بازده حقوق صاحبان سهام یک شرکت به عنوان یک نسبت تعریف می شود. نسبت بازده حقوق صاحبان سهام چگونه محاسبه می شود؟ محاسبه تراز

ROE (بازده حقوق صاحبان سهام) یکی از مهم ترین شاخص های مالی برای سرمایه گذاران است. برخلاف بازده دارایی ها ()، ROE کارایی استفاده از کل سرمایه شرکت را مشخص نمی کند، بلکه تنها بخشی از آن را که به سهامداران آن تعلق دارد، مشخص می کند. به صورت درصد بیان شده و به صورت زیر محاسبه می شود:

• ROE = درآمد خالص / هزینه حقوق صاحبان سهام x 100

• ROE = درآمد خالص / حقوق صاحبان سهام x 100

مقدار سود خالص برای سال مالی، به استثنای سود سهام پرداخت شده برای سهام عادی (که در محاسبه نسبت ROCE در نظر گرفته می شود)، اما با در نظر گرفتن سود سهام پرداخت شده برای سهام ممتاز (در صورت وجود) گرفته می شود. سرمایه سهام بدون احتساب سهام ممتاز گرفته می شود.

ROE نرخی است که وجوه سهامداران در شرکت کار می کنند. بنابراین، اگر ROE = 20٪ باشد، این بدان معنی است که به ازای هر دلار سرمایه گذاری شده توسط سهامداران، شرکت 0.20 دلار سود خالص ایجاد می کند.

مقایسه بازده حقوق صاحبان سهام با بازده دارایی ها (ROA) بینشی در مورد اهرم مالی - تامین مالی بدهی ارائه می دهد.

برای سهام عادی از بازده حقوق صاحبان سهام (ROCE) استفاده می شود. به صورت درصد بیان شده و به صورت زیر محاسبه می شود:

• ROCE = درآمد خالص - سود سهام ترجیحی / هزینه حقوق صاحبان سهام - سهام ممتاز x 100
• ROCE = درآمد خالص - سود سهام ترجیحی / حقوق صاحبان سهام - سهام ممتاز x 100

ROE باید با ROE همتایان و همچنین گزینه های سرمایه گذاری جایگزین موجود در بازار مقایسه شود. اگر ROE شرکت به طور مداوم کمتر از نرخ بازده بازار باشد، پس بهتر است تجارت را انحلال و در دارایی های قابل فروش سرمایه گذاری کنید.

همانطور که ROE رشد می کند، ضریب P/B نیز افزایش می یابد. ROE پایین و P/B بالا ممکن است نشان دهنده ارزش بیش از حد سهام باشد. ROE بالا و P/B پایین نشان می دهد که بازار پتانسیل شرکت را دست کم می گیرد.

در نظر گرفتن آن نیز مهم است این شرکت می تواند نسبت ROE را بهبود بخشد، سهام خود را از بازار بازخرید می کنند و در نتیجه تعداد آنها در گردش را کاهش می دهند و بازده حقوق صاحبان سهام را افزایش می دهند. در نتیجه، این ممکن است به سرمایه گذار تصور اشتباهی از اثربخشی تجارت ناشر بدهد.

در مورد ارزش هنجاری ROE، در بلندمدت، بازده سرمایه نباید کمتر از سرمایه گذاری های کم ریسک در ابزارهای مالی باشد. زیرا اگر بازده حقوق صاحبان کسب‌وکار کمتر از نرخ سپرده‌ها در بانک‌های بزرگ یا اوراق قرضه باشد، کسب‌وکار دیگر برای صاحبان آن سودآور نخواهد بود.

• به عنوان مثال، اگر انتظار می رود که در 3 سال آینده نرخ سپرده در محدوده 8-10٪ باشد، هر کسب و کاری که 10-12٪ سرمایه را به همراه داشته باشد، امیدبخش نیست، زیرا باید در نظر گرفت که ریسک انجام تجارت بسیار بیشتر از سرمایه گذاری در اوراق قرضه یا سپرده های دولتی است.

بنابراین، چشم‌انداز یک کسب‌وکار با در نظر گرفتن نرخ‌های سرمایه‌گذاری کم‌ریسک (اوراق قرضه یا سپرده‌گذاری در بانک‌های بزرگ) و حق بیمه‌های ریسک (شرکتی، بازار، اقتصادی، سیاسی و غیره) ارزیابی می‌شود.

سودآوری مفهوم نسبتاً گسترده ای است که می تواند برای اجزای مختلف هر شرکتی اعمال شود. او می تواند مترادف هایی مانند کارایی، بازپرداخت یا سودآوری را انتخاب کند. می توان آن را در مورد دارایی ها، سرمایه، تولید، فروش و ... اعمال کرد. هنگام محاسبه هر یک از شاخص های عملکرد، به همین سوالات پاسخ داده می شود: "آیا از منابع به درستی استفاده می شود" و "آیا فایده ای دارد؟" همین امر با بازده حقوق صاحبان سهام نشان داده می شود (فرمول مورد استفاده برای محاسبه آن در زیر ارائه شده است).

سهام و سرمایه گذاران

حقوق صاحبان سهام به منابع مالی صاحب شرکت، سهامداران و سرمایه گذاران اشاره دارد. آخرین گروه توسط افراد یا شرکت هایی که در توسعه کسب و کار سرمایه گذاری می کنند، در شرکت های شخص ثالث نشان داده می شود. برای آنها مهم است که بدانند سرمایه گذاری آنها سودآور است. همکاری و توسعه بیشتر شرکت در بازار به این بستگی دارد.

هر شرکتی نیاز به تزریق مالی دارد - چه داخلی و چه خارجی. و هنگامی که این وجوه نه با وام های بانکی، بلکه توسط سرمایه گذاری های حامیان مالی یا مالکان، وضعیت بسیار مطلوب تر است.

چگونه بفهمیم که آیا ارزش ادامه سرمایه گذاری در یک شرکت خاص را دارد؟ بسیار ساده. شما فقط باید سرمایه خود را محاسبه کنید. فرمول استفاده آسان و شفاف است. این می تواند برای هر سازمانی بر اساس داده های ترازنامه استفاده شود.

محاسبه شاخص

فرمول به چه صورت است؟ بازده حقوق صاحبان سهام با محاسبه زیر محاسبه می شود:

Rsk \u003d PE / SK، که در آن:

Rsk - بازگشت سرمایه.

SC سرمایه سهام شرکت است.

PE سود خالص شرکت است.

بازپرداخت وجوه شخصی اغلب برای یک سال محاسبه می شود. و تمام مقادیر لازم برای همان دوره گرفته می شود. نتیجه به دست آمده تصویر کاملی از فعالیت های شرکت و سودآوری سرمایه سهام ارائه می دهد.

فراموش نکنید که هر شرکتی را می توان نه تنها سرمایه گذاری کرد، بلکه وام گرفت. در این مورد، بازده حقوق صاحبان سهام، که فرمول محاسبه آن در بالا آورده شده است، تخمین عینی سود حاصل از هر واحد از وجوه سرمایه گذاری شده توسط سرمایه گذاران را ارائه می دهد.

در صورت لزوم، فرمول سودآوری را می توان تغییر داد تا نتیجه به صورت درصد به دست آید. در این حالت کافی است ضریب حاصل را در 100 ضرب کنیم.

اگر شما نیاز به محاسبه شاخص برای دوره متفاوتی دارید (به عنوان مثال، کمتر از یک سال)، پس به فرمول متفاوتی نیاز دارید. بازده حقوق صاحبان سهام در چنین مواردی به شرح زیر محاسبه می شود:

Rsk \u003d PE * (365 / دوره در روز) / ((SKnp + SKkp) / 2)، که در آن

SKnp و SKkp - حقوق صاحبان سهام در ابتدا و انتهای دوره به ترتیب.

همه چیز نسبی است

برای اینکه سرمایه گذاران یا مالکان به طور کامل از سودآوری سرمایه گذاری خود قدردانی کنند، لازم است آن را با شاخص مشابهی که می توان با تأمین مالی شرکت دیگری به دست آورد، مقایسه کرد. اگر کارآیی سرمایه گذاری پیشنهادی بالاتر از سرمایه گذاری واقعی باشد، ممکن است ارزش آن را داشته باشد که به شرکت های دیگری که نیاز به سرمایه گذاری دارند تغییر دهید.

فرمول توسعه یافته برای محاسبه مقدار استاندارد نیز می تواند مورد استفاده قرار گیرد. بازده حقوق صاحبان سهام در این مورد با استفاده از میانگین نرخ سپرده های بانکی برای دوره (Ad) و مالیات بر درآمد (CIT) محاسبه می شود:

Krnk \u003d Sd * (1-Snp).

هنگام مقایسه این دو شاخص، بلافاصله مشخص می شود که شرکت چقدر خوب عمل می کند. اما برای تصویر کامل، لازم است تحلیلی از اثربخشی سهام طی چندین سال انجام شود تا بتوان با دقت بیشتری کاهش موقت یا دائمی سودآوری را تعیین کرد.

همچنین باید درجه توسعه شرکت را نیز در نظر گرفت. اگر در پایان دوره نوآوری هایی ارائه شود (مثلاً جایگزینی تجهیزات با تجهیزات مدرن تر) ، کاملاً طبیعی است که مقداری سود کاهش یابد. اما در این صورت مطمئناً سودآوری در کمترین زمان ممکن به سطح قبلی خود - و احتمالاً بالاتر هم خواهد رسید.

در مورد هنجارها

هر شاخص هنجار خاص خود را دارد، از جمله کارایی سرمایه سهام. اگر روی (مثلاً انگلستان و ایالات متحده آمریکا) تمرکز کنید، سودآوری باید در محدوده 10-12٪ باشد. برای کشورهای در حال توسعه که اقتصاد آنها مستعد تورم است، این درصد باید بسیار بیشتر باشد.

باید بدانید که همیشه لازم نیست به بازده حقوق صاحبان سهام تکیه کنید، فرمول محاسبه که در ابتدا ارائه شده است. این مقدار ممکن است خیلی زیاد باشد، زیرا شاخص تحت تأثیر سایر اهرم های مالی قرار دارد. یکی از آنها مقدار برای چنین مواردی وجود دارد که به شما امکان می دهد سودآوری و تأثیر برخی عوامل بر آن را با دقت بیشتری محاسبه کنید.

در نهایت

هر مالک و سرمایه گذار باید از فرمول در نظر گرفته شده آگاه باشد. بازده حقوق صاحبان سهام دستیار خوبی در هر رشته تجاری است. این محاسبات است که به شما می گوید که چه زمانی و کجا وجوه خود را سرمایه گذاری کنید و همچنین زمان مناسب برای برداشت آنها. این اطلاعات بسیار مهم در دنیای سرمایه گذاری است.

برای مالکان و مدیران، این شاخص تصویر روشنی از جهت فعالیت ارائه می دهد. نتایج به‌دست‌آمده می‌تواند نشان دهد که دقیقاً چگونه می‌توان به تجارت ادامه داد: در همان مسیر یا تغییر اساسی آن. و اتخاذ چنین تصمیماتی افزایش سود و ثبات بیشتر در بازار را تضمین می کند.

سود اصلی ترین چیز است. البته افرادی هم هستند که با این موضوع مخالف هستند. برخی استدلال می کنند که نقدینگی و جریان نقدی مهم تر هستند (و اغلب نادیده گرفته می شوند). اما هیچ کس انکار نخواهد کرد که کنترل سودآوری یک شرکت برای اطمینان از سلامت مالی آن ضروری است.

چندین نسبت وجود دارد که می توانید ارزیابی کنید که آیا شرکت شما می تواند درآمد ایجاد کند و هزینه های خود را کنترل کند.

بیایید با بازده دارایی ها شروع کنیم.

بازده دارایی (ROA) چیست؟

به معنای وسیع، ROA نسخه فوق العاده ROI است. بازده دارایی به شما می گوید که چند درصد از هر دلار سرمایه گذاری شده در یک تجارت به عنوان سود به شما بازگردانده شده است.

شما همه چیزهایی را که در کسب و کار خود استفاده می کنید - هر دارایی مانند پول، وسایل، ماشین آلات، تجهیزات، وسایل نقلیه، موجودی کالا و غیره - را برای سود می برید و همه آنها را با آنچه در این دوره انجام داده اید از نظر سود مقایسه می کنید.

ROA به سادگی اندازه گیری می کند که شرکت شما چقدر کارآمد از دارایی های خود برای ایجاد سود استفاده می کند.

انرون بدنام را در نظر بگیرید. این شرکت انرژی دارای ROA بسیار بالایی بود. این به این دلیل بود که او شرکت های جداگانه ای ایجاد کرد و دارایی های خود را به آنها "فروخت". از آنجایی که دارایی های آن به این ترتیب از ترازنامه خارج شد، به نظر می رسد شرکت بازده بالاتری از دارایی ها و حقوق صاحبان سهام داشته باشد. این رویکرد نامیده می شود "کنترل مخرج".

اما «مدیریت مخرج» همیشه کلاهبرداری نیست. در واقع، این یک راه هوشمندانه برای فکر کردن به نحوه اداره یک کسب و کار است.

چگونه می توانیم دارایی ها را کاهش دهیم تا بتوانیم ROA خود را افزایش دهیم؟

شما اساساً به این فکر می کنید که چگونه همان کار را با هزینه کمتر انجام دهید. ممکن است بتوانید به جای دور ریختن پول در سخت افزار جدید، آن را بازسازی کنید. ممکن است کمی کندتر یا کمتر کارآمد باشد، اما دارایی کمتری خواهید داشت.

حال بیایید به بازده حقوق صاحبان سهام نگاه کنیم.

بازده حقوق صاحبان سهام (ROE، از انگلیسی بازده حقوق صاحبان سهام) چیست؟

بازده حقوق صاحبان سهام نیز نسبت مشابهی است، اما به حقوق صاحبان سهام نگاه می کند، ارزش خالص شرکت که با قوانین حسابداری اندازه گیری می شود. این معیار به شما می گوید که به ازای هر دلار سرمایه ای که در شرکت خود سرمایه گذاری می کنید، چند درصد سود می کنید.

این نسبت مهمی است صرف نظر از اینکه در چه صنعتی هستید، و برای برخی از شرکت ها نسبت به ROA مرتبط تر است.

به عنوان مثال، بانک ها تا آنجا که ممکن است سپرده ها را می گیرند و سپس آنها را با نرخ های سود بالاتر وام می دهند. به طور معمول، ROA آنها بسیار کم است که واقعاً به نحوه کسب درآمد آنها ارتباطی ندارد.

اما هر شرکتی سرمایه خود را دارد.

چگونه بازده حقوق صاحبان سهام را محاسبه کنیم؟

مانند ROA، این یک محاسبه ساده است.

درآمد خالص / حقوق صاحبان سهام = بازده حقوق صاحبان سهام

در اینجا مثالی مشابه مثال بالا آورده شده است که سود سالانه شما 248 دلار و سرمایه شما 2457 دلار است.

$ 248 / $ 2,457 = 10,1%

باز هم، ممکن است تعجب کنید که آیا این چیز خوبی است؟ برخلاف ROA، شما می خواهید ROE تا حد امکان بالا باشد، اما محدودیت هایی وجود دارد.

این را می توان با این واقعیت توضیح داد که یک شرکت ممکن است ROE بالاتری نسبت به شرکت دیگر داشته باشد زیرا پول بیشتری وام گرفته و بنابراین بدهی بیشتری داشته و به نسبت سرمایه گذاری کمتری در شرکت داشته است. مثبت یا منفی بودن این موضوع بستگی به این دارد که آیا اولین شرکت از پول قرض گرفته شده خود عاقلانه استفاده کند یا خیر.

شرکت ها چگونه از ROA و ROE استفاده می کنند؟

بیشتر شرکت ها به ROA و ROE در ارتباط با معیارهای مختلف سودآوری مانند حاشیه ناخالص یا درآمد خالص نگاه می کنند. این اعداد در کنار هم به شما یک ایده کلی از سلامت شرکت می دهد، به خصوص در مقایسه با رقبای آن.

اعداد به خودی خود چندان مفید نیستند، اما می توانید آنها را با نتایج دیگر در صنعت یا نتایج خود در طول زمان مقایسه کنید. این تحلیل روند به شما می گوید که سلامت مالی شرکت شما به کدام سمت می رود.

اغلب سرمایه گذاران بیشتر از مدیران شرکت ها به این نسبت ها اهمیت می دهند. آنها به آنها نگاه می کنند تا مشخص کنند که آیا باید در یک شرکت سرمایه گذاری کنند یا خیر. این شاخص خوبی است که نشان می‌دهد آیا یک شرکت می‌تواند سودی ایجاد کند که ارزش سرمایه‌گذاری را داشته باشد. به همین ترتیب، بانک ها برای تصمیم گیری در مورد وام دادن به مشاغل به این اعداد نگاه می کنند.

مدیران در برخی صنایع ROA را در تصمیم گیری مفیدتر می دانند. از آنجایی که این شاخص سود حاصل از فعالیت اصلی را منعکس می کند، می تواند توسط شرکت های صنعتی یا تولیدی برای اندازه گیری کارایی مورد استفاده قرار گیرد.

به عنوان مثال، یک شرکت ساختمانی می تواند ROA خود را با رقبای خود مقایسه کند و ببیند که رقیب بهترین ROA را دارد حتی اگر حاشیه سود بالا باشد. اغلب برای این شرکت ها، این به یک انگیزه تعیین کننده تبدیل می شود.

وقتی فهمیدید که چگونه می توانید سود بیشتری کسب کنید، متوجه می شوید که چگونه با دارایی های کمتر این کار را انجام دهید.

از سوی دیگر، ROE بیشتر مربوط به هیئت مدیره است تا مدیر، که تأثیر کمی بر میزان سهام و بدهی یک شرکت دارد.

افراد هنگام استفاده از ROA و ROE چه اشتباهاتی مرتکب می شوند؟

اولین هشدار این است که به یاد داشته باشید که هیچ یک از این اعداد کاملاً عینی نیستند. فروش تابع قوانین تشخیص درآمد است. حداقل می توان گفت، هزینه ها اغلب یک موضوع تخمینی است. مفروضات هم در صورت و هم در مخرج فرمول ها ساخته می شوند.

به این ترتیب، درآمد گزارش شده در صورت سود و زیان بخشی از هنر مالی است و هر نسبتی که بر اساس این اعداد باشد، همه این برآوردها و مفروضات را منعکس خواهد کرد. این نسبت هنوز مفید است، فقط به یاد داشته باشید که تخمین ها و مفروضات همیشه تغییر خواهند کرد.

مشکل دیگر این است که شما از عددی استفاده می‌کنید که در یک بازه زمانی مشخص (درآمد سال گذشته) ایجاد شده و آن را با عددی در یک مقطع زمانی خاص (دارایی یا حقوق صاحبان سهام) مقایسه می‌کنید. معمولاً عاقلانه است که دارایی ها یا سهام متوسط ​​​​را بگیرید تا "سیب و پرتقال را با هم مقایسه نکنید."

با ROE، شما همچنین باید به خاطر داشته باشید که ارزش سهام ارزش دفتری است.هزینه واقعی سرمایه، ارزش بازار سهام شرکت است. هنگامی که این رقم را تفسیر می کنید، به یاد داشته باشید که به ارزش دفتری نگاه می کنید و ارزش بازار ممکن است متفاوت باشد.

خطر این است که از آنجایی که ارزش دفتری معمولاً کمتر از ارزش بازار است، ممکن است فکر کنید که ROE 10٪ دریافت می کنید در حالی که سرمایه گذاران فکر می کنند بازده شما بسیار کمتر است.

احتمالاً فقط بر اساس یکی از این اعداد یا حتی هر دوی آنها تصمیم سرمایه گذاری نخواهید گرفت. آنها بخشی از گروه بزرگی از شاخص‌ها هستند که به شما کمک می‌کنند سلامت کلی کسب‌وکار و نحوه تأثیرگذاری بر آن را درک کنید.

در نظر گرفتن بازده حقوق صاحبان سهامشرکت ها بیایید به تجزیه و تحلیل دو ضریب تعیین کننده بازده سرمایه بپردازیم: بازده حقوق صاحبان سهام(ROE) بازگشت سرمایه به کار گرفته شده(ROCE).

تعاریف بازده حقوق صاحبان سهام و سرمایه به کار گرفته شده

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام (بازده سهام، ROE) نشان می دهد که چگونه سرمایه های شخصی به طور موثر در شرکت سرمایه گذاری شده است.

بازگشت سرمایه به کار گرفته شده(بازگشت سرمایه به کار گرفته شده، ROCE) اثربخشی سرمایه گذاری در شرکت اعم از وجوه خود و قرض گرفته شده را نشان می دهد. این شاخص نشان می دهد که چگونه شرکت به طور موثر از سرمایه خود و وجوه جذب شده بلندمدت (سرمایه گذاری) در فعالیت های خود استفاده می کند.

برای درک بازده حقوق صاحبان سهام، دو نسبت ROE و ROCE را تحلیل و مقایسه خواهیم کرد. مقایسه تفاوت بین یکی و دیگری را نشان خواهد داد. طرح تجزیه و تحلیل دو نسبت بازده سرمایه به شرح زیر است: ماهیت اقتصادی ضرایب، فرمول های محاسباتی، استانداردها را در نظر بگیرید و آنها را برای یک شرکت داخلی محاسبه کنید.

بازده حقوق صاحبان سهام. نهاد اقتصادی

نسبت بازده سرمایه به کار گرفته شده (ROCE) در عمل توسط تحلیلگران مالی برای تعیین بازدهی که یک شرکت بر سرمایه سرمایه گذاری شده (هم خود و هم قرض گرفته شده) به ارمغان می آورد، استفاده می شود.

این برای چیست؟ برای اینکه بتوان نسبت سودآوری محاسبه شده را با سایر انواع کسب و کار مقایسه کرد تا سرمایه گذاری وجوه را توجیه کند.

بازده کل سرمایه مقایسه شاخص هاROE وROCE

برای درک بهتر تفاوت بین نسبت‌های بازده حقوق صاحبان سهام، به یاد داشته باشید که اگر شرکت سهام ممتاز (تعهدات بلندمدت) نداشته باشد، ارزش ROCE=ROE است.

چگونه بازده حقوق صاحبان سهام را بخوانیم؟

اگر نسبت بازده حقوق صاحبان سهام (ROE یا ROCE) کاهش یابد، این نشان می دهد که:

• حقوق صاحبان سهام (و همچنین بدهی برای ROCE) افزایش می یابد.
• گردش دارایی کاهش می یابد.

اگر نسبت بازده سرمایه (ROE یا ROCE) در حال رشد باشد، این نشان می دهد که:

• سود شرکت افزایش می یابد.
• افزایش اهرم مالی.

بازده حقوق صاحبان سهام. مترادف ضریب

از آنجایی که مترادف بازده حقوق صاحبان سهام و بازده سرمایه به کار گرفته شده را در نظر بگیرید در ادبیات اغلب به طور متفاوتی به آنها اشاره می شود. دانستن همه نام ها برای جلوگیری از سردرگمی در اصطلاح مفید است.

شکل زیر دقت ارزیابی وضعیت شرکت را با استفاده از ضرایب مختلف نشان می دهد.

نسبت سرمایه به کار گرفته شده (ROCE) برای تجزیه و تحلیل شرکت هایی که در آنها شدت استفاده از سرمایه (اغلب سرمایه گذاری شده) وجود دارد، مفید است. این به دلیل این واقعیت است که نسبت سرمایه به کار گرفته شده از وجوه جمع آوری شده در محاسبه استفاده می کند. استفاده از نسبت سرمایه به کار گرفته شده (ROCE) به شما امکان می دهد تا در مورد نتایج مالی شرکت ها نتیجه گیری دقیق تری داشته باشید.

بازده حقوق صاحبان سهام. فرمول های محاسباتی

فرمول های محاسبه بازده حقوق صاحبان سهام

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام = سود خالص / حقوق صاحبان سهام =
ص2400/ص1300

نسبت سرمایه به کار گرفته شده = سود خالص / (حقوق صاحبان سهام + بدهی های بلند مدت) =
p.2400/(p.1300+p.1400)

در نسخه خارجی، فرمول بازده حقوق صاحبان سهام و بازده سرمایه به کار گرفته شده به شرح زیر خواهد بود:

درآمد خالص - درآمد خالص،
سود ممتاز - سود سهام ممتاز،
کل حقوق صاحبان سهام - مقدار سرمایه عادی.

فرمول خارجی دیگر (طبق IFRS) برای بازده سرمایه به کار گرفته شده:

اغلب منابع خارجی از EBIT (درآمد قبل از مالیات و بهره) در فرمول محاسبه ROCE استفاده می کنند، در عمل روسیه اغلب از درآمد خالص استفاده می شود.

درس ویدیویی: "بازده سرمایه سرمایه گذاری شده"

سودآوری سرمایه، پایتخت. محاسبه به عنوان مثال Mechel OJSC

برای اینکه بهتر بفهمیم بازده سرمایه چیست، بیایید محاسبه دو ضریب آن را برای یک شرکت داخلی در نظر بگیریم.

برای ارزیابی بازده حقوق صاحبان سهام Mechel OAO، صورت های مالی چهار دوره سال 2013 را از وب سایت رسمی دریافت می کنیم و شاخص های ROE و ROCE را محاسبه می کنیم.

بازده حقوق صاحبان سهام برای Mechel OAO-1

بازده حقوق صاحبان سهام برای Mechel OAO-2

بازده حقوق صاحبان سهام Mechel OAO

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام 1-2013 = -3564433/126519889 = -0.02
نسبت بازده حقوق صاحبان سهام 2-2013 = -6367166/123710218 = -0.05
نسبت بازده حقوق صاحبان سهام 3-2013 = -10038210/120039174 = -0.08
نسبت بازده حقوق صاحبان سهام 4-2013 = -27803306/102274079 = -0.27

بازده سرمایه به کار گرفته شده 1-2013 = -3564433/(126519889+71106076) = -0.01
بازده سرمایه به کار گرفته شده 2-2013 = -6367166/(123710218+95542388) = -0.02
بازده سرمایه به کار گرفته شده 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0.04
بازده سرمایه به کار گرفته شده 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0.14

من نمونه موجودی شرکت را کاملاً با موفقیت انتخاب نکردم ، زیرا سودآوری برای همه دوره ها کمتر از 0 بود که نشان دهنده ناکارآمدی شرکت است. با این حال، محاسبه کلی برای نسبت های بازده حقوق صاحبان سهام روشن است. اگر درآمد داشتیم، نسبت این دو ضریب به صورت زیر بود: ROE>ROCE. اگر بازده دارایی های شرکت (ROA) را در رابطه با نسبت های بازده سرمایه نیز در نظر بگیریم، نابرابری به صورت زیر خواهد بود: ROA>ROCE>ROA.

هنگامی که ROCE (و بر این اساس، ROE) > سرمایه گذاری های بدون ریسک / کم خطر (به عنوان مثال، سپرده های بانکی) یک شرکت می تواند به عنوان یک هدف سرمایه گذاری بالقوه در نظر گرفته شود.

خلاصه

بنابراین، ما به بازده سهام نگاه کردیم. این شامل محاسبه دو نسبت است: بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) و بازده سرمایه به کار گرفته شده (ROCE). بازده حقوق صاحبان سهام یکی از شاخص های کلیدی عملکرد یک شرکت به همراه عواملی مانند بازده دارایی ها و بازده فروش است. شما می توانید در مورد نسبت بازده فروش در مقاله بیشتر بیاموزید: ". این نسبت ها برای محاسبه صاحبان شرکت و سرمایه گذاران برای یافتن یک هدف سرمایه گذاری مناسب مفید است.

بازده حقوق صاحبان سهام (بازده حقوق صاحبان سهام، بازده حقوق صاحبان سهام، ROE) کارایی استفاده از وجوه سرمایه گذاری شده خود را نشان می دهد و به صورت درصد محاسبه می شود. بر اساس فرمول محاسبه می شود:

ROE = درآمد خالص / میانگین حقوق صاحبان سهام

ROE = درآمد خالص / متوسط ​​دارایی خالص

جایی که، درآمد خالص درآمد خالص قبل از پرداخت سود سهام عادی است، اما پس از پرداخت سود سهام ممتاز، زیرا حقوق صاحبان سهام شامل سهام ممتاز نمی شود.

ROE همچنین می تواند به شکل زیر نمایش داده شود:

ROE = ROA * نسبت اهرم مالی

این نسبت نشان می دهد که استفاده صحیح از وجوه قرض گرفته شده به شما امکان می دهد درآمد سهامداران را به دلیل افزایش دهید. این اثر به دلیل این است که سود دریافتی از فعالیت های شرکت بسیار بیشتر از نرخ وام است. با ارزش اهرم مالی، می توان تعیین کرد که وجوه جمع آوری شده چگونه استفاده می شود - برای توسعه تولید یا برای وصله سوراخ در بودجه. بدیهی است که با مدیریت خوب شرکت، ارزش این شاخص باید بیشتر از یک باشد. از سوی دیگر، اهرم بیش از حد بالا نیز بد است، زیرا می تواند با ریسک بالا همراه باشد، زیرا نشان دهنده اهرم بالا در ساختار دارایی است. هرچه این نسبت بیشتر باشد، احتمال اینکه شرکت به طور ناگهانی با مشکلاتی حتی جزئی مواجه شود، اصلاً بدون سود خالص باقی بماند.

یک رویکرد ویژه برای محاسبه شاخص استفاده از ROE است که ROE را به اجزایی تقسیم می کند که به شما امکان می دهد نتیجه را بهتر درک کنید:

ROE (فرمول Dupon) = (درآمد خالص / درآمد) * (درآمد / دارایی) * (دارایی / حقوق صاحبان سهام)

ROE (فرمول Dupon) = حاشیه سود خالص * گردش دارایی * اهرم مالی

در سیستم حسابداری روسیه، فرمول نسبت بازده حقوق صاحبان سهام به شکل زیر است:

ROE = درآمد خالص / میانگین هزینه سالانه حقوق صاحبان سهام * 100٪

ROE = خط 2400 / ((خط 1300 + خط 1530) در ابتدای دوره + (خط 1300 + خط 1530) در پایان دوره) / 2 * 100%

ROE = درآمد خالص * (365/تعداد روز در دوره) / میانگین هزینه سالانه حقوق صاحبان سهام * 100%

به گفته بسیاری از اقتصاددانان و تحلیلگران، هنگام محاسبه ضریب، توصیه می شود از شاخص سود خالص استفاده شود. این به دلیل این واقعیت است که بازده حقوق صاحبان سهام مشخص کننده سطح سودی است که صاحبان در هر واحد سرمایه سرمایه گذاری شده دریافت می کنند.

این شاخص کارایی استفاده از منابع مالی خود شرکت را مشخص می کند و نشان می دهد که شرکت چقدر سود خالص از 1 روبل سرمایه خود به دست می آورد.

ROE به شما امکان می دهد اثربخشی استفاده از سرمایه سرمایه گذاری شده توسط مالکان را تعیین کنید و این شاخص را با درآمد احتمالی سرمایه گذاری این وجوه در سایر فعالیت ها مقایسه کنید.

به هر حال، در عمل جهانی، از شاخص ROE به عنوان یکی از شاخص های اصلی رقابت پذیری بانک ها استفاده می شود.