صيغة حساب العائد على الاستثمار. عائد الاستثمار هو مستوى عائد الاستثمار (ROI). المؤشرات التي تحدد مستوى العائد على الاستثمار

يقوم معظم المستثمرين ، قبل الاستثمار في مشروع استثماري ، بتحديد جدوى استثماراتهم ، وتحديد الفعالية المتوقعة للمشروع ، والعائد المتوقع على الاستثمار. إذا كان لدى المستثمر العديد من المشاريع الاستثمارية للاختيار من بينها ، مع وجود أموال استثمارية محدودة ، فإنه يختار الأفضل باستخدام مؤشر مقارن لعائد الاستثمار.

مشروع مربح يعني مربح ومربح. يعكس مؤشر الربحية مستوى ربحية المشروع. يستخدم على نطاق واسع في ممارسة تقييم ربحية النشاط الاقتصادي للمؤسسات ، وتقييم إنتاج منتجات معينة أو الإنتاج الفردي ، ومقارنة ربحية أنواع مختلفة من المنتجات والمؤسسات والمشاريع الاستثمارية. مؤشر الربحية عالمي وقابل للتطبيق لمقارنة كفاءة الإنتاج أو المشاريع الاستثمارية ذات الحجم المختلف. من الناحية العددية ، يبدو هذا المؤشر مثل نسبة صافي الربح إلى مقدار رأس المال الذي تم الحصول على هذا الربح به. لذلك ، يطلق عليه أحيانًا عائد رأس المال المستثمر.

حساب عائد الاستثمار

عند تقييم العائد النسبي على الاستثمار ، يتم استخدام مؤشر الربحية ، والذي يتم الإشارة إليه بواسطة PI ويتم حسابه على النحو التالي:

PI = NPV / I

• NPV () - صافي القيمة الحالية للاستثمارات بالروبل ؛
• I - مبلغ الاستثمار في المشروع بالروبل ؛
• PI (الربحية) - نسبة العائد على الاستثمار.

يتم تعريف صافي القيمة الحالية على النحو التالي:

• CF (التدفق النقدي) - التدفق النقدي الذي بدأته الاستثمارات في كل سنة من سنوات المشروع الاستثماري ؛
• r هو معدل الخصم ؛
• n هو عمر المشروع الاستثماري بالسنوات.

يظهر عائد الاستثمار عائد الاستثمار في مشروع استثماري من حيث النسبية.

في بعض الأحيان ، يتم توزيع الاستثمارات في مشروع ما ، خاصة في مشروع كبير ، بمرور الوقت ، ثم عند الحساب يتم أخذ الاستثمارات في الاعتبار مع الخصم بمتوسط ​​معدل العائد السنوي وأنا أعرّف على النحو التالي:

• I - مبلغ الاستثمار في العام t ؛
• r هو معدل الخصم ؛
• n هي فترة الاستثمار بالسنوات ، من t = 1 إلى n.

تأخذ صيغة حساب عائد الاستثمار الشكل:

• DPI - الربحية المخصومة لمشروع الاستثمار.

مؤشر PI لعائد الاستثمار ، يوضح جدوى مشروع استثماري:

• PI> 1 - مما يعني أن المشروع الاستثماري مربح ويمكن أخذه في الاعتبار ؛
• PI \ u003d 1 - يجب تحليل المشروع وفقًا لمؤشرات أخرى لتقييم فعالية الاستثمارات الاستثمارية من أجل فهم ما إذا كان سيتم قبولها للنظر فيها أو رفضها ؛
• بي< 1 - проект убыточен и снимается с рассмотрения.

يكمن تعقيد مثل هذا التقييم ، على الرغم من بساطته الخارجية ، في عدم اليقين من معدل الخصم الحقيقي طوال عمر المشروع الاستثماري. يتأثر معدل الخصم بالعديد من العوامل ، ولا يمكن التنبؤ بها بشكل جيد. على سبيل المثال ، أدى فرض عقوبات على روسيا إلى تغيير معدل الخصم ، لكن هذا الحدث كان بالكاد يمكن التنبؤ به. إذا كان عمر المشروع الاستثماري كبيرًا ، فإن عامل عدم اليقين يزداد ، وقد يكون تقدير PI لمشروع الاستثمار خاطئًا.

هناك طرق عديدة لتقدير معدل الخصم. عند الاستثمار في مشروع بأموال ائتمانية ، سيكون الحد الأدنى لمعدل الخصم هو سعر الفائدة على القرض ، وهذا أمر مفهوم. إذا كان معدل الخصم أعلى من سعر مورد الائتمان ، فسيقوم المستثمر ببساطة بوضع أموال على وديعة في البنك ولن "يعاني" من المشروع الاستثماري.

إذا تم تمويل المشروع الاستثماري من قبل المستثمر من أمواله الخاصة ، فيجب أن يكون معدل العائد على الاستثمار أكبر من أو يساوي معدل العائد على رأس مال المستثمر. وعليه ، يجب أن يكون معدل الخصم للمشروع الاستثماري أقل من معدل الضريبة على دخل رأس المال التشغيلي.

تظهر نفس المشكلة عند تقدير الإيرادات المستقبلية من المشروع. من الصعب توقع مقدار الدخل من تنفيذ المشروع حسب سنوات وجوده ، خاصة إذا قام المستثمر بالاستثمارات في سنوات مختلفة من وجود المشروع.

لذلك ، يتم إجراء تقييم المشروع دائمًا وفقًا لمجموعة من المؤشرات: PI و NPV و IRR.في هذه الحالة ، يجب أن يكون NPV أكبر من 0 ، و PI أكبر من 1 ، و IRR - يتم حساب معدل العائد الداخلي من المعادلة. IRR هو معدل الخصم الذي يكون فيه الاستثمار في المشروع مساويًا للدخل المستلم منه طوال فترة الاستثمار بأكملها. في حالة الاستثمارات من موارد الائتمان ، يجب أن يتجاوز معدل العائد الداخلي معدل إقراض البنك ، وبشكل عام ، يجب أن يتجاوز معدل العائد الداخلي متوسط ​​السعر المرجح لجميع موارد الاستثمار في المشروع.

يتم حساب معادلة العائد على الاستثمار في كل من مرحلة اختيار المشروع ، خاصة عند مقارنة عدة مشاريع استثمارية ، وأثناء تنفيذ المشروع ، وعند اكتماله. من المهم لأي مستثمر أن يعرف ما إذا كانت التوقعات من الاستثمارات لها ما يبررها وإلى أي مدى كانت مبررة.

من بين جميع المؤشرات المقدرة للاستثمارات الاستثمارية ، فإن عائد الاستثمار هو الأبسط والأكثر وضوحًا. القيمة المتبادلة لهذا المؤشر ، والتي تسمى PP (فترة السداد) - الاستثمارات ، واضحة بشكل خاص ويتم قياسها بالسنوات. يمكن أيضًا حساب هذا المؤشر مع مراعاة خصم الدخل المستلم والاستثمارات التي تم إجراؤها. يوضح المؤشر الفترة الزمنية التي يتم فيها إعادة الاستثمار في المشروع إلى المستثمر. خصوصية الاقتصاد الروسي هي أن المشاريع الاستثمارية التي تصل مدتها إلى 3 سنوات "تمر". وإذا كنا نتحدث عن موارد الائتمان ، فإن البنوك تعتبر أن فترة الاسترداد من 5 سنوات هي الحد الأقصى المسموح به. معظم المشاريع الاستثمارية في البلدان المتقدمة لها فترات سداد تصل إلى 7 سنوات أو أكثر.

عائد الاستثمار هو مؤشر على الكفاءة الاقتصادية يسمح لحامل الأصول بتحديد آفاق الاتجاه المختار للاستثمار.

يتم قياس الربحية بالقيم المطلقة والنسبية. الأول يمثل الربح (الخسارة) الفعلي دون الأخذ في الاعتبار حجم الاستثمار ، والثاني - أرباح الأسهم أو الخسائر كنسبة مئوية من المبلغ المستثمر. توفر الربحية النسبية تنبؤًا أكثر دقة ، لذلك يتم استخدام هذا المؤشر في كثير من الأحيان عند تحليل ربحية عنصر الاستثمار. يشار إلى المصطلح باسم ROI - معدل العائد على الاستثمار.

منهجية حساب العائد على الاستثمار

عائد الاستثمار هو نسبة إجمالي الربح المستلم خلال فترة ملكية أصل ممول إلى مبلغ الأموال المستثمرة فيه:

Incom - التكلفة الفعلية للاستثمارات بنهاية فترة الدراسة ، المقدرة بطريقة الخصم ؛ P1 هو الربح المستلم من التلاعب بالأصل مطروحًا منه تكاليف التسويق والصيانة المرتبطة بالممتلكات ؛ P0 هو مقدار استثمار رأس المال.

يتم إعادة حساب نسبة الاسترداد عدة مرات:

• في مرحلة التقييم الأولي لربحية أصل استثماري معين. يُحسب المعامل على أساس المعلومات المتاحة للجمهور حول كائن الاستثمار المختار ، وتجربة المشاريع المنجزة وتوقعات الخبراء للتأثير الاقتصادي المتوقع.
• في وقت الاستثمار. يتم إجراء التدقيق من أجل وصف التغييرات في المؤشرات الاقتصادية للشركة وإيجاد طرق لتحسينها.
• في نهاية كل فترة تقرير. كقاعدة عامة ، يتم تقييم الاسترداد بالتوازي مع إغلاق الميزانية العمومية السنوية.

يوفر هذا النهج بيانات كاملة ومفصلة وموثوقة عن كل أصل استثماري ، مما يسمح باتخاذ قرارات فعالة بشأن التخلص الإضافي.

يكمن تعقيد حساب المعاملات في تقدير حجم المقبوضات النقدية المستقبلية وخصمها. تنشأ الصعوبات بسبب التقلبات في قيمة الأصول التي تحدث بسبب التغيرات في معدلات الخصم للجهة التنظيمية ، أو القفزات في أسعار السوق أو التغيرات الموسمية في طلب المستهلك.

عائد الاستثمار الأمثل

قيم العائد على الاستثمار المثلى هي تلك التي تتجاوز المؤشرات المعيارية لعائد الاستثمار الخاص بالصناعة:

• للتجارة - أكثر من 25٪ ؛
• للبناء - أكثر من 22٪ ؛
• للصناعة - على الأقل 16٪ ؛
• للزراعة - من 12٪.

إذا كان مؤشر الاسترداد أقل من الربح المتوقع من استثمار خالي من المخاطر ، فإن الاستثمار يعتبر غير مربح. في هذه الحالة ، من الضروري اتخاذ تدابير لزيادة ربحية الأصل: زيادة معدل دوران الأموال ، وتحسين التكاليف وتحسين كفاءة نشاطها الاقتصادي بشكل عام.

يعد حساب العائد على الاستثمار إجراءً ضروريًا لإجراء تقييم مختص للمخاطر المالية عند اختيار المشاريع للاستثمار. يتيح لك التدقيق تحديد العائد المحتمل على الأصول ، وتحديد المجالات الواعدة وتقليل مخاطر الاستثمار.

ما هو الهدف الرئيسي لأي مستثمر؟ خصص أموالك بكفاءة واحصل على أقصى ربح ممكن منها. لكن كيف تعرف ما إذا كان الاستثمار في إنتاج معين سيكون مربحًا ، أو على العكس من ذلك ، سيؤدي فقط إلى الخسائر. لهذه الأغراض ، من الملائم استخدام نسبة العائد على الاستثمار - عائد الاستثمار ، حيث تأخذ صيغة الحساب في الاعتبار صافي ربح المؤسسة ومقدار رأس المال المستثمر.

إذا كنت تراقب ديناميكيات المؤشر بانتظام وتستجيب بشكل صحيح للتغيرات في قيمه ، يمكنك زيادة كفاءة الاستثمارات المالية ، وعلى العكس من ذلك ، يمكنك تقليل مخاطر خسارة الاستثمارات. يتم حساب مؤشر ROI (عائد الاستثمار) ، مثل نسب الربحية الأخرى ، بشكل ملائم كنسبة مئوية.

ما هو عائد الاستثمار؟ كيفية استخدام هذه الأداة بشكل صحيح وما هي القيم التي يمكن اعتبارها طبيعية؟

كيفية تحديد العائد على الاستثمار

من أجل تحديد مؤشر العائد على الاستثمار بأكبر قدر ممكن من الصدق ، من الضروري محاولة دراسة الربحية من استثمار الأصول المالية بعناية قدر الإمكان. بادئ ذي بدء ، يجب أن تفهم بوضوح الصورة الكاملة لجميع موارد المستثمرين. قد تتضمن هذه العملية عدة خطوات:

• تنظيم التحليل المالي لأنشطة الشركة.
• تحديد الحجم المتوقع للمرفقات.
• حساب مؤشرات الأداء الرئيسية ، ومن بينها أحد الأماكن الرئيسية هو مجرد عائد الاستثمار.

في عملية التحليل والحساب ، من الضروري مراعاة العوامل الخارجية التي يمكن أن تؤثر على دقة المؤشرات - التغيرات في أسواق المبيعات ، والتضخم ، والوضع الاقتصادي والسياسي ، وعوامل أخرى.

صيغة الحساب

يوضح مؤشر العائد على الاستثمار ما إذا كان الدخل من المشروع قادرًا على تبرير التكاليف التي استثمرها المستثمر في هذا المشروع. يتم حساب عائد الاستثمار باستخدام الصيغة:

عائد الاستثمار = العلاقات العامة / أنا * 100٪

حيث NP هو صافي القيمة الحالية للفترة التي تهمنا ،
و- الاستثمارات التي تمت خلال نفس الفترة.

يمكن تحديد قيمة صافي الربح ، بدوره ، على النحو التالي:

NP \ u003d إجمالي الربح - التكلفة

القيمة الحدية للمؤشر هي 100٪. إذا تبين أن المؤشر أكبر من أو يساوي هذه القيمة ، فيمكن اعتبار المشروع ناجحًا ومربحًا ، أقل من 100٪ - غير مربح.

في بعض المصادر ، يمكنك العثور على تعيين بديل لمؤشر عائد الاستثمار - PI (مؤشر الربحية).

المؤشر مناسب للاستخدام لتقييم جدوى المشروع في مرحلته الأولية.

طرق تحليل المؤشر

في الممارسة المالية العالمية ، عادة ما يتم تقسيم تحليل العائد على الاستثمار إلى فئتين:

• طرق منفصلة.
• طرق التقييم المحاسبي للاستثمارات.

من أجل حساب عائد الاستثمار بأكبر قدر ممكن من الدقة ، يحتاج المستثمر أو مدير الشركة إلى مراعاة كل نوع من أنواع التكلفة (للتسويق والإعلان وترويج المنتجات وما إلى ذلك). فقط في هذه الحالة ، يمكن اعتبار النتيجة التي تم الحصول عليها موثوقة ، ويمكن اعتبار التنبؤات التي يتم إجراؤها على أساس تحليلها معقولة قدر الإمكان.

القيم المثلى للمؤشرات

يجب أن يكون عائد الاستثمار أعلى من العائد المحتمل على الاستثمار الخالي من المخاطر. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فسيكون من غير المربح للمستثمر الاستثمار في مثل هذه الأعمال. حتى لو بدت المخاطر ضئيلة ، فمن المرجح أن تكون الودائع المصرفية الخالية من المخاطر أكثر جاذبية للمستثمر المحتمل.

يجب أن يؤخذ الربح في الاعتبار ليس بالسعر القياسي (قبل دفع جميع الضرائب الإلزامية) ، ولكن مع مراعاة المدفوعات.

تدل الممارسة على أن متوسط ​​مؤشر الأصول التشغيلية يجب ألا يقل عن 15-25٪ ، على الرغم من أن الكثير هنا سيعتمد على خصائص مجال عمل معين. في سياق الصناعات ، يمكنك التركيز على القيم التالية للمعاملات:

• التجارة - 25٪ أو أكثر.
• أعمال البناء - 22٪ أو أكثر.
• الإنتاج الصناعي - 16٪ أو أكثر.
• الزراعة - 12٪ أو أكثر.

إذا لم تصل المؤشرات إلى القيم القياسية ، يمكنك محاولة تصحيح الموقف من خلال إيلاء اهتمام أكبر لهذه المجالات:

• زيادة كفاءة المبيعات.
• زيادة معدل دوران الأصول.

حساب عائد الاستثمار (أمثلة)

على سبيل المثال ، شركة متخصصة في بيع القرطاسية ، وتفضل الإعلان عن أنشطتها على صفحات إحدى الصحف المحلية وعلى الهواء في إحدى محطات الراديو. لهذا العام ، تبلغ تكلفة الحملة الإعلانية 100000 روبل.

عندما يتصل عميل جديد بالشركة ، يُسأل من المصادر التي حصل عليها المعلومات. إذا كان من صحيفة أو راديو ، يتم تخزين التكلفة الإجمالية لمشترياته في حساب خاص.

يتم إجراء تحليل في نهاية العام. على سبيل المثال ، اتضح أنه في عام 2016 ، حقق جميع العملاء الذين جاءوا إلى الشركة بفضل الإعلانات دخلاً قدره 400000 روبل. بمعرفة هذه الأرقام ، يمكنك حساب عائد الاستثمار (في هذا المثال ، سيكون عائد الاستثمار في الإعلان):

عائد الاستثمار = الأموال المكتسبة / المبلغ المنفق * 100٪ = 400،000 / 100،000 * 100٪ = 400٪

اتضح أن كل روبل يتم إنفاقه على الإعلان جلب للشركة 4 روبل من الدخل ، وهو مؤشر جيد جدًا.

دعنا نحاول النظر في عمل معامل العائد على الاستثمار عند شراء وبيع الأوراق المالية. لنفترض أننا قررنا الاستثمار في أسهم Google واشتريناها مقابل 200000 روبل. وبعد مرور عام ، ارتفعت قيمة الأسهم إلى 240 ألف روبل. كيف تحسب عائد الاستثمار في هذه الحالة؟ باستخدام نفس الصيغة ، نحصل على:

عائد الاستثمار = الأموال المكتسبة / المبلغ المنفق * 100٪ = 240،000 / 200،000 * 100٪ = 120٪

في هذه الحالة ، قدم كل روبل مستثمر ربحًا قدره 20 كوبيل بعد عام.

يتضح من الأمثلة المقدمة أن عائد الاستثمار هو أداة مالية عالمية يمكن أن تجعل الحياة أسهل بكثير لكل من المستثمر ورئيس المؤسسة.

لماذا تحتاج إلى حساب عائد الاستثمار

• تحديد مصير المشروع الاستثماري. قبل أن تقرر إطلاق المشروع التالي ، يجب أن تفكر مليًا في الربحية والكفاءة المتوقعة.
• قارن بين أي عدد من المشاريع ، واختر أكثرها فعالية من حيث التكلفة والواعدة.
• إنها أداة عالمية للمستثمرين ، تساعدهم على تقييم المخاطر المالية بشكل صحيح ومقدار الربح المتوقع.

ما هي الصعوبات التي يمكن مواجهتها في الممارسة

كل ما تم وصفه أعلاه ، على الورق ، يبدو بسيطًا ومفهومًا. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، عند حساب عائد الاستثمار ، قد تواجه بعض الصعوبات:

• قد يكون تقدير حجم المتحصلات المالية المستقبلية هو الصعوبة الرئيسية. الحقيقة هي أن النظام المالي يتأثر (بشكل مباشر أو غير مباشر) بالعديد من العوامل: التقلبات في تكلفة المواد والمواد الخام ، وأسعار الفائدة المنظمة ، والعرض والطلب الموسمي ، وعوامل الاقتصاد الكلي والجزئي الأخرى.
• بنفس القدر من الصعوبة يمكن أن يكون تقدير معدل الخصم ، أي تحديد القيمة الزمنية للنقود ، مما يجعل من الممكن التعبير عن المعاملات المالية المستقبلية بوحدات الوقت الحالي.

ربما يجعل الفيديو من السهل عليك فهم ما هو عليه
عائد الاستثمار (ROI):

سيوافق أي مستثمر على أن العائد على الاستثمار هو شرط ضروري للإدارة الفعالة للأموال ، والتي بدونها يستحيل تحقيق النجاح وهدفك الرئيسي -. يعتبر مؤشر الربحية ذا قيمة فقط إذا كان يمكن التحقق منه ويمكن التنبؤ به. في نظرية وممارسة الاستثمار ، تم تطوير عدد من المعاملات والمؤشرات التي يمكن استخدامها في التخطيط والحساب. سنخصص مقال اليوم لهذه المؤشرات المهمة للمستثمر الخاص ونجيب عن الأسئلة التالية فيه:

• ما هو عائد الاستثمار ؛
• معامل في الرياضيات او درجةعائد الاستثمار وما هي الصيغة لحساب ؛
• ما هو مؤشر الربحيةبي.

لماذا تحسب عائد الاستثمار

لقد كنت أقوم بالتدوين لأكثر من 6 سنوات حتى الآن. خلال هذا الوقت ، أنشر بانتظام تقارير عن نتائج استثماراتي. الآن محفظة الاستثمار العام أكثر من 1000000 روبل.

خاصة بالنسبة للقراء ، قمت بتطوير دورة المستثمر الكسول ، والتي أوضحت فيها خطوة بخطوة كيفية ترتيب أموالك الشخصية واستثمار مدخراتك بشكل فعال في عشرات الأصول. أوصي بأن يمر كل قارئ على الأقل في الأسبوع الأول من التدريب (إنه مجاني).

يحتوي المفهوم على العديد من الأسماء ، لكل منها الحق في الوجود ويعتمد غالبًا على الصناعة التي يتم تطبيقه فيها: العائد على الاستثمار ، والعائد على رأس المال المستثمر ، والعائد على الاستثمار ، ومعدل العائد ، والعائد على رأس المال المستثمر ، إلخ. أفضل استخدام عبارة "عائد الاستثمار" ، لأنها أقرب في المعنى إلى النشاط الذي أشارك فيه. أي مستثمر ، بغض النظر عن الموارد المالية المتاحة ، يهدف إلى تحقيق ربح من استثماراته. يبدو أن كل شيء بسيط: في نهاية فترة الاستثمار ، يجب أن يكون لديك رأس مال في ميزانيتك العمومية سيكون أكثر من مجرد استثمار. ومع ذلك ، لتحقيق هذا الهدف ، من الضروري مراعاة عدد من العوامل التي تؤثر على النتيجة المالية:

• فترة الاسترداد المخطط لها للمشروع ؛
• ربحية المشروع الاستثماري.
• قيمة الأموال التي جمعها المستثمر ؛
• التكاليف والمخاطر التي يتحملها المستثمر خلال فترة الاستثمار.

يقوم المستثمر المتمرس بحساب العائد على استثماراته ثم تتبعه لمعرفة:

• هل يستحق الاستثمار فيه؟
• هل خطر الاستثمار في أحدهما أو الآخر مبرر؟
• ما مدى فعالية الاستثمار في التحديث؟
• هل ستكون الحملة التسويقية فعالة؟
• هل القرض المأخوذ لغرض الاستثمار يؤتي ثماره؟

عائد الاستثمار وكيف يتم حسابه

المؤشر الأكثر استخدامًا والذي يعكس العائد على الاستثمار هو المعامل عائد الاستثمار (إرجاعتشغيلاستثمار)، العائد على رأس المال المستثمر. جاء أولاً إلى النظام المالي الروسي من خلال الإبلاغ عن "بناته". يحتل عائد الاستثمار مكانة مركزية في تقارير كفاءة رأس المال ، لأن هذه النسبة تعكس بموضوعية مقدار الربح أو الخسارة المالية الذي سيحصل عليه المساهمون نتيجة لأداء الشركة.

المعامل له معنى اقتصادي مزدوج: تحليله مهم لكل من المستثمرين الحاليين الذين يراقبون الربحية الحالية ونتائج مشروعهم ، وللمستثمرين المحتملين الذين يقيمون الربحية أو خسارة الاستثمارات قبل اتخاذ قرار الاستثمار. في سوق الأوراق المالية ، يشير عائد الاستثمار إلى جودة الأداء المالي للمُصدر. في سوق الفوركس ، سيساعد استخدام المعامل في حساب الربحية المحتملة لمحفظة الاستثمار. لا يمكن ضمان النتيجة المالية ، خاصة في الفوركس ، ولكن حتى هنا ، فإن استخدام عائد الاستثمار يعطي صورة عامة عن الاسترداد ، مع مراعاة الإحصائيات المتاحة والإحصاءات الممكنة.

تبدو صيغة عائد الاستثمار كما يلي:

عائد الاستثمار =	(الدخل - التكلفة)	* 100%
	مبلغ الاستثمار

ببساطة ، نقسم صافي الربح على مبلغ الاستثمار ونضربه في 100٪. من أجل إظهار الأهمية العملية لحساب العائد على رأس المال بوضوح ، سنقدم مثالًا بسيطًا. لقد استثمرت 1000 دولار في المدير. في غضون عام ، تتوقع سحب جميع الأموال بمبلغ 1400 دولار دون سحب الأرباح خلال فترة الاستثمار بأكملها ودون إدخال استثمارات إضافية. دعنا نأخذ في الاعتبار أنه يجب أن تأخذ في الاعتبار التكاليف المباشرة التي تم تكبدها خلال فترة الاستثمار. يمكن أن تكون هذه عمولات للإدخال / الإخراج ، والتحويل ، ومكافأة المدير. نحن نطبق صيغة عائد الاستثمار على الحسابات البديلة للمديرين الآخرين ونحسب ربحيتهم المحتملة.

حسابات	مبلغ الاستثمار $	الوزن في المحفظة المستثمرة	الإنفاق ، بالدولار	الدخل المخطط ، دولار	العائد على الاستثمار ،٪
الحساب 1	1000	0.38	200	1400	120%
الحساب 2	500	0.17	190	650	92%
الحساب 3	1200	0.45	450	1600	85.2%
حقيبة	2700	1.0	840	3650	99%

يتضح من الجدول أن الحسابين 2 و 3 لهما معامل أقل من 100٪ وأن إدراجهما فيهما أمر مشكوك فيه. يقترب متوسط ​​عائد الاستثمار للمحفظة ، مع مراعاة أوزان الأموال المستثمرة ، من 100٪ (نقطة التعادل عند سحب الأرباح) ، بفضل الحساب 1. باستخدام هذا المعامل ، يمكنك أيضًا حساب العائد المحتمل على الاستثمار في تبادل الأسهم لتلك الشركة أو شركة أخرى أو محفظة مكونة من أسهم (مع مراعاة الأوزان حسب عدد الأسهم في المحفظة). في الحساب أعلاه ، من السهل ملاحظة مجموعة كاملة من أوجه القصور:

• لا تؤخذ المخاطر التجارية وغير التجارية في الاعتبار ؛
• لا يؤخذ في الاعتبار الفرق في تكلفة الأموال في مرحلة الاستثمار ووقت سحب الربح ؛
• عند تجميع المحفظة ، لا تؤخذ أوزان الربحية المخططة للحسابات في الاعتبار ، فقط الأوزان حسب حجم الأموال المستثمرة.

ومع ذلك ، فإن معامل العائد على الاستثمار لا يحتوي على مثل هذه الوظيفة. إنه فعال فقط عند استخدامه بالاقتران مع مؤشرات أخرى. على سبيل المثال ، مع الأخذ في الاعتبار الحد الأقصى للتراجع أو ظروف السوق أو آفاق العمل المحتملة ، حتى على الرغم من قيم عائد الاستثمار السلبية في الوقت الحالي. إذا احتجنا إلى تقييم مشروع استثماري مكتمل بالفعل ، فستأخذ الصيغة الشكل التالي:

لنفترض أنك اشتريت أسهم شركة معينة مقابل 100 ألف روبل. على مدار ثلاث سنوات ، تلقيت ما مجموعه 80 ألفًا. فرك. الأرباح على حساب ، بما في ذلك الضرائب والعمولات. باعت حزمة مقابل 130 ألف روبل.

نضيف الربح والفرق بين سعر البيع وسعر الشراء ، ونقسم على سعر الشراء ، ونضربه في 100٪.

مؤشر الربحية PI كمؤشر للربحية

بعد ذلك ، ننتقل إلى تحليل مؤشر مشترك آخر - مؤشر عائد الاستثمار PI (الربحيةفهرس).للتحكم في ربحية المشروع ، يجب على المستثمر إجراء تحليل PI في جميع مراحل الاستثمار: في وقت اختيار كائن ، مقارنة بالبدائل والتنفيذ والإكمال. إذا كانت قيمة المؤشر أكبر من 1 ، يعتبر المشروع مربحًا. إذا كان أقل من 1 - غير مربح. إذا كان المؤشر يساوي واحدًا ، فمن الضروري إجراء تحليل أكثر شمولاً لعوامل الربحية الأخرى.

يتم تعريف PI على النحو التالي:

NPV (شبكةالحاليالقيمة)هو صافي القيمة الحالية للاستثمار. من نظائرها في اللغة الروسية لـ NPV ، الاختصار الأكثر شيوعًا هو NPV - صافي القيمة الحالية. IC - الاستثمار في المشروع (Invested Capital).

أين:

CFt - (التدفق النقدي) في السنة t ؛

N هي مدة دورة حياة المشروع (بالأشهر والسنوات) ؛

R - من كلمة معدل أو معدل أو معدل خصم.

معدل الخصم هو السعر ، بالنقاط المئوية ، الذي يرغب المستثمر في دفعه مقابل تكاليف ومخاطر المشروع. يمكن أن يسمى هذا المعدل أيضًا تكلفة تمويل الاستثمارات. يمكن أن يعتمد فقط على معدل القرض ، ولكن الأمر يستحق النظر في التكاليف الأخرى: العملة والمخاطر السياسية ، والعامل البشري في تنفيذ خطة العمل ، وما إلى ذلك ، يجب أن يكون التدفق الإجمالي أكثر من الاستثمارات المستثمرة مع التكاليف.

كمثال ، دعنا نحاول استبدال البيانات الحقيقية في الصيغة. لنفترض أنك استثمرت 300 دولار لمدة 3 سنوات. يكلفك القرض البنكي 13٪ سنويًا (لا أوصي باستثمار أموال الائتمان). نظرًا لعدم وجود تكاليف أخرى لديك لجمع الأموال ، فإننا سنساوي ذلك بمعدل الخصم بشكل مشروط. نتوقع التدفق النقدي بناءً على إحصائيات مشاريع مماثلة مع مراعاة أكبر عدد ممكن من العوامل (المخاطر والتكاليف وما إلى ذلك). بادئ ذي بدء ، نحسب عامل الخصم للمبلغ المستثمر ، لكل سنة من دورة الاستثمار ، وفقًا للصيغة 1 (1 + R) t. في وقت استثمار 300 دولار ، لدينا عامل خصم يساوي واحدًا. وفقًا لنتائج السنة الأولى ، نحصل على المعامل 1 (1 + R) 1 = 0.885 ، للسنة الثانية 1 (1 + R) 2 = 0.783 ، للسنة الثالثة - 1 (1 + R) 3 = 0.693 . نترجم خطة الاستثمار إلى جدول:

سنة	نقد متدفق	معامل الخصم	التدفقات النقدية المخصومة
	-300	1	-300
1	110	0.885	97,35
2	135	0.783	105,71
3	156	0.693	108,11
صافي القيمة الحالية			11,17

المشروع مناسب للتنفيذ حيث أن صافي القيمة الحالية إيجابي. نستنتج أنه كلما ارتفع معدل الخصم ، انخفض صافي القيمة الحالية. يعتبر مؤشر PI مفيدًا عند الاختيار من بين عدد من المشاريع البديلة التي ستوفر أكبر عائد على الاستثمار. يسمح لك بتصنيف المشاريع التي لها قيم NPV متشابهة. على عكس نسبة العائد على الاستثمار ، فإنه يأخذ في الاعتبار المخاطر ، من خلال استخدام معدل الخصم ، ويقدر أيضًا التدفقات النقدية المستقبلية باستخدام نسبة الخصم. هذه الأداة مناسبة لوضع خطة عمل واختيار هدف استثمار مربح. عيب PI هو صعوبة التنبؤ بمعدل الخصم ، والذي يعتمد أحيانًا على عوامل لا يمكن السيطرة عليها: تكلفة الموارد المقترضة ، وأسعار الصرف ، والعقوبات.

أيضًا ، في إطار معادلة PI ، ليس من السهل التخطيط للتدفقات النقدية المستقبلية ، والتي قد تنخفض في المستقبل لأسباب موضوعية. يزداد عدم الدقة في الحسابات بشكل طبيعي مع فترات الاستثمار الطويلة. من المفيد هنا ملاحظة أنه في ممارسة الاستثمار الروسي ، يُظهر تقدير صافي القيمة الحالية أن عائد الاستثمار يجب ألا يتجاوز 3-4 سنوات ، اعتمادًا على المخاطر. بالنسبة للإقراض الاستهلاكي للبنك ، يمكن أن تصل دورة عائد الاستثمار القصوى إلى خمس سنوات. هذا يرجع إلى كبير و. كل هذا يؤثر سلبًا على إمكانية التنبؤ بمعدل الخصم والتدفق النقدي. إذا تحدثنا عن ذلك ، ففي البلدان المتقدمة يتم التخطيط لمؤشر PI إيجابي لمدة 7 سنوات أو أكثر.

ملاحظة.

كل الاستثمارات المربحة!

(العائد على الاستثمار ، ROI) ربما يكون أحد أهم النسب في التحليل المالي للمؤسسة. يظهر كفاءة (ربحية) المؤسسة من أنشطتها. يتم حسابه إما من حيث النسبية أو كنسبة مئوية. يتم استخدام النسبة من قبل المستثمرين لتقييم ومقارنة المشاريع الاستثمارية المختلفة من حيث فعاليتها. كلما ارتفعت قيمة المعامل ، زادت ربحية المؤسسة. ولكن كلما زادت الربحية ، انخفضت سيولة المؤسسة. مع انخفاض السيولة تأتي مخاطر الإفلاس.

توضح هذه النسبة مقدار الربح الذي يجلبه الاستثمار المستثمر في المؤسسة. هذه هي الصيغة لحساب نسبة العائد على الاستثمار.

معادلة حساب نسبة ربحية الاستثمارات حسب الميزانية العمومية

نسبة العائد على الاستثمار= الربح / المبلغ المستثمر في المشروع

نسبة العائد على الاستثمار= صافي الدخل / (رأس المال + رأس المال طويل الأجل)

نسبة العائد على الاستثمار= السطر 190 رقم النموذج 2 / 0.5 * [(السطر 490 + السطر 590) في بداية الفترة + (السطر 490 + السطر 590) في نهاية العام]

كلما زاد عائد الاستثمار ، زادت ربحية وكفاءة تشغيل الشركة واستخدام رأس المال الاستثماري. هذه النسبة مفيدة لأصحاب المصلحة والمستثمرين والدائنين وكذلك أصحاب الأعمال.