Pagrindinė investicinių bankų veikla. Pagrindinės bankų investicinės veiklos rūšys Bankų, kaip investicinių bendrovių, veikla

Ar tu čia: kraujotakos

Bankai, būdami finansų tarpininkai, yra svarbiausias kiekvienos šalies ekonomikos komponentas. Tradiciniai komerciniai bankai, kaupdami laikinai laisvas lėšas pritraukdami indėlius iš juridinių ir fizinių asmenų bei kitų finansinių institucijų, suteikia jas laikinai panaudoti įmonėms ir fiziniams asmenims paskolų forma, kad galėtų užtikrinti gamybos tęstinumą ar patenkinti asmenų poreikius.

Kredito įstaigų sąveika su savo klientais vykdoma nuolat įvairiomis formomis. Taigi, pavyzdžiui, ateina įmonės plėtros etapas, kai reikia pereiti į naują kokybinį lygį, pritraukti nemažą kiekį finansinių išteklių kapitalo rinkoje, siekiant galimo ir planuojamo verslo plėtros, modernizavimo. gamybos, naujų gamybos linijų ir naujų prekių kūrimas, įėjimas į naujas rinkas. Tokiose situacijose reikalingas finansų tarpininkas, galintis perimti šios įmonės įėjimą į kapitalo rinką, profesionalus konsultantas ir sandorių organizatorius. Investicinis bankas priklauso tokiam finansiniam tarpininkui.

Yra dviejų tipų investiciniai bankai

Pirmojo tipo investiciniai bankai:

Šiuolaikinėje kreditų sistemoje daugelyje Vakarų šalių investiciniai bankai smarkiai išaugo. Daugumoje Vakarų šalių (pirmiausia JAV, Japonijoje, Anglijoje ir Prancūzijoje) investiciniai bankai buvo atskirti dėl darbo pasidalijimo ir specializacijos kredito sektoriuje. Pagrindinis investicinių bankų uždavinys – sutelkti ilgalaikių paskolų kapitalą ir suteikti jį skolininkams išleidžiant ir platinant akcijas, obligacijas ir kitokius skolinius įsipareigojimus. Kiekviena didelė įmonė, korporacija, kaip taisyklė, turi savo investicinį banką, kurio paslaugomis nuolat naudojamasi. Šiuo metu yra dviejų tipų investiciniai bankai. Pirmojo tipo bankai užsiima tik vertybinių popierių prekyba ir platinimu, antrojo tipo bankai – ilgalaikiu skolinimu. Paskutinis bankų tipas būdingas daugiausia žemyninėms Vakarų Europos šalims ir besivystančioms šalims.

Pirmieji bankai kaip ribotos atsakomybės bendrijos susikūrė XIX amžiaus pirmajame ketvirtyje. XX amžiuje. privatūs bankininkai, maži ir vidutiniai bankų namai pamažu užleidžia vietą vertybinių popierių emisijai ir platinimui dideliems bankams ir investiciniams bankams, kurie jau veikia akcinio kapitalo pagrindu. Jie buvo ypač sukurti 1920 m. Per Didžiąją depresiją 1929-1933 m. daugelis jų bankrutavo, o iš tikrųjų jų svarba išaugo šeštajame ir šeštajame dešimtmečiuose. Taigi JAV investicinių bankų turtas sumažėjo nuo 10 milijardų dolerių 1929 metais iki 2,7 milijardo dolerių 1949 metais, tačiau jau 1960 metais jis pasiekė 6,6 milijardo JAV dolerių Amerikos bankų skirstymas į komercinius ir investicinius siekia 1933 metų bankų įstatymo. (Stiklo-Steagall aktas). Dėl didžiulių pasaulinės ekonominės krizės laikotarpio nuostolių tuometiniai universalūs bankai susidūrė su alternatyva: vykdyti arba operacijas su vertybiniais popieriais, arba tradicines prekybinių bankų operacijas. Taip visi bankai buvo suskirstyti į dvi „stovyklas“: komercinius ir investicinius bankus bei glaudžiai susijusius brokerių namus. Pirmojo tipo investiciniai bankai šiuo metu paprastai atlieka sandorius su verslo įmonių sektoriaus vertybiniais popieriais. Išleisdami akcijas ir obligacijas, jie yra tarpininkai pramonės, transporto ir prekybos įmonėms gaunant lėšas.

Šie bankai taip pat atlieka daugybę kitų su kapitalo pritraukimu ir vertybinių popierių rinkos aptarnavimu susijusių funkcijų:

* užsiimti antriniu akcijų ir obligacijų platinimu;
* veikti kaip tarpininkai platinant tarptautinius vertybinius popierius (euroobligacijas ir euroakcijas) eurovaliutų rinkoje;
* Konsultuoja korporacijas investavimo strategijos, apskaitos ir atskaitomybės klausimais.

Pirmojo tipo investiciniai bankai šiuo laikotarpiu yra galingos finansų institucijos, nes, veikdami kaip naujai kuriamų įmonių steigėjai, išleidžia papildomas jau veikiančių įmonių ir korporacijų akcijų ir obligacijų emisijas. Šiuo metu, nedalyvaujant šiems bankams, parduoti vertybinius popierius beveik neįmanoma. Be jų tarpininkavimo daugelis įmonių negalėtų gauti ilgalaikių lėšų. Daugelio šalių (JAV, Kanados, Anglijos, Australijos) šiuolaikinėje praktikoje įmonės negali būti steigiamos ir veikia, jei šie bankai neįsipareigoja platinti savo vertybinių popierių. Naujų korporacijų kūrimosi procesas, taip pat senųjų likvidavimas yra dirva, kurioje veikia investiciniai bankai. EF Zhukova Antrasis leidimas, pataisytas ir papildytas Rusijos Federacijos švietimo ministerijos redagavimas kaip vadovėlis / 10 SKYRIUS Investiciniai bankai. Bankų namai ir jų veikla.10.1. Pirmojo tipo investiciniai bankai / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

Antrojo tipo investiciniai bankai:

Veiklos organizavimas, funkcijos ir pobūdis. Šio tipo bankai labai skiriasi nuo pirmojo tipo bankų organizacine struktūra, funkcijomis ir veikla.

Antrojo tipo investiciniai bankai gali būti pagrįsti akcinėmis, mišriomis nuosavybės formomis, kuriose dalyvauja valstybė, ir grynai valstybinės nuosavybės teise. Pagrindinė tokių bankų funkcija – vidutinės trukmės ir ilgalaikis skolinimas įvairiems ūkio sektoriams, taip pat specialūs tiksliniai projektai, susiję su pažangių technologijų diegimu bei mokslo ir technologijų revoliucijos pasiekimais.

Investiciniai bankai suvaidino didelį vaidmenį atsigaunant Vakarų Europos ekonomiką ankstyvaisiais pokario metais, taip pat kuriant pramonės šakas ir infrastruktūrą daugelyje besivystančių šalių. Šiuo atžvilgiu ypač reikėtų išskirti tokias valstybes kaip Prancūzija, Italija, Ispanija, Portugalija, Skandinavijos šalys, kuriose mišrūs ar valstybiniai investiciniai bankai užtikrino aukštą ilgalaikio skolinimo pramonei lygį ir naujų pramonės šakų kūrimąsi joje. Paprastai tokie bankai buvo glaudžiai susiję su valstybės ar mišriu turtu, suteikdami jį per ilgalaikes lėšas kapitalo investicijoms finansuoti. Mišraus ar valstybinio tipo investiciniai bankai aktyviai dalyvavo įgyvendinant Vyriausybės socialinės ir ekonominės plėtros programas ir ekonomikos stabilizavimo planus. Šiuo metu jie taip pat atlieka įvairias operacijas paskolų kapitalo rinkoje: kaupia juridinių ir fizinių asmenų santaupas, vykdo vidutinės trukmės ir ilgalaikį skolinimą, investuoja į privačius ir vyriausybės vertybinius popierius, plėtoja įvairias finansines paslaugas.

Šalių, kuriose egzistuoja tokie bankai, kreditų sistemoje jie užima svarbią vietą po komercinių bankų. Antrojo tipo investicinių bankų veiklos ypatumas yra tas, kad nešdami naštą, susijusią su rizikingiausiomis vidutinės trukmės ir ilgalaikio skolinimo operacijomis, jie yra priversti griebtis komercinių bankų ir kitų finansinių institucijų paskolų.

Investiciniai bankai besivystančiose šalyse atsirado daugiausia septintajame dešimtmetyje po to, kai šios šalys įgijo politinę nepriklausomybę. Šių bankų organizavime aktyviai dalyvavo pramoninių šalių komerciniai ir investiciniai bankai. Investiciniai bankai besivystančiose šalyse užsiima ilgalaikiu skolinimu ir vertybinių popierių sandoriais. Be to, pastaruoju metu daugelyje šalių veikia investiciniai bankai, derindami pirmos ir antros rūšies investicinio banko funkcijas ir operacijas.

Norint teisingai reprezentuoti antrojo tipo investicinių bankų veiklą, būtina išanalizuoti jų veiklos pobūdį daugelyje šalių.

JAV, Kanadoje, Anglijoje antrojo tipo investicinių bankų nėra, juos pakeičia kitos kredito ir finansų institucijos, teikiančios vidutinės trukmės ir ilgalaikį kreditavimą. Vokietijoje tokio banko funkcijas daugiausia atlieka stambūs komerciniai bankai. Šiuo metu Japonijoje yra trys ilgalaikio kredito bankai: Industrial Bank of Japan, Long-Term Credit Bank of Japan ir Nippon Credit Bank. Jie buvo įsteigti specialiu 1952 m. įstatymu. Pirmieji du bankai savo veiklą sutelkė į didžiausias įmones. Nippon Credit Bank sujungia hipotekos ir investicinio banko funkcijas ir specializuojasi skolindamas mažas ir vidutines įmones. 10.2. Antrojo tipo investiciniai bankai / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

Atkreipkite dėmesį, kad specializuotoje literatūroje pateikiami įvairūs investicinio banko apibrėžimai. Taigi, pavyzdžiui, investiciniai bankai turėtų apimti finansines institucijas, kurios specializuojasi ilgalaikių investicijų operacijose, daugiausia naujo ilgalaikio turto formavimo srityje. Investicinis bankas specializuojasi vertybinių popierių išleidimo, garantavimo ir prekybos jais srityje.

Paskutiniame apibrėžime, kaip ir daugelyje kitų, ypatingas dėmesys skiriamas investicinių bankų įrankiams – vertybiniams popieriams.

Iš to, kas pasakyta, galime padaryti išvadą apie pagrindinius investicinio banko bruožus. Taigi, investicinis bankas:

· specializuojasi finansavimo organizavime (lėšų pritraukimo formų, rinkų, finansavimo struktūros ir būdų parinkimas);
· investicinio banko teikiamo finansavimo tikslai yra susiję su kokybiniu klientų verslo pokyčiu (verslo plėtra, naujų pramonės šakų ir prekių kūrimas, įėjimas į naujas rinkas).

Taigi investicinį banką galima apibrėžti kaip finansų įstaigą, koncentruojančią savo veiklą kapitalo rinkoje ir kurios specializacija yra klientų konsultavimas ir finansavimo organizavimas, dėl ko jų verslas patiria kokybinius pokyčius.

Efektyvi investicinės veiklos plėtra yra būtina stabilaus ūkio funkcionavimo sąlyga. Bankų poreikis dalyvauti investavimo procese kyla iš sėkmingos bankų sistemos ir visos ekonomikos plėtros tarpusavio priklausomybės. Bankinės investicinės paslaugos, kaip investicinės bankininkystės dalis, apima papildomų paslaugų ir bankinių produktų rinkinį, skirtą investicinės rinkos subjektams ir teikiančių bankui finansinį ir nefinansinį poveikį.

Investicinės bankininkystės paslauga gali būti apibrėžiama kaip operacijų visuma, teikiama investicijų rinkos subjektams pagal konkrečius jų tikslus, mokama. Įsivaizduokime tokios paslaugos schemą.

1 pav.

Kredito įstaiga, teikdama investicines paslaugas, atlieka tam tikras funkcijas. Šitaip:

1. santaupų kaupimas;
2. santaupų pavertimas investicijomis;
3. informacijos tarpininkavimas;
4. investicinių santykių organizavimas;
5. Investicijų rinkos subjektų apsauga.

Kredito įstaigų investicinė veikla pasižymi pakankama įvairove ir nuolatine plėtra, siūlanti rinkai naujas priemones ir galimybes. Yra trys pagrindinės investicinės bankininkystės sritys:

· banko veikla vertybinių popierių rinkoje;
· įmonių finansavimas;
projekto finansavimas.

Banko veikla vertybinių popierių rinkoje gali būti vykdoma tiek kredito įstaigos lėšomis, tiek klientų vardu. Kredito įstaigos savo vardu ir savo lėšomis gali įsigyti ir nuosavybės vertybinius popierius (akcijas), ir skolos vertybinius popierius (obligacijas), sudarydamos ir valdydamos savo vertybinių popierių portfelį. Su tokiais vertybiniais popieriais galima atlikti tokias operacijas kaip 2009 m. lapkričio 25 d. REPO 51.3 straipsnis. Atpirkimo sutartis N281-FZ, Rusijos banko SWAP instrukcija 2015 m. vasario 16 d. N 3565-U „Dėl išvestinių finansinių priemonių rūšių instrumentai“ (įregistruota Rusijos teisingumo ministerijoje 2015 m. kovo 27 d. N 36575)5. Apsikeitimo sutartis pripažįstama: http://www.consultant.ru/search/?q=+%D0%A1%D0%92%D0%9E%D0%9F+ © ConsultantPlus, 1992-2016, jie gali veikti kaip užstatas pritraukiant paskolas.

Klientų vardu skolinimo operacijose kliento sąskaita įsigyjami vertybiniai popieriai, kuriama klientų investavimo strategija, formuojamas ir valdomas vertybinių popierių portfelis. Svarbiausia investicinių bankų darbo kryptis – sudaryti sąlygas galimam kolektyvinių investicijų portfelio įgyvendinimui steigiant investicinius fondus ir juos valdant. Specifinė kolektyvinio investavimo forma yra bankų kuriami vadinamieji OFBU (bendrieji bankų valdymo fondai).

Svarbi kryptis investicinių bankų darbe pastaraisiais dešimtmečiais buvo struktūrinių produktų ir išvestinių finansinių priemonių kūrimas remiantis įvairaus pobūdžio turtu. Kuriant tokias priemones buvo siekiama apsidrausti nuo įvairių rizikų, tačiau besivystant rinkai jos virto spekuliacinėmis priemonėmis, kurių apimtis atitrūko nuo bazinio turto apimties, ją gerokai viršydama. Tokios išvestinės finansinės priemonės pavyzdys yra kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (CDS).

Taip pat būtina pabrėžti bankų darbą organizuojant turto pakeitimą vertybiniais popieriais. Pakeitimas vertybiniais popieriais pastaraisiais metais tapo plačiai paplitęs kaip rizikos paskirstymo būdas, būdas pašalinti iš balanso tam tikrą turtą. Investicinių bankų paslaugomis turto pakeitimui vertybiniais popieriais naudojasi komerciniai bankai ir įvairios gamybos įmonės, kurių balansuose yra vienarūšis turtas, galintis generuoti pastovias pajamas.

Tokia antroji investicinės bankininkystės kryptis, kaip įmonių finansavimas, mūsų šalyje aktyviai vystosi. Poreikis plėsti verslą įsigyjant konkuruojančias įmones, kuriant vertikalias holdingo struktūras, pritraukiant investuotojus į įmonės pagrindinį kapitalą, įskaitant strateginį, didina bankų įmonių finansų skyrių paslaugų paklausą. .

Įmonių finansų skyrius savo klientams paprastai siūlo šias paslaugas:

· konsultavimas susijungimų, perėmimų ir įsigijimų klausimais;
tokių sandorių finansavimas;
privataus įmonės akcijų platinimo organizavimas;
strateginio investuotojo pritraukimas ir kt.

Ši bankų investicinės veiklos sritis daugiausia susijusi su klientų konsultavimu ir finansavimo organizavimu. Taigi, teikdami paslaugas įmonių finansų srityje, bankai pajamas gauna komisinio atlyginimo forma.

Projektų finansavimas buvo plačiai plėtojamas aštuntajame dešimtmetyje. praėjusio amžiaus ir išsiskyrė kaip atskira investicinės bankininkystės sritis. Projektų finansavimas gali būti vertinamas kaip ilgalaikio didelių projektų skolos finansavimo būdas finansų inžinerijos būdu, remiantis paskola iš grynųjų pinigų srautų, tiesiogiai generuojamų paties projekto. (Projektų finansavimas gali būti vertinamas tik kaip vienas paketas, apjungiantis įvairias skolos ir nuosavo kapitalo finansavimo formas ir apimantis visus projekto kūrimo ir įgyvendinimo aspektus).

Dabartiniame ekonomikos vystymosi etape klientų investiciniai poreikiai yra tokie įvairūs, kad jau dabar reikalauja iš bankų kurti investicinius produktus, kaip sudėtingesnę investicinių ir kitų bankinių paslaugų derinimo formą (žr. 2 pav.).

2 pav.

Kaip minėta pirmiau, dabartiniai Rusijos bankininkystės teisės aktai neapibrėžia investicinio banko ir investicinės bankininkystės.

Bankų investicinė veikla tarpininkauja ir kreditiniuose, ir turtiniuose santykiuose. Investicinės bankininkystės veiklos rezultatas – tiek kliento įmonės nuosavos, tiek skolintos lėšos gali būti gerokai padidintos. Pirmuoju atveju tai atsitinka dėl pirminio ar vėlesnio viešo akcijų siūlymo organizuotoje rinkoje (IPO, SPO), privataus bendrovės akcijų platinimo, taip pat ir dėl strateginio investuotojo pritraukimo. Antruoju – išleidžiant skolos finansines priemones (obligacijas). Kartu atsirandantys kreditiniai santykiai yra specifinio pobūdžio ir kai kuriais atvejais gali būti transformuojami į turtinius santykius naudojant hibridines finansines priemones.

Šiuo metu projektų finansavimu užtikrinamos reikalingos lėšos pramonės kūrimo ir rekonstrukcijos projektams, naujų įmonių kūrimui ir naujos rūšies produktų gamybai. Projektų finansavime bankas gali veikti kaip finansų konsultantas, paskolų valdytojas, skolintojas. Finansų patarėjo ir paskolų valdytojo vaidmenį dažniausiai atlieka investicinis bankas, už kurį atlygį gauna komisiniai, skolintojas – komercinis bankas, kuris daugiausia gauna palūkanų pajamų, taip pat ir komisinius.

Investicinių paslaugų teikimo atveju privatūs klientai skirstomi pagal lėšų, kurias galima investuoti per banką, kiekį:

· klientų, turinčių aukštas pajamas (investicijų dydis nuo 1 mln. JAV dolerių);
· Klientai, turintys gana aukštas pajamas (investicijos suma nuo 300 tūkst. JAV dolerių);
masiniai klientai.

Toks klasifikavimas yra gana sąlyginis dėl to, kad įvairūs bankai ir investicinės bendrovės naudoja privačių klientų klasifikaciją pagal banko ar įmonės priimtą strategiją. Tačiau klasifikavimo metodas, kaip įprasta, siejamas su kliento pajamų dydžiu ir suma, kurią jis investavo arba yra pasirengęs investuoti per banką.

Pirmąją klientų kategoriją, o kai kuriais atvejais ir antrąją, aptarnauja privataus banko padaliniai (privati bankininkystė). Aptarnaujant šiuos klientus, bankas atlieka brokerio funkciją, kliento vardu ir jo sąskaita vykdo finansinio turto įsigijimo operacijas, vykdo kliento finansinio turto patikėjimo valdymą. Šiai klientų grupei kuriami vadinamieji struktūriniai produktai. Tokio struktūrinio produkto pavyzdys yra obligacijos – struktūriniai produktai, kurie yra įvairių finansinių priemonių ir priemonių derinys, tam tikru būdu sujungtas, siekiant reikiamo rizikos ir grąžos santykio. Investicinės pajamos priklauso nuo tam tikro rinkos rodiklio. Pavyzdžiui, aukso, naftos rinkos kaina, nekilnojamojo turto kainos, valiutų kursai, akcijų indeksas.

Viena iš populiariausių akcijų rinkos priemonių privatiems investuotojams yra investiciniai fondai. Investiciniai fondai sujungia daugelio žmonių lėšas investuoti į įvairius vertybinius popierius ir skirstomi į akcijų, obligacijų, mišrius, pramonės, indeksų ir pinigų rinkos fondus.

Kita kolektyvinio investavimo forma masiniam klientų segmentui yra bendrieji banko valdymo fondai (BMF). OFBU – kolektyvinio turto investavimo forma, kai bankas sujungia privačių investuotojų ir įmonių lėšas profesionaliam valdymui, siekdamas gauti pajamų akcijų ir išvestinių finansinių priemonių rinkose. OFBU yra panašūs į investicinius fondus, tik šiuo atveju bankas veikia kaip valdymo įmonė. Galimybė dalyvauti kolektyviniame investavime suteikia asmeniui daugybę privalumų. Neturėdamas specialių žinių ir įgūdžių, profesionalaus vertybinių popierių rinkos dalyvio paslaugomis gali naudotis smulkus ar vidutinis (turi daugiau lėšų nei mažas, bet neužtenka tapti privataus banko klientu) investuotojas. investicijų banko sostinė Rusija

Niekas nestovi vietoje, įskaitant dinamišką investicinę bankininkystę. Šiandien bankai savo klientams siūlo naujovišką investicinio produkto rūšį – indėliais garantuotą valiutos opcioną, kuris kelia didesnę riziką nei standartinės pinigų rinkos priemonės ar kitos fiksuotų pajamų priemonės. Tačiau mainais už padidintą riziką jis gali pasiūlyti didesnę grąžą.

Užsienio bankai, registruoti Rusijoje, taip pat turintys užsienio partnerių, suteikia galimybę investuoti į tarptautines finansų rinkas. Tuo pačiu klientams nereikia keliauti į užsienį ir suprasti visas vietinės rinkos subtilybes. Taigi klientams atsiveria nauji horizontai ir pelningesnės galimybės:

· investuoti į užsienio vertybinius popierius net ir turint nedidelę pradinių investicijų sumą;
· dalį santaupų investuoti į išsivysčiusias ir besivystančias rinkas (Europa, JAV, BRIC, Azijos-Ramiojo vandenyno regionas);
Pasirinkite investicinio fondo valiutą.

Nepaisant gana prieinamų ir plačių investavimo galimybių, tik nedidelė dalis gyventojų savo santaupas paverčia investicijomis. Taigi, sprendžiant investicinės bankininkystės rinkos funkcionavimo problemą, būtina parengti privačių ir verslo klientų laisvų grynųjų pinigų išteklių kaupimo gaires ir jų nukreipimą į kapitalo investicijas realiame ūkio sektoriuje, o tai sudarys sąlygas. efektyviai plėtoti realios ekonomikos subjektus, kurie ateityje taip pat užtikrins didelę investicinių paslaugų paklausą. Savo ruožtu tai turės teigiamos įtakos vertybinių popierių rinkos plėtrai, padidins jos kokybę ir apimtį. Svarbus veiksnys taip pat bus konkurencijos plėtra finansų ir ypač bankų sektoriuje. Sąžiningos konkurencijos užtikrinimas teigiamai paveiks tiek investicinių paslaugų struktūrą, tiek jų teikimo kokybę, naujų, ūkio poreikius atitinkančių investicinių produktų atsiradimą.

Anglų-rusų bankininkystės enciklopediniame žodyne B.G. Fedorov, investicinis bankas apibrėžiamas kaip bankas, kurio specializacija yra emisijos organizavimas, vertybinių popierių platinimo ir prekybos garantija; taip pat klientų konsultavimas įvairiais finansiniais klausimais; tačiau jis daugiausia orientuotas į didmenines finansų rinkas (JAV sąlygomis) arba kaip nekliringo bankas, besispecializuojantis vidutinės trukmės ir ilgalaikėse investicijose į mažas ir vidutines įmones (JK sąlygomis).

Reikėtų pažymėti, kad skirtingose šalyse yra skirtinga terminų sistema. Taigi JK investicinio banko esmei labiau tinka terminas investmenttrust (company), o ne investicinio banko terminas, amerikietiškam supratimui artimiausias reiškinys yra toks reiškinys kaip investicinės bankininkystės namai (investmentbankinghouse).

Iš aukščiau pateiktų apibrėžimų, kaip ir iš daugelio kitų apibrėžimų, galima išskirti šiuos bruožus, būdingus toms komercinėms organizacijoms, kurios bus vadinamos investiciniais bankais:

· tai didelė universali komercinė organizacija, jungianti daugumą leistinų veiklų vertybinių popierių rinkoje ir kitose finansų rinkose;
pagrindinė veikla – finansinių išteklių pritraukimas per vertybinius popierius;
· operacijų vykdymas, pirmiausia didmeninėse finansų rinkose;
· Pirmenybė teikiama vidutinės trukmės ir ilgalaikėms investicijoms;
· portfelio pagrindas – vertybiniai popieriai, tuo tarpu dauguma investicinių bankų daugiausiai orientuojasi į nevyriausybinius vertybinius popierius.

Visos kitos vertybinių popierių rinkos institucijos vadovaujasi tam tikrų specializuotų operacijų atlikimu. Tuo pačiu metu jie negali vykdyti investicinės bankininkystės.

Pažymėtina, kad lėšų rinkimo veikla dažniausiai apibūdinama kaip investicinė bankininkystė. Paprasčiausias investicinio banko apibrėžimas būtų toks: investicinis bankas – tai finansų įstaiga, užsiimanti investicine bankininkyste (investicine bankininkyste).

Tačiau šis apibrėžimas nėra visiškai tikslus. Jame netiesiogiai numatoma šios institucijos specializacija investicinės bankininkystės srityje. Tačiau faktas yra tas, kad neįmanoma specializuotis tik investicinėje bankininkystėje, nes ją įgyvendinti įmanoma tik išties universalioje institucijoje, kurioje visos kitos investicinės bankininkystės veiklos rūšys yra pakankamai išvystytos. Finansinių išteklių pritraukimo veikla neįmanoma be gerai organizuoto ir išplėtoto darbo kitose srityse, būdingos investiciniam bankui. Galima sakyti, kad visa kita investicinio banko veikla sudaro pagrindą investicinės bankininkystės plėtrai šiame banke. Be to, investicinė bankininkystė yra ne tik prestižiškiausia investicinio banko darbo kryptis, bet ir pelningiausia. Todėl visos stambios įmonės vertybinių popierių rinkoje yra linkusios gauti finansinių išteklių pritraukimo projektus, t.y. siekia išaugti į investicinį banką.

Be to, sąvoka investicinė bankininkystė dažnai suprantama siaurąja prasme, būtent kaip draudėjų konsorciumų valdymo veikla, t.y. taps beveik termino draudimo sinonimu. Pats terminas investicijų bankininkystė Anglijoje atsirado XIX amžiaus viduryje. (JAV – XIX a. pabaigoje) – bankams pradėjus pilnai išpirkti naujas vertybinių popierių emisijas, kad vėliau būtų galima parduoti galutiniams investuotojams savo vardu.

Būtent finansinių išteklių pritraukimas klientams platinant jų vertybinius popierius yra pagrindinis veiksnys, lemiantis įmonę kaip investicinį banką. Tuo pačiu metu šios veiklos įgyvendinimas suponuoja daug kitų veiklų, kurios kartu sudaro investicinio banko universalumą.

Šiandien atsirado institucijų, kurios tikrai turi tendenciją tapti investiciniu banku ir deklaruojasi būtent kaip investiciniai bankai, o savo veiklą apibūdina kaip investicinę bankininkystę. Tačiau tokių įstaigų firminiame pavadinime frazės „investicinis bankas“, kaip taisyklė, nerasta. Faktas yra tas, kad Bankų ir bankinės veiklos įstatymo tekste pateikiamas toks sąvokos „bankas“ apibrėžimas, iš kurio išplaukia, kad bet kuris bankas yra komercinis bankas, todėl turi turėti licenciją vykdyti bankinę veiklą. operacijos. Todėl šiuo metu neracionaliu pripažintinas žodžio „bankas“ vartojimas įstaigos, kuri iš esmės yra investicinis bankas, firminiame pavadinime.

Rusijoje, nesant įstatyminio investicinio banko aprašymo, tos įmonės, kurios išsivystė į struktūras, kurios pagal savo ypatybes atitinka investicinio banko sąvoką, dažniausiai turėjo investicinės bendrovės licenciją. Tačiau be tų operacijų, kurios pagal Rusijos reglamentus buvo investicinės bendrovės veiklos sferoje, investicinis bankas dažniausiai atlieka ir kitiems specializuotiems rinkos dalyviams būdingas funkcijas. Investicinę bendrovę ir investicinį banką savo darbu galima supriešinti ir su gyventojų lėšomis. Investicinės bendrovės Rusijoje pagal norminius dokumentus neturėjo teisės pritraukti lėšų iš fizinių asmenų, tačiau dėl savo mažumo įvairiomis išradingomis schemomis bandė pritraukti lėšų iš visuomenės. Investiciniai bankai, atvirkščiai, išsivysčiusiose rinkose neturi teisinių draudimų dirbti su privačiomis lėšomis, tačiau atsisako tai daryti dėl ekonominių priežasčių. Be to, Rusijoje yra nuomonė apie investicinę bendrovę kaip įstaigą, kurios pagrindinė veikla yra prekiautojų operacijų vykdymas.

Investicinis bankas yra panašus į komercinį banką. Abi jos pritraukia lėšas iš smulkiųjų investuotojų ir priskiria jas tarp stambių finansinių išteklių vartotojų. Kitaip tariant, bankai yra jungtis tarp galutinių investuotojų ir galutinių finansinių išteklių vartotojų. Tačiau komercinis bankas išteklius paskirsto sudarydamas paskolos sutartis su skolininkais, o investicinis bankas perka įvairių emitentų vertybinius popierius. Be to, sąvoka „komercinė“ nurodo trumpalaikį finansavimo pobūdį (pirminė reikšmė – prekybinės operacijos, kurioms būdingas gana trumpas laiko tarpas, per kurį reikia finansinių išteklių), o sąvoka „investicija“ nurodo ilgesnio laikotarpio finansavimą, paprastai siejamą su pagrindinio kapitalo atnaujinimu.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Paskelbta http:// www. viskas geriausia. lt/

Įvadas

1. Teoriniai pagrindai tema "Bankų investicinė veikla Rusijos Federacijoje"

1.1 Bankų investicinės veiklos samprata ir esmė

1.2 Komercinio banko investicijų portfelio samprata ir sudėtis

1.3 Komercinių bankų investicinės veiklos tikslai ir eiga

1.4 Investicinės veiklos pajamos ir rizika

2. Pagrindinių investicinės veiklos rūšių analizė PJSC "Sberbank" pavyzdžiu

2.1 Bendroji banko charakteristika

2.2 Banko investicinės veiklos analizė

3. PJSC „Sberbank“ investicinės veiklos gerinimo būdai

Išvada

Priedas

Įvadas

Investicijos vaidina svarbų vaidmenį ekonomikos funkcionavimui ir plėtrai. Investicijų kiekybinių santykių pokyčiai turi įtakos socialinės gamybos ir užimtumo apimčiai, ūkio struktūriniams pokyčiams, ūkio šakų ir ūkio sektorių plėtrai.

Šiandien bankų investicinės veiklos tema yra labai aktuali Rusijos Federacijoje, nes bankų sektoriaus vaidmuo ekonomikoje kasdien didėja. Ši problema aktuali pirmiausia dėl to, kad investicijos į Rusiją gali uždirbti didžiulius turtus, tačiau kartu investuotojus stabdo baimė prarasti investuotas lėšas. Rusijos rinka yra viena patraukliausių investuotojams, tačiau ji yra ir viena iš labiausiai nenuspėjamų, o investuotojai veržiasi iš vienos pusės į kitą, stengdamiesi neprarasti savo dalies Rusijos rinkos ir tuo pat metu ne prarasti savo pinigus. Tuo pačiu metu investuotojai pirmiausia vadovaujasi investiciniu klimatu Rusijoje, kurį nustato nepriklausomi ekspertai ir kuris parodo investicijų konkrečioje šalyje efektyvumą. Didelis investicinis potencialas sutelktas bankų sistemos institucijose, kurios, skirtingai nei daugelis kitų tarpininkų, turi išskirtines galimybes panaudoti sandorių lėšas ir išduoti kreditus.

Bankų sistema yra svarbus investicijų poreikio patenkinimo šaltinis.

Tačiau šiuo metu valstybės investicijų politika yra skirta būtent tam, kad investuotojams būtų sudarytos visos būtinos sąlygos darbui Rusijos rinkoje, todėl ateityje galima tikėtis, kad situacija Rusijos ekonomikoje pasikeis į gerąją pusę.

Kursinis darbas skirtas svarbiai besivystančiai ekonomikai problemai – komercinių bankų investicijų politikai. Šiandien bankai laikomi potencialiai aktyviais ir daug išteklių turinčiais investicinės veiklos dalyviais.

Darbo tikslas – plėtoti būdus, kaip pagerinti komercinių bankų investicinę veiklą.

Kursinio darbo informacinė bazė buvo specialioji ir mokomoji literatūra, interneto šaltiniai.

Tyrimo objektas – Rusijos Federacijos bankų sistema.

Tyrimo objektas – komercinių bankų investicinė veikla.

Tyrimo metodai: statistikos analizė, žiniasklaidos ir interneto išteklių, literatūros tyrimas, teorinė mokslinės literatūros analizė ir apibendrinimas.

Norint pasiekti šį tikslą, būtina išspręsti šias užduotis:

1. Išanalizuoti tokių sąvokų kaip „investicija“, „investicinė veikla“ esmę ir turinį, pagrindines komercinių bankų investicinės veiklos formas ir kryptis.

2. Apsvarstykite bankų investicinės veiklos pajamas ir riziką.

3. Apibūdinkite PJSC „Sberbank“ investicinę veiklą.

4. Apsvarstykite šio banko investicinės veiklos rūšis.

5. Nustatyti būdus, kaip pagerinti Sberbank PJSC investicinę veiklą.

1. Teoriniai pagrindai tema „Bankų investicinė veikla Rusijos Federacijoje»

1.1 Bankų investicinės veiklos samprata ir esmė

investicinio komercinio banko rizika

Rusijos bankų sistema yra dviejų pakopų struktūra. Pirmajam lygiui atstovauja Rusijos Federacijos centrinis bankas. Antrajam lygiui priskiriami bankai ir nebankinės kredito įstaigos, taip pat užsienio bankų filialai ir atstovybės.

Pirmajam lygiui priklauso Rusijos Federacijos centrinis bankas, kurio funkcijų ir įgaliojimų tipas jį išskiria iš kitų bankų.

Antrasis bankų sistemos lygis apima kredito įstaigas. Tai yra: bankas ir nebankinė kredito įstaiga, Rusijos bankai su užsienio kapitalu arba užsienio bankų filialai.

Komerciniai bankai, būdami neatskiriama vieningos bankų sistemos dalimi, vykdo daugybę savo veiklos rūšių, iš kurių viena yra investicinė veikla.

Paprastai investicijos suprantamos kaip ilgalaikės kapitalo investicijos į bet kurią įmonę, verslą, projektą.

Investicinė veikla – tai investicija, arba investicija, ir joms įgyvendinti skirtų praktinių veiksmų visuma. Investicinės veiklos subjektai yra investuotojai, įskaitant bankus, o investicinės veiklos objektai – naujai kuriamas ir modernizuojamas pagrindinis ir apyvartinis kapitalas, vertybiniai popieriai, tiksliniai piniginiai indėliai, mokslo ir technikos produktai bei kiti turto objektai.

Investicijų Rusijoje teisinę bazę sudaro daugiau nei tūkstantis norminių teisės aktų, kai kurie iš jų yra regioniniai, kiti – federaliniai. Išvardinkime pagrindinius:

1. 1999 m. vasario 25 d. federalinis įstatymas Nr. 39-FZ „Dėl investicinės veiklos Rusijos Federacijoje, vykdomos kapitalo investicijų forma“;

3. 1999 m. kovo 5 d. Federalinis įstatymas Nr. 46-FZ „Dėl investuotojų teisių ir teisėtų interesų apsaugos vertybinių popierių rinkoje“;

5. 1999 m. liepos 9 d. federalinis įstatymas Nr. 160-FZ „Dėl užsienio investicijų Rusijos Federacijoje“;

Tokia teisės aktų apimtis rodo rimtą valstybės kontrolę komercinių bankų investicinei veiklai, taip pat ir bendrai banko veiklai. Įstatinio kapitalo apimtis, likvidumo užtikrinimas, prasmingos investicijos su priimtinu rizikos lygiu ir daug daugiau.

Pagrindinės bankų dalyvavimo investavimo procese sritys bendriausia forma yra šios:

Bankų vykdomas lėšų mobilizavimas investiciniais tikslais;

Investicinio pobūdžio paskolų teikimas;

Investavimas į vertybinius popierius, akcijas, akcijų paketą (tiek banko lėšomis, tiek kliento vardu).

Šios sritys yra glaudžiai susijusios viena su kita. Mobilizuodami kapitalą, gyventojų santaupas, kitas laisvas lėšas, bankai formuoja savo išteklius jų pelningam panaudojimui. Lėšų kaupimo operacijų apimtis ir struktūra yra pagrindiniai veiksniai, darantys įtaką bankų kreditų ir investicijų portfelių būklei, jų investicinės veiklos galimybėms.

Bankų investicinės veiklos rodikliais gali būti naudojami šie rodikliai [4, p. 165]:

Komercinių bankų investicinių išteklių apimtis;

Banko investicijų apimtis;

Investicinių investicijų dalis bendrame bankų turte;

Bankų investicijų veiklos rodikliai, ypač turto augimas vienai investicijų apimčiai, pelno augimas pagal investicijų apimtį;

Alternatyvaus investavimo į gamybos sektorių pelningumo rodikliai, palyginti su investicijomis į pelningą finansinį turtą.

Komercinių bankų investicinės veiklos formų klasifikavimas ekonominėje literatūroje ir bankinėje praktikoje atliekamas remiantis bendraisiais investicijų formų ir tipų sisteminimo kriterijais:

1) Pagal investavimo objektą gali būti skiriamos investicijos į nekilnojamąjį ekonominį turtą (realiosios investicijos) ir investicijos į finansinį turtą (finansinės investicijos). Bankines investicijas galima atskirti ir pagal konkretesnius investavimo objektus: investicijas į investicines paskolas, terminuotus indėlius, akcijas ir nuosavybės dalis, į vertybinius popierius, nekilnojamąjį turtą, tauriuosius metalus ir akmenis, kolekcionuojamus daiktus, turtą ir intelektines teises ir kt.

Realios investicijos, kaip taisyklė, sudaro nedidelę dalį visos banko investicijų apimties. Bankams, kaip finansų ir kredito įstaigoms, labiau būdingos finansinės investicijos.

a) Priklausomai nuo investavimo tikslo, banko investicijos gali būti tiesioginės, skirtos užtikrinti tiesioginį investicinio objekto ir portfelio valdymą, vykdomos tikintis gauti pajamų palūkanų ir dividendų srauto arba pagal terminą. į turto rinkos vertės padidėjimą.

b) Pagal investicijų paskirtį galima išskirti investicijas į įmonės ir organizacijos kūrimą ir plėtrą bei investicijas, nesusijusias su banko dalyvavimu ūkinėje veikloje.

Investicijos į paties banko veiklą apima investicijas į jo materialinės ir techninės bazės plėtrą bei organizacinio lygio tobulinimą. Priklausomai nuo investavimo krypties, galime išskirti:

Investicijos, gerinančios bankinės veiklos efektyvumą. Jais siekiama sudaryti sąlygas mažinti banko išlaidas, tobulinant techninę įrangą, gerinant bankinės veiklos organizavimą, darbo sąlygas, darbuotojų mokymą, mokslinius tyrimus ir plėtrą;

Investicijos buvo nukreiptos į bankinių paslaugų plėtrą. Tokios investicijos apima išteklių ir klientų bazės plėtimą, bankinių operacijų spektro didinimą, naujų padalinių, galinčių teikti naujų tipų bankines paslaugas, kūrimą;

Investicijos, susijusios su būtinybe laikytis valstybės reguliavimo institucijų reikalavimų. Šios investicijos prireikus atliekamos siekiant patenkinti reguliavimo institucijų keliamus reikalavimus dėl tam tikrų sąlygų bankinei veiklai sudarymo.

2) Pagal lėšų šaltinius investicijoms skiriamos paties banko investicijos savo lėšomis ir klientų investicijos, kurias bankas daro savo klientų sąskaita ir vardu.

3) Kalbant apie investavimo terminus, investicijos gali būti trumpalaikės (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (iki trejų metų) ir ilgalaikės (virš trejų metų).

4) Komercinių bankų investicijos taip pat klasifikuojamos pagal rizikos tipus, regionus, pramonės šakas ir kitus požymius.

Kartu bankų investicinė veikla turi ir kitą aspektą, susijusį su jų, kaip finansų tarpininkų, makroekonominio vaidmens įgyvendinimu. Vykdydami šias pareigas, bankai prisideda prie verslo subjektų, veikiančių rinkos ekonomikoje pinigų ir kredito forma, investicijų poreikio įgyvendinimo, santaupų ir santaupų pavertimo investicijomis.

Investicijų į banko plėtrą efektyvumas pasiekiamas, jei dėl patirtų išlaidų užtikrinamas jo finansinės būklės gerėjimas. Rengiant banko investicijų planą investicijų į nuosavą veiklą apimties ir struktūros nustatymas turi būti pagrįstas tiksliais techniniais ir ekonominiais skaičiavimais. Reikalingos investicijų sumos viršijimas gali sukelti likvidumo disbalansą, banko pajamų bazės sumažėjimą ir bankinės veiklos efektyvumo kritimą.

1.3 Investicijų samprata ir sudėtiskomercinio banko portfelį

Aukščiau jau susipažinome su sąvokomis „investicija“ ir „investicinė veikla“. Norėdami atlikti tolesnę analizę, turime ištirti tokią sąvoką kaip „komercinio banko investicijų portfelis“ ir jo sudėtį.

Komercinių bankų investicinė veikla reikalauja investavimo prioritetų pasirinkimo: pelno, patikimumo, likvidumo. Visos banko investicijos į akcijų rinkos areną yra banko investicijų portfelis. Portfelinės (finansinės) investicijos – tai kapitalas, investuotas į vertybinius popierius: akcijas, obligacijas ir kitus vertybinius popierius, tai yra lėšos, dedamos į finansinį turtą. .

Komercinio banko investicijų portfelis susideda iš finansinių ir realių investicijų.

Pagrindinis investicijų portfelio uždavinys – gerinti investavimo sąlygas, suteikiant vertybinių popierių visumai tokias investavimo charakteristikas, kurios yra nepasiekiamos vieno vertybinio popieriaus požiūriu ir yra įmanomos tik jas derinant.

Jei investicinį portfelį vertinsime priklausomai nuo komercinio banko prisiimtos rizikos laipsnio, galime išskirti šiuos tipus: konservatyvų, vidutinį ir agresyvų.

Agresyvų portfelį sudaro aukšto pajamingumo akcijos, bet taip pat obligacijos, skirtos diversifikuoti ir sumažinti riziką. Agresyvi investavimo strategija geriausiai tinka ilgalaikiam investavimui, nes tokios investicijos yra trumpalaikės.

laiko praleidimas yra labai rizikingas. Rusijos komerciniai bankai šios strategijos netaiko dėl daugelio objektyvių priežasčių.

Vidutinis portfelis yra mažiausiai rizikingas. Jį daugiausia sudaro žinomų įmonių vertybiniai popieriai, kuriems būdingas, nors ir ne aukštas, bet pastovus rinkos vertės augimo tempas. Portfelio sudėtis ilgą laiką išlieka stabili ir yra skirta kapitalo išsaugojimui. Paprastai akcijų dalis portfelyje yra šiek tiek didesnė nei obligacijų dalis. Kartais nedidelė lėšų dalis gali būti investuota į banko indėlius. Nuosaiki investavimo strategija geriausiai tinka trumpalaikėms ir vidutinės trukmės investicijoms. Tik didžiausi Rusijos komerciniai bankai, turintys specialias investicines paslaugas, atsakingas už investicijų planavimą ir įgyvendinimą, gali sau leisti naudotis šia investavimo strategija.

Konservatyviame portfelyje vertybinių popierių pasiskirstymas dažniausiai vyksta taip: didžioji jų dalis yra obligacijos (sumažinti riziką), mažesnė dalis – patikimų ir didelių Rusijos įmonių akcijos (suteikia pelningumą) ir bankų indėliai. Konservatyvi investavimo strategija yra optimali trumpalaikėms investicijoms ir yra gera alternatyva banko indėliams. Šios investavimo strategijos daugiausia laikosi vidutiniai ir smulkūs komerciniai bankai, kurie negali sau leisti išlaikyti specialių investicinių paslaugų. Šiuose bankuose už investicinę veiklą atsakingi darbuotojai, kaip taisyklė, vadovaujasi banko vadovybės oficialiai patvirtintais investavimo politikos nustatymais.

1.3 Komercinių bankų investicinės veiklos tikslai ir eiga

Komercinių bankų investicinė politika apima investicinės veiklos tikslų sistemos formavimą, efektyviausių būdų jiems pasiekti pasirinkimą. Organizaciniu aspektu tai veikia kaip investicinės veiklos organizavimo ir valdymo priemonių visuma, kuria siekiama užtikrinti optimalias investicinio turto apimtis ir struktūrą, didinti jo pelningumą esant priimtinam rizikos lygiui. Svarbiausi tarpusavyje susiję investavimo politikos elementai yra taktiniai ir strateginiai banko investicinės veiklos valdymo procesai. Pagal investavimo strategiją supranta ilgalaikių investicinės veiklos tikslų apibrėžimą ir būdus jiems pasiekti. Vėlesnis jo detalizavimas atliekamas taktinio investicinio turto valdymo metu, įskaitant trumpalaikių veiklos tikslų ir jų įgyvendinimo priemonių kūrimą. Taigi investavimo strategijos kūrimas yra investicijų valdymo proceso pradžios taškas. Investavimo taktikos formavimas vyksta pagal nurodytas investavimo strategijos kryptis ir yra orientuotas į jų įgyvendinimą einamuoju laikotarpiu. Numatoma nustatyti konkrečių investicinių investicijų apimtį ir sudėtį, parengti priemones joms įgyvendinti, o prireikus – sudaryti valdymo sprendimų dėl pasitraukimo iš investicinio projekto priėmimo modelį ir konkrečius šių sprendimų įgyvendinimo mechanizmus.

Bankai, pirkdami tam tikrų rūšių vertybinius popierius, siekia tam tikrų tikslų, tarp kurių pagrindiniai yra:

Investicijų saugumas;

investicijų grąža;

Investicijų augimas;

Investicijų likvidumas.

Investicijų saugumas – tai investicijų nepažeidžiamumas nuo įvairių sukrėtimų akcijų rinkoje, pajamų stabilumas ir likvidumas. Saugumas visada pasiekiamas pelningumo ir investicijų augimo sąskaita. Optimalus saugumo ir pelningumo derinys pasiekiamas kruopščiai atrinkus ir nuolat peržiūrint investicijų portfelį.

Pagrindiniai bankų efektyvios investicinės veiklos principai:

Pirma, bankas turi turėti profesionalius ir patyrusius specialistus, kurie sudaro ir valdo vertybinių popierių portfelį. Banko veiklos rezultatas lemiama apimtimi priklauso nuo investicinių sprendimų efektyvumo;

Antra, bankai veikia efektyviau, kuo labiau pavyksta paskirstyti savo investicijas tarp įvairių rūšių akcijų vertybių, t.y. diversifikuoti investicijas. Patartina apriboti investicijas pagal vertybinių popierių rūšis, ūkio sektorius, regionus, terminus ir kt.

Trečia, investicijos turi būti labai likvidžios, kad jas būtų galima greitai perkelti į priemones, kurios, pasikeitus rinkos sąlygoms, taptų pelningesnės, o taip pat, kad bankas galėtų greitai atgauti investuotas lėšas.

Norint įvertinti tam tikrų vertybinių popierių įsigijimo galimybes, naudojami du pagrindiniai profesionalūs metodai: dauguma didelių komercinių bankų atlieka ir fundamentalią, ir techninę analizę.

Fundamentalioji analizė apima ūkio šakų ir įmonių veiklos tyrimą, įmonės finansinės būklės, vadybos ir konkurencingumo analizę. Ją sudaro pramonės analizė ir įmonės analizė. Atliekant pramonės analizę, bankas nustato jį labiausiai dominančias pramonės šakas, o tada nustatomos šiose pramonės šakose pirmaujančios įmonės, o tarp jų atrenkama įmonė, kurios akcijas patartina įsigyti.

Techniniai ekspertai remiasi mainų (arba ne biržos) statistikos tyrimu; diagramų ir grafikų pagrindu analizuoti pasiūlos ir paklausos kitimą, akcijų kainų judėjimą, akcijų rinkų apimtis, tendencijas ir struktūrą, numatyti galimą situacijos rinkoje įtaką vertybinių popierių paklausai ir pasiūlai. Įmonių analizė skirstoma į kiekybinę ir kokybinę. Kokybinė analizė – tai įmonės valdymo efektyvumo analizė; kiekybiniai – įvairių rūšių santykinių rodiklių tyrimai, gauti lyginant atskirus įmonės finansinės ataskaitos straipsnius. Lyginami su panašių įmonių ir pramonės šakų pagrindinių absoliučių savo veiklos rodiklių (pardavimo apimtis, bendrasis ir grynasis pelnas) duomenimis, pardavimų ir kapitalo pelningumo pokyčių ir pelningumo tyrimais, grynosiomis pajamomis, tenkančiomis vienai akcijai, ir įmonės dydžiu. už akcijas išmokamo dividendo. Iš investicinių vertybinių popierių komerciniai bankai gauna pajamų – palūkanų, komisinių už investicinių paslaugų teikimą ir rinkos vertės padidėjimo. Pasaulio patirtis nesukūrė vienareikšmiško požiūrio į bankų nuosavų lėšų panaudojimo įsigyjant kitų juridinių asmenų akcijas problemą: kai kuriose šalyse bankų dalyvavimas kitų struktūrų kapitale nėra ribojamas (Vokietija), kai kuriose šalyse – neribojamas. yra griežtai draudžiamas (JAV, Kanada). Rusijos bankas pasirinko tarpinį šios srities reguliavimo variantą – Rusijos Federacijos centrinis bankas gali kontroliuoti banko darbą, tačiau neturi galimybės kištis į kitų ūkio subjektų, kurie nėra kredito įstaigos, veiklą, ir todėl negali nustatyti komercinės rizikos laipsnio. Pagrindinė rizika investuojant yra susijusi su galimybe: prarasti visas ar tam tikrą investuotų lėšų dalį; · vertybinius popierius dedamų priemonių nuvertėjimas augant infliacijai; viso ar dalies tikėtinos investuotų lėšų grąžos neapmokėjimas; vėlavimas gauti pajamas; · Įsigytų vertybinių popierių nuosavybės perregistravimo problemų atsiradimas.

Nustatę investavimo tikslus ir perkamų vertybinių popierių rūšis, bankai pasirenka portfelio valdymo strategiją. Pagal operacijų atlikimo metodus strategijos skirstomos į aktyviąsias ir pasyviąsias.

Visos aktyvios strategijos yra pagrįstos situacijos įvairiuose finansų rinkos sektoriuose prognozavimu ir aktyviu bankų specialistų vertybinių popierių portfelio koregavimo prognozių naudojimu. Pasyvios strategijos mažiau naudoja ateities prognozes. Tokiose valdymo praktikose populiarus metodas yra indeksavimas, t.y. vertybiniai popieriai portfeliui parenkami atsižvelgiant į tai, kad investicijų grąža turi atitikti tam tikrą indeksą ir turėti tolygų investicijų pasiskirstymą tarp skirtingos trukmės emisijų. Tuo pačiu metu ilgalaikiai vertybiniai popieriai suteikia bankui didesnes pajamas, o trumpalaikiai – likvidumą. Tikra portfelio strategija sujungia tiek aktyvaus, tiek pasyvaus valdymo elementus [9, p.34].

Bankai daugiausia dirba ne savo, o pritrauktais ir skolintais ištekliais, todėl negali rizikuoti savo klientų lėšomis investuodami jas į didelius investicinius projektus, jeigu tai neužtikrinta atitinkamomis garantijomis. Šiuo atžvilgiu komerciniai bankai, kurdami savo investavimo politiką, visada turėtų vadovautis realiais rizikos vertinimais, ekonominiu efektyvumu, investicinių projektų finansiniu patrauklumu, optimaliu trumpalaikių ir ilgalaikių investicijų deriniu. Kartu esama investavimo sistema nėra tik paties banko vidaus reikalas. Remiantis pagrindiniais bankų reguliavimo principais, neatsiejama bet kurios priežiūros sistemos dalis yra nepriklausoma banko politikos, operacijų ir procedūrų, susijusių su paskolų išdavimu ir kapitalo investicijomis, peržiūra, taip pat nuolatinis paskolos ir investicijų valdymas. portfelius.

Vadinasi, komerciniai bankai turi aiškiai parengti ir formaliai nustatyti svarbiausias su investicinės veiklos organizavimu ir valdymu susijusias veiklas. Iš esmės tai susiję su patikimos investicijų politikos kūrimu ir įgyvendinimu. Banko investavimo politikos kūrimas yra gana sudėtingas procesas, kurį lemia šios aplinkybės. Visų pirma, dėl investicinės veiklos trukmės ji turėtų būti atliekama remiantis išsamia ilgalaike analize, prognozuojant išorines sąlygas (makroekonominės aplinkos būklę ir investicinį klimatą, investicinę rinką ir atskirus jos segmentus). , bankinės veiklos apmokestinimas ir valstybinis reguliavimas) ir vidaus sąlygos (rinkos išteklių bazės apimtis ir struktūra, jos gyvavimo ciklo etapas, plėtros tikslai ir uždaviniai, santykinis įvairaus turto pelningumas, atsižvelgiant į riziką). veiksniai ir likvidumas ir kt.), kurių tikimybinis pobūdis apsunkina investavimo politikos formavimą.

Be to, pagrindinių investicinės veiklos krypčių apibrėžimas siejamas su plataus masto problemomis, tiriant ir vertinant alternatyvius investicinius sprendimus, optimalaus investicijų plėtros modelio kūrimą pelningumo, likvidumo ir rizikos požiūriu. Investicinės politikos kūrimą labai apsunkina bankų išorinės aplinkos kintamumas, lemiantis poreikį periodiškai koreguoti investicijų politiką, atsižvelgiant į numatomus pokyčius ir kuriant operatyvaus reagavimo sistemą. Todėl bankų investicinės politikos formavimas yra susijęs su dideliais sunkumais net ir stabiliai besivystančioje ekonomikoje.

Investicijų politikos formavimo būtina sąlyga yra bendra banko plėtros verslo politika, kurios pagrindiniai tikslai yra prioritetas rengiant investicinės veiklos strateginius tikslus. Investicijų politika, kuri yra svarbi bendros ekonominės politikos sudedamoji dalis, yra veiksnys, užtikrinantis efektyvią banko plėtrą.

Pagrindinis banko investicinės veiklos tikslas gali būti suformuluotas kaip investicinės veiklos pajamų didinimas su priimtinu investicinės rizikos lygiu. .

Kuriant investavimo politiką reikia ne tik pasirinkti investavimo kryptis, bet ir atsižvelgti į daugybę apribojimų, susijusių su būtinybe užtikrinti komercinio banko investicinių investicijų balansą. Tikslus ir apribojimus nustato pinigų valdymo institucijų, taip pat bankų valdymo organų teisės aktai ir norminiai aktai.

1.4 Investicinės veiklos pajamos ir rizika

Komercinių bankų investicinės veiklos pelningumas priklauso nuo daugelio ekonominių veiksnių ir organizacinių sąlygų, tarp kurių lemiamas vaidmuo tenka tokiems kaip:

Stabiliai besivystanti valstybės ekonomika;

Įvairių nuosavybės formų buvimas gamybos ir paslaugų sferoje, įskaitant bankų sektorių, kuriame vyrauja privati ir akcinė nuosavybė;

Sutvarkyta ir gerai veikianti finansų ir kredito sistemos struktūra;

Išvystytos ir civilizuotos vertybinių popierių rinkos prieinamumas;

Vertybinių popierių rinkos institucijų (investicinių bendrovių, fondų ir kt.) prieinamumas;

Sutvarkyta teisės aktų ir norminių aktų, reglamentuojančių vertybinių popierių išleidimo ir apyvartos tvarką bei pačių vertybinių popierių rinkos dalyvių veiklą, sistema, naudojama komercinių bankų tarptautinės investicinės veiklos praktikoje;

Aukštos kvalifikacijos specialistų ir verslininkų prieinamumas ir mokymas investavimo srityje ir vertybinių popierių rinkoje ir kt.

Tam tikrų klasių ir rūšių vertybinių popierių pajamingumas priklauso nuo investicinio portfelio rinkos vertės, kuri, savo ruožtu, svyruoja priklausomai nuo obligacijų ir sertifikatų palūkanų normų pokyčių, diskontuotų palūkanų, palūkanų už vekselius, dividendų už akcijas ir atitinkamai šių vertybinių popierių pasiūla ir paklausa vertybinių popierių rinkoje. Pajamas iš investicinio portfelio sudaro šie komponentai: - pajamos palūkanų mokėjimo forma; - pajamos iš banko portfelyje esančių vertybinių popierių kapitalo vertės padidėjimo; - Komisinis už investicinių paslaugų teikimą - skirtumas (skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kursų prekiautojų operacijose). Yra šios pagrindinės investavimo rizikos rūšys:

Kredito rizika;

Kurso pasikeitimo rizika;

Nesubalansuoto likvidumo rizika;

Ankstyvo pasitraukimo rizika;

Verslo rizika.

Kredito rizika yra ta, kad vertybinio popieriaus pagrindinė suma ir palūkanos nebus grąžintos laiku. Įvairių tipų ir atskirų vertybinių popierių emisijų kredito rizikos vertinimą atlieka specializuotos agentūros. Vertybiniams popieriams jie suteikia reitingą, kuris leidžia spręsti apie tikimybę, kad įsipareigojimai bus grąžinti laiku. Kredito rizika siejama su vertybinių popierių emitento finansinių galimybių sumažėjimu, kai jis negali vykdyti savo finansinių įsipareigojimų, taip pat su valstybės valdžios ar jos institucijų įsipareigojimais ir galimybėmis grąžinti skolas už suteiktas paskolas. viešai, ypač dėl bendro pobūdžio vyriausybės išleistų obligacijų. Valstybės vertybiniai popieriai laikomi be kredito rizikos dėl ekonomikos stabilumo, iš kurių vyriausybė semia lėšų skoloms ir įsipareigojimams visuomenės atstovaujamiems kreditoriams ir finansinėms bei kredito komercinėms organizacijoms apmokėti.

Valstybės gebėjimas ne tik gauti paskolas, bet ir grąžinti įsipareigojimus yra esminis veiksnys ir sąlyga siekiant užtikrinti aukštą kredito reputaciją leidžiant vyriausybės vertybinius popierius, formuotis pačiai vertybinių popierių rinkai ir sklandžiai funkcionuoti visos finansų ir valstybės kredito sistema.

Nesubalansuoto likvidumo rizika yra susijusi su tuo, kad tam tikrų rūšių vertybinių popierių neįmanoma greitai konvertuoti į mokėjimo priemones be tam tikrų nuostolių. Bankai turi du likvidumo šaltinius – vidinį ir išorinį. Vidinius likvidumo šaltinius įkūnija tam tikros antrinę rinką turinčio turto rūšys, įskaitant vertybinius popierius, kurių rinka yra stabili ir kurie yra patikimas pinigų įdėjimo objektas. Likvidūs vertybiniai popieriai pagal apibrėžimą yra tos investicinės priemonės, kurioms būdinga paruošta rinka, gana stabili kaina laikui bėgant ir didelė banko iš pradžių investuoto kapitalo grąžos tikimybė. Labai likvidžių vertybinių popierių pavyzdys yra trumpalaikiai vyriausybės vertybiniai popieriai, kurie lengvai parduodami pinigų rinkoje.

Likvidumas, kaip viena iš svarbiausių turto valdymo per jų investavimą funkcijų, lemia banko galimybes galiausiai laiku sumokėti grynaisiais pinigais už savo įsipareigojimus. Būtent todėl komercinio banko lėšų talpinimo į vertybinius popierius ir tuo pagrindu formuojant investicijų portfelį tikslas yra ne tik atnešti bankui pajamų ir būti pirmojo prioriteto rezervo papildymo šaltiniu, bet ir užtikrinti. praktinė galimybė paversti vertybinius popierius grynaisiais su minimaliu laiko vėlavimu ir nereikšminga praradimo rizika.

Taigi investiciniai fondai, esantys likvidžioje vertybinių popierių formoje, yra tas banko turtas, kurį galima lengvai konvertuoti į grynuosius pinigus su maža nuostolių rizika arba visai jos nėra. Garantuodamas aukštą mokumo lygį, likvidumą ir darbo stabilumą rinkos santykių sistemoje, komercinis bankas turi kasdien spręsti vieną iš pagrindinių savo investicinės veiklos problemų – užtikrinti nesuderinamus banko indėlininkų ir akcininkų interesus. Šį interesų nesuderinamumą atspindi neišvengiamas prieštaravimas tarp likvidumo reikalavimų ir siekiamo komercinio banko bankinių operacijų pelningumo.

Viena vertus, bankas jaučia spaudimą iš akcininkų, kurie domisi didesne grąža, kurią galima gauti investuojant į ilgalaikius vertybinius popierius. Tačiau, kita vertus, šie veiksmai labai pablogina banko likvidumą, kuris yra būtinas banko klientams atimant indėlius.

Likvidumo ir pelningumo prieštaravimas lemia investavimo riziką, kuri banko investicinėje veikloje yra vertinama kaip tikėtinų galimybių gauti pajamas su minimalia žala, užtikrinant viso banko likvidumą, sklaida.

Bankai visada turėtų apsvarstyti galimybę, kad jiems gali tekti parduoti investicinius vertybinius popierius prieš jų terminą. Šiuo atžvilgiu kyla klausimas dėl atitinkamos antrinės šios rūšies vertybinių popierių rinkos pločio ir gylio.

Komercinio banko vadovų pasirengimas aukoti likvidumą vardan pelno ir atvirkščiai reiškia sąmoningą didesnės ar mažesnės investavimo rizikos prisiėmimą, atsižvelgiant į visus jos veiksnius. Vadinasi, komercinio banko investicinė veikla, kuri yra tiesiogiai susijusi su aktyvių operacijų su vertybiniais popieriais rizika, reikalauja, kad banko vadovybė parengtų tam tikrą taktiką, strategijas ir konkrečius veiksmus šioje bankininkystės srityje, taip nustatant investavimo politiką.

Kadangi tokie „atšaukimai“ dažniausiai įvyksta sumažėjus rinkos palūkanų normoms (kai skolininkas gali išleisti naujus vertybinius popierius su mažesnėmis palūkanų sąnaudomis), bankas susiduria su rizika prarasti pajamas, nes grąžintas lėšas privalo reinvestuoti už vyraujančias žemesnes palūkanų normas. banke.šią akimirką. Bankai paprastai stengiasi sumažinti šią išpirkimo riziką pirkdami obligacijas, kurių negalima išpirkti kelerius metus, arba tiesiog vengdami pirkti išpirkimo reikalingus vertybinius popierius.

Kadangi bankas, turintis „išpirkimo“ obligacijas portfelyje, po paraiškos pareikalavimo praranda dalį pajamų, jos kompensuojamos kaip išpirkimo priemoka, kuri yra didesnė, kuo anksčiau paskelbiamas išankstinis išpirkimas. Be to, kadangi išankstinio obligacijos išpirkimo galimybė įneša į banko politiką neapibrėžtumo elementą, už šias emisijas mokamos didesnės palūkanos.

Verslo rizika. Visi bankai susiduria su didele rizika, kad jų aptarnaujama rinkos ekonomika gali žlugti mažėjant pardavimams ir didėjant bankrotams bei nedarbui. Šie nepageidaujami įvykiai vadinami verslo rizika. Jie labai greitai atsispindi banko paskolų portfelyje, kur augant skolininkų finansiniams sunkumams didėja blogų paskolų apimtys. Kadangi verslo rizikos tikimybė yra gana didelė, daugelis bankų labai pasikliauja savo vertybinių popierių profiliu, kad kompensuotų paskolų portfelio riziką. Taip yra dėl to, kad daugelis bankų įsigytų vertybinių popierių yra išleisti skolininkų, kurie nėra jų kredito rinkoje. Taigi bankas stengsis pirkti daugiau vertybinių popierių iš kitų regionų.

Rinkos rizika kyla dėl to, kad dėl nenumatytų pokyčių vertybinių popierių rinkoje ar ekonomikoje tam tikrų rūšių vertybinių popierių, kaip banko investicinio objekto, vertė gali būti iš dalies prarasta, todėl jų pardavimas taps įmanomas tik su didele kainos nuolaida.

2. Pagrindinių investicinės veiklos rūšių analizė pavyzdyjePAO„Sberbank“.

2.1 Bendroji banko charakteristika

„Sberbank“ buvo įkurta 1841 m. Šiandieniniame „Sberbank“ beveik niekas neprimena taupomųjų kasų, kurių funkcijas jis atliko per reikšmingą savo istorijos laikotarpį. Tačiau stebina dar kai kas: „Sberbank“ jau menkai primena net į save vos prieš dešimtmetį.

„Sberbank“ šiandien išskiria galimybę keistis ir judėti į priekį. Seniausio ir didžiausio Rusijos banko titulas netrukdo jam atvirai ir sąžiningai konkuruoti tarptautinėje bankų rinkoje bei neatsilikti nuo finansinių ir technologinių pokyčių. „Sberbank“ ne tik neatsilieka nuo šiuolaikinių rinkos tendencijų, bet ir lenkia jas, užtikrintai naršydamas sparčiai besikeičiančias technologijas ir klientų pageidavimus.

„Sberbank“ šiandien yra Rusijos ekonomikos kraujotakos sistema, trečdalis jos bankų sistemos. Bankas suteikia darbą ir pajamų šaltinį kiekvienai 150-ajai rusų šeimai.

Rusijos bankų sektoriaus lyderis pagal bendrą turtą sudaro 28,6% viso bankų turto (2015 m. rugpjūčio 1 d.).

Bankas yra pagrindinis Rusijos ekonomikos kreditorius ir užima didžiausią dalį indėlių rinkoje. Jai tenka 44,9% namų ūkių indėlių, 37,7% paskolų fiziniams asmenims ir 32,7% paskolų juridiniams asmenims (2015 m. rugpjūčio 1 d.).

Šiandien „Sberbank“ yra 14 teritorinių bankų ir daugiau nei 16,5 tūkstančio filialų 83 Rusijos Federacijos vienetuose, esančiuose 11 laiko juostų teritorijoje. Banko užsienio tinklą sudaro dukterinės įmonės, filialai ir atstovybės NVS, Vidurio ir Rytų Europoje, Turkijoje, Didžiojoje Britanijoje, JAV ir kitose šalyse.

Mažmeninių „Sberbank“ klientų skaičius Rusijoje viršija 127 mln. žmonių ir 10 mln. už jos ribų, Grupės verslo klientų skaičius yra daugiau nei 1,1 mln. 22 šalyse, kuriose veikia.

Sberbank paslaugų asortimentas mažmeniniams klientams yra kuo platesnis: nuo tradicinių indėlių ir įvairių paskolų iki banko kortelių, pinigų pervedimų, banko draudimo ir tarpininkavimo paslaugų.

Visos mažmeninės paskolos Sberbank yra išduodamos naudojant Loan Factory technologiją, kuri buvo sukurta siekiant efektyviai įvertinti kredito riziką ir užtikrinti aukštos kokybės paskolų portfelį.

Siekdamas, kad paslauga būtų patogesnė, modernesnė ir technologiškai pažangesnė, „Sberbank“ kasmet tobulina nuotolinio klientų sąskaitų valdymo galimybes. Bankas sukūrė nuotolinių paslaugų kanalų sistemą, kurią sudaro:

Internetinė bankininkystė „Sberbank Online“ (daugiau nei 30 mln. aktyvių vartotojų);

„Sberbank Online“ mobiliosios aplikacijos išmaniesiems telefonams (daugiau nei 18 mln. aktyvių vartotojų);

SMS paslauga „Mobilusis bankas“ (daugiau nei 30 mln. aktyvių vartotojų);

Vienas didžiausių pasaulyje bankomatų ir savitarnos terminalų tinklų (daugiau nei 90 tūkst. įrenginių).

„Sberbank“ yra didžiausias debeto ir kredito kortelių išdavėjas. Bendras „Sberbank“ ir „BNP Paribas“ įsteigtas bankas užsiima POS skolinimu su „Cetelem“ prekės ženklu, naudodamas „atsakingo skolinimo“ sąvoką.

Bankas aptarnauja visas verslo klientų grupes, mažoms ir vidutinėms įmonėms tenka daugiau nei 33% banko verslo paskolų portfelio. Likusi dalis yra skolinimas dideliems ir didžiausiems verslo klientams.

Šiandien „Sberbank Group“ yra komanda, kurią sudaro daugiau nei 325 tūkstančiai kvalifikuotų darbuotojų, kurie siekia paversti banką geriausia paslaugų įmone, teikiančia pasaulinio lygio produktus ir paslaugas.

2014 m. daugiau nei 250 000 žmonių buvo apmokyti pagal įmonių programas, įskaitant bendras vadovų programas su pirmaujančiomis pasaulio verslo mokyklomis.

Vienas iš svarbiausių įvykių banko verslo gyvenime buvo naujo Korporatyvinio universiteto komplekso, atitinkančio moderniausius pasaulyje pirmaujančių verslo mokyklų standartus, atidarymas. Universitetas taps baze ugdyti ir tobulėti jauniesiems talentams, naujo lygio vadovams, gebantiems sėkmingai susidoroti su globaliais naujos realybės iššūkiais ir užtikrinti strateginio tikslo įvykdymą – tapti vienu iš pirmaujančių pasaulyje ir novatoriškos finansų institucijos.

2014 m. „Sberbank“ padarė kokybinį IT plėtros šuolį, siekdamas sukurti aukštųjų technologijų sistemą, kuri taps banko konkurencingumo raktu augant skaitmeninių technologijų skverbimuisi. Pagrindiniai 2014 metų laimėjimai – verslo klientų veiklos nuotoliniais kanalais dalies išaugimas iki 94 proc., pasiekus galutinį IT platformos konsolidavimo projekto etapą, ženkliai išaugęs IT sistemų patikimumas ir našumas bei pasiektas pirmaujanti vieta kuriant inovatyvius bankininkystės produktus.

Pastaraisiais metais „Sberbank“ žymiai išplėtė savo tarptautinį buvimą. Be NVS šalių (Kazachstano, Ukrainos ir Baltarusijos), „Sberbank“ yra atstovaujama devyniose Vidurio ir Rytų Europos šalyse („Sberbank Europe AG“, anksčiau – „Volksbank International“) ir Turkijoje („DenizBank“).

„DenizBank“ įsigijimas buvo baigtas 2012 m. rugsėjį ir buvo didžiausias įsigijimas per daugiau nei 170 metų banko istoriją.

„Sberbank“ taip pat turi atstovybes Vokietijoje ir Kinijoje, filialą Indijoje. 2013 m. įvyko oficialus „Sberbank“ prekės ženklo pristatymas Europoje.

Grupės verslo ir investicinis verslas – „Sberbank CIB“ – turi savo biurus Niujorke, Londone ir Nikosijoje, kurie veikia pasaulinėse rinkose ir specializuojasi tarpininkavimo ir platintojų paslaugose užsienio biržose bei užsienio klientams. Dukterinis bankas Sberbank (Šveicarija) AG yra prekybos finansavimo ir struktūrinio skolinimo sandorių platforma, veikianti pasaulinėse rinkose ir teikianti sandorių paslaugas klientams.

Pagrindinis „Sberbank“ akcininkas ir steigėjas yra Rusijos Federacijos centrinis bankas, kuriam priklauso 50% įstatinio kapitalo ir viena balsavimo teisė. Kiti banko akcininkai yra tarptautiniai ir Rusijos investuotojai.

Banko paprastosios ir privilegijuotosios akcijos Rusijos vertybinių popierių biržose kotiruojamos nuo 1996 m. Jas CJSC MICEX vertybinių popierių birža įtraukė į pirmojo (aukščiausio) lygio kotiravimo sąrašą. „Sberbank“ paprastųjų akcijų Amerikos depozitoriumo pakvitavimai (ADR) yra kotiruojami Londono ir Frankfurto vertybinių popierių biržose ir leidžiami prekybai ne biržos rinkoje JAV.

2.2 Banko investicinės veiklos analizė

Išsamiau panagrinėkime PJSC „Sberbank“ vertybinių popierių portfelio struktūrą 2013–2016 m.

98,0% Grupės vertybinių popierių portfelio sudaro skolos priemonės ir jis daugiausia naudojamas likvidumui valdyti. 2014 metais akcijų dalis vertybinių popierių portfelyje sumažėjo 0,8 procentinio punkto iki 1,8 proc. Įmonių obligacijų dalis portfelio struktūroje 2014 m. pabaigoje sudarė 31,9 proc., per metus sumažėjo 1,2 procentinio punkto.

Investicinį reitingą turinčių įmonių skolinių įsipareigojimų dalis sudarė 62,6% (2013 m. rezultatais - 59,8%). Vertybinių popierių, įkeistų vykdant REPO operacijas, dalis 2014 m. sumažėjo nuo 62,8% iki 52,4%. Dauguma šių operacijų yra susijusios su sandoriais su Rusijos banku.

96,9% Grupės vertybinių popierių portfelio sudaro skolos priemonės ir jis daugiausia naudojamas likvidumui valdyti. 2016 metais akcijų dalis vertybinių popierių portfelyje, palyginti su 2015 metais, išaugo ir siekė 2,7 proc. Įmonių obligacijų dalis portfelio struktūroje 2016 m. pabaigoje sudarė 33,6 proc., per metus sumažėjo 6,3 procentinio punkto.

Investicinio reitingo įmonių obligacijų dalis visame grupės įmonių obligacijų portfelyje sudarė 27,1 proc. (2015 m. – 39,1 proc.). Vertybinių popierių, įkeistų vykdant REPO operacijas, dalis 2016 metais sumažėjo nuo 7,6% iki 4,2%. Šį sumažėjimą lėmė labai sumažėjusi priklausomybė nuo Rusijos banko lėšų, taikant lanksčią palūkanų politiką ir pritraukiant papildomų klientų lėšų.

2013-2016 metų vertybinių popierių portfelio struktūra pateikta 2.2 lentelėje.

Remiantis lentelėje pateiktų duomenų analize, galima daryti išvadą, kad Sberbank investicijų portfelis priklauso konservatyviam tipui, nes obligacijų dalis portfelyje viršija akcijų dalį. Pavyzdžiui, 2016 metais obligacijų dalis siekė 96,9 proc., o akcijų – 3,1 proc.

Analizuojant investicinės veiklos pajamas per nagrinėjamą laikotarpį, galima pastebėti, kad 2014 m., palyginti su 2013 m., smarkiai sumažėjo pajamos – nuo 356,7 mlrd. rublių. iki 59,6 mlrd. rublių, o vėlesniais metais pastebimas padidėjimas (2015 m. – 90,8 mlrd., 2016 m. – 241,1 mlrd. rublių). Taigi staigus pelningumo kritimas įvyko 2014–2015 m.

2013 ir 2016 metais palyginti su 2014 ir 2015 m daugiau lėšų buvo investuota į investicinių fondų akcijas ir vienetus (pagal akcijų santykį 2013 m. 2,7 %, 2014 m. 2,0 %, 2015 m. 2,1 %, 2016 m. 3,1 %) . Taigi, kuo daugiau bankas investuoja į akcijas ir investicinius fondus, tuo didesnės pajamos iš investicinės veiklos.

Remiantis vertybinių popierių investicinio portfelio struktūros analize, galima daryti išvadą, kad Sberbank, vykdydamas investicinę veiklą, laikosi labai santūrios konservatyvios politikos, stengdamasis kuo labiau sumažinti investavimo riziką. Tačiau tai užkerta kelią galimam banko pajamų didėjimui. Problema kyla ieškant būdų, kaip pagerinti Sberbank investicinės veiklos efektyvumą.

3. Investicinės veiklos gerinimo būdaiPJSC "„Sberbank“.»

Atsižvelgiant į Sberbank, kaip didžiausios šalies finansų institucijos, potencialą, pajamų iš investicinės veiklos augimą galima padidinti didinant investicijas į finansines priemones, tokias kaip akcijos ir investiciniai fondai. Atsižvelgiant į tai, kad patikimų ir didelių įmonių akcijos užtikrina pelningumą, toks būdas gali būti laikomas galimu banko pajamų didinimo būdu.

Kitas galimas būdas gali būti investiciniai investiciniai fondai (PIF).

Investicinis fondas yra viena iš kolektyvinio investavimo (investavimo) formų. Fondo klientų lėšos perduodamos valdymo įmonės patikos fondui, o ji savo ruožtu jas investuoja į vertybinius popierius (pavyzdžiui, akcijas, obligacijas) ar kitą turtą. Investavimo į investicinius fondus tikslas – gauti pajamų iš tokio turto vertės augimo. Šiuo atveju fondo turtas yra bendroji vienetų savininkų nuosavybė, o kiekvieno savininko dalies dydis yra proporcingas jam priklausančių investicinių vienetų skaičiui. Valdymo įmonė „Sberbank Asset Management“ siūlo platų investicinių fondų asortimentą su skirtingomis investavimo strategijomis.

UAB „Sberbank Asset Management“ valdo 19 atvirų investicinių fondų ir 3 uždarojo tipo nekilnojamojo turto investicinius fondus. Atvirų obligacijų fondų pavyzdžiai yra Iljos Murometso obligacijų fondas, Perspektyvusis obligacijų fondas, Pasaulio skolos rinkos fondas, Euroobligacijų fondas, kurie, 2017 m. duomenimis, demonstruoja teigiamą akcijų vertės dinamiką. Taip pat teigiamą tendenciją rodo investicinių fondų fondai (pavyzdžiui, America Fund, Emerging Markets Fund, Biotechnology Fund ir kiti). Tačiau kai kurie atviri akcijų fondai (pavyzdžiui, Dobrynya Nikitich Equity Fund, Active Management Fund, Global Internet Fund) rodo neigiamą akcijų vertės tendenciją.

Tuo remiantis, atsižvelgiant į investavimo rizikas, galima siūlyti plėsti investicinių fondų asortimentą, taip pat kurti efektyvesnes investavimo strategijas, nukreiptas į investicijų diversifikavimą.

Kaip radikalią priemonę galime pasiūlyti perorientuoti konservatyvią investavimo politiką į nuosaikią ar net agresyvią, nes „Sberbank“ turi pakankamai galimybių tokią politiką įgyvendinti.

Išvada

Šiame kursiniame darbe nagrinėjami teoriniai komercinio banko investicinės veiklos pagrindai, taip pat PJSC Sberbank investicinės veiklos analizė. Išspręstos iškeltos užduotys, įgyvendinamas šio darbo tikslas.

Teorinėje dalyje nagrinėjamos tokios sąvokos kaip „investicinė veikla“, „bankų investicinė veikla“, „banko investicijų portfelis“, taip pat investicinio portfelio rūšys.

Investicinė veikla – tai investicija, arba investicija, ir joms įgyvendinti skirtų praktinių veiksmų visuma. Investicinės veiklos subjektai yra investuotojai, įskaitant bankus, o investicinės veiklos objektai – naujai kuriamas ir modernizuojamas ilgalaikis ir trumpalaikis turtas, vertybiniai popieriai, tiksliniai piniginiai indėliai, mokslo ir technikos produktai bei kiti turto objektai.

Bankų investicinė veikla vertinama kaip dviejų rūšių paslaugų teikimas: grynųjų pinigų didinimas išleidžiant ar pateikiant vertybinius popierius pirminėje rinkoje; jungiantis antrinėje rinkoje esamų vertybinių popierių pirkėjus ir pardavėjus, veikiant kaip brokeriai ar prekiautojai.

Bankų investicijos turi savo ekonominį turinį. Bankų investicinė veikla mikroekonominiu aspektu - banko kaip ūkio subjekto požiūriu - gali būti vertinama kaip veikla, kurioje bankas veikia kaip investuotojas, tam tikrą laiką investuodamas savo išteklius į kūrimą ar nekilnojamojo turto įsigijimas ir finansinio turto pirkimas siekiant gauti tiesioginių ir netiesioginių pajamų.

...

Panašūs dokumentai

Komercinių bankų investicinės veiklos realiajame Rusijos Federacijos ekonomikos sektoriuje plėtros sąlygos ir perspektyvos. Pagrindiniai Rusijos bankų investicinės veiklos veikimo principai, problemos ir jų atsiradimo priežastys.

Kursinis darbas, pridėtas 2010-05-25

Dvigubas kredito įstaigų investicinės veiklos pobūdis. Komercinių bankų investavimo formų klasifikacija. Investavimo taktikos formavimo tvarka. Požiūrių į Rusijos bankų investicinę veiklą vertybinių popierių rinkoje apžvalga.

santrauka, pridėta 2015-07-07

Komercinių bankų investicinės veiklos apibrėžimai ir formos, tikslai, procesas ir principai, pajamos ir rizika. Banko investicijų paskirtis, sąlygos ir rūšys. Valstybės parama smulkiajam verslui ir verslumui. Bankų investicijų perspektyvos.

Kursinis darbas, pridėtas 2016-11-02

Bankų investicinės veiklos samprata, formos, tikslai, procesas, pajamos ir rizika. UAB "Far East Bank" komercinės veiklos analizė pagal jos 2004-2006 metų finansines ataskaitas.Bankų investicijų problemos dabartiniame etape.

Kursinis darbas, pridėtas 2008-10-16

Komercinių bankų investicinės veiklos pagrindai. Bankų atliekamų operacijų rūšys. Bankų investicinė veikla savo ir kliento vardu. Komercinių bankų vaidmuo valstybės kredito sistemos funkcionavimo mechanizme.

testas, pridėtas 2010-06-26

Komercinių bankų investicinės veiklos apibrėžimai ir formos, jos tikslai. Svarstomos pagrindinės bankų investicijų plėtros problemos ir perspektyvos. Apibendrinančios išvados apie šiuolaikinių Rusijos Federacijos bankų investicinę veiklą.

Kursinis darbas, pridėtas 2015-05-16

Komercinių bankų samprata, jų rūšys. Komercinių bankų funkcijos ir veiklos principai. Baltarusijos Respublikos komercinių bankų plėtros formavimas ir įvertinimas. Pagrindinės Baltarusijos Respublikos komercinių bankų veiklos tobulinimo kryptys.

Kursinis darbas, pridėtas 2007-04-03

Bankų investicinės veiklos samprata ir formos: tikslai ir procesas, pajamos ir rizika. OAO Investment Commercial Bank Sovcombank investicinės veiklos analizė 2012-2014 m. Finansinės ataskaitos. Bankinių investicijų plėtros problemos.

Kursinis darbas, pridėtas 2014-12-11

Būdingos Rusijos centrinio banko funkcijos ir instrumentai. Komercinių bankų aktyvių ir pasyvių operacijų rūšys ir charakteristikos, banko paskolų klasifikacija. Netradicinės komercinių bankų operacijos, investicinės veiklos sritys.

santrauka, pridėta 2010-01-24

Komercinių bankų investicinės veiklos teisiniai aspektai. Bankų sektoriaus vaidmens pramonės investicijose analizė. Komercinių bankų investicinės veiklos formos ir kredito politika, jų dalyvavimo investavimo procese problemos.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Paskelbta http://www.allbest.ru/

RUSIJOS FEDERACIJOS ŠVIETIMO IR MOKSLO MINISTERIJA

AUTONOMINĖS FEDERALINĖS VALSTYBĖS SKYRIUS

BIUDŽETINĖ UGDYMO ĮSTAIGA

AUKŠTESIS PROFESINIS IŠSILAVINIMAS

„Kazanės (VOLGOS) FEDERALINIS UNIVERSITETAS

NABEREZHNY CHELNY

SKYRIUS "FINANSŲ IR APSKAITA"

KURSINIS DARBAS

Pagal discipliną: „Investicijos“

Tema: „Pagrindinės bankų investicinės veiklos rūšys“

Naberežnyje Čelny

Įvadas

Išvada

Naudotos literatūros sąrašas

Įvadas

Investicinė veikla vaidina svarbų vaidmenį ekonomikos funkcionavimui ir plėtrai. Investicijų kiekybinių rodiklių pokyčiai turi įtakos socialinės gamybos ir užimtumo apimčiai, ūkio struktūriniams pokyčiams, ūkio šakų ir ūkio sektorių plėtrai.

Investicijų problema mūsų šalyje tokia aktuali, kad kalbos apie jas nerimsta. Ši problema aktuali pirmiausia dėl to, kad investicijos į Rusiją gali uždirbti didžiulius turtus, tačiau kartu investuotojus stabdo baimė prarasti investuotas lėšas. Rusijos rinka yra viena patraukliausių investuotojams, tačiau ji yra ir viena iš labiausiai nenuspėjamų, o investuotojai veržiasi iš vienos pusės į kitą, stengdamiesi neprarasti savo dalies Rusijos rinkos ir tuo pat metu ne prarasti savo pinigus. Tuo pačiu metu investuotojai pirmiausia vadovaujasi investiciniu klimatu Rusijoje, kurį nustato nepriklausomi ekspertai ir kuris parodo investicijų konkrečioje šalyje efektyvumą.

Didelis investicinis potencialas sutelktas bankų sistemos institucijose, kurios, skirtingai nei daugelis kitų tarpinių institucijų, turi išskirtines sandorių lėšų panaudojimo ir kredito emisijos galimybes.

Bankų sistema yra svarbus investicijų poreikio patenkinimo šaltinis. Tačiau šiuo metu valstybės investicijų politika yra skirta būtent tam, kad investuotojams būtų sudarytos visos būtinos sąlygos darbui Rusijos rinkoje, todėl ateityje galime tikėtis, kad situacija Rusijos ekonomikoje pasikeis į gerąją pusę.

Kursinis darbas skirtas svarbiai besivystančiai ekonomikai problemai – komercinio banko investicijų politikai. Šiandien bankai laikomi potencialiai aktyviais ir daug išteklių turinčiais investicinės veiklos dalyviais.

Darbo tikslas – nustatyti sąlygas ir perspektyvas komercinių bankų investicinės veiklos plėtrai realiame Rusijos ekonomikos sektoriuje.

1. Bankų investicinės veiklos funkcionavimo teoriniai pagrindai

1.1 Komercinių bankų investicinės veiklos apibrėžimai ir formos

Paprastai investicijos suprantamos kaip ilgalaikės kapitalo investicijos į bet kurią įmonę, verslą, projektą. Bankininkystėje ši sąvoka apima bet kokį ilgalaikį banko lėšų investavimą. Pavyzdžiui, investicinė veikla, be investavimo į vertybinius popierius, dažnai apima paskolą ilgalaikiam įmonės turtui, paskolas smulkiam verslui, einamųjų, trumpalaikių įmonės poreikių finansavimą.

Tačiau šis apibrėžimas turėtų būti laikomas teisingesniu. Banko investicijos – tai ilgalaikis banko išteklių investavimas į vertybinius popierius, siekiant gauti tiesioginių ir netiesioginių pajamų. Tiesiogines pajamas iš investicijų į vertybinius popierius bankas gauna dividendų, palūkanų ar perpardavimo pelno pavidalu. Netiesioginės pajamos susidaro dėl bankų įtakos klientams išplėtimo per jų vertybinių popierių kontrolinį akcijų paketą. Banko investicijos apima investicijas į akcijas, obligacijas ir kitus vertybinius popierius. Nepaisant to, kad banko investicijos pagal apibrėžimą turėtų būti ilgalaikės, visos investicinės priemonės skirstomos į:

pinigų rinkos priemonės, kurių terminas iki vienerių metų, kurios pasižymi maža rizika ir dideliu likvidumu;

kapitalo rinkos priemonės, kurių terminas sueina po daugiau nei metų ir paprastai turi didesnį pajamingumą.

Investicinė veikla – investicija, arba investicija, ir praktinių veiksmų visuma investicijoms įgyvendinti. Investicinės veiklos subjektai yra investuotojai – tiek fiziniai, tiek juridiniai asmenys, įskaitant bankus, o investicinės veiklos objektai – naujai kuriami ir modernizuojami ilgalaikiai ir apyvartiniai kapitalai, vertybiniai popieriai, tiksliniai piniginiai indėliai, mokslo ir technikos produktai bei kiti turto objektai.

Komercinių bankų investicinė veikla vykdoma nuosavų išteklių, skolintų ir skolintų lėšų sąskaita.

Pagrindinės bankų dalyvavimo investavimo procese sritys bendriausia forma yra šios:

bankų lėšų mobilizavimas investiciniais tikslais;

Investicinių paskolų teikimas;

investuoti į vertybinius popierius, akcijas, akcijų paketą (tiek banko lėšomis, tiek kliento vardu).

Pereinant prie rinkos ekonomikos ir formuojantis akcijų rinkai, bankų investicijų kaip ilgalaikių investicijų į vertybinius popierius interpretacija atsispindi ir šalies ekonomikos literatūroje. Pažymima, kad vertybinius popierius, kurių išpirkimo terminas ilgesnis nei vieneri metai, įprasta įtraukti į banko investicijas.

Investicijos suprantamos ir kaip visos komercinio banko išteklių talpinimo kryptys, ir kaip lėšų talpinimo tam tikrą laikotarpį operacija, siekiant gauti pajamų. Pirmuoju atveju investicijos apima visą komercinio banko aktyvių operacijų spektrą, antruoju – terminuotą jo dedamąją.

Tuo pačiu metu realiomis Rusijos ekonomikos sąlygomis, kai vertybinių popierių rinka pasižymi spekuliacinių investicijų dominavimu, nestabilumu ir nevaidina jokio reikšmingo vaidmens sprendžiant investavimo į ekonomiką problemas, prioritetinė kredito svarba. investicijų paklausos tenkinimo formos išliks pakankamai ilgai. Todėl tiriant bankų dalyvavimą investavimo procese reikėtų atsižvelgti į dvejopą bankų investicinės veiklos pobūdį. Bankų investicinės veiklos rodikliais gali būti naudojami šie rodikliai:

komercinių bankų investicinių išteklių apimtis;

investicinių išteklių realios vertės indeksas;

banko investicijų apimtis;

investicinių investicijų dalis bendrame bankų turte;

bankinių investicijų struktūriniai rodikliai pagal jų taikymo objektus;

bankų investicinės veiklos efektyvumo rodikliai, ypač turto padidėjimas pagal investicijų apimtis, pelno padidėjimas pagal investicijų apimtis;

alternatyvaus investavimo į gamybos sektorių pelningumo rodiklius, palyginti su investicijomis į pelningą finansinį turtą;

Komercinių bankų investicinės veiklos formų klasifikavimas ekonominėje literatūroje ir bankinėje praktikoje atliekamas remiantis bendraisiais investavimo formų ir rūšių sisteminimo kriterijais.

Pagal investavimo objektą gali būti skiriamos investicijos į nekilnojamąjį ekonominį turtą (realiosios investicijos) ir investicijos į finansinį turtą (finansinės investicijos). Bankines investicijas galima atskirti ir pagal konkretesnius investavimo objektus: investicijas į investicines paskolas, terminuotus indėlius, akcijas ir nuosavybės dalis, į vertybinius popierius, nekilnojamąjį turtą, tauriuosius metalus ir akmenis, kolekcionuojamus daiktus, turtą ir intelektines teises ir kt.

Priklausomai nuo investavimo tikslo, banko investicijos gali būti tiesioginės, skirtos užtikrinti tiesioginį investicinio objekto valdymą, ir portfelinės investicijos, nukreiptos į tiesioginį objekto valdymą ir vykdomos tikintis gauti pajamų. palūkanų ir dividendų srautas arba dėl turto rinkos vertės padidėjimo.

Pagal investicijų paskirtį galima išskirti investicijas į įmonės ir organizacijos kūrimą ir plėtrą bei investicijas, nesusijusias su banko dalyvavimu ekonominėje veikloje.

Pagal investicijų šaltinius yra savo ir banko investicijos, padarytos savo lėšomis, ir klientų investicijos, kurias bankas daro savo klientų lėšomis ir vardu.

Pagal investavimo sąlygas investicijos gali būti trumpalaikės (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (iki trejų metų) ir ilgalaikės (virš trejų metų). Komercinių bankų investicijos taip pat klasifikuojamos pagal rizikos rūšis, regionus, pramonės šakas ir kitus požymius.

Be skolinimo investiciniams projektams gamybos sferoje, realios bankų investicijos gali būti investuojamos į nekilnojamąjį turtą, tauriuosius metalus ir akmenis, kolekcionuojamus daiktus, turtą ir intelektines teises, esančias rinkoje, taip pat į nekilnojamąjį turtą. savo materialinės ir techninės bazės kūrimas ir plėtra.

Bankų finansinės investicijos apima investicijas į vertybinius popierius, terminuotus indėlius kituose bankuose, investicines paskolas, akcijas ir akcijas. Vystantis akcijų rinkai, vis didesnę reikšmę įgyja investicijos į vertybinius popierius: skoliniai įsipareigojimai (vekseliai, indėlių sertifikatai, valstybės ir savivaldybių vertybiniai popieriai, kitų rūšių juridinių asmenų išleisti įsipareigojimai), nuosavybės vertybiniai popieriai (akcijos). Investicijos į vertybinius popierius gali būti atliekamos banko lėšų sąskaita (savo investiciniai sandoriai), taip pat lėšų sąskaita ir kliento vardu (kliento investiciniai sandoriai). Bankas gali investuoti terminuotųjų indėlių forma kituose bankuose. Centrinis bankas naudoja indėlių operacijas likvidumo pertekliui susieti.

Investicinė paskola yra ilgalaikės paskolos suteikimo su mokėjimo, skubos ir grąžinimo sąlygomis forma, kai bankas turi teisę grąžinti pagrindinę skolos sumą ir palūkanų mokėjimus, tačiau neįgyja teisės į jungtinę. ūkinė veikla. Tuo pačiu metu šis skolinimo būdas turi tam tikrų skirtumų nuo kitų kredito sandorių, įskaitant specifinę paskolos paskirtį, ilgesnį teikimo laikotarpį ir aukštą rizikos laipsnį. Siekdami sumažinti investicijų riziką, Rusijos bankai, teikiantys paskolas investicijoms, nustato keletą papildomų sąlygų. Dažniausios sąlygos yra šios:

įmonės kontrolinio akcijų paketo įsigijimas;

finansinių garantijų iš vyriausybės, patikimų bankų teikimas;

labai likvidžios užstato teikimas;

Dalintis.

Kadangi investicinė paskola išduodama ilgam laikotarpiui, vertinant investicinę riziką paskolos paraiškos ar investicinio projekto nagrinėjimo metu, svarbu ne tik išanalizuoti esamą paskolos gavėjo kreditingumą ir jo kredito istoriją, bet ir atsižvelgti į atsižvelgti į įmonės finansinės būklės dinamiką.

Investicijos į akcijas, akcijas ir akcijas, skirtingai nei investicinis skolinimas, yra bankų dalyvavimo ekonominėje veikloje forma, kurioje bankai veikia kaip įmonių ir organizacijų įstatinio kapitalo bendrasavininkiai ir įmonės steigėjai (bendrasteigėjai). finansinio ir nefinansinio pobūdžio.

Investicijos į įmonių ir organizacijų kūrimą ir plėtrą skirstomos į dvi rūšis: investicijas į kitų įmonių ūkinę veiklą ir investicijas į paties banko veiklą. Banko investicijos į trečiųjų šalių įmonių ir organizacijų ūkinę veiklą vykdomos dalyvaujant jų kapitalo išlaidose, formuojant ar plečiant įstatinį kapitalą. Komerciniai bankai, dalyvaudami įstatiniame kapitale perkant akcijas, akcijas, pajus, tampa įstatinio kapitalo bendraturčiais ir įgyja visas teises, kurias pagal įstatymus turi įmonės akcininkai ir dalyviai. Investicijos į trečiųjų šalių įmonių kūrimą ir plėtrą vyksta ir banko steigimo metu, kai pastarasis yra finansinių ir nefinansinių įmonių bei jų asociacijų steigėjas (bendrasteigėjas). Komercinių bankų steigiamos organizacijos daugiausia yra finansų sektoriuje (investiciniai fondai ir įmonės, finansų maklerio įmonės, investicijų konsultantai, lizingo ir faktoringo įmonės, depozitoriumo ir kliringo įstaigos, draudimo įmonės, nevalstybinės pensijų bendrovės, kontroliuojančiosios bendrovės, finansinės grupės ir kt.). ) ar paslaugas (finansines konsultacijas, informaciją ir kt.).

Investicijos į trečiųjų šalių įmonių ir organizacijų kūrimą ir plėtrą gali būti pramoninio ir negamybinio pobūdžio. Gamybinės investicijos, veikiančios kaip bankų dalyvavimo ūkinių subjektų kapitalo sąnaudose forma, vykdomos teikiant investicines paskolas ir įvairiais būdais dalyvaujant investicinių projektų finansavime. Komerciniai bankai gali dalyvauti investicinio projekto finansavime teikdami paskolą, korporaciją, įstatinio kapitalo formavimą ir plėtrą, lizingu ar įvairiais šių būdų deriniais.

Rusijos komerciniai bankai dažnai investuoja į įmonių ir organizacijų kūrimą ir plėtrą, remdamiesi ne dividendais ir palūkanomis, o šalutiniu ekonominiu rezultatu: įsitvirtinimu rinkose, papildomų klientų pritraukimu ir pan. Viena iš investavimo sąlygų, kaip minėta pirmiau, yra reikalavimas įgyti įmonės kontrolę.

Galiojantys įstatymai ir teisės aktai nustato daugybę apribojimų bankų dalyvavimui ekonominėje veikloje. Tarp jų reikėtų pažymėti:

1990-12-02 federalinis įstatymas "Dėl bankų ir bankinės veiklos" Nr. 395-1 (su pakeitimais, padarytais 2005-07-29);

apriboti bankų dalyvavimą kitų įmonių ir organizacijų kapitale 25 procentais jų nuosavų lėšų;

ribojant investicijas į vieno juridinio asmens akcijas (akcijas) įsigyti iki 10% banko kapitalo;

kiti apribojimai, taikomi visiems verslo subjektams (antimonopolinės taisyklės, reglamentai, reglamentuojantys dalyvavimą finansinėse ir pramonės grupėse).

Investicijos į paties banko veiklą apima investicijas į jo materialinės ir techninės bazės plėtrą bei organizacinio lygio tobulinimą. Šių investicijų kryptis priklauso nuo to, kokias užduotis ketinama atlikti su jų pagalba. Priklausomai nuo investavimo krypties, galime išskirti:

investicijos, gerinančios bankinės veiklos efektyvumą. Jais siekiama sudaryti sąlygas mažinti banko išlaidas, tobulinant techninę įrangą, gerinant bankinės veiklos organizavimą, darbo sąlygas, darbuotojų mokymą, mokslinius tyrimus ir plėtrą;

investicijų, orientuotų į bankinių paslaugų plėtrą. Tokios investicijos apima išteklių ir klientų bazės plėtimą, bankinių operacijų spektro didinimą, naujų padalinių, galinčių teikti naujų tipų bankines paslaugas, kūrimą;

investicijos, susijusios su būtinybe laikytis valstybės reguliavimo institucijų reikalavimų. Šios investicijos prireikus atliekamos siekiant patenkinti reguliavimo institucijų keliamus reikalavimus dėl tam tikrų sąlygų bankinei veiklai sudarymo.

Investicijų į banko plėtrą efektyvumas pasiekiamas, jei dėl patirtų išlaidų užtikrinamas jo finansinės būklės gerėjimas, perėjimas į aukštesnę reitingo kategoriją. Rengiant banko investicijų planą investicijų į nuosavą veiklą apimties ir struktūros nustatymas turi būti pagrįstas tiksliais techniniais ir ekonominiais skaičiavimais. Reikalingos investicijų apimties viršijimas gali sukelti likvidumo disbalansą, sumažėti banko pajamų bazė ir bankinės veiklos efektyvumas.

1.2 Komercinių bankų investicinės veiklos tikslai ir eiga

Bankai, pirkdami tam tikrų rūšių vertybinius popierius, siekia tam tikrų tikslų, tarp kurių pagrindiniai yra:

investicijų saugumas;

investicijų grąža;

investicijų augimas;

investicijų likvidumas.

Pagrindiniai bankų efektyvios investicinės veiklos principai:

pirma, bankas turi turėti profesionalių ir patyrusių specialistų, kurie sudaro ir valdo vertybinių popierių portfelį. Banko veiklos rezultatas lemiama apimtimi priklauso nuo investicinių sprendimų efektyvumo;

antra, bankai veikia efektyviau, kuo daugiau pavyksta paskirstyti savo investicijas tarp įvairių rūšių akcijų vertybių, t.y. diversifikuoti investicijas. Patartina apriboti investicijas pagal vertybinių popierių rūšis, ūkio sektorius, regionus, terminus ir kt.

trečia, investicijos turi būti labai likvidžios, kad jas būtų galima greitai perkelti į priemones, kurios, pasikeitus rinkos sąlygoms, taptų pelningesnės, taip pat, kad bankas galėtų greitai atgauti investuotas lėšas.

Komercinio banko investicijų portfelį dažniausiai sudaro įvairūs federalinės vyriausybės, savivaldybių ir didelių korporacijų išleisti vertybiniai popieriai.

Svarbiausia bankų investicijų į vertybinius popierius padidėjimo priežastis: palyginti aukštas pajamų iš jų lygis, mažesnė rizika ir didelis likvidumas, lyginant su skolinimo operacijomis.

Svarbiausia bankinių investicijų formų ir tipų charakteristika – jų vertinimas kombinuoto investavimo kriterijaus, vadinamojo magiškojo trikampio „pelningumas-rizika-likvidumas“ požiūriu, kuris atspindi investavimo tikslų ir reikalavimų investicijų vertei neatitikimą. .

Bankai daugiausia dirba ne savo, o pritrauktais ir skolintais ištekliais, todėl negali rizikuoti savo klientų lėšomis investuodami jas į didelius investicinius projektus, jeigu tai neužtikrinta atitinkamomis garantijomis. Šiuo atžvilgiu komerciniai bankai, kurdami investavimo politiką, visada turėtų vadovautis realiais rizikos vertinimais, ekonominiu efektyvumu, investicinių projektų finansiniu patrauklumu, optimaliu trumpalaikių, vidutinės trukmės ir ilgalaikių investicijų deriniu. Kartu esama investavimo sistema nėra tik paties banko vidaus reikalas. Remiantis pagrindiniais bankų reguliavimo principais, neatsiejama bet kurios priežiūros sistemos dalis yra nepriklausoma banko politikos, operacijų ir procedūrų, susijusių su paskolų išdavimu ir kapitalo investicijomis, peržiūra, taip pat nuolatinis paskolos ir investicijų valdymas. portfelius.

Pagrindinis banko investicinės veiklos tikslas gali būti suformuluotas kaip investicinės veiklos pajamų didinimas su priimtinu investicinės rizikos lygiu. Be bendro tikslo, investavimo politikos formavimas pagal banko pasirinktą ekonominės plėtros strategiją numato atsižvelgti į konkrečius tikslus, kurie yra:

banko išteklių saugumo užtikrinimas;

išteklių bazės išplėtimas;

investicijų diversifikavimas, kurio įgyvendinimas sumažina bendrą bankinės veiklos riziką ir padidina banko finansinį stabilumą;

likvidumo palaikymas;

banko įtakos sferos išplėtimas skverbiantis į naujas rinkas;

klientų rato didinimas ir poveikio jų veiklai stiprinimas dalyvaujant investiciniuose projektuose, kuriant ir plėtojant įmones, įsigyjant vertybinius popierius, akcijas, įmonių įstatinio kapitalo akcijas;

Nustačius optimalius investicinės veiklos strateginių tikslų įgyvendinimo būdus, plėtojamos pagrindinės investicijų politikos kryptys ir nustatomi investicijų finansavimo šaltinių formavimo principai. Pagal šiuos kriterijus galima išskirti šias investavimo politikos sritis:

investuoti siekiant gauti pajamų palūkanų, dividendų, išmokų iš pelno pavidalu;

investuoti, siekiant gauti pajamų padidinus kapitalą dėl investicinio turto rinkos vertės padidėjimo;

investicijos, kurių tikslas – gauti pajamų, kurių sudedamosios dalys yra ir einamosios pajamos, ir kapitalo prieaugis.

Orientacija į vieną iš minėtų sričių yra pagrindinė investavimo politikos formavimo grandis, kuri lemia investicinių objektų sudėtį, pajamų šaltinį, priimtinos rizikos lygį ir investicijų analizės metodus. Kai investavimo politika orientuota į kapitalo augimą, išryškėja investicinio turto rinkos vertės didėjimo stabilumas, o jo pelningumas vertinamas tik kaip vienas iš turto vertę lemiančių veiksnių. Į kapitalo augimą nukreipta politika siejama su investavimu į investicinius objektus, kuriems būdingas padidėjęs rizikos laipsnis dėl galimo jų vertės nuvertėjimo. Investicinių objektų rinkos vertės padidėjimas gali atsirasti tiek dėl jų investicinių savybių pagerėjimo, tiek dėl trumpalaikių rinkos sąlygų svyravimų. Kartu didėja spekuliacinio komponento vaidmuo. Šio tipo investicinės politikos ypatumai lemia perspektyvinių analizės aspektų vaidmens stiprėjimą, lyginant su retrospektyviąja ir esama analize priimant investicinius sprendimus. Svarstomos krypties pasirinkimas kaip prioritetas būdingas agresyviai investavimo politikai, kurios tikslas – pasiekti aukštą kiekvienos investicinės operacijos efektyvumą, maksimaliai padidinti pajamas turto kainos ir įsigijimo skirtumo forma bei jos vėlesnę vertę su ribotu investavimo laikotarpiu.

Bankų veiklos praktikoje investicinės politikos kryptys gali būti derinamos įvairiomis formomis, kurios, kaip taisyklė, leidžia sustiprinti privalumus ir sušvelninti trūkumus. Tokio derinio variantas – nuosaiki investavimo politika, kai pirmenybė teikiama pakankamam pajamų dydžiui tiek einamųjų mokėjimų, tiek kapitalo augimo forma su investavimo laikotarpiu, neribotu griežtų limitų ir vidutinės rizikos.

Rusijos Federacijos centrinis bankas reguliuoja komercinių bankų investicinę veiklą, apibrėždamas prioritetinius investavimo objektus ir ribodamas riziką, nustatydamas daugybę ekonominių standartų (banko išteklių naudojimas akcijoms įsigyti, paskolų išdavimas, rezervas vertybinių popierių nuvertėjimui, blogas). paskolos), diferencijuotus rizikos vertinimus investuojant į įvairių rūšių turtą.

Investavimo politikos organizavimas banke apima vidinių rekomendacinių dokumentų, fiksuojančių pagrindinius investavimo politikos principus ir nuostatas, rengimą. Bankų praktikos patirtis liudija investavimo politikos formavimo investicinės programos forma tikslingumą. Atsižvelgdama į investavimo tikslus, investicijų programoje nustatomos pagrindinės investicijų kryptys ir jų finansavimo šaltiniai, investicinių sprendimų priėmimo ir įgyvendinimo mechanizmai, svarbiausios investicinio turto savybės: pelningumas, likvidumas ir rizika, jų santykis formuojant investicijas. optimali investicinių investicijų struktūra.

Priimtinos rizikos riba yra vidutinė svertinė investicinių išteklių pritraukimo kaina. Kurdamas pagrindines investavimo sritis, investuotojas, nustatęs pageidaujamas pajamų formas, nustato kiekvienos formos dalį visose investicinių investicijų pajamose. Investicinės veiklos valdymas numato turto struktūros analizę, kad jis atitiktų investicinių išteklių struktūrą ir užtikrintų reikiamą likvidumo lygį. Investicinio turto likvidumas turėtų būti siejamas su įsipareigojimų, kurie yra jų finansavimo šaltinis, pobūdžiu.

1.3 Bankų investicinės veiklos pajamos ir rizika

Komercinių bankų investicinės veiklos pelningumas priklauso nuo daugelio ekonominių veiksnių ir organizacinių sąlygų, tarp kurių lemiamas vaidmuo tenka tokiems kaip:

stabiliai besivystanti valstybės ekonomika;

įvairių nuosavybės formų buvimas gamybos ir paslaugų sferoje, įskaitant bankų sektorių, kuriame vyrauja privati ir akcinė nuosavybė;

supaprastinta ir gerai veikianti finansų ir kredito sistemos struktūra;

išsivysčiusios ir civilizuotos vertybinių popierių rinkos buvimas;

vertybinių popierių rinkos institucijų (investicinių bendrovių, fondų ir kt.) prieinamumas;

sutvarkyta teisės aktų ir norminių aktų, reglamentuojančių vertybinių popierių išleidimo ir apyvartos tvarką bei pačių vertybinių popierių rinkos dalyvių veiklą, sistema, naudojama komercinių bankų tarptautinės investicinės veiklos praktikoje;

aukštos kvalifikacijos specialistų ir verslininkų prieinamumas ir mokymas investicinės veiklos srityje ir vertybinių popierių rinkoje ir kt.

Tam tikrų klasių ir rūšių vertybinių popierių pajamingumas priklauso nuo investicinio portfelio rinkos vertės, kuri, savo ruožtu, svyruoja priklausomai nuo obligacijų ir sertifikatų palūkanų normų pokyčių, diskontuotų palūkanų, palūkanų už vekselius, dividendų už akcijas ir atitinkamai šių vertybinių popierių pasiūla ir paklausa vertybinių popierių rinkoje. Pagrindinis investicijų valdymo tikslas yra maksimaliai padidinti grąžą esant tam tikram rizikos lygiui arba sumažinti riziką esant tam tikram pajamų lygiui. Pajamas iš investicijų portfelio sudaro šie komponentai:

pajamų palūkanų mokėjimo forma

pajamos iš banko portfelyje laikomų vertybinių popierių kapitalo pabrangimo

Komisinis už investicinių paslaugų teikimą – spredas (skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kursų atliekant prekybininkus). Yra šios pagrindinės investavimo rizikos rūšys:

kredito rizika

valiutos kurso rizika

likvidumo rizika

ankstyvo pasitraukimo rizika

verslo rizika.

Vertybinių popierių kainos pokyčių rizika. Ši rizika siejama su atvirkštiniu ryšiu tarp palūkanų normos ir kietų palūkanų vertybinių popierių normos: didėjant palūkanų normoms, vertybinių popierių rinkos vertė mažėja ir atvirkščiai. Tai kelia didelių problemų bankų investiciniams skyriams, nes pasikeitus ekonominei situacijai dažnai atsiranda būtinybė mobilizuoti likvidumą ir vertybinius popierius tenka parduoti nuostolingai. Didėjančios palūkanų normos mažina anksčiau išleistų vertybinių popierių rinkos kainą, o ilgiausios išpirkimo trukmės emisijos paprastai patiria didžiausią kainų kritimą. Be to, palūkanų normų didėjimo laikotarpiai dažniausiai pasižymi paskolų paklausos didėjimu. O kadangi pagrindinis banko prioritetas yra paskolų teikimas, daug vertybinių popierių reikia parduoti, kad būtų galima gauti pinigų paskoloms gauti. Bankas, pirkęs vertybinius popierius krentant kreditų paklausai ir santykinai žemoms palūkanų normoms, t.y. už didelę rinkos vertę, yra priverstas juos parduoti už padidintas palūkanas ir sumažėjus vertybinių popierių rinkos vertei. Banko balanse atsiranda neigiami valiutų keitimo skirtumai, kurie mažina pelną. Paprastai vertybinių popierių rinkos vertė ir komercinio banko pajamos iš jų yra atvirkščiai susijusios: kai vertybinių popierių kainos žemos, pajamos iš jų yra didelės ir atvirkščiai. Todėl investuotojai, pirkdami vertybinius popierius mažų palūkanų ir kitų palūkanų laikotarpiu, rizikuoja susidurti su vertybinių popierių rinkos vertės sumažėjimu, jei padidėtų jų palūkanų normos. Tačiau jei palūkanų normos mažės, vertybinių popierių rinkos vertė padidės. Todėl vertybinių popierių palūkanų normų didėjimas turi ir teigiamų, ir neigiamų pusių. Likvidumo ir pelningumo prieštaravimas lemia investavimo riziką, kuri banko investicinėje veikloje yra vertinama kaip tikėtinų galimybių gauti pajamas su minimalia žala, užtikrinant viso banko likvidumą, sklaida. Bankai visada turėtų apsvarstyti galimybę, kad jiems gali tekti parduoti investicinius vertybinius popierius prieš jų terminą. Šiuo atžvilgiu kyla klausimas dėl atitinkamos antrinės šios rūšies vertybinių popierių rinkos pločio ir gylio. Komercinio banko vadovų pasirengimas aukoti likvidumą vardan pelno ir atvirkščiai reiškia sąmoningą didesnės ar mažesnės investavimo rizikos prisiėmimą, atsižvelgiant į visus jos veiksnius.

Ankstyvo vertybinių popierių išėmimo rizika. Daugelis korporacijų ir kai kurių vyriausybių, leidžiančių investicinius vertybinius popierius, pasilieka teisę anksčiau pareikalauti šių priemonių ir jas išpirkti. Toks išpirkimas leidžiamas, jei praėjo minimalus leistinas terminas ir jei obligacijos rinkos kaina nėra mažesnė už pradinę jos rinkos vertę. Kadangi tokie „atšaukimai“ dažniausiai įvyksta nukritus rinkos palūkanų normoms (kai skolininkas gali išleisti naujus vertybinius popierius su mažesnėmis palūkanų sąnaudomis), bankas susiduria su rizika prarasti pajamas, nes grąžintas lėšas jis turi reinvestuoti su mažesnėmis palūkanų normomis, kurios vyrauja. bankas.šią akimirką. Bankai paprastai stengiasi sumažinti šią išpirkimo riziką pirkdami obligacijas, kurių negalima išpirkti kelerius metus, arba tiesiog vengdami pirkti išpirkimo reikalingus vertybinius popierius.

Verslo rizika. Visi bankai susiduria su didele rizika, kad jų aptarnaujama rinkos ekonomika gali žlugti mažėjant pardavimams ir didėjant bankrotams bei nedarbui. Šie nepageidaujami įvykiai vadinami verslo rizika. Jie labai greitai atsispindi banko paskolų portfelyje, kur augant skolininkų finansiniams sunkumams didėja blogų paskolų apimtys. Kadangi verslo rizikos tikimybė yra gana didelė, daugelis bankų labai pasikliauja vertybiniais popieriais iš kitų regionų, kad kompensuotų savo paskolų portfelio riziką. Rinkos rizika atsiranda dėl to, kad dėl nenumatytų pokyčių vertybinių popierių rinkoje ar ekonomikoje tam tikrų rūšių vertybinių popierių, kaip banko investicinio objekto, vertė gali būti iš dalies prarasta, todėl jų pardavimas taps įmanomas tik su didelė nuolaida kainai.

2. Komercinių bankų investicijų į realųjį Rusijos ekonomikos sektorių analizė

2.1 Banko investicijų šaltiniai

Nacionaliniu mastu bendras investicijų lygis iš dalies priklauso nuo gyventojų, institucijų ir valdžios santaupų lygio. Santaupų kiekis šalyje tiesiogiai įtakoja investicijų dydį šalyje. Jau buvo pažymėta, kad investicijos – tai išlaidos įrangai, pastatams ir būstui įsigyti, o tai ateityje lems visos ekonomikos gamybinės galios kilimą. Kai visuomenė sutaupo dalį einamųjų pajamų, tai reiškia, kad dalis produkcijos gali būti nukreipta ne vartojimui, o investicijoms.

Dažniausiai indėlininkai ir investuotojai priklauso skirtingoms ekonominėms grupėms. Kai šeima sutaupo dalį savo pajamų, pinigus deda į banką. Šiuos pinigus bankas paskolina įmonei, norinčiai investuoti. Šiuo atveju indėlininkai (pavieniai piliečiai) ir investuotojai (įmonės) yra sujungti per finansinį tarpininką (banką). Kartais tarpininkai ir investuotojai yra tas pats asmuo. Jei įmonė sutaupo dalį savo pelno ir naudoja jį naujai mašinai pirkti, tai kartu taupo ir investuoja pinigus. Kartais įmonė taupo savo pelną didindama banko indėlius. Tada bankas paskolina šiuos pinigus kitai įmonei, kuri nori investuoti. Uždaroje ekonomikoje santaupų suma tiksliai atitinka investicijų sumą. Kokia dalis nacionalinių pajamų sutaupoma, tokią dalį galima ir investuoti. Taigi galime teigti, kad uždaroje šalyje vidaus investicijos prilygsta vidaus taupymui.

Visų formų ir rūšių investicinė bankų veikla vykdoma jų generuojamų išteklių sąskaita. Investicinių išteklių formavimo politika skirta užtikrinti investicinės veiklos vykdymą tam tikru mastu ir kryptimis, efektyvų nuosavų ir skolintų lėšų, investuotų į investicinį turtą, naudojimą.

Banko investicinių sprendimų priėmimas turėtų būti orientuotas į optimalaus santykio tarp investicijų apimties ir struktūros bei jų aprūpinimo ištekliais didžiausio pelningumo ir minimalios rizikos požiūriu, o tai yra tikslinė banko investavimo politikos funkcija. Tai apima ateinančio laikotarpio investicijų krypčių prognozavimą pagal numatomus investicinių investicijų apimties ir struktūros pokyčius bei jų finansavimo šaltinius.

Taigi investicinės veiklos valdymas turėtų apimti ir pagrindinių investicijų sričių formavimą, ir būtinos išteklių paramos nustatymą. Formuojant finansavimo šaltinius konkrečioms investicinių investicijų rūšims, būtina atsižvelgti į įvairių rūšių bankinių išteklių specifiką, leidžiančią juos analizuoti pagal stabilumo laipsnį, pritraukimo kaštus ir kitus kriterijus.

Patikimiausias ir tvariausias investicijų finansavimo šaltinis yra komercinio banko nuosavos lėšos (kapitalas). Banko nuosavos lėšos dėl reikšmingos bankininkystės specifikos, lyginant su kitomis komercinės veiklos sritimis, užima didžiausią dalį bendroje banko išteklių apimtyje.

Pagrindiniai aktyvių operacijų finansavimo šaltiniai, sudarantys didžiausią dalį bankų įsipareigojimų struktūroje, yra indėlių lėšos (terminuotos ir paklausos). Indėliai iki pareikalavimo, priešingai nei terminuotieji indėliai, kartu būdami pigesniu banko išteklių šaltiniu, sudaro įsipareigojimų grupę, kuriai būdinga didelė atėmimo rizika.

Nemaža dalis Rusijos bankų pritraukiamų lėšų yra neriboto arba trumpalaikio pobūdžio. Ši aplinkybė yra daugelio ekonomistų neigiamas Rusijos bankų investicinio potencialo vertinimas. Tačiau net ir esant dabartinei išteklių bazės struktūrai, yra tam tikrų galimybių dalį trumpalaikių lėšų panaudoti vidutinės trukmės ir ilgalaikėms investicijoms finansuoti, netrikdant likvidumo.

Nepaisant nuolatinio lėšų judėjimo individualiose sąskaitose, jų visumoje galima išskirti tam tikrą stabilų, nesumažinamą likutį. Perskaičiavimo koeficientas, apibūdinantis nuolatinių išteklių pavertimo skubiais ribas, yra 10-40% nuo poreikio sąskaitų likučių sumos. Galimybių pritraukti lėšų į indėlius augimas taip pat siejamas su Rusijos rinkoje pasirodžiusių indėlių ir taupymo lakštų bei kitų finansinių priemonių naudojimu. Jų emisijos apimčių didėjimas, apyvartos laikotarpis išlygina indėlių svyravimus, prisideda prie bankų investicijų resursų bazės plėtros. Indėlių stabilumo palaikymo strategija yra svarbiausias bendros komercinių bankų strategijos komponentas.

Ištekliai, suformuoti pritraukiant paskolas, taip pat gali būti naudojami kaip investicijų finansavimo šaltiniai. Tai paskolos iš Centrinio banko, tarpbankinės paskolos, lėšos, gautos išleidus skolinius įsipareigojimus (obligacijas, vekselius). Skolinti šaltiniai naudojami aktyvių bankų investicijoms finansuoti. Norėdami išplėsti investicinio turto finansavimo galimybes ir išlaikyti likvidumą, jie dažnai imasi didelių lėšų paskolų finansų rinkoje. Kartu svarbiausia skolintų lėšų panaudojimo sąlyga – jų pritraukimo kaštų palyginimas su numatomomis investicinės veiklos pajamomis. Remiantis įvairių tipų bankinių išteklių judėjimo specifikos analize, remiantis stabilumo laipsniu, galima išskirti tris grupes:

stabiliausios (bankų nuosavos lėšos ir ilgalaikiai įsipareigojimai);

stabilus (terminuotieji taupomieji indėliai, paskolos iš kitų bankų, minimalus indėlių iki pareikalavimo likutis);

nestabili (kintantys indėlių iki pareikalavimo likučiai).

Kuo didesnė stabilios ir pigios bankinių išteklių dalies dalis, tuo kitomis sąlygomis didesnis komercinio banko pelningumas ir stabilumas. Bet kokie turto ir įsipareigojimų struktūros pokyčiai turi įtakos bankinių operacijų pelningumui ir rizikai. Šie poslinkiai yra pagrįsti kredito ir investicijų politikos bei banko pokyčiais, kuriuos savo ruožtu lemia daugybė makroekonominių ir mikroekonominių veiksnių.

Ilgalaikis skolinimas, ypač besiformuojančioje verslo aplinkoje, galėtų būti svarbus investicijų šaltinis. Apie ilgalaikių paskolų svarbą gamybos plėtrai Rusijoje kalbėti nereikia. Ilgalaikės banko paskolos pirmiausia yra skirtos strateginiams tikslams ekonomikoje spręsti. Jie prisideda prie laipsniško gamybos didinimo ir dėl to bendro šalies ekonomikos kilimo. Reikia kurti investicinius bankus, kurie užsiimtų kapitalo investicijų finansavimu ir ilgalaikiu skolinimu. Tuo tarpu vyriausybė priversta iš biudžeto finansuoti reikalingas programas, o jų biudžete labai trūksta.

Valstybės lėšų pritraukimas į investicinį sektorių parduodant privatizuotų įmonių ir ypač investicinių fondų akcijas galėtų būti vertinamas ne tik kaip investicijų šaltinis, bet ir vienas iš būdų apsaugoti piliečių asmenines santaupas nuo infliacijos. Skatinti gyventojų investicinį aktyvumą galima nustatant didesnes palūkanas už asmeninius indėlius investiciniuose bankuose, palyginti su kitomis bankinėmis institucijomis, pritraukiant gyventojų lėšas būsto statybai, suteikiant pirmumo teisę piliečiams, dalyvaujantiems investuojant į įmonę. pirkti savo gaminius gamykline kaina ir pan. .P.

Namų ūkių santaupų antplūdžiui į kapitalo rinką reikalingas platus tarpinių finansinių organizacijų tinklas – investiciniai bankai ir fondai, draudimo bendrovės, pensijų fondai, statybos bendrijos ir kt., kontroliuojančios įmones, pretenduojančias pritraukti iš gyventojų lėšas.

Pagrindinis veiksnys, turintis įtakos vidinių kapitalo investicijų finansavimo galimybių būklei, yra finansinis ir ekonominis nestabilumas. Tačiau vidaus investicinio potencialo trūkumas gali būti laikomas santykiniu.

2.2 Bankų investicijų plėtros problemos

Privataus nacionalinio ir užsienio kapitalo įplaukimą į investicinę sferą stabdo politinis nestabilumas, infliacija, įstatymų netobulumas, neišvystyta pramonės ir socialinė infrastruktūra, nepakankama informacinė parama. Šių problemų tarpusavio ryšys sustiprina jų neigiamą poveikį investicinei situacijai.

Silpnas investicinis potencialas paaiškinamas nesutarimais tarp vykdomosios ir įstatymų leidžiamosios valdžios, Centro ir Federacijos objektų, tarp etninių konfliktų pačioje Rusijoje ir karų tiesiai prie jos sienų, investuotojams nepalankiais teisės aktais, infliacija, gamybos mažėjimu ir kt. Rusijos teisės aktai nestabilūs, komercinė veikla susiduria su daugybe biurokratinių kliūčių. Tačiau kai kurie pokyčiai šiose srityse jau vyksta. Visi šie veiksniai nusveria tokias patrauklias Rusijos savybes kaip gamtos ištekliai, galingas, nors techniškai pasenęs ir chroniškai per mažai apkrautas gamybos aparatas, pigios ir pakankamai kvalifikuotos darbo jėgos prieinamumas, didelis mokslinis ir techninis potencialas. Rinkos ekonomikoje politinių, socialinių-ekonominių, finansinių, socialinių-kultūrinių, organizacinių, teisinių ir geografinių veiksnių, būdingų konkrečiai šaliai, pritraukiančių ir atstumiančių investuotojus, visuma paprastai vadinama jos investiciniu klimatu. Pasaulio bendruomenės šalių reitingavimas pagal investicinio klimato indeksą arba jam priešingą rizikos indekso rodiklį yra bendras šalies investicinio patrauklumo rodiklis ir „barometras“ užsienio investuotojams. Nepaisant to, kad vidaus akcijų rinka pastaruosius kelerius metus demonstruoja stabilų augimą, jos „siaurėjimas“ dėl daugumos įmonių nenoro tapti viešomis ir infrastruktūros problemos veikia kaip veiksnys, stabdantis investicijas. Be to, pastaruoju metu pastebima tendencija prekybą šalies įmonių vertybiniais popieriais perkelti į Vakarų biržas, o Rusijos biržų dalis bendroje Rusijos akcijų prekybos apimtyje sumažėjo.

Panašūs dokumentai

Ekonominė investicinės veiklos esmė: klasifikacija, vaidmuo, finansavimo šaltiniai. Valstybės investicijų politikos Rusijoje tyrimas; veiksniai, stabdantys investicijų įplaukas; investicinės veiklos perspektyvų įvertinimas.

baigiamasis darbas, pridėtas 2013-09-18

Investicinės veiklos finansavimo sistemos, nuosavų lėšų, kaip investicijų šaltinio, sudėties ir svarbos analizė. Skolintų šaltinių vieta investicinės veiklos finansavimo sistemoje. Kreditas ir užsienio investicijų šaltiniai.

ataskaita, pridėta 2010-06-16

Investicijos: esmė, šaltiniai, tikslai, formos, klasifikacija. Paklausos kreivė. Užsienio investicijos ir jų reikšmė šalies ūkio plėtrai. Investicinės veiklos plėtros dinamika, objektyvios prielaidos ir problemos Baltarusijos Respublikoje.

Kursinis darbas, pridėtas 2014-09-30

Vertybinių popierių samprata ir jų rūšys. Pagrindiniai bankų investavimo ir profesinės veiklos principai. Indėlių ir taupymo lakštų išleidimas. Komercinių bankų vertybinių popierių emisijos ir apyvartos problemos ir perspektyvos Baltarusijos Respublikoje.

Kursinis darbas, pridėtas 2013-12-02

Investicijų ir investicinės veiklos esmė. Investicinės veiklos objektai ir formos. Investicinės veiklos valstybinio reguliavimo metodai. Investicijų efektyvumo rodiklių ir pinigų srautų grafiko nustatymas.

testas, pridėtas 2010-09-20

Pagrindinės investicinės veiklos sąvokos, jų charakteristikos ir savybės. Investicijų vaidmuo plėtojant Rusijos regionus. Investicinės veiklos principai ir tikslai šiai dienai, jos objektų ir subjektų apibrėžimas. Užsienio kapitalo pritraukimo būdai.

Kursinis darbas, pridėtas 2010-06-14

Investicijų ir investicinės veiklos ekonominės esmės analizė. Socialinės ir ekonominės regiono ypatybės. Tulos regiono patrauklumas investicijoms. Investicijų finansavimo šaltiniai, būdai ir formos finansų krizės sąlygomis.

baigiamasis darbas, pridėtas 2013-07-17

Komercinių bankų esmė, teisinis jų veiklos reguliavimas dabartiniame etape, funkcijos ir vaidmuo ekonomikos vystyme. Komercinių bankų vaidmens Riazanės regiono ekonomikos vystymuisi analizė, šios srities plėtros perspektyvos.

Kursinis darbas, pridėtas 2013-06-21

Pagrindiniai investicinės veiklos valdymo tikslai ir uždaviniai, jos funkcijos, subjektai ir objektai. Investicijų finansavimo būdai, formos ir šaltiniai. Pasiūlymai, kaip panaudoti investicinės veiklos organizavimo patirtį šalies įmonėse.

Kursinis darbas, pridėtas 2014-11-09

Investicinės veiklos teorinis tyrimas: esmė, rūšys, formos. Investicijų finansavimo šaltinių klasifikacija. Kapitalo judėjimo procesas tarptautiniu mastu. Investicijų įplaukų ir BVP perspektyvų ir priklausomybės prognozavimas.

KURSINIS DARBAS

Tema: „Pinigai. Kreditas. Bankai»

tema: "Komercinių bankų investicinė veikla"

Įvadas

1 skyrius. Teoriniai komercinio banko investicinės veiklos aspektai

1 Komercinio banko investicinės veiklos esmė ir formos

2 Komercinio banko investicinės veiklos procesas

2 Kredito įstaigų operacijų su vertybiniais popieriais klasifikatorius

3 skyrius. Komercinių bankų investicijų plėtros problemos

2 Komercinio banko investicinės veiklos plėtros sąlygos ir perspektyvos

Išvada

Programos

Įvadas

Komercinių bankų investicinė veikla yra strategiškai svarbi ne tik konkrečiam bankinio sektoriaus elementui, bet ir visai šaliai. Komercinių bankų investicinės veiklos efektyvumo didinimo problemos sprendimas siejamas su ekonomikos augimu, gyventojų pragyvenimo lygio kėlimu, socialinio ekonominio stabilumo ir ekonominio saugumo užtikrinimu. Racionali investavimo politika užtikrins ir efektyvią paties komercinio banko plėtrą. Būtent todėl temos „Komercinių bankų investicinė veikla“ svarstymas yra aktualus ir šiandien, didėjančio bankinio sektoriaus vaidmens kontekste.

Šis kursinis darbas skirtas svarbiai besivystančiai ekonomikai problemai – komercinio banko investicinei veiklai. Poreikis intensyvinti bankų dalyvavimą investavimo procese kyla iš sėkmingos bankų sistemos ir visos ekonomikos plėtros tarpusavio priklausomybės. Viena vertus, komercinius bankus domina stabili ekonominė aplinka, kuri yra būtina jų veiklos sąlyga, kita vertus, ekonomikos plėtros stabilumas labai priklauso nuo bankų sistemos stabilumo ir elastingumo laipsnio, jos efektyvumo. veikiantis. Tuo pačiu, kadangi atskiro banko, kaip komercinio subjekto, interesai yra orientuoti į maksimalaus pelno gavimą su priimtinu rizikos lygiu, bankų dalyvavimas investuojant į ekonomiką vykdomas tik palankiomis sąlygomis.

bankų lėšų mobilizavimas investiciniais tikslais;

Investicinių paskolų teikimas;

investicijos į vertybinius popierius, akcijas, akcijų paketą (tiek banko lėšomis, tiek kliento vardu).

Kursinio darbo tikslas – susipažinti su banko investicine veikla, tuo remiantis identifikuoti komercinio banko investicinės veiklos plėtros realiame Rusijos ekonomikos sektoriuje sąlygas ir perspektyvas.

Pagal tikslą pagrindinės darbo užduotys yra šios:

išstudijuoti komercinių bankų investicinės veiklos teorinius pagrindus;

Apsvarstykite komercinių bankų investicinės veiklos formavimą ir organizavimą: atkreipkite dėmesį į komercinių bankų investicijų portfelio formavimą ir tiesiogiai į komercinių bankų operacijų su vertybiniais popieriais klasifikaciją;

Atskleisti Rusijos komercinių bankų investicinės veiklos plėtros problemas ir būdus dabartiniame ekonomikos vystymosi etape.

Metodinis darbo pagrindas buvo autorių: Alekseeva D.G., Tavasieva A.M., Lavrushin O.I., Zharkovskaya I.O. darbai. ir kitus šaltinius. Taip pat kursiniam darbui rašyti buvo naudojami tokie elektroniniai šaltiniai kaip: Rusijos banko tyrimų ir informacijos departamentas. 2012 m. metinė finansų rinkos apžvalga ir Rusijos Federacijos centrinio banko svetainė.

1 SKYRIUS. KOMERCINIO BANKO INVESTICINĖS VEIKLOS TEORINIAI ASPEKTAI

1.1 Komercinio banko investicinės veiklos esmė ir formos

Šiandien bankų sistema yra viena svarbiausių ir integraliausių rinkos ekonomikos struktūrų, kurioje komerciniai bankai atlieka pagrindinį vaidmenį. Komerciniai bankai pirmiausia veikia kaip specifinės kredito įstaigos, kurios, viena vertus, pritraukia laikinai laisvas ūkio lėšas, kita vertus, šiomis skolintomis lėšomis tenkina įvairius įmonių, organizacijų ir gyventojų finansinius poreikius.

Analizuodami komercinio banko investicinės veiklos esmę, pereikime prie kai kurių sąvokų, lemiančių šio klausimo teorinį pagrindą, svarstymą.

Paprastai investicijos suprantamos kaip ilgalaikės kapitalo investicijos į bet kurią įmonę, verslą, projektą. Tačiau šis apibrėžimas turėtų būti laikomas teisingesniu. Banko investicijos – tai ilgalaikis banko išteklių investavimas į vertybinius popierius, siekiant gauti tiesioginių ir netiesioginių pajamų. Tiesiogines pajamas iš investicijų į vertybinius popierius bankas gauna dividendų, palūkanų ar perpardavimo pelno pavidalu. Netiesioginės pajamos susidaro dėl bankų įtakos klientams išplėtimo per jų vertybinių popierių kontrolinį akcijų paketą.

Investicinė veikla – tai investicija ir joms įgyvendinti skirtų praktinių veiksmų visuma. Investicinės veiklos subjektai yra investuotojai, įskaitant bankus, o investicinės veiklos objektai – naujai kuriamas ir modernizuojamas ilgalaikis ir trumpalaikis turtas, vertybiniai popieriai, tiksliniai piniginiai indėliai, mokslo ir technikos produktai bei kiti turto objektai.

Pagrindinės bankų dalyvavimo investavimo procese sritys bendriausia forma yra šios:

· bankų lėšų mobilizavimas investiciniais tikslais;

· Investicinių paskolų teikimas;

· investuoti į vertybinius popierius, akcijas, akcijų paketą (tiek banko lėšomis, tiek kliento vardu).

Bankų investicinė veikla vertinama kaip dviejų rūšių paslaugų teikimas: grynųjų pinigų didinimas išleidžiant ar pateikiant vertybinius popierius pirminėje rinkoje; sujungia esamų vertybinių popierių pirkėjus ir pardavėjus antrinėje rinkoje, veikiant kaip brokeriai ir (arba) prekiautojai.

Bankų investicinės veiklos rodikliais gali būti naudojami šie rodikliai:

· komercinių bankų investicinių išteklių apimtis;

· banko investicijų apimtis;

· investicinių investicijų dalis bendrame bankų turte;

· bankų investicinės veiklos efektyvumo rodikliai, ypač turto padidėjimas pagal investicijų apimtis, pelno padidėjimas pagal investicijų apimtis;

· alternatyvios investicijų į gamybos sektorių grąžos rodiklius, palyginti su investicijomis į pelningą finansinį turtą.

Pažymėtina, kad ekonominės plėtros požiūriu bankų investicinė veikla apima investicijas, kurios prisideda prie pajamų generavimo ne tik banko, bet ir visos visuomenės lygmeniu (skirtingai nuo tų investicinės veiklos formų, kurios , nors ir užtikrina konkretaus banko pajamų padidėjimą, yra siejami su visuomenės pajamų perskirstymu). Todėl makroekonomikos požiūriu investicinės veiklos kriterijus yra produktyvi banko investicijų orientacija.

1.Pagal investavimo objektą gali būti skiriamos investicijos į nekilnojamąjį ekonominį turtą (realiosios investicijos) ir investicijos į finansinį turtą (finansinės investicijos). Bankines investicijas galima atskirti ir pagal konkretesnius investavimo objektus: investicijas į investicines paskolas, terminuotus indėlius, akcijas ir nuosavybės dalis, į vertybinius popierius, nekilnojamąjį turtą, tauriuosius metalus ir akmenis, kolekcionuojamus daiktus, turtą ir intelektines teises ir kt.

Realios investicijos, kaip taisyklė, sudaro nedidelę dalį visos banko investicijų apimties. Bankams, kaip finansų ir kredito įstaigoms, labiau būdingos finansinės investicijos.

2.Priklausomai nuo investavimo tikslo, banko investicijos gali būti tiesioginės, skirtos tiesioginiam investicinio objekto ir portfelio valdymui užtikrinti, vykdomos tikintis gauti pajamų palūkanų ir dividendų srauto pavidalu arba dėl padidėjimo. turto rinkos verte.

3.Pagal investicijų paskirtį galima išskirti investicijas į įmonės ir organizacijos kūrimą ir plėtrą bei investicijas, nesusijusias su banko dalyvavimu ūkinėje veikloje.

Investicijos į paties banko veiklą apima investicijas į jo materialinės ir techninės bazės plėtrą bei organizacinio lygio tobulinimą. Priklausomai nuo investavimo krypties, galime išskirti:

· investicijos, gerinančios bankinės veiklos efektyvumą. Jais siekiama sudaryti sąlygas mažinti banko išlaidas, tobulinant techninę įrangą, gerinant bankinės veiklos organizavimą, darbo sąlygas, darbuotojų mokymą, mokslinius tyrimus ir plėtrą;

· investicijų, orientuotų į bankinių paslaugų plėtrą. Tokios investicijos apima išteklių ir klientų bazės plėtimą, bankinių operacijų spektro didinimą, naujų padalinių, galinčių teikti naujų tipų bankines paslaugas, kūrimą;

· investicijos, susijusios su būtinybe laikytis valstybės reguliavimo institucijų reikalavimų. Šios investicijos prireikus atliekamos siekiant patenkinti reguliavimo institucijų keliamus reikalavimus dėl tam tikrų sąlygų bankinei veiklai sudarymo.

4.Pagal investicijoms skirtų lėšų šaltinius skiriamos paties banko investicijos, padarytos savo lėšomis, ir klientų investicijos, kurias bankas daro savo klientų sąskaita ir vardu.

5.Pagal investavimo sąlygas investicijos gali būti trumpalaikės (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (iki trejų metų) ir ilgalaikės (virš trejų metų).

.Komercinių bankų investicijos taip pat klasifikuojamos pagal rizikos rūšis, regionus, pramonės šakas ir kitus požymius.

Investicijų į banko plėtrą efektyvumas pasiekiamas, jei dėl patirtų išlaidų užtikrinamas jo finansinės būklės gerėjimas. Rengiant banko investicijų planą investicijų į nuosavą veiklą apimties ir struktūros nustatymas turi būti pagrįstas tiksliais techniniais ir ekonominiais skaičiavimais. Reikalingos investicijų apimties viršijimas gali sukelti likvidumo disbalansą, sumažėti banko pajamų bazė ir bankinės veiklos efektyvumas.

1.2 Komercinio banko investicinės veiklos procesas

Svarbu turėti supratimą apie komercinių bankų investicinės veiklos procesą. Komercinių bankų investicinė politika apima investicinės veiklos tikslų sistemos formavimą, efektyviausių būdų jiems pasiekti pasirinkimą. Organizaciniu aspektu tai veikia kaip investicinės veiklos organizavimo ir valdymo priemonių visuma, kuria siekiama užtikrinti optimalias investicinio turto apimtis ir struktūrą, didinti jo pelningumą esant priimtinam rizikos lygiui. Svarbiausi tarpusavyje susiję investavimo politikos elementai yra taktiniai ir strateginiai banko investicinės veiklos valdymo procesai.

Pagal investavimo strategiją supranta ilgalaikių investicinės veiklos tikslų apibrėžimą ir būdus jiems pasiekti. Vėlesnis jo detalizavimas atliekamas taktinio investicinio turto valdymo metu, įskaitant trumpalaikių veiklos tikslų ir jų įgyvendinimo priemonių kūrimą. Taigi investavimo strategijos kūrimas yra investicijų valdymo proceso pradžios taškas.

Investavimo taktikos formavimas vyksta pagal nurodytas investavimo strategijos kryptis ir yra orientuotas į jų įgyvendinimą einamuoju laikotarpiu. Numatoma nustatyti konkrečių investicinių investicijų apimtį ir sudėtį, parengti priemones joms įgyvendinti, o prireikus – sudaryti valdymo sprendimų dėl pasitraukimo iš investicinio projekto priėmimo modelį ir konkrečius šių sprendimų įgyvendinimo mechanizmus.

Bankai, pirkdami tam tikrų rūšių vertybinius popierius, siekia tam tikrų tikslų, iš kurių pagrindiniai yra:

· investicijų saugumas;

· investicijų grąža;

investicijų augimas;

· investicijų likvidumas.

Saugumas visada pasiekiamas pelningumo ir investicijų augimo sąskaita. Optimalus saugumo ir pelningumo derinys pasiekiamas kruopščiai atrinkus ir nuolat peržiūrint investicijų portfelį.

Kuriant investavimo politiką pagal banko pasirinktą ekonominės plėtros strategiją, be bendrųjų tikslų, numatoma atsižvelgti ir į konkrečius tikslus, kurie yra:

· banko išteklių saugumo užtikrinimas;

· išteklių bazės išplėtimas;

· investicijų diversifikavimas, kurio įgyvendinimas sumažina bendrą bankinės veiklos riziką ir padidina banko finansinį stabilumą;

· pajamų negeneruojančio turto (grynųjų pinigų, lėšų korespondentinėse sąskaitose Centriniame banke) dalies sumažinimas, dalį jo pakeičiant trumpalaikėmis investicijomis, kurių likvidumo laipsnis prilygsta gryniesiems, tačiau tuo pačiu duoda šiek tiek pajamų ;

· papildomo efekto gavimas įsigyjant finansų įstaigų akcijų, perkant filialus, steigiant antrines finansų įstaigas dėl kapitalo ir turto didinimo, atitinkamo veiklos masto išplėtimo, mobiliojo esamų išteklių perskirstymo, fondų diversifikavimo, žengimo į naujas rinkas, taupymo. einamąsias išlaidas.

Pasyvios strategijos mažiau naudoja ateities prognozes. Tokiose valdymo praktikose populiarus metodas yra indeksavimas, t.y. vertybiniai popieriai portfeliui parenkami atsižvelgiant į tai, kad investicijų grąža turi atitikti tam tikrą indeksą ir turėti tolygų investicijų pasiskirstymą tarp skirtingos trukmės emisijų. Tikra portfelio strategija sujungia tiek aktyvaus, tiek pasyvaus valdymo elementus.

Investicijų politikos formavimo sąlyga yra bendra banko plėtros verslo politika. Banko investavimo politikos formavimo procesas bendriausia forma pateikta 1 priede.

· investuoti siekiant gauti pajamų palūkanų, dividendų, išmokų iš pelno pavidalu;

· investuoti, siekiant gauti pajamų padidinus kapitalą dėl investicinio turto rinkos vertės padidėjimo;

· investicijos, kurių tikslas – gauti pajamų, kurių sudedamosios dalys yra ir einamosios pajamos, ir kapitalo prieaugis.

Renkantis pirmąją investicinės politikos kryptį, lemiamą reikšmę turi pajamų stabilumas. Ši kryptis numato ilgalaikį investavimą į fiksuotų pajamų turtą su minimalia rizika, dideliu investavimo patikimumu, garantuotomis pajamomis, rizikos lygiu ir galimybe nuo jų apsidrausti. Ypatingas dėmesys skiriamas retrospektyviniams ir einamiesiems analizės aspektams, informacijos, apibūdinančios palūkanų normų judėjimą, vertybinių popierių pajamingumą, įmonės – vertybinių popierių emitentų reitingą, rinkimui ir apdorojimui.

Kai investavimo politika orientuota į kapitalo augimą, išryškėja investicinio turto rinkos vertės didėjimo stabilumas, o jo pelningumas vertinamas tik kaip vienas iš turto vertę lemiančių veiksnių. Į kapitalo augimą nukreipta politika siejama su investavimu į investicinius objektus, kuriems būdingas padidėjęs rizikos laipsnis dėl galimo jų vertės nuvertėjimo.

Bankininkystės praktikoje abi investicinės politikos kryptys gali būti derinamos įvairiomis formomis, kurios, kaip taisyklė, leidžia padidinti privalumus ir sušvelninti trūkumus. Tokio derinio variantas – nuosaiki investavimo politika, kai pirmenybė teikiama pakankamam pajamų dydžiui tiek einamųjų mokėjimų, tiek kapitalo augimo forma su investavimo laikotarpiu, neribotu griežtų limitų ir vidutinės rizikos.

2 skyrius. Komercinio banko investicinės veiklos formavimas ir organizavimas

1 Komercinio banko investicinio portfelio formavimas

Sukurtam investavimo procesui įgyvendinti: investicinės veiklos tikslo parinkimas, palankiausia strategija iš galimų, formuojamas investicinis portfelis.

Banko vertybinių popierių portfelis – tai banko vertybinių popierių rinkinys, tam tikru būdu atrenkamas siekiant padidinti kapitalą, gauti pelną bankui ir palaikyti jo likvidumą. Vertybinių popierių portfelio sudarymo tvarka yra banko portfelio strategija. Vertybinių popierių portfelio turinys lemia jo struktūrą – konkrečių vertybinių popierių rūšių santykį. Tam tikrų tikslų prioritetas atitinka skirtingus banko vertybinių popierių portfelių tipus ir tipus.

Yra vertybinių popierių portfeliai:

) subalansuotas, visiškai atitinkantis kredito įstaigos investavimo strategiją;

) nesubalansuotas, neatitinkantis kredito įstaigos investavimo strategijos.

Vertybinių popierių portfelių formavimo tikslai yra šie:

) gauti pajamų;

) kapitalo išsaugojimas;

) kapitalo prieaugio užtikrinimas vertybinių popierių kainai padidėjus.

Vertybinių popierių portfelio formavimas susideda iš kelių etapų:

) portfelio tipo pasirinkimas ir jo pobūdžio apibrėžimas;

) investicijų portfelio rizikos įvertinimas;

) portfelio struktūros modeliavimas;

) portfelio struktūros optimizavimas.

Portfelis gali būti labiau orientuotas į patikimumą ar pelningumą. Vertybinių popierių portfelio pobūdis gali būti toks:

) konservatyvus arba subalansuotas;

) agresyvus:

) nesistemingas.

Konservatyvi investavimo strategija grindžiama maksimaliu investuotų lėšų saugumo saugumu. Ši strategija labiausiai tinka tiems investuotojams, kurie nenori rizikuoti savo pinigais. Ši strategija tinka ir investuotojams, kurie nesiruošia investuoti ilgalaikių investicijų.

Agresyviam portfeliui taikoma agresyvi investavimo strategija, kuriai būdingi aukšti galimo pelno rodikliai ateityje. Jis tarnauja tų investuotojų, kurie nori prisiimti didelę nuostolių riziką, kad gautų didelį pelną, interesus. Agresyvi investavimo strategija atitinka investicinį portfelį, sudarytą iš įvairių įmonių akcijų.

Nesistemingas portfelis formuojamas atsitiktinai be konkrečios sistemos.

Vertybinių popierių portfeliai gali būti fiksuoti, tai yra išlaikyti savo struktūrą tam tikrą laikotarpį, ir kintantys, turintys kintamą vertybinių popierių struktūrą, kurių sudėtis nuolat atnaujinama siekiant maksimalaus ekonomikos augimo.

Vertybinių popierių portfeliai pagal terminą gali būti orientuoti į tik trumpalaikius arba vidutinės trukmės ir ilgalaikius vertybinius popierius.

Svarbus investicinio portfelio formavimo etapas yra konkrečių investicinių objektų, įtrauktų į investicinį portfelį, parinkimas pagal jų investicinių savybių įvertinimą ir optimalaus portfelio formavimas.

Pagal investavimo tikslą vertybinių popierių portfelis gali būti formuojamas pagal skirtingą pajamų ir rizikos santykį, būdingą konkrečiai portfelio rūšiai. Priklausomai nuo pasirinkto portfelio tipo, parenkami vertybiniai popieriai su atitinkamu investiciniu turtu.

Investicinio portfelio valdymo procese siekiama išlaikyti pagrindines portfelio investicines savybes ir tas savybes, kurios atitinka turėtojo interesus. Portfeliui taikomų metodų ir techninių galimybių rinkinys vadinamas valdymo stiliumi. Yra aktyvus ir pasyvus portfelio valdymo stiliai.

Aktyvus valdymo stilius – tai galimų pajamų iš investavimo lėšų numatymas. Esant aktyviam valdymui, bet koks portfelis laikomas laikinu. Kai tikėtinos grąžos skirtumas išnyksta, komponentai arba visas portfelis pakeičiami kitu.

Pasyvus valdymas grindžiamas nuomone, kad rinka yra pakankamai efektyvi, kad būtų sėkminga akcijų atranka arba laiko parinkimas, ir apima gerai diversifikuoto portfelio sukūrimą su ilgalaike numatoma grąža ir rizika. Pasyviajam stiliui būdinga maža apyvarta, minimalios pridėtinės išlaidos ir maža specifinė rizika.

Vertybinių popierių portfelį formuojantis bankas nuolat sprendžia šio portfelio struktūros optimizavimo problemą – pasiekia optimalų portfelio vertybinių popierių diversifikacijos laipsnį.

Norint rasti efektyvų akcijų portfelį, būtina apskaičiuoti visus leistinus portfelių rinkinius pagal rizikos ir grąžos santykį ir parodyti ribą, ant kurios bus sukurti portfeliai su minimalia rizika tam tikrai grąžai.

Veiksminga riba yra riba, kuri apibrėžia efektyvų portfelių rinkinį. Portfeliai, esantys kairėje nuo efektyvios ribos, peržengia leistino rinkinio ribas, todėl nėra priimtini svarstyti. Portfeliai, esantys dešinėje ir žemiau efektyvios ribos, yra neveiksmingi, nes Yra portfelių, kurie suteikia didesnę grąžą esant tam tikram rizikos lygiui arba mažesnę riziką tam tikram grąžos lygiui. Efektyvi riba prasideda nuo portfelio, kurio standartinis nuokrypis yra mažiausias. Portfeliai, esantys ant veiksmingos ribos ir esantys aukščiau efektyvaus portfelio ir su minimalia rizika nuo jo dešinėje, taip pat bus veiksmingi.

2.2 Kredito įstaigų operacijų su vertybiniais popieriais klasifikatorius

Kaip minėta anksčiau, yra trys pagrindinės bankinių operacijų su vertybiniais popieriais klasės – aktyviosios, pasyviosios ir tarpinės (komisinių) operacijos.

Tarp pagrindinių aktyvių sandorių su vertybiniais popieriais yra:

· Investicijos į akcijas investavimo tikslais;

· Investicijos į akcijas, spekuliacinio (trumpalaikio) obligacijas (sudaro nuosavą banko akcijų portfelį);

· Vekselių diskontavimas – palūkanų ar diskontuotų vekselių pirkimas iš jų emitento arba iš jų turėtojo prieš terminą su nuolaida;

· REPO sandoriai – vertybinių popierių pirkimas pagal perpardavimo sutartis (viena šalis perka vertybinių popierių paketą, rečiau obligacijas, kartu prisiimdama įsipareigojimą tam tikru laiku už sutartą kainą atgal parduoti kitai šaliai).

Pagrindinės pasyvios operacijos:

· Nuosavų sąskaitų išrašymas, pardavimas ir aptarnavimas;

· Savų akcijų išleidimas ir priežiūra;

· Nuosavų indėlių ir taupymo lakštų pardavimas/pirkimas.

Pagrindinės tarpininkavimo (komisinių) operacijos apima:

· Tarpininkavimo klientų aptarnavimo įgyvendinimas – sandorių sudarymas kliento vardu ir jo vardu biržos ir ne biržos rinkoje;

· Pagalba platinant ir parduodant nuosavus klientų vertybinius popierius (obligacijas, vekselius);

· Depozitoriumo (saugojimo) paslaugos susideda iš vertybinių popierių saugojimo, apskaitos ir perregistravimo, įmonių veiksmų su emitentais.

2 priede pateikta Rusijos kredito įstaigų investicijų į vertybinius popierius struktūra 2012 m., iliustruojant pagrindinius sandorius ir jų apimtis.

2012 m. prie investicijų į vertybinius popierius didėjimo prisidėjo kredito įstaigų pritraukiamų finansinių išteklių apimčių augimas. Tačiau dėl besitęsiančio neapibrėžtumo dėl kainų lūkesčių Rusijos akcijų rinkoje, taip pat ženklesnio augimo kitose investicijų srityse, vertybinių popierių dalis jų turto struktūroje sumažėjo.

2012 m. kredito įstaigos taikė daugiausia konservatyvias investavimo strategijas kapitalo rinkoje dėl vis dar didelės investavimo rizikos Rusijos akcijų rinkoje. Kredito įstaigų investicijos į nuosavybės vertybinius popierius 2012 m. sausio-spalio mėn. sumažėjo 6,9 proc., daugiausia dėl nefinansinių institucijų akcijų.

2012 m. kredito įstaigos padidino investicijas į skolos vertybinius popierius. 2012 m. sausio-spalio mėn. kredito įstaigų investicijų į skolinius įsipareigojimus apimtis išaugo 10,5 proc., daugiausia dėl skolinių įsipareigojimų, perleistų nenutraukus pripažinimo. Tai tikriausiai lėmė REPO sandorių apimčių augimas. Investicijos į Rusijos Federacijos skolinius įsipareigojimus sumažėjo 29,2%. Taip pat 2012 m. padidėjo kredito įstaigų investicijos į užsienio vertybinius popierius (2012 m. sausio-spalio mėn. – 3,9 proc.). Tuo pačiu metu investicijos į kredito įstaigų užsienio vertybinius popierius augo lėčiau, palyginti su rezidentų vertybiniais popieriais.

Išaugus investicijoms į užsienio vertybinius popierius, kredito įstaigų investavimo rizika reikšmingai nepadidėjo, nes tokių investicijų dalis vertybinių popierių portfelių struktūroje išliko santykinai maža. 2012 m. lapkričio 1 d. kredito įstaigoms ji siekė 14,9 proc.

Apibendrinant galima pastebėti, kad kredito įstaigų investicinės veiklos rezultatai, lyginant su 2011 m., pagerėjo. Grynosios kredito įstaigų pajamos iš operacijų su vertybiniais popieriais 2012 m. sausio–rugsėjo mėn. sudarė 251,6 mlrd. rublių. Taigi 2012 m. padidėjo kredito įstaigų vertybinių popierių portfeliai.

3 skyrius. Bankinių investicijų plėtros problemos

1 Bankų investicijų problemos dabartiniame ekonomikos vystymosi etape

Privataus nacionalinio ir užsienio kapitalo įplaukimą į investicinę sferą stabdo politinis nestabilumas, infliacija, įstatymų netobulumas, neišvystyta pramonės ir socialinė infrastruktūra, nepakankama informacinė parama. Komercinė veikla susiduria su daugybe biurokratinių veiksnių. Šių problemų tarpusavio ryšys sustiprina jų neigiamą poveikį investicinei situacijai.

Rinkos ekonomikoje politinių, socialinių-ekonominių, finansinių, socialinių-kultūrinių, organizacinių, teisinių ir geografinių veiksnių, būdingų konkrečiai šaliai, pritraukiančių ir atstumiančių investuotojus, visuma paprastai vadinama jos investiciniu klimatu. Pasaulio bendruomenės šalių reitingas pagal investicinio klimato indeksą arba jo atvirkštinį rizikos indekso rodiklį yra bendras šalies investicinio patrauklumo rodiklis.

Rusijai vis dar trūksta savo investicinio klimato ir atskirų jos regionų vertinimo sistemos. Investuotojai vadovaujasi daugelio įmonių, kurios reguliariai stebi investicinį klimatą daugelyje pasaulio šalių, įskaitant Rusiją, vertinimais. Tačiau investicijų klimato Rusijoje vertinimai, kuriuos teikia užsienio ekspertai savo reguliariuose susitikimuose, vykstančiuose už Rusijos Federacijos ribų ir nedalyvaujant Rusijos ekspertams, atrodo mažai patikimi. Atsižvelgiant į tai, iškyla užduotis, remiantis Rusijos mokslų akademijos Ekonomikos institute atliktais tyrimais, suformuoti Nacionalinę investicinio klimato stebėjimo sistemą Rusijoje, didelius ekonominius regionus ir Federacijos subjektus. Tai užtikrins investicijų įplaukas ir optimalų panaudojimą, o Rusijos bankams taps orientyru jų pačių kredito politikoje.

Nepaisant to, kad šalies akcijų rinka pastaruosius kelerius metus nuolat auga, jos „siaurėjimas“ dėl daugumos įmonių nenoro tapti viešomis ir infrastruktūros problemos yra investicijas stabdantys veiksniai. Be to, pastaruoju metu pastebima tendencija prekybą šalies įmonių vertybiniais popieriais perkelti į Vakarų biržas.

Ekspertai turi rimtų priekaištų dėl Rusijos akcijų rinkos kainų nustatymo. Taigi išsivysčiusiose rinkose akcijos rinkos kaina formuojama, kaip taisyklė, remiantis esminiais veiksniais, pirmiausia įvertinus įmonės finansinę būklę (jos grynąjį pelną, pajamas ir kitus rodiklius). Rusijoje dabartinė akcijų kaina labai priklauso nuo spekuliacinių tendencijų, kurios, be abejo, yra susijusios su didele investavimo rizika.

Prie neigiamų dabartinės Rusijos akcijų rinkos padėties veiksnių ekspertai priskiria net didžiausių šalies įmonių nenorą vykdyti pirminį viešą akcijų platinimą. Nuo 1999 m. Rusijos akcijų rinkoje buvo tik keli pirminiai viešieji siūlymai. Praktika rodo, kad jei įmonė yra suinteresuota tikru kapitalo pritraukimu, tai ji kreipiasi į Londoną ar Niujorką, nes užsienio investuotojai turi didesnes finansines galimybes nei vietiniai investuotojai. Iš dalies dėl tos pačios priežasties didėja Vakarų prekybos aukštų dalis bendroje prekybos vietinėmis akcijomis apimtyje. Ir, kaip žinia, kur prekybos aktyvumas didesnis, ten ir vyksta pagrindinis akcijų kainos formavimas.

Taigi Rusijos akcijų rinka dabartinėje būklėje vargu ar gali būti laikoma patikimu mechanizmu, galinčiu užtikrinti stabilų ekonomikos augimą ir piliečių gerovę. Jei Rusija gali sukurti stiprią akcijų rinką, tai ne tik įmonės galės pakankamai „pigių“ pinigų pritraukti, bet ir paprasti taupytojai gaus naudos iš įvairesnių investicinių priemonių. Tai yra, paprasti piliečiai iš santaupų galės gauti daugiau pajamų ir tai daryti su mažesne rizika.

Pastaraisiais metais Rusijoje susiformavo didelį kapitalą sukaupusių įmonių ir verslininkų sluoksnis. Dėl nestabilios ekonominės padėties šalyje didelės lėšos pervedamos į kietąją valiutą ir deponuojamos Vakarų bankuose. Piniginių išteklių (potencialių investicijų) nutekėjimas iš Rusijos kelis kartus viršija jų įplaukas.

Rinkos reformų vykdymo technologija apima veiksmų seką, kartu skatinant kapitalo įplaukimą, nedelsiant imamasi priemonių, kad būtų užkirstas kelias jo nutekėjimui.

investicinio komercinio banko kreditas

3.2 Komercinių bankų investicinės veiklos plėtros sąlygos ir perspektyvos

2013 m., kol Rusijos akcijų rinkoje išlieka kainų lūkesčių neapibrėžtumas, kredito įstaigos ir dauguma nebankinių finansų įstaigų kapitalo rinkoje ir toliau taikys daugiausia konservatyvias investavimo strategijas. Jų investicijų į vertybinius popierius apimtis lems situacija Rusijos akcijų rinkoje. Kai kurios 2012 metų teisės naujovės gali palankiai paveikti kredito įstaigų ir nebankinių finansų įstaigų investavimo galimybes kapitalo rinkoje 2013 metais. Pavyzdžiui, akcininkų antplūdį į investicinius investicinius fondus (UIF) greičiausiai palengvins naujų rūšių fondų atsiradimas – biržoje prekiaujami investiciniai fondai. Naujų draudimo sričių, ypač pavojingų objektų savininkų civilinės atsakomybės privalomojo draudimo, plėtra bus paskata didinti draudikų surenkamų draudimo įmokų apimtį. Kai kurie ekspertai neatmeta galimybės 2013 metais sušvelninti teisės aktų reikalavimus dėl GPT dalyvaujančių draudikų, NPF ir MC turto sudėties ir struktūros, o tai taip pat gali turėti teigiamos įtakos šių įstaigų investavimo į GPT galimybes. kapitalo rinka.

Bankų dalyvavimą vertybinių popierių rinkoje daugiausia lems jos plėtros tempai. Tuose sektoriuose, kuriuose pastebimas bankų dalyvavimas (tai vyriausybės vertybiniai popieriai rubliais ir užsienio valiuta, taip pat įmonių obligacijų rinka), jie išsaugos ir kaip emitentai, ir kaip investuotojai. Tačiau galima daryti prielaidą, kad artimiausiu metu ekonomikos finansavimas ir toliau bus vykdomas daugiausia skolinant.

Renkantis investicinius objektus, Rusijos investuotojai dažnai orientuojasi į šiuos principus.

Pirma, reikia pasirinkti perspektyviausius ūkio sektorius, kurių produktai turi didžiausią paklausą, šių sektorių produktų rinkos turėtų tik augti. Tradiciškai pirmasis patrauklus sektorius yra nafta. Nafta yra tarptautinė prekė, kurią lengva įvertinti. Įmonės rinkos kapitalizacija, tenkanti vienam rezervų ar produkcijos bareliui, jau yra pagrindas lyginti Rusijos įmones su užsienio įmonėmis. Kiti investuotojus dominantys sektoriai yra telekomunikacijos ir energetika.

Antra, būtina pasirinkti įmones, kurių akcininkams visapusiškai prieinama informacija apie visus veiklos aspektus, tai yra finansine prasme skaidrias įmones.

Trečias potencialiai sėkmingos įmonės komponentas yra profesionalus valdymas.

Renkantis akcijas investicijoms didelę reikšmę turi akcijų likvidumo (kitaip tariant, akcijų apyvartumo) įtakos jų rinkos vertei įvertinimas. Akcijai tampant likvidesnei, kilus likvidumo lygiui, į rinkos kainą patenka vis didesnė likvidumo premija – akcijos kaina kyla.

Remiantis likvidumo įtaka akcijos rinkos vertei, gali būti gana pelninga strategija ieškoti įmonių, kurios yra ant slenksčio iš mažo likvidumo kategorijos į pakankamai likvidžių kategoriją. Investuotojai, lažinantys dėl didėjančio likvidumo, siekia pranokti rinką, surasdami verslus, kurie iš dalies yra neįvertinti. Kiekviename Rusijos pramonės sektoriuje yra pigių, mažai likvidžių įmonių, turinčių solidų grynąjį pelną, konkurencingus produktus ir plačią pardavimo rinką, taip pat stiprią vadovų komandą.

Būtina plėtoti institucinę investicijų infrastruktūrą, kuri turėtų tapti vis tarptautiškesnė ir integruotesnė. Kuo universalesnė tokios infrastruktūros sudėtis, tuo patogesnėmis ir palankesnėmis sąlygomis ji galės geriau realizuoti įvairių valstybių galimybes, investicines technologijas, pritraukti išteklius.

Išvada

Šiame kursiniame darbe visapusiškai apžvelgiami komercinio banko investicinės veiklos ypatumai, susiję su keliamais uždaviniais.

Apibendrinant kursinį darbą galime padaryti tokias išvadas.

Komercinio banko investicinės veiklos vertė yra ypač didelė šiandien, didėjant mūsų šalies bankų sektoriaus augimo tempams.

Bankų investicijos turi savo ekonominį turinį. Investicinė veikla mikroekonominiu aspektu – banko, kaip ūkio subjekto, požiūriu – gali būti vertinama kaip veikla, kurioje jis veikia kaip investuotojas, tam tikrą laiką investuodamas savo išteklius į nekilnojamojo ir finansinio turto pirkimas tiesioginėms ir netiesioginėms pajamoms gauti.

Kartu bankų investicinė veikla turi ir kitą aspektą, susijusį su jų, kaip finansų tarpininkų, makroekonominio vaidmens įgyvendinimu.

Remiantis išnagrinėta teorine medžiaga, darbe pateikiama investicinės veiklos samprata, kuri objektyviausiai atspindi jos ekonominę esmę. Taigi investicinė veikla – tai lėšų investavimas, investicija arba visa pinigų ir kitų vertybių investavimo į projektus veikla, taip pat investicijų grąžos užtikrinimas.

Taip pat kursiniame darbe buvo svarstomas investicinės veiklos proceso formavimas, nes, mano nuomone, norint, kad komercinis bankas gerai funkcionuotų, būtina suformuoti investicinės veiklos tikslų sistemą ir pasirinkti efektyviausius būdus. juos pasiekti.

Investicinio portfelio formavimo procesas savo ruožtu yra susijęs su tam tikro investicinių objektų rinkinio parinkimu investicinei veiklai. Portfelinio investavimo esmė – gerinti investavimo galimybes, investicinių objektų rinkiniui suteikiant tas investicines savybes, kurios yra nepasiekiamos vieno objekto požiūriu ir yra įmanomos tik jas derinant. Investicinio portfelio struktūra atspindi tam tikrą banko interesų derinį.

Paskutinis šio kursinio darbo skyrius skirtas bankų investavimo problemoms (nurodoma nemažai pagrindinių problemų, nustatomos jų priežastys), komercinių bankų investicinės veiklos plėtros sąlygoms ir perspektyvoms.

Naudotos literatūros sąrašas

1. Aleksejeva. DG Pykhtinas S.V. Khomenko E.G. Bankininkystės įstatymas: Proc. pašalpa - M.: Teisininkas, 2009 - 356s

Bankininkystė. Vadyba ir technologijos: vadovėlis universiteto studentams, studijuojantiems ekonomikos specialybes / red. ESU. Tavasiev.-3-asis leid., pataisytas. ir papildomas - M.: VIENYBĖ-DANA, 2012 - 663s

Bankininkystė. Operacijos, technologijos, valdymas/A. Turbanovas. A. Tyutyunnik-M.: Alpina Publisher 3, 2010 - 682s

Bankai ir bankininkystė: Vadovėlis universitetams. 2-asis leidimas - Sankt Peterburgas: Petras, 2008-346s

Bankinės operacijos: vadovėlis. pašalpa už sredn. prof. Išsilavinimas / red. Yu.I Korobova-M.: Meistras, 2008 - 397s

Gončarenka L.P. "Investicijų valdymas", Tandemas - 2008 - 354s

Pinigai, kreditas, bankai: vadovėlis / Red. O.I. Lavrushin. – 2-asis leidimas, pataisytas. ir papildomas - M .: Finansai ir statistika, 2008 - 487s

8. Pinigai, kreditas, bankas ir: vadovėlis universitetams / red. G. N. Beloglazova.- M.: Yurayt, 2009 m. - 429s

Pinigai. Kreditas. Bankai: vadovėlis / Yu.V. Bazulin ir kt.; red. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. – 2 leid., pataisyta. ir papildomas - M.: Prospektas, 2009 - 467s

Pinigai, kreditas, bankai: ekonomikos specialybių vadovėlis universitetams / Finansai. akad. prie Rusijos vyriausybės. Federacijos; red. O. I. Lavrushina. – 5 leidimas, vyr. - M.: Knorus, 2008-572s

11. Rusijos banko tyrimų ir informacijos departamentas. 2012 m. finansų rinkos metinė apžvalga – p68 #"justify"> 12. Žarkovskaja, E.P. Bankininkystė: paskaitų kursas / E.P. Žarkovskaja, I.O. Arends. Maskva: Omega-L.-2008 -224s

Žarkovskaja E.P. Bankininkystė: vadovėlis / E.P. Žarkovskaja. Red. 3, red. ir papildomas M.: Omega. - 2009 -387s

14. Igonina L.L. Investicijos: vadovėlis / L.L. Igonina; red. V.A. Slepova. M.: Ekonomistas, 2008 - 498 p.

15. Kazminas A.I. Rusijos „Sberbank“: krizės įrodytas patikimumas // Finansai ir kreditas. 2008 - 189s

16. Kolmykova T.S. Investicijų analizė. Red. Infra – M, 2009 – 240 m

17. Pechnikova A. V., Markova O. M., Starodubtseva E. B. Bankinės operacijos. - M.: "INFRA-M", 2008 -321s

18. Bankų sistemos plėtra. D.K.B.: studijos. pašalpa / S.A. Černecovas. - M.: Meistras, 2009 - 233s

Serovas V.M. Investicijų valdymas. - M.: Infra - M, 2008 - 156s

Tagirbekova K.D. Komercinio banko veiklos organizavimas / K.D. Tagirbekovas. M: Visas pasaulis. - 2008. - 674s

21. Fiodorovas N.A. Komercinių bankų investavimo įrankiai / N.А. Fiodorovas. Maskva: Market DS. - 2004 - 185s

22. Sharpas, W. Investicijos / W. Sharp. - M.: Infra-Mu - 2005. - 895s

23. Jankovskis K.P. Investicinės ir inovacinės veiklos organizavimas: vadovėlis / K.P. Jankovskis. SPb: Petras. - 2008 - p. 401s

1 priedėlis

1 pav.: Banko investavimo politikos formavimo procesas

Mokymas

Reikia pagalbos mokantis temos?

Mūsų ekspertai patars arba teiks kuravimo paslaugas jus dominančiomis temomis.
Pateikite paraišką nurodydami temą dabar, kad sužinotumėte apie galimybę gauti konsultaciją.

Redaktoriaus pasirinkimas

Kokiais metais buvo Bonnie ir Clyde

Bonnie Parker ir Clyde'as Barrowas buvo garsūs amerikiečių plėšikai, veikę per...

Vėžys – kaip suprasti, kad jis įsimylėjęs

4.3 / 5 ( 30 balsų ) Iš visų esamų zodiako ženklų paslaptingiausias yra Vėžys. Jei vaikinas yra aistringas, jis keičiasi ...

Karina Barbie - biografija, asmeninis gyvenimas ir įdomūs faktai

Vaikystės prisiminimas - daina *White Roses* ir itin populiari grupė *Tender May*, susprogdinusi posovietinę sceną ir surinkusi ...

Blogai: Anastasiją Zavorotnyuk nuvilnijo senėjimą stabdančios operacijos

Niekas nenori pasenti ir matyti bjaurių raukšlių veide, rodančių, kad amžius nenumaldomai didėja, ...

Ką reiškia kalėjime nuleisti muilą?

Rusijos kalėjimas – ne pati rožinė vieta, kur galioja griežtos vietinės taisyklės ir baudžiamojo kodekso nuostatos. Bet ne...

Aforizmai apie mokymąsi Istorija patarlės amžius gyventi amžius mokytis

Gyvenk šimtmetį, mokykis šimtmetį Gyvenk šimtmetį, mokykis šimtmetį – tai visiškai Romos filosofo ir valstybės veikėjo Lucijaus Anaejaus Senekos (4 m. pr. Kr. –...

Galingiausios pasaulio kultūristės (15 nuotraukų)

Pristatau jums TOP 15 moterų kultūristų Brooke Holladay, blondinė mėlynomis akimis, taip pat šoko ir ...

Animacinių filmų kačių vardai

Katė yra tikras šeimos narys, todėl turi turėti vardą. Kaip pasirinkti slapyvardžius iš animacinių filmų katėms, kokie vardai yra labiausiai ...

Žymiausi pasaulio pasakų ir animacinių filmų herojai

Daugeliui iš mūsų vaikystė vis dar asocijuojasi su šių animacinių filmų herojais... Tik čia ta klastinga cenzūra ir vertėjų vaizduotė...

Nauja

Populiarus