தற்போதைய சூழ்நிலையைக் கருத்தில் கொண்டு, நவீன முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் பத்திரங்களை வாங்க முடியாது. ஒருமுறை இதன் காரணமாக, பல முதலீட்டாளர்கள், வன்முறை கோபத்தைக் காட்டி, சிக்கலைத் தீர்க்க வேறு வழிகளைத் தேடத் தொடங்கினர். மேலும், இறுதியில், அவர்கள் வெற்றி பெற்றனர் - மற்ற மாநிலங்களில் வழங்கப்பட்ட பங்குகளின் தேவையை ஈடுசெய்யக்கூடிய வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் உருவாக்கப்பட்டன. சிறப்பியல்பு என்னவென்றால், இன்று அத்தகைய ரசீதுகளின் புகழ் மிகவும் அதிகமாக உள்ளது, மேலும், அது எல்லா நேரத்திலும் வளர்ந்து வருகிறது.

சமீபத்திய ஆண்டுகளில் முன்னோடியில்லாத விகிதத்தை எட்டிய பங்குச் சந்தை இரண்டு வகைகளாக இருக்கலாம்:

• வெளிப்புற;
• உள்.

இடைத்தரகர்கள் இல்லாமல் வெளிநாட்டு பங்குகளை வாங்குவது சாத்தியமில்லை என்பதை நாங்கள் கண்டுபிடித்துள்ளோம், இது பல காரணங்களால் ஏற்படுகிறது - வரிவிதிப்பு, நாணய மாற்றத்தில் உள்ள சிரமங்கள், நிலையற்ற அரசியல் மற்றும் பொருளாதார நிலைமை போன்றவை.

குறிப்பு! முதல் ரசீது 1927 ஆம் ஆண்டிலிருந்து தொடங்குகிறது, ஏனென்றால் வெளிநாட்டில் உள்ள பத்திரங்களை திரும்பப் பெறுவது இங்கிலாந்தில் தடைசெய்யப்பட்டது. இருப்பினும், அமெரிக்க அரசாங்கம் வேறு பாதையில் சென்றது - வெளியில் இருந்து பங்குகளைப் பெறுவதில் அது வீட்டோவை அறிமுகப்படுத்தியது.

அமெரிக்க ரசீதுகள் (கடந்த நூற்றாண்டின் எழுபதுகள் மற்றும் எண்பதுகள்) தோன்றிய பின்னரே அங்கு "உடைப்பதற்கான" வாய்ப்பு தோன்றியது. ஆச்சரியப்படுவதற்கில்லை, ஏனென்றால் அமெரிக்காவின் உள்நாட்டு சந்தையில், அந்த நேரத்தில் வட்டி விகிதங்கள் கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தன, இதன் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் சிக்கலைத் தீர்க்க அனைத்து வகையான முறைகளையும் கண்டுபிடிக்க முயற்சித்தனர். இதன் விளைவாக, தற்போதைய சந்தையில் பல டஜன் நாடுகளில் இருந்து இதுபோன்ற ஆயிரக்கணக்கான ரசீதுகள் உள்ளன.

டெபாசிட்டரி ரசீது - அது என்ன?

கொள்கையளவில், இது முதலீட்டாளர் வைத்திருக்கும் பங்குச் சந்தையில் மிகவும் சக்திவாய்ந்த கருவிகளில் ஒன்றாகும், இது இரண்டாம் நிலைப் பத்திரங்களைக் குறிக்கிறது, மேலும் சிறப்புச் சான்றிதழ்களின் வடிவத்தில் ஒரு சிறப்பு வங்கி நிறுவனம் (டெபாசிட்டரி) மூலம் ரசீதுகளை வழங்குகிறது. உங்கள் கைகளில் இந்த ஆவணம் இருந்தால், வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை நீங்கள் வைத்திருக்கிறீர்கள் என்று அர்த்தம்.

விவரிக்கப்பட்ட ஆவணத்தின் முக்கிய வகைகள்

அனைத்து டெபாசிட்டரி ரசீதுகளும் நிபந்தனையுடன் இரண்டு பெரிய குழுக்களாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளன, அவை ஒவ்வொன்றின் அம்சங்களையும் அறிந்து கொள்வோம்.

இங்கே ஒரு இயல்பான கேள்வி எழுகிறது: நிறுவனங்கள் ஏன் அத்தகைய ரசீதுகளை (உலகளாவிய மற்றும் அமெரிக்கன்) வழங்குகின்றன? அவர்கள் ஒரே நேரத்தில் தொடரும் பல இலக்குகள் உள்ளன, அவற்றைக் கருத்தில் கொள்வோம்.

1. புதிய முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கக்கூடிய கூடுதல் படத்தை உருவாக்குதல். மிக முக்கியமான விஷயம், ஏனெனில் ரசீதுகள், ஒரு விதியாக, கிரகத்தின் மிகப்பெரிய மாநிலங்களின் வங்கிகளால் வழங்கப்படுகின்றன.
2. உள்நாட்டு சந்தையில் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பில் வளர்ச்சி, அவற்றின் தேவையில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு.
3. கூடுதல் நிதிகளின் ஈர்ப்பு, இது முதலீட்டுத் திட்டத்தின் எந்தவொரு திட்டங்களையும் செயல்படுத்த அனுமதிக்கிறது.
4. பங்குதாரர்களின் வட்டத்தை விரிவுபடுத்துதல் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்த்தல்.

அதே நேரத்தில், ஒரு வைப்புத்தொகை ரசீது முதலீட்டாளருக்கு மிகவும் இலாபகரமான கருவியாகும், இது பல காரணங்களால் ஏற்படுகிறது.

1. ஒரு குறிப்பிட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் சிறந்த மற்றும் அதிக உற்பத்தி பல்வகைப்படுத்தலுக்கான வாய்ப்பு உள்ளது.
2. வேறுபட்ட சந்தை நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை குறைக்க ஒரு வாய்ப்பு உள்ளது.
3. வளரும் நாடுகளின் பங்குகளின் மதிப்பு அதிகரித்து வருவதால், முதலீட்டாளர் அதிக வருமானம் பெற முடியும்.
4. இறுதியாக, ரசீதுகள் முன்னணி வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கு கதவுகளைத் திறக்கின்றன.

ADR வகைப்பாடு

அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகளில் இரண்டு முக்கிய வகைகள் உள்ளன.

1. ஆதரவளிக்கப்பட்ட.வழங்குபவரின் வேண்டுகோளின் பேரில் வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களைப் பற்றி நாங்கள் பேசுகிறோம். மூலம், ஒரு வங்கி மட்டுமே சிக்கலைச் சமாளிக்க முடியும் - அதனுடன் ஒரு சிறப்பு ஒப்பந்தம் முடிவடைகிறது (இது கட்டாய பதிவு நிபந்தனைகளுக்கு பொருந்தும்). இந்த ரசீதுகள் நான்கு நிலைகளில் உள்ளன: 1வது மற்றும் 2வது - ஏற்கனவே புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளுக்கு, 2வது மற்றும் 4வது புதிய வெளியீடுகள் மூலம் வழங்கப்படும்.
2. ஸ்பான்சர் செய்யப்படவில்லை.ஒரு முதலீட்டாளர் மற்றும் பலரின் வேண்டுகோளின் பேரில் அவை வழங்கப்படலாம். சொல்லப்போனால், இந்த விஷயத்தில் பிரச்சினை வழங்குநரால் கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. இந்த வகையான ரசீதுகளின் தீமைகள் அவை ஓவர்-தி-கவுன்டர் சந்தைகளில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய முடியும் என்ற உண்மையை உள்ளடக்கியது, அதன்படி, இது பங்குதாரர்களின் வாழ்க்கையை கணிசமாக சிக்கலாக்குகிறது. இத்தகைய ஆவணங்களுடனான பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலும் அஞ்சல் மூலமாகவோ, தொலைபேசி மூலமாகவோ அல்லது சந்திப்பின் மூலமாகவோ மேற்கொள்ளப்படுகின்றன.

அத்தகைய ரசீதுகளை வழங்குவதற்கான அம்சங்கள்

ஒரு வைப்புத்தொகை என்பது கட்டுரையில் விவரிக்கப்பட்டுள்ள ரசீதுகளை வழங்கும் ஒரு அமைப்பாகும். இது ஒரு நம்பிக்கை நிறுவனம் அல்லது வங்கி நிறுவனமாக இருக்கலாம். பரிவர்த்தனையின் சட்டப்பூர்வ ஒருங்கிணைப்புக்கு, கட்சிகள் ஒரு ஒப்பந்தத்தை முடிக்கின்றன, இது ஒப்பந்தத்தின் கடமைகள் மற்றும் நுணுக்கங்களைக் குறிப்பிடுகிறது. பங்குகளை வழங்கிய பிறகு, வழங்குபவர் அவற்றை டெபாசிட்டரிக்கு மாற்றுகிறார், அதன்படி அவர் வெளியீட்டைத் தொடங்குகிறார்.

குறிப்பு! அத்தகைய சேவைகளை வழங்கும் பல வங்கிகள் ரஷ்யாவில் இல்லை - எடுத்துக்காட்டாக, கிரெடிட் சூயிஸ்.

இருப்பினும், வழங்குபவருக்கு சில தேவைகள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும்.

1. பங்குகளை பிணையமாகப் பயன்படுத்த முடியாது (அவை டெபாசிட் செய்யப்பட்டிருந்தால்).
2. பங்குச் சந்தையில் பங்குகளின் சுழற்சி அனுமதிக்கப்படாது (நாங்கள் ADR களின் சிக்கலைப் பற்றி பேசினால்).
3. அவர்கள் மீது தடை விதிக்கப்பட்டால், அவற்றை உண்மையான வைத்திருப்பவருக்கு பதிவு செய்வது அல்லது சேமிப்பிற்காக மாற்றுவது தடைசெய்யப்பட்டுள்ளது.

கருவியின் "சுழற்சி" பற்றி

நீங்கள் தனியாகவோ அல்லது மற்ற முதலீட்டாளர்களுடன் சேர்ந்து வெளிநாட்டுப் பத்திரங்களில் ஆர்வமாக இருந்தால், நீங்கள் விரும்பிய பங்குகளை வாங்க தரகருக்கு அறிவுறுத்த வேண்டும். அத்தகைய பரிவர்த்தனையை செயல்படுத்த இரண்டு வழிகள் உள்ளன.

1. பங்குகள் வழங்கப்படும் மாநிலத்தில் செயல்படும் தரகர்கள் மூலம்.
2. வழங்குநரின் சந்தையில் செயல்படும் தரகர்கள் மூலம்.

பரிவர்த்தனை முடிந்ததும், பங்குகள் பாதுகாவலர் வங்கிக்கு மாற்றப்படும். வைப்புத்தொகையாளரின் கணக்கில் வரவு வைக்கப்பட்ட பிறகு, பத்திரங்கள் தரகருக்கு மாற்றப்படுகின்றன, அதன்படி, அவர் முதலீட்டாளரால் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட டிப்போவிற்கு அவற்றை மாற்றுகிறார்.

ஆனால் அமெரிக்க சந்தையில் கிடைக்காத ADRகளை வாங்குமாறு தரகருக்கு அறிவுறுத்தப்பட்டால், கொள்முதல் திட்டம் மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும்.

1. தரகர் வழங்குபவருடன் ஒப்பந்தம் செய்கிறார்.
2. அவர் வாங்கிய பங்குகள் பாதுகாவலர் வங்கியில் வரவு வைக்கப்படுகின்றன, இது ஏடிஆர்களை வழங்கும் டெபாசிட்டரியின் கணக்கில் ஆவணங்களை எழுதுகிறது.
3. டெபாசிட்டரி, இதையொட்டி, ரசீதுகளை வெளியிடுகிறது - அவை ஒரு அமெரிக்க தரகருக்கு மாற்றப்படுகின்றன. இவை அனைத்தும் ஒரு சிறப்பு தீர்வு மையம் மூலம் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன. இந்த மையத்தில், ஆவணங்கள் அடுத்த பரிவர்த்தனையின் நோக்கத்திற்காக தரகரிடம் வரவு வைக்கப்படுகின்றன.

முடிவாக

இதன் விளைவாக, டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் இன்று பங்குச் சந்தையில் இருக்கும் மிக முக்கியமான கருவிகளில் ஒன்றாகும், மேலும் வெளிநாட்டு பங்குகளுடன் அதிக எண்ணிக்கையிலான பரிவர்த்தனைகளை அது இல்லாமல் செய்திருக்க முடியாது. இந்த கருவியை நீங்கள் நன்கு அறிந்திருந்தால், மற்றவர்கள் தெளிவாக இருப்பார்கள். கூடுதலாக, புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகள் திறக்கப்படும்.

வீடியோ - டெபாசிட்டரி ரசீதுகள்: கருவி விளக்கம்

ஒரு டெபாசிட்டரி ரசீது என்பது ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்தில் பங்குகளின் உரிமைக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கும் ஒரு வழித்தோன்றல் நிதிக் கருவியாகும். டெபாசிட்டரி ரசீதின் முக்கிய யோசனை, அதன் உரிமையாளருக்கு தேசிய சட்ட கட்டமைப்பிற்கு அப்பால் செல்லாமல் வெளிநாட்டு சொத்துக்களை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்பை வழங்குவதாகும்.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ரசீது வைத்திருப்பது வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பத்திரங்களை மறைமுகமாக கையகப்படுத்துவதாகும். அவை வைப்புத்தொகை வங்கியால் வழங்கப்படுகின்றன. முதலில், அவர் வழங்கும் நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வாங்குகிறார், பின்னர் அவர்களுக்கு எதிராக டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை வழங்குகிறார், பங்குகள் தாங்களே பாதுகாப்பாக செயல்படுகின்றன. பின்னர், டெபாசிட்டரி வங்கி பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் ரசீதுகள் விநியோகிக்கப்படுகின்றன.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் முக மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன. இது அவர்களுக்கு வழங்கப்படும் பத்திரங்களின் எண்ணிக்கையாகும்.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் உள்ளூர் நாணய சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு வாழ்க்கையை எளிதாக்குகிறது, ஏனெனில் வாங்கிய பங்குகள் புழக்கத்தில் இருக்கும் நாட்டை விட்டு வெளியேறாது.

ஒரு நிறுவனம் ஏற்கனவே வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகள் அல்லது கடன் பத்திரங்களை வெளிநாட்டு வர்த்தக தளத்தில் பட்டியலிட விரும்பும் போது டெரிவேடிவ்கள் எழுதப்படுகின்றன. ஆரம்ப பொது வழங்கல்களுக்கும் (ஐபிஓக்கள்) இது பொருந்தும். இத்தகைய கருவிகள் நேரடியாகவோ அல்லது டீலர்கள் மூலமாகவோ (ஓவர்-தி-கவுண்டர்) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

ரஷ்ய வைப்புத்தொகை ரசீது (RDR)

டெபாசிட்டரி வங்கி ரஷ்யாவில் இருக்கும் போது ரஷ்ய டெபாசிட்டரி ரசீது பயன்படுத்தப்படுகிறது. வழங்கும் நிறுவனமும் ரஷ்யன். இது ஒரு பாதுகாப்பு
உரிமையை சான்றளிக்கிறது.

வாங்கிய ரசீதுகளுக்கு ஈடாக வழங்குபவரிடமிருந்து உண்மையான பத்திரங்களைக் கோர உரிமையாளரின் உரிமையைப் பாதுகாக்கிறது.

அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (ADRs)

டெபாசிட்டரி வங்கி அமெரிக்காவில் இருக்கும் போது அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அவை நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) அல்லது அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. புழக்கத்தில் உள்ள நாணயம் டாலர், அரிதாக யூரோ.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (GDRs)

டெபாசிட்டரி வங்கி வேறு எந்த நாட்டிலும் இருக்கும்போது உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (ஜிடிஆர்) பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அவற்றை ஐரோப்பிய சந்தைகளில் வாங்கலாம். உதாரணமாக, லண்டன் பங்குச் சந்தையில். புழக்கத்தில் உள்ள நாணயம் டாலர், அரிதாக யூரோ.

நிறுவனத்திற்கான நன்மைகள்

வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்காக வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் வழங்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதைத் தடுக்கும் நிர்வாகத் தடைகளை அகற்ற அவை உதவுகின்றன. பங்குகளின் பணப்புழக்கம் அதிகரிப்பது கூடுதல் நன்மை.

முதலீட்டாளருக்கான நன்மைகள்

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் தோற்றம் தானாகவே பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை சர்வதேச ஒன்றாக மாற்றுகிறது. மற்றொரு நன்மை சொத்து பல்வகைப்படுத்தல் ஆகும். இருப்பினும், டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் முக்கிய யோசனை, அதிக லாபம் தரும் அபாயகரமான பங்குகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பயனடைவதாகும். அவருடன், உறுதியற்ற தன்மைக்கான முக்கிய காரணங்களை அவர் சமாளிக்க வேண்டியதில்லை - வெளிநாட்டு சந்தைகளில் உள்ள அபாயங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு கட்டுப்பாட்டாளர்கள். இருப்பினும், நாணய அபாயத்தை எந்த வகையிலும் தவிர்க்க முடியாது என்பதை நாம் மறந்துவிடக் கூடாது, ஏனெனில் இது வளரும் பொருளாதாரங்களின் நிச்சயமற்ற தன்மையுடன் தொடர்புடையது. மறுபுறம், ஒரு முதலீட்டாளர் மற்ற வெளிநாட்டு நாணயங்களுக்கு எதிராக டாலர் மற்றும் யூரோவின் போட்டி விகிதங்களிலிருந்து பயனடையலாம்.

இவ்வாறு, வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் அவற்றின் உரிமையாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கும் அபாயங்களைக் குறைப்பதற்கும் வாய்ப்பளிக்கின்றன. அதன்படி, அவை உங்கள் பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஒரு நல்ல கூடுதலாக இருக்கும்.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி குறிப்புகள் (குளோபல் டெபாசிட்டரி ரசீது, ஜிடிஆர்) ஒரே நேரத்தில் பல மாநிலங்களில் வழங்கப்படுகின்றன. அவை கடந்த நூற்றாண்டின் 90 களின் முற்பகுதியில் சந்தைகளில் தோன்றின மற்றும் முதலீட்டாளர்களிடையே உடனடியாக பிரபலமடைந்தன. அத்தகைய சொத்துகளைப் பயன்படுத்தி, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் எந்தப் பங்குச் சந்தையுடனும் வேலை செய்யலாம்.

குளோபல் டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் என்றால் என்ன

இது ஒரு டெரிவேட்டிவ் நிதி கருவியாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பிற்காக வாங்கப்படும் சான்றிதழ். பங்குச் சந்தைக்கான அணுகல் இல்லாத காரணத்தால் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொத்தை தானே பெற முடியாத போது உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுக்கான தேவை தோன்றுகிறது.

உதாரணத்திற்கு, Mail.ru Group Limited இன் பங்குகள். குடியிருப்பாளர்களே அந்நியச் செலாவணிகளில் வழங்குபவர்கள், மேலும் ஐரோப்பிய பரிமாற்றங்களில் ரஷ்ய நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவதற்கு, வைப்புத்தொகை வங்கிகள் அந்நியச் செலாவணிகளில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு GDR களை உருவாக்கி, முதலீட்டாளர்களுக்கான பங்குகளை அணுகுவதை எளிதாக்குகிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஒரு ஆஸ்திரியனுக்கு கடினமாக இருக்கலாம், எடுத்துக்காட்டாக, ரஷ்ய பங்குகளை வாங்க ரஷ்ய தரகரிடம் பதிவு செய்வது. லண்டன் மற்றும் ஃபிராங்ஃபர்ட் பங்குச் சந்தைகளில் Mail.ru குரூப் லிமிடெட் பங்குகளை எந்த தடையும் இல்லாமல் மற்றும் வசதியான நாணயத்தில் வர்த்தகம் செய்ய ADRகள் உங்களை அனுமதிக்கின்றன.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் பல வழிகளில் அமெரிக்கர்களைப் போலவே உள்ளன. இருப்பினும், அவை பெரும்பாலும் மேற்கு ஐரோப்பிய சந்தைகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இது ஒரு காலத்தில் இந்த வகையான முதல் தயாரிப்புகள் என்றாலும்.

GDR சிக்கல்

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை வழங்குவது பெரிய டெபாசிட்டரி வங்கிகளின் தனிச்சிறப்பு. அவர்கள் நிறுவனத்தின் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள். GDRகள் ஒரு முழுப் பங்கு, அதன் பகுதி அல்லது மொத்தப் பங்குகளாக இருக்கலாம்.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதை வழங்குபவர் ஆர்வமுள்ள டெபாசிட்டரி வங்கி. அத்தகைய ரசீதுகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நாடுகளில் இது அமைந்துள்ளது. மிகப்பெரிய டெபாசிட்டரி வங்கிகள் அமெரிக்காவிலும் பல ஐரோப்பிய நாடுகளிலும் உள்ளன.

மிகப்பெரிய GDR வழங்குபவர்கள் Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup.

டெபாசிட்டரி ரசீது என்பது பங்குகளை வழங்குபவருக்கும் டெபாசிட்டரி வங்கிக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் உட்பட கட்சிகளின் உரிமைகள் மற்றும் கடமைகளை நிர்ணயிக்கிறது. அத்தகைய ஒப்பந்தத்தின் விதிகள் விதிமுறைகள், வங்கியில் வைக்கப்பட்டுள்ள சொத்துக்கள், செலவுகளின் விநியோகம், ரசீதுகளை வழங்குதல் மற்றும் மாற்றும் செயல்முறையை விவரிக்கின்றன.

ஒரு தனி டெபாசிட்டரி வங்கியில், ரசீதுக்கு உட்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகள் சேமிக்கப்படும். வங்கி இந்தப் பங்குகளை வாங்கி, அதன் பிறகு அந்த பங்குகள் வங்கிக்கு சொந்தமானது என்பதை உறுதிப்படுத்தும் ரசீதுகளை வெளியிடுகிறது.

GDR இன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

GDR களின் நன்மைகளில் ஒன்று, முதலீட்டாளர் ரசீதுகளை வாங்குவது மற்றும் பங்குச் சந்தையில் நேரடியாக பங்குகளை வாங்கும் முதலீட்டாளருக்கு கிட்டத்தட்ட அதே உரிமைகள் உள்ளது.

இந்த ரசீதுகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான எளிமைப்படுத்தப்பட்ட அமைப்பு மற்றொரு நன்மை. டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவுகள் முதன்மையாக அமெரிக்க டாலர்களில் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் அனைத்து அறிவிப்புகளும் ஆங்கிலத்தில் இருக்கும்.

• உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை வாங்குவதன் குறிப்பிடத்தக்க நன்மைகளில் ஒன்று, வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவதில் சில சட்டக் கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டிருந்தாலும், நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் அவற்றை வாங்க முடியும்.
• மறுபுறம், அத்தகைய ரசீதுகளை வழங்குவது நிறுவனம் வெளிநாட்டு பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கை மீதான கட்டுப்பாடுகளை கடக்க அனுமதிக்கிறது. அத்தகைய கட்டுப்பாடுகள் பங்குகள் வழங்கப்படும் நாட்டின் அரசாங்கத்தால் அமைக்கப்படலாம். கூடுதலாக, முதலீட்டாளர் பல்வேறு கமிஷன்களை செலுத்த வேண்டிய அவசியமில்லை, இது வருடத்திற்கு 35 அடிப்படை புள்ளிகளை எட்டும் (வெளிநாட்டு பங்குகளை நேரடியாக வாங்கும் போது).

முக்கியமான நன்மை உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள்பங்குகளுக்கான ரசீதுகளை உருவாக்குதல் மற்றும் ரத்து செய்வதன் மூலம் வழங்கல் மற்றும் தேவை கட்டுப்படுத்தப்படுவதால், அவை திரவமாக உள்ளன. எவ்வாறாயினும், வழங்குபவரின் நாணயமானது ரசீதுகள் குறிப்பிடப்பட்ட நாணயத்திலிருந்து வேறுபட்டால் (பொதுவாக அமெரிக்க டாலர்கள்) GDRகள் சில நாணய அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை.

ரசீதுகளை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்களில் நுழையும் நிறுவனங்களுக்கு மிக முக்கியமான நன்மைகளில் ஒன்று, இலக்கு சந்தைகளில் அவர்களின் இருப்பு அதிகரிப்பு, அத்துடன் முதலீட்டாளர் தளத்தின் விரிவாக்கம், இது அதிக வெளிநாட்டு மூலதனத்தைப் பெற அனுமதிக்கிறது.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் சந்தை

மற்ற வழித்தோன்றல்களைப் போலவே, சந்தை தேவை மற்றும் விநியோகத்தைப் பொறுத்து டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை உருவாக்கலாம் மற்றும் நீக்கலாம். ரசீதுகள் உருவாக்கப்படும் போது, ​​வழங்குபவரின் பங்குகள் வாங்கப்பட்டு வங்கியில் டெபாசிட்டரி வங்கியின் கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படும், பின்னர் புதிய பங்குகளுக்கான உலகளாவிய வைப்புத்தொகை ரசீதுகளை வெளியிடுகிறது. டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை ரத்து செய்யும் செயல்பாட்டில், முதலீட்டாளர் அவற்றை வங்கிக்கு திருப்பி அனுப்புகிறார், இது ரசீதின் விளைவை ரத்து செய்கிறது.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதின் மதிப்பை எது தீர்மானிக்கிறது?முதலாவதாக, இது ரசீதுகளின் எண்ணிக்கையைப் பொறுத்தது, இது ஜிடிஆர்களின் எண்ணிக்கை மற்றும் அடிப்படை பங்குகளின் எண்ணிக்கையின் விகிதத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இந்த விகிதம் GDR இன் மதிப்பைப் பொறுத்து அடிப்படைப் பங்கின் மதிப்பைப் பொறுத்து கணிசமாக மாறுபடும்.

பெரும்பாலான GDRகளின் மதிப்பு, பங்குகளின் மதிப்புடன் போட்டியிடும். அடிப்படையில், அத்தகைய ரசீதுகளின் விலை 7 முதல் 20 அமெரிக்க டாலர்கள் வரை இருக்கும். ரசீதின் மதிப்பு உகந்த வரம்பிலிருந்து அதிகமாக மாறினால்,

புதிய GDRகள் உருவாக்கப்படுகின்றன அல்லது தற்போதுள்ளவற்றின் எண்ணிக்கை குறைக்கப்படுகிறது, இதனால் வழங்கல் மற்றும் தேவையை சமநிலைப்படுத்தவும் மற்றும் டெபாசிட்டரி வங்கியால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வரம்புகளுக்கு மதிப்பைத் திருப்பித் தரவும். இதனால், வளர்ந்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய அதிக டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் உருவாக்கப்படுகின்றன, மேலும் தேவை குறைந்தால், அதிகப்படியான GDRகள் அகற்றப்படும்.

GDR களின் மதிப்பு பங்குச் சந்தையில் மேற்கோள்களின் அதே காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது - நிறுவனத்தின் அடிப்படை குறிகாட்டிகள், ஆய்வாளர்களின் பரிந்துரைகள், சந்தை நிலைமைகள்.

உலகளாவிய ரசீதுகள் தற்போது பின்வரும் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன:

• லண்டன் பங்குச் சந்தை;
• லக்சம்பர்க் பரிமாற்றம்;
• நாஸ்டாக்-துபாய்;
• சிங்கப்பூர் பரிமாற்றம்;
• ஹாங்காங் பங்குச் சந்தை.
• பிராங்பேர்ட் பங்குச் சந்தை

நிறுவனங்கள் பல காரணிகளின் அடிப்படையில் ஒன்று அல்லது மற்றொரு பரிமாற்றத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிறுவனத்தை நன்கு அறிந்திருக்கிறார்கள் மற்றும் அதை நம்புகிறார்கள் என்று நிர்வாகம் நம்புகிறது. இந்த நாட்டில் முதலீட்டாளர் தளம் பரவலாக இருப்பதால் பரிமாற்றத்தின் தேர்வும் காரணமாக இருக்கலாம். பெரும்பாலான GDRகள் லக்சம்பர்க் பங்குச் சந்தைகளில் முதலில் ரசீதுகள் தோன்றியதன் காரணமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. கூடுதலாக, இந்த பரிமாற்றங்களில் GDR களை பட்டியலிடுவது மலிவானது மற்றும் எளிதானது.

ஒரு முதலீட்டாளரால் GDRகளை வாங்குவதற்கான அம்சங்கள்

ஒன்று அல்லது மற்றொரு உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதை வாங்க, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு தரகருக்கு கோரிக்கையை அனுப்புகிறார். பிந்தையது, ஏற்கனவே உருவாக்கப்பட்ட ரசீதுகளை வாங்கலாம் அல்லது GDR களை வாங்குவதற்கு அவசியமான நிறுவனப் பங்குகளை வாங்கலாம் (இதற்காக, முதலீட்டாளரின் நாட்டில் அமைந்துள்ள ஒரு தரகர், வழங்குபவரின் நாட்டில் அமைந்துள்ள தரகரைத் தொடர்பு கொள்ளலாம்). இரண்டாவது வழக்கில், வழங்குபவரின் நாட்டின் தரகர் பங்குகளை வைப்பு வங்கிக்கு அனுப்புகிறார்.

முதலீட்டாளரைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் தரகர், வழங்குபவரின் சந்தையில் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகள் வாங்கப்பட்டதாக அதன் டெபாசிட்டரி வங்கிக்குத் தெரிவிக்கிறார். அதன் பிறகு, பங்குகள் டெபாசிட்டரி வங்கிக்குச் செல்கின்றன, மேலும் அது குறித்து தரகருக்கு அறிவிக்கப்படும். பிந்தையது டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை வழங்குவதற்கான சேவைகளுக்காக முதலீட்டாளரிடம் கட்டணம் வசூலிக்கிறது.

ஒரு முதலீட்டாளரால் GDRகளின் விற்பனையின் அம்சங்கள்

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை விற்க, முதலீட்டாளர் தனது தரகருக்கு தகுந்த வழிமுறைகளை வழங்குகிறார். சொத்துக்கள் தரகரிடம் இல்லை, ஆனால் முதலீட்டாளரிடம் இருந்தால், அவற்றை தரகருக்கு மாற்ற அவருக்கு மூன்று வேலை நாட்கள் உள்ளன.

தரகர் அவர்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் சந்தைகளில் ரசீதுகளை விற்கலாம் அல்லது அவற்றை அகற்றி நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட சாதாரண பங்குகளாக மாற்றலாம். ஒரு தரகர் ஒரு பரிமாற்றத்தில் ரசீதுகளை விற்றால், அவர் வழங்குபவரின் சந்தையில் ஒரு தரகரின் தொடர்புடைய சேவைகளைப் பயன்படுத்தலாம்.

அவர் ரசீதுகளை நீக்க முடிவு செய்தால், அவர் அவற்றை டெபாசிட்டரி வங்கிக்கு அழிப்பதற்காக அனுப்புகிறார் மற்றும் சாதாரண பங்குகளை வழங்குவதற்கான வழிமுறைகளை வழங்குகிறார். இந்த வழக்கில், அனைத்து செலவுகளும் முதலீட்டாளரால் செலுத்தப்படுகின்றன.

நீங்கள் பிழையைக் கண்டால், உரையின் ஒரு பகுதியை முன்னிலைப்படுத்தி கிளிக் செய்யவும் Ctrl+Enter.

நல்ல நாள், வர்த்தக வலைப்பதிவின் வாசகர்கள். வர்த்தகர்கள் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கும் ஒரு வர்த்தக கருவியாகும், மேலும் முதலீட்டாளர்களும் ஈவுத்தொகையைப் பெறுகின்றனர். இந்த பத்திரங்கள் பங்குச் சந்தைகளில் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, வாங்கப்படுகின்றன மற்றும் விற்கப்படுகின்றன, மேலும் சாதாரண பங்குகளின் அதே சொத்துக்கள் மற்றும் உரிமைகள் உள்ளன. பொதுவாக, நவீன நிதி உலகம் உலகமயமாக்கலை நோக்கி ஈர்க்கிறது, மேலும் இந்த இலக்கை அடைவதற்கு வைப்புத்தொகை ரசீது ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகும்.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் முதன்முதலில் அமெரிக்காவில் தோன்றின, 1927 ஆம் ஆண்டில், பிரிட்டன் நாட்டிற்கு வெளியே உள்ள பிரிட்டிஷ் நிறுவனங்களின் பங்குகளின் பதிவு மற்றும் ஏற்றுமதியை கட்டுப்படுத்தியது. அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் வெளிநாட்டு பங்குகளில் முதலீடு செய்ய, டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் முன்மொழியப்பட்டு அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன.

இது எப்படி நடக்கிறது? எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் ஒரு அமெரிக்க தரகருடன் திறந்த கணக்கை வைத்திருக்கிறீர்கள் மற்றும் அமெரிக்காவில் வசிக்காத நிறுவனத்தில் பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறீர்கள். நீங்கள் வாங்கும் ஆர்டரை உங்கள் தரகருக்கு அனுப்ப வேண்டும், அவர் அதை நீங்கள் விரும்பும் நிறுவனம் அமைந்துள்ள நாட்டில் உள்ள ஒரு தரகருக்கு திருப்பி விடுவார். நீங்கள் சுட்டிக்காட்டிய தேவையான பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அவர் வாங்கி, அவற்றை காப்பாளர் வங்கிக்கு வழங்குகிறார், அதன் முக்கிய செயல்பாடு இந்த பத்திரங்களை சேமிப்பதாகும்.

மேலும், பாதுகாவலர் வங்கி உங்களுக்காக வாங்கிய அனைத்து பங்குகளையும் அமெரிக்காவில் அமைந்துள்ள டெபாசிட்டரி வங்கியின் கணக்கில் செலுத்துகிறது. அவர் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்புடன் டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை வழங்குகிறார், உதாரணமாக 1 டெபாசிட்டரி ரசீது 100 பங்குகளுக்கு சமம், மேலும் அவற்றை உங்கள் தரகருக்கு அனுப்புகிறார், அவர் உங்கள் ஆர்டரை நிரப்புவார். உதாரணமாக, நீங்கள் 1,000 பங்குகளை வாங்கினால், உங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் 10 டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் இருக்கும்.

உண்மையில், இவை அனைத்தும் விவரிக்கப்பட்டுள்ளபடி நீண்ட காலம் நீடிக்காது. உண்மை என்னவென்றால், சந்தை ஏற்கனவே டெபாசிட்டரி ரசீதுகளுடன் நிறைவுற்றது, மேலும் அவை இந்த முழு நீண்ட சங்கிலியையும் கடந்து கைகளை மாற்றுகின்றன.

உதாரணமாக, நீங்கள் 1,000 வெளிநாட்டு பங்குகளை வாங்க விரும்பினால், அதே தொகையை, கொடுக்கப்பட்ட விலையில் விற்க விரும்பும் மற்றொரு நபரை உங்கள் தரகர் நிச்சயமாகக் கண்டுபிடிப்பார். அவர் வேறொரு நாட்டிற்கு விண்ணப்பிக்க தேவையில்லை.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் எக்ஸ்சேஞ்ச் மற்றும் ஓவர்-தி-கவுண்டர் சந்தைகளில் விநியோகிக்கப்படுகின்றன. பிந்தையது "இளஞ்சிவப்பு பட்டியல்கள்" என்று அழைக்கப்படுபவற்றில் அவற்றை பட்டியலிடுகிறது, அவை தொடர்புடைய கட்டமைப்புகளிலிருந்து (உதாரணமாக, SEC) மிகக் குறைந்த கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன. போன்ற பரிமாற்றங்கள்: NYSE, நாஸ்டாக், AMEX, கடுமையான கட்டுப்பாடு மற்றும் பங்கு தேர்வு அளவுகோல்களைக் கொண்டுள்ளது, இது டெபாசிட்டரி ரசீதுகளுக்கும் பொருந்தும். உலக அளவு மற்றும் நம்பகத்தன்மை கொண்ட வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் இங்கே பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன, அவை சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் வகைகள்

1. அமெரிக்கன் (ADR) - வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்காக அமெரிக்க வைப்புத்தொகை வங்கிகளால் வழங்கப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் மிகப்பெரிய டெபாசிட்டரி வங்கிகள்: பாங்க் ஆஃப் நியூயார்க், சிட்டிகுரூப், மோர்கன் ஸ்டான்லி. இன்று NYSE, NASDAQ மற்றும் AMEX பரிமாற்றங்களில், சுமார் 500 டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் நீங்கள் "இளஞ்சிவப்பு தாள்களை" கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், அவற்றின் எண்ணிக்கை சுமார் 1,500 ஆக இருக்கும்.
2. குளோபல் (ஜிடிஆர்) - உலகின் பல நாடுகளின் வைப்புத்தொகை வங்கிகளால் வழங்கப்படுகிறது. மிகப்பெரிய ஐரோப்பிய டெபாசிட்டரி வங்கி Deutsche Bank ஆகும்.

ஒரு வைப்புத்தொகை ரசீது என்ன பங்கு வகிக்கிறது மற்றும் அதன் வர்த்தக அபாயங்கள்

ஒவ்வொரு நிறுவனமும் தனது வணிகத்தை விரிவுபடுத்துவதற்கும் மேலும் போட்டித் தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளை உருவாக்குவதற்கும் கூடுதல் மூலதனத்தை திரட்ட விரும்புகிறது. இதற்காக, நாட்டிற்குள் உள்ள பங்குச் சந்தையில் திரும்பும் பங்குகள் வெளியிடப்படுகின்றன. ஆனால், இந்தப் பங்குகளுக்கு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் தேவை இருந்தால், இந்த வாய்ப்பை ஏன் பயன்படுத்திக் கொள்ளக்கூடாது. இந்த நோக்கங்களுக்காக, ஒரு வைப்பு ரசீது உருவாக்கப்பட்டது.

எடுத்துக்காட்டாக, 2011 இல் ரஷ்ய நிறுவனமான யாண்டெக்ஸ் அமெரிக்க நாஸ்டாக் தளத்தில் பட்டியலிடப்பட்டது. அதன் பங்குகள் ஏடிஆர்களாக இங்கே வழங்கப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, பில்லியன் கணக்கான டாலர் முதலீடுகள் பெறப்பட்டன, பல யாண்டெக்ஸ் ஊழியர்கள் மில்லியனர்கள் ஆனார்கள்.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் வர்த்தகருக்கு என்ன லாபம்?

1. வர்த்தகத்திற்கான கூடுதல் கருவிகளைப் பெறுவீர்கள்.
2. வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கான அணுகல். வேறொரு தரகரைத் தேடவோ அல்லது வெவ்வேறு பரிமாற்றங்கள் மூலம் வர்த்தகம் செய்யவோ தேவையில்லை. ஒரு டெபாசிட்டரி ரசீது உதவியுடன், உலகளாவிய பிராண்டுடன் மிகவும் புகழ்பெற்ற வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கான அணுகலைப் பெறுவீர்கள்.
3. பரந்த போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும், அதற்கேற்ப, மிகவும் நெகிழ்வான இடர் கட்டுப்பாடு.
4. ஒரு டெபாசிட்டரி ரசீது அது வழங்கப்படும் நாட்டின் நாணயத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க - அமெரிக்க டாலர்.
5. வாக்களிக்கும் உரிமைகள் மற்றும் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகள் உட்பட சாதாரண பங்குகளுக்கு கிடைக்கும் அனைத்து சலுகைகளையும் உரிமைகளையும் நீங்கள் பெறுவீர்கள்.

சரி, இப்போது வர்த்தக அபாயங்களைப் பற்றி பேசலாம். ADR ஒரு பங்கைப் போலவே வர்த்தகம் செய்வதால் இங்கு சிறப்பு எதுவும் இல்லை. அதன்படி, அவர்களுக்கும் அதே ஆபத்துகள் இருக்கும்.

இந்த உலகில் உள்ள பல விஷயங்களைப் போலவே, டெபாசிட்டரி ரசீது சிக்கலான செயல்முறைகளை எளிதாக்குவதற்காக கண்டுபிடிக்கப்பட்டது (இந்த விஷயத்தில், பங்குகளின் புழக்கத்தை எளிதாக்குவதை நாங்கள் குறிக்கிறோம்). இந்த லைஃப் ஹேக் (இன்று சொல்வது நாகரீகமானது) முதன்முதலில் 1927 இல் பயன்படுத்தப்பட்டது, பிரிட்டிஷ் அரசாங்கம் நாட்டிலிருந்து தேசிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை ஏற்றுமதி செய்வதில் ஒரு கட்டுப்பாட்டை விதித்தது. இதற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, தந்திரமான அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் பணத்தை பிரிட்டிஷ் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய விரும்பும், டெபாசிட்டரி ரசீதுகளுடன் வந்தனர். மூலம், கூட்டு-பங்கு நிறுவனங்களின் தந்திரமான பிரிட்டிஷ் மேலாளர்கள், தங்கள் பங்குகளுக்கு முடிந்தவரை பல அமெரிக்க டாலர்களைப் பெற முயற்சித்து, இதற்கு பெரிய அளவில் பங்களித்தனர்.

இந்த சூழ்நிலையிலிருந்து அவர்கள் என்ன வழியைக் கண்டுபிடித்தார்கள்? நீங்கள் பங்குகளை நாட்டிற்கு வெளியே எடுக்க முடியாது, சரி. பங்குகள் பிரிட்டனில் இருக்கட்டும், ஆனால் அதே நேரத்தில் அவை ஒரு சிறப்பு பாதுகாவலர் வங்கியில் சேமிக்கப்படுகின்றன, இது அவர்களுக்கு ரசீதை வழங்குகிறது (ரசீதுகளை ஏற்றுமதி செய்வதை யாரும் தடை செய்யவில்லை). எனவே, மகிழ்ச்சியான அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள், அத்தகைய ரசீது (பின்னர் டெபாசிட்டரி என்று அழைக்கப்பட்டது) தங்கள் கைகளில் இருப்பதால், நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தில் வாக்களிக்கும் உரிமை மற்றும் பெறுதல் போன்ற அனைத்து அடுத்தடுத்த விளைவுகளுடன் பிரிட்டிஷ் நிறுவனங்களின் பங்குகளின் முழு உரிமையையும் அனுபவித்தனர்.

இன்னும் துல்லியமாக, டெபாசிட்டரி ரசீதுகளைப் பயன்படுத்தி வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவதற்கான திட்டம் பின்வருமாறு:

1. வெளிநாட்டு பங்குகளின் nவது எண்ணை வாங்க உங்கள் நண்பருக்கு ஆர்டரை அனுப்புகிறீர்கள்.
2. நீங்கள் விரும்பும் நிறுவனம் அமைந்துள்ள நாட்டிலிருந்து உங்கள் தரகர் தனது சக ஊழியரைத் தொடர்புகொண்டு, உங்கள் ஆர்டரை அவருக்கு மாற்றுகிறார்.
3. ஒரு வெளிநாட்டு தரகர், ஆர்டர் செய்யப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையை வாங்கி, தனது நாட்டில் அமைந்துள்ள ஒரு சிறப்பு பாதுகாவலர் வங்கிக்கு பாதுகாப்பாக வைப்பதற்காக அவற்றை மாற்றுகிறார்.
4. பாதுகாவலர் வங்கி தனக்கு மாற்றப்பட்ட பங்குகளை ஏற்கனவே உங்கள் நாட்டில் உள்ள டெபாசிட்டரி வங்கியின் கணக்கில் வைக்கிறது.
5. ஆர்டர் செய்யப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையை வைத்திருப்பதற்கான உங்கள் உரிமையை உறுதிப்படுத்தும் டெபாசிட்டரி ரசீதை டெபாசிட்டரி வங்கி உங்களுக்கு வழங்குகிறது.

உண்மையில், உங்களுக்காக, இது உங்கள் சொந்த நாட்டில் வழக்கமான பங்குகளை வாங்குவதில் இருந்து வேறுபட்டதல்ல, ஏனென்றால் பெரிய அளவில், எந்த வைப்புத்தொகையில் அவர்கள் பொய் சொல்வார்கள், இந்த பங்குகளின் உரிமையாளர், எல்லா சட்டங்களின்படியும், இன்னும் நீயாக இரு.

உண்மையில், மேலே விவரிக்கப்பட்ட ஒரு டெபாசிட்டரி ரசீது மூலம் பங்குகளைப் பெறுவதற்கான நடைமுறை, இன்று, பெரும்பாலும், இந்த ரசீதை எளிமையாக வாங்குவதற்கு வருகிறது. உண்மை என்னவென்றால், அவற்றில் ஏராளமானவை ஏற்கனவே சந்தையில் வெளியிடப்பட்டுள்ளன, மேலும் அவை இலவச புழக்கத்தில் உள்ளன, மற்றதைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளின் வகைகள்

1927 முதல், இந்த நிதி கருவி உலகம் முழுவதும் பரவலாகிவிட்டது. இன்று, ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுக்கான டெபாசிட்டரி ரசீதைப் பெறுவது, செயல்படுத்தும் எளிமையின் அடிப்படையில், நடைமுறையில் இதே பங்குகளை வாங்குவதில் இருந்து வேறுபட்டதல்ல.

பரிமாற்ற சந்தையில் சுழலும் டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் மற்றும் பரிமாற்றத்திற்கு வெளியே புழக்கத்தில் இருக்கும் ரசீதுகள் (கவுன்டர் சந்தையில்) வேறுபடுத்துவது அவசியம். ஓவர்-தி-கவுண்டர் சந்தையில், அவை "இளஞ்சிவப்பு பட்டியல்கள்" என்று அழைக்கப்படும் பட்டியலில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன மற்றும் ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளிடமிருந்து பலவீனமான கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன. பரிமாற்ற சந்தையில், மாறாக, அனைத்து டெபாசிட்டரி ரசீதுகளும் கடுமையான கட்டுப்பாட்டிற்கு உட்பட்டவை, எனவே அதிகபட்ச நம்பகத்தன்மை கொண்டவை.

அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (ADRs)

இந்தக் கட்டுரையின் ஆரம்பத்திலேயே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, இந்த வகை டெபாசிட்டரி ரசீதுகள்தான் வரலாற்றில் முதன்மையானது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள் பிரிட்டிஷ் பங்குகளை வாங்குவதற்கு 1927 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (ADRs).

ADRகள் அமெரிக்க டெபாசிட்டரி வங்கிகளில் டெபாசிட் செய்யப்படுகின்றன. அவர்களில் 95% க்கும் அதிகமானவை மூன்று பெரிய அமெரிக்க வங்கிகளில் (பேங்க் ஆஃப் நியூயார்க், சிட்டி பேங்க் மற்றும் ஜே.பி. மோர்கன் சேஸ்) குவிந்துள்ளன. அனைத்து ADRகளும் அமெரிக்க நாணயத்தில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன.

அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகளில் நான்கு முக்கிய கிளையினங்கள் உள்ளன, அவை சாத்தியமான அமெரிக்க முதலீட்டாளரின் நம்பகத்தன்மையின் படி பிரிக்கப்படுகின்றன:

ஸ்பான்சர் செய்யப்படாத ஏடிஆர்கள். இந்த வகை ADP வழங்கப்பட்ட பங்குகளை வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு அமெரிக்க தரநிலைகளின்படி தங்கள் பங்குதாரர்களிடம் புகாரளிக்காமல் இருக்க உரிமை உண்டு. அத்தகைய ரசீதுகளுக்கான விலைகள் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளன (இது அதிக ஆபத்து மற்றும் குறைந்த பணப்புழக்கம் காரணமாகும்).

ADRI ஸ்பான்சர் செய்யப்பட்ட ரசீதுகளின் முதல் (குறைந்த) நிலை இதுவாகும். SEC தரநிலைகளின்படி வழங்குபவரின் நிறுவனத்தின் குறைந்தபட்ச அறிக்கையை வழங்குகிறது. முதல் நிலையின் ADRகளை மிகப்பெரிய வர்த்தக தளங்களில் வர்த்தகம் செய்ய முடியாது, ஆனால் தேவைப்பட்டால், அவற்றின் நிலை அடுத்த நிலைக்கு உயர்த்தப்படலாம்.

ADRII. இந்த நிலையைப் பெற, வழங்குபவர் அனைத்து SEC தரநிலைகளுக்கும் இணங்க வேண்டும் மற்றும் குறைந்தபட்ச GAAP அறிக்கையை (படிவம் 20-F அறிக்கைகள்) வழங்க வேண்டும். இந்த நிலை ரசீதுகளுக்கு முக்கிய அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் (NYSE, NASDAQ, முதலியன) புழக்கத்திற்கு உரிமை அளிக்கிறது.

ADRIII. அனைத்து SEC மற்றும் GAAP தரநிலைகளையும் வழங்கும் நிறுவனம் இணங்க வேண்டிய மிக உயர்ந்த நிலை இதுவாகும். இந்த அளவின் ரசீதுகள் மிகவும் நம்பகமானதாகவும் திரவமாகவும் கருதப்படுகின்றன, எனவே ஒப்பீட்டளவில் அதிக விலை உள்ளது.

உலகளாவிய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (GDRs)

இந்த வகை டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் முந்தையதை விட வேறுபடுகின்றன, அவை ஒரு நாட்டில் அல்ல, ஆனால் பல நாடுகளின் சந்தைகளில் விநியோகிக்கப்படலாம். இந்த வகை டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் ஐரோப்பிய நாடுகளில் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அத்தகைய ஒரு ரசீது அதன் உரிமையாளருக்கு ஒரு பங்கின் ஒரு பகுதியளவு மற்றும் எத்தனை பங்குகளுக்கும் உரிமையை வழங்கலாம்.

ரஷ்ய டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (RDRs)

முதன்முறையாக, RDR என்ற கருத்து ஒப்பீட்டளவில் சமீபத்தில் 2007 இல் தோன்றியது. இது ஒரு வெளிநாட்டு வழங்கும் நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுக்கான உரிமையையும், இந்த உரிமையுடன் தொடர்புடைய அனைத்து போனஸையும் (நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தில் வாக்களிக்கும் உரிமை மற்றும் ஈவுத்தொகை) உரிமையையும் வழங்குகிறது.

2010 ஆம் ஆண்டில், ருசலின் பங்குகளுக்கான முதல் RDR கள் (நிறுவனம் பிரிட்டிஷ் தீவான ஜெர்சியில் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது) MICEX இல் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கியது. ரஷ்யாவின் Sberbank அவர்களுக்கு ஒரு வைப்பு வங்கியாக செயல்பட்டது.

டெபாசிட்டரி ரசீதுகளைப் பயன்படுத்தும் போது ஒரு வர்த்தகர் பெறும் நன்மைகள்

வழங்கும் நிறுவனம் பெறும் நன்மைகளைப் பொறுத்தவரை, யாருடைய பங்குகளுக்கு டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் வழங்கப்படுகின்றன, அவை வெளிப்படையானவை. இந்நிறுவனம் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் இழப்பில் தனது பங்குகளுக்கான சந்தையை அதிகரித்து வருகிறது. ஆனால் இந்த நிதிக் கருவியைப் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர் என்ன நன்மைகளைப் பெறுகிறார்:

1. முதலாவதாக, ஒரு டிபாசிட்டரி ரசீது ஒரு வர்த்தகருக்கு பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் வெளிநாட்டு பங்குகளின் அனைத்து தீர்வுகளையும் எளிதாக்குகிறது, அவர் ரசீது இல்லை, ஆனால் இந்த பங்குகளை அவர் சொந்தமாக வைத்திருந்தால்.
2. உண்மையில், டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் பங்குகளின் அனைத்து நன்மைகளையும் கொண்டுள்ளன, மற்றவற்றுடன், உலக அளவிலான வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளில் ஒரு பங்கைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.
3. வர்த்தகர் தனது வசம் கூடுதல் நிதிக் கருவியைப் பெறுகிறார், இது அவரது வர்த்தகத்தின் சாத்தியக்கூறுகளை பெரிய அளவில் விரிவுபடுத்த அனுமதிக்கிறது.