Investicijų portfelis – investuotojo portfelis pagal šių dienų standartus yra labai pelninga laisvų pinigų investicija, kuri tinkamai investavus gali atnešti nemažą pelną.

Viename iš ankstesnių straipsnių jau išsamiai pasakojau, kas yra investicijos ir kodėl jos reikalingos. Šiandien siūlau išsamiai apsvarstyti, kas yra investicijų portfelio valdymas, kaip tinkamai jį formuoti ir kaip jį valdyti.

Kas yra investicinis portfelis

Jei investicinio portfelio terminą paaiškintume paprastai, tai yra visų pinigų, kurie investuojami įvairiomis kryptimis, kompleksas. Tai gali būti tiek realūs daiktai (nekilnojamas turtas, valiuta ir kt.), tiek vertybinių popierių rinkos ir įmonės objektai (akcijos, ateities sandoriai, sertifikatai, obligacijos, vekseliai, rizikos investicijos ir pan.). Investicijų portfelis finansų moksle vaidina labai svarbų vaidmenį. Būtent šios priemonės dėka galima diversifikuoti galimas rizikas, tai yra kompensuoti galimus nuostolius pelno iš kitų portfelio komponentų sąskaita.

Investuotojo portfelis – tai juridinių asmenų ir privačių investuotojų pinigų injekcijų į akcijų rinkos objektus kompleksas.

Subalansuota

Šį investicinį portfelį galima suformuoti perkant bet kokias akcijas trimis būdais. Taikant konservatyvų požiūrį, perkamos tos akcijos ir obligacijos, kurios atneš mažai pelno ir turi mažiausią įmanomą riziką prarasti investicijas. Taikant saikingą (kompromisinį) metodą, parenkamos akcijos ir kiti vertybiniai popieriai, kurių efektyvumas yra vidutinis: pelnas dividendų pavidalu nėra didžiulis, bet ir nemažas, kapitalas auga saikingai, o rizikos atsiradimas – didelis klausimas. „Aggressive“ perka akcijas, kurios gali atnešti didžiausią įmanomą grąžą, panašią į bankroto aukcionus. Tai yra toks, kuris per trumpą laiką kelis kartus viršytų jūsų investiciją, nors rizika negauti tokio pelno bus įspūdinga.

Konservatyvus

Tai apima vyriausybės akcijų, kitų vertybinių popierių ar tauriųjų metalų pirkimą. Vienas iš paprasčiausių būdų gauti stabilų pelną su galimybe taupyti savo investicijas: valstybės turtas puikiai apsaugotas nuo bet kokios galimos rizikos. Todėl tokius investicinio portfelio formavimo principus renkasi investuotojai, kurie nėra linkę rinktis didelės rizikos investicinių priemonių.

Agresyvus

Jis susidaro iš įvairių vertybinių popierių ir turto, kuris linkęs augti ir brangti. Pirkdami juos galite greitai uždirbti nemažą pelną. Tačiau rizika prarasti investuotas lėšas yra per didelė. Iš esmės šiame segmente parduodamos ir perkamos techninės ir inovacinės orientacijos, perspektyvių mokslo sričių startuolių akcijos. Įsigyti tokias akcijas yra gana paprasta, tačiau rasti joms pirkėją sunkiau, nes jų likvidumas mažas.

Augimo portfelis

Formuodami tokį investicijų portfelį, jie perka jaunų ir perspektyvių įmonių akcijas. Tokios įmonės linkusios augti ir vystytis, o tai atitinkamai atsispindi jų vertybinių popierių kainoje. Pirkimo etape vargu ar įmanoma gauti rimto pelno iš dividendų, o rizika yra didelė. Tačiau statymas daromas būtent ilgalaikėje perspektyvoje, taip pat ir investuojant į save. Tinkamai parinkus investicinį objektą, galimas reikšmingas pradinių injekcijų padidėjimas.

Rizikos kapitalas

Pavadinimas kalba pats už save: rizikos lygis yra gana didelis. Tačiau ateityje investicijos į modernių technologijų įmones, kurių pagrindinė veikla yra technologijų kūrimas, naujų produktų diegimas, moksliniai tyrimai ir plėtra, gali atnešti pelno, o investicijų infuzijos išaugs kelis kartus. Faktas yra tas, kad šių įmonių veikla slypi valstybę dominančiame sektoriuje: didelė tikimybė, kad verslas gaus valstybės dotacijas ir kitokią pagalbą.

Tokie vertybiniai popieriai jūsų investicijų portfelyje gali veikti teigiama linkme. Galite užimti pasyvią poziciją ir tiesiog stebėti investuotų lėšų augimą. Tokiems ilgalaikiams vertybiniams popieriams priskiriamos privačių ir valstybės įmonių obligacijos, vekseliai, vekseliai, obligacijos, akcijos ir kitų rūšių vertybiniai popieriai, galiojantys ilgiau nei vienerius metus. Galimybė prarasti savo pinigus vertinama gana maža, o dividendinis pelnas gaunamas nuolat.

Trumpalaikiai vertybiniai popieriai

Panašiai kaip ilgalaikiai, trumpalaikiai vertybiniai popieriai gali būti trumpalaikės vyriausybės obligacijos, vekseliai (banko, iždo, įmonių), indėlių sertifikatai. Tokie vertybiniai popieriai yra ribotos trukmės – dažniausiai ne ilgiau nei metai, bet parduodami gerai (likvidumas didelis), yra gana gerai apsaugoti nuo rizikos. Be to, gautos pajamos neapmokestinamos. Iš tokių vertybinių popierių gero pelno gauti neįmanoma. Tačiau tai puikus investicinis portfelis tiems, kurie siekia sutaupyti santaupų.

Užsienio laikraščiai

Panašiai kaip Rusijos įmonės, užsienio įmonės ir užsienio vyriausybinės agentūros bei struktūros platina įvairių rūšių vertybinius popierius biržose, kur juos pirkti ar parduoti gali bet kuris asmuo ar organizacija. Taip pat yra ilgalaikių ir trumpalaikių įsipareigojimų. Vienintelis svarbus momentas formuojant tokį portfelį yra kruopščios analizės poreikis. Pavyzdžiui, jei investuojate į trumpalaikius vertybinius popierius, galite padidinti savo pelną, tačiau investavimo rizika taip pat yra didelė. Investicijos į ilgalaikius vertybinius popierius gali gana neblogai apsaugoti investuotojo injekcijas, reikia rinktis jau seniai biržoje buvusias ir žinomas vyriausybines akcijas ir emitentus.

Viena iš naujų krypčių – finansinių injekcijų investavimas internetu. Yra gana platus fondų ir įmonių pasirinkimas, kur galite investuoti. Pradedant PAMM investicijomis į Forex biržas, privačius investicinius fondus, skolinimu juridiniams ir fiziniams asmenims, netiesioginiu skolinimu per WebMoney sistemą ir baigiant alternatyviais kriptovaliutų startuoliais. Formuojant tokių priemonių investicinį portfelį yra didelė tikimybė pakliūti ir į sukčius, ir į finansinę piramidę bei prarasti investicijas. Kad taip nenutiktų, reikia mokėti prognozuoti kriptovaliutas ir jų kursus bei pasirinkti tik patikimus projektus.

Investicinio portfelio formavimas

Bet kokios investicijos įgyvendinimas vienaip ar kitaip yra susijęs su uždavinių, kuriuos investuotojas turi pasiekti, apibrėžimu. Tai gali būti: pinigų injekcijų kiekio didinimas, greitas ir didelis pelnas, didelio likvidumo vertybinių popierių kaupimas ir nuosavų lėšų rizikos lygio mažinimas.

Šiuo atveju vieno iš nurodytų parametrų vyravimas visada reiškia visų kitų pasikeitimą. Yra tiesioginis ryšys: pelningumo padidėjimas visada padidina riziką, kapitalo investicijų padidėjimas sumažina pajamas, didelis likvidumas sumažina investicijų augimo lygį ir atvirkščiai. Tačiau norint suformuoti savo pelningą investicijų portfelį, reikia pereiti kelis etapus.

Investavimo tikslų nustatymas

Pirmajame etape turite nuspręsti, kokį efektą norite pasiekti iš investicijų. Gaukite pelno, sutaupykite, tapkite įmonės bendrasavininkiu ar dalyvaukite įmonės valdyme, taupykite investuotą sumą ir pan. Kartu su tikslo pasirinkimu planuojama, kiek laiko užtruks jį pasiekti, koks bus pajamų lygis, kokią riziką esate pasirengęs prisiimti ir kokio turto likvidumo lygį esate pasirengęs eksploatuoti.

Investavimo strategija

Pagal šią koncepciją slepiasi visos tos veiklos, kurių tikslas – pasiekti investicinio projekto turimus uždavinius: kapitalo išsaugojimą ar didinimą, nuolatinio pelno šaltinio formavimą ir kt. Strategija gali būti agresyvi – investuotojo veiksmai yra skirti mažai investuoti ir kuo greičiau gauti daug. Toliau ateina konservatyvi strategija: investuotojas investuoja, kad išlaikytų investuotus pinigus. Ir nuosaiki strategija: taupyti finansines injekcijas, jas didinti ir gauti tam tikrą pelną. Strategijos pasirinkimas yra antrasis etapas.

Rinkos analizė

Trečiajame etape atliekama visapusiška studija ir analitinis objektų, į kuriuos planuojama investuoti portfelines investicijas, įvertinimas. Investuotojas pasirenka tokį finansų rinkos produktą, kuris gali visiškai pateisinti jo lūkesčius. Tai yra, iš daugybės pasirinkimų atrenkami tie, kurie ateityje bus įtraukti į investicijų portfelį.

Investicinio turto parinkimas

Investuotojas pasirenka, kur ir kaip investuoti pinigus, kokia proporcija. Arba tai yra savarankiškas vertybinių popierių įsigijimas tam tikru santykiu, arba akcijos pirkimas iš investicinio fondo valdymo įmonės (viename iš straipsnių kalbėjau apie pasitikėjimo valdymo principus). Turto visuma formuojama taip, kad atitiktų tikslų pasiekimą su minimalia investicijų praradimo grėsmės galimybe. Be to, reikėtų atsižvelgti į tai, kaip planuojama valdyti investicijas.

Investicijų ir pelno stebėjimas

Investuojant į turtą būtina atlikti tokią procedūrą kaip monitoringas. Tai yra, esamos situacijos akcijų rinkose sekimas, perspektyvaus turto pirkimas ir pajamų negeneruojančio turto atsikratymas. Pačiam tai išsiaiškinti sunku, tačiau vadovaujant ekspertų pasitikėjimu, lėšų investicijos greičiausiai išliks ir augs: ekspertai reaguos į visus einamuosius pokyčius ir sugebės identifikuoti investicijoms patrauklias nišas.

Investicinio portfelio valdymas

Portfelines investicijas galite valdyti patys, jei turite atitinkamą patirtį ir kvalifikaciją. Arba patikėti valdymą kvalifikuotam specialistui. Visi specialisto veiksmai, siekiant pakeisti sudėtį, padidinti ar sumažinti turtą be klaidų, bus suderinti su jumis. Užduotis, kurią turi išspręsti vadovybė, yra išlaikyti pajamas tam tikrame lygyje. Valdymas yra dviejų tipų, apie kiekvieną pakalbėsime išsamiai.

Efektyviam investicijų valdymui reikalingas profesionalus požiūris, rinkos mechanizmų išmanymas ir gebėjimas greitai reaguoti į bet kokius jos pokyčius.

Aktyvus valdymas

Šis metodas tinka patyrusiems investicinės rinkos žaidėjams. Reikalinga atitinkama kvalifikacija. Nebus nereikalinga žinoti investavimo rinkos mechanizmus. Privaloma – galimybė greitai naršyti ir reaguoti į bet kokius pakeitimus. Aktyvus valdymas apima aktyvų investicijų perskirstymą pagal rinkos svyravimus.

Pasyvus valdymas

Pasyvus – tai valdymo tipas, kai investavimo etape pasiekiamas diversifikuoto turto rinkinys. Investicinio portfelio diversifikavimas – tai vienodų savybių vertybinių popierių rinkinys, dėl kurio įvairovės sumažėja bendra rizika. Turto rinkinys ilgainiui išlieka nepakitęs. Pakeitimai galimi tik tuo atveju, jei yra didelis skirtumas tarp laukiamų ir faktinių rezultatų. Investicijų portfelio diversifikavimui turėtų būti skiriamas didelis dėmesys bet kuriam investuotojui.

Investicinio portfelio rizika

Rizika gali būti sisteminė arba nesisteminė. Tai priklauso nuo jų atsiradimo tikimybės. Sisteminės rizikos rūšys:

• politinė – karinė padėtis, valstybės perversmas, valdžios pasikeitimas ir kt.
• aplinkosaugos – stichinės nelaimės: žemės drebėjimai, uraganai, cunamiai ir kt.
• infliacinė – staigus kainų kilimas ir aukštas infliacijos lygis;
• valiuta – susidaro pablogėjus politinei ir ekonominei situacijai;
• palūkanos – priklauso nuo Rusijos centrinio banko bazinės palūkanų normos pokyčių.

Kitos rizikos, klasifikuojamos kaip nesisteminės:

• kreditas – skolininkai ir laiduotojai nevykdo savo įsipareigojimų;
• sektorinis – susijęs su padėties ekonomikos sektoriuose pasikeitimu;
• verslas – valdymo įmonė padarė klaidą.

Išnagrinėjome tokią sąvoką kaip investicijų portfelis: galimą jo sudėtį, valdymo būdus ir metodus, tipus ir kitas pradedančiajam investuotojui svarbias sąvokas. Nesvarbu, į ką investuoji – svarbiausia, kaip tai padarysi. Pinigų valdymo pagrindų išmanymas ir noras tobulinti savo finansinį raštingumą yra raktas į sėkmingą didelių pajamų gavimą.

Kapitalo pritraukimo technologijų plėtra, nuolatinis naujų pelno gavimo įrankių įėjimas į rinką dar labiau palengvina investicijas ir ženkliai sumažina riziką likti su tuščia kišene. Investavimas į portfelį yra geriausias pasirinkimas norint padidinti savo turtą ir nedirbti iki išėjimo į pensiją.

Pasaulinis ir vietinis investicijų lygis reiškia didelį likvidumą. Tuo pačiu metu yra tam tikrų kapitalo „įliejimo“ subtilybių, kurias turėtų žinoti kiekvienas. Todėl atėjo laikas išsiaiškinti, kas tai yra – portfelinės investicijos, kaip surinkti savo, uždirbti iš to ir sumažinti riziką.

Portfelio investicijos yra

Noras uždirbti daugiau nei dabar skatina kiekvieną adekvatų žmogų. Kai rinkoje daug pasirinkimo galimybių, kartais akys bėga, tačiau patyrę konsultantai rekomenduoja sutelkti dėmesį į investicijas į portfelį. Kas yra ši investicijų rūšis? Klasikinė įėjimo į rinką forma, norint įsigyti įmonės vertybinių popierių nekontroliuojant valdymo ir balsavimo teisių etapų.

Puikus pasirinkimas tiems, kurie, turėdami tam tikrą pinigų sumą, ir portfelio investuotojams, jau turi investicijų į skirtingas rinkos dalis, tačiau tuo pačiu galutinis tikslas yra absoliutus pasyvus pelnas. Tuo pačiu metu nėra laiko kontroliuoti firmos veiklos, o jos teigiama reputacija ar tokie glaudūs ryšiai su vadovybe nekelia abejonių dėl lėšų panaudojimo tikslingumo.

Rusijoje tokio pobūdžio investicijos, kuriose Vokietija stabiliai pirmauja Europoje jau kelerius metus iš eilės (2016 m. bendras kiekis šiame segmente siekė 8,5 mlrd. eurų, o didžiausias sandoris – 3,3 mlrd. eurų), yra tik pradeda vystytis. Tai galima paaiškinti daugeliu veiksnių. Pažymėtina, tačiau kartu su startuolių rinka ir investicijomis į auksą pastaruoju metu garsiai ima deklaruoti ir žemės ūkio segmentas. Anot „Sojuzmolok“ direktoriaus Artemo Belovo: „...žemės ūkis vis dar yra investiciniame etape, kuriam būdingas spartus augimas, todėl sunku objektyviai įvertinti pelningumą, tačiau traukia maža rizika“. Kas dar gali su juo konkuruoti? Kaip senoje geroje komedijoje: „Palauk ir pamatysi“.

Dauguma investuotojų vis dar gyvena pagal senąją psichologiją, manydami, kad jų verslo kontrolė yra išgelbėjimas nuo sukčiavimo ir nuostolių visais etapais. Kaip teisinga nuolat sekti įvykius, suprantame toliau.

Galite lankyti specializuotus verslo kursus arba su savo konsultantais išsiaiškinti, kuo skiriasi tiesioginės ir portfelinės investicijos. Taip, žinoma, jie turi esminių skirtumų, tačiau yra daug bendresnių sąlyčio taškų, būtent:

• Orientacija į pelną;
• Užtikrinti stabilius didelius kapitalo augimo tempus;
• Sumažinti riziką;
• Padidinti investicijų portfelio likvidumą.

Pagrindinis skirtumas yra tas, kad tiesios linijos yra didelės ir ilgesnės; Patogumui investicijoms naudojama prekyba biržoje. Tuo pačiu metu tiesioginės investicijos kartais net neišskiriamos kaip savarankiška sąvoka, teigiant, kad portfelis ir tiesioginės investicijos yra susijusios sąvokos. Tiesioginės investicijos būdingos vidaus investicijoms, tačiau tarptautinių investicijų atveju tai vis tiek yra portfelinės investicijos, užimančios iki 90% visos rinkos.

Pagrindinis aspektas yra tai, kad investuotojas niekaip negali paveikti rinkos situacijos, todėl jam kyla padidėjusi rizika. Pavyzdžiui, įsigijus portfelio akcijas įmonėje, kuri specializuojasi stalų gamyboje, per mėnesį ar du ištiko krizė. Pokyčiai rinkoje ir vartotojų galimybių kritimas lėmė tai, tačiau iš kapitalo ištraukti lėšų nebeįmanoma.

Tuo pačiu valiutos rinkos saugumas priklauso nuo tiesioginių investicijų tipo: įsivaizduokite, jei visi investuotojai tą pačią dieną ištrauks savo akcijas iš baldų gamyklų kapitalo, tada rinkos kritimo tikimybė bus 100%. Tiesioginių investicijų pagalba kontroliuojama rinkos situacija tam tikrame segmente.

Tuo pačiu metu privačios investicijos su kompetentingu požiūriu gali apsieiti be vertybinių popierių pardavimo ir dirbti įprastu stabilaus pelno režimu, jei iš pradžių pasikliaujate įvairiomis diversifikavimo formomis.

Vertybiniai popieriai investicijoms į portfelį

Viskas paprasta: investuoji į verslą – gauni savo kapitalo dalį vertybinių popierių pavidalu. Šiandien dažniausios temos yra šios:

1. Akcijos – su jomis susiję iki 70% visų rinkos sandorių;
2. sąskaitos;
3. Finansų įstaigų obligacijos;
4. Savivaldybės obligacijos.

Pastarieji du, būkime atviri, jau seniai prarado potencialią auditoriją dėl mažo likvidumo ir didžiulių biurokratijos problemų, kuriomis sugebėjo pasinaudoti lyderio pozicijas užėmusios rizikos kapitalo investicijos. Tai ne tik skaidrios sąlygos, bet ir sumažinta rizika, o didžiulis investavimo segmentų pasirinkimas – privalumas.

Portfelinių investicijų likvidumas

Pradedant finansinę operaciją, tikslinga pasverti visus privalumus ir trūkumus, realias ir galimas „pajamas ir išlaidas“. Pasirinkus finansines investicijas, teks šiek tiek paprakaituoti, norint ištirti padėtį dominančios įmonės rinkoje, įvertinti plėtrą artimiausioje ateityje. Paprastai akcentuojamos derybos su asmeniniais konsultantais, kurie nuolat gilinasi į proceso subtilybes ir supranta likvidumo niuansus:

• Kokia valiuta bus atliekamos injekcijos?
• Kokį vidutinį pelno procentą žada įmonė?
• Kiek šiuo metu įmonei svarbūs pinigai?
• Ar jie bus naudojami verslo veikloje?

Be to, pati įmonė yra atsakinga už likvidumą, kuris tikisi pinigų injekcijomis. Paprastai, norint išlaikyti aukštą lygį, pasirenkamos 2 klientų pritraukimo strategijos:

1. Reguliarus dividendų iš pelno mokėjimas;
2. Laipsniškas vertybinių popierių kainos biržoje didėjimas.

Įvairios priemonės – koziris galvojantiems apie pasyvaus pelno pradžią.

Tapkite portfelio investuotoju

Paprasta ir lengva. Jei iš pradžių įvertinsite visas rizikas ir atsimenate, kad potencialiai didelės vertybinio popieriaus pajamos yra potencialiai didelė rizika, tačiau žinant keletą subtilybių ir turėdami patirties, galite ją sumažinti.

Kai kurių pasaulio šalių teisės aktų patogumas ir draugiškumas leidžia užsidirbti pinigų jų teritorijoje. Tuo pačiu metu daugelis mūsų šalies įmonių turi ir užsienio investuotojų akcijų. Užsienio investicijų į privatų verslą Rusijoje augimo statistika yra teigiama, tai patvirtina ir tai, kad investuotojai pasitiki patyrusių brokerių ar konsultantų investicijų valdymu, nors ir siekia skirtingų tikslų.

Investavimo tikslai

Tikrai pelnas. Be to, kvaila sakyti, kad kažkas nesiekia gauti stabilių pasyvių pajamų iš įvairių šaltinių. Be to, yra keletas papildomų tikslų, kurie skatina investuotoją:

1. „dirbti“ dviem kryptimis – nuolatinių dividendų gavimas ir galimybė galiausiai parduoti akcijas brangiau;
2. Diversifikacija – aktyvių pinigų laikymas skirtinguose krepšeliuose;
3. Palaipsniui plečiamas akcijų dalyvavimas įvairiuose rinkos segmentuose.

Tiems, kurie jau įsigijo investicines monetas ir laukia, kol rinkoje padidės jų likvidumas, visai logiška, kad jie nori turėti reikalų su aktyvesniais pinigais – todėl portfelinės investicijos yra tokios populiarios. Be to, skiriasi ir kiekvienos įmonės veiklos laikas, ir žadamas pelnas, ir vadovybės pasirinktos strategijos.

Portfelio strategija

Tradiciškai finansų rinka išskiria agresyvią ir konservatyvią. Pirmasis skiriasi tuo, kad investicinis portfelis didesne dalimi formuojamas iš jaunų įmonių vertybinių popierių; kol kas neaišku, kokia kryptimi judės šių akcijų kaina rinkoje. Klasikinis tinka tiems, kurie siekia gauti net nedidelį, bet stabilų pelną, todėl investuoja į žinomesnes įmones, kurios išsiskiria galingu kapitalu ir gana stabilia ekonomine reputacija. Kai kuriais vertybinių popierių rinkos vystymosi laikotarpiais veikia lygiagreti strategija: kartu su žinoma firma „palaikomas“ naujokas.

Žinoma, šiandien jį suvaldyti daug lengviau nei prieš 50 metų. Be to, dažnai kalbama apie atvejus, kai nepatrauklios akcijos „iššauna“ (tai man primena ankstyvą šiandienos populiarios kriptovaliutos sėkmės neigimo etapą, kuris siekė 9000 USD).

Racionalus požiūris yra mainų instrumentų naudojimas, o jei nesuprantate tokių subtilybių, ekspertai ir asmeniniai konsultantai mielai padės. Sėkminga investicija priklauso nuo kelių dalykų:

• Bendros investicijos;
• Įmonės veiklos sritis arba gamyba;
• Kiek „tuščia“ yra siūloma niša;
• Sezoniniai svyravimai.

Paprastai jie turi būti apskaičiuoti iš anksto.

Investicijų efektyvumas

Tai priklauso ne tik nuo racionalaus požiūrio ir pasirinktos pinigų valdymo strategijos, bet ir nuo finansinės gerovės. Esu įsitikinęs, kad kiekvienas investuotojas turi teisę žinoti apytikslį galimų dividendų procentą, taip pat tikrąsias rizikas: nepriklausomai nuo to, ar jam siūlomas klasikinis, ar interneto uždarbis.

Pelną atneša ne vienas vertybinis popierius, o sukurtas paketas, kurį palaiko nedidelės įmonės ar didžiulės korporacijos veiklos rezultatai. Šiandien tiesioginės koreliacijos nėra: kuo didesnis nustatytas kapitalas, tuo didesnis kiekvieno investuotojo efektyvumas.

Reikia juos svarstyti iš dviejų pusių: nori investuoti į užsienio įmonę arba užsienio investuotojai nori „įleisti kapitalą“ į jūsų įmonę. Situacija rinkai populiari, tačiau verta prisiminti: daugelio šalių teisės aktai aiškiai riboja „užsienio finansinės injekcijos“ apimtį. Paprastai tai yra gynybos kompleksas, žiniasklaida, kai kuriose šalyse finansinės ir bankinės institucijos. Populiarūs – medicinos centrai, treniruoklių salės, maisto gamybos ar franšizės paslaugos.

Čia svarbu įvertinti svarbų dalyką – riziką, susijusią su pinigų konvertavimu į tam tikrą valiutą ir antrinį konvertavimą atsiimant dividendus. Jei kapitalas jau eurais ir investuojate į Europos bendrovę, ši rizika išnyksta savaime. Tačiau yra ir kitų sunkesnių situacijų...

Investavimo į portfelį rizika

Atsižvelgiant į tai, kad investicijos yra pakankamai mažos, kad būtų užtikrinta absoliuti direktorių valdybos kontrolė, vis dar kyla tam tikrų galimų sunkumų, būtent:

• Sisteminė rizika (sezoninis paslaugos ar prekės paklausos kritimas, gyventojų „tuščios piniginės era“);
• Nesistemingi – force majeure aplinkybės, nuo klimato nelaimių iki gamybos nuostolių – gaisro, vagystės;
• Bendra, susijusi su susiejimu su rinkos spėlionėmis;
• Likvidumo rizika – nėra 100% garantijos, kad atsipirkimo laikas sugrąžins investicijas. Tačiau tai gana reta situacija ir tiesiogiai liečiasi su unikaliomis nišomis, pavyzdžiui, bambos šepetėlių gamyba. Sutikite, abejotina investicija; investuotojas labiau pasitikės, jei investuos į kavos ar transporto verslą.

Yra keletas tradicinių rizikų, kurios bus aptartos vėliau.

Nelikvidūs vertybiniai popieriai

Tokiame vaidmenyje vertybinių popierių paketas gali būti pirkimo metu arba pardavimo metu. Pavyzdžiui, įmonė žlunga. Potencialus investuotojas giliai jaučia, kad to galima išvengti ir kad įmonę reikia remti; todėl pigiai perka nelikvidžius vertybinius popierius ir laukia, kol jie augs. Teigiamai, bet pasaulis žino daugybę pavyzdžių, kada buvo galima išbristi iš krizės.

Jei staiga nepasisekė ir įmonė „žlugo“, galite pabandyti atsikratyti nelikvidaus turto biržoje, grąžinant bent dalį investicijų. Tokių prekių paklausa ir pasiūla tiesiogiai priklauso nuo situacijos rinkoje.

Rinkos situacija

Ir dabar kalba eina ne apie tai, kad jis formuojamas atsižvelgiant į daugelį veiksnių, o apie tai, kad kartais strategiškai teisingas sprendimas yra išlaukti audros, kad sulauktumėte finansinio vėjo. Plėtros cikliškumas rodo, kad šiuo metu mažiau likvidžios akcijos turi didelę tikimybę, kad, susiklosčius palankiau situacijai, kaina kils. Šia taisykle taip pat vadovaujamasi kalbant apie brangiųjų metalų ir akmenų kainas, pasaulinio garso kompanijų akcijas.

Jei neturite laiko ar noro sekti rinkos kreives, turėtumėte pasikliauti pramonės ekspertais. Gerai apgalvota strategija yra daug saugesnė už tą, kuri paleista.

Dar vienas iš priemonių, turinčių įtakos kainai. Šiuo atžvilgiu man patinka filosofinis tvirtinimas, kad nebėra baisios infliacijos, kurios metu žmonės atpigina. Vienas investuotojas gali turėti mažai įtakos jo augimui, tačiau 10 ar 100 investuotojų tikimybė yra didesnė. Bet kuriuo atveju, mūsų realybėje kasmet stebimas tik šio rodiklio augimas, bet vis tiek reikia tikėti geriausiu, nes infliacijos lygis visame pasaulyje ar tarptautinėse biržose yra eilės tvarka mažesnis nei atskirose šalyse. .

Infliacijos sunkumas yra tas, kad jūs negalite atsiimti savo investicijų, kai matote didelį kainos kritimą, nes nėra faktinės įmonės kapitalo kontrolės.

Apibendrindamas patikslinsiu, kad portfelio investicijos yra savotiškas kompromisas: jūs nepretenduojate į įmonės valdymo paketą, tačiau tuo pačiu galite gauti realias stabilias pasyvias pajamas. Niekas neribojamas laiko ir investicijų dydžiu; todėl rekomenduoju apsvarstyti galimybę ne tik investuoti per biržas, bet ir keletą jūsų dalyvavimo galimybių įmonėms iš vidinio ir išorinio segmento. Galima rinktis ir portfelį, ir tiesioginį, bet apie investicijų subtilybes ir tai, kodėl turtingieji tik jų pagalba didina kapitalą – jau baigtoje mano tinklaraščio medžiagoje.

Tikėkite savimi, savo protu ir savo piniginės pelningumu.

Šiame straipsnyje apžvelgsime, kaip teisingai suformuoti subalansuotą ir diversifikuotą investicijų portfelį.

Norėdami tai padaryti, žingsnis po žingsnio apsvarstysime, kaip formuojamas visavertis investicijų portfelis:

Pagrindiniai investicinio portfelio formavimo principai.

Fiksuotų pajamų turto parinkimas investicijų portfeliui.

Rizikingo turto pasirinkimas portfeliui.

Darbo su rizikingomis ir nerizikingomis priemonėmis portfelyje principai.

Realus investicinio portfelio modeliavimas, visiškai padengiant jo riziką.

Portfelinio investavimo principai

Vienas iš pagrindinių investavimo tikslų – gauti stabilią ir prognozuojamą investicijų portfelio grąžą, o šiems tikslams investuotojas turi įvairių įrankių.

Šios užduoties neįmanoma įgyvendinti naudojant tik vieną instrumentą, nesvarbu, ar tai būtų patraukliausia akcija, ar stabiliausia ir didžiausio pajamingumo obligacija. Čia reikalingas sistemingas požiūris į investicijų portfelio kūrimą, kai kiekviena turto rūšis atlieka savo vaidmenį bendrame portfelio rezultate.

Šiuo požiūriu būtina išskirti pagrindines investicinio turto rūšis, kurios kaip tik padeda išspręsti sudėtingą investicijų portfelio užduotį, tai yra užtikrinti stabilesnę investicijų grąžą, kuri gerokai viršija įprastą taupymo formą. - banko indėliai.

Portfelinio investavimo įrankiai

Visas investicinis turtas gali būti suskirstytas į kelias skirtingas grupes, kurios skiriasi viena nuo kitos pinigų srauto, kurį gali atnešti šių grupių turtas, pobūdžiu:

Ilgalaikių pajamų turtas

Pagrindinis tokių priemonių kriterijus yra tai, kad jų pajamingumą būtų galima tiksliai apskaičiuoti ir jis nesikeičia iki tam tikros datos. Kad ir kas nutiktų, investuotojas, pasirinkęs kokybišką ir patikimą turtą, gauna planuojamos grąžos sumą. Todėl šios priemonės dar vadinamos nerizikingomis, nes galima daryti prielaidą, kad jų pajamingumas garantuojamas, jei emitentas yra patikimas ir neleidžia įsipareigojimų nevykdyti. Visų pirma, tokioms priemonėms priskiriamos obligacijos su fiksuotu arba pastoviu kuponu. Banko indėliai, žinoma, taip pat priklauso šiai priemonių klasei, tačiau mūsų šiandieniniame straipsnyje mes jų išsamiai nenagrinėsime, nes tai yra pati primityviausia priemonė, kuri visais pagrindiniais investavimo parametrais yra prastesnė už obligacijas.

Fiksuoto atkarpos obligacijos pasižymi tuo, kad joms konkreti atkarpos norma yra žinoma iki jų išpirkimo momento, o išpirkimas, jei emitentas neleidžia įsipareigojimų nevykdyti, visada vyksta 100% nominalios vertės.

Atskirą vietą užima obligacijos su plaukiojančiu kuponu. Viena vertus, tai vis dar yra fiksuotų pajamų priemonė, tačiau su tam tikru neapibrėžtumu, kadangi tiksli ateities kupono norma jiems nėra žinoma, dažniausiai yra susieta su vienu ar kitu makroekonominiu ar rinkos rodikliu. Dažniausiai tai yra vartotojų kainų indeksas arba RUONIA kursas, arba tiesiogiai centrinio banko diskonto norma.

Bet kuriuo atveju čia galima teigti, kad šios investicijų portfelyje esančios obligacijos atlieka specifinę apsauginę funkciją – tai apsauga nuo tam tikros rūšies rinkos rizikos, pavyzdžiui, infliacijos rizikos ar palūkanų normos rizikos. Daugiau apie tai, kaip teisingai naudoti tokio tipo obligacijas, galite perskaityti mūsų straipsnyje "".

Apskritai fiksuotų pajamų instrumentai atlieka itin svarbų vaidmenį investicijų portfelyje, nes yra viso investicinio portfelio pagrindas arba pagrindas, suteikdami jam nepajudinamą fiksuotą augimo dalį, o tuo pačiu šis pelnas turėtų kompensuoti investicijų portfelį. kitų, rizikingesnių portfelio priemonių rizika. Todėl, jei investuotojas laikosi apdairios investavimo strategijos, jo investicijų portfelyje turi būti griežtai fiksuotų pajamų instrumentai. Be to, jie turėtų sudaryti didelę jos dalį, kad būtų užtikrinta veiksminga apsauga nuo rizikos esant dabartiniam pelningumo lygiui rinkoje. Taip pat verta paminėti, kad šiuo metu fiksuotų pajamų instrumentai neturi užduoties užtikrinti aukšto, viršijančio standartą investicinio portfelio pelningumo, ši užduotis tenka rizikingoms portfelio priemonėms. Nerizikingų priemonių uždavinys – užtikrinti pagrindinį investicinio portfelio stabilumą ir saugumą, taip pat padengti riziką.

Turtas su sąlyginai pastovia grąža

Tiesą sakant, tai yra tarpinė priemonių klasė tarp fiksuotų pajamų ir rizikingų priemonių. Taip pat dažnai tokios priemonės vadinamos „kvaziobligacijomis“. Tai yra, savo esme jie sugeba atnešti fiksuotą pinigų srautą, tačiau pagal principą, kuriuo jį generuoja, iš esmės skiriasi nuo obligacijų.

Visų pirma, tokios priemonės turėtų apimti dividendines akcijas su stabiliu dividendų pajamingumu ir skaidria bei apibrėžta dividendų politika. Tačiau reikia suprasti, kad pagal savo pobūdį tai vis tiek nėra obligacija ir ši priemonė neturi tokio grynųjų pinigų srauto garantijos ir stabilumo, kokį turi obligacijos. Be to, akcijų kotiruotės yra daug labiau nepastovios nei obligacijos ir jų judėjimas yra nenuspėjamas, todėl kartu su stabiliu grynųjų pinigų srautu dividendų pavidalu tokios akcijos kartu gali patirti ir rinkos vertės praradimą. Dividendų politika taip pat nėra įmonės įsipareigojimas, o tik oficialus ketinimas, didinantis įmonės patrauklumą investuotojų akyse. Todėl dividendų mokėjimai, net jei jie ne visada buvo istoriškai stabilūs, gali būti laikomi tik sąlyginai pastoviais.

Apskritai šios klasės priemonių su sąlyginai pastovia grąža gali būti investuotojo investicijų portfelyje, tačiau ji negali tinkamai pakeisti klasikinių fiksuotų pajamų priemonių, tokių kaip obligacijos. Šios klasės priemonės gali būti tik papildymas fiksuotų pajamų priemonių blokui ir papildomai sustiprinti investicijų portfelio apsaugines savybes.

Taip pat ši instrumentų klasė dažnai vadinama „minkštesniu“ būdu – instrumentais su dideliu neapibrėžtumo lygiu. Visų pirma, tai yra akcijos. Šio instrumento esmė ta, kad jis turi spekuliacinį pobūdį ir labai didelę ir staigią kabučių svyravimų amplitudę. Be to, trumpuoju ir vidutiniu laikotarpiu tai yra nenuspėjamas svyravimų procesas, galintis atnešti ir pelno, ir nuostolių. Tačiau dirbdami su tokiais įrankiais galime pasikliauti ilgalaikiais, esminiais veiksniais, kurie neabejotinai turi įtakos ilgalaikių akcijų tendencijų formavimuisi. Šiuo atžvilgiu tikimės, kad kuo daugiau laiko praeis, tuo didesnė tikimybė, kad reikšmingi esminiai veiksniai veiks ir kotiruotės labai pasikeis būtent jų įtakoje.

Apskritai akcijų elgsena trumpuoju ir vidutiniu laikotarpiu yra mažai nuspėjama ir akcijos gali būti bet kurioje diapazono vietoje. Nuo rizikos ir nuostolių srities iki pelno srities.

Neįmanoma pasakyti, kokiame konkrečiame kainų intervalo taške bus vertybiniai popieriai tam tikru laikotarpiu, tačiau investuotojai veikia atsižvelgdami į ilgalaikius esminius veiksnius, padedančius nustatyti kiekvienos atskiros akcijos augimo potencialą ir rizikos lygį, laiko veiksnys. Kuo daugiau laiko praeina, tuo didesnė tikimybė, kad akcijos bus ties savo potencialaus augimo diapazono viršutine riba. Mūsų servise tokie diapazonai skaičiuojami visoms akcijoms.

Šių priemonių užduotis investuotojo investicijų portfelyje – užtikrinti didesnį, viršijantį standartinį pajamingumą, kuris turėtų būti daug kartų didesnis už fiksuotų pajamų priemonių pajamingumą. Dėl šios priežasties bendra investicijų portfelio grąža yra žymiai didesnė nei kitų galimų kapitalo paskirstymo alternatyvų ir, visų pirma, banko indėlių.

Investicinio portfelio diversifikavimas

Daugelis pradedančiųjų investuotojų užduoda labai paprastą klausimą, kodėl iš esmės formuoti investicijų portfelį? Juk yra patrauklaus turto grupė, ir tarp šios grupės yra patraukliausias turtas. Kodėl neįsigijus šio vienintelio ir stipriausio turto? Bet visa tai susiję su rizika. Būtent nuo rizikų atstumiamas portfelinio investavimo principas, nuo jų kontrolės ir sumažinimo.

Įsigydamas vieną turtą, investuotojas visiškai prisiima savo riziką – tiek šios konkrečios įmonės, tiek visos pramonės, tiek pasaulinės makroekonominės ir finansinės rizikos. Įsigijus jau kelis turtus, mažėja vienos portfelio įmonės rizikos įtaka, taip pat pramonės ir sektorių rizikos. Dėl to investuotojo, įsigijusio pakankamą kiekį aktyvų, portfelio rizika, susijusi su vienu aktyvu ir net įvairiomis pramonės šakomis, yra daug mažesnė, o tai padidina investicijų portfelio stabilumą prie įvairių svyravimų kartais.

Šia „auksine“ investavimo taisykle naudojasi ne tik privatūs investuotojai, bet ir visi be išimties didžiausi pasaulio investiciniai fondai. Kai kurie fondai savo pagrindine ir prioritetine strategija laiko kuo platesnės diversifikacijos strategiją, todėl diversifikacija apima itin plačią aprėptį tiek instrumentų geografijos, tiek pagal jų rūšis ir skaičių. Garsiajame Ray Dalio investiciniame fonde BridgeWater investicinių portfelių diversifikacijos mastas siekia daugiau nei 1000 skirtingų aktyvų.

Tuo pačiu metu investicijų portfelio priemonių diversifikavimas turėtų būti ne aklas, o vykdomas pagal mažiausiai tarpusavyje susietų aktyvų atrankos principą. Kuo daugiau tokio turto ir kuo mažesnė koreliacija tarp jų, tuo stabilesnis ir stabilesnis tampa investicijų portfelis.

Taip pat praktiškai šiems tikslams investuotojai kartu su koreliacijos koeficientu naudoja , kuris iš esmės yra modifikuotas koreliacijos koeficientas ir atspindi ne tik atskiro turto koreliacijos su visu portfeliu laipsnį, bet ir jo jautrumą portfeliui. svyravimai.

Tuo pačiu metu investicinio portfelio diversifikavimas turėtų būti vykdomas įvairiomis kryptimis tiek kalbant apie nemažą aktyvų skaičių, tiek pagal įvairias priemonių rūšis ir klases.

Asmeninėje investavimo praktikoje taip pat aktyviai taikome plataus kiekybinio ir kokybinio investicinio portfelio diversifikavimo principus.

„Fin-Plan“ įmonės viešųjų investicijų portfelio, kaip metinės analizės palaikymo paslaugos, plataus diversifikavimo pavyzdys:

Šiame pavyzdyje mūsų viešame portfelyje akcijų dalies ribose įgyvendinome platų kiekybinį diversifikavimą, portfelyje šiuo metu yra 34 rizikingo turto pozicijos, taip pat įgyvendintas kokybinis diversifikavimas, atsižvelgiant į įvairias investavimo charakteristikas ir priemonių rodiklius, taip pat jų gebėjimas generuoti pinigų srautus. Portfelį sudaro įvairios investicinės neįvertinimo idėjos, ilgalaikio augimo ir plėtros investicinės idėjos, taip pat sąlyginai pastovų pinigų srautą generuojantys ir valiutos riziką kompensuojantys popieriai.

Taip pat portfelis buvo plačiai diversifikuotas pagal sektorius, o tai didžiąja dalimi leidžia sumažinti sektorinę ir sektorinę riziką.

Portfelio mechanikos principai

Taigi, apibendrinant teorinę mūsų straipsnio dalį, galima teigti, kad bet kurio investicinio portfelio užduotis yra gauti perteklinį pelną, kuris būtų didesnis nei turimos kapitalo investavimo alternatyvos, o kita vertus – sumažinti rizikos lygį. Tuo pačiu investuotojas turi specifinių praktinių priemonių tiek pirmai, tiek antrai užduotims spręsti.

Siekdamas gauti grąžą, viršijančią turimas alternatyvas, investuotojas turi naudoti patikrintus ir ištirtus mechanizmus, pasirinkdamas patikimą apsauginį turtą ir neįvertintą bei perspektyvų rizikingą turtą. Be to, tai turėtų būti daroma ne intuityviai, o pagal tam tikrus aiškius kriterijus ir technologijas. Kaip tai padaryti, plačiau mokome savo profesionaliuose investavimo kursuose „Sumanaus investavimo mokykla“.

Kontrolės ir rizikos mažinimo 100 % tikslais naudojamas portfelinio investavimo mechanizmas. Jei pažvelgsite į investicijų portfelį, yra trys pagrindinės rizikos rūšys:

vienos įmonės investicijų portfelyje rizika, ši rizika dar vadinama nesistemine;

vienos pramonės šakos ar įmonės sektoriaus rizika yra pramonės rizika;

pasaulinės išorinės ir vidinės situacijos rinkose, su kuriomis įmonė sąveikauja, rizika. Skolos rinka, kapitalo rinka, pinigų rinka, prekių rinka ir pan. Tokios rizikos dar vadinamos sisteminėmis, nes jos paliečia visą ekonomikos sistemą kaip visumą ir paliečia visas įmones.

Diversifikuojant investicijų portfelį efektyviai neutralizuojama vienos investicijų portfelio įmonės ar net vieno sektoriaus rizika. Jei kas nors atsitinka vienam emitentui, tai iš esmės nepaveikia viso investicinio portfelio. Vienos priemonės nuostoliai daug kartų padengiami kitų portfelio priemonių rezultatais. Tas pats pasakytina apie vieną pramonės šaką ar įmonių sektorių. Pirma, sektoriaus masto rizika nevienodai paliečia visas sektoriaus įmones, nes mes pasirenkame įmones, kurios šiek tiek koreliuoja viena su kita. Antra, vienos pramonės šakos nuostolius kompensuoja teigiami rezultatai kitose pramonės šakose ir sektoriuose. Šiuo atveju logiška, kad kuo platesnis diversifikacijos laipsnis – tiek sektorinis, tiek apskritai kiekybinis diversifikavimas visame investicijų portfelyje, tuo mažesnę įtaką daro vienos įmonės ir visos industrijos rizikos.

Sisteminė rizika arba ji gali būti apibūdinta kaip bendra rinkos rizika, negali būti neutralizuojama jokiu diversifikavimo laipsniu. Tai yra pasaulinės sistemos rizika, kuri paveikia daugumą rinkų ir daugumą įmonių. Taip būna, kai nebeveikia nei įvairaus turto koreliacijos principai, nei kuo platesnė diversifikacija. Tai yra ekstremalios išorės sąlygos, kai visos rinkos krenta ir visas turtas mažėja. Ryškiausias pastarojo dešimtmečio pavyzdys – 2008 m. pasaulinė finansų krizė.

Tik fiksuotų pajamų priemonių dalis gali apsaugoti investicijų portfelį nuo tokios rizikos. Šias priemones mes naudojame iki išpirkimo ar pasiūlymo datų, o jei emitentas yra pasirinktas kokybiškai ir turi pakankamą finansinio pajėgumo maržą, tai obligacijos atneša planuotą pajamingumą ir suteikia pinigų srautą, o tai reiškia, kad jos kompensuoja rizikingos rizikos riziką. neatsižvelgiant į tai, kokia rimta yra rizika. Rizika yra kompensuojama net ir esant neigiamiausiam viso turto kritimo scenarijui. Kartu itin svarbus yra rizikingų ir nerizikingų priemonių dalies santykis investicijų portfelyje, kuris turėtų būti kuriamas taip, kad nerizikingo turto dalies grąža efektyviai kompensuotų riziką, rizikingos dalies atžvilgiu pagal priimtiną viso investicijų portfelio riziką.

Pažiūrėkime, kaip rizikos sutapimas praktiškai vykdomas plačiai diversifikuotame investicijų portfelyje.

Šiems tikslams naudosimės paslauga, kurioje galima greitai sukurti plačiai diversifikuotą investicijų portfelį ir įvertinti jo rizikos ir grąžos profilį.

Apskritai portfelį sudaro 15 rizikingo turto (akcijos) ir 61 fiksuotų pajamų turto (obligacijų) pozicijos.

Į akcijų portfelį įtraukėme gerus finansinius rezultatus pasižyminčių įmonių akcijas. Bendrovės pajamos per pastaruosius metus augo daugiau nei 10%, o pelnas taip pat augo daugiau nei 10%. Šių įmonių nuosavybės grąža yra didesnė už alternatyvią grąžos normą, tai yra didesnė už dabartinį vidutinį OFZ pajamingumą. Ir vis dėlto šios įmonės yra neįvertintos. Tai yra, jų dabartinė rinkos vertė yra mažesnė už tikrąją vertę, apskaičiuotą taikant diskontuotų pinigų srautų metodą. Akcijų dalis šiame investicijų portfelyje – 33,7 proc.

Obligacijų dalį investicijų portfelyje sudaro 61 obligacijų pozicija. Obligacijų dalis viso investicinio portfelio struktūroje – 65,9%, grynųjų pinigų dalis investicijų portfelyje – 0,4%. Į portfelio obligacijų dalį įtraukėme stabiliausius ir patikimiausius vertybinius popierius: tai OFZ, federacijos subjektai ir savivaldybių vertybiniai popieriai, taip pat didžiausių Rusijos Federacijos įmonių įmonių obligacijos, kurios yra kokybiškos ir patikimos. skolininkų.

Turėdami nurodytą rizikingo ir nerizikingo turto santykį investiciniame portfelyje, gauname, kad net ir esant sistemingos rizikos realizavimui, visos portfelio akcijos vienu metu kris pagal jų apskaičiuotų lėšų išmokėjimo vertę, investicijų pajamingumą. obligacijų portfelio dalis dėl to, kad ji yra garantuota ir fiksuota, užtikrins pilną portfelio rizikos padengimą ir užtikrins investicijų portfelio lūžio nuostolius. Kartu reikia suprasti, kad toks variantas, kai rizika visoms akcijoms išsipildys vienu metu, turi gana mažą tikimybę. Ir net ši mažos tikimybės rizika tokiame portfelyje bus padengta.

Tai vienas iš pagrindinių ir pagrindinių investicijų portfelio principų. Tuo pačiu, pakeitus rizikingų ir nerizikingų priemonių akcijų likutį portfelyje, galima reguliuoti bendrą viso investicinio portfelio rizikos/grąžos profilį ir pritaikyti jį konkretiems kiekvieno investuotojo asmeniniams tikslams. Kai kuriems svarbu suformuoti 100% nuo rizikos apsaugotą investicinį portfelį, o kai kurie investuotojai, siekdami didesnio potencialaus pelningumo, nori taikstytis su nedideliais laikinais neigiamais kapitalo nuėmimais. Tai kiekvienas gali nuspręsti pats.

išvadų

Sėkmingas investavimas grindžiamas dviem pagrindiniais darbo principais – tai portfelinio investavimo metodų panaudojimas darbe, kuris, visų pirma, leidžia sumažinti rizikas ir jas kontroliuoti. O taip pat ir remiantis kokybiško turto pasirinkimo principu, obligacijoms tai visų pirma emitento patikimumas ir stabilumas, o akcijoms – dabartinis vertybinių popierių rinkos nuvertinimas, tolimesnės perspektyvos ir augimo potencialas.

Kaip pasirinkti aukštos kokybės patikimas obligacijas ir perspektyvias akcijas, turinčias didelį augimo potencialą, savo mokymo programoje mokome nuo nulio iki profesionalaus lygio. Pradėkite nuo nemokamo įvadinio internetinio seminaro. Galite užsiregistruoti naudodami nuorodą -.

Sėkmės investuojant!

Tiesiog tokio investicinio portfelio nėra, turi būti aiškus finansinis tikslas.

Pavyzdžiui, jei jūsų tikslas yra po metų išvykti atostogauti į Graikiją, kitas tikslas – pasyvios pajamos, iš kurių galėtumėte patogiai gyventi po 5 metų, tuomet finansiniai instrumentai šiems tikslams pasiekti bus kitokie.

Išsikėlus finansinius tikslus, reikia pasitikrinti, ar investicinis portfelis yra apsaugotas nuo pagrindinių rizikų.

Investicinio portfelio sudarymo principai

1. Rezervinis fondas likvidžiose priemonėse 3-6 mėn. išlaidų sumai
2. Draudimai:
   • Nuosavybė;
   • Gyvybė (apsauga nuo mirties, negalios, sunkios ligos, atleidimas nuo įmokų);
3. Investicijų portfelis:
   • Skystis ne mažiau 50%;
   • Diversifikuota pagal valiutas, šalis, pramonės šakas, turto klases (akcijos, obligacijos, žaliavos ir kt.);
   • Dalinai – draudimo lukšte ir (arba) pasitikėjimu, siekiant išvengti išieškojimo ir padalijimo skyrybų metu;
   • Tinka jūsų finansiniams tikslams ir pelningumo bei rizikos poreikiams.

Investicinio portfelio sudarymo algoritmas

Madinga, šaunu, aktualu, aktualu, stilinga – šie epitetai netinka investiciniam portfeliui. Būtina sutelkti dėmesį į savo galimybes ir tikslus.

1. Nustatykite rizikos profilį (ne tik pasirengimą rizikai, bet ir priimtiną riziką), investavimo laikotarpį, sumą
2. Investuoti pasirinkite turto klases
3. Pasirinkite investicines priemones (jei esate konservatyvus, fiksuotų pajamų instrumentai bus jūsų portfelio pagrindas) pasirinktose turto klasėse, atsižvelgdami į:
   • rizikos suvokimas;
   • Investicijų suma;
   • Likvidumo pageidavimai;
   • išlaidos;
   • Linkėjimai dėl papildymo ir išėmimo ir kt.
4. Apibrėžkite pasirinktų priemonių parametrus (valiuta, terminas ir kt.)

Turto klasės

Kada ir kodėl jie naudojami

Turto klasė	Kada ir kodėl jis naudojamas
Pinigų rinka	Minimalus likvidumo dydis; „Išsėsti“ nepalankus laikas arba laukti įėjimo momento; Sutaupykite tikslui iki 1 metų
Obligacijos, Skolų rinka	Konservatyvios investicijos 1 metų laikotarpiui; Reguliarios pajamos; Akcijų rinkos ir (arba) žaliavų perkaitimo laikotarpis
Taurieji metalai	Valiutų karai; Devalvacija; Didelio masto krizė
Nuosavybė	Nuomos strategija: reguliarios pajamos + konservatyvios investicijos nuo 2-3 metų; Plėtra: agresyvi kapitalo didinimo strategija nuo 2 metų (idealu nuosmukio metu)
	Agresyvi kapitalo dauginimo strategija, nuo 2 metų (idealiai tinka nuosmukio metu)

Būdai investuoti į turto klasę

Turto klasė	Būdai investuoti į turto klasę
Pinigų rinka	grynieji pinigai; banko kortelės; indėliai; Fondai (investiniai fondai ir ETF)
Obligacijos, Skolų rinka	Obligacijos tiesiogiai; Obligacijų fondai; Investicijos pagal patikos valdymo sutartį (IMU); Struktūriniai produktai; Paskolos įmonėms ir privatiems asmenims
Taurieji metalai	Luitai; Monetos (proginės ir investicinės); Asmeninės metalinės sąskaitos; Struktūriniai produktai; Aukso kasybos įmonių akcijos; Tauriųjų metalų išvestinės priemonės (pasirinkimo sandoriai, ateities sandoriai); investicijos per IMU arba fondus
Nuosavybė	Paruošto gyvenamojo ar komercinio nekilnojamojo turto pirkimas Rusijos Federacijoje ir užsienyje: viešbutis, sandėlis, butai, sandėliavimo kamera, viešbučio kambarys, namas ir kt. Nekilnojamojo turto fondai ir vekseliai (ZPIF – uždaro tipo fondai; Nekilnojamas turtas Rusijos Federacijoje, REIT - užsienyje ir kt.); Struktūriniai produktai;
	Struktūriniai užrašai; Akcijų fondai; Tiesiogiai per tarpininkavimo sąskaitą ir IPO; Investicijos per IMU; Investicijos į verslą tiesiogiai

Pinigų rinka

Jei bijote krizės, į savo portfelį įtraukite daug pinigų rinkos priemonių. Tai instrumentai, iš kurių galite greitai įvesti kitus akcijų rinkos instrumentus, nes jei grynuosius laikysite „naktinėje“, tuomet visos investicinės idėjos bus praleistos.

Talpykla nėra „naktinis staliukas“. Asmeniškai aš laikau grynuosius banko indėliuose su galimybe išsiimti iš dalies neprarandant palūkanų, trumpas likvidžias obligacijas, kurių išpirkimo terminas po metų, pinigų rinkos fondus (turtui užsienio valiuta).

Skolų rinka

Fiksuotų pajamų instrumentai, į kuriuos einame tada, kai norime gauti fiksuotas pajamas ir nenorime priklausyti nuo akcijų rinkos svyravimų, tauriųjų metalų ir viso kito.

Kaip patekti į skolų rinką? Pirkite obligacijas tiesiogiai, investuokite į mikrofinansų įmones, galite pirkti obligacijas per fondus, per patiką, per struktūrinį produktą, per investicinį gyvybės draudimą arba investuoti į paskolas. Tai visos fiksuotų pajamų priemonės, tačiau su skirtinga rizika.

Obligacijos

Obligacija yra šalies ar įmonės IOU, išleista ir parduodama biržoje ir turinti konkrečią išpirkimo datą. Akimirką tarp obligacijos išleidimo ir išpirkimo turite galimybę ją nusipirkti už rinkos kainą. Paprastai obligacijoje turite kuponą ir pajamas du kartus per metus su šešių mėnesių skirtumu. O pirkdami obligaciją iš anksto žinote, kada atkeliaus kuponas.

Obligacijos yra panašios į indėlį, tačiau tai nėra indėlis, nes kyla emitento įsipareigojimų nevykdymo rizika. Jei esate konservatyvus investuotojas, rinkitės patikimiausių šalių ir įmonių obligacijas.

Su obligacijomis susijusi rizika, tai yra nuostoliai. Galite nusipirkti obligaciją už tą pačią kainą, nelaukite išpirkimo ir pasitraukite anksčiau, tai yra tikimybė išeiti iš obligacijos už mažesnę nei įvedėte kainą.

Yra rizika, vadinama „plaukiojančiu kuponu“ – kintamos palūkanos. Tikėjotės vienos grąžos, bet procentas pasikeitė ir tapo daug mažesnis.

Kyla nelikvidumo rizika. Jūs nusipirkote obligacijų ir norite jas parduoti, bet jomis neprekiaujama.

Viena vertus, įrankis yra gana paprastas, tačiau, kita vertus, jis reikalauja tam tikro supratimo, kaip prie jo priartėti.

Ką reikia žinoti, kai pradedate investuoti į obligacijas?

Obligacijos: pagrindiniai parametrai

• Nominalas;
• Minimali partija (gali būti nuo 1-2 tūkst. dolerių iki 250 tūkst.);
• Pirkimo ir pardavimo kaina (% nominalios vertės);
• Terminas (gali būti neribotas), išankstinio pasiūlymo galimybė;
• Kuponas (nuo nominalios vertės) – plaukiojantis arba fiksuotas;
• Valiuta

Papildomos parinktys:

• Subordinacija;
• Hibridiškumas (konvertavimas į akcijas ir pan.);
• Pirkimo ar pardavimo opciono buvimas;
• Kaip užsidirbti pinigų iš euroobligacijų: kainos keitimas + kuponas.

Taip pat turite suprasti su obligacijomis susijusią riziką. Obligacijos nėra užstatas, o dėl to, kad jų pajamingumas didesnis, reikia imti tam tikra rizika:

• Ankstyvas pasitraukimas/išpirkimo terminas už kainą, mažesnę už pirkimo kainą, ypač didelė nuolatinių obligacijų rizika;
• Emitento finansiniai sunkumai: kuponų nemokėjimas, įsipareigojimų nevykdymas, restruktūrizavimas ir kt. Tai ypač pavojinga subordinuotiems vertybiniams popieriams;
• Pirkimo pasirinkimo sandorio, kuriuo investuotojas galėjo tikėtis, nepasinaudojimas;
• Konvertavimas į akcijas arba kitoks pavertimas (mišrioms euroobligacijoms);
• Nelikvidumas;
• Margin call, kai naudojamas svertas ir pan.

Renkantis obligacijas, turite:

• Emitento rizikos analizė — ataskaitų teikimo analizė ne mažiau kaip 3 metus, kas ketvirtį, parametrai: pelnas, trumpalaikio turto ir įsipareigojimų santykis (apie 1), nuosavo ir skolinio kapitalo santykis (apie 50/50 ar daugiau nuosavo kapitalo), grynoji skola/ebitda koeficientas ne didesnis kaip 4 , skola/ebitda ne didesnė kaip 7, ebit/bendros palūkanų sąnaudos didesnės kaip 1;
• Obligacijų rizikos analizė (subordinacija, konvertuojamumas, likvidumas, neterminuotumas, atkarpos keitimas ir kt.);
• Norėdami sumažinti riziką, įsigykite euroobligacijų be sverto.

Galite nustatyti obligacijos parametrus (išpirkimo datą, fiksuotą kuponą ir kt.) ir:

• paprašyti brokerio vadybininko atsiųsti pavyzdį pagal tam tikrus parametrus,
• pasirūpinti mokama atitinkamų išteklių prenumerata,
• investuoti per investicinį fondą.

Jei jus domina užsienio rinka, apsilankykite: http://www.nasdaq.com/dividend-stocks/

Investiciniai fondai daro prielaidą, kad jūs pats neperkate akcijų, o įeinate į fondą, kuris investuoja į kokį nors indeksą arba į tam tikros pramonės šakos akcijas. Tada tai yra investicinis fondas arba ETF.

Jei norite investuoti į akcijas, bet bijote didelių nuostolių, tuomet turėtumėte prisiminti priemonę – struktūrinį produktą su visapusiška apsauga.

Galima investuoti į akcijas per struktūrizuotus produktus, bet jau rizikinga, kai struktūrizuotas produktas yra susietas su tam tikrų įmonių akcijomis. Ir jei jie nenukrenta žemiau tam tikros ribos, jūs gaunate tam tikrą pelningumą. Bet jei bent viena akcija smarkiai nusvyra, gausite būtent tokią akciją už visą sumą ir tada gali būti rimtų nuostolių.

Jeigu jūsų netenkina pozicija „investuok į indeksą ir sėdi“ ir norite kažko agresyvesnio, tačiau pasitikėjimo valdymas jums nepasiekiamas, galite pasinaudoti aktyvia prekyba.

Comon.ru – tai paslauga, skirta automatiškai pasikartojančioms operacijoms, kurioje galima pasirinkti prekybininkus, kurie parodo savo valdymo rezultatus; pasirinkite sumą, kurią norite investuoti į strategiją, ir automatiškai sekti.

Yra investicijų į IPO akcijas – tai tada, kai įmonė įeina į rinką ir tampa vieša. Manote, kad jos akcijų vertė pakils į viršų. Pasitaiko, kad būtent taip ir nutinka, o būna, kad jos subyra 50-60 proc. Tai trumpalaikė akcijų strategija, bet jei esate pasirengęs rizikuoti tam tikra suma ir prarasti pusę ar daugiau už galimybę uždirbti 50-60% ar daugiau per metus, kodėl gi ne.

Jei grįžtume prie klausimo, kur investuoti, tai šiandien tendencija tokia: portfelis turi būti kuo diversifikuotas. Jei iki 2008 metų portfelį sudarė gimtosios šalies akcijos ir obligacijos, tai nuo 2009 metų pilnavertį privataus investuotojo portfelį sudaro savo šalies, užsienio akcijos ir obligacijos, taip pat alternatyvių investicijų portfelis. Turto klasės yra tarpusavyje susijusios, todėl kuo įvairesnis portfelis, tuo geriau. Dabar yra daug priemonių: pigios akcijos, įperkamos obligacijos...

Norėdami sukurti investicijų portfelį, turite patys nustatyti:

• Jūsų noras rizikuoti (priklauso nuo rizikingų priemonių dalies)
• Terminas iki tikslo ir jo svarba (kuo mažiau svarbus tikslas, tuo ilgesnis laikas – tuo didesnė gali būti agresyvių priemonių dalis)
• Tikslinė valiuta (apibrėžia portfelio valiutą)
• Reguliarių pajamų poreikis (priemonės su reguliariais mokėjimais arba be jų)
• Noras savarankiškai valdyti kapitalą (aktyvus arba pasyvus investavimo variantas).

Klausimai

1. Ar yra testų, skirtų žmogaus polinkiui rizikuoti?

Polinkį rizikuoti nulemia du klausimai: kiek norite uždirbti ir kokią investicijų dalį esate pasirengęs prarasti (negrįžtamai).

2. Kaip nustatyti situaciją pasaulyje ir Rusijoje, kalbant apie rinkos perkaitimą?

Europos obligacijų rinka perkaitusi (ilgų Europos obligacijų pirkti neapsimoka). Amerikoje šiemet bus bent du palūkanų kėlimai, yra rizika, kad augimas sulėtės. Investuoja į ilgalaikį augimą 2018 metų rudenį žlugusios šalys – „trapus penketukas“: Turkija, Pietų Afrika, Brazilija, Indonezija, Meksika, Kinija. Aukso požiūriu geriau nesivelti į skolas ir išlaikyti ją 10 proc.

3. Kuriai grupei priskiriate konstrukcinius gaminius? Kaip jais jautiesi? Kokia jų rizika?

Jie labai skirtingi: ir itin rizikingi, ir itin ramūs. Jei tai yra struktūriniai produktai su visapusiška kapitalo apsauga, pagrįsti maksimalaus patikimumo obligacijomis, tai yra konservatyvi priemonė. Jei tai yra „barjeriniai“ struktūriniai produktai, kurie tam tikromis sąlygomis gali lemti tai, kad investuotojas praras visus pinigus, tai yra agresyvi dalis. Instrumentų įvedimo būdai labai įvairūs, todėl vieno rizikos lygio įvardinti neįmanoma. Man struktūrizuoti produktai yra būdas susisteminti idėją ir sumažinti riziką.

4. Yra 100 000, reikia dauginti, bet kol kas nėra ką taupyti. ka patarsit?

Nėra supratimo apie finansinius tikslus, priimtiną riziką ...

5. Kaip vertinate ciklinės krizės galimybę?

Jei visi žinotų, kada tai ateis, būtų lengviau. Mano portfelyje nėra rimtos akcijų vietos, pusė fiksuotų pajamų priemonių, o gana trumpos, kurių terminas 2020-2021-2022 m. Jei prasidės krizė, jie mane išgelbės. Be to, talpykloje turiu apie 15%, nėra ilgų istorijų apie akcijas.

6. Ką galite pasakyti apie metalines sąskaitas? Ar laikas pirkti auksą?

Auksas nuo praėjusių metų pabaigos labai išaugo, bet negaliu pasakyti, kad dabar yra idealus įėjimo taškas pirkti auksą vieną kartą ir daug, bet verta jį nusipirkti. Bet dėl ​​vidurkiavimo aš nelabai mėgstu metalines sąskaitas, labiau mėgstu ETF, nes metalinės sąskaitos yra dideli skirtumai, ir čia neįmanoma pereiti prie kažko kito.

7. Per kokius Rusijos brokerius galiu nusipirkti JAV ETF? O gal geriau tapti užsienio brokerio klientu?

Per visus Rusijos brokerius galite įsigyti ETF užsienio rinkose. Jei norite dirbti užsienio rinkoje per ne Rusijos tarpininką, tai taip pat galite padaryti. Verta atsiminti, kad jei dirbate per amerikietišką brokerį, ten imami atitinkami mokesčiai. Pavyzdžiui, jei investuojate į Ameriką, tada viršijate 60 000 USD. mokestis bus 40%, o dauguma rusų brokerių dirba per Kiprą, kur nėra paveldimo turto mokesčio. Todėl rinkdamiesi brokerį turėtumėte atkreipti dėmesį į mokestines pasekmes.

8. Į kuriuos ETF/REIT turėčiau atkreipti dėmesį?

9. Kaip vertinate OFZ gyventojus?

Turiu blogą požiūrį, nes išankstinio pasitraukimo mokesčiai dideli, įstojimo mokesčiai didesni nei tarpininkavimo mokesčiai, o jei išeini anksčiau nei po metų, tai prarandamas visas kuponas visiems metams. Minimalios patekimo į rinką slenksčiai yra aukštesni nei rinkos OFZ.

10. Jūsų portfelio grąža už 2018 metus ir vidutiniškai per pastaruosius trejus metus?

Negaliu atsakyti į šį klausimą, nes turiu atskleisti tikslus. Turiu daug portfelių: vienas finansuojamas mano tėvų, antrasis – mano pasyvios pajamos, trečias – rizikos kapitalas, ketvirtas – paremti savo verslą.

11. Kaip vertinate Warren Buffett teiginį, kad užtenka investuoti tik į S&P 500? Ar, jūsų nuomone, tame yra tiesos?

Investicinio portfelio kūrimo strategija nuo 2009 m. apima maksimalią diversifikaciją. Be to, Buffettas yra amerikietis, visi jo tikslai siejami su doleriais ir JAV. Jei nesate amerikietis, tada jūsų portfelis bus bent jau išplėstas, kad galėtumėte investuoti į jūsų šalį ir dar kai ką.

12. Kodėl brokeris negali atsiųsti popierinių dokumentų?

Tai gali būti brokerio politika.

13. Ką manai apie kriptovaliutą?

Aš tai vertinu kaip alternatyvią didelės rizikos turto klasę. Turėjau jį savo portfelyje, dabar jo nebėra.

14. Ar galite man pasakyti, koks konservatyvus įrankis reguliariai investuoti mažas sumas užsienio valiuta?

Euroobligacijos mūsų rinkoje.

15. Koks yra teisingas būdas pasiimti ETF? Ar tiesa, kad kai kurie iš jų susideda ne iš nekilnojamojo turto, o iš išvestinių priemonių? Ar krizės metu gali kilti problemų dėl ETF?

ETF yra tai, kas sudaryta iš vertybinių popierių. Jie gali būti išvestiniai arba ne. Viskas priklauso nuo strategijos. ETF gali kristi, nes per krizę krenta portfelyje esančios akcijos ar obligacijos. Todėl, jei kalbame apie ETF pasirinkimą, pirmiausia reikia pasirinkti tų pačių ETF strategiją – obligacijų ar akcijų.

16. Sakėte, kad kartą per ketvirtį reikia pasidomėti portfeliu. Ką čia pamatyti ir kokių veiksmų imtis?

Kartą per ketvirtį turite pažvelgti į portfelį, kad pamatytumėte, ar nesusikaupė kuponų ar dividendų ir ką daryti su sukauptais pinigais.

17. Ką manote apie Kiniją?

Kinija praėjusiais metais demonstravo ne pačius didžiausius augimo tempus. Jei kalbame apie Kinijos, kaip šalies, rizikas, tai prekybos karas su JAV nesibaigė, Kinija pradeda augti lėčiau nei ankstesniais metais, todėl į Kiniją žengiu labai trumpam. Jei esate pasirengęs investuoti šiek tiek kiekvieną mėnesį, vidutiniškai ir išlaikyti bent 5 metus, galite investuoti ETF į Kiniją.

18. Per kokį brokerį galiu nusipirkti REIT ETF?

Per bet kurį Rusijos brokerį, kuris turi prieigą prie JAV rinkos.

19. Kokia padėtis Venesueloje mums slypi?

Venesuela yra naftos šalis, todėl dabar matau naftos nepastovumą, o man tai yra būdas užsidirbti papildomų pinigų.

Man labiausiai patinka IB.

21. Ar dabar verta investuoti į besivystančias rinkas, išskyrus Rusiją?

Man patinka Meksika, Pietų Afrika, Turkija, Venesuela ir Argentina. Jei esate pasirengęs rizikuoti, tada taip.

22. Koks dabartinis Rusijos rinkos augimas?

Akivaizdu, kad tai yra „Sberbank“ augimas. Man Rusijos rinka yra absoliuti spekuliacija. Jei kalbame apie didelį dividendų pajamingumą, tai yra Severstal, MTS, MGTS, Aeroflot.

23. Ar galite pasakyti konkretų nekilnojamojo turto ETF?

24. Kaip deklaruoti pajamas iš užsienio brokerio turto?

Tai vadinama mokesčių deklaracija, kurią galima atsisiųsti iš Federalinės mokesčių tarnybos svetainės.

25. Kokia šiuo metu yra Finansų patarėjų įstatymo padėtis?

Tai nėra finansų įstatymas. patarėjų, tada investicinių konsultacijų įstatymas. Jis buvo priimtas 2017 m., o įsigaliojo 2018 m. gruodžio mėn.

26. Kaip aktyviai prekiauti „Sberbank“? Kokio dydžio jis užaugs?

Viskas priklauso nuo to, kiek esi pasiryžęs jame „sėdėti“. Šiai dienai aš pats nusprendžiau: įėjimo taškas žemesnis nei 200-205; išėjimo taškas yra didesnis nei 210.

Portfelio investicijos

(portfelio investicija)

Portfelis – tai vienam investuotojui priklausančių vertybinių popierių rinkinys, investuojamas į ūkinę veiklą, siekiant gauti pajamų.

Portfelinių investicijų apibrėžimas, klasifikacija ir rūšys, rizika, susijusi su portfelio investicijomis, tarptautinių investicijų portfelio vaidmuo Rusijos ekonomikos raidoje

Investicinio portfelio formavimo principas Investicinio portfelio konservatyvumo principas Investicinio portfelio diversifikavimo principas Investicinio portfelio pakankamo likvidumo principas Investicinio portfelio formavimo tikslas Investicinių portfelių klasifikacija Investicijų portfelio augimo portfelis Didelės grąžos investicijų portfelis Investicinių portfelių rūšys Investicinio portfelio formavimas Sistemingas portfelio investavimas Nuosavybės vertybiniai popieriai Skolos vertybiniai popieriai Užsienio investicijų portfelis Rusijoje Šaltiniai ir nuorodos

Portfelio investicijos yra apibrėžimas

Portfelio investicijos yra investuoti į vertybinius popierius, siekiant vėliau žaisti dėl valiutos kurso pasikeitimo arba gauti dividendą, taip pat dalyvauti ūkio subjekto valdyme. Portfelio investicijos neleisti investuotojui sukurti efektyvios per įmonę ir nenurodyti, kad yra investuotojas ilgalaikis domėjimasis plėtra įmonių.

Portfelis – tai specifinis įmonių akcijų rinkinys, įvairaus užstato ir rizikos laipsnio obligacijos, taip pat valstybės garantuojami fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, t.y. su minimaliu rizika nuostoliai iš pagrindinių ir einamųjų įplaukų. Teoriškai portfelis gali susidėti iš tos pačios rūšies vertybinių popierių, taip pat keisti savo struktūrą vienus vertybinius popierius pakeičiant kitais. Tačiau kiekvienas saugumo vienas tokio rezultato pasiekti negali. Pagrindinis investicijų portfelio uždavinys – gerinti investavimo sąlygas, pateikiant agregatą vertingų popierių tokias investavimo charakteristikas, kurios yra nepasiekiamos vieno vertybinio popieriaus požiūriu ir yra įmanomos tik jas derinant.

Paprasčiausiu būdu investicijos apibrėžiami kaip grynieji pinigai, banko indėliai, akcijos ir kiti vertybiniai popieriai, investuojami į verslinės veiklos ar kitos rūšies veiklos objektus, siekiant gauti pajamų ir pasiekti teigiamą socialinį efektą.

Pagal finansinį apibrėžimą portfelio investicijos atstovauja visų rūšių lėšoms, investuotoms į ekonominę veiklą, siekiant gauti pajamos.

Portfelis investicija leidžia planuoti, vertinti, kontroliuoti galutinius visos investicinės veiklos rezultatus įvairiuose akcijų rinkos segmentuose.

Src="/pictures/investments/img1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" style="width:999px;height:741px;" title="(!LANG:pinigų valdymas">!}

Taigi vertybinių popierių portfelis yra instrumentas, kuriuo investuotojas užtikrinamas reikalingas stabilumas pajamos su minimumu rizika.

Src="/pictures/investments/img1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" style="width: 999px; height: 735px;" title="(!LANG:investicijų likvidumas">!}

Nė viena iš investicijų verčių neturi visų aukščiau išvardytų savybių. Todėl kompromisas yra neišvengiamas. Jei patikimas, jis bus žemas, nes tie, kurie teikia pirmenybę patikimumui, pasiūlys aukštą kaina ir numušti pelningumas.

Pagrindinis tikslas formuojant portfelį – pasiekti optimaliausią derinį tarp rizikos ir įgyti investuotojui. Kitaip tariant, tinkamas investicinių priemonių rinkinys yra sukurtas taip, kad investuotojo rizika būtų sumažinta iki minimumo ir tuo pačiu maksimaliai padidintų jo pajamas.

Pagrindinis portfelio valdymo klausimas – kaip nustatyti proporcijas tarp skirtingų savybių vertybinių popierių. Taigi pagrindiniai klasikinio konservatyvaus (mažos rizikos) portfelio kūrimo principai yra: konservatyvumo principas, diversifikacijos principas ir pakankamumo principas. likvidumo.

Portfelio investicijos yra

Sudarant portfelį reikia vadovautis:

Priedo saugumas (nepažeidžiamumas nuo įvykių turgus kapitalas);

- Likvidumas investicijos (galimybė paversti grynaisiais pinigų arba produktas).

Portfelio investicijos yra

Nė viena iš investicinių verčių tokių savybių visiškai neturi. Jei apsauga yra patikima, tada pelningumas bus žemas, nes pirmenybę teikiantys patikimumui pasiūlys aukštą kaina ir sunaikinti pelningumą. Pagrindinis tikslas formuojant pasiekti kompromisą tarp rizikos ir pelno investuotojui.

Įprastų pajamų investicijų portfelis

Reguliarių pajamų portfelis formuojamas iš labai patikimų vertybinių popierių ir atneša vidutines pajamas su minimalia rizika. Pajamų vertybinių popierių portfelį sudaro korporacijų didelio pajamingumo obligacijos, vertybiniai popieriai, nešantys dideles pajamas su vidutinės rizikos lygiu.

Šio tipo portfelio formavimas atliekamas siekiant išvengti galimų nuostolių akcijų rinkoje tiek dėl rinkos vertės kritimo, tiek dėl mažų dividendų ar palūkanų mokėjimų. Viena dalis į šį portfelį įtraukto finansinio turto savininkui atneša kapitalo vertės padidėjimą, o kita dalis – pajamas. Vienos dalies praradimas gali būti kompensuojamas padidinus kitą.

Investicinių portfelių rūšys

Investicinio portfelio tipas priklauso nuo dviejų pagrindinių rodiklių santykio: rizikos, kurią investuotojas nori prisiimti, ir norimos investicijų grąžos lygio.

Portfelio investicijos yra

Investicijų portfelis pagal tipą skirstomas į:

Portfelio investicijos yra

Vidutinis investicijų portfelis;

Agresyvus investicinis portfelis.

Portfelio investicijos yra

Konservatyvus investicijų portfelis

Konservatyviame portfelyje vertybinių popierių pasiskirstymas dažniausiai vyksta taip: didžioji jų dalis yra obligacijos (sumažinti riziką), mažesnė dalis – patikimų ir didelių Rusijos įmonių akcijos (suteikia pelningumą) ir bankų indėliai. Konservatyvi investavimo strategija yra optimali trumpalaikėms investicijoms ir yra gera alternatyva bankų indėliams, nes obligacijų investiciniai fondai vidutiniškai parodo 11-15% metinį pelną.

Vidutinis investicijų portfelis

Vidutinis investicijų portfelis apima:

Įmonių akcijos;

Vyriausybės ir įmonių obligacijos.

Paprastai akcijų dalis portfelyje yra šiek tiek didesnė nei obligacijų dalis. Kartais nedidelė lėšų dalis gali būti investuota į banko indėlius. Nuosaiki investavimo strategija geriausiai tinka trumpalaikėms ir vidutinės trukmės investicijoms.

Agresyvus investicinis portfelis

Agresyvų investicijų portfelį sudaro aukšto pajamingumo akcijos, tačiau taip pat įtraukiamos obligacijos, siekiant diversifikuoti ir sumažinti riziką. Agresyvi investavimo strategija geriausiai tinka ilgalaikiam investavimui, nes tokios investicijos trumpam laikotarpiui yra labai rizikingos. Tačiau per 5 ir daugiau metų laikotarpį investavimas į akcijas duoda labai gerą rezultatą (kai kurie investiciniai akcijų fondai per 5 metus parodė daugiau nei 900% grąžą!).

Investicinio portfelio formavimas ir pelningumas

portfelio grąža. Tikėtina portfelio grąža suprantama kaip į portfelį įtrauktų vertybinių popierių laukiamų grąžos verčių svertinis vidurkis. Tokiu atveju kiekvieno vertybinio popieriaus „svorį“ lemia santykinė pinigų suma, kurią investuotojas nukreipia šiam vertybiniam popieriui įsigyti.

Portfelio rizika aiškinama ne tik individualia kiekvieno portfelio vertybinio popieriaus rizika, bet ir tuo, kad yra rizika, kad vienos akcijos stebimos metinės grąžos pokyčiai turės įtakos kitų akcijų grąžos pokyčiui, įtrauktam į investicijų portfelį.

Raktas sprendžiant optimalaus portfelio pasirinkimo problemą slypi teoremoje apie efektyvaus portfelių rinkinio, vadinamosios efektyvumo ribos, egzistavimą. Teoremos esmė ta, kad bet kuris investuotojas iš viso begalinio portfelių rinkinio turi pasirinkti tokį portfelį, kuris:

Suteikia maksimalią tikėtiną grąžą kiekvienam rizikos lygiui;

Kiekvienai vertei suteikiama minimali rizika, numatoma grąža.

Portfelių rinkinys, sumažinantis kiekvienos laukiamos grąžos rizikos lygį, sudaro vadinamąją efektyvumo ribą. Efektyvus portfelis yra portfelis, kuris suteikia minimalią riziką tam tikrai vidutinės aritmetinės grąžos normos vertei ir maksimalią grąžą tam tikram rizikos lygiui.

Norėdami sudaryti investicijų portfelį, turite:

Pagrindinio tikslo suformulavimas ir prioritetų nustatymas (maksimalus pelningumas, rizikos mažinimas, kapitalo išsaugojimas ir didinimas);

Investuoti patrauklių vertybinių popierių, užtikrinančių reikiamą pelningumo ir rizikos lygį, parinkimas;

Ieškoti adekvataus vertybinių popierių rūšių ir tipų santykio portfelyje tikslams pasiekti;

Investicinio portfelio stebėjimas keičiantis pagrindiniams jo parametrams;

Investicinio portfelio formavimo principai:

Saugumo užtikrinimas (draudimas nuo visų rūšių rizikos ir stabilumo generuojant pajamas);

Portfelio investicijos yra

Investuotojui priimtinos grąžos pasiekimas;

Optimalaus pelningumo ir rizikos santykio pasiekimas, įskaitant portfelio diversifikavimą.

Formavimasis ir kontrolė portfelį, siekiant gauti dideles nuolatines pajamas. Sėkmingiausias būdas pasiekti šį tikslą yra tiesiog nusipirkti patikimas ir gana didelio pajamingumo obligacijas ir laikyti jas iki išpirkimo.

Yra keletas būdų, kaip sukurti portfelius, kurie išsprendžia tam tikros pinigų sumos kaupimo problemą, įskaitant gautų sumų priskyrimą konkretiems mokėjimams ir imunizaciją.

Portfelio receptas – tai strategija, kurios metu investuotojo tikslas yra sukurti obligacijų portfelį, kurio pajamų struktūra visiškai arba beveik visiškai sutampa su būsimų mokėjimų struktūra.

Portfelis laikomas imunizuotu, jei tenkinama viena ar kelios iš šių sąlygų:

Faktinis metinis geometrinis vidutinis visos planuojamos investicijos pajamingumas turi būti ne mažesnis už pajamingumą iki išpirkimo, kuris buvo portfelio formavimo metu;

Sukaupta suma, kurią investuotojas gavo laikymo laikotarpio pabaigoje, yra ne mažesnė nei ta, kurią jis būtų gavęs įdėjęs pradinės investicijos sumą. bankas su palūkanomis, lygiomis pradiniam portfelio pajamingumui iki išpirkimo ir investuojant visus tarpinius atkarpos mokėjimus pagal pajamingumo iki išpirkimo normą;

Portfelio investicijos yra

Dabartinė portfelio vertė ir jo trukmė yra lygi tų privalomųjų mokėjimų, kuriems buvo sukurtas portfelis, dabartinei vertei ir trukmei.

Paprasčiausias būdas imunizuoti portfelį – įsigyti nulinės atkarpos obligacijas, kurių terminas yra lygus numatytam laikotarpiui ir kurių bendra nominali vertė išpirkimo metu atitinka investuotojo tikslą.

Formavimasis ir kontrolė portfelį, siekiant padidinti bendrą grąžą. Paprastai svarstomos dvi galimos bendros grąžos didinimo strategijos:

portfelio transformacija remiantis būsimų palūkanų normos pokyčių prognoze.

Portfelinio investavimo metodai

Investuoti į portfelį galima asmeniškai – tam reikia, kad investuotojas nuolat stebėtų savo portfelio sudėtį, pelningumo lygį ir pan. Labiau pageidaujamas būdas yra portfelio investavimas naudojant investicinį fondą. Šios portfelinės investicijos privalumai:

Investicinio portfelio valdymo paprastumas ir mažesnės priežiūros išlaidos;

Portfelinių investicijų diversifikavimas ir atitinkamai investicijų rizikos mažinimas;

Didesnė investicijų grąža ir kaštų sumažinimas dėl fondo masto ekonomijos;

- nuosmukis tarpinis apmokestinimas – pajamos, gautos iš portfelinių investicijų, lieka fonde ir didina investuotojo turtą papildomai nemokant pelno mokesčio. Visos investuotojo mokestinės prievolės atsiranda gavus mokėjimus iš fondo.

Pasirinkdamas pelningo savo pinigų investavimo būdą, investuotojas, žinoma, siekia pagrindinio tikslo – užsitikrinti savo šeimos ateitį, greitai gauti didelį pelną ar garantuoti savo lėšų saugumą be pretenzijų į dideles pajamas.

Kas gali būti investicinis portfelis?

Portfelio investicijos yra

Portfelis turi būti:

Pirma, tai gali būti labai pelninga (turime omenyje didelį pelną iš dabartinių investicijų);

Antra, portfelis gali būti su vidutiniu pelnu (tai patikimesnė investicijų rūšis su pastoviu pelnu);

Trečia, investicinis portfelis gali būti mišrus, tai yra kombinuotas (puikus būdas sumažinti savo riziką ir investuoti į kelių įmonių vertybinius popierius, kurie skiriasi tiek pelningumo lygiu, tiek rizikingumo laipsniu).

Pagrindinis tokios investicijos privalumas – galimybė investuotojui su minimalia rizika pasirinkti investavimo šalį, kurioje bus užtikrintos optimalios pajamos.

Tačiau, kad ir kokią portfelinio investavimo formą pasirinktumėte, vargu ar apsieisite be aukštos kvalifikacijos konsultanto šiuo klausimu. Kuo geriau pasiruošite ir apskaičiuosite visus investavimo niuansus, tuo didesnė jūsų finansinės sėkmės tikimybė.

Taip pat šią investiciją galima panaudoti kaip apsaugos priemonę nuo infliacija.

Formuodami portfelines investicijas investuotojai priima sprendimus atsižvelgdami tik į du veiksnius: tikėtiną grąžą ir riziką. Rizika, susijusi su investavimu į bet kokią rizikingą finansinę priemonę, gali būti suskirstyta į dvi rūšis:

Sistemingas;

Portfelio investicijos yra

Nesistemingas.

Sisteminė investicijų portfelio rizika

Sisteminė rizika kyla dėl bendrų rinkos ir ekonominių pokyčių, kurie turi įtakos visoms investicinėms priemonėms ir nėra būdingi tik konkrečiam turtui.

Sisteminės rizikos sumažinti negalima, tačiau galima išmatuoti rinkos įtaką finansinio turto grąžai. Kaip sisteminės rizikos matas, naudojamas beta rodiklis, apibūdinantis finansinio turto jautrumą rinkos grąžos pokyčiams. Žinant jo vertę, galima kiekybiškai įvertinti rizikos, susijusios su kainų pokyčiais visoje rinkoje, dydį. Kuo didesnė ši akcijos vertė, tuo stipriau ji auga bendrai augant rinkai, bet atvirkščiai – jos krenta labiau krentant visai rinkai.

Sisteminė rizika kyla dėl bendrų rinkos priežasčių – makroekonominės situacijos šalyje, verslo aktyvumo finansų rinkose lygio. Pagrindiniai sisteminės rizikos komponentai yra šie:

Teisės aktų pakeitimų rizika – tai rizika patirti finansinius nuostolius dėl investicijų į vertybinius popierius dėl jų rinkos vertės pokyčių pasikeitus teisės aktams.

nuosmukis rublio perkamoji galia lemia investicijų paskatų mažėjimą;

Infliacijos rizika kyla dėl to, kad esant dideliems tarifams infliacija grąža, kurią investuotojai gauna iš vertybinių popierių, suteikiama sparčiau nei didės artimiausiu metu. Pasaulio patirtis patvirtina, kad didelė infliacija griauna vertybinius popierius.

Portfelio investicijos yra

Palūkanų rizika – investuotojų nuostoliai dėl palūkanų normų pokyčių rinkoje;

Palūkanų rizika – nuostoliai, kuriuos investuotojai gali patirti dėl palūkanų normų pokyčių kredito išteklių rinkoje. Bankininkystės augimas palūkanų norma lemia vertybinių popierių rinkos vertės mažėjimą. Mažai padidėjus indėlių sąskaitų palūkanoms, gali prasidėti masinis vertybinių popierių, išleistų už mažesnes palūkanas, dempingas. Šie vertybiniai popieriai gali būti grąžinti emitentui anksčiau laiko pagal pinigų emisijos sąlygas.

Struktūrinė ir finansinė rizika – tai rizika, kuri priklauso nuo nuosavų ir skolintų lėšų santykio įmonės-emitento finansinių išteklių struktūroje.

Kuo didesnė skolintų lėšų dalis, tuo didesnė akcininkų rizika likti be dividendų. Struktūrinė ir finansinė rizika yra susijusi su veikla finansų rinkoje ir įmonės gamybine bei ūkine veikla — emitentas ir apima: kredito riziką, palūkanų normos riziką, valiutos riziką, prarastos finansinės naudos riziką.

Portfelio investicijos yra

Portfelio investicijos yra

Investicijų portfelio valiutos rizika yra susijusi su investicijomis į vertybinius popierius užsienio valiuta ir atsiranda dėl užsienio valiutos kurso pokyčių. Investuotojų nuostoliai atsiranda dėl padidėjusio nacionaline valiuta užsienio valiutų atžvilgiu.

Nesisteminga investicijų portfelio rizika

Sumažinti nesisteminę riziką galima sukūrus diversifikuotą pakankamai didelio turto portfelį. Remiantis atskiro turto rodiklių analize, galima įvertinti iš jo sudarytų investicinių portfelių pelningumą ir riziką. Tuo pačiu metu visai nesvarbu, į kokią investavimo strategiją yra orientuotas portfelis, ar tai būtų rinkos sekimo strategija, pramonės sektorių rotacija, buhalterinis ar meškų žaidimas.Rizika, susijusi su vertybinių popierių portfelio formavimu ir valdymu, dažniausiai yra skirstomi į du tipus.

Nesisteminė rizika, susijusi su konkrečia sauga. Tokio tipo riziką galima sumažinti diversifikuojant, todėl ji vadinama diversifikuojama. Jį sudaro tokie komponentai kaip:

Atrankinis – neteisingo investicinių vertybinių popierių pasirinkimo rizika dėl netinkamo vertybinių popierių investicinių savybių įvertinimo;

Atrankinė rizika – tai rizika prarasti pajamas dėl netinkamo konkretaus vertybinio popieriaus pasirinkimo. emitentas formuojant vertybinių popierių portfelį. Ši rizika siejama su vertybinio popieriaus investicinių savybių įvertinimu

Laikinoji rizika – susijusi su nesavalaikiu vertybinio popieriaus pirkimu ar pardavimu;

Laiko rizika yra rizika pirkti ar pardavimai vertybinius popierius netinkamu laiku, o tai neišvengiamai sukelia nuostolių investuotojui. Pavyzdžiui, prekybos, perdirbimo žemės ūkio įmonių vertybinių popierių sezoniniai svyravimai.

Likvidumo rizika – atsiranda dėl sunkumų parduodant portfelio vertybinius popierius už adekvačią kainą;

Likvidumo rizika siejama su galimybe patirti nuostolių parduodant vertybinius popierius pasikeitus jų kokybei. Ši rizika yra plačiai paplitusi akcijų rinkoje. Rusijos Federacija kai vertybiniai popieriai parduodami mažesne nei jų tikroji vertė norma. Todėl investuotojas atsisako juos vertinti kaip patikimus produktas.

Kredito rizika yra būdinga skolos vertybiniams popieriams ir yra susijusi su tikimybė nevykdant įsipareigojimų mokėti palūkanas ir par skola;

Kredito rizika arba verslo rizika pastebima tada, kai skolos (palūkaninius) vertybinius popierius išleidęs emitentas negali už juos sumokėti palūkanų ar pagrindinės sumos. skola. Išleidžiančios bendrovės kredito rizika reikalauja tiek finansinių tarpininkų, tiek investuotojų dėmesio. Emitento finansinę padėtį dažnai lemia skolintų ir nuosavų lėšų santykis balanso įsipareigojimų pusėje (finansinio nepriklausomumo koeficientas). Kuo didesnė skolintų lėšų dalis pasyvus balansas, tuo didesnis tikimybė akcininkams likti be dividendų, nes teks nemaža dalis pajamų bankas kaip paskolos palūkanas. Bankroto atveju korporacijos didžioji dalis pajamų iš pardavimai turtas bus panaudotas skolai padengti skolininkų- bankai.

Atšaukimo rizika – susijusi su galimomis sąlygomis vertybinių popierių emisija obligacijos, kai emitentas turi teisę atsiimti (atpirkti) obligacijas iš jų savininko nepasibaigus išpirkimo terminui. Įmonės rizika - priklauso nuo įmonės finansinės būklės - vertybinių popierių emitento;

Esant atšaukimo rizikai, galimi investuotojo nuostoliai, jei emitentas išimtų savo obligacijas iš akcijų rinkos dėl to, kad jų fiksuotų pajamų lygis viršija esamas rinkos palūkanas.

Vertybinių popierių pristatymo ateities sandoriais rizika yra susijusi su galimu įsipareigojimų laiku neįvykdymu tiekimas pardavėjo turimi vertybiniai popieriai (ypač atliekant spekuliacinius sandorius su vertybiniais popieriais), t.y., parduodant skolintus vertybinius popierius.

Operacinė rizika – atsiranda dėl vertybinių popierių rinkoje dalyvaujančių sistemų veikimo pažeidimų.

Veikimo riziką sukelia gedimai dirbti kompiuterių tinklai apdorojimui informacija susiję su vertybiniais popieriais, žema techninio personalo kvalifikacija, technologijų pažeidimais ir kt.

Investicijų portfelio valdymo rizikos mažinimo metodai

Tam tikro portfelio sudėtis gali siekti įvairių tikslų, pavyzdžiui, užtikrinti didžiausią grąžą esant tam tikram rizikos lygiui arba, atvirkščiai, užtikrinti mažiausią riziką esant tam tikram grąžos lygiui.

Portfelio investicijos yra

Tačiau kadangi portfelio investuotojai užsiima daugiau ar mažiau ilgalaikėmis investicijomis ir valdo gana didelį kapitalo kiekį, mūsų ekonomikoje labiausiai tikėtinas uždavinys yra minimalizuoti riziką išlaikant stabilų pajamų lygį.

Kuo didesnė rizika vertybinių popierių rinkoje, tuo portfelio valdytojui keliami didesni reikalavimai portfelio valdymo kokybei. Ši problema ypač aktuali, jei vertybinių popierių rinka yra nepastovi. Valdymas – tai tam tikrų metodų ir technologinių galimybių pritaikymas įvairių tipų vertybinių popierių rinkiniui, kuris leidžia: sutaupyti iš pradžių investuotas lėšas; pasiekti maksimalų pajamų lygį; užtikrinti portfelio investicijų orientaciją. Kitaip tariant, procesas valdymo tikslas – išlaikyti pagrindinę portfelio investicinę kokybę ir tą turtą, kuris atitiktų jo turėtojo interesus.

Portfelinio investavimo strategijų požiūriu galima suformuluoti tokį dėsningumą. Portfelio tipas taip pat atitinka pasirinktos investavimo strategijos tipą: aktyvus, skirtas maksimaliai išnaudoti rinkos galimybes, ar pasyvus.

Pirmasis ir vienas brangiausių, daug darbo reikalaujančių valdymo elementų yra monitoringas, tai nuolatinė detali biržos, jos plėtros tendencijų, akcijų rinkos sektorių, vertybinių popierių investicinių savybių analizė. Galutinis stebėjimo tikslas – atrinkti vertybinius popierius, turinčius tokio tipo portfeliui tinkamą investicinį turtą. Stebėjimas yra tiek aktyvaus, tiek pasyvaus valdymo pagrindas.

Portfelio investicijos yra

Norint sumažinti rizikos lygį, paprastai išskiriami du valdymo būdai:

Aktyvus valdymas;

Pasyvus valdymas.

Portfelio investicijos yra

Aktyvus investicijų portfelio valdymo modelis

Aktyvus valdymas – tai valdymas, kuris siejamas su nuolatiniu vertybinių popierių rinkos stebėjimu, efektyviausių vertybinių popierių įsigijimu ir kuo greitesniu mažo pajamingumo vertybinių popierių realizavimu. Šis tipas reiškia gana greitą investicijų portfelio sudėties pasikeitimą.

Aktyvus valdymo modelis apima kruopštų stebėjimą ir neatidėliotiną priemonių, atitinkančių portfelio investavimo tikslus, įsigijimą, taip pat greitą į portfelį įtrauktų akcijų instrumentų sudėties keitimą.

Vidaus akcijų rinkai būdingi staigūs kotiravimo pokyčiai, dinamiški procesai, didelė rizika. Visa tai leidžia manyti, kad jo būklei tinka aktyvaus stebėjimo modelis, todėl portfelio valdymas yra efektyvus.

Stebėsena yra pagrindas prognozuoti galimų pajamų iš investicinių fondų dydį ir intensyvinti operacijas su vertybiniais popieriais.

Vadovas Aktyvus vadovas turi sugebėti susekti ir įsigyti geriausiai veikiančius vertybinius popierius bei kuo greičiau atsikratyti žemo pajamingumo turto.

Kartu svarbu užkirsti kelią portfelio vertės mažėjimui ir investicinio turto praradimui, todėl būtina palyginti „naujo“ portfelio savikainą, pelningumą, riziką ir kitas investavimo ypatybes. tai yra atsižvelgti į naujai įsigytus ir parduotus mažo pajamingumo vertybinius popierius), turinčius panašias esamo „senojo“ portfelio charakteristikas. » portfelis.

Šis metodas reikalauja didelių finansinių išlaidų, nes yra susijęs su informacija, analitine ekspertine ir prekybos veikla vertybinių popierių rinkoje, kurioje būtina panaudoti plačią ekspertinių vertinimų bazę ir atlikti nepriklausomą analizę, prognozės vertybinių popierių rinkos ir visos ekonomikos būklę.

Tai gali sau leisti tik dideli bankai ar finansų įmonės, turinčios didelį investicinių vertybinių popierių portfelį ir siekiančios maksimaliai padidinti pajamas iš profesionalių dirbti Rinkoje.

Portfelio investicijos yra

Pasyvus investicijų portfelio valdymo modelis

Pasyvus valdymas apima gerai diversifikuotų portfelių su iš anksto nustatytu rizikos lygiu kūrimą, skirtų ilgalaikiam laikotarpiui.

Toks požiūris įmanomas esant pakankamai efektyviai geros kokybės vertybinių popierių prisotintai rinkai. Portfelio trukmė reiškia procesų stabilumą akcijų rinkoje.

Portfelio investicijos yra

Infliacijos sąlygomis, taigi ir trumpalaikių vertybinių popierių rinkos egzistavimu, taip pat nestabili konjunktūra vertybinių popierių biržoje toks požiūris atrodo neefektyvus: pasyvus valdymas efektyvus tik portfeliui, susidedančiam iš mažos rizikos vertybinių popierių, o vidaus rinkoje jų yra nedaug. Vertybiniai popieriai turi būti ilgalaikiai, kad portfelis ilgą laiką egzistuotų nepakitęs. Tai leis suvokti pagrindinį pasyvaus valdymo privalumą – žemą prekių pridėtinių išlaidų lygį. Rusijos rinkos dinamiškumas neleidžia portfeliui turėti mažos apyvartos, nes labai prarandama ne tik pajamos, bet ir vertė.

Portfelio investicijos yra

Pasyvios strategijos pavyzdys – tolygus investicijų paskirstymas tarp pinigų klausimai skirtinga skuba ("laiptų" metodas). Naudojant portfelio kopėčių metodą vadovas perka įvairaus termino vertybinius popierius su paskirstymu pagal terminą iki portfelio egzistavimo laikotarpio pabaigos. Reikėtų nepamiršti, kad vertybinių popierių portfelis yra vertybinių popierių rinkoje parduodamas ir perkamas produktas, todėl jo formavimo ir valdymo kaštų klausimas yra labai svarbus. Todėl kiekybinės portfelio sudėties klausimas yra ypač svarbus.

Pasyvus valdymas – tai toks investicinio portfelio valdymas, kuris lemia diversifikuoto portfelio formavimą ir jo išsaugojimą ilgą laiką.

Jei portfelyje bus 8-20 skirtingų vertybinių popierių, rizika gerokai sumažės, nors tolesnis vertybinių popierių skaičiaus didėjimas tokios įtakos jai neturės. Būtina diversifikacijos sąlyga yra žemas koreliacijos lygis (idealiu atveju - neigiama koreliacija) tarp vertybinių popierių kotiravimo pokyčių. Pavyzdžiui, RAO UES akcijų pirkimas Rusijos Federacija” ir Mosenergo, vargu ar yra veiksminga diversifikacija, nes šių įmonių akcijos yra glaudžiai susijusios ir elgiasi maždaug vienodai.

Portfelio investicijos yra

Yra būdas sumažinti riziką naudojant „rizikos apsidraudimą“.

Portfelio investicijos yra

Rizikos apsidraudimas yra kainų ir pelno draudimo forma sudarant ateities sandorius, kai pardavėjas() vienu metu perka (parduoda) atitinkamą skaičių ateities sandorių.

Rizikos apsidraudimas suteikia galimybę verslininkams apsidrausti nuo galimų nuostolių iki sandorio likvidavimo tam tikrą laiką, padidina komercinių operacijų lankstumą ir efektyvumą, sumažina prekybos realiomis prekėmis finansavimo kaštus. rizikos mažinimas leidžia sumažinti šalių riziką: nuostolius dėl produktų kainų pokyčių kompensuoja ateities sandorių pelnas.

Src="/pictures/investments/img1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" style="width: 999px; height: 542px;" title="(!LANG:prekybos apsidraudimas">!}

Rizikos apsidraudimo esmė – ateities sandorių ar opcionų pirkimas (terminuotos pozicijos atidarymas), kurie yra ekonomiškai susiję su Jūsų investicinio portfelio turiniu. Tokiu atveju pelnas iš operacijų su ateities sandoriais turėtų visiškai arba iš dalies kompensuoti nuostolius dėl Jūsų portfelio vertybinių popierių kainos kritimo.

Portfelio investicijos yra

Vienas iš portfelio rizikos apsidraudimo būdų – finansinių priemonių (turto) įsigijimas, kurio pajamingumas yra priešingas esamoms investicijoms toje pačioje rinkoje. Geras pavyzdys, kaip apsidrausti nuo finansinių priemonių rizikos ateities sandorių biržoje, yra išankstinių ateities sandorių ir opcionų sandorių įsigijimas. Dėl valiutos birža atrodo taip. Jei investuotojas turi valiuta pardavimui, tada arba parduodama dalis esamos valiutos palankesniu kursu, toliau ją įsigyjant, kai jos kaina krenta, arba perkama papildoma valiuta už mažą kainą tolimesniam jos pardavimui didesne kaina. kaina. Rizikos apsidraudimas visada yra susijęs su išlaidomis, nes norint sumažinti riziką, reikia papildomai investuoti.

Tarptautinės portfelinės investicijos

Portfelinės užsienio investicijos – tai investuotojų lėšų investavimas į pelningiausių įmonių vertybinius popierius, taip pat į valstybės ir savivaldybių institucijų išleistus vertybinius popierius, siekiant gauti maksimalią investuotų lėšų grąžą.

Portfelio investicijos yra

Užsienio investuotojas aktyviai nedalyvauja įmonės valdyme, užima „išorinio stebėtojo“ poziciją įmonės – investicijų objekto – atžvilgiu ir, kaip taisyklė, nesikiša į jos valdymą, tenkindamasis gavimu. dividendai.

Pagrindinis tarptautinių portfelinių investicijų įgyvendinimo motyvas – noras investuoti toje šalyje ir į tokius vertybinius popierius, kuriuose tai atneš maksimalų pelną už priimtiną rizikos lygį. Kartais portfelinės investicijos laikomos priemone apsaugoti lėšas nuo infliacijos ir gauti spekuliacinių pajamų.

Portfelio investicijos yra

Portfelio investuotojo tikslas yra gauti aukštą grąžos normą ir sumažinti riziką apsidraudžiant nuo rizikos. Taigi su šia investicija naujas turtas nekuriamas. Tačiau portfelinės investicijos leidžia padidinti įmonėje pritraukiamo kapitalo kiekį.

Tokios investicijos daugiausia grindžiamos privataus verslo kapitalu, nors neretai vyriausybės perka užsienio vertybinius popierius.

Daugiau nei 90 % užsienio portfelinių investicijų yra atliekamos tarp išsivysčiusių šalių ir auga sparčiai, gerokai lenkiančiu tiesiogines investicijas. Besivystančių šalių portfelinių investicijų nutekėjimas yra labai nestabilus, o kai kuriais metais buvo net grynasis portfelinių investicijų nutekėjimas iš besivystančių šalių. Tarptautinės organizacijos taip pat aktyviai įsigyja užsienio vertybinius popierius.

Užsienio investicijų portfelio tarpininkai daugiausia yra investiciniai bankai, per kuriuos investuotojai patenka į kitos šalies nacionalinę rinką.

Portfelio investicijos yra

Tarptautinė investicijų portfelinė rinka yra daug didesnė pagal tarptautinės tiesioginių investicijų rinkos apimtį. Tačiau jis yra daug mažesnis nei bendra vidaus portfelio rinka išsivysčiusiose šalyse.

Taigi užsienio portfelinės investicijos yra kapitalo investicijos į užsienio vertybinius popierius, nesuteikiančios investuotojui teisės realiai kontroliuoti investavimo objektą. Šie vertybiniai popieriai gali būti nuosavybės vertybiniai popieriai, patvirtinantys jų savininko turtinę teisę, arba skolos vertybiniai popieriai, patvirtinantys kreditinius santykius. Pagrindinė investicijų portfelio priežastis – noras įdėti kapitalą toje šalyje ir į tokius vertybinius popierius, kuriuose jis atneštų maksimalų pelną su priimtinu rizikos lygiu.

Tarptautinės portfelinės investicijos klasifikuojamos taip, kaip yra mokėjimų balanse. Jie skirstomi į investicijas:

Akciniuose vertybiniuose popieriuose - rinkoje cirkuliuojantis piniginis dokumentas, patvirtinantis dokumento savininko turtinę teisę šį dokumentą išdavusio asmens atžvilgiu;

Portfelio investicijos yra

Skolos vertybiniai popieriai – rinkoje cirkuliuojantis piniginis dokumentas, patvirtinantis dokumento savininko paskolos ryšį su šį dokumentą išdavusiu asmeniu.

Portfelio investicijos yra

Nuosavybės vertybiniai popieriai

Taigi, tarptautinis investicijų į akcijas ir obligacijas diversifikavimas tuo pat metu siūlo dar geresnį rizikos ir naudos santykį nei bet kuris iš jų, kaip rodo daugelis empirinių tyrimų.Apskritai optimalus tarptautinio turto paskirstymas padidina investicijų grąžą be to, investuotojas prisiima didesnę riziką. Tuo pačiu metu yra didžiulės galimybės sukurti optimalų portfelį, kad būtų galima išgauti didesnę pagal riziką koreguotą grąžą.

Šiuolaikiniame pasaulyje, kai mažinamos (ar net pašalinamos, kaip ir dabar), kliūtys tarptautiniams kapitalo srautams išsivyščiusios šalys), naujausios ryšių ir apdorojimo technologijos duomenis teikti nebrangią informaciją apie užsienio vertybinius popierius, tarptautinis investavimas turi labai didelį potencialą tiek gauti grąžą, tiek valdyti finansinę riziką. Pasyvūs tarptautiniai portfeliai (kurie yra pagrįsti rinkos kapitalizacijos svoriais, kuriuos skelbia daugelis pirmaujančių pasaulio finansinių leidinių) pagerina pagal riziką įvertintą grąžą, tačiau aktyvi strategija kuriant optimalų portfelį gali suteikti profesionaliam investuotojui kur kas daugiau. Pastaruoju atveju investavimo strategija vidaus ir užsienio investicijų portfelio proporcijas grindžia tikėtina nauda ir ja koreliacijos su bendru portfeliu.

Portfelio investicijos yra

Skolos vertybiniai popieriai

Skolos vertybiniai popieriai – rinkoje cirkuliuojantis piniginis dokumentas, patvirtinantis dokumento savininko kredito santykį su šį dokumentą išdavusiu asmeniu. Skolos vertybiniai popieriai gali būti:

Obligacijos, vekseliai, vekseliai – piniginės priemonės, suteikiančios jų turėtojui besąlyginę teisę į garantuotą fiksuotą grynųjų pinigų metodą arba į susitarimu nustatytas kintamas grynųjų pinigų pajamas;

Pinigų rinkos priemonės – piniginės priemonės, suteikiančios jų turėtojui besąlyginę teisę į garantuotas fiksuotas grynųjų pinigų pajamas tam tikrą dieną. Šios priemonės rinkoje parduodamos su nuolaida, kurios kiekis priklauso nuo dydžio palūkanų norma ir laikas, likęs iki brandos. Tai iždo vekseliai, indėlių sertifikatai, bankų akceptai ir kt.;

Portfelio investicijos yra

Išvestinės finansinės priemonės – išvestinės piniginės priemonės, kurių rinkos kaina atitinka savininko teisę parduoti ar pirkti pirminius vertybinius popierius. Tarp jų yra opcionai, ateities sandoriai, varantai, apsikeitimo sandoriai.

Src="/pictures/investments/img1968321_torgi_fyuchersami.png" style="width: 999px; height: 644px;" title="(!LANG: ateities sandorių prekyba">!}

Siekiant apskaityti tarptautinį portfelio investicijų judėjimą mokejimu balansas buvo priimti šie apibrėžimai:

Pastaba / IOU – trumpalaikė piniginė priemonė (3-6 mėn.), išleista kreditorius Jūsų vardu pagal sutartį su banku, garantuojančiu jo pateikimą į rinką ir neparduotų vekselių pirkimą, rezervinių paskolų teikimą;

- Parinktis- susitarimas pirkėjas teisė po tam tikro laiko arba tam tikrą dieną pirkti ar parduoti tam tikrą vertybinį popierių ar prekę už fiksuotą kainą. Pirkėjas moka jam priemoką pardavėjas mainais už savo pareigą pasinaudoti minėta teise;

Portfelio investicijos yra

Portfelio investicijos yra

Tuo pačiu metu investicijų portfelio dalis mažose ir vidutinėse Rusijos įmonėse yra gana maža. Taip yra dėl didelės rizikos investuojant į tokias įmones, todėl joms sunku pritraukti užsienio investicijų.

Portfelio investicijos yra

Užsienio portfelio investicijų pritraukimas taip pat yra svarbiausias Rusijos ekonomikos uždavinys. Su užsienio portfelio investuotojų pagalba galima išspręsti šias ekonomines problemas:

Rusijos įmonių akcinio kapitalo papildymas ilgalaikės plėtros tikslais, įtraukiant Rusijos akcinių bendrovių akcijas tarp užsienio portfelio investuotojų;

Portfelio investicijos yra

Rusijos įmonių skolintų lėšų kaupimas konkretiems projektams įgyvendinti, tarp portfelio investuotojų iškeliant Rusijos emitentų skolos vertybinius popierius;

Rusijos steigiamųjų vienetų federalinio ir vietinio biudžeto papildymas tarp užsienio investuotojų įtraukiant atitinkamų institucijų išleistus skolos vertybinius popierius autoritetai;

Portfelio investicijos yra

Veiksmingas Rusijos išorės skolos restruktūrizavimas, paverčiant ją valstybės skola. obligacijų, vėliau jas platinant tarp užsienio investuotojų.

Pagrindiniai užsienio investicijų portfelio srautai, pritraukiami į Rusijos Federaciją:

Portfelio investicijos yra

Investuotojų portfelio investicijos į Rusijos akcinių bendrovių akcijas ir obligacijas, laisvai cirkuliuojančias Rusijos ir užsienio vertybinių popierių rinkose;

Užsienio portfelio investuotojų investicijos į Rusijos išorės ir vidaus skolinius įsipareigojimus, taip pat federacijos subjektų išleistus vertybinius popierius;

Portfelio investicijos į nekilnojamąjį turtą.

Portfelio investicijos yra

Optimalaus investavimo tikslų pasiekimo problemos

Rusijos rinkai vis dar būdingi neigiami bruožai, trukdantys taikyti portfelinio investavimo principus, o tai tam tikru mastu trukdo domėtis rinkos subjektais šiais klausimais.

Portfelio investicijos yra

Visų pirma, reikia pažymėti, kad daugeliui finansinių priemonių neįmanoma išlaikyti normalių statistinių eilučių, tai yra, trūksta istorinės statistiniai bazę, o tai lemia, kad šiuolaikinėmis Rusijos sąlygomis neįmanoma naudoti klasikinių Vakarų metodų ir, tiesą sakant, bet kokių griežtai kiekybinių analizės ir prognozavimo metodų.

Kita bendro pobūdžio problema yra vidinė organizacijose tos struktūros, kurios užsiima portfelio valdymu. Kaip rodo bendravimo su mūsų klientais, ypač regioniniais, patirtis, net daugelyje gana didelių bankų dabartinės savo portfelio stebėjimo (jau nekalbant apie valdymą) problema dar nėra išspręsta. Tokiomis sąlygomis negalima kalbėti apie daugiau ar mažiau ilgalaikį viso banko plėtros planavimą.

Nors reikia pastebėti, kad pastaruoju metu daugelyje bankų buvo kuriami skyriai ir net portfelinių investicijų skyriai, tačiau tai dar netapo norma, o dėl to atskiri bankų padaliniai nesuvokia bendros koncepcijos, o tai lemia nenorą. , o kai kuriais atvejais prarasti galimybę efektyviai valdyti tiek turto portfelį, tiek įsipareigojimai banko ir klientų portfelis.

Nepriklausomai nuo pasirinkto prognozavimo ir analizės lygio, norint iškelti portfelio formavimo užduotį, būtina aiškiai aprašyti kiekvienos finansų rinkos priemonės parametrus atskirai ir visą portfelį kaip visumą (ty tiksliai apibrėžti tokios sąvokos kaip tam tikrų rūšių finansinio turto pelningumas ir patikimumas, taip pat konkreti nuoroda, kaip remiantis šiais parametrais apskaičiuoti viso portfelio pelningumą ir patikimumą). Taigi būtina pateikti pelningumo ir patikimumo apibrėžimą, taip pat numatyti jų dinamiką artimiausioje ateityje.

Šiuo atveju galimi du būdai: euristinis – pagrįstas apytiksliu prognozė kiekvienos turto rūšies dinamika ir portfelio struktūros analizė, ir statistiniai- remiantis kiekvienos priemonės pelningumo tikimybių pasiskirstymu atskirai ir viso portfelio visuma.

Antrasis metodas praktiškai išsprendžia rizikos ir grąžos sąvokų prognozavimo ir formalizavimo problemą, tačiau prognozės tikroviškumo laipsnis ir klaidos tikimybė sudarant tikimybių skirstinį labai priklauso nuo statistinio informacijos išsamumo, o rinkos poveikis makroparametrų pokyčiams.

Aprašius formalius portfelio ir jo komponentų parametrus, būtina aprašyti visus galimus portfelio formavimo modelius, nulemtus įvesties parametrus, kuriuos nustato klientas ir konsultantas.

Naudojami modeliai gali turėti įvairių modifikacijų, priklausomai nuo kliento pateiktos problemos. Klientas gali sudaryti tiek terminuotą, tiek nuolatinį portfelį.

Terminuoto tipo vertybiniai popieriai, kaip galima spėti iš pavadinimo, turi tam tikrą galiojimo laiką arba, kaip sako ekonomistai, „gyvenimo laiką“, po kurio arba išmokami dividendai, arba vertybinis popierius anuliuojamas, priklausomai nuo jo tipo. Tuo pačiu metu skubūs popieriai išsiskiria trimis porūšiais: trumpalaikiai, vidutinės trukmės ir ilgalaikiai. Trumpalaikiai vertybiniai popieriai – tai vertybinių popierių rūšis, kurių galiojimo laikas ribojamas iki 1 metų; vidutinės trukmės „gyvena“ penkerius ar dešimt metų, o ilgalaikių – apie 20–30 metų.

Neterminuoti vertybiniai popieriai yra labiausiai paplitusi vertybinių popierių rūšis, tradiciškai egzistuojanti dokumentine „popierine“ forma. Neterminuotini vertybiniai popieriai neriboja jų apyvartos termino, nes jis niekuo nereglamentuojamas. Šie vertybiniai popieriai egzistuoja „amžinai“ arba iki tol, kol jie bus grąžinti. Tuo pačiu metu išduodant nereglamentuojamas ir pats grąžinimo laikotarpis.

Tuo pačiu metu ekonomikos plėtra visame pasaulyje lėmė tai, kad net amžini vertybiniai popieriai buvo pradėti leisti ne dokumentine forma, tai yra, tik savininkų registro forma. Toks sprendimas kartais labai supaprastina vertybinių popierių apyvartos kontrolės sistemą.

Portfelis gali būti papildytas arba atšauktas.

Portfelio papildymas suprantamas kaip galimybė jau turimo rėmuose susitarimų padidinti portfelio piniginę vertę išorinių šaltinių sąskaita, kurie nėra iš pradžių investuotos pinigų pasiūlos padidėjimo rezultatas.

Portfelio atšaukimas yra galimybė pagal dabartinį susitarimą atsiimti dalį lėšų iš portfelio. Papildymas ir atšaukimas gali būti reguliarus arba nereguliarus. Portfelio papildymas yra reguliarus, jei yra šalių patvirtintas papildomų lėšų gavimo grafikas. Modelio modifikacijas taip pat galima nustatyti pagal kliento nurodytas rizikos ribas.

Taip pat tikslinga įvesti portfelio likvidumo apribojimą (įvedamas tuo atveju, kai klientui sutartyje kyla nenumatytas poreikis skubiai išformuoti visą portfelį). Likvidumo lygis apibrėžiamas kaip dienų, reikalingų užbaigti, skaičius konversijų visą portfelio turtą į grynuosius pinigus ir pervesti į kliento sąskaitą.

Kitas uždavinių blokas yra tiesiogiai susijęs su optimizavimo uždavinių sprendimu. Portfelio formavimo procedūroje būtina nustatyti pagrindinį optimizavimo kriterijų. Paprastai tik pelningumas ir rizika (arba kelios rizikos rūšys) gali veikti kaip objektyvios funkcijos (kriterijai), o visi kiti parametrai naudojami kaip apribojimai.

Formuojant portfelį, yra trys pagrindinės optimizavimo problemos formuluotės:

Portfelio investicijos yra

- tikslinė funkcija - pelningumas (likusieji - apribojimuose);

- tikslinė funkcija - patikimumas (likusieji - apribojimais);

- dvimatis optimizavimas pagal "patikimumo-pelningumo" parametrus, po kurio sekamas optimalaus sprendimų rinkinio tyrimas.

Dažnai atsitinka taip, kad nedidelis vieno kriterijaus vertės sumažėjimas gali būti paaukotas vardan reikšmingo kito kriterijaus vertės padidėjimo (su vienmačiu optimizavimu tokios galimybės nėra). Natūralu, kad daugiamatis optimizavimas reikalauja naudoti sudėtingesnį matematinį aparatą, tačiau matematinių metodų pasirinkimo optimizavimo uždaviniams spręsti problema yra specialios diskusijos tema.

Šaltiniai ir nuorodos

en.wikipedia.org – Vikipedija, Laisvoji enciklopedija

finic.ru – Finansai ir paskolos

Teisės enciklopedija More, V. R. Evstigneev. Monografijoje nagrinėjamos įvairios portfelio investuotojų strategijos išsivysčiusioje (Amerikos) ir besivystančioje vidaus akcijų rinkoje. Autorius parodo, kad besivystančių ...