صافي رأس المال العامل (NWC). المناهج المنهجية لتحليل وتقييم رأس المال العامل للمقترض التغيير في صيغة رأس المال العامل غير النقدي

بالإضافة إلى الاستثمار في الأصول الثابتة للمؤسسة ، من الضروري إنشاء احتياطي لرأس المال العامل لضمان التشغيل السلس للمشروع.

يتم تحديد الحاجة إلى رأس المال العامل مع الأخذ في الاعتبار الفترات المخططة لدوران المكونات الرئيسية للأصول المتداولة والخصوم المتداولة. خاصه:

يتم حساب الحاجة إلى المنتجات الصحية والصحية التي يمكن التخلص منها والتي يستخدمها عملاء المجمع الفندقي على أساس التكرار المتوقع لمشتريات هذا الأصل الحالي: حجم مخزون التأمين 7 أيام ، ودوران 14 يومًا ؛

يتم أيضًا حساب الحاجة إلى المنتجات الغذائية المستخدمة للطهي في مجمع المطاعم على أساس التكرار المتوقع لمشتريات هذا الأصل الحالي: مقدار مخزون التأمين (المنتجات ذات العمر الافتراضي الطويل ، الكحول) - 5 أيام بناءً على إجمالي المتطلبات اليومية للأصل ، معدل الدوران - يومين ؛

يتم حساب مقدار مخزون الأسرة الذي يتم تداوله باستمرار على أساس معايير شطب التكاليف لكل مركز للأصل المحدد وتكرار تجديده (انظر القسم 6.1) ؛

مفاهيم "العمل الجاري" و "المنتجات النهائية" لهذا المجال المحدد من النشاط ، والتي لا تتعلق بالإنتاج ، ولكن بتقديم أنواع مختلفة من الخدمات ، ليست ذات صلة ؛

شرط الدفع مقابل الخدمات المقدمة هو الدفع على الحقيقة ؛

شرط توريد المواد الخام والمواد لكامل نطاق الخدمات هو الدفع بعد الفعل ؛

عدد مرات دفع الراتب مرة واحدة في الشهر.

بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري مراعاة النقاط الرئيسية التالية المتعلقة بضريبة القيمة المضافة ، نظرًا لأن معدل دوران هذه الضريبة يعد جزءًا مهمًا من تكوين رأس المال العامل للشركة:

يتم خصم ضريبة القيمة المضافة على مخزون المستودعات عند الاستحواذ على الأصول الحالية المذكورة ؛

يتم قيد ضريبة القيمة المضافة على العناصر المتعلقة بالمخزون المنزلي الآخر بالمبلغ الكامل في وقت تشغيل الأصل ذي الصلة ؛

يتم سداد ضريبة القيمة المضافة على الأصول الثابتة بالكامل في وقت تشغيل الأصول الثابتة وتخضع للسداد على حساب ضريبة القيمة المضافة على الأنشطة الحالية المستحقة الدفع للميزانية. في الوقت نفسه ، لن يتم استرداد كامل ضريبة القيمة المضافة على الأصول الدائمة بمبلغ حوالي 30806 ألف روبل تم دفعه أثناء تنفيذ هذا المشروع إلا للسنة الثالثة من تشغيل المركز الترفيهي.

يرد حساب احتياج المشروع لرأس المال العامل في الجدولين 11-pr و 12-pr من الملحق 1. ترد ديناميكيات التغييرات في صافي رأس المال العامل في الرسم البياني 2-pr من الملحق 1.

13.4. مصادر التمويل

كمصدر جاذب لتمويل تكاليف الاستثمار للمشروع من حيث الأصول الثابتة ، يتم أخذ قرض بمبلغ إجمالي قدره 5 ملايين دولار أمريكي في الحسابات.

يُتوخى استثمار الأموال الخاصة في المشروع في ثلاثة مجالات:

دفع ضريبة القيمة المضافة والمدفوعات الجمركية على الأصول الثابتة المكتسبة ، بمبلغ إجمالي يبلغ حوالي 34835 ألف روبل (أو حوالي 1161 ألف دولار أمريكي) ؛

تكوين المبلغ الضروري لرأس المال العامل الإضافي المطلوب لبدء الإنتاج والأنشطة الاقتصادية للمجمع بمبلغ حوالي 2200 ألف روبل (أو حوالي 73 ألف دولار أمريكي) ؛

دفع عمولات لمرة واحدة على القرض وتمويل التكاليف الجارية خلال فترة البناء (ضريبة الأملاك). تبلغ هذه النفقات حوالي 3165 ألف روبل. (حوالي 105 آلاف دولار أمريكي).

يغطي مخطط تمويل المشروع المحدد بشكل كامل التكاليف الاستثمارية لتنفيذه ، والتي تبلغ حوالي 6.3 مليون دولار أمريكي ، مما يضمن توازنًا إيجابيًا للتدفقات النقدية على مدى أفق التخطيط بأكمله.

يتم الحصول على قرض بالمبلغ الإجمالي في فترة التخطيط الأولى. شروط القرض: سداد القرض - دفعات نصف سنوية متساوية في غضون 4 سنوات ، تبدأ من السنة الثانية بعد بدء تشغيل المشروع (السنة التي يصل فيها المشروع إلى المؤشرات المخطط لها لتنفيذ مجموعة الخدمات بالكامل) ؛ معدل الفائدة - 12٪ سنويًا مع فترة ستة أشهر من الفائدة المستحقة والدفع ؛ سداد الفوائد المؤجلة (فترة سماح) - سنة واحدة (فترة البناء) ؛ دفعة التأمين - دفعة واحدة لمرة واحدة قدرها 1٪ من مبلغ القرض.

الجدول الزمني لجذب القرض وسداده حسب فترات التخطيط معروض في الجدول 14-العلاقات العامة وفي الرسم التخطيطي 3-العلاقات العامة في الملحق 1.

أيضًا ، تعمل الخصوم المستدامة للمنظمة كمصادر تمويل لأنشطة الإنتاج الحالية (انظر الجدول 12-pr التذييل 1). تتشكل الخصوم المستدامة للمؤسسة نتيجة للديون الحالية للمشروع للموظفين والميزانية.

مخطط مصادر التمويل حسب فترات التخطيط معروض في الجدول 13-pr التذييل 1.

13.5. خصائص الكفاءة الاقتصادية للمشروع

مع مستوى الدخل والتكاليف المدرجة في الحسابات ، يجب الاعتراف بالمشروع على أنه فعال. تتميز فكرة الاستثمار المدروسة بالمؤشرات التالية:

فترة استرداد بسيطةإجمالي تكاليف الاستثمار باستثناء وقت البناء هو 3.8 سنوات.

فترة الاسترداد المخصومةمع الأخذ بعين الاعتبار أن معدل المقارنة الحقيقي 10٪ سنويا حوالي 6 سنوات من بداية المشروع.

بالنسبة لمعدل المقارنة ، فإن معدل إعادة التمويل للبنك المركزي للاتحاد الروسي الموجود في وقت التقييم قد تم مسحه من عنصر التضخم (حيث يتم تقييم المشروع بالأسعار الثابتة ، أي دون مراعاة تأثير عامل التضخم على نتائج المشروع).

صافي الربح السنوييقدر المشروع بمستوى 25-30 مليون روبل.

صافي القيمة الحالية للمشروع (NPV)بمعدل مقارنة 10٪ سنويًا وفترة التخطيط 11 عامًا حوالي 110 مليون روبل. (أو 3700 ألف دولار أمريكي بمعدل 30 روبل / دولار أمريكي). تؤكد قيمة NPV الإيجابية على جدوى الاستثمار في المشروع قيد الدراسة.

معدل العائد الداخلي الحقيقي للمشروع (IRR) ،هؤلاء. معدل العائد المشروط على المشروع ، باستثناء التضخم ، هو 22٪ سنويًا ، وهو ما يتجاوز بشكل كبير معدل المقارنة المستخدم (10٪ سنويًا) ويحدد الحد الأقصى لمعدل "البنك" الاسمي للقرض المسدد خلال عمر المشروع. (في حالة عدم وجود حقوق ملكية) عند مستوى 37٪ سنويًا (بمعدل تضخم 14٪ سنويًا) ؛

العائد على إجمالي تكاليف الاستثماريتم تعريفها على أنها نسبة صافي القيمة الحالية للمشروع (NPV) إلى القيمة المخصومة لتكاليف الاستثمار وهي 65٪.

مؤشرات الأداء للمشروع قيد النظر معروضة في الجدولين 19-pr و 20-pr من التذييل 1. ترد ديناميكيات صافي الدخل لتكاليف الاستثمار الكاملة في الرسم التخطيطي 6-pr من الملحق 1.

بناءً على البيانات الأولية التي تميز المشروع ، تم إنشاء نماذج التنبؤ للبيانات المالية (الجداول 16-pr ، و 17-pr ، و 18-pr التذييل 1):

قوائم الدخل،

بيان التدفقات النقدية،

ورقة التوازن.

يتم عرض ديناميكيات الربح والتدفق النقدي من خلال فترات التخطيط في المخططات 4-pr و 5-pr في الملحق 1.

13.6. خصائص الصلاحية المالية للمشروع

مع مستوى الدخل والتكاليف الجارية والاستثمارية المدرجة في الحسابات ، بالإضافة إلى حجم القرض الذي تم جذبه بمبلغ 5 ملايين دولار أمريكي ، يجب الاعتراف بالمشروع على أنه قابل للاستمرار من الناحية المالية.

يتم تأكيد الجدوى المالية للمشروع من خلال الرصيد الإيجابي للنقد المجاني طوال أفق التخطيط بأكمله (انظر الجدولين 14-pr و 17-pr من الملحق 1). لوحظ الحد الأدنى لرصيد الأموال المجانية في السنة السادسة من تنفيذ المشروع ، عندما يتم سداد الدفعة الأخيرة على موارد الائتمان التي تم جذبها ، وهي حوالي 235 ألف دولار أمريكي. بمعدل 30 روبل / دولار أمريكي.

بشكل عام ، يتميز المشروع بأنه يحتمل أن يكون مذيبًا. يبلغ الحد الأقصى لمعدل الإقراض الذي يمكنه تحمله 37٪ سنويًا بالروبل ، وهو ما يتجاوز بشكل كبير تكلفة موارد الائتمان في روسيا حاليًا.

13.7 تحليل حساسية مؤشرات المشروع للتغييرات في المعلمات الأولية

الغرض من تحليل الحساسية هو وضع حدود لتغيير المعايير الرئيسية ، والتي بموجبها يحافظ المشروع على مستوى مقبول من الكفاءة والجدوى المالية.

المعلمات الأكثر عرضة للتغيير المحتمل أثناء تنفيذ هذا المشروع هي مستوى أسعار المنتجات النهائية وحجم المبيعات ومستوى الاستثمار في الأصول الثابتة.

توفر الجداول 14 و 15 و 16 تحليلاً لمدى حساسية المشروع للتغييرات في هذه المؤشرات. كمؤشرات ناتجة ، يتم النظر في خيارات فترة الاسترداد البسيطة وصافي القيمة الحالية للمشروع لمستويات مختلفة من الأسعار للمنتجات المباعة ، وحجم الإنتاج والمبيعات ، وتكاليف الاستثمار.

(ألف روبل).

تحليل الجدول. 36 ، تجدر الإشارة إلى أن قيمة رأس المال العامل (الصافي) للفترة المشمولة بالتقرير زادت بمقدار 860 ألف روبل ، أو 8.7٪ ، مع زيادة في جميع الأصول المتداولة بمقدار 2620 ألف روبل ، أو 12.81٪. نظرًا لحقيقة أن المبلغ الإجمالي للأصول المتداولة قد زاد إلى حد كبير ، فقد انخفضت حصة رأس المال العامل بمقدار 1.77 نقطة وبلغت 46.71٪ بنهاية العام ، مما أدى إلى انخفاض الاستقرار المالي في الدولة. المؤسسة وتدهور ملاءتها.

يرتبط تحليل رأس المال العامل أيضًا بتقييم طبيعة وأسباب تغييره. يجب تفسير طبيعة التغيير في قيمة هذا المؤشر من موقف حالة النقد: زيادة في رأس المال العامل الخاص

يشير إلى تدفق نقدي إلى الخارج ، خاصة إذا كانت هناك زيادة كبيرة في حصة الأصول (المخزونات) التي يمكن تحويلها ببطء إلى نقد في تكوين الأصول المتداولة. ويصاحب الانخفاض في رأس المال العامل الخاص إطلاق سراح إضافي أو تدفق نقدي.

يرد في الجدول تحليل التغيرات في رأس المال العامل (الصافي) وفقًا للشكل رقم 1. 37.

الجدول 37 أسباب التغيرات في رأس المال العامل (الصافي)

(ألف روبل).

زيادة في عاملين متعددي الاتجاهات: الأصول المتداولة 2620 ألف روبل. والخصوم المتداولة 1760 ألف روبل. رافق نمو رأس المال العامل زيادة في حصة الأصول (الأسهم) القابلة للتحويل ببطء إلى نقد من 59٪ في بداية العام إلى 62٪ في نهاية العام. هذا الوضع يعني تدفق الأموال إلى الخارج.

صافي رأس المال العامل- تُستخدم صيغة بنود الميزانية العمومية لدراسة اعتماد الأصول قصيرة الأجل (الجارية) الحالية على مصادر التمويل الخارجية الحالية. بمعنى آخر ، يحدد المؤشر ما إذا كانت المؤسسة لديها أصول سائلة لا تحتاج إلى استخدامها لسداد الأموال المقترضة.

صافي رأس المال العامل في الميزانية العمومية

لا يُشار إلى صافي رأس المال العامل في الميزانية العمومية كقيمة أو بند محدد - فهو ينطوي على استخدام مؤشرات الميزانية العمومية لغرض حسابها. يتكون رأس المال هذا على حساب الأموال الخاصة أو الموارد المعادلة لها ، بهدف الاستحواذ على الأصول المتداولة.

لحساب صافي رأس المال العامل ، من الضروري إزالة الالتزامات قصيرة الأجل من موارد العمل ، لسداد الالتزامات التي يمكن توجيه جزء من هذه الموارد إليها. هذا الاختلاف هو الذي سيشكل مبلغ صافي الأصول المتداولة الذي يحدد الاستقرار الاقتصادي للمنظمة.

حساب صافي رأس المال العامل - صيغة الميزانية العمومية

تستخدم الميزانية العمومية لحساب هذا المؤشر ، وعند القيام بذلك ، من الضروري القيام بذلك:

CHOK \ u003d OA (ص 1200) - KP (ص 1500) ،

CHOK - صافي رأس المال العامل ؛

OA - الأصول المتداولة ، والتي يمكن العثور على قيمتها في الميزانية العمومية في السطر 1200 ؛

KP - الخصوم قصيرة الأجل ، يمكن العثور على قيمتها في الميزانية العمومية في السطر 1500.

تفسير القيمة المستلمة في التحليل

يتم تقييم قيمة NRC المستلمة وفقًا للمنطق التالي:

1. إذا أدى الحساب إلى نتيجة إيجابية (زيادة رأس المال العامل على الخصوم) ، فيمكننا التحدث عن الاستقرار المالي الجيد والملاءة المالية للمؤسسة ، نظرًا لأن رأس المال العامل الخاص بها يكفي للتنفيذ الكامل للأنشطة الحالية دون جذب الموارد المقترضة.
2. إذا أدى الحساب إلى نتيجة سلبية (زيادة الخصوم على رأس المال العامل) ، فيجب ملاحظة عدم الاستقرار المالي ، لأن رأس المال العامل للشركة لا يكفي للقيام بالأنشطة الحالية ، وبالتالي فمن الضروري جذب الموارد المقترضة.

الأهمية! في بعض الحالات ، قد تشير القيمة العالية جدًا لمؤشر صافي الأصول المتداولة إلى أن الشركة لا تستخدم بشكل فعال رأس المال العامل المجاني المتاح تحت تصرفها: فهي لا تستثمر في الأنشطة ، ولا تستثمر من أجل توليد الدخل ، وهكذا تشغيل. أو ، قد يشير هذا الفائض إلى أن القروض طويلة الأجل تستخدم لتمويل رأس المال العامل. يجب أيضًا اعتبار هذه الحقيقة سلبية من حيث تقييم الاستقرار المالي للمؤسسة.

1. منهجية لتحليل توحيد قائمة التدفقات النقدية النقدية
   WC - يتم خصم التغيير في زيادة رأس المال العامل في رأس المال العامل ويضاف النقص في رأس المال العامل إذا كان بيان الحركة
2. تحليل استخدام رأس المال
   التغير في معدل دوران رأس المال بسبب هيكل رأس المال 0.09 معدل دوران رأس المال العامل 0.748 7 التغير في مدة دوران رأس المال بسبب هيكل رأس المال 2.134 معدل الدوران
3. تحديد هيكل رأس المال الأمثل: من نظريات المقايضة إلى نموذج APV
   رأس المال الرأسمالي 57،666 التغير في صافي رأس المال العامل ANWC 6،671 مدفوعات الفوائد 15،722 التدفق النقدي الحر FCF 14
4. تحليل المعامل لحالة سيولة المؤسسة
   تم تعديل نشاط التشغيل وفقًا للتغييرات في رأس المال العامل وتلبية الحاجة إلى الاستثمار OCFI - تشغيل التدفق النقدي بعد الاستثمار مجانًا
5. تحسين هيكل الميزانية العمومية كعامل في زيادة الاستقرار المالي للمنظمة
   الجدول 4 - تحليل تأثير العوامل على التغيير في توافر رأس المال العامل الخاص بشركة Dzhumaylovskoye LLC في نهاية العام ألف روبل نوع العقار 2012
6. إدارة أداء المشاريع المبتكرة
   NWC - التغيير في صافي رأس المال العامل لرأس المال العامل الإضافي مطروحًا منه التغيير في الحسابات المستحقة الدفع L - التصفية
7. الأساليب الحديثة لتقييم ملاءة كيانات الأعمال
   بيانات لتحليل عوامل نسبة كفاية التدفق النقدي لتمويل رأس المال العامل بآلاف روبل 1. تأثير التغيرات في نسبة التدفق النقدي الصافي للأنشطة الجارية 2.
8. بيان التدفقات النقدية: تجميع والإفصاح عن المعلومات وفقاً للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية
   التغير في السلف المستلمة 159 80،966 202،307 27،885 57،813 -161،968 التغير في صافي رأس المال العامل 199-321،278 -13،339 -184،753 -246،243-1،500
9. نهج السيناريو في التنبؤ وتحليل البيانات المالية الموحدة
   WC - التغير في صافي رأس المال العامل يتم احتساب معدل الخصم WACC وفقًا للصيغة التالية WACC kd 1 -
10. منهجية تحليل الاستقرار المالي لمنظمة تجارية
    بناءً على نتائج التحليل ، يتم التوصل إلى استنتاج حول أسباب التغيير في قيمة رأس المال العامل الخاص بمنظمة تجارية ، اعتمادًا على العوامل التي تحدده ، وهي
11. الأصول غير الملموسة والمعايير الأخرى عند الاستثمار في مشروع تكنولوجيا المعلومات
    TA - جميع الأصول وفقًا لتحليل الاستثمار لفعالية المشروع ، فإن صافي التدفق النقدي هو مجموع مدفوعات الاستهلاك وصافي الدخل مطروحًا منه تكاليف الاستثمار للحفاظ على الأصول الثابتة وتغيير رأس المال العامل. لذلك ، يمكن تحديث هذه الطريقة لاستخدامها في التقييم السريع لأصول الشركة غير الملموسة
12. نمو معدل دوران الأصول المتداولة كاحتياطي لتطوير مؤسسة صناعية صيدلانية في سياق أزمة هيكلية
    من الضروري إجراء تغييرات منهجية في سياسة إدارة استخدام رأس المال العامل لزيادة سيولة الميزانية العمومية وملاءة المؤسسة.
13. تحليل القوائم المالية. تحليل عملي يعتمد على البيانات المحاسبية (المالية)
    اعتبارًا من 31.12.2012 التغير في رأس المال العامل بأسهم يتوقع أن تكون فرك اتجاه الزيادة 33002 38449 5447 إجمالي رأس المال العامل ألفًا.
14. تحليل هيكل رأس المال وربحية شركات النفط والغاز الروسية الرائدة
    بنود ونسب الميزانية العمومية 9 أشهر 2014 9 أشهر 2015 التغيير - 1. حقوق الملكية 2،881 2،908 روبل.
15. التحليل المالي للمنشأة - الجزء الثالث
    تشير التغييرات الهامة إلى التشغيل غير المستقر للمؤسسة الجدول 2.5 - تحليل ديناميكيات وتكوين رأس المال العامل
16. تقييم هيكل رأس مال شركة بتروكيماوية كبيرة
    وتجدر الإشارة إلى أن حصة الذمم المدينة للفترة من 31/12/2012 إلى 2014/12/31 تفوق القيمة المعيارية وهي 25-27٪ من إجمالي الأصول المتداولة 8 ، من 130 مستوى الاستثمارات المالية من PJSC LUKOIL انخفض بمقدار 9،528،014 ... يظهر في الجدول 3 ديناميكيات التغير في رأس مال حقوق الملكية لشركة PJSC LUKOIL. الجدول 3 - ديناميات التغيرات في حقوق الملكية
17. تأثير هيكل رأس المال العامل على مؤشرات الحالة المالية للمنظمة
    بناءً على ذلك ، يعكس التغيير النسبي في رأس المال العامل الخاص معدل نمو الأصول المتداولة Tob والتي يمكن حسابها من
18. تحليل النتائج المالية (على مواد Ganimed SB LLC)
    يشير التغيير الإيجابي في مستوى ربحية رأس المال غير العامل ، وكذلك التغيير في مستوى ربحية رأس المال العامل ، إلى استخدامها الفعال.
19. تأثير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية على نتائج تحليل المركز المالي لشركة PJSC Rostelecom
    مدة دوران الأصول المتداولة أيام 115123 811913516
20. كفاءة إدارة موارد الاستثمار في المؤسسة
    تم تعديل CF للقيمة الحالية للاستثمارات في رأس المال العامل وغير العامل الذي تسبب في هذا التغيير

الحاجة إلى تحليل وتقييم رأس المال العامل من قبل البنك الدائن

بشكل عام ، يمكننا القول أن الأصول الحالية تخدم الأنشطة الحالية للمؤسسة ، وتعتمد دورة التشغيل بأكملها واستمرارية واستمرارية المؤسسة على حالتها. لذلك ، يعد تحليل التغييرات في هيكل الأصول المتداولة خطوة إلزامية في تقييم ملاءة المؤسسة المقترضة.

ترجع الحاجة إلى تحليل رأس المال العامل للمؤسسة المقترضة إلى حقيقة أن هذا النوع من الأصول يضمن في المقام الأول ملاءة المؤسسة للملاءة المالية. تؤدي المشكلات في إدارة رأس المال العامل للمقترض إلى المخاطر التالية التي يجب أن يعرفها البنك الدائن:

عدم كفاية الأموال. يجب أن يكون لدى المؤسسة نقود للقيام بالأنشطة اليومية ، في حالة وجود نفقات غير متوقعة وفي حالة الاستثمارات الفعالة المحتملة. يرتبط نقص الأموال في الوقت المناسب بمخاطر انقطاع عملية الإنتاج ، أو التقصير المحتمل في الالتزامات أو فقدان الربح الإضافي المحتمل.

عدم كفاية فرص الائتمان الخاصة. ترتبط هذه المخاطر بحقيقة أنه عند بيع البضائع بالائتمان ، يمكن للمشترين الدفع مقابلها في غضون عدة أيام أو حتى أشهر ، ونتيجة لذلك يكون للشركة مستحق. نتيجة لذلك ، هناك تجميد لرأس المال العامل الخاص به ، ويمكن أن يؤدي تجاوز حد معين بواسطته أيضًا إلى فقدان السيولة وحتى توقف الإنتاج.

قلة المخزونات. يجب أن يكون لدى المؤسسة كمية كافية من المواد الخام والمواد لعملية إنتاج فعالة ؛ يجب أن تكون المنتجات النهائية كافية لتلبية جميع الطلبات ، وما إلى ذلك. ترتبط مستويات المخزون غير الأمثل بمخاطر التكاليف الإضافية أو توقف الإنتاج.

رأس المال العامل الزائد. نظرًا لأن قيمتها مرتبطة ارتباطًا مباشرًا بتكلفة التمويل ، فإن الحفاظ على الأصول الزائدة يقلل الدخل. هناك أسباب مختلفة لتكوين فائض الأصول: البضائع البطيئة الحركة والتي لا معنى لها ، عادة "الاحتفاظ باحتياطي" ، إلخ.

بعد التحليل ، يجب على البنك المُقرض أن يأخذ في الحسبان أن الظاهرة الأكثر أهمية ، والتي من المحتمل أن تحمل مخاطر عدم قدرة المقترض على خدمة القرض المستلم ، هي ما يلي:

ارتفاع مستوى الحسابات الدائنة ؛

مزيج دون المستوى الأمثل بين مصادر الاقتراض قصيرة الأجل وطويلة الأجل ؛

حصة عالية من رأس المال طويل الأجل المقترض.

تحليل فعالية استخدام رأس المال العامل لكيانات الأعمال

تتميز كفاءة استخدام رأس المال العامل بالنظام التالي للمؤشرات الاقتصادية:

دوران رأس المال العامل؛

عامل الحمولة للأموال المتداولة ؛

مؤشر العائد على رأس المال العامل ؛

نسب السيولة؛

ربحية الأصول المتداولة ؛

حساب درجة الاستقرار المالي اعتمادًا على درجة توافر الاحتياطيات والتكاليف من خلال أنواع مختلفة من المصادر ؛

تعميم تحليل حالة رأس المال العامل للمؤسسة.

بالنظر إلى معدل دوران رأس المال العامل ، تجدر الإشارة إلى أن الوضع المالي للمؤسسة يعتمد بشكل مباشر على مدى سرعة تحويل الأموال المستثمرة في الأصول إلى أموال حقيقية ، أي على معدل دوران رأس المال العامل.

يتم حساب مدة دوران رأس المال العامل بالصيغة التالية:

حيث O هي مدة الدوران ، أيام ؛

ج - أرصدة رأس المال العامل (متوسط ​​أو في تاريخ معين) ، فرك ؛

T هو حجم المنتجات القابلة للتسويق ، فرك ؛

D هو عدد أيام الفترة قيد المراجعة ، الأيام.

يشير تقليل مدة دوران واحد إلى تحسن في استخدام رأس المال العامل.

يتم حساب عدد عمليات التداول لفترة معينة ، أو نسبة دوران رأس المال العامل (K O) ، بواسطة الصيغة:

بالإضافة إلى هذه المؤشرات ، يمكن أيضًا استخدام مؤشر العائد على رأس المال العامل ، والذي يتم تحديده من خلال نسبة الربح من بيع منتجات الشركة إلى رصيد رأس المال العامل.

لتقييم الملاءة المالية على المدى القصير ، يتم حساب المؤشرات التالية:

نسبة التغطية (عام). يعطي تقييمًا عامًا لسيولة الأصول ، ويوضح عدد روبل الأصول المتداولة للشركة لروبل واحد من الخصوم المتداولة. منطق حساب هذا المؤشر هو أن الشركة تسدد الالتزامات قصيرة الأجل بشكل أساسي على حساب الأصول المتداولة ؛ لذلك ، إذا تجاوزت الأصول المتداولة المطلوبات المتداولة ، فيمكن اعتبار المؤسسة تعمل بنجاح (على الأقل من الناحية النظرية). مقدار الفائض ويحدده عامل التغطية.

حيث A1 - الأصول الأكثر سيولة - نقد الشركة و ؛

A2 - الأصول القابلة للتحقيق بسرعة - الذمم المدينة والأصول الأخرى ؛

A3 - الأصول بطيئة الحركة - الأسهم (باستثناء المصاريف المستقبلية لشكل الميزانية العمومية رقم 1) ، وكذلك بنود من القسم الأول من أصل الميزانية العمومية "استثمارات مالية طويلة الأجل" (مخفضة بمقدار الاستثمارات في رأس المال المصرح به للمؤسسات الأخرى) ؛

P1 - الالتزامات الأكثر إلحاحًا - الحسابات المستحقة الدفع ، والخصوم الأخرى ، وكذلك القروض التي لم يتم سدادها في الوقت المحدد ؛

P2 - مطلوبات قصيرة الأجل - قروض قصيرة الأجل والاقتراضات.

يمكن أن تختلف قيمة المؤشر بشكل كبير حسب الصناعة والنشاط ، وعادة ما يُنظر إلى نموه المعقول في الديناميكيات على أنه اتجاه إيجابي. في المحاسبة الغربية والممارسات التحليلية ، تعطى القيمة المنخفضة الحرجة للمؤشر - 2 ؛ ومع ذلك ، فهذه ليست سوى قيمة إرشادية تشير إلى ترتيب المؤشر ، ولكنها ليست قيمتها المعيارية الدقيقة.

إذا كانت نسبة التغطية مرتفعة ، فقد يكون هذا بسبب تباطؤ معدل دوران الأموال المستثمرة في المخزونات ، وزيادة غير مبررة في المستحقات.

الانخفاض المستمر في النسبة يعني زيادة خطر الإفلاس. يُنصح بمقارنة هذا المؤشر بمتوسط ​​القيم لمجموعات الشركات المماثلة.

ومع ذلك ، فإن هذا المؤشر مجمع للغاية ، لأنه لا يأخذ في الاعتبار درجة السيولة للعناصر الفردية لرأس المال العامل.

نسبة السيولة السريعة (السيولة الصارمة) هي نسبة تغطية وسيطة وتوضح أي جزء من الأصول المتداولة ، مطروحًا منه المخزونات والمبالغ المستحقة القبض ، والمدفوعات المتوقعة بعد أكثر من 12 شهرًا من تاريخ التقرير ، مغطاة بالمطلوبات المتداولة.

يتم احتساب نسبة السيولة السريعة بالصيغة التالية:

يساعد على تقييم قدرة الشركة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل في حالة حدوث موقف حرج ، حيث لن يكون من الممكن بيع الأسهم. يوصى بهذا المؤشر في النطاق من 0.8 إلى 1.0 ، ولكن يمكن أن يكون مرتفعًا للغاية بسبب النمو غير المبرر في المستحقات.

يتم تحديد نسبة السيولة المطلقة من خلال نسبة الأصول الأكثر سيولة إلى المطلوبات المتداولة ويتم حسابها بواسطة الصيغة:

هذا المعامل هو المعيار الأكثر صرامة للملاءة ويوضح أي جزء من الدين قصير الأجل يمكن للشركة سداده في المستقبل القريب. يجب ألا تقل قيمتها عن 0.2. إذا كانت المؤسسة قادرة حاليًا على سداد ديونها بنسبة 20-25٪ ، فإن ملاءتها تعتبر طبيعية.

تميّز نسبة حقوق الملكية ذلك الجزء من رأس مال الشركة ، وهو مصدر تغطية الأصول الحالية للمؤسسة (أي الأصول التي يقل حجم مبيعاتها عن سنة واحدة). هذا مؤشر محسوب يعتمد على هيكل الأصول وهيكل مصادر الأموال.

المؤشر ذو أهمية خاصة للمؤسسات التي تعمل في الأنشطة التجارية والعمليات الوسيطة الأخرى. مع ثبات العوامل الأخرى ، فإن نمو هذا المؤشر في الديناميات يعتبر اتجاهًا إيجابيًا.

المصدر الرئيسي والثابت لزيادة رأس المال العامل هو الربح. يُظهر العائد على الأصول المتداولة عدد روبل صافي الربح الذي ينخفض ​​على روبل واحد من الأصول المتداولة.

يتم احتساب العائد على الأصول الحالية باستخدام الصيغة التالية:

حيث P TA هو العائد على الأصول المتداولة ،

PE - صافي ربح المؤسسة ،

AII ، - متوسط ​​قيمة القسم الثاني من الميزانية العمومية للمؤسسة - الأصول المتداولة.

المؤشر الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة هو فائض أو نقص مصادر الأموال لتكوين الاحتياطيات والتكاليف. يتكون هذا الفائض أو النقص نتيجة الاختلاف في حجم مصادر الأموال وحجم المخزونات والتكاليف.

توافر رأس المال العامل الخاص С. يتم حساب هذا المؤشر وفقًا للصيغة التالية:

E C \ u003d K + P D - A B

حيث K - رأس المال والاحتياطيات ؛

P D - القروض والاقتراضات طويلة الأجل ؛

أ ب - الأصول غير المتداولة.

القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات والتكاليف E O.

E O \ u003d E C + M

حيث M - الائتمانات والقروض قصيرة الأجل.

بناءً على المؤشرات المذكورة أعلاه ، يتم حساب مؤشرات توفر الاحتياطيات والتكاليف حسب مصادر تكوينها.

الفائض (+) أو النقص (-) في رأس المال العامل ± Е С:

± E C \ u003d E C - Z

حيث Z - الأسهم.

الفائض (+) أو النقص (-) من القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات والتكاليف ± E O:

± E O \ u003d E O - Z

وفقًا لدرجة الاستقرار المالي للمؤسسة ، هناك أربعة أنواع من المواقف الممكنة:

الاستقرار المالي المطلق. هذا الوضع ممكن في ظل الظروف التالية:

دبليو< Е С + М

الاستقرار الطبيعي للوضع المالي ، بما يضمن الملاءة المالية للمؤسسة. ممكن بشرط:

يرتبط الوضع المالي غير المستقر بانتهاك الملاءة ويحدث في ظل الشرط:

Z \ u003d E C + M + I O

حيث I و O مصادر تعمل على تخفيف التوتر المالي (الأموال الخاصة المجانية والأموال المقترضة والقروض المصرفية للتجديد المؤقت لرأس المال العامل والأموال المقترضة الأخرى).

الوضع المالي للأزمة:

Z> E C + M.

يُقترح إجراء تحليل معمم لحالة رأس المال العامل للمؤسسة من خلال جلب مؤشرات التقييم في جدول واحد ، حيث يتم تعيين كل مؤشر على درجته الخاصة ومجموعها يتم تحديد التصنيف. بعد ذلك ، يتم تحديد انحراف الدرجة الإجمالية عن القيمة القصوى الممكنة ، ويتم استخلاص الاستنتاجات المناسبة. (الجدول 1) .

مثيرة للاهتمام هي مناهج تقييم رأس المال العامل ، المقترحة في عمل L.Yu. فيلوبوكوفا

- (K1 ، قيمة الوزن 8) ؛

معامل الأمان برأس المال العامل الخاص (K2 ، قيمة الوزن 8) ؛

نسبة السيولة المطلقة (K3 ، قيمة الوزن 7) ؛

معامل تنقل رأس المال العامل (K4 ، قيمة الوزن 7) ؛

حصة صافي رأس المال العامل الحقيقي في الأصول المتداولة (K5 ، قيمة الوزن 6) ؛

العائد على رأس المال العامل (K6 ، قيمة الوزن 3) ؛

نسبة دوران رأس المال العامل (K7 ، قيمة الوزن 5) ؛

نسبة دوران المخزون (K8 ، قيمة الوزن 1-3) ؛

نسبة دوران حسابات القبض (K9 ، قيمة الوزن 1-3) ؛

ربحية صافي التدفق النقدي (K10 ، وزن القيمة 9).

يتم حساب المؤشر المتكامل الذي يقيم رأس المال العامل بواسطة الصيغة

عندما تكون K هي معاملات الوزن ، فإن Xij هي نسبة قيمة مؤشر معين إلى قيمته القصوى لإجمالي عدد سكان المؤسسات قيد الدراسة.

ت. تقترح Kupriyanova ، في أطروحتها حول تطوير توصيات لإدارة رأس المال العامل ، أيضًا استخدام مؤشر متكامل ، معاملات الحساب المعروضة أدناه:

نسبة دوران رأس المال العامل (قيمة الوزن 20) ؛

نسبة السيولة الحالية (قيمة الوزن 20) ؛

معامل القدرة على المناورة للأموال الخاصة (قيمة الوزن 15) ؛

معامل ضمان الأصول المتداولة برأس المال العامل الخاص (قيمة الوزن 10) ؛

نسبة دوران الحسابات الدائنة (قيمة الوزن 10) ؛

نسبة الأموال المقترضة والخاصة (قيمة الوزن 10) ؛

نسبة الربحية لرأس المال العامل (قيمة الوزن 10).

تحليل حالة رأس المال العاملJSC "Enterprise A"

دعنا نحلل رأس المال العامل لـ JSC "Enterprise A" باستخدام الأساليب المنهجية المذكورة أعلاه ( الجدول 2) .

الجدول 2. تحليل التغيرات في رأس المال العامل للفرعJSC "Enterprise A"

كما نرى ، خلال الفترة التي تم تحليلها ، زاد حجم رأس المال العامل لشركة JSC "Enterprise A" بمقدار 534205 ألف روبل.

في تكوين رأس المال العامل ، كانت هناك زيادة في البنود التالية:

النقد - 981404 ألف روبل ؛

الأصول المتداولة الأخرى - 44232 ألف روبل.

كان هناك انخفاض في البنود الأخرى.

يتم تقديم تحليل لهيكل رأس المال العامل لفرع JSC "Enterprise A" في الجدول 3 .

الجدول 3تحليل هيكل رأس المال العامل لشركة المساهمة أ "المؤسسة أ"

تنتمي أعلى حصة في هيكل رأس المال العامل إلى الذمم المدينة قصيرة الأجل - 49.87٪ في عام 2011. وتجدر الإشارة إلى أن نصيب هذا البند انخفض بنسبة 9.48٪ مقارنة بعام 2009.

خلال الفترة التي تم تحليلها ، كان هناك انخفاض طفيف في حصة الاحتياطيات - من 21.75٪ في عام 2009 إلى 17.50٪ في عام 2011.

زادت الحصة النقدية خلال الفترة التي تم تحليلها من 9.22٪ في 2009 إلى 25.74٪ في 2011 ، مما يشير إلى نمو البنود عالية السيولة في هيكل رأس المال العامل لشركة JSC "Enterprise A".

هناك أيضًا زيادة في حصة الأصول المتداولة الأخرى - من 2.74٪ في عام 2009 إلى 3.27٪ في عام 2011.

بشكل عام ، حدث نمو رأس المال العامل لـ JSC "Enterprise A" للفترة التي تم تحليلها بسبب نمو النقد والأصول المتداولة الأخرى.

من أجل وصف المراحل الرئيسية لتداول الأموال في سياق الأنشطة الإنتاجية للمؤسسة ، نقوم بتحليل الدورات المالية والتشغيلية. على ال شكل 1 يعرض مراحل تداول أموال JSC "Enterprise A" في عام 2011.

الشكل 1. مراحل تداول أموال شركة المساهمة أ "المؤسسة أ"

1 - استلام المواد الخام. 2 - شحن المنتجات النهائية ؛ 3 - دفع ثمن المواد الخام. 4 - استلام الأموال من المشترين

منطق المخطط المقدم على النحو التالي. تحدد دورة التشغيل إجمالي الوقت الذي تكون خلاله الموارد المالية ميتة في المخزونات والمبالغ المستحقة القبض.

الدورة المالية ، أو دورة تداول النقد ، هي الوقت الذي يتم خلاله تحويل الأموال من التداول ، أي أن الدورة المالية أقل من متوسط ​​وقت تداول الحسابات المستحقة الدفع.

يُنظر إلى تقصير الدورات التشغيلية والمالية في الديناميكيات على أنه اتجاه إيجابي. سوف نحسب هذه المؤشرات في الجدول 4.

مدة الدورة المالية هي الوقت الذي يتم خلاله تحويل الأموال من التداول. في فرع OJSC “Enterprise A” ، زادت مدته بمقدار 11 يومًا خلال الفترة التي تم تحليلها - من 6 أيام في 2009 إلى 17 يومًا في 2011 ، وهو اتجاه سلبي ، حيث كانت هناك زيادة في فترة دوران المستحقات.

الجدول 4. تحليل الدورات التشغيلية والمالية لـ JSC "Enterprise A"

تحدد دورة التشغيل الوقت الذي يتم خلاله تجميد الموارد المالية في المخزونات والمبالغ المستحقة القبض. زادت مدتها في المؤسسة أيضًا - من 37 يومًا في عام 2009 إلى 54 يومًا في عام 2011 ، والتي يمكن وصفها بأنها اتجاه سلبي.

من أجل تقييم ملاءة المؤسسة وتحليل سيولة الميزانية العمومية ، من الضروري تحديد مدى تغطية التزامات المؤسسة من خلال الأصول ، والتي تتوافق فترة تحويلها إلى نقد مع استحقاق المطلوبات .

اعتمادًا على درجة السيولة ، أي قدرة وسرعة التحول إلى نقد ، يتم تقسيم أصول المؤسسة إلى مجموعات. دعونا نحلل سيولة الميزانية العمومية لـ JSC "Enterprise A". للقيام بذلك ، نقوم بتجميع أصول الميزانية العمومية حسب درجة السيولة ، والتزامات الميزانية العمومية حسب درجة إلحاح الالتزامات بترتيب تنازلي ، باستخدام الجدول 5 .

الجدول 5. تحليل سيولة الميزانية العمومية لشركة المساهمة "أ"

النظر في نسبة بنود الأصول والخصوم في الميزانية العمومية لشركة المساهمة أ "المؤسسة أ" للفترة 2009-2011:

تسمح لنا المقارنة بين الأصول الأكثر سيولة (أ 1) والأصول القابلة للتسويق (أ 2) بالالتزامات الأكثر إلحاحًا (ف 1) والالتزامات قصيرة الأجل (ف 2) بتقييم السيولة الحالية.

كما نرى ، خلال الفترة التي تم تحليلها ، لاحظت "المؤسسة أ" JSC عدم المساواة الثاني فقط - زيادة الأصول سريعة الحركة على الخصوم قصيرة الأجل ، مما يشير إلى كفاية السيولة السريعة. نظرًا لعدم استيفاء عدم المساواة الأول (زيادة الأصول الأكثر سيولة على الالتزامات الأكثر إلحاحًا) ، لم يتم استيفاء نسبة السيولة المطلقة.

تعكس مقارنة الأصول بطيئة الحركة بالالتزامات طويلة الأجل سيولة محتملة ، وهي أيضًا غير كافية.

يشهد تحقيق عدم المساواة الرابع (زيادة الالتزامات الدائمة على الأصول الدائمة) على مراعاة الحد الأدنى من شرط الاستقرار المالي - أن المؤسسة لديها رأس مالها العامل الخاص بها. بالنسبة للفترة التي تم تحليلها ، لم يتم استيفاء هذا الشرط JSC "المؤسسة أ".

للحصول على التحليل الأكثر تفصيلاً ، سنقوم بحساب مؤشرات السيولة في الميزانية العمومية لـ JSC "Enterprise A" في الجدول 6 .

الجدول 6. تحليل مؤشرات السيولة للميزانية العمومية للفرعJSC "Enterprise A"

أظهر تحليل البيانات الواردة في الجدول 6:

نسبة السيولة الحالية لـ JSC "Enterprise A" لا تفي بالمعيار في عامي 2009 و 2011 ؛

لم تكن نسبة السيولة السريعة مطابقة للمعيار في عام 2009 - فقد كانت أقل من القيمة المحددة بمقدار 0.15 نقطة في عام 2009 أيضًا ؛

كانت نسبة السيولة المطلقة أقل من المعتاد في عام 2009 ؛

قيمة رأس المال العامل الخاص لها قيمة سلبية ، والتي بلغت في عام 2011 ناقص 3767852 ألف روبل ؛

انخفض معامل المرونة لرأس المال العامل الخاص خلال الفترة التي تم تحليلها بنسبة 0.29 أو 209٪ ، مما يشير إلى أن الأموال مدرجة بالكامل في تكوين رأس المال العامل الخاص بها ، وأن نصيبها يبلغ 39٪ ؛

زادت حصة الأصول المتداولة في الأصول بنسبة 1٪ خلال الفترة التي تم تحليلها ، وهو ما يرتبط بنمو النقد والأصول المتداولة الأخرى ؛

انخفضت حصة المخزون من الأصول المتداولة من 24٪ في عام 2009 إلى 18٪ في عام 2011 ؛

لا يتم تغطية مخزون ومصروفات JSC "Enterprise A" للفترة التي تم تحليلها من خلال رأس المال العامل الخاص بها.

وبالتالي ، بالنسبة للفترة 2009-2011 ، فإن مؤشرات السيولة للميزانية العمومية لشركة OJSC “Enterprise A” لا تتوافق بشكل أساسي مع المؤشرات المعيارية.

دعنا نحسب نسبة حقوق الملكية باستخدام الجدول 7.

الجدول 7- تحليل الملاءة المالية لشركة المساهمة "المؤسسة ألف"للفترة 2009-2011

كما نرى ، فإن JSC "Enterprise A" للفترة 2009-2011 لديها مستوى كافٍ من الأموال الخاصة.

في ظروف علاقات السوق ، يكون دور مؤشرات الربحية عظيمًا. يتم تقديم تحليل لربحية رأس المال العامل لـ JSC "Enterprise A" في الجدول 8.

الجدول 8. تحليل ربحية رأس المال العامل للفرعJSC "Enterprise A"

كما توضح البيانات الواردة في الجدول 8 ، هناك انخفاض في جميع مؤشرات ربحية رأس المال العامل نتيجة انخفاض صافي ربح الشركة.

وهكذا ، انخفضت ربحية جميع الأصول المتداولة في 2009-2011 من 15.82٪ إلى 2.51٪ ، وربحية المخزونات والتكاليف من 66.51٪ إلى 13.79٪ ، وربحية الذمم المدينة - من 24.69٪ إلى 4 ، 76٪.

دعنا نحلل ربحية جميع أصول المؤسسة باستخدام نموذج عاملي يعتمد على طريقة بدائل السلسلة (الجدول 9) :

الجدول 9. تحليل وتقييم ربحية أصول JSC "Enterprise A" ، ألف روبل.

تسمح لنا نتائج الحسابات التي تم إجراؤها باستنتاج أنه في جميع الفترات التي تم تحليلها ، كانت عائدات المبيعات أعلى من التكلفة. حققت الشركة أكبر ربح في عام 2009.

تظل حصة الأصول المتداولة في تكوين الأصول طوال فترة الدراسة دون تغيير تقريبًا.

تشير ديناميكيات مؤشر حصة الاحتياطيات في تكوين الأصول المتداولة إلى أنه خلال السنوات الثلاث قيد الدراسة كان هناك انخفاض تدريجي من 24٪ إلى 18٪. وصل هذا الرقم إلى الحد الأقصى في عام 2009.

يُظهر العامل الرابع من النموذج - معدل دوران المخزون - عدد عمليات التداول خلال السنة المشمولة بالتقرير التي يحققها المخزون في عملية إنتاج وبيع المنتجات. تظهر ديناميكيات هذا المؤشر أن المنظمة قد طورت ظروفًا غير مواتية تساهم في انخفاض كفاءة استخدام المخزون. هذا أمر مفهوم إذا نظرت إلى ديناميكيات إيرادات المبيعات والمخزون.

تنمو الإيرادات من مبيعات المنتجات بوتيرة أبطأ من نمو المخزونات. في عام 2011 ، انخفض معدل دوران المخزون وبلغ 26.93 معدل دوران سنويًا ، أي ما يقرب من 13.4 يومًا. وتجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر في بداية الفترة التي تم تحليلها كان عند مستوى 11.3 يوم.

يمكن تحديد تأثير كل عامل فردي على مؤشر الأداء باستخدام تحليل العوامل. يتم عرض نتائجها في الجزء الأخير من الجدول 3.6.

يمكن التعليق على البيانات التي تم الحصول عليها على النحو التالي.

في عام 2010 ، مقارنة بعام 2009 ، كان العامل الرئيسي الذي أثر في نمو ربحية الأصول هو السعر - حصة الإيرادات لكل 1 روبل من التكلفة. ونتيجة لتأثيرها ، انخفض العائد على الأصول بنسبة 6٪.

كان التأثير الإجمالي للعوامل على نمو العائد على الأصول المتداولة في 2009-2010 أقل من 7٪.

في عام 2011 ، توقف عامل حصة الإيرادات لكل 1 روبل من تكاليف الإنتاج عن لعب دور حاسم في تغيير مؤشر الأداء. بسبب النمو الطفيف ، ارتفع العائد على الأصول بنسبة 3٪.

كان للتغيير في معدل دوران المخزون تأثير سلبي وبلغ ناقص 1٪.

كما أن الانخفاض في حصة المخزون في تكوين الأصول المتداولة كان له تأثير سلبي على نمو العائد على الأصول. ونتيجة لتأثيرها ، انخفض العائد على الأصول بنسبة 1٪.

بلغ الأثر الإجمالي للعوامل على نمو ربحية الأصول المتداولة في 2010-2011 إلى 1 ٪.

تظهر نتائج التحليل أن العوامل الخارجية لها تأثير كبير على التغيير في مستوى كفاءة الإنتاج. في الوقت نفسه ، تمتلك المنظمة احتياطيات داخلية لزيادة كفاءة الإنتاج ، على سبيل المثال ، من خلال تحسين هيكل الأصول ، وزيادة معدل دورانها ، وما إلى ذلك. نظرًا لأن إدارة المؤسسة غير قادرة على التأثير على التغيير في العوامل الخارجية ، يجب توجيه أكبر الجهود لاستخدام الاحتياطيات الداخلية.

وبالتالي ، وفقًا للمنهجية المقترحة ، قمنا بتحليل بالتفصيل الكافي تأثير العوامل المختلفة على التغيير في مستوى ربحية أنشطة الإنتاج الرئيسية للمؤسسة.

سنجري تحليلًا عامًا لحالة رأس المال العامل لفرع شركة المساهمة أ "المؤسسة أ" من خلال تقليص مؤشرات التقييم إلى عنصر واحد الجدول 10.

في الفترة 2009-2011 ، ارتفع تصنيف حالة رأس المال العامل لشركة JSC "Enterprise A" بمقدار نقطة واحدة ، وبلغت قيمته بحلول عام 2011 23 نقطة. تشير هذه القيمة إلى المتوسط ​​، أي أن حالة رأس المال العامل في الفترة التي تم تحليلها طبيعية مع ميل إلى تحسين هيكلها.

من المهم في إدارة رأس المال العامل عملية تطبيع رأس المال العامل ، والتحكم في تنفيذ المعايير المحسوبة. تأتي الحاجة إلى تحليل الامتثال للمعايير من حقيقة أن المؤسسة يمكن أن تستثمر قدرًا كبيرًا من الأموال ، على سبيل المثال ، في الأسهم ، مما سيعطل سيولتها.

سنحسب الحاجة إلى رأس المال العامل لشركة JSC "Enterprise A" وفقًا للبيانات المتاحة عن حجم المبيعات وفترة دوران رأس المال العامل (الجدول 11) .

الجدول 11. حساب نسبة رأس المال العاملJSC "Enterprise A"

كما نرى ، بشكل عام ، يتجاوز حجم رأس المال العامل في المؤسسة المعيار المحسوب. في عام 2010 ، بلغ الفائض 863.572 ألف روبل ، وفي عام 2011 - 1639643 ألف روبل.

ضع في اعتبارك ، بسبب أي مواد من رأس المال العامل كان هناك فائض عن المعيار. للقيام بذلك ، نحسب معدل دوران البنود الفردية لرأس المال العامل (الجدول 3.2) والحاجة إلى رأس المال العامل لشركة JSC "Enterprise A" لعامي 2010 و 2011 ونحلل الانحرافات عن البيانات الفعلية (الجدول 12) .

الجدول 12- حساب معدل دوران رأس المال العامل لشركة المساهمة "المؤسسة ألف"

يتم حساب الحجم المخطط للاحتياجات المالية من خلال الصيغة:

الجدول 13- حساب الاحتياجات المالية لشركة المساهمة المشتركة "المؤسسة أ"

كما نرى ، بالنسبة لجميع بنود رأس المال العامل ، فإن القيم الفعلية أعلى من المعايير المحسوبة. وبالتالي ، فإن احتياطيات زيادة كفاءة استخدام رأس المال العامل لشركة المساهمة "المؤسسة أ" هي:

معدل دوران رأس المال العامل المتسارع ؛

زيادة ربحية الخدمات.

وبالتالي ، نتيجة التحليل ، يمكننا استخلاص الاستنتاجات العامة التالية:

- انخفاض حجم المبيعات الاقتصادية لشركة المساهمة أ "المؤسسة أ" للفترة 2009-2011 ؛

خلال الفترة التي تم تحليلها ، زاد حجم رأس المال العامل لـ JSC "Enterprise A" بمقدار 534205 ألف روبل ؛

بشكل عام ، حدث نمو "المؤسسة أ" الحالية لهيئة الأوراق المالية المشتركة خلال الفترة التي تم تحليلها بسبب نمو النقد والأصول المتداولة الأخرى ؛

في OJSC “Enterprise A” ، زادت مدة الدورة المالية بمقدار 11 يومًا خلال الفترة التي تم تحليلها - من 6 أيام في 2009 إلى 17 يومًا في 2011 ، وهو اتجاه سلبي ، حيث كانت هناك زيادة في فترة دوران المستحقات ؛

كما زادت مدة دورة التشغيل في المؤسسة - من 37 يومًا في عام 2009 إلى 54 يومًا في عام 2011 ، والتي يمكن وصفها بأنها اتجاه سلبي ؛

بالنسبة للفترة 2009-2011 ، لا تتوافق مؤشرات السيولة في الميزانية العمومية لشركة OJSC "المؤسسة A" بشكل عام مع المؤشرات المعيارية ؛

في عام 2009 ، لوحظ استقرار مالي عادي ، حيث تجاوزت قيمة الاحتياطيات والتكاليف قيمة رأس المال العامل الخاص ، ومع ذلك ، تمت تغطيتها من قبل المصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات والتكاليف ؛

هناك انخفاض في جميع مؤشرات ربحية رأس المال العامل بسبب انخفاض صافي ربح المؤسسة ؛

يمكن تقييم حالة رأس المال العامل في الفترة التي تم تحليلها على أنها طبيعية مع الميل إلى تحسين هيكلها.

تقدير:

2 0