BAB 6 Apa korelasi mata uang dan bagaimana trader menggunakannya? Saat memilih strategi untuk berdagang di pasar Forex, Anda harus ingat bahwa tidak ada pasangan mata uang yang terisolasi. Dalam banyak kasus, kondisi ekonomi di luar negeri, suku bunga dan fluktuasi

Pertukaran Pertukaran seperti wanita cantik: sangat menawan, sangat kompleks, selalu berubah, selalu misterius. Adam Smith. Pertukaran - permainan untuk uang Komponen yang paling mencolok dan menarik dari pasar sekunder adalah sistem pertukaran dan perdagangan, yaitu

Regulasi pertukaran Bisakah risiko seperti itu dibiarkan tidak ditangani oleh regulator? Pertanyaannya bahkan tidak retoris, karena jawabannya sangat jelas. Tentu saja tidak! Kegiatan bursa efek, atau lebih tepatnya, peredaran surat berharga, transaksi dengan surat berharga

Bab 15 Revolusi Moneter: Penciptaan Sekuritas dan Bursa Efek

Kata "saham" berasal dari bahasa Jerman Boerse atau latin bursa, yang artinya dompet. Menukarkan- ini adalah pasar grosir permanen yang dilembagakan dari jenis barang dan jasa yang sama, di mana, dengan bantuan banyak perantara, operasi dilakukan terkait dengan penjualan dan pembelian kiriman barang yang signifikan dengan biaya kontrak; jenis khusus perdagangan grosir produk untuk berbagai tujuan dan aplikasi.

Mata uang internasional dan bursa saham(pertukaran) - pasar yang berfungsi secara teratur dilembagakan di mana mata uang asing (mata uang) dan sekuritas (bursa saham) diperdagangkan. Sekitar 5–10% transaksi untuk pasokan aset yang sebenarnya dan 90–95% transaksi forward (masa depan) dilakukan di mata uang internasional dan bursa saham. Nilai tukar (tingkat harga) mata uang dan sekuritas terbentuk di bursa saham. Kursus-kursus ini adalah barometer sensitif dari setiap perubahan dalam kehidupan ekonomi dan politik suatu negara. Tarif turun tajam pada tahun-tahun krisis dan kondisi pasar yang tidak menguntungkan dan, sebaliknya, meningkat selama periode pemulihan dan pertumbuhan produksi. Penurunan harga saham secara umum disebut crash pasar saham.

Organisasi bursa bervariasi, tetapi pada dasarnya terbagi menjadi dua jenis: bursa sebagai pasar terbuka, bebas untuk diakses oleh semua pedagang, di bawah pengawasan negara (Austria, Prancis, dll.), dan bursa sebagai perusahaan pedagang tertutup, hanya dapat diakses oleh anggotanya dan bebas dari campur tangan negara (Inggris Raya, SSL). Akses ke yang terakhir adalah karena kualifikasi properti yang terkenal, rekomendasi dari beberapa anggota bursa dan surat suara. Dari antara perusahaan pertukaran, badan pengatur pertukaran dipilih - Komite Pertukaran (di AS - Dewan Gubernur). Di bawahnya, ada yang disebut komisi penerimaan, yang memutuskan penerimaan sekuritas baru. Dibutuhkan langkah-langkah untuk memastikan bahwa sekuritas perusahaan saham gabungan kecil dan menengah tidak diterima di bursa resmi. Di banyak negara terdapat bursa efek tidak resmi, terkadang disebut hitam, di mana setiap sekuritas dikutip.

Jadi, ada dua jenis pertukaran: publik dan swasta. Di bursa publik, transaksi tidak hanya dapat dilakukan oleh anggota bursa. Kegiatan bursa publik diatur oleh undang-undang pemerintah. Bursa swasta diselenggarakan dalam bentuk perusahaan saham gabungan dan perusahaan tertutup. Hanya pemegang saham yang menjadi anggota bursa ini yang dapat melakukan transaksi di bursa tersebut. Anggota bursa biasanya tidak menerima dividen atas modal yang mereka investasikan. Keuntungan mereka dihasilkan dari imbalan yang diterima dari klien untuk transaksi yang dilakukan untuk mereka, mis. anggota bursa bertindak sebagai pialang. Bursa menyimpan catatan operasi, menentukan harga pertukaran (kutipan), memfasilitasi penyelesaian, mengembangkan kontrak standar, dan melakukan arbitrase perselisihan. Untuk tujuan ini, komite khusus dibuat dalam struktur bursa, yang dipimpin oleh direktur yang merupakan anggota dewan bursa. Presiden biasanya berada di kepala dewan.

Penukaran mata uang - ini adalah elemen infrastruktur pasar valuta asing, yang kegiatannya menyediakan layanan untuk organisasi dan implementasi perdagangan, di mana pemegang saham melakukan transaksi dengan mata uang asing. Pertukaran mata uang mengatur pekerjaan elemen dasar infrastruktur pasar valuta asing: sistem perdagangan (mekanisme untuk mencari rekanan), sistem kliring dan penyelesaian (mekanisme untuk melakukan transaksi). Ada pertukaran mata uang yang mengkhususkan diri dalam perdagangan berjangka dalam mata uang dan aset keuangan - London International Financial Futures Exchange, European Options Exchange di Amsterdam (European Options Exchange), German Derivatives Exchange di Frankfurt (Deutsche Terminboerse), Singapore Exchange (Singapore International Monetary Exchange), Sydney Futures Exchange, Austrian Futures Exchange di Wina (Oesterreichische Termin Optionsboerse).

Pertukaran mata uang adalah tempat di mana penjualan dan pembelian mata uang asing dan nasional dilakukan, berdasarkan nilai tukar di antara mereka (kutipan), yang terbentuk di pasar di bawah pengaruh penawaran dan permintaan. Kutipan di bursa saham tergantung pada daya beli mata uang yang dipertukarkan, yang, pada gilirannya, ditentukan oleh situasi ekonomi di negara-negara penerbit. Operasi pada pertukaran mata uang didasarkan pada konvertibilitas mata uang yang dipertukarkan di dalamnya. Tugas utama pertukaran bukanlah untuk memperoleh keuntungan yang tinggi, tetapi untuk memobilisasi sumber daya valuta asing yang bebas sementara, mendistribusikannya kembali dengan metode pasar dari satu sektor ekonomi ke sektor lain, dan menetapkan tingkat pasar aktual mata uang nasional dan asing dalam kondisi perdagangan yang adil dan sah.

Volume terbesar dari transaksi pertukaran mata uang jatuh di London - 32%, diikuti oleh New York - 18%, Tokyo - 8%, Singapura - 7%, Frankfurt - 5%, Hong Kong, Paris dan Zurich - masing-masing 4%, negara lain tetap sekitar 18%. Berbeda dengan Bursa Efek London universal, pertukaran mata uang di Jepang, Prancis dan Jerman terutama terlibat dalam penetapan nilai tukar referensi, sehingga mereka kurang signifikan di pasar mata uang dunia.

Operasi di pasar valuta asing dilakukan sepanjang waktu. Hari keuangan dimulai dari Wellington (Selandia Baru), lalu - Sydney, Tokyo, Hong Kong, Singapura, Bahrain, Frankfurt am Main, London, New York, Los Angeles. Secara total, ada tiga zona geografis aktivitas transaksi valuta asing (waktu ditunjukkan dalam Greenwich Mean Time):

• Asia Timur, berpusat di Tokyo, 21:00–07:00;
• Eropa, berpusat di London, 7:00-13:00;
• Amerika, berpusat di New York, 13:00–21:00.

Pekerjaan pertukaran diatur terutama oleh kamar pialang dan dewan. Kompetensi kamar pialang termasuk kutipan mata uang dan pengawasan pialang bursa. Di pasar valuta asing, broker duduk di meja mereka di berbagai bank dan berkomunikasi satu sama lain menggunakan komputer dan telepon. Terminal komputer menunjukkan kutipan saat ini dari semua mata uang utama dengan tanggal transaksi. Setiap bank besar mengirimkan kutipan mata uangnya, mis. menunjukkan pada tingkat berapa dia siap untuk berdagang. Setelah menemukan kurs yang sesuai, bank pembeli menghubungi penjual melalui telepon dan membuat kesepakatan. Dibutuhkan kurang dari satu menit untuk menyelesaikan transaksi. Jika perlu, itu didokumentasikan. Dewan mengontrol jalannya kutipan resmi, pengawasan langsung dipercayakan kepada anggota komite perdagangan mata uang.

Untuk kutipan mata uang dan pembentukan nilai tukar di bursa saham, berbagai metode digunakan. Misalnya, "Frankfurt Fixing" digunakan di Bursa Mata Uang Frankfurt. Inti dari mekanisme ini adalah sebagai berikut: sebelum memulai perdagangan pedagang - pedagang di pasar valuta asing - mengirimkan pesanan ke broker dengan kurs beli dan jual mata uang; berdasarkan aplikasi, broker mengumumkan volume penawaran dan permintaan mata uang, serta tingkat minimum pembelian dan tingkat penjualan maksimum; kemudian tawaran tambahan dikumpulkan dalam kisaran nilai tukar yang diumumkan. Jika volume pesanan untuk menjual melebihi pesanan untuk membeli, broker mengurangi tingkat penjualan, jika sebaliknya, meningkatkan tingkat pembelian. Dengan volume pesanan yang sama, harga jual dan beli disesuaikan dalam proporsi yang sama. Kemudian tawaran baru dikumpulkan dan batas nilai tukar baru ditetapkan. Tawaran tambahan dikumpulkan sampai kurs jual sama dengan kurs beli dan kurs tetap. Jika kurs cocok, tetapi volumenya tidak, perdagangan berlanjut.

Salah satu fungsi utama dari Moscow Interbank Currency Exchange adalah penciptaan dan pengembangan mekanisme seperti itu untuk perdagangan valuta asing, yang memungkinkan menjaga stabilitas di pasar valuta asing Rusia. Mekanisme perdagangan valuta asing terus ditingkatkan. Dengan demikian, di Rusia sejak Juni 1997 sistem perdagangan lot elektronik (SELT) telah beroperasi.

SELT menghapus pembatasan sementara yang ada sebelumnya pada perdagangan mata uang asing, secara dramatis meningkatkan efisiensi dan fleksibilitasnya di pasar valuta Rusia. Dalam sistem perdagangan lot elektronik, peserta memiliki kesempatan untuk melakukan pemesanan sepanjang hari perdagangan langsung dari tempat kerja yang jauh, kesimpulan transaksi terjadi secara otomatis saat pesanan yang saling memuaskan dimasukkan ke dalam sistem. Peserta perdagangan dapat melakukan transaksi di SELT atau mendaftarkan transaksi di luar sistem dalam batas transaksi bersih dan (atau) jumlah dana yang disimpan di akun MICEX. Batas transaksi bersih untuk penawar ditetapkan setiap tiga bulan berdasarkan dana mereka sendiri, dan tidak boleh melebihi $70 juta. Kontribusi peserta perdagangan ke dana pertanggungan risiko adalah USD 20.000. Pasar mata uang pertukaran antar-Rusia telah dibuat di seluruh Rusia. Organisasi perdagangan dalam pembelian dan penjualan mata uang asing didasarkan pada prinsip-prinsip berikut:

• 1) pertukaran mata uang antar bank regional (ICE) disatukan menjadi satu sistem perdagangan tunggal (UTS) berdasarkan MICEX SELT;
• 2) MICEX bertindak sebagai administrator yang menyediakan perdagangan di UTS, serta perhitungan kewajiban akhir dan klaim pertukaran mata uang antar bank dan peserta perdagangan dalam rubel Rusia dan dalam mata uang asing;
• 3) untuk transaksi dalam euro untuk rubel Rusia, peserta perdagangan memastikan bahwa dana dikreditkan dalam mata uang, yang direncanakan untuk dijual di UTS, dalam jumlah transaksi yang diharapkan;
• 4) di UTS, peserta perdagangan melakukan transaksi untuk pembelian dan penjualan mata uang asing untuk rubel Rusia atas nama mereka sendiri dan atas biaya mereka sendiri, serta sesuai dengan instruksi klien;
• 5) peserta perdagangan yang mengakses perdagangan di UTS melalui MICEX melakukan penyelesaian dalam rubel Rusia melalui akun MICEX di MICEX Clearing House.

Sistem perdagangan pertukaran nasional yang ada mencakup wilayah keuangan terkemuka Rusia dan memberikan kemungkinan partisipasi simultan dalam perdagangan bank komersial yang berlokasi di berbagai wilayah dan zona waktu. Kini lebih dari 1.100 peserta (lembaga kredit dan cabangnya) memiliki akses ke UTS. Dalam kerangka UTS (atau sesi perdagangan pagi), perdagangan dilakukan dalam dolar AS, euro, dan rubel Rusia dengan pengiriman "hari ini" dan "besok", penjualan sebagian dari pendapatan ekspor. Dalam kerangka sesi "hari", transaksi swap, transaksi off-system dan perdagangan mata uang lainnya dilakukan. Nilai tukar resmi rubel Rusia terhadap dolar AS dan euro ditetapkan berdasarkan perdagangan di UTS.

Pada satu sesi perdagangan di SELT MICEX, perdagangan diadakan untuk rubel Rusia dalam dolar AS, euro, hryvnia Ukraina, tenge Kazakhstan, dan rubel Belarusia.

MICEX berencana berdasarkan modernisasi dan pengenalan teknologi baru:

• menyiapkan sistem untuk melakukan transaksi transaksi elektronik (SPREDO). Sistem yang diusulkan mempertimbangkan realitas dan tradisi pasar antar bank yang berlaku dan berfokus pada penyediaan layanan bagi bank untuk penyelesaian otomatis transaksi konversi bilateral;
• mengembangkan akses perdagangan mata uang asing melalui saluran komunikasi terbuka (Internet) dan menarik peserta perdagangan baru yang saat ini melakukan transaksi di UTS dari lantai perdagangan dan melalui sistem Reuters;
• perdagangan instrumen baru - swap mata uang. Hal ini diperlukan untuk memenuhi kebutuhan bank dalam alat manajemen likuiditas tambahan, serta untuk meneruskan posisi mata uang ke tanggal penyelesaian selanjutnya.

Bursa Efek (bursa saham) - pasar yang terorganisir dan berfungsi secara teratur untuk pembelian dan penjualan kertas rantai. Fungsi utama: mobilisasi dana gratis sementara melalui penjualan sekuritas; penetapan nilai pasar surat berharga; aliran modal antara perusahaan, industri dan daerah. Bursa efek terutama melayani apa yang disebut pasar sekuritas sekunder, di mana sekuritas yang diterbitkan sebelumnya diperdagangkan (di pasar sekuritas primer, sekuritas baru dijual setelah diterbitkan). emisi ). Bursa saham memiliki bentuk organisasi dan hukum perusahaan saham gabungan swasta (AS, Jepang, Inggris Raya) atau lembaga negara (Jerman, Prancis). Bursa saham terbesar dalam hal perputaran saham terletak di New York, Tokyo, London dan Frankfurt. Sesuai dengan piagam mereka, pertukaran biasanya dikelola oleh komite pertukaran, yang dipilih oleh rapat umum anggota bursa (mereka dapat berupa individu dan badan hukum). Anggota bursa dibagi menjadi: pialang (pialang ) dan dealer dan menerima sebagian besar keuntungan mereka dari kinerja operasi perantara atas nama klien mereka. Pembelian dan penjualan sekuritas di bursa dilakukan berdasarkan nilai tukarnya (yaitu harga jualnya di bursa), yang berfluktuasi tergantung pada rasio antara penawaran dan permintaan. Nilai tukar terdaftar (kutipan saham) diterbitkan dalam buletin pertukaran dan dicetak ulang oleh banyak surat kabar dan majalah ekonomi terkemuka di dunia. Rata-rata harga saham perusahaan terkemuka (indeks harga saham) merupakan indikator ekonomi yang penting.

nilai tukar - nilai tukar surat berharga. Itu ditentukan oleh faktor-faktor berikut:

• a) pengembalian saat ini dan yang diharapkan;
• b) ukuran suku bunga bank (bunga pinjaman), harga emas, barang individu dan real estat, karena investasi dalam rekening bank, emas, barang dan real estat adalah alternatif untuk penerapan dana gratis sementara;
• c) likuiditas - kemampuan untuk mengubah sekuritas yang dibeli menjadi uang tanpa kerugian;
• d) spekulasi pertukaran, yaitu pembelian dan penjualan efek di bursa efek untuk mendapatkan keuntungan spekulatif dari selisih kurs pada saat penutupan dan pelaksanaan transaksi.

Di bawah hukum Rusia, bursa saham dapat menjadi kemitraan nirlaba dan perusahaan saham gabungan. Bursa Efek sebagai kemitraan nirlaba adalah organisasi nirlaba yang dibuat oleh para anggotanya untuk tujuan menyelenggarakan perdagangan efek menurut aturan yang ditetapkan oleh organisasi ini. Tujuannya sebagai sebuah organisasi bukanlah untuk mencari keuntungan, tetapi untuk menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi para anggotanya untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan sekuritas. Awalnya, bursa saham hanya ada sebagai non-komersial, yaitu organisasi nirlaba. Dengan demikian, mereka sendiri tidak dikenakan pajak oleh negara. Bursa sebagai perusahaan saham gabungan adalah organisasi komersial yang bertujuan untuk mencari keuntungan dan meningkatkan nilai pasar sahamnya. Munculnya bursa komersial dikaitkan dengan proses komputerisasi pasar sekuritas. Perkembangan bentuk komputer untuk mengatur perdagangan di pasar sekuritas adalah jenis khusus dari kegiatan komersial. Pemilik bursa komputer menjual akses ke pasar komputernya, yang memberinya keuntungan konstan. Organisasi perdagangan pertukaran berubah menjadi jenis kegiatan komersial yang independen, terisolasi dari perdagangan di pasar sekuritas itu sendiri.

Bursa saham tradisional, sebagai organisasi nirlaba, mulai kekurangan sumber daya keuangan untuk meningkatkan sistem perdagangan mereka. Satu-satunya cara untuk mengatasi masalah ini adalah dengan mengubahnya menjadi perusahaan saham gabungan, memperoleh modal yang diperlukan untuk pengembangan lebih lanjut, tetapi pada saat yang sama memikul kewajiban untuk menerima keuntungan dan membayar dividen atas saham mereka.

Secara hukum, satu pemegang saham (anggota) bursa tidak dapat memiliki 20% atau lebih dari sahamnya (atau memberikan suara pada rapat dalam hal keanggotaan). Pembatasan ini tidak berlaku jika pemegang saham (anggota) bursa adalah bursa efek lain.

Bursa efek dalam bentuk persekutuan nonkomersial dapat diubah menjadi perusahaan saham gabungan atas keputusan para anggotanya.

Peserta bursa berbeda-beda tergantung dari bentuk organisasinya. Jika pertukaran adalah kemitraan non-komersial, maka hanya anggotanya yang dapat menjadi peserta, mis. orang-orang yang menciptakannya. Jika bursa adalah perusahaan saham gabungan, maka proses pembagian anggotanya menjadi pemegang saham dan peserta terjadi, yaitu. mereka yang mendapatkan hak untuk berdagang di bursa ini. Setiap peserta di pasar sekuritas dapat menjadi pemegang saham bursa. Hanya pedagang profesional yang dapat berpartisipasi dalam bursa saham: pialang, dealer, dan manajer. Prosedur untuk masuk ke perdagangan di bursa efek peserta tertentu ditetapkan oleh bursa efek.

Semua peserta lain di pasar sekuritas dapat melakukan operasi mereka di bursa efek secara eksklusif melalui peserta bursa ini. Akses langsung investor ke pasar pertukaran menurut undang-undang Rusia belum dimungkinkan bahkan di pasar yang terkomputerisasi.

Persyaratan dasar untuk kegiatan bursa efek identik dengan persyaratan untuk semua penyelenggara perdagangan di pasar efek. Mari kita sebutkan ciri khas dari persyaratan ini.

• 1. Aturan penerimaan efek untuk diperdagangkan dibagi menjadi dua kelompok: aturan pencatatan/delisting efek dan aturan penerimaan efek tanpa melalui prosedur pencatatan.
• 2. Bursa efek dapat menyetujui spesifikasi transaksi, pemenuhan kewajiban yang bergantung pada perubahan harga surat berharga atau perubahan indeks saham. Transaksi semacam itu dalam praktik dunia disebut kontrak berjangka dan opsi (untuk lebih jelasnya, lihat literatur khusus).
• 3. Bursa harus memastikan transparansi dan publisitas perdagangannya: menunjukkan tempat dan waktu pelaksanaannya, melaporkan penawaran harga sekuritas, hasil perdagangan, dll. Signifikansi khusus dari aturan ini terletak pada kenyataan bahwa itu dapat ditafsirkan dalam dua cara: baik hanya bentuk publik dari mengatur perdagangan sekuritas yang ditugaskan ke bursa efek, atau kesimpulan transaksi dengan sekuritas dalam bentuk elektronik tidak berlaku untuk perdagangan. .

Jenis pendapatan utama dari bursa efek adalah:

• kontribusi para pesertanya (jika pertukaran ada dalam bentuk kemitraan non-komersial);
• Daftar biaya;
• pembayaran untuk semua jenis layanan pertukaran, terutama biaya pertukaran untuk transaksi yang diselesaikan; hasil penjualan pertukaran informasi; pendapatan dari sewa tempat dan peralatan; pendapatan dari penjualan teknologi pertukaran, dll.; tanda terima atas penggunaan indeks saham bursa ini sebagai aset pasar;
• denda, dll.

Item pengeluaran utama dari bursa saham, serta setiap organisasi pasar, adalah:

• biaya saat ini - gaji personel yang dipekerjakan, biaya administrasi dan biaya operasi lainnya;
• pengurangan depresiasi;
• pembayaran sewa untuk bangunan dan peralatan;
• biaya modal yang terkait dengan pengenalan sistem perdagangan baru: pembelian peralatan, pembuatan perangkat lunak, biaya sistem komunikasi, dll.

Dalam 10-20 tahun terakhir, perkembangan pasar saham telah mengarah pada pengembangan bentuk elektronik organisasi perdagangan. Bentuk tradisional perdagangan surat berharga adalah perdagangan umum, di mana harga merupakan hasil interaksi langsung ("kehadiran") para pelaku pasar. Komputerisasi memungkinkan untuk menggantikan interaksi fisik pedagang efek dengan interaksi mereka melalui komunikasi elektronik yang menyatu dalam satu pusat komputer, di mana proses penyelesaian transaksi berlangsung sesuai dengan aturan pasar tertentu. Bursa saham baru di semua negara diciptakan sejak awal sebagai bursa elektronik, di mana para pedagang profesional berinteraksi melalui jaringan elektronik yang menghubungkan mereka.

Secara umum, bentuk perdagangan elektronik di pasar sekuritas berkembang dalam dua arah yang berlawanan:

• 1) evolusi penyelenggara pasar bursa dari bursa publik ke bursa elektronik;
• 2) evolusi peserta profesional di pasar non-pertukaran menuju penciptaan pasar elektronik yang terorganisir.

Arah pertama terkait dengan transformasi bursa publik menjadi bursa elektronik. Ini ditandai dengan tahapan logis (dan historis) berikut:

• tahap 1 - penciptaan pertukaran elektronik sebagai satu set anggotanya, yang terhubung satu sama lain melalui jaringan elektronik, dan dengan pelanggan mereka - dengan cara biasa (secara langsung, melalui telepon, faks, dll.);
• tahap 2 - anggota pertukaran elektronik membangun sistem komunikasi elektronik dengan pelanggan mereka. Yang terakhir, di hadapan komputer dan program khusus, dapat mengirimkan pesanan mereka ke pialang untuk dieksekusi di bursa;
• tahap 3 - klien anggota bursa mendapatkan akses langsung ke perdagangan di bursa, tetapi sambil mempertahankan kontrol atas tindakan mereka oleh anggota bursa.

Secara hukum, pada bursa elektronik semacam ini, pembelian dan penjualan surat berharga masih dilakukan terlebih dahulu antara peserta bursa, diikuti dengan pembukuan transaksi pada rekening nasabah, namun dalam hal ini pialang tidak lagi menggandakan pesanan nasabah, yang secara langsung memasuki sistem perdagangan untuk dieksekusi, meskipun dalam bentuk pesanan broker. Oleh karena itu tampak bahwa klien itu sendiri sedang berdagang. Dengan kata lain, pesanan klien dieksekusi di bursa, tetapi akuntansi untuk semua transaksi yang terkait dengannya dilakukan hanya melalui mediasi peserta bursa (yang yang terakhir, tentu saja, menerima hadiahnya). Dengan organisasi perdagangan elektronik seperti itu, anggota bursa menerima pendapatan bukan dari transaksinya sendiri dengan sekuritas (yaitu bukan dari transaksi spekulatif), tetapi secara eksklusif dari kliennya, tanpa menjual atau membeli sekuritas sendiri. Dalam hal ini, layanan pelanggan fisik digantikan tidak hanya oleh layanan elektronik mereka oleh broker, tetapi oleh layanan mandiri e-pelanggan.

Di Rusia, kebangkitan perdagangan pertukaran terjadi pada tahun 1992-1993. Saat itu puluhan bursa terdaftar dan memulai aktivitasnya di hampir semua pusat wilayah, meskipun sudah pada akhir tahun 1993 aktivitas bursa mulai berangsur surut, dan pada awal tahun 1995 hanya beberapa lusin bursa yang tersisa. Pada tahun 1998, setelah krisis, sejumlah mata uang dan bursa saham beroperasi di Federasi Rusia, yang terkonsentrasi terutama di pusat-pusat industri besar (seperti Moskow, St. Petersburg, Nizhny Novgorod, Samara, Yekaterinburg, Vladivostok, Novosibirsk).

Istilah dan konsep dasar

Bank(bank) - 1) dalam arti luas, sistem yang berfungsi untuk mengumpulkan (uang, informasi, dll); 2) lembaga keuangan yang menghimpun dana dan tabungan, menyediakan Pinjaman, melakukan penyelesaian tunai, penerbitan dan akuntansi tagihan dan surat berharga lainnya, pengeluaran uang, transaksi dengan emas, mata uang asing dan fungsi lainnya.

Makelar– perantara dalam transaksi dengan mata uang, sekuritas, barang, real estat, asuransi, serta dalam pembuatan berbagai perjanjian; menengahi antara pembeli dan penjual dengan bayaran tertentu; dapat menyelesaikan transaksi atas namanya sendiri, tetapi dengan mengorbankan klien.

"Banteng"(banteng) - spekulan yang, percaya bahwa harga akan segera naik, membeli atau mempertahankan kontrak yang dibeli sebelumnya. Istilah ini juga berlaku untuk investor yang percaya bahwa harga akan segera naik. Kata-kata turunan juga digunakan dalam praktik komersial untuk menggambarkan sudut pandang investor: " bullish berarti ramalan optimis, bearish berarti ramalan pesimis.

Pedagang(keuangan) - 1) perusahaan atau individu yang beroperasi di bursa (pasar) atas biaya sendiri sebagai prinsipal; 2) seorang karyawan bank yang mengkhususkan diri dalam konversi, deposit dan operasi lainnya di pasar keuangan.

"Beruang" (beruang) - spekulan beruang, investor yang mengharapkan saham atau seluruh pasar jatuh. Pasar beruang adalah periode penurunan harga saham yang lama, biasanya sebesar 20% atau lebih. Konsep sebaliknya - " banteng".

Pedagang- pedagang, "pembuat pasar" yang selalu siap untuk membeli/menjual aset keuangan kurang lebih secara permanen dengan dana mereka sendiri atau atas perintah klien.

Pertukaran mata uang adalah platform resmi yang diatur untuk membeli dan menjual mata uang, di mana sebagian besar perantara bekerja dengan biaya tertentu. MICEX adalah struktur paling stabil yang didirikan oleh Bank Sentral dan Kementerian Keuangan Federasi Rusia.

Trading di bursa mata uang: apa prinsip dasarnya?

Setiap pelajar, ibu rumah tangga, pegawai kantoran dapat memulai trading di bursa mata uang hari ini. Penghasilan seperti itu tampaknya banyak yang sekunder, namun, pasar valuta asing yang lama mencatat profitabilitas yang tinggi dari jenis kegiatan ini.

Prinsip perdagangan:

1. "Pembayaran versus pembayaran". Transaksi dianggap selesai setelah pemenuhan penuh kewajiban pembayaran antara para pihak.
2. Bidang informasi mata uang tunggal. Partisipasi Bank Sentral Federasi Rusia dalam berbagai transaksi dengan mata uang yang setara dengan pelaku pasar lainnya.
3. Legalitas transaksi.

Anda dapat memulai langkah pertama Anda dengan perdagangan hari. Transaksi jangka pendek di siang hari membantu meningkatkan modal kerja yang tidak signifikan dengan cepat dengan risiko minimal bagi pemegangnya.

Bagaimana cara kerja penukaran mata uang online?

Penawar utama:

1. Pusat-pusat transaksi.
2. Pedagang.
3. Pembuat pasar.

Sebelum Anda membuka transaksi ke arah tren, Anda perlu belajar bagaimana menganalisis perilaku pemain besar, intraday, arah penjualan / penawaran mata uang yang menjanjikan.

Untuk peningkatan keuntungan berganda, gunakan leverage, yang ukurannya bervariasi dari 1 hingga 10 hingga 1 hingga 1000. Harap dicatat bahwa teknologi Forex melibatkan penggunaan efek leverage, bukan efek penuh.

Ingat penukaran mata uang online adalah cara yang bagus untuk memulai sambil duduk di sofa. Namun, untuk menghindari demam perjudian, Anda perlu membatasi bantuan virtual untuk diri sendiri sebanyak mungkin.

Apakah cryptocurrency digunakan dalam perdagangan mata uang di Moscow Exchange?

Hari ini, Anda dapat memperoleh penghasilan dari perdagangan mata uang di Bursa Moskow hanya dengan memutar modal riil. Anda bisa mulai dengan $10. Namun, bagian dari lelang mata uang elektronik sekarang menjadi milik modal uang digital.

Crypto-currency diedarkan menurut prinsip yang sama dengan instrumen pertukaran mata uang biasa. Tetapi pasar itu sendiri untuk implementasinya memiliki sejumlah perbedaan signifikan:

1. Menyelesaikan desentralisasi proses penawaran.
2. Kurangnya pusat emisi tunggal.

Anda dapat mempercayakan uang Anda ke broker utama profesional dan tidak melihat harga saham setiap hari, grafik pergerakan yang signifikan tentu saja.

Apakah pertukaran mata uang bekerja secara real time?

Sebagian besar ulasan dibuat di malam hari dan dirancang untuk menyesuaikan permintaan mata uang tertentu. Anda seharusnya tidak sepenuhnya mempercayai pendapat "pro", tetapi Anda dapat mendengarkan.

Pertukaran mata uang memungkinkan Anda untuk menilai cuaca risiko konversi secara real time hampir sepanjang waktu.

Jika Anda ingin menjadi spesialis yang memenuhi syarat di bidang yang ditentukan:

1. Ikuti pelatihan berbayar atau gratis.
2. Belajar membaca komentar yang tersirat.
3. Mulailah bekerja dengan satu pasangan mata uang.
4. Buat buku harian perdagangan pribadi.
5. Belajar menggunakan stop loss.
6. Jangan pernah mempertaruhkan seluruh deposit Anda pada satu perdagangan.
7. Risiko hanya uang Anda sendiri.

Bagaimana dolar berperilaku pada pertukaran mata uang?

Hari ini, dolar tidak berperilaku sangat rajin pada pertukaran mata uang, tetapi itu menentukan nada untuk sebagian besar mata uang.

Sedikit penurunan dalam USD ditandai dengan penguatan rubel yang telah lama ditunggu-tunggu karena pertumbuhan harga minyak.

Bagi sebagian besar pakar perdagangan margin, dolar adalah satu-satunya cara untuk memanipulasi pikiran pembeli.

Berikut ini membantu mata uang AS untuk mempertahankan posisinya:

• menghubungkan dolar Kanada dengan ekonomi AS;
• hilangnya kedaulatan sejumlah negara yang dikendalikan oleh gedung putih di luar negeri;
• orientasi pengusaha domestik ke sistem perbankan Barat.

Anda dapat menggunakan beberapa pasang mata uang populer dengan dolar untuk menutupi kerugian ketika kurs utama bervariasi. Dalam hal ini, konsultasikan dengan broker berpengalaman yang akan memberi tahu Anda rasio optimal untuk setiap pasangan.

Bagaimana cara memulai perdagangan? Pertukaran mata uang: jalannya perdagangan dan evaluasinya

Bagaimana cara mulai bekerja di pasar valuta asing?

1. Untuk memulainya, Anda harus memilih broker (perusahaan perantara).
2. Mulai perdagangan online hanya pada versi demo, tanpa risiko uang tunai. Ingat, pertukaran modern adalah sektor terpisah dari perusahaan IT, dan semua segmen e-commerce memiliki algoritma yang jelas.
3. Buka p/c melalui broker yang dipilih yang menunjukkan pasar yang akan Anda kerjakan.

Mengatur perdagangan, kemajuan perdagangan pertukaran mata uang tidak membatasi dengan cara apapun.

Apa yang ditawarkan oleh pertukaran mata uang internasional?

Pertukaran Moneter Internasional adalah tempat berkembang biak bagi perusahaan penipuan. Karena itu, ketika memilih broker, berhati-hatilah.

Pendapatan stabil dengan hasil tinggi adalah peluang besar dengan latar belakang pengangguran progresif. Namun, Anda harus berhenti mempercayai mitra pertukaran Anda jika:

1. Anda terus-menerus diminta untuk mengisi kembali akun tanpa membayar dividen yang diperoleh.
2. Anda sering mendengar keluhan tentang rekanan dari penawar lain.
3. Kontrak tidak sesuai dengan kerangka hukum.

Berpartisipasi dalam pertukaran yang diakreditasi oleh negara. Gunakan perdagangan besar hanya setelah percobaan panjang dari broker.

Esensi dan peran

Pertukaran mata uang adalah peserta langsung di pasar valuta asing. Esensi dan peran lembaga-lembaga tersebut berasal dari fungsi-fungsi yang dilakukan oleh pasar valuta asing secara keseluruhan. Ini:

• melayani sirkulasi kapital (termasuk kapital spekulatif);
• pembentukan nilai tukar saat ini untuk mata uang dengan sirkulasi bebas (dengan mempertimbangkan penawaran / permintaan);
• menyediakan mekanisme lengkap yang berfungsi sebagai perlindungan terhadap risiko mata uang yang ada;
• implementasi dan regulasi kebijakan moneter dan ekonomi negara.

Peran utama pertukaran mata uang adalah bekerja sebagai bagian dari infrastruktur pasar valuta asing. Peserta dapat melakukan transaksi dengan mata uang asing.

Fungsi pertukaran mata uang dan operasi yang dilakukan oleh mereka

Definisi lembaga keuangan sebagai tempat pembelian dan penjualan mata uang nasional dimungkinkan ditentukan fungsi pertukaran mata uang dan operasi yang dilakukan oleh mereka. Jenis operasi utama:

• forward (dengan asuransi terhadap perubahan nilai tukar);
• titik;
• swap (dengan pembelian kembali / penjualan setelah periode yang dipilih oleh pihak lawan, dengan persyaratan yang sama atau berubah).

Ada operasi TOD (pada hari yang sama; dengan penyelesaian dan pengiriman mata uang aktual) dan TOM (penyelesaian pada hari berikutnya).

Berjangka yang berlaku (kewajiban untuk membeli / menjual pada tanggal tersebut), opsi (kesempatan yang dijamin untuk membeli pada tingkat yang jelas).

Fungsi- identifikasi dan penyesuaian harga yang ada, pembentukan dan perkiraannya, serta mobilisasi aset gratis dan redistribusinya. Tujuan– memastikan pertukaran yang paling menguntungkan dari berbagai jenis mata uang nasional untuk masing-masing pihak lawan.

Periode pembentukan pertukaran mata uang

Tidak seperti jenis perdagangan pertukaran lainnya, periode pembentukan pertukaran mata uang jatuh pada tahun 50-an - 60-an. abad ke-20 Negara-negara utama di mana itu terjadi adalah Eropa Barat. Dengan demikian, undang-undang negara berubah. Secara paralel, penyatuan struktur pertukaran terjadi, di mana hal-hal berikut menonjol:

• ruang perantara (untuk kutipan mata uang, mediasi, pendaftaran transaksi dan operasi pengawasan);
• Kamar Manajemen (untuk memastikan kepatuhan terhadap persyaratan undang-undang, pengumuman kutipan resmi).

Eropa Selatan bergabung dengan proses ini sedikit kemudian - lebih dekat ke tahun 80-an, seperti negara-negara di kawasan Asia Tenggara.

Pertukaran mata uang di dunia modern

Sebagai aturan, pertukaran mata uang di dunia modern diwakili oleh institusi yang melakukan perdagangan mendesak (pada waktu tertentu) aset keuangan dan mata uang itu sendiri. Lembaga khusus jenis ini adalah:

• Bursa Berjangka Keuangan Internasional London;
• Bursa Opsi Eropa (Amsterdam);
• Bursa Derivatif Jerman (Frankfurt);
• Bursa Opsi Berjangka Austria (Wina);
• di wilayah timur - Bursa Singapura;
• di Australia, Sydney Futures Exchange (yang disebut Sydney Futures Exchange).

Ada juga pertukaran yang cukup eksotis:

• di Chili - secara paralel dengan pertukaran mata uang tradisional - penyelenggara perdagangan elektronik di pasar valuta asing (Pertukaran Elektronik Chili);
• di China - CFETS, Sistem Perdagangan Valuta Asing China, hanya bank yang berpartisipasi yang dapat membeli dan menjualnya.

Bursa Mata Uang Antar Bank Moskow (MICEX)

Sebagai sebuah organisasi, Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) dibentuk pada tahun 1992. Sebelum awal 2012, ia bergabung dengan RTS dan disebut MICEX-RTS. Awal kegiatan dikaitkan dengan 1989, ketika lelang valuta asing pertama diadakan oleh Vnesheconombank dari USSR. Di sini, untuk pertama kalinya, nilai tukar pasar rubel terhadap dolar ditetapkan.

Lebih dari 600 emiten dari Federasi Rusia diperdagangkan di situs bursa ini, 550 dianggap sebagai peserta profesional, dan jumlah investornya lebih dari 280 ribu.

Perhatian! Menurut undang-undang Rusia, setiap pertukaran mata uang adalah badan hukum yang dibuat secara ketat sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia, di mana salah satu kegiatannya adalah organisasi perdagangan pertukaran mata uang asing, dan prosedur serta ketentuannya ditetapkan oleh Pusat. Bank Federasi Rusia.

Kegiatan utama MICEX

Pertukaran mata uang - peserta terorganisir di pasar yang relevan, mewakili badan hukum yang mengatur dan mengatur perdagangan pertukaran dalam mata uang asing. Kegiatan utama MICEX adalah:

• kegiatan rutin di pasar uang;
• organisasi perdagangan efek;
• penyediaan informasi, jasa konsultasi kepada pemegang saham dan anggota bursa;
• pengembangan dan penyediaan perangkat lunak dan sistem otomatis untuk pemukiman dan operasi;
• setelmen atas transaksi yang telah selesai (dilakukan melalui Lembaga Kliring MICEX);
• pengembangan kontrak standar, dokumen untuk pendaftaran resmi operasi yang dilakukan di pasar valuta asing;
• pertukaran dana dalam mata uang yang tidak dapat dikonversi dan mata uang yang dapat dikonversi secara bebas (berdasarkan penawaran / permintaan).

Ini menarik: di MICEX kurs pasar rubel Rusia saat ini terhadap semua mata uang asing ditetapkan.

Konsep pertukaran mata uang

Definisi 1

Penukaran mata uang adalah elemen infrastruktur perdagangan valuta asing, yang kegiatannya dilakukan dengan memberikan layanan di bidang menyelenggarakan dan melakukan perdagangan, di mana peserta dapat melakukan transaksi dengan mata uang asing.

Pertukaran mata uang mengatur pekerjaan komponen utama infrastruktur mata uang: sistem perdagangan (mekanisme untuk mencari rekanan), sistem kliring dan penyelesaian (mekanisme untuk melakukan transaksi).

Pertukaran mata uang adalah tempat di mana pembelian dan penjualan mata uang nasional secara bebas terjadi, berdasarkan perbedaan nilai tukar antara mata uang, yang berkembang di pasar sebagai akibat dari pengaruh penawaran dan permintaan.

Jenis pertukaran ini dicirikan oleh semua elemen perdagangan pertukaran klasik. Kuotasi di bursa saham tergantung pada daya beli mata uang yang dipertukarkan, yang sebagian besar ditentukan oleh situasi ekonomi di negara-negara penerbit. Operasi pada pertukaran mata uang didasarkan pada konvertibilitas mata uang yang dipertukarkan pada mereka.

Pertukaran mata uang terbesar di dunia

Ada pertukaran mata uang dunia yang mengkhususkan diri dalam perdagangan berjangka dalam mata uang dan aset keuangan. Ini mungkin termasuk:

• Bursa Berjangka Keuangan Internasional London,
• Pertukaran Opsi Eropa di Amsterdam,
• Bursa Derivatif Jerman di Frankfurt,
• pertukaran singapura,
• Bursa Berjangka di Sydney,
• Bursa Opsi Berjangka Austria di Wina.

Sampai saat ini, ada lebih dari 30 pasar Forex di dunia, yang berlokasi di berbagai negara bagian dan wilayah di seluruh dunia. Mereka dibagi menjadi beberapa wilayah:

1. Asia Pacific,
2. Eropa,
3. Amerika Utara.

Contoh 1

Pasar terbesar di Eropa adalah: pasar London, Frankfurt, Zurich dan Paris. Di Amerika Utara, ini adalah pasar New York dan Los Angeles; di kawasan Asia-Pasifik, ini adalah pasar Sydney, Tokyo, Singapura, dan Hong Kong.

Pertukaran mata uang dianggap sebagai pasar global berkelanjutan yang memberi para pesertanya akses sepanjang waktu ke pasar. Satu-satunya istirahat selama bekerja adalah selama akhir pekan. Saat ini, pertukaran mata uang adalah yang paling likuid di antara semua pasar lainnya, ini memberikan kesempatan untuk berdagang sepanjang waktu, secara langsung mempengaruhi likuiditas mata uang tertentu.

Pasar terbesar di Asia adalah Tokyo, di mana perdagangan mata uang berlangsung. Sampai tahun 1960, Jepang melakukan kontrol moneter yang ketat. Pada tahun 1964, Jepang menjadi anggota Dana Moneter Internasional, yang memungkinkan yen Jepang untuk mengambil posisi mata uang yang dapat dikonversi. Setelah tahun 1980, sebagai akibat dari perkembangan ekonomi dan perdagangan Jepang, pasar mata uang Tokyo menjadi salah satu dari tiga pasar utama di dunia. 1990, ketika gelembung ekonomi pecah, pasar mata uang Jepang tidak terlalu aktif.

Perdagangan di pasar mata uang Jepang di Tokyo kebanyakan dilakukan dalam pasangan dolar/yen. Permintaan perdagangan eksportir dan importir sangat besar pengaruhnya terhadap fluktuasi nilai tukar yen Jepang.

Karena perubahan nilai tukar, yang tergantung pada situasi ekonomi, Bank Sentral Jepang mulai memperhatikan nilai tukar dolar dan yen, dan sering mulai ikut campur di pasar, yang telah menjadi penting bagian dari pasar mata uang Tokyo.

Pusat perdagangan terbesar di dunia terletak di London, telah dan tetap menjadi pasar terkemuka di dunia. Lokasi geografis yang nyaman (operasi selama pasar Asia dan Amerika) juga membantu pasar Eropa untuk mengambil posisi dominan.

London menjadi pusat global terpenting untuk perdagangan mata uang, dengan dampak besar pada semua pasar mata uang lainnya.