أنواع الأنشطة الاستثمارية للبنوك. جوهر النشاط الاستثماري للبنوك النشاط الاستثماري للبنوك في سوق رأس المال

يعد النظام المصرفي من أهم الهياكل الأساسية لاقتصاد السوق. من نواح كثيرة ، فإن القطاع المصرفي هو الذي يحدد مستوى التنمية الاقتصادية ، ويؤثر على معدل النمو الاقتصادي من خلال الاستثمارات في مختلف قطاعات الاقتصاد. يوفر التشريع الحالي للبنوك التجارية الحرية الاقتصادية في التصرف في أموالها ودخلها ، وبالتالي ، فإن البنوك ، إلى جانب أنواع أخرى من الأنشطة المصرفية ، تستثمر في الأعمال التجارية وأنواع أخرى من الأنشطة من أجل تحقيق الربح.

النشاط الاستثماري - الاستثمار ، أو الاستثمار ، ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذ الاستثمارات. يُفهم الاستثمار المصرفي عادةً على أنه استثمار في الأوراق المالية الخاصة والحكومية لفترة طويلة نسبيًا.

عند وصف الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية ، يمكن للمرء أن يميز السمات المميزة للاستثمار والإقراض: 1) يتضمن القرض استخدام أموال البنك لفترة قصيرة نسبيًا ، بشرط أن يتم إرجاعها في تاريخ الاستحقاق مع السداد من فائدة القرض تتضمن الاستثمارات استخدام الأموال لفترة طويلة ؛ 2) عند الإقراض ، يكون بادر المعاملة هو المقترض ، وعند الاستثمار ، تنتمي المبادرة إلى البنك الذي يسعى للحصول على أصول في سوق الأوراق المالية ؛ 3) في المعاملات الائتمانية ، يعتبر البنك أحد الدائنين الرئيسيين وعدد قليل من الدائنين ؛ وعند الاستثمار في الأوراق المالية ، يكون البنك واحدًا من العديد من المستثمرين الآخرين ؛ 4) يوفر الإقراض اتصالًا وثيقًا بين المقترض والمقرض ، والاستثمار معاملة غير شخصية.

يشمل نشاط البنوك كمستثمرين مؤسسيين إجراء معاملات شراء وبيع الأوراق المالية ، واجتذاب القروض المضمونة بالأوراق المالية المشتراة ، وعمليات تنفيذ البنك المستثمر للحقوق المصدق عليها من قبل الأوراق المالية المكتسبة ، والمشاركة في إدارة الإصدار شركة مساهمة ، والمشاركة في إجراءات الإفلاس كدائن أو مساهم ، والحصول على الحصة المستحقة من الممتلكات في حالة تصفية الشركة.

إن أغراض النشاط الاستثماري للبنك التجاري هي الأسهم الشائعة والمفضلة والسندات والتزامات الدين الحكومي وشهادات الإيداع والكمبيالات وما إلى ذلك.

اعتمادًا على الأهداف التي يسعى البنك لتحقيقها في تنفيذ عمليات الاستثمار ، يمكن تقسيم الاستثمارات إلى مجموعتين: الاستثمارات المباشرة هي استثمارات لغرض الإدارة المباشرة للكائن الاستثماري ، والتي يمكن أن تكون مؤسسات وصناديق وشركات مختلفة وعقارات وممتلكات أخرى ؛ يتم تنفيذ استثمارات المحفظة في شكل إنشاء محفظة من الأوراق المالية لمصدرين مختلفين ، تدار ككل. الغرض من استثمار المحفظة هو الحصول على الدخل من النمو في القيمة السوقية للأوراق المالية في المحفظة والأرباح في شكل أرباح الأسهم والفوائد.

العوامل الرئيسية التي تدفع البنك التجاري للقيام بعمليات الاستثمار هي الربحية (الاستثمارات هي ثاني أهم مصدر لربح البنك بعد عمليات الإقراض) والسيولة.

تتحدد ربحية النشاط الاستثماري للبنك التجاري من خلال استقرار اقتصاد الدولة ونظامها التشريعي ، ومستوى تطور نظام الائتمان والمالي ، وتطور سوق الأوراق المالية ، وتوافر الأوراق المالية عالية الجودة في السوق واستحقاق الأوراق المالية.

يتم تنفيذ النشاط الاستثماري للبنوك على حساب مواردها الخاصة وكذلك الأموال المقترضة والمقترضة.

تشمل المبادئ الرئيسية للنشاط الاستثماري الفعال للبنوك ما يلي: توافر الموظفين المحترفين (لأن النشاط الاستثماري للبنوك يعتمد إلى حد كبير على فعالية قرارات الاستثمار) ؛ تنويع الاستثمارات (يُنصح بتحديد الاستثمارات حسب أنواع الأوراق المالية ، وقطاعات الاقتصاد ، والمناطق ، والنضج ، وما إلى ذلك) ؛ سيولة الاستثمارات الاستثمارية (يجب أن تكون الاستثمارات عالية السيولة بحيث يمكن تحويلها بسرعة إلى أدوات تصبح أكثر ربحية ، بسبب التغيرات في ظروف السوق ، وكذلك حتى يتمكن البنك من استعادة الأموال التي استثمرها بسرعة).

عند القيام بالاستثمارات ، يجب على البنك أن يجد الخيار الأفضل بين الرغبة في الربح وضمان سيولة البنك التجاري. عندما يستثمر بنك تجاري في الأوراق المالية ، تنشأ مخاطر الاستثمار ، والتي تحدد التضارب بين العائد وسيولة الأوراق المالية وهي مزيج من مخاطر الائتمان والسوق والفوائد.

إن أصعب لحظة عند اختيار أداة للنشاط الاستثماري هي تحديد ربحيتها. هناك عاملان يلعبان دورًا مهمًا في عوائد السندات والأسهم ، وهما التضخم والضرائب. للحصول على عائد حقيقي على الورقة المالية ، من الضروري أن يكون إجمالي عائدها أعلى من معدل التضخم الحالي. بالإضافة إلى ذلك ، يجب حساب العائد الحقيقي للأوراق المالية بعد خصم مبالغ الضرائب المدفوعة من الدخل الذي تجلبه. لذلك ، من أجل تحقيق المزيج الأمثل من الأمن والربحية ، تشكل البنوك محفظة استثمارية وتراقب فعاليتها باستمرار. محفظة الاستثمار - مجموعة من الأوراق المالية التي تم الحصول عليها لتوليد الدخل وضمان سيولة الاستثمارات. تتمحور إدارة المحفظة حول الحفاظ على التوازن بين السيولة والربحية. يرتبط مقدار الأوراق المالية التي يحتفظ بها البنك ارتباطًا مباشرًا بقدرة البنك على إدارة الأوراق المالية الاستثمارية بنشاط ويعتمد على حجم البنك.

لإدارة محفظة الاستثمار ، تستخدم البنوك نوعين من الاستراتيجيات: النشطة والسلبية. تعتمد الاستراتيجيات النشطة على التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط من قبل المتخصصين المصرفيين للتنبؤات لتعديل محفظة الأوراق المالية. تعتمد الاستراتيجيات السلبية على الفهرسة ، أي يتم اختيار الأوراق المالية للمحفظة بناءً على حقيقة أن عائد الاستثمار يجب أن يتوافق مع مؤشر معين وأن يكون له توزيع موحد للاستثمارات بين الإصدارات ذات النضج المختلف. في الوقت نفسه ، توفر الأوراق المالية طويلة الأجل للبنك دخلاً أعلى ، بينما توفر الأوراق المالية قصيرة الأجل السيولة. تجمع إستراتيجية المحفظة الحقيقية بين عناصر كل من الإدارة النشطة والسلبية.

وتجدر الإشارة إلى أن هناك زيادة ملحوظة في حصة عمليات الاستثمار المصرفي في الأوراق المالية ، من أهم الأسباب التي أدت إلى ارتفاع مستوى الدخل نسبيًا عليها ، وانخفاض المخاطر والسيولة مقارنة بعمليات الإقراض.

وبذلك يمكن الاستنتاج أن البنوك التجارية التي تمارس أنشطة استثمارية تساهم في الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي وتحسين النظام المصرفي وتطوير اقتصاد الدولة.

الأدب: تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية / Vilensky P.L.، Livshits V.K.، Orlova E.R.، Smolyan S.L .. Ed. إد. فيلنسكي ب. - م ، 2007. Galanov V.A. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M. - 2007 Askinadzi V.M. سوق الأوراق المالية / معهد موسكو الدولي للاقتصاد القياسي والمعلوماتية والمالية والقانون. - م ، 2003. حيدروف م. تمويل وإقراض الاستثمار. - أ ، 2003. Poputarovsky O. صناديق الاستثمار: هيكل وأنواع وترتيب الإنشاء // سوق الأوراق المالية في كازاخستان. - 2009. - رقم 3. - ص 44-50.

البنوك ، بصفتها وسطاء ماليين ، هي أهم عنصر في اقتصاد كل بلد. البنوك التجارية التقليدية ، التي تقوم بتجميع الأموال المجانية مؤقتًا عن طريق جذب الودائع من الكيانات الاعتبارية والأفراد ، وكذلك المؤسسات المالية الأخرى ، توفرها للاستخدام المؤقت للشركات والأفراد في شكل قروض من أجل التمكن من ضمان استمرارية الإنتاج أو لتلبية احتياجات الأفراد.

يتم تفاعل المؤسسات الائتمانية مع عملائها بشكل مستمر وبأشكال مختلفة. لذلك ، على سبيل المثال ، تأتي مرحلة في تطوير المؤسسة عندما تحتاج إلى الانتقال إلى مستوى نوعي جديد ، وجذب قدر كبير من الموارد المالية في سوق رأس المال بهدف التوسع المحتمل والمخطط للأعمال ، والتحديث من الإنتاج ، وإنشاء خطوط إنتاج جديدة وسلع جديدة ، والدخول إلى أسواق جديدة. في مثل هذه الحالات ، هناك حاجة إلى وسيط مالي قادر على تولي دخول هذه المؤسسة إلى سوق رأس المال ، ومستشار محترف ومنظم المعاملات. ينتمي بنك الاستثمار إلى هذا النوع من الوسطاء الماليين.

هناك نوعان من البنوك الاستثمارية

بنوك الاستثمار من النوع الأول:

في نظام الائتمان الحديث في عدد من الدول الغربية ، تلقت البنوك الاستثمارية تطوراً كبيراً. في معظم البلدان الغربية (بشكل أساسي في الولايات المتحدة واليابان وإنجلترا وفرنسا) انبثقت البنوك الاستثمارية عن طريق تقسيم العمل والتخصص في قطاع الائتمان. تتمثل المهمة الرئيسية للبنوك الاستثمارية في تعبئة رأس مال القروض طويلة الأجل وتوفيره للمقترضين من خلال إصدار وطرح الأسهم والسندات وأنواع أخرى من التزامات الديون. كل شركة أو شركة كبيرة ، كقاعدة عامة ، لديها بنك استثماري خاص بها ، يتم استخدام خدماته باستمرار. يوجد حاليًا نوعان من البنوك الاستثمارية. البنوك من النوع الأول تعمل حصريًا في تداول الأوراق المالية وإيداعها ، والبنوك من النوع الثاني - في الإقراض طويل الأجل. يعتبر النوع الأخير من البنوك نموذجيًا بشكل أساسي للبلدان القارية لأوروبا الغربية والبلدان النامية.

تم تشكيل البنوك الأولى كشراكات ذات مسؤولية محدودة في الربع الأول من القرن التاسع عشر. في القرن العشرين. يفسح المصرفيون الخاصون ، والبيوت المصرفية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، المجال تدريجياً لإصدار الأوراق المالية وإيداعها في دور البنوك الكبرى والبنوك الاستثمارية ، التي تعمل بالفعل على أساس رأس المال السهمي. تم تطويرها بشكل خاص في عشرينيات القرن الماضي. خلال فترة الكساد الكبير 1929-1933. أفلس الكثير منهم ، وفي الواقع ازدادت أهميتهم في الخمسينيات والستينيات. وهكذا ، انخفضت أصول البنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة من 10 مليار دولار في عام 1929 إلى 2.7 مليار دولار في عام 1949. ومع ذلك ، فقد وصلت بالفعل في عام 1960 إلى 6.6 مليار دولار.يعود تقسيم البنوك الأمريكية إلى التجارة والاستثمار إلى قانون البنوك لعام 1933 (قانون جلاس ستيجال). فيما يتعلق بالخسائر الفادحة في فترة الأزمة الاقتصادية العالمية ، واجهت البنوك العالمية آنذاك بديلًا: إجراء عمليات باستخدام الأوراق المالية أو العمليات التقليدية للبنوك التجارية. وهكذا ، تم تقسيم جميع البنوك إلى "معسكرين": البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية وبيوت السمسرة وثيقة الصلة. تقوم بنوك الاستثمار من النوع الأول حاليًا ، كقاعدة عامة ، بإجراء معاملات مع الأوراق المالية لقطاع الشركات في الاقتصاد. من خلال طرح الأسهم والسندات ، يعملون كوسطاء للحصول على الأموال من قبل المؤسسات الصناعية والنقل والتجارة.

تؤدي هذه البنوك أيضًا عددًا من الوظائف الأخرى المتعلقة بزيادة رأس المال وخدمة سوق الأوراق المالية:

• * الانخراط في التوزيع الثانوي للأسهم والسندات ؛
• * العمل كوسطاء في وضع الأوراق المالية الدولية (Eurobonds و Euroshares) في سوق العملات الأوروبية ؛
• * تقديم المشورة للشركات بشأن استراتيجية الاستثمار ، وكذلك المحاسبة وإعداد التقارير.

تعتبر بنوك الاستثمار من النوع الأول في هذه الفترة الزمنية مؤسسات مالية قوية ، حيث تعمل كمؤسسين لشركات تم إنشاؤها حديثًا ، وتطرح إصدارات إضافية من الأسهم والسندات للشركات والشركات القائمة بالفعل. في الوقت الحاضر ، من دون مشاركة هذه البنوك ، يكاد يكون من المستحيل بيع الأوراق المالية. بدون وساطة ، لن تتمكن العديد من الشركات من الحصول على أموال طويلة الأجل. في الممارسة الحديثة لعدد من البلدان (الولايات المتحدة الأمريكية ، كندا ، إنجلترا ، أستراليا) ، لا يمكن تشكيل الشركات وتشغيلها إذا لم تتعهد هذه البنوك بوضع أوراقها المالية. إن عملية تكوين الشركات الجديدة ، وكذلك تصفية الشركات القديمة ، هي أرض خصبة تعمل فيها البنوك الاستثمارية. EF Zhukova الطبعة الثانية ، منقحة ومكملة التحرير من قبل وزارة التعليم في الاتحاد الروسي ككتاب مدرسي / الفصل العاشر بنوك الاستثمار. 10.1 دور البنوك وعملياتها. بنوك الاستثمار من النوع الأول / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html؟page=26

بنوك الاستثمار من النوع الثاني:

تنظيم ووظائف وطبيعة النشاط. تختلف البنوك من هذا النوع بشكل كبير عن البنوك من النوع الأول في الهيكل التنظيمي والوظائف والعمليات.

يمكن أن تقوم بنوك الاستثمار من النوع الثاني على أساس المساهمة ، وهو شكل مختلط للملكية بمشاركة الدولة ، وبنك مملوك للدولة فقط. تتمثل الوظيفة الرئيسية لهذه البنوك في الإقراض متوسط ​​وطويل الأجل لمختلف قطاعات الاقتصاد ، فضلاً عن المشاريع المستهدفة الخاصة المتعلقة بإدخال التقنيات المتقدمة وإنجازات الثورة العلمية والتكنولوجية.

لعبت بنوك الاستثمار دورًا كبيرًا في الانتعاش الاقتصادي لأوروبا الغربية في أوائل سنوات ما بعد الحرب ، وكذلك في إنشاء الصناعات والبنية التحتية في عدد من البلدان النامية. في هذا الصدد ، يجب أن نسلط الضوء بشكل خاص على دول مثل فرنسا وإيطاليا وإسبانيا والبرتغال والدول الاسكندنافية ، حيث ضمنت البنوك الاستثمارية المختلطة أو المملوكة للدولة مستوى عالٍ من الإقراض طويل الأجل للصناعة وخلق صناعات جديدة فيها. وكقاعدة عامة ، كانت هذه البنوك مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالممتلكات الحكومية أو المختلطة ، مما يوفرها من خلال تلقي أموال طويلة الأجل لتمويل استثمارات رأس المال. شاركت البنوك الاستثمارية من نوع مختلط أو حكومي بنشاط في تنفيذ البرامج الحكومية للتنمية الاجتماعية والاقتصادية وخطط تحقيق الاستقرار في الاقتصاد. حاليًا ، يقومون أيضًا بإجراء عمليات مختلفة في سوق رأس مال القروض: يقومون بتجميع مدخرات الكيانات القانونية والأفراد ، وإجراء عمليات إقراض متوسطة وطويلة الأجل ، والاستثمار في الأوراق المالية الخاصة والحكومية ، وتطوير الخدمات المالية المختلفة.

في نظام الائتمان في البلدان التي توجد فيها مثل هذه البنوك ، فإنها تحتل مكانة بارزة بعد البنوك التجارية. وتتمثل خصوصية أنشطة البنوك الاستثمارية من النوع الثاني في أنها تحمل العبء المرتبط بأكثر العمليات خطورة للإقراض متوسط ​​وطويل الأجل ، فهي تضطر إلى اللجوء إلى قروض من البنوك التجارية والمؤسسات المالية الأخرى.

ظهرت بنوك الاستثمار في البلدان النامية بشكل رئيسي في الستينيات بعد أن حصلت هذه البلدان على الاستقلال السياسي. وقد شاركت البنوك التجارية والاستثمارية للدول الصناعية بشكل فعال في تنظيم هذه البنوك. تشارك بنوك الاستثمار في البلدان النامية في عمليات إقراض طويلة الأجل ومعاملات أوراق مالية. بالإضافة إلى ذلك ، تعمل البنوك الاستثمارية مؤخرًا في عدد من البلدان ، وتجمع بين وظائف وعمليات بنك استثماري من النوع الأول والثاني.

من أجل تمثيل أنشطة البنوك الاستثمارية من النوع الثاني بشكل صحيح ، من الضروري تحليل طبيعة أنشطتها في عدد من البلدان.

في الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وإنجلترا ، لا توجد بنوك استثمارية من النوع الثاني ، يتم استبدالها بمؤسسات ائتمانية ومالية أخرى تقدم قروضًا متوسطة وطويلة الأجل. في ألمانيا ، يتم تنفيذ وظائف هذا البنك بشكل أساسي من قبل البنوك التجارية الكبيرة. يوجد حاليًا ثلاثة بنوك ائتمانية طويلة الأجل في اليابان: بنك اليابان الصناعي ، وبنك الائتمان طويل الأجل في اليابان ، وبنك نيبون الائتماني. تم تأسيسها بموجب قانون خاص لعام 1952. ركز أول بنكين نشاطهما على أكبر الشركات. يجمع Nippon Credit Bank بين وظائف بنك الاستثمار والرهن العقاري ويتخصص في إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة. 10.2. بنوك الاستثمار من النوع الثاني / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html؟page=26

لاحظ أن الأدبيات المتخصصة تحتوي على تعريفات مختلفة للبنك الاستثماري. لذلك ، على سبيل المثال ، يجب أن تشمل البنوك الاستثمارية المؤسسات المالية المتخصصة في العمليات ذات الاستثمارات طويلة الأجل ، وخاصة في مجال تكوين أصول ثابتة جديدة. يتخصص البنك الاستثماري في إصدار الأوراق المالية وضمانها وتداولها.

في التعريف الأخير ، كما هو الحال في عدد من التعريفات الأخرى ، يتم التركيز بشكل خاص على أدوات البنوك الاستثمارية - الأوراق المالية.

مما سبق ، يمكننا صياغة استنتاج حول السمات الرئيسية للبنك الاستثماري. إذن ، بنك الاستثمار:

• · متخصص في تنظيم التمويل (اختيار أشكال جمع الأموال والأسواق والهيكل وطرق التمويل).
• · ترتبط أهداف التمويل التي يقدمها بنك الاستثمار بتغيير نوعي في أعمال العملاء (توسيع الأعمال التجارية ، إنشاء صناعات وبضائع جديدة ، الدخول إلى أسواق جديدة).

وبالتالي ، يمكن تعريف البنك الاستثماري على أنه مؤسسة مالية تركز أنشطتها على سوق رأس المال وتتخصص في تقديم المشورة وترتيب التمويل للعملاء ، ونتيجة لذلك تخضع أعمالهم لتغييرات نوعية.

يعتبر التطوير الفعال للنشاط الاستثماري شرطا ضروريا للتشغيل المستقر للاقتصاد. تنبع حاجة البنوك للمشاركة في عملية الاستثمار من ترابط التطور الناجح للنظام المصرفي والاقتصاد ككل. تتضمن خدمات الاستثمار المصرفي ، باعتبارها جزءًا من الخدمات المصرفية الاستثمارية ، مجموعة من الخدمات التكميلية والمنتجات المصرفية المخصصة لكيانات سوق الاستثمار والتي تجلب الآثار المالية وغير المالية للبنك.

يمكن تعريف الخدمة المصرفية الاستثمارية على أنها مجموعة من العمليات المقدمة لكيانات سوق الاستثمار وفقًا لأهدافها المحددة ، على أساس مدفوع. لنتخيل مخططًا لهذا النوع من الخدمة.

رسم بياني 1.

تقديم خدمات الاستثمار ، تؤدي مؤسسة الائتمان وظائف معينة. مثل هذا:

• 1. تراكم المدخرات.
• 2. تحويل المدخرات إلى استثمارات.
• 3. الوساطة المعلوماتية.
• 4. تنظيم علاقات الاستثمار.
• 5. حماية موضوعات سوق الاستثمار.

يتسم النشاط الاستثماري لمؤسسات الائتمان بالتنوع الكافي والتطور المستمر ، مما يوفر للسوق أدوات وفرصًا جديدة. هناك ثلاثة مجالات رئيسية للخدمات المصرفية الاستثمارية:

• · نشاط البنك في سوق الأوراق المالية.
• · تمويل الشركات.
• تمويل المشروع.

يمكن تنفيذ أنشطة البنك في سوق الأوراق المالية على نفقة مؤسسة الائتمان الخاصة وبالنيابة عن العملاء. نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة ، يمكن لمؤسسات الائتمان الحصول على كل من الأوراق المالية (الأسهم) وأوراق الدين (السندات) ، وتشكيل وإدارة محفظة الأوراق المالية الخاصة بها. باستخدام هذه الأوراق المالية ، من الممكن تنفيذ عمليات مثل اتفاقية إعادة الشراء بموجب المادة 51.3 من REPO بتاريخ 25 نوفمبر 2009 N281-FZ ، تعليمات SWAP لبنك روسيا بتاريخ 16 فبراير 2015 N 3565-U "بشأن أنواع المشتقات المالية الأدوات "(مسجلة في وزارة العدل الروسية في 27 مارس 2015 N 36575) 5. يتم الاعتراف باتفاقية المبادلة: http://www.consultant.ru/search/؟q=+٪D0٪A1٪D0٪92٪D0٪9E٪D0٪9F+ © ConsultantPlus ، 1992-2016 ، يمكنهم العمل كضمان عند جذب القروض.

نيابة عن العملاء ، تقوم عمليات الإقراض بشراء الأوراق المالية على حساب العميل ، وتطوير استراتيجية استثمار للعملاء ، وتشكيل وإدارة محفظة الأوراق المالية. إن أهم اتجاه لعمل البنوك الاستثمارية هو تهيئة الظروف للتنفيذ المحتمل لاستثمارات المحفظة الجماعية من خلال إنشاء صناديق استثمار مشتركة وإدارتها. شكل محدد من الاستثمار الجماعي هو ما يسمى OFBU (صناديق إدارة البنوك المشتركة) التي أنشأتها البنوك.

كان الاتجاه المهم في عمل البنوك الاستثمارية في العقود الأخيرة هو تصميم المنتجات الهيكلية والأدوات المالية المشتقة بناءً على أنواع مختلفة من الأصول. كان الغرض من إنشاء مثل هذه الأدوات هو التحوط من مختلف المخاطر ، ومع ذلك ، مع تطور السوق ، تحولت إلى أدوات مضاربة ، انفصل حجمها عن حجم الأصول الأساسية ، متجاوزًا ذلك بشكل كبير. مثال على هذه الأداة المالية المشتقة هو مقايضة التخلف عن السداد (CDS).

كما أنه من الضروري إبراز عمل البنوك في تنظيم توريق الأصول. انتشر التوريق على نطاق واسع في السنوات الأخيرة كوسيلة لنشر المخاطر ، وطريقة لإزالة عدد من الأصول من الميزانية العمومية. يتم استخدام خدمات البنوك الاستثمارية لتوريق الأصول من قبل البنوك التجارية وشركات التصنيع المختلفة التي لديها أصول متجانسة في ميزانياتها العمومية والتي يمكن أن تولد دخلاً ثابتًا.

هذا الاتجاه الثاني للخدمات المصرفية الاستثمارية مثل تمويل الشركات يتطور بنشاط في بلدنا. تؤدي الحاجة إلى توسيع الأعمال من خلال الاستحواذ على الشركات المنافسة ، وإنشاء هياكل قابضة رأسية ، وجذب المستثمرين في رأس المال الثابت للشركة ، بما في ذلك الإستراتيجية ، إلى زيادة الطلب على خدمات إدارات تمويل الشركات في البنوك. .

يقدم قسم تمويل الشركات بشكل عام لعملائه الخدمات التالية:

• · تقديم المشورة بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ والاستحواذ.
• تمويل مثل هذه المعاملات ؛
• تنظيم الاكتتاب الخاص لأسهم المؤسسة ؛
• جذب مستثمر استراتيجي ، إلخ.

يرتبط هذا المجال من النشاط الاستثماري للبنوك بشكل أساسي بتقديم المشورة للعملاء وترتيب التمويل. وبالتالي ، عند تقديم الخدمات في مجال تمويل الشركات ، تحصل البنوك على دخل في شكل عمولة.

تم تطوير تمويل المشروع على نطاق واسع في السبعينيات. من القرن الماضي وبرز كمجال منفصل للخدمات المصرفية الاستثمارية. يمكن النظر إلى تمويل المشروع على أنه طريقة لتمويل الديون طويلة الأجل للمشاريع الكبيرة من خلال الهندسة المالية ، بناءً على قرض مقابل التدفق النقدي الناتج مباشرة من المشروع نفسه. (لا يمكن النظر إلى تمويل المشروع إلا على أنه حزمة واحدة تجمع بين أشكال مختلفة من تمويل الديون وحقوق الملكية وتشمل جميع جوانب تطوير المشروع وتنفيذه).

في المرحلة الحالية من التنمية الاقتصادية ، تتنوع احتياجات الاستثمار للعملاء لدرجة أنها تتطلب بالفعل من البنوك إنشاء منتجات استثمارية كشكل أكثر تعقيدًا للجمع بين الاستثمار والخدمات المصرفية الأخرى (انظر الشكل 2)

الصورة 2.

كما ذكر أعلاه ، لا يحدد التشريع المصرفي الروسي الحالي بنكًا استثماريًا أو بنكًا استثماريًا.

يتوسط النشاط الاستثماري للبنوك كلاً من العلاقات الائتمانية وعلاقات الملكية. نتيجة للأنشطة المصرفية الاستثمارية ، يمكن زيادة كل من الأموال الخاصة للشركة العميل والأموال المقترضة بشكل كبير. في الحالة الأولى ، يحدث هذا نتيجة طرح عام أولي أو لاحق للأسهم في سوق منظم (IPO ، SPO) ، وهو اكتتاب خاص لأسهم الشركة ، بما في ذلك نتيجة لجذب مستثمر استراتيجي. في الثانية - من خلال إصدار أدوات الدين المالية (السندات). في الوقت نفسه ، تكون العلاقات الائتمانية الناشئة ذات طبيعة محددة ويمكن في بعض الحالات تحويلها إلى علاقات ملكية باستخدام الأدوات المالية المختلطة.

حاليًا ، يتم استخدام تمويل المشاريع لتوفير الأموال اللازمة لمشاريع إنشاء وإعادة بناء الصناعات ، وإنشاء شركات جديدة وإنتاج أنواع جديدة من المنتجات. في تمويل المشروع ، يمكن للبنك أن يعمل كمستشار مالي ، مدير قرض ، مقرض. عادة ما يتم تنفيذ دور المستشار المالي ومدير القروض من قبل بنك استثماري ، والذي يتلقى مكافأة في شكل عمولة ، والمقرض هو بنك تجاري ، يتلقى بشكل أساسي إيرادات الفوائد ، بالإضافة إلى العمولة.

في حالة تقديم خدمات الاستثمار ، يتم تصنيف العملاء من القطاع الخاص وفقًا لمقدار الأموال التي يمكن استثمارها من خلال البنك:

• · العملاء ذوي الدخل المرتفع (حجم الاستثمارات من مليون دولار أمريكي).
• · العملاء ذوي الدخل المرتفع نسبيًا (حجم الاستثمار من 300 ألف دولار أمريكي) ؛
• عملاء جماعيين.

مثل هذا التصنيف مشروط إلى حد ما بسبب حقيقة أن العديد من البنوك وشركات الاستثمار تستخدم تصنيف العملاء من القطاع الخاص بناءً على الاستراتيجية المعتمدة من قبل البنك أو المؤسسة. ومع ذلك ، يرتبط نهج التصنيف ، كالعادة ، بمبلغ دخل العميل والمبلغ الذي استثمره أو أنه مستعد للاستثمار من خلال البنك.

يتم تقديم الفئة الأولى من العملاء ، وفي بعض الحالات الفئة الثانية ، من قبل أقسام أحد البنوك الخاصة (الخدمات المصرفية الخاصة). من خلال خدمة هؤلاء العملاء ، يؤدي البنك وظيفة الوسيط ، ويقوم بتنفيذ المعاملات لاكتساب الأصول المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته ، ويقوم بإدارة الثقة للأصول المالية للعميل. لهذه المجموعة من العملاء ، يتم إنشاء ما يسمى بالمنتجات المهيكلة. مثال على مثل هذا المنتج المهيكل هو الملاحظات - المنتجات المهيكلة ، والتي هي مزيج من الأصول والأدوات المالية المختلفة ، مجتمعة بطريقة معينة من أجل تحقيق النسبة المطلوبة من المخاطر والعائد. يعتمد دخل الاستثمار على مؤشر سوق معين. على سبيل المثال ، سعر السوق للذهب والنفط وأسعار العقارات وأسعار الصرف ومؤشر الأسهم.

تعد الصناديق المشتركة واحدة من أكثر أدوات سوق الأوراق المالية شيوعًا للمستثمرين من القطاع الخاص. تجمع الصناديق المشتركة بين أموال العديد من الأشخاص للاستثمار في أوراق مالية مختلفة وهي مقسمة إلى صناديق الأسهم والسندات والصناديق المختلطة والصناعية والمؤشرات وسوق المال.

شكل آخر من أشكال الاستثمار الجماعي لقطاع العملاء الشامل هو الصناديق العامة لإدارة البنوك (BMF). OFBU - شكل من أشكال الاستثمار الجماعي للأصول ، حيث يجمع البنك أموال المستثمرين والشركات الخاصة للإدارة المهنية من أجل توليد الدخل في أسواق الأسهم والمشتقات. تشبه OFBUs الصناديق المشتركة ، فقط في هذه الحالة يعمل البنك كشركة إدارة. توفر فرصة المشاركة في الاستثمار الجماعي للفرد عددًا من المزايا. نظرًا لعدم وجود معرفة ومهارات خاصة ، يمكن للمستثمر الصغير أو الوسيط (لديه أموال أكثر من صندوق صغير ، ولكن ليس بما يكفي ليصبح عميلاً لبنك خاص) أن يستخدم خدمات أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. بنك الاستثمار عاصمة روسيا

لا شيء يقف ساكنا ، بما في ذلك الخدمات المصرفية الاستثمارية الديناميكية. اليوم ، تقدم البنوك لعملائها نوعًا مبتكرًا من المنتجات الاستثمارية - خيار العملة المدعومة بالودائع - والذي يحمل مخاطر أعلى من أدوات سوق المال القياسية أو أدوات الدخل الثابت الأخرى. ولكن في مقابل زيادة المخاطر ، يمكن أن تقدم عوائد أعلى.

توفر البنوك الأجنبية المسجلة في روسيا ، وكذلك أولئك الذين لديهم شركاء أجانب ، فرصة للاستثمار في الأسواق المالية الدولية. في الوقت نفسه ، لا يحتاج العملاء إلى السفر إلى الخارج وفهم جميع تعقيدات السوق المحلية. وبالتالي ، تفتح آفاق جديدة وفرص أكثر ربحية للعملاء:

• · الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية حتى مع وجود قدر ضئيل من الاستثمارات الأولية ؛
• · استثمار جزء من المدخرات في الأسواق المتقدمة والناشئة (أوروبا ، الولايات المتحدة الأمريكية ، دول بريك ، منطقة آسيا والمحيط الهادئ) ؛
• اختر عملة الصندوق المشترك.

على الرغم من فرص الاستثمار الميسورة التكلفة والواسعة إلى حد ما ، إلا أن جزءًا صغيرًا فقط من السكان يحول مدخراته إلى استثمارات. وبالتالي ، فإن مشكلة عمل سوق الخدمات المصرفية الاستثمارية تتطلب وضع مبادئ توجيهية لتراكم الموارد النقدية المجانية للعملاء من الأفراد والشركات وتوجيهها في شكل استثمارات رأسمالية في القطاع الحقيقي للاقتصاد ، مما سيخلق الظروف. من أجل التنمية الفعالة لموضوعات الاقتصاد الحقيقي ، والتي ، بنفس الطريقة ، ستوفر في المستقبل طلبًا مرتفعًا على خدمات الاستثمار. وهذا بدوره سيكون له تأثير إيجابي على تطور سوق الأوراق المالية وزيادة جودته وحجمه. ومن العوامل المهمة هنا أيضًا تطور المنافسة في القطاع المالي ، وعلى وجه الخصوص في القطاع المصرفي. سيؤثر ضمان المنافسة العادلة بشكل إيجابي على كل من هيكل خدمات الاستثمار وجودة تقديمها ، وظهور منتجات استثمارية جديدة تلبي احتياجات الاقتصاد.

البنوك هي رابط اقتصادي مهم في هيكل أي دولة. تقوم البنوك التجارية بتجميع المعروض النقدي من خلال ودائع الأفراد والكيانات الاعتبارية ، وتوفيرها تحت تصرف واستخدام الهياكل التجارية والأفراد الآخرين بموجب فئات مختلفة من العقود ، بشروط مختلفة وفي إطار برامج مختلفة. هذا ضروري لتلبية الاحتياجات المالية للأفراد ولضمان استمرار عمل الكيانات القانونية.

هناك أشكال مختلفة من التفاعل بين المؤسسات المصرفية والعملاء. في بعض الأحيان تحتاج منظمة العميل إلى تدفق استثمارات رأس المال ، أو الحاجة إلى دخول سوق أوسع أو تحديث الإنتاج الحالي. وفي مثل هذه الحالات ، تحتاج الكيانات القانونية أو الأفراد إلى مستشار مالي موثوق ووسيط محترف ومنظم صفقات. وفي هذه الحالة يتجلى النشاط الاستثماري للبنوك. وقد أدت دراسة هذا النوع من النشاط إلى العديد من الدراسات وعشرات الأوراق العلمية المنشورة. لقد حاولنا الجمع بين أهم المعلومات لقارئنا والنظر في المبادئ والأنماط والميزات العامة للأنشطة الاستثمارية للمؤسسات المصرفية.

حتى الآن ، هناك العديد من النماذج الرئيسية للبنوك التي توفر الاستثمار كأحد الأنشطة الرئيسية. في النموذج الأوليُتوخى الفصل الواضح بين دور البنك التجاري العادي (تقديم الائتمان والخدمات المالية) والمهام التي تهدف إلى الاستثمار. تم وضع النموذج لأول مرة في الخدمة في منتصف الثلاثينيات في الولايات المتحدة ، بعد التصديق على قانون جلاس ستيجال. أيضًا ، يحمل هذا النموذج اسم Saxon (وفقًا لمبدأ التوزيع الأكبر). لوحظ هذا التدرج حتى عام 1999 ، عندما سمح إدخال قانون Graham-Leach في التشريع للبنوك العادية بإنشاء وحدات هيكلية تشارك في الاستثمار في الأوراق المالية. منذ ذلك الحين ، ظهر تعبير "السوبر ماركت المالي" في الحياة اليومية للممولين - وهي منظمة تتعامل مع جميع الخدمات المالية الممكنة.

النموذج الثانييسمى قاري (أو أوروبي) ويعني وجود منظمات تجارية عالمية ، والتي تشمل أقسامًا منفصلة تعمل في تداول الأوراق المالية ، والاستثمار ، والعمل في سوق رأس المال ، فضلاً عن توفير الائتمان القياسي والخدمات المالية. تشمل الأمثلة دويتشه بنك في ألمانيا أو مجموعة باريبا في فرنسا.

تتميز البلدان المحلية بوجود نموذج مختلط.تشارك البنوك بشكل مباشر في الاستثمار في الصناعة ، ويتطور سوق الأوراق المالية أكثر فأكثر كل عام. هناك بنوك تجارية عالمية حاصلة على تراخيص من بنك روسيا ، ومنظمات محددة يتم تنظيم أنشطتها بواسطة FFMS. الفئة الثانية تشمل السمسرة والتاجر وأنشطة الإيداع والإدارة.

وتجدر الإشارة إلى أن مفهوم النشاط الاستثماري للمنظمات المصرفية ليس ثابتًا في التشريعات المحلية ولا توجد أدوات قانونية لتنظيم هذا الفرع المحدد من النشاط.

خدمات وأنواع الأنشطة الاستثمارية

يعتبر النشاط الاستثماري للبنوك التجارية من أرقى المجالات وأكثرها ربحية. هذا هو السبب في أن الشركات التي تقدم خدمات مالية وائتمانية تسعى جاهدة لتصبح مشاركًا في أسواق الأوراق المالية المجانية والانخراط في مشاريع استثمارية.

تعمل البنوك الاستثمارية الموجودة في الدول الأجنبية على تقديم الخدمات التالية لعملائها:

• الحفظ والإيداع ؛
• أنشطة استشارية
• خدمات الوساطة؛
• خيارات إعادة هيكلة الأعمال من خلال M
• زيادة الأرباح بجذب التمويل.

لكي تكون البنوك قادرة على الاستثمار في هذه المجالات ، فإنها تقوم بتطوير عدة مجالات ، والتي تنقسم تقليديًا إلى داخلية وخارجية.

أنشطة الاستثمار الخارجي

تعني الخارجية أداء نوعين من المهام: جذب استثمارات الطرف الثالث ودعم عمليات الاندماج والاستحواذ. في حالة جذب الاستثمارات الرأسمالية ، غالبًا ما يتحدثون عن توظيف وإدارة الودائع (على وجه الخصوص ، الأوراق المالية) لعملائهم ، ومع ذلك ، هناك أيضًا خيارات لاستثمارات طرف ثالث من خلال إطلاق طرق خاصة للإقراض الاستثماري للأفراد والكيانات القانونية.

• نصيحة للعملاء الذين يخططون لطرح الأوراق المالية ؛
• إجراء نقابة الاكتتاب - إدارة النقابة ؛
• العمل مع أوراق عملائهم ؛
• تقديم الخدمات للعملاء والأوراق المالية الخاصة بهم في الأسواق الأولية والثانوية.

عندما يكون هناك نظام مالي مزدهر في سوق الدولة ، غالبًا ما تستخدم البنوك التجارية التي تشمل أهدافها أنشطة الاستثمار خيار عمليات الدمج والاستحواذ كمخطط موثوق لتحقيق الربح.

لم تصل الغالبية العظمى من الشركات المحلية إلى المستوى الذي يصبح فيه السؤال المتعلق بالحاجة إلى إجراءات الاندماج والاستحواذ واضحًا ، والذي من الضروري تقديمه إلى البنوك الاستثمارية.

في الحالة نفسها ، إذا كانت مؤسسة مصرفية تقدم خدمات الاندماج والاستحواذ ، فهناك مجالات النشاط التالية:

• تقديم المشورة للعملاء بشأن خيارات وأساليب إعادة تنظيم الأعمال ؛
• إعادة التنظيم الفعلي للشركة وبيعها اللاحق ؛
• تطوير وتنفيذ آليات فعالة لمكافحة الاندماج ؛
• تشكيل وبيع كتل الأسهم ؛
• جمع التمويل للاندماج أو الاستحواذ.

أنشطة الاستثمار المحلي

تتمثل المهمة الرئيسية لأنشطة الاستثمار الداخلية للمؤسسات المصرفية في ضمان الأداء الفعال للعمليات الخارجية وتلك الإدارات التي تتعامل مع الاستثمارات وتحقق أقصى قدر من الدخل. أنواع مهمة من الأنشطة الداخلية هي:

• خدمات الوساطة؛
• إدارة المحافظ الاستثمارية للعملاء.
• ادارة شخصية؛
• جذب الاستثمارات.

في واقع السوق المحلي ، يمكن أن يتفاوت الدخل من مثل هذه الأنشطة من 100٪ خسائر سنوية إلى دخول مثيرة للإعجاب ، والتي تصل إلى مئات في المائة سنويًا.

السياسة الاستثمارية للبنوك والتخطيط الاستثماري

السياسة الاستثمارية للمنظمات المصرفية هي مجموعة من الإجراءات التي تهدف إلى التطوير والتنفيذ النهائي لأفكار إدارة الاستثمار ، وضمان المبلغ الأمثل للاستثمار من أجل التشغيل الفعال ، وكذلك زيادة ربحية البنك. إن أهم شرط لسياسة الاستثمار للمؤسسة المصرفية هو تطوير إستراتيجية فعالة ومربحة.

يتضمن تخطيط الاستثمار اختيار أفضل الطرق لوضع الأموال وتوزيعها لفترة زمنية معينة مع إمكانية ضمان مزيد من الربحية وزيادة عدد العمليات الممكنة. نظرًا لأن التخطيط هو عملية تنظيمية معقدة ، يجب مراعاة الشروط التالية عند تنفيذه:

• توافر بيانات المعلومات الموضوعية والضرورية ؛
• تقييم الاستثمارات الحالية ، وكذلك تقييم الربحية من تنفيذ الاستثمار ؛
• تحليل التكاليف المتكبدة والنتائج النهائية للمشاريع الاستثمارية ، وكذلك التأثير على وضع البنك لمشروع معين ؛
• خطة مالية مطورة ومثبتة ؛

بالنسبة للنشاط الاستثماري وسياسة البنوك ، فإن العوامل الرئيسية هي التحديد الصحيح لنسبة مبلغ أموال الائتمان والمدخرات المالية الخاصة بها ، ووضع استراتيجية مفيدة للطرفين لتوزيع أرباح المشاريع الاستثمارية ، وكذلك تعظيم الاستفادة من الهيكل الحالي للاستثمارات الاستثمارية. هذه المؤشرات الثلاثة هي عوامل أساسية لتلك البنوك التجارية التي تشارك في أنشطة الاستثمار.

كل عام هناك المزيد والمزيد من البنوك التجارية التي تخلق منافسة كبيرة. ولا يقتصر دور المؤسسات المالية والائتمانية المحلية فحسب ، بل يشمل أيضًا على المنظمات المالية الأجنبية. في ظل ظروف هذه المنافسة ، فإن أحد أهم العوامل هو تنفيذ الأنشطة الاستثمارية التي ترتبط بإجراء معاملات الأوراق المالية. تتمتع جميع استثمارات البنوك التجارية بالخصائص المميزة التالية:

• تتضمن الاستثمارات تدفقًا ثابتًا للأموال على مدى فترة طويلة - حتى قبل اللحظة التي يبرر فيها حجم الاستثمار نفسه تمامًا ؛
• عند الاستثمار ، يكون البادئ الرئيسي للعملية هو البنك نفسه ، الذي يسعى إلى الحصول على أكبر عدد ممكن من الأصول في أسواق الأوراق المالية ؛
• على عكس علاقات القروض ، حيث يعمل البنك مع مقرض أو مقترض ، لا يوجد اتصال شخصي عند الاستثمار - يتم استبدال هذا بأوراق مالية للمؤسسات والمنظمات التي تم الحصول عليها من قبل المؤسسات المصرفية ؛

محفظة الاستثمار هي مجموع جميع استثمارات البنوك الحالية التي يتم تحقيق ربح منها. تسعى البنوك دائمًا إلى الحصول على أكبر قدر ممكن من الأرباح ، ولكن على الرغم من ذلك ، يجب مراعاة نسبة واضحة لربحية المشاريع مع السيولة والأمان المالي.

قد يصبح البنك الذي يستثمر في مشاريع محفوفة بالمخاطر غير سائلة معسراً بمرور الوقت. وفقًا لما سبق ، يمكننا أن نستنتج وظيفة المحفظة الاستثمارية.

لماذا تحتاج محفظة استثمارية؟

يتم الكشف عن الحاجة إلى محفظة استثمارية من خلال وظائفها المباشرة. تشمل هذه الميزات:

1. استقرار المركز المالي لمنظمة مصرفية ، بغض النظر عن الوضع في السوق المحلية: حتى لو انخفض الربح من عدد الخدمات المالية القياسية ، يتم استبدالها بالدخل من الاستثمارات في الأوراق المالية.
2. التعويض عن مخاطر الائتمان التي قد تنشأ بسبب ظروف موضوعية. تحصل البنوك أيضًا على قروض ، والتي يمكن تغطيتها بالأوراق المالية - وبالتالي ، فإن رصيد الائتمان / الأصول متوازن.
3. تنويع الأموال المستلمة. لم يتم تخصيص الأوراق المالية لمنطقة معينة ، ولكنها ذات طبيعة عبر وطنية - وهذا يساهم في التنويع الفعال للغاية لدخل البنك.
4. التأكد من سيولة البنك. قد تعمل الأوراق المالية المشتراة كضمان لجمع الأموال الفعلية ، أو إعادة بيعها لأغراض مماثلة.
5. التأمين ضد التغييرات السلبية المحتملة في التشريعات ، والمواقف التي يسببها الوضع الجيوسياسي السلبي.
6. تحسن في أداء الميزانية بسبب الاحتفاظ بكمية معينة من الأوراق المالية باهظة الثمن.

لضمان التدفق المستمر للأموال ، وتنويع الدخل ، وتقليل احتمالية مخاطر الائتمان ، تنجذب الأوراق المالية ذات فترات الاستحقاق المختلفة إلى المحافظ الاستثمارية.

مع انخفاض عدد الأوراق المالية ، فضلاً عن التغييرات في قيمتها ، من الممكن إعادة استثمارها في كائنات أخرى تتوافق مع المهام الحالية لسياسة الاستثمار للمؤسسات المصرفية ، ولها أيضًا خصائص أفضل.

أخيرًا ، نلاحظ أن البنوك ، التي تشارك في الأنشطة الاستثمارية ، تشارك بطبيعتها في تنظيم وصيانة الدعم المالي للعديد من المشاريع المبتكرة والمؤسسات العلمية في جميع أنحاء العالم. وهذا يعني أن النشاط الاستثماري مفيد ليس فقط لأصحابه ، الذين يحصلون على ربح كبير ، ولكن أيضًا للأشخاص الذين يتم الاستثمار لصالحهم.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http://www.allbest.ru/

وزارة التعليم والعلوم في الاتحاد الروسي

فرع الدولة الاتحادية بشكل مستقل

مؤسسة الموازنة التعليمية

التعليم المهني العالي

جامعة قازان (فولجا) الاتحادية

في نابريزني تشيلني

قسم "المالية والمحاسبة"

عمل الدورة

حسب التخصص: "الاستثمارات"

حول موضوع: "أهم أنواع الأنشطة الاستثمارية للبنوك"

نابريجني تشيلني

مقدمة

خاتمة

قائمة الأدب المستخدم

مقدمة

يلعب النشاط الاستثماري دورًا مهمًا في أداء الاقتصاد وتنميته. تؤثر التغيرات في النسب الكمية للاستثمارات على حجم الإنتاج الاجتماعي والعمالة ، والتغيرات الهيكلية في الاقتصاد ، وتطوير الصناعات وقطاعات الاقتصاد.

مشكلة الاستثمار في بلادنا ملحة لدرجة أن الحديث عنها لا يهدأ. هذه المشكلة ذات صلة ، أولاً وقبل كل شيء ، لأن الاستثمارات في روسيا يمكن أن تحقق ثروة ضخمة ، ولكن في نفس الوقت ، الخوف من خسارة الأموال المستثمرة يوقف المستثمرين. يُعد السوق الروسي من أكثر الأسواق جاذبية للمستثمرين ، ولكنه أيضًا من أكثر الأسواق التي لا يمكن التنبؤ بها ، حيث يندفع المستثمرون من جانب إلى آخر ، محاولين عدم فقد حصتهم من السوق الروسية ، وفي الوقت نفسه ، عدم يخسرون أموالهم. في الوقت نفسه ، يسترشد المستثمرون في المقام الأول بمناخ الاستثمار في روسيا ، والذي يتم تحديده من قبل خبراء مستقلين ويعمل على الإشارة إلى فعالية الاستثمارات في بلد معين.

تتركز إمكانات الاستثمار الكبيرة في مؤسسات النظام المصرفي ، والتي ، على عكس العديد من المؤسسات الوسيطة الأخرى ، لديها فرص استثنائية لاستخدام أموال المعاملات والانبعاثات الائتمانية.

يعد النظام المصرفي مصدرًا مهمًا لتلبية الطلب على الاستثمار. ومع ذلك ، فإن سياسة الاستثمار الحكومية تهدف الآن تحديدًا إلى تزويد المستثمرين بجميع الشروط اللازمة للعمل في السوق الروسية ، وبالتالي يمكننا في المستقبل الاعتماد على تغيير الوضع في الاقتصاد الروسي إلى الأفضل.

تم تخصيص عمل الدورة التدريبية لمشكلة مهمة للاقتصاد النامي - سياسة الاستثمار للبنك التجاري. اليوم ، يُنظر إلى البنوك على أنها مشاركة نشطة محتملة وذات موارد كبيرة في أنشطة الاستثمار.

الغرض من العمل هو تحديد شروط وآفاق تطوير الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي.

1. الأسس النظرية لسير النشاط الاستثماري للبنوك

1.1 تعريفات وأشكال الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

عادة ، تُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات طويلة الأجل لرأس المال في أي مشروع أو عمل أو مشروع. في البنوك ، يشمل هذا المفهوم أي استثمار طويل الأجل لأموال البنك. أنشطة الاستثمار ، على سبيل المثال ، بالإضافة إلى الاستثمارات في الأوراق المالية ، غالبًا ما تشمل إقراض الأصول الثابتة للمؤسسة ، والقروض للشركات الصغيرة ، وتمويل الاحتياجات الحالية قصيرة الأجل للمؤسسة.

ومع ذلك ، ينبغي اعتبار التعريف التالي أكثر صحة. استثمارات البنوك هي استثمارات طويلة الأجل لموارد البنك في الأوراق المالية من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر. يتلقى البنك دخلًا مباشرًا من الاستثمارات في الأوراق المالية في شكل أرباح الأسهم أو الفوائد أو أرباح إعادة البيع. يتكون الدخل غير المباشر على أساس توسيع نفوذ البنوك على العملاء من خلال ملكية حصة مسيطرة في أوراقهم المالية. تشمل استثمارات البنوك الاستثمارات في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. على الرغم من أن استثمارات البنوك ، حسب التعريف ، يجب أن تكون طويلة الأجل ، إلا أن جميع أدوات الاستثمار تنقسم إلى:

أدوات سوق المال ذات تاريخ استحقاق يصل إلى عام واحد ، والتي تتميز بانخفاض المخاطر والسيولة ؛

أدوات أسواق رأس المال التي تنضج بعد أكثر من عام ولها عائد أعلى بشكل عام.

النشاط الاستثماري - الاستثمار ، أو الاستثمار ، ومجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذ الاستثمارات. موضوعات النشاط الاستثماري هي المستثمرين ، الأفراد والكيانات القانونية ، بما في ذلك البنوك ، وأغراض النشاط الاستثماري هي رأس مال ثابت وعامل حديث ، وأوراق مالية ، وودائع نقدية مستهدفة ، ومنتجات علمية وتقنية ، وعناصر ملكية أخرى.

يتم تنفيذ النشاط الاستثماري للبنوك التجارية على حساب: الموارد الخاصة والأموال المقترضة والمقترضة.

المجالات الرئيسية لمشاركة البنوك في عملية الاستثمار بشكل عام هي كما يلي:

تعبئة البنوك للأموال لأغراض الاستثمار ؛

توفير قروض استثمارية ؛

الاستثمار في الأوراق المالية والأسهم والمساهمات في رأس المال (سواء على حساب البنك أو نيابة عن العميل).

ترتبط هذه المجالات ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. من خلال تعبئة رأس المال ، ومدخرات السكان ، والأموال المجانية الأخرى ، تشكل البنوك مواردها لغرض استخدامها المربح. حجم وهيكل العمليات لتراكم الأموال هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على حالة محافظ الائتمان والاستثمار للبنوك ، وإمكانية أنشطتها الاستثمارية.

يُنظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك على أنه عمل يقدم نوعين من الخدمات: زيادة النقد عن طريق إصدار أو وضع الأوراق المالية في أسواقها الأولية ؛ ربط المشترين والبائعين للأوراق المالية الموجودة في السوق الثانوية أثناء العمل كسماسرة أو تجار.

مع الانتقال إلى اقتصاد السوق وتشكيل سوق الأوراق المالية ، ينعكس تفسير استثمارات البنوك على أنها استثمارات طويلة الأجل في الأوراق المالية في الأدبيات الاقتصادية المحلية. وتجدر الإشارة إلى أنه من المعتاد إدراج الأوراق المالية التي تستحق أكثر من عام كاستثمارات مصرفية.

تُفهم الاستثمارات على أنها جميع اتجاهات توظيف موارد البنك التجاري ، وكعملية لإيداع الأموال لفترة زمنية من أجل توليد الدخل. في الحالة الأولى ، تشمل الاستثمارات النطاق الكامل للعمليات النشطة للبنك التجاري ، وفي الحالة الثانية ، عنصر المدة.

استثمارات البنوك لها محتواها الاقتصادي الخاص. يمكن النظر إلى النشاط الاستثماري للبنوك في جانب الاقتصاد الجزئي - من وجهة نظر البنك ككيان اقتصادي - على أنه نشاط يعمل فيه البنك كمستثمر ، ويستثمر موارده لفترة من الوقت في إنشاء أو الاستحواذ على الأصول العقارية وشراء الأصول المالية من أجل استخراج الدخل المباشر وغير المباشر.

في الوقت نفسه ، فإن النشاط الاستثماري للبنوك له جانب آخر يتعلق بتنفيذ دورها الاقتصادي الكلي كوسطاء ماليين. وبهذه الصفة ، تساهم البنوك في تنفيذ الطلب الاستثماري لكيانات الأعمال ، حيث تعمل في اقتصاد السوق في شكل نقدي وائتماني ، وتحويل المدخرات والمدخرات إلى استثمارات.

في الوقت نفسه ، في ظل الظروف الحقيقية للاقتصاد الروسي ، حيث يتميز سوق الأوراق المالية بهيمنة الاستثمارات المضاربة وعدم الاستقرار وعدم لعب أي دور مهم في حل مشاكل الاستثمار في الاقتصاد ، فإن الأولوية لأهمية الائتمان ستبقى أشكال تلبية الطلب على الاستثمار لفترة طويلة بما فيه الكفاية. لذلك ، عند دراسة مشاركة البنوك في عملية الاستثمار ، ينبغي للمرء أن يأخذ في الاعتبار الطبيعة المزدوجة للأنشطة الاستثمارية للبنوك. يمكن استخدام المؤشرات التالية كمؤشرات للنشاط الاستثماري للبنوك:

حجم الموارد الاستثمارية للبنوك التجارية ؛

مؤشر القيمة الحقيقية لموارد الاستثمار ؛

حجم استثمارات البنوك.

حصة الاستثمارات الاستثمارية من إجمالي أصول البنوك ؛

المؤشرات الهيكلية للاستثمارات المصرفية حسب أهداف تطبيقها ؛

مؤشرات فاعلية الأنشطة الاستثمارية للبنوك ، وعلى وجه الخصوص ، زيادة الأصول بناءً على حجم الاستثمارات ، وزيادة الأرباح بناءً على حجم الاستثمارات ؛

مؤشرات الربحية البديلة للاستثمار في قطاع التصنيع مقارنة بالاستثمار في الأصول المالية المربحة ؛

يتم تصنيف أشكال النشاط الاستثماري للبنوك التجارية في الأدبيات الاقتصادية والممارسات المصرفية على أساس المعايير العامة لتنظيم أشكال وأنواع الاستثمارات.

وفقًا لهدف الاستثمار ، يمكن التمييز بين الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية (الاستثمارات الحقيقية) والاستثمارات في الأصول المالية (الاستثمارات المالية). يمكن أيضًا التمييز بين استثمارات البنوك من خلال عناصر استثمارية أكثر تحديدًا: الاستثمارات في قروض الاستثمار والودائع لأجل والأسهم والمساهمات في الأسهم ، في الأوراق المالية ، والعقارات ، والمعادن الثمينة والأحجار ، والمقتنيات ، وحقوق الملكية والفكرية ، إلخ.

اعتمادًا على الغرض من الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات المصرفية مباشرة ، تهدف إلى ضمان الإدارة المباشرة لهدف الاستثمار ، والمحفظة ، التي تهدف إلى الإدارة المباشرة للكائن ، ويتم تنفيذها مع توقع الحصول على دخل في شكل تدفق الفوائد وأرباح الأسهم أو بسبب زيادة القيمة السوقية للأصول.

وفقًا لغرض الاستثمار ، من الممكن تخصيص الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسة وتنظيم واستثمارات لا تتعلق بمشاركة البنك في الأنشطة الاقتصادية.

وفقًا لمصادر الأموال المخصصة للاستثمار ، هناك استثمارات خاصة ومصرفية تتم على نفقته الخاصة ، واستثمارات العملاء يقوم بها البنك على نفقته ونيابة عن عملائه.

من حيث الاستثمار ، يمكن أن تكون الاستثمارات قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (تصل إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (أكثر من ثلاث سنوات). يتم تصنيف استثمارات البنوك التجارية أيضًا حسب أنواع المخاطر والمناطق والصناعات والخصائص الأخرى.

بالإضافة إلى إقراض المشاريع الاستثمارية في مجال الإنتاج ، يمكن إجراء الاستثمارات الحقيقية للبنوك في شكل استثمارات في العقارات والمعادن الثمينة والأحجار والمقتنيات وحقوق الملكية والفكرية المتداولة في السوق ، وكذلك إنشاء وتطوير القاعدة المادية والتقنية الخاصة بهم.

تشمل الاستثمارات المالية للبنوك الاستثمارات في الأوراق المالية والودائع لأجل لدى البنوك الأخرى والقروض الاستثمارية والأسهم والأسهم. مع تطور سوق الأوراق المالية ، تزداد أهمية الاستثمارات في الأوراق المالية: التزامات الديون (الكمبيالات ، وشهادات الإيداع ، والأوراق المالية الحكومية والبلدية ، وأنواع أخرى من الالتزامات الصادرة عن الكيانات القانونية) ، والأوراق المالية (الأسهم). يمكن الاستثمار في الأوراق المالية على حساب أموال البنك (معاملات الاستثمار الخاصة) ، وكذلك على حساب الأموال ونيابة عن العميل (معاملات استثمار العميل). يجوز للبنك الاستثمار في شكل ودائع لأجل في بنوك أخرى. يستخدم البنك المركزي معاملات الإيداع لربط السيولة الزائدة.

يعمل قرض الاستثمار كشكل من أشكال تقديم قرض طويل الأجل بشروط الدفع والإلحاح والسداد ، حيث يحق للبنك إعادة المبلغ الأساسي للديون ومدفوعات الفائدة ، ولكنه لا يكتسب الحق في المشاركة أنشطة اقتصادية. في نفس الوقت ، هذا النوع من الإقراض له اختلافات معينة عن المعاملات الائتمانية الأخرى ، بما في ذلك الغرض المحدد للقرض ، وفترة المخصصات الأطول ودرجة عالية من المخاطر. للحد من مخاطر الاستثمار ، تفرض البنوك الروسية التي تقدم الإقراض الاستثماري عددًا من الشروط الإضافية. الحالات الأكثر شيوعًا هي ما يلي:

الاستحواذ على حصة مسيطرة في المشروع ؛

تقديم ضمانات مالية من الحكومة والبنوك الموثوقة ؛

توفير ضمانات عالية السيولة ؛

شارك.

نظرًا لأن القرض الاستثماري يتم إصداره لفترة طويلة ، عند تقييم مخاطر الاستثمار أثناء النظر في طلب قرض أو مشروع استثماري ، فمن المهم ليس فقط تحليل الجدارة الائتمانية الحالية للمقترض وتاريخه الائتماني ، ولكن أيضًا أن تأخذ في الاعتبار حساب ديناميات الوضع المالي للمؤسسة.

الاستثمارات في الأسهم والأسهم والأسهم ، على عكس الإقراض الاستثماري ، هي شكل من أشكال مشاركة البنوك في الأنشطة الاقتصادية التي تعمل فيها البنوك كمالكين مشاركين لرأس المال المصرح به للمؤسسات والمنظمات والمؤسسين (المؤسسين) لشركة الطبيعة المالية وغير المالية.

تشمل الاستثمارات في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات نوعين: استثمارات في الأنشطة الاقتصادية لمؤسسات أخرى واستثمارات في أنشطة البنك الخاصة. تتم استثمارات البنك في الأنشطة الاقتصادية لمؤسسات ومؤسسات الطرف الثالث من خلال المشاركة في نفقاتها الرأسمالية أو تكوين رأس المال المصرح به أو توسيعه. عند المشاركة في رأس المال المصرح به من خلال شراء الأسهم والأسهم والأسهم والبنوك التجارية تصبح مالكًا مشاركًا لرأس المال المصرح به وتكتسب جميع الحقوق التي يتمتع بها المساهمون والمشاركون في المشروع وفقًا للقانون. تتم أيضًا الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسات الطرف الثالث أثناء الأنشطة التأسيسية للبنك ، عندما يكون الأخير هو المؤسس (المؤسس المشارك) للشركات المالية وغير المالية وجمعياتها. المنظمات التي أنشأتها البنوك التجارية هي في الغالب في القطاع المالي (صناديق الاستثمار والشركات ، وشركات الوساطة ، ومستشارو الاستثمار ، وشركات التأجير والتخصيم ، ومؤسسات الإيداع والمقاصة ، وشركات التأمين ، وشركات التقاعد غير الحكومية ، والشركات القابضة ، والمجموعات المالية ، إلخ. ) أو خدمات (استشارات مالية ، معلومات ، إلخ).

قد تكون الاستثمارات في إنشاء وتطوير مؤسسات ومؤسسات الطرف الثالث ذات طبيعة صناعية وغير منتجة. يتم تنفيذ استثمارات الإنتاج ، التي تعمل كشكل من أشكال مشاركة البنوك في التكاليف الرأسمالية للكيانات الاقتصادية ، من خلال تقديم قروض استثمارية وطرق مختلفة للمشاركة في تمويل المشاريع الاستثمارية. يمكن للبنوك التجارية المشاركة في تمويل مشروع استثماري من خلال تقديم قرض ، وخصخصة ، وتكوين وتوسيع رأس المال المصرح به ، أو التأجير ، أو مجموعات مختلفة من هذه الأساليب.

غالبًا ما تستثمر البنوك التجارية الروسية في إنشاء وتطوير المؤسسات والمنظمات ، لا تعتمد على توزيعات الأرباح والفوائد ، ولكن على نتيجة اقتصادية جانبية: اكتساب موطئ قدم في الأسواق ، وجذب عملاء إضافيين ، وما إلى ذلك. أحد شروط الاستثمار ، كما هو مذكور أعلاه ، هو شرط السيطرة على المؤسسة.

تحتوي القوانين واللوائح السارية على عدد من القيود على مشاركة البنوك في الأنشطة الاقتصادية. من بينها تجدر الإشارة إلى:

الحظر التشريعي لممارسة أنشطة الإنتاج والتجارة والتأمين القانون الاتحادي "بشأن البنوك والنشاط المصرفي" رقم 395-1 بتاريخ 12/2/1990 (بصيغته المعدلة في 29/7/2005) ؛

الحد من مشاركة البنوك في رؤوس أموال المؤسسات والمنظمات الأخرى بنسبة 25٪ من أموالها الخاصة ؛

تحديد الاستثمارات في اقتناء أسهم (أسهم) كيان قانوني واحد بنسبة 10٪ من رأس مال البنك ؛

القيود الأخرى المفروضة على جميع الكيانات التجارية (قواعد مكافحة الاحتكار ، واللوائح التي تحكم المشاركة في المجموعات المالية والصناعية).

تشمل الاستثمارات في أنشطة البنك الخاصة استثمارات في تطوير قاعدته المادية والفنية وتحسين المستوى التنظيمي. يعتمد اتجاه هذه الاستثمارات على المهام التي من المفترض أن يتم تنفيذها بمساعدتهم. اعتمادًا على اتجاه الاستثمار ، يمكننا التمييز بين:

الاستثمارات التي تعمل على تحسين كفاءة الأنشطة المصرفية. تهدف إلى خلق ظروف لخفض التكاليف المصرفية من خلال تحسين المعدات التقنية ، وتحسين تنظيم الأنشطة المصرفية ، وظروف العمل ، وتدريب الموظفين ، والبحث والتطوير ؛

ركزت الاستثمارات على التوسع في الخدمات المصرفية. وتشمل هذه الاستثمارات توسيع قاعدة الموارد والعملاء ، وزيادة نطاق العمليات المصرفية ، وإنشاء أقسام جديدة قادرة على توفير إنتاج أنواع جديدة من الخدمات المصرفية ؛

الاستثمارات المتعلقة بضرورة الامتثال لمتطلبات الهيئات التنظيمية للدولة. تتم هذه الاستثمارات ، إذا لزم الأمر ، لتلبية متطلبات السلطات التنظيمية من حيث تهيئة ظروف معينة للأنشطة المصرفية.

تتحقق فعالية الاستثمارات في تطوير البنك إذا تم ضمان تحسين وضعه المالي ، نتيجة للتكاليف المتكبدة ، والانتقال إلى فئة تصنيف أعلى. يجب أن يستند تحديد حجم وهيكل الاستثمارات في الأنشطة الخاصة ، التي يتم إجراؤها في عملية تطوير خطة الاستثمار الرأسمالي للبنك ، إلى حسابات تقنية واقتصادية دقيقة. قد يؤدي تجاوز الحجم المطلوب للاستثمارات إلى اختلال السيولة وانخفاض قاعدة دخل البنك وانخفاض كفاءة الأنشطة المصرفية.

1.2 أهداف وعملية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية

تتضمن السياسة الاستثمارية للبنوك التجارية تشكيل نظام أهداف للنشاط الاستثماري واختيار أكثر الطرق فعالية لتحقيقها. في الجانب التنظيمي ، يعمل كمجموعة من التدابير لتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية ، والتي تهدف إلى ضمان الحجم والهيكل الأمثل للأصول الاستثمارية ، وزيادة ربحيتها بمستوى مقبول من المخاطر. أهم العناصر المترابطة لسياسة الاستثمار هي العمليات التكتيكية والاستراتيجية لإدارة الأنشطة الاستثمارية للبنك. في إطار استراتيجية الاستثمار فهم تعريف الأهداف طويلة المدى للأنشطة الاستثمارية وطرق تحقيقها. يتم تنفيذ تفاصيلها اللاحقة في سياق الإدارة التكتيكية للأصول الاستثمارية ، بما في ذلك تطوير الأهداف التشغيلية لفترات قصيرة الأجل ووسائل تنفيذها. وبالتالي فإن تطوير استراتيجية الاستثمار هو نقطة الانطلاق لعملية إدارة الاستثمار. يتم تشكيل تكتيكات الاستثمار في إطار الاتجاهات المحددة لاستراتيجية الاستثمار ويركز على تنفيذها في الفترة الحالية. وينص على تحديد حجم وتركيب استثمارات استثمارية محددة ، ووضع تدابير لتنفيذها ، وإذا لزم الأمر ، تجميع نموذج لاتخاذ قرارات الإدارة بشأن الخروج من مشروع استثماري وآليات محددة لتنفيذ هذه القرارات.

تسعى البنوك ، التي تشتري أنواعًا معينة من الأوراق المالية ، إلى تحقيق أهداف معينة ، من أهمها:

أمن الاستثمار

عائد الاستثمار

نمو الاستثمار؛

سيولة الاستثمارات.

يشير أمن الاستثمار إلى عدم تعرض الاستثمارات للخطر من الصدمات المختلفة في سوق الأوراق المالية ، واستقرار الدخل والسيولة. يتم تحقيق الأمن دائمًا على حساب الربحية ونمو الاستثمار. يتم تحقيق المزيج الأمثل من الأمان والربحية من خلال الاختيار الدقيق والمراجعة المستمرة للمحفظة الاستثمارية.

المبادئ الرئيسية للنشاط الاستثماري الفعال للبنوك هي:

أولاً ، يجب أن يكون لدى البنك مهنيون محترفون وذوي خبرة يقومون بتكوين وإدارة محفظة الأوراق المالية. تعتمد نتيجة نشاط البنك إلى حد حاسم على فعالية قرارات الاستثمار ؛

ثانيًا ، تعمل البنوك بشكل أكثر كفاءة ، كلما تمكنت من توزيع استثماراتها على أنواع مختلفة من قيم الأسهم ، أي تنويع الاستثمارات. يُنصح بتحديد الاستثمار حسب أنواع الأوراق المالية ، وقطاعات الاقتصاد ، والمناطق ، والنضج ، وما إلى ذلك.

ثالثًا ، يجب أن تكون الاستثمارات عالية السيولة بحيث يمكن تحويلها بسرعة إلى أدوات تصبح أكثر ربحية ، بسبب التغيرات في ظروف السوق ، وكذلك حتى يتمكن البنك من استعادة أمواله المستثمرة بسرعة.

تتكون المحفظة الاستثمارية للبنك التجاري عادة من أوراق مالية مختلفة صادرة عن الحكومة الفيدرالية والبلديات والشركات الكبرى.

لتقييم جدوى الحصول على أوراق مالية معينة ، هناك طريقتان مهنيتان رئيسيتان ؛ تجري معظم البنوك التجارية الكبرى التحليل الأساسي والفني.

يغطي التحليل الأساسي دراسة أنشطة الصناعات والشركات ، وتحليل الوضع المالي للشركة ، والإدارة والقدرة التنافسية. يتكون من تحليل الصناعة وتحليل الشركة. في تحليل الصناعة ، يحدد البنك الصناعات الأكثر أهمية له ، ومن ثم يتم تحديد الشركات الرائدة في هذه الصناعات ، ومن بينها الشركة التي يُنصح بشراء أسهمها.

الخبراء الفنيون يعتمدون على دراسة إحصاءات التبادل (أو خارج البورصة) ؛ تحليل التغير في العرض والطلب ، وحركة أسعار الأسهم ، والأحجام ، والاتجاهات ، وهيكل أسواق الأوراق المالية على أساس الرسوم البيانية والرسوم البيانية ، وتوقع التأثير المحتمل للوضع على السوق على الطلب والعرض للأوراق المالية. ينقسم تحليل الشركات إلى كمي ونوعي. التحليل النوعي هو تحليل لفعالية إدارة الشركة ؛ الكمي - دراسات لأنواع مختلفة من المؤشرات النسبية يتم الحصول عليها من خلال مقارنة المواد الفردية في التقرير المالي للشركة. يتم إجراء مقارنات مع المؤسسات المماثلة وبيانات متوسط ​​الصناعة للمؤشرات الرئيسية المطلقة لنشاطها (حجم المبيعات ، إجمالي وصافي الربح) ، ودراسة التغيرات وربحية المبيعات وربحية رأس المال ، في صافي الدخل لكل سهم وحجم توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم. تدر الأوراق المالية الاستثمارية دخلاً للبنوك التجارية في شكل دخل فوائد وعمولات لتقديم خدمات الاستثمار وزيادة القيمة السوقية. لم تطور التجربة العالمية نهجًا لا لبس فيه لمشكلة استخدام أموال البنوك الخاصة عند الحصول على أسهم في كيانات قانونية أخرى: في بعض البلدان ، لا تقتصر مشاركة البنوك في رؤوس أموال الهياكل الأخرى (ألمانيا) ، وفي بعض البلدان ممنوع منعا باتا (الولايات المتحدة الأمريكية وكندا). اختار بنك روسيا خيارًا وسيطًا لتنظيم هذا المجال - يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي التحكم في عمل البنك ، ولكنه ليس في وضع يسمح له بالتدخل في أنشطة الكيانات الاقتصادية الأخرى التي ليست مؤسسات ائتمانية ، وبالتالي ، فهو غير قادر على تحديد درجة المخاطر التجارية. ترتبط المخاطر الرئيسية في الاستثمار بإمكانية: خسارة كل أو جزء معين من الأموال المستثمرة ؛ · استهلاك الوسائل المودعة في الأوراق المالية عند نمو التضخم. عدم السداد بالكامل أو جزئيًا من العائد المتوقع على الأموال المستثمرة ؛ التأخير في كسب الدخل ؛ · ظهور مشاكل في إعادة تسجيل ملكية الأوراق المالية المكتسبة.

بعد تحديد أهداف الاستثمار وأنواع الأوراق المالية المراد شراؤها ، تختار البنوك استراتيجية إدارة المحفظة. وفقًا لأساليب إجراء العمليات ، يتم تقسيم الاستراتيجيات إلى نشطة وسلبية.

تستند جميع الاستراتيجيات النشطة إلى التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط من قبل المتخصصين المصرفيين للتنبؤات لتعديل محفظة الأوراق المالية. تستخدم الاستراتيجيات السلبية التنبؤ بالمستقبل بدرجة أقل. نهج شائع في مثل هذه الممارسات الإدارية هو الفهرسة ، أي يتم اختيار الأوراق المالية للمحفظة بناءً على حقيقة أن عائد الاستثمار يجب أن يتوافق مع مؤشر معين وأن يكون له توزيع موحد للاستثمارات بين الإصدارات ذات النضج المختلف. في الوقت نفسه ، توفر الأوراق المالية طويلة الأجل للبنك دخلاً أعلى ، وتوفر الأوراق المالية قصيرة الأجل السيولة. تجمع إستراتيجية المحفظة الحقيقية بين عناصر كل من الإدارة النشطة والسلبية.

إن أهم سبب للزيادة الكبيرة في استثمارات البنوك في الأوراق المالية هو المستوى المرتفع نسبياً للدخل عليها ، وقلة المخاطر والسيولة مقارنة بعمليات الإقراض.

إن أهم ما يميز أشكال وأنواع الاستثمارات المصرفية هو تقييمها من وجهة نظر معيار الاستثمار المشترك ، ما يسمى بالمثلث السحري "الربحية - مخاطر السيولة" ، والذي يعكس تضارب أهداف الاستثمار ومتطلبات قيم الاستثمار. .

لا تعمل البنوك بشكل رئيسي من تلقاء نفسها ، ولكن على الموارد التي تم جذبها واقتراضها ، لذلك لا يمكنها المخاطرة بأموال عملائها من خلال استثمارها في مشاريع استثمارية كبيرة ، إذا لم يتم تأمين ذلك بضمانات مناسبة. في هذا الصدد ، عند تطوير سياستها الاستثمارية ، يجب أن تنطلق البنوك التجارية دائمًا من تقييمات المخاطر الحقيقية ، والكفاءة الاقتصادية ، والجاذبية المالية للمشاريع الاستثمارية ، والجمع الأمثل للاستثمارات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. في الوقت نفسه ، فإن نظام الاستثمار الحالي ليس فقط شأنًا داخليًا للبنك نفسه. وفقًا للمبادئ الأساسية للتنظيم المصرفي ، فإن جزءًا لا يتجزأ من أي نظام رقابي هو المراجعة المستقلة لسياسة البنك وعملياته وإجراءاته المتعلقة بإصدار القروض واستثمارات رأس المال ، فضلاً عن الإدارة المستمرة للقرض والاستثمار. المحافظ.

وبالتالي ، يجب على البنوك التجارية أن تعمل بوضوح على تحديد أهم الأنشطة المتعلقة بتنظيم وإدارة الأنشطة الاستثمارية بشكل رسمي. في جوهرها ، يتعلق الأمر بتطوير وتنفيذ سياسة استثمارية سليمة. إن تطوير السياسة الاستثمارية للبنك عملية معقدة إلى حد ما ، ويرجع ذلك إلى الظروف التالية. بادئ ذي بدء ، نظرًا لمدة النشاط الاستثماري ، يجب تنفيذه على أساس تحليل شامل طويل الأجل ، والتنبؤ بالظروف الخارجية (حالة بيئة الاقتصاد الكلي ومناخ الاستثمار ، وسوق الاستثمار وشرائحه الفردية والضرائب وتنظيم الدولة للأنشطة المصرفية) والظروف الداخلية (حجم وهيكل قاعدة موارد السوق ، ومرحلة دورة حياتها ، وأهداف وغايات التنمية ، والربحية النسبية لمختلف الأصول ، مع مراعاة المخاطر العوامل والسيولة ، وما إلى ذلك) ، والتي تجعل طبيعتها الاحتمالية من الصعب تشكيل سياسة استثمار.

بالإضافة إلى ذلك ، يرتبط تعريف الاتجاهات الرئيسية للنشاط الاستثماري بمشاكل واسعة النطاق للبحث وتقييم الخيارات البديلة للقرارات المستثمرة ، وتطوير نموذج تطوير الاستثمار الأمثل من منظور الربحية والسيولة والمخاطر. إن تطوير سياسة الاستثمار معقد بشكل كبير بسبب تقلب البيئة الخارجية للبنوك ، والتي تحدد الحاجة إلى تعديل دوري لسياسة الاستثمار ، مع مراعاة التغييرات المتوقعة وتطوير نظام للاستجابة السريعة. لذلك ، فإن تشكيل سياسة الاستثمار للبنوك يرتبط بصعوبات كبيرة ، حتى في الاقتصاد النامي باطراد.

من الشروط الأساسية لتشكيل سياسة الاستثمار سياسة الأعمال العامة لتنمية البنك ، والتي تعتبر أهدافها الرئيسية ذات الأولوية في تطوير الأهداف الإستراتيجية للنشاط الاستثماري. تمثل سياسة الاستثمار عنصرا هاما في السياسة الاقتصادية الشاملة ، وهي عامل لضمان التنمية الفعالة للبنك.

يمكن صياغة الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري للبنك كزيادة في دخل النشاط الاستثماري بمستوى مقبول من مخاطر الاستثمار. بالإضافة إلى الهدف العام ، فإن وضع سياسة الاستثمار وفقًا لاستراتيجية التنمية الاقتصادية التي يختارها البنك ينص على مراعاة أهداف محددة ، وهي:

ضمان سلامة الموارد المصرفية.

توسيع قاعدة الموارد ؛

تنويع الاستثمارات التي يؤدي تنفيذها إلى تقليل المخاطر الكلية للأنشطة المصرفية ويؤدي إلى زيادة الاستقرار المالي للبنك ؛

الحفاظ على السيولة

توسيع دائرة نفوذ البنك من خلال اختراق الأسواق الجديدة ؛

زيادة دائرة العملاء وتقوية التأثير على أنشطتهم من خلال المشاركة في المشاريع الاستثمارية ، وفي إنشاء المشاريع وتطويرها ، واقتناء الأوراق المالية ، والأسهم ، والأسهم في رأس المال المصرح به للمؤسسات ؛

إن تحديد السبل المثلى لتنفيذ الأهداف الاستراتيجية للأنشطة الاستثمارية ينطوي على تطوير التوجهات الرئيسية لسياسة الاستثمار ووضع مبادئ لتشكيل مصادر تمويل الاستثمار. وفقًا لهذه المعايير ، يمكن تمييز المجالات التالية لسياسة الاستثمار:

الاستثمار من أجل الحصول على الدخل في شكل فوائد وأرباح الأسهم والمدفوعات من الأرباح ؛

الاستثمار لغرض توليد الدخل في شكل زيادة في رأس المال نتيجة زيادة القيمة السوقية للأصول الاستثمارية ؛

بهدف توليد الدخل ، مكوناته هي الدخل الحالي والمكاسب الرأسمالية.

يعد التوجه إلى أحد المجالات المذكورة أعلاه رابطًا رئيسيًا في تشكيل سياسة الاستثمار ، والتي تحدد تكوين أهداف الاستثمار ، ومصدر الدخل ، ومستوى المخاطر المقبولة ، وأساليب تحليل الاستثمار. عندما تكون سياسة الاستثمار موجهة نحو نمو رأس المال ، فإن استقرار الزيادة في القيمة السوقية للأصول الاستثمارية يأتي في المقدمة ، ولا تعتبر ربحيتها إلا أحد العوامل التي تحدد قيمة الأصول. ترتبط السياسة التي تهدف إلى نمو رأس المال بالاستثمار في الأشياء الاستثمارية ، والتي تتميز بدرجة متزايدة من المخاطر بسبب احتمال انخفاض قيمتها. يمكن أن تحدث زيادة في القيمة السوقية للأشياء الاستثمارية نتيجة لتحسين صفات الاستثمار والتقلبات قصيرة الأجل في ظروف السوق. في الوقت نفسه ، يزداد دور عنصر المضاربة. تحدد ميزات هذا النوع من سياسة الاستثمار تعزيز دور الجوانب المستقبلية للتحليل مقارنة بالتحليل بأثر رجعي والحالي في اتخاذ قرارات الاستثمار. إن اختيار الاتجاه قيد النظر كأولوية هو سمة من سمات سياسة الاستثمار العدوانية ، والغرض منها هو تحقيق كفاءة عالية لكل عملية استثمارية ، لزيادة الدخل إلى أقصى حد في شكل الفرق بين السعر والاستحواذ على الأصل و قيمتها اللاحقة مع فترة استثمار محدودة.

في ممارسة الأنشطة المصرفية ، يمكن الجمع بين اتجاهات سياسة الاستثمار في أشكال مختلفة ، والتي ، كقاعدة عامة ، تجعل من الممكن تعزيز المزايا وتخفيف العيوب. البديل من هذا المزيج هو سياسة استثمار معتدلة ، حيث يكون الأفضلية للحصول على مبلغ كافٍ من الدخل في شكل مدفوعات جارية ونمو رأس المال مع فترة استثمار غير محدودة بحدود صارمة ومخاطر معتدلة.

لا يقتصر تطوير سياسة الاستثمار على اختيار اتجاهات الاستثمار فحسب ، بل يشمل أيضًا مراعاة عدد من القيود المرتبطة بالحاجة إلى ضمان التوازن في الاستثمارات الاستثمارية للبنك التجاري. يتم تحديد الأهداف والقيود من خلال القوانين التشريعية والتنظيمية للسلطات النقدية ، وكذلك الهيئات الإدارية للبنوك.

ينظم البنك المركزي للاتحاد الروسي الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية ، ويحدد أهداف الاستثمار ذات الأولوية ويحد من المخاطر من خلال وضع عدد من المعايير الاقتصادية (استخدام موارد البنك لشراء الأسهم ، وإصدار القروض ، واحتياطي إهلاك الأوراق المالية ، والقروض السيئة. القروض) ، وتقييمات المخاطر المتباينة للاستثمارات في أنواع مختلفة من الأصول.

يتضمن تنظيم سياسة الاستثمار في البنك تطوير وثائق إرشادية داخلية تحدد المبادئ والأحكام الأساسية لسياسة الاستثمار. تشهد تجربة الممارسة المصرفية على ملاءمة صياغة سياسة الاستثمار في شكل برنامج استثماري. يعكس برنامج الاستثمار ، الذي يعكس أهداف الاستثمار ، الاتجاهات الرئيسية للاستثمارات ومصادر تمويلها ، وآليات اتخاذ القرارات الاستثمارية وتنفيذها ، وأهم خصائص الأصول الاستثمارية: الربحية والسيولة والمخاطر ، ونسبتها في تكوين الأصول الاستثمارية. الهيكل الأمثل للاستثمارات الاستثمارية.

حد المخاطر المقبولة هو متوسط ​​التكلفة المرجح لاجتذاب الموارد الاستثمارية. بعد تحديد الأشكال المفضلة للدخل في عملية تطوير المجالات الرئيسية للاستثمار ، يحدد المستثمر حصة كل شكل في إجمالي الدخل من الاستثمارات الاستثمارية. توفر إدارة الأنشطة الاستثمارية لتحليل هيكل الأصول لجعلها تتماشى مع هيكل موارد الاستثمار وضمان المستوى المطلوب من السيولة. يجب أن ترتبط سيولة الأصول الاستثمارية بطبيعة المطلوبات التي تشكل مصدر تمويلها.

1.3 دخل ومخاطر الأنشطة الاستثمارية للبنوك

تعتمد ربحية الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية على عدد من العوامل الاقتصادية والظروف التنظيمية ، من بينها الدور الحاسم مثل:

تطوير اقتصاد الدولة بشكل مطرد ؛

وجود أشكال مختلفة من الملكية في مجال الإنتاج والخدمات ، بما في ذلك القطاع المصرفي مع غلبة الملكية الخاصة والمساهمة ؛

هيكل مبسط وجيد الأداء للنظام المالي والائتماني ؛

وجود سوق أوراق مالية متطور ومتحضر.

توافر مؤسسات سوق الأوراق المالية (شركات الاستثمار ، الصناديق ، إلخ) ؛

نظام مبسط من القوانين واللوائح التشريعية التي تنظم إجراءات إصدار الأوراق المالية وتداولها وأنشطة المشاركين في سوق الأوراق المالية أنفسهم ، والمستخدمة في ممارسة أنشطة الاستثمار الدولية للبنوك التجارية ؛

توافر وتدريب المتخصصين ورواد الأعمال المؤهلين تأهيلا عاليا في مجال النشاط الاستثماري وسوق الأوراق المالية ، إلخ.

يعتمد عائد الأوراق المالية لفئات وأنواع معينة على القيمة السوقية لمحفظة الاستثمار ، والتي بدورها تتقلب حسب التغيرات في أسعار الفائدة على السندات والشهادات ، وفوائد الخصم ، والفوائد على الفواتير ، وتوزيعات الأسهم ، وبالتالي ، العرض والطلب على هذه الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. الهدف الرئيسي لإدارة الاستثمار هو تعظيم العائد لمستوى معين من المخاطر أو تقليل المخاطر لمستوى معين من الدخل. يتكون الدخل من المحفظة الاستثمارية من المكونات التالية:

الدخل في شكل مدفوعات الفائدة

الدخل من الزيادة في رأس المال للأوراق المالية المحتفظ بها في محفظة البنك

عمولة تقديم خدمات الاستثمار - السبريد (الفرق بين سعري البيع والشراء في عمليات التاجر). هناك الأنواع الرئيسية التالية من مخاطر الاستثمار:

مخاطر الائتمان

مخاطر سعر الصرف

مخاطر السيولة

خطر الانسحاب المبكر

مخاطر العمل.

تتمثل مخاطر الائتمان في عدم سداد أصل الدين والفائدة على الورقة المالية في الوقت المناسب. يتم تقييم مخاطر الائتمان لأنواع مختلفة وإصدارات منفصلة للأوراق المالية من قبل الوكالات المتخصصة. يقومون بتعيين تصنيف للأوراق المالية ، مما يجعل من الممكن الحكم على احتمالية سداد الالتزامات في الوقت المناسب. ترتبط مخاطر الائتمان بانخفاض القدرة المالية لمصدر الأوراق المالية عندما يكون غير قادر على الوفاء بالتزاماته المالية ، وكذلك مع التزامات وقدرات حكومة الدولة أو مؤسساتها على سداد الديون على القروض التي قدمها من الجمهور ، على وجه الخصوص ، على السندات الصادرة عن الحكومة ذات الطابع العام. تعتبر الأوراق المالية للدولة خالية من مخاطر الائتمان بسبب استقرار الاقتصاد ، حيث تسحب الحكومة الأموال لسداد ديونها والتزاماتها للدائنين الذين يمثلهم القطاع العام والمؤسسات المالية والائتمانية التجارية. تميل البنوك إلى تقييد نفسها بشراء الأوراق المالية ذات الدرجة الاستثمارية.

مخاطر التغيرات في أسعار الأوراق المالية. ترتبط هذه المخاطرة بعلاقة عكسية بين معدل الفائدة ومعدل الأوراق المالية ذات الفائدة الصعبة: مع زيادة أسعار الفائدة ، تنخفض القيمة السوقية للأوراق المالية والعكس صحيح. هذا يخلق مشاكل كبيرة لأقسام الاستثمار في البنوك ، لأنه عندما يتغير الوضع الاقتصادي ، غالبًا ما يصبح من الضروري تعبئة السيولة وعليك بيع الأوراق المالية بخسارة. يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى خفض سعر السوق للأوراق المالية المصدرة سابقًا ، حيث تشهد الإصدارات ذات فترات الاستحقاق الأطول عادةً أكبر انخفاض في الأسعار. علاوة على ذلك ، عادة ما تتميز فترات ارتفاع أسعار الفائدة بزيادة في الطلب على القروض. وبما أن الأولوية القصوى للبنك هي تقديم القروض ، يجب بيع العديد من الأوراق المالية من أجل جمع السيولة لتقديم القروض. البنك الذي اشترى الأوراق المالية في مواجهة انخفاض الطلب على الائتمان وأسعار الفائدة المنخفضة نسبيًا ، أي عند قيمة سوقية عالية ، يضطر إلى بيعها بأسعار فائدة متزايدة وانخفاض في القيمة السوقية للأوراق المالية. تحدث فروق سلبية في أسعار العملات الأجنبية في الميزانية العمومية للبنك ، مما يقلل من الأرباح. كقاعدة عامة ، ترتبط القيمة السوقية للأوراق المالية ودخل البنك التجاري منها ارتباطًا عكسيًا: عندما تكون أسعار الأوراق المالية منخفضة ، يكون الدخل منها مرتفعًا والعكس صحيح. لذلك ، فإن المستثمرين الذين يشترون الأوراق المالية خلال فترة انخفاض أسعار الفائدة وغيرها من الأسعار ، يتعرضون لخطر مواجهة انخفاض في القيمة السوقية للأوراق المالية في حالة زيادة أسعارها. ومع ذلك ، إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فإن القيمة السوقية للأوراق المالية سترتفع. لذلك ، فإن الزيادة في أسعار الفائدة على الأوراق المالية لها جوانب إيجابية وسلبية. إن التناقض بين السيولة والربحية يحدد مخاطر الاستثمار ، والتي تعتبر في النشاط الاستثماري للبنك كتشتت للخيارات المحتملة لتوليد الدخل بأقل قدر من الضرر ، مما يضمن سيولة البنك ككل. يجب على البنوك دائمًا النظر في إمكانية أنها قد تحتاج إلى بيع الأوراق المالية الاستثمارية قبل استحقاقها. في هذا الصدد ، يطرح السؤال حول عرض وعمق السوق الثانوي المقابل لهذا النوع من الأوراق المالية. إن استعداد قادة البنوك التجارية للتضحية بالسيولة من أجل الربح والعكس صحيح يعني اتخاذ قدر أكبر أو أقل من مخاطر الاستثمار ، مع مراعاة جميع عوامله.

مخاطر السحب المبكر للأوراق المالية. تحتفظ العديد من الشركات وبعض الحكومات التي تصدر الأوراق المالية الاستثمارية بالحق في استدعاء هذه الأدوات واستردادها مبكرًا. يُسمح بمثل هذا الاسترداد في حالة مرور الحد الأدنى المسموح به من الفترة وإذا لم يكن سعر السوق للسند أقل من قيمته السوقية الأولية. نظرًا لأن عمليات "الاسترداد" هذه تحدث عادةً بعد انخفاض أسعار الفائدة في السوق (عندما يتمكن المقترض من إصدار أوراق مالية جديدة بتكاليف فائدة منخفضة) ، فإن البنك يواجه مخاطر فقدان الدخل حيث يتعين عليه إعادة استثمار الأموال المرتجعة بأسعار الفائدة المنخفضة السائدة في البنك. هذه اللحظة. تحاول البنوك عادةً تقليل مخاطر المكالمة إلى الحد الأدنى عن طريق شراء السندات التي لا يمكن طلبها لعدة سنوات ، أو ببساطة عن طريق تجنب شراء الأوراق المالية القابلة للاستدعاء.

مخاطر العمل. تواجه جميع البنوك مخاطر كبيرة تتمثل في أن اقتصاد السوق الذي تخدمه قد ينهار مع انخفاض المبيعات وتزايد حالات الإفلاس والبطالة. يشار إلى هذه الأحداث السلبية على أنها مخاطر الأعمال. وهي تنعكس بسرعة كبيرة في محفظة قروض البنك ، حيث تتزايد الصعوبات المالية للمقترضين ويزداد حجم القروض المعدومة. نظرًا لأن احتمالية مخاطر العمل عالية جدًا ، فإن العديد من البنوك تعتمد بشكل كبير على الأوراق المالية من مناطق أخرى لتعويض التعرض لمخاطر محفظة قروضها. ترجع مخاطر السوق إلى حقيقة أنه نظرًا للتغيرات غير المتوقعة في سوق الأوراق المالية أو في الاقتصاد ، قد تفقد جزئيًا قيمة أنواع معينة من الأوراق المالية كهدف استثماري للبنك ، بحيث يصبح بيعها ممكنًا فقط مع خصم كبير في السعر.

2. تحليلات استثمارات البنوك التجارية في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي

2.1 مصادر استثمارات البنوك

على المستوى الوطني ، يعتمد المستوى العام للاستثمار جزئيًا على مستوى مدخرات السكان والمؤسسات والحكومة. يؤثر مقدار المدخرات في بلد ما بشكل مباشر على مقدار الاستثمار في البلد. لقد لوحظ بالفعل أن الاستثمارات تمثل نفقات اقتناء المعدات والمباني والمساكن ، والتي ستؤدي في المستقبل إلى زيادة القوة الإنتاجية للاقتصاد بأكمله. عندما يحفظ المجتمع جزءًا من دخله الحالي ، فهذا يعني أنه يمكن توجيه جزء من الإنتاج ليس إلى الاستهلاك ، ولكن إلى الاستثمار.

في أغلب الأحيان ، ينتمي المودعون والمستثمرون إلى مجموعات اقتصادية مختلفة. عندما تدخر الأسرة جزءًا من دخلها ، فإنها تضع أموالها في البنك. يقرض البنك هذه الأموال لشركة ترغب في الاستثمار. في هذه الحالة ، يتم ربط المودعين (المواطنين الأفراد) والمستثمرين (المؤسسات) من خلال وسيط مالي (بنك). أحيانًا يكون الوسطاء والمستثمرون هم نفس الشخص. إذا ادخرت شركة ما بعضًا من أرباحها واستخدمتها لشراء آلة جديدة ، فإنها توفر المال وتستثمره في نفس الوقت. في بعض الأحيان تحافظ الشركة على أرباحها عن طريق زيادة الودائع المصرفية. ثم يقرض البنك هذه الأموال لشركة أخرى ترغب في الاستثمار. في اقتصاد مغلق ، يتطابق مقدار الادخار تمامًا مع مبلغ الاستثمار. أي جزء من الدخل القومي يتم توفيره ، يمكن استثمار هذا الجزء. وبالتالي ، يمكننا القول أنه في بلد مغلق ، يكون الاستثمار المحلي مساوياً للادخار المحلي.

يتم تنفيذ جميع أشكال وأنواع الأنشطة الاستثمارية للبنوك على حساب الموارد التي تولدها. تم تصميم سياسة تكوين الموارد الاستثمارية لضمان تنفيذ الأنشطة الاستثمارية على نطاق واتجاهات معينة ، والاستخدام الفعال للأموال الخاصة والمقترضة المستثمرة في الأصول الاستثمارية.

يجب أن يركز تبني قرارات الاستثمار المصرفي على تحقيق النسبة المثلى بين حجم وهيكل الاستثمارات وتوفير مواردها من منظور الربحية القصوى والحد الأدنى من المخاطر ، وهي الوظيفة المستهدفة لسياسة البنك الاستثمارية. يتضمن ذلك التنبؤ بتوجهات الاستثمار في الفترة القادمة بناءً على التغيرات المتوقعة في حجم وهيكل الاستثمارات الاستثمارية ومصادر تمويلها.

وبالتالي ، يجب أن تغطي إدارة النشاط الاستثماري كلاً من تشكيل المجالات الرئيسية للاستثمار وتحديد دعم الموارد اللازمة. عند تكوين مصادر تمويل لأنواع معينة من الاستثمارات الاستثمارية ، من الضروري مراعاة خصائص الأنواع المختلفة من الموارد المصرفية ، مما يجعل من الممكن تحليلها من حيث درجة الاستقرار وتكاليف الجذب والمعايير الأخرى.

المصدر الأكثر موثوقية واستدامة لتمويل الاستثمار هو الأموال الخاصة (رأس المال) للبنك التجاري. تحتل الأموال الخاصة بالبنك ، بسبب الخصائص المهمة للبنك ، مقارنة بمجالات النشاط التجاري الأخرى ، الحصة الأكبر من إجمالي حجم الموارد المصرفية.

المصادر الرئيسية لتمويل العمليات النشطة ، والتي تشكل الحصة الأكبر في هيكل المطلوبات المصرفية ، هي أموال الودائع (الأجل والطلب). الودائع تحت الطلب ، على عكس الودائع لأجل ، كونها مصدرًا أرخص لموارد البنك ، في نفس الوقت ، تشكل مجموعة من المطلوبات التي تتميز بارتفاع مخاطر السحب.

جزء كبير من الأموال التي تجذبها البنوك الروسية ذات طبيعة غير محدودة أو قصيرة الأجل. هذا الظرف يكمن وراء التقييم السلبي من قبل العديد من الاقتصاديين لإمكانات الاستثمار للبنوك الروسية. ومع ذلك ، حتى مع الهيكل الحالي لقاعدة الموارد ، هناك فرص معينة لاستخدام أجزاء من الأموال قصيرة الأجل لتمويل الاستثمارات المتوسطة والطويلة الأجل دون الإخلال بالسيولة.

على الرغم من الحركة المستمرة للأموال في الحسابات الفردية ، في مجملها يمكن للمرء أن يميز رصيدًا معينًا ثابتًا وغير قابل للاختزال. نسبة التحويل ، التي تميز حدود تحويل الموارد الدائمة إلى موارد عاجلة ، وفقًا للحسابات ، هي 10-40 ٪ من مجموع الأرصدة على حسابات الطلب. يرتبط نمو فرص جمع الأموال في الودائع أيضًا باستخدام شهادات الإيداع والادخار والأدوات المالية الأخرى التي ظهرت في السوق الروسية. إن الزيادة في حجم إصدارها ، ومستويات فترة التداول خارج التقلبات في الودائع ، تساهم في توسيع قاعدة موارد استثمارات البنوك. استراتيجية الحفاظ على استقرار الودائع هي أهم عنصر في الاستراتيجية الشاملة للبنوك التجارية.

يمكن أيضًا استخدام الموارد المتكونة من خلال جذب القروض كمصادر لتمويل الاستثمار. وتشمل هذه القروض من البنك المركزي ، والقروض بين البنوك ، والأموال المستلمة نتيجة لإصدار التزامات الدين (السندات والأذون). تستخدم المصادر المقترضة لتمويل الاستثمارات من قبل البنوك النشطة. لتوسيع إمكانيات تمويل الأصول الاستثمارية والحفاظ على السيولة ، غالبًا ما يلجأون إلى قروض أموال واسعة النطاق في السوق المالية. في الوقت نفسه ، فإن أهم شرط لاستخدام الأموال المقترضة هو مقارنة تكاليف جذبها بالدخل المتوقع من الأنشطة الاستثمارية. بناءً على تحليل خصوصيات حركة أنواع مختلفة من الموارد المصرفية ، بناءً على درجة الاستقرار ، يمكن التمييز بين المجموعات الثلاث التالية:

الأكثر استقرارًا (الأموال الخاصة للبنوك والخصوم طويلة الأجل) ؛

مستقرة (ودائع ادخارية لأجل ، قروض من بنوك أخرى ، حد أدنى من الودائع تحت الطلب) ؛

غير مستقرة (أرصدة متقلبة للودائع تحت الطلب).

كلما زادت حصة الجزء المستقر والرخيص من الموارد المصرفية ، زادت ربحية واستقرار البنك التجاري في ظل ظروف أخرى. تؤثر أي تحولات في هيكل الأصول والخصوم على ربحية ومخاطر العمليات المصرفية. تستند هذه التحولات إلى التغيرات في سياسات الائتمان والاستثمار والبنك ، والتي بدورها تحددها عدد من عوامل الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي.

يمكن أن يكون الإقراض طويل الأجل ، خاصة في بيئة الأعمال الناشئة ، مصدرًا مهمًا للاستثمار. لا داعي للحديث عن أهمية القروض طويلة الأجل لتطوير الإنتاج في روسيا. تهدف القروض المصرفية طويلة الأجل في المقام الأول إلى حل الأهداف الاستراتيجية في الاقتصاد. إنها تساهم في زيادة تدريجية في الإنتاج ، ونتيجة لذلك ، في الارتفاع العام لاقتصاد البلاد. هناك حاجة لإنشاء بنوك استثمارية من شأنها أن تشارك في التمويل والإقراض طويل الأجل لاستثمارات رأس المال. في غضون ذلك ، تضطر الحكومة إلى تمويل البرامج اللازمة من الميزانية ، وهي تعاني من نقص شديد في الميزانية.

إن جذب الأموال العامة إلى قطاع الاستثمار عن طريق بيع أسهم الشركات المخصخصة وصناديق الاستثمار ، على وجه الخصوص ، يمكن اعتباره ليس فقط مصدرًا للاستثمار ، ولكن أيضًا كإحدى طرق حماية المدخرات الشخصية للمواطنين من التضخم. من الممكن تحفيز النشاط الاستثماري للسكان من خلال تحديد معدلات فائدة أعلى على الودائع الشخصية في البنوك الاستثمارية مقارنة بالمؤسسات المصرفية الأخرى ، وجذب الأموال من السكان لبناء المساكن ، وإعطاء المواطنين المشاركين في الاستثمار في مؤسسة حق الأولوية في شراء منتجاتها بسعر المصنع ، إلخ.

من أجل تدفق مدخرات الأسر إلى سوق رأس المال ، هناك حاجة إلى شبكة واسعة من المؤسسات المالية الوسيطة - البنوك والصناديق الاستثمارية ، وشركات التأمين ، وصناديق التقاعد ، وجمعيات البناء ، وما إلى ذلك. السيطرة على الشركات التي تدعي أنها تجتذب الأموال من السكان.

العامل الرئيسي الذي يؤثر على حالة الفرص الداخلية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية هو عدم الاستقرار المالي والاقتصادي. ومع ذلك ، يمكن اعتبار الافتقار إلى إمكانات الاستثمار المحلي أمرًا نسبيًا.

2.2 مشاكل تطوير الاستثمار المصرفي

إن تدفق رأس المال الوطني والأجنبي الخاص إلى مجال الاستثمار يعوقه عدم الاستقرار السياسي ، والتضخم ، ونقص التشريعات ، وتخلف البنية التحتية الصناعية والاجتماعية ، وعدم كفاية دعم المعلومات. يعزز الترابط بين هذه المشاكل من تأثيرها السلبي على الوضع الاستثماري.

يُفسر ضعف إمكانات الاستثمار بالخلافات بين السلطتين التنفيذية والتشريعية ، والمركز وأهداف الاتحاد ، ووجود صراعات بين الأعراق في روسيا نفسها وحروب مباشرة على حدودها ، وتشريعات غير مواتية للمستثمرين ، والتضخم ، وانخفاض الإنتاج ، إلخ. • التشريعات الروسية غير مستقرة ، والنشاط التجاري يواجه العديد من العقبات البيروقراطية. ومع ذلك ، فإن بعض التغييرات تحدث بالفعل في هذه المجالات. كل هذه العوامل تفوق السمات الجذابة لروسيا مثل مواردها الطبيعية ، القوية ، على الرغم من عفا عليها الزمن تقنيًا ، وأجهزة الإنتاج المثقلة بالأعباء بشكل مزمن ، وتوافر العمالة الرخيصة وذات المهارة الكافية ، والإمكانيات العلمية والتقنية العالية. في اقتصاد السوق ، يُطلق على مجموع العوامل السياسية والاجتماعية والاقتصادية والمالية والاجتماعية والثقافية والتنظيمية والقانونية والجغرافية المتأصلة في بلد معين ، والتي تجذب وصد المستثمرين ، مناخ الاستثمار. يعتبر ترتيب دول المجتمع العالمي حسب مؤشر مناخ الاستثمار أو المؤشر المقابل له من مؤشر المخاطر بمثابة مؤشر عام لجاذبية الاستثمار في البلاد و "مقياس" للمستثمرين الأجانب. على الرغم من حقيقة أن سوق الأوراق المالية المحلية كانت تظهر نموًا مطردًا خلال السنوات القليلة الماضية ، إلا أن "ضيقها" بسبب إحجام معظم الشركات عن أن تصبح عامة ومشاكل البنية التحتية بمثابة عوامل تعوق الاستثمار. علاوة على ذلك ، كان هناك في الآونة الأخيرة اتجاه لنقل تداول الأوراق المالية للشركات المحلية إلى البورصات الغربية ، في حين انخفضت حصة البورصات الروسية في إجمالي حجم التداول في الأسهم الروسية.

وثائق مماثلة

الجوهر الاقتصادي للنشاط الاستثماري: التصنيف ، الدور ، مصادر التمويل. البحث في سياسة الاستثمار الحكومية في روسيا ؛ العوامل التي تعوق تدفق الاستثمارات ؛ تقييم آفاق النشاط الاستثماري.

أطروحة ، تمت إضافة 09/18/2013


تحليل نظام تمويل الأنشطة الاستثمارية ، وتكوين وأهمية الأموال الخاصة كمصدر للاستثمار. مكانة المصادر المقترضة في نظام تمويل الأنشطة الاستثمارية. الائتمان ومصادر الاستثمار الأجنبية.

تمت الإضافة في التقرير بتاريخ 06/16/2010


الاستثمارات: جوهرها ، مصادرها ، أهدافها ، أشكالها ، تصنيفها. منحنى الطلب. الاستثمارات الأجنبية وأهميتها في تنمية الاقتصاد الوطني. ديناميات ومتطلبات موضوعية ومشاكل تطوير النشاط الاستثماري في جمهورية بيلاروسيا.

ورقة المصطلح ، تمت إضافة 09/30/2014


مفهوم الأوراق المالية وأنواعها. المبادئ الأساسية للاستثمار والأنشطة المهنية للبنوك. إصدار شهادات الإيداع والادخار. مشاكل وآفاق إصدار وتداول الأوراق المالية للبنوك التجارية في جمهورية بيلاروسيا.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/02/2013


جوهر الاستثمار والنشاط الاستثماري. أغراض وأشكال النشاط الاستثماري. طرق تنظيم الدولة للنشاط الاستثماري. تحديد مؤشرات أداء الاستثمار وجدول التدفق النقدي.

الاختبار ، تمت الإضافة 09/20/2010


المفاهيم الأساسية للنشاط الاستثماري وخصائصها وخصائصها. دور الاستثمارات في تنمية المناطق الروسية. مبادئ وأهداف النشاط الاستثماري لهذا اليوم ، تعريف أهدافه وموضوعاته. طرق جذب رؤوس الأموال الأجنبية.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 06/14/2010


تحليل الجوهر الاقتصادي للاستثمارات والأنشطة الاستثمارية. الخصائص الاجتماعية والاقتصادية للمنطقة. جاذبية الاستثمار في منطقة تولا. مصادر وطرق وأشكال تمويل الاستثمار في ظروف الأزمة المالية.

أطروحة ، تمت إضافة 07/17/2013


جوهر البنوك التجارية ، التنظيم القانوني لأنشطتها في المرحلة الحالية ، وظائفها ودورها في تنمية الاقتصاد. تحليل دور البنوك التجارية في تنمية اقتصاد منطقة ريازان ، آفاق تنمية هذا المجال.

ورقة مصطلح تمت الإضافة بتاريخ 06/21/2013


الأهداف والغايات الرئيسية لإدارة النشاط الاستثماري ووظائفها وموضوعاتها وأغراضها. طرق وأشكال ومصادر تمويل الاستثمار. مقترحات لاستخدام تجربة تنظيم الأنشطة الاستثمارية بالمنشآت المحلية.

ورقة مصطلح تمت إضافتها في 11/09/2014


الدراسة النظرية للنشاط الاستثماري: الجوهر ، الأنواع ، الأشكال. تصنيف مصادر تمويل الاستثمار. عملية حركة رأس المال على نطاق دولي. التنبؤ بالآفاق والاعتماد على تدفق الاستثمار والناتج المحلي الإجمالي.

جوهر النشاط الاستثماري للبنك

يتميز السوق المالي العالمي الحديث بهيمنة القطاع المصرفي ، حيث يتمتع هذا الأخير بأكبر إمكانات استثمارية.

التعريف 1

الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجاريةيمثل تنفيذ المؤسسات المالية والائتمانية للاستثمارات ، فضلاً عن التدابير المختلفة التي تهدف إلى الحصول في المستقبل على تأثير اقتصادي أو أي تأثير إيجابي آخر (اجتماعي ، بيئي ، إلخ).

يمكن تقسيم الدخل من الأنشطة الاستثمارية لبنك تجاري إلى مجموعتين:

• صريح (مباشر) - يمثل الدخل في شكل فائدة على السندات ، وأرباح الأسهم ، إلخ.
• غير مباشر - يتعلق بشكل أساسي بتحسين وضع السوق لمؤسسة مصرفية ، وتعزيز صورتها ، وما إلى ذلك. يمكن التعبير عن الدخل غير المباشر ، على وجه الخصوص ، في شكل ملكية حصة مسيطرة في مؤسسة ، والتي بدورها تمنح البنك التجاري الحق في التحكم في إدارة هذه الشركة.

الاتجاهات الرئيسية للنشاط الاستثماري للبنوك التجارية

الأهداف الرئيسية للنشاط الاستثماري للبنوك التجارية هي الأوراق المالية ، والعقارات ، والأصول الثابتة المحدثة أو المنشأة حديثًا للمؤسسات ، والودائع النقدية ، والعملات الأجنبية ، والمعادن الثمينة ، والملكية الفكرية ، وما إلى ذلك.

المجالات الرئيسية للنشاط الاستثماري للبنوك:

• الإقراض (الذي يعتمد على أهداف الاستثمار)
• الاستثمار في أصول مختلفة (أسهم ، أوراق مالية ، إلخ)
• تعبئة الأموال المخصصة لأغراض الاستثمار (البحث في هيكل الأصول لمؤسسة مصرفية عن الموارد المجانية لاستخدامها في الأنشطة الاستثمارية).

أهداف الأنشطة الاستثمارية للبنوك

عند القيام بالأنشطة الاستثمارية ، يضع كل بنك تجاري لنفسه مجموعة كاملة من الأهداف الرئيسية والثانوية (بسبب إستراتيجيته الاستثمارية وخضوعه لها).

الأهداف الأساسيةالأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية:

• أمن الاستثمار
• ضمان المستوى المخطط أو المقبول لعائد الاستثمار
• الحفاظ على مستوى كاف من الاستثمار
• الحفاظ على معدلات نمو الاستثمار ، إلخ.

وبالتالي ، في معظم الحالات ، يتم إعطاء الأولوية القصوى لسلامة الاستثمارات (بدلاً من الربحية والسيولة والنمو في الأحجام). يمكن تحقيق التوازن الأمثل للربحية وأمن الاستثمار من خلال التنويع المدروس والعقلاني والواضح لمحفظة الاستثمار.

أهداف غير مباشرةالأنشطة الاستثمارية للبنوك:

• الحفاظ على سلامة واستدامة موارد المؤسسة المالية
• تنويع المحفظة الاستثمارية
• التوسع في الأصول المصرفية
• مراقبة الأصول التي تدر دخلاً أو لا تحققه (يمكن ملاحظة أن التواجد في المحفظة الاستثمارية لبنك لأصول عالية السيولة لا تدر دخلاً على المدى القصير هو ممارسة مقبولة تمامًا ؛ يتم ذلك لضمان سيولة المحفظة الاستثمارية)
• الحصول على تأثيرات إضافية من كائنات الاستثمار (على سبيل المثال ، توسيع قاعدة العملاء وأسواق المبيعات ، وتوسيع نطاق العمليات المنفذة ، وتقليل التكاليف ، وما إلى ذلك)

قد يتكون الدخل من الأنشطة الاستثمارية للبنك التجاري من:

• الفوائد والأرباح
• نمو القيمة السوقية للأوراق المالية (التي كانت هدف استثمار هذا البنك)
• عمولات الخدمات الاستثمارية التي يقدمها البنك.