зах зээл дээрх эдгээр үнэт цаасны эрэлт нийлүүлэлт. Хөрөнгө оруулалтын багцын орлого нь дараахь бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс бүрдэнэ: - хүүгийн төлбөрийн хэлбэрээр олох орлого; - банкны багц дахь үнэт цаасны дүрмийн сан нэмэгдсэний орлого; - Хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ үзүүлэх комисс - тархалт (дилерийн үйл ажиллагаанд худалдах, худалдан авах ханшийн зөрүү). Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн дараах үндсэн төрлүүд байдаг.

Зээлийн эрсдэл;

ханшийн өөрчлөлтийн эрсдэл;

Тэнцвэргүй хөрвөх чадварын эрсдэл;

Эрт татгалзах эрсдэл;

Бизнесийн эрсдэл.

Зээлийн эрсдэл гэдэг нь үнэт цаасны үндсэн зээл болон хүүгийн төлбөрийг хугацаанд нь төлөхгүй байх явдал юм. Төрөл бүрийн төрөл, тусдаа үнэт цаасны зээлийн эрсдэлийн үнэлгээг мэргэжлийн байгууллагууд хийдэг. Тэд үнэт цаасанд үнэлгээ өгдөг бөгөөд энэ нь өр төлбөрийг цаг тухайд нь төлөх магадлалыг үнэлэх боломжийг олгодог. Зээлийн эрсдэл гэдэг нь үнэт цаас гаргагчийн санхүүгийн үүргээ биелүүлэх чадваргүй болсон тохиолдолд санхүүгийн чадавхи буурах, түүнчлэн төрийн болон түүний байгууллагуудын зээлийн өрийг барагдуулах үүрэг, чадвартай холбоотой юм. үүнийг олон нийтээс, ялангуяа засгийн газраас гаргасан бондын тухай ерөнхий шинж чанартай. Төрийн үнэт цаас нь эдийн засгийн тогтвортой байдлын улмаас зээлийн эрсдэлээс ангид гэж тооцогддог бөгөөд үүнээс засгийн газар олон нийт, санхүү, зээлийн арилжааны байгууллагуудын төлөөллийн зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн өр, үүргээ барагдуулахын тулд эх үүсвэр татдаг.

Төрийн үнэт цаас гаргахдаа зээлийн өндөр нэр хүндийг хангах, үнэт цаасны зах зээл өөрөө бүрэлдэн тогтох, санхүүгийн болон санхүүгийн бүхэл бүтэн үйл ажиллагаа жигдрэх чухал хүчин зүйл, нөхцөл бол төр зөвхөн зээл авах төдийгүй хүлээсэн үүргээ биелүүлэх чадвар юм. улсын зээлийн тогтолцоо.

Тэнцвэргүй хөрвөх чадварын эрсдэл нь тодорхой төрлийн үнэт цаасыг тодорхой алдагдалгүйгээр төлбөрийн хэрэгсэл болгон хурдан хөрвүүлэх боломжгүйтэй холбоотой юм. Банкууд хөрвөх чадварын хоёр эх үүсвэртэй байдаг - дотоод болон гадаад. Хөрвөх чадварын дотоод эх үүсвэрүүд нь тодорхой төрлийн зах зээлийн хөрөнгө, түүний дотор тогтвортой зах зээлтэй, мөнгө байршуулах найдвартай объект болох үнэт цаас юм. Тодорхойлолтоор хөрвөх чадвартай үнэт цаас гэдэг нь бэлэн зах зээл, тодорхой хугацааны туршид харьцангуй тогтвортой үнэ, банкны анх оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн өндөр магадлалаар тодорхойлогддог хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл юм. Хөрвөх чадвар өндөртэй үнэт цаасны жишээ бол мөнгөний зах зээл дээр амархан зарагддаг засгийн газрын богино хугацаат үнэт цаас юм.

Хөрвөх чадвар нь тэдний хөрөнгө оруулалтаар дамжуулан активын удирдлагын хамгийн чухал үүргүүдийн нэг болохын хувьд банкны өр төлбөрийг цаг тухайд нь төлөх чадварыг тодорхойлдог. Тийм ч учраас арилжааны банкны хөрөнгийг үнэт цаасанд байршуулах, үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэх зорилго нь банкинд орлого оруулах, нэн тэргүүний нөөцийг нөхөх эх үүсвэр болохоос гадна хамгийн бага хугацааны хоцрогдолтой, бага зэргийн алдагдалтай үнэт цаасыг бэлэн мөнгө болгох бодит боломж.

Иймд хөрвөх чадвартай үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтын сангууд нь алдагдлын эрсдэл багатай эсвэл огт байхгүй бэлэн мөнгө болгон хувиргах боломжтой банкны хөрөнгө юм. Зах зээлийн харилцааны тогтолцоонд төлбөрийн чадвар, хөрвөх чадвар, тогтвортой байдлын өндөр түвшинг баталгаажуулахын тулд арилжааны банк нь өөрийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны гол асуудлын нэг болох банкны хадгаламж эзэмшигчид болон түүний хувьцаа эзэмшигчдийн үл нийцэх ашиг сонирхлыг хангахын тулд өдөр бүр шийдвэрлэх ёстой. Энэхүү ашиг сонирхлын үл нийцэх байдал нь арилжааны банкны банкны үйл ажиллагааны хөрвөх чадварын шаардлага болон хүссэн ашиг орлого хоёрын зайлшгүй зөрчилдөөнөөр илэрдэг.

Нэг талаас, банк урт хугацаат үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийснээр өндөр ашиг олох сонирхолтой хувьцаа эзэмшигчдийн дарамтыг мэдэрч байна. Гэвч нөгөө талаас, эдгээр үйлдлүүд нь банкны үйлчлүүлэгчид хадгаламжаа эргүүлэн татахад шаардлагатай банкны хөрвөх чадварыг ноцтойгоор доройтуулж байна.

Хөрвөх чадвар ба ашигт ажиллагааны хоорондох зөрчилдөөн нь банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хамгийн бага хохиролтой орлого олох боломжит хувилбаруудыг тарааж, банкны хөрвөх чадварыг бүхэлд нь хангах хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг тодорхойлдог.

Банкууд хугацаа дуусахаас өмнө хөрөнгө оруулалтын үнэт цаасаа худалдах шаардлагатай байж болзошгүйг үргэлж анхаарч үзэх хэрэгтэй. Үүнтэй холбогдуулан энэ төрлийн үнэт цаасны холбогдох хоёрдогч зах зээлийн өргөн, гүний талаар асуулт гарч ирж байна.

Арилжааны банкны удирдлагууд ашгийн төлөө хөрвөх чадварыг золиослоход бэлэн байх ба эсрэгээр нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг түүний бүх хүчин зүйлийг харгалзан ухамсартайгаар хийх явдал юм. Иймд үнэт цаасны идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулах эрсдэлтэй шууд холбоотой арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь банкны удирдлагаас банкны энэ чиглэлээр тодорхой тактик, стратеги, тодорхой арга хэмжээ боловсруулж, улмаар хөрөнгө оруулалтын бодлогыг тодорхойлохыг шаарддаг.

Зах зээлийн хүү буурсаны дараа (зээлдэгч хүүгийн зардал багатай шинэ үнэт цаас гаргах боломжтой үед) ийм "эргэцүүлэн татах" нь ихэвчлэн тохиолддог тул банк буцаж ирсэн хөрөнгөө тухайн үеийн бага хүүтэй дахин хөрөнгө оруулалт хийх ёстой тул орлогоо алдах эрсдэлтэй тулгардаг. эрэг дээр. энэ мөчид. Банкууд ихэвчлэн хэдэн жилийн турш эргүүлэн татах боломжгүй бонд худалдаж авах, эсвэл зүгээр л дуудаж болох үнэт цаас худалдаж авахаас зайлсхийх замаар энэ эрсдэлийг багасгахыг хичээдэг.

Багцдаа "дуудах боломжтой" бонд эзэмшиж буй банк дуудлагын дараа орлогынхоо тодорхой хэсгийг алддаг тул түүнийг эргүүлэн авах боломжтой урамшуулал хэлбэрээр нөхөн төлдөг бөгөөд энэ нь эрт эргүүлэн төлөх хугацааг зарлах тусам өндөр байдаг. Түүнчлэн, бондыг хугацаанаас нь өмнө эргүүлэн авах боломж нь банкны бодлогод тодорхойгүй байдлын элементийг бий болгож байгаа тул эдгээр асуудалд өндөр хүү төлдөг.

Бизнесийн эрсдэл. Бүх банкууд борлуулалт буурч, дампуурал, ажилгүйдэл ихэссэнээр тэдний үйлчилж буй зах зээлийн эдийн засаг сүйрч болзошгүй томоохон эрсдэлтэй тулгардаг. Эдгээр сөрөг үзэгдлийг бизнесийн эрсдэл гэж нэрлэдэг. Эдгээр нь банкны зээлийн багцад маш хурдан тусгагдсан бөгөөд зээлдэгчдийн санхүүгийн хүндрэл нэмэгдэхийн хэрээр муу зээлийн хэмжээ нэмэгддэг. Бизнесийн эрсдэлийн магадлал нэлээд өндөр байдаг тул олон банк зээлийн багцын эрсдэлийг нөхөхийн тулд үнэт цаасны профайлдаа ихээхэн тулгуурладаг. Энэ нь банкуудын худалдан авсан үнэт цаасыг зээлдэгч өөрийн зээлийн зах зээлээс гадуур гаргадагтай холбоотой. Тиймээс банк бусад бүс нутгаас илүү олон үнэт цаас худалдаж авахыг хичээх болно.

Зах зээлийн эрсдэл нь үнэт цаасны зах зээл эсвэл эдийн засагт урьдчилан таамаглаагүй өөрчлөлтийн улмаас банкны хөрөнгө оруулалтын объект болох зарим төрлийн үнэт цаасны үнэ цэнэ хэсэгчлэн алдагдаж, улмаар түүнийг худалдах боломжтой болж байгаатай холбоотой юм. үнийн томоохон хөнгөлөлт.

2. Жишээн дээр хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн төрлүүдийн дүн шинжилгээPAOСбербанк

2.1 Банкны ерөнхий шинж чанар

Сбербанк нь 1841 онд байгуулагдсан. Өнөөгийн Сбербанкны хувьд хадгаламжийн банкуудын тухай бараг юу ч санагдуулдаггүй бөгөөд түүний түүхийн чухал хугацаанд гүйцэтгэж байсан чиг үүргийг нь сануулдаг. Гэхдээ өөр нэг зүйл бол гайхмаар зүйл юм: Сбербанк арван жилийн өмнөхтэй ч бараг төстэй биш юм.

Өөрчлөх, урагшлах чадвар нь өнөөдөр Сбербанкыг ялгаж байна. ОХУ-ын хамгийн эртний, хамгийн том банк гэсэн нэр нь түүнийг олон улсын банкны зах зээлд нээлттэй, шударгаар өрсөлдөх, санхүү, технологийн өөрчлөлттэй хөл нийлүүлэн алхахад саад болохгүй. Сбербанк нь орчин үеийн зах зээлийн чиг хандлагатай хөл нийлүүлэн алхаж зогсохгүй хурдацтай өөрчлөгдөж буй технологи, үйлчлүүлэгчдийн хүсэл сонирхолд итгэлтэйгээр тэднээс түрүүлж байна.

Өнөөдөр Сбербанк бол Оросын эдийн засгийн эргэлтийн систем, банкны системийн гуравны нэг юм. Тус банк нь Оросын 150 дахь гэр бүл бүрийг ажлын байр, орлогын эх үүсвэрээр хангадаг.

Нийт активын хэмжээгээр Оросын банкны салбарын тэргүүлэгч нь нийт банкны активын 28.6 хувийг эзэлж байна (2015 оны 8-р сарын 1-ний байдлаар).

Банк нь Оросын эдийн засгийн гол зээлдүүлэгч бөгөөд хадгаламжийн зах зээлд хамгийн их хувийг эзэмшдэг. Энэ нь иргэдийн хадгаламжийн 44.9%-ийг, иргэдийн 37.7%-ийг, хуулийн этгээдийн зээлийн 32.7%-ийг (2015 оны 8-р сарын 1-ний байдлаар) эзэлж байна.

Өнөөдөр Сбербанк нь 11 цагийн бүсийн нутаг дэвсгэрт байрладаг ОХУ-ын 83 бүрэлдэхүүнд байдаг 14 нутаг дэвсгэрийн банк, 16.5 мянга гаруй салбар нэгж юм. Банкны гадаад сүлжээ нь ТУХН, Төв ба Зүүн Европ, Турк, Их Британи, АНУ болон бусад улс дахь салбар, салбар, төлөөлөгчийн газруудаас бүрддэг.

Орос дахь Сбербанкны жижиглэнгийн үйлчлүүлэгчдийн тоо 127 сая хүнээс давж, үүнээс гадна 10 сая гаруй, Группын корпорацийн үйлчлүүлэгчдийн тоо 22 улсад 1.1 сая гаруй байна.

Жижиглэнгийн үйлчлүүлэгчдэд зориулсан Сбербанкны үйлчилгээний хүрээ нь аль болох өргөн хүрээтэй байдаг: уламжлалт хадгаламж, төрөл бүрийн зээлээс эхлээд банкны карт, мөнгөн шилжүүлэг, банкны даатгал, брокерийн үйлчилгээ.

Сбербанк дахь бүх жижиглэнгийн зээлийг зээлийн эрсдэлийг үр ашигтай үнэлэх, зээлийн багцын өндөр чанарыг хангах зорилгоор бүтээсэн Зээлийн үйлдвэр технологийг ашиглан олгодог.

Үйлчилгээг илүү тохь тухтай, орчин үеийн, технологийн дэвшилтэт болгохын тулд Сбербанк жил бүр харилцагчийн дансыг алсаас удирдах боломжийг сайжруулж байна. Банк нь алсын зайнаас үйлчилгээний сувгийн системийг бий болгосон бөгөөд үүнд:

"Сбербанк Онлайн" онлайн банк (30 сая гаруй идэвхтэй хэрэглэгчид);

Ухаалаг гар утсанд зориулсан Sberbank Online гар утасны програмууд (18 сая гаруй идэвхтэй хэрэглэгчид);

"Мобайл банк" SMS үйлчилгээ (30 сая гаруй идэвхтэй хэрэглэгчид);

Дэлхийн хамгийн том АТМ болон өөртөө үйлчлэх терминалуудын нэг (90 мянга гаруй төхөөрөмж).

Сбербанк бол дебит болон зээлийн картын хамгийн том гаргагч юм. Сбербанк болон BNP Paribas-ийн үүсгэн байгуулсан хамтарсан банк нь "хариуцлагатай зээл" гэсэн ойлголтыг ашиглан Cetelem брэндийн дор POS зээлийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг.

Тус банк нь бүх бүлгийн харилцагчдад үйлчилдэг бөгөөд банкны зээлийн багцын 33 гаруй хувийг жижиг, дунд компаниуд эзэлдэг. Үлдсэн хэсэг нь томоохон, томоохон корпорацийн үйлчлүүлэгчдэд зээл олгож байна.

Өнөөдөр Сбербанк Групп бол банкийг дэлхийн жишигт нийцсэн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ бүхий шилдэг үйлчилгээний компани болгохоор ажиллаж буй 325 мянга гаруй мэргэшсэн ажилчдыг багтаасан баг юм.

2014 онд 250,000 гаруй хүн корпорацийн хөтөлбөрүүд, тэр дундаа дэлхийн тэргүүлэх бизнесийн сургуулиудтай хамтарсан гүйцэтгэх хөтөлбөрт хамрагдсан.

Дэлхийн тэргүүлэгч бизнесийн сургуулиудын хамгийн орчин үеийн стандартад нийцсэн Корпорэйт их сургуулийн шинэ цогцолбор нээлтээ хийсэн нь тус банкны байгууллагын амьдралд чухал үйл явдлуудын нэг байлаа. Их сургууль нь шинэ бодит байдлын дэлхийн сорилтуудыг амжилттай даван туулж, дэлхийн тэргүүлэх, стратегийн зорилтын хэрэгжилтийг хангах чадвартай, шинэ түвшний менежерүүдийг бэлтгэх, хөгжүүлэх үндэс суурь болно. шинэлэг санхүүгийн байгууллагууд.

2014 онд Сбербанк мэдээллийн технологийн хөгжилд чанарын үсрэлт хийж, дижитал технологи нэвтэрч буй нөхцөлд банкны өрсөлдөх чадварын түлхүүр болох өндөр технологийн системийг бий болгосон. 2014 оны гол ололтууд нь алслагдсан суваг дахь корпорацийн үйлчлүүлэгчдийн үйл ажиллагааны эзлэх хувь 94% хүртэл өсч, мэдээллийн технологийн платформыг нэгтгэх төслийн эцсийн шатанд хүрсэн, мэдээллийн технологийн системийн найдвартай байдал, гүйцэтгэл мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, шинэлэг банкны бүтээгдэхүүнийг бий болгоход тэргүүлэх байр суурь эзэлдэг.

Сүүлийн жилүүдэд Сбербанк олон улсын хэмжээнд үйл ажиллагаагаа өргөжүүлсэн. Сбербанк нь ТУХН-ийн орнуудаас (Казахстан, Украин, Беларусь) гадна Төв ба Зүүн Европын есөн оронд (Sberbank Europe AG, хуучнаар Фольксбанк Интернэшнл), Туркт (ДенизБанк) төлөөлдөг.

DenizBank-ийн худалдан авалт 2012 оны 9-р сард дууссан бөгөөд тус банкны 170 гаруй жилийн түүхэн дэх хамгийн том худалдан авалт болсон юм.

Сбербанк нь Герман, Хятадад төлөөлөгчийн газар, Энэтхэгт салбартай. 2013 онд Европ дахь Сбербанкны албан ёсны нээлт болсон.

Группын корпорацын болон хөрөнгө оруулалтын бизнес болох Sberbank CIB нь Нью-Йорк, Лондон, Никосид өөрийн гэсэн оффисуудтай бөгөөд дэлхийн зах зээл дээр ажиллаж, гадаад валют болон гадаадын үйлчлүүлэгчдэд зориулсан брокер, дилерийн үйлчилгээ эрхэлдэг. Охин банк Sberbank (Швейцарь) AG нь худалдааны санхүүжилт, зохион байгуулалттай зээлийн гүйлгээний платформ бөгөөд дэлхийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулж, үйлчлүүлэгчдэд гүйлгээний үйлчилгээ үзүүлдэг.

Сбербанкны үндсэн хувьцаа эзэмшигч, үүсгэн байгуулагч нь ОХУ-ын Төв банк бөгөөд дүрмийн сангийн 50 хувийг, нэг саналын эрхтэй хувьцааг эзэмшдэг. Банкны бусад хувьцаа эзэмшигчид нь олон улсын болон Оросын хөрөнгө оруулагчид юм.

Тус банкны энгийн болон давуу эрхийн хувьцаанууд 1996 оноос хойш Оросын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй байдаг. Тэдгээрийг "MICEX" ХК ХК-аас эхний (хамгийн дээд) түвшний үнийн саналын жагсаалтад оруулсан болно. Сбербанкны энгийн хувьцааны Америкийн хадгаламжийн бичиг (ADRs) нь Лондон, Франкфуртын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй бөгөөд АНУ-ын OTC зах зээл дээр арилжаалагдахыг зөвшөөрдөг.

2.2 Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хийсэн дүн шинжилгээ

Сбербанк ХК-ийн 2013-2016 оны үнэт цаасны багцын бүтцийг илүү нарийвчлан авч үзье.

Группын үнэт цаасны багцын 98.0%-ийг өрийн хэрэгслээр төлөөлдөг бөгөөд үндсэндээ хөрвөх чадварыг удирдахад ашигладаг. 2014 онд үнэт цаасны багцад эзлэх хувьцааны хэмжээ 0.8 пунктээр буурч, 1.8% болсон байна. Компанийн бондын багцын бүтцэд эзлэх хувь 2014 оны эцсийн байдлаар 31.9% болж, жилийн хугацаанд 1.2 пунктээр буурсан байна.

Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэл бүхий аж ахуйн нэгжийн өрийн үүргийн эзлэх хувь 62.6% (2013 оны үр дүнгээр - 59.8%) байна. РЕПО үйл ажиллагааны хүрээнд барьцаалагдсан үнэт цаасны эзлэх хувь 2014 онд 62.8%-иас 52.4% болж буурчээ. Эдгээр үйл ажиллагааны ихэнх нь ОХУ-ын Банктай хийсэн гүйлгээтэй холбоотой байдаг.

Группын үнэт цаасны багцын 96.9%-ийг өрийн хэрэгслээр төлөөлдөг бөгөөд үндсэндээ хөрвөх чадварыг удирдахад ашигладаг. 2016 онд үнэт цаасны багцад эзлэх хувь 2015 онтой харьцуулахад өсөж, 2.7%-д хүрсэн байна. Аж ахуйн нэгжийн бондын багцын бүтцэд эзлэх хувь 2016 оны эцсийн байдлаар 33.6% болж, жилийн хугацаанд 6.3 пунктээр буурсан байна.

Группын нийт бондын багцад хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй компанийн бондын эзлэх хувь 27.1% (2015 онд 39.1%) байна. РЕПО үйл ажиллагааны хүрээнд барьцаалсан үнэт цаасны эзлэх хувь 2016 онд 7.6%-иас 4.2%-иар буурчээ. Энэхүү бууралт нь хүүгийн уян хатан бодлого хэрэгжүүлж, харилцагчийн нэмэлт хөрөнгийг татан оролцуулснаар ОХУ-ын Банкны хөрөнгөөс хараат байдал мэдэгдэхүйц буурсантай холбоотой юм.

2013-2016 оны үнэт цаасны багцын бүтэц Хүснэгт 2.2-т үзүүлэв.

Хүснэгтэд үзүүлсэн өгөгдлийн дүн шинжилгээнд үндэслэн Сбербанкны хөрөнгө оруулалтын багц нь консерватив төрөлд багтдаг гэж дүгнэж болно, учир нь багц дахь бондын эзлэх хувь хувьцааны хувиас давсан байна. Тухайлбал, 2016 онд бондын эзлэх хувь 96.9 хувь байсан бол хувьцааных 3.1 хувь байна.

Хянаж буй хугацаанд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлогод дүн шинжилгээ хийхдээ дараахь зүйлийг тэмдэглэж болно: 2014 онд 2013 онтой харьцуулахад орлого 356.7 тэрбум рубльээс огцом буурсан байна. 59.6 тэрбум рубль болж, дараагийн жилүүдэд өсөлт ажиглагдаж байна (2015 онд 90.8 тэрбум рубль, 2016 онд 241.1 тэрбум рубль). Ийнхүү 2014-2015 онд ашигт ажиллагаа огцом буурсан.

2013, 2016 онд 2014, 2015 онтой харьцуулахад хөрөнгө оруулалтын сангийн хувьцаа, нэгжид илүү их хөрөнгө оруулсан (хувьцааны харьцаагаар 2013 онд 2.7%, 2014 онд 2.0%, 2015 онд 2.1%, 2016 онд 3.1%) . Ийнхүү банк хувьцаа болон дундын санд хэдий чинээ их хөрөнгө оруулалт хийнэ, төдий чинээ хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанаас олох орлого нэмэгддэг.

Үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтын багцын бүтцэд хийсэн дүн шинжилгээнд үндэслэн Сбербанк нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхдээ маш хязгаарлагдмал консерватив бодлогыг баримталж, хөрөнгө оруулалтын эрсдлийг бууруулахыг хичээдэг гэж дүгнэж болно. Гэхдээ энэ нь банкны орлого нэмэгдэхээс сэргийлж байгаа юм. Асуудал нь Сбербанкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр ашгийг дээшлүүлэх арга замыг тодорхойлоход үүсдэг.

3. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг сайжруулах арга замуудPJSC "Сбербанк»

Сбербанк нь тус улсын хамгийн том санхүүгийн байгууллага болох боломжийг харгалзан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлогын өсөлтийг хувьцаа, хамтын сан гэх мэт санхүүгийн хэрэгсэлд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэх замаар нэмэгдүүлэх боломжтой. Найдвартай, томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцаа ашигтай ажиллаж байгааг бодоход энэ нь банкны орлогыг нэмэгдүүлэх боломж гэж үзэж болно.

Хамтын хөрөнгө оруулалтын сан (PIFs) нь өөр нэг боломжит арга байж болох юм.

Хамтын хөрөнгө оруулалтын сан нь хамтын хөрөнгө оруулалтын (хөрөнгө оруулалт) нэг хэлбэр юм. Сангийн үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгийг менежментийн компанийн итгэмжлэгдсэн удирдлагад шилжүүлдэг бөгөөд энэ нь эргээд үнэт цаас (жишээлбэл, хувьцаа, бонд) эсвэл бусад хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хамтын санд хөрөнгө оруулах зорилго нь эдгээр хөрөнгийн үнийн өсөлтөөс орлого олох явдал юм. Энэ тохиолдолд сангийн хөрөнгө нь нэгж эзэмшигчдийн дундын өмч бөгөөд өмчлөгч бүрийн эзэмшиж буй хөрөнгө оруулалтын нэгжийн тоотой пропорциональ байна. "Сбербанкны хөрөнгийн менежмент" менежментийн компани нь янз бүрийн хөрөнгө оруулалтын стратеги бүхий олон төрлийн хамтын сангуудыг санал болгодог.

Сбербанк Хөрөнгийн Менежмент ХК нь 19 нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан, 3 хаалттай үл хөдлөх хөрөнгийн хамтын санг удирддаг. Нээлттэй бондын сангийн жишээ бол Илья Муромец бондын сан, Ирээдүйтэй бондын сан, Дэлхийн өрийн зах зээлийн сан, Евро бондын сан зэрэг нь 2017 оны мэдээллээс харахад хувьцааны үнийн эерэг динамикийг харуулж байна. Мөн хамтын сангийн сангууд (жишээлбэл, Америкийн сан, Хөгжиж буй зах зээлийн сан, Биотехнологийн сан болон бусад) эерэг хандлагыг харуулж байна. Гэсэн хэдий ч зарим нээлттэй хөрөнгийн сангууд (жишээлбэл, Добрынья Никитичийн өмчийн сан, Идэвхтэй менежментийн сан, Глобал интернет сан) хувьцааны үнэ цэнийн сөрөг хандлагыг харуулж байна.

Үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг харгалзан хамтын сангийн хүрээг өргөжүүлэх, мөн хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэхэд чиглэсэн илүү үр дүнтэй хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулахыг санал болгож болно.

Сбербанк ийм бодлогыг хэрэгжүүлэх өргөн боломж байгаа тул бид радикал арга хэмжээ болгон консерватив хөрөнгө оруулалтын бодлогыг дунд зэрэг эсвэл бүр түрэмгий бодлого болгон өөрчлөхийг санал болгож болно.

Дүгнэлт

Энэхүү курсын ажилд арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны онолын үндэслэл, түүнчлэн Сбербанк ХК-ийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийсэн болно. Тогтоосон зорилтууд шийдэгдэж, энэ ажлын зорилго биелсэн.

Онолын хэсэгт "хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа", "банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа", "банкны хөрөнгө оруулалтын багц", түүнчлэн хөрөнгө оруулалтын багцын төрлүүд зэрэг ойлголтуудыг авч үздэг.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хоёр төрлийн үйлчилгээ үзүүлэх бизнес гэж үздэг: үнэт цаас гаргах, анхдагч зах зээлд байршуулах замаар бэлэн мөнгө нэмэгдүүлэх; брокер, дилерийн үүрэг гүйцэтгэхийн зэрэгцээ хоёрдогч зах зээлд байгаа үнэт цаасны худалдан авагч болон худалдагчдыг холбох.

Банкны хөрөнгө оруулалт нь өөрийн гэсэн эдийн засгийн агуулгатай. Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг микро эдийн засгийн талаас нь авч үзвэл банк нь хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэж, эх үүсвэрээ бий болгох, эсвэл бий болгоход тодорхой хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг үйл ажиллагаа гэж үзэж болно. шууд болон шууд бус орлого олох зорилгоор бодит хөрөнгө олж авах, санхүүгийн хөрөнгийг худалдан авах.

...

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

ОХУ-ын эдийн засгийн бодит секторт арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөв. ОХУ-ын банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн зарчим, бэрхшээл, тэдгээрийн үүсэх шалтгаанууд.

курсын ажил, 2010 оны 05-р сарын 25-нд нэмэгдсэн

Зээлийн байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны давхар шинж чанар. Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын хэлбэрийн ангилал. Хөрөнгө оруулалтын тактикийг бүрдүүлэх журам. Оросын банкуудын үнэт цаасны зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хандах хандлагын тойм.

хураангуй, 2015-07-07 нэмсэн

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхойлолт, хэлбэр, зорилго, үйл явц, зарчим, орлого, эрсдэл. Банкны хөрөнгө оруулалтын зорилго, нөхцөл, төрөл. Жижиг бизнес, бизнес эрхлэгчдэд төрөөс дэмжлэг үзүүлэх. Банкны хөрөнгө оруулалтын хэтийн төлөв.

курсын ажил, 2016 оны 02-р сарын 11-нд нэмэгдсэн

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны ойлголт, хэлбэр, зорилго, үйл явц, орлого, эрсдэл. 2004-2006 оны санхүүгийн тайланд үндэслэн "Алс Дорнодын Банк" ХК-ийн арилжааны үйл ажиллагаанд хийсэн дүн шинжилгээ. Өнөөгийн үе шатанд банкны хөрөнгө оруулалтын асуудал.

курсын баримт бичиг, 2008 оны 10-16-нд нэмэгдсэн

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндэс. Банкуудын хийж буй үйл ажиллагааны төрлүүд. Банкуудын өөрийн нэрийн өмнөөс болон харилцагчийн нэрийн өмнөөс хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа. Төрийн зээлийн тогтолцооны үйл ажиллагааны механизмд арилжааны банкуудын үүрэг.

туршилт, 2010 оны 06-р сарын 26-нд нэмэгдсэн

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхойлолт, хэлбэр, түүний зорилго. Банкны хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх үндсэн асуудал, хэтийн төлөвийг авч үзэх. ОХУ-ын орчин үеийн банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны ерөнхий дүгнэлт.

2015 оны 05-р сарын 16-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Арилжааны банкны тухай ойлголт, тэдгээрийн төрлүүд. Арилжааны банкуудын чиг үүрэг, үйл ажиллагааны зарчим. Бүгд Найрамдах Беларусь улсын арилжааны банкуудыг бүрдүүлэх, хөгжүүлэх үнэлгээ. Беларусь улсын арилжааны банкуудын үйл ажиллагааг сайжруулах үндсэн чиглэлүүд.

2007 оны 04-р сарын 03-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзэл баримтлал, хэлбэрүүд: зорилго, үйл явц, орлого ба эрсдэл. OAO Хөрөнгө оруулалтын арилжааны банк Совкомбанкны 2012-2014 оны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны дүн шинжилгээ. Санхүүгийн тайлан. Банкны хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх асуудал.

2014 оны 12-р сарын 11-нд нэмэгдсэн курсын ажил

ОХУ-ын Төв банкны үндсэн чиг үүрэг, хэрэгслүүд. Арилжааны банкуудын идэвхтэй, идэвхгүй үйл ажиллагааны төрөл, шинж чанар, банкны зээлийн ангилал. Арилжааны банкуудын уламжлалт бус үйл ажиллагаа, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны чиглэл.

хураангуй, 2010 оны 01-р сарын 24-нд нэмэгдсэн

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эрх зүйн талууд. Аж үйлдвэрийн хөрөнгө оруулалтад банкны салбарын гүйцэтгэх үүргийн шинжилгээ. Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хэлбэр, зээлийн бодлого, тэдний хөрөнгө оруулалтын үйл явцад оролцох асуудал.

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг хичээл, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

Нийтэлсэн http://www.allbest.ru/

ОХУ-ын БОЛОВСРОЛ, ШИНЖЛЭХ УХААНЫ ЯАМ

ХОЛБООНЫ УЛСЫН АВТОНОМИТИЙН САЛБАР

ТӨСВИЙН БОЛОВСРОЛЫН БАЙГУУЛЛАГА

ДЭЭД МЭРГЭЖЛИЙН БОЛОВСРОЛ

"КАЗАН (ВОЛГА) ХОЛБООНЫ ИХ СУРГУУЛЬ

НАБЕРЕЖНИЙ ЧЕЛНИД

"САНХҮҮ, НЯГТЛАН БҮРТГЭЛ" ТЭНХИМ

СУРГАЛТЫН АЖИЛ

Салбараар: "Хөрөнгө оруулалт"

"Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн төрлүүд" сэдвээр

Набережные Челны

Танилцуулга

Дүгнэлт

Ашигласан уран зохиолын жагсаалт

Танилцуулга

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь эдийн засгийн үйл ажиллагаа, хөгжилд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын тоон харьцааны өөрчлөлт нь нийгмийн үйлдвэрлэл, ажил эрхлэлтийн хэмжээ, эдийн засаг дахь бүтцийн өөрчлөлт, аж үйлдвэр, эдийн засгийн салбаруудын хөгжилд нөлөөлдөг.

Манай улсад хөрөнгө оруулалтын асуудал нэн тулгамдсан тул түүний тухай яриа тасрахгүй байна. Энэ асуудал нь юуны түрүүнд Орос улсад хөрөнгө оруулалт хийх нь асар их хөрөнгө олох боломжтой, гэхдээ тэр үед оруулсан хөрөнгөө алдахаас айх айдас нь хөрөнгө оруулагчдыг зогсоож байгаа тул хамааралтай юм. Оросын зах зээл бол хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг хамгийн их татдаг зах зээлийн нэг боловч үүнийг урьдчилан таамаглах аргагүй бөгөөд хөрөнгө оруулагчид Оросын зах зээл дэх өөрийн хэсгийг алдахгүйн тулд нөгөө талаас нөгөө тал руугаа яарч байна. мөнгөө алдах. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулагчид юуны түрүүнд Оросын хөрөнгө оруулалтын орчныг чиглүүлдэг бөгөөд энэ нь бие даасан шинжээчдийн тодорхойлсон бөгөөд тухайн улс орны хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг илтгэдэг.

Хөрөнгө оруулалтын томоохон чадавхи нь бусад олон зуучлагч байгууллагуудаас ялгаатай нь гүйлгээний санг ашиглах, зээл олгох онцгой боломж бүхий банкны системийн байгууллагуудад төвлөрсөн байдаг.

Банкны систем бол хөрөнгө оруулалтын эрэлтийг хангах чухал эх үүсвэр юм. Гэсэн хэдий ч төрийн хөрөнгө оруулалтын бодлого нь одоо хөрөнгө оруулагчдыг Оросын зах зээл дээр ажиллахад шаардлагатай бүх нөхцөлөөр хангахад чиглэгдэж байгаа тул ирээдүйд Оросын эдийн засагт нөхцөл байдал сайжирна гэж найдаж болно.

Курсын ажил нь хөгжиж буй эдийн засгийн чухал асуудал болох арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогод зориулагдсан болно. Өнөөдөр банкууд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд идэвхтэй, их нөөцтэй оролцогчид гэж үздэг.

Ажлын зорилго нь Оросын эдийн засгийн бодит секторт арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөвийг тодорхойлох явдал юм.

1. Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үйл ажиллагааны онолын үндэслэл

1.1 Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхойлолт, хэлбэр

Ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтыг аливаа аж ахуйн нэгж, бизнес, төсөлд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог. Банкны хувьд энэ ойлголт нь банкны хөрөнгийн аливаа урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг агуулдаг. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, жишээлбэл, үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтаас гадна аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгийг зээлэх, жижиг бизнест зээл олгох, аж ахуйн нэгжийн одоогийн, богино хугацааны хэрэгцээг санхүүжүүлэх зэрэг орно.

Гэхдээ дараах тодорхойлолтыг илүү зөв гэж үзэх нь зүйтэй. Банкны хөрөнгө оруулалт гэдэг нь шууд болон шууд бус орлого олох зорилгоор банкны нөөцийг үнэт цаасанд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт юм. Банк нь үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтаас шууд орлогоо ногдол ашиг, хүү эсвэл дахин борлуулсны ашиг хэлбэрээр авдаг. Шууд бус орлого нь банкуудын үнэт цаасны хяналтын багцыг эзэмших замаар үйлчлүүлэгчдэд үзүүлэх нөлөөллийг өргөжүүлэх үндсэн дээр бүрддэг. Банкны хөрөнгө оруулалтад хувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт орно. Тодорхойлолтын дагуу банкны хөрөнгө оруулалт нь урт хугацааны байх ёстой хэдий ч бүх хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийг дараахь байдлаар хуваадаг.

эрсдэл багатай, хөрвөх чадвар өндөртэй, нэг жил хүртэлх хугацаатай мөнгөний зах зээлийн хэрэгслүүд;

нэг жилээс дээш хугацаа өнгөрдөг ба ерөнхийдөө өндөр өгөөжтэй хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгслүүд.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа - хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх практик үйл ажиллагааны багц. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субьект нь хөрөнгө оруулагчид, хувь хүн, хуулийн этгээд, тэр дундаа банкууд бөгөөд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объект нь шинээр бий болсон, шинэчлэгдсэн үндсэн болон эргэлтийн хөрөнгө, үнэт цаас, зориулалтын мөнгөн хадгаламж, шинжлэх ухаан, техникийн бүтээгдэхүүн, бусад өмчийн объектууд юм.

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь өөрийн эх үүсвэр, зээлсэн болон зээлсэн хөрөнгийн зардлаар явагддаг.

банкууд хөрөнгө оруулалтын зорилгоор хөрөнгө төвлөрүүлэх;

хөрөнгө оруулалтын зээл олгох;

үнэт цаас, хувьцаа, хувьцааны оролцоонд хөрөнгө оруулах (банкны зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс).

Зах зээлийн эдийн засагт шилжиж, хөрөнгийн зах зээл бүрэлдэн бий болсон энэ үед банкны хөрөнгө оруулалтыг үнэт цаасны урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж тайлбарлах нь дотоодын эдийн засгийн ном зохиолд ч тусгагдсан байдаг. Нэг жилээс дээш хугацаатай үнэт цаасыг банкны хөрөнгө оруулалтад хамруулдаг заншилтай байгааг тэмдэглэжээ.

Хөрөнгө оруулалтыг арилжааны банкны эх үүсвэрийг байршуулах бүх чиглэл, орлого олох зорилгоор тодорхой хугацаанд байршуулах үйл ажиллагаа гэж ойлгодог. Эхний тохиолдолд хөрөнгө оруулалт нь арилжааны банкны идэвхтэй үйл ажиллагааны бүх хүрээг, хоёрдугаарт, түүний хугацааны бүрэлдэхүүнийг багтаана.

Үүний зэрэгцээ, үнэт цаасны зах зээл нь дамын хөрөнгө оруулалт давамгайлсан, тогтворгүй байдал, эдийн засагт хөрөнгө оруулах асуудлыг шийдвэрлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэггүй Оросын эдийн засгийн бодит нөхцөлд зээлийн тэргүүлэх ач холбогдол юм. хөрөнгө оруулалтын эрэлт хэрэгцээг хангах хэлбэрүүд хангалттай урт хугацаанд хадгалагдана. Иймд хөрөнгө оруулалтын үйл явцад банкуудын оролцоог судлахдаа банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хоёрдмол шинж чанарыг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзүүлэлт болгон дараахь үзүүлэлтүүдийг ашиглаж болно.

арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн хэмжээ;

хөрөнгө оруулалтын нөөцийн бодит үнийн индекс;

банкны хөрөнгө оруулалтын хэмжээ;

банкуудын нийт актив дахь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь;

банкны хөрөнгө оруулалтын бүтцийн үзүүлэлтүүдийг тэдгээрийн хэрэглээний объектоор нь;

банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр ашгийн үзүүлэлтүүд, ялангуяа хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамааран хөрөнгийн өсөлт, хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамааран ашгийн өсөлт;

ашигтай санхүүгийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийхтэй харьцуулахад үйлдвэрлэлийн салбарт хөрөнгө оруулалт хийх өөр ашигт байдлын үзүүлэлтүүд;

Хөрөнгө оруулалтын объектын дагуу эдийн засгийн бодит хөрөнгө оруулалт (бодит хөрөнгө оруулалт) ба санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт (санхүүгийн хөрөнгө оруулалт) хоёрыг ялгаж салгаж болно. Банкны хөрөнгө оруулалтыг илүү тодорхой хөрөнгө оруулалтын объектоор ялгаж болно: хөрөнгө оруулалтын зээл, хугацаатай хадгаламж, хувьцаа, хувьцааны оролцоо, үнэт цаас, үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт металл, чулуу, цуглуулгын эд хөрөнгө, эд хөрөнгө, оюуны эрх гэх мэт.

Хөрөнгө оруулалтын зорилгоос хамааран банкны хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын объектын шууд удирдлагыг хангахад чиглэсэн шууд, объектыг шууд удирдахад чиглэсэн багц, орлого олох хэлбэрээр хийгддэг. хүү ба ногдол ашгийн урсгал эсвэл хөрөнгийн зах зээлийн үнэ өссөнөөс шалтгаална.

Хөрөнгө оруулалтын зориулалтын дагуу аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бий болгох, хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалт, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд банкны оролцоотой холбоогүй хөрөнгө оруулалтыг ялгаж салгаж болно.

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг авч үзвэл өөрийн болон банкны өөрийн зардлаар хийсэн хөрөнгө оруулалт, банкны зардлаар болон харилцагчийн нэрийн өмнөөс хийсэн харилцагчийн хөрөнгө оруулалт гэж байна.

Хөрөнгө оруулалтын нөхцлийн дагуу хөрөнгө оруулалт нь богино (нэг жил хүртэл), дунд (гурван жил хүртэл), урт хугацаа (гурван жилээс дээш) байж болно. Мөн арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтыг эрсдэлийн төрөл, бүс нутаг, салбар болон бусад шинж чанараар нь ангилдаг.

Банкуудын бодит хөрөнгө оруулалтыг үйлдвэрлэлийн салбарт хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд зээл олгохоос гадна зах зээлийн эргэлтэд байгаа үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт металл, чулуу, цуглуулга, эд хөрөнгө, оюуны эрх зэрэгт хөрөнгө оруулалт хийх хэлбэрээр хийж болно. өөрсдийн материал-техникийн баазыг бий болгох, хөгжүүлэх.

Банкуудын санхүүгийн хөрөнгө оруулалтад үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт, бусад банкинд байршуулсан хугацаатай хадгаламж, хөрөнгө оруулалтын зээл, хувьцаа, хувьцаа зэрэг багтана. Хөрөнгийн зах зээл хөгжихийн хэрээр үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт улам бүр чухал болж байна: өрийн үүрэг (үнэт цаас, хадгаламжийн гэрчилгээ, төрийн болон хотын үнэт цаас, хуулийн этгээдээс гаргасан бусад төрлийн үүрэг), өмчийн үнэт цаас (хувьцаа). Үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтыг банкны хөрөнгийн зардлаар (өөрийн хөрөнгө оруулалтын гүйлгээ), мөн хөрөнгийн зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс (үйлчлүүлэгчийн хөрөнгө оруулалтын гүйлгээ) хийж болно. Банк бусад банкинд хугацаатай хадгаламж хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийж болно. Хадгаламжийн гүйлгээг Төв банк илүүдэл хөрвөх чадварыг холбоход ашигладаг.

Хөрөнгө оруулалтын зээл нь төлбөр, яаралтай болон эргэн төлөгдөх нөхцөлтэй урт хугацааны зээл олгох хэлбэр бөгөөд банк нь үндсэн өр, хүүгийн төлбөрийг буцаан олгох эрхтэй боловч хамтран ажиллах эрх олж авдаггүй. эдийн засгийн үйл ажиллагаа. Үүний зэрэгцээ энэ төрлийн зээл нь бусад зээлийн гүйлгээнээс тодорхой ялгаатай байдаг бөгөөд үүнд зээлийн тусгай зориулалт, эрсдэлийн хугацаа урт, эрсдэл өндөр байдаг. Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг бууруулахын тулд хөрөнгө оруулалтын зээл олгодог Оросын банкууд хэд хэдэн нэмэлт нөхцөлүүдийг тавьдаг. Хамгийн нийтлэг нөхцөлүүд нь дараах байдалтай байна.

аж ахуйн нэгжийн хяналтын багцыг худалдаж авах;

төрөөс санхүүгийн баталгаа гаргах, найдвартай банкууд;

өндөр хөрвөх чадвартай барьцаагаар хангах;

хуваалцах.

Хөрөнгө оруулалтын зээлийг удаан хугацаагаар олгодог тул зээлийн өргөдөл, хөрөнгө оруулалтын төслийг хэлэлцэх явцад хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг үнэлэхдээ зөвхөн зээлдэгчийн одоогийн зээлийн чадвар, түүний зээлийн түүхэнд дүн шинжилгээ хийх нь чухал биш юм. аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын динамикийг харгалзан үзэх.

Хувьцаа, хувьцаа, хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын зээлээс ялгаатай нь банкууд аж ахуйн нэгж, байгууллагын дүрмийн санг хамтран эзэмшигч, компанийг үүсгэн байгуулагч (хамтран үүсгэн байгуулагч) хэлбэрээр ажилладаг эдийн засгийн үйл ажиллагаанд банкуудын оролцооны хэлбэр юм. санхүүгийн болон санхүүгийн бус шинж чанартай.

Аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бий болгох, хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалтад бусад аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт, банкны өөрийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт гэсэн хоёр төрөл багтана. Банкны гуравдагч этгээдийн аж ахуйн нэгж, байгууллагын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь тэдний хөрөнгийн зардалд оролцох, дүрмийн санг бүрдүүлэх, өргөжүүлэх замаар хийгддэг. Арилжааны банкууд хувьцаа, хувьцаа, хувьцааг худалдан авах замаар дүрмийн санд оролцохдоо дүрмийн сангийн хамтран өмчлөгч болж, хувьцаа эзэмшигчид болон аж ахуйн нэгжийн оролцогчид хуульд заасан бүх эрхийг олж авдаг. Гуравдагч этгээдийн аж ахуйн нэгжийг бий болгох, хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь банкийг үүсгэн байгуулах үйл ажиллагааны явцад, банк нь санхүүгийн болон санхүүгийн бус компаниуд, тэдгээрийн холбоодын үүсгэн байгуулагч (хамтран үүсгэн байгуулагч) байх үед хийгддэг. Арилжааны банкуудын үүсгэн байгуулсан байгууллагууд нь ихэвчлэн санхүүгийн салбарт (хөрөнгө оруулалтын сан ба компаниуд, брокерийн пүүсүүд, хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд, лизингийн болон факторингийн пүүсүүд, хадгаламжийн болон клирингийн байгууллага, даатгалын фирмүүд, төрийн бус тэтгэврийн компаниуд, холдинг компаниуд, санхүүгийн бүлгүүд гэх мэт) байдаг. ) эсвэл үйлчилгээ (санхүүгийн зөвлөгөө, мэдээлэл гэх мэт).

Гуравдагч этгээдийн аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бий болгох, хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь үйлдвэрлэлийн болон үйлдвэрлэлийн бус шинж чанартай байж болно. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн зардалд банкуудын оролцооны нэг хэлбэр болох үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын зээл олгох, хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлэхэд оролцох янз бүрийн арга замаар хийгддэг. Арилжааны банкууд хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлэхэд зээл олгох, хувь нийлүүлэх, дүрмийн санг бүрдүүлэх, өргөтгөх, түрээслэх, эсвэл эдгээр аргуудын янз бүрийн хослолоор оролцож болно.

Оросын арилжааны банкууд ихэвчлэн аж ахуйн нэгж, байгууллагуудыг бий болгох, хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд энэ нь ногдол ашиг, ашиг сонирхолд тулгуурладаггүй, харин эдийн засгийн үр дүн: зах зээлд байр сууриа олж авах, нэмэлт үйлчлүүлэгчдийг татах гэх мэт. Хөрөнгө оруулалтын нөхцлүүдийн нэг нь дээр дурдсанчлан аж ахуйн нэгжид хяналт тавих шаардлага юм.

Одоо мөрдөж буй хууль тогтоомжид банкуудын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд оролцох хэд хэдэн хязгаарлалт байдаг. Тэдний дунд дараахь зүйлийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

үйлдвэрлэл, худалдаа, даатгалын үйл ажиллагаа эрхлэхийг хууль тогтоомжоор хориглох Холбооны хууль "Банк, банкны үйл ажиллагааны тухай" 1990 оны 12-р сарын 2-ны өдрийн 395-1 тоот (2005 оны 07-р сарын 29-ний өдрийн нэмэлт өөрчлөлт);

бусад аж ахуйн нэгж, байгууллагын дүрмийн санд банкуудын оролцоог өөрийн хөрөнгийн 25 хувиар хязгаарлах;

нэг хуулийн этгээдийн хувьцааг (хувьцаа) худалдан авах хөрөнгө оруулалтыг банкны өөрийн хөрөнгийн 10 хувьд хүртэл хязгаарлах;

бүх аж ахуйн нэгжид ногдуулсан бусад хязгаарлалт (монополийн эсрэг дүрэм, санхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн бүлэгт оролцохыг зохицуулах журам).

Банкны өөрийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтад түүний материал, техникийн баазыг хөгжүүлэх, зохион байгуулалтын түвшинг дээшлүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт орно. Эдгээр хөрөнгө оруулалтын чиглэл нь тэдний тусламжтайгаар ямар ажлуудыг хийхээс хамаарна. Хөрөнгө оруулалтын чиглэлээс хамааран бид дараахь зүйлийг ялгаж чадна.

банкны үйл ажиллагааны үр ашгийг дээшлүүлэх хөрөнгө оруулалт. Техникийн тоног төхөөрөмжийг сайжруулах, банкны үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, ажиллах нөхцөл, боловсон хүчнийг сургах, эрдэм шинжилгээ, судалгааны ажлыг сайжруулах замаар банкны зардлыг бууруулах нөхцөлийг бүрдүүлэхэд;

банкны үйлчилгээг өргөжүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалт. Ийм хөрөнгө оруулалт нь нөөц ба үйлчлүүлэгчийн баазыг өргөжүүлэх, банкны үйл ажиллагааны цар хүрээг нэмэгдүүлэх, шинэ төрлийн банкны үйлчилгээ үзүүлэх чадвартай шинэ хэлтэсүүдийг бий болгох;

төрийн зохицуулах байгууллагын шаардлагыг биелүүлэх шаардлагатай холбоотой хөрөнгө оруулалт. Эдгээр хөрөнгө оруулалтыг шаардлагатай бол банкны үйл ажиллагаанд тодорхой нөхцлийг бүрдүүлэхийн тулд зохицуулах байгууллагуудын шаардлагыг хангах зорилгоор хийдэг.

Хэрэв гарсан зардлын үр дүнд түүний санхүүгийн байдал сайжирч, рейтингийн өндөр ангилалд шилжсэн тохиолдолд банкийг хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалтын үр ашиг хүрнэ. Банкны хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөг боловсруулах явцад өөрийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтцийг тодорхойлохдоо техник, эдийн засгийн үнэн зөв тооцоололд үндэслэсэн байх ёстой. Шаардлагатай хэмжээнээс хэтэрсэн хөрөнгө оруулалт нь хөрвөх чадварын тэнцвэргүй байдал, банкны орлогын бааз буурах, банкны үйл ажиллагааны үр ашиг буурахад хүргэж болзошгүй юм.

1.2 Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилго, үйл явц

хөрөнгө оруулалтын аюулгүй байдал;

хөрөнгө оруулалтын өгөөж;

хөрөнгө оруулалтын өсөлт;

хөрөнгө оруулалтын хөрвөх чадвар.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үр дүнтэй үйл ажиллагааны үндсэн зарчим нь:

нэгдүгээрт, банк нь үнэт цаасны багцыг бүрдүүлдэг, удирддаг мэргэжлийн, туршлагатай мэргэжилтнүүдтэй байх ёстой. Банкны үйл ажиллагааны үр дүн нь хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийн үр дүнтэй байдлаас ихээхэн хамаардаг;

хоёрдугаарт, банкууд илүү үр дүнтэй ажиллах тусам хөрөнгө оруулалтаа янз бүрийн төрлийн хувьцааны үнэ цэнийн хооронд хуваарилж чаддаг. хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх. Хөрөнгө оруулалтыг үнэт цаасны төрөл, эдийн засгийн салбар, бүс нутаг, хугацаа гэх мэтээр хязгаарлах нь зүйтэй.

Гуравдугаарт, хөрөнгө оруулалт нь өндөр хөрвөх чадвартай байх ёстой бөгөөд ингэснээр зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтөөс шалтгаалан илүү ашигтай байх хэрэгсэл болгон хурдан шилжүүлэх, мөн банк оруулсан хөрөнгөө хурдан эргүүлэн авах боломжтой байх ёстой.

Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын багц нь ихэвчлэн холбооны засгийн газар, хотын захиргаа, томоохон корпорациудын гаргасан үнэт цааснаас бүрддэг.

Бүх идэвхтэй стратеги нь санхүүгийн зах зээлийн янз бүрийн салбар дахь нөхцөл байдлыг урьдчилан таамаглах, банкны мэргэжилтнүүд үнэт цаасны багцыг тохируулах урьдчилсан таамаглалыг идэвхтэй ашиглахад суурилдаг. Идэвхгүй стратеги нь ирээдүйн таамаглалыг бага хэмжээгээр ашигладаг. Ийм менежментийн практикт түгээмэл арга бол индексжүүлэх явдал юм. багцын үнэт цаасыг сонгохдоо хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь тодорхой индекстэй тохирч, өөр өөр хугацаатай үнэт цаасны хооронд хөрөнгө оруулалтын жигд хуваарилалттай байх ёстой. Үүний зэрэгцээ урт хугацаат үнэт цаас нь банкинд өндөр орлого, богино хугацаат үнэт цаас нь хөрвөх чадварыг хангадаг. Бодит багцын стратеги нь идэвхтэй ба идэвхгүй удирдлагын элементүүдийг нэгтгэдэг.

Банкны үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт ихээхэн нэмэгдсэний хамгийн чухал шалтгаан нь зээлийн үйл ажиллагаатай харьцуулахад тэдний орлогын харьцангуй өндөр түвшин, эрсдэл багатай, хөрвөх чадвар өндөр байдаг.

Банкны хөрөнгө оруулалтын хэлбэр, төрлүүдийн хамгийн чухал шинж чанар нь хөрөнгө оруулалтын зорилго, хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэд тавигдах шаардлагуудын нийцгүй байдлыг илэрхийлдэг "ашигт ажиллагаа-эрсдэл-хөрвөх чадвар" хэмээх шидэт гурвалжин гэгддэг хөрөнгө оруулалтын хосолсон шалгуурын үүднээс үнэлэх явдал юм. .

Банкууд голчлон дангаараа биш, татсан, зээлсэн эх үүсвэр дээр ажилладаг тул зохих баталгаагаар хангахгүй бол үйлчлүүлэгчдийнхээ хөрөнгийг томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх замаар эрсдэлд оруулж чадахгүй. Үүнтэй холбогдуулан арилжааны банкууд хөрөнгө оруулалтын бодлогоо боловсруулахдаа эрсдэлийн бодит үнэлгээ, эдийн засгийн үр ашиг, хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн сонирхол татахуйц байдал, богино, дунд, урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг оновчтой хослуулах зэрэгт байнга тулгуурлах ёстой. Үүний зэрэгцээ одоо байгаа хөрөнгө оруулалтын тогтолцоо нь зөвхөн банкны өөрийнх нь дотоод асуудал биш юм. Банкны зохицуулалтын үндсэн зарчмуудын дагуу аливаа хяналт шалгалтын тогтолцооны салшгүй хэсэг нь банкнаас зээл олгох, хөрөнгийн хөрөнгө оруулалттай холбоотой бодлого, үйл ажиллагаа, журам, зээл, хөрөнгө оруулалтын байнгын удирдлагад бие даасан хяналт тавих явдал юм. портфолио.

Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны гол зорилго нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн хүлээн зөвшөөрөгдөх түвшний хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлогыг нэмэгдүүлэх явдал юм. Банкнаас сонгосон эдийн засгийн хөгжлийн стратегийн дагуу хөрөнгө оруулалтын бодлогыг боловсруулахдаа ерөнхий зорилгоос гадна тодорхой зорилтуудыг харгалзан үзэхийг заасан байдаг.

банкны нөөцийн аюулгүй байдлыг хангах;

нөөцийн баазыг өргөжүүлэх;

хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх, хэрэгжүүлэх нь банкны үйл ажиллагааны нийт эрсдлийг бууруулж, банкны санхүүгийн тогтвортой байдлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг;

хөрвөх чадварыг хадгалах;

шинэ зах зээлд нэвтрэх замаар банкны нөлөөллийн хүрээг тэлэх;

хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцох, аж ахуйн нэгжийг бий болгох, хөгжүүлэх, үнэт цаас, хувьцаа, аж ахуйн нэгжийн дүрмийн сан дахь хувьцааг олж авах замаар үйлчлүүлэгчдийн хүрээг нэмэгдүүлэх, тэдний үйл ажиллагаанд үзүүлэх нөлөөллийг бэхжүүлэх;

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны стратегийн зорилгыг хэрэгжүүлэх оновчтой арга замыг тодорхойлох нь хөрөнгө оруулалтын бодлогын үндсэн чиглэлийг боловсруулах, хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх зарчмуудыг бий болгох явдал юм. Эдгээр шалгуурын дагуу хөрөнгө оруулалтын бодлогын дараах чиглэлүүдийг ялгаж салгаж болно.

хүү, ногдол ашиг, ашгийн төлбөр хэлбэрээр орлого олохын тулд хөрөнгө оруулалт хийх;

хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн зах зээлийн үнэ өссөний үр дүнд капиталыг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр орлого олох зорилгоор хөрөнгө оруулалт хийх;

орлогыг бий болгох зорилготой хөрөнгө оруулалт, түүний бүрэлдэхүүн хэсэг нь одоогийн орлого ба хөрөнгийн олз юм.

Дээрх чиглэлүүдийн аль нэгэнд чиглүүлэх нь хөрөнгө оруулалтын объектын бүтэц, орлогын эх үүсвэр, хүлээн зөвшөөрөгдөх эрсдэлийн түвшин, хөрөнгө оруулалтын дүн шинжилгээ хийх арга барилыг тодорхойлдог хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэх гол холбоос юм. Хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хөрөнгийн өсөлтөд чиглэгдэх үед хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн зах зээлийн үнийн өсөлтийн тогтвортой байдал нэгдүгээрт тавигдаж, ашигт ажиллагаа нь хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлох хүчин зүйлийн нэг гэж тооцогддог. Хөрөнгийн өсөлтөд чиглэсэн бодлого нь хөрөнгө оруулалтын объектуудад хөрөнгө оруулалт хийхтэй холбоотой бөгөөд тэдгээрийн үнэ цэнийн бууралтаас шалтгаалан эрсдлийн зэрэг нэмэгддэг. Хөрөнгө оруулалтын объектуудын зах зээлийн үнэ цэнийн өсөлт нь тэдний хөрөнгө оруулалтын чанар сайжирч, зах зээлийн нөхцөл байдлын богино хугацааны хэлбэлзлийн үр дүнд үүсч болно. Үүний зэрэгцээ таамаглалын бүрэлдэхүүн хэсгийн үүрэг нэмэгддэг. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын бодлогын онцлог нь хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахад өмнөх болон одоогийн дүн шинжилгээтэй харьцуулахад шинжилгээний хэтийн төлөвийн үүргийг бэхжүүлэхийг тодорхойлдог. Харгалзан үзэж буй чиглэлийг тэргүүлэх чиглэл болгон сонгох нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа бүрийн өндөр үр ашигт хүрэх, хөрөнгийн үнэ, худалдан авах хоорондын зөрүү хэлбэрээр орлогыг нэмэгдүүлэх зорилготой түрэмгий хөрөнгө оруулалтын бодлогын шинж чанар юм. хязгаарлагдмал хөрөнгө оруулалтын хугацаатай түүний дараагийн үнэ цэнэ.

Банкны үйл ажиллагааны практикт хөрөнгө оруулалтын бодлогын чиглэлийг янз бүрийн хэлбэрээр нэгтгэж болох бөгөөд энэ нь дүрмээр бол давуу талыг бэхжүүлж, сул талыг багасгах боломжийг олгодог. Ийм хослолын нэг хувилбар нь дунд зэргийн хөрөнгө оруулалтын бодлого бөгөөд одоогийн төлбөр, хөрөнгийн өсөлтийн хэлбэрээр хангалттай хэмжээний орлого олохыг илүүд үздэг бөгөөд хөрөнгө оруулалтын хугацаа нь хатуу хязгаарлалт, дунд зэргийн эрсдэлээр хязгаарлагдахгүй.

ОХУ-ын Төв банк нь арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг зохицуулж, хөрөнгө оруулалтын тэргүүлэх объектуудыг тодорхойлж, эрсдэлийг хязгаарлах замаар эдийн засгийн хэд хэдэн стандартыг (хувьцаа худалдаж авах, зээл олгох, үнэт цаасны элэгдлийн нөөцийг ашиглах, муу зээл), янз бүрийн төрлийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн ялгаатай үнэлгээ.

Банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогыг зохион байгуулах нь хөрөнгө оруулалтын бодлогын үндсэн зарчим, заалтуудыг тодорхойлсон дотоод удирдамжийн баримт бичгийг боловсруулах явдал юм. Банкны практик туршлага нь хөрөнгө оруулалтын бодлогыг хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөр хэлбэрээр боловсруулах нь зүйтэй гэдгийг гэрчилж байна. Хөрөнгө оруулалтын зорилгыг тусгаж, хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөр нь хөрөнгө оруулалтын үндсэн чиглэл, түүнийг санхүүжүүлэх эх үүсвэр, хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах, хэрэгжүүлэх механизм, хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн хамгийн чухал шинж чанарууд: ашигт ажиллагаа, хөрвөх чадвар, эрсдэл, тэдгээрийн хөрөнгө оруулалтыг бүрдүүлэх харьцааг тодорхойлдог. хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын оновчтой бүтэц.

Зөвшөөрөгдөх эрсдэлийн хязгаар нь хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг татах жигнэсэн дундаж зардал юм. Хөрөнгө оруулалтын үндсэн чиглэлийг хөгжүүлэх явцад орлогын давуу хэлбэрийг тогтоосны дараа хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын нийт орлогод хэлбэр тус бүрийн эзлэх хувийг тодорхойлдог. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны удирдлага нь хөрөнгийн бүтцэд дүн шинжилгээ хийх, тэдгээрийг хөрөнгө оруулалтын нөөцийн бүтцэд нийцүүлэх, хөрвөх чадварыг шаардагдах түвшинг хангах боломжийг олгодог. Хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн хөрвөх чадвар нь тэдгээрийн санхүүжилтийн эх үүсвэр болох өр төлбөрийн шинж чанартай холбоотой байх ёстой.

1.3 Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны орлого, эрсдэл

улсын тогтвортой хөгжиж буй эдийн засаг;

үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбарт өмчийн янз бүрийн хэлбэр, түүний дотор хувийн болон хувьцаат өмч давамгайлсан банкны салбар байгаа эсэх;

санхүү, зээлийн тогтолцооны оновчтой, оновчтой бүтэц;

хөгжингүй, соёл иргэншсэн үнэт цаасны зах зээл байгаа эсэх;

үнэт цаасны зах зээлийн байгууллагууд (хөрөнгө оруулалтын компани, сан гэх мэт) байгаа эсэх;

хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, үнэт цаасны зах зээлийн чиглэлээр өндөр мэргэшсэн мэргэжилтэн, бизнес эрхлэгчдийн хүртээмж, сургалт гэх мэт.

Тодорхой ангилал, төрлийн үнэт цаасны өгөөж нь хөрөнгө оруулалтын багцын зах зээлийн үнэ цэнээс хамаардаг бөгөөд энэ нь эргээд бонд, гэрчилгээний хүүгийн өөрчлөлт, хөнгөлөлтийн хүү, үнэт цаасны хүү, хувьцааны ногдол ашгаас хамаарч өөрчлөгддөг. үнэт цаасны зах зээл дээрх эдгээр үнэт цаасны эрэлт нийлүүлэлт. Хөрөнгө оруулалтын менежментийн гол зорилго нь тухайн эрсдэлийн түвшний өгөөжийг нэмэгдүүлэх эсвэл орлогын тодорхой түвшний эрсдэлийг багасгах явдал юм. Хөрөнгө оруулалтын багцын орлого нь дараахь бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс бүрдэнэ.

хүүгийн төлбөрийн хэлбэрээр орлого

банкны багцад байгаа үнэт цаасны хөрөнгийн өсөлтөөс олсон орлого

Хөрөнгө оруулалтын үйлчилгээ үзүүлэх комисс - тархалт (дилерийн үйл ажиллагаанд худалдах, худалдан авах ханшийн зөрүү). Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн дараах үндсэн төрлүүд байдаг.

зээлийн эрсдэл

ханшийн эрсдэл

хөрвөх чадварын эрсдэл

эрт гарах эрсдэл

бизнесийн эрсдэл.

Үнэт цаасны үнийн өөрчлөлтийн эрсдэл. Энэ эрсдэл нь хүүгийн түвшин ба хатуу хүүтэй үнэт цаасны ханшийн хоорондын урвуу хамааралтай холбоотой: хүүгийн түвшин нэмэгдэх тусам үнэт цаасны зах зээлийн үнэ буурч, эсрэгээр. Энэ нь банкуудын хөрөнгө оруулалтын хэлтэст томоохон асуудал үүсгэдэг, учир нь эдийн засгийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөхөд хөрвөх чадварыг дайчлах шаардлагатай болж, үнэт цаасаа алдагдалтай зарах шаардлагатай болдог. Зээлийн хүүгийн өсөлт нь өмнө нь гаргасан үнэт цаасны зах зээлийн үнийг бууруулж, хамгийн урт хугацаатай үнэт цаасны үнийн уналт ихэвчлэн тохиолддог. Түүгээр ч зогсохгүй зээлийн хүүгийн өсөлтийн үе нь ихэвчлэн зээлийн эрэлтийн өсөлтөөр тэмдэглэгддэг. Мөн банкны нэн тэргүүний зорилт бол зээл олгох явдал учраас зээл олгохын тулд бэлэн мөнгө босгохын тулд олон үнэт цаас зарах ёстой. Зээлийн эрэлт буурч, хүү харьцангуй бага байхад үнэт цаас худалдаж авсан банк, i.e. зах зээлийн өндөр үнээр, өндөр хүүтэй, үнэт цаасны зах зээлийн үнэ буурсан нь тэднийг зарах албадан байна. Банкны балансад валютын сөрөг зөрүү гарч, ашгийг бууруулдаг. Дүрмээр бол үнэт цаасны зах зээлийн үнэ ба түүнээс олсон арилжааны банкны орлого нь урвуу хамааралтай байдаг: үнэт цаасны үнэ бага байх үед түүнээс олох орлого өндөр байдаг ба эсрэгээр. Иймээс хөрөнгө оруулагчид бага хүү болон бусад хүүтэй үед үнэт цаас худалдаж авахдаа үнэт цаасны ханш өссөн тохиолдолд зах зээлийн үнэ буурах эрсдэлтэй байдаг. Харин зээлийн хүү буурвал үнэт цаасны зах зээлийн үнэ өснө. Тиймээс үнэт цаасны хүүгийн өсөлт эерэг, сөрөг талтай. Хөрвөх чадвар ба ашигт ажиллагааны хоорондох зөрчилдөөн нь банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хамгийн бага хохиролтой орлого олох боломжит хувилбаруудыг тарааж, банкны хөрвөх чадварыг бүхэлд нь хангах хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг тодорхойлдог. Банкууд хугацаа дуусахаас өмнө хөрөнгө оруулалтын үнэт цаасаа худалдах шаардлагатай байж болзошгүйг үргэлж анхаарч үзэх хэрэгтэй. Үүнтэй холбогдуулан энэ төрлийн үнэт цаасны холбогдох хоёрдогч зах зээлийн өргөн, гүний талаар асуулт гарч ирж байна. Арилжааны банкны удирдлагууд ашгийн төлөө хөрвөх чадварыг золиослоход бэлэн байх ба эсрэгээр нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг түүний бүх хүчин зүйлийг харгалзан ухамсартайгаар хийх явдал юм.

Үнэт цаасыг эрт татах эрсдэл. Хөрөнгө оруулалтын үнэт цаас гаргадаг олон корпораци, зарим засгийн газар эдгээр хэрэгслийг эрт дуудаж, эргүүлэн авах эрхтэй. Зөвшөөрөгдөх хамгийн бага хугацаа өнгөрч, бондын зах зээлийн үнэ нь анхны зах зээлийн үнээс доогуур биш бол ийм эргүүлэн авахыг зөвшөөрнө. Зах зээлийн хүү буурсаны дараа (зээлдэгч нь хүү багатай шинэ үнэт цаас гаргах боломжтой үед) ийм "эргэцүүлэн татах" нь ихэвчлэн тохиолддог тул банк буцаасан хөрөнгөө тухайн жилийн бага хүүтэй дахин хөрөнгө оруулалт хийх ёстой тул орлогоо алдах эрсдэлтэй тулгардаг. банк. энэ мөч. Банкууд ихэвчлэн хэдэн жилийн турш эргүүлэн татах боломжгүй бонд худалдаж авах, эсвэл зүгээр л дуудаж болох үнэт цаас худалдаж авахаас зайлсхийх замаар энэ эрсдэлийг багасгахыг хичээдэг.

Бизнесийн эрсдэл. Бүх банкууд борлуулалт буурч, дампуурал, ажилгүйдэл ихэссэнээр тэдний үйлчилж буй зах зээлийн эдийн засаг сүйрч болзошгүй томоохон эрсдэлтэй тулгардаг. Эдгээр сөрөг үзэгдлийг бизнесийн эрсдэл гэж нэрлэдэг. Эдгээр нь банкны зээлийн багцад маш хурдан тусгагдсан бөгөөд зээлдэгчдийн санхүүгийн хүндрэл нэмэгдэхийн хэрээр муу зээлийн хэмжээ нэмэгддэг. Бизнесийн эрсдэлийн магадлал нэлээд өндөр байдаг тул олон банкууд зээлийн багцынхаа эрсдэлийг нөхөхийн тулд бусад бүс нутгийн үнэт цаасанд ихээхэн найддаг. Зах зээлийн эрсдэл нь үнэт цаасны зах зээл эсвэл эдийн засагт урьдчилан таамаглаагүй өөрчлөлтийн улмаас банкны хөрөнгө оруулалтын объект болох зарим төрлийн үнэт цаасны үнэ цэнийг хэсэгчлэн алдаж, улмаар түүнийг худалдах боломжтой болж байгаатай холбоотой юм. үнийн их хэмжээний хөнгөлөлт.

2. Оросын эдийн засгийн бодит секторт арилжааны банкуудын оруулсан хөрөнгө оруулалтын дүн шинжилгээ

2.1 Банкны хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр

Үндэсний хэмжээнд хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээ нь хүн ам, байгууллага, засгийн газрын хадгаламжийн түвшнээс тодорхой хэмжээгээр хамаардаг. Тухайн улсын хуримтлалын хэмжээ тухайн улсад орж ирэх хөрөнгө оруулалтын хэмжээнд шууд нөлөөлдөг. Хөрөнгө оруулалт нь тоног төхөөрөмж, барилга байгууламж, орон сууц худалдан авахад зарцуулж буй зардлыг илэрхийлдэг бөгөөд энэ нь ирээдүйд бүхэл бүтэн эдийн засгийн бүтээмжийг нэмэгдүүлэх болно гэдгийг аль хэдийн тэмдэглэсэн. Нийгэм одоогийн орлогынхоо тодорхой хэсгийг хуримтлуулж байвал үйлдвэрлэлийн тодорхой хэсгийг хэрэглээнд биш, харин хөрөнгө оруулалтад чиглүүлж болно гэсэн үг.

Ихэнхдээ хадгаламж эзэмшигчид болон хөрөнгө оруулагчид эдийн засгийн янз бүрийн бүлэгт хамаардаг. Гэр бүл орлогынхоо тодорхой хэсгийг хуримтлуулсан тохиолдолд мөнгөө банкинд хийдэг. Банк энэ мөнгийг хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтэй компанид зээлдэг. Энэ тохиолдолд хадгаламж эзэмшигчид (хувь хүн) болон хөрөнгө оруулагчид (аж ахуйн нэгж) санхүүгийн зуучлагч (банк) -аар холбогддог. Заримдаа зуучлагч болон хөрөнгө оруулагчид нэг хүн байдаг. Хэрэв бизнес ашгийнхаа тодорхой хэсгийг хуримтлуулж, түүгээрээ шинэ машин худалдаж авбал мөнгөө хэмнэж, хөрөнгө оруулалт хийж байна гэсэн үг. Заримдаа компани банкны хадгаламжийг нэмэгдүүлэх замаар ашгаа хэмнэдэг. Дараа нь банк энэ мөнгөө хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтэй өөр компанид зээлдэг. Хаалттай эдийн засагт хуримтлалын хэмжээ нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээтэй яг таарч байна. Үндэсний орлогын аль хэсгийг хуримтлуулж байна, ийм хэсгийг нь оруулж болно. Тэгэхээр хаалттай улсад дотоодын хөрөнгө оруулалт нь дотоодын хуримтлалтай тэнцдэг гэж хэлж болно.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын бүх хэлбэр, төрлийн үйл ажиллагаа нь тэдний бий болгосон эх үүсвэрийн зардлаар явагддаг. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг бүрдүүлэх бодлого нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг тодорхой цар хүрээ, чиглэлээр хэрэгжүүлэх, хөрөнгө оруулалтын хөрөнгөд оруулсан өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийг үр дүнтэй ашиглахад чиглэгддэг.

Банкны хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахдаа банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогын зорилтот чиг үүрэг болох хамгийн их ашиг, эрсдэл багатай байх үүднээс хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтэц, тэдгээрийн нөөцийн хангамжийн оновчтой харьцааг хангахад чиглэгдэх ёстой. Үүнд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтцэд гарсан өөрчлөлт, түүнийг санхүүжүүлэх эх үүсвэрт үндэслэн ирэх хугацаанд хийх хөрөнгө оруулалтын чиглэлийг урьдчилан таамаглахыг хэлнэ.

Тиймээс хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны менежмент нь хөрөнгө оруулалтын үндсэн чиглэлийг бүрдүүлэх, шаардлагатай нөөцийн дэмжлэгийг тодорхойлоход чиглэгдэх ёстой. Тодорхой төрлийн хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийг бүрдүүлэхдээ янз бүрийн төрлийн банкны нөөцийн онцлогийг харгалзан үзэх шаардлагатай бөгөөд энэ нь тэдгээрийг тогтвортой байдлын зэрэг, татах зардал болон бусад шалгуур үзүүлэлтээр шинжлэх боломжийг олгодог.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн хамгийн найдвартай, тогтвортой эх үүсвэр нь арилжааны банкны өөрийн хөрөнгө (капитал) юм. Банкны өөрийн хөрөнгө нь арилжааны бусад салбартай харьцуулахад банкны томоохон онцлогоос шалтгаалан банкны нөөцийн нийт хэмжээнд хамгийн их хувийг эзэлдэг.

Банкны өр төлбөрийн бүтцэд хамгийн их хувийг эзэлдэг идэвхтэй үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх гол эх үүсвэр нь хадгаламжийн хөрөнгө (хугацаа ба эрэлт) юм. Хугацаатай хадгаламж нь банкны хувьд хямд эх үүсвэр болох хугацаатай хадгаламжаас ялгаатай нь буцаан татах өндөр эрсдэлтэй өр төлбөрийн бүлэг юм.

Оросын банкуудын татсан хөрөнгийн нэлээд хэсэг нь хязгааргүй буюу богино хугацааны шинж чанартай байдаг. Энэ нөхцөл байдал нь Оросын банкуудын хөрөнгө оруулалтын чадавхийг олон эдийн засагчдын сөрөг үнэлгээний үндэс болгож байна. Гэсэн хэдий ч одоогийн нөөцийн баазын бүтэцтэй байсан ч хөрвөх чадварыг алдагдуулахгүйгээр дунд болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэхэд богино хугацаат хөрөнгийн зарим хэсгийг ашиглах тодорхой боломжууд бий.

Хувь хүний дансан дахь мөнгөн хөрөнгийн байнгын хөдөлгөөнийг үл харгалзан нийтдээ тодорхой тогтвортой, бууруулж болохгүй үлдэгдлийг ялгаж салгаж болно. Тооцооллын дагуу мөнхийн нөөцийг яаралтай нөөц болгон хувиргах хил хязгаарыг тодорхойлдог хувиргах харьцаа нь эрэлтийн дансны үлдэгдлийн нийлбэрийн 10-40% байна. Хадгаламжид хөрөнгө босгох боломж нэмэгдэж байгаа нь Оросын зах зээл дээр гарч ирсэн хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ болон бусад санхүүгийн хэрэгслийг ашиглахтай холбоотой юм. Тэдний гаргах хэмжээ нэмэгдэж, эргэлтийн хугацаа нь хадгаламжийн хэлбэлзлийг тэнцвэржүүлж, банкуудын хөрөнгө оруулалтын нөөцийн баазыг өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Хадгаламжийн тогтвортой байдлыг хангах стратеги нь арилжааны банкуудын ерөнхий стратегийн хамгийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг юм.

Зээл татах замаар бий болсон эх үүсвэрийг хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр болгон ашиглаж болно. Үүнд Төв банкнаас авсан зээл, банк хоорондын зээл, өрийн үүрэг (бонд, үнэт цаас) гаргасны үр дүнд хүлээн авсан хөрөнгө орно. Зээлийн эх үүсвэрийг идэвхтэй банкуудын хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэхэд ашигладаг. Хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийг санхүүжүүлэх, хөрвөх чадварыг хадгалах боломжийг өргөжүүлэхийн тулд тэд санхүүгийн зах зээл дээр их хэмжээний зээл авдаг. Үүний зэрэгцээ, зээлсэн хөрөнгийг ашиглах хамгийн чухал нөхцөл бол тэдгээрийг татах зардлыг хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанаас хүлээгдэж буй орлоготой харьцуулах явдал юм. Төрөл бүрийн банкны нөөцийн хөдөлгөөний онцлогт дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр тогтвортой байдлын түвшингээс хамааран дараахь гурван бүлгийг ялгаж салгаж болно.

хамгийн тогтвортой (банкуудын өөрийн хөрөнгө, урт хугацаат өр төлбөр);

тогтвортой (хугацаатай хадгаламж, бусад банкнаас авсан зээл, хугацаагүй хадгаламжийн хамгийн бага үлдэгдэл);

тогтворгүй (хувьцаагүй хадгаламжийн үлдэгдэл).

Банкны эх үүсвэрийн тогтвортой, хямд хэсгийн эзлэх хувь их байх тусам арилжааны банкны ашиг, тогтвортой байдал бусад нөхцөлд өндөр байдаг. Актив, пассивын бүтцэд гарсан аливаа өөрчлөлт нь банкны үйл ажиллагааны ашигт ажиллагаа, эрсдэлд нөлөөлдөг. Эдгээр өөрчлөлтүүд нь зээлийн болон хөрөнгө оруулалтын бодлого, банкинд гарсан өөрчлөлтөд суурилдаг бөгөөд энэ нь эргээд макро болон микро эдийн засгийн олон хүчин зүйлээр тодорхойлогддог.

Урт хугацааны зээл, ялангуяа шинээр эхэлж буй бизнесийн орчинд хөрөнгө оруулалтын чухал эх үүсвэр байж болох юм. Орос улсад үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд урт хугацааны зээлийн ач холбогдлын талаар ярих шаардлагагүй. Банкны урт хугацааны зээл нь юуны түрүүнд эдийн засаг дахь стратегийн зорилтуудыг шийдвэрлэхэд чиглэгддэг. Тэд үйлдвэрлэлийг аажмаар нэмэгдүүлэх, үүний үр дүнд улс орны эдийн засгийн ерөнхий өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх, урт хугацаатай зээл олгох хөрөнгө оруулалтын банкуудыг бий болгох шаардлагатай байна. Энэ хооронд зайлшгүй шаардлагатай хөтөлбөрүүдийг төсвөөс санхүүжүүлэхээс өөр аргагүйд хүрч, төсөвт маш их дутагдаж байна.

Ялангуяа хувьчлагдсан үйлдвэр, хөрөнгө оруулалтын сангуудын хувьцааг худалдах замаар төсвийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтын салбарт татах нь зөвхөн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр төдийгүй иргэдийн хувийн хадгаламжийг инфляциас хамгаалах нэг арга зам гэж үзэж болно. Хөрөнгө оруулалтын банкинд байршуулсан иргэдийн хадгаламжийн хүүг бусад банкны байгууллагуудтай харьцуулахад өндөр тогтоож, орон сууц барихад хүн амын эх үүсвэрийг татах, аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулахад оролцож буй иргэдэд давуу эрх олгох замаар хүн амын хөрөнгө оруулалтын идэвхийг идэвхжүүлэх боломжтой. бүтээгдэхүүнээ үйлдвэрийн үнээр худалдан авах гэх мэт .П.

Өрхийн хуримтлалыг хөрөнгийн зах зээлд оруулахын тулд хөрөнгө оруулалтын банк, сан, даатгалын компаниуд, тэтгэврийн сан, барилгын нийгэмлэг гэх мэт зуучлагч санхүүгийн байгууллагуудын өргөн сүлжээ шаардлагатай бөгөөд хүн амаас мөнгө татах гэж буй аж ахуйн нэгжүүдэд хяналт тавьдаг.

Хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх дотоод боломжийн байдалд нөлөөлж буй гол хүчин зүйл бол санхүү, эдийн засгийн тогтворгүй байдал юм. Харин дотоодын хөрөнгө оруулалтын боломж хомс байгааг харьцангуй гэж үзэж болно.

2.2 Банкны хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэхэд тулгамдаж буй асуудал

Улс төрийн тогтворгүй байдал, инфляци, хууль тогтоомжийн боловсронгуй бус байдал, үйлдвэрлэл, нийгмийн дэд бүтцийн хөгжил сул, мэдээллийн дэмжлэг хангалтгүй зэрэг нь хөрөнгө оруулалтын салбарт үндэсний болон гадаадын хувийн хөрөнгө оруулалт орж ирэхэд саад болж байна. Эдгээр асуудлуудын харилцан уялдаа холбоо нь хөрөнгө оруулалтын нөхцөл байдалд үзүүлэх сөрөг нөлөөллийг нэмэгдүүлдэг.

Хөрөнгө оруулалтын боломж сул байгаа нь гүйцэтгэх засаглал, хууль тогтоох эрх баригчид, Холбооны төв болон объектуудын хоорондын санал зөрөлдөөн, Орос улсад үндэстэн хоорондын мөргөлдөөн, түүний хил дээр шууд дайн болж байгаа, хөрөнгө оруулагчдад таагүй хууль тогтоомж, инфляци, үйлдвэрлэлийн бууралт гэх мэтээр тайлбарлаж байна. Оросын хууль тогтоомж тогтворгүй, арилжааны үйл ажиллагаа нь хүнд суртлын олон саадтай тулгардаг. Гэсэн хэдий ч эдгээр газруудад зарим өөрчлөлтүүд аль хэдийн явагдаж байна. Эдгээр бүх хүчин зүйлүүд нь Оросын байгалийн баялаг, хүчирхэг, гэхдээ техникийн хувьд хуучирсан, архаг ачаалал багатай үйлдвэрлэлийн төхөөрөмж, хямд, хангалттай ур чадвартай ажиллах хүчний нөөц, шинжлэх ухаан, техникийн өндөр чадавхи зэрэг нь Оросын сонирхол татахуйц шинж чанаруудаас давж гардаг. Зах зээлийн эдийн засагт тухайн улс орны хөрөнгө оруулагчдыг татах, үргээх улс төр, нийгэм-эдийн засаг, санхүү, нийгэм-соёл, зохион байгуулалт, хууль эрх зүй, газарзүйн хүчин зүйлсийн цогцыг хөрөнгө оруулалтын орчин гэж нэрлэдэг. Дэлхийн хамтын нийгэмлэгийн улс орнуудыг хөрөнгө оруулалтын орчны индексээр нь эрэмбэлэх буюу эрсдэлийн индексийн эсрэг үзүүлэлтээр нь эрэмбэлэх нь тухайн улсын хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг илэрхийлэх ерөнхий үзүүлэлт, гадаадын хөрөнгө оруулагчдад “барометр” болдог. Хэдийгээр сүүлийн хэдэн жил дотоодын хөрөнгийн зах зээл тогтвортой өсөлттэй байгаа ч ихэнх компаниуд олон нийтэд нээлттэй болох хүсэлгүй байгаагаас үүдэн "нарийссан" байдал, дэд бүтцийн асуудал хөрөнгө оруулалтыг саатуулж байна. Түүнчлэн сүүлийн үед дотоодын компаниудын үнэт цаасны арилжааг барууны биржүүд рүү шилжүүлэх хандлага ажиглагдаж байгаа бол Оросын хөрөнгийн биржийн Оросын хувьцааны арилжааны нийт хэмжээнд эзлэх хувь буурсан байна.

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эдийн засгийн мөн чанар: ангилал, үүрэг, санхүүжилтийн эх үүсвэр. ОХУ-ын төрийн хөрөнгө оруулалтын бодлогын судалгаа; хөрөнгө оруулалтын урсгалыг саатуулж буй хүчин зүйлүүд; хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хэтийн төлөвийн үнэлгээ.

дипломын ажил, 2013 оны 09-р сарын 18-нд нэмэгдсэн

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх тогтолцооны дүн шинжилгээ, хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болох өөрийн хөрөнгийн бүтэц, ач холбогдол. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх тогтолцоонд зээлсэн эх үүсвэрийн байр суурь. Зээл ба гадаад хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр.

тайлан, 2010 оны 06-р сарын 16-нд нэмэгдсэн

Хөрөнгө оруулалт: мөн чанар, эх үүсвэр, зорилго, хэлбэр, ангилал. Эрэлтийн муруй. Гадаадын хөрөнгө оруулалт, тэдгээрийн үндэсний эдийн засгийг хөгжүүлэх ач холбогдол. Бүгд Найрамдах Беларусь улсад хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх динамик, бодит урьдчилсан нөхцөл, асуудал.

2014 оны 09-р сарын 30-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Үнэт цаасны тухай ойлголт, түүний төрлүүд. Банкны хөрөнгө оруулалт, мэргэжлийн үйл ажиллагааны үндсэн зарчим. Хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ олгох. Бүгд Найрамдах Беларусь улсын арилжааны банкуудын үнэт цаас гаргах, эргэлтэд оруулах асуудал, хэтийн төлөв.

2013 оны 12-р сарын 02-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөн чанар. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объект, хэлбэр. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны төрийн зохицуулалтын арга. Хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийн үзүүлэлт, мөнгөн гүйлгээний графикийг тодорхойлох.

туршилт, 2010 оны 09-р сарын 20-нд нэмэгдсэн

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн ойлголтууд, тэдгээрийн шинж чанар, шинж чанарууд. Оросын бүс нутгийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалтын үүрэг. Өнөөгийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зарчим, зорилго, түүний объект, субьектуудын тодорхойлолт. Гадаадын хөрөнгийг татах арга замууд.

2010 оны 06-р сарын 14-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эдийн засгийн мөн чанарын шинжилгээ. Бүс нутгийн нийгэм-эдийн засгийн онцлог. Тула мужийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол. Санхүүгийн хямралын нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр, арга, хэлбэр.

дипломын ажил, 2013 оны 07-р сарын 17-нд нэмэгдсэн

Арилжааны банкуудын мөн чанар, өнөөгийн үе шат дахь үйл ажиллагааны эрх зүйн зохицуулалт, эдийн засгийн хөгжилд гүйцэтгэх үүрэг, үүрэг. Рязань мужийн эдийн засгийг хөгжүүлэхэд арилжааны банкуудын гүйцэтгэх үүргийн дүн шинжилгээ, энэ бүсийг хөгжүүлэх хэтийн төлөв.

хугацааны баримт бичиг, 2013 оны 06-р сарын 21-нд нэмэгдсэн

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны менежментийн үндсэн зорилго, зорилтууд, түүний чиг үүрэг, субьект, объект. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн арга, хэлбэр, эх үүсвэр. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг дотоодын аж ахуйн нэгжид зохион байгуулах туршлагыг ашиглах санал.

2014 оны 11-р сарын 09-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны онолын судалгаа: мөн чанар, төрөл, хэлбэр. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэрийн ангилал. Олон улсын хэмжээнд хөрөнгийн хөдөлгөөний үйл явц. Хөрөнгө оруулалтын урсгал болон ДНБ-ий хэтийн төлөв, хамаарлыг урьдчилан таамаглах.

СУРГАЛТЫН АЖИЛ

Сэдэв: "Мөнгө. Зээл. Банкууд»

сэдвээр: "Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа"

Танилцуулга

Бүлэг 1. Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны онолын асуудал

1 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөн чанар, хэлбэр

2 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үйл явц

2 Зээлийн байгууллагын үнэт цаасны үйл ажиллагааны ангилал

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх асуудал 3-р бүлэг

2 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөв

Дүгнэлт

Хэрэглээ

Танилцуулга

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь зөвхөн банкны салбарын тодорхой хэсэг төдийгүй улс орны хувьд стратегийн ач холбогдолтой юм. Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх нь эдийн засгийн өсөлт, хүн амын амьжиргааны түвшинг дээшлүүлэх, нийгэм, эдийн засгийн тогтвортой байдал, эдийн засгийн аюулгүй байдлыг хангахтай холбоотой юм. Хөрөнгө оруулалтын оновчтой бодлого нь арилжааны банк өөрөө ч үр дүнтэй хөгжинө. Тийм ч учраас банкны салбарын үүрэг нэмэгдэж байгаа нөхцөлд "Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа" сэдвийг авч үзэх нь өнөөдөр чухал болж байна.

Энэхүү курсын ажил нь хөгжиж буй эдийн засгийн чухал асуудал болох арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд зориулагдсан болно. Хөрөнгө оруулалтын үйл явцад банкуудын оролцоог эрчимжүүлэх шаардлага нь банкны систем, эдийн засаг бүхэлдээ амжилттай хөгжих харилцан хамаарлаас үүдэлтэй. Нэг талаас арилжааны банкууд үйл ажиллагааныхаа зайлшгүй нөхцөл болох эдийн засгийн тогтвортой орчныг сонирхож байгаа бол нөгөө талаас эдийн засгийн хөгжлийн тогтвортой байдал нь банкны системийн тогтвортой байдал, уян хатан байдлын түвшин, үр ашигтай эсэхээс ихээхэн хамаардаг. ажиллаж байна. Үүний зэрэгцээ, арилжааны этгээдийн хувьд банкны ашиг сонирхол нь хүлээн зөвшөөрөгдөх түвшний эрсдэлтэй хамгийн их ашиг олоход чиглэгддэг тул банкуудын эдийн засагт хөрөнгө оруулахад оролцох нь зөвхөн таатай нөхцөлд л явагддаг.

банкууд хөрөнгө оруулалтын зорилгоор хөрөнгө төвлөрүүлэх;

хөрөнгө оруулалтын зээл олгох;

үнэт цаас, хувьцаа, өмчийн оролцоонд оруулсан хөрөнгө оруулалт (банкны зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс).

Курсын ажлын зорилго нь банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаатай танилцах, үүний үндсэн дээр Оросын эдийн засгийн бодит секторт арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөвийг тодорхойлох явдал юм.

Зорилгодоо нийцүүлэн ажлын үндсэн зорилтууд нь:

арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны онолын үндэслэлийг судлах;

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг бүрдүүлэх, зохион байгуулах асуудлыг авч үзэх: арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэх, арилжааны банкуудын үнэт цаасаар явуулж буй үйл ажиллагааны ангилалд шууд анхаарах;

Эдийн засгийн хөгжлийн өнөөгийн үе шатанд Оросын арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх асуудал, арга замыг тодорхойлох.

Ажлын арга зүйн үндэс нь зохиогчдын ажил байсан: Алексеева Д.Г., Тавасиева А.М., Лаврушин О.И., Жарковская И.О. болон бусад эх сурвалжууд. Мөн курсын ажил бичихдээ дараахь цахим эх сурвалжийг ашигласан: ОХУ-ын Банкны Судалгаа, мэдээллийн хэлтэс. 2012 оны санхүүгийн зах зээлийн жилийн тойм, ОХУ-ын Төв банкны вэбсайт.

БҮЛЭГ 1. АРИЛЖААНЫ БАНКНЫ ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН ҮЙЛ АЖИЛЛАГААНЫ ОНОЛЫН АСУУДАЛ.

1.1 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөн чанар, хэлбэр

Өнөөдөр банкны систем нь зах зээлийн эдийн засгийн хамгийн чухал, салшгүй бүтцийн нэг бөгөөд арилжааны банкууд үндсэн үүрэг гүйцэтгэдэг. Арилжааны банкууд нь юуны түрүүнд тодорхой зээлийн байгууллагуудын үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд энэ нь нэг талаас эдийн засгийн түр зуурын чөлөөт хөрөнгийг татах, нөгөө талаас эдгээр зээлээр дамжуулан аж ахуйн нэгж, байгууллага, хүн амын санхүүгийн янз бүрийн хэрэгцээг хангадаг.

Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөн чанарт дүн шинжилгээ хийж, энэ асуудлын онолын үндэслэлийг тодорхойлсон зарим үзэл баримтлалыг авч үзье.

Ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтыг аливаа аж ахуйн нэгж, бизнес, төсөлд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог. Гэхдээ дараах тодорхойлолтыг илүү зөв гэж үзэх нь зүйтэй. Банкны хөрөнгө оруулалт гэдэг нь шууд болон шууд бус орлого олох зорилгоор банкны нөөцийг үнэт цаасанд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт юм. Банк нь үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтаас шууд орлогоо ногдол ашиг, хүү эсвэл дахин борлуулсны ашиг хэлбэрээр авдаг. Шууд бус орлого нь банкуудын үнэт цаасны хяналтын багцыг эзэмших замаар үйлчлүүлэгчдэд үзүүлэх нөлөөллийг өргөжүүлэх үндсэн дээр бүрддэг.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулалт, тэдгээрийг хэрэгжүүлэх бодит үйл ажиллагааны багц юм. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субъектууд нь хөрөнгө оруулагчид, тэр дундаа банкууд бөгөөд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объект нь шинээр бий болгож, шинэчлэгдсэн үндсэн болон эргэлтийн хөрөнгө, үнэт цаас, мөнгөн хадгаламж, шинжлэх ухаан, техникийн бүтээгдэхүүн, бусад өмчийн объектууд юм.

· банкууд хөрөнгө оруулалтын зорилгоор хөрөнгө төвлөрүүлэх;

· хөрөнгө оруулалтын зээл олгох;

· үнэт цаас, хувьцаа, хувьцааны оролцоонд хөрөнгө оруулах (банкны зардлаар болон үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс).

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хоёр төрлийн үйлчилгээ үзүүлэх бизнес гэж үздэг: үнэт цаас гаргах, анхдагч зах зээлд байршуулах замаар бэлэн мөнгө нэмэгдүүлэх; брокер ба/эсвэл дилерийн үүрэг гүйцэтгэхийн зэрэгцээ хоёрдогч зах зээл дээр байгаа үнэт цаасны худалдан авагч, худалдагчдыг холбох.

Банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үзүүлэлт болгон дараахь үзүүлэлтүүдийг ашиглаж болно.

· арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн хэмжээ;

· банкны хөрөнгө оруулалтын хэмжээ;

· банкуудын нийт актив дахь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь;

· банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр ашгийн үзүүлэлтүүд, ялангуяа хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамааран хөрөнгийн өсөлт, хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамааран ашгийн өсөлт;

· ашигтай санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалттай харьцуулахад үйлдвэрлэлийн салбарт оруулсан хөрөнгө оруулалтын өөр өгөөжийн үзүүлэлтүүд.

Эдийн засгийн хөгжлийн үүднээс авч үзвэл банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь зөвхөн банкны түвшинд төдийгүй нийгэмд орлого бий болгоход хувь нэмэр оруулдаг хөрөнгө оруулалтыг багтаадаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй (хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хэлбэрүүдээс ялгаатай нь). , тухайн банкны орлогын өсөлтийг хангахын зэрэгцээ нийтийн орлогын дахин хуваарилалттай холбоотой). Иймд макро эдийн засгийн үүднээс хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хамаарах шалгуур нь банкны хөрөнгө оруулалтын бүтээмжийн чиг баримжаа юм.

1.Хөрөнгө оруулалтын объектын дагуу эдийн засгийн бодит хөрөнгө оруулалт (бодит хөрөнгө оруулалт) ба санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт (санхүүгийн хөрөнгө оруулалт) хоёрыг ялгаж салгаж болно. Банкны хөрөнгө оруулалтыг илүү тодорхой хөрөнгө оруулалтын объектоор ялгаж болно: хөрөнгө оруулалтын зээл, хугацаатай хадгаламж, хувьцаа, хувьцааны оролцоо, үнэт цаас, үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт металл, чулуу, цуглуулгын эд хөрөнгө, эд хөрөнгө, оюуны эрх гэх мэт.

2.Хөрөнгө оруулалтын зорилгоос хамааран банкны хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын объектын шууд удирдлагыг хангахад чиглэгдсэн шууд хөрөнгө оруулалт, хүү, ногдол ашгийн урсгал хэлбэрээр орлого хүлээн авах эсвэл өсөлтийн улмаас хийгдэх багц байж болно. хөрөнгийн зах зээлийн үнэд.

3.Хөрөнгө оруулалтын зорилгын дагуу аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бий болгох, хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалт, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд банкны оролцоотой холбоогүй хөрөнгө оруулалтыг ялгаж салгаж болно.

· банкны үйл ажиллагааны үр ашгийг дээшлүүлэх хөрөнгө оруулалт. Техникийн тоног төхөөрөмжийг сайжруулах, банкны үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, ажиллах нөхцөл, боловсон хүчнийг сургах, эрдэм шинжилгээ, судалгааны ажлыг сайжруулах замаар банкны зардлыг бууруулах нөхцөлийг бүрдүүлэхэд;

· банкны үйлчилгээг өргөжүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалт. Ийм хөрөнгө оруулалт нь нөөц ба үйлчлүүлэгчийн баазыг өргөжүүлэх, банкны үйл ажиллагааны цар хүрээг нэмэгдүүлэх, шинэ төрлийн банкны үйлчилгээ үзүүлэх чадвартай шинэ хэлтэсүүдийг бий болгох;

· төрийн зохицуулах байгууллагын шаардлагыг биелүүлэх шаардлагатай холбоотой хөрөнгө оруулалт. Эдгээр хөрөнгө оруулалтыг шаардлагатай бол банкны үйл ажиллагаанд тодорхой нөхцлийг бүрдүүлэхийн тулд зохицуулах байгууллагуудын шаардлагыг хангах зорилгоор хийдэг.

4.Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн дагуу банкны өөрийн зардлаар хийсэн хөрөнгө оруулалт, банкны зардлаар болон харилцагчийн нэрийн өмнөөс хийсэн харилцагчийн хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг.

5.Хөрөнгө оруулалтын нөхцлийн дагуу хөрөнгө оруулалт нь богино (нэг жил хүртэл), дунд (гурван жил хүртэл), урт хугацаа (гурван жилээс дээш) байж болно.

.Мөн арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтыг эрсдэлийн төрөл, бүс нутаг, салбар болон бусад шинж чанараар нь ангилдаг.

1.2 Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үйл явц

Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны явцын талаар ойлголттой байх нь чухал. Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилтот тогтолцоог бүрдүүлэх, түүнд хүрэх хамгийн үр дүнтэй арга замыг сонгох явдал юм. Зохион байгуулалтын хувьд энэ нь хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн оновчтой хэмжээ, бүтцийг хангах, эрсдэлийн зөвшөөрөгдөх түвшний ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг зохион байгуулах, удирдах арга хэмжээний цогц үүрэг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгө оруулалтын бодлогын харилцан уялдаатай хамгийн чухал элементүүд нь банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг удирдах тактикийн болон стратегийн үйл явц юм.

Хөрөнгө оруулалтын стратегийн хүрээнд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны урт хугацааны зорилго, түүнд хүрэх арга замын тодорхойлолтыг ойлгодог. Үүний дараагийн нарийвчлал нь богино хугацааны үйл ажиллагааны зорилго, тэдгээрийг хэрэгжүүлэх арга хэрэгслийг боловсруулах зэрэг хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн тактикийн менежментийн явцад хийгддэг. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулах нь хөрөнгө оруулалтын менежментийн үйл явцын эхлэлийн цэг юм.

Хөрөнгө оруулалтын тактикийг бүрдүүлэх нь хөрөнгө оруулалтын стратегийн өгөгдсөн чиглэлүүдийн хүрээнд явагддаг бөгөөд тэдгээрийг одоогийн хугацаанд хэрэгжүүлэхэд чиглэгддэг. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын тодорхой хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүрэлдэхүүнийг тодорхойлох, хэрэгжүүлэх арга хэмжээг боловсруулах, шаардлагатай бол хөрөнгө оруулалтын төслөөс гарах менежментийн шийдвэр гаргах загвар, эдгээр шийдвэрийг хэрэгжүүлэх тодорхой механизмыг бүрдүүлэхийг тусгасан болно.

Банкууд тодорхой төрлийн үнэт цаас худалдаж авахдаа тодорхой зорилгод хүрэхийг эрмэлздэг бөгөөд тэдгээрийн гол нь:

· хөрөнгө оруулалтын аюулгүй байдал;

· хөрөнгө оруулалтын өгөөж;

хөрөнгө оруулалтын өсөлт;

· хөрөнгө оруулалтын хөрвөх чадвар.

Аюулгүй байдал нь үргэлж ашиг орлого, хөрөнгө оруулалтын өсөлтөөс үүдэлтэй байдаг. Аюулгүй байдал, ашигт ажиллагааны оновчтой хослол нь хөрөнгө оруулалтын багцыг сайтар сонгох, байнга хянаж байх замаар бий болдог.

Банкнаас сонгосон эдийн засгийн хөгжлийн стратегийн дагуу хөрөнгө оруулалтын бодлогыг боловсруулахдаа ерөнхий зорилгоос гадна тодорхой зорилтуудыг харгалзан үзэхийг заасан байдаг.

· банкны нөөцийн аюулгүй байдлыг хангах;

· нөөцийн баазыг өргөжүүлэх;

· хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх, хэрэгжүүлэх нь банкны үйл ажиллагааны нийт эрсдлийг бууруулж, банкны санхүүгийн тогтвортой байдлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг;

· Орлого үүсгэдэггүй хөрөнгийн (мөнгө, Төв банк дахь корреспондент дахь хөрөнгө) эзлэх хувийг багасгах, тэдгээрийн зарим хэсгийг бэлэн мөнгөтэй харьцуулахуйц хөрвөх чадвар бүхий богино хугацааны хөрөнгө оруулалтаар солих, гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн тодорхой хэмжээний орлого авчрах. ;

· Санхүүгийн байгууллагуудын хувьцааг олж авах, салбар худалдаж авах, хөрөнгө, хөрөнгийг нэмэгдүүлэхийн үр дүнд охин санхүүгийн байгууллага байгуулах, үйл ажиллагааны цар хүрээг зохих хэмжээгээр өргөжүүлэх, одоо байгаа нөөцийг хөдөлгөөнт байдлаар дахин хуваарилах, хөрөнгийг төрөлжүүлэх, шинэ зах зээлд нэвтрэх, хэмнэлт гаргах зэрэгт нэмэлт үр нөлөөг бий болгох. одоогийн зардал.

Идэвхгүй стратеги нь ирээдүйн таамаглалыг бага хэмжээгээр ашигладаг. Ийм менежментийн практикт түгээмэл арга бол индексжүүлэх явдал юм. багцын үнэт цаасыг сонгохдоо хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь тодорхой индекстэй тохирч, өөр өөр хугацаатай үнэт цаасны хооронд хөрөнгө оруулалтын жигд хуваарилалттай байх ёстой. Бодит багцын стратеги нь идэвхтэй ба идэвхгүй удирдлагын элементүүдийг нэгтгэдэг.

Хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэх урьдчилсан нөхцөл нь банкны хөгжлийн ерөнхий бизнесийн бодлого юм. Банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогыг хамгийн ерөнхий хэлбэрээр бүрдүүлэх үйл явцыг Хавсралт 1-д үзүүлэв.

· хүү, ногдол ашиг, ашгийн төлбөр хэлбэрээр орлого олохын тулд хөрөнгө оруулалт хийх;

· хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн зах зээлийн үнэ өссөний үр дүнд капиталыг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр орлого олох зорилгоор хөрөнгө оруулалт хийх;

· орлогыг бий болгох зорилготой хөрөнгө оруулалт, түүний бүрэлдэхүүн хэсэг нь одоогийн орлого ба хөрөнгийн олз юм.

Хөрөнгө оруулалтын бодлогын эхний чиглэлийг сонгохдоо орлогын тогтвортой байдал шийдвэрлэх ач холбогдолтой. Энэ чиглэл нь эрсдэл багатай, хөрөнгө оруулалтын өндөр найдвартай, баталгаатай орлоготой, эрсдэлийн түвшин, эрсдэлээс хамгаалах боломж бүхий үндсэн хөрөнгөд урт хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийхийг заасан. Шинжилгээ, хүүгийн хөдөлгөөн, үнэт цаасны өгөөж, үнэт цаас гаргагч компанийн зэрэглэлийг тодорхойлсон мэдээллийг цуглуулах, боловсруулах үйл явцын эргэн тойрон болон өнөөгийн талуудад онцгой анхаарал хандуулдаг.

Хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хөрөнгийн өсөлтөд чиглэгдэх үед хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн зах зээлийн үнийн өсөлтийн тогтвортой байдал нэгдүгээрт тавигдаж, ашигт ажиллагаа нь хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлох хүчин зүйлийн нэг гэж тооцогддог. Хөрөнгийн өсөлтөд чиглэсэн бодлого нь хөрөнгө оруулалтын объектуудад хөрөнгө оруулалт хийхтэй холбоотой бөгөөд тэдгээрийн үнэ цэнийн бууралтаас шалтгаалан эрсдлийн зэрэг нэмэгддэг.

Банкны практикт хөрөнгө оруулалтын бодлогын хоёр чиглэлийг янз бүрийн хэлбэрээр нэгтгэж болох бөгөөд энэ нь дүрмээр бол давуу талыг нэмэгдүүлэх, сул талыг багасгах боломжийг олгодог. Ийм хослолын нэг хувилбар нь дунд зэргийн хөрөнгө оруулалтын бодлого бөгөөд одоогийн төлбөр, хөрөнгийн өсөлтийн хэлбэрээр хангалттай хэмжээний орлого олохыг илүүд үздэг бөгөөд хөрөнгө оруулалтын хугацаа нь хатуу хязгаарлалт, дунд зэргийн эрсдэлээр хязгаарлагдахгүй.

Арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг бүрдүүлэх, зохион байгуулах

1 Арилжааны банкнаас хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэх

Боловсруулсан хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг хэрэгжүүлэхийн тулд: хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилгыг сонгох, боломжит стратегиас хамгийн таатай стратеги, хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлдэг.

Банкны үнэт цаасны багц гэдэг нь өөрийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх, банкинд ашиг олох, хөрвөх чадварыг хадгалах зорилгоор тодорхой арга замаар сонгосон банкны үнэт цаасны багц юм. Үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх журам нь банкны багцын стратеги юм. Үнэт цаасны багцын агуулга нь түүний бүтцийг тодорхойлдог - тодорхой төрлийн үнэт цаасны харьцаа. Тодорхой зорилтуудын тэргүүлэх чиглэл нь банкны үнэт цаасны багцын янз бүрийн төрөл, төрлүүдтэй тохирч байна.

Үнэт цаасны багцууд байдаг:

) тэнцвэртэй, зээлийн байгууллагын хөрөнгө оруулалтын стратегид бүрэн нийцсэн;

) зээлийн байгууллагын хөрөнгө оруулалтын стратегид тохирохгүй тэнцвэргүй байдал.

Үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх зорилгод дараахь зүйлс орно.

) орлого хүлээн авах;

) хөрөнгийг хадгалах;

) үнэт цаасны үнэ өссөн тохиолдолд хөрөнгийн өсөлтийг хангах.

Үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх нь хэд хэдэн үе шатыг агуулна.

) багцын төрлийг сонгох, түүний мөн чанарыг тодорхойлох;

) багцын хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн үнэлгээ;

) багцын бүтцийн загварчлал;

) багцын бүтцийг оновчтой болгох.

Багц нь найдвартай байдал эсвэл ашигт байдалд илүү төвлөрч болно. Үнэт цаасны багцын шинж чанар нь дараахь байж болно.

) консерватив буюу тэнцвэртэй;

) түрэмгий:

) системгүй.

Консерватив хөрөнгө оруулалтын стратеги нь хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн аюулгүй байдлын дээд зэргийн аюулгүй байдалд суурилдаг. Энэ стратеги нь мөнгөө эрсдэлд оруулахыг хүсдэггүй хөрөнгө оруулагчдад хамгийн тохиромжтой. Энэ стратеги нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийхгүй байгаа хөрөнгө оруулагчдад тохиромжтой.

Түрэмгий багц нь түрэмгий хөрөнгө оруулалтын стратегийг ашигладаг бөгөөд энэ нь ирээдүйд ашиг олох өндөр хувь хэмжээгээр тодорхойлогддог. Энэ нь өндөр ашиг олохын тулд алдагдал хүлээх өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчдын ашиг сонирхолд үйлчилдэг. Хөрөнгө оруулалтын түрэмгий стратеги нь янз бүрийн компаниудын хувьцаанаас бүрдэх хөрөнгө оруулалтын багцтай тохирдог.

Системгүй багц нь тодорхой системгүйгээр санамсаргүй байдлаар үүсдэг.

Үнэт цаасны багц нь тогтмол байж болно, өөрөөр хэлбэл бүтэц нь тодорхой хугацаанд хадгалагдаж, эдийн засгийн дээд өсөлтийг хангахын тулд үнэт цаасны бүтэц нь байнга шинэчлэгдэж байдаг хувьсах бүтэцтэй байдаг.

Хугацааны хувьд үнэт цаасны багцыг зөвхөн богино болон дунд болон урт хугацааны үнэт цаасыг багтаах чиглэлд чиглүүлж болно.

Хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэх чухал үе шат бол хөрөнгө оруулалтын багцад оруулах тодорхой хөрөнгө оруулалтын объектуудыг сонгох, тэдгээрийн хөрөнгө оруулалтын чанарыг үнэлэх, оновчтой багцыг бүрдүүлэх явдал юм.

Хөрөнгө оруулалтын зорилгын дагуу үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх нь тодорхой төрлийн багцын онцлог шинж чанартай орлого, эрсдлийн өөр харьцааг үндэслэн хийж болно. Сонгосон багцын төрлөөс хамааран зохих хөрөнгө оруулалтын шинж чанартай үнэт цаасыг сонгоно.

Хөрөнгө оруулалтын багцын менежментийн үйл явц нь багцын хөрөнгө оруулалтын үндсэн чанар, эзэмшигчийн ашиг сонирхолд нийцсэн шинж чанарыг хадгалахад чиглэгддэг. Багцад хэрэглэгдэх арга, техникийн боломжуудын багцыг удирдлагын хэв маяг гэж нэрлэдэг. Багцын удирдлагын идэвхтэй ба идэвхгүй хэв маяг байдаг.

Идэвхтэй удирдлагын хэв маяг нь хөрөнгө оруулалтаас олох боломжтой орлогын хэмжээг урьдчилан таамаглах явдал юм. Идэвхтэй менежментээр аливаа багцыг түр зуурын гэж үздэг. Хүлээгдэж буй өгөөжийн зөрүү арилвал бүрэлдэхүүн хэсэг эсвэл бүхэл багцыг өөр зүйлээр солино.

Идэвхгүй менежмент нь зах зээл нь хувьцааны сонголт эсвэл цаг хугацааны хувьд амжилтанд хүрэх хангалттай үр ашигтай гэсэн ойлголт дээр суурилдаг бөгөөд урт хугацааны хүлээгдэж буй өгөөж, эрсдэлтэй сайн төрөлжсөн багцыг бий болгох явдал юм. Идэвхгүй хэв маяг нь эргэлт бага, нэмэлт зардал бага, эрсдэл багатай байдаг.

Үнэт цаасны багцыг бүрдүүлдэг банк нь энэхүү багцын бүтцийг оновчтой болгох асуудлыг байнга шийддэг - багц дахь үнэт цаасыг төрөлжүүлэх оновчтой түвшинд хүрэх.

Үр ашигтай хувьцааны багцыг олохын тулд эрсдэл, өгөөжийн харьцаанд үндэслэн зөвшөөрөгдөх бүх багц багцыг тооцоолж, өгөгдсөн өгөөжийн хувьд хамгийн бага эрсдэлтэй портфелиуд хамаарах хил хязгаарыг харуулах шаардлагатай.

Үр ашигтай хил гэдэг нь багцын үр ашигтай багцыг тодорхойлдог хил юм. Үр ашигтай хилийн зүүн талд байрлах багцууд нь зөвшөөрөгдөх багцын хил хязгаараас давсан тул авч үзэхийг зөвшөөрөхгүй. Үр дүнтэй хилийн баруун талд болон доор байрлах багцууд үр ашиггүй байдаг, учир нь Өгөгдсөн эрсдэлийн түвшинд өндөр өгөөж, эсвэл тухайн өгөөжийн түвшинд бага эрсдэлтэй багцууд байдаг. Үр дүнтэй хил хязгаар нь хамгийн бага стандарт хазайлттай багцаас эхэлдэг. Үр ашигтай багцын дээд ба баруун талд хамгийн бага эрсдэлтэй үр ашигтай хил дээр байрлах багцууд үр ашигтай байх болно.

2.2 Зээлийн байгууллагын үнэт цаасны үйл ажиллагааны ангилал

Өмнө дурьдсанчлан, үнэт цаасны банкны үйл ажиллагааны гурван үндсэн ангилал байдаг - идэвхтэй, идэвхгүй, зуучлалын (комисс) үйл ажиллагаа.

Үнэт цаасны үндсэн идэвхтэй гүйлгээнд дараахь зүйлс орно.

· Хөрөнгө оруулалтын зорилгоор хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт;

· Хувьцааны хөрөнгө оруулалт, дамын (богино хугацааны) шинж чанартай бонд (банкны өөрийн багцын хувьцааг бүрдүүлдэг);

· Векселийн хөнгөлөлт - хүүтэй эсвэл хөнгөлөлттэй үнэт цаасыг гаргагчаас нь эсвэл эзэмшигчээс нь хугацаа дуусахаас өмнө хөнгөлөлттэй үнээр худалдан авах;

· РЕПО гүйлгээ - дахин худалдах гэрээний дагуу үнэт цаас худалдаж авах (нэг тал үнэт цаасны багцыг худалдаж авдаг, бага бонд, нөгөө талдаа тохиролцсон үнээр тодорхой хугацаанд буцааж худалдах үүрэгтэй).

Үндсэн идэвхгүй үйлдлүүд:

· Өөрийн үнэт цаас гаргах, худалдах, үйлчилгээ үзүүлэх;

· Өөрийн хувьцааг гаргах, хадгалах;

· Өөрийн хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээг худалдах/худалдан авах.

Гол зуучлалын (комисс) үйл ажиллагаанд дараахь зүйлс орно.

· Брокерын харилцагчийн үйлчилгээг хэрэгжүүлэх - бирж болон биржийн бус зах зээл дээр үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон түүний өмнөөс хэлцэл хийх;

· Өөрийн үйлчлүүлэгчийн үнэт цаасыг (бонд, вексель) байршуулах, борлуулахад туслах;

· Хадгаламжийн үйлчилгээ нь үнэт цаасыг хадгалах, нягтлан бодох бүртгэл, дахин бүртгүүлэх, үнэт цаас гаргагчидтай харилцах үйл ажиллагаанаас бүрдэнэ.

2-р хавсралтад Оросын зээлийн байгууллагуудын 2012 оны үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын бүтцийг танилцуулж, үндсэн гүйлгээ, тэдгээрийн хэмжээг харуулсан болно.

2012 онд зээлийн байгууллагуудын татсан санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ өссөн нь үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт нэмэгдэхэд нөлөөлсөн. Гэсэн хэдий ч Оросын хөрөнгийн зах зээл дээрх үнийн хүлээлт тодорхойгүй хэвээр байгаа, түүнчлэн хөрөнгө оруулалтын бусад чиглэлүүд мэдэгдэхүйц нэмэгдсэний улмаас тэдний хөрөнгийн бүтцэд үнэт цаасны эзлэх хувь буурсан байна.

2012 онд Оросын хөрөнгийн зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр хэвээр байгаа тул зээлийн байгууллагууд хөрөнгийн зах зээлд голчлон консерватив хөрөнгө оруулалтын стратегийг хэрэгжүүлсэн. Зээлийн байгууллагуудын үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалт 2012 оны 1-10 дугаар сард 6.9%-иар буурсан нь санхүүгийн бус байгууллагуудын хувьцааны нөлөөгөөр голлон нөлөөлсөн байна.

2012 онд зээлийн байгууллагууд өрийн үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлсэн. 2012 оны 1-10 дугаар сард зээлийн байгууллагуудын өрийн зээлд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 10.5%-иар өссөн нь данснаас хасалгүйгээр шилжүүлсэн өрийн үүрэг голлон нөлөөлсөн байна. Энэ нь РЕПО гүйлгээний хэмжээ өссөнтэй холбоотой болов уу. ОХУ-ын өрийн үүрэгт оруулсан хөрөнгө оруулалт 29.2 хувиар буурсан байна. Мөн 2012 онд зээлийн байгууллагуудын гадаадын үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт нэмэгдсэн (2012 оны 1-10 дугаар сард 3.9%). Үүний зэрэгцээ зээлийн байгууллагуудын гадаад үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалт оршин суугчдын үнэт цаастай харьцуулахад илүү удаан өссөн байна.

Үнэт цаасны багцын бүтцэд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ харьцангуй бага хэвээр байгаа тул гадаадын үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт нэмэгдсэнтэй холбоотойгоор зээлийн байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтын эрсдэл мэдэгдэхүйц нэмэгдээгүй. 2012 оны 11-р сарын 1-ний байдлаар зээлийн байгууллагуудын хувьд 14.9% байна.

Дүгнэж хэлэхэд зээлийн байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр дүн 2011 онтой харьцуулахад сайжирсан гэж хэлж болно. 2012 оны 1-9-р сард зээлийн байгууллагуудын үнэт цаасны үйл ажиллагаанаас авсан цэвэр орлого 251.6 тэрбум рубль байв. Ийнхүү 2012 онд зээлийн байгууллагуудын үнэт цаасны багц нэмэгдсэн байна.

Бүлэг 3. Банкны хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх асуудал

1 Эдийн засгийн хөгжлийн өнөөгийн үе шатанд банкны хөрөнгө оруулалтын асуудал

Улс төрийн тогтворгүй байдал, инфляци, хууль тогтоомжийн боловсронгуй бус байдал, үйлдвэрлэл, нийгмийн дэд бүтцийн хөгжил сул, мэдээллийн дэмжлэг хангалтгүй зэрэг нь хөрөнгө оруулалтын салбарт үндэсний болон гадаадын хувийн хөрөнгө оруулалт орж ирэхэд саад болж байна. Арилжааны үйл ажиллагаа нь хүнд суртлын олон хүчин зүйлтэй тулгардаг. Эдгээр асуудлуудын харилцан уялдаа холбоо нь хөрөнгө оруулалтын нөхцөл байдалд үзүүлэх сөрөг нөлөөллийг нэмэгдүүлдэг.

Зах зээлийн эдийн засагт тухайн улс орны хөрөнгө оруулагчдыг татах, үргээх улс төр, нийгэм-эдийн засаг, санхүү, нийгэм-соёл, зохион байгуулалт, хууль эрх зүй, газарзүйн хүчин зүйлсийн цогцыг хөрөнгө оруулалтын орчин гэж нэрлэдэг. Хөрөнгө оруулалтын орчны индекс буюу эрсдэлийн индексийн урвуу үзүүлэлтээр дэлхийн хамтын нийгэмлэгийн улс орнуудын зэрэглэл нь тухайн улсын хөрөнгө оруулалтын сонирхлын ерөнхий үзүүлэлт болдог.

Орос улсад хөрөнгө оруулалтын орчин, бүс нутгийг нь үнэлэх өөрийн гэсэн тогтолцоо байхгүй хэвээр байна. Хөрөнгө оруулагчид дэлхийн олон улс, тэр дундаа Орос дахь хөрөнгө оруулалтын орчныг тогтмол хянаж байдаг олон тооны пүүсүүдийн үнэлгээг удирддаг. Гэсэн хэдий ч ОХУ-ын нутаг дэвсгэрээс гадуур, Оросын мэргэжилтнүүдийн оролцоогүйгээр хийсэн ээлжит уулзалтаараа гадаадын мэргэжилтнүүдийн өгсөн Орос дахь хөрөнгө оруулалтын орчны үнэлгээ нь тийм ч найдвартай биш юм. Үүнтэй холбогдуулан ОХУ-ын ШУА-ийн Эдийн засгийн хүрээлэнгээс хийсэн судалгааны үндсэн дээр ОХУ, эдийн засгийн томоохон бүс нутаг, Холбооны субьектүүдийн хөрөнгө оруулалтын орчныг хянах үндэсний тогтолцоог бүрдүүлэх зорилт гарч ирж байна. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын урсгал, оновчтой ашиглалтыг баталгаажуулж, Оросын банкуудад өөрсдийн зээлийн бодлогод гарын авлага болно.

Сүүлийн хэдэн жил дотоодын хөрөнгийн зах зээл тогтвортой өсөлттэй байгаа хэдий ч ихэнх компаниуд олон нийтэд нээлттэй болох хүсэлгүй байгаагаас үүдэн “нарийссан” байдал, дэд бүтцийн асуудал хөрөнгө оруулалтыг саатуулж байна. Тэгээд ч сүүлийн үед дотоодын компаниудын үнэт цаасны арилжааг барууны бирж рүү шилжүүлэх хандлага ажиглагдаж байна.

Мэргэжилтнүүд Оросын хөрөнгийн зах зээл дээрх үнийн талаар ноцтой гомдоллож байна. Тиймээс хөгжингүй зах зээлд хувьцааны зах зээлийн үнийг бүрдүүлэх нь үндсэн хүчин зүйл, юуны түрүүнд компанийн санхүүгийн байдлыг үнэлэх (түүний цэвэр ашиг, орлого болон бусад үзүүлэлтүүд) дээр суурилдаг. Орос улсад хувьцааны өнөөгийн үнэ нь дамын хандлагаас ихээхэн хамаардаг бөгөөд энэ нь мэдээжийн хэрэг хөрөнгө оруулалтын өндөр эрсдэлийг дагуулдаг.

Оросын хөрөнгийн зах зээлийн өнөөгийн байдлын сөрөг хүчин зүйл нь дотоодын томоохон компаниуд ч гэсэн анхдагч зах зээлийн арилжаа хийх хүсэлгүй байгааг мэргэжилтнүүд тайлбарлаж байна. 1999 оноос хойш ОХУ-ын хөрөнгийн зах зээл дээр анхдагч зах зээл дээр хэдхэн удаа олон нийтэд санал болгосон. Практикаас харахад хэрэв компани нь хөрөнгийн жинхэнэ таталцлыг сонирхож байгаа бол энэ нь Лондон эсвэл Нью-Йоркт хамаарна, учир нь гадаадын хөрөнгө оруулагчид дотоодын хөрөнгө оруулагчдаас илүү санхүүгийн боломжуудтай байдаг. Үүнтэй ижил шалтгаан нь зарим талаараа дотоодын хувьцааны арилжааны нийт хэмжээнд барууны худалдааны талбайн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг. Та бүхний мэдэж байгаагаар арилжааны идэвхжил өндөр байгаа газар хувьцааны үнэ үндсэн бүрдэлд ордог.

Тиймээс Оросын хөрөнгийн зах зээлийг одоогийн байдлаар эдийн засгийн тогтвортой өсөлт, иргэдийн сайн сайхан байдлыг хангах найдвартай механизм гэж үзэх боломжгүй юм. Хэрэв Орос хүчирхэг хөрөнгийн зах зээлийг бий болгож чадвал компаниуд харьцангуй “хямд” мөнгө хангалттай хэмжээгээр босгоод зогсохгүй жирийн хадгаламж эзэмшигчид ч илүү өргөн хүрээний хөрөнгө оруулалтын хэрэгслүүдээс ашиг хүртэх болно. Өөрөөр хэлбэл, жирийн иргэд хадгаламжаасаа илүү орлого авч, эрсдэл багатай хийх боломжтой болно.

Сүүлийн жилүүдэд Орос улсад их хэмжээний хөрөнгө хуримтлуулсан аж ахуйн нэгж, бизнес эрхлэгчдийн давхарга бий болсон. Улс орны эдийн засгийн нөхцөл байдал тогтворгүй байгаа тул их хэмжээний мөнгийг хатуу валют руу шилжүүлж, барууны банкуудад байршуулдаг. Оросоос гарах мөнгөний урсгал (боломжтой хөрөнгө оруулалт) нь орж ирж буй урсгалаас хэд дахин их байна.

Зах зээлийн шинэчлэлийг хийх технологи нь дараалсан алхмуудыг багтаадаг бөгөөд хөрөнгийн урсгалыг өдөөхөөс гадна гадагш урсахаас урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээг нэн даруй авдаг.

хөрөнгө оруулалтын арилжааны банкны зээл

3.2.Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөв

2013 онд Оросын хөрөнгийн зах зээл дэх үнийн хүлээлт тодорхойгүй хэвээр байгаа хэдий ч зээлийн байгууллагууд болон ихэнх төрлийн банк бус санхүүгийн байгууллагууд хөрөнгийн зах зээлд консерватив хөрөнгө оруулалтын стратегийг үргэлжлүүлэн ашиглах болно. Тэдний үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээг Оросын хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан тодорхойлно. 2012 онд хийгдсэн хууль эрх зүйн зарим шинэчлэл нь 2013 онд зээлийн болон банк бус санхүүгийн байгууллагуудын хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах боломжид эерэгээр нөлөөлж болзошгүй. Жишээлбэл, хөрөнгийн биржийн хөрөнгө оруулалтын сан (ХХС)-д хувьцаа эзэмшигчдийн шилжилт хөдөлгөөнд шинэ төрлийн сангууд - биржээр арилжаалагддаг хөрөнгө оруулалтын сангууд бий болох нь дөхөм болох байх. Даатгалын шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх, ялангуяа аюултай байгууламжийн эзэмшигчийн иргэний хариуцлагын албан журмын даатгал нь даатгагчдын цуглуулсан даатгалын хураамжийн хэмжээг нэмэгдүүлэх хөшүүрэг болно. Зарим шинжээчид 2013 онд GPT-д оролцогч даатгагч, NPF, MC-ийн хөрөнгийн бүтэц, бүтцэд тавигдах хууль тогтоомжийн шаардлагыг зөөлрүүлэхийг үгүйсгэхгүй бөгөөд энэ нь эдгээр байгууллагуудын хөрөнгө оруулалтын боломжид эерэгээр нөлөөлж болзошгүй юм. хөрөнгийн зах зээл.

Банкуудын үнэт цаасны зах зээл дэх оролцоо нь түүний хөгжлийн хурдаар тодорхойлогддог. Банкуудын оролцоо мэдэгдэхүйц байгаа салбаруудад (эдгээр нь рубль болон гадаад валютаар Засгийн газрын үнэт цаас, түүнчлэн корпорацийн бондын зах зээл) тэд үнэт цаас гаргагч болон хөрөнгө оруулагчийн байр сууриа хадгална. Гэхдээ ойрын хугацаанд эдийн засгийн санхүүжилтийг голчлон зээл олгох замаар үргэлжлүүлнэ гэж үзэж болно.

Хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгохдоо Оросын хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн дараах зарчмуудад анхаарлаа хандуулдаг.

Нэгдүгээрт, эдийн засгийн хамгийн ирээдүйтэй салбаруудыг сонгох шаардлагатай бөгөөд бүтээгдэхүүн нь хамгийн их эрэлт хэрэгцээтэй байгаа тул эдгээр салбарын бүтээгдэхүүний зах зээл зөвхөн өсөх ёстой. Уламжлал ёсоор эхний сонирхол татахуйц салбар бол газрын тос юм. Газрын тос бол олон улсын түүхий эд бөгөөд үнэлэхэд хялбар байдаг. Нэг баррель нөөц эсвэл олборлолтод ногдох компанийн зах зээлийн үнэлгээ нь Оросын компаниудыг гадаадын компаниудтай харьцуулах үндэс суурь болсон. Хөрөнгө оруулагчдын сонирхсон дараагийн салбар бол харилцаа холбоо, эрчим хүч юм.

Хоёрдугаарт, үйл ажиллагаа нь хувьцаа эзэмшигчдэд бүрэн нээлттэй байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг, өөрөөр хэлбэл санхүүгийн хувьд ил тод компаниудыг сонгох шаардлагатай.

Амжилтанд хүрч болзошгүй компанийн гурав дахь бүрэлдэхүүн хэсэг бол мэргэжлийн удирдлага юм.

Хөрөнгө оруулалт хийх хувьцааг сонгохдоо хувьцааны хөрвөх чадвар (өөрөөр хэлбэл хувьцааны арилжаалах чадвар) нь зах зээлийн үнэд хэрхэн нөлөөлж байгааг үнэлэх нь чухал ач холбогдолтой юм. Хувьцаа илүү хөрвөх чадвартай болж, хөрвөх чадварын түвшин дээшлэх тусам улам өндөр хөрвөх чадварын урамшуулал зах зээлийн үнэд орж ирдэг - хувьцааны үнэ өсдөг.

Хувьцааны зах зээлийн үнэд хөрвөх чадварын нөлөөлөл дээр үндэслэн хөрвөх чадвар багатай ангилалаас хангалттай хөрвөх чадвартай ангилалд шилжих ирмэг дээр байгаа компаниудыг хайх нь нэлээд ашигтай стратеги байж болох юм. Хөрвөх чадвар нэмэгдэхээр бооцоо тавьсан хөрөнгө оруулагчид хэсэгчлэн дутуу үнэлэгдсэн бизнесийг олж илрүүлснээр зах зээлээс илүү гарахыг эрмэлздэг. Оросын аж үйлдвэрийн салбар бүрт хямд, хөрвөх чадвар багатай, цэвэр ашиг орлоготой, өрсөлдөх чадвартай бүтээгдэхүүн, борлуулалтын өргөн зах зээлтэй, хүчирхэг менежментийн баг байдаг.

Институцийн хөрөнгө оруулалтын дэд бүтцийг хөгжүүлэх шаардлагатай бөгөөд энэ нь улам бүр олон улсын шинж чанартай, нэгдмэл байх ёстой. Ийм дэд бүтцийн бүтэц нь илүү олон талт байх тусам янз бүрийн муж улсын чадавхи, хөрөнгө оруулалтын технологи, нөөцийг илүү тохиромжтой, таатай нөхцлөөр татах боломжтой болно.

Дүгнэлт

Энэхүү курсын ажилд арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны онцлогийг тавьсан зорилтуудтай уялдуулан бүрэн авч үзсэн болно.

Курсын ажлыг нэгтгэн дүгнэж хэлэхэд бид дараахь дүгнэлтийг гаргаж болно.

Өнөөдөр манай улсын банкны салбарын өсөлтийн хурдацтай холбоотойгоор арилжааны банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үнэ цэнэ өндөр байна.

Банкны хөрөнгө оруулалт нь өөрийн гэсэн эдийн засгийн агуулгатай. Микро эдийн засгийн хувьд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь банкийг эдийн засгийн нэгжийн үүднээс авч үзвэл хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэж, тодорхой хугацаанд өөрийн нөөцийг бодит болон шууд болон шууд бус орлого бий болгохын тулд санхүүгийн хөрөнгийг худалдан авах.

Үүний зэрэгцээ банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь санхүүгийн зуучлагч болох макро эдийн засгийн үүргээ хэрэгжүүлэхтэй холбоотой өөр нэг талтай.

Судалсан онолын материалд үндэслэн уг бүтээлд түүний эдийн засгийн мөн чанарыг хамгийн бодитой тусгасан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай ойлголтыг танилцуулж байна. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалт эсвэл төсөлд мөнгө болон бусад үнэт зүйлсийг хөрөнгө оруулах, мөн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг хангах нийт үйл ажиллагаа юм.

Мөн курсын ажилд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үйл явцыг бүрдүүлэх асуудлыг авч үзсэн, учир нь миний бодлоор арилжааны банкийг сайн ажиллуулахын тулд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зорилтот тогтолцоог бүрдүүлэх, хамгийн үр дүнтэй арга замыг сонгох шаардлагатай байна. тэдэнд хүрэх.

Хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэх үйл явц нь эргээд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхой багц хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгохтой холбоотой байдаг. Багцын хөрөнгө оруулалтын мөн чанар нь хөрөнгө оруулалтын багц объектуудад нэг объектын үүднээс авч үзэх боломжгүй, зөвхөн тэдгээрийн хослолоор л боломжтой хөрөнгө оруулалтын чанарыг өгөх замаар хөрөнгө оруулалтын боломжийг сайжруулах явдал юм. Хөрөнгө оруулалтын багцын бүтэц нь банкны ашиг сонирхлын тодорхой хослолыг илэрхийлдэг.

Энэхүү курсын ажлын сүүлийн бүлэг нь банкны хөрөнгө оруулалтын асуудал (хэд хэдэн гол бэрхшээлийг тодорхойлсон, тэдгээрийн шалтгааныг тодорхойлсон), арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх нөхцөл, хэтийн төлөвт зориулагдсан болно.

Ашигласан уран зохиолын жагсаалт

1. Алексеева. Д.Г. Пихтин С.В. Хоменко Е.Г. Банкны тухай хууль: Прок. тэтгэмж - М.: Хуульч, 2009 - 356 он

Банкны үйл ажиллагаа. Менежмент ба технологи: эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж буй их сургуулийн оюутнуудад зориулсан сурах бичиг / ред. А.М. Тавасиев.-3-р хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт - М.: НЭГДЭЛ-ДАНА, 2012 - 663 он

Банкны үйл ажиллагаа. Үйл ажиллагаа, технологи, удирдлага/А. Турбанов. А.Тютюнник-М.: Alpina Publisher 3, 2010 - 682s

Банк ба банк: Их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг. 2-р хэвлэл. - Санкт-Петербург: Петр, 2008-346 он

Банкны үйл ажиллагаа: сурах бичиг. sredn-ийн тэтгэмж. проф. Боловсрол / ред. Ю.И. Коробова-М.: Магистр, 2008 - 397 он

Гончаренко Л.П. "Хөрөнгө оруулалтын менежмент", Тандем - 2008 - 354s

Мөнгө, зээл, банк: Сурах бичиг / Ed. О.И. Лаврушин. - 2-р хэвлэл, шинэчилсэн. ба нэмэлт - М .: Санхүү, статистик, 2008 - 487 он

8. Мөнгө, зээл, банк ба: их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг / ред. G. N. Белоглазова.- М.: Юрайт, 2009. - 429с

Мөнгө. Зээл. Банкууд: сурах бичиг / Ю.В.Базулин болон бусад; ed. В.В.Иванова, Б.И.Соколова. - 2-р хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт - М .: Проспект, 2009 - 467 он

Мөнгө, зээл, банк: эдийн засгийн чиглэлээр их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг / Санхүү. акад. ОХУ-ын засгийн газрын дор. Холбоонууд; ed. O. I. Лаврушина. - 5-р хэвлэл, Ср. - М.: Норус, 2008-572 он

11. ОХУ-ын Банкны судалгаа, мэдээллийн хэлтэс. 2012 оны санхүүгийн зах зээлийн жилийн тойм - p68 #"justify"> 12. Жарковская, Е.П. Банк: лекцийн курс / E.P. Жарковская, И.О. Арендс. Москва: Омега-Л.-2008 -224с

Жарковская Е.П. Банк: сурах бичиг / E.P. Жарковская. Эд. 3-р, илч. болон нэмэлт М .: Омега. - 2009-387 он

14. Igonina L.L. Хөрөнгө оруулалт: сурах бичиг / L.L. Игонина; ed. В.А. Слепова. М.: Эдийн засагч, 2008 - 498 х.

15. Казмин А.И. ОХУ-ын Сбербанк: Хямралаар батлагдсан найдвартай байдал // Санхүү ба зээл. 2008 - 189 он

16. Колмыкова Т.С. Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ. Эд. Infra - M, 2009 - 240 он

17. Pechnikova A. V., Markova O. M., Starodubtseva E. B. Банкны үйл ажиллагаа. - М .: "INFRA-M", 2008 -321s

18. Банкны системийн хөгжил. D.K.B.: судалгаа. тэтгэмж / S.A. Чернецов. - М .: Мастер, 2009 - 233 он

Серов В.М. Хөрөнгө оруулалтын менежмент. - М .: Infra - M, 2008 - 156s

Тагирбекова К.Д. Арилжааны банкны үйл ажиллагааны зохион байгуулалт / К.Д. Тагирбеков. Б: Бүх дэлхий. - 2008. - 674 он

21. Федоров Н.А. Арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын хэрэгслүүд / Н.А. Федоров. Москва: зах зээлийн DS. - 2004 - 185 он

22. Sharp, W. Investments / W. Sharp. - М .: Инфра-Му - 2005. - 895 он

23. Янковский К.П. Хөрөнгө оруулалт, инновацийн үйл ажиллагааны зохион байгуулалт: сурах бичиг / K.P. Янковский. SPb: Петр. - 2008 - х. 401с

Хавсралт 1

Зураг 1: Банкны хөрөнгө оруулалтын бодлогыг бүрдүүлэх үйл явц

Багшлах

Сэдэв сурахад тусламж хэрэгтэй байна уу?

Манай мэргэжилтнүүд таны сонирхсон сэдвээр зөвлөгөө өгөх эсвэл сургалтын үйлчилгээ үзүүлэх болно.
Өргөдөл гаргахзөвлөгөө авах боломжийн талаар олж мэдэхийн тулд яг одоо сэдвийг зааж байна.

Редакторын сонголт

Бонни Клайд хоёр хэдэн жил байсан бэ?

Бонни Паркер, Клайд Барроу нар Америкийн алдартай дээрэмчид байсан бөгөөд...

Хорт хавдартай хүн - тэр хайртай гэдгээ яаж ойлгох вэ

4.3 / 5 ( 30 санал ) Одоо байгаа бүх зурхайн тэмдгүүдээс хамгийн нууцлаг нь Хорт хавдар юм. Хэрэв залуу хүсэл тэмүүлэлтэй бол тэр өөрчлөгддөг ...

Карина Барби - намтар, хувийн амьдрал, сонирхолтой баримтууд

Хүүхэд насны дурсамж - Зөвлөлтийн дараах үеийн тайзнаа дэлбээлж, цуглуулсан *Цагаан сарнай* дуу болон супер алдартай *Тендер тавдугаар* хамтлаг.

Муухай: Анастасия Заворотнюкийг хөгшрөлтийн эсрэг үйл ажиллагаа явуулав

Хэн ч хөгширч, нүүрэндээ муухай үрчлээг харахыг хүсдэггүй нь нас эрс нэмэгдэж байгааг илтгэж байна, ...

Шоронд саван унагана гэдэг юу гэсэн үг вэ?

Оросын шорон бол орон нутгийн хатуу дүрэм журам, эрүүгийн хуулийн заалтуудыг дагаж мөрддөг хамгийн ягаан газар биш юм. Гэхдээ үгүй...

Сурах тухай афоризмууд Түүхийн зүйр цэцэн үгс Нас амьд нас сур

Зуун насалж, зуун сур. Зуун насалж, зуун сур гэдэг Ромын гүн ухаантан, төрийн зүтгэлтэн Луциус Анней Сенекагийн (МЭӨ 4 -...

Дэлхийн хамгийн хүчирхэг эмэгтэй бодибилдингчид (15 зураг)

Би та бүхэнд ШИЛДЭГ 15 бодибилдингчин эмэгтэйг танилцуулж байна Цэнхэр нүдтэй шаргал үст Брук Холладэй мөн бүжиглэж, ...

Хүүхэлдэйн киноны муурны нэрс

Муур бол гэр бүлийн жинхэнэ гишүүн тул заавал нэртэй байх ёстой. Мууранд зориулсан хүүхэлдэйн киноноос хоч хэрхэн сонгох вэ, ямар нэр хамгийн их байдаг вэ ...

Дэлхийн үлгэр, хүүхэлдэйн киноны хамгийн алдартай баатрууд

Бидний ихэнх хүмүүсийн хувьд бага нас нь эдгээр хүүхэлдэйн киноны баатруудтай холбоотой хэвээр байна ... Зөвхөн энд л нууцлаг цензур, орчуулагчдын төсөөлөл байдаг ...

Шинэ

Алдартай